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第1篇：收益法中的主要技術方法范文

【關鍵詞】企業價值評估；成本法；收益法；市場法

一、當前企業價值評估的基本理論與方法

（1）成本法。成本法又稱資產加和法，對于企業價值評估而言，具體是指構成企業的各種要素資產按重置成本法計算的評估價值加和并扣除各種貶值因素后求得企業整體價值的方法。（2）市場法。市場法是通過在市場上找出若干個與被評估企業相同或相似的參照企業，以參照企業的市場交易價格及其財務數據測算出價值比率，通過分析、比較、修正被評估企業的相關財務數據，確定被評估企業的價值比率和評估值。（3）收益法。收益法，也稱收益現值法，是利用投資回報和收益折現等技術手段，將評估對象的預期獲利折算成現值，用以確定被評估資產價值的一種評估方法。

二、三種評估方法的比較分析

（1）評估原理的比較。成本法的基本思路是任何一個理智的投資者在決定投資某項資產時，所愿意支付的價格不會超過該項資產的現行構建成本，如果投資對象并非全新資產，投資者所愿意支付的價格不會超過扣除各種貶值因素以后的構建成本。市場法依據的是替代原理，即任何一個理智的投資者購置某項資產時，愿意支付的價格不會高于市場上具有相同用途的替代品的市場價格。收益法評估技術思路認為，任何一個理智的投資者在購置或投資于一項資產時，所愿意支付的貨幣數額不會高于所購置或投資的資產在未來能給其帶來的收益。從評估原理上講，三種評估方法都是科學的，評估方法之間存在內在聯系，各種評估方法之間可以相互替代和驗證。（2）評估方法的前提條件。市場法的前提條件一是要有一個活躍的公開市場，二是公開市場上要有可比的資產及其交易活動。收益法的前提條件一是被評估資產的未來預期收益可以預測并可以用貨幣衡量，二是資產擁有者獲得預期收益所承擔的風險也可以預測并可以用貨幣衡量，三是被評估資產預期獲利年限可以預測。成本法的前提條件：一是被評估資產處于繼續使用狀態或被假定處于繼續使用狀態；二是被評估資產的預期收益能夠支持其重置及其投入價值。（3）評估方法的局限。成本法是對單項資產的加和，成本法使用過程中最大的問題是，無法對不可確指的資產如商譽進行評估。市場法的運用過程中，參照物的選擇和各種因素的調整難度較大。首先，評估對象和參考企業所面臨的風險和不確定性往往不盡相同；其次，對價值比率的調整是運用市場法極為關鍵的一步，需要評估師有豐富的實踐經驗和較強的技術能力。收益法需要預測資產未來收益、資本化率、受益期限，這就需要認真分析影響資產預期客觀收益的主客觀因素，被評估企業所具有的行業風險、地區風險、企業自身風險，以及評估對象獲利時間的長短。成本法直觀、確定、容易理解，相對于市場法和收益法，其客觀依據較強。市場法通過市場比較來確定評估價值，是最直接、最具有說服力的辦法。資產的價值在于其未來為擁有者或控制主體帶來的收益，所以收益法也是一種較為科學合理的方法，特別是利用收益法估算的企業整體價值中包含了不可確指無形資產商譽的價值。

三、企業價值評估中評估方法的選擇

1．評估方法的選擇的實質。第一，資產評估中的基本方法與具體技術方法是兩個不同的概念，不能片面地把資產評估中的市場法、收益法和成本法當作資產評估的具體技術方法，人為將資產評估方法限制在市場法、收益法和成本法三種方法的范圍內。比方成本法中也利用費用折現的方法確定功能性貶值或經濟性貶值，收益法中也通過市場比較確定資產合理的收益額、收益期限和資本化率。第二，對特定經濟行為，在相同市場條件下，對處在相同狀態的資產進行評估，其價值應該是客觀的，評估方法之間的內在聯系為各種方法的驗證提供了理論依據。資產評估方法選擇實際上包括了一個不同層面的資產評估方法的選擇和綜合的過程，這個過程至少應該包括以下三個層面的選擇：其一是關于資產評估技術思路層面的選擇，即分析三種資產評估基本方法所依據的資產評估技術思路的適用性；其二是在各種資產評估技術思路已經確定的基礎上，選擇恰當適用的實現各種評估技術思路的具體評估技術方法；其三是在確定了資產評估技術思路和具體評估技術方法的前提下，對運用各種評估技術思路和具體評估技術方法所涉及到經濟技術參數的選擇。我們必須強調資產評估方法選擇是資產評估技術思路與實現評估技術思路的各種具體評估技術方法，以及各種評估技術方法所使用的各種經濟技術參數選擇的統一。

2．評估方法的選擇。（1）評估方法的選擇要與評估目的，評估時的市場條件，被評估對象在評估過程中的條件，以及由此所決定的資產評估價值基礎和價值類型相適應。這里所說的評估目的主要指的是資產評估的特定目的，資產評估的特定評估目的既是資產評估所要實現的具體目標，又是資產評估結果的具體用途。資產評估特定目的會在宏觀層面上對資產評估對象及其面臨的市場條件具有約束和限定的作用，從而對評估技術思路、評估具體技術方法和評估方法所使用的經濟技術參數的選擇產生直接或間接的影響。評估時的市場條件和評估對象的條件是決定資產評估價值的主客觀因素，它們與資產評估目的一起不僅共同構成了資產評估的價值基礎，也構成資產評估得以進行的條件基礎和信息基礎。不論是資產評估的技術思路的選擇，還是實現這些評估技術思路的具體評估技術方法的確定，或是評估技術方法所使用的經濟技術參數的選擇，都不可能離開或偏離資產評估得以進行的條件基礎和信息基礎。如處于困境中的企業、收益具有周期性特點的企業、經營狀況不穩定以及風險問題難以合理衡量的私營企業就不適合用收益法進行評估。資產評估中價值類型是資產評估價值基礎之上的資產評估結果及其價值屬性。價值類型是從資產評估結果及其價值屬性的角度對選擇資產評估技術思路、實現評估技術思路的具體評估方法，以及具體評估方法所使用的經濟技術參數進行約束。從理論上講，資產評估中的三種基本方法都可以評估資產的市場價值和市場價值以外的價值。注冊資產評估師必須清楚，不論運用什么方法評估資產的市場價值，必須保證評估方法所使用的各種信息資料都取自于公開市場的證據。而不論運用什么方法評估資產的市場價值以外的價值，都應當考慮相關的非市場因素。評估方法作為實現評估目的及其價值目標的手段和工具，評估方法及其運用不應當，也不允許偏離所要實現的資產評估目標及其要求。（2）評估方法的選擇受各種評估方法運用所需的數據資料及主要經濟技術參數能否收集的制約。每種評估方法的運用所涉及到的經濟技術參數的選擇，都需要有充分的數據資料作為基礎和依據。在評估時點，以及一個相對較短的時間內，某種評估方法所需的數據資料的收集可能會遇到困難，當然也就會限制某種評估方法的選擇和運用。在這種情況下，評估人員應考慮采用替代原理和原則，選擇信息資料充分的評估方法進行評估。例如，對于既無市場參照物，又無單獨經營記錄的資產，只能選擇成本法進行評估；對于工藝比較特別且處在經營中的企業，可以優先考慮選擇收益法；面對相對活躍的市場和充分的參照物，可優先考慮選擇市場法等等。（3）注冊資產評估師在選擇和運用某一方法評估資產的價值時，應充分考慮該種方法在具體評估項目中的適用性、效率性和安全性，并注意滿足該種評估方法的條件要求和程序要求。注冊資產評估師應當清楚，在選擇和運用評估方法時，如果條件允許，應當考慮三種基本評估方法在具體評估項目中的適用性，如果注冊資產評估師可以采用多種評估方法時，不僅要確保滿足各種方法使用的條件要求和程序要求，還應當對各種評估方法取得的各種價值結論進行比較，分析可能存在的問題并做相應的調整，確定最終評估結果。注冊資產評估師應當清楚，關于資產評估方法的選擇和使用，實際上是專業評估人員根據實際條件約束下的資產或模擬條件約束下的資產的價值進行理性的分析、論證和比較的過程，通過這個過程做出有足夠理由支持的價值判斷。任何將評估方法選擇和運用的過程簡單地理解為評估公式或評價模型的使用或計算的過程都是不正確的。

參考文獻

[1]溫蓓．國有企業改制應重視商譽評估［J］．中國資產評估．2006（10）

[2]李雪，于曉紅．企業改制中的資產評估及其方法應用［J］．中國鄉鎮企業會計．2008（12）

第2篇：收益法中的主要技術方法范文

［關鍵詞］ 無形資產；預期收益；技術分成

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2012 . 06 . 010

［中圖分類號］ F273.1 ［文獻標識碼］ A ［文章編號］ 1673 - 0194（2012）06- 0021- 03

技術類無形資產是指以技術為表現形態的一類無形資產，它是由直接載體（技術方案、證書、圖紙等）或間接載體（與技術相關的有形資產）來展現的技術產品或商品、智能形態的技術成果和其他相關的權利構成，大致可以分為專利技術、專有技術和工業版權3類。

1 技術類無形資產超額收益的形成過程

由于技術是構成技術類無形資產的核心因素，高智能投入是高水平技術類無形資產取得的保證，因此，具有技術優勢是技術類無形資產超額收益取得的前提。具有技術優勢的無形資產（即技術類無形資產）一般是與一定的產品相聯系，即其超額收益是與使用該無形資產的產品緊密聯系的。

技術類無形資產超額收益的形成過程可描述為：

技術開發產品開發產品銷售技術轉讓

即首先通過技術開發獲得新技術產品，再經過生產階段，最終通過新技術產品的銷售或技術轉讓從銷售和轉讓收益中回收開發投資和獲取超額收益。

2 技術類無形資產超額收益的估測方法

由于技術類無形資產的超額收益是通過相應產品的銷售實現的，因此某一無形資產帶來的超額收益與企業其他有形資產、無形資產帶來的收益相互間很難區分，在運用收益現值法對技術類無形資產進行價值評估時，無法對其預期收益單獨進行估算，評估實務中通常采用技術收益分成的方法來預測被評估技術類無形資產的未來超額收益。

2.1 技術收益分成法的估測思路

技術收益分成的思路是指實施一項技術并獲得利潤后，應由技術和其依附的經濟資源共同分享，所以可以根據技術資產在獲利過程中所起的作用和貢獻確定技術在利潤中應分享的比例，即技術分成率，進而獲得技術類無形資產的超額收益。用公式表示為：

技術類無形資產超額收益 ＝ 技術分成率×資產收益額

在技術類無形資產超額收益的預測過程中，資產收益額的表示方式可以是利潤總額、凈利潤或現金凈流量，估測方法與有形資產收益額的估測方法相同，具體數據可以采用趨勢預測法、因果預測法等定量方法再結合定性分析加以調整獲得。而技術分成率的確定是一個重點和難點問題。

2.2 技術分成率的確定方法

技術分成率是指許可方分享被許可方應用該技術獲得的利潤比例。確定分成率沒有統一的規定，它與技術的復雜程度、產品的產量、銷售額提成年限或利潤高低等有直接的聯系，不同技術領域、不同交易條件其分成率也有所不同。目前，采用綜合評價法來確定技術類無形資產的技術分成率更為合理。

綜合評價法是對評價對象的多種因素的綜合價值進行權衡、比較、優選和決策的活動。利用綜合評價法確定分成率，主要是通過對分成率的取值有影響的各個因素進行評測，確定各因素對分成率取值的影響度，再根據由多位專家確定的各因素權重，最終得到分成率。它的具體步驟為：

（1）確定技術分成率的取值范圍

技術分成率的取值范圍是根據國際技術貿易中已被眾多國家認可的技術提成比率范圍確定的，可以根據技術類無形資產所屬的行業，利用聯合國公布的統計數據確定出技術分成率的取值區間。

（2）建立技術類無形資產評測體系

（A）建立技術類無形資產評價指標體系，并確定指標標值。首先對技術分成率及它的各種影響因素進行系統分析；然后對影響因素按照其內在的因果、隸屬等邏輯關系進行分解，并形成評測指標的層次結構；最后征求有關專家的意見，對指標體系進行篩選、修改和完善，最終確定技術評價指標體系。

以專利技術為例，通過分析各項影響因素，確定其技術評價指標體系如圖1所示。

（B）指標權重的確定。 指標權重的確定通常采用對比求和評分法，在確定過程中，首先將待定權重的指標列出，設計調查表，請專家根據自身對各指標相對重要程度的判斷，采用多對分值、按照兩兩比較得分和一定的原則，將某項指標同其他各項指標逐個比較、評分得出其權重wi。

（C）設計綜合評價表。經過上述步驟，可以得到技術分成率的綜合評價表。仍以專利技術為例，根據圖1的專利技術評價指標體系可以設計出其技術分成率綜合評價表如表1所示。

取值說明：

專利類型及法律狀態：發明專利、經異議、無效或撤銷程序的實用新型專利（100）；發明專利申請、實用新型專利（40）。

保護范圍：權利要求涵蓋或具有該類技術的某一必要技術特征（100）；權利要求包含該類技術的某些技術特征（50）；權利要求具有該類技術的某一技術特征（0）。

侵權判定：專利技術是生產某產品的唯一途徑，易于判定侵權及取證（100）；通過對某產品的分析，可以判定侵權，取證較容易（80）；通過對某產品的分析，可以判定侵權，取證存在一定困難（40）；通過對產品的分析，判定侵權及取證均存在一些困難（0）。

技術所屬領域：新興技術領域，發展前景廣闊，屬國家支持產業（100）；技術領域發展前景較好（60）；技術領域發展平穩（20）；技術領域即將進入衰退期，發展緩慢（0）。

替代技術：無替代產品（100）；存在若干替代產品（60）；替代產品較多（0）。

先進性：各方面者超過（100）；大多數方面或某方面顯著超過（60）；不相上下（0）。

創新性：首創技術（100）；改進型技術（40）；后續專利技術（0）。

成熟度：工業化生產（100）；小批量生產（80）；中試（60）；小試（20）；實驗室階段（0）。

應用范圍：專利技術可應用于多個生產領域（100）；專利技術應用于某個生產領域（50）；專利技術的應用具有某些限定條件（0）。

技術防御力：技術復雜且需大量資金研制（100）；技術復雜或所需資金多（50）；技術復雜程度一般、所需資金數量不大（0）。

供求關系：解決了行業的必需技術問題，為廣大廠商所需要（100）；解決了行業一般技術問題（50）；解決了生產中某一附加技術問題或改進了某一技術環節（0）。

可以對照上述取值說明，根據專利技術的具體情況確定所列各影響因素的取值。

（D）構造綜合評價模型，計算調整系數。根據綜合評價表的取值，采用加權算術平均和作為綜合評價模型。即：

由式（1）確定的值z即為技術分成率的調整系數，所代表的意義是技術分成率在可能取值的范圍內所處的位置。

（3）確定技術分成率的具體數值

根據上述步驟確定的技術分成率的取值范圍及調整系數，利用下式計算可得到技術分成率的具體數值。

α ＝ m ＋ （ n － m ） × z （2）

式中，α――技術分成率；m ――分成率的取值下限；n ――分成率的取值上限；z ――分成率的調整系數。

運用綜合評價法確定的分成率，考慮了可能對分成率取值有影響的各種因素，并且參考了國際技術貿易中對技術提成率的數值，因而具有明顯的科學性及公正性。

主要參考文獻

［1］中國資產評估協會．專利資產評估指導意見（中評協［2008］217號）［Z］．2008.

［2］張曉滿．專利技術的特點、評估原理與方法探討［J］．經濟體制改革，2002（2）.

［3］李秀娟．專利價值評估中的風險因素分析［J］．電子知識產權，2009（12）．

第3篇：收益法中的主要技術方法范文

關鍵詞：企業價值評估收益法自由現金流

一、企業價值評估收益法涵義

企業價值評估中的收益法，是指通過將被評估企業預期收益資本化或折現以確定評估對象價值的評估思路收益法中常用的兩種具體方法是收益資本化法和未來收益折現法收益資本化法是將評估對象未來某一年的預期收益除以適當的資本化率或者乘以適當的收益乘數轉換為價值的方法其計算公式如下：

企業價值=未來某一年的預期收益/資本化率=未來某一年的預期收益x收益乘數

從以上公式可以看出，收益資本化法只要求測算企業某一年的數據，收益乘數形成的基礎也依賴市場發生數據，這需要成熟的資本市場，在我國目前情況下實際的可操作性不是很強。未來收益折現法也稱為現金流量折現法，是預測企業未來各期收益，選用適當的折現率將其折算到評估基準日后再累加求和。我國在企業價值評估實際操作中通常采用這種方法。

二、企業價值評估收益法存在的問題

1.預期收益額確定。預期收益額受諸如企業背景、政策因素等在內的眾多因素的影響，存在很大程度的不確定性。同時，預期收益的確定主要依賴企業客戶提供的資料，但是由于企業管理當局存在某種利益動機，往往有意拔高或降低、甚至提供虛假盈利預測值而難以做到客觀公正。作為盈利預測本身也有自身的弱點，盈利預測的復雜性、預測方法的局限性、由于預測本身所固有的不確定性，包含盈利預測在內的各種預測信息的可靠性、相關性畢竟不同于現實，而且，這種盈利預測的時間越長，其準確性也越差。

2.收益期限選擇。收益期限是企業的全部資產發揮作用取得收益的年限。根據企業生產經營的特點與狀況，一般將企業的收益期限劃分為有限期限和無限期限。無限期限適合于預期收益持續穩定增長的企業；而對于生產經營有限或預期收益高低不等且沒有明顯穩定增長趨勢的企業，則要采用有限期限。目前在我國資產評估的理論上和實務中對于有限期限的確定，都沒有統一規范的標準，從而導致了收益期限確定的隨意性。

3.折現率選取。折現率一般可以分為兩類：股權投資回報率和全投資回報率。折現率是企業價值的敏感因素，對企業價值的評估具有至關重要的作用，折現率的微弱差異，就會帶來評估結果的較大偏差。由于各種估價模型所采用的折舊率的性質各不相同，無法給定一個統一的確定標準。

三、收益法在企業價值評估中的應用方法探討

1.合理預測企業未來收益。企業預期未來收益額的確定，首先離不開企業現有的生產條件、技術條件、市場條件。同時，未來經濟情況的確定很大程度上是建立在現時法律、法規、信貸、稅率等制度下，這是決定企業收益額大小的客觀條件。要本著從企業的經營現狀出發，分析過往的業績，去推導未來，可以說，這種分析越是充分，越有利于恰當地推知預期收益額凈現金流量不受資產計價方法與折舊方法的影響，而且考慮了收益取得的時間，更能客觀反映企業資產的使用所帶來的附加值。因此，采用凈現金流量作為評估企業價值的標準，可以如實反映企業資產的獲利能力和真實收益，同時也符合國際慣例，在實際操作中容易被接受所以，在用收益法評估企業價值時，建議使用凈現金流量預測企業的未來收益同時需要注意的是，此時折現率的選取應與收益額的選取口徑一致。

2.合理預測企業收益期限。應將企業具有核心盈利能力的資產的收益期限作為整體企業的收益期限，具有核心盈利能力的企業資產的盈利狀況，跟企業的生命周期較為一致，盈利狀況良好且收益穩步上升，說明企業進入成長發展階段；盈利狀況趨于平穩，說明企業已進入成熟期；盈利狀況日趨下降，說明企業開始步入衰退期。從整個受益年度出發，可以分為有限期與無限期。有期限者根據具體情況的不同，可以選用營業執照的期限、經營合同規定的期限、租賃期限、整個經濟壽命周期等。收益期的確定通常要考慮企業的固定資產使用年限，主要產品所處的生命周期、經營者的素質、外部環境的影響如競爭對手的變化、國家投資政策的變化等。確定方法可以考察一項資產的收益期限，一般有自然壽命期限、經濟壽命期限、法律壽命期限三種。自然壽命期限是指一項資產從形成到被第二代資產取代之前的時間，其終結標志著資產使用價值的結束。經濟壽命期限是從資產形成，使用到最后喪失經濟價值的時間，經濟壽命終結后，資產雖還有使用價值，卻已無交換價值。法律壽命期限是指法律或合同規定的有效期，一般來講，在確定具有核心盈利能力的企業資產的收益期限時，應遵循以上三個期限孰短的原則。

3.科學選擇折現率。預期收益每年都發生變化，折現率也會因銀行利率、社會經濟的變化、通貨膨脹、行業發展情況等因素發生變化。現金流與折現率的匹配原則為一定的現金流對應一定的折現率，現金流趨于穩定后，對應永續現金流的是永續折現率。折現率可以不斷變化，最終等于永續折現率。利用變動的折現率對整體現金凈流量進行折現，可以更好地反映企業的資本結構變動和風險大小，比較恰當地反映企業價值，故對折現率的確定，要考慮靜態分析與動態分析相結合同時也要考慮風險報酬原則，企業追求的不僅僅是無風險報酬，還要認識到追求風險報酬是推進企業發展的一大原動力。在進行企業資產價值評估時，必須承認和考慮風險報酬因素的存在確定風險報酬率主要考慮委托方的經營風險、行業風險、市場風險、政策風險等因素，在分析委托方的經營現狀發展態勢等的基礎上，結合高技術高風險高回報的基本特性，適當借鑒同行業特別是同類上市公司的投資報酬率等情況的基礎上最后加以確定。

參考文獻：

[1]劉伍堂.我國當前評估實踐中應用收益法存在的問題分析及對策.中國資產評估，2004，(5).

[2]全國注冊評估師考試用書編寫組.資產評估.經濟科學出版社，2007.

第4篇：收益法中的主要技術方法范文

關鍵詞：資產評估基本方法；對比；選擇

中圖分類號：F123.7 文獻標識碼：A 文章編號：1006-8937（2016）17-0115-02

1 三種基本方法

1.1 概 念

1.1.1 成本法

也叫作重置成本法。是指在估測出被評估資產的重置成本的前提下，進而對被評估資產已存在的各項貶值因素進行估測，同時將各項貶值因素在重置成本中扣除，最終得到被評估資產價值的一種評估技術方法，其所得出的價值亦稱“積算價值”。成本法可以通過公式簡要概括為：資產的評估價值=資產的重置成本-資產實體性貶值-資產功能性貶值-資產經濟性貶值。

1.1.2 市場法

是指以收集和利用公開市場上相同或類似的資產的近期交易價格為基礎，進而通過直接比較或類比分析等手段來估測被評估資產價值的一種評估方法。所求取的價值亦稱比準價值。市場法是一種以替代原則為依據，通過采用比較和分析的總體思路及技術方法來估測資產價值的評估技術規程。這種方法可理解為：資產評估價值=若干修正后的參照物成交價格的算術平均值。

1.1.3 收益法

是指對被評估資產的客觀預期收益進行預測并折現，以此來估測資產價值的評估技術方法。這種方法是通過預測估價對象的未來收益，進而利用合適的報酬率或者資本化率等等，將未來收益轉換為現行價值，該價值亦稱“收益現值”。簡單提煉為：資產的評估價值=資產在剩余收益年限內預期收益現值的總和。

1.2 三種基本方法之間的聯系

三種基本方法在實施的過程中分別有他們自己的具體的技術方法，不同的方法指導下的各種技術方法之間同樣存在交叉關系，這就說明者三種基本方法之間相通性和關聯性，他們之間你中有我，我中有你。

首先以成本法舉例，在估算其重置成本的過程中有很多技術方法可供選擇，如可以通過查詢現行市價來確定，也可以通過分析重建所需的資金成本及開發者合理收益取得，還可以利用類比估價的技術方法獲取。 其次，對于市場法，既可以直接利用可比實例的近期交易價格及可比實例某一基本特征來評定估測被評估資產的價值，也可以利用可比資產的成本市價率或價值比率作為參數來估測評估對象的價值。 最后從收益法的角度，其預期收益一方面可以通過該資產的成本及銷量等因素確定，另一方面可以通過公開市場上的客觀收益來確定，折現率的數值也會受到市場條件的影響，與此同時，在它的預期收益很難確定的情況下，可以采用尋找參照物，再通過參照物的相關數據指標來確定被評估資產的預期收益。

2 三種基本方法不同之處

2.1 基本前提的不同

2.1.1 運用成本法的前提條件

①估價對象實際上處于或被假定認為處于繼續使用的狀態；②估價對象的實體特征、內部結構和它的功能等一定要和假設的重置全新資產之間存在可比性； ③被評估資產必須是可以再生的或是可以復制的；④應當具備隨時可能用到的歷史資料；⑤被評估資產一定是隨著時間的推移而具有貶值特性的資產。

2.1.2 運用市場法的前提條件

必須具有一個充分活躍的、成熟的公開市場；在公開市場上要存在與估價對象具有可比性的相似資產的交易活動；可以收集到可比的指標和技術參數。

2.1.3 運用收益法的前提條件

估價對象的預期收益能夠預測并且能用貨幣衡量；被評估資產主體因獲得預期收益而承擔的一系列風險能夠預測并且能通過貨幣衡量；估價對象的收益期限能夠被準確預測。

2.2 基本思路的不同

2.2.1 成本法的基本思路，即是重建或重置估價對象

任何一個理性的投資者，他在對某項資產進行投資決策時，其所能承受的價格不會超過他在購置或建造該項資產時的現行重置成本。該方法是從購買者的立場出發，以估價時點的價格為標準，來重新購建與估價對象具有相似功能及用途的全新資產，就所發生的全部費用來估算被評估資產的價值。

2.2.2 市場法的基本思路是以替代原則為根據，通過對比和類 比的手段來判斷資產的價值

任何一個理性的投資者，他在對某項資產進行投資決策時，其所能接受的價格一定會低于公開市場上與該資產用途相同或類似的替代品的價格。

2.2.3 收益法的基本思路，則是采用資本化和折現的方法來判 斷以及估算資產的價值

任何一個理性的投資者，他在對某項資產進行投資決策時，其所能接受的投資額不會超過該資產在剩余收益年限能夠為其帶來的預期收益的總和。

2.3 經濟技術參數不同

成本法是運用重建或重置即重新取得資產的思路來分析、估算估價對象的價值，也就是在已經求得該資產的重置成本的基礎上，進一步予以扣除各項貶值項目來計算估價對象的價值。因此，運用成本法必須具備四個基本參數，即估價對象的重置成本、估價對象的實體性貶值、估價對象的功能性貶值以及估價對象的經濟性貶值。

由于市場法首先要獲取并充分利用公開市場上與估價對象類似的資產的成交價格信息，再以這些價格資料為基礎來進行差異的修正，最終預測與評估估價對象的價值，因此在市場法的運用過程中，主要涉及的技術參數指的是參照的成交價格以及各個可比因素的差異修正系數，如交易情況修正系數、期日修正系數、個別因素修正系數、容積率修正系數以及剩余使用年限修正系數等。

收益法是通過把估價對象的預期收益額利用折現率折現來評定估測其價值，因此它涉及的經濟技術參數主要有收益額、折現率及收益期限。

3 基本方法的選擇

為了更加合理并準確地決定資產評估價值，在選擇資產評估方法的時候應該考慮以下幾點。

3.1 資產評估方法要與評估目的相適應

正確地使用資產評估方法存在著一定的前提條件，其中最基本的就是要求評估人員能夠正確認識并深入理解資產評估特定的目的和評估方法之間的聯系。所謂的資產評估特定目的，一方面是資產評估活動所要達到的目標，即是資產評估活動的起點，另一方面也是資產評估結果的最終用途，即是資產評估活動的歸宿點。評估特定目的實現需要合適的評估方法。資產評估的特定目的在一定程度上會對估價對象及其所面臨的市場條件等眾多因素起著約束和限定的作用，由此對資產評估的基本思路、各種具體技術方法的選擇以及與之相關的經濟參數的搜集產生重大的影響。

3.2 資產評估方法要與評估對象相適應

估價對象的類型、特征、所處的使用狀態等眾多因素都會對評估方法的選擇產生關鍵性的影響。評估對象的存在形態不同、是否具有綜合獲利能力以及能否獨立存在，在評估時所選擇的評估方法也不盡相同。譬如，對于有大量參照物的資產，可以選擇市場法；對于處在經營中的資產，可以優先選擇收益法；而對于既無可比交易實例又無經營記錄的資產，則只能選用成本法進行評估。

3.3 資產評估方法的選擇會受到可搜集數據和信息資料 的約束

每一種評估方法的運用都要以特定、充分的數據資料為依據，以此進行分析、處理及轉換，有著特定影響價格的因素，若沒有相應的數據資料，評估方法就會成為純粹的數學公式，因此對獲取信息資料的處理、分析和利用都有一定的要求。在資產評估的整個過程中，搜集資料的過程占據著很大的比例，可靠的資料的搜集保證著評估業務的質量以及評估方法的科學性。

3.4 資產評估方法的選擇必須與資產評估價值類型相 適應

資產評估的價值類型決定了價格類型，評估方法作為實現資產評估特定目的的一種技術規程必須要與估價對象的價值類型相適應。價值類型與評估方法分別是兩個不同層次的概念，論述著完全不同的問題。資產評估的價值類型說明的是“評估什么”，是對資產評估價值的本質性的限定，對評估方法的選擇具有有約束作用。而資產評估方法是解決“怎么評估”的問題，代表著對評估價值的量的規定，而且有替代性和多樣性，并服務于估價標準。因此明確價值類型的準確性、評估方法的科學性以及兩者是否匹配是資產評估價值科學與否的決定性因素。

4 案例分析

以上是對三種基本方法的對比分析的概括，在此，通過具體實例進一步研究基本方法在實務中的應用。

4.1 評估對象基本情況

快潔賓館，共有200張床位，總建筑面積為6 000 m2，市場價格為3 500元/m2。剩余使用年限15年。據調查，當地同檔次賓館一般床價為每床每天120元，年平均空房率為25%，每年需支付的運營費用一般占年總收入的30%，資本化率為10%，房地產折現率為5%。評估該賓館在2014年6月1日的價格。

4.2 評估目的

本次評估目的是為房地產轉讓提供價值參考依據。

4.3 評估基準日

本次評估基準日是2014年6月1日。

4.4 確定評估方法

由于該賓館屬于商業房地產，其能夠產生預期收益并可以預測，收益年限也可預測，因此適用收益法評估。同時，當地市場上擁有大量可比實例及其交易活動，因此市場法也同樣適用。

由于C參照物的修正后價格數據異常，故不予考慮。而A參照物與B參照物的修正后價格比較相近，因此以兩者的算術平均值為最終評估值，即快潔賓館的單價為：（5 250.04+ 5 131.30）÷2=5 190.67（元/m2），總價值為5 190.67×6 000 = 3 114.40（萬元）

總之，在整個資產評估活動中，評估人員必須保證能夠充分掌握和理解三種基本方法各自的概念、特征、理論依據、應用前提、技術思路、優缺點以及之間的區別與聯系，做到具體問題具體分析、因地制宜和因事制宜，根據相應的價值類型、評估目的、評估假設以及所搜集到的數據資料，來做出真實的、合法的、客觀的、具有說服力的以及能滿易各方需求的價值判斷。

參考文獻：

[1] 劉杰，曹秀娟.資產評估[M].北京：中國傳媒大學出版社，2011，（1）.

[2] 柴強.房地產估價[M].北京：首都經濟貿易大學出版社，2012，（3）.

第5篇：收益法中的主要技術方法范文

關鍵詞：成本收益率分析法　單項綜合指標評價法　DEA分析法　評價流程

教育培訓成本收益的評估是一項復雜艱辛的工作。國內外不少學者在理論和實踐運用方面對這一問題進行了深入的研究，提出了很多計算教育成本收益的方法，取得了一些成果。但由于問題 的復雜性，這些成果在理論和方法也存在一些缺陷，還不能在實際工作中廣泛應用。因此，研究出一套切實可行便于操作的成本收益評估指標體系是擺在我們面前亟待解決的重要問題，也是我們研究成本收益結構問題的終極目標。那么究竟如何評價一個學校或者培訓機構的成本收益呢？

下面我們需要從多個角度來對其進行分析研究并加以評價

一、培訓成本收益率分析法

它是經濟學中的成本效益分析在教育學中的應用，也是進行成本效益分析最有效的方法之一。在西方始于60年代。有研究認為，在仔細地比較各種教育投資決策模式設計理論并詳細評估后認為，教育成本收益率是教育投資決策理論的核心。教育投資作為一種投資行為，取決于投資者對即期成本支出和預期收益的比較。按照教育收益與成本比較方式的不同，培訓機構成本收益率有三種不同的計算方法。

1、教育收益現值法。以貼現后的教育收益現值減去貼現后的教育成本現值。其計算公式為:

其中E為教育收益現值，Bt為第t年教育收益，Ct為受教育期間第t年教育成本，i為主觀利率，n為受教育者畢業后的終生工作年限，m為受教育年限。①

2、教育成本收益比值法。以貼現后的教育收益現值除以貼現后教育成本現值。計算公式為:

其中B/C為收益成本現值比，其他符號含義同上。②

3、內部收益率法(或稱精確法)。就是調整后的教育收益與教育成本相等時所決定的貼現率。計算公式為:

其中r為教育內部收益率，其他符號含義同上。內部收益率相當于貼現率，但它和貼現率不同，它不是給定的或選擇的，而是通過計算求得的，以判斷投資是否有利。③

二、單項、綜合指標評估法

在實際的評價工作中，成本收益評價指標從大體上我們可以將它分為單項指標和綜合指標。單項指標反映的是某一項投入與產出之間的比例關系，計量某一種教育資源的利用效率。而綜合指標則是反映綜合性成本與綜合性收益的比例關系，它是由單項指標構成，是一種比較完整全面的評價指標。單項指標下又具體可分為三個主要的一級評價指標：使用率，滿意度和質量效果。

（一）使用率。即包括人力資源使用率，物力資源使用率，財力資源使用率。其中人力資源使用率指標下又具體包括兩個三級指標：即授課教師使用率以及教輔人員使用率。物力資源利用率主要從培訓場地使用率，器材設備使用率，圖書資料使用率等方面來計量評價。而財力資源利用率可從收支節余率，凈資產收益率，資本保值收益率，資產收益率等方面來加以評價。

（二）滿意度。主要包括：

（1）學員對培訓者的滿意度。主要從學員對培訓者的教學態度，教學效果以及關注學員程度等方面加以評價。其中評價的核心在于對于培訓者教學效果的評價，因為教學質量是一所學校或者培訓機構生存的根本條件，質量是生命線。因此，要提高對培訓者的滿意度，其關鍵和核心便是提高培訓者的教學水平和質量，以質取勝。

（2）對培訓效果的評價。世界著名管理學家柯克帕特里克將培訓效果分為4個遞進的層次：反應層、學習層、行為層、效果層，并且提出在這四個層次上對培訓效果進行評估，該模型的主要內容是：反映層(reaction)評估，即指受訓人員對培訓項目的印象如何，包括對講師和培訓科目、設施、方法、內容、自己收獲的大小等方面的看法；學習層評估，即測量受訓人員對原理、技能、態度等培訓內容的理解和掌握程度；行為層的評估，即指在培訓結束后的一段時間里，由受訓人員的上級、同事、下屬或者客戶觀察他們的行為在培訓前后是否發生變化，是否在工作中運用了培訓中學到的知識。這個層次的評估可以包括受訓人員的主觀感覺、下屬和同事對其培訓前后行為變化的對比，以及受訓人員本人的自評。這通常需要借助于一系列的評估表來考察受訓人員培訓后在實際工作中行為的變化，以判斷所學知識、技能對實際工作的影響。行為層是考查培訓效果的最重要的指標；效果層的評估，即判斷培訓是否能給企業的經營成果帶來具體而直接的貢獻，這一層次的評估上升到了組織的高度。具體來說，培訓效果的評價主要從教員的授課內容，學員的參與度，培訓機構所采用的培訓形式以及培訓時間安排的合理度等，這種評價既包括對培訓形式的評價，同時也包括對培訓內容的評價，因此它是一種較為全面的評價指標。

（3）對培訓機構辦學水平的評價。主要從對機構整體培訓效果的評價，對機構管理效能以及對培訓機構品牌形象的影響程度的評價等。這是基于對機構辦學水平的宏觀評價。它直接關系到培訓機構在群眾心目中影響和地位，也直接關系到機構的存在價值，因此作為培訓機構的領導者和普通成員，都應樹立高度主人翁責任意識，以提升機構辦學水平質量為己任，積極維護機構品牌形象， 為機構的生存與發展而不懈努力。

（三）質量效果。其下主要又包括三個二級指標：學員技能掌握熟練度，學員考核成績以及學員的士氣與態度。其中，技能熟練度主要從學員對于知識原理的掌握程度，以及其運用知識解決實際問題的能力。考核成績包括筆試成績和操作測試兩大部分。這兩方面的綜合得分即可作為學員的考核成績。學員的士氣態度，具體指學員在學期間的學習積極性，如出勤率，學習精神狀態等，以及學員長期相處而形成的團隊凝聚力。這都是評價一個培訓機構質量效果不可忽視的重要方面。很難想像，在一個培訓教育質量很差的機構中，學員們都能或者大部分能士氣振奮，斗志昂揚，不斷開拓創新。

（四）綜合指標。它是在考量單項指標基礎之上而形成的綜合性評價指標。具體的說，綜合指標主要可以從成本收益率，人才質量系數（即學員平均質量與學員平均費用之比），教育生產（即教育綜合收益與教育綜合成本之比值）來加以評價培訓教育機構的成本收益。

在完成以上的具體評價基礎之上，我們可以對以上評價數據進行等級加權分析，即將評價指標劃分為幾個等級，如優、良、中、合格、不合格，也可以是1-5分，我們可以給五個等級予以賦值：優秀5分，良好4分，中等3分，合格2分，不合格1分。然后給每一級一個描述，并與收集到的效果信息進行比較得出一個綜合等級結果。

三、DEA（即數據包絡分析法）

就DEA方法在教育領域的應用而言，早在1974年，Levin就討論過教育生產的技術效率測量方法。1983年，Bessent等人應用DEA方法對有關教育項目的效率進行了評價。隨著DEA方法的逐漸成熟，越來越多的研究者開始運用這種方法探討學校投入產出的效率問題。例如，Abbotta等人運用DEA方法對澳大利亞的大學的投入產出效率進行了分析。Flegg、Athanassopoulos等人運用DEA方法對英國大學的效率進行了分析。

本研究主要采用以下兩種DEA模型：一是規模收益不變的C2R模型；二是規模收益可變的BC2模型。

（一）C2R模型

C2R是由Charnes等人在1978年提出的最基本的DEA模型，它假設小的DMU可以通過增加投人等比例地擴大產出，也就是說DMU的規模不影響其效率。應用C2R模型計算出的DMU的技術效率是包含規模效率的技術效率(簡稱TE)。其基本分析思路是：假設有n個DMU，每個DMU都有m種類型的“投入”以及s種類型的“產出”，其中xij代表DMUj第i種類型的投入；yrj代表DMUj第r種類型的產出；DMUj的輸入、輸出向量分別為xj=（x1j，x2j，…，xmj）T＞0，yj=(y1j，y2j，…，ysj)T＞0；vi代表對第i種類型投入的一種度量(或稱權)；ur代表對第r種類型產出的一種度量(或稱權)，i=1，2，…，m，r=1，2，…，s，j=1，2，…，n。 DMUj相應的效率評價指數則為： 我們總可以適當地選取權系數vi、ur，使其滿足hj≤1(j=1，2，…，n)。如果hj越大，表明DMUj用相對較少的投入獲得到了相對較多的產出。因此，如果我們想了解 在n個DMUjO在n個DMU中相對來說是不是最優，我們可以考察當盡可能地變化u=(u1， u2，…，us)T和v=(v1， v2，…，vm)T時， hjO的最大值究竟為多少。這樣，對DMUjO進行效率評價時，就可以構造如下的所謂C2R模型：

對此模型進行Charnes-Cooper變換1，令：

就可以得到其所對應的線性規劃模型：

式(2)即是說在投入項加權組合值為1的情形下，求產出項加權組合的極大值。根據線性規劃對偶理論知，式(2)的對偶規劃模型為：

在式(3)中引進了松弛變量，則若其最優解θ＝1，且投入冗出量s*-=0，產出不足量s*+=0，則此DMU為DEA有效；若其最優解θ＝1，投入冗出量s*-≠0或產出不足量s*+≠0，則此DMU為弱DEA有效；若其最優解θ≠1，則此DMU為非DEA有效。當為DEA弱有效時，當投入冗出量s*-≠0，產出不足量s*+=0，其經濟含義為此DMU的部分投入量可以減少，而其產出可保持不變；當投入冗出量s*-=0，產出不足量s*+≠0，其經濟含義為此DMU在投入不變的情況下可以將其部分產出量提高。對于非DEA有效的DMU，則可以計算出它在生產可能集上的投影，由此可以進一步得出各個決策單元在投入指標上的可減少量和產出指標上的可多產出量。

（二）BC2模型

規模收益不變的假設相當嚴格，有許多因素都可能導致DMU難以在這種假設下運行。為解決這一問題，Banker等人在1984年提出了C2R模型的改進方案，即BC2模型。改進方案中考慮了規模收益可變的情況，通過在C2R模型中增加一個凸性假設，即可得到規模收益可變的BC2模型。規模收益可變的假設在計算DMU的技術效率時從中分離出了規模效率(簡稱SE)，因此得到的效率是純技術效率(簡稱PTE)。具體模型如下：

利用C2R和BC2模型可以分別計算出各DMU的技術效率(TE)和純技術效率(PTE)，兩者相除即可得出各DMU的規模效率(SE)，即SE=TE/PTE。根據這些指標，我們就可以對教師教育培訓機構的效率作出總體評價。在實際評價操作過程中，我們可以根據規模效率(SE)之值，建立效率標準值或者效率值區間，進行教育培訓縱向或者橫向比較，從而實現標桿管理，促進機構教育培訓質量水平的提高。

四、培訓評估的操作流程

（一）評估決定的作出

在進行評估之前，培訓項目的組織者或實施者要對評估的可行性、評估目的以及評估的參與者進行調查或確定。

1、評估的可行性分析。包括兩個方面，一是決定該培訓項目是否交由評估者評估；二是了解項目實施的基本情況，為以后的評估設計奠定基礎。

2、明確評估的目的。主要包括：①了解有關方案的情況，包括培訓項目是否有利于增進組織員工的績效、培訓項目是否能進一步改進；②管理者滿意地知道方案已確實提供了，如果沒有提供，則要讓他們明白已經用什么來代替這個方案。

（二）評估規劃

1、選定評估者。主要分為內部評估者和外部評估者。選擇評估者要從被評估項目特點、評估內容及目的和評估者本身所具有的優勢和弱點等幾方面來考慮。

2、選定評估對象。如新開發的課程應著重于培訓需求、課程設計、應用效果等方面，新教員的課程應著重于教學方法、質量等綜合能力方面，新的培訓方式應著重于課程組織、教材、課程設計、應用效果等方面。

3、完善培訓評估數據。按照能否用數字衡量的標準分為硬數據和軟數據。硬數據是對改進情況的主要衡量標準，以比例的形式出現，是一些易于收集的無可爭辯的事實，分為產出、質量、成本三大類。這是最需要收集的理想數據。軟數據可分為使用率，滿意度和質量效果三個部分。

4、評估形式的選擇。只有在確定評估形式的基礎上，才能設計出合理的評估方案并選擇正確的測度工具，同時對評估的時機和進度作出準確的判斷。評估形式的選擇以評估的實際需要以及這種形式評估所具有的特點為依據，主要有非正式評估、正式評估、建設性評估和總結性評估四種形式。

5、確定評估層次。從評估的深度和難度看，根據柯克帕特里克的模型，包括反應層、學習層、行為層和結果層四個層次。培訓主管要確定最終的培訓評估層次，因為這將決定培訓評估開展的有益性和有效性。

（三）數據收集、整理和分析

為了收集到關于受訓者的數據和資料，先要確定相關的評估變量，然后通過這些變量對培訓對象作出準確的測度。收集數據的常見方法有：向受訓者發放咨詢表或問卷、與受訓者進行座談（個別座談與集體會談兩種形式）以及評估者親自觀察等方法。數據整理的過程主要是依據類別，將同一類的數據放在一起，為以后的統計、分析做準備。數據分析的方法有定性方法定量方法兩種。

（四）撰寫培訓評估報告

1、撰寫要點：

①要用辨證的眼光來分析問題；②要在下結論之前確定真憑實據；③要考慮到評估者本人存在的偏見；④要考慮到培訓評估的短期效果和長期影響。

2、報告的構成：

①培訓背景說明；②培訓概況說明；③培訓評估的實施說明；④培訓評估信息的陳述或以圖標表示；⑤培訓評估信息的分析；⑥培訓評估結果與培訓目標的比較；⑦培訓項目計劃調整或是是否實施的建議提出。

綜上所述，教育培訓成本收益評價是一項復雜而又艱辛的工作。其評價的最終目的是為了促使培訓機構以最小的成本投入去獲取最大收益，促使培訓機構不斷改進提高教育培訓質量，加強管理，提高機構辦學水平，在激烈的教育市場競爭中以質取勝，尋求自己生存發展空間。

參考文獻：

1、王善邁.教育投資與財務改革.北京經濟學院出版社，1988

第6篇：收益法中的主要技術方法范文

【關鍵詞】 估值技術; 公允價值; 投資性房地產

1990年,我國的住宅分配制度完成了從實物分配向貨幣分配的巨大轉變,隨之而來的是房地產市場的飛速發展,而投資性房地產也日益成為企業的一項重要投資手段。順應這一發展趨勢,2006年頒布,2007年施行的《新會計準則》,首次將投資性房地產單獨列示,并且允許使用公允價值模式進行后續計量。但在新準則實行的兩年間,公允價值的使用受到了冷遇,公允價值的計量成為使用者的主要困擾之一。2009年底,財政部網站公布了《投資性房地產評估指導意見(試行)》,明確提出了收益法與市場法兩種評估公允價值的方法,這一舉措表明投資性房地產評估技術的改進。

一、投資性房地產公允價值計量的現狀

公允價值雖然具有準確反映企業的財務信息,提高信息使用者決策能力的優勢,但是由于存在市場機制不健全、公司治理不完善等缺陷,尤其是在其應用存在嚴重技術障礙的情況下,公允價值的實際應用正如表1所反映的那樣,并不如期望的那么廣泛。

2007年,存在投資性房地產的630家上市公司中,僅18家選擇公允價值計量模式,占有此類業務公司數的2.86%。2008年上市公司年報的調查報告中指出,1 624家上市公司有690家存在投資性房地產,而采用公允價值模式的只有20家,占有此類業務公司數的2.89%,且出現了三種計量方式,分別是評估價格(14家公司)、第三方調查報告(1家公司)及參考同類同條件房地產的市場價格(5家公司)。

二、估值技術的應用難題

(一)地域差異問題

《企業會計準則講解(2008)》指出“投資性房地產所在地有活躍的房地產交易市場并且企業能夠從房地產交易市場上取得同類或類似房地產的市場價格及其他相關信息,從而對投資性房地產的公允價值作出合理的估計”就可采用公允價值模式計量。

然而中國幅員遼闊,東中西部、城市與農村的經濟發展、制度水平都存在明顯差異,房地產的發達水平也不盡相同。公認的活躍市場至少包括中國的沿海大中型城市以及內陸的大型城市。除此之外,同類或類似的房地產要求彼此地理位置、性質、結構類型相同或相近,而由于地段、樓層、朝向不盡相同,要找到每一處房地產的活躍市場,其實很不容易(張興 徐文學 柳萍 2009)。因此,根據市場的要求,通過在市場中尋找同類或類似的交易案例來確定價格顯然存在困難,這就給投資性房地產公允價值估值技術中的市場法的實際運用制造了麻煩,凸顯了估值的難度。

(二)時間跨度問題

運用收益法評估投資性房地產公允價值時,準確確定凈收益、收益期限以及折現率是估值的基礎。雖然這些參數是以現有租約條款、土地使用權剩余使用年限等歷史信息為基礎,但還是需要對未來信息進行預測。首先,評估基準日的選擇可以是資產負債表日、投資性房地產轉換日等,不同的時點其風險回報不同,所以要確定的折現率就會隨之改變。其次,租金收益是通過履行租約實現的,但未來實際租約收入因為考慮了時段而變得不可靠,這將最終影響凈收益的確定。最后,收益期限需要根據建筑物的剩余經濟壽命年限與土地使用權剩余使用年限等參數來確定,但企業可能會根據建筑物未來的收益情況來改變其使用期限。所以從總體來看,時點和時段上的改變都會影響估值的準確性。

(三)技術缺陷問題

空間與時間問題最終都可以歸結為技術問題,如何將空間與時間問題上的相關因素進行指標化也是解決問題的根本。

最初,估值技術是被禁止的。但在《企業會計準則講解(2008)》中,財政部已規定:“無法取得同類或類似房地產現行市場價格的,應當參照活躍市場上同類或類似房地產的最近交易價格,并考慮交易情況、交易日期、所在區域等因素,從而對投資性房地產的公允價值作出合理估計;也可以基于預計未來獲得的租金收益和有關現金流量的現值計量。”這就意味著,估值技術現在已經被允許采用。

《指導意見》中的估值技術在很大程度上借鑒了《中華人民共和國國家標準房地產估價規范》,主要指出了市場法和收益法兩種評估方法,但沒有明確每種方法的適用范圍。大多數企業傾向于使用收益法,但收益法因為考慮了時間價值,需要評估人員的主觀判斷,增加了估值的不確定性,企業也可能通過對估值方法的選擇來進行盈余操縱。

市場法強調了投資性房地產的“實物狀況、權益狀況、區位狀況、交易情況及租約條件”等重要因素。指導意見中的收益法強調了凈收益、收益期限、現有租約對公允價值的影響和折現率等重要因素。但這些都是對因素的簡單陳述,沒有明確指出因素的影響因素,也就無法從根本上對其進行量化,指導相關工作。以區位狀況為例,其受空間和時間的雙重約束。在空間上,不同城市、同一城市的不同地段的房地產價值相去甚遠;在時間上,同一地段的價值在各年份也不盡相同。由于缺乏衡量各因素的具體標準,使得估值缺少客觀性。

三、推動估值技術應用的建議

從以上分析中可以看出,由于存在地域差異問題,時間跨度問題以及技術缺陷問題,使得估值技術難以在投資性房地產公允價值中得到切實的應用,從而直接影響到我國公允價值的確認和計量的可靠性,妨礙公允價值在我國的應用。因此,全面推動估值技術的應用,才是當前亟待解決的問題。在此,筆者結合相關研究成果,提出以下建議。

(一)明確量化標準

提高量化手段可以直接提高投資性房地產公允價值計量的可操作性。

首先是明確允許運用估值技術的地域范圍。相關準則制定機構應該統籌考慮,將各地經濟發展水平,例如人均GDP作為衡量指標,建議以京、滬、廣為代表的沿海大中型城市以及內陸大型城市使用估值技術,因為這些城市投資性房地產交易量大,更可能形成活躍的市場。

其次是明確運用方法的依據。本文建議根據公司所披露的經營規模和5年經營業績的平均值確定估值方法。在符合會計準則計量屬性規定的條件時,會計準則中的投資性房地產的公允價值估值優先考慮的是市場法,但實物狀況、權益狀況、區位狀況、交易情況及租約條件等還缺乏量化標準,所以應將各種影響因素根據其重要性的先后順序賦予權重參數,以規范計量手段,降低使用公允價值的風險。

最后是參照系數的修正。由于市場上不存在完全相同的兩處房產,所以在尋找到相似房產后還要進行系數修正,可借鑒資產評估中對企業價值進行評估的觀點,通過成長性、資產盈利能力等相關財務指標的比較來確定,再結合參照企業的價值系數確定最終評估對象的價值。

(二)建立行業統一市場信息數據網絡和市場信息數據庫

信息技術革命所造就的新興信息資源和信息產業是推動現代市場經濟發展的強大動力,而以現階段信息技術為依托,建立和完善我國房地產市場信息數據網絡和市場信息數據庫正是適應該趨勢的一個重要體現,是推動估值技術應用的重要舉措。企業可以充分利用數據網絡獲取地區權威數據,使相關評估人員在運用估值技術進行投資性房地產公允價值評估時,更具有依據,并能保證評估結果的公允性。

由于數據庫的建立一方面需要不同交易市場提供及時可靠的交易數據,另一方面要保證該數據庫擁有必要的技術支持,而在我國要素市場、資本市場和商品市場都存在不同程度問題的情況下,其實施起來比較困難。因此,房地產市場信息數據庫的建立必需堅持國家主導、市場導向的原則,采取逐步推進的方式,以現有公開市場交易數據為主要數據來源,同時結合國家統計局等有關部門的調研數據。另外,國家有必要通過制定和修改相關政策法規強化信息數據庫的權威性。

(三)提高估值技術在報表披露中的地位

由估值技術所確定的公允價值數額會直接出現在報表中,建議企業在附注中增加對具體估值計算確認的過程。首先是估值方法的選定,其依據的標準是什么,所擁有的投資性房地產在同類資產中的地位。其次是具體參數的選定,如果選用的是市場法,應該具體披露所參照的類似市場、參照的標準以及各指標的相似度;若是收益法,那應該分別對凈收益、收益期限以及折現率的數值標準進行解釋。

通過附注的披露可以使整個計算過程受到信息使用者的監督,增強公允價值確認和計量的準確性和透明度,防止利潤操作,提高人們對估值技術的信心,推動估值技術的運用。

(四)加強專業培訓,提高資產評估水平

估值技術本身就受資產評估人員和會計人員主觀判斷的影響,所以兩者業務水平的提高是公允價值可以順利運用的保障。

相關人員一方面要豐富自身的專業知識,尤其是對公允價值的認識與理解;另一方面又需要在不確定因素面前作出自己的職業判斷。所以他們除了通過后續教育機構進行再培訓、學習歐美先進經驗以及最新的國家方針政策外,還要在工作中不斷總結經驗,了解整體經濟走勢和行業發展狀況,提高經濟敏感度和職業判斷能力。

【主要參考文獻】

[1] 財政部會計司.我國上市公司2007年執行新會計準則情況分析報告[R].2008.

[2] 財政部會計司.我國上市公司2008年執行企業會計準則情況分析報告[R].2009.

[3] 財政部.企業會計準則第3號――投資性房地產[S].2006.

[4] 財政部.企業會計準則講解(2008)[S].2008.

[5] 張興,徐文學,柳萍.上市公司投資性房地產采用公允價值計量的現狀分析[J].商業經濟研究,2009(31).

第7篇：收益法中的主要技術方法范文

關鍵詞： 財務基準收益率；影響因素；資金成本

Abstract: this paper first on the small investment project financial benchmark rate of return, analyzed the limitation, and then analyse the small investment project financial benchmark rate of return, influence factors, and finally puts forward some small investment projects to determine the benchmark rate of return, financial method. This paper made clear opportunity cost in small investment projects and the methods to determine significance.

Keywords: financial benchmark rate of return; Influencing factors; Capital cost

中圖分類號：D412.67文獻標識碼：A 文章編號：

在進行小型投資項目經濟評價過程中，如何能夠合理地確定出財務基準收益率，滿足投資者的投資需求，準確評價項目經濟效果，一直都是至關重要的。財務基準收益率選取的高低能夠直接影響著投資者對項目的投資決心。在實踐中，我們發現小型投資者對于項目經濟評價的要求，尤其是在確定財務基準收益率時，不能夠完全按照企業投資者的方式進行。因此，如何合理地確定出小型投資項目的財務基準收益率是非常重要的。

一、投資項目財務基準收益率的涵義

所謂財務基準收益率是指建設項目財務評價中對可貨幣化的項目費用與效益采用折現方法計算財務凈現值的基準折現率，是衡量項目財務內部收益率的基準值，是項目財務可行性和方案比選的主要判據。財務收益率能夠反映出項目投資者對相應項目占用資金的時間價值的判斷[1]，也是投資者在相應項目上能夠接受的最低財務收益率，是投資資金應當獲得的最低盈利率水平。

二、當前投資項目財務基準收益率的局限性

現行投資項目財務基準收益率的選取往往是直接采用行業基準收益率，或在行業基準收益率的基礎上適當考慮企業的自身發展戰略、經營策略等影響因素的基礎上確定。在確定資金成本和機會成本影響時，往往取單位資金成本和單位投資機會成本中的較大值。這一做法的局限性在于在眾多的影響因素中，機會成本往往對于小型投資者而言，因受其專業能力、相應資源等因素限制，往往只能選擇在該項目上投與不投。如若不投資該項目，該部分資金則只能用來存款，再計算該部分資金的機會成本就重復計算了自有資金的資金成本。這就使得投資者更為注重將項目的風險和資金成本情況來作為確定財務基準收益率的影響因素，考慮投資該類項目能否有利潤作為首要目標。

三、影響小型投資項目財務基準收益率的因素

行業財務基準收益率的影響因素主要包括一定時期內國家與行業發展戰略、發展規劃、產業政策、資源供給、市場需求、資金時間價值、項目目標、行業特點、行業資本構成情況等。除此之外還需考慮投資風險、通貨膨脹、資金限制、資金成本和機會成本等因素。

（1）投資風險。投資風險主要包括投入物屬緊缺資源或大部分需要進口、產出物大部分需要出口、國家限制或可能限制、國家優惠政策可能終止、建設周期長、市場需求變化較快、競爭激烈、技術壽命短、國外投資、自然災害頻發地區、研發新技術、債務資金比例高、資金來源單一且存在資金提供不穩定因素等[1]。

（2）資金成本。資金成本是投資者為取得資金使用權而支付的相關費用。對于投資者而言，項目投資后所獲得的利潤額必須能夠補償資金成本才有利可圖。

（3）機會成本。投資的機會成本是指投資者將有限的資金用于擬投資項目以外的其他項目所獲得的最好的收益。因對小型投資者而言，受專業能力、相應資源等因素影響，絕大多數情況下無法選擇其他類型項目進行投資，而是只能選擇在該項目上投與不投。如若不投資該項目，該部分資金則只能用來存款。這就使該部分資金的機會成本和自有資金的資金成本相同，不必重復計算。

（4）通貨膨脹。在通貨膨脹因素影響下，人力、材料、設備等生產資料的價格均會上升，為了能夠反映出擬投資項目未來的真實經濟效果[2]，在確定財務基準收益率時，必須考慮通貨膨脹的影響。

四、小型投資項目財務基準收益率的確定方法

在《方法與參數（三）》中明確，一般情況下，項目最低可接受財務收益率由由投資者自行確定。

對于小型投資項目，財務基準收益率通常以行業財務基準收益率為基礎進行確定。在行業財務基準收益率的基礎上，綜合考慮投資風險、資金成本、通貨膨脹和資金限制等因素確定具體項目的最低可接受財務收益率。具體步驟如下：

1. 計算資金成本

對于小型投資項目，往往絕大多數時候是投資者擁有一部分自有資金，再借助貸款來完成項目投資。自有資金部分的資金成本即為同期銀行存款利息，貸款部分的資金成本即為同期貸款利息。因此，最低財務基準收益率應當不小于加權平均資金成本i1。計算公式如下：

i1=Ke•E/(E+D)+Kd•D/(E+D)

Ke――權益資金成本；

Kd――債務資金成本；

E――股東權益；

D――負債。

舉例如下：

某投資項目，自有資金200萬元，需銀行貸款800萬元，測算時銀行存款利率為3.5%，貸款利率為6.65%。則該項目的加權平均資金成本i1=（200×3.5%）/（200+800）+（800×6.65%）/（200+800）=6.02%

2. 計算投資風險收益率

對于風險較大項目在確定財務基準收益率時應當適當提高取值，即以一個較高的收益水平來補償投資者所承擔的風險，用i2表示。

3. 確定通貨膨脹率

對于具體項目而言，要視項目現金流量預測估算情況而定。當項目的現金流量是按照當年價格預測估算時，應當以年通貨膨脹率i3修正基準收益率ic；當項目的現金流量是按照基準年不變價格預測估算時，預測結果已經排除掉通貨膨脹的影響，不需再行修正基準收益率ic。

4. 計算小型投資項目財務基準收益率

因此，考慮可量化的影響因素，財務基準收益率確定的基本公式如下：

ic= i1+ i2+ i3

即在資金成本的基礎上綜合考慮投資風險和通貨膨脹的影響。

五、結論

小型投資和收益率大小是緊密相關的，確定出合適的財務基準收益率是決定小型投資決策成敗與否的關鍵。綜上所述，資金成本應是投資者能夠接受的最低收益率，是確定財務基準收益率的下限，在此基礎上考慮適當的投資風險和通貨膨脹率來綜合確定小型投資項目的財務內部收益率。

參考文獻：

[1] 國家發展改革委，建設部. 建設項目經濟評價方法與參數（第三版）［M］．北京：中國計劃出版社，2006.

[2] 全國造價工程師執業資格考試培訓教材編審組. 工程造價管理基礎理論與相關法規［M］．北京：中國計劃出版社，2009.

[3] 王燕，康鋒. 基準收益率的影響因素及確定方法［J］．工業技術經濟，2003，（6）：65-67.

[4] 魏大鵬，許素琴. 對企業投資項目基準收益率的探討［J］．中國工業經濟，1996，（11）：58-61.

[5] 張靜. 投資決策中基準收益率的確定及影響因素分析［J］．技術經濟與管理研究，2004，（6）：53-54.

[作者簡介]

第8篇：收益法中的主要技術方法范文

【關鍵詞】 資產評估; 公允價值; 計量

我國新《企業會計準則》將公允價值正式引入計量屬性,廣泛應用于投資性房地產、生物資產、非貨幣性資產交換、債務重組、金融工具等17項具體準則中。公允價值的引入要求會計人員掌握與資產和負債相關的估值技術,資產評估的方法和技術為公允價值的計量提供了理論和技術上的支撐,使公允價值的廣泛應用成為可能。

一、資產評估的內涵與方法

(一)資產評估的內涵

資產評估是專業的評估機構和人員,按照國家相關法律法規和資產評估準則,根據特定的評估目的,對被估資產的價值進行分析、估算并發表專業意見的行為和過程。資產評估行業作為專業服務行業,是對資產在某評估時點的公允價值進行的專業判斷,評估結果僅作為價值鑒證,為資產業務當事人提供決策參考。

(二)資產評估基本方法

資產評估方法是對資產價值實現評定估算的專業技術,是分析判斷資產公允價值的手段和途徑。

市場法以現行市價為評估參照點,是面向現在的評估方法。這種方法認為被估對象的公允價值不能超過其相同資產或類似資產在公開市場上的成交市價。市場法的應用以公開市場為前提,以公開市場價格為參照物進行調整,以得到資產的公允價值,該方法是一種技術較成熟的估價方法,市場法評估資料源于市場,因而評估結果很容易被委托方接受。

收益法是面向未來的評估方法,該方法以預期收益原理為基礎,將本求利,以資產的未來貢獻度和收益值作為判斷其公允價值的出發點,認為資產公允價值等于其未來所獲收益的折現值之和。該方法的評估結果也較容易被接受。

成本法是面向過去的評估方法,該方法從重新開發角度,認為被估對象的價值不會超過現行市場條件下重新購置被估資產所需要的代價。成本法以成本為視角,但無論是考慮資產購置時技術水平的復原重置成本,還是考慮現行市場技術水平的更新重置成本,都是運用現行市場價格作為計算重置成本的基礎,因此,成本法也是基于市場的,以成本法評估的資產價值同樣具有公允性。

二、資產評估方法在公允價值計量中應用的可行性

資產評估和公允價值之間存在著密切的聯系,兩者都需要利用貨幣形式來反映資產的價值結果,公允價值強調的是價值的實現條件和達到的結果,資產評估強調的是為達到某一結果的估值過程。公允價值是資產評估的估值目標,而資產評估方法是公允價值計量必備的技術手段。

(一)公允價值計量迫切需要資產評估方法的支撐

公允價值是指在公平交易中,熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或者債務清償的金額。公允價值立足于公平的市場環境,排除了信息不對稱因素的影響,強調交易的正常有序和交易雙方的理性決策,因此公允價值可以動態地、及時公允地反映企業資產的價值,揭示公允價值的財務報告能使會計信息質量更具客觀性、相關性與可理解性。

隨著公允價值被廣泛應用于各項具體交易事項的計量,公允價值的產生條件與產生過程受到了關注,人們開始關注公允價值是否公允。公允價值更多的是面向現在和未來的,是否公允的關鍵在于其計量方法是否科學,沒有科學的計量方法,就無法獲取公允的計量結果。FASB在2006年的財務會計準則報告第57號中設立了公允價值計量的三個層次,這三個層次分別體現出資產評估方法的不同應用。第一層次是根據活躍市場中報價信息確定公允價值,這種方法實際就是市場法中的直接比較法;第二層次是根據活躍市場中同類資產或負債報價確定公允價值,這種方法即市場法中的類比調整法;第三層次是前兩個層次的市場條件不具備時,可以采用估值技術,即資產評估中常用到的收益法和成本法。

因此,公允價值三個層次的計量都離不開評估方法的技術支撐,需要會計人員對不同的市場環境和估值對象進行專業判斷,選擇并運用合適的評估方法,及時準確地計量出可靠的公允價值。

(二)資產評估方法已具備為公允價值計量提供技術支持的條件

資產評估行業經過一百多年的發展,已經成為現代市場經濟中發揮資產基礎作用的專業服務行業之一。資產評估方法逐漸形成體系,市場法、成本法和收益法包括若干個具體的估值方法,并且每種方法都要求不同的技術參數。資產評估以判斷被估對象的公允價值為目標,考慮評估的目的、特定市場條件以及能獲取的技術資料等因素,整個評估過程更科學,技術方法的應用更加專業和成熟。資產評估行業經過多年的發展,許多評估方法和參數已經有了可以借鑒的數據,具備了為公允價值計量提供技術支撐的條件。隨著公允價值正式成為企業會計準則中的計量屬性,資產評估方法應用的空間也越來越大,會計人員應掌握資產評估的方法與技術,以更好地確定資產的公允價值。

三、資產評估方法在公允價值計量中應用的難點

(一)資產評估方法本身的局限性

從理論上講,在評估時點和評估目的相同的前提下,對同一資產使用不同的評估方法所得到的評估結果應該趨同。但在實際操作中,由于這三種評估方法的出發點、評估思路、前提條件和數據來源不同,所得到的評估結果會存在差異,因此,資產評估的三種基本方法本身都有一定的局限性,每種方法的使用都必須具備一定的前提條件和技術參數,使得評估結果依賴于評估方法選擇的科學性。運用市場法的關鍵是要存在活躍公開的市場,并且市場上存在合適的參照物。成本法的計算過程相對比較復雜,除了要確定被估對象的重置成本外,還要分析被估對象的各種貶值因素。收益法的使用必須要具備對資產未來收益的合理預測,并要求計算合理的折現率,兩者缺一不可,而兩個必備參數的估測都具有較大的主觀性。

(二)會計人員尚未掌握具體的資產評估方法

傳統的會計以歷史成本為主要計量屬性,資產或負債的確認以實際發生的交易為基礎,會計人員的主要任務是根據已有交易的原始憑據,按照事實據以入賬。公允價值計量屬性的引入,對會計人員提出了更高的要求。要確定公允價值,會計人員不僅要熟悉公正的市場條件是否具備,還要選擇合理的參照物,并通過對調整因素的技術處理才能得到公允價值。資產評估方法為公允價值的確定提供了很好的借鑒,但是會計人員沒有受過專業的培訓,對具體的資產評估方法難以掌握,這也是公允價值無法廣泛應用的阻礙之一。

(三)會計準則沒有規定具體的公允價值計量方法

我國《企業會計準則》在投資性房地產、生物資產、非貨幣性資產交換、金融工具等具體準則中,都對采用公允價值模式計量做了條件限定,即當具備活躍的交易市場和同類或類似資產的市場價格及相應信息的,才能運用公允價值進行計量。在非貨幣性資產交換中還指出當換入資產或換出資產不存在同類或類似資產的可比市場交易時,應當采用估值技術確定其公允價值。會計準則中對于活躍市場的規定,限定了只能使用市場法計量公允價值,而市場法下公允價值的獲得過度依賴于市場環境,當市場不充分、市場信息不對稱的情況下,市場上的資產交易價格就很難反映資產的內在價值,就無法使用公允價值計量。盡管有的準則中規定當活躍的市場不存在時,可采用估值技術確定公允價值,但是具體的估值技術沒有規定。正是由于我國公允價值在理論上和準則中都缺乏計量方法的操作說明,或者說明了卻缺乏具體計算過程的指導,才導致企業在實際操作中利用公允價值大肆造假。

(四)資產評估方法缺乏在公允價值計量中應用的條件和地位

根據《企業會計準則》的規定,公允價值的計量前提主要包括兩個要素:相同或類似資產的活躍市場、市場上存在類似交易,這使得公允價值計量只能采用市場法,而收益法和成本法缺乏計量公允價值的條件和法定地位,使得這兩種方法在估值過程中的應用大打折扣。收益法和成本法的各項計算參數也是源于市場的,在評估條件和數據具備的前提下,評估結果同樣能夠代表資產的公允價值。

四、資產評估方法在公允價值計量中應用的對策

(一)進一步完善資產評估方法

資產評估方法本身的完善,是促進其推行的根本。市場法、收益法和成本法已經形成較為成熟的方法體系,但是三種方法在使用過程中仍然存在大量的評估參數需要評估主體的人為判斷。例如市場法中以公平市場上的現實交易價格為參照物,然后將參照物與被估對象進行比較,確定調整因素,逐一調整最終確定被估對象的公允價值。而不同的評估主體,所選擇的調整因素和修正系數不同,評估結果也不同。因此,資產評估方法要在公允價值計量中加以推廣,需要進一步完善自身的方法體系以及使用條件,使評估參數的選擇有嚴格的標準,以剔除人為因素的操縱。例如,可根據上百年的評估經驗,將評估對象進行分門別類,建立起全國聯網的資產報價系統,構建不同資產的價格體系查詢平臺,營造一個動態實時的市場估價環境,使市場法評估的應用更加有據可循。同時,將常用資產的資產收益率進行網上通報,建立資產預測收益與實際收益的后期跟蹤系統,以發現收益預測的偏差,提高資產收益預測的精度,使收益法評估的應用更具有說服力。

(二)加快會計人員對資產評估方法的掌握

公允價值計量的引入要求會計人員除了具有豐富的會計理論外,還要了解評估、金融、資本市場等相關知識,提高業務能力、職業判斷能力,并掌握估值技術。因此,應在加強公允價值計量宣傳的同時,大力開展資產評估方法的培訓,使會計人員盡快掌握資產評估方法的使用前提、技術參數以及具體的計算過程,及時掌握資產市場價值變化的動態,以更好地計量資產的公允價值。

(三)將資產評估方法納入公允價值計量方法體系

資產評估方法為公允價值計量提供了技術支撐,因此,應將資產評估方法引入公允價值計量過程,除了市場法的應用外,明確成本法和收益法使用的前提條件,確立成本法和收益法在計量公允價值中的地位,使公允價值計量在現有的方法基礎上,成為完整的方法體系。如在進行專用機器設備的減值測試中,不存在活躍的交易市場,就可以采用成本法進行設備公允價值的估值。再如投資性房地產如果不存在活躍市場,而投資性房地產的投資目的是為了獲得出租收益的,就可以使用收益法進行估值。

(四)細化公允價值計量方法的操作說明

《企業會計準則》中已經明確規定公允價值的使用,隨著公允價值計量技術的成熟,應進一步擴大公允價值計量的資產范圍,并且列示公允價值計量的操作說明和具體估值方法,使公允價值計量方法規范化、程序化,增強公允價值計量的可操作性。例如,在投資性房地產具體準則中可增加說明,當活躍的市場存在時,建議用市場法確定公允價值,并指出運用市場法進行估值時,選擇的參照物應該具備哪些數量和質量的要求;對參照物的交易價格進行調整時,應考慮哪些重點調整因素。除了要細化公允價值計量方法的操作說明外,還應該對公允價值的整個計量過程進行表外披露,將數據的獲取過程和計算過程以底稿的方式留存備查。

(五)推進資產評估業與會計業的深度合作

基于成本效益原則,日常對于資產公允價值的計量由會計人員完成,但是會計人員畢竟不是資產評估的專業技術人員,因此,還應該引入獨立的第三方,即資產評估機構,由專業的資產評估人員對期末財務報告中以公允價值計量的數據進行權威性認定,對公允價值估值的方法和過程進行技術性鑒定,并出具專業的公允價值鑒定報告,以更好地保證公允價值的可靠性、可信性和可驗證性。

結束語

資產評估的實質就是確定資產在某特定條件下的公允價值,資產評估方法為公允價值的計量提供了很好的借鑒經驗。目前,會計界和資產評估界的合作成為一種國際趨勢,隨著資產評估方法在公允價值計量中的推廣,會引起更多會計人員對資產評估基本方法的關注,使公允價值計量屬性得到真正的應用,同時也會使更多的企業意識到資產評估的重要性,促成企業主體與資產評估機構的良性互動與深度合作。

【參考文獻】

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[2] 程智.透過次貸危機認識公允價值[J].財會月刊,2009(5):20-21.

[3] 徐玉德.公允價值雖好,專業評估少不了[J].新理財,2007(3).

第9篇：收益法中的主要技術方法范文

一般分關稅壁壘和 非關稅壁壘兩類。關稅壁壘，是指進出口商品經過一國關境時，由政府所設置海關向進出口商征收關稅所形成的一種貿易障礙。非關稅壁壘，是指除關稅以外的一切 限制進口措施所形成的貿易障礙，又可分為直接限制和間接限制兩類。關稅壁壘和非關稅壁壘中的直接限制屬于傳統貿易壁壘的范疇，它們由來已久，而技術性貿易 壁壘是最近幾十年出現的新形式，而且越來越多的為發達國家所采用，成為如今國際貿易保護主義的主角。

傳統貿易壁壘主要是在商品價格數量上設置障礙，導致出口國商品價格上漲或出口數量變小，其中關稅壁壘為其主要代表，本文試以關稅壁壘為例進行博弈分析。

假設存在兩個國家，A國和B國。當A國對B國某項產品實施關稅時，B國也將實施報復，在這場博弈中，兩國的信息是對稱的。假設兩國在采取措施 之前收益各自為M、N;一方采取貿易保護措施，會使另一方損失比例的收益，則A國受保護后的收益為M-M，B國受保護的收益為N-N。如果一方采取 保護措施而另一方未做任何回應，這時雙方的利益分配呈現如下情況：如果A國采取保護措施，B國未做回應，則B國收益為N-A國收益方面，由于A國限 制B國產品的進口，國內產業收益增加，設為收益的比例，而國內消費者由于消費了價格更高，質量相對下降的產品而蒙受損失，設為收益的比例。同理，B國 收益中也存在生產商利益的增加和消費者利益的減少兩方面影響。其中：M-M

在上述博弈矩陣中，理論上穩定的均衡解是(M，N)，此時雙方利益均為最優;但是現實中的均衡解是(M-M，N-N)，此時雙方的利益損 失均為最大。在非合作博弈下，兩國制定關稅來保護本國產業，但是最終導致兩國的利益損失最大，當關稅制定成功時，得到最大好處的是兩國的生產商，但是消費 者卻受到了損失，因為發達國家的消費能力更強，對于國外廉價消費品的依賴性更強烈，所以在制定關稅方面，不發達國家有更大的積極性，近幾十年來，發達國家 逐漸采用另外一種貿易壁壘方法，那就是技術性貿易壁壘。