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【摘要】本文從互聯網理財、互聯網小額貸款、第三方支付現狀入手，以工、農、中、建四大行為例，分析互聯網金融對商業銀行主營業務的影響，得出互聯網金融推動了我國利率市場化進程，但由于監管困難、信息不對稱等問題，也加大了商業銀行乃至整個社會的信用風險。因此，在商業銀行加快產品創新的同時，監管機構要加強對互聯網金融的監管，以防范互聯網金融無序發展而引發的金融風險。

【關鍵詞】互聯網金融；利率市場化；商業銀行；第三方支付

一、研究現狀

首次提出互聯網金融概念的謝平和鄒傳偉（2012）認為互聯網金融是對傳統金融的全面顛覆。但陳志武（2014）認為互聯網金融不是新金融，而是金融銷售和獲取渠道上的創新。業內則一致認為互聯網金融的出現對商業銀行存款、貸款以及結算業務產生了實質性影響。郭品等（2019）認為互聯網金融惡化了商業銀行的存款結構，抬高了存款的付息成本，相對于國有大行，股份制銀行及地方商業銀行受到互聯網金融的沖擊更大；牛華勇等（2015）認為三方支付顯著降低了銀行結算收入；陳孝明等（2019）認為互聯網金融在小額信貸領域優勢明顯，其侵蝕了商業銀行的小額貸款份額，導致商業銀行客戶流失乃至利潤降低；牛蕊（2019）認為互聯網金融倒逼商業銀行不斷進行產品和技術革新，促進商業銀行效率提升。目前大量研究方法是先基于作者的假設，然后利用計量經濟模型，用數學化方式驗證假設。但經濟學數學化現象比較嚴重，尚沒有從實際業務開展的角度進行分析。筆者試圖通過對工、農、中、建四大國有銀行年報的分析，來解讀互聯網金融對商業銀行業務發展的影響。

二、互聯網金融業務發展的內涵及現狀

互聯網金融包括的產品范疇比較廣泛，在實際生活中主要體現為以余額寶為代表的互聯網理財類產品，以微粒貸、借唄為代表的小額貸款類產品，以支付寶、微信支付為代表的快捷支付類產品。此外，P2P、眾籌均屬于互聯網金融業務范疇。鑒于目前P2P已經完成清理退出，眾籌尚未形成規模而且也在逐步衰減，所以本文主要分析互聯網理財產品、小額信貸以及第三方支付。1.互聯網理財。互聯網理財產品具有低門檻、高收益和高流動性特點：一元起購，按天計算收益，T+0當天贖回，且收益率高出銀行利率數倍，貼合大眾理財需求。從購買渠道來看，互聯網理財產品銷售渠道多依托于用戶規模大、使用頻率高、發展成熟的電商平臺或互聯網平臺，這為產品的銷售提供了大量活躍客戶。從互聯網特性來看，互聯網的長尾效應聚合個人零散資金，通過聚沙為塔實現了規模效益。自余額寶推出以來便受到了民眾的追捧，雖然受到每日快速提現額度限制及利率下行的影響，但截止2020年6月末，余額寶規模仍高達1.224萬億元，遠高于2020年交通銀行個人活期存款余額的均值8115億元。2.互聯網小額信貸。互聯網小額貸款的借款方可以通過大數據計算，核定對借款人的信用額度，借款人不但可以足不出戶完成貸款申請的各項步驟，而且一般不需要任何資產抵押。互聯網小額信貸典型的代表包括微眾銀行的微粒貸、螞蟻金服的借唄、京東數科的金條等。由于受到資本金的限制，一般互聯網金融貸款的借款方都會通過ABS運作，以提高杠桿率。雖然互聯網小額貸款的年化利率一般遠遠高于商業銀行，但由于借貸便利、不用抵押且相比銀行授信準入寬松，所以市場發展迅速。以螞蟻集團為例，截至2020年6月末，螞蟻集團促成的消費貸款及小微信貸余額高達2.15萬億元。3.第三方支付。第三方支付是指具備一定實力和信譽保障的獨立機構，通過與銀聯或網聯對接而實現交易雙方資金劃轉的網絡支付模式。第三方支付所產生的主要背景是為了解決電子商務中買賣雙方的信任問題，隨著快捷支付的廣泛運用，其逐步滲透到各種類型的小額支付中。典型的代表包括支付寶、微信支付等。由于兼備消費和資金劃轉功能，且第三方支付工具內部之間相互轉賬免收手續費，其客戶規模和資金規模迅速擴大。根據業內估計，2020年我國第三方移動支付交易規模預計為249萬億元。

三、互聯網金融對商業銀行主營業務的影響

根據《中華人民共和國商業銀行法》規定，商業銀行的主要業務范圍是吸收公眾存款、發放貸款以及結算。商業銀行作為我國最重要的金融機構，受到嚴格的監管。從銀行的主要收入來源來看，存貸的利差和結算手續費是商業銀行最重要的收入組成部分。所以本文認為存款、貸款、結算是商業銀行的三個支柱業務。由于工、農、中、建四大國有銀行資產規模占比高，且相對于股份制銀行及地方商業銀行，國有大行受到互聯網金融的影響更小，所以本文以工、農、中、建四大行為例，試圖從存款、貸款、結算等三個方面分析互聯網金融對商業銀行主營業務的影響。

（一）對商業銀行存款業務的影響

筆者整理了2012-2020年四大行的年報，其披露的基準利率、存款利率、貸款利率、利差情況如表1所示。表1  2012-2020年工、農、中、建四大行利率情況自2013年互聯網金融元年以來，四大行凈息差呈不斷縮小的趨勢，雖然存款付息率受基準利率影響呈同步下跌趨勢，但無論是絕對值還是比例，其貸款利率跌幅均遠大于基準存款利率，也大于存款付息率。筆者認為，主要原因在于互聯網金融的發展顯著提升了居民儲蓄（尤其是活期存款）的利率敏感性，從而導致存款成本上升。

（二）對商業銀行貸款業務的影響

隨著互聯網小額貸款產品的推出，如阿里小貸、微粒貸等，其一方面填補了市場的空白，使小微企業主和普通消費者享受到了普惠金融服務，另一方面也倒逼商業銀行推出類似的純信用線上貸款產品，例如中國工商銀行的融e借等。除了個人信用類貸款以外，四大行也均推出了針對小微企業的信用貸款，例如中國銀行的稅易貸等。從公布的數據來看，我國貸款市場規模也在不斷擴大中，以農業銀行為例，截至2020年底，個人線上消費貸款余額已突破1000億元。

（三）對商業銀行結算業務的影響

互聯網金融業務對銀行結算業務的沖擊，一方面體現在小額資金在第三方支付機構體系內劃轉并留存，另一方面對商業銀行的結算手續費費率造成了較大沖擊。由于第三方支付體系內資金互轉不收費，且小額支付應用場景日益普遍，由此倒逼個人賬戶的銀行轉賬費率下降甚至免費。此外，互聯網公司還在試圖蠶食銀行的對公結算服務，例如支付寶上線“發唄”功能，主打工資業務，其在逐步搶占銀行對公結算的市場份額。

四、互聯網金融發展的整體意義

（一）積極意義

1.加快我國利率市場化進程。從整個社會的角度來看，“寶寶類”產品無疑提升了整個社會民眾的理財意識，對銀行的存款結構產生了明顯的影響。從2012年6月起，央行將存款利率浮動區間的上限調整為基準利率的1.1倍，隨后逐步放開限制。2015年10月24日，央行決定對商業銀行和農村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限，這標志著中國利率市場化已基本完成。伴隨著利率市場化的改革，直觀體現為商業銀行存款付息率的上升。2.拓展了普惠金融服務的廣度和深度。由于互聯網金融產品具有低門檻和便捷性的特征，因此有效提高了金融服務可得性，增強了人民群眾對金融服務的獲得感。以螞蟻集團為例，2019年螞蟻集團花唄、借唄兩項產品服務客戶數達到5億戶。

（二）消極意義

首先是商業銀行反洗錢管理難度的提升。相對于商業銀行的監管，互聯網金融監管強度小、監管手段少，因此成為不法分子犯罪的首選渠道。同時，互聯網金融具有虛擬化、隱蔽性、復雜性和跨區域性等特征，從而成為了當前銀行反洗錢工作中的難點。主要原因是客戶身份信息采集和識別難度加大，多主體多平臺造成的信息碎片成為反洗錢工作“瓶頸”。雖然2019年中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會、中國證券監督管理委員會聯合了《互聯網金融從業機構反洗錢和反恐怖融資管理辦法（試行）》，要求互聯網金融從業機構接入互聯網金融反洗錢和反恐怖融資網絡監測平臺，但形勢依舊嚴峻。其次是居民杠桿率的異常提升對商業銀行乃至整個金融體系造成不利影響。銀保監會主席郭樹清在2020年12月指出，一些互聯網金融機構通過各類消費場景，過度營銷貸款或各類信用卡透支等金融產品，誘導用戶過度消費。過度消費的不利影響主要體現在兩個方面：一是由于互聯網金融小額貸款產品大多不納入銀行征信，導致銀行無法準確評估借款人的負債規模和違約概率，這將給商業銀行造成潛在的信用損失；二是過度消費往往會導致居民杠桿率上升，從而導致金融危機的發生，進而影響整個社會經濟的運行。

五、互聯網金融發展建議

第一，商業銀行要做好互聯網發展背景下的產品創新。隨著互聯網金融業務的不斷推進，商業銀行要根據客戶需求開展業務創新。一是要不斷完善電子銀行渠道，尤其是要將移動互聯作為銀行渠道拓展的重點方向，對于無須面簽的業務，要加速向線上轉移；二是要順應客戶需求，在產品設計方面，要從“以產品為中心”向“以客戶為中心”轉變，推出能滿足客戶需求的產品；三是要積極擁抱互聯網企業，通過與互聯網企業的合作，共同推進有利于社會進步的互聯網生態建設；四是要做好風險管理手段的創新，商業銀行作為我國金融機構中最重要的一部分，在做好互聯網產品創新的同時要做好風險防控，以避免系統性金融風險。第二，監管機構要做好互聯網金融產品的監管工作。一是各金融機構主管部門要協同聯動，共同做好互聯網金融基礎設施建設，完善互聯網金融統計監測。按照“依法監管、適度監管、分類監管、協同監管、創新監管”的原則，參照金融行業的規范標準，結合互聯網特點，完善互聯網金融事前、事中、事后的全流程監測；二是推進互聯網金融專項立法，從法律層面保障互聯網金融的經營和監管；三是建立中央和地方監管協調機制，充分發揮地方作用，加快民間征信與央行征信系統有效對接，為互聯網授信業務提供信息支撐。

六、結論

互聯網理財產品的推出加快了我國利率市場化進程，提升了商業銀行的存款成本。小額信用貸款、第三方支付等互聯網產品的豐富和完善，有效提高了金融服務可得性，明顯增強了人民群眾對金融服務的獲得感。但由于互聯網金融產品具有碎片化、隱蔽性、復雜性等特征，且由于發展前期缺乏有效監管，也產生了一些負面影響，例如反洗錢難度的提升、過度授信等。為平衡金融發展與金融穩定，商業銀行應在風險可控的前提下，以客戶為中心積極開展金融創新。監管機構要協同聯動，共同做好互聯網金融基礎設施建設，完善互聯網金融統計監測，為互聯網金融健康發展提供保障。

參考文獻：

[1]謝平，鄒傳偉.互聯網金融模式研究[J].金融研究，2012（12）:11-22

[2]陳志武.互聯網金融到底有多新[J].新金融，2012（4）:9-13

[3]郭品，沈悅.互聯網金融、存款競爭與銀行風險承擔[J].金融研究，2019（8）:58-76

[4]牛華勇，閔德寅.互聯網金融對商業銀行的影響機制研究——基于新實證產業組織視角[J].河北經貿大學學報，2015（3）:66-71

[5]牛蕊.互聯網金融對商業銀行金融效率影響研究[J].山西大學學報（哲學社會科學版），2019（5）:122-131

[6]陳孝明，張偉，羅梓健.互聯網金融對商業銀行穩定性的沖擊效應[J].學術研究，2019（1）:114-121

作者:呂允利 單位:中國工商銀行江蘇省分行