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第1篇：股票投資盈利技巧范文

【關鍵詞】股票投資 投資失敗 原因分析 投資對策

股票投資有“七賠二平一賺”之說，我國也大致如此。據統計，截止九八年底，“中國股民八成賠錢”（《西安晚報，經濟專刊》99-3-23）；時過14年，這種情況沒有什么好轉，依然是“股民今年超過九成虧損 近四成賠錢過半”（《武漢晨報》12-11-27）為什么會產生這樣的結果呢？本文試對此問題作以探討，并提出相應的對策。

一、股票投資失敗的根本原因

股票投資失敗的具體原因很多且各不相同，但以下幾個方面是根本性和較為集中的：

1.外行居多。這是大多數投資者失敗的根本原因。眾所周知，影響股市狀況、股價變動的因素涉及社會的、經濟的、政治的多個方面。具體可歸納為：

（1）經濟性原因，主要包括經濟景氣情況、財政金融形勢、利率和匯率、產業政策、國際收支和外國股市等；

（2）非經濟性原因，主要有國內政局、戰爭、災害等；

（3）市場內部因素，主要有市場供求關系、股市政策等；

（4）企業個別因素，主要包括企業業績、技術創新能力、利潤分配情況等。

股市大盤及股價走勢對上述因素的反應是超前的。所以，沒有對上述因素進行科學分析和準確判斷的能力，就很難自覺地把握大勢和股價的運行方向和幅度。這樣，沒有相當的經濟學基礎以及對社會洞察力的大多數投資者，與掌握大量資金而且擁有強大陣容的分析人員的機構投資者的較量，其結果不言自明。要知道，進入股市，人人都是為了賺錢。在這種激烈的競爭中，大多數人毫無優勢可言，是處于劣勢的。

2.入市時機和動機不當。一般地，自覺地有充分準備和進行了扎實的前期工作再進入市場的人是極少的。絕大多數情況是受周圍同事、同學、鄰居和朋友的影響或刺激而倉促入市的。股市一跌再跌，所知道的投資者的損失越來越大，大多數人就會有股市是不宜進去的感覺。例如某人賠了多少云云，暗自慶幸自己未予涉足，并堅定了不入市的決心。豈不知，這時候股市的風險得以釋放，已是入市的良機。反過來，某人今日賺了一千，明日賺了三千，過兩天又到了八千，有人就頭腦發熱了，快速致富的心理膨脹了，我還不如他的嫉妒情緒上來了，終于勇敢的入市了。莫不知，人家能夠這樣賺錢，說明股價到了相當的高度，此時進去，只能是兇多吉少。

3.缺乏自我認識。性格的不同，決定著各人適應的環境不一。股市是一個智力、意志和反應靈敏性較量的高效率場所。其中孕育著無限的機會，也蘊藏著巨大的風險。大多數人的失敗，是沒有認識到自己其實是不適應這種現代式的較量的。

二、取得投資成功，避免失敗的對策

以上分析了投資失敗的根本原因。那么，要成為一個成功者，其關鍵所在呢？

（一）投資前期準備工作

1.正確認識自己。入市前，通過對股市的基本情況和股票投資特點的了解，確定自己是否適應從事這種高收益、高風險的投資活動。有無滿腔熱血傾注它，有無充分的時間研究它，有無充分的心理承受它，要做出基本的判斷。要知道，股票投資是一種艱辛的高智力勞動，如不適合自己，請遠離它。不要抱有僥幸的心理去撞運氣，那只是和自己的錢過不去。

2.爭取家庭的認可和支持。投入股市的資金是全家的。個人的成敗不僅改變著自己，也直接影響著家庭的生活。要考慮到整個家庭收入的水平、穩定程度、前景及負擔情況。一定要安排好家庭生活，盡可能贏得家庭成員的理解和支持。這樣才能有一個良好的投資心態。否則，在后方不穩的壓力下投資，很難設想有良好的效果。

3.掌握必要的投資知識、方法和技巧。逢低吸納，逢高賣出是股票投資獲利的基本過程。要在數千支股票中選擇恰當的投資對象，并在動態中準確把握相對的高低點，就必須掌握相關的知識和得當的方法和技巧。

（二）樹立正確的投資理念

投資理念就是投資者對進入股市投資所抱的態度和觀念，以及對投資收益所抱的希望。只有正確的投資理念才能正確的指導操作。進入市場前，應對證券市場有一個正確的認識和具有一定的風險意識。樹立“市場永遠是正確的，而錯誤的永遠是自己”這一指導思想。

（三）遵守投資的原則

“沒有規矩不能成方圓”。掌握和遵守一定的投資原則無疑對減小投資風險，增加投資收益是十分重要的。

1.不打無準備之仗。每次投資前，都做好充分的準備，避免情緒化的隨機投資。

2.基本分析與技術分析并重。前者重在判斷基本趨勢，后者重在確定買賣點，兩者的很好結合，才能有好的效果。

3.多頭市場不做空，空頭市場不做多。順勢而為，就容易輕松取勝，這在任何領域都是有效的。

4.操作失誤，堅決止損。股票投資錯誤的糾正方式就是止損，不能讓錯誤不斷擴大。

5.忌恐慌和貪婪，保持平常心態。任何事情的發展都有一個度，到了一定的度，就會轉向。高了還想再高，低了還想再低，這種一廂情愿的想法是不現實的。要明白適可而止。

6.收集股市資訊，掌握市場熱點。股票投資在很大程度是是投資者判斷的較量。要在股市中先人一步，必須收集各方面影響股市的信息，跟蹤市場熱點，這樣才能掌握主動。

7.炒股為增值，不是談戀愛。買進股票的目的是賣出股票盈利，舍不得賣出股票是不能達到此目的的，甚至由盈利變為虧損。要知道再好的股票也不可能永遠上漲，只有賣出股票才能將紙上富貴變成現實。

（四）把握投資中的關鍵點

1.投資品種的選擇。（1）選擇國家重點扶持的產業的公司股票，這些產業的上市公司往往能得到諸如減免稅、優惠貸款等待遇而得以高速發展，目前如農業、高科技、基礎設施類股票就值得重點關注；（2）高成長股，由于生產經營和資本運作卓有成就，公司的速度遠高于一般經濟增長速度和同行業平均增長速度，業績較以往有明顯增幅。根據價值規律，這種股票將向上定位；（3）機構重倉股，機構憑借較高的專業能力和雄厚的研發實力，對股票的選擇都進行了精心的研究，且其資金實力雄厚，足以影響股價。選擇這樣的股票進行投資往往利潤可觀。

2.選擇良好的買入時機。（1）跌勢末期，股價在低位盤檔已久，長線投資者可入場購進；（2）漲勢確定之初，是中短線投資者入市的最佳時機；（3）行情上升途中的回檔。股價觸及30日均線調頭向上時也是入貨良機。

3.把握正確的賣出時機。（1）漲勢末期，股價在高位形成盤旋形態，長線投資者離場；（2）跌勢之初，是中短期投資者的最佳賣出時機；（3）空頭市場中的每一反彈，都是出貨的機會。

4.投資錯誤時的糾正。股票投資沒有人能做到每次投資都正確。重要的是出現錯誤時能及時認識并采取恰當的措施加以處理。設立止損、止盈點是一個簡單有效的方法，（1）長線投資一般可設為10%；（2）短線投資者一般可以設為3%。

總之，要避免失敗的痛苦，享受成功的喜悅，就必須得正確的認識自己，關心國家和社會；建立正確的投資理念，確定自己行之有效的操作準則，并不斷加以改進，做一個有心人，而這一切都需付出艱苦的勞動。世間自有公道，付出總有回報。沒有人能隨便成功！

參考文獻

[1]徐鵬.股票投資策略探討[J].湖北經濟學院學報（人文社會科學版），2011（12）.

[2]彭澎.股票投資中的人因失誤分析[J].中南工學院學報，2000（04）.

第2篇：股票投資盈利技巧范文

關鍵詞證券投資者投資心理誤區治理

投資是一種有意識的經濟行為，投資行為受人們心理意識的調節控制，諸如，投資決策動機、投資收益與預期、投資風險規避等問題，其實質就是人們的心理活動在投資中的具體表現。在證券投資市場，資金的時間價值表現為對于投資時機的判斷和選擇，投資具有風險性，投資期越長，投資市場中的不確定因素就越多，因此證券個體投資者，必須具備足夠的投資知識、風險意識以及良好的心理素質。良好的心理素質，是投資者成功的最根本素質。

1證券投資者投資心理誤區的集中表現——認識偏差

證券投資者的判斷與決策過程不由自主地受認知過程、情緒過程、意志過程等各種心理因素的影響，以至陷入認知陷阱。如跟莊、推崇股評、高換手率、市場非有效性等，投資者的認知與行為偏差大致有以下幾種類型。

1.1過度自信的認知偏差

人們往往過度相信自己的判斷能力，高估自己成功的機會，把成功歸功于自己的能力，而低估運氣和機會在其中的作用，這種認知偏差稱為“過度自信”（overconfidence），過度自信是投資者典型而普遍存在的認知偏差。過度自信在牛市的頂峰達到它的最高點，而在熊市的底端達到最低點，過度自信的投資者會過度依賴自己收集到的信息而輕視公司會計報表的信息，注重那些增強能力自信心的信息，而忽視傷害自信的信息，在證券市場中的過度自信是危險的，例如，很多證券投資者不愿意賣出已經發生虧損的股票。賣出等于承認自己決策失誤，并傷害自己的自信心。他們每天總是給別人講解股票的各種“知識”指導別人買賣操作，在大盤趨勢向好的時候，每天總是眉飛色舞，講解技術指標應用技巧等，非常看好后勢，講解大盤會上升到多少多少點位；在大盤趨勢向下跌，沒有進入底部區域之前，他們總是很樂觀，總是認為經過適當的調整，大盤還會上漲；在大盤進入了真正的底部區域時，由于受到市場的心理暗示，就不斷地解釋下跌的理由，極其看好后勢，會告訴周圍的人大盤會下跌到某個點位，如果他是一個虛榮心很強的人，他會講他如何買了那只股票，現在如何盈利。實際上這類人對股票的感覺和判斷完全是市場心理策劃的場效應對他作用的結果，這類人的股票投資往往是失敗的。

1.2信息反應的認知偏差

有些投資者對信息存在“過度反應”（over-reaction）和“反應不足”（under-reaction）兩種現象。如果近期的收益朝相反的轉變，投資者會錯誤地相信公司是處于均值回歸狀態，并且會對近期的消息反應不足。如果投資者得到收益增長的信息，會認為公司正趨于一種增長狀態，并且過度地導致過度反應的推理趨勢。這些投資者在市場上開始變得過于樂觀而在市場下降時變得過于悲觀。自我歸因低估股票價值的公開信息偏差，對個人的信息過度反映和對公共信息的反映不足，都會導致股票回報的短期持續性和長期反轉，他們心理模型的特點是有時恐懼、有時興奮、有時覺得自己很專家。他們的思維和行為主要是被市場的策劃者所控制，在股票市場的頭部區域進場，進行頻繁買賣操作，或買入后持股不動。在市場完成從頭部進入底部的下跌趨勢中，總是期待反彈隨時開始，或持股不動，或在市場沒有真正進入底部時誤認為是底部而把手中有限的資金提前用光，在市場進入真正的底部區域，他們作出賣出股票賠錢的離場操作，或想做買入操作但是手中已經沒有了資金，這種心理模型的人是股票市場策劃者最需要的。

1.3損失厭惡的認知偏差

人們在面對收益和損失的決策時表現出不對稱性。人們并非厭惡風險，而是厭惡損失。損失厭惡（lossaversion）是指人們面對同樣數量的收益和損失時，感到損失令他們產生更大的情緒影響，損失比盈利顯得更讓人難以忍受，很多投資者偏愛維持原狀。在股票投資中，長期收益可能會周期性地被短期損失所打斷。短期的投資者把股票市場視同賭場，過分強調潛在的短期損失。在做出錯誤的決策時常感到后悔，而為了避免后悔，又常常做出理。比如死守賠錢的股票，以拖延面對自己的錯誤，不愿把損失兌現。害怕兌現損失就持有虧損股過長的時間。實際上，股票市場隨著策劃者的建立和制造的市場利空或利好的心理暗示的場效應而涌動，有時很平靜，有時洶涌澎湃，當大多數的被動投資者心態都變成了興奮型的時候，市場就已經進入了頭部區域，反過來當他們的心態都變成了恐懼型的時候，市場已經到了底部區域。巨大和強烈的股市心里場效應迷漫著整個股票市場。策劃者就是通過調整股市心里暗示的場效應強度來控制和操縱被動投資者的思維和行為，就像電磁場一樣，場里面一個電荷的運動只能由場來決定。

1.4羊群行為的認知偏差

證券市場中的“羊群行為”（herdbehavior）是一種非理，它是指投資者在信息環境不確定的情況下，行為受到其他投資者的影響，模仿他人決策，或者過度依賴輿論，而不考慮自己信息的行為。由于羊群行為及各個投資主體的相關，對于市場的穩定性、效率有很大影響，也與金融危機有密切關系，由于市場上存在羊群行為，許多機構投資者將在同一時間買賣相同股票，買賣壓力將超過市場所能提供的流動性，從而導致報價的不連續性和大幅度波動，破壞市場的穩定運行。股票指數的波動或股票的漲跌以及市場消息構成股票市場的一種氛圍。股市策劃者通過調節這種心理暗示場來達到股市策劃者想要的被動投資者心態，而且一定能辦到，這種氛圍籠罩著整個股票市場，走進市場也就走進了這種氛圍里，股市策劃者就是量化地掌控和調整這種氛圍使被動投資者的心理產生不同的反應。

由此可見，投資過程反映了投資者的心理過程，由于認知偏差，情緒偏差最終會導致不同資產的定價偏差，這一偏差反過來影響投資者對這種資產的認識與判斷。這一過程就是“反饋機制”，這種反饋環是形成整個股市中著名的牛市和熊市的因素之一。

2證券投資者心理誤區克服的關鍵——調適、塑造

在投資市場上，真正的敵人是自己。要戰勝自己，就必須不斷地培養和鍛煉自己的心理素質，培養獨立的判斷力，磨練自己的耐心，具備良好的期望心理，思路敏捷，精練起市，性格堅毅，培養自我管理能力，對待投資成功與失敗的正確態度應該是冷靜分析、總結經驗，恰如其分地歸因，以利再戰。

2.1克服貪婪和狂熱

投資者一旦被過度的貪婪所控制，手里有錢，就要買，他們不但是自己買，還總是勸別人也買，買股票的消息來源，看報紙、聽股評、聽周圍的人推薦股票，或自己根據類比法選股票。這類人在大市趨勢向上的時候，是贏利的，隨著行情的進展，他們的贏利越來越少。如果遇到股票頭部模型是橫向振蕩，這樣的股票一旦策劃者出凈手中的籌碼，幾根長陰線，這類人將出現虧損。在大盤趨勢向下的時候，這類人只要有錢就還是買賣。由于市場是由投資者組成的，情緒比理性更為強烈，貪婪和懼怕常使股價在公司的實質價值附近震蕩起伏，購買股票時，不僅需要具備某些會計上和數學上的技巧，更需要投資者控制自己的情緒波動，以理智來衡量一切，并支配行為，獨立思考，不受干擾，對國家宏觀經濟有一個清晰的認識，善于捕捉各種細微的動態變化和各種信息，克服投資的貪婪和狂熱。投資應具有客觀性、周密性和可控性等特點，在股票投資中絕對不能感情用事，投資者既需要了解股票投資的知識和經驗，更需要具有理智和耐心。善于控制自己的情緒，不要過多地受各種信息的影響，應在對各種資料、行情走勢的客觀認識的基礎上，經過細心比較、研究，再決定投資對象并且入市操作。這樣既可避開許多不必要的風險，少做一些錯誤決策，又能增加投資獲利機會。

2.2勇于承認錯誤，樹立信心

投資者不可能每一個預測和決策都很正確，每一個投資者都應該承認，市場中總有事情是自己所不了解的。每一個成功的投資者都是謙虛、勇于承認自己錯誤的人。信心是投資成功的一個起碼的條件，投資的自信來自于他的學識，而不是主觀期望。作為證券投資者，必須潛心研究投資理論，不斷擴展自己的學識，把別人的經驗借來，加以創新，融入自己的想法，不為自己的投資失誤辯解，而是把每一次失誤記錄下來，以便下次不犯，每位投資者盤算股票之前，應該對股市做出某些決策性的判斷。判斷是穩定股票投資的信心，如果猶豫不決，缺乏信心，必將成為股市的犧牲品。投資者投身于股市，要樹立信心還需要耐心，如無耐心，后悔、失望、沮喪、沖動等不良情緒就會產生，這樣失敗的機會非常高。投資者必須考慮投資工具的流通性、收益性、成長性。收益性的高低也要依投資者自身的財經需求和其它情況來定，由于成長性與風險相連，投資者還必須考慮自己承擔風險的能力。投資者的投資理念和操作方法最好與自己的價值體現，以及性情相一致，以避免與自己的人格特征沖突。投資者的信心和耐心是千百次成功得失中修煉出來的，也是理性判斷和實踐經驗的結果。

2.3培養獨立的判斷力、自制力

對于理性投資，精神態度比技巧更重要，每位投資者的潛意識和性格里，存在著一種投機的沖動，而投資者必須具備耐心和自我決斷力，不應盲從他人建議，而應有自己的判斷力。約翰特里思在《金錢的主人》一書中，反復強調“在市場中獲得成功沒有什么秘決，對于成功的投資者來說有個顯著的投資態度也就是說在關鍵時刻會相當仔細地進行研究，甚至可以說是在顯微鏡底下進行研究”。反對將成功投資者的成功歸因于運氣的做法。在證券市場，投資是一項高度技巧性的行為，投資者不要被周圍環境所左右，要有自己的分析與判斷，決不可人云亦云，隨波逐流，投資一定要自己判斷、研究行情，不要因為未證實的流言而改變決心，可買時買，須止時止。投資者的自信應建立在一定的投資交易經驗和個人能力基礎之上。否則，投資者沒有根據的作出判斷、決策、并且固執己見，那么意味著蠻干，并不是有自信心的表現。投資者必須有自制力。自制力是指能夠自覺、靈活地控制自己的情緒，約束自己的行為和言語的意志品質，自制力體現著意志的抑制能力，能夠控制自己的恐懼、懶惰、害羞等消極情緒和沖動言行。

2.4培養堅毅的性格和自我管理能力

要成為成功的投資者，除了要知道投資既能讓人賺錢也能讓人蝕本的道理，還要明確并不是所有人都能直接從事投資這一行當，一個成功的投資家，需要取決于他是否有足夠的精力花在股市分析和技術的提高上以及是否具備堅強的性格，投資者在投資時一定要執著專一、堅守自己的準則，將自己正在進行的投資活動作為意識對象，不斷地對其進行實際控制，包括制定投資計劃的能力、實際控制的能力、檢查結果的能力、合理歸因的能力、采取補救措施的能力。切實認識到股票不是儲蓄，不僅需要財力，還需要智力和精力，股市既存在收益也存在風險，高收益與高風險成正比，如何趨利避害、順勢而為是一門科學，投資者應該克服追漲時只聽利多，趕跌時只聽利空的偏執心理，增強對經濟環境、股市行情的綜合分析和判斷能力，不斷提高自己的鑒別能力，培養堅毅的性格，消除緊張、穩定情緒。能對股市進行全面分析把握股市整體走勢，認清當前的股市形勢，預測可能產生的不良因素，對具體情況進行系統分析。這樣的一個既符合股市規律又有利于投資者自身的合理的心理價位不斷確立，以確保預測準確，投資成功。

參考文獻

1俞文釗．當代經濟心理學[M]．上海：上海教育出版社，2004

第3篇：股票投資盈利技巧范文

10年保本風頭正勁

文/ 龔得貴

十歲是人生道路上的一個重要標記，同樣，作為保本基金而言，也迎來了中國基金發展史上重要的一刻。

保本基金自2003年面世以來歷經十載磨礪，發展成為成熟、低風險的理財產品，正在為投資人保住投資本金構筑良好的防御盾牌。

“保本基金正在成為儲蓄未來的良好工具”，一位有著多年保本基金持有人告訴筆者，即使在市場波動較大或市場整體低迷的情況之下，保本基金為風險承受能力較低，同時又期望獲取高于銀行存款利息回報，并且以中至長線投資為目標的投資者提供了一種低風險同時又保有升值潛力的投資工具。

剛剛公布的基金半年報數據也證明了這點。銀河證券統計數據顯示，今年上半年，市場上參與平均計算的32只保本基金平均凈值增長1.91%，而同期上證綜指下跌12.78%，深證成指下跌15.60%，保本基金成為震蕩市名副其實的投資防護盾。

從歷史業績來看，保本基金在長跑中表現出了較強的避險增值能力和善守能攻的獨特優勢，其在單邊下跌市中相對抗跌，凈值表現通常優于滬深300指數；而在市場上漲時期，保本基金可以及時調險資產比例，有望獲取較高收益，相對債券型基金具備一定的業績彈性。

也正因此，越來越多的投資者將目光轉向了保本基金，比如近期發行的華潤元大保本基金、中海安鑫保本基金、國泰目標收益保本基金等。海通證券數據統計，截至今年上半年末，國內已成立的48只保本基金中，絕大多數保本周期為三年。日前獲批的華潤元大保本混合基金是唯一一只保本周期為一年的保本基金。在業內人士看來，該基金在保障投資人本金安全和力求投資人資產增值的同時，大幅縮短了保本周期，提高了投資人資產的流動性，擁有較高的資金運用彈性。同時在華潤元大兩大股東“雙品牌、雙優勢”的強勢護航下，該基金“上不封頂，下有保底”的特性或將發揮地更為淋漓盡致，成為低風險投資者資產配置的堅實“后衛”。

從我國保本基金面世十年來的歷史表現看，已初步展現這一品種“上不封頂，下可保本”的保本增值特性。據海通證券統計，自2003年首只保本基金發行以來截至2013年一季度末，市場上所有至少完成一個保本周期的保本基金100%實現了保本，且完整保本周期內平均年化收益率達14.75%，而同期定期存款利率平均僅為3.42%。保本基金能攻善守的業績表現也日益得到穩健投資者青睞，為此在行業整體承受較大縮水壓力的上半年，僅有保本基金實現37.32億元的規模增長。

據悉，華潤元大保本混合基金將對認購且持有到期的投資者提供“100%保本”承諾，包括凈認購額以及募集期間產生的利息之和。業績比較基準為一年定存稅后利率，也體現了該基金追求絕對收益的定位。同時為了在保住本金基礎上追求更大向上空間，華潤元大保本混合基金投資于股票等風險類資產的比例可達40%。

今年以來，股市的跌宕起伏令投資者避險情緒不斷升溫，尤其是6月份股市的大幅震蕩，再一次警醒投資者“保住本金”的重要性。在此背景下，低風險型產品成為投資者最愛，擁有投資“安全墊”，可保證投資者免受本金損失的保本基金，成為當前市場的投資亮點。

投資大師沃爾特.施洛斯也認為，保本比收益更重要。他的16條投資經驗中，有一條很好地詮釋了保本的內涵——“記住錢是你自己的，一般來說保存財富比掙錢更難。一旦你失去了很多錢，這將很難掙回來。”

從保本基金的過往業績看，該類基金不僅實現了資金“安全墊”的功能，回報率相對其他理財產品亦擁有類比優勢。

據Wind資訊統計數據顯示，在股市大跌的2008、2011年，保本基金收益率分別超越股票型基金40、20個百分點；2007、2009年的牛市中，保本基金整體收益分別達64.53%、10.12%，超越同期偏債基金回報水平；市場環境較為動蕩的2010、2012年，保本基金平均收益也戰勝一年定期存款利率。穩健的回報表現加速了近兩年保本基金的擴容，相對2008、2009、2010年發行的3只、0只和2只產品而言，2011、2012年市場共發行15、14只保本基金。截至2013年5月27日，今年以來僅半年的時間就有11只保本基金成立。

業內人士提醒投資者，保本基金認購優勢相對申購較為明顯，同時作為一種“股債兼修”的兩棲類產品，或成為投資者未來資金儲備不可或缺的工具之一。

從最近幾年的表現來看，保本基金回報其實遠不止“保本”。據眾祿基金研究中心統計，保本基金2010年的平均收益率為5.53%，明顯高于同期貨幣基金的收益率，也高于當前一年期的定期存款利率。在2007年和2009年的牛市中，保本型基金的整體收益分別為53.32%和15.78%，都超過了同期的偏債型基金。

保本基金的保本密碼

文/ 許一山

今年以來，作為重要投資標的的股票、黃金等投資品種一直在低位急劇震蕩，這種情形讓不少投資人左右為難，錢到底該在何處投資？特別是對一些較低風險偏好者，尤其是有定期存款的人群，有沒有一種產品既能優化資產配置、降低資產組合系統風險，又能保證本金無損失，并且還能獲得一定收益的投資者？

《卓越理財》斗膽推薦：買保本基金。它是一種穩賺不賠的理財產品，遇到熊市保證我們不賠錢，遇到牛市又能取得比較好的收益。事實說明，自2003年首只保本基金成立至2013年，市場上發行的相當保本產品都好過同期多數股票型基金。

投資價值凸現

安全亦靈活，善守也能攻，是保本基金的重要價值特點。一般來講，受建倉時點、產品特點及管理人的投資經驗等因素的差異，保本基金的投資收益會受到不同程度的影響。

由于保本基金的產品配置要求以穩健資產為主，并在適當時機參與部分確定性增長的權益品種。因此比較而言，在影響保本基金投資收益的因素中，建倉時點也就是其運作的市場環境顯得尤為重要。這其中主要包含兩個方面：第一，債市是否有利從而使得保本基金資產運作達到安全線，為進一步增厚回報打下良好基礎；第二，股市是否在未來存在機會進而可以博取較高收益。

就目前的情況看，一方面，宏觀經濟數據對債市有利，資金緊張引起的信用品種收益率上升給新增資金提供了配置時機，在保本運作前期可以合理運用信用債積累安全墊；另一方面，今年以來盡管股市震蕩加大，但目前A股市場估值低于歷史平均水平，已經處于底部區域，除非再次發生系統性危機，否則下行空間比較有限。未來伴隨實體經濟的漸趨回升，企業盈利的逐步改善，業績穩定增長、估值安全的行業具有一定的投資價值，或許將孕育更多的投資機會，從而可以從業績增長確定的行業及個股選擇中為保本基金提供博取適度收益的潛力。總的來說，正是當前的市場環境適逢保本基金的資產配置節奏，使得近期發行的保本基金恰逢建倉良機，有望為未來獲取良好的收益回報奠定堅實的基礎。

憑啥保本

熊市股指動輒虧損百分之幾十，就連債券基金也會出現虧損，理性的投資者也會問，保本基金憑什么保本？

德圣基金研究中心首席分析師江賽春指出，保本基金的運作原理是，將資產的大部分投資于與保本周期匹配的長期債券，將債券鎖定的到期利息收益，按照一定的放大倍數進行放大，并投資于股票風險資產；在隨后的運作中，如果股票投資部分獲益，保本基金的安全墊就會增厚，保本基金就可以進一步放大股票投資比例，滾動增加高收益資產配置，從而從股市中獲取更高回報。可見，在保證本金的基礎上，保本基金是否能有效運作，一定程度上取決于發行時機。如果基金成立后，能逐步、穩健地累積股票投資收益，那么保本基金就能逐漸增厚其安全墊，投資運作就能更加靈活，有利于其保本周期后期的管理。

德圣基金研究中心首席分析師江賽春指出，保本+增值的產品特點也適應了投資者需求，獲得較高的市場認可。對于憂慮投資風險，又不希望錯失投資機會的投資者來說，保本基金就是一個理想的選擇。

震蕩行情下，選保本基金是比較明智的

——對話華潤元大保本混合基金擬任基金經理李湘杰

文/ 江一禾

《卓越理財》：國內保本基金成立有一個比較規律的周期性表現，03-05年是成立的一波高峰期，10年到現在又是一波，您能解釋下這種現象嗎？

李湘杰：這個現象主要是由法規和市場兩方面原因導致的。第一波高峰期之后，監管層對于保本基金的保證人上有一些考慮，因而在一定程度上保本基金的發行停滯；2010年證監會出臺《關于保本基金的指導意見》，意見明確規定了對保證人等的要求以及投資股指期貨的規定。意見出臺后，保本基金在2011年初就迎來了第二波發行的高峰期。另外，保本基金一般出現在大家對股市表現不確定的時候。A股市場的走勢很難把握，投資者如果覺得目前的估值相對較低，但又怕本金受到損失，購買保本基金類似于配置一個股票選擇權。如果股市表現不錯，保本基金就會比一年期固定收益類產品更好，上漲空間大。如果一年買對，像07年大牛市，收益將會很可觀。保本基金的收益是往上看的，主要是看行情，所以目前市場保本基金比較受寵，主要是覺得對市場不太確定，但又覺得還有一些機會。

《卓越理財》：現在市場環境不太確定，您能說下對當前經濟形勢和對市場的看法？

李湘杰：目前，A股市場分化較大。滬深300表現較弱，持續下跌相對處于低位。對個人投資者而言，永遠不知道指數會不會更低。A股大盤目前估值處于低位，未來獲利的機會較大，勝率較大，可是又沒有確定把握，那么此時保本基金就是一個很好的選擇。如果股市上漲就會賺到，如果下跌也無所謂，有本金保障。目前A股大的指數像滬深300已經夠便宜了，9-10倍。目前從A股估值來看，指數的勝率是比較高的。

華潤元大保本混合基金在股票操作的部分，是采用“絕對報酬”的策略，選股不選市。今年的環境對保本基金來說，機會特別好，一方面指數比較低，下跌的風險較低；另一方面今年個股是有分化的，我可以找到更好的股票做切入，賺更高的報酬，又可以避免本金的損失。

《卓越理財》：6月份市場出現了一波錢荒，您是怎么看的？對未來債市有什么影響？

李湘杰：錢荒主要源于貨幣市場的波動，體現在一方面商業銀行自身資產期限錯配的調整；另一方面是商業銀行逐漸去杠桿，所以債市短期會有一些調整。利率會有一個調整過程，但調整過程會較短暫，短期拆借利率很快就回到合理的區間。

《卓越理財》：保本基金為什么選擇在此時發行？

李湘杰：最近市場對保本基金的需求旺盛，因而發行勝率較高。另外目前A股位置較低，是很好的建倉時機。華潤元大保本混合基金預計在9月份募集完，10月份建倉。第四季通常是產業的旺季，A股在四季度可能會有一波行情。

《卓越理財》：面對A股動蕩，怎樣更好地利用40%的股票投資上限？

李湘杰：根據保本基金的投資策略，如果股票部位一直賺錢，那么股票倉位最高可達到40%。保本基金的股票倉位受保本周期長短、基金凈值和放大倍數等的因素影響，股票倉位越高，當然對應的潛在收益和風險會越高。我們股票投資策略著重在控制風險的基礎上優選個股，以實現絕對收益。

具體而言，我們的股票投資策略是：第一，順勢投資不抄底。只要漲得時候，就會順勢買，不要去等，不抄底。抄底風險也高，有可能會跌更多。所以我們挑選標的，是用順勢投資去挑。我們的操作方式跟三年期保本基金不太一樣，我們更穩健一些，風險也相對較小。

第二，紀律投資不猶豫。我們內部有嚴格的紀律投資和風險控制，就是上方止盈，下方止損。

第三，效率投資不等待。我們有一個標準的選股流程，基本上碰到閥值就執行。因為一年保本周期較短，我們要為投資者獲取更高報酬，必須設定好一個標準的止損點和停利點，不猶豫地去執行。在操作上跟傳統的方式不太一樣，投資行為上更具積極性和嚴謹性。

此外，我們有一個量化的系統，叫做GIRM（全球投資研究管理系統），是公司IT和投資部門主動研發的一個系統，通過量化的輔助去篩選股票，相對于主動選股來說，更加精確，更有效率。系統是每天自動篩選，再由投研團隊人員去做選股投資。

《卓越理財》：保本周期縮短，對債券操作策略有何影響？

李湘杰：影響不太大，我們會選擇比較短期的投資標的。首先我們要控制投資風險，選擇跟保本周期相匹配的債券，這樣市場風險更小一些、更加穩健；其次在操作層面上要求更加紀律化，更加靈活調整資產配置。

《卓越理財》：在當前的市場環境下，您對中小投資者有何投資建議？

李湘杰：在震蕩的行情下，對于投資者來說，保本基金是比較好的選擇。一般國外個人投資者基本上都有資產配置的概念，而國內個人投資者的資產配置理念相對較弱。對于投資者來說，不要把雞蛋放在同一個籃子里。保本基金的本金是安全的，而理財很多東西是不確定的，有可能產生支付的風險。如果投資者比較保守但又想分享股市上漲的收益，保本基金是最好的選擇。在資產配置中，我覺得保本基金是重要的一部分，個人投資者可根據自己的偏好需求來靈活配置。

小貼士：

“三大特點三大技巧”

——理財達人鮑錫璇的基金投資之道（含人物圖片）

市場持續低迷，弱市之中，我們不得不銘記巴菲特的投資經驗：第一，保住本金；第二，保住本金；第三，牢記前兩條。

保本基金的三大特點：第一，保本金但不保獲利。保本基金雖然本金能夠獲得保障，但并不保證一定盈利，也不保證最低收益；第二，保本期為半封閉式設計，即投資者須持有滿一個保本周期才能得到保本承諾，提前贖回將無法獲得保本；第三，保本基金具備一定增值潛力，在保證本金安全的前提下，保本基金又可參與證券價格上漲帶來的潛在收益。

在挑選保本基金時，可遵循以下三個投資技巧：

首先，看投資的介入時機。對于想購買保本基金的投資者而言，在認購期認購新發的保本基金，不僅能享有本金擔保，還能博取反彈的超額收益，而成立后再申購就有點“不劃算”。華潤元大保本基金正處募集期，該基金保本比例為百分之百保本，在保本條件下力爭為投資者獲取最大收益。

第4篇：股票投資盈利技巧范文

【關鍵詞】:中長期 投資理財目標 投資理財工具

青年時期稱為人生的“嘗試期” ，青年人已經擺脫了青春期的稚氣，為大學畢業后嘗試新的生活做好了準備。然而，當他們進入工作領域后，很可能會發現，多數人不清楚該如何管理剛剛獲得的薪資。

大學畢業前，青年人是父母辛苦賺來的錢的消費者，畢業后情況完全發生了轉變。他們開始自己掙錢養活自己，只能在不超出收入的水準上進行消費。他們得根據現有的經濟實力,形成自己能承受的生活方式。初期，他們可能還享受不到父母輩的居住條件和交通工具。

青年人必須在能夠承受的基礎上，做出合理的決策。不論是房屋、家具、汽車、衣著還是娛樂，都要與現狀吻合。他們必須考慮：是在收入范圍內選[！]擇現代的生活方式、做出決策?還是任性地透支信用卡?是享受不必要的高消費，繼續依靠父母支付賬單，還是理智、耐心地期待美好時刻的到來?

在這人生的轉折處，青年人不得不認真對待投資理財這個問題，特別是中長期的投資理財。中長期的投資理財關乎日后自己發展動向，是青年人不斷奮斗的目標。那如何規劃自己的中長期投資理財呢？應該從以下幾個方面入手:

一、制定切實可行的中長期投資理財目標

投資理財是一個長期的過程，從制訂目標，到計劃和安排實施，再到行為的管理，中間不斷循環和調整。首當其沖的第一步，就是制訂中長期投資理財目標。

中長期投資理財目標是整個投資理財規劃中的起點，是基礎，卻常常被人們忽略。目標缺失的結果是，你像一個無頭蒼蠅般到處尋覓食物，卻不知道自己到底要干什么，當然會極大地影響具體行為的實行，影響投資理財行為的效果。投資理財目標好比登山時的目的地，沒有目標，就會走很多彎路，非但不能事半功倍，還可能事倍功半。

(一) 中長期投資理財目標要與生涯規劃相結合

制訂投資理財目標，并不是拍拍腦袋就能信手拈來的。投資理財是為了生活上財務無憂，因此投資理財目標的制定必須和自己的生涯規劃聯系在一起。明白自己所處的人生階段和真正想要的生活，對未來人生安排作思考和探索，包括生活的地點、職業規劃、家庭的生活方式等。要有長遠眼光，關注長期的人生目標，而不應當只看眼前。例如，有一個年輕的會計師，大學畢業后在美國留學。在他即將碩士畢業的前夕，他在上海的父母不幸身故，留給他一套老式的花園洋房，價值上千萬元。要不要出售這套房產，可以說成為他個人投資理財規劃的一部分。如何確定一個“出售花園洋房”或“不出售花園洋房”的計劃，這必須和他自己的人生規劃結合起來考慮。如果打算今后一直在美國居住和生活，這套房產顯然不適宜一直持有，跨國的管理成本極其高昂。好在他在畢業前就已經對自己的人生做了初步規劃，打算學成回國，開一個會計師事務所。由于他已經取得了美國的會計師職業資格，因此到國內開事務所是沒有問題的。結合到自己今后的事業選擇和居住地選擇，他最終做出了“在自己的花園洋房里開事務所”的決定，較好地解決了問題。

(二) 中長期投資理財目標的確定要有先后順序

即便你所制訂的所有投資理財目標都是具體明確，是“好的”，但仍然不可能全部實現。因為你的精力、財力、時間是有限的，投資理財目標之間極有可能出現互相沖突、互相矛盾的情況。此時，你只能忍痛割愛，選擇將其中的幾個納入投資理財規劃中，集中精力去實現最重要、最緊迫的那幾個目標，其余的目標等待今后有機會的時候去實現。

二、量力而行，合理進行中長期投資理財配置

為了通過一定的途徑，實現已經制訂的中長期投資理財目標，到達自己投資理財“目的地”，當然首先要明了自己目前是站在哪里?也就是說要了解家庭現有的財務狀況，對家庭的現金流量進行分析，看看自己能有多少節余可供分配到不同的投資理財計劃中，從而選擇不同的投資工具，進行合適的資產組合配置。

(一) 分析家庭收支狀況，做好預算爭取資金空間

工資、獎金、投資收益等不同的收入，可以分為主動性收入與被動性收入兩大類。主動性收入主要有工資收入和勞動報酬傭金，以自己的主動勞動取得；被動性收入有福利收入、投資收入、經營收入和知識產權收入等。長期穩定的被動性收入大于家庭預期總支出時，個人財務就可以說達到自由狀態了。所有的家庭開支則可分為三類：

第一類是固定支出，這些一般是定期定量要固定支出的費用。這類支出剛性很強，通常還具有一定的強迫性，因此一般無節省余地。比如房屋貸款，保險等。

第二類是可變支出，主要是家庭的日常開支，如交通、通訊、水電煤等等。

第三類是彈性支出，這類支出一般不是必須的支出，而且變動的幅度范圍很大，比如旅游、娛樂、交際、文教培訓、美容健身及一些屬于奢侈品的消費等等。

對于普通人而言，通過連續3個月上的家庭收入和支出流水記賬，一般就可以看出家庭收支的大概情況，知道錢都跑哪兒去了。通過將支出歸為以上三類，就可以看出家庭支出的問題所在。

為了控制支出、盡量節余資金，增加可供未來積累的資金，以便進行中長期的投資理財。主要可以在記賬的基礎上，對家庭現金流出作些調整，同時可采用“預算法”做好家庭開支控制。

家庭預算的主要方法是“量入為出”。根據經驗和趨勢，預測下一年的收入，同時根據經驗規劃緊急預備金、預算每月的固定支出和可變支出。這樣就能大概了解每月有多少錢可用于投資積累。當然，每日記錄可變消費的金額，也可方便今后

總結和調整。對于青年人，具體來講，可采用如下順序進行支出：留存退休基金，償還按揭貸款、信用卡債務，支付保險金，留下緊急備用金，留出家庭基本生活開銷，留下投資組合資金，滿足興趣愛好和知識消費，進行奢侈消費。

其中，留存用于退休基金積累的金額可以在l0％左右，還貸部分不要超過35％的安全警戒線，保險費不要超過收入的1o％，基本生活開銷要事先做好預算，用于其他投資的資金自己也要做好估算。最后剩余的錢，才能用于較昂貴的愛好型和奢侈性消費。

對于季度性和年度性的收入，則可安排用于年度性的支出項目，如旅游費用、年度性的學費等，如此這般，家中的現金流就不會顯得局促。

(二) 對自己的收入“收稅”

此外之所以建議在拿到收入后，立刻將其中的5%～10％預留不動，主要是為了起到強制儲蓄的目的。這部分錢最好能歸納到一個賬戶中，定期購買一些貨幣市場基金，長期積累也可在累積到一定程度后（如半年或一年后），再轉投其他品種，進行較為安全的、收益較高的投資。如果能從年輕的時候就開始對自己的收入“收稅”，到了退休的時候，你一定能從這個賬戶中得到驚喜和裨益。

通過分析自己的家庭收入和日常支出，知道了自己能進行中長期投資理財的能力，接下來的工作就是如何選擇合理有效的中長期投資理財工具，以便實現中長期投資理財目標。

三、中長期投資理財工具的選擇

青年人賺錢能力和賺錢的再生能力都比較強，事業和人生處在不斷發展之中。就一般情況而言，年輕人在理財上應持進攻性策略，即在安排好即期消費、作好基本避險的前提下，將更多的私人資本進行高風險、高回報的投資，以追逐私人資本收益的最大化。

（一）選擇中長期黃金投資理財

對比其他理財工具，黃金理財產品的優點獨一無二：首先是保值功能，可對抗通貨膨脹及政治經濟的動蕩，可作為個人理財的“保險箱”；二是黃金具有永恒價值,可作為投資組合中的重要工具而長期持有；三是在投資組合中，可以利用黃金沖銷風險，保證資產的價值。20__年以來，黃金體現出不凡的下跌抵抗能力。黃金價格走勢長線走牛特征明顯，據專家預測，今年全年的金價將呈現高位盤整、借機走強之勢。這主要是因為目前美元弱勢格局不變和油價上升勢頭不減，另外，黃金供不應求的局面也促成了金價長期走牛的局面。

炒金是一種高風險、高回報的投資。作為青年投資者，炒金應該注意哪些問題，具備哪些技巧呢？首先，個人投資者應做好炒金的知識儲備和心理準備。黃金市場的開放程度介于外匯和股票之間，炒金者既不能像外匯理財那樣，一心往外看，主要關注國際政經形勢；也不能像炒股者那樣，兩耳不聞窗外事，只關心國內金融市場；炒金者必須關注國際與國內金融市場兩方面對于金價的影響因素，尤其是美元的匯率變動以及開放中的國內黃金市場對于炒金政策的變革性規定。

其次，注意選擇所投資的黃金品種是至關重要的，因為不同品種的黃金理財工具，其風險、收益比是不同的。投資黃金主要分為實物交割的實金買賣和非實物交割的黃金憑證式買賣兩種類型。實物黃金的買賣要支付保管費和檢驗費等，成本略高；黃金憑證式買賣俗稱“紙黃金”，其交易形式類似于股票、期貨這類虛擬價值的理財工具，炒金者須明確交易時間、交易方式和交易細則。實物黃金也分為很多種類，不同種類的黃金，其投資技巧也是不同的。紀念性質的金條金塊，類似文物或紀念品，溢價幅度比較高，且投資加工費用低廉的金條和金塊有較好的變現性。投資純金幣的選擇余地較大，兌現方便，但保管難度大。也可以投資在二級市場溢價通常較高的金銀紀念幣。根據愛好，個人亦可選擇投資金飾品，但金飾品加上征稅、制造商、批發零售商的利潤，價格要超出金價許多。而且金飾品在日常生活的使用中會產生磨損，從而消耗價值。在選擇黃金投資品種時，不同品種的這些優缺點和差異性都應當著重考慮。

最后，也是最為重要的一點，中長期黃金投資理財應密切結合自身的財務狀況和理財風格。對于青年人來講，黃金投資意在對沖風險并長期保值增值。所以用中長線眼光去炒作黃金更為合適。他們應看準金價趨勢，選擇一個合適的買入點介入金市，做中長線投資。

（二）選擇中長期股票投資理財

投資股市，投資者不但可以獲得股票分紅，還能從交易中獲得交易差價收益。通常而言，在出現通貨膨脹的情況下選擇股票投資應有不錯的收益。投資股票，要求投資者具有一定的資金實力、財務分析及信息搜集能力，良好的判斷力和心理承受力，并且它會耗費一定的時間和精力。對大部分投資者來說它是技術含量要求比較高的投資工具。由于中國目前的資本市場還不成熟，股票交易中還存在很多非市場因素，因此，投資股市的風險是相當大的。投資者一定要綜合考慮自己的風險承受能力，不能孤注一擲，以賭博的心態去炒股。對于青年人來講，股票投資要特別注意方法：

1、不要滿倉。在證券市場中股票的價格隨時波動，沒有誰能判斷股票的最高點和最低點，也沒人能判斷明天是漲還是跌。所以不滿倉就是給自己一個保險。

2、不要買過多的股票。作為青年投資者沒有條件也沒有這么多的精力去分析和跟蹤過多的個股。其實只要盯緊一部分績優股、潛力股，從中精選幾只，贏利的機會將大大提高。

3、止損要堅決。股票投資首先要學會的就是風險管理，股市中沒有常勝將軍，最大程度地把握每次盈利的機會，保證有足夠的利潤彌補可能的虧損。一旦可能虧損，就要堅決封殺下跌空間，不讓虧損侵蝕利潤。 一旦看錯不愿止損，由淺虧變成深套，最終損失慘重，無力自拔，這樣反而得不償失。

從近期大盤行情看，目前股市進入一個新階段，主要是受幾個因素的影響：首先，今年股市連續拉伸，已漲了六七百點左右，漲幅遠遠超過前期眾多機構的預測，短線獲利非常豐厚；其次，由于周邊市場的調整、美聯儲加息，國內市場也或多或少會受到影響；另外，有色金屬板塊的大幅調整，股改也將進入新階段，6月份又將有新股發行。

在所有板塊中，金融行業中的銀行板塊比較適合青年人做中長期投資。如浦發就比較穩定，除息之后就填權了。深發展表現得也不錯，最高拉升了5％以上。青年人可以從一些優質銀行的中長線投資中獲得比較大的收益，每年應該能實現15％—20％，三年可以獲得30％-50％的收益。比如像招行，預計今明兩年公司可以獲得30%左右的增長。另外，電子信息板塊景氣度較高，具有中長期投資價值，不要看短線波動，而是要看發展前景。可以拿出一部分資金建倉位，做中長線投資，即使一時套牢，也不會影響最終的獲利。

（三）選擇中長期基金投資理財

基金投資簡言之就是匯集許多投資人的小錢變為大錢，再交給專家或專業機構代為管理運用，以共同分享利潤及共同分攤風險的一種投資運作模式。按投資標的區分基金主要可分為：股票型基金、債券型基金、貨幣型基金。

1、股票型基金是以股票投資為主，以求賺取股利或資金增值為目標，是最傳統且最普遍的基金。其特點是風險較高，報酬較高，投資技巧要求不高。青年人具有固定收入，又希望獲得較高的收益，且能夠承受一定風險，適合選擇此類投資工具。

2、債券型基金主要投資安全性大和流動性高的銀行定期存款、政府公債、可轉換公司債、金融債券等。其特點是風險低于股票型基金，預期收益適中，適合謹慎但又希望有較高收益的投資者。

3、貨幣市場基金投資于貨幣市場工具，例如可轉讓定期存單、國庫券、即將到期債券等。其特點是在各類型基金中風險最低，流動性好，資本安全性高。適合擁有一定金額的短期閑置資金，并希望有穩定增值機會的投資者。

青年人如果資金足夠多，可以選擇投資股票型基

第5篇：股票投資盈利技巧范文

1、投資理念選股以價值投資為主、技術分析為輔，主抓熱點板塊龍頭股，做中長線；持股以趨勢投資為主，強調占住自己的位置；賣股以技術為主，遵守自己的規則；始終堅持獨立操作，保本第一。

2、提高水平的途徑基于筆者自身實踐經驗，教導學生學習、思考、練習和反思，以及再學習、思考、練習和反思，如此不斷循環往復，逐漸提高水平。第一步，學K線技術，重點學習反轉形態、星線、持續形態和十字線，推薦學生看《日本蠟燭圖技術》（[美]史蒂夫•尼森著，丁圣元譯）。第二步，學習炒股的理念、思想和基本方法，推薦學生看《炒股的智慧》（陳江挺著）。第三步，學習均線技術和最常用的技術指標，學會結合量、價、均線和MACD指標看盤，推薦學生看《超級短線》（李雨青，葛鵬著）。第四步，學習他人間接經驗，知曉股票期貨投資的艱難和風險，體會他人成長的艱辛，初步接觸杰西•利弗莫爾的投機思想，推薦學生看《十年一夢——一個操盤手的自白》（青澤著）。第五步，學習看股票的整體架構，了解莊家的心理，熟悉股價運行的六種形態，把握個股與大盤關系的四個層次，推薦學生看《大炒家》（吳迪著）、《大師秘笈》（吳迪著）。第六步，學習價值投資的思想、方法，了解業余投資者的優劣勢及投資股票的技巧，推薦學生先依次看《彼得•林奇的成功投資》（[美]彼得•林奇、約翰•羅瑟查爾德著，劉建位、徐曉杰譯）、《聰明的投資者（第4版）》（[美]本杰明•格雷厄姆著，王中華、黃一義譯）、《怎樣選擇成長股》（[美]菲利普•A•費舍著，馮治平譯）。第七步，學習投機的思想、智慧、方法、理念和交易規則，推薦學生依次看《股票大作手回憶錄（修訂版）》（[美]埃德溫•勒菲弗著，丁圣元譯）、《華爾街幽靈（典藏版）》（[美]阿瑟•L•辛普森，張志浩、關磊譯）

3、基本面分析基本面分析是以證券的內在價值為依據，著重于對影響證券價格及其走勢的各項因素的分析，如宏觀經濟、行業背景、企業經營能力、財務狀況等對公司進行研究與分析，以此決定投資購買何種證券及何時購買。宏觀經濟狀況分析主要是GDP、就業率、經濟周期波動、通貨膨脹、經濟增長等，課堂只是略微提及。行業背景也是略微提及公司所在行業是屬于分散行業、新興行業、成熟行業還是衰退行業。企業經營能力、財務狀況和股東狀況等分析則講得比較具體，主要分析的內容包括：公司的主營業務構成和主營業務的利潤率情況；公司盈利能力變化，及由公司利潤構成、凈利潤率及經營現金流的情況來體現出來的公司盈利質量；公司的收入規模、利潤規模；營業費用、管理費用和財務費用變化情況；公司資產尤其是流動資產的狀況；公司的營業性周期和帳務性周期；公司的補貼和投資收益情況；公司的負債程度和企業的預收帳款變化情況；公司的投資收益及投資結構，主要是利潤構成中投資收益所占比例，長期投資、短期投資的構成比例；看控盤情況，主要是股東人數、人均持股數量以及基金持股和十大股東的情況。

4、技術分析簡要介紹道氏理論和波浪理論，重點講解K線技術、均線技術、價量關系和MACD指標以及如何綜合運用，詳細介紹莊家的操盤手法及散戶的心理特征。道氏理論中簡要介紹三大假設、三大公理和五個定理，重點講道氏的三種走勢即股票指數的短期趨勢、中期趨勢和長期趨勢。波浪理論中簡要介紹八浪循環，重點講5個小浪的推動浪和3個小浪的調整浪，以及波浪的三個原則。K線技術主要介紹反轉形態、星線、持續形態和十字線，結合實例進行分析，并強調要充分重視周K線，指出大周期決定小周期，而且學習初期完全以K線進行分析。均線技術主要包括不同周期均線的參數設置，均線多頭與空頭排列，均線的支撐力和壓制力，特別結合實例金山谷、銀山谷和死亡谷，并強調重視周K的均線。價量關系主要講解結合實例講解量在價先的道理，量與價的配合及背離，高價區與低價區的天量和地量的含義，并強調要充分重視跟蹤量的變化。MACD指標的應用主要講解買入和賣出及背離信號，并強調周K線MACD指標對中長線轉折的判斷的準確性較高，可以作為中長線投資者的首選參考指標。綜合運用則是根K線、均線、價格位置、量的變化和MACD指標進行綜合研判。莊家的操盤手法是指莊家如何吸籌、震倉、拉升、出貨以及會在盤面留下什么痕跡。散戶的心理特征主要介紹散戶的一些致命心理弱點。

5、選股技巧技巧主要分為三種：第一種是根據彼得•林奇講的六類公司里面去選合適的股票，第二種是和大盤比較尋找機會選股，第三種是抓熱點板塊龍頭股。彼得•林奇所分的六種類型的公司是指緩慢增長型、穩定增長型、快速增長型、周期型、困境反轉型以及隱蔽資產型。彼得•林奇認為，應果斷放棄緩慢增長型公司，保底持有穩定增長型公司，明智選擇快速增長型，擇時投資周期型公司，認真區分困境反轉型公司，善于發現隱蔽資產型，這些是業余投資這也可以做到的。和大盤比較尋找機會是指，以大盤走勢為基準，將個股行情相對大盤走勢分為“個股與大盤同態勢”、“個股補漲、輪漲”、“個股逆勢上漲”、“個股抗跌率先起動”四個層次，強調要針對個股所處的層次進行操作，從而在牛、熊市中皆能獲利。抓熱點板塊龍頭股包括判斷熱點板塊和識別龍頭股的特征。可從四個方面來判斷熱點板塊：第一，熱點板塊中個股非常活躍，有時集體漲停；第二，成交量非常大，為熱點板塊的持續注入了能量；第三，完全是市場的領導者；第四，技術形態上要求進入了上攻狀態。龍頭股的三方面特征：第一，在板塊中具有領導作用，一呼百應；第二，熱點形成時換手率非常高，代表主力關注的程度高；第三，漲幅大、跌幅小，表明受到資金追捧。

二、教學實踐中的心得體會

第6篇：股票投資盈利技巧范文

關鍵詞：財務風險；農業股票；價值維度；實施策略；多元化發展

一、農業類股票定價運作下的財務風險

1.農業企業系統財務風險的內部原因解析

農業企業財務風險是伴隨著企業系統財務活動的創設運轉而產生的，鑒于現階段我國市場經濟買方市場的整體格局，大部分農業企業系統的輸出產能普遍處于供過于求、價值下跌的被動態，而為了在短期內獲取足量的貨幣效益，一些企業系統開始盲目擴充運營產量、頻繁采取賒銷方案，進而使得收賬款項大幅度提升，從而使得企業系統的貨幣資產一度成為被債務人無償的占用品，最終極大的制約限制了企業系統貨幣資產的流動性、協調性與安全性。

2.企業系統財務風險的外部誘因羅列

農業企業系統的外部風險主要存在于市場經濟下的資源配置失調性，諸如通貨膨脹所帶來的資金供給短缺、貨幣資金不斷貶值、實物資金逆向升值以及貨幣運營成本的驟然增高。尤其是銀行存貸利率的不斷變動在很大程度上會引發利率風險下的企業財務外部風險，其中支付利息過、依托生息的貨幣投資出現意外虧損、償債義務無法依照期限履行等等。

二、財務環境下的農業類股票定價的價值維度

1.實際貨幣的耗損量得以有效調控

農業類股票定價運營的信息搜集、標的篩選、數據處理、風險評估、貨幣交易等基本環節都需要大量貨幣的流轉耗損，而貨幣數量的流轉耗損不僅使得原本就未能均衡掌握支配社會財富的農業企業群體的經濟壓力層疊式增長，使得其無法在額定期限內交付足額的保險金額，而且也會直接制約影響股票運作機構的作業實效，尤其是我國行政系統的執行效率一直未能達到理想維度，且在涉及貨幣層面之時，這種遲緩的流程操作自然也會受到行政權力的制約限制，進而使得整個農業類股票運營體系的流程操作更為拖沓緩慢。

2.農業類股票定價業務協調鋪展推進

市場化的財務運作使得農業股票定價運作的企業系統普遍具備了貨幣流通信息實時、業務途徑手段多元以及資本儲量豐厚等顯著優勢，這樣也就使得投資者群體得以實時全面地通過企業系統對于股票投資事項的講解、業務內容介紹、股票運作方法介紹等細節流程的協同適配，不僅使得投資者群體的切身權益得到了合法有效的保障維護，而且也極大地助推提升了農業類股票定價運作系統的實效性。

3.定價程序的適配機制得到充分優化

股票交易所系統依托其制度方針制定、政策規則推行、管理運營調控的權力支配的實施改進，整體上保障了農業類股票定價操作系統的正確導向，而市場經濟產業規模的持續擴大以及實效質量的穩步提升則使得單一固定的行政調節無法實時徹底地適應反饋農業類股票定價業務這一具備商業行為的經濟活動的階段缺陷。通過市場化財務運作，農業股票的拋售企業則可以通過其雄厚的貨幣儲備、廣闊的人脈關系以及成熟的業務運作機制的調節改進，迅速有效地實現農業股票定價運營系統的部門分化、流程細化、操作強化，從而有力助推農業股票定價運營體系的多元化、集約式、長效性的態勢導向，進而積極反饋加強農業類股票定價運作體系程序流程適配機制的優化提升。

三、財務視角下的農業類股票定價分析

1.股票價格受制于盈利額度與盈利質量

農業類股價的實際價格是通過企業系統盈利實效的數量與質量這兩方面而制約決定的。單位股票之中每3個變量之間的數值所得即為其所對應的股票差額。而調整之后的單位股票獲益則需要剔除非常規性損益之后方能演算實際的解釋變量，而由于非常規性損益普遍具備明顯散失性與偶然性，所以從某種程度而言，片面地將其作為衡量企業系統實際盈利的參數指標是偏頗與狹隘的。

2.償債能力與綜合實效的交互輔助

企業系統的償債效力與綜合實效是現階段影響農業類股票定價的主要因素，而通過數據模型之中的4個交互項的演算，不難發現其中資產負債率、流動比率最能集中凸顯償債效力。當資產負債率占比達到負債總額的比值超過額定指標之時，企業系統的長期償債效力得以充分體現，長期償債能力的穩定也直接影響其股票定價的具體操作，進而最終制約投資者群體的擇取導向。

3.償債效能時間期限的反比例關系

短期積累的債務負擔必然導致企業系統在年度周期之內消耗大量貨幣現金用于債務本息的償還，而這部分資金極有可能也是其擴大再生產的貨幣組成部分，同時又制約了正常有序的資金周轉，而為了不得已采用又通過增加額外的財務補貼來維持短時間周期之內的償債實效，這樣就使得高流動性資產消耗在資產總額之中的比例迅速攀升。

四、農業類股票定價運作體系的實施措施

1.構筑股票定價管理預警系統

通過創設組建長效化的財務風險預警系統，切實合理規劃編制現金流量的預算機制。鑒于現金流量預算編制的綜合復雜性，采用現金流量分析的模式手段來進行操作，而通過現金流量的細致分析，需要側重強化改進應收款項、應付款項以及存貨項目中的均衡，有必要將以上提及的單位股票實際獲益、長期償債效力以及企業系統綜合實效這三大項目作為財務風險預控的核心關鍵，單獨組建專人專業小組進行統籌操作。

2.構筑股票定價風險分散化的運營機制

金融交易所相關機構應當進一步加強制度政策的扶植力度，持續規范農業類股票市場運作的導向規則，同時及時有效地通過投標競價、協同合作，與綜合實力強、業務能力嫻熟、運作機制完備的商業保險公司共同組建農業類股票保險公司，進而創設構筑一系列多層次、廣范圍、長時效的農業類股票轉移制度體系，并穩步牢固地實現制度規劃、政策支持、商業公司運作的體系嚴密、規則詳盡的農業股票保險體系。

3.加強股票定價監督執行力度

國內金融監管部門需要持續加大投資銀行的執行監管力度，持續健全完善財務審核監督的相關制度，進一步建立系統嚴密的內部監管體系，全面徹底地改進既存的事后補救制度。而通過財務預警體系的及時有序創設，風險量化管理的相關操作流程的實效性也可以得到實際應用，而風控會的創設則是重中之重，通過這一核心組件的運轉適配，不僅可以及時高效地創設制定財務風險控制的整體政策，而且也可以進行及時合理地增加信息數據的透明度，從而有效實現對系統風險的監督控制，進而達到風控管理的實效目的。

4.持續強化資金投入與法規創設的同步施行

首先是快速有效地進行農業類股票相關法規章程的制定舉措，切實依據農業產業發展態勢、農業保險推進實效以及農業保險產業效益的實際獲取來不斷調整優化法規規章的修訂、改進與完善；其次是持續強化農業生產保險財政補貼與農業類股票優惠政策的相關規則的執行監督力度，堅決全面地保障投保農民投資者群體的保費補貼、合理充分地給予農業股票保險公司相應額度的費用補貼、詳盡排查督導農業股票保險稅收優惠的操作實效；第三是需要進一步拓展延伸農業股票保險運營機制更新改進的制度宣傳、政策解析以及咨詢反饋。多元化科學的農業類股票定價運作機制的深化拓展奠定扎實牢靠的以農民投資者為重要主體的要件基礎。

參考文獻：

[1]余威.主成分分析在農業板塊股票篩選中的應用[J].投資與合作.2011年（6）

第7篇：股票投資盈利技巧范文

[關鍵詞] 保險 保險投資 保險投資政策

一、保險投資的含義

保險投資是指保險公司將其暫時閑置的保險基金進行合理合法的運營，使其達到增值目的的過程。在許多情況下，人們將保險投資與保險資金的運用混用，從嚴格意義上說，這兩個概念是有區別的。在會計上，資金運用專指企業資金占用和使用的情況，它既包括企業擁有的各種財產，也包括企業的各種債權。保險投資是指增加企業債權或金融資產的活動，是資金運用的一種形式，因而其范圍要小于保險資金運用。

從投資形式看，保險投資分為直接投資和間接投資兩大類。直接投資就是將資金投向生產經營過程，參與生產經營活動，其主要形式有合資入股、直接經商辦廠、購置不動產等。由于這種投資風險較大、變現能力差，它在保險資產總額中所占的比重不大。間接投資就是購買政府、銀行、企業等發行的債券和股票以及向企業、個人發放貸款等，其投資收益的形式是利息、股息、股票差價等。由于間接投資方式的流動性、變現性、收益性較高，保險公司一般都非常注重間接投資。

隨著商品經濟、信用制度的快速發展以及證券市場的不斷完善，保險投資出現了證券化趨勢，證券市場也成為保險投資的主要場所，這是因為證券市場上的投資工具更符合保險經營的特點。因此，現代保險業的投資主要是指證券投資。

二、我國保險投資方面存在的問題

我國保險投資雖然取得了一些成就，但與迅速發展的保險業務相比仍不相適應，與發達國家的差距還很大。一個主要原因就在于我國長期以來重視保險的經濟補償職能，而對保險的資金融通職能未給予足夠重視。

保險基金要么作為財政收入的一個來源，由財政安排使用，用于擴大再生產，進行基建投資；要么存入銀行，作為銀行的信貸資金來源，由銀行運用。這種做法使許多人形成了一種觀念，認為保險基金通過財政分配或存入銀行由信貸分配，都是為國家提供建設資金，支援生產建設，保險業不需要自己運用資金。這種觀點人為地把保險補償職能與積累資金職能、融通資金職能割裂開來，同時也把保險資金與財政資金以及與銀行的信貸資金混為一談了。

1．從政府監管方面來看：《保險法》對保險投資的渠道限制得較窄。

2．從保險企業的角度看：由于我國長期實行計劃經濟體制，管理體制落后，許多公司在科學投資決策、內部約束機制、保險投資觀念、投資結構合理度方面比較薄弱和欠缺，缺乏綜合投資、穩定收益的經營管理水平。

3．從中國資本市場的角度來看：有待于不斷完善的金融市場也限制了保險投資的渠道。

總之，我國保險投資存在多方面的問題是由多方面的原因引起的：它既是理論上對保險融資職能的重視不夠問題，又有實踐中保險公司管理體制落后的問題；既有宏觀方面國家監管薄弱的問題，又有微觀方面投資品種少、投資人才匱乏、投資理念滯后、投資技巧低下等問題。

三、建立保險投資體制的設想

要建立有效的保險投資體制，就要基于我國的實際，提高理解認識水平，把保險的經濟補償與融通資金職能結合起來，它們是互相促進，共同發展的關系。要辯證地看待中國金融市場與中國保險投資的關系，一方面，保險投資受制于現有的金融市場條件；另一方面，保險投資又可以為金融市場如企業債券市場、股票市場、房地產市場的發展做出巨大的貢獻。保險監管部門應對內、外資保險公司投資渠道盡快實行統一政策，逐步放開保險投資渠道；同時以監督償付能力為中心，加大監管力度。就保險公司而言，要加快現代企業制度建設，提高管理水平和投資水平，化解金融風險，使保險投資走上健康發展的道路。

（一）重視保險的金融功能

重視保險業的金融功能，是建立保險投資體制的基礎和關鍵。保險業的金融功能表現為：

1．聚集資金的功能。

2．創造金融資產的功能。

3．高效運用資金的功能。

（二）促成保險業的金融化

保險業的金融化是指保險業具有獨特的互相聯系與制約的負債業務與資產業務。收取保費、支付保險金或賠款是保險公司的負債業務，而利用負債業務形式的積累基金進行社會融資活動，可視為資產業務。

保險業的金融化是兩種業務相互促進的產物，這種關系寓于保險業經營活動的本身。保險公司通過收取保費，積聚并建立了雄厚的保險基金，在發生意外事故時及時地提供保障，發揮其經濟補償作用。保險業越發達，基金融作用就愈突出。

（三）在逐步放寬保險投資渠道的同時，加大政府對保險投資的監管力度

1．建立保險投資與金融市場良性循環的關系。

2．逐步放寬保險投資渠道。

3．加大保險投資監管力度。

（四）加快保險公司現代企業制度建設，提高管理水平

建立和完善中國保險投資體制是一個系統工程。只有保險公司建立了現代企業制度，加強經營管理，才可能為高水平、高效益的保險投資提供根本的制度保證。

（五）確立科學的投資政策，提高保險投資水平

投資政策指的是在管理一個保險公司投資策略中必須考慮的目標與約束條件。主要包括以下內容：

1．經營目的。

對于大多數公司來說，資產經營將是它實現其整體目的的一個重要因素。這一目的既可以是一個有形的目的，比如具體的投資收益，也可以定性化為整體經營穩定。

2．風險容忍度。

確定風險容忍度，對于投資管理者確定投資組合、盈利預期、設立股票合理的止贏止損點等均有很大幫助。

3．變現性要求。

在現實中，經常出現一些要求滿足變現性的情況，如未預見的退保、大額的賠付、突發的大面積的自然災害等等。把各險種結合起來，確保總的投資組合沒有持有過量的現金或短期投資是很重要的，否則，保險投資人將失去潛在的收益。

4．投資組合管理。

投資組合管理包括確定投資品種、投資的數量、各類投資品種的占比以及每種投資類型的目標、質量約束、結構隨時調整等組合管理風格。如何確定高風險、高收益與低風險、低收益投資品種的組合及搭配，既能充分發揮資金的盈利能力，又能合理的分散經營風險、確保保險基金的安全性。即一方面追求利潤最大化，一方面化解經營風險。

5．制定合理的階段性經營目標。

應當根據特定組合管理風格和投資資產的目標及約束來制定合理的經營目標。階段性經營目標不可定的過高，即股票投資中所言“不可過貪”，否則將加大投資風險。也不可定的過低，這將會失去許多盈利機會。

第8篇：股票投資盈利技巧范文

國外投資理念發展與演變

縱觀國外金融市場的發展歷程，金融投資理念大致分為兩個主要流派：一是學院派，其演變的軌跡是從資本定價模型，到組合投資理論，再到期貨期權公式。許多運用該理念的市場操作者獲得了巨大的成功，積累了大量財富，但也不乏失敗的案例，如長期資本公司的倒閉。總的看來，這種流派在全球金融投資中所占的比重越來越大。二是市場派：巴菲特的內在價值投資理論和索羅斯的利用市場結構性缺陷獲利的落差投資法。具體而言，當今最流行的投資理念和方法主要有“技術分析投資法”、“價值投資法”、“指數投資法”、“組合投資法”、“羊群搏傻法”以及“資本資產套利法”等。

技術分析投資理念

推崇技術分析的投資者，認為市場交易的形態能夠反映出所有參與者的心理力量以及導致股價變化的所有邏輯與信息，對有價證券的基本面，如公司的經營歷史、盈利潛力和其他有關估值的微觀經濟因素不大關心，重視的是一只股票的價格與交易量的交易形態，對形態分析與對行業和市場指標的分析結合在一起，其所顯示的未來趨勢是技術分析者預測股價和進行投資的依據。這種投資理念基于三大假設前提：市場行為包含一切信息，價格沿趨勢移動，歷史會重復。在市場沒有達到有效的時候，運用的效果較好。

如果單靠技術分析預測股市漲跌，可信度較低，因為影響投資收益的因素很多，如國家政策、財務報表情況、圖線量價技術面、流動資金面、新聞消息面等。按照有效市場假說理論，技術分析投資法在未達到弱式有效的市場中可以運用。

價值投資理念

價值投資法從某種意義上是一種基本面分析投資法，但兩者又不完全等同，基本面分析是一個更廣泛的范疇。價值投資法的核心是進行公正合理的估價。通常情況下股價成周期變動：被有高價預期的投資者和短線投資者推至非理性的高度，之后便受到科學估值投資者的打壓。證券估值的基本方法主要有內含價值法、相對價值法、收購價值法等。

內含價值法認為一個公司的價值等于它未來股利的凈現值。因此，首先應從盈利預測中推導出未來股利，然后將其折現，得出股票的現值。如果股票市場價格低于計算結果，則應買入；如果市場價格高于內含價值，則應賣出。相對價值法是與同類公司做比較來判定一個公司的價值（市盈率法）。收購價值法以第三方收購人如另一家公司、杠桿收購方或者清算人的價值來計算公司的股價。

價值投資法的不足之處在于盈利預測以及股利貼現率較難確定，尤其是對不派發股利的成長型公司、不斷虧損的老牌企業以及重組公司進行估值時。價值投資法最適合在成熟有效的市場運作，同時適合長期運作。

巴菲特價值投資理念

巴菲特價值投資法是價值投資法獨特的一種，由巴菲特基于格雷厄姆價值分析法創立。其投資理念并不完全等于績優加長線。巴式方法大致可概括為5項基本條件、5項投資邏輯、12項投資要點、8項選股標準、2項投資方式。

組合投資理念

一般而言，組合投資是機構投資者尤其是基金運用最多的投資方法。其主要運用的是馬柯威茨的均值方差模型、資本資產定價模型、單指數模型等。具體而言有消極和積極的組合管理。證券組合可降低非系統性風險，因為非系統性風險可以互相抵消。有的分散化投資策略是不可取的，成為無效組合或者叫無效界面。投資至少要在有效界面上選擇有效組合，可利用馬柯威茨的均值方差理論。同時，也可以利用資本資產定價模型以及單指數模型來選擇股票，它比馬柯威茨的均值方差模型計算量少。在市場初級發展階段以及成熟階段均可實行，不過在成熟有效的市場運用效果會更好。

指數化投資理念

指數化投資是西方國家近幾年來比較流行的一種投資理念，其核心是跟蹤某一指數設計投資組合，使組合的漲跌幅度與指數的漲跌幅度完全一致。按照指數化投資理念設計投資組合的方式有許多種，最簡單的做法是復制指數，即根據指數的權重構成按比例分配資金買進股票。如果要跟蹤標準普爾500指數，可將資金按市值權重比例分配到500個成份股票上。

索羅斯投資理念

索羅斯投資理念中最主要的是落差投資法，它是綜合利用股票、期貨、債券、匯率市場等多種投資工具綜合套利。索羅斯和巴菲特一樣，不相信證券市場是有效率的，他認為技術分析是沒有任何理論根據的，真正有用的是基本面分析，包括行業分析和公司分析。

索羅斯主要的投資技巧包括：大量利用信用融資投資，擴大獲利金額，主要包括無本金外匯遠期交易、大量放空、期貨匯率交易、期貨股價指數交易、期貨商品交易等；利用落差投資法，包括東西方時間落差、現貨與期貨落差、市場面與實質面落差、過度恐懼與過分樂觀落差、消息公布日與實際發生日落差；專門研究小組提供各金融商品的趨勢，同時利用全球資本體制的五大缺陷。五大缺陷包括利益分配不均、金融體系的不穩定、全球壟斷及市場求過于供、國家的角色模糊、價值與社會凝聚。索羅斯的投資方法需要許多客觀條件的幫助，一般的投資者和小機構根本無從效仿。

中國資本市場投資理念變遷特點

我國資本市場的發展歷史不過15年左右，尤其在市場經濟體系尚不完善的情況下，資本市場更顯得稚嫩。這反映在市場特征方面，就是政策市和消息市特征鮮明，投資者急功近利的思想比較嚴重，大眾的投資理念還不成熟。隨著機構投資者在市場中的比重增加以及市場進一步規范，投資者的投資理念逐步成長。

第一階段（1990～1996年）：投資理念淡薄或是建立在技術分析上的投機階段。這一階段我國資本市場處于起步初創時期，市場規模很小，股票嚴重供不應求，由此而產生“股票＝錢”的幻覺，只要擁有資金、握有股票和收集籌碼，就一定會獲得高額回報。股票市場供求關系嚴重失衡，導致一些超級大戶聯手隨意在市場上翻云覆雨，齊漲齊跌現象使得投資者對上市公司的基本面不甚關心，股價漲跌實質上僅僅是籌碼的集中和擴散過程，擁有了籌碼便擁有了一切。不同公司的股價比較除了控盤程度之外，沒有任何成熟的標準可循。于是，政策市和消息市特征鮮明，投資者的投資理念還相當模糊和稚嫩。

如果說一定要尋找這一階段的投資理念的話，市場操作人士在或多或少地應用技術分析法。其主要原因在于：一是我國股市處于初創時期，在股票供求嚴重失衡的情況下，股價走勢不由公司的經營業績、財務狀況等基本面因素主導；二是市場的博弈格局是莊家與散戶的對壘，散戶熱衷于技術分析，以圖型發現莊家的蹤跡，而機構（莊家）更重視籌碼的收集，市場投機氣氛濃厚，投資者普遍偏好追“強莊股”；三是技術分析的陷阱比比皆是。一些“莊家”和投資者充分利用雄厚的資金實力，按照技術分析法的圖形故意營造比較好的技術形態或轉折點，引誘“散戶”進入“圈套”，然后進行反向操作，在散戶被套住的情況下“莊家”神不知鬼不覺地逃之夭夭。

第二階段：在概念的旗幟下投機。經過市場不斷反思，投資理念從單純技術分析與股價操縱轉到崇尚績優高成長。1996年，跑贏大盤指數的股票一般都具有高成長性、高送配、績優的特性，如早期的四川長虹、深科技、東大阿派、深發展等。從這些大牛股氣勢恢弘的走勢，可以清晰地看到機構主力資金大舉運作的痕跡。

這一階段的典型特征是兩類投資者（散戶和機構投資者）的投資理念開始出現分化。散戶還在繼續迷信技術分析法，希望從中捕捉到機構投資者的蹤跡，從而賭得大運。而機構投資者的投資理念逐步由依靠技術分析進行投機，過渡到依靠公司基本面進行投機，重點關注上市公司是否具備良好的成長性、高送配，于是，機構投資者通過聚集大量的資金爆炒和投機績優股。雖然這一階段投資理念主流是傾向績優高成長，但最終的目的是在基本面的基礎上依靠資金實力操縱股價并獲取暴利，其結果是造成股價嚴重透支，一些股票如深發展、四川長虹股價由此步入漫漫熊途。

機構投資者除了充分利用績優高成長理念外，還發揮“重組概念”的想象空間進行投資。這一方面是因為在公司面臨經營困境的情況下，重組意味著將為公司重新注入新的活力；另一方面，在“殼資源”極為稀缺的情況下，重組時一般是實力雄厚的新企業進入。由此，機構投資者大肆渲染重組后企業將步入高成長行列，在重組與績優成長股之間建立邏輯關系，為炒作該股票制造濃烈的市場氣氛。

由于股票投資的目的不是現金紅利（也幾乎不可能），而是資本利得或股價買賣價差，使得市場投機氣氛濃厚，投資者普遍偏好成長股，概念炒作盛行。機構投資者隊伍還很弱小，影響力相對有限，難以引導理性的投資理念。

第三階段：投資理念多元化。隨著為引導證券市場理性的投資理念而加大對機構投資者的培育，基金開始成為我國資本市場的主力軍，并引導著主流的投資理念。無論是向新型行業投資、向高成長的新興市場投資（國際化浪潮），還是向國內績優藍籌股投資，基金始終伴隨著先進的產業理論、管理思想的武裝，走在經濟發展和改革的最前沿，領先于經濟周期。

隨著管理層監管力度及媒體輿論監督的加強，機構做莊的難度越來越大，操作不好將帶來巨大損失，甚至有可能受到刑事處罰。特別是在新的市場格局下，以前那種“機構與散戶之間的博弈”已演變為“機構、散戶、機構之間的博弈”，機構如不加強研究工作、注重基本面研究，優勢將蕩然無存。由于投資者的投資理念發生轉變，組合投資逐漸被券商接受，部分券商開始從集中投資、重點投資和深度投資轉向了分散投資和組合投資，擯棄“做莊”思維，注重基本面研究，獲取“陽光”利潤。

當以基金為主體的機構投資者開始主宰市場時，市場的博弈雙方不再局限在機構投資者與散戶之間，而主要是在機構投資者之間展開，于是，投資理念開始呈現多元化趨勢。目前，機構投資者的投資理念大致分為成長型、價值型和平衡型三種。

成長型投資理念的投資目標在于追求資本的長期成長，將資產主要投資于資信好、長期有盈余或有發展前景的公司的普通股票或債券，其主要特點是當期得到的股利收入較少，但其資本利得及長期預期收入較多。

價值型投資理念主要投資于價值型的股票，也就是說，價值型投資理念的投資者尋找的是內在價值被市場低估的股票。他們一般投資于市盈率較低的傳統行業，如銀行業、公共事業及能源類等，這些公司經常受到市場的冷落，市盈率低，因此，投資成本較為低廉。

平衡型投資理念則是成長型和價值型的綜合，既關心資本利得也關心股利收入，甚至還考慮未來股利的增長，但最關心的還是資本利得的潛力。受這種理念支配的投資者同時投資于成長型股票和有良好股利支付記錄的價值型股票，目標是獲取股利收入、適度資本增值和資本保全，從而使投資者在承受相對較小風險的情況下，有可能獲得較高的投資收益。因此，平衡型投資理念適合既想得到較高股利收入，又希望收益比成長型更穩定的投資者，如主要尋求資金保全的保險基金和養老基金，以及相對保守的個人投資者。

壽險資金運用基本理念：價值投資遵循價值投資理念

目前，市場參與者的投資理念各不相同，即使是同一個投資者在不同時期所遵循的投資理念也會有所差異，這一方面是因為市場處于不斷的變化過程中，另一方面是各個投資者的資金性質等也有所不同。根據中國壽險資金來源的性質以及我國股市的特點，壽險資金運用應當遵循價值投資理念。

價值投資理念是建立在對影響資金運用的經濟因素、政治因素、行業發展前景、上市公司經營業績、財務狀況等要素的分析上，以公司的成長性及發展潛力為關注重點，以判定有價證券的內在投資價值為目的的投資策略。價值投資的真諦在于通過對有價證券基本面的經濟分析，使用金融資產定價模型估計有價證券的內在價值,并通過對其市場價格和內在價值的比較，發現并投資那些市場價格低于其內在價值的有價證券，以期獲得超過大盤指數增長率的超額收益。

從保險資金運用的發展趨勢來看，基于保險經營效率和安全考慮，保險投資將呈現多樣化特點，以實現“在不損失收益率的前提下最大限度的分散投資風險”。因此，壽險資金運用的渠道在監管當局和市場環境的推動下將更為寬松，包括房地產、抵押貸款、股票、債券、實業和海外投資等無不將成為壽險資金運用的方向。盡管可以通過組合投資使得各資產之間的相關程度降低以在一定程度上規避投資風險，但是，在上述各資產范圍內如何選擇相應的個性化資產呢？比如構建一個有實業、股票甚至房地產的投資組合，如何選擇哪一種股票、哪一種實業以及哪一個地方（區域）的房地產呢？顯然，要通過價值投資理念與相應的方法運用資金。

保險投資失誤造成保險企業的損失，并進而導致保險企業失去償付能力和最終破產的情況比比皆是，像美國公平人壽由于投資房地產失敗導致經營巨損，美國Colonia公司由于投資金融衍生品虧損導致公司經營失敗，First Executive投資垃圾債券而遭受重大損失，日本日產生命保險公司的破產主要是在泡沫經濟時期大量賣高預定利率產品，嚴重的利差損失使其失去償付能力。

但不能因為這些投資失敗案例就一概否定保險資金運用于房地產或股票等，而應該是在監管當局所規定的投資范圍內選擇有價值的投資品種和對象，比如有升值趨勢的樓盤、績優成長個股等。壽險公司資金的長期性以及未來的償付性，要求保險資金必須在保值的基礎上實現增值，在安全性、穩定性的基礎上追求盈利性，因此，在資金要求回報以及市場存在風險的情況下，壽險的投資理念應當遵循價值投資理念，才能達到效益最大與風險最小。既不能因為一味求穩而放棄回報率較高的項目，否則，在激烈的市場競爭中必然會被實力強大的外資保險公司所壓倒；同時，又不能為了獲得高額回報而不顧投資風險，要在投資回報與風險之間尋找到一個平衡點。

遵循價值投資的基本投資哲學是基于保險公司保費收入的特點。但是，現代保險業還發行了許多具有理財性質的投資連接產品，其風險由投資者承擔，保險公司只不過充當委托理財和投資的角色，監管當局要求對這部分資金開設獨立賬戶。這部分資金的運用就不能死守價值投資理念，而應該根據投資者的偏好運用相應的投資理念。

價值投資的分析內容

一般來說,價值投資包括宏觀、中觀及微觀經濟分析。首先,宏觀經濟分析是價值投資的前提。其以國家整體經濟走勢和經濟政策走向為研究基礎，主要研究國內生產總值、就業狀況、通貨膨脹、國際收支等宏觀經濟指標對證券市場的影響，并結合對財政政策和貨幣政策走向的分析，預測宏觀經濟走勢，并以此判斷大盤的走勢。證券市場對國家經濟政策十分敏感，對國家預算、稅收、投資政策、利率和匯率變動的分析是價值投資模式的基礎。

其次，中觀經濟分析是價值投資的基礎。其主要是針對行業現狀和前景的研究，判斷不同行業的成長性。盡管各部門都處在相同的宏觀經濟形勢下，但是不同行業的利潤率水平以及發展前景是不同的。

第三，微觀經濟分析是價值投資的關鍵。其以公司財務狀況和發展潛力為研究基礎。價值投資理念認為，公司的質量直接關系到公司股票和債券的市場表現優劣，具有投資價值的有價證券不但要具有良好的業績，更要能長久保持穩定的發展。所以，價值投資關注的不僅僅是公司的歷史盈利水平，而且需要通過對公司的行業競爭能力、經理層管理能力、各種財務指標的綜合評價分析，預測公司將來的盈利能力。這是價值投資理念分析重點中的重點。

具體分析可以遵循幾個原則進行：企業原則。公司簡單且可以了解嗎？經營歷史是否穩定？長期發展遠景是否看好？經營原則。經營者是否理性?經營者對股東是誠實坦白的嗎？經營者是否會盲從其它公司的行為等。財務原則。重點集中在股東權益報酬率，而不是每股盈余。市場原則。公司有多少實質價值？能否以顯著的價值折扣購得該公司股票。

成功投資的關鍵，取決于企業的實質價值和支付一個合理劃算的交易價格，而不必在意最近或未來股市將會如何運行。因此，在評估投資計劃時，應該先以企業的觀點出發，衡量該公司經營體系所有質與量的層面、財務狀況以及可以購買的價格。

價值投資的分析步驟

第一步：從宏觀、中觀到微觀面的經濟預測。價值投資關注的是公司的內在真正價值以及未來的成長性，因此，需要對GDP、行業未來的市場狀況以及公司的銷售收入、收益、成本和費用等進行盡可能準確的預測。預測方法主要有概率預測和經濟計量模型預測兩種。

第二步：篩選具有發展潛力的行業。通過宏觀經濟預測和行業經濟分析，投資者可以判斷當前經濟所處的階段和未來幾年內的發展趨勢，這樣，可以進一步判斷出未來幾年可以有較大發展前景的行業。

第三步：估算企業及其股票的內在價值。在確定了欲投資的行業之后，需要對所選行業內的個股進行內在價值分析。股票內在價值的估算有很多種方法，一般來說，股利貼現模型最為簡單而被普遍使用。

第四步：篩選具有投資價值的企業和股票。價值投資理念以效率市場理論為基礎，認為有效市場的機制會使公司將來的股價和內在價值趨于一致，所以當股票的內在價值超過其市場價格時，便會出現價值低估現象，其市場價格在未來必然會修正其內在價值。由于證券市場存在信息不對稱現象，所以內在價值和市場價格的偏離又是常見的現象。因此，通過上面的分析，投資者可以找出那些內在價值大于市場價格的股票，這類股票也就是價值投資策略所要尋求的個股。

第9篇：股票投資盈利技巧范文

【關鍵詞】股東異質性；兩權分離；利益沖突

一、股份公司的起源與股東的形成

近代股份公司雛形發端于十七世紀的英國。人們普遍認為分別成立于1600年和1602年的英國和荷蘭的特許貿易公司是現代公司的起源。據豪斯赫爾（1987）記載，英國的東印度公司最初是一種臨時性的組織，在1601年2月按合股原則組織了遠征隊。那時的股東是為每一次航海出資，公司每航行一次就募集一次資本，每次航行結束后就進行結算，資本退還給投資者，獲得的利潤則按資本的大小在股東之間進行分配。這樣每次航海的投資者都有所變化。擁有該公司1000鎊以上的股東有500余人，但有決定權的股東數量非常小。

1602年建立的荷蘭東印度公司是世界上第一個永久性公司，它具有近代公司制的一些基本特征：靠募集股本建立，具有法人地位，由董事會領導下的經理人員來經營。但在公司中，有支配地位的是商人寡頭，只有主要股東才有可能成為經理，其他股東對于公司的經營毫無影響，只能享受到公司控制者隨心所欲決定的分紅①。在近代股份制企業的最初發展階段，成為股東似乎是對成為合伙人的一種替代選擇，目的是為了降低投資的風險。合伙人擁有企業的經營權，必須關注企業的經營過程；股東則已經脫離了具體的經營過程，成為專門關注投資所得的人。

現代公司從一開始就存在大股東同其他小股東之間的差別。前者有股東大會的選舉權和被選舉權，而后者只有看決算書的權力。因此大多數的股東不參與公司的活動，只享有對利益分配的請求權。比如當時在英國的東印度公司，權力集中在股東大會手中，而只有大股東才能參加股東大會。荷蘭東印度公司組建時共2153股，56.9%的股份為阿姆斯特丹商會所有，其余43.1%面向全國招募；公司由大股東組成“主要出資者會”作為公司最高權力機構；由“主要出資者會”選出60名董事組成董事會，作為公司決策機構（梅慎實，2001﹚。

二、股東的分化

近代股份公司在美國的流行開始于十九世紀，小艾爾弗雷德·D·錢德勒（1977）在其史詩般的巨著《看得見的手—美國企業的管理革命》中，對十八世紀四十年代到十九世紀四十年代美國現代企業的產生和發展進行了全面的描述，從中可以看到美國最早的企業主、投資者和股東等角色的歷史演變。

商業貿易發展中，商人們在個人資金不能滿足需要時，首先利用的是有一定共同經營利益的資本，公眾股東是最后的資本來源，這種情況出現在紡織、鐵路與運河經營等早期工業化企業中②。鐵路股票的發行帶來了近代的投機技巧，造就了第一批在全美國有名的股票投機商，他們是最早的公眾股東，并控制了一些鐵路公司，但對于公司的長遠利益或日常經營狀況絲毫不感興趣，他們控制的公司后來都出現了管理和經營上的問題，不得不進行一系列的合并。一直到十九世紀八十年代后期以前，其他工業界的人士可以從當地商業銀行借到他們所需要的資金，因此這時的“股東”基本還是關心或從事經營的主要投資者、家族經營者。

從十九世紀五十年代到該世紀末的時期內，能夠在董事會上派有代表并成為董事長和財務主管的投資者類型發生了變化。起初，投資人都是商人、農場主和制造商，他們為了改善其特定城市和區域的經濟利益而投資。當發展需要更多資本時，董事長和董事會越來越代表能籌集到資本的一般企業家。與經理和投資者不同，他們對自己的企業沒有長遠利益，并不打算經由服務的提供來取得收入，而是通過附帶的經營，如取得鐵路沿線的土地和礦產所有權，以及最常見的操縱股票的價格來贏利。

隨著股東概念的變化，股東利益的獲取方式也發生了變化，企業本身經營利益的重要性開始逐漸降低，企業利潤的使用也開始發生變化。私營鐵路公司的股票投資至1859年已超過11億美元，其中將近7億美元是鐵路公司在前10年中累積下來的；到1870年前后，投資者對于經營紅利的關注，使得大規模擴建鐵路的方案受到質疑，股東追逐的投資利益已經與企業進一步發展產生的經營利益出現偏離。

從股東的歷史起源上我們可以看到，股東一開始就是不同質的，完整意義上的一致的股東利益實際上并不存在。一部分人是出于降低風險以及自身能力的考慮，不愿或難以承擔經營責任，因此成為股東而非合伙人或企業主。一部分人則出于擴大經營的目的成為股東。不同的目的以及能力差異，使得股東在公司中有不同的地位，而真正能夠起支配作用的只能是有能力的主要股東。隨著公司規模的擴大以及資本市場的活躍，公眾股東的范圍也越來越廣泛，股東的盈利方式也出現了明顯的不同，從最初的關注經營收益擴展到關注股利收益以及股票價格變化帶來的收益。

三、股份公司中股東權利的裂變

（一）法人財產權的獨立

現代企業的建立首先是一個原始產權與股票所有權的轉換過程。股份公司的原始資本來源于全體股東的出資，全體投資者投入資產的總和形成一種特殊的資產——法人財產。在這個轉換過程中，投資者讓渡了原始產權取得股份公司的股東資格，依法享有公司法賦予股東的權力與義務。同時，原始產權向股票所有權的轉換是不可逆的，魯道夫·希法亭（1994）指出：“這種一經讓出的資本，股東便不能再收回。他對這一資本沒有要求權，而只是對收益的一個相應部分有要求權。”伴隨著原始產權與股票所有權的轉換，是股票所有權與公司法人財產權的分離。原始財產注入公司轉換為股票所有權之后，出現了兩種主體對兩種財產控制的運行機制，即股票財產和公司法人財產，相應形成了出資者所有權（也即股票所有權）與公司法人財產權并存的兩種獨立權利。

古典企業絕對意義上的所有權在股份公司里得到了現代意義的改造。所有權自身裂變為出資者所有權與法人財產權，并且法人財產權中的占有權、使用權、收益權和處分權等權力在股東和公司之間進行了重新分配，股東尤其是普通股股東獲得了最終收益權（股息收益權、購股優先權和剩余索取權）以及間接處分權（包括股份轉讓權、表決權和知情權等），而公司則獲取占有權、使用權、暫時收益權和直接處分權等。實際上就是，股東擁有公司即擁有財產的消極所有權，經營管理層行使公司財產控制權。

（二）股票所有權與公司控制權

圖1-1描述了現代公司制度中財產與權力的分離。財產與權力分離的結果，是股東作為公司的所有者可以任意處置其擁有的公司股票，但無權處置公司的資產。公司作為一個在形式上不依賴其所有者而獨立存在的法人，可像一個所有者那樣占有支配和使用公司資產，享受資產權利，承擔民事義務，與其他法人或自然人發生各種關系。

從本質上講，股東大會（或股東會）可以行使公司的一切權利，因此在股票所有權與法人財產權分離的情況下，股票所有權與企業控制權是否也發生了分離，不是一個必然的命題。各個國家的情況是不一樣的，需要具體問題具體分析。首先股權的性質、結構和集中度不同，其次作為公司決策和監督機構的董事會、監事會的職能和作用不一樣，再次外部審計市場、控制權市場、經理人市場、金融市場、產品市場等市場的發育程度參差不齊，加之政治、法律、文化等等因素的綜合作用，因此在不同的國家里，企業的控制權掌握在誰的手里，由此對企業效率、治理結構的影響如何，需要進一步的探討。

四、兩權分離與利益沖突主體的演變