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第1篇：企業直接融資的方法范文

近幾年，我國文化創意產業迅速發展起來，并形成了一定的規模，但是資金短缺始終是影響文化創意產業發展的主要問題。本文通過具體論述信息化背景下文化創意產業的直接融資模式途徑，能夠有效解決文化創意產業融資難的問題。

關鍵詞:

信息背景；文化創意；直接融資

所謂直接融資模式主要是指由項目投資者直接安排項目的融資，并且需要直接承擔起融資安排中的責任和義務。直接融資模式是一種結構最簡單的項目融資模式，具有下列幾個優點：一是融資方式非常靈活。發起人不需要在多種融資模式中選擇融資方案；二是債務比較安排靈活。發起人可以根據自身創設項目的經濟情況，合理安排債務比例；三是綜合利用商業社會中的信譽。

一、信息化背景下文化創意產業直接融資難的原因

高風險是文化創意產業的典型特征，也是導致其難以啟動直接融資的最主要原因。由于文化創意產品自身所具有的復雜性，使得文化創意產業直接融資充滿了不確定性。不僅如此，就目前而言，我國對保護文化創業產業的知識產權方面還未能采取有效措施，從而造成了文化創意產業直接融資難的現象。政策環境和金融體制也是導致文化創意產業直接融資難的因素。一方面當前我國政策側重于大中型國有企業的發展，而忽視了文化創意產業發展中的中小企業發展；另一方面是金融制度制約了文化創意產業的融資，導致民間資本難以合法進入到信貸市場；各大商業銀行為了最大限度預防風險，促使信貸審批部門和風險控制部門逐漸完善擔保機制，從而在一定程度上增加了文化創意產業的直接融資難度。文化創意產業自身發展的問題也導致了直接融資困難。由于當前文化創意產業在發展過程中存在內部管理部規范、制度不健全等問題，以及部分文化創意企業忽視了信用建設的重要性，資信水平受到懷疑，從而導致投資方難以輕易的做出投資決策，造成了文化創意產業直接融資難的現象。

二、解決信息化背景下文化創意產業的直接融資難的途徑

(一)打通知識產權質押貸款融資渠道

所謂知識產權質押貸款主要是指將根據商標權、著作權和專利權對知識產權進行合理的評估，并以此為依據向銀行提出貸款申請。文化創意企業在發展過程中所獲得的資產大多數無形的，如創意、文化、技術等。其物化的形式集中體現在品牌與知識產權兩個方面。但就文化創意企業本身而言，其在快速發展的過程中并未認識到知識產權保護的重要性，尚未將知識產權轉變為資產化，從而導致文化創意企業無法合理的將知識產權轉變為有形的有價資產，也正因此，文化創意產業的知識產權才亟欲得到保護，只有將文化創意產業技術、品牌、商標等無形資產合理綜合量化為有價資產，從而最大限度增強文化創意企業的知識產權質押貸款能力。

(二)打通股權融資途徑

所謂股權融資，即文化創意企業的股權持有者將自己所有權中的一部分轉讓出來，以預期的收益吸引股東與資本的融資方式。其中，文化創意企業未來的預期收益與產業投資的回報率之間有著最直接的關聯，這也間接決定了產業投資風險的大小。因此，文化創意企業在不斷發展的過程中應該加強控制企業財務，從企業的股權設置、資產狀況、盈利能力以及未來的預期收益等各角度進行全面細致的分析，以達到量化預期收益的目標，圍繞企業目前的發展狀況合理引進股權投資者，進而有效解決信息化背景下文化創意產業的直接融資難的問題。

(三)構建多元化融資體系

在信息化快速發展的背景下，為了有效推動文化創意產業更好的發展，政府出臺了一系列的優惠政策和措施，而金融機構也根據形勢發展創新了金融產品。因此，文化創意產業應該充分利用政府扶持政策，進而逐漸形成集股權融資、債權融資、政府扶持資金為一體的多元化融資體系，從而保障文化創意產業能夠順利進行直接融資，提高文化創意產業的融資水平。(四)保障企業融資模式的靈活性信息化背景下文化創意產業在直接融資的過程中，應該不斷加強管理，逐步擴大融資規模，才能夠保障直接融資模式的靈活性。因此，首先文化創意企業應該強化信用管理，保障文化創意企業財務和會計資料的真實性和完整性，使企業能有效避免因經營不當而產生的不良記錄，維護企業誠實守信的良好形象；其次，應組織建設優秀的文化創意產業團隊，建立健全完善的管理制度，從而保障文化創意企業發展中的直接融資決策具有較強的科學性和可行性。

三、結束語

總而言之，當前信息化背景下文化創意產業在直接融資的過程中都存在融資難的問題，主要表現為：融資規模小、融資成本高和融資風險大等方面。因此，文化創意產業只有積極采取科學合理的方法，才能有效解決融資過程中所出現的問題，進而有效提升文化創意產業的直接融資水平。

參考文獻：

[1]張瑾.國外發展文化創意產業的融資經驗借鑒[J].現代經濟信息,2010(24):281-282

[2]王運生.文化創意產業的融資新思路[J].金融理論與實踐,2012(06):109-111

第2篇：企業直接融資的方法范文

關鍵詞：企業債券 中小企業 融資 商業銀行轉型

中圖分類號：F830.9文獻標識碼：B 文章編號：1006-1770(2007)06-031-03

近年來，隨著我國金融體制改革的逐步深化，金融法律法規日趨完善，金融資產規模逐年擴大，金融機構更為豐富多樣，整個金融市場實現了平穩、規范發展。但在發展過程中，金融市場的一些結構性問題也逐步顯現，尤其是直接金融發展的落后和中小企業資金需求難以充分滿足的現象相對突出，引起了社會和監管部門的廣泛關注。如何穩步拓展企業直接融資渠道、優化金融資產結構、推進包括中小企業在內的各類金融市場主體共同發展，成為當前我們面臨的重要課題之一。

一、發展企業債券市場所帶來的“擠出”效應將迫使商業銀行直接面對中小企業客戶

我國直接金融發展的落后阻礙了多層次金融市場的構建，加大了中小企業融資的難度。隨著2005年人民銀行推出短期融資券和2006股市恢復融資功能，直接融資發展失衡的局面有所緩解，但間接融資的比重仍然明顯偏高。2005年國內非金融機構部門通過股票、國債、企業債券等直接融資的新增規模為6890億元，占融資總量的19.8％，其中企業債發展較快，全年融資量為2010億元，占比從2004年的1.1%上升至6.6%。2006年國內非金融機構部門通過股票、國債、企業債券等直接融資的新增規模為7187億元，占融資總量的18％。在這種以商業銀行為主導、間接金融占絕對比重的金融市場體系中，企業缺乏適應市場變化的自我調整能力，容易導致經濟結構調整的成本很大程度上由銀行承擔，從而帶來銀行不良信貸資產大量增加。在這種背景下，商業銀行出于規避風險和收益最大化的需要，必然將業務發展的重點放在風險相對較小、素質相對較高的大型優質企業上，從而形成了在優質客戶群上業務過度競爭，而忽視中小企業融資需求的局面。直接金融發展落后，成為中小企業融資難的重要原因之一。發展直接融資所帶來的“擠出”效應將迫使商業銀行必須直接面對中小企業客戶，發展中小企業貸款業務將成為商業銀行自身發展的迫切要求。

傳統的企業融資理論認為，企業補充資金需求的渠道一般遵循內源融資－債務融資－股權融資的先后順序。從美國的經驗來看，從1965－1982年間，美國非金融企業的融資總量中內部積累平均占到61%，債權融資占到23%，而新發行的股票平均每年只占到2.7%。這一數據表明，要提高直接融資的比重，僅僅依靠股權融資是不夠的，必須大力發展企業債券市場，才能有效降低銀行系統的金融風險。從20世紀90年代起，日本和韓國都經歷了企業債券市場蓬勃發展、銀行信貸存量明顯下降的過程。日本企業在1994年－2004年的十年間通過債券市場直接融資的規模從45萬億日元增加到80萬億日元，增長近一倍，而同期銀行系統信貸余額從430萬億日元下降到260萬億日元。企業債券市場的發展對銀行系統的信貸規模產生了明顯的擠出效應。而在韓國，企業債券市場和銀行信貸規模也存在此消彼長的“擠出”現象。在1998年東南亞金融危機后，韓國政府加大了銀行系統的重組力度，企業債券市場得到迅猛發展。企業債券的市場規模從1997年的90.1萬億韓元增長到2004年的153.3萬億韓元，私有企業通過債券市場的籌資額在其總債務中的比重也從1997年的16.7%上升到2001年的21.7%。企業債券市場發展對銀行信貸業務的擠出效應，一方面有效拓寬了企業直接融資渠道，減輕了金融風險向銀行系統的積聚程度;但另一方面信貸規模的壓縮也使得商業銀行的盈利空間日益狹小，商業銀行風險管理和市場競爭意識不斷增強。

企業債券市場的發展還將通過改變商業銀行的主要客戶群來從根本上改變商業銀行的經營行為。由于企業債券市場一般具有較為完備的企業債券評級和信息披露制度，進入門檻較高，絕大多數國家的企業債券市場都主要為大型優質企業獲取直接融資服務的。以韓國企業債券市場為例，1997-2004年韓國的企業債市場規模從90.1萬億韓元發展到153.3萬億韓元，增長了70%，而同期韓國中小企業在債券市場上的融資規模從未超過5%。由于企業債券市場融資方式和期限相對靈活、融資成本相對較低，大型優質企業往往采用發行債券的方式彌補對商業銀行的短期資金需求。一方面債券融資在企業融資總額中的占比不斷上升，1997－2001年韓國私營企業的債券融資規模就從121.3萬億元增加到179.9萬億元，增長48%，債券融資在企業總融資額中的占比從16.7%提高到21.7％。另一方面，通過債券融資來滿足企業流動資金需求的趨勢日益明顯。從韓國企業的融資結構上看，銀行貸款的總額和占比仍在不斷上升，但上升幅度低于債券融資增長速度。票據融資的規模和占比明顯下滑，表明韓國企業部分短期融資需求明顯已由債券融資替代。這一點從韓國企業債券發行用途可以得到印證。1997－2004年韓國企業債券中66.7%用于補充營運資金需求，而只有31.2%是用于固定資產投資。韓國經驗表明，企業債券市場的發展將大量減少企業對銀行流動資金的需求，并對銀行中長期貸款業務帶來一定沖擊。

從我國的現實情況看，當大型優質企業開始更多地利用債券市場進行融資時，對銀行信貸資金的依賴程度將逐步下降，商業銀行傳統的、以大型企業為主要服務對象的信貸市場將面臨著漸趨收窄的局面，普遍的流動性過剩、存貸比偏低以及由此導致的資產和資本權益收益率不高等問題逐漸顯現。同時，WTO后保護期即將結束以及利率市場化加速向前推進也將帶來銀行業競爭加劇、對大型企業客戶的爭奪更加激烈，商業銀行未來面臨大型客戶凈利差收窄、利息收益下降的壓力。新的形勢要求商業銀行必須走出傳統業務、傳統市場的圈子，必須進一步面向中小企業，為中小企業提供融資服務。目前隨著我國企業短期融資券市場的發展，直接融資帶來的擠出效應已經逐步顯現。截至2006年年底，共有210家企業在全國銀行間債券市場發行短期融資券321只，累計發行規模4343.8億元。這部分資金絕大部分都用于歸還銀行短期借款。可以預計，隨著企業債券市場中長期產品的推出，企業直接融資將對商業銀行傳統業務帶來更大沖擊，擠出效應帶來的金融市場結構的變化將更為顯著。

二、大力發展企業債券市場是改善中小企業融資環境的重要途徑之一

從以上分析可以看出，發展企業直接融資，特別是大力促進企業債券市場的發展，充分發揮直接融資的擠出效應，將有助于改善目前中小企業融資需求難以充分滿足的現狀。擠出效應的充分發揮依賴于兩個先決條件：一是進一步完善企業債券市場，促使大型優質企業在更大范圍內廣泛運用直接融資工具；二是商業銀行體系將外在的市場壓力轉化為內在的發展動力，通過加強機制和體制創新，切實提高風險管理水平，改進和完善中小企業金融服務。

（一）進一步完善企業債券市場，推動直接融資的進一步發展

就債券市場建設而言，一是應鼓勵金融創新，豐富債券品種，適時在銀行間市場推出包括資產支持票據在內的中長期產品，滿足企業的中長期融資需求。二是應構建完善的債券收益率曲線，使企業能夠根據自身需求選擇有利的融資策略以降低融資成本。目前短期利率期限已基本完備，各期限銀行間回購品種、央票和短期融資券利率已經能夠為短期券種的定價提供有效參考，并能綜合反映市場對1年內不同期限利率趨勢和不同風險溢價的預期，充分實現價格發現功能。但是就中長期而言，企業債、金融債和國債的期限品種十分有限，在二級市場交易不太活躍，難以形成完整的收益率曲線，從而使得企業和金融機構無法對創新產品實現準確定價。三是適當擴大投資人范圍。從目前來看，盡管投資者主體的規模和種類正在不斷擴大，但是由于投資者主體的結構較為單一，對投資品種的偏好較為接近，不同投資者之間的風險收益特征并不明顯，致使市場整體的波動性未能得到有效降低。因此應適當擴大投資人范圍，一方面可以引入具有一定的資本實力和金融專業知識的自然人群體參與到銀行間市場上來，另一方面擴大各類理財產品投資銀行間市場的品種范圍。四是建立銀行間市場的產品創新機制。銀行間產品的創新機制主要體現在市場化的監管方式和手段、符合企業需要的創新產品、充分完備的信息披露機制、有效的風險分擔和補償機制以及有利于市場主體創新的激勵機制等等。

（二）商業銀行應從機制創新入手，改進和完善中小企業金融服務

除了強化外部約束和市場力量外，商業銀行自身的戰略轉型和體制機制創新是從根本上解決中小企業融資難問題的關鍵所在。面對中小企業普遍存在內部治理結構不完善、經營管理水平不高、會計統計信息不透明等弱點，商業銀行必須在原有經營管理模式的基礎上，根據中小企業的特點，對經營組織架構、信貸流程、產品及服務手段等進行全面改革和創新。具體而言，商業銀行改革的重點主要在以下方面：

1、商業銀行應加大貸款營銷的力度和效率，關鍵是發現和培訓潛在客戶。針對中小企業在不同成長階段的融資需求，采取“量身定做”的方法提供相應的金融產品和服務，幫助中小企業盡快完成從創業型、成長型向成熟型轉變。

2、商業銀行應學會合理利用資金定價手段覆蓋中小企業貸款風險。中小企業融資服務的核心是定價，以高收益覆蓋高風險。正在加速進行的利率市場化改革已經將中小企業貸款的利率上浮空間基本放開。商業銀行在與中小企業業務談判中較之大企業更處于有利地位，可以通過風險定價，抵補風險，實現收益。按照風險收益最優化原則和差別化原則，綜合考慮客戶評級、貸款擔保情況、客戶信譽、綜合貢獻等因素，實行差別化定價策略。

3、商業銀行應加強中小企業信貸管理制度改革，包括商業銀行的信貸管理、風險控制、資產處置和后臺監督機制等方面的改革?，F有的信貸管理制度主要面臨兩方面的問題：一是商業銀行實行統一法人制度，決策鏈較長，很難適應中小企業貸款期限短、頻率高、用款急的需求。我們認為，商業銀行法人集權管理有利于集中控制風險，是國際銀行業發展的大趨勢，但同時商業銀行應發揮好立足當地、貼近社區、貼近借款人的優勢，盡量減少信貸決策環節，縮短決策鏈條，更好地為中小企業服務；二是中小企業信用評級方法與大企業有較大差異，商業銀行目前“大而全”的信用風險評價體系不能體現中小企業的經營管理情況、會計統計信息披露等特點。商業銀行應加快建立適合中小企業經營管理特點的信貸管理信息系統和風險評價機制，加強在貸款審查、信用評級、抵押擔保程序、資金定價機制、貸后管理等各方面的創新。

隨著直接融資市場不斷發展，大型企業融資渠道不斷增多，商業銀行在外部市場約束力量日益強化的條件下將被迫轉換經營思路、改變競爭戰略，并最終將市場競爭的重點轉移到發展中小企業客戶上來，從而為較好地解決目前中小企業融資難的問題開辟出新思路。我國中小企業不僅數量眾多，且其中不乏經營業績好、誠信度高、成長性良好的優秀企業。這一群體有著巨大的增長潛力，對銀行信貸也有著更大的現實和潛在需求。我們相信，通過大力發展中小企業融資業務，商業銀行信貸資金可以在中小企業領域找到廣闊的市場，中小企業也可以為商業銀行戰略轉型提供廣闊的市場空間。

參考文獻：

1、中國人民銀行：2004年、2005年和2006年第三季度貨幣政策執行報告。

2、中國人民銀行：2006年企業短期融資券市場運行情況；

3、國際清算銀行：2005年國際清算銀行/中國人民銀行昆明研討會論文集《發展亞洲企業債券市場》。

4、中國人民銀行:《2005年第四季度中國貨幣政策執行報告》。

5、 中國人民銀行:《2006年第四季度中國貨幣政策執行報告》。

6、數據來源：中國債券網。

第3篇：企業直接融資的方法范文

關鍵詞：企業融資問題；分析；對策

中圖分類號：F23 文獻標志碼：A 文章編號：1674-9324（2013）52-0111-02

安徽省融資體系發展時間不長，比照其他省份，晚了一個時期，20世紀90年代中期才著手建立，市場還在發展完善中。但由于政府的高度重視，發展非常迅速，2013年以來，全省新增貸款及直接融資額合計為1149.33億元，同比多增368.83億元。但是與發達地區相比，安徽省的融資體系發展仍不夠完善，存在一些亟需解決的問題。本文就安徽融資現狀進行分析，以期找到解決問題的對策。

一、主要問題及分析

融資問題已成為影響安徽省企業發展的重要因素，現存問題如得不到及時解決，將制約安徽省經濟的進一步發展。

1.間接融資方面。①問題表現。間接融資仍占據主體地位，今年以來安徽省新增本外幣貸款為主的間接融資為871.8億元，同比多增267.6億元，約占總融資額的75.9%。間接融資金額距離企業資金需求還有很大差距，很多企業尤其是中小企業不能從銀行順利融資。這主要是由于安徽省信貸雙方嚴重的信息不對稱，導致整個市場效率低下。近年來，各申貸企業的資信度普遍有所下降，而且原有的資信較優的合作企業部分現已退出信貸市場。問題具體表現為一下幾個方面。一是國有商業銀行對中小企業融資支持明顯偏低。近年來，安徽省優質資源大部分集中到了大型骨干企業，在中小企業貸款投入方面明顯差距較遠。二是商業銀行等金融機構對企業支持不夠。許多商業銀行對企業的支持不夠，把信貸資金逐漸轉向其他領域。三是金融機構對企業金融服務水平偏低。②原因分析。按現代金融理論的解釋，企業融資的最大問題是“信息不對稱”，由此帶來信貸市場的“逆向選擇”和“道德風險”，商業銀行為降低“道德風險”，必須加大審查監督的力度，而企業貸款“小、急、頻”的特點使商業銀行的審查監督成本和潛在收益不對稱，降低了它們在中小企業貸款方面的積極性。企業自身方面的原因：一是企業抗風險能力差。尤其是中小企業，產品大多為技術和市場已比較成熟的勞動密集型產品，技術含量和產品附加值低，企業缺乏創新能力和市場競爭力，在經營發展中的不可預見性較大，其抵御風險的能力也較弱。二是企業缺少金融機構認可的抵質押物。目前銀行對企業貸款基本沒有信用貸款，常見的擔保方式為抵押和保證，具有融資需求的企業，滿足抵押保證資質的固定資產有限，缺少金融機構認可的廠房、土地或有較高價值的機器設備抵押。三是大部分私營企業經營過程中財務管理不規范，機構不健全。銀行方面的原因主要有兩個方面。一是銀行對于風險控制的要求。隨著安徽省金融改革力度的加大，商業銀行加強了信貸風險的控制，責任風險管理制度日益強化，銀行貸款的門檻逐漸抬高，中小企業信用等級明顯低于大企業信用等級；另一方面，企業不良貸款率高現實存在，據安徽省金融辦統計，截至2013年5月，全省企業不良貸款率為4.1%，約為江蘇省的兩倍。二是銀行對于效益的要求。銀行是個以盈利為目的商業企業，對待每一筆業務首先要考慮自身的效益問題，貸款額小的業務，其單位貸款成本明顯偏高，貸款量大的業務，其單位貸款成本相對較低；而另一方面，很大一部分企業因實際營運需要，貸款在賬戶沉淀比例較小，難以達到銀行內部的貸存比要求。由于這種內在的經濟利益驅動，在貸款規模偏緊的情況下，銀行更愿意為大額業務發放貸款，對小額貸款的積極性難以滿足。

2.直接融資方面。①問題表現。安徽省直接融資發展嚴重滯后，2013年以來直接融資額僅占總融資額的24.1%。直接融資的發展不足，限制了安徽省的企業融資渠道的擴寬、規模的擴大，體現了安徽省融資體系的不完善，極度缺少多元化。其發展滯后的體現如下。一是直接融資企業數量小、金額少。2013年以來，安徽省非金融企業境內股票融資58.73億元，債券（包括公司債、企業債、短期融資券、中期票據、中小企業集合票據及集合債券）融資218.8億元。安徽省共有5家企業增發新股，1家企業發行可轉換債券，5家企業發行短期融資券，7家企業發行中期票據，2家企業發行企業債，3家企業發行公司債，1家企業發行金融債。與江浙同期比較，安徽省直接融資企業數、總金額均相差較大。二是區域發展不平衡。一季度，合肥、蚌埠、淮南、馬鞍山、蕪湖四市直接融資總額為261.97億元，占全省融資總額的94%，其他12個市總融資額僅占6%。②原因分析。直接融資發展滯后的原因如下。一是大量企業不具備股票融資的條件。股票融資的上市要求中規定了上市公司的規模（公司股本總額不少于人民幣5000萬元）、最低公眾持股量（向社會公開發行的股份達公司股份總數的25%以上，公司股本總額超過人民幣4億元的，其向社會公開發行的股份的比例為15%以上）、個人股東的最低人數限制及個人最低持股量、三年連續盈利記錄等條件。這樣的要求就已將大量企業剔除主板市場，使得企業在股票市場進行融資難度很大。二是債券融資途徑狹窄。與股票市場相比，債券市場的準入條件更為苛刻，要求股份有限公司的凈資產額不低于3000萬元人民幣，有限責任公司的凈資產額不低于6000萬元人民幣。三是民間借貸抬高了籌資成本，增加了經營風險；社會閑置資金的增加及資金趨利性傾向，為民間借貸的生成和發展創造了條件。但市場自發產生的民間借貸，先天缺乏規范的行為準則，同時政府又沒有完善的監管機制，金融部門不能對民間借貸活動進行監管，使得在經濟運作中產生了大量的經濟糾紛，不可避免地給安徽省的金融運行以及經濟活動帶來許多問題，限制了安徽省民間直接融資的擴大。

二、有關對策

融資的發展，將極大帶動安徽省經濟的發展。我省各有關單位應予以重視，加大融資的改革力度。

1.建立全省統一的企業征信數據平臺，擴大間接融資貸款規模。企業征信數據平臺是指關于企業信息的數據共享平臺，其征信的過程是對企業有關信息的征集、評估，浙江、廣東等省已初步建立較為完善的征信體系。而現階段安徽省的征信體系還未建立，亟需建立征信數據平臺，以實現信息共享？該平臺在各銀行、擔保機構等有關管理部門開通用戶窗口，直接登錄征信系統即可實現所需信息獲取。在前期，開展征信、核對信息并完善平臺建設需要相當大的工作量，需要政府投入大量的人力、物力，但是只有如此才能有效防范信息不對稱的風險。

2.推動金融機構創新金融產品，積極擴大間接融資資金渠道。各商業銀行應發揮其在融資金融產品方面的技術、效率及資源優勢，創新產品，為企業開拓更多的融資渠道。如通過積極的信貸政策，為企業發行“短期債券”等方法為企業融資，同時為企業節省利息支出。或采用“無抵押無擔保的中小企業貸款”，由3家或3家以上企業組成一個聯合體，共同申請貸款。這3家企業可能是非常親密的合作伙伴，或者是上下游的供應商等重要的關聯關系，由此實現互相之間的信用擔保。

第4篇：企業直接融資的方法范文

關鍵詞：非上市；制造業；融資

一、 企業融資簡介

企業融資是指企業融通資金，使企業經營活動各環節之間資金供求達到平衡的過程。從實質上看，企業融資就是企業進行資源配置，通過對各種要素的投入進行組合，最大限度的提高資金利用率。

企業的資金來源有內部也有外部，因此融資方式按照資本形成方式的不同分為內源融資和外源融資：

（一） 內源融資

內源融資是指從公司的經營活動中獲取資金，主要由折舊和留存收益構成，是指企業不斷地用自己的儲蓄進行投資。內源融資具有自主性、低成本、低風險的特點，所以企業在對內源資金的使用期限及用途上不會受到外部因素的干擾，而且由于其來源于企業的自由資金，利率相對來說較低或者根本就沒有利息，所以還款的風險相對來說也較低。但是內源融資也有一個缺點，就是資金來源有限，企業在融資過程中不能僅僅依靠內源融資。

（二）外源融資

外源融資是指企業通過各種方法途徑從企業外部籌集資金的過程，就是企業吸收別人的儲蓄轉化為自己投資的過程。外源融資包括發行股票、企業債券、銀行貸款等。外源融資的規模比較大，企業可以通過金融中介或發行債券就可以募集到大量資金，因而具有規模效應。企業因此可以采用杠桿效應，能夠有效的增加收益，提高資金的利用效率。但是，外源資金的成本很高、風險性也較大。企業無論是通過發行股票、債券還是貸款，都需要付出一定的費用，這會給企業帶來較大的壓力。股票和債券融資都會由于市場的不穩定而產生較高的風險。

企業外源融資按是否通過銀行等金融中介機構，分為直接融資和間接融資。

1. 直接融資

直接融資是指企業通過證券公司或者自己直接向投資者出售股票而得到資金的融資方式，主要指股票融資和債券融資，它借助于股票和債券直接獲得資金，可以減少資金的管理成本，降低風險，提高銀行對中小企業貸款的積極性。

2. 間接融資

間接融資是指投資者向銀行等金融機構購買有價證券，然后由這些金融機構以貸款、貼現或購買企業發行的有價證券，把資金提供給企業使用，而實現資金融通的過程。

優序融資理論認為，當企業需要資金時，會優先考慮內部融資，其次才是外部融資。

二、我國非上市制造業融資現狀

制造業是我國國民經濟的支柱產業，制造業上市公司在經濟發展中固然發揮了很大的推動作用，但大多數制造業仍是非上市企業，對其研究具有十分重要的意義。目前，我國非上市制造企業最大的問題就是資金不足、融資不暢，其主要表現在以下幾個方面：

（一） 內部融資現狀

內部融資是企業獲取資金的重要途徑。在發達國家，中小企業內部融資資金通常占有一半以上，而在我國非上市制造業中，這個比例還很低，可供提升的空間還很大。造成這種狀況的原因主要是留存收益少，積累意識差。

我國非上市制造業大都是中小企業，本身投入少，收益自然就少，交完稅后留存收益就所剩不多。而且，這種企業一般自我積累的意識較差，沒有長遠積累的思想，利潤基本上用來分配，很少考慮用利潤來彌補資金的不足。有的企業處于虧損狀態，更談不上留存積累。

（二）直接融資現狀

非上市制造企業的直接融資渠道包括股權融資和債券融資。目前，我國非上市制造企業的股權融資和債權融資困難重重。

1.股權融資

在我國，《公司法》規定，如果股份有限公司想公開發行股票并成功上市，必須滿足四個基本條件：一是注冊資本不得少于5000萬元人民幣。二是企業最近三年連續盈利。三是向社會公開發行的股份占公司總股份的25%以上。四是最近三年公司無重大違法行為。在我國滿足這些條件的，絕大多數是大中型企業，大部分的中小企被拒之門外，其中自然包括非上市制造業。所以非上市制造企業不能通過公開發行股票進行資金籌集。

2.債券融資

債券融資是非上市制造業進行直接融資的主要方式。但從目前的發展狀況來看，我國債券市場的發展要遠遠落后于股票市場和銀行貸款的發展。

非上市制造企業債券融資困難主要表現在兩個方面:一是發行規模。在我國債券的發行規模有嚴格的要求，非上市制造業等中小企業難以通過發行債券直接融資。二是國家隊債券利息征收所得稅。國家明確規定，企業債券利息要上繳所得稅，從而影響了投資者的積極性并且非上市制造企業規模小、信用風險大的自身缺陷，使的非上市制造企業的發行額度也很難完成。

（三）間接融資現狀

由于我國資本市場的不完善以及自身規模的限制，我國非上市制造業的間接融資主要是銀行貸款。但由于銀行貸款監控和交易成本較高，非上市制造企業資信不良等原因，銀行不愿對非上市制造企業提供貸款，非上市制造企業也很難在銀行貸到款項。主要表現有：

1. 非上市制造企業貸款總量少

我國銀行提供的貸款大部分貸給了國有大中型企業，中小型企業得到的款項很少，更不用說非上市制造企業。所以，我國非上市制造企業間接融資是嚴重不足的。

2. 信貸條件苛刻

國有商業銀行通常以乏抵押資產或者財務制度不健全為由拒絕向非上市制造企業提供貸款，還有很多銀行對申請貸款的中小企業在日均存款額、負債率、貸款歸還率、抵押、股東結構等方面規定了各種標準，將其拒之門外。許多小金融機構雖然能為他們提供資金支持，但限于自身能力有限，發揮不了多大作用。

3.申請貸款的拒絕率高

我國非上市制造企業貸款申請的拒絕率要遠遠高于同行業的上市公司。IFC的調查結果也表明貸款的成功率因企業規模的降低而降低?？紤]到非上市制造企業申請到貸款的比例很低，可以得出我國非上市制造企業在申請銀行貸款時處于非常不利的局面。

從以上非上市制造業融資的現狀可以看出，我國非上市制造企業內源性融資較為缺乏，外源性融資中直接融資渠道不暢，間接融資中銀行貸款雖是主要的資金來源，但卻受到銀行的處處限制。非上市制造業融資困難，會直接導致企業資金周轉不開，進而影響企業的經濟效益，造成利潤率下滑。所以非上市制造業的融資困難已成為制約非上市制造業發展的瓶頸。

三、 非上市制造業融資問題產生的原因

對非上市制造企業融資現狀進行分析后，我們從企業內外兩個方面對非上市制造企業產生融資問題的原因進行深入的分析：

（一） 內部原因

非上市制造企業融資難的內部原因主要是信用低，風險高，無法具備與上市公司同等的市場地位。

1. 信用度低

企業信用度的高低與企業的競爭實力有關，非上市制造企業在激烈的競爭中處于不利的地位，主要原因是:一是非上市制造企業投資規模小并且產出規模也較小。二是非上市制造企業獲得信息的能力弱。非上市制造企業難以承擔市場交易中巨額的信息費。三是多數非上市制造企業的研究開發能力有限，創新能力不行。四是非上市制造企業勢單力薄，沒有與非上市制造企業競爭的物質基礎。正是由于這些原因的存在，非上市制造企業與上市公司相比，非上市制造企業總是有著較高的經營風險。

2.理財能力缺乏。絕大多數非上市制造企業處于成長階段，還沒有形成科學的的管理體制，因而與上市公司相比，非上市制造企業在財務管理上存在著以下問題:缺乏縝密的資金使用計劃，存貨管理缺乏內部控制，財務管理體系不健全，內部資金調度能力不強，盲目的進行固定資產投資，注重利潤卻忽視現金流量的管理。這些問題導致了企業理財能力的匱乏，進而加劇了非上市制造企業融資的困難。

3.金融意識有待加強

大部分非上市制造企業融資渠道單一，在改革過程中，自身的角色還沒改變過來，金融意識較弱，不會通過新的途徑（優化資本結構、重組等）去開辟融資渠道，這不僅會錯失良機，還會導致嚴重的資金困難。

（二）外部原因

1. 經營環境劣化

在當前的市場發展狀況下，國內市場總體上處于供大于求的狀態，是買方市場，這對于企業來說市場競爭非常激烈，很多非上市制造企業由于大量存貨，而導致財務風險，融資出現問題。特別是經濟發展全球化后，信息技術發展越來越快，并成為企業間競爭的主要依靠條件，面對知識經濟的挑戰，非上市制造企業缺乏的已不是勇氣，而更多的是融資問題的解決方法。

2.缺乏政府的政策支持

由于我國的市場經濟處于發展階段，各個方面還不是很完善，政府出臺的各種政策措施與市場經濟并不是很契，非上市制造企業的融資問題就十分凸顯。

首先，法律環境不健全，個別非上市制造企業為了獲得資金，鉆法律空子，通過合并、改制、重組、破產來逃避銀行貸款，對此司法部門也束手無策。其次，對中小企業信貸支持力度不夠，政府沒有強而有力的支持政策，中小企業也沒有健全的信用擔保系統。再次，我國缺少融資的中介機構，在我國，銀行基本上是為大企業服務的，像非上市制造企業這樣的中小企業很難從銀行獲得資金支持，所以就需要借助融資中介，而我國融資中介種類和數量都很少，無法滿足中小企業的需求。最后，非上市制造企業無法進入資本市場，國家證券市場和股票市場的進入有嚴格的條件，并且對其發行規模也有嚴格的要求，大多數非上市制造企業無法滿足條件，所以被拒之門外。

四、如何增強非上市制造業融資能力

非上市制造企業因其行業特點與規模限制，決定了其在市場中的抗風險能力較弱，其面對的風險很容易轉化為融資風險。因此，要提高非上市制造業的融資能力，必須針對融資問題產生的原因而采取相應的對策。

（一） 完善企業融資環境

首先，健全的資金扶持政策能夠為非上市制造企業等中小企業順利的融資提供法律保護。我國政府在構筑這方面法律政策時應該以全方位為原則，應根據中小企業的類型、勞動密集度、資源優勢、科技發展程度、外匯程度的不同，確定融資扶持的重點、比例和方式。其次，國家要硬性規定商業銀行積極、有效、合理地向非上市制造企業等中小企業提供信貸服務。并且要求他們采用多種金融工具為這些企業提供多層次的金融服務。最后，國家應加快建立并完善中小企業的信用擔保體系。我國非上市制造企業信用度低是其融資困難的很主要的原因，建立適合我國非上市制造企業等中小企業的信用擔保體系，可以有效地應對中小企業融資過程中引發的各種風險和問題。

（二） 增強企業內源融資能力

增強非上市制造業的內源融資能力主要依靠的是強化企業內部經營管理，提高企業的資金使用效率。這樣才能提高企業留存盈余的比例，不斷提高企業本身資本積累的能力。

首先，要增加企業的保留盈余，促進企業自有資本的積累。其次，企業要提高自身的經營管理水平，提高企業的盈利能力。內源融資是企業最重要的融資渠道，也是最安全、最可靠的融資方式。企業應不斷提高企業的盈利水平，增加保留盈余，不斷提高自身的發展水平。

（三） 增加直接融資渠道

在我國，直接融資的手段主要是股權融資，依靠股權融資，企業可以迅速地募集大規模的資金，于企業來說是非常有利的。因此非上市制造企業應盡快得到進行股權融資。非上市制造企業要進行股權融資，首先要打破中小企業進入資本市場的壁壘，可也通過風險投資、中小企業改制、創業板上市結合，從而使得規模不同、發展階段不同的企業都可以進入資本市場，進而得到有效的資金支持。

（四）爭取間接融資機會

當前，我國非上市制造企業融資最困難的是間接融資，但企業并不能因此就放棄間接融資，而是應該積極爭取間接融資的機會。

企業可以嘗試進行融資租賃，融資租賃是指租賃公司購買企業所需要的設備，在規定的期限內，租賃企業支付租金使用設備，從而使租賃企業獲取長期資金融通的一種方法。非上市制造也采取租賃融資的門檻比較低、可以避免企業大量資金用于一次性投資，使資金的使用效率得到提高。

企業也可以用無形資產進行抵押獲得貸款。許多非上市制造企業都有自己的專利權，往往無形資產比較大，因此企業可以將無形資產抵押給銀行，從而獲得銀行貸款。

企業也可以使用商業承兌匯票，商業承兌匯票是指企業簽發，在以后某個日期銀行承兌即可付款的票據。商業承兌匯票的特點是利息低、手續簡單。持有票據的企業在到期日前在貼現市場可以隨意貼現，需要資金的企業可以立即得到資金，銀行在整個融資過程中也不必動用存款，這種融資方式是解決中小企業融資的行之有效的方式。（重慶市渝路混凝土有限公司；重慶；400000）

參考文獻：

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［4］ 趙曄，董金陽.遼寧裝備制造業發展現狀與績效分析［J］．沈陽工業大學學報: 社會科學版.2010,1.

第5篇：企業直接融資的方法范文

(一)金融市場不健全,企業融資渠道單一

在外源融資方面,中小企業一直受到各種制度性約束。調查顯示,歐美國家中小企業的資金來源有70%為直接融資,而我國中小企業融資中直接融資的比例僅為2%。造成這種情況的原因是多方面的,其中主要還是由于我國金融市場對于中小企業的針對性優惠較少,國家未建立起完善的直接融資渠道。就債權融資而言,我國對發行規模進行嚴格控制,中小企業很難達到額度要求。在股權融資方面,由于我國資本市場仍然處于起步階段,對上市公司的要求較高,主板市場都為大型企業,中小板和創業板市場與主板市場相比也只有規模上的差距,中小企業能上市的寥寥無幾。截止2012年的統計數據顯示,只有不到3%的非國有中小型企業上市,這充分顯示上市對于中小企業而言還是門檻很高。

在直接融資上的“處處碰壁”,使很多中小企業將目光投向了間接融資,而商業銀行貸款又是其所選擇的主要間接融資方式。但在銀行信貸這一環節,中小企業也會碰到種種問題。由于中小企業大多是非國有的,效益不穩定,貸款回收不好,容易產生信貸風險。所以,銀行出于自身風險和利益的考慮一般對中小企業貸款十分慎重,條件較為苛刻,形成了對中小企業的信用歧視,產生了在大小企業中的“信貸配比”現象。此外,我國目前缺乏有效的征信評級和信用擔保機構,銀行對于中小企業信用情況不了解、信息不對稱產生的逆向選擇讓銀行無法對中小企業完全信任。符合資質的信用擔保機構的不足,也使中小企業在貸款時更處于弱勢地位。

部分企業會在銀行貸款受挫后,轉向民間融資,必然也會面臨高利率和高風險。前段時間發生在我國溫州、鄂爾多斯等地區的中小企業債務危機、尤其是民間借貸的高額壞賬,也對我國現階段民間借貸的現狀敲響警鐘。

(二)政府部門的服務和相關法律環境不完善

盡管2003年1月1日我國開始實施了《中華人民共和國中小企業促進法》,2005年出臺《關于鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經濟發展的若干意見》等政策法規,針對小微企業融資難問題,2011年和2012年相繼提出了有利于中小企業發展的“國九條”和“國四條”,但這些并沒有從根本上賦予中小企業平等的生存空間、融資待遇和發展環境。各種扶持政策沒有具體的實施細則,在操作層面存在種種問題,普適性大于針對性,口惠而實不至,使中小企業生存狀況仍然很嚴峻。

二、緩解融資難的對策建議

(一)提高中小企業融資、創新能力

首先,中小企業需要完善自身的公司治理結構,運用科學合理的治理方法。建立透明、高效的財務管理制度、內部控制制度等,加強各項管理,提高生產效率。重視人力資本和科技創新,加大對人才培養和科技創新方面的投入,進一步研發科技含量高的產品。部分中小企業應積極促進自身產業結構的調整,逐步由勞動密集型、出口加工型或高耗能型轉向資金、技術密集型,有自主研發能力的企業。從而增強各金融機構對中小企業信貸投入的信心。此外,中小企業還應樹立誠信經營的意識,遵守誠實守信的準則。對于銀行貸款,要及時的償還本息,從而可以更好的提高自己的信譽。

(二)構建適應中小企業發展的金融體系

1、拓寬中小企業融資途徑,切實為中小企業提供可以直接融資的方式?？梢詫W習發達國家相關經驗,如美國的納斯達克市場,專門針對中小企業融資。首先,應逐步降低中小、創業板門檻,加快場外市場建設,形成完善有效、銜接緊密的多層次資木市場,支持中小企業上市融資。同時,降低中小企業債券發行門檻,建立中小企業債券發行制度,發行適合中小企業的集合債券、企業債券,從而提高企業直接融資比重。

2、進一步完善中小企業擔保體系。中小企業通過信用擔保公司融資時,分散了商業銀行貸款的風險,商業銀行資產的安全性得到了更高的保證,從而增強了商業銀行對中小企業貸款的信心,使中小企業的貸款渠道變得更加通暢起來。雖然我國擔保業已初具規模,但仍處于初級發展階段,問題重重,應進一步完善:

(1)鼓勵民間資本加入,增加擔保業的資金來源,壯大擔保公司規模,使之消除在資本實力上難以達到銀行信貸規模擔保的要求,同時由于資金的雄厚,可為多家中小企業實施擔保,分散風險。

(2)逐步消除擔保機構所有制上的歧視。在鼓勵民營擔保業做大做強的同時,對銀行等金融機構的一些不合理的變現歧視要予以糾正。

3、規范引導民間融資。2012年總理在全國金融工作會議上指出,民間借貸是正規金融的補充,有一定的積極作用。對待民間借貸行為,我們應該有客觀公正的評判,肯定其積極作用,并發揮其長處,為此,我們應該制定相關政策法規,規范民間借貸,使其成為中小企業融資切實可行的補充手段,緩解中小企業融資的困難。在搞活民間資本的同時,嚴厲打擊地下錢莊等非法金融活動。

(三)政府應整合支持中小企業發展政策,建立符合國情的長效體系

政府在引導和促進中小企業合理有效融資上發揮著至關重要的作用。我國政府已意識到促進中小企業發展的重要性,并已實施了一些相關政策,但由于種種原因,還存在政策落實不到位、針對性不強等問題,現提出如下改進建議:

1、完善促進中小企業發展的政策、法規,并逐步形成一個長期穩定的政策支持體系。一是整合財稅支持政策,分類細化行業,明確支持重點,完善稅收征收、減免、補貼優惠辦法,包括中小金融機構對中小企業融資的利息收入的相關稅收優惠,建立穩定的財稅支持體系。二是結合我國地域經濟發展實際,進一步完善《中小企業促進法》,制定支持小微企業發展綱要,增強對小微企業發展的政策性指導。三是制定金融化解中小企業融資難的政策指引,建立中小企業融資考核機制,擴大融資渠道,建立多渠道的融資支持體系。

第6篇：企業直接融資的方法范文

關鍵詞：中小企業;融資風險;預警系統

伴隨著市場經濟的成熟，中小企業已經成為了市場經濟發展過程中不可忽視的重要支柱。然而中小企業的發展卻存在著生命周期較短等問題。導致這一問題的原因眾多，其中融資風險就是不可忽視的重要原因。中小企業融資風險預警系統成為了中小企業抵御融資風險，獲得更多安全融資的重要工作。

1中小企業的融資方式

中小企業在不同的生命周期對資本的需求都是存在變化的，中小企業處于不同發展階段所需要的資金性質規模也是不同的。通常來說，中小企業發展中企業對資金的需求往往與企業發展速度以及所處發展時期有著密切的關系。以高科技型中小企業為例對不同生命周期的階段中小企業對資金的需求進行分析可以得出，當高科技型中小企業處于種子階段時期，企業主要發展目標為技術與產品開發，資金主要用于企業的創建與產品開發，財務狀態為科技研發與人員費用的支出，無收入；當高科技型中小企業處于創業階段時期，企業主要發展目標為產品生產設計，資金主要用于企業的產品開發、測試與銷售，財務狀態為產品研發與市場支出，無收入；當高科技型中小企業處于成長階段時期，企業主要發展目標為開拓生產，資金主要用于企業的設備機械材料收入以及銷售，財務狀態為生產支出，銷售收入顯著增加；當高科技型中小企業處于創業成熟階段時期，企業主要發展目標為擴大生產規模，降低成本，搶占市場，資金主要用于企業的擴大生產、繼續技術開發，財務狀態為銷售收入以及擴大利潤規模。中小企業處于不同發展階段時期所選擇的融資方式也不相同，種子時期：高科技型中小企業處于種子發展時期，主要的融資方式包括內源融資、政策政策資金、天使投資等。其中，內源融資包括發起人的投資、親朋友好友的投資以及個人投資的資金。政府政策資金即為對高級型中小企業的支持，通過稅收優惠、利息減免等方式來扶持中小企業發展。天使投資就是天使投資人利用自己豐富的創業投資經驗，與新興科技公司一同發展。這一階段的主要資金投入是技術人員的創造性智力勞動，資金需求量相對較小。通常占據創業資金總量的10%左右。創立時期：在創立時期高科技型中小企業的研發技術得到了進一步的成熟，增加了產品商業化的可能，十分容易吸引一大批高風險投資者的關注。在創立階段成本最小化的融資方式應該以風險投資為主，力求獲得風險資金的第一階段投資[1]。成長時期：中小企業位于成長時期時，如企業仍然處于虧損階段則需要外來資金進行優化改善，在這一階段銀行擔保貸款、風險投資依然是主要的融資渠道。成熟時期：高科技型中小企業進入成熟時期主要任務在于提升產品的市場占有率，資金的需求規模發展到企業生命周期中的最高階段，主要有向銀行金融機構借貸、資金市場股票融資以及企業并購等融資方式?？偟膩碚f，對于中小企業來說處于不同發展階段，資金需求、融資需求都是不同的。中小企業需要根據每個發展階段的特征來選擇與其成長周期相匹配的融資方式。

2中小企業的融資風險

2.1中小企業融資風險

中小企業融資風險主要是指中小企業在融資過程中所帶來的負面影響的可能性。融資行為不僅僅會帶來預期收益的不穩定性，也會提升出現經濟損失的概論。在中小企業日常經營管理中具體可以表現為企業籌集資金實效，融資成本過高或所融集的資金無法達到預期收益。一般意義上的中小企業融資風險主要是指債務風險，一旦融資借入資金，企業就需要按期償還本金與利息，由于資本利益率與貸款利率不確定所形成的風險。然而伴隨著企業融資理念的更新與發展，融資方式的多元化以及融資渠道的延伸，企業融資風險也變得更加多元化。

2.2中小企業融資風險類別

不論中小企業處于何種發展階段，其在融資過程中必然存在融資風險。從當前我國中小企業融資情況來看，中小企業融資體系中蘊藏著巨大的融資風險。但中小企業對其認識卻十分有限，預警防范能力有限[2]。在中小企業融資風險中根據不同層次與領域，可以將其劃分為不同類型。根據我國中小企業實際情況，最為普遍的就是將融資風險分為直接融資風險與間接融資風險。(1)中小企業直接融資風險即為中小企業進入市場，通過市場直接融資帶來的不確定的收益或損失。伴隨著我國融資體制的變化，直接融資憑借著直接、長期、可流通的優勢，成為了中小企業的主要融資方式。中小企業直接融資方式主要有股權融資、租賃融資、債券融資等。不同的融資方式面臨的融資風險也不相同。例如，股權融資渠道存在股票融資風險、企業兼并融資風險等。其中，股票融資風險主要表現為企業通過發行股票的方式進行資金籌資的過程中需要投入更多的人力物力來提升自身管理水平，雖然存在可能性獲得更好的融資機會，但是也存在一定的失敗可能性，因此其中伴隨著巨大的風險。(2)中小企業間接融資風險。間接融資主要是指銀行等金融機構通過發行證券的形式來收集社會閑散資金，最后將其供應給資金需求者的一種融資方式，其中商業銀行借貸為主要形式。當前我國金融市場體系仍然處于發展當中，以金融結構為中介來進行間接融資是國家選擇使用的主導性資金融集方式。然而如果中小企業經營管理不善，信用低下，銀行貸款的總量將難以滿足中小企業發展需求，進而形成間接融資風險。

2.3中小企業融資風險影響因素

影響中小企業融資風險的因素可以分為企業內部因素與企業外部因素兩種。(1)內部因素。企業內部對直接融資風險的影響因素主要有以下幾點：中小企業財務管理質量低下，財務制度不夠完善與規范，嚴重缺乏有效的信息披露與審計制度；中小企業普遍存在高度集權的家庭治理模式，無法及時引入新的投資者；中小企業管理運營模式落后，產品技術含量相對較低，無法明確發展目標，生命周期較多；企業運營思想保守，金融人才缺乏，難以降低融資風險。企業內部對間接融資風險的影響因素主要有以下幾點：貸款融資信息不對稱情況嚴重，對貸款的需求“急、小、多”，可以用于抵押的資產有限，信用有待提升，信用理念薄弱，常出現逃避銀行從債務的情況。(2)外部因素。企業外部對直接融資風險的影響因素主要有以下幾點：政府政策的限制，眾多地區對中小企業存在行業準入限制，地方保護政策對中小企業的發展存在人為干涉的情況，帶有一定的政府壟斷色彩[3]。中小企業信息披露與監管的成本相對過高，對于高風險的利益補償機制不夠完善。民間直接融資渠道十分有限，很多民間融資不夠正規，存在一定的非法性。企業外部對間接融資風險的影響因素主要有以下幾點：金融行業的創新整合以及所導致的貸款緊縮政策。中小企業信貸支持輔助體系不夠健全，專業支持中小企業的金融結構數量有限，無法滿足大量中小企業的融資需求。

3中小企業融資預警系統的建設

針對中小企業融資風險以及造成融資風險的因素，需要針對中小企業的融資風險來建立其融資預警系統，以便中小企業更好地抵御融資風險。3.1重視財務風險，強化財務管理工作中小企業要全面意識到自身當前在財務管理工作中的缺陷，在建設融資預警系統的過程中重視財務管理指標的選擇。例如，對資金周轉表進行分析。為了進一步提升企業的資金償還能力，需要保證企業擁有足夠的現金流。要實現這一目標就可以通過制定資金周轉表來實現，讓企業時刻關注資金周轉計劃，及時審查結轉下月額對總收入的比例等數據，強化企業預算管理工作，以充分保證企業的資金償還能力，進一步抵御融資風險。又例如，使用定期財務法。與企業融資風險防范密切相關的方法即為杜邦財務分析法，這一財務分析法能夠層層分析，尋找問題根源所在[4]。由于凈資產收益率對于中小企業來說十分重要，因此可以使用督辦財務分析法進行層層探索。3.2強化企業投資融資項目的管理審核進一步強化中小企業的日常管理工作，在設計企業組織結構時明確企業崗位職責，建立起科學的經濟業務處理制度，尤其是規范且嚴格的財務工作體系。對于資金運作項目進行嚴格的可行性評價，切忌盲目投資與盲目融資。雖然中小企業融資困難的現狀是常態，但是中小企業的資金管理部門需要從實際情況出發，在面對融資困難時要秉持著謹慎的態度，要著重關注融資成本、融資方式等。進一步機槍企業的信用管理工作，完善企業財務工作中對償還債務的工作的監督與管理，建立其全面的后續跟蹤體系。建立融資風險預警管理機制，對于中小企業融資風險預警系統中所涉及的指標與信息進行采集，建立起完善的管理機制。

4結語

總的來說，中小企業在融資過程中必然遇到重重障礙，也必然存在一定風險。社會應該已回收到中小企業融資風險是一項亟待解決的社會性問題。銀行要在保證貸款安全的情況下通過更多方式向中小企業發放更多貸款，政府要為中小企業融資建立良好的社會環境與法律環境。同時，中小企業自身要不斷提升自身信用基礎，與投資者和銀行形成長期良好的合作關系。金融行業也將不斷發展，進而形成適合我國中小企業的融資方式，以便真正解決中小企業的發展難題。

參考文獻

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第7篇：企業直接融資的方法范文

關鍵詞：債券；債券融資

債券是向投資者發行并且按約還本金的債權債務憑證，是一種重要的融資手段和金融工具。債券具有四個基本特性，即償還性、流通性、安全性和收益性。它可按發行主體、發行方式、發行時間、期限長短、付息方式等方法進行分類，常見的債券有公債或國庫券、金融債券、企業債券、公司債券、可轉換公司債券、分離交易可轉債、短期融資券及中期票據等。債券融資與股票融資一樣，同屬于直接融資，而信貸融資則屬于間接融資。在直接融資中，需要資金的部門直接到市場上融資，借貸雙方存在直接的對應關系。而在間接融資中，借貸活動必須通過銀行等金融中介機構進行，由銀行向社會吸收存款，再貸放給需要資金的部門。

一、債券融資的優勢

債券融資和股票融資是企業直接融資的兩種方式，在國際成熟的資本市場上，債券融資往往更受企業的青睞，企業的債券融資額通常是股權融資的3～10倍。之所以會出現這種現象，是因為企業債券融資同股票融資相比，在財務上具有許多優勢。

（1）債券融資的稅盾作用。債券的稅盾作用來自于債務利息和股利的支出順序不同，世界各國稅法基本上都準予利息支出在稅前列支，而股息則在稅后支付。這對企業而言相當于債券籌資成本中的相當一部分是由國家負擔的，因而負債經營能為企業帶來稅收節約價值。我國企業所得稅稅率為33%，也就意味著企業舉債成本中有將近1/3是由國家承擔，因此，企業舉債可以合理地避稅，從而使企業的每股稅后利潤增加。

（2）債券融資的財務杠桿作用。所謂財務杠桿是指企業負債對經營成果具有放大作用。股票融資可以增加企業的資本金和抗風險能力，但股票融資同時也使企業的所有者權益增加，其結果是通過股票發行籌集資金所產生的收益或虧損會被全體股東所均攤。債券融資則不然，企業發行債券除了按事先確定的票面利率支付利息外（衍生品種除外），其余的經營成果將為原來的股東所分享。如果納稅付息前利潤率高于利率，負債經營就可以增加稅后利潤，從而形成財富從債權人到股東之間的轉移，使股東收益增加。

（3）債券融資的資本結構優化作用。羅斯的信號傳遞理論認為，企業的價值與負債率正相關，越是高質量的企業，負債率越高。邁爾斯和麥吉勒夫的強弱順勢理論也認為，企業發行新股，市場價值將下降。R?W?Masulis的實證研究表明，當企業發行債券回購股份時，股票價格上升，而當發行股票來還債時，股票價格下降。由此可見，企業發行債券不能僅僅看作企業單純的融資行為，更為重要的是企業對自身資本結構的戰略性調整，是為了實現企業價值最大化的一種資本結構決策。

（4）債券融資的激勵作用。債務的存在類似一項擔保機制，由于存在無法償還債務的財務危機風險甚至破產風險，經理人員必須努力做好投資決策，并帶領員工努力工作以降低風險。相反，如果不發行債券，企業就不會有破產風險，經理人員也喪失了擴大利潤的積極性，市場對企業的評價也相應降低。債務融資還能避免道德風險和逆向選擇，從而改善公司治理。

（5）債券融資有利于股權控制。企業通過發行債券籌集資金，只要企業按合同歸還本息，控制權仍掌握在原來的股東手中，企業股東并不會因為發行債券而使其地位受到挑戰。對于債券的投資者，它只享有按期收回投資本息的權利而不能參與企業的經營決策和管理，因而不會導致股權的分散，有利于股東對公司經營權和管理決策的控制。只有在企業無法如期歸還本息時，控制權才會受到影響。

二、我國企業債券融資的現狀

我國企業的融資結構并沒有遵循融資優序理論，特別是上市公司表現出明顯的偏好股權融資趨勢，企業債券市場的發展也嚴重滯后于股票市場，從而導致了資本市場結構嚴重失衡。以2000年為例，當年通過發行債券融資73億元，而股票發行（含增發、配股）融資則高達1 417億元，從總量上來看，截至2001年3月14日，在滬深兩個交易所上市的企業債券融資（含轉換債券）上市總額199.39億元，市價總值204.97億元，而上市股票的上市總額達到1 289.16億元，市價總值高達48 088.51億元。

三、債權融資的風險和陷阱

債權融資，相對股權融資面對的風險較簡單，主要有擔保風險和財務風險。作為債權融資主要渠道的銀行貸款一般有三種方式：信用貸款、抵押貸款和擔保貸款，為了減少風險，擔保貸款是銀行最常采用的形式。

企業向銀行借錢，先要找一家有一定經濟實力的企業做擔保人，對銀行貸款承擔聯帶責任，當民營企業尋找擔保企業時，往往對方的要求你也承諾為對方做擔保向銀行貸款，這種行為稱之為互保。大量的互保容易使企業間形成一個擔保圈，一旦圈中一家企業運作出現問題，就有可能引起連鎖反應，導致其他企業面臨嚴重債務危險。

財務風險主要指企業的資產負債結構出現問題，當企業用債權方式進行融資時，財務費用的增加會對企業經營造成很大壓力，理論上，企業的凈資產利潤率若達不到借款利率，企業的借款就會給企業股東帶來損失。但更重要的是，債權融資將提高企業的資產負債率，從而降低企業再次進行債權融資的能力，如果企業不能通過經營的贏利降低資產負債率，并獲得足夠的現金流來償還到期的債務，等待企業的后果可能就是破產。史玉柱的巨人集團幾年前由輝煌一下子瀕臨崩潰，重要的原因之一就是未做好對債權融資的管理。

四、拓展我國債券市場的思路

（1）放寬企業債券發行制度限制。建議企業債券發行由審批制逐步向核準制、注冊制過渡，改變企業債券發行量和利率由政府決定的狀況，以便使各發行主體的信用差別得到體現，提高企業債券應有的供給彈性和價格需求彈性。

（2）建立完善的信用體制。由于目前中國缺乏一個中立而權威的評級機構，使得企業債券的信用風險難以評估，這方面，可以對國外知名的評級機構開放，讓其參與到國內的相關業務中來，只有實行完全獨立的市場化運作，才能得到投資者的認同。

（3）適度開放債券的發行利率。應將發行利率按企業的信用等級充分拉開，真正體現高風險、高收益。目前承銷商完全可以利用現代金融工具手段，如附加利率選擇權、采用浮動利率、增加回售條款、利率互換等新型金融工具的應用，提高企業債券的實際收益率，從而吸引更多的投資者。

（4）筑并完善企業債券市場的結構體系。在一級市場方面應改進企業債券的發行機制，降低企業債券發行和上市標準，簡化企業債券上市手續?？梢赃m當考慮長期企業債券的抵押融資問題，以提高期限較長的債券品種的吸引力。同時，加快債券二級市場的建設和發展，并對場外交易市場和場內交易市場有明確的定位。對不同發行方式和規模的企業債券選擇不同的交易方式和交易市場。

參考文獻：

第8篇：企業直接融資的方法范文

【關鍵詞】 山東半島 產業結構 金融支持

山東半島的地理邊界涵蓋濱州、東營、濰坊、煙臺、威海、青島和日照7個沿海地市，面積68551平方公里，占全省總面積的44%，人口3561萬人，占全省總人口的40%，截至2009年，GDP占全省總量的52%。改革開放以來，山東社會經濟發展經歷了由“陸上山東”、“海上山東”到“藍色經濟區”的歷史性跨越。從陸上山東到海上山東，是山東省發展空間的延伸和拓展；從海上山東到藍色經濟區建設，則是山東省社會經濟發展理念的轉變和提升，是山東社會經濟發展模式的重大轉變和經濟增長方式的戰略性轉型。山東半島經濟區是涵蓋社會經濟和科技文化諸要素的復合功能區。因此，本文主要分析的是山東半島7地市的產業結構及金融結構。

一、山東半島產業結構現狀及其與長三角和珠三角的比較分析

改革開放以來，長江三角洲地區和珠江三角洲地區充分利用國內外兩種資源、兩個市場，經濟和社會都得到前所未有的發展，成為全國最具活力的地區。若不考慮地區城市個數，從綜合經濟實力看，長江三角洲地區16個城市2008年實現地區生產總值53956億元，占全國比重達到17.9%；從增長速度上看，長三角地區國內生產總值增速為14.7%。珠江三角洲地區9個城市2008年實現地區生產總值29746億元，占全國生產總值比重達到9.9%，增速是16.5%。山東半島7地市2008年實現生產總值16205億元，占全國的比重為5.4%，平均增長速度是16.2%。

從表1中可以看到，無論是長江三角洲、珠江三角洲還是山東半島以及全國，第一產業比重穩步下降，第二產業穩中有降，第三產業穩步上升。

橫向上看，山東半島與長江三角洲和珠江三角洲的差距還是很明顯的。第一產業方面，三個地區第一產業比重都低于或是優于全國數據。但是，從2004、2006和2008三年的數據來看，山東半島第一產業的比重甚至比長三角和珠三角第一產業比重之和還要大，相比來說更接近全國平均比重，這對于山東半島來說是一個亟待解決的問題。第二產業方面，從1992年開始，山東省包括山東半島工業總產值中，重工業比例第一次超過輕工業達到50.68：49.32。此后，重工業迅速增長，輕工業比例逐漸降低，第三產業逐步發展。從表1中可以看出，山東半島第二產業所占比重明顯要高于長三角和珠三角，更是高出全國10個百分點以上。第三產業方面，三地區以及全國第三產業比重都呈上升趨勢，但是山東半島第三產業比重相比于長三角或珠三角來說低10%還要多，甚至低于全國平均水平線7個百分點。

二、山東半島金融發展狀況分析

1、山東半島金融規模分析

由圖1可以看出，1988—1991年，山東半島金融機構人民幣貸款余額還沒達到千萬，貸款余額占GDP的比重由70%逐年增加到將近90%。在1991—1995年，當時經濟發展迅速并有過熱跡象，這時貸款有所收縮，貸款余額占GDP的比重又從近90%下降到不到60%，之后直到2008年也是在50%～70%之間波動。反觀全國金融機構人民幣貸款余額占全國GDP的比重達到107.5%，這說明，山東半島金融機構人民幣貸款余額的增長要落后于GDP的增長速度，從金融規模這一角度來說，山東半島的金融發展還是處于很低的水平。

2、山東半島融資結構分析

（1）直接融資分析。直接融資主要是指以股票和債券為主要金融工具的融資方式。在我國，直接融資主要是靠證券市場即股票為載體進行融資，債券發行量很少，因此本文主要考量證券市場的融資。那么衡量一個國家或地區證券市場發育程度的指標通常選擇證券化率。

截至2008年，山東半島有上市公司39家，流通股總市值2368億元，占全省GDP的14.62%。從上市公司的產業分布來看，第一產業有4家，第二產業有30家，第三產業有5家，其中，第二產業上市公司大多數是制造業，其次是化工行業。而信息技術、新材料新能源等高科技上市公司幾乎沒有，這也妨礙了產業結構的升級。

圖2可以看到，山東半島1993年開始在證券市場上融資，證券化率是5%，經過近十年的發展，到2000年的時候達到最高的25%，隨后進入低谷，尤其是在2005年，證券化率達到6.5%，這一情況在2007年時得到改善，但是隨著金融危機的到來，2008年又隨之下降。之所以形成這么大的波動，是因為證券化率與股票市值有關，而股票市值又與經濟形勢和股票價格相關。發達國家成熟的資本市場證券化率大都大于100%，我國在2007年證券化率也已達到132%。從這一方面說，山東半島的證券市場發育還很不完善，與成熟市場還有很大的距離。

（2）間接融資及其與直接融資的比例分析。間接融資主要是指以銀行信貸為主要手段的融資方式。由表2可以看到，在20世紀90年代，直接融資占間接融資的比例平均值在9%左右，最高也就達到16%。在2000年的時候，股票融資很大，貸款增加值明顯比前后幾年要小，這一年的直接融資占到間接融資的70%，但之后幾年又大幅下降到2008年的8%，直接融資規模仍然很小。

表2是2009年山東省非金融機構融資結構表，由這個表可以看出，山東省間接融資比例基本上始終保持在90%以上，除了2007年股票市場融資漲幅很大外，直接融資比例上升較快。山東金融業有些畸形發展，即直接融資滯后，企業融資渠道嚴重依賴銀行體系，使得金融機構風險加大，間接融資比例過高也使得企業經營成本加大。

綜上所述，山東半島第一產業相對于地區發展來說所占比重過高，第二產業內部不合理，高耗能的重工業結構亟需調整，第三產業比重過低，代表第三產業發展方向的高技術、生物工程等新興產業發展緩慢。另一方面，本文從該地區金融結構、金融規模等角度分析了山東半島金融發展現狀，從中可以看出，山東半島金融規模的增長跟不上GDP增長的步伐，且差距很大；融資結構不合理，間接融資比重很大，直接融資比重過小，導致金融市場效率低下，嚴重制約著產業發展和結構優化。

三、山東半島產業結構調整升級的金融支持措施

1、壯大地方性金融機構，加快民間資本進入金融領域

地方性金融機構無論在政策方面還是信譽方面，往往比外來機構在支持本區域產業和經濟發展上更有優勢。因此，要把發展和壯大地方金融機構作為山東半島金融業發展的一個側重點，大力培植地方金融龍頭企業，全面增強本地區的金融實力。

應該說，山東半島經濟主體分散化、經濟結構多元化明顯，而本地區金融發展則是受體制的影響，存在諸多的限制因素，主要表現為金融開放的“內緊外松”現象，即外資銀行早已登陸山東半島，但是金融業對民間資本開放還是舉步維艱。金融所有權結構上的缺陷不但有損于多元化的經濟成分的融資需求，不利于新興產業的發展，也對構建高效的金融運行機制不利。所以，要大力推進地方金融資源整合，使民間資本進入金融領域，為山東半島產業結構升級提供充足的資本支持和高效的金融服務。

2、嘗試創新，豐富各類金融工具

（1）中小企業的信貸金融工具。山東半島高技術產業和新興產業大多是規模較小的企業，隨著經濟結構調整，這些企業占據的市場份額越來越大，但是他們的融資渠道相對單一，由于擔心他們的信譽，銀行等金融機構往往是惜貸的。針對這一狀況，開發一套適合中小企業成長特點的信貸金融工具是非常必要的。

（2）股權類金融工具和組合投資金融工具。山東半島上市公司多達40多家，占山東省上市公司近一半的數量，且大都集中在優勢制造業上。因此，開發股權類金融工具適合投融資雙方低風險和高收益的偏好。同時，產業投資基金、風險投資基金也可以作為山東半島投資金融工具開發的方向，這些可以提高金融支持產業的力度。

（3）產業基金。產業基金以其獨到的資金匯集和高效的投資能力，可以為山東半島在成為工業強省、產業升級和新興產業發展等過程中所遇到的資金問題提供新的解決途徑。當前山東半島資本市場投資渠道單一，產業結構調整資金壓力大，一些基礎產業生產能力嚴重不足，工業發展主體性能不強，新興產業帶動能力較弱，企業技術進步和產業升級步履維艱。產業基金因為規模大，投資專業性強，其投資行為還可以有帶動社會資金匯集的作用。因此發展產業基金，將會極大促進半島產業結構優化和升級。

3、發展資本市場，扭轉證券市場“邊緣化”局面，豐富金融市場層次

山東半島應充分利用資本市場在優化產業結構、提升企業資產運營質量方面的功能。這里所說的“邊緣化”是相對于直接融資來說的，證券市場籌資額很低。因此，要實現山東半島優質企業上市梯次化發展，多渠道多形式推進企業在主板上市和中小企業板上市，多渠道籌集資金。推動一批能夠代表山東半島經濟發展優勢的機械制造、海洋化工、醫藥等領域的大型企業集團以及發展前景好的高新技術企業在主板市場或中小企業板市場上市，促進山東半島經濟結構調整優化和產業升級。

4、地方政府要加強政策協調，構建區域合作發展的產業及金融機制

隨著市場經濟體制的完善，各省及以下各市之間相互依賴的程度加深，經濟政策外部性日益突出，區域經濟整合發展的重點就在于政策協調，從而打破各種壁壘，從政策上給予經濟發展的自由空間。在這一方面，長江三角洲的做法可以借鑒，即建立區域統籌管理機構——長江三角洲市長聯席會議，就整個地區的重大事項進行討論協商。長三角的學術會議每年必開，珠三角也有了類似的機構存在。因此，山東半島要建立相關的協調機構，圍繞各市在區域中的定位，規劃自己的經濟布局和產業發展重點，從整體上確定發展戰略和產業金融政策。

【參考文獻】

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[2] 范躍進、李平、吳宗杰：山東省產業經濟發展報告2008[M]．北京：中國財政經濟出版社，2007．

第9篇：企業直接融資的方法范文

【關鍵詞】中小企業；對策；融資租賃

一、中小企業的界定和發展現狀

與大型企業相比，中小企業的融資渠道少，籌資能力低。大企業在資金緊張時常常得到政府和金融部門的支持，此外，大企業還可以通過公開發行股票和債券形式從社會籌集所需資金。而中小企業由于規模小，貸款風險高，經營管理水平低，信用程度低，擔保抵押難，使之在間接融資市場，或是直接融資市場，都很難籌得所需資金。尤其在遇到通貨緊縮時，銀行的“惜貸”對中小企業的沖擊更大，另外，政府對于中小企業的優惠政策不多，民間的集資又視為非法。

二、中小企業融資方式研究

目前，中小企業已是我國國民經濟的重要組成部分，對促進我國經濟發展起著至關重要的作用，然而，中小企業融資難卻已成為阻礙我國中小企業進一步發展的瓶頸，解決中小企業融資難的問題是一個重要而又緊迫的現實問題。從我國中小企業融資現狀出發，對比分析當前主流的中小企業融資方式，并進一步探討中小企業未來中小企業融資方式的創新思路，以期促進中小企業穩步成長與發展。中小企業資產規模較小、經營靈活、變化快捷，造成其資金需求在時間和數量上具有較大不確定性，一次性中小企業融資的量較小但頻率較高，使得中小企業融資復雜性加大，中小企業融資成本較高，而最終又體現在中小企業融資難上面。常見的直接中小企業融資方式有股權中小企業融資與債券中小企業融資，但在當前的中國使用股權或債券中小企業融資的中小企業并不多，除自身原因外，更多的是中小企業融資環境、政策等宏觀方面的原因。

（一）直接融資狀況

直接融資是指資金供給者與資金需求者運用一定的金融工具直接形成債權債務關系的行為.是指不經過任何金融中介機構，而由資金短缺的單位直接與資金盈余的單位協商進行借貸，或通過有價證券及合資等方式進行的資金融通，如企業債券、股票、合資合作經營、企業內部融資等。直接融資方式的優點是資金流動比較迅速，成本低，受法律限制少；缺點是對交易雙方籌資與投資技能要求高，而且有的要求雙方會面才能成交。

（二）間接融資狀況

間接融資是指資金供給者與資金需求者通過金融中介機構間接實現融資的行為.相對于直接融資，間接融資則通過金融中介機構，可以充分利用規模經濟，降低成本，分散風險，實現多元化負債。但直接融資又是發展現代化大企業、籌措資金必不可少的手段，故兩種融資方式不能偏廢。

三、完善中小企業自身財務體系的對策

（一）切實提高中小企業總體素質的相關對策建議

1、提升中小企業總體實力

實現提高企業的相關競爭力，這是一個非常有效的舉措。中國的中小企業如果希望將自己的競爭力度增強的話，就必須在人才技術、資金和設備上下功夫，將各項工作的分工協調起來達到和諧一致，還必須將產品的質量下大力度提高起來，這樣在市場競爭中的地位也會不斷的提高起來。

2、規范企業會計制度以及財務有效管理制度，提高信息透明度

中小企業競爭力弱的相關最大弊端在于制度不健全，因此中小企業要想長遠提高必須建立起完善的相關現代企業有效管理制度。經過構建合理的相關法人治理制度來達到科學有效管理，把所有權以及經營權相分離，提高企業內部的相關市場化能力，并建立起與之相適應的相關規章制度體系。有條件的相關企業應該引入董事會制度，一些大的相關決策權交交付給董事會，真正建立起現代企業制度。同時，還應推進企業的相關股份制改造，企業制度邁進。

3、建立誠實及守信的中小企業形象

為了加強自身有力融資能力建設，中小企業應努力營造良好的相關企業文化氛圍。企業文化是企業全體員工所共有的相關價值體系，它在凝聚企業員工的相關力量，激發員工創性方面具有十分重要的相關作用。中小企業應在企業內部營造出一個非常有利于企業制度在員工心中生根的相關文化氛圍，企業也必須以重視人才和培養人才為基本出發點，在能力范圍內盡最大的努力發展文化氛圍，這樣其企業的競爭能力也就自然的會提高起來。

（二）建立多層次、全方位的相關金融體系的相關對策建議

1、積極探索建立中小企業政策性金融體系

我國市場大部分中小企業貸款的利潤都很低，銀行若要研究其地域經濟就必須合理的選擇中小企業客戶。各個商業銀行在中小企業認識方面也必須得到進一步的提高，對產業物流鏈有更清晰的認識，這樣才會在發展客戶方面占據主動權。合理的利用物流產業鏈，其核心企業之間的經營關系就會得以穩定，中小企業也會得到更多的貸款支持。在自身經營的流動性、盈利性、和安全性方面的前提下，廢除所有制企業的各項弊端，成立合理的經營戰略總目標，保證企業的可持續發展。

2、建立通暢的相關中小企業直接有力融資渠道

對于中小企業的相關有力融資現狀進行分析發現，企業當前采用的相關有力融資及其的相關依賴于銀行借款，別的的相關有力融資手段非常少采用，企業要提高，在有力融資方面把單一有力融資轉換成組合有力融資，使企業的相關有力融資結構達到正常狀態，有力融資成本達到最低。組合有力融資現在已經代替了單一的相關有力融資手段，成為當前企業有力融資的相關一般形式，對于某企業的相關現狀分析以后，實現推斷出此企業正處于提高階段的相關企業，其結合于本企業的相關實際情況，應該采用的相關多渠道的相關有力融資手段。

3、保護以及規范民間資本市場

（1）交付給予民間借貸應有的相關政策以及法律地位，完善金融市場監管體制。經過交付給予民間借貸合理的相關政策定位、法律定位，適當減小金融體系準入門檻，考慮適時推進民間金融合法化，把其納入國家金融體系范疇。

（2）大力發展民間借貸的相關規范性，進一步完善自我約束體系。從促使金融市場發展并解決資金需要作為出發點，切實增強民間借貸中介服務制度，規范民間借貸的相關行為，發展合適的法律法規以及制度要求，確立管理手段與組織方法。

4、大力提高有力融資租賃

中小企業當前一般是以資產抵押的相關銀行借款作為有力融資手段，其許多資產已經被抵押出去，因此，為了使得企業提高資產的相關有效能力，只有轉變中小企業的相關有力融資手段，其一般表現在以下兩個方面：

（1）采用股權有力融資手段，調整有力融資結構

當前，中小企業的相關外部有力融資多采用銀行借款有力融資這種單一的相關手段，加重了企業的相關負債，減小了資產的相關有效能力。這對于一個企業而言是極其不合理的相關，因此，企業必須盡可能的相關調整有力融資結構，把股權有力融資融入到企業的相關有力融資手段來，這就實現降低企業原有的相關銀行借款，減小企業的相關借款成本，分散經營風險。

（2）采用租賃有力融資，增強資產的相關能力

中小企業在生產經營過程中所需要的相關土地、廠房、設備等固定資產，都實現經過有力融資租賃的相關形式獲得。這種租賃在租賃期滿后，承租人按照約定的相關辦法得到租賃物的相關所有權。有力融資租賃在財務處理上其實己經屬于企業的相關資產，這樣當企業獲得一項有力融資租賃之后，就實現增強企業的相關資產總量，提高企業長期償債能力以及擔保能力。

參考文獻：

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[3]馬俊海.小企業融資創新探討[J].經濟問題，2003（8）.

[4]周俐娜.民間借貸對銀行小企業信貸的影響及進一步規范的建議[J].海南金融，2006（11）.