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第1篇：外匯風(fēng)險(xiǎn)及其管理范文

關(guān)鍵詞 國際工程承包 外匯風(fēng)險(xiǎn) 人民幣升值

在經(jīng)濟(jì)全球化趨勢不斷發(fā)展和國家支持企業(yè)“走出去”的國際化經(jīng)營戰(zhàn)略背景下,我國工程承包企業(yè)積極開拓國際工程承包市場，目前承接了越來越多的國際工程項(xiàng)目。然而，承包國際工程對企業(yè)來說具有諸多風(fēng)險(xiǎn)，匯兌風(fēng)險(xiǎn)是其中之一。人民幣匯率體制改革對我國國際工程承包企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理水平提出了更高的要求。因此，本文在分析我國國際工程承包企業(yè)面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，探討其外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的策略。

一、人民幣匯率改革凸現(xiàn)我國國際工程承包企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性

自2005年7月21日我國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的有管理的浮動(dòng)匯率制度，人民幣匯率從事實(shí)的固定匯率向有管理的浮動(dòng)匯率轉(zhuǎn)變，人民幣匯率的浮動(dòng)范圍擴(kuò)大，匯率波動(dòng)更加頻繁和劇烈。并且從總體趨勢看，由于我國現(xiàn)在推行的匯率體制改革正逐步向以市場供求關(guān)系決定人民幣匯率水平轉(zhuǎn)變，人民幣匯率的調(diào)整將成為一種常態(tài)。從市場供求的角度看，人民幣匯率在今后一段時(shí)期內(nèi)的變動(dòng)趨勢是上行的，且存在著較大的上行空間，升值是人民幣價(jià)值回歸的必然。人民幣升值不僅對出口行業(yè)產(chǎn)生較大的影響，而且對外幣資產(chǎn)高或產(chǎn)品國際定價(jià)的行業(yè)形成較大沖擊，我國國際工程承包行業(yè)即屬于此類。據(jù)統(tǒng)計(jì)，由于人民幣匯率制度改革，全行業(yè)約有300-500億美元的在建項(xiàng)目直接受到影響，據(jù)測算，人民幣升值2%給國際工程承包行業(yè)帶來的直接損失約3.5-5.5億美元。

雖然近幾年我國國際工程承包業(yè)務(wù)量迅速增長，形成了“亞洲為主，發(fā)展非洲，拓展歐美、拉美和南太”的多元化市場格局，工程承包企業(yè)已經(jīng)具有一定的規(guī)模和實(shí)力，但從整體上看，我國國際工程承包還處于起步階段，多數(shù)企業(yè)在技術(shù)能力和經(jīng)營管理水平方面與國際先進(jìn)企業(yè)相比還存在較大差距，目前，價(jià)格優(yōu)勢仍是其主要競爭手段之一。人民幣升值將使這一優(yōu)勢在一定程度上受到削弱。同時(shí)，由于當(dāng)前國際工程承包合同多以美元等外匯資金作為主要支付手段，人民幣升值將使以人民幣計(jì)值的項(xiàng)目業(yè)績和利潤受到影響，許多項(xiàng)目面臨利潤下降甚至虧損的風(fēng)險(xiǎn)。加之國際工程承包項(xiàng)目合同金額大、資金回收周期長、涉及面廣的特點(diǎn)，一些公司可能因外匯風(fēng)險(xiǎn)過大且缺乏適當(dāng)?shù)谋茈U(xiǎn)措施而縮減國際業(yè)務(wù)。當(dāng)然，人民幣升值可以降低海外新業(yè)務(wù)拓展的成本，為加快海外擴(kuò)張的進(jìn)程提供了契機(jī)，但在近期負(fù)面因素仍將占主要地位，我國國際工程承包企業(yè)需要盡快加強(qiáng)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理，采取合理的措施予以應(yīng)對。

二、國際工程承包企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)種類及規(guī)避策略

一般地，國際承包工程是以外幣計(jì)量合同金額，且合同期較長。在一個(gè)較長的合同期內(nèi)執(zhí)行外幣合同，一般會因外匯匯率變動(dòng)而導(dǎo)致企業(yè)存在損失的可能性，即存在外匯風(fēng)險(xiǎn)。從貨幣風(fēng)險(xiǎn)的角度分析，國際工程承包中遇到的外匯風(fēng)險(xiǎn)大致可分為交易風(fēng)險(xiǎn)、會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)三種類型。

(一)交易風(fēng)險(xiǎn)及其規(guī)避策略

國際工程承包中的交易風(fēng)險(xiǎn)，主要是由于匯率波動(dòng)引起應(yīng)收資產(chǎn)與應(yīng)付債務(wù)價(jià)值變化而產(chǎn)生的，存在于從簽訂外幣收支合同到實(shí)際收付外匯為止的整個(gè)過程中。交易風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為幾個(gè)方面：一是以延期付款為支付條件的項(xiàng)目，在施工開始后款項(xiàng)尚未收回期間，因外匯匯率變化所發(fā)生的貶值風(fēng)險(xiǎn)；二是購買工程所需設(shè)備后，設(shè)備款項(xiàng)支付之前，結(jié)算金額變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；三是以外幣計(jì)價(jià)或涉及外幣轉(zhuǎn)換的國際信貸活動(dòng)，在債權(quán)債務(wù)未清償前存在的風(fēng)險(xiǎn)；四是因收支款項(xiàng)的幣種錯(cuò)配，造成的凈外匯敞口風(fēng)險(xiǎn)的存在。

在人民幣存在升值預(yù)期的背景下，國際工程承包企業(yè)可以按照項(xiàng)目的進(jìn)程，采取相應(yīng)的對策來避免或者降低交易風(fēng)險(xiǎn)。

1.新投標(biāo)、新簽約的項(xiàng)目

在充分考慮外匯風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，可以采取如下措施來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)：一是在報(bào)價(jià)中預(yù)留一定比例的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，以提高風(fēng)險(xiǎn)承受能力；二是在簽約時(shí)，應(yīng)盡量爭取即期付款條件，減少外匯貶值風(fēng)險(xiǎn)；三是若有延期付款條件，則應(yīng)設(shè)法通過改變計(jì)價(jià)幣別、采用固定匯率等特定合同條款轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)或建立多方風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制；四是可以利用分包經(jīng)營方式，把用當(dāng)?shù)貛庞?jì)價(jià)的合同盡可能地分包給當(dāng)?shù)胤职蹋瑴p少主合同的固有風(fēng)險(xiǎn)；五是向保險(xiǎn)公司投保外匯風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

2.已簽約、在執(zhí)行的項(xiàng)目

首先，應(yīng)加快執(zhí)行進(jìn)度，爭取盡早收匯、結(jié)匯。其次，應(yīng)對項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全過程分析，根據(jù)資金收付情況，選擇適當(dāng)?shù)慕鹑诠ぞ叻蛛A段或一次性地套期保值，以鎖定風(fēng)險(xiǎn)和收益。對于中長期大型設(shè)備的進(jìn)出口，應(yīng)注意支付條款中軟硬貨幣的搭配使用，并適時(shí)予以保值。而項(xiàng)目融資要綜合考慮利息成本和換匯成本，選擇最有利的融資方式。另外，企業(yè)還可以從特定項(xiàng)目、在東道國的全部項(xiàng)目甚至企業(yè)集團(tuán)整體的角度，進(jìn)行債權(quán)債務(wù)幣種的平衡和外匯收支款項(xiàng)的沖銷，以減輕外匯風(fēng)險(xiǎn)。

3.已執(zhí)行、待收匯的項(xiàng)目

可以根據(jù)收款期限的長短，選擇遠(yuǎn)期結(jié)售匯、應(yīng)收賬款賣斷或國際保理等方式，提前完成收匯結(jié)匯，鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)。

(二)會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)及其規(guī)避策略

國際工程承包企業(yè)將外幣計(jì)量折算為用本幣計(jì)量時(shí)，由于匯率變化而引起會計(jì)報(bào)表中某些外匯項(xiàng)目金額變動(dòng)所產(chǎn)生的不確定性，構(gòu)成會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。其主要表現(xiàn)有兩方面：一是企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)項(xiàng)目金額變動(dòng)頻繁，企業(yè)合并后利潤和股東權(quán)益受匯兌損益的影響各年度波動(dòng)較大，以及由此導(dǎo)致納稅金額和管理決策等方面的不確定性；二是項(xiàng)目報(bào)表金額變動(dòng)扭曲了企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，影響各利益相關(guān)主體的判斷和評價(jià)，可能導(dǎo)致融資成本增加等。雖然會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)只是一種計(jì)算上的、名義上的風(fēng)險(xiǎn),并未實(shí)際交割形成實(shí)際損益,但它所帶來的影響不容忽視。

由于在本幣對外幣升值時(shí)，受險(xiǎn)資產(chǎn)會形成折算損失，受險(xiǎn)負(fù)債會形成折算利得，因此，企業(yè)應(yīng)充分發(fā)揮其融資能力和資金調(diào)配能力，提高資金使用效率，加強(qiáng)凈受險(xiǎn)頭寸的管理，在可能的范圍內(nèi)盡量減少受險(xiǎn)資產(chǎn)頭寸的暴露（如降低外幣現(xiàn)金存款、應(yīng)收賬款等項(xiàng)目的余額），綜合平衡受險(xiǎn)資產(chǎn)和受險(xiǎn)負(fù)債水平。

(三)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)及其規(guī)避策略

匯率波動(dòng)一般會引起涉外企業(yè)未來收益和經(jīng)濟(jì)價(jià)值的變化，從而產(chǎn)生潛在的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。國際工程承包中的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要是由于匯率超出預(yù)期，項(xiàng)目經(jīng)營所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量發(fā)生變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。這種潛在的風(fēng)險(xiǎn)引起企業(yè)未來現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值的不確定性,從長期看會影響企業(yè)的經(jīng)營成果。

人民幣升值一方面使我國國際工程承包企業(yè)不得不提高對外工程報(bào)價(jià)，由此可能降低市場競爭力，并使企業(yè)的預(yù)期盈利減少；但另一方面，人民幣升值使我國企業(yè)的海外直接投資成本下降，加快了企業(yè)國際化的步伐，客觀上促進(jìn)了企業(yè)間的資源整合和全行業(yè)的功能結(jié)構(gòu)升級。因此，我國國際工程承包企業(yè)可以通過調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略、靈活選擇投資地點(diǎn)、獲取有利資源來降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，通過提高工程施工質(zhì)量、提高技術(shù)水平、深度開發(fā)重點(diǎn)區(qū)域市場形成自身的核心競爭優(yōu)勢，以規(guī)避匯率波動(dòng)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

三、外匯風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方案的比較與選擇

盡管國際工程承包中外匯風(fēng)險(xiǎn)的避險(xiǎn)措施多種多樣，不同的項(xiàng)目有不同的對策選擇，不同的公司有不同的慣用策略，但歸納起來，常用的外匯風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方案有金融工具抵補(bǔ)和經(jīng)營決策抵補(bǔ)兩類。

(一)通過金融工具抵補(bǔ)

用金融工具實(shí)現(xiàn)資金的套期保值是規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的常用策略，主要包括期貨合同、遠(yuǎn)期合約、貨幣市場、貨幣期權(quán)、貨幣掉期等方式。其中，期貨合同與遠(yuǎn)期合約套期保值比較相似，只是遠(yuǎn)期合約更適合于大額交易、更為便利，因此，許多公司主要利用遠(yuǎn)期市場抵補(bǔ)外匯風(fēng)險(xiǎn)。下面以實(shí)例分析外匯風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避方案，為國際工程承包企業(yè)提供策略選擇的思路。

1.背景資料

A公司為國際工程承包企業(yè)，簽訂了一份某國的建筑工程承包合同,合同金額為1000萬美元。工程將于1年后完工收匯。A公司的資本成本是10%。外匯市場的有關(guān)報(bào)價(jià)資料如下：

(1)即期匯率：

1USD=7.8RMB；

1年期遠(yuǎn)期匯率：

1USD=7.55RMB。

(2)1年期美元貸款利率：6%；1年期美元投資利率：4%；1年期人民幣貸款利率：5%；1年期人民幣投資利率：3%。

(3)1年期美元賣出期權(quán)的執(zhí)行價(jià)為7.65元，每美元的期權(quán)費(fèi)用為0.15元。

(4)A公司預(yù)測1年后即期匯率的期望水平為：

1USD=7.6RMB。

2.可選擇方案與分析

A公司現(xiàn)有四種方案可供選擇：

(1)遠(yuǎn)期合約套期保值。A公司可以現(xiàn)在與銀行達(dá)成遠(yuǎn)期合約，按1年期遠(yuǎn)期匯率（1USD=7.55RMB）賣出1000萬美元遠(yuǎn)期。1年后，A公司將收到的1000萬美元進(jìn)行遠(yuǎn)期合約交割，從銀行那里收到7550萬元人民幣。A公司因此而用外匯市場抵補(bǔ)了此項(xiàng)收入的外匯風(fēng)險(xiǎn)。

(2)貨幣市場套期保值。如果A公司選擇貨幣市場來抵補(bǔ)，可以現(xiàn)在借入943.40萬美元（1000÷1.06），然后按即期匯率（1USD=7.8RMB）換成人民幣7358.52萬元，而用1年后收到的工程款來償還美元貸款的本息和。

(3)賣出期權(quán)套期保值。如果A公司選擇期權(quán)市場來抵補(bǔ)，現(xiàn)在可購買金額為1000萬美元的看跌期權(quán)，期權(quán)合同總成本150萬元（1000×0.15）。1年后，A公司收到1000萬美元工程款時(shí)，如果匯率低于7.65元/美元，行使期權(quán)合約，按協(xié)定匯率賣掉美元，得到7650萬元，收入減去期權(quán)成本，凈收入為7500萬元人民幣；若1年后匯率高于7.65元/美元，則不需執(zhí)行期權(quán)合同。這雖然比遠(yuǎn)期和貨幣市場保值的結(jié)果要差，但期權(quán)抵補(bǔ)結(jié)果沒有上限。當(dāng)然，是否選擇期權(quán)方式，取決于公司對收益和風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡。

(4)不采取保值措施。A公司也可以選擇自己承擔(dān)外匯風(fēng)險(xiǎn)的方案。根據(jù)它對將來匯率的預(yù)測，A公司期望1年后收到7600萬美元，但這一數(shù)目是帶有風(fēng)險(xiǎn)的。如果1年后的即期匯率低于7.6元/美元，A公司將面臨更多的匯兌損失，從而使項(xiàng)目的實(shí)際利潤有很大的不確定性。

3.結(jié)論

通過以上分析可以看出，遠(yuǎn)期合約和貨幣市場套期保值可以使企業(yè)徹底避免人民幣升值帶來的收入不確定性，雖然同不保值的期望收入水平相比，其結(jié)果可能更低，但在人民幣升值壓力仍然很大、各種不確定性因素眾多的情況下，企業(yè)對主要承包工程款項(xiàng)進(jìn)行套期保值，對穩(wěn)定其經(jīng)營管理無疑具有重大的意義。遠(yuǎn)期合約與貨幣市場二者間的選擇，取決于兩種方式最終收入結(jié)果的預(yù)期和資金利用的投資回報(bào)率。如果企業(yè)不能確定未來外幣現(xiàn)金流量是否發(fā)生或何時(shí)發(fā)生（如在投標(biāo)競爭時(shí)不知是否能夠中標(biāo)）,那么期權(quán)合約是最好的選擇，因?yàn)樗哂懈蟮撵`活性，可以避免期望現(xiàn)金流未實(shí)現(xiàn)時(shí)，其他套期保值方式本身造成的外匯敞口。此外，企業(yè)也可以使用外匯掉期等其他金融工具來規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。

(二)通過經(jīng)營決策抵補(bǔ)

與利用金融工具減少外匯風(fēng)險(xiǎn)不同，企業(yè)也可以通過調(diào)整經(jīng)營決策來降低外匯敞口水平，從而減少外匯風(fēng)險(xiǎn)。

1.提前與延遲收付

企業(yè)可以通過改變收付期限，即提前與延遲收付來降低外匯風(fēng)險(xiǎn)。在人民幣升值時(shí)，我國承包商對外幣應(yīng)收賬款要盡可能提前收回，而對外幣應(yīng)付賬款要延遲支付，要增加外幣借款的比例，從而在匯率變動(dòng)中減少損失，增加收益。但是，提前與延遲收付對交易雙方利益的影響截然相反，承包商單方面采取這種措施必然要受業(yè)主、供應(yīng)商等方面的阻礙和抵制。因此，在實(shí)踐中常與其他方法（如提前收付-即期合同-投資法，即LSI法）共同使用，并需與各種因素（如現(xiàn)金折扣等）進(jìn)行權(quán)衡。

2.幣種選擇

國際工程承包企業(yè)如果能選擇計(jì)價(jià)或收付的幣種，則應(yīng)首先選擇人民幣作為收付幣種，這樣可以避免人民幣升值帶來的外匯風(fēng)險(xiǎn)。但在人民幣尚未實(shí)現(xiàn)完全可自由兌換且國際工程承包處于買方市場的條件下，該方法一般難以實(shí)現(xiàn)。企業(yè)可采用貨幣組合來適度分散風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合外匯保值條款、提前收付方法等來降低外匯風(fēng)險(xiǎn)。

另外，在籌集資金時(shí)，企業(yè)應(yīng)使籌款貨幣與用款貨幣、還款貨幣盡可能保持一致，或籌借與用款、還款貨幣的匯率波動(dòng)具有相似性的貨幣，防止貨幣錯(cuò)配與匯率波動(dòng)相互作用而帶來的外匯風(fēng)險(xiǎn)，從而使現(xiàn)金流保持相對的穩(wěn)定。當(dāng)然，企業(yè)融資時(shí)應(yīng)綜合分析貸款貨幣的匯率、利率成本，以確定貸款貨幣的選擇。

3.其他經(jīng)營決策

短期內(nèi)，我國國際工程承包企業(yè)可以通過調(diào)整資金運(yùn)籌、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等措施降低外匯風(fēng)險(xiǎn)。而從長遠(yuǎn)角度，可以通過技術(shù)研發(fā)和承包方式的轉(zhuǎn)變、市場層次和區(qū)域的選擇與取舍、企業(yè)整體定位和發(fā)展規(guī)劃等戰(zhàn)略調(diào)整與決策，降低人民幣升值對企業(yè)的長期影響。

四、結(jié)語

外匯風(fēng)險(xiǎn)是跨國經(jīng)營中必然遇到的風(fēng)險(xiǎn)之一。目前，我國匯率體制改革的各項(xiàng)配套措施正在出臺，外匯市場建設(shè)正逐步完善。擴(kuò)大外匯指定銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)、開辦人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)等舉措，增加了外匯市場上的交易主體和品種，隨著外匯市場的發(fā)展，今后將產(chǎn)生更多衍生金融工具，這些都將給企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)提供更多的選擇。任何消極對待匯率風(fēng)險(xiǎn)的方法只能使企業(yè)坐失商機(jī)，應(yīng)積極制定外匯風(fēng)險(xiǎn)防范對策，在財(cái)務(wù)管理、市場開發(fā)、經(jīng)營戰(zhàn)略等方面做出調(diào)整，充分利用外匯避險(xiǎn)工具和金融手段，增強(qiáng)應(yīng)對匯率變動(dòng)的能力，適應(yīng)變化的市場環(huán)境，使人民幣升值的挑戰(zhàn)轉(zhuǎn)變?yōu)樘岣呶覈鴩H工程承包企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理水平和國際競爭能力的契機(jī)，促進(jìn)我國對外工程承包行業(yè)的資源整合和集約化發(fā)展。

（作者單位：河海大學(xué)商學(xué)院）

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梁春玉：國際工程承包企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法分析，《商業(yè)研究》，2006年第4期。

第2篇：外匯風(fēng)險(xiǎn)及其管理范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包風(fēng)險(xiǎn)合理管控措施財(cái)務(wù)管理

中圖分類號：F234.4文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包手段，可以幫助企業(yè)提高市場競爭中的優(yōu)勢，相關(guān)政策上的支持，為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更多的機(jī)會。當(dāng)然市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，存在很多不確定因素，尤其是經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速基礎(chǔ)上，企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)的外包形式也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。外包政策下，企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)的外包存在兩面性，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇共存，企業(yè)實(shí)施財(cái)務(wù)會計(jì)外包期間，一定要對其進(jìn)行準(zhǔn)確判斷，避免會出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。若出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)不能及時(shí)規(guī)避，將會導(dǎo)致企業(yè)相關(guān)的財(cái)務(wù)會計(jì)外包政策失效，甚至?xí)绊懙狡髽I(yè)的生存。企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)的外包風(fēng)險(xiǎn)需要科學(xué)的管理與控制，準(zhǔn)確進(jìn)行預(yù)判，詳細(xì)進(jìn)行分析，保證合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這樣才能達(dá)到最終的發(fā)展目的。

1企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包淺析

企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包是企業(yè)發(fā)展以及增強(qiáng)市場競爭力的重要策略，主要是以企業(yè)全面發(fā)展為基礎(chǔ)，結(jié)合戰(zhàn)略發(fā)展角度進(jìn)行分析，與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)活動(dòng)相結(jié)合，不斷從中尋找提高企業(yè)發(fā)展的有效措施，從企業(yè)所有的經(jīng)營活動(dòng)，企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略大局出發(fā)，為了更好地實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展，財(cái)務(wù)會計(jì)與未來發(fā)展之間相連接，將企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)工作進(jìn)行外包，這樣才能更好地降低企業(yè)財(cái)務(wù)方面的成本，同時(shí)提升企業(yè)的競爭力[1]。尤其是經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展背景下，企業(yè)發(fā)展期間，成本問題愈加突出，合理解決企業(yè)發(fā)展中綜合成本控制問題，不斷突出企業(yè)中的關(guān)鍵業(yè)務(wù)，需要將企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)工作進(jìn)行外包。利用這種外包的手段，很好地控制企業(yè)發(fā)展運(yùn)營的成本，同時(shí)還能夠結(jié)合財(cái)務(wù)會計(jì)外包活動(dòng)，咨詢相關(guān)的服務(wù)技術(shù)，同時(shí)提高會計(jì)服務(wù)，并且及時(shí)進(jìn)行信息傳遞，積極實(shí)現(xiàn)降低成本基礎(chǔ)上提高回報(bào)的目的。當(dāng)然財(cái)務(wù)會計(jì)工作外包中，因?yàn)樯婕暗胶芏嗟挠绊懸蛩兀源嬖谝欢ǖ娘L(fēng)險(xiǎn)。

2企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包原因

企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)工作外包其主要目的是促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，為企業(yè)創(chuàng)造更多的效益。當(dāng)然外包的出現(xiàn)以及實(shí)施存在很多原因，其中最主要原因有以下三點(diǎn)。

2.1可以降低企業(yè)運(yùn)營成本

企業(yè)運(yùn)營需要很多成本才能實(shí)現(xiàn)，企業(yè)經(jīng)營狀況良好與否，對企業(yè)生存發(fā)展至關(guān)重要。影響企業(yè)運(yùn)營情況的因素有很多，怎樣對企業(yè)運(yùn)營情況進(jìn)行準(zhǔn)確判斷，需要從企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營期間創(chuàng)造的純利潤為基礎(chǔ)，獲取的純利潤越高，證明其經(jīng)營狀況越好，當(dāng)然若純利潤較低，或者呈現(xiàn)負(fù)數(shù)狀態(tài)，則代表企業(yè)經(jīng)營不夠理想[2]。獲取更高的企業(yè)利潤，最直接的方法主要有兩種，一種是降低生產(chǎn)成本與運(yùn)營成本，一種是提高企業(yè)生產(chǎn)或者營銷數(shù)量，拓展銷售渠道，提高銷售量。對于企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行期間，降低企業(yè)生產(chǎn)成本的方式有很多，最有效也是最直接的方式就是進(jìn)行業(yè)務(wù)外包。我國對于這方面一直在不斷研究探索，企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)工作外包主要有兩種情況：第一，中小企業(yè)發(fā)展資金力量相對較弱，加上生產(chǎn)運(yùn)營等項(xiàng)目較少，所以需要記錄的財(cái)務(wù)信息項(xiàng)目也比較簡單，因此不需要專門設(shè)立財(cái)務(wù)管理部門，只需要外包財(cái)務(wù)會計(jì)進(jìn)行固定的常務(wù)處理即可[3]。當(dāng)然，政府對于中小企業(yè)發(fā)展要求也是十分嚴(yán)格，為了更好地應(yīng)付政府的檢查等，企業(yè)需要做好財(cái)務(wù)會計(jì)工作，企業(yè)本身發(fā)展運(yùn)營也需要財(cái)務(wù)總結(jié)處理，因此出現(xiàn)財(cái)務(wù)外包現(xiàn)象，幫助中小企業(yè)更好地應(yīng)對政府同時(shí)也能夠做好賬務(wù)工作。第二，一些跨國大型企業(yè)由于自身的資源優(yōu)勢，成立財(cái)務(wù)中心，而把一些技術(shù)含量低的簡單重復(fù)勞動(dòng)的財(cái)務(wù)會計(jì)工作外包，以降低企業(yè)的運(yùn)營成本，同時(shí)企業(yè)自己的員工可以有更多的時(shí)間和精力去做技術(shù)含量更高或者管理的工作。

2.2降低企業(yè)自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)發(fā)展中，財(cái)務(wù)會計(jì)是十分重要的工作內(nèi)容。但是我國企業(yè)發(fā)展類型多樣，很多中小企業(yè)自身經(jīng)營管理的理念相對比較傳統(tǒng)，加上資金實(shí)力不足，經(jīng)營模式不夠完善，對于財(cái)務(wù)管理方面的工作重視不足，沒有設(shè)立專門的財(cái)務(wù)管理部門，及時(shí)對企業(yè)財(cái)務(wù)工作進(jìn)行管理，進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包。很多企業(yè)設(shè)立的財(cái)務(wù)部門并沒有實(shí)質(zhì)性的工作內(nèi)容，形同虛設(shè)，不能很好履行財(cái)務(wù)管理部門應(yīng)盡的職責(zé)。政府部門定期對企業(yè)進(jìn)行檢查，其中財(cái)務(wù)部門是檢查的重點(diǎn)對象，若檢查中發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)方面存在問題，將會對企業(yè)造成嚴(yán)重的影響[4]。企業(yè)發(fā)展期間，生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，也要求企業(yè)不斷改進(jìn)財(cái)務(wù)管理模式，滿足企業(yè)財(cái)務(wù)管理的需要。當(dāng)然隨著社會的發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，企業(yè)財(cái)務(wù)管理問題越來越顯著，要求企業(yè)積極實(shí)施外財(cái)務(wù)會計(jì)外包政策，才能更好地實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理質(zhì)量的提升。

2.3財(cái)務(wù)會計(jì)外包更專業(yè)

財(cái)務(wù)會計(jì)外包機(jī)構(gòu)，都是非常專業(yè)的財(cái)務(wù)行業(yè)管理機(jī)構(gòu)，比如說常見的會計(jì)師事務(wù)所或者著名會計(jì)團(tuán)隊(duì)等。專業(yè)的機(jī)構(gòu)其本身專業(yè)性就非常強(qiáng)，企業(yè)對其進(jìn)行財(cái)務(wù)會計(jì)工作外包，可以很好地提高財(cái)務(wù)會計(jì)處理質(zhì)量，同時(shí)幫助財(cái)務(wù)會計(jì)更好地為企業(yè)發(fā)展所服務(wù)。財(cái)務(wù)會計(jì)外包團(tuán)隊(duì)中，包含非常專業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員，賬務(wù)處理人員等，都是高水準(zhǔn)的專業(yè)人士，專業(yè)性強(qiáng)，并且不管是個(gè)人還是團(tuán)隊(duì)工作效率都非常高，若將企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)工作交與這些人進(jìn)行處理，能夠幫助企業(yè)及時(shí)發(fā)現(xiàn)其中存在的問題，并且制定詳細(xì)的完善處理方案，及時(shí)給予解決，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。

3企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包主要體現(xiàn)在中小型企業(yè)中，中小型企業(yè)積極進(jìn)行財(cái)務(wù)會計(jì)外包，幫助其降低生產(chǎn)經(jīng)營期間所需的成本，同時(shí)能夠?qū)I(yè)、準(zhǔn)確地對財(cái)務(wù)信息進(jìn)行掌握，并且還能夠保證財(cái)務(wù)信息迅速快捷，更好地改善企業(yè)經(jīng)營狀況，同時(shí)提升企業(yè)在市場競爭中的優(yōu)勢。在這些優(yōu)勢基礎(chǔ)上，也存在一些風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槠髽I(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包，其本身不屬于企業(yè)內(nèi)部，所以影響因素非常多，以下是結(jié)合企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包運(yùn)行中風(fēng)險(xiǎn)的總結(jié)。

3.1對提供財(cái)務(wù)外包公司選擇的風(fēng)險(xiǎn)

對于提供財(cái)務(wù)外包公司選擇的風(fēng)險(xiǎn)來講，需要從兩個(gè)方面著手分析，第一從專業(yè)能力是否匹配方面。企業(yè)發(fā)展中，涉及到很多的業(yè)務(wù)運(yùn)行，業(yè)務(wù)之間需要進(jìn)行緊密承接。因?yàn)槲覈恍┲行∑髽I(yè)，財(cái)務(wù)會計(jì)當(dāng)前還處于發(fā)展階段，很多方面還不能很好的處理，發(fā)展水平也受到一些影響因素的限制。財(cái)務(wù)處理上不能很好銜接，這方面的能力培訓(xùn)等不到位，所以業(yè)務(wù)承接以及商業(yè)操作等還存在一些風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致企業(yè)無法正確認(rèn)識到自身發(fā)展的能力。而跨國大型企業(yè)，財(cái)務(wù)涉及范圍廣，內(nèi)容多，財(cái)務(wù)核算革新該處于發(fā)展探索階段，導(dǎo)致財(cái)務(wù)核算以及管理上出現(xiàn)差錯(cuò)，為企業(yè)造成不必要的損失，或者傷害到企業(yè)原本的經(jīng)營運(yùn)行模式，這方面的風(fēng)險(xiǎn)需要十分注意。

另一方面為職業(yè)道德方面存在的風(fēng)險(xiǎn)。對于企業(yè)來講，其實(shí)施財(cái)務(wù)會計(jì)外包手段，對于財(cái)務(wù)會計(jì)外包機(jī)構(gòu)的職業(yè)道德十分重視，保持專業(yè)的職業(yè)水平與職業(yè)道德，是財(cái)務(wù)會計(jì)外包機(jī)構(gòu)最基本的生存之道。相比較職業(yè)道德方面，財(cái)務(wù)會計(jì)外包機(jī)構(gòu)的專業(yè)水平更容易達(dá)標(biāo)，因?yàn)槎际秦?cái)務(wù)管理以及會計(jì)核算方面的專業(yè)人才，所以專業(yè)技能方面不需要過多的擔(dān)心，職業(yè)道德水平，需要不斷提高，兩者提高可以幫助企業(yè)更好地進(jìn)行財(cái)務(wù)核算，為企業(yè)創(chuàng)造更多的收益，同時(shí)也為企業(yè)帶來理想的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，可觀的發(fā)展前景。所以這方面必須十分注意，一定要考量好職業(yè)道德，對財(cái)務(wù)會計(jì)外包對象進(jìn)行全方面的調(diào)查分析，注意信譽(yù)度以及業(yè)內(nèi)評價(jià)等，綜合所有因素之后做出正確的決定。

3.2法律保障方面存在的風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)會計(jì)外包發(fā)展還屬于初級階段，很多方面發(fā)展還不夠成熟，同時(shí)國家對于這方面也沒有提出明確的管理制度，所以當(dāng)前財(cái)務(wù)會計(jì)外包市場發(fā)展比較混亂，法律保障方面存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樨?cái)務(wù)會計(jì)外包方面缺少相關(guān)政策的支持以及規(guī)范，所以企業(yè)不能合理對財(cái)務(wù)會計(jì)外包流程合理性進(jìn)行考察，同時(shí)信息等保障相對來講也不夠理想。當(dāng)然企業(yè)發(fā)展中，業(yè)務(wù)承接方面缺少合理的模式以及流程，沒有明確的法律約束，企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)操作流程、規(guī)模以及收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等沒有明文標(biāo)準(zhǔn)作為向?qū)В虼耸袌龌靵y現(xiàn)象比較嚴(yán)重，影響到企業(yè)最終財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)的順利進(jìn)行。

3.3自身財(cái)務(wù)會計(jì)能力不足的風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)經(jīng)營發(fā)展期間，雖然可以借助財(cái)務(wù)會計(jì)外包的方式提升財(cái)務(wù)管理質(zhì)量，但是“打鐵還需自身硬”，必須自身經(jīng)營運(yùn)行實(shí)力得到提升，才能為企業(yè)更好地發(fā)展創(chuàng)造機(jī)會。企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包期間，經(jīng)常會出現(xiàn)這種情況，過度依賴外包財(cái)務(wù)會計(jì)對象，不管是財(cái)務(wù)管理方面還是業(yè)務(wù)承接方面，這樣就會造成企業(yè)對自身財(cái)務(wù)管理人員能力培養(yǎng)的忽視，導(dǎo)致企業(yè)自身財(cái)務(wù)管理方面能力得不到提升，企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力也一直止步不前。從客觀角度上來講，財(cái)務(wù)會計(jì)外包能夠幫助企業(yè)短期內(nèi)減少經(jīng)營成本的支出，并且?guī)椭髽I(yè)獲取更多的收益。但是從長期發(fā)展角度來講，這種方式幫助企業(yè)短期發(fā)展基礎(chǔ)上，限制了企業(yè)長期發(fā)展的機(jī)遇以及動(dòng)力，影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展政策方針的落實(shí)。財(cái)務(wù)管理本身就是非常特殊的管理形式，是企業(yè)發(fā)展中不可分割的一部分，對企業(yè)發(fā)展具有重要意義。不斷采用財(cái)務(wù)外包的方式，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)人員能力逐漸喪失，并且遏止了企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力的提升，部分人員專業(yè)技能培訓(xùn)不到位，不能很好履行自身的職責(zé)。總體來講，可供參考的方案實(shí)用價(jià)值并不是很高，因此企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)會計(jì)一定要根據(jù)企業(yè)實(shí)際發(fā)展需要為基礎(chǔ)，科學(xué)制定發(fā)展方案，這才是推動(dòng)企業(yè)發(fā)展可行的長期手段。

4企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包合理管控措施

4.1創(chuàng)新財(cái)務(wù)會計(jì)外包管理理念

財(cái)務(wù)會計(jì)外包管理理念的創(chuàng)新，是對企業(yè)發(fā)展重要的推動(dòng)力。企業(yè)管理方面的學(xué)者提出過這樣的觀點(diǎn)，企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包是將企業(yè)運(yùn)行中所有的財(cái)務(wù)會計(jì)以及信息等交與到外包對象手中，利用其提出的建議，結(jié)合自身發(fā)展進(jìn)行科學(xué)管理運(yùn)作，這樣自身管理上能夠得到很大的幫助。但是財(cái)務(wù)會計(jì)外包發(fā)展中，逐漸將管理理念扭曲，認(rèn)為只要單純的依靠財(cái)務(wù)會計(jì)外包機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理運(yùn)作即可，企業(yè)自身不需要進(jìn)行管理。這種理念的產(chǎn)生，嚴(yán)重阻礙了企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包發(fā)展，并且影響到企業(yè)自身的正常發(fā)展。企業(yè)發(fā)展需要結(jié)合生產(chǎn)經(jīng)營管理理念，不斷全方面對企業(yè)發(fā)展進(jìn)行分析研究，同時(shí)財(cái)務(wù)會計(jì)需要從成本角度展開討論，為了節(jié)省企業(yè)成本，將企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)工作對外承包。所以必須積極創(chuàng)新企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包管理理念，引導(dǎo)企業(yè)樹立正確的管理思想，對待財(cái)務(wù)會計(jì)外包方面的業(yè)務(wù)，一定要將其視為外部資源進(jìn)行合理運(yùn)用，同時(shí)作為企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的重要方式。對企業(yè)發(fā)展來講，財(cái)務(wù)會計(jì)外包并不是一股腦將所有財(cái)務(wù)內(nèi)容全部呈現(xiàn)到外包機(jī)構(gòu)中，是利用外包為基本管理手段，不斷實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)的管理運(yùn)作，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)會計(jì)高效運(yùn)行，同時(shí)引導(dǎo)企業(yè)朝著健康的方向發(fā)展。

4.2增加財(cái)務(wù)會計(jì)外包相關(guān)知識的了解

企業(yè)需要外包財(cái)務(wù)會計(jì)期間，一定要對承包機(jī)構(gòu)進(jìn)行詳細(xì)調(diào)查，當(dāng)然也需要對自身的財(cái)務(wù)狀況展開調(diào)查分析。企業(yè)一定要結(jié)合自身財(cái)務(wù)會計(jì)發(fā)展需要為基礎(chǔ)，利用未來發(fā)展規(guī)劃的指導(dǎo)，不斷對能夠產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益以及存在的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理估量，經(jīng)過科學(xué)衡量之后，及時(shí)做出正確的外包決策。財(cái)務(wù)會計(jì)外包并不是適合所有的企業(yè)，一些企業(yè)自身能夠處理財(cái)務(wù)管理方面的問題，就不需要進(jìn)行財(cái)務(wù)會計(jì)外包。同時(shí)采取財(cái)務(wù)會計(jì)外包的企業(yè)，并不是將所有的業(yè)務(wù)全部進(jìn)行外包，而是將企業(yè)中一些業(yè)務(wù)交與外包機(jī)構(gòu)，結(jié)合外包機(jī)構(gòu)的能力對其進(jìn)行處理。比較適合財(cái)務(wù)會計(jì)外包的企業(yè)，企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)較多，就會產(chǎn)生很多的企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，這種企業(yè)也需要進(jìn)行財(cái)務(wù)會計(jì)外包，幫助其提升財(cái)務(wù)活動(dòng)處理的效率，并且還能夠調(diào)節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)結(jié)構(gòu)變化，幫助企業(yè)很好地規(guī)避部門之間出現(xiàn)財(cái)務(wù)作假的現(xiàn)象，提高企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行的速度，獲得更理想的財(cái)務(wù)處理結(jié)果。

4.3保證財(cái)務(wù)會計(jì)外包對象適當(dāng)

外包質(zhì)量對企業(yè)財(cái)務(wù)管理以及發(fā)展來講至關(guān)重要，企業(yè)在發(fā)展的前期階段，需要對財(cái)務(wù)會計(jì)外包對象、財(cái)務(wù)核算水平、處理能力、業(yè)內(nèi)信譽(yù)、專業(yè)化管理水平以及服務(wù)能力等，展開全方位的考察分析，這樣才能為企業(yè)選擇更適合的財(cái)務(wù)會計(jì)外包對象。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)還需要對外包機(jī)構(gòu)的以下因素進(jìn)行詳細(xì)考慮。首先是外包服務(wù)對象在財(cái)務(wù)方面的服務(wù)質(zhì)量，保證其能夠提供財(cái)務(wù)會計(jì)管理的高質(zhì)量水平。其次是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)會計(jì)外包期間成本的計(jì)算。外包成本十分關(guān)鍵，外包成本也是企業(yè)成本支出的一部分，這方面必須十分注意。企業(yè)將財(cái)務(wù)會計(jì)進(jìn)行外包，主要目的便是降低企業(yè)成本，所以必須保證企業(yè)成本降低基礎(chǔ)上，進(jìn)行財(cái)務(wù)會計(jì)外包。盡量選擇外包價(jià)格比較低的對象進(jìn)行合作，當(dāng)然也需要注意，對其服務(wù)質(zhì)量以及專業(yè)能力等進(jìn)行考察。再次是及時(shí)深入到市場中，對企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包對象的市場口碑進(jìn)行考察，以及外包商成立服務(wù)的時(shí)間，服務(wù)的能力，這樣才能幫助企業(yè)更好地降低財(cái)務(wù)會計(jì)外包期間產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

4.4制定科學(xué)合理的財(cái)務(wù)會計(jì)外包合同

科學(xué)合理的財(cái)務(wù)會計(jì)外包合同是保證企業(yè)降低外包風(fēng)險(xiǎn)的重要手段，合同將財(cái)務(wù)會計(jì)外包中責(zé)任以及義務(wù)清晰劃分，同時(shí)對外包期間出現(xiàn)的問題以及處理方法等也明確規(guī)定。保證外包機(jī)構(gòu)服務(wù)權(quán)利的獨(dú)立性，同時(shí)對企業(yè)控制力進(jìn)行增強(qiáng)，幫助企業(yè)與外包機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行權(quán)利的均衡。加強(qiáng)兩者之間的溝通聯(lián)系，簽訂保密協(xié)議，對于設(shè)計(jì)的范圍以及內(nèi)容等都要明確規(guī)定，這樣才能保證相關(guān)的財(cái)務(wù)活動(dòng)科學(xué)有序的完成。

結(jié)合企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)外包中存在的風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)，以企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)會計(jì)發(fā)展一節(jié)財(cái)務(wù)會計(jì)外包要求為根據(jù)，積極總結(jié)出合理管控措施，更好地提高企業(yè)財(cái)務(wù)外包管理控制質(zhì)量，推動(dòng)企業(yè)積極發(fā)展以及進(jìn)步。

作者：顧艷

    參考文獻(xiàn)： 

[1] 霍茜.試分析企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)的外包風(fēng)險(xiǎn)及其評價(jià)[J].財(cái)會學(xué)習(xí)，2017（3）：49- 50. 

[2] 劉士佳，王晶淼.中小企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的成因與對策分析[J].全國商情，2016（36）：83- 84. 

第3篇：外匯風(fēng)險(xiǎn)及其管理范文

[關(guān)鍵詞]商業(yè)銀行　外匯風(fēng)險(xiǎn)　防范　管理

在1937年布霄頓森林體系崩潰之后，國際貨幣基金組織通過了《牙買加協(xié)定》承認(rèn)浮動(dòng)匯率制的合法性，于是各國的匯率波動(dòng)頻繁。因此，各國在參與國際貿(mào)易中會遇到外匯風(fēng)險(xiǎn)。外匯風(fēng)險(xiǎn)是由于匯率的不規(guī)則變動(dòng)而引起國家、金融機(jī)構(gòu)以及企業(yè)和個(gè)人等的資產(chǎn)遭受損失。外匯風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義之分，廣義的外匯風(fēng)險(xiǎn)指由于匯率的變化和外國政府采取管制等原因所導(dǎo)致的外匯交易者和外匯持有者的損失。本文分析的外匯風(fēng)險(xiǎn)是狹義的外匯風(fēng)險(xiǎn)，僅指由于匯率變化給外匯持有者和外匯交易者所帶來的損失。

一、外匯風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論

(一)外匯風(fēng)險(xiǎn)的分類

由于各國的政治經(jīng)濟(jì)狀況不同，同時(shí)各自也在不斷地發(fā)生著變化，從而會引起本幣和外幣的市場供求不斷發(fā)生變化，最終導(dǎo)致了匯率的變動(dòng)。外匯風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)其表現(xiàn)可以分為交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)以及儲備風(fēng)險(xiǎn)這四種。

交易風(fēng)險(xiǎn)是指在以外幣為基礎(chǔ)貨幣的國際貿(mào)易中當(dāng)交易到結(jié)算期時(shí)，山于匯率波動(dòng)造成了以本幣為標(biāo)準(zhǔn)的價(jià)值衡量發(fā)生變動(dòng)；折算風(fēng)險(xiǎn)是指由于外匯匯率的波動(dòng)而造成企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中外匯資金項(xiàng)目的金額浮動(dòng)。它僅僅只是一種賬面的損失，并不是實(shí)際損益，但它卻會影響到企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的整體報(bào)告成果；經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)預(yù)測之外的外匯匯率變化而引起的企業(yè)的產(chǎn)品、服務(wù)等的成本發(fā)生的變化，從而使得企業(yè)未來的盈利能力無法預(yù)測；儲備風(fēng)險(xiǎn)是指把外匯作為一種資產(chǎn)儲備起來，同時(shí)由于外匯匯率的波動(dòng)而引起該資產(chǎn)價(jià)值的波動(dòng)。商業(yè)銀行為了平衡國際收支會有一定量的外匯儲備。因此．在現(xiàn)如今的浮動(dòng)匯率制度下，儲備風(fēng)險(xiǎn)對于商業(yè)銀行來說是尤其值得重視的。

(二)外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成及其管理原理

外匯風(fēng)險(xiǎn)是由本幣、外幣和時(shí)間三個(gè)因素構(gòu)成的，這三個(gè)因素構(gòu)成了時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)椋谝欢ǖ臅r(shí)期內(nèi)，本幣和外幣存在相互折算的比率。一般來說，時(shí)間越長，匯率波動(dòng)的可能性就越大，外匯風(fēng)險(xiǎn)也就越高。

外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的基本原理由三個(gè)方面構(gòu)成：

(1)積極地消除或避免引起外匯風(fēng)險(xiǎn)的貨幣因素或者時(shí)間因素

(2)科學(xué)合理地調(diào)整貨幣或時(shí)間因素的基本框架；

(3)為了抵消外匯風(fēng)險(xiǎn)可以使用期貨交易中的套期保值，針對存在外匯實(shí)行一個(gè)與之方向相反的交易。以上三個(gè)原理是外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方法實(shí)施的基本依據(jù)，對于我國商業(yè)銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理有積極的指導(dǎo)意義。

在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的同時(shí)還要重視外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范，通過外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范使得企業(yè)的外匯損失達(dá)到最小，從而努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)短期收益的最大化。外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范要遵循一個(gè)基本原則。即在一定的管理成本范圍內(nèi)，通過防范使得匯率變動(dòng)給本幣所帶來的損失最小。只有這樣的防范措施才是有效的、可行的。

二、我國商業(yè)銀行所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)法則在各行業(yè)的推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，我國的外匯管理部門對外匯市場和匯率機(jī)制的改革同時(shí)也在不斷推進(jìn)，從而使得現(xiàn)如今的匯率制度越來越靈活，外匯交易市場也在不斷擴(kuò)大。但是同時(shí)也使得我國商業(yè)銀行所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)更加嚴(yán)重。

1　商業(yè)銀行的資金賬戶和交易賬戶面-臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)都在加大

新的匯率機(jī)制下，商業(yè)銀行的交易賬戶，即以交易為目的而持有的將外幣作為基準(zhǔn)貨幣按照外幣來計(jì)價(jià)和結(jié)算的金融工具的人民幣的市值會隨著人民幣對主要外幣匯率的變化而變化。同時(shí)，我國銀行賬戶中的外匯資產(chǎn)和負(fù)債，也會隨著匯率的波動(dòng)而發(fā)生變化。因此，將交易賬戶和銀行的外匯風(fēng)險(xiǎn)合起來就構(gòu)成了商業(yè)銀行要面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)。

2　我國商業(yè)銀行的客戶所面一臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)加大，提高了銀行受外匯損失的概率

我國匯率機(jī)制的改革不僅影響著我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表等賬戶，同時(shí)還可能通過影響銀行的客戶的外匯資產(chǎn)，從而進(jìn)一步的影響商業(yè)銀行的整體資產(chǎn)質(zhì)量和營運(yùn)能力。浮動(dòng)匯率制下的匯率的波動(dòng)比較頻繁而且波動(dòng)的幅度較大，凼此對于從事國際貿(mào)易的客戶來說其外匯資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)也在隨之增加，盈利狀況難以估計(jì)，導(dǎo)致其向商業(yè)銀行的償債的能力減弱，進(jìn)一步使得商業(yè)銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)提高。此外還是影響到商業(yè)銀行資金的整體運(yùn)轉(zhuǎn)能力。

3　外匯衍生產(chǎn)品給商業(yè)銀行帶來的風(fēng)險(xiǎn)在不斷加大

外匯衍生產(chǎn)品的交易需要銀行具備良好的定價(jià)能力，同時(shí)還要能夠有效地管理這些外匯衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，這對我國的商業(yè)銀行來說是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。隨著遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)范圍的進(jìn)一步擴(kuò)大，交易期限不在受管制，同時(shí)銀行還可以進(jìn)行自主報(bào)價(jià)等等，這些措施促進(jìn)了銀行外匯衍生產(chǎn)品的交易發(fā)展，但是同時(shí)也加大了銀行的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

三、我國商業(yè)銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理現(xiàn)狀

1　銀行高層監(jiān)控外匯風(fēng)險(xiǎn)的能力還需進(jìn)一步的提高

董事會作為最高的管理決策層，它承擔(dān)著外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的主要責(zé)任。從制定外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的措施、相關(guān)政策以及外匯管理的具體程序，到這些戰(zhàn)略規(guī)章制度的審批實(shí)施董事會都必須要積極地參與，充分的了解外匯風(fēng)險(xiǎn)。只有這樣董事會才能夠站在全局整體的角度進(jìn)行管理決策。而現(xiàn)實(shí)中很多的銀行高管對外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)基本知識和技能了解不足，無法對本行的外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測和評估，這種情況下，董事會難以發(fā)揮其在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方面的決策職能。

2　外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的政策和程序還需規(guī)范

我國大部分商業(yè)銀行的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的政策和程序?qū)I(yè)化水平較低，與國際專業(yè)水平之間存在一定的差距。因此，首先要制定專業(yè)化的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理政策，規(guī)范外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的程序，要積極的將這些規(guī)章制度付諸于實(shí)踐。在實(shí)際的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理中有效的執(zhí)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)。

3　外匯風(fēng)險(xiǎn)的識別、衡量、監(jiān)測和控制能力較弱

外匯風(fēng)險(xiǎn)如果無法有效地進(jìn)行衡量，就無法進(jìn)行有效的管理。跟國際上的同類商業(yè)銀行相比較，我國的商業(yè)銀行在衡量外匯風(fēng)險(xiǎn)方面存在很大差距。我國商業(yè)銀行所采用的外匯風(fēng)險(xiǎn)衡量標(biāo)準(zhǔn)和方法較落后，早在上世紀(jì)10-80年代使用的外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口這一風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量工具，如今在我國才剛剛開始使用。同時(shí)，外匯風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控能力也很弱。這些方面的能力都限制了商業(yè)銀行對外匯風(fēng)險(xiǎn)的有效管理，只有從源頭上改進(jìn)外匯風(fēng)險(xiǎn)的識別、計(jì)量以及監(jiān)控方法才能進(jìn)一步有效的實(shí)施外匯風(fēng)險(xiǎn)管理。

4　外匯風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制也需要進(jìn)一步強(qiáng)化

在我國有些商業(yè)銀行至今未建立專門負(fù)責(zé)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)控的獨(dú)立部門，大多數(shù)是由其審計(jì)部門同時(shí)兼職負(fù)責(zé)。而內(nèi)部審汁人員對外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)知識和理論體系沒有全面、科學(xué)合

理的認(rèn)識，沒有一套行之有效的審計(jì)方法，一方面影響了審計(jì)的準(zhǔn)確度，同時(shí)也對外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理效果不太顯著。外匯交易和外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)技術(shù)性很強(qiáng)，如果不是專業(yè)的內(nèi)部審計(jì)人員。一般的工作人員很難以發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行外匯業(yè)務(wù)巾的潛在外匯風(fēng)險(xiǎn)并對其進(jìn)行識別和計(jì)量的。因此，在實(shí)際巾內(nèi)部審計(jì)部門幾乎沒有人員同時(shí)具備專業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)能力。

四、強(qiáng)化我國商業(yè)銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理的措施

匯率制度的改革，對我國商業(yè)銀行的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理能力是一很大的挑戰(zhàn)。我們只有運(yùn)用相關(guān)理論知識的基礎(chǔ)上，結(jié)合國際上的成功經(jīng)驗(yàn)提出以下兒點(diǎn)建議：

1　商業(yè)銀行的高層管人員要提高外匯風(fēng)險(xiǎn)管理意識

商業(yè)銀行高層要加強(qiáng)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理意識，除了中行以外，其他的商業(yè)銀行開辦國際業(yè)務(wù)的時(shí)間較短。由于目前我國的商業(yè)銀行國家管制較多，在實(shí)際中對于外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理仍然停留在理論階段，實(shí)際中沒有執(zhí)行。因此，商業(yè)銀行應(yīng)該從產(chǎn)權(quán)制度、監(jiān)管制度等機(jī)制著手，強(qiáng)化高管人員和外匯從業(yè)人員的崗位責(zé)任意識和風(fēng)險(xiǎn)意識。同時(shí)還需完善外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的政策和相關(guān)程序。

2　逐步完善外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)政策和程序，使外匯風(fēng)險(xiǎn)管理有章可循

盡快制定自上而下的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的政策和自下而上的報(bào)告反饋政策與程序，做到權(quán)責(zé)分明、組織結(jié)構(gòu)清晰等現(xiàn)代企業(yè)制度的要求。同時(shí)還需要培養(yǎng)一批專業(yè)技能強(qiáng)的內(nèi)部審計(jì)人員，對外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)知識和程序有系統(tǒng)的了解，保證各種外匯風(fēng)險(xiǎn)的及時(shí)發(fā)現(xiàn)和識別以及計(jì)量等，進(jìn)一步的制定外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范和管理措施。

3　完善外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的信息系統(tǒng)

由于匯率的變化時(shí)難以預(yù)測的，所以有必要建立健全信息系統(tǒng)來確保市場信息的傳達(dá)，保證相關(guān)數(shù)據(jù)及時(shí)、準(zhǔn)確、安全的輸送到銀行，為銀行及時(shí)制定相應(yīng)的對策提供有效的信息。

綜上所述，浮動(dòng)利率的實(shí)施對我國的商業(yè)銀行來說利弊都有，我國的商業(yè)銀行只有不斷提高自身的專業(yè)技能和業(yè)務(wù)水平，積極的應(yīng)對這一變化才能更加有效地立足于市場，也才能夠進(jìn)一步的實(shí)施走出國門的戰(zhàn)略。

參考文獻(xiàn)

[1]何飛平，新匯率制度下的商業(yè)銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理[J]，商業(yè)時(shí)代。2006年20期

第4篇：外匯風(fēng)險(xiǎn)及其管理范文

一、外匯風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論

(一)外匯風(fēng)險(xiǎn)的分類

由于各國的政治經(jīng)濟(jì)狀況不同，同時(shí)各自也在不斷地發(fā)生著變化，從而會引起本幣和外幣的市場供求不斷發(fā)生變化，最終導(dǎo)致了匯率的變動(dòng)。外匯風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)其表現(xiàn)可以分為交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)以及儲備風(fēng)險(xiǎn)這四種。

交易風(fēng)險(xiǎn)是指在以外幣為基礎(chǔ)貨幣的國際貿(mào)易中當(dāng)交易到結(jié)算期時(shí)，山于匯率波動(dòng)造成了以本幣為標(biāo)準(zhǔn)的價(jià)值衡量發(fā)生變動(dòng)；折算風(fēng)險(xiǎn)是指由于外匯匯率的波動(dòng)而造成企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中外匯資金項(xiàng)目的金額浮動(dòng)。它僅僅只是一種賬面的損失，并不是實(shí)際損益，但它卻會影響到企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的整體報(bào)告成果；經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)預(yù)測之外的外匯匯率變化而引起的企業(yè)的產(chǎn)品、服務(wù)等的成本發(fā)生的變化，從而使得企業(yè)未來的盈利能力無法預(yù)測；儲備風(fēng)險(xiǎn)是指把外匯作為一種資產(chǎn)儲備起來，同時(shí)由于外匯匯率的波動(dòng)而引起該資產(chǎn)價(jià)值的波動(dòng)。商業(yè)銀行為了平衡國際收支會有一定量的外匯儲備。因此．在現(xiàn)如今的浮動(dòng)匯率制度下，儲備風(fēng)險(xiǎn)對于商業(yè)銀行來說是尤其值得重視的。

(二)外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成及其管理原理

外匯風(fēng)險(xiǎn)是由本幣、外幣和時(shí)間三個(gè)因素構(gòu)成的，這三個(gè)因素構(gòu)成了時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)椋谝欢ǖ臅r(shí)期內(nèi)，本幣和外幣存在相互折算的比率。一般來說，時(shí)間越長，匯率波動(dòng)的可能性就越大，外匯風(fēng)險(xiǎn)也就越高。

外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的基本原理由三個(gè)方面構(gòu)成：

(1)積極地消除或避免引起外匯風(fēng)險(xiǎn)的貨幣因素或者時(shí)間因素

(2)科學(xué)合理地調(diào)整貨幣或時(shí)間因素的基本框架；

(3)為了抵消外匯風(fēng)險(xiǎn)可以使用期貨交易中的套期保值，針對存在外匯實(shí)行一個(gè)與之方向相反的交易。以上三個(gè)原理是外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方法實(shí)施的基本依據(jù)，對于我國商業(yè)銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理有積極的指導(dǎo)意義。

在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的同時(shí)還要重視外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范，通過外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范使得企業(yè)的外匯損失達(dá)到最小，從而努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)短期收益的最大化。外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范要遵循一個(gè)基本原則。即在一定的管理成本范圍內(nèi)，通過防范使得匯率變動(dòng)給本幣所帶來的損失最小。只有這樣的防范措施才是有效的、可行的。

二、我國商業(yè)銀行所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)法則在各行業(yè)的推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，我國的外匯管理部門對外匯市場和匯率機(jī)制的改革同時(shí)也在不斷推進(jìn)，從而使得現(xiàn)如今的匯率制度越來越靈活，外匯交易市場也在不斷擴(kuò)大。但是同時(shí)也使得我國商業(yè)銀行所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)更加嚴(yán)重。

1商業(yè)銀行的資金賬戶和交易賬戶面-臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)都在加大

新的匯率機(jī)制下，商業(yè)銀行的交易賬戶，即以交易為目的而持有的將外幣作為基準(zhǔn)貨幣按照外幣來計(jì)價(jià)和結(jié)算的金融工具的人民幣的市值會隨著人民幣對主要外幣匯率的變化而變化。同時(shí)，我國銀行賬戶中的外匯資產(chǎn)和負(fù)債，也會隨著匯率的波動(dòng)而發(fā)生變化。因此，將交易賬戶和銀行的外匯風(fēng)險(xiǎn)合起來就構(gòu)成了商業(yè)銀行要面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)。

2我國商業(yè)銀行的客戶所面一臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)加大，提高了銀行受外匯損失的概率

我國匯率機(jī)制的改革不僅影響著我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表等賬戶，同時(shí)還可能通過影響銀行的客戶的外匯資產(chǎn)，從而進(jìn)一步的影響商業(yè)銀行的整體資產(chǎn)質(zhì)量和營運(yùn)能力。浮動(dòng)匯率制下的匯率的波動(dòng)比較頻繁而且波動(dòng)的幅度較大，凼此對于從事國際貿(mào)易的客戶來說其外匯資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)也在隨之增加，盈利狀況難以估計(jì)，導(dǎo)致其向商業(yè)銀行的償債的能力減弱，進(jìn)一步使得商業(yè)銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)提高。此外還是影響到商業(yè)銀行資金的整體運(yùn)轉(zhuǎn)能力。

3外匯衍生產(chǎn)品給商業(yè)銀行帶來的風(fēng)險(xiǎn)在不斷加大

外匯衍生產(chǎn)品的交易需要銀行具備良好的定價(jià)能力，同時(shí)還要能夠有效地管理這些外匯衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，這對我國的商業(yè)銀行來說是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。隨著遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)范圍的進(jìn)一步擴(kuò)大，交易期限不在受管制，同時(shí)銀行還可以進(jìn)行自主報(bào)價(jià)等等，這些措施促進(jìn)了銀行外匯衍生產(chǎn)品的交易發(fā)展，但是同時(shí)也加大了銀行的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

三、我國商業(yè)銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理現(xiàn)狀

1銀行高層監(jiān)控外匯風(fēng)險(xiǎn)的能力還需進(jìn)一步的提高

董事會作為最高的管理決策層，它承擔(dān)著外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的主要責(zé)任。從制定外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的措施、相關(guān)政策以及外匯管理的具體程序，到這些戰(zhàn)略規(guī)章制度的審批實(shí)施董事會都必須要積極地參與，充分的了解外匯風(fēng)險(xiǎn)。只有這樣董事會才能夠站在全局整體的角度進(jìn)行管理決策。而現(xiàn)實(shí)中很多的銀行高管對外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)基本知識和技能了解不足，無法對本行的外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測和評估，這種情況下，董事會難以發(fā)揮其在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方面的決策職能。

2外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的政策和程序還需規(guī)范

我國大部分商業(yè)銀行的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的政策和程序?qū)I(yè)化水平較低，與國際專業(yè)水平之間存在一定的差距。因此，首先要制定專業(yè)化的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理政策，規(guī)范外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的程序，要積極的將這些規(guī)章制度付諸于實(shí)踐。在實(shí)際的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理中有效的執(zhí)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)。

3外匯風(fēng)險(xiǎn)的識別、衡量、監(jiān)測和控制能力較弱

外匯風(fēng)險(xiǎn)如果無法有效地進(jìn)行衡量，就無法進(jìn)行有效的管理。跟國際上的同類商業(yè)銀行相比較，我國的商業(yè)銀行在衡量外匯風(fēng)險(xiǎn)方面存在很大差距。我國商業(yè)銀行所采用的外匯風(fēng)險(xiǎn)衡量標(biāo)準(zhǔn)和方法較落后，早在上世紀(jì)10-80年代使用的外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口這一風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量工具，如今在我國才剛剛開始使用。同時(shí)，外匯風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控能力也很弱。這些方面的能力都限制了商業(yè)銀行對外匯風(fēng)險(xiǎn)的有效管理，只有從源頭上改進(jìn)外匯風(fēng)險(xiǎn)的識別、計(jì)量以及監(jiān)控方法才能進(jìn)一步有效的實(shí)施外匯風(fēng)險(xiǎn)管理。

4外匯風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制也需要進(jìn)一步強(qiáng)化

在我國有些商業(yè)銀行至今未建立專門負(fù)責(zé)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)控的獨(dú)立部門，大多數(shù)是由其審計(jì)部門同時(shí)兼職負(fù)責(zé)。而內(nèi)部審汁人員對外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)知識和理論體系沒有全面、科學(xué)合理的認(rèn)識，沒有一套行之有效的審計(jì)方法，一方面影響了審計(jì)的準(zhǔn)確度，同時(shí)也對外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理效果不太顯著。外匯交易和外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)技術(shù)性很強(qiáng)，如果不是專業(yè)的內(nèi)部審計(jì)人員。一般的工作人員很難以發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行外匯業(yè)務(wù)巾的潛在外匯風(fēng)險(xiǎn)并對其進(jìn)行識別和計(jì)量的。因此，在實(shí)際巾內(nèi)部審計(jì)部門幾乎沒有人員同時(shí)具備專業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)能力。

四、強(qiáng)化我國商業(yè)銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理的措施

匯率制度的改革，對我國商業(yè)銀行的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理能力是一很大的挑戰(zhàn)。我們只有運(yùn)用相關(guān)理論知識的基礎(chǔ)上，結(jié)合國際上的成功經(jīng)驗(yàn)提出以下兒點(diǎn)建議：

1商業(yè)銀行的高層管人員要提高外匯風(fēng)險(xiǎn)管理意識

商業(yè)銀行高層要加強(qiáng)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理意識，除了中行以外，其他的商業(yè)銀行開辦國際業(yè)務(wù)的時(shí)間較短。由于目前我國的商業(yè)銀行國家管制較多，在實(shí)際中對于外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理仍然停留在理論階段，實(shí)際中沒有執(zhí)行。因此，商業(yè)銀行應(yīng)該從產(chǎn)權(quán)制度、監(jiān)管制度等機(jī)制著手，強(qiáng)化高管人員和外匯從業(yè)人員的崗位責(zé)任意識和風(fēng)險(xiǎn)意識。同時(shí)還需完善外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的政策和相關(guān)程序。

2逐步完善外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)政策和程序，使外匯風(fēng)險(xiǎn)管理有章可循

盡快制定自上而下的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的政策和自下而上的報(bào)告反饋政策與程序，做到權(quán)責(zé)分明、組織結(jié)構(gòu)清晰等現(xiàn)代企業(yè)制度的要求。同時(shí)還需要培養(yǎng)一批專業(yè)技能強(qiáng)的內(nèi)部審計(jì)人員，對外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)知識和程序有系統(tǒng)的了解，保證各種外匯風(fēng)險(xiǎn)的及時(shí)發(fā)現(xiàn)和識別以及計(jì)量等，進(jìn)一步的制定外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范和管理措施。

3完善外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的信息系統(tǒng)

第5篇：外匯風(fēng)險(xiǎn)及其管理范文

一、匯率形成機(jī)制改革使我國商業(yè)銀行面臨新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)

人民幣匯率形成機(jī)制實(shí)行新的安排后，意味著匯率的波動(dòng)幅度比過去擴(kuò)大，變動(dòng)頻率加快。與此前相比，商業(yè)銀行的外匯風(fēng)險(xiǎn)將更加顯性化、日常化，提高外匯風(fēng)險(xiǎn)管理能力變得更加迫切。商業(yè)銀行面臨的挑戰(zhàn)主要表現(xiàn)在：

一是銀行賬戶和交易賬戶面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)加大。新的匯率機(jī)制下，商業(yè)銀行因交易目的而持有的以外幣計(jì)價(jià)、結(jié)算的金融工具的（人民幣）市值，會隨著人民幣對主要外幣匯率的波動(dòng)而發(fā)生變動(dòng)。同時(shí)，銀行賬戶中的外匯資產(chǎn)和負(fù)債，例如外匯存款、外匯貸款、同業(yè)外幣拆借、投資性外幣債券等，也會隨著匯率的升值和貶值而產(chǎn)生盈虧。初步測算表明，我國部分商業(yè)銀行的全部外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口頭寸（既包括銀行賬戶，又包括交易賬戶）較大，銀行面臨的幣種錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)較高。此外，如果不做相對特殊的安排，我國部分商業(yè)銀行持有的外匯資本會因人民幣升值而縮水。我國很多商業(yè)銀行過去往往忽視銀行賬戶的外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口，匯率機(jī)制改革后，必須盡快調(diào)整管理理念以防匯率波動(dòng)給銀行賬戶帶來巨大損失。

二是銀行客戶的外匯風(fēng)險(xiǎn)上升，會增加銀行受損的可能性。匯率形成機(jī)制改革和匯率水平的調(diào)整不僅會直接影響銀行的敞口頭寸，也會通過影響銀行客戶的財(cái)務(wù)狀況，而對銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力帶來影響。匯率波動(dòng)的頻率提高后，銀行客戶面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)會增加。直接從事國際貿(mào)易的企業(yè)會因匯率波動(dòng)而導(dǎo)致盈虧起伏。例如，我國造船行業(yè)的利潤本來就很微薄，人民幣的小幅升值就會導(dǎo)致其由盈變虧。升值會導(dǎo)致其出口企業(yè)競爭力下降以及盈利減少，影響企業(yè)的償貸能力，使銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)增加。從各國經(jīng)驗(yàn)看，在本外幣利差較大的情況下，內(nèi)向型企業(yè)傾向于通過向銀行借用外匯貸款滿足本幣融資需求，貨幣錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)較大。二十世紀(jì)九十年代韓國等國金融危機(jī)的教訓(xùn)就是，國內(nèi)企業(yè)通過金融機(jī)構(gòu)大量舉借外幣債務(wù)。一旦匯率急劇下跌，負(fù)債企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)和損失就會直接轉(zhuǎn)變?yōu)殂y行的信用風(fēng)險(xiǎn)和損失。在匯率波動(dòng)度提高的情況下，如果再盲目開放資本項(xiàng)目，銀行所面臨的風(fēng)險(xiǎn)將更大。

三是外匯衍生產(chǎn)品給銀行帶來的風(fēng)險(xiǎn)增加。從今年8月2日開始，遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)的范圍擴(kuò)大，交易期限限制放開，同時(shí)允許銀行自主報(bào)價(jià)，并允許銀行對客戶辦理不涉及利率互換的人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)。這些措施的出臺在促進(jìn)銀行外匯衍生交易發(fā)展的同時(shí)，也使得銀行面臨的各種相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)增加。在提供遠(yuǎn)期、掉期等衍生產(chǎn)品時(shí)，銀行能否準(zhǔn)確進(jìn)行定價(jià)，能否有效對沖和管理風(fēng)險(xiǎn)，不僅直接決定著銀行的盈利能力，也決定著銀行的競爭力，甚至是生存能力。目前，國內(nèi)不同銀行一年期遠(yuǎn)期結(jié)售匯報(bào)價(jià)（中間價(jià)）差異竟然達(dá)到了200個(gè)基本點(diǎn)，表明不同銀行的定價(jià)機(jī)制和水平存在較大差別，市場效率有待提高。

四是銀行外匯業(yè)務(wù)還面臨著許多其他種類的風(fēng)險(xiǎn)。除了匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、交易對手的信用風(fēng)險(xiǎn)外，外匯業(yè)務(wù)還面臨操作風(fēng)險(xiǎn)、外匯管制風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)區(qū)風(fēng)險(xiǎn)、反洗錢等。如果不能有效控制上述風(fēng)險(xiǎn)，銀行一樣有可能遭受巨額損失。例如，2004年澳大利亞國民銀行因外匯交易中的操作風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的損失超過3.6億澳元。2004年11月，美聯(lián)儲專門了《外匯操作風(fēng)險(xiǎn)管理》，詳細(xì)闡述了銀行在交易前準(zhǔn)備、交易實(shí)現(xiàn)、確認(rèn)、軋差、結(jié)算、往來賬核對、財(cái)務(wù)控制等交易流程上應(yīng)遵循的最佳做法。由此可見銀行外匯業(yè)務(wù)及其內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性。

當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)和收益是一枚硬幣的兩面，銀行在承擔(dān)外匯風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也有可能獲取一定收益。首先，匯率波動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大后，金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的需求會上升。外幣與人民幣之間的遠(yuǎn)期、掉期交易量會相應(yīng)上升。在從事外匯衍生產(chǎn)品交易的過程中，如果銀行能有效利用自身技能對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理定價(jià)或?qū)_，就可能從中盈利。同時(shí)，客戶對外匯有關(guān)的金融產(chǎn)品需求的增加，也為銀行發(fā)展外匯業(yè)務(wù)、開發(fā)外匯新產(chǎn)品（如個(gè)人外匯理財(cái)產(chǎn)品等）提供了良機(jī)。

其次，匯率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大后，對外匯市場交易的連續(xù)性和市場流動(dòng)性會提出更高的要求，引入做市商制度將不可避免。做市商通過不斷報(bào)價(jià)、買賣，維持市場的流動(dòng)性，同時(shí)通過買賣差價(jià)，補(bǔ)償各項(xiàng)費(fèi)用并實(shí)現(xiàn)利潤。今年3月，中國銀行、德意志銀行、花旗銀行、匯豐銀行等9家銀行正式成為首家中國外匯市場外幣間匯率交易產(chǎn)品的做市商。可以預(yù)計(jì)，人民幣對外幣的做市商制度也會在不久的將來引入。

面對新的匯率形成機(jī)制，業(yè)內(nèi)不少人習(xí)慣性地認(rèn)為，新機(jī)制對商業(yè)銀行既是機(jī)遇，又是挑戰(zhàn)。這個(gè)判斷在一般意義上、在宏觀上是成立的，但是從具體的結(jié)果看，對于一家特定的銀行而言，變化了的環(huán)境要么是機(jī)遇，要么是挑戰(zhàn)；要么是涅?再生，要么可能是一敗涂地。唯此，各家商業(yè)銀行才能充分認(rèn)識到提升自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力的重要性、緊迫性。

二、我國商業(yè)銀行的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀和差距

國內(nèi)銀行過去沒有在彈性匯率機(jī)制下經(jīng)營過，缺乏必要的業(yè)務(wù)經(jīng)營和風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)和技能，過去所有的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的制度、技術(shù)、人員、體系等尚未經(jīng)歷過彈性匯率的檢驗(yàn)。由于我國商業(yè)銀行過去長期在固定的匯率環(huán)境下經(jīng)營，外匯風(fēng)險(xiǎn)意識普遍比較淡薄，有效的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制體系有待建立，外匯風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀不容樂觀。主要表現(xiàn)在：

一是部分銀行董事會和高級管理層監(jiān)控外匯風(fēng)險(xiǎn)的能力還有待提高。董事會承擔(dān)著外匯風(fēng)險(xiǎn)的最終管理責(zé)任，負(fù)責(zé)審批外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略、政策和程序，負(fù)責(zé)確定本行的外匯風(fēng)險(xiǎn)容忍度。為了有效履行這些職責(zé)，董事和高級管理層必須對外匯風(fēng)險(xiǎn)有充分了解。然而，目前不少商業(yè)銀行的董事乃至高級管理人員缺乏外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)知識和技能，甚至缺乏對外匯風(fēng)險(xiǎn)的起碼了解。有些銀行明明外幣敞口為多頭，竟然誤認(rèn)為人民幣升值對本行有利。有些人思想上尚未能及時(shí)適應(yīng)新的匯率機(jī)制，仍然忽視外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性和緊迫性。更普遍的問題是，董事會和高級管理層不掌握（也沒有意識去掌握）本行的外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口頭寸，說不清本行的外匯風(fēng)險(xiǎn)水平和狀況，在這種情況下，設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)限額只能是一種奢談。這樣的董事會恐怕在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方面很難發(fā)揮定調(diào)子的職能。

二是外匯風(fēng)險(xiǎn)的政策和程序還有待進(jìn)一步完善，執(zhí)行力度有待加強(qiáng)。大部分銀行的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的政策和程序離專業(yè)化的要求還有一定距離。例如，從政策和程序覆蓋的分支機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品條線看，我國很多銀行的政策和程序并沒有完全覆蓋商業(yè)銀行的各個(gè)分支機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品條線以及銀行的表內(nèi)、表外業(yè)務(wù)。制度執(zhí)行中存在的問題同樣不容忽視。很多制度還只是停留在紙上，但實(shí)際中實(shí)施不力，甚至根本無人執(zhí)行。例如，很多銀行外匯產(chǎn)品的估值和定價(jià)政策在執(zhí)行中問題百出；如何在考慮產(chǎn)品、期限、內(nèi)部預(yù)期收益要求等綜合因素來確定針對單一交易對手的總體授信額度，仍受到組織業(yè)務(wù)分工等內(nèi)部因素的限制；大多數(shù)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)模型有效性的檢驗(yàn)政策得不到有效實(shí)施。

三是外匯風(fēng)險(xiǎn)的識別、計(jì)量、監(jiān)測、控制能力有待提升。外匯風(fēng)險(xiǎn)無法計(jì)量，就無法管理，也根本做不到有效管理。與國外同類銀行相比，我國商業(yè)銀行在外匯風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量上存在較大差距。例如，外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口在國外是二十世紀(jì)七、八十年代所普遍使用的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量工具，而我們的銀行才剛剛開始嘗試計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)敞口，有些銀行甚至至今都不能準(zhǔn)確算出本行所承擔(dān)的單一貨幣的敞口頭寸和所有外幣的總敞口頭寸。很多銀行盡管從國際上引入了Kendor+、Panaroma等標(biāo)準(zhǔn)化的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)，能夠計(jì)算VaR值，但致命的缺陷是VaR值并沒有被整合到銀行日常風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，如設(shè)置交易員限額和產(chǎn)品限額等。風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測、控制能力比風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量更是要弱得多。花旗、匯豐等國際化大銀行二十多年前就把全球外匯業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)敞口控制在只有幾千萬美元，甚至幾百萬美元，而我國很多銀行盡管國際業(yè)務(wù)量與大銀行相比小得多，但敞口頭寸即便不含注資部分仍高達(dá)數(shù)十億美元，風(fēng)險(xiǎn)敞口是國際化大銀行的百倍，根本做不到不承擔(dān)未經(jīng)計(jì)算的風(fēng)險(xiǎn)。

四是外匯風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)控有待加強(qiáng)。有些銀行尚未建立與外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營部門相互獨(dú)立的外匯風(fēng)險(xiǎn)（或市場風(fēng)險(xiǎn)）管理和控制部門。內(nèi)部審計(jì)對外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系的審計(jì)內(nèi)容不夠全面，沒有合理有效的審計(jì)方法。關(guān)鍵問題是，國內(nèi)銀行缺乏真正熟悉外匯業(yè)務(wù)和外匯風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)審人員。由于薪酬不具備競爭力，很多銀行即使是交易前臺也缺乏合格的外匯交易員，這些人更很難被配置到內(nèi)控部門。由于外匯交易、外匯風(fēng)險(xiǎn)有較強(qiáng)的技術(shù)性，沒有專業(yè)的內(nèi)審人員，很難發(fā)現(xiàn)銀行外匯業(yè)務(wù)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。現(xiàn)實(shí)中的問題是，內(nèi)審部門幾乎無人具備開展針對外匯風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)的能力，另外，大多數(shù)銀行都沒有進(jìn)行過針對外匯風(fēng)險(xiǎn)（市場風(fēng)險(xiǎn)）的外部審計(jì)。

三、抓住機(jī)遇，應(yīng)對挑戰(zhàn)，全面提升外匯風(fēng)險(xiǎn)管理水平

商業(yè)銀行有效管理外匯風(fēng)險(xiǎn)對于銀行體系穩(wěn)健性和匯率形成機(jī)制改革取得成功的重要性不言而喻。與工商企業(yè)相比，銀行涉及的外匯交易規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)要龐大得多。如果風(fēng)險(xiǎn)管理不善，既會產(chǎn)生微觀風(fēng)險(xiǎn)（單家銀行倒閉），又容易導(dǎo)致宏觀風(fēng)險(xiǎn)（銀行問題）。從全球主要外匯市場看，商業(yè)銀行始終是外匯市場的主要參與者，沒有銀行的深度參與，難以建立有效的外匯市場。

分析匯率新機(jī)制（包括其他外部沖擊）對銀行業(yè)的影響，外界一般傾向于從整個(gè)銀行業(yè)的角度進(jìn)行評估，而作為銀行監(jiān)管當(dāng)局，我們更愿意，也應(yīng)該，逐個(gè)銀行進(jìn)行分析。整體考察實(shí)際上考慮了正負(fù)抵銷因素，而現(xiàn)實(shí)世界中，對于特定的微觀主體而言，虧損就是虧損，就會影響銀行的清償能力。這意味著，從宏觀視角分析匯率調(diào)整對銀行的影響與從微觀視角逐個(gè)評估，是有差別的。作為監(jiān)管當(dāng)局，我們不滿足于僅得出“匯率調(diào)整對銀行業(yè)影響不大”這一類的粗放結(jié)論。我們想知道影響的量化程度和對每家銀行的具體影響，而不是簡單得出“大”或“不大”的結(jié)論。

銀監(jiān)會成立之初就認(rèn)識到了有效監(jiān)管市場風(fēng)險(xiǎn)的重要性。在2004年3月1日開始實(shí)施的《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》中，將市場風(fēng)險(xiǎn)納入了資本要求。今年3月，銀監(jiān)會下發(fā)了《市場風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，為幫助商業(yè)銀行建立有效的市場風(fēng)險(xiǎn)管理體系提供了全面指導(dǎo)。最近銀監(jiān)會又及時(shí)制定了《商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管手冊》。至此，以《市場風(fēng)險(xiǎn)管理指引》、《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》為核心，以《金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》

為補(bǔ)充，以《商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管手冊》為檢查工具，一套相對完整的市場風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管法規(guī)體系已基本建立。當(dāng)前，很多銀行已經(jīng)或正在積極按照有關(guān)監(jiān)管制度的要求區(qū)分銀行賬戶和交易賬戶，有些銀行已經(jīng)開始著手建立包含利率風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)等在內(nèi)的市場風(fēng)險(xiǎn)管理體系，需計(jì)提市場風(fēng)險(xiǎn)資本的銀行也已經(jīng)開始按照監(jiān)管要求計(jì)提資本。

針對人民幣匯率形成機(jī)制調(diào)整，商業(yè)銀行關(guān)鍵是要切實(shí)按照上述監(jiān)管法規(guī)的要求，盡快完善包括外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)等在內(nèi)的市場風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

（一）商業(yè)銀行的董事會和高級管理層要盡快熟悉和充分了解本行的外匯風(fēng)險(xiǎn)水平和管理狀況。各家商業(yè)銀行，要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)管理水平和業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，確定自己的風(fēng)險(xiǎn)容忍度和風(fēng)險(xiǎn)限額。同時(shí)，董事會要負(fù)責(zé)確定正確的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，絕不能盲目跟風(fēng)，更不能什么都做。要根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)管理能力和所擁有的專業(yè)人才，選擇自己擅長的外匯業(yè)務(wù)。很多國際化大銀行，如蘇格蘭皇家銀行（RBS），也只是從事那些自己有專長、能有效控制風(fēng)險(xiǎn)的投資和交易業(yè)務(wù)。另外董事會不僅要負(fù)責(zé)確定銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)（市場風(fēng)險(xiǎn)）管理的戰(zhàn)略、政策和程序，更要監(jiān)督高級管理層在監(jiān)測和控制風(fēng)險(xiǎn)方面所采取的措施及其實(shí)施效果。

（二）各銀行要盡快完善外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系。商業(yè)銀行要在認(rèn)真評估本行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理狀況的基礎(chǔ)上，積極制定并實(shí)施完善外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系、提高外匯風(fēng)險(xiǎn)管理水平的方案，按照國際先進(jìn)銀行的標(biāo)準(zhǔn)盡快建立起較為完善的外匯風(fēng)險(xiǎn)識別、計(jì)量、監(jiān)測、控制體系。要清晰制定從高管層到操作層有關(guān)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的授權(quán)政策和從操作層到高管層的報(bào)告政策及路線；要建立分工明確的外匯風(fēng)險(xiǎn)（市場風(fēng)險(xiǎn)）管理組織結(jié)構(gòu)、權(quán)限結(jié)構(gòu)和責(zé)任機(jī)制；要建立有效的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告體系和信息系統(tǒng)等。目前外匯風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量方法主要有兩種，一是計(jì)算所有外幣的總敞口頭寸，二是計(jì)算VaR值，目前VaR值在國際大銀行中早已經(jīng)被普遍使用，已經(jīng)基本替代了外幣敞口頭寸。近年來，我國不少銀行也引入了Kendor+，Panaroma等風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和管理系統(tǒng)，但使用測試（usetest）相當(dāng)不充分，模型風(fēng)險(xiǎn)較大。因此，在真正將VaR值用于日常風(fēng)險(xiǎn)管理工作之前，銀行要準(zhǔn)確計(jì)算外部敞口頭寸，并據(jù)此有效控制外匯風(fēng)險(xiǎn)。此外，還要注意監(jiān)控和管理銀行貸款客戶的外匯風(fēng)險(xiǎn)以及外匯業(yè)務(wù)中的操作風(fēng)險(xiǎn)、交易對手的信用風(fēng)險(xiǎn)等。

（三）各銀行要加強(qiáng)對外匯業(yè)務(wù)和外匯風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部審計(jì)。要盡快培養(yǎng)和建立一支具備專業(yè)知識、能夠?qū)Πㄍ鈪R風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的市場風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行審計(jì)的隊(duì)伍。加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)檢查，及時(shí)評估本行在風(fēng)險(xiǎn)控制方面的差距和自我改進(jìn)狀況，確保各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序得到有效執(zhí)行。審計(jì)范圍應(yīng)全面覆蓋：風(fēng)險(xiǎn)頭寸和風(fēng)險(xiǎn)水平；風(fēng)險(xiǎn)管理職能的獨(dú)立性；風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)的完備性、可靠性；風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法的恰當(dāng)性和計(jì)量結(jié)果的準(zhǔn)確性；對風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序的遵守情況；風(fēng)險(xiǎn)限額管理的有效性等內(nèi)容。

（四）各銀行要重視引進(jìn)和培養(yǎng)外匯業(yè)務(wù)和外匯風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的專才。目前國內(nèi)銀行從事外匯業(yè)務(wù)和外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的人員專業(yè)化水平程度不高，業(yè)績表現(xiàn)不夠理想。原因之一在于我國商業(yè)銀行的交易人員、市場風(fēng)險(xiǎn)管理人員的薪酬政策以及激勵(lì)約束機(jī)制與國外同類銀行相比，差距尤其明顯，辛辛苦苦培養(yǎng)出的優(yōu)秀人才大量流失。人才對于銀行經(jīng)營和風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性不言而喻。第一，各商業(yè)銀行要充分運(yùn)用市場化的手段遴選和招聘交易員和風(fēng)險(xiǎn)管理人員。第二，建立科學(xué)的培訓(xùn)制度，使各崗位人員接受充分的培訓(xùn)。第三，建立有效合理的激勵(lì)機(jī)制和業(yè)績考核系統(tǒng)，以適當(dāng)?shù)拇隽糇∪瞬拧⑽瞬拧?/p>

（五）銀監(jiān)會要加強(qiáng)市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的專業(yè)隊(duì)伍建設(shè)。從全球監(jiān)管實(shí)踐看，由于市場風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管變得更加復(fù)雜、更加專業(yè)化，很多監(jiān)管部門不得不依賴專家提供專門的技術(shù)支持。新加坡金管局內(nèi)部有一支共44人的專家隊(duì)伍[1]，為市場風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)場檢查提供風(fēng)險(xiǎn)識別、系統(tǒng)和模型評估等支持工作；英國FSA中，有12人專門從事市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。目前，銀監(jiān)會已籌建了新業(yè)務(wù)協(xié)作部門并有國際一流的國際監(jiān)管咨詢委員會和市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管專家小組的適時(shí)輔導(dǎo)。同時(shí)，銀監(jiān)會將利用《商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管手冊》出臺這一有力時(shí)機(jī)，在今年四季度組織開展對主要商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)場檢查，在此基礎(chǔ)上盡快加強(qiáng)銀監(jiān)會市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管專業(yè)人才和隊(duì)伍。

第6篇：外匯風(fēng)險(xiǎn)及其管理范文

[關(guān)鍵詞]外匯風(fēng)險(xiǎn) 工商企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 金融中介機(jī)構(gòu)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

隨著改革開放的不斷深入,特別是中國加入WTO之后,中國對外貿(mào)易額不斷增長,出口對于我國GDP增長的貢獻(xiàn)越來越大,而對我國出口有重要影響的匯率又不斷變化,雖然目前我國只在經(jīng)常項(xiàng)目上放開,在資本項(xiàng)目上仍然進(jìn)行嚴(yán)格的管制,但是隨著我國對外開放的不斷發(fā)展,必然會一步步放開,進(jìn)出口企業(yè)所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)也將越來越大。全球金融危機(jī)的爆發(fā),美元不斷貶值,最近要求人民幣升值的呼聲也越來越高,使我國出口企業(yè)的處境越來越艱難。因此,如何面對外匯市場上不斷波動(dòng)的匯率風(fēng)險(xiǎn),已經(jīng)成為當(dāng)下一個(gè)非常急迫的問題。

一、外匯風(fēng)險(xiǎn)概述

1.外匯風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因

自從布雷頓森林體系解體之后,美元大幅貶值,固定匯率制度被廢除,世界各主要經(jīng)濟(jì)大國都采用浮動(dòng)匯率制度,由此匯率開始發(fā)生頻繁的波動(dòng),使得國際貿(mào)易結(jié)算中由于匯率的波動(dòng)出現(xiàn)了匯兌損益,對進(jìn)出口企業(yè)的收支狀況產(chǎn)生了很大的影響,產(chǎn)生了外匯風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)為了規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn),外匯市場上出現(xiàn)了大量金融衍生工具,這些金融衍生工具大多都是高杠桿交易,在規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),也將外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步放大,一旦對未來的匯率走勢預(yù)測準(zhǔn)確,就能規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn),甚至能獲得超額收益,但是一旦預(yù)測失誤,那么所帶來的損失往往是致命的。

隨著經(jīng)濟(jì)與金融的發(fā)展,特別是金融創(chuàng)新的不斷深化,金融衍生工具種類層出不窮,金融工程化的不斷發(fā)展,使得金融衍生工具在規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),也使外匯風(fēng)險(xiǎn)在高杠桿下急劇放大。到目前為止,在外匯市場進(jìn)行的交易中,每天的平均成交量達(dá)到2.5萬億美元,但是只有很少一部分是用于國際貿(mào)易結(jié)算的需要,大多數(shù)都是對沖平倉,即絕大多數(shù)都是投機(jī),往往就是套期保值者有投機(jī)者之間的一個(gè)零和博弈。這也大大加劇了外匯市場的波動(dòng),使得匯率瞬息萬變,大大提高了外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的難度。

雖然目前對于外匯匯率的變化已經(jīng)有了很多理論,如利率平價(jià)理論、購買力平價(jià)理論、國際費(fèi)雪效應(yīng)、匯率超調(diào)模型,能夠?qū)R率的走勢進(jìn)行有效的預(yù)測,但是由于理論都是建立在一些很苛刻的假設(shè)基礎(chǔ)上,而實(shí)際情況并不能符合這些理論假設(shè),所以實(shí)際的匯率走勢往往會與正常的理論預(yù)測相悖,這也大大提高了外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的難度。

2.外匯風(fēng)險(xiǎn)的種類

外匯風(fēng)險(xiǎn)大致包括以下四種:交易風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)、國家政治風(fēng)險(xiǎn)。

交易風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)或個(gè)人未了的債權(quán)、債務(wù)在匯率變動(dòng)后進(jìn)行外匯交割清算時(shí)所出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。這些債權(quán)、債務(wù)在匯率變動(dòng)前已經(jīng)發(fā)生,但在匯率變動(dòng)后才清算。因此交易風(fēng)險(xiǎn)會影響企業(yè)的收入和費(fèi)用、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),管理不善甚至?xí)苯訉?dǎo)致企業(yè)破產(chǎn),因此必須進(jìn)行謹(jǐn)慎管理。

經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指匯率波動(dòng)對企業(yè)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的影響程度。這往往是不可測的,需要企業(yè)對未來的匯率走勢作出判斷。

折算風(fēng)險(xiǎn)是指跨國公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)所面臨的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

國家政治風(fēng)險(xiǎn)是指由于東道國或投資所在國政治環(huán)境方面發(fā)生意料之外的變化而造成不必要的損失。

3.需要進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的原因

由于企業(yè)面臨上述外匯風(fēng)險(xiǎn),所以企業(yè)的現(xiàn)金流以及合并后的財(cái)務(wù)報(bào)表往往會受到這些因素的影響,對企業(yè)的投資者、債權(quán)人、債務(wù)人都會產(chǎn)生影響,進(jìn)而影響到企業(yè)的籌資、投資、營運(yùn)和分配活動(dòng),管理的好會使企業(yè)進(jìn)入更好的發(fā)展環(huán)境,如果管理不當(dāng)則會惡化企業(yè)的生存壞境,甚至導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。

因此,企業(yè)必須認(rèn)識到外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性,認(rèn)真對企業(yè)所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。

二、工商企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

工商企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理主要有以下幾種方式:

利用金融衍生工具進(jìn)行套期保值,管理外匯風(fēng)險(xiǎn),是一種比較行之有效的方法,但是這種方法有一定的限制,因?yàn)橹挥惺澜缟现饕慕Y(jié)算貨幣才有與之相對應(yīng)的金融衍生工具,但是企業(yè)涉及的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是用非主流貨幣結(jié)算的話,就找不到相應(yīng)金融衍生工具對其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

利用貨幣市場進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理,這種方法一定程度上彌補(bǔ)了金融衍生工具管理外匯風(fēng)險(xiǎn)的不足,即利用貨幣市場上的投資收益對沖外匯風(fēng)險(xiǎn)損失,不失為一種很好的方法。

資產(chǎn)負(fù)債匹配管理,即企業(yè)優(yōu)化自己的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),使得資產(chǎn)所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)頭寸與負(fù)債所面臨的外匯頭寸相互抵消,做到“無為而治”,這也是一種很好的管理方法。

定價(jià)策略,可以通過銷售價(jià)格來面對外匯風(fēng)險(xiǎn),這中間涉及到一個(gè)短期利潤與市場份額的權(quán)衡;也可以通過調(diào)整計(jì)價(jià)貨幣來管理外匯風(fēng)險(xiǎn),盡量在出口銷售中用硬幣計(jì)價(jià),在進(jìn)口采購中用軟幣計(jì)價(jià);還可以通過母公司與子公司之間的關(guān)聯(lián)交易,轉(zhuǎn)移價(jià)格來實(shí)現(xiàn)資金的有效流動(dòng),這對于管理折算風(fēng)險(xiǎn)和國家政治風(fēng)險(xiǎn)特別有效。

三、金融中介機(jī)構(gòu)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

一般來說,金融中介機(jī)構(gòu)所需要管理的不僅僅是外匯風(fēng)險(xiǎn),還需要對利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理,甚至對利率風(fēng)險(xiǎn)的管理比對外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理更為重要。因?yàn)?由利率平價(jià)理論、國際費(fèi)雪效應(yīng)、匯率超調(diào)模型可知,利率是影響匯率的最重要因素,利率的變動(dòng)會引起匯率的變動(dòng),而且利率風(fēng)險(xiǎn)管理本身也是金融中介機(jī)構(gòu)必須認(rèn)真管理的重要風(fēng)險(xiǎn)。

下面對金融中介機(jī)構(gòu)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理與利率風(fēng)險(xiǎn)管理一一進(jìn)行介紹。

金融中介機(jī)構(gòu)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理與工商企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理不同,因?yàn)榻鹑谥薪闄C(jī)構(gòu)處于交易被動(dòng)地位,因此其管理的難度更大。

金融中介機(jī)構(gòu)應(yīng)該保持中性,即盡量使每日的頭寸為零,或者對每日所保持的頭寸進(jìn)行嚴(yán)格限制,將其控制在一定范圍內(nèi),特別是對于各業(yè)頭寸的管理最為重要,因?yàn)橥鈪R市場是24小時(shí)交易不間斷,而銀行在下班期間所保有的隔夜頭寸是容易導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)的因素,許多銀行的倒閉都是由于對隔夜頭寸管理不善的結(jié)果。

必須對每個(gè)交易員的頭寸限額進(jìn)行嚴(yán)格的限制,并且保持交易與結(jié)算的獨(dú)立性,加強(qiáng)內(nèi)部控制,巴林銀行的倒閉就是由于里森既進(jìn)行交易,又進(jìn)行結(jié)算。

對于頭寸的管理也是運(yùn)用以上介紹的風(fēng)險(xiǎn)管理方式,進(jìn)行對沖交易,與工商企業(yè)大致類似,此處不再累述。

以下重點(diǎn)研究金融中介機(jī)構(gòu)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理。

目前對于金融中介機(jī)構(gòu)所面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量主要有以下兩種方法:

第一是對利率敏感性缺口的計(jì)量,敏感性缺口 = 利率敏感性資產(chǎn)-利率敏感性負(fù)債,敏感性資產(chǎn)的數(shù)量大于敏感性負(fù)債,正缺口(Positive Gap),處于資產(chǎn)敏感狀態(tài)(Asset Sensitive)敏感性資產(chǎn)的數(shù)量小于敏感性負(fù)債,負(fù)缺口(Negative Gap),處于負(fù)債敏感狀態(tài)(Liability Sensitive)

利率敏感比率(或利率敏感度)的概念來衡量銀行的資產(chǎn)負(fù)債對利率變化的敏感程度。利率敏感比率 = 利率敏感資產(chǎn)/利率敏感負(fù)債。

第二是對存續(xù)期缺口的計(jì)量。銀行的存續(xù)期缺口,是指銀行的資產(chǎn)存續(xù)期與負(fù)債存續(xù)期之間的差額

銀行凈值(Net Worth,NW)的變化幅度與其資產(chǎn)負(fù)債的期限有很大關(guān)系。銀行的凈值等于其資產(chǎn)價(jià)值(A)減去負(fù)債價(jià)值(L),即:

NW = A - L

為了完全規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn),銀行只須調(diào)整資產(chǎn)存續(xù)期或者負(fù)債存續(xù)期,只要二者基本相同,即存續(xù)期缺口近似為零,銀行就不會蒙受什么利率風(fēng)險(xiǎn)了。如果資產(chǎn)和負(fù)債的存續(xù)期不相同,銀行就會暴露在利率風(fēng)險(xiǎn)之下。存續(xù)期缺口越大,銀行凈值受利率波動(dòng)影響而變化的敏感度就越大

對于銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理,主要就是對其缺口的管理。具體的管理方法就是利用對應(yīng)的金融衍生工具管理缺口,將其對沖。

參考文獻(xiàn):

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[2]涂永紅.外匯風(fēng)險(xiǎn)管理. 2004

第7篇：外匯風(fēng)險(xiǎn)及其管理范文

1 海外電站投資項(xiàng)目常見外匯風(fēng)險(xiǎn)

1.1 什么是外匯風(fēng)險(xiǎn)

外匯風(fēng)險(xiǎn)是指一個(gè)公司、企業(yè)組織、經(jīng)濟(jì)實(shí)體、國家或個(gè)人在一定時(shí)期內(nèi)對外經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融、外匯儲備的管理與營運(yùn)等活動(dòng)中，以外幣表示的資產(chǎn)（債權(quán)、權(quán)益）與負(fù)債（債務(wù)、義務(wù)）因未預(yù)料的外匯匯率/利率的變動(dòng)而引起的價(jià)值的增加或減少的可能性。本文主要討論的是中資企業(yè)在海外投資電站類項(xiàng)目中所遇到的因匯率/利率變化導(dǎo)致投資收益損失的風(fēng)險(xiǎn)。

1.2 外匯風(fēng)險(xiǎn)在海外電站投資項(xiàng)目中的表現(xiàn)

1.2.1 海外電站投資項(xiàng)目的主要階段劃分

海外電站項(xiàng)目通常劃分為四個(gè)階段，分別是實(shí)施投資以前的項(xiàng)目開發(fā)期、投資后至電站投入運(yùn)行前的建設(shè)期、建設(shè)完成后的運(yùn)營維護(hù)期、電站運(yùn)營期結(jié)束或電站轉(zhuǎn)讓后的退出期。這幾個(gè)階段項(xiàng)目的不同特點(diǎn)，也帶來在各階段不同的外匯風(fēng)險(xiǎn)。

1.2.2 各階段外匯風(fēng)險(xiǎn)的主要體現(xiàn)

總的來說，在海外投資項(xiàng)目中，導(dǎo)致外匯匯率變化的因素主要有該國的政治、經(jīng)濟(jì)情況，以及在其共同作用下的外匯政策，和世界經(jīng)濟(jì)總體形勢。具體看來，上述各個(gè)因素在項(xiàng)目不同階段的作用，又使得外匯風(fēng)險(xiǎn)有不同的表現(xiàn)。

在項(xiàng)目開發(fā)期，外匯風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)回報(bào)預(yù)測，項(xiàng)目融資涉及的匯率/利率風(fēng)險(xiǎn)；在項(xiàng)目建設(shè)期，外匯風(fēng)險(xiǎn)則更多表現(xiàn)在建設(shè)期資金收支幣別不匹配帶來的匯兌風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目運(yùn)營期外匯風(fēng)險(xiǎn)將體現(xiàn)在融資幣種匯率/利率的波動(dòng)；電費(fèi)收入與主要貨幣的匯率波動(dòng)、利潤匯出的匯兌風(fēng)險(xiǎn)等。最終，在項(xiàng)目的退出期，要考慮不同國別對資本匯出的外匯監(jiān)管。

2 海外電站投資項(xiàng)目外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方案

海外電站投資的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理，是要依據(jù)不同國別政治和經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，結(jié)合電站項(xiàng)目各主要階段的特點(diǎn)建立一套完整有效的匯率風(fēng)險(xiǎn)對抗體系。由于導(dǎo)致匯率和利率變化的因素多而復(fù)雜，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理方案的建立既要有針對性，又要具備靈活性；風(fēng)險(xiǎn)管理的總目標(biāo)既要清晰，又要設(shè)置隨時(shí)可調(diào)整的靈活機(jī)制，以適應(yīng)瞬息萬變的市場環(huán)境。下面將從匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)設(shè)立、方案實(shí)施、評價(jià)和調(diào)整這三個(gè)方面，分別闡述外匯管理方案在海外電站投資項(xiàng)目中的實(shí)際運(yùn)用。

2.1 建立外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)

外匯管理體系首先要樹立明確的管理目標(biāo)，管理目標(biāo)是將因匯率或利率波動(dòng)所帶來的對項(xiàng)目總體外匯收入的影響控制到最小。管理目標(biāo)的制定要考慮定量和定性雙重指標(biāo)的結(jié)合。

定量通常指對匯率和利率鎖定的外匯收入占項(xiàng)目外匯總收入的比重。有時(shí)候，因國外工程建設(shè)項(xiàng)目面臨的政治、經(jīng)濟(jì)乃至氣候等復(fù)雜因素，常出現(xiàn)工期拖延或業(yè)主付款時(shí)間不明確的情況，此時(shí)可根據(jù)每個(gè)時(shí)期的資金流狀況預(yù)測，直接制定需要鎖定的具體金額，相較于統(tǒng)一的比例目標(biāo)更為靈活。

定性目標(biāo)有兩層含義：一是目標(biāo)幣別的確定。可以是當(dāng)?shù)貛艃睹涝戎饕泿诺逆i定，或是美元及其他主要貨幣對人民幣的鎖定，或是多個(gè)幣別之間的鎖定。定性目標(biāo)要根據(jù)公司資金運(yùn)用的實(shí)際情況以及財(cái)務(wù)報(bào)表反映要求考慮。二是對匯率鎖定的程度。運(yùn)用不同的金融工具將達(dá)到不同的鎖定效果。比如，使用遠(yuǎn)期結(jié)售匯金融工具在固定的期限以固定匯率交割，收入將以固定匯率鎖死；而使用期權(quán)類產(chǎn)品，是否要行權(quán)鎖匯則取決于到期日的具體情況，鎖定的不僅僅是一個(gè)固定匯率，而是可以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)力。

無論是定量還是定性目標(biāo)，其制定的方案均需取決于兩個(gè)因素的影響，一是項(xiàng)目收入面臨的實(shí)際外匯風(fēng)險(xiǎn)；二是企業(yè)整體外匯管理戰(zhàn)略。既要根據(jù)不同的項(xiàng)目階段制定不同的外匯管理目標(biāo)，又要從企業(yè)整體經(jīng)營的宏觀層面出發(fā)，將外匯管理目標(biāo)作為宏觀戰(zhàn)略實(shí)施的一部分，與企業(yè)整體規(guī)劃相協(xié)調(diào)和統(tǒng)一。因此，外匯風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)的制定需根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略在一定時(shí)間內(nèi)設(shè)定大的方向和總體任務(wù)，再依據(jù)時(shí)間段或項(xiàng)目分設(shè)具體子目標(biāo)，以便控制和操作。

綜上，企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)應(yīng)該是明確清晰的，既有定量又有定性的任務(wù)，既要體現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略又要照顧不同階段需要，是企業(yè)外匯管理的重中之重。

2.2 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施方案

在企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)的框架下，必須采取具體的方案實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。如前所述，根據(jù)電站項(xiàng)目不同階段的外匯風(fēng)險(xiǎn)，外匯管理方案應(yīng)量體裁衣，采用適合不同階段的金融工具對匯率和利率進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。

第一，電站項(xiàng)目在實(shí)施投資前。需要建立項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)模型、估算投資成本、預(yù)測未來收入、獲取投資回報(bào)等指標(biāo)以便決策。在估算成本時(shí)，融資成本的估算往往要牽扯利率的變化。可根據(jù)專業(yè)機(jī)構(gòu)對貸款幣別的長期走勢判斷，通過金融工具對貸款的利率進(jìn)行掉期，以鎖定貸款成本。由于項(xiàng)目的執(zhí)行周期長，在預(yù)測項(xiàng)目收入時(shí)，需要對計(jì)量貨幣的遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)有所了解，并結(jié)合項(xiàng)目所在國的通脹因素，綜合考慮匯率變化。這個(gè)階段可以借助一些專業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，如彭博、路透、經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫等。在經(jīng)濟(jì)模型的建立中，適當(dāng)參考匯率遠(yuǎn)期價(jià)格和利率掉期價(jià)格，將有助于項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)回報(bào)更為準(zhǔn)確的預(yù)測，從而有利于企業(yè)投資決策和后期執(zhí)行。

第二，電站建設(shè)階段。需要注意的是建設(shè)合同結(jié)算貨幣與工程收支幣種的匹配。一般而言，建設(shè)合同以美元等主要貨幣為結(jié)算貨幣，極少以當(dāng)?shù)刎泿沤Y(jié)算。但比較常見的情形是部分合同款項(xiàng)因涉及當(dāng)?shù)胤职枰援?dāng)?shù)刎泿沤Y(jié)算。中資企業(yè)“走出去”的市場多集中于亞洲、非洲、拉丁美洲、前獨(dú)聯(lián)體國家等欠發(fā)達(dá)地區(qū)，這些地區(qū)的貨幣總量小、市場流動(dòng)性低、外匯管制嚴(yán)、匯率波動(dòng)大。相較于傳統(tǒng)的金融鎖匯工具，更便于操作的方式有兩種，一是在合同簽署條款中引入?yún)R率調(diào)價(jià)公式，即規(guī)定在該國貨幣兌美元等主要貨幣波動(dòng)超過一定范圍時(shí)要調(diào)整合同價(jià)格，以防企業(yè)收入因匯率變化降低；二是將當(dāng)?shù)刎泿攀杖刖偷叵鉀Q項(xiàng)目辦公設(shè)施、人員住宿安排、場地建設(shè)等開支，或由企業(yè)統(tǒng)一調(diào)配同一國別的其他項(xiàng)目日常開支需要，通過內(nèi)部對沖解決小幣種貨幣的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

第三，電站建成后的運(yùn)營階段。潛在的主要匯率變化將發(fā)生于電費(fèi)收入。通常電費(fèi)以當(dāng)?shù)刎泿沤Y(jié)算，也有少數(shù)國別以美元結(jié)算。在本國貨幣與外匯不可自由兌換的國度，滯留在當(dāng)?shù)氐碾娰M(fèi)收入會在一段時(shí)間內(nèi)累積較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)，必須考慮與當(dāng)?shù)劂y行開展貨幣匯率鎖定和對沖交易。在非洲、拉美、南亞等中國企業(yè)投資的熱點(diǎn)地區(qū)，諸如花旗、渣打、法國巴黎、德意志等大型國際銀行均設(shè)有當(dāng)?shù)胤种C(jī)構(gòu)，在絕大部分地區(qū)可操作一年期左右的遠(yuǎn)期鎖匯、利率掉期及貨幣互換等業(yè)務(wù)，可以幫助企業(yè)有效規(guī)避部分滯留資金的匯率風(fēng)險(xiǎn)問題。

對于通過銀行融資籌集資金的項(xiàng)目，在建設(shè)期結(jié)束后也進(jìn)入了本金和利息的償還階段。一般借款均為長期，而海外籌資多以美元為主，浮動(dòng)利率計(jì)息。此時(shí)也要考慮通過利率掉期將還款成本固定。由于電站項(xiàng)目的借款期限可長達(dá)8～10年，掉期時(shí)間越長掉期價(jià)格越高，同時(shí)考慮到市場的波動(dòng)和不確定性，建議可將貸款利率部分開展掉期，或在短期限分階段開展，以更低的成本規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。

第四，項(xiàng)目退出期。處置資產(chǎn)得到的收益要匯出項(xiàng)目所在地，除了繳納必須的稅負(fù)，必須符合當(dāng)?shù)赝鈪R政策的要求。對于有匯兌限制的國家，由于匯出時(shí)間和規(guī)模的限制，難免出現(xiàn)資金滯留在當(dāng)?shù)氐那闆r。可以結(jié)合集中調(diào)撥、就地消化和利用當(dāng)?shù)劂y行開展貨幣互換和遠(yuǎn)期交易相結(jié)合的方式規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

2.3 建立動(dòng)態(tài)科學(xué)的持續(xù)調(diào)整措施機(jī)制

擁有了明確的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，根據(jù)海外電站投資項(xiàng)目的不同階段特點(diǎn)制定了詳細(xì)的匯率管理方案，還需要對整套外匯管理方案做定期的調(diào)整和修改。調(diào)整的依據(jù)是對比實(shí)施結(jié)果和管理目標(biāo)的差距，實(shí)施結(jié)果和目標(biāo)差異較大的，需要分析差異的原因，并著手調(diào)整實(shí)施方案。這就要求企業(yè)建立一套匯率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測體系，這也是確保外匯風(fēng)險(xiǎn)管理措施到位的必要手段。

監(jiān)測的時(shí)點(diǎn)最好定期和不定期結(jié)合。定期監(jiān)測便于檢查分段目標(biāo)和總體目標(biāo)的協(xié)調(diào)一致，對未按要求覆蓋的外匯收入及時(shí)納入抗風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。不定期監(jiān)測則是基于匯率對市場波動(dòng)的敏感性特征，在國際政治經(jīng)濟(jì)形勢突變，或項(xiàng)目所在國出現(xiàn)重要事件，可能對匯率/利率造成影響時(shí)，管理人員就需要從項(xiàng)目實(shí)際情況出發(fā)，借助專業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)測分析對企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)做出初步評估，當(dāng)評估結(jié)果超過預(yù)設(shè)的管理目標(biāo)一定范圍時(shí)，需要立即調(diào)整原方案并做出相應(yīng)修正。

外匯市場瞬息萬變，外匯風(fēng)險(xiǎn)也在隨之變換，對抗風(fēng)險(xiǎn)的手段不可能一成不變。企業(yè)只有在不斷嘗試中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，建立完備的監(jiān)控和調(diào)整機(jī)制，才能積極面對變化，有效防控風(fēng)險(xiǎn)。

3 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理制度建設(shè)的必要性

第8篇：外匯風(fēng)險(xiǎn)及其管理范文

關(guān)鍵詞：國際貿(mào)易；外匯風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)防范；違約風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)濟(jì)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)；折算風(fēng)險(xiǎn) 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

中圖分類號：F832 文章編號：1009-2374（2016）14-0001-02 DOI：10.13535/ki.11-4406/n.2016.14.001

我國經(jīng)濟(jì)改革工作的開展，需要根據(jù)我國的實(shí)際建設(shè)水平與國際市場的需求來進(jìn)行結(jié)合處理，以此來幫助我國企業(yè)在激烈的國際市場中獲得更多的發(fā)展機(jī)會。特別是我國的一些跨國企業(yè)，其工作內(nèi)容規(guī)劃與項(xiàng)目活動(dòng)建設(shè)更需要針對于市場實(shí)際，使得自身得以更好地適應(yīng)需求。就目前而言，我國企業(yè)所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容，其有多樣化的類型特征，即包括違約風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)以及折算風(fēng)險(xiǎn)等。因這些風(fēng)險(xiǎn)的存在，導(dǎo)致企業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中會面臨著來自于不同方面的阻礙影響，國有經(jīng)濟(jì)的活力難以保持在理想水平。同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)貿(mào)易活動(dòng)中，其所涉及的內(nèi)容包括商品經(jīng)濟(jì)、技術(shù)內(nèi)容以及勞務(wù)經(jīng)濟(jì)等，這些交易活動(dòng)的開展圍繞的基礎(chǔ)都是資金的投資與使用，也就離不開對外匯的使用。當(dāng)前大多數(shù)的外匯選擇對象都是美元。所以國際貿(mào)易需做到深入調(diào)查與探究，將其對外匯風(fēng)險(xiǎn)的分析能力提高到位，促使風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容不會對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成消極影響，保障我國企業(yè)得以在國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易活動(dòng)中占據(jù)有利的合作地位。

1 外匯風(fēng)險(xiǎn)及其影響

1.1 外匯風(fēng)險(xiǎn)分析

在一般情況下，外匯風(fēng)險(xiǎn)指的是受國際貿(mào)易活動(dòng)的影響，外匯的匯率會產(chǎn)生不可預(yù)期的波動(dòng)變化，進(jìn)而給參與國際貿(mào)易活動(dòng)的企業(yè)帶來多樣化的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與損失。在對外貿(mào)易活動(dòng)中，外匯風(fēng)險(xiǎn)的影響是尤為明顯的，其既是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的重要影響因素，也是外匯本身所帶有的不可抗拒的復(fù)雜特征，其表現(xiàn)形式主要包括經(jīng)濟(jì)增速表現(xiàn)、國際收支內(nèi)容以及通貨膨脹以及金融危機(jī)等。這些內(nèi)容的存在使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)出了不同形式的影響內(nèi)容，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的開展面臨著不同的發(fā)展機(jī)遇與建設(shè)阻礙，就目前而言，我國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)較發(fā)達(dá)國家還存在較大的差距，特別是人民幣的兌換工作還未能實(shí)現(xiàn)全面自由化，導(dǎo)致人民幣的匯率表現(xiàn)較為波動(dòng)。當(dāng)人民幣的匯率提高時(shí)，升值現(xiàn)象產(chǎn)生，人民幣會出現(xiàn)貶值，使得我國的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易活動(dòng)出現(xiàn)兩種情況：一是貿(mào)易順差的提高；二是人民幣升值壓力的出現(xiàn)。所以，在國際貿(mào)易中，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的開展離不開對外匯風(fēng)險(xiǎn)的評估與預(yù)測，在此基礎(chǔ)上選擇更為合適的探索措施來確保企業(yè)得以獲得更好的發(fā)展。

1.2 匯率變動(dòng)對我國企業(yè)的影響

我國企業(yè)的進(jìn)出口貿(mào)易所涉及的內(nèi)容會產(chǎn)生大量的外匯處理工作，這是不可避免的，應(yīng)加強(qiáng)自身重視程度。當(dāng)外幣匯率產(chǎn)生波動(dòng)的時(shí)候，其會對涉及的企業(yè)造成難以預(yù)估的經(jīng)營影響。其主要表現(xiàn)如下：

1.2.1 在兌換貨幣時(shí)造成損失。因?yàn)槲覈婕暗倪M(jìn)出口貿(mào)易內(nèi)容其較為復(fù)雜，開展時(shí)間長、涉及范圍廣，所以在經(jīng)營活動(dòng)中會出現(xiàn)各種各樣的匯率變化。當(dāng)匯率實(shí)際與合同簽訂內(nèi)容產(chǎn)生較大差距的時(shí)候，將會直接帶來相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)損失。當(dāng)匯率偏大，會讓進(jìn)口商的利益遭到損失；反之，當(dāng)匯率過小，會降低出口商的經(jīng)濟(jì)利潤。

1.2.2 對企業(yè)業(yè)務(wù)量造成影響。匯率的波動(dòng)情況將會直接影響到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的開展質(zhì)量與涉及內(nèi)容。比如，就出口企業(yè)來看，當(dāng)國內(nèi)的匯率不斷提高的時(shí)候，如果本幣不變，將會導(dǎo)致外銷價(jià)格的上漲，出現(xiàn)需求的彈性波動(dòng)更為明顯，降低了出動(dòng)的開展水平，縮小了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益。相反，當(dāng)進(jìn)口企業(yè)處于國內(nèi)匯率下降的時(shí)候，其內(nèi)銷價(jià)格將會提高，相應(yīng)地會增加企業(yè)的商品進(jìn)口成本，需求量也會減小，使得企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)出現(xiàn)問題。

1.2.3 造成企業(yè)賬面損失。企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)會受資產(chǎn)情況影響，其中最為明顯的即為企業(yè)的負(fù)債情況。在我國，企業(yè)的賬面資產(chǎn)內(nèi)容往往會采取本幣與外匯兩種形式來進(jìn)行記錄。當(dāng)企業(yè)在對財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行制作的時(shí)候，其會對不同類型的幣種進(jìn)行統(tǒng)計(jì)與處理，使其能夠以本幣的形式來得以呈現(xiàn)，當(dāng)其匯率產(chǎn)生變化的時(shí)候，勢必會對賬面內(nèi)容造成影響，這是不可避免的。

2 產(chǎn)生外匯風(fēng)險(xiǎn)的原因

2.1 兌換產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)貿(mào)易活動(dòng)會受貨幣因素的影響而產(chǎn)生不同類型的結(jié)算方式，這既是受交易活動(dòng)影響所產(chǎn)生的實(shí)際情況，也是經(jīng)濟(jì)貿(mào)易活動(dòng)本身帶有的交易需求。因此，為了幫助企業(yè)在激烈的國際市場中保有更高的外匯使用水平，其往往會自覺地加強(qiáng)對外匯結(jié)算工作的重視，借助于本幣記賬的方式來有效地規(guī)避所可能面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)，這樣的風(fēng)險(xiǎn)是伴隨著經(jīng)濟(jì)貿(mào)易活動(dòng)所產(chǎn)生的，具有一定的必然性與不可

避性。

2.2 匯率波動(dòng)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)

在貿(mào)易活動(dòng)中，受經(jīng)濟(jì)全球化的影響，外匯匯率會因多樣化的因素影響，使得企業(yè)在外匯使用中面臨著來自于不同方面消極影響。雖然，在假設(shè)條件中，將外匯匯率進(jìn)行固定，可在一定程度上降低企業(yè)的外匯使用風(fēng)險(xiǎn)，但是，這樣的假設(shè)內(nèi)容在實(shí)際經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)中很難成立，也就成為了“無稽之談”。

2.3 結(jié)算方式多樣化造成的風(fēng)險(xiǎn)

因?yàn)椴煌瑖业慕?jīng)濟(jì)制度與實(shí)際發(fā)展水平存在差異化，所以在對結(jié)算金額進(jìn)行計(jì)算的時(shí)候，其所選擇的方式也是不同的，使得主要涉及的內(nèi)容包括賒銷、兌換以及信用額度證明等。在這些方式中，匯率的變動(dòng)會直接讓企業(yè)在外匯運(yùn)用過程中遭遇不同類型的使用風(fēng)險(xiǎn)。

2.4 我國企業(yè)的應(yīng)變能力不強(qiáng)

就目前我國的外匯工作實(shí)際開展活動(dòng)來說，因缺乏專業(yè)的人才支持，使得企業(yè)的適應(yīng)能力始終處于較低水平，其對風(fēng)險(xiǎn)意識的掌握程度較低，當(dāng)外匯問題產(chǎn)生的時(shí)候，也就不能做到及時(shí)預(yù)測與處理，進(jìn)而導(dǎo)致了一系列的外匯使用問題，最終讓經(jīng)營活動(dòng)出現(xiàn)損失。

2.5 我國的外匯市場不完善

我國的外匯市場目前還存在著諸多的發(fā)展不足，帶有明顯的缺陷性，因此，金融市場的穩(wěn)定性與外匯需求之間存在著較大的不適應(yīng)性表現(xiàn)，外匯工作成為了可有可無的“擺設(shè)品”。這既是我國外匯市場的弊端表現(xiàn)，也是制度影響下出現(xiàn)的問題內(nèi)容。

2.6 與之相配套的金融機(jī)制不完善

國家的金融市場建設(shè)，需要根據(jù)金融服務(wù)工作來對所需的機(jī)制內(nèi)容進(jìn)行完善與優(yōu)化，因我國缺乏行之有效的外匯風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測機(jī)制，導(dǎo)致市場建設(shè)工作的開展，面臨著較發(fā)達(dá)國家更為明顯的開展危機(jī)。

3 外匯風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防措施

3.1 樹立防范意識

通過對防范意識的樹立，可以幫助企業(yè)更好地去認(rèn)識外匯工作的開展風(fēng)險(xiǎn)。首先，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的實(shí)際建設(shè)水平，加強(qiáng)對文化內(nèi)容的宣傳，使得員工能夠主動(dòng)地去對外匯工作的開展流程進(jìn)行深入了解；其次，借助于對責(zé)任制度的建立來引導(dǎo)員工加強(qiáng)對風(fēng)險(xiǎn)防范意識的關(guān)注度；最后，有針對性地來鍛煉企業(yè)各部門的風(fēng)險(xiǎn)處理能力，保障其可以在不同的環(huán)境中做到對風(fēng)險(xiǎn)問題的及時(shí)發(fā)現(xiàn)、處理，最大程度地降低企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營損失。

3.2 建立外匯風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制

在對外匯風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容進(jìn)行管理的時(shí)候，企業(yè)應(yīng)當(dāng)做到制度化與規(guī)范化。企業(yè)的發(fā)展離不開對市場實(shí)際的探究與考察，同時(shí)結(jié)合自身的實(shí)際情況存在，將管理工作的開展水平與實(shí)際內(nèi)容相結(jié)合，形成更為穩(wěn)定的管理工作機(jī)制，將可能存在的風(fēng)險(xiǎn)因素一一明確，進(jìn)而制定更為有效的處理策略。

3.3 采用健全的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理工具

在對外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測與處理的時(shí)候，離不開對管理工具的使用，所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對管理工具的使用水平，進(jìn)而提高自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。目前，較為常見的管理工具主要指的是外匯交易、期權(quán)交易以及期貨交易等。企業(yè)需要選擇適合自身實(shí)際的工具來將切實(shí)提高管理工作的開展水平，確保自身在工作活動(dòng)中得到更

多的肯定，最大程度地降低外匯風(fēng)險(xiǎn)對其的消極影響。

3.4 加強(qiáng)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

內(nèi)部管理工作的開展是提高企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)處理能力的關(guān)鍵，所以企業(yè)在對外匯工作進(jìn)行處理的時(shí)候，應(yīng)當(dāng)主動(dòng)地將內(nèi)部管理工作開展起來，從貨幣結(jié)算的類型、資產(chǎn)負(fù)債情況以及合同中的保值項(xiàng)目出發(fā)，使得企業(yè)可以擁有更高水平的外幣處理能力，進(jìn)而為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)帶來更為堅(jiān)實(shí)的管理保障，提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)處理水平。

3.5 培養(yǎng)相對應(yīng)的人才

人才培養(yǎng)作為我國企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)中的弱勢內(nèi)容，企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備長遠(yuǎn)的發(fā)展目光，將工作需求與人才培養(yǎng)活動(dòng)結(jié)合起來，進(jìn)而更好地解決這一問題。首先，企業(yè)應(yīng)當(dāng)有意識地開展相關(guān)的培訓(xùn)活動(dòng)來引導(dǎo)管理人才得以適應(yīng)社會實(shí)際需求；其次，在對人才進(jìn)行招募的時(shí)候，可將這一工作內(nèi)容具體化，以此來確保工作人員可以在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測與處理工作中有著較高水平的意識認(rèn)知。

3.6 選擇更加適合的結(jié)算和融資方式

在對外貿(mào)易活動(dòng)中，因?yàn)椴煌瑖宜x擇的結(jié)算方式是不同的，因此可能會受這一實(shí)際內(nèi)容的影響而給我國企業(yè)帶來相應(yīng)的外匯風(fēng)險(xiǎn)。為了幫助企業(yè)得以更好地規(guī)避這類風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在對結(jié)算方式進(jìn)行選擇的時(shí)候，主動(dòng)地將運(yùn)用規(guī)律的科學(xué)性與實(shí)際需求的客觀性結(jié)合起來。比如，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在交易活動(dòng)中將貨幣的兌換情況進(jìn)行跟蹤，進(jìn)而通過這樣的方式來確保自身得以在外匯兌換工作中降低風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，企業(yè)在融資方式進(jìn)行選擇的時(shí)候，需要加強(qiáng)對合作方信任度的深入考察，確保融資力度得以有效保障，最大程度地降低外匯使用風(fēng)險(xiǎn)。

4 結(jié)語

總的來說，隨著全世界范圍內(nèi)的國家經(jīng)濟(jì)活動(dòng)聯(lián)系的不斷加強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程勢必會呈現(xiàn)出更為明顯的加速。針對于這樣的實(shí)際發(fā)展情況，在經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)中，需要從外匯風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能性出發(fā)來增強(qiáng)企業(yè)對外匯問題的處理能力，將管理工作落實(shí)到位，進(jìn)而讓管理機(jī)制得以推動(dòng)市場經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的開展，引領(lǐng)企業(yè)能夠在激烈的市場競爭中保持更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力與外匯使用水平。

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第9篇：外匯風(fēng)險(xiǎn)及其管理范文

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