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第1篇：保險公司年金險收益對比范文

目前市場上，除了企業(yè)年金以外，補(bǔ)充養(yǎng)老保險還有另一種形式：即各類保險機(jī)構(gòu)所銷售的商業(yè)團(tuán)體補(bǔ)充養(yǎng)老保險（簡稱商業(yè)團(tuán)體養(yǎng)老保險），它是以某個企業(yè)、事業(yè)單位、機(jī)關(guān)和社會團(tuán)體等組織的成員(可包括成員配偶、子女和父母)為被保險人(不少于5人)，保險人用一份保險合同承保，在被保險人生存至國家規(guī)定的退休年齡后，保險人按照保險合同約定給付養(yǎng)老金的人壽保險。上述兩者主要的區(qū)別在于。

（一）從性質(zhì)和實施主體來看

企業(yè)年金實質(zhì)上屬于一種資產(chǎn)管理類業(yè)務(wù)，它為了從制度上把資金投資運作與資金存放分開，避免人為風(fēng)險，采取信托管理方式，設(shè)受托人、投資管理人、賬戶管理人、托管人四大類主體，由各參與主體（主要為具有資質(zhì)的保險公司、商業(yè)銀行、基金公司等）共同管理受托資產(chǎn)；而商業(yè)團(tuán)體養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)屬于保險業(yè)務(wù)，從運營主體來看，商業(yè)團(tuán)體養(yǎng)老保險把所有功能集中于養(yǎng)老保險公司或壽險公司。

（二）從監(jiān)管主體來看

企業(yè)年金由人力資源和社會保障部（原勞動和社會保障部）主導(dǎo)和推動；而團(tuán)體養(yǎng)老保險的監(jiān)管主體為保監(jiān)會。

（三）從投保人數(shù)來看

企業(yè)年金需要依法參加基本養(yǎng)老保險的企業(yè)才能為職工進(jìn)行投保，即參與前提是企業(yè)已為職工繳納了基本養(yǎng)老保險金；而團(tuán)體養(yǎng)老保險只要5個人以上的特定團(tuán)體成員，就可以作為被保險人，由相關(guān)單位或團(tuán)體向保險公司投保。

（四）從靈活性來看

商業(yè)團(tuán)體養(yǎng)老保險由商業(yè)保險公司設(shè)計，無論是從繳費方式、保費領(lǐng)取上都較年金更加靈活。繳費方式方面，企業(yè)年金是逐年繳納的，要求企業(yè)每年要按年薪的一定比例為員工繳納年金；團(tuán)體養(yǎng)老年金則靈活得多，投保人可選擇定期、不定期、定額或不定額結(jié)合交納保險費。保費領(lǐng)取方面，企業(yè)年金的領(lǐng)取有嚴(yán)格規(guī)定，只有當(dāng)個人退休、出國或者被保險人死亡后，才能領(lǐng)取；而團(tuán)體養(yǎng)老年金則沒有這個規(guī)定，投保人也可以選擇中途退保，讓被保險人提前獲得現(xiàn)金獎勵（盡管可能由于提前支取要支付一定的成本代價）。

（五）從稅收優(yōu)惠上看

目前來看企業(yè)年金享受更多的稅收優(yōu)惠政策，2013年12月6日，財政部、人力資源社會保障部、國家稅務(wù)總局共同頒布《關(guān)于企業(yè)年金、職業(yè)年金個人所得稅有關(guān)問題的通知》（財稅[2013]103號）：自2014年1月1日起，企業(yè)年金和職業(yè)年金采用遞延納稅政策，在年金繳費環(huán)節(jié)和年金基金投資收益環(huán)節(jié)暫不征收個人所得稅，將納稅義務(wù)遞延到個人實際領(lǐng)取年金的環(huán)節(jié)。商業(yè)團(tuán)體養(yǎng)老保險目前為止，尚未享受個所稅的遞延納稅優(yōu)惠。由此可見：企業(yè)年金作為一種資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，相關(guān)的監(jiān)管更加嚴(yán)格；由于采取專業(yè)化分工，可以提高資產(chǎn)的投資效益，此外目前還享受更多的稅收優(yōu)惠。而商業(yè)團(tuán)體養(yǎng)老保險作為商業(yè)保險一種形式，由商業(yè)保險公司集資產(chǎn)受托管理、賬戶管理、投資管理等功能于一身，管理成本相對較低，且形式靈活多樣，可以滿足尚不具備年金設(shè)立條件的中小企業(yè)實施補(bǔ)充養(yǎng)老保險計劃的需求。

二、企業(yè)年金與商業(yè)團(tuán)體養(yǎng)老保險的市場情況比較

（一）企業(yè)年金市場情況

由上表可見，企業(yè)年金規(guī)模逐年擴(kuò)大，2007~2014年期間，參與年金計劃的企業(yè)數(shù)、職工數(shù)和基金規(guī)模的年均復(fù)合增長率分別達(dá)到了12.57%、13.78%和26.07%。從企業(yè)年金的投資收益情況來看：我們將企業(yè)年金的投資收益與滬深股市投資最具代表的滬深300指數(shù)進(jìn)行對比，如下表所示：2007～2014年，中國股市經(jīng)歷了一個較為完整的牛熊轉(zhuǎn)化周期，滬深300指數(shù)從2007年初的2041.05起步，八年期間的年平均收益率為7.10%。對比而言，企業(yè)年金的同期年化收益率達(dá)到了7.87%[人力資源與社會保障部基金監(jiān)督司.2014年度全國企業(yè)年金基金業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要[EB/OL]./shbxjjjds]，收益更高，并且企業(yè)年金的收益波動（即投資風(fēng)險）遠(yuǎn)比股市投資要小得多。實現(xiàn)上述高收益、低風(fēng)險的原因在于，企業(yè)年金基金投資的管理有明確的制度規(guī)定：年金投資應(yīng)當(dāng)遵循謹(jǐn)慎、分散風(fēng)險的原則，充分考慮企業(yè)年金基金財產(chǎn)的安全性、收益性和流動性，實行專業(yè)化管理。其中，對于風(fēng)險資產(chǎn)的投資比例有限制：投資股票等權(quán)益類產(chǎn)品以及股票基金、混合基金、投資連結(jié)保險產(chǎn)品（股票投資比例高于或者等于30%）的比例，不得高于投資組合企業(yè)年金基金財產(chǎn)凈值的30%；其中，企業(yè)年金基金不得直接投資于權(quán)證，但因投資股票、分離交易可轉(zhuǎn)換債等投資品種而衍生獲得的權(quán)證，應(yīng)當(dāng)在權(quán)證上市交易之日起10個交易日內(nèi)賣出。這樣制度安排的好處是：既能享受股市等風(fēng)險資產(chǎn)上漲帶來的高收益，又防止因涉足比例過多帶來的反轉(zhuǎn)風(fēng)險。此外，投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)化管理，也提升了企業(yè)年金整體的收益水平，跑出了遠(yuǎn)高于股市的收益率。

（二）商業(yè)團(tuán)體養(yǎng)老保險的市場情況

長期以來，商業(yè)團(tuán)體養(yǎng)老保險作為企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險的重要形式，在2005年以前，一直是企業(yè)員工補(bǔ)充養(yǎng)老保險的主要形式。然而自2005年以后，團(tuán)體年金的保險收入規(guī)模急劇萎縮，從2005年的595億元降至2011年的37億元；盡管2012年保費規(guī)模回升至92億元，不過2013年保費收入再次下滑至59億元。相比企業(yè)年金，商業(yè)團(tuán)體養(yǎng)老保險的發(fā)展?fàn)顩r不佳，其最主要的原因在于：來自人力資源與社會保障部對企業(yè)年金發(fā)展的大力推動。自2007年起，原勞動與社會保障部（現(xiàn)人力資源與社會保障部）的兩大文件：“關(guān)于做好原有企業(yè)年金移交工作的意見”（勞社部發(fā)〔2007〕12號）以及“關(guān)于對原有企業(yè)年金移交有關(guān)問題補(bǔ)充意見的函”（人社廳發(fā)[2008]9號），使得相當(dāng)數(shù)量的商業(yè)團(tuán)體養(yǎng)老保險被轉(zhuǎn)為了企業(yè)年金。文件規(guī)定為：原由社會保險經(jīng)辦機(jī)構(gòu)、原行業(yè)管理的以及企業(yè)自行管理的的原企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險（以下稱原有企業(yè)年金）進(jìn)行規(guī)范管理，提出應(yīng)移交給具備資格的機(jī)構(gòu)管理運營。建立原有企業(yè)年金的企業(yè)，仍然生產(chǎn)經(jīng)營并繼續(xù)繳費的，要按照《關(guān)于企業(yè)年金方案和基金管理合同備案有關(guān)問題的通知》（勞社部發(fā)〔2005〕35號）規(guī)定，對原有企業(yè)年金方案進(jìn)行修訂，原來沒有企業(yè)年金方案的要重新制定，報勞動保障部門備案。原有企業(yè)年金移交后，要按照規(guī)定的程序選擇受托人、賬戶管理人、托管人、投資管理人，并簽訂基金管理合同，報勞動保障部門備案。此外，文件還對關(guān)于企業(yè)為職工購買商業(yè)團(tuán)體養(yǎng)老保險的處理提出如下意見：企業(yè)原來以企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險名義為職工購買的商業(yè)團(tuán)體養(yǎng)老保險，應(yīng)當(dāng)按照勞社部令第20號、第23號和《關(guān)于做好原有企業(yè)年金移交工作的意見》（勞社部發(fā)〔2007〕12號）的要求予以規(guī)范。今后任何機(jī)構(gòu)和單位不得以企業(yè)年金或企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險的名義銷售、購買商業(yè)團(tuán)體養(yǎng)老保險。通過上述的兩者市場發(fā)展情況比較，我們應(yīng)該關(guān)注到以下的現(xiàn)實。第一，企業(yè)年金盡管發(fā)展較快，但是目前規(guī)模依舊很小，在我國養(yǎng)老保障體系中的地位不高，作用和影響非常有限。截止2014年底，我國僅有7.33萬戶企業(yè)建立了企業(yè)年金計劃，占同期我國企業(yè)總數(shù)的比例不足0.50%；2014年底我國A股證券交易總市值約37萬億元，而同期企業(yè)年金累計規(guī)模僅為7689億元，相當(dāng)于A股市值的2.08%。在與一些主要國家進(jìn)行比較時，這種差距也非常突出，按“企業(yè)年金計劃成員數(shù)占社會總就業(yè)人口的百分比”的指標(biāo)來看，我國僅為2.41%，不僅遠(yuǎn)運落后于瑞典（90%）、比利時（55.60%）、英國（47.10%）、美國（46%）等私人養(yǎng)老金市場發(fā)達(dá)的國家，同時與奧地利（13.90%）、意大利（10.60%）、西班牙（8.70%）和葡萄牙（8.70%）等公共養(yǎng)老金占主體地位的國家相比存在較大的差距。限制我國企業(yè)年金發(fā)展的主要因素為：基本養(yǎng)老保險較高的繳費比例，已經(jīng)嚴(yán)重擠壓了企業(yè)年金的繳費空間；年金的稅收優(yōu)惠有限，盡管新頒布的財稅[2013]103號在個所稅遞延方面進(jìn)行了政策稅收支持，但是在企業(yè)所得稅的稅前扣除比例方面仍未有放寬限制變化，現(xiàn)行政策（《關(guān)于補(bǔ)充養(yǎng)老保險費補(bǔ)充醫(yī)療保險費有關(guān)企業(yè)所得稅政策問題的通知》（財稅[2009]27號））只允許企業(yè)為在本企業(yè)任職或者受雇的全體員工支付補(bǔ)充養(yǎng)老保險金在職工工資總額5%部分在計算應(yīng)納稅所得額時準(zhǔn)予扣除，超過的部分不予扣除；按上述比例繳納的企業(yè)年金，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠解決職工退休后的養(yǎng)老金替代問題。第二，盡管商業(yè)團(tuán)體養(yǎng)老保險近年來遭遇到不斷被轉(zhuǎn)換為企業(yè)年金從而規(guī)模下降的情況，如今轉(zhuǎn)換截止期限已至，而商業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險并未消亡，反而在2012年有所回升，說明在目前我國的市場環(huán)境下，商業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險還是有其生存和發(fā)展的空間的。實際上，無論是商業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險還是企業(yè)年金都屬于企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險的形式，都是對基本養(yǎng)老保險的重要補(bǔ)充，應(yīng)鼓勵創(chuàng)新，形成多品種、多層次的產(chǎn)品體系，以滿足不同類型企業(yè)的補(bǔ)充養(yǎng)老需求。

三、企業(yè)年金與商業(yè)團(tuán)體養(yǎng)老保險的發(fā)展趨勢

第2篇：保險公司年金險收益對比范文

作為最需要保險的群體，老年人的保險市場需求潛力巨大。但這部分市場卻被保險公司視為“雷區(qū)”，不僅在提供選擇的險種數(shù)目上非常有限，就連對投保年齡也有著嚴(yán)格的限制。很多60歲以上的老年人常常拿著錢卻被保險公司拒之門外，也有很多40、50歲的投保者雖然投了險卻沒投著最適合自己的。那么，何時投保最合適？哪些養(yǎng)老保險又是我們在退休前最應(yīng)該購買的呢？

65歲以上“一險難求”

平安保險的保險顧問陳瓊告訴《小康?財智》記者：并非保險公司不關(guān)注老年群體，只是65歲以上人群是疾病高發(fā)人群，開發(fā)這類產(chǎn)品，保險公司需承受巨大的經(jīng)營風(fēng)險和成本。目前，國內(nèi)商業(yè)保險還處于發(fā)展階段，與國外相比，對老年險的風(fēng)險把控經(jīng)驗還是稍顯不足，因此大多的產(chǎn)品費率多是投保越晚則越高，多數(shù)保險客戶會覺得無法承擔(dān)。

那60多歲的老年人就不能購買保險了嗎？

陳瓊給記者提出兩點建議：“首先，老人仍可以買純壽險產(chǎn)品。這一類產(chǎn)品沒有分紅，是回歸保險本質(zhì)、體現(xiàn)保險核心價值的產(chǎn)品。但是，55歲以上投保這類產(chǎn)品費用較高，有‘保費倒掛’（保額賠付沒有保費高）現(xiàn)象，許多投保人難以接受。投保了這一類保險，若在投保期內(nèi)出現(xiàn)不測，可獲得較高賠付；投保期滿無事故發(fā)生，則可以作為留給子女的財富。第二，老年人可以考慮為資產(chǎn)的保值、增值而購買一些理財類保險產(chǎn)品，作為自己的養(yǎng)老基金。但最好根據(jù)家庭財產(chǎn)狀況和保障需求量身定做保險產(chǎn)品規(guī)劃。事實上，商業(yè)養(yǎng)老保險提供的養(yǎng)老金額度應(yīng)占到全部養(yǎng)老保障需求的25%～40%。在購買時還是應(yīng)該趁早，投保年齡越小越劃算，可供選擇的產(chǎn)品范圍也越寬泛。”

30～35歲最適合投保

在不少人的觀念里，養(yǎng)老是老了才會面對的事，晚點考慮也不遲。事實上，養(yǎng)老險最終給付保戶的養(yǎng)老金的來源之一是保戶交的保費及保費生成的利息，投保人年齡越小，保費運作的時間越長，因此相同的保額需要繳納的保費也就相對較少。而養(yǎng)老險在各類保險中，屬于保費較高的產(chǎn)品，投保年齡不同導(dǎo)致的保費差別也比較明顯。

業(yè)內(nèi)專家給出的數(shù)據(jù)，一般年齡相差1歲，每年保費就可以少繳2%左右。有些產(chǎn)品，如果是30歲的男性投保，獲得同樣的生存給付，同樣交費10年，與35歲的男性投保同一產(chǎn)品相比，總保費能省下逾3萬元。

據(jù)記者了解，目前市面上的養(yǎng)老險的投保年齡通常以16周歲或18周歲為起點。但是，保險顧問總會建議，30～35歲左右進(jìn)行投保養(yǎng)老險最為合適。太晚投保會導(dǎo)致保費偏高，而太早投保的話，由于年輕時需要用錢的地方很多，因此也要考慮資金超長期積壓、不能隨意支取的時間成本。

可選擇的養(yǎng)老險種

確定了投保的最佳年齡，時下市面上又有哪些商業(yè)保險是有養(yǎng)老功能呢？我們應(yīng)當(dāng)怎樣選擇呢？據(jù)陳瓊介紹，現(xiàn)在市場上銷售最多的主要是傳統(tǒng)型養(yǎng)老保險、分紅型養(yǎng)老保險、萬能型保險、投連險。這些險種各有特色，適合不同人群的需求。

養(yǎng)老年金保險：保守理財風(fēng)險較少

屬于傳統(tǒng)型養(yǎng)老險，由于預(yù)定利率是確定的，因此日后在什么時間領(lǐng)多少錢是投保時就可以確知的，但從收益上看是不高的。這一類型適合于理財風(fēng)格保守，不愿承擔(dān)風(fēng)險的人群。

分紅型：更能抗通脹

分紅年金險這是一種養(yǎng)老針對性較強(qiáng)的險種，其領(lǐng)取年齡、領(lǐng)取方式及領(lǐng)取年限，投保人均可和保險公司約定。在所有養(yǎng)老保險產(chǎn)品中最為突出，投保人壽命越長領(lǐng)取年金越多，是養(yǎng)老規(guī)劃不可少的產(chǎn)品。

投連險：中長期投資儲備養(yǎng)老金

此險種的優(yōu)勢是意外+疾病+養(yǎng)老保障，較為全面，投保人沒有后顧之憂，可通過投連險的長期投資來獲取收益。繳費期至少應(yīng)為20年，在市場風(fēng)險較大時，投資者可通過投連險的賬戶轉(zhuǎn)換功能來將資金放入穩(wěn)健渠道，市場獲利明顯時，還可轉(zhuǎn)回進(jìn)取型賬戶，通過長期投資才能避免市場波動帶來的風(fēng)險。

萬能險：長期復(fù)利收益可觀

萬能險的投資渠道較為穩(wěn)健。由于采取復(fù)利計息，收益較高提取方式靈活。對于保單的賬戶價值，投保人可以免費領(lǐng)取，以應(yīng)對不時之需。同時，繳費方式也較為靈活，如果投保人收入不穩(wěn)定，難以及時繳納保費時，可以暫時緩繳或不繳，待收入允許時，再補(bǔ)回所欠保費，使養(yǎng)老計劃不至于輕易中斷。

投保繳費有技巧

由于養(yǎng)老險采取復(fù)利計息的方式，繳費方式和期限不同，保費差別很大。目前的繳費方式有躉繳、期繳，長期繳、短期繳，這四種方式實際上各有利弊。

總的來說，如果比較看重經(jīng)濟(jì)回報，不妨考慮躉繳或較短的繳費期，如果更強(qiáng)調(diào)保障，那么，則可以選擇較長的繳費期。

第3篇：保險公司年金險收益對比范文

今年4月23日，周五。經(jīng)過長期醞釀與協(xié)調(diào)，《企業(yè)年金基金管理試行辦法》（以下簡稱《年金基金試行辦法》）終于面世。而就在20天前的4月2日，帶有框架性的《企業(yè)年金試行辦法》（以下簡稱《試行辦法》）也剛剛頒布。曾有預(yù)測說，企業(yè)年金將要發(fā)高燒。但事實上，市場只是隨之出現(xiàn)了低熱。

也許在過去的10年中，中國人對企業(yè)年金有過很多期望：政府希望用它緩解社會保險壓力，企業(yè)想靠它釣住優(yōu)秀員工，個人更指望它能給自己帶來安定的晚年。但是，接著是更多的失望，以至于當(dāng)企業(yè)年金最近“精加工后再次出爐”時，依然沒有引起全社會足夠的關(guān)注。但專家普遍認(rèn)為，這兩個《試行辦法》大大拓寬了中國通往多層次社會保障體系之路。作為社會保障體系的第二支柱，企業(yè)年金的市場化、規(guī)范化運行初步得到制度保障，企業(yè)年金進(jìn)入資本市場也有了合法身份。

已經(jīng)有人注意到，《企業(yè)年金基金管理試行辦法》是銀監(jiān)會、證監(jiān)會以及保監(jiān)會向混業(yè)聯(lián)合監(jiān)管邁出的第一大步。企業(yè)年金當(dāng)前并非市場焦點，但只要一動，就能攪起多個金融子市場的水花。選擇從這里來試水聯(lián)合監(jiān)管，既不會給金融市場帶來地震，也能得到多市場聯(lián)動的第一手信息反饋，足見中國金融監(jiān)管水平在日漸提升。

然而耐人尋味的是，近來金融界熱談企業(yè)年金，而作為主角的企業(yè)界卻表示還看不清。這多少讓人感到，中國的企業(yè)年金市場已陷入主角興趣泛泛，全靠金融機(jī)構(gòu)“隔山打牛”的尷尬。前不久，中國社會科學(xué)院歐洲所副所長鄭秉文在接受記者采訪時指出：“在目前我國‘大社保’的制度框架下，金融機(jī)構(gòu)將是我國企業(yè)年金下一步發(fā)展的主要推動力量。”

這聽上去多少有些怪異，因為企業(yè)年金的最終受益者是雇員，其次是雇主，而他們中的多數(shù)都不會在近期染指企業(yè)年金。這就如同大幕拉開，舞臺燈下不見主角，卻見后臺一群人正在費力把主角往臺上推。但這一切在鄭秉文看來都很正常。“作為后發(fā)國家，企業(yè)年金市場的發(fā)展必須是政府推動。”他說。

三缺二

中國的金融改革，都是倒逼出來的，企業(yè)年金也不例外。請看以下兩組數(shù)字：

1. 中國社會老齡化趨勢提速：據(jù)世界銀行統(tǒng)計，2000年中國人口中60歲以上的老齡人口比例為10.2%，2010年將達(dá)到12%，到2026年這一比例將達(dá)到18%。20年后，全世界將有1/4的老人集中在中國。

2. 全國基本養(yǎng)老保險面臨支付危機(jī)：據(jù)勞動和社會保障部社會保險研究所所長何平透露，1980年，全國平均每13個職工養(yǎng)1個退休人員，1990年達(dá)到6∶1，現(xiàn)在為3∶1。由此造成的養(yǎng)老保險基金支付缺口急劇擴(kuò)大：1998年缺口為100多億元，2002年擴(kuò)大到500多億元，預(yù)計到2010年將達(dá)到1000多億元。

眼下必須要做三件事:調(diào)整退休老人的收入結(jié)構(gòu)，降低政府在養(yǎng)老保險中的責(zé)任，做大養(yǎng)老保險的盤子。而能夠產(chǎn)生一舉三得之功效的手段，首選增加企業(yè)在養(yǎng)老保險中的作用，同時發(fā)揮資本市場在籌資以及資金增值中的作用。在鄭秉文看來，最好是靠金融機(jī)構(gòu)的先期進(jìn)入來引導(dǎo)企業(yè)年金的需求，坐等原始企業(yè)需求已經(jīng)不可能了。而中國企業(yè)的年金最初的寂寞10年，便印證了他的這一說法。

1991年，國務(wù)院頒布了《國務(wù)院關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度改革的決定》(國發(fā)［1991］33號)。文件中指出：“國家提倡鼓勵企業(yè)實行補(bǔ)充養(yǎng)老保險，并在政策上給予指導(dǎo)。此后，國務(wù)院又先后在4個關(guān)于養(yǎng)老保險制度改革的文件中提到“國家提倡、鼓勵企業(yè)建立補(bǔ)充養(yǎng)老保險”，但一直沒有出臺專門的法律法規(guī)文件。

當(dāng)政府的推動更多地體現(xiàn)在姿態(tài)而非實質(zhì)舉措上，企業(yè)又承受著基本養(yǎng)老保險的沉重壓力時，企業(yè)年金的概念還沒走出雛形期就已成了“雞肋”。

就這樣，廣義上的企業(yè)年金在中國磨蹭了近10年。在勞動和社會保障部2000年對我國城鎮(zhèn)企業(yè)建立企業(yè)年金制度現(xiàn)狀的調(diào)查中，全國只有5%的城鎮(zhèn)企業(yè)職工建立了企業(yè)年金。

到了2000年，《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)完善城鎮(zhèn)社會保證體系試點方案的通知》（國發(fā)［2000］42號）首次明確提出了“企業(yè)年金”的概念，并規(guī)定我國企業(yè)年金“實行市場化運營和管理;即企業(yè)年金實行基金完全積累，采用個人賬戶方式進(jìn)行管理，費用由企業(yè)和職工個人繳納。企業(yè)繳費在工資總額4%以內(nèi)的部分，可從成本中列支。”

該《通知》對于未來中國企業(yè)年金的發(fā)展方向作出了界定，并且開了稅收優(yōu)惠的先河，當(dāng)時最先聞風(fēng)而動的是金融機(jī)構(gòu)。博時基金立刻與社會保障部合作，推出來厚達(dá)209頁的報告《中國企業(yè)年金制度與管理規(guī)范》。但直到今天，中國的企業(yè)年金市場仍然無法走出實驗室的小天地。

鄭秉文分析道，中國要發(fā)展企業(yè)年金，需要三個必備條件，但至今仍是三缺二。

第一個條件:要大幅降低基本養(yǎng)老保險在整個養(yǎng)老保險體系中的比例。

按照勞動與社會保障部社會保險研究所所長何平的闡釋，中國養(yǎng)老金制度改革的目標(biāo)是由基本養(yǎng)老保險制度、企業(yè)年金制度、個人自愿儲蓄這三個支柱搭建的大平臺。具體目標(biāo)結(jié)構(gòu)是：基本養(yǎng)老占30%，企業(yè)年金占50%，個人儲蓄占10%；長遠(yuǎn)趨勢是將個人賬戶與企業(yè)年金整合，清理統(tǒng)籌外項目，納入企業(yè)年金。但現(xiàn)有養(yǎng)老保險制度的覆蓋范圍只包括國有企業(yè)和單位，資金全部由國家和企業(yè)承擔(dān)，而退休人員的養(yǎng)老金替代率高達(dá)85％左右。如此大的資金壓力，讓企業(yè)失去了參與企業(yè)年金的動力。

第二個條件：要頒布一套制度，讓市場參與各方有章可循。

可以說，中國的企業(yè)年金市場之所以長期發(fā)展緩慢，最直接的原因就在于制度缺位。隨著4月份兩個《試行辦法》的先后出臺，中國企業(yè)年金市場第一次有了比較系統(tǒng)的制度規(guī)范。但第二個條件也才只滿足了一半，因為無論是框架性的《企業(yè)年金試行辦法》，還是操作性的《企業(yè)年金基金管理試行辦法》，對企業(yè)年金運作的一些細(xì)節(jié)問題尚沒有做出進(jìn)一步規(guī)范。

第三個條件：市場參與各方都因利而動。這里的各方參與者主要是指政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、咨詢機(jī)構(gòu)等。然而這第二條件也是只滿足了一半。首先，此次兩個《試行辦法》沒有財政部的影子，讓人感覺到國務(wù)院對此有保留態(tài)度；其次，沒有更具誘惑力的稅收優(yōu)惠刺激，企業(yè)普遍缺乏動力;再次，企業(yè)年金咨詢目前在國內(nèi)基本是空白。

但鄭秉文對三缺二并不太以為然，因為“政府和金融機(jī)構(gòu)畢竟已經(jīng)動起來了”。接下來要看作為主角的企業(yè)啥時大動，怎么動。

坐等稅收優(yōu)惠？

兩個《試行辦法》讓企業(yè)年金市場的利益各方都感到有些失望。因為在兩個法規(guī)中，都未涉及關(guān)于列支渠道、稅收優(yōu)惠等問題。

如果說眾多金融機(jī)構(gòu)的預(yù)熱可以推動企業(yè)年金相關(guān)運作機(jī)制的進(jìn)一步就位，卻難以大面積催生企業(yè)參與年金計劃的需求。因此，某基金公司企業(yè)年金業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人指出：“這個市場是否能夠真正發(fā)展成熟，衡量標(biāo)準(zhǔn)在于是否有稅收優(yōu)惠政策推出。”

目前，我國關(guān)于企業(yè)年金稅收優(yōu)惠制度的唯一政策依據(jù)，是在2000年國務(wù)院42號文中關(guān)于4%稅前列支的規(guī)定。但這一政策的執(zhí)行，目前還僅限于在遼寧省地區(qū)試點。對于其它地區(qū)的企業(yè)來說，可用于員工福利的費用只能列支在福利費項目下。當(dāng)福利費總額不超過工資總額的14%時，可以在成本中列支，免除33%的企業(yè)所得稅。

但實際上，企業(yè)用于企業(yè)年金的金額通常比較大，難以納入福利費項目，因而必須交納企業(yè)所得稅，個人還需交納個人所得稅。因此，對于雇員和雇主而言，企業(yè)年金計劃的吸引力將大打折扣。

據(jù)美國SunGard公司中國區(qū)總經(jīng)理史格特?蘇德伯介紹，美國的養(yǎng)老保險體系在1970年代前后曾面臨過危機(jī)。但也正是在那之后，1974年9月2號國會通過了《雇員退休收入保障法案》，規(guī)定凡由這個賬戶所產(chǎn)生的投資收益或虧損等不確定性風(fēng)險，完全由雇員自己承擔(dān)。對雇主來說，這種養(yǎng)老金計劃不會帶來風(fēng)險。雇主所要做的，只是每年定期向雇員的這些賬戶投入一定量的資金。自此，美國的養(yǎng)老保險體系開始了從由雇主承擔(dān)責(zé)任的“待遇確定型計劃(DB)”走向由雇員自行承擔(dān)風(fēng)險的“繳費確定型計劃(DC)”。

可以說，是DC計劃拯救了整個美國的養(yǎng)老金體系。現(xiàn)在，DC計劃已經(jīng)基本撐起了美國的養(yǎng)老金大廈。但如果美國政府沒有在1980年代初又適時做了稅法改革，完善了401(k)計劃，就不會調(diào)動起雇主與雇員的雙邊積極性，也不會有美國今天蓬勃發(fā)展的養(yǎng)老基金。

在此不得不詳談的是美國的401(k)計劃。

401(k)計劃起源于1980年代初稅法修改、相關(guān)免稅條款的出臺。其名稱來自美國《國內(nèi)稅收法案》第401(k)節(jié)，它允許職工將一部分稅前工資存入一個儲蓄計劃，積累至退休后使用。在此基礎(chǔ)之上，一種新的養(yǎng)老金計劃-“401(k)”開始出現(xiàn)，并受到了廣泛歡迎。

為提高企業(yè)及其員工儲蓄養(yǎng)老的積極性，美國國內(nèi)稅法規(guī)定，企業(yè)員工向401（k）賬戶的繳款在規(guī)定限額內(nèi)可在稅前扣除，享受延遲納稅待遇。此外，401（k）賬戶中的投資收益可以累積投資，在最終提取之前不征收資本利得稅。只有當(dāng)員工因退休或其它原因開始從401（k）賬戶提取款項時，才需要就上述繳款及收益繳納相應(yīng)的資本利得稅和個人所得稅。

401（k）條款的規(guī)定，實際上是鼓勵企業(yè)員工為退休養(yǎng)老進(jìn)行儲蓄投資的一種福利政策。為了“釣”住員工，企業(yè)雇主想盡辦法讓他們參與401（k）計劃，通常會向他們提供相當(dāng)于員工自身繳款25%～100%的搭配繳款，以增加企業(yè)薪酬方案對優(yōu)秀人才的吸引力。搭配繳款在規(guī)定限額內(nèi)同樣可以享受延遲納稅待遇。

從1990～2000年底，通過401（k）計劃積累起來的資產(chǎn)已由3850億美元迅速增加到17120億美元，年均增長18%，占整個美國養(yǎng)老計劃的比重從1990年的9.2%增長到將近15%。到2000年底，美國已有超過30萬家企業(yè)、4000多萬名企業(yè)員工參與了401（k）計劃，對保障企業(yè)員工的退休生活發(fā)揮了重要作用。

看完了美國的，中國的戲又該怎樣唱呢？

在去年的“中國企業(yè)年金財稅政策與運行”課題成果會上，何平曾明確指出：如果政府能在稅收方面讓出幾千億元的利，企業(yè)年金的建立將分散和轉(zhuǎn)移政府在基本保險上面臨的壓力，可能會讓財政少支出幾萬億元的基本養(yǎng)老基金。

為了證明這個觀點，何平算了一筆賬。假定從2003年起，我國基本養(yǎng)老保險參保企業(yè)普遍建立起企業(yè)年金制度，企業(yè)年金積累在未來20年平均增長速度為29%，總積累額就將達(dá)到4.75萬億元。國家在繳費和投資回報兩個環(huán)節(jié)免稅，累計減稅總額在2020年將達(dá)到9480億元。這表明，國家每減少1元稅收，可使企業(yè)年金增加5元的積累。

遺憾的是，稅收優(yōu)惠需要勞動與社會保障部以外的政府機(jī)構(gòu)全力配合，而財政部對此仍未表態(tài)。對稅收政策抱太大希望已不現(xiàn)實，企業(yè)對參與企業(yè)年金計劃也就不那么急切了。

據(jù)管理咨詢公司翰威特新近公布的《中國企業(yè)年金市場調(diào)查報告》顯示，雖然超過70%的被調(diào)查企業(yè)都表示有提供企業(yè)年金計劃的打算，但真正為員工提供企業(yè)年金者僅占30%。需要指出的是，此次參與調(diào)查的400家企業(yè)中，超過80%是外資企業(yè)，其中上海企業(yè)占了52%。如果把報告結(jié)果推廣到整個中國，30%這個數(shù)字必然要大打折扣。

但對于這個數(shù)字也是仁智各有所見。對金融機(jī)構(gòu)來說，它們對那70%也抱有濃厚興趣。

畫餅之爭

目前，人們所想望的中國企業(yè)年金市場還近乎是一張畫出來的餅，但是，各類金融企業(yè)之間的競爭已經(jīng)從這個階段就開始了。因為當(dāng)它能成為真餅時，帶來的利益確實很誘人。

按照《企業(yè)年金基金管理試行辦法》第八章《收益分配及費用》規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任企業(yè)年金受托人、賬戶管理人、托管人以及投資管理人，可分別獲得相應(yīng)的費用收入（具體收費細(xì)則詳見配文）。

雖然目前幾項管理費收入合計最高比例也不過1.8%，但是企業(yè)年金的市場容量和發(fā)展速度蘊藏著巨大投資機(jī)會。專家分析，未來企業(yè)年金每年的增長規(guī)模將會達(dá)到1000億元，在2010年總規(guī)模將達(dá)到1萬億元，2030年達(dá)到1.8萬億元。

如果按照這樣的規(guī)模、這樣的發(fā)展速度和1.8%的管理費收入比率計算，每年中介服務(wù)機(jī)構(gòu)可以從年金增量資金中獲利18億元；在2010年以后，每年年金市場可以為中介機(jī)構(gòu)提供超過180億元的收入。更加吸引金融機(jī)構(gòu)的是，企業(yè)年金是一種長期資金，比較穩(wěn)定；追求安全性甚于回報率，操作風(fēng)險相對較小；由企業(yè)發(fā)起，獲取成本小于公募基金。

無怪所有的金融機(jī)構(gòu)對此都虎視眈眈！

到目前為止，在中國有限的企業(yè)年金市場中，保險公司是最大的贏家，并且積累了大量客戶資源和產(chǎn)品經(jīng)驗。截至2003年，國內(nèi)保險公司經(jīng)營的退休金類產(chǎn)品已達(dá)110個。產(chǎn)品包括傳統(tǒng)的團(tuán)體年金保險和個人年金保險，分紅團(tuán)體年金產(chǎn)品和分紅個人年金產(chǎn)品以及萬能保險和投資連結(jié)保險。

在探討這背后的契機(jī)時，泰康人壽保險公司副總經(jīng)理馬云分析道：首先，保險公司已經(jīng)開發(fā)了符合企業(yè)年金產(chǎn)品形態(tài)要求的基金式產(chǎn)品，如投資連結(jié)保險產(chǎn)品；其次，保險公司通過對壽命的精算，可以設(shè)計出終身年金保險產(chǎn)品，還可以附加意外、健康保障，保證個人終身的財務(wù)穩(wěn)健；此外,在IT系統(tǒng)、銷售和客戶服務(wù)等方面也具備優(yōu)勢。

在保險行業(yè)，領(lǐng)頭羊當(dāng)屬中國人壽以及平安壽險，勢頭最猛的則是后來者太平人壽。

2003年夏，平安和中國人壽分別與中國電信集團(tuán)公司正式簽署了企業(yè)年金保險框架總協(xié)議，兩家保險公司以統(tǒng)談分簽的形式，成為中國電信集團(tuán)總公司下屬各省分公司唯一指定的兩家企業(yè)年金的受托人和賬戶管理人。此次的企業(yè)年金統(tǒng)括計劃約在8億元規(guī)模。在此之前，平安已經(jīng)拿下中國移動通信集團(tuán)的企業(yè)年金業(yè)務(wù)。

美國著名的金融IT聯(lián)邦――SunGard公司中國區(qū)總經(jīng)理史格特?蘇德伯在接受記者采訪時介紹說，國外養(yǎng)老保險基金的發(fā)展軌跡，也幾乎都是保險公司占有最初的先機(jī)，而以后，最大的餅卻基本被銀行和基金切走。為此，SunGard在面對這塊在中國將起的新市場尋找合作伙伴時，首先看中了在保險業(yè)和銀行業(yè)都有相當(dāng)資源的高偉達(dá)集團(tuán)。目前兩家正在合力打造中國企業(yè)年金高端核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)。

相比起保險公司開始把自己武裝到牙齒的優(yōu)勢來，其它金融機(jī)構(gòu)顯然是落后了。但這并不妨礙基金公司自信地認(rèn)為，自己在企業(yè)年金市場擁有最強(qiáng)的后發(fā)優(yōu)勢。雖然當(dāng)前，以博時基金、融通基金等為代表的基金排頭兵的企業(yè)年金業(yè)務(wù)還基本停留在研究階段，然而，作為資深企業(yè)年金專家的何平，一直對博時基金在企業(yè)年金市場研究中所做的貢獻(xiàn)贊不絕口。

據(jù)博時公司負(fù)責(zé)人介紹，自2000年開始，博時就分別與勞動和社會保障部、全國社會保障基金理事會、上海證券交易所、《中國勞動保障報》社以及國外機(jī)構(gòu)等單位合作，完成多項研究報告。其中包括《中國養(yǎng)老保險基金測算與管理》、《對全國社保基金投資與風(fēng)險管理的建議》、《保險資金中基金連鎖產(chǎn)品的設(shè)計與分析》以及《中國企業(yè)年金制度與管理規(guī)范》等一系列有關(guān)養(yǎng)老基金投資管理及風(fēng)險控制問題的專題研究報告。為此，博時在資金上、人力資源上做了大量投入。基金公司瞄準(zhǔn)的，主要是企業(yè)年金受托人以及投資管理人。

證券公司也是企業(yè)年金市場不可小覷的一股力量。據(jù)悉，申銀萬國、海通、國泰君安、華夏、大鵬、湘財、銀河等十幾家券商已經(jīng)從上海企業(yè)年金發(fā)展中心分得了理財?shù)案猓尕敗拧⒋簌i等3家券商則在為深圳企業(yè)年金中心理財。爭取成為區(qū)域性社保資金和企業(yè)年金的投資管理人，是許多券商今年調(diào)整資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略重點之一。

由于企業(yè)年金委托人與受托人之間的信托關(guān)系，信托公司成為企業(yè)年金受托人中最順理成章的人選。由于基金本身就是標(biāo)準(zhǔn)化了的信托產(chǎn)品，國外的養(yǎng)老保險基金才有了今天的波瀾壯闊。但國內(nèi)的信托業(yè)正面臨業(yè)務(wù)定位不清的尷尬。所以，真正在企業(yè)年金領(lǐng)域有所動作的似乎只有中信信托投資有限公司。

據(jù)了解，1999年，中信集團(tuán)開始在集團(tuán)內(nèi)部實行企業(yè)年金方案，中信信托投資公司負(fù)責(zé)管理其相關(guān)業(yè)務(wù)。2001年，在勞動與社會保障部的提議下，中信信托引進(jìn)、更新系統(tǒng)，作為企業(yè)年金信托模式的試點之一開始運行，瞄準(zhǔn)的是賬戶管理人和受托人。中信如能獲準(zhǔn)成立金融控股集團(tuán)，無疑將會給其高調(diào)進(jìn)入企業(yè)年金市場帶來更多資源。

在企業(yè)年金的這張大餅中，受托人的利益最大，因此各金融企業(yè)會為此打破頭。但是，如果說到企業(yè)年金資金的托管人，銀行則是天然人選。盡管這塊餅沒有受托人的餅大，但它近乎是塊獨食。然而，銀行似乎還不僅僅滿足于托管人。

2003年5月，招商銀行正式成立了企業(yè)年金管理中心。今年3月20日，招商銀行與美國國際集團(tuán)(AIG)旗下的友邦保險就合作發(fā)展中國企業(yè)年金業(yè)務(wù)在北京舉行簽約儀式，雙方的合作將主要涉及企業(yè)年金賬戶管理、資金流向的監(jiān)控以及年金投資。中國工商銀行新近也專門成立了企業(yè)年金部。已經(jīng)有券商表示，“銀行一動，我們碗里的肉肯定要少了。”

什么是第一桶金？

盡管眾多金融機(jī)構(gòu)在企業(yè)年金市場的競爭已經(jīng)漸趨激烈，但現(xiàn)在看來，在企業(yè)年金市場挖到第一桶金的，卻未必是金融機(jī)構(gòu)。按照目前兩個《試行辦法》的規(guī)定，現(xiàn)有金融企業(yè)必須在機(jī)構(gòu)設(shè)置、人員配置以及IT系統(tǒng)上進(jìn)行相關(guān)改造和投入，才能沒有障礙地參與市場競爭。而要想達(dá)到盈虧平衡甚至盈利，則有待于市場規(guī)模的增大。

針對企業(yè)年金市場的規(guī)則制定，鄭秉文坦言：“我們在考慮企業(yè)年金配套環(huán)境的時候，當(dāng)時首先想到的是資本市場本身的素質(zhì)問題。”然而，隨著研究的深入他卻發(fā)現(xiàn)，企業(yè)年金市場的許多初始環(huán)節(jié)尚屬空白。而率先填補(bǔ)這些空白的，將成為中國企業(yè)年金市場最早的受益者。

■ 企業(yè)方對于企業(yè)年金的認(rèn)識存在空白

作為企業(yè)年金計劃的發(fā)起人，企業(yè)的主要職責(zé)是制訂年金方案、按規(guī)定繳納企業(yè)年金基金、并定期免費向受益人和監(jiān)管人提供年金方案、財務(wù)報告等信息。其中，制訂年金方案、確定方案內(nèi)容是非常重要的。

實際上，目前真正了解企業(yè)年金及其相關(guān)運作模式的企業(yè)可以說是少而又少，能夠獨立完成企業(yè)年金計劃的企業(yè)則更加鳳毛麟角。設(shè)計企業(yè)年金計劃是一項相對專業(yè)的工作，僅憑企業(yè)自身完成，難免出現(xiàn)紕漏，并且成本比較高。這時候，企業(yè)需要相關(guān)的咨詢服務(wù)。

能夠填補(bǔ)這個空白的，是包括保險公司、基金公司在內(nèi)的眾多金融機(jī)構(gòu)。他們大多對企業(yè)年金市場覬覦已久，從事相關(guān)研究的時間也比較長，有一定的專業(yè)人才儲備，能夠為企業(yè)提供必要的咨詢服務(wù)。但這種服務(wù)的目的是為了獲得客戶的年金基金，收費與否尚無定論。

無疑，只要能夠提供相關(guān)咨詢業(yè)務(wù)，則一定能夠從中獲益。翰威特管理咨詢公司是國際知名的人力資源管理咨詢公司，也是美國最大的獨立賬戶管理人。該公司企業(yè)年金業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人諶檳介紹，雖然企業(yè)對于開展年金計劃尚存疑慮，但是都非常渴望了解，該公司近期開展的一系列相關(guān)培訓(xùn)在市場上頗得好評。受此鼓舞，翰威特針對企業(yè)而開展的企業(yè)年金計劃咨詢籌備也已在緊鑼密鼓之中。

■ 企業(yè)年金核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)存在空白

企業(yè)年金的核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)主要是賬戶管理系統(tǒng)和投資管理系統(tǒng)。目前，雖然銀行、保險公司的IT系統(tǒng)都具備了比較強(qiáng)大的賬戶管理功能，但是能夠適應(yīng)不同業(yè)務(wù)運作主體、不同投資要求、不同客戶群、不同養(yǎng)老金產(chǎn)品、不同雇員福利類型而提供多種產(chǎn)品及服務(wù)的賬戶管理系統(tǒng)還幾乎沒有。聰明的IT廠商已經(jīng)瞄準(zhǔn)了這個機(jī)會。

中國人壽最大的IT服務(wù)提供商高偉達(dá)公司日前正式宣布，該公司已和著名的金融系統(tǒng)公司SunGard結(jié)成伙伴關(guān)系，將SunGard公司企業(yè)年金管理軟件引入中國。高偉達(dá)圖謀“站在巨人的肩膀上”搶占中國企業(yè)年金IT市場的最高端。

另據(jù)蘇德伯介紹，SunGard擁有能廣泛支持多個不同國家、不同養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)模式的技術(shù)和經(jīng)驗。“我們的養(yǎng)老金管理系統(tǒng)是世界上少有的能把DB和DC養(yǎng)老保險計劃都集成在一個平臺上進(jìn)行綜合管理的系統(tǒng)。現(xiàn)在，全球9個國家和地區(qū)的200多個項目都運作在我們的系統(tǒng)之上，該系統(tǒng)管理著包括將近6000萬個參與者的各類養(yǎng)老金計劃，其中美國聯(lián)邦政府一只最大的退休金計劃便運行在我們的系統(tǒng)之上，僅此單一計劃的參與者就達(dá)到550萬人。”

看來，在中國的企業(yè)年金市場邊上，已站滿了幫助送禮的各類服務(wù)人員，圍滿了分切中介畫餅者。現(xiàn)在大家最關(guān)心的是――禮物什么時候能做好？受禮者什么時候能出現(xiàn)？從以上的分析可以發(fā)現(xiàn)，別人都無能為力了，還是要政府為此再多努把力。■企業(yè)年金和企業(yè)年金基金

■ 企業(yè)年金

就是通常所說的企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險，它是企業(yè)在參加基本養(yǎng)老保險并按規(guī)定履行繳費義務(wù)的基礎(chǔ)上，根據(jù)國家政策自愿實施的一種補(bǔ)充性養(yǎng)老保障制度。這一制度安排在明確企業(yè)出資的前提下，也鼓勵個人負(fù)擔(dān)一部分費用。企業(yè)和個人繳費實行基金完全積累，采用個人賬戶管理，實行市場化管理運營。個人賬戶歸個人所有。職工流動時，個人賬戶基金可以隨同轉(zhuǎn)移。

■ 企業(yè)年金基金

是指根據(jù)依法制訂的企業(yè)年金計劃籌集的資金及其投資運營收益形成的企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險基金。

DB計劃與DC計劃

■ 待遇確定型計劃（Defined Benefit，簡稱DB計劃）

雇主主要負(fù)責(zé)繳費并全權(quán)負(fù)責(zé)在資本市場對其投資增值的事宜，不管盈虧，都要按事先基本確定好的固定數(shù)額來支付給雇員退休金。1973年發(fā)生石油危機(jī)以后，資本市場的滑坡為絕大多數(shù)雇主帶來了財政負(fù)擔(dān)，使相當(dāng)一部分陷入危機(jī)。

■ 繳費確定型計劃（Defined Contribution，簡稱DC計劃）

一種完全積累類型的退休金計劃，由雇主和雇員共同繳費，雇員自行決定投資方式（主要通過基金管理公司）。雇員退休時領(lǐng)取到的養(yǎng)老金完全取決于其個人賬戶內(nèi)以往的繳費及其投資收益。

與DB相比，DC型計劃的最大特點是將資本市場投資收益的風(fēng)險分散在雇主和雇員雙方的身上，從而減輕了雇主單方面的責(zé)任。

這里已不再是鄉(xiāng)間土路

隨著5月1日兩個《試行辦法》的執(zhí)行，我國的企業(yè)年金有了較為明確的藍(lán)圖

本刊記者 柳瑛/文

在眾多企業(yè)年金的關(guān)注者看來，他們等待兩個《試行辦法》的出臺已經(jīng)等了太久。盡管乘車的人大多還要觀望再觀望，但是,這里已不再是鄉(xiāng)間土路。

千呼萬喚

我國關(guān)于企業(yè)年金最早的相關(guān)法規(guī)，當(dāng)屬國務(wù)院1991年頒布的第33號文件。文件中指出：“國家提倡鼓勵企業(yè)實行補(bǔ)充養(yǎng)老保險，并在政策上給予指導(dǎo)。”之后，《勞動法》和國務(wù)院、勞動和社會保障部的相關(guān)文件法規(guī)都只作出了鼓勵的姿態(tài)。

真正讓金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)年金伸長脖子的，是2000年國務(wù)院第42號文件。該文件用“市場化運作”、“基金完全積累”、“個人賬戶”這三大關(guān)鍵詞，大致勾勒出政府對于企業(yè)年金的定位，這一定位與國際上通行的企業(yè)年金制度如出一轍。

大量的資料表明，在多數(shù)發(fā)達(dá)國家，企業(yè)年金體系匯集了巨額民間資金流量，被合理地引向養(yǎng)老保障、資本市場等軌道，對于減輕各國政府的財政收支壓力、完善社會保障體系、培育金融機(jī)構(gòu)、發(fā)展資本市場產(chǎn)生了重大影響。

有資料顯示，1999年全球積累的(私人)養(yǎng)老基金資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)13萬億美元，其中相當(dāng)?shù)牟糠滞髽I(yè)年金體系有關(guān)。在發(fā)達(dá)國家，例如美國，1991年個人20萬億美元金融資產(chǎn)中，私人退休基金的規(guī)模就占將近30%。到1999年，其各類退休基金的資產(chǎn)總額已近8萬億美元，相當(dāng)于同期GDP的近80%。

而相比之下，中國的家庭個人金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡，80%左右表現(xiàn)為銀行儲蓄存款。理論上，這10萬億元的銀行存款有相當(dāng)一部分，可以以企業(yè)年金的方式參與資本市場運作。

42號文件的頒布，可以說基本解決了企業(yè)年金進(jìn)資本市場的放行問題。對于許多從那時起就開始摩拳擦掌的金融企業(yè)來說，剩下的只有怎么進(jìn)的問題了。但他們沒想到的是，這一等，就是4年。

據(jù)參與制定兩個《試行辦法》的某內(nèi)部人士介紹，其實早在1998年，《企業(yè)年金投資管理辦法》就已經(jīng)開始著手制定，“2000年基本上已經(jīng)完成。但由于財政部、社會保障部、國家稅務(wù)局以及證監(jiān)會等在有關(guān)問題上未能協(xié)調(diào)好，導(dǎo)致法規(guī)遲遲不能出臺。”

2003年初，勞動和社會保障部社會保險研究所所長何平也曾透露，有關(guān)企業(yè)年金的規(guī)章在經(jīng)歷了一年多的征求意見后，各方在關(guān)鍵性條款上已經(jīng)沒有爭議。據(jù)悉，2月23日，《基金管理試行辦法》即由勞動保障部、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會四個部委聯(lián)合會簽完畢。

但是，一直到2004年4月底，這份全文不過11章共69條的《基金管理試行辦法》才正式面世，可以稱得上是“千呼萬喚始出來”。

另有消息稱，一份關(guān)于“企業(yè)年金基金投資管理實施細(xì)則”的文件尚在爐中，該細(xì)則對各經(jīng)營主體的資格、合法性等將有進(jìn)一步明確的界定。

藍(lán) 圖

隨著5月1日兩個《試行辦法》的執(zhí)行，我國的企業(yè)年金有了較為明確的藍(lán)圖。我國企業(yè)年金管理框架將包括6個主體和兩層法律關(guān)系。6個主體分別為：受益人、委托人、受托人、賬戶管理人、托管人和投資管理人；兩層法律關(guān)系為信托關(guān)系和委托關(guān)系。

一個完整的企業(yè)年金計劃流程是：

■ 符合條件的企業(yè)作為委托人，發(fā)起年金計劃，制訂年金方案，并委托受托人執(zhí)行年金方案；

■ 受托人可以是企業(yè)內(nèi)部年金管理理事會，也可以是專業(yè)法人機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)按照企業(yè)年金方案選擇適合的賬戶管理人、投資管理人和托管人，制訂投資策略，接受企業(yè)以及受益人繳費以及代為發(fā)放年金。受托人按照受托企業(yè)年金規(guī)模收取不超過0.2%的管理費；

■ 賬戶管理人接受受托人委托，代為管理年金基金賬戶以及提供相關(guān)服務(wù)，并收取賬戶管理費，每戶每月不超過5元；

■ 托管人接受受托人委托，按照合同開設(shè)并設(shè)置年金賬戶，確保企業(yè)年金資產(chǎn)流向正確；根據(jù)受托人指令，向投資管理人分配企業(yè)年金基金財產(chǎn)；根據(jù)投資管理人投資指令，及時辦理清算、交割事宜；提供相應(yīng)的核對服務(wù)，收取不超過0.2%的托管費；

■ 投資管理人接受受托人委托，操作具體投資事宜，收取不超過1.2%的管理費。

其中，受托人注冊資本不得少于1億元人民幣，且在任何時候都維持不少于1．5億元人民幣的凈資產(chǎn)。賬戶管理人的注冊資本不少于5000萬元人民幣，并具有相應(yīng)的企業(yè)年金基金賬戶信息管理系統(tǒng)。托管人凈資產(chǎn)不少于50億元人民幣。投資管理人中，綜合類證券公司的注冊資本不少于10億元人民幣，且在任何時候都要維持不少于10億元人民幣的凈資產(chǎn)；而基金管理公司、信托投資公司、保險資產(chǎn)管理公司或其它專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的注冊資本不少于1億元人民幣，且在任何時候都要維持不少于1億元人民幣的凈資產(chǎn)。

市場人士分析，按此規(guī)定，各機(jī)構(gòu)進(jìn)入年金市場的門檻并不太高。因此可以預(yù)見，未來市場上的爭奪將異常激烈。并且由于《試行辦法》只規(guī)定了各個崗位的條件、要求以及職能責(zé)任，而沒有具體規(guī)定每個崗位參與者的身份，所以不同參與者可以根據(jù)自己的實際情況進(jìn)行靈活多變的組合。也就是說，金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)市場情況、風(fēng)險和收益對比，選擇成為企業(yè)年金計劃中的某一角色或者同時承擔(dān)多種角色。

比如，受托人可以是保險公司、信托公司、基金公司、證券公司或者專業(yè)養(yǎng)老金管理公司，而他們同時也可以選擇賬戶管理人。商業(yè)銀行通常作為托管人角色出現(xiàn)，但是也可以充當(dāng)賬戶管理人。投資管理人則圈定為綜合類證券公司、基金管理公司、信托投資公司、保險資產(chǎn)管理公司等。

其中受托人的角色，因其負(fù)責(zé)選擇、監(jiān)督、更換賬戶管理人、托管人、投資管理人以及其它中介服務(wù)機(jī)構(gòu)和制訂企業(yè)年金基金投資策略，并具備賬戶管理或投資管理業(yè)務(wù)資格，可以兼任賬戶管理人或投資管理人，“權(quán)力”和靈活性都比較大，所以將是各機(jī)構(gòu)眼中最香甜的一塊“奶酪”。

正是通過這一系列社會化的運作規(guī)范，企業(yè)年金具有了不同于基本社會養(yǎng)老保險的另外一種屬性。用中國社會科學(xué)院歐洲研究所副所長鄭秉文的話來說：“社會保障主要是一個財政問題，而企業(yè)年金則完全是一個金融問題。”

“轉(zhuǎn) 正”

其實，早在兩個《試行辦法》頒布以前，我國已經(jīng)有了一定規(guī)模的企業(yè)年金市場。按照勞動保障部的統(tǒng)計，2003年，全國現(xiàn)有企業(yè)年金總量超過300億元。

在操作模式上，企業(yè)年金主要可分為3種：企業(yè)自辦、社保機(jī)構(gòu)經(jīng)辦以及保險公司經(jīng)辦。業(yè)內(nèi)人士指出，這3種企業(yè)年金的操作模式其實均和《試行辦法》有出入，因而只能算作“準(zhǔn)企業(yè)年金”，均面臨“轉(zhuǎn)正”問題。

第一種模式：企業(yè)自辦

企業(yè)自辦年金多見于大型企業(yè)集團(tuán)或行業(yè)單位。企業(yè)根據(jù)集團(tuán)內(nèi)部或行業(yè)內(nèi)部相關(guān)制度進(jìn)行年金規(guī)劃，內(nèi)部成立相關(guān)管理部門，獨立進(jìn)行企業(yè)年金收、支、管理，資產(chǎn)投資往往交由企業(yè)財務(wù)公司或委托給相關(guān)金融機(jī)構(gòu)，資金流向大多為銀行存款、國債等固定收益產(chǎn)品，投資效率往往不盡人意。2002年電力、郵政等行業(yè)年金基金投資收益率為3.2%。

由于沒有清晰的職責(zé)劃分，企業(yè)或行業(yè)內(nèi)部難以形成獨立的企業(yè)年金管理體制和有力的監(jiān)督體制，存在著企業(yè)挪用和損害企業(yè)年金資產(chǎn)的風(fēng)險。

第二種模式：地方社保機(jī)構(gòu)經(jīng)辦

社保機(jī)構(gòu)經(jīng)辦企業(yè)年金是目前最常見的企業(yè)年金運作模式。企業(yè)將企業(yè)年金基金統(tǒng)一交給地方社保機(jī)構(gòu)，由其統(tǒng)一掌管，統(tǒng)一委托投資。但是，由于地方機(jī)構(gòu)既要管理基本社會保險，又要管理企業(yè)年金，受到諸多體制上的限制，效率不高。據(jù)相關(guān)部門的調(diào)查，地方企業(yè)年金基金的投資回報率僅為1.34%。

社保機(jī)構(gòu)經(jīng)辦企業(yè)年金的一個典型代表是上海市企業(yè)年金發(fā)展中心，也是地方社保經(jīng)辦模式中最接近市場化運作的一種。

據(jù)多家媒體報道，上海勞動和社會保障局下設(shè)福利保險處，并設(shè)有企業(yè)年金發(fā)展中心專門管理企業(yè)年金事務(wù)。到2002年底，該中心管理的企業(yè)年金規(guī)模約50多億元。上海企業(yè)年金發(fā)展中心將企業(yè)年金基金委托給經(jīng)過篩選的當(dāng)?shù)厝蹋伤鼈冐?fù)責(zé)投資運作。在這種合作關(guān)系中，上海年金發(fā)展中心扮演了類似受托人的角色，接受企業(yè)委托，負(fù)責(zé)選擇投資管理人―券商以及托管銀行。

上海一證券公司則向記者證實，該公司的確曾經(jīng)辦理過上海企業(yè)年金管理中心數(shù)億元的委托理財業(yè)務(wù)。“投資時主要遵循社保基金類似的規(guī)定，但沒有什么償付能力要求，有的地方甚至根本沒有個人賬戶。”

《企業(yè)年金試行辦法》實行之后，地方社保的企業(yè)年金管理機(jī)構(gòu)將面臨兩條出路：一是索性將基金還給企業(yè)，退出年金市場，專心管理基本養(yǎng)老保險；二是徹底脫離與政府之間的臍帶關(guān)系，增加注資，以獨立法人資格的年金管理機(jī)構(gòu)參與市場競爭。

第三種模式：保險公司經(jīng)辦

保險公司經(jīng)辦企業(yè)年金是近年來最常見的，也是企業(yè)年金3種操作模式中最為市場化的。企業(yè)通過購買保險公司的年金型團(tuán)險產(chǎn)品，為企業(yè)員工提供基本養(yǎng)老保險以外的補(bǔ)充保險。但此年金非彼年金，保險公司也面臨年金“轉(zhuǎn)正”。

勞動與社會保障部社會保險研究所所長何平指出：“《企業(yè)年金基金試行辦法》是建立在信托關(guān)系的基礎(chǔ)上，委托人和受托人之間是一種信托關(guān)系。而保險公司銷售年金產(chǎn)品，是基于合同關(guān)系。一旦合同確立，年金基金即劃歸為保險公司資產(chǎn)，有可能因為保險公司的經(jīng)營風(fēng)險而遭受損失。”

因此，保險公司若要充當(dāng)受托人，需要成立專門的企業(yè)年金管理公司。而保險公司由于受《保險法》限制，目前還不能進(jìn)行投資管理。如果它們想?yún)⑴c投資管理，則需要通過成立資產(chǎn)管理公司或?qū)I(yè)的企業(yè)年金公司來運作。

目前，已有中國人壽和中國人保成立了資產(chǎn)管理公司，其它保險公司則更多地寄希望于成立專業(yè)年金管理公司。

兩個《試行辦法》的出臺，無疑給正在探路的金融機(jī)構(gòu)指明了新的方向，拓寬了道路。

信托型年金制度為首選 ――歐美企業(yè)年金制度比較及其對我國的啟示

鄭秉文 中國社會科學(xué)院

目前，世界上企業(yè)年金的法律組織形式主要有信托型、契約型、內(nèi)部型、公司型、互助型和基金型等多種形式。信托型主要流行于講英語的國家，如英國、美國、澳洲和愛爾蘭及其英國的一些前殖民地國家；我國香港地區(qū)采取的也是信托型。而歐洲大陸國家采取的是互助型、內(nèi)部型和公司型等，各具千秋。

當(dāng)前，我國實行的也是信托型企業(yè)年金制度。總的來看，信托型與我國目前資本市場的條件和經(jīng)濟(jì)環(huán)境更相匹配，好處很多：第一，投資管理架構(gòu)決定了其安全性更可靠一些；第二，流動性更適合于我國企業(yè)的具體情況；第三，收益性可以得到更有效的保障；第四，對資本市場的發(fā)展具有較大催生和刺激作用，可以加快促進(jìn)我國資本市場的穩(wěn)定發(fā)展。而繁榮的資本市場又會反過來進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)年金的發(fā)展，從而帶來更加可靠的收益性、安全性和流動性。

若僅就資本市場和企業(yè)年金的發(fā)展來說，上面的第四條意義最重大。

歐美（這里的“美”特指那些講英語的幾個國家）采取了不同的年金制度，其效果也迥然不同，對資本市場的要求或發(fā)生的作用當(dāng)然也截然不同。一個公認(rèn)的事實是，美國等講英語國家的年金制度非常發(fā)達(dá)，資本市場也很發(fā)達(dá)；相比之下，歐洲的情況就遜色一籌。可以說，信托型企業(yè)年金的制度選擇在相當(dāng)程度上決定了一切，甚至包括公司的治理結(jié)構(gòu)等。

1. 從企業(yè)年金發(fā)展看，信托型制度對其有巨大推動作用

在其它制度假定不變的前提下，信托型制度可以產(chǎn)生三個巨大的“制度壓力”，推動和迫使企業(yè)年金在短期內(nèi)迅速發(fā)展起來，從而形成一個“非間接市場”。這是講英語國家企業(yè)年金發(fā)展迅速的一個重要原因。

第一個制度壓力：發(fā)起人雇主的利益與受益人雇員的利益相分離。這是信托制的核心。它要求基金必須是“外包式”的，即在市場上操作年金的幾個機(jī)構(gòu)之間形成一個制衡的協(xié)議關(guān)系，資產(chǎn)的所有權(quán)、管理權(quán)、經(jīng)營權(quán)、監(jiān)管權(quán)等都是相對分開和獨立的，從而使市場的發(fā)展比較完善和均衡。

第二個制度壓力：保護(hù)受益人利益，以法律的名義固定下來，受益人的獲利目標(biāo)至高無上。而在其它制度類型里，這個命題始終是存有爭議的。但此命題對資本市場則可成為一股強(qiáng)大的群體監(jiān)督力量。

第三個制度壓力：在養(yǎng)老基金資產(chǎn)的管理與投資過程中，各種專業(yè)化金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)控與外控措施與結(jié)構(gòu)不斷得以優(yōu)化，它們各得所需、各享其利，不斷發(fā)展成熟，為資本市場中不可分割的組成部分。

在歐洲大陸，非信托型年金制度所形成的是“間接市場”。

以荷蘭為代表的契約型：提供商是混業(yè)經(jīng)營的金融聯(lián)合體，它們直接與企業(yè)雇主取得聯(lián)系；董事會成員間相互兼職，許多最大的養(yǎng)老基金既是金融業(yè)的消費者，同時又是金融服務(wù)提供商；而賬戶管理服務(wù)和投資管理服務(wù)在許多情況下也都是由同一個金融機(jī)構(gòu)提供。

以德國的“內(nèi)部型”和瑞士為代表的“公司型”：養(yǎng)老基金與銀行和精算公司具有長期的業(yè)務(wù)關(guān)系。作為發(fā)起人的雇主，其本身對養(yǎng)老基金金融服務(wù)的提供就具有很大的影響作用。歐洲國家不過是在最近10年才在那些相關(guān)“廠商”之間形成了金融服務(wù)業(yè)，但也僅僅是長期伙伴之間的一個“內(nèi)部市場”而已。

相比海外，我國的年金制度還幾乎是空白，覆蓋率僅為參加強(qiáng)制性基本社會保障制度人口的5%～6%。在基本社保制度繳費率居高不下時，自發(fā)的市場供求關(guān)系難以形成。加上國內(nèi)的資本市場又不發(fā)達(dá)，10多年的經(jīng)歷已證明，自發(fā)“誘導(dǎo)年金消費”的力量在中國很難形成。因此，信托型年金制度必將成為推動和“誘導(dǎo)”中國企業(yè)年金發(fā)展的最重要途徑之一。

2. 從資本市場發(fā)展看，信托型企業(yè)年金的投資信條客觀上對其具有促進(jìn)作用

企業(yè)年金投資決策的基本信條有三個：

第一，它要求資產(chǎn)與債務(wù)之間保持平衡。例如對“年輕”的養(yǎng)老基金，即那些受益人主要為當(dāng)前就業(yè)者的養(yǎng)老基金來說，其債務(wù)預(yù)期較長，為使其回報率最大化，一般來說都采取積極的投資策略，偏向于投資股票等。而對于那些“年老”的基金，即當(dāng)前受益人為退休者居多的基金來說，它更關(guān)心的是當(dāng)前的債務(wù)平衡問題，而不是未來，所以它的資產(chǎn)分布多為固定收益型產(chǎn)品。多樣化的投資要求，決定了資本市場的發(fā)展必須是多層次的，只有這樣才能滿足企業(yè)年金的投資需求。

第二，風(fēng)險管理基本是通過分散化投資來實現(xiàn)的。在投資產(chǎn)品既定的前提下，風(fēng)險管理是投資管理的核心問題。所以，現(xiàn)資理論(MPT)是投資決策的重要指南：風(fēng)險主要來自產(chǎn)品組合，而資產(chǎn)組合的關(guān)鍵在于對投資產(chǎn)品的需求和對投資管理人甚至基金經(jīng)理的選擇。這就客觀地存在著一個“經(jīng)理市場”的巨大需求，促使高管人才市場的發(fā)展。于是，CEO、精算師、計劃師、設(shè)計師、咨詢師、會計師等各種中介機(jī)構(gòu)便如雨后春筍而出。

第三，成本管理幾乎完全是通過金融服務(wù)市場來實現(xiàn)的。對養(yǎng)老基金來說，其規(guī)模越大就越關(guān)心成本控制問題。成本管理在很大程度上要取決于投資管理人的規(guī)模。目前，公司規(guī)模少見多元化傾向，而主要呈現(xiàn)向兩極端發(fā)展的趨勢。一個極端是投資管理人偏好追求規(guī)模效應(yīng)，因為投資管理人的規(guī)模越大越受顧客歡迎，可以在享受規(guī)模經(jīng)濟(jì)的同時提高抗風(fēng)險的能力。另一個極端傾向是，小型基金管理人始終占有比較固定的市場分額，其發(fā)展空間很穩(wěn)定。這是因為小型管理人的優(yōu)勢是專業(yè)化程度比較高、經(jīng)驗多、信息靈通，其報價也很有競爭力，因而回報率也比平均回報率高一些。所以，在英語世界里，中型投資管理人的市場回旋余地似乎不大，因為中型公司既沒有規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，又沒有單位成本生產(chǎn)最低的專業(yè)化水平。這就是為什么幾乎所有最大的金融機(jī)構(gòu)都出現(xiàn)在美國，而歐洲始終是不大不小的重要原因之一。

對于資本市場只有10多年歷史的中國來說，沒有資本市場，就等于沒有企業(yè)年金；而要發(fā)展資本市場，就必須要首先選準(zhǔn)年金的制度類型。正是從這個角度看，信托型年金制度可以推動中國資本市場走入良性發(fā)展，并盡快成熟。

3. 從信托型制度與資本市場之間的關(guān)系來看，它們之間可實現(xiàn)良性互動

廣義來看，信托型制度可以極大地刺激新型金融產(chǎn)品誕生和新興金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。這是因為在資本市場與企業(yè)年金之間必然出現(xiàn)有效率的金融服務(wù)供應(yīng)商，而后者必然將前二者緊密地聯(lián)系在一起，使之息息相依。

有人這樣描述說，全球資本市場的表現(xiàn)都與機(jī)構(gòu)投資者即養(yǎng)老基金及其委托機(jī)構(gòu)的決策有著拉近關(guān)系。相反，在歐洲，它們之間拉進(jìn)關(guān)系的要求并不十分強(qiáng)烈。這導(dǎo)致那些過度依賴銀行業(yè)和“內(nèi)部市場”的國家的創(chuàng)新性比英語世界差一些。甚至像德國和瑞士等，就不得不經(jīng)常從倫敦和華爾街購買大量的咨詢業(yè)務(wù)和先進(jìn)的產(chǎn)品設(shè)計。

創(chuàng)新性必然對風(fēng)險資本提出巨大的市場要求，而風(fēng)險資本市場的迅速發(fā)展與養(yǎng)老金金融機(jī)構(gòu)作用的不斷膨脹也是息息相關(guān)、相輔相成，它們共同推動了金融市場的發(fā)展。這也是英語世界的重要經(jīng)濟(jì)特征之一。

第4篇：保險公司年金險收益對比范文

現(xiàn)金

現(xiàn)金規(guī)劃

分析客戶現(xiàn)金需求

制定現(xiàn)金規(guī)劃方案

現(xiàn)金規(guī)劃需要考慮的因素

流動性比率

現(xiàn)金規(guī)劃的一般工具

現(xiàn)金規(guī)劃的融資工具

相關(guān)儲蓄品種

貨幣市場基金

信用卡

保單質(zhì)押貸款

銀行質(zhì)押貸款

典當(dāng)

1、整存零取是一種事先約定存期，整數(shù)金額一次存入，分期支取本金，到期支取利息的定期儲蓄。該儲蓄產(chǎn)品適合的(C)客戶。

(A)有存款在一定時期內(nèi)不需動用，只需定期支取利息作為生活零用

(B)將閑置資金轉(zhuǎn)為定期存款，當(dāng)活鄭賬戶因消費或取現(xiàn)不足時需要將定期存款自動轉(zhuǎn)為活期存款

(C)有整筆較大款項收入且需在一定時期內(nèi)分期陸續(xù)支取使用

(D)有整筆較大款項收入且需在一定時期內(nèi)金額支取使用

2.如果客戶每月收入、支出情況都非常穩(wěn)定，那么理財規(guī)劃師通常會建議其流動性比率應(yīng)保持在(B)左右

(A)

1

(B)

3

(C)6

(D)

10

3、關(guān)于典當(dāng)?shù)恼f法不正確的是（）

（C）

(A)典當(dāng)對客戶的信用要求幾乎為0

(B)典當(dāng)手續(xù)便捷

(C)所有股票都可以典當(dāng)

(D)所有符合條件的不動產(chǎn)可以典當(dāng)

4、所有的保單部可以質(zhì)押.(X)

5、醫(yī)療保險和意外傷害保險合同可以作為質(zhì)押物從銀行或保險公司進(jìn)行短期融資。(

X

)

6、股票屬于現(xiàn)金規(guī)劃的工具.(X)

7、如果說現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的交易需求產(chǎn)生是由于收入與支出間的(C)，那么現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的預(yù)防動機(jī)則歸因于未來收入和支出。

(A)同步性確定性

（B）同步性不確定性

(C)不同步性不確定性

(D)不同步位確定性

8、對于那些工作缺乏穩(wěn)定性、收入無保證的客戶來說，資產(chǎn)()顯然要重要得多，因此理財規(guī)劃師應(yīng)建議此類客戶保持較高的流動比率。在一般情況下，流動比率應(yīng)保持在(D)。

(A)收益性3

(B)收益性2以內(nèi)

(C)流動性4以上

(D)流動性3左右

9、活期“一本遇“可在（）營業(yè)網(wǎng)點存款、取款，客戶還可以指定活期“一本遇“作為水電費、通訊費等日常費用的繳費賬戶，省時省心，還可以開通電話銀行和網(wǎng)上銀行，但轉(zhuǎn)賬匯款（A）。

(A)同行同城十分方便

(B)同行同城十分不便

(C)所有銀行同城十分方便

(D)所有銀行十分不便

10、整存整取是種由客戶選擇存款期限，整筆存入，到期提取本息的一種定期存款。一般來說，人民幣（）元起存，歐元(B)起存

(A)

50

50歐元

(B)

50

10歐元

(C)10

50美元等值歐元

(D)10

10沒有等值歐元

11、作為理財?shù)囊话阍瓌t，理財規(guī)劃師需要讓客戶明白，現(xiàn)金規(guī)劃應(yīng)遵循的一個原則是：短期需求可以用手頭的（）來滿足，而預(yù)期的或?qū)淼男枨髣t可以通過各種類型的儲蓄或者(

)來滿足（D）

(A)活期存款:

短期融資工具

(B)現(xiàn)金:

短期融資工具

(C)活期存款;

貨幣基金

(D)現(xiàn)金;

短期投、融資工具

12、通常來說，金融資產(chǎn)的流動性與收益率呈反方向變化，離流動性也意味著收益率校低.由于(

)的存在，持有收益率()的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物也就意味著喪失了持有收益率較高的投資品種的機(jī)會.

(C)

(A)流動性:

較低

(B)流動性:較高

(C)機(jī)會成本，較低

(D)機(jī)會成本:較高

13、活期儲蓄適用于所有客戶，其資金運用靈活性較高，人民幣(

)元起存，歐元起存金額為(

D

)

(A)

5;

5歐元

(B)

1;

1歐元

(C)

5;

5美元的等值外幣

(D)

1;

1美元的等值外幣

14、整存整取的利率校高，因此具有較高的穩(wěn)定收入，利率大小與期限長短成正比.其中，外幣存期最長為(

)年.

(C)

(A)

5

(B)

3

(C)

2

(D)

1.

消費支出規(guī)劃

消費支出規(guī)劃

債務(wù)削減計劃

制

住房

消費

方案

制定汽車消費方案

制定消費信貸方案

住房支出的分類

為什么進(jìn)行住房消費規(guī)劃

購房的目標(biāo)

購房的財務(wù)決策

租房的選擇

住房消費信貸

汽車消費概述

購車財務(wù)決策

汽車消費信貸

個人綜合消費信貸

個人耐用消費品信貸

財務(wù)規(guī)劃基本方法

財務(wù)規(guī)劃的主要目標(biāo)

其他應(yīng)考慮因素

貸款方式

還款方式和還款金額

利率調(diào)整對還款總額的影響

何先生為外企員工，每月的收入大概為7000元，雖然當(dāng)前收入般，由于每月的支出較大，因此還款能力較弱，但由于職業(yè)前景較好，預(yù)計未來收入會逐漸增加.何先生目前通過個人住房商業(yè)性貸款購買了一套住房，貸款總額為30萬，期限為15年，貸款利率為6.5%根據(jù)案例二回答74-82題。

74、作為理財師，應(yīng)該建議何先生采用的還款方式為().

(C)

(A)等額本息還款法

(B)等額本金還款法

(C)等額遞增還款法

(D)等額遞減還款法

75、如果何先生采用等額本息法，則何先生要在貸款期內(nèi)每月以相等的還款額足額償還貸款的(B)。

(A)本金

(B)本金和利息

(C)利息

(D)本金或利息

76、如果何先生采用等額本息法，每月的還款額為（B）元.

(A)988.

32

(B)

2613.

32

(C)2718.91

（D）2914.62

77、如果何先生在還款3年后有一筆10萬元的意外收入，他打算用這筆錢提前還貸，那么3年后何先生的未還本金余額是（B）元.

(A)

39160.

80

(B)

28687.

97

(C)

260831.20

(D)

24910.72

78、如果何先生打算保持現(xiàn)有的每月還款額不變，那么貸款的剩余期限為（C）期。

(A)80.28

(B)

79.

19

(C)75.06

(D)

72.

32

79、如果何先生打算保持還款期限不變，那么每月還款額為（）元.

(A)

(A)1611.60

(B)

1726.

80

(C)

1832.40

(D)

1856.

80

80、如果采用等額本金還款法，何先生第一個月的還款額為（）元.

(D)

(A)

1429.87

(B)

2016.85

(C)2879.67

(D)

3291.67

81、如果采用等額本金還款法，何先生償還的利息總和為（）元.

(A)

(A)

147063

(B)

158420

(C)

162188

(D)

164820

82、如果采用等額本金還款法，在還款3年后，何先生己經(jīng)償還了（）元利息.

(

A)

(A)

52813

(B)

58420

(C)

62188

(D)

64820

2006年，裴小姐購買了一套110平方米的普通住宅準(zhǔn)備結(jié)婚用，房屋總價77萬元，首付三成，公積金貸款10萬，貸款利率4.41%,期限15年，其余部分利用商業(yè)住房抵押貸款，貸款利率5.508%.期限25年，可以選擇等額本息、等額本金、等額遞增和等額遞減四種還款方式.根據(jù)案例，回答問題:

（1）假設(shè)裴小姐平時收入、支出情況都比較穩(wěn)定，生活上也偏向過平穩(wěn)、安定的生活，理財規(guī)劃師應(yīng)建議裴小姐采用(A)還款方式.

(A

)

等額本息

(B)

等領(lǐng)本金

(C)

等領(lǐng)遞增

(D)

等額遞減

(2)

假設(shè)裴小姐現(xiàn)在的收入比較高，在還貸時非常希望能夠盡量減少利息支出，并有提前還款的計劃，那么理財規(guī)劃師應(yīng)建議裴小組對商業(yè)貸款部分采用〈

〉還款方式.

(D)

(A)等額本息

(B)等額本金

(C)等額遞增

(D)等額遞減

(3)

裴小組應(yīng)付首付款金額為(A)。

(A)

231.

000元

(B)

154.

000元

(C)

19.

250元

(D)

269.

500元

(4)

若采用等額本息還款，裴小姐每月應(yīng)還公積金貸款額為(B).

(A)

666.7元

(B)

760.4元

(C)

897.1元

(D)

774.9元

(5)

若采用等額本息還款，裴小姐每月應(yīng)還商業(yè)貸款額為(C)。

(A)

2474.83元

(B)

2531.52元

(C)

2697.94元

(D)

3458.34元

(6)

按照前兩題,裴小姐每月共需還款(A).

(A)

3,458.34元

(B)

3,235.23元

(C)

4,413.28元

(D)

3,291.92元

(7)

按照有關(guān)規(guī)定，裴小組購買的住宅需要交納的契稅為房屋總(A)

(A)

1.5%

(B)

2

%

(C)

1%

(D)

3%

(8)

在公積金貸款全部還清時，商業(yè)貸款的余額為(B)

(A)

275,480元

(B)

248,507元

(C)

194,695元

(D)

210,970元

張先生和馬先生同時各購買了一輛小轎車，但是張先生是通過銀行貸款購買，而馬先生則是通過汽車金融公司貸款購買.下列關(guān)于汽車貸款利率的說法中錯誤的是(

).

(B)

(A)銀行和汽車金融公司都提供汽車貸款

(B)一段情況下，通過銀行進(jìn)行汽車貸款的利率高于通過汽車金融公司貸款的利率

(C)通過汽車金融公司進(jìn)行貸款相對比較容易

(D)通過汽車金融公司進(jìn)行貸款交納的其他雜費少于通過銀行進(jìn)行的汽車貸款

馮先生年收入為12萬元，假定這五年內(nèi)收入不變，每年的儲蓄比率為40%，全部進(jìn)行投資.五年以后預(yù)計馮先生的年收入可達(dá)到15萬元，儲蓄比率不變.目前有存款5萬元，打算5年后買房.假設(shè)馮先生的投資報酬率為8%.馮先生買房時準(zhǔn)備貸款25年，假設(shè)房貸利率為6%.

根據(jù)案例二，請回答76-83題.

76、如果馮先生以現(xiàn)有銀行存款5萬元進(jìn)行投資，投資報酬率8，那么在他打算買房時，這筆錢的終值為(C)

(A)

5.87萬元

(B)

8.66萬元

(C)

7.35萬元

(D)

8.34萬元

77、馮先生可負(fù)擔(dān)的首付款為（

）。（A）

（A）35.51萬元

（B）37.66萬元

（C）27.34萬元

（D）28.34萬元

78、如果馮先生每月最多將收入的40%用于償還貸款，則馮先生可負(fù)擔(dān)的貸款為(

).

(

B)

（A）79.64萬元

（B）77.60萬元

(C)

68.7萬元

（D)

65.72萬元

79、馮先生可負(fù)擔(dān)的房屋總價為(

).

(D)

(A)

115.15萬元

(B)

96.04萬元

(C)

101.23萬元

(D)

113.11萬元

80、房屋貸款占總房價的比率為(

)

(D)

(A)

73

%

(B)

70

%

（C）60%

（D）69%

81.按照經(jīng)驗，首付比例一般應(yīng)高于〈

〉。

(

B)

(A)

10%

(B)

20%

(C)

50%

(D)

60%

82、按照有關(guān)規(guī)定，馮先生購買住宅在與開發(fā)商簽訂購房合同時需要按照(

)交納印花稅.

(C)

(A)

貸款總額的0.03%

(B)

貸款總額的0.003%

(C)

房屋總價的0.03%

(D)

房屋總價的0.003%

83、按照有關(guān)規(guī)定，馮先生購買住宅在與銀行簽訂貸款合同時需要按照(

)交納印花稅.

(

B)

(A)

貸款總額的0.05%

(B)

貸款總額的0.005%

(C)

房屋總價的0.05%

(D)

房屋總價的0.005%

張先生，公務(wù)員，

40歲，家庭月收入7,500元，計劃買房,需要貸款300,000元.假設(shè)其貸款利息率為6%，張先生希望15年還清貸款.

1、在等額本息和等額本金兩種還款方式間，張先生應(yīng)該選擇(

).

(

B)

(A)

等額本金還款法

(B〉等額本息還款法

(C)

任意選擇

(D)

在兩種還款方式下，張先生都負(fù)擔(dān)太重，應(yīng)當(dāng)延長還款期限

2、如果張先生選擇等額本息還款法，其每月應(yīng)還款額為(

).

(

B)

(A)

2，631.57元

(B)

2，531.57元

(C)

2，431.57元

(D)

2，331.57元

3、張先生選擇等額本金還款法，其第一個月應(yīng)還款額為(

).

(C)

(A)

2，631.57元

(B)

2，531.57元

(C)

3，166.67元

(D)

3，066.67元

4、張先生選擇等額本金還款法，其最后一個月的應(yīng)還款額為(

).

(

B)

(A)

1，875.00元

(B)

1，675.00元

(C)

1，475.00元

(D)

1，275.00元

5、在等額本息的情況下，張先生總共需要支付的利息是(

).

(B)

(A)

175，682.60元

(B)

155，682.60元

(C)

135，682.60元

(D)

115，682.60元

6、在等額本金的情況下，張先生總共需要支付的利息是(

).

(C)

(A)

175，750.00元

(B)

155，750.00元

(C)

135，750.00元

(D)

115，750.00元

7、在等額本息的情況下，5年以后（即第60次分期付款后）總的利息支付是(

).

(C)

(A)

59，921.00元

(B)

69，921.00元

(C)

79，921.00元

(D)

89，921.00元

8、在等額本息的情況下，

5年以后(即第60次分期付款后〉總的本金歸還是(

).

(A)

(A)

71，972.00元

(B)

81，972.00元

(C)

91，972.00元

(D)

101，972.00元

9、在等額本金的情況下，第61次的月還款中有〈

〉利息.

(A)

(A)

1，000.00元

(B)

1，340.14元

(C)

1，666.00元

(D)

1，140.14元

10、由于銀行認(rèn)為利率有上升的趨勢,為方便客戶,紛紛推出(

)住房抵押貸款產(chǎn)品.

(A)

(A)

固定利率

(B)

雙周供

(C)

接力貸

(D)

循環(huán)貨

資料:楊女士和她先生結(jié)婚己經(jīng)3年，近期計劃買房，帶生活安定下來就可以生寶寶了.目前他們夫婦二人月收入合計12800元.經(jīng)過多次考察，他們己經(jīng)看好了一套住于地鐵附近的二居案，房屋總價120萬元，楊女士計劃首付40萬元，公積金貸款30萬元，再利用商業(yè)銀行貸款50萬元，計劃貸款20年，其中公積金貸款利率為4.9%，商業(yè)銀行貸款為5.3%(均為等額本息法).根據(jù)資料回答71-74題：

71、如果楊女士確定購買此套房屋，且不考慮其他稅費，則她每月月供為(

)元

(C)

(A)

1802.17元

(B)

3383.20元

(C)

5346.53元

(D)

5413.12元

72、楊女士的月供負(fù)擔(dān)

(

).

(B)

(A)

在合理范圍內(nèi)

(B)

超過合理負(fù)擔(dān)能力

(C)

淪為房奴

(D)

條件不夠，不足以判斷公式計算。

73、如果楊女士的房貸全部利用商業(yè)銀行貸款，要比全部利用公積金貸款，總共多支付(

)元.

(A)

12043.20

(B)

42616.80

(B

)

(C)

379447.20

(D)

432520.80

74、如果楊女士在第三年末將其投資帳戶的80000元用于商業(yè)銀行貸款的提前還貸，還款期限不變，可節(jié)省（A）元得利息。

（A）41545.24

(B)144434.40

(C)137908.08

(D)162244.80

小顧和小時計劃年底結(jié)婚，兩人共同儲蓄5年時間，屆時買房。顧稅前月收入為6000元，小時為5000元，租房居住，二人已經(jīng)儲蓄8萬元，其中5萬元用于結(jié)婚各項開支，其余3萬元作為購房基金的首期儲蓄，開展基金投資，并且每月工資的25%(以稅的收入為基礎(chǔ))作為基金定投，持續(xù)投入該基金，其基金組合的年收益率為8%。假設(shè)他們買房時的銀行貸款利率為6.3%，貸款期限為25年，并不考慮他們的工資增長.根據(jù)案例回答下列問題

71、在理財規(guī)劃中，下面選項符合合理的房貸月供與稅前月收入的比例為(

).

(B)

(A)15%

(B)25%

(C)35%

(D)45%

72.如果按照上一間的比例從工資收入中支付月供，

他們可以承擔(dān)的貸款總額為(

)元.

(A)

(A)

414929

(B)

248958

(C)

746873

(D)

580901

73、小顧和小時的購房基金在買房時可以有〈

〉元的積累.

(C)

(A)

44695

(B)

202061

(C)

246757

(D)276554

74、如果他們將上述購房基金的積累額度與可負(fù)擔(dān)貸款總額確定為購房總預(yù)算，則其貸款占房屋總價的比例為(

)

.

(A)

(A)

67.28

(B)60.01

(C)

70.18

(D)68.33

75、如果他們將上述購房基金一直積累下去，則在相當(dāng)于他們付清房貸之際，他們的基金資產(chǎn)規(guī)模為〈

〉元.

(D)

(A)

2615323

(B)

2835528

（C）4098488

(D)

4426560

76如果他們購房后，房產(chǎn)價值的增長速度為5%，略高于通貨膨脹速度，則待其付清房款之際，其房產(chǎn)價值為(

)元(不考慮房屋折舊及房租影響)。(C)

(A)

2802744

(B)

2903647

(C)

2240704

(D)

2341607

77、如果放松工資增長的假設(shè)條件，他們計劃買房時貸款75萬元，在等額本金條件下，他們總計支付的利息為(

)元.

(A

)

(A)

741218

(B)

1039461

(C)

642689

(D)

921227

78.如果放松工資增長的假設(shè)條件，他們計劃買房時貸款75萬元

，在等額本金條件下，他們總計支付的利息為(

)元.

(C)

(A)

741218

(B)1039461

(C)

592594

(D)1185188

教育規(guī)劃

教育規(guī)劃的必要性分析

教育規(guī)劃

客戶教育需求分析

制定教育規(guī)劃方案

國內(nèi)教育高等體系

教育資金的主要來源

子女教育規(guī)劃的原則

教育規(guī)劃工具

短期教育規(guī)劃工具

長期教育規(guī)劃工具

1、適合用來作為籌備子女教育金的投資工具是(

)。（B）

(A)權(quán)證

(B)投資基金

(C)期貨

(D)外匯

2、關(guān)于教育保險的說法錯誤的是(

)。

（C）

(A)與教育儲蓄相比，教育保險適用范圍更廣

(B)教育保險具有強(qiáng)制儲蓄的功能

(C)教育保險是一種最有效率的資金增值手段

(D)教育保險并不是買的越多越好

資料：趙女士的兒子今年剛上初一，但考慮到現(xiàn)在大學(xué)幸費是一筆不小的支出，趙女士想早準(zhǔn)備出兒子讀本科期間的學(xué)費.孩子還育6年上大學(xué)，現(xiàn)在大字四年掌費總計約5萬元左右.假設(shè)大學(xué)學(xué)費每年上漲5%，趙女士希望通過穩(wěn)健的投資來籌集這筆費用，估計年回報可以達(dá)到6%

1、趙女士兒子上大學(xué)時，他四年的學(xué)費約為(

)左右.

(A)

(A)

67，000元

(B64,000元

(C)

65，000元

(D)

86，000元

2、如果趙女士決定在孩子上大學(xué)當(dāng)年就準(zhǔn)備好大掌四年的學(xué)費

，她計劃現(xiàn)在開始每月投入一筆錢，則每月應(yīng)投入的資金為(

)

.

(

B)

(A)

320.18元

(B)

775.38元

(C)

800.44元

(D)

1，200.5元

資料.馮先生育一個12歲的兒子，目前剛讀初中.但考慮到高等教育費用較高，他們一家想現(xiàn)在就開始為兒子準(zhǔn)備大學(xué)及出國留學(xué)的費用.為丁及早準(zhǔn)備教育費用，馮先生向理財規(guī)劃師咨詢相關(guān)問題.根據(jù)資料回答4~6題.

4、理財規(guī)劃師建議馮先生籌建教育資金首先應(yīng)考慮的是〈

).

(C)

(A)獲得高收益

(B)利率變動的風(fēng)險

(C)投資的安全性

(D)人民幣升值問題

5、馮先生向理財規(guī)劃師詢問教育儲蓄的相關(guān)問題，得知教育儲蓄每月最低起存額為(

).

(A)

(A)

50元

(B

)

100元

(C)

200元

(D)

500元

6.馮先生準(zhǔn)備以現(xiàn)有資金作為啟動資金，為準(zhǔn)備兒子的教育費

用進(jìn)行投資.則以下投資組合中最為合理的是(

).

(D)

(A)

80%股票，

20債券型基金

(B)

60%股票.30%股票型基金.10%國債

(C)

100%貨幣型基金

(D)30%股票型基金，40%分紅險.

30%債券型基金

12、以下關(guān)于子女教育規(guī)劃的說法中，(

)是正確的.

(D)

(A)由于子女尚未成年，所以在設(shè)定子女教育的目標(biāo)的不用考慮子女的意見

(B)子女教育資金的規(guī)劃彈性很大

(C)從各方面來看，教育保險都要優(yōu)于教育儲蓄

(D)定期定額投資是積累子女教育金的一種很好的方法

13、老趙的兒子今年18歲，馬上要出國留學(xué).老趙對給兒子帶多

少生活費的問題感到困惑，一萬面擔(dān)心如果帶的少兒子一人在海外急需用錢時不夠，帝的多了又擔(dān)心兒子對這筆錢無法正確使用.對于老趙這種情況，理財規(guī)劃師應(yīng)建議其(

)。(A)

(A)為兒子設(shè)立子女教育信托

(B)盡量多地購買教育保險

(C)盡量少給兒子帶錢以防其無法駕馭

(0)定期給兒子匯去固定額度的生活費

14、教育保險的缺點是(

).

(

B)

(A)辦理教育保險的投保者范圍小

(B)相對鎖商儲蓄而言變現(xiàn)能力低

(C)本金損失的風(fēng)險大

(D)產(chǎn)品不能夠分紅

隨著人們接受教育程度的要求越來越高，教育費用也在持續(xù)上漲，家長為了保障子女能夠接受較好的教育，一般有教育規(guī)劃方面的需求.何先生的兒子即將上小學(xué)，他向助理理財規(guī)劃師就子女教育規(guī)劃方面的問題進(jìn)行了咨詢根據(jù)上面資料，請回答13

-22題.

13、理財規(guī)劃師為何先生做子女教育規(guī)劃，他所做的第一項工作為

(C)

(A)要求何先生確定子女的教育規(guī)劃目標(biāo)

(B)估算教育費用

(C)了解何先生的家庭成員結(jié)構(gòu)及財務(wù)狀況

(D)對各種教育規(guī)劃工具進(jìn)行分析

14、如果最終何先生認(rèn)可了助理理財規(guī)劃師所做的教育規(guī)劃，

接下來要選擇教育規(guī)劃工具，下列四項中，不屬于長期教育規(guī)劃工具的().(B)

(A)教育儲蓄

(B)投資房地產(chǎn)

(C)教育保險

（D）購買共同基金

15、何先生的兒子今年7歲，預(yù)計18歲上大學(xué)，根據(jù)日前的教育消費大學(xué)四年學(xué)費為5萬元，假設(shè)學(xué)費上漲率6%何先生現(xiàn)打算用12000元作為兒子的教育啟動資金，這筆資金的年投資收益率為10%，則兒子上大學(xué)所需學(xué)費為（）元.

(D)

(A)

78415.98

(B)

79063.21

(C)

81572.65

(

D)

94914.93

16、如果何先生沒有后期投入，則兒子的大學(xué)費用缺口。

(B)

為0元.

(A)

58719.72

(B)

60677.53

(C)

65439.84

(C)

68412.96

17、由于何先生最近需要大筆支出，因此決定把

12000元啟動資金取出應(yīng)急，變更計劃為每月固定存款籌備費用，假定該存款＇年收益率為5，則何先生每月需儲蓄（

）元.

(D)

(A)

487.62

(

B)

510.90

(C)

523.16

(D)

540.81

18、下列四項中不屬于政府教育資助項目的為(

)

(C)

(A)特殊困難補(bǔ)助

(B)減免學(xué)費政策

(C)獎學(xué)金

(D)“綠色通道“政策

19、如果何先生兒子上大學(xué)時一時資金周轉(zhuǎn)存在困難，何先生想通過教育貸款的方式解決，下列四項中不屬于教育貸款的項目為(

)

(A)

(A)商業(yè)性銀行貸款

(B)財政貼息的因家助學(xué)貸款

(C)學(xué)生貸款

(D)特殊困難貸款

20、如果何先生兒子上完大學(xué)后想出國留學(xué)，要申請留學(xué)貸款，下列（

）是何先生的兒子不需要具備的條件。(B)

(A)具有完全民事行為能力

(B)愿意與國家簽署協(xié)議承諾學(xué)成后回國

(C)身體健康，誠實守信

(D)在貸款期日的實際年齡不超過55周歲

21、何先生的兒子申請留學(xué)貸款時，不需要提供的資料為(

)

(D)

(A)留學(xué)學(xué)校出具的入學(xué)通知書、接受證明信

(B)本人的學(xué)歷證明材料

(C)擬留學(xué)學(xué)校所在國入境簽證手續(xù)的中國護(hù)照

(D)與國家留學(xué)基金簽署的回國工作承諾

22、如果何先生的兒子最后申請到了留學(xué)貸款，那么留學(xué)貸款不能用作為用途（

）(D)

(A)支付留學(xué)人員的學(xué)費

(B)支付留學(xué)人員的基本生活費

(C)支付何先生在國外留學(xué)兒媳的學(xué)費

(D)支付何先生自己的坐活費

資料.客戶鄭女士就子女教育規(guī)劃的相關(guān)問題向理財規(guī)劃。幣進(jìn)行咨詢，并清理財規(guī)劃師為她出具子女教育規(guī)劃建議書.她有一個10歲的兒子，預(yù)計18歲上大學(xué)

1.理財規(guī)劃師為鄭女士做子女教育規(guī)劃時，他所做的第一項工作應(yīng)該是(

).

(B)

(A)要求鄭女士確定子女教育規(guī)劃的目標(biāo)

(B)了解鄭女士的家庭成員結(jié)構(gòu)及財務(wù)狀況

(C)估算教育費用

(D)對各種教育規(guī)劃工具進(jìn)行分析

2、理財規(guī)劃師根據(jù)資料得知，目前大學(xué)平均學(xué)費為

四年總計24，000元，學(xué)費上漲率為5%，則鄭女士的兒子上大學(xué)時，四年學(xué)費總計為(

).

(A)

(A)

35，460元

(C)

30，023元

(B)

34，556元

(D)

28，988元

3、鄭女士打算以銀行存款10，000元作為啟動資金進(jìn)

行投資，預(yù)計投資報酬率為7%，則她的兒子上大學(xué)時，這筆錢的終值為(

)。(C)

(A)

10，700元

(B)

11，524元

(C)

17，182元

(D)

19，363元

18.教育儲蓄是指為接受非義務(wù)教育積蓄資金，分次存入，到期一次支取本息的服務(wù)。教育儲蓄的存期分為(

)年.

(

D)

(A)

1、2.

3

(B)

1、2、5

(C)

1、3、5

(D)

1、3、6

19、有些家長為孩子的教育奮斗了十幾竿，甚至大半生，一旦父母經(jīng)營的企業(yè)發(fā)生意外，孩子的教育經(jīng)費可能就會得不到保障，為此，最好的教育規(guī)劃工具是(

)

.

(

C

)

(A)教育保險

(B)教育儲蓄

(C)子女教育信托

(D)投資由債

20、張女士計劃為孩子準(zhǔn)備好大學(xué)和研究生期間的學(xué)費，如果大學(xué)四年每年的學(xué)費為8000元，研究生兩年的學(xué)費為每年15000元，在張女士保障投資收益率達(dá)到6的條件下，她需要在孩子大學(xué)入學(xué)之際準(zhǔn)備好(

)元的學(xué)費。(

D)

(A)

29150.94

(B)

23090.27

(C)

58535.04

(D)

52474.37

21、接上題,張女士的孩子還有10年就要進(jìn)入大學(xué)，為此她需要在每月月初發(fā)工資的時候存入(

)元至該教育基金，才能積累上述所需要的學(xué)費。(A)

(A)

318.61

(B)

355.41

(C)

140.20

(D)

177.00

22.接第20題，若張女士的孩子還有6年就要進(jìn)入大學(xué)，她目前已經(jīng)為孩子準(zhǔn)備了3萬元市值的教育儲備金，為此她還需要在每月底發(fā)工資的時候存入(

)元至該教育基金，才能積累上述所需要的學(xué)費。

(B)

(A)

184.93

(B)

114.79

(C)

155.13

(D)

225.27

風(fēng)險管理和保險規(guī)劃

風(fēng)險管理與保險規(guī)劃

保險基礎(chǔ)知識

保險的基本原則

保險合同

人壽保險產(chǎn)品介紹

財產(chǎn)保險產(chǎn)品介紹

風(fēng)險

保險

最大誠信原則

可保利益原則

近因原則

損失補(bǔ)償原則

人身保險

人壽保險

健康保險

年金保險

財產(chǎn)保險概述

火災(zāi)保險

貨物運輸保險

運輸工具保險

工程保險

責(zé)任保險.信用保證保險

保險合同概述

保險合同的主體。客體。內(nèi)容。形式

財產(chǎn)保險合同概述

重復(fù)保險合同

企業(yè)。家庭財產(chǎn)保險概述

1、鄒先生35歲時喜得一子，在兒子3歲時，鄒先生為其投保了一份兩全保險，受益人是鄒先生自己。則這份保險合同的主體是(A)

(A)鄒先生、鄒先生兒子、保險公司

(B)鄒先生兒子、保險公司

(C)鄒先生、保險公司

(D)鄒先生、鄒先生兒子

2、這份保險臺同的關(guān)系人是(

)

(B)

(A)鄒先生和簽定合同的保險公司

(B)鄒先生和鄒先生的兒子

(C)鄒先生的兒子和簽定合同的保險公司

(D)鄒先生、鄒先生的兒子和簽定合向的保險公司

3、這份保險合同的當(dāng)事人是(

).

(A)

(A)鄒先生和簽定合同的保險公司

(B)鄒先生和鄒先生的兒子

(C)鄒先生的兒子和簽定合同的保險公司

(D)鄒先生、鄒先生的兒子和簽定合同的保險公司

保險

合同

主體

保險合同當(dāng)事人

保險合同關(guān)系人

投保人

保險人（保險公司）

受益人

被保險人

1、小張欲為其朋友的小孩投保一份分紅險，保險公司擔(dān)保，其擔(dān)保的理由是(

)

（D）

(A)小張違反了近因原則

(B)小張違反了最大誠信原則

(C)小張違反了損失補(bǔ)償原則

(D)小張對其朋友的小孩不具有可保利益

夏某夫婦計劃于明年生育一個寶寶，請理財規(guī)劃師為其調(diào)整家庭的風(fēng)險管理和保險規(guī)劃。

根據(jù)案例五回答97-100題.。

97、目前，夏先生有很好的社會保障，但夏太太沒有社會保障，

只有一份卡式的人身意外傷害保險.考慮到即將發(fā)生的懷孕分娩相關(guān)費用和可能出現(xiàn)的一些對夏太太健康狀況不利的意外情形，理財規(guī)劃師需要立即為該家庭增加的保險產(chǎn)品為(

).

(C)

(A)夏先生的人壽保險

(B)夏先生的意外傷害保險

(C)夏太太的健康保險

(D)夏太太的責(zé)任保險

98、夏某夫婦的孩子平安出生后，在活潑好動的中小學(xué)階段，理財規(guī)劃師需要為家庭增加的保險產(chǎn)品為(

).

(A)

(A)孩子的意外傷害保險

(B)孩子的人壽保險

(C)夏先生的意外傷害保險

(D)夏太太的人壽保險

99、夏某夫婦非常關(guān)心孩子的教育問題，尤其是高等教育。如果考慮從保險的角度解決夏先生夫婦的子女教育規(guī)劃問題.理財規(guī)劃師需要為家庭增加的保險產(chǎn)品為(

).

(B)

(A)孩子的意外傷害保險

(B)孩子的教育儲蓄保險

(C)孩子的人壽保險(死亡保險)

(D)孩子的健康保險

100、夏太太的朋友計劃屆時為自己的孩子購買和夏太太孩子相同的保險，由于夏太太的朋友工作繁忙，約定請夏太太在購買自己孩子保險的同時，也以投保人的身份為夏太太朋友的小孩購買保險產(chǎn)品，夏太太的朋友提前支付保險費用給夏太太，對于這一約定，理財規(guī)劃師的建議是(

)。

(D)

(A)沒有問題，可以實行

(B)可以實行，但要以合同的方式約定保險費用的結(jié)付

(C)不可以實行，該約定違反保險的最大誠信原則

(D)不可以實行，該約定違反保險的可保利益原則

2005年3月，甲公司從國外引進(jìn)一臺大型設(shè)備，價值400萬元。為了規(guī)避風(fēng)險，甲公司為自己的設(shè)備向X公司投保了240萬元，同時就該設(shè)備同樣的風(fēng)險向Y保險公司投保160萬元。回答下面的問題：

1、甲公司就該大型設(shè)備的同一風(fēng)險向不同的保險公司投保，這種保險屬于(

).

(D)

(A)原保險

(B)足額保險

(C)不足額保險

(D)共同保險

2、2006年1月，該大型設(shè)備發(fā)生了保險范圍內(nèi)的事故，造成損失45萬元，如果X保險公司和Y保險公司分別賠償甲公司(

).

(C)

(A)

X賠償25萬.Y賠償25萬

(B)

X賠償22.5萬，Y賠償22.5萬

(C)

X賠償27萬.Y賠償16萬(D)

X賠償45萬.Y賠償0萬

3、若保險事故發(fā)生時，甲公司進(jìn)行及時搶救，發(fā)生相關(guān)費用為5

萬元，則X和Y應(yīng)分別賠償甲(

).

(B)

(A)

X賠償25萬.Y賠償25萬

(B)

X賠償30萬.Y賠償20萬

(C)

X賠償27萬.Y賠償16萬

(D)

x賠償27.5萬.Y賠償16.5

萬

4、若設(shè)備在發(fā)生事故時，如果申公司當(dāng)即采取必要措施進(jìn)行補(bǔ)救，造成的損失只有20萬，但是由于甲公司并沒有采取措施邊行補(bǔ)救，聽任事故擴(kuò)大，致使損失達(dá)到50萬元，則（

）。

(A)保險公司不賠，因為甲公司未履行其采取補(bǔ)救措施的義務(wù)

(

B)

(B)

X保險公司和Y保險公司共賠付20萬

(C)

X保險公司和Y保險公司共賠付30萬

(D)

X保險公司和Y保險公司共賠付50萬

根據(jù)下列案例回答96-100題，

小趙(38歲)是某外企職員，年收入約20萬，享有社保。小田(35歲)是小學(xué)教師，年收入在5萬左右，享有公費醫(yī)療。他們的女兒趙趙今年10歲。小趙的父親今年65歲，農(nóng)村戶口，沒有退休收入。

(1)根據(jù)保險規(guī)劃的原則，小趙一家應(yīng)該優(yōu)先為（

）投保。

(A)

(A)小趙

(B)小田

(C)趙趙

(D)趙先生的父親

(2)對于小趙的父親，為了能夠晚年有一定的醫(yī)療保障，從理財規(guī)劃的角度，最好采取如下(

)規(guī)劃方式。

(D)

(A)購買養(yǎng)老險

(B)購買重大疾病險

(C)購買重大疾病附加住院醫(yī)療

(D)通過家庭的收入為其建立風(fēng)險保障資金

趙先生為其母親投保了一份養(yǎng)老險，年繳保費1萬元，該保險的承保年齡是0到65歲，但趙先生投保時填寫被保險人年齡即母親的年齡比其實際的年齡小丁1歲，填寫的是59歲。一年后，保險公司發(fā)現(xiàn)年齡誤告，則(

).

(B)

(A)保險公司解除合同，因為趙先生申報的被保險人年齡不真實

(B)保險公司有權(quán)更正并要求趙先生補(bǔ)交保險費，或者在給付保險金時按照國主付保險費與應(yīng)付保險費的比例支付。

(C)保險公司不可以解除合同，因為是在1年內(nèi)發(fā)現(xiàn)的年齡誤告，可以進(jìn)行更正。

(D)保險公司無權(quán)更正并要求趙先生補(bǔ)交保險費。

上題中若是在兩年后發(fā)現(xiàn)年齡誤告，則(

).

(C)

(A)保險公司解除合同，因為趙先生申報的被保險人年齡不真實

(B)保險公司有權(quán)更正并要求趙先生補(bǔ)交保險費。或者在給付保險金時按照實付保險費與應(yīng)付保險費的比例支付。

(C)保險公司無權(quán)更正并要求趙先生補(bǔ)交保險費，也無權(quán)在給付保險金時按照實付保險費與應(yīng)付保險費的比例支付

(D)保險公司無權(quán)更正并要求趙先生補(bǔ)交保險費，可以在給付保險金時按照實付保險費與應(yīng)付保險費的比例支付

若趙先生在投保時為母親填寫的年齡比實際年齡大一歲，一年后發(fā)現(xiàn)，則

(

)

(A)

(A)趙先生可以要求保險公司退還多交的保費

(B)趙先生無權(quán)要求保險公司退還多交的保費

(C)保險公司可以解除合同，因為趙先生申報的被保險入年齡不真實

(D)保險公司可以解除合同，并在寧口除手續(xù)費后，向投保人退還保險費

小田為女兒投保了一份兩全保險，受益人是自己，并沒有告訴趙趙，則(

).

(D)

(A)小田訂立的保險合同不成立以入的生命為標(biāo)的的人壽保險投保時需經(jīng)被保險人同意

(B)小田訂立的保險合同不成立·以人的生命為標(biāo)的的人壽保險投保時保額需經(jīng)被保險人書面表示同意

(C)小田訂立的保險合同成立:

因為趙趙是小田的女兒

(D)小田訂立的保險合同成立:

因為小田是為自己未成年的女兒投保

小趙投保了一份20年繳清的重疾險，第三年小趙的繳費日期已經(jīng)過了l個月。小趙還沒有交費，由于身體不適，去醫(yī)院檢查，得知患了保險范圍內(nèi)的重大疾病，則(

).

(B)

(A)保險公司不予給付，因為小趙沒有按時繳保費，補(bǔ)繳保費后，才可以索賠

(B)保險公司全額給付保險金

(C)保險公司在扣除應(yīng)繳保險費及其利息后給付剩余的保險金

(D)保險公司不予給付，因為保險合同已經(jīng)中止

李某與張某在1998年結(jié)為夫妻，李為張投保了一份保額10萬的保限期限為十年的定期壽險，受益人為自己，

2003年二人離婚。離婚后不久，張某出意外身亡，

則保險公司給付的10萬身故保險金應(yīng)給予(

).〈張某父母健在、有一姐姐，一兒子.)

(A)

(A)李某

(B)張某的父母

(C)張某的兒子

(D)張某的姐姐

如果趙先生有一份保額50萬的定期壽險，受益人是自己的兒子.假設(shè)在一次外出旅行中，趙先生和兒子的車出現(xiàn)意外，經(jīng)過搶救，兩人并未生還。則趙先生的保險金(

)

(A)

(A)作為趙先生的遺產(chǎn)處理，給趙先生的妻子、父母

(B)作為趙先生兒子的遺產(chǎn)處理，給趙先生的妻子

(C)作為趙先生的遺產(chǎn)處理，給趙先生的妻子

(D)作為趙先生兒子的遺產(chǎn)處理，給趙先生的父母

方先生今年38歲，月平均工資5，000元.。方太太36歲，月平均工資6，000元，二人均享有社保。他們有一個聰明的兒子，今年10歲.。三口之家生活和美、穩(wěn)定，月平均支出在3，000:元.。根據(jù)資料六，請回答61-65題

61、理財規(guī)劃師在為方先生家庭制定保險規(guī)劃時，(

)的做法是正確的

(B)

(A)方先生和方太太都不經(jīng)常出差，因此不需投保意外險

(B)方先生和方太太作為家庭經(jīng)濟(jì)支柱，都應(yīng)該補(bǔ)充合適的商業(yè)保險

(C)兒子是家庭的希望，需要優(yōu)先考慮投保高額人壽險

(D)因為有社保，所以方先生夫婦不用考慮養(yǎng)老類的商業(yè)保險

62.因為疼愛孫子,方先生的父親為孫子投保了一份兩金保險,受益人為方先生，則(

).

(D)

(A)保險合同不成立，因為爺爺不可以給孫子買保險

(B)保險合同成立，只要該合同的受益人更改為方先生的兒子

(C)保險合同不成立，因為方先生的兒子沒有簽名

(D)保險合同成立，因為方先生的兒子還未成年

63、方先生投保了一份壽險，受益人是他自己，合同中約定如果被保險人生存至70歲以上，保險公司不予給付保險金，也不退還保費;如果方先生在70歲以前身故，保險公司將給付受益入90萬元保險金.則方先生投保的這一壽險屬于(

).

(A)

(A)定期死亡壽險

(B)定期生存壽險

(C)變額壽險

(D)消費~保險

64.雖然父母不需要方先生在經(jīng)濟(jì)上進(jìn)行支援，但方先生還是為其母親投保了一份養(yǎng)老險，以使老人的老年生活更有保障·。該保險年保費8.000元，承保年齡是0到65歲，但方先生投保時把母親的年齡誤填寫成了59歲。.一年后保險公司發(fā)現(xiàn)年齡誤告，則(

).

(B

)

(A)保險公司解除合同，因為方先坐違反了最大誠信原則

(B)保險公司有權(quán)更正并要求方先生補(bǔ)交保險費

(C)保險公司無權(quán)更正并要求為先生補(bǔ)交保險費

(D)保險公司無權(quán)更正，但有權(quán)要求方先生補(bǔ)交保險費

65.在64題中，.若保險公司在兩年后發(fā)現(xiàn)方先生年齡誤告，則(

)

(C)

(A)保險公司無權(quán)更正，但有僅要求方先生補(bǔ)交保險費

(B)保險公司有權(quán)更正并要求方先生補(bǔ)交保險費，或者在給付保險金時按照實付保險費與應(yīng)付保險費的比例支付

(C)保險公司無全更正并要求方先生補(bǔ)交保險費，也無權(quán)在給付保險金時按照實付保險費與應(yīng)付保險費的比例支付

(D)保險公司解除合同，因為方先生違反了最大誠信原則

某成衣廠于2000年1月31日與某保險公司簽訂了財產(chǎn)保險合同，成衣廠保證24小時有專人看守工廠，保險期限從2000年2月1日起至2001年2月1日止，保險金額為35萬元，并于當(dāng)日交付了全部保險費.。2000年2月7日晚，因是春節(jié)期間，這個廠的值班人員鐘某擅自離開工廠，到朋友家去吃晚飯，飯后又與朋友一起打麻將，直到第二天下午3時才回到成衣廠，發(fā)現(xiàn)成衣廣防盜門被人撬開，廠內(nèi)的財產(chǎn)被盜，.經(jīng)現(xiàn)場查勘，該成衣廠的財產(chǎn)損失的16萬元.。由于此案一直未破案，成衣廠于2000年5月11日向保險公司提交書面索賠報告。.保險公司如何處理?

（C）

（A）部分賠償，保險觀察期內(nèi)（B）部分賠償無人看守違反保證內(nèi)容

（C）不賠償，無人看守違反保證內(nèi)容

（D）全部賠償

2002年4月，張某買了一輛桑塔納車并投保了車輛損失險和第三者責(zé)任險。保險期內(nèi)，張某礙于朋友情面，將車輛借給沒有駕駛執(zhí)照但開過車的朋友王某，王某駕駛該車發(fā)生事故，經(jīng)交管部門裁定，王某應(yīng)負(fù)全部責(zé)任.則保險公司對此(

).

(A)

(A)不予賠付，因為王某沒有駕照

(B)應(yīng)該賠付，此車不是王某的

(C)應(yīng)該賠付，因為是為車投險

(D)不予賠付，因為張某沒有盡到監(jiān)督的義務(wù)

1、李先生在2000年2月在某保險公司購買了一份保額為10萬元的終身型重大疾病保險，

2005年9月因病住院進(jìn)行治療，最后確診為肝癌晚期(屬于賠償范圍).。先生共花費了17萬元的醫(yī)療費用，社保賠付了9萬元，保險公司應(yīng)賠付(

).

(C)

(A)

8萬元

(B)

9萬元

(C)

10萬元

(D)17萬元

2、接上題，若李先生在2005年2月在某保險公司購買了一份住院醫(yī)療保險，保險條款規(guī)定符合社保范圍內(nèi)的醫(yī)療費用可以報銷85%，每年最高可以賠付2萬元.

2006年1月，李先生因急性出血壞死性胰腺炎住院共花費3.4萬元〈其中符合社保的醫(yī)療費用為2.5萬元〉，保險公司應(yīng)該賠付（

）

(C)

(A)

1.70萬元

(B)

0.2125萬元

(C)

2萬元

(D)

0.925萬元

小徐與小王在2000年結(jié)為夫妻，小徐為小王投保了一份保額10萬的兩全壽險，受益入為自己.

2003年二人離婚.

1兩人為保險合同的利益問題訴至法院，小王要求變更兩全壽險的受益人，小徐則要求，如果變更受益人小王需返還一半的保障額度，因為這三年小王的保險費都是小徐給繳納的.小玉不同意，法院將如何判決?(

)

(C)

(A)保障額度的一半給小徐

(B)己繳的保費給小徐

(C)己繳保費的一半給小徐

(D)不給小徐任何費用

2.如果離婚后不久，小王因車禍去世了，則保險公司如何處理此事?（

）

(B

)

(A)豁免以后的保費

(B)賠付10萬元

(C)意外死亡不在賠付范圍內(nèi)

(D)退回己繳保費

3.如果離婚后不久，小王得癌癥去世了，則保險公司給付的10萬身故保險金應(yīng)給予(

).(小王的父母鍵在，有一兒子)

(A)

(A)小徐

(B)小王的兒子

(C)小王的父母

(D)小王的父母和兒子

沈某是一名運輸司機(jī)，就其營運的汽車投保了機(jī)動車輛險，汽車發(fā)生了保險責(zé)任范圍內(nèi)的事故造成沈某直接經(jīng)濟(jì)損失20萬元，

間接經(jīng)濟(jì)損失5萬元，則(

).

(

B)

(A)保險公司不予賠償

(B)保險公司賠償沈某20萬元

(C)保險公司賠償沈萊5萬元

(D)保險公司賠償沈萊25萬元

70、理財規(guī)劃師在客戶出險后要注意提醒客戶不同保險的索賠失效期，其中人壽保險、財產(chǎn)保險、意外傷害保險分別為(

)年.

(C)

(A)

3、2、1

(B)

5、2、1

(C)

5、2、2

(D)

5、1、1

67、風(fēng)險管理和保險規(guī)劃的制定并不是一次制定就完全完成的工作，理財規(guī)劃師需要根據(jù)客戶的實際情況調(diào)整方案，以下說法錯誤是(D)

(A)隨著生命周期的變化，客戶面臨的風(fēng)險和風(fēng)險承受能力也會發(fā)生變化，這時就要調(diào)整客戶的保險解決方案

(B)理財規(guī)劃師一般不需要花費很多的時間重訂風(fēng)險管理計劃，而是在前期工作的基礎(chǔ)上適當(dāng)調(diào)整

(C)客戶結(jié)婚、生子、離婚、孩子可以獨立生活、退休

、喪偶等事件發(fā)生時，理財規(guī)劃師要調(diào)整客戶的風(fēng)險管理和保險規(guī)劃

(D)客戶沒有發(fā)生結(jié)婚、生子、離婚、孩子可以獨立生活、退休、喪偶等變化時，就不需要重新審查和調(diào)險管理和保險規(guī)劃

24、作為一名社會人，之所以都要購買保險，不僅僅體現(xiàn)的是風(fēng)險管理的思想，還有體現(xiàn)出自己的生命價值.從風(fēng)險管理的角度來看，人的生命價值在于(

)

(

D

)

(A)其賺取的金錢的數(shù)額

(B)其賺取的金錢收入滿足自己所需成本

(C)其賺取的金錢收入滿足他人所需成本

(D)其賺取的金錢收入超過自己維持所需成本以后，對于其財務(wù)依賴者有金錢的價值

25．對于很多情侶來說，

2009年9月9日是一個千載難逢的日子，

寓意著長長久久，小凱打算為自己交往不久的女朋友購買一份保險。于是找到理財規(guī)劃師咨詢，

理財規(guī)劃師的解釋正確的是（

）

(

D

)

A)小凱可以為其女朋友購買保險，因為他對女朋友具有保險利益

(B)小凱可以為其女朋友購買保險，因為他們符合近因原則

(C)小凱不可以為其女朋友購買保險，因為他們不屬于近親

(D)小凱不可以為其女朋友購買保險，因他對女朋友不具有保險利益

27，朱先生購買保險的時候，找到理財規(guī)劃師咨詢，了

解到保險合同中，(

)屬于保護(hù)投保人的條款.

(C)

(A)延遲條款

(B)轉(zhuǎn)讓條款

(C)復(fù)效條款

(D)自殺條款

28、唐先生夫婦結(jié)婚許多年.結(jié)婚初期就為對方購買了年金型的養(yǎng)老保險，并選擇定期給付，這個時間一般不會超過(

)

(A)

15年或20年

(B)

20年或25年

(C)

25年或30年

(D)

30年或35年

兩年前，韓先生為自己的愛妻投保了一份價值80萬元的年金型的人身保險，每年領(lǐng)取保險金，受益人為兒子小韓.。根據(jù)案例回答下列問題：

75、郭先坐為愛妻購買的人身保險中，當(dāng)事人包括(

)

(B)

(A)韓先生、韓先生的愛妻

(B)韓先生、保險公司

(C)韓先坐的愛要、兒子小韓

(D)韓先生的愛妻、保險公司

76、韓先坐的愛妻尚在期間，保險金的領(lǐng)取權(quán)利人是（

）

(C)

(A)韓先生

(B)兒子小韓

(C)韓先生的愛妻

(D)以上三者之一

77、如果韓先生與愛妻離婚，關(guān)于保險合同的說法正確的是(

)

(C)

(A)兒子歸韓先生撫養(yǎng)，此保險合同繼續(xù)有效

(B)兒子歸韓先生愛妻撫養(yǎng)，此保險合同繼續(xù)有效

(C)保費續(xù)交，此保險合同繼續(xù)有效

(D)無論如何，此保險合同無效

78、假設(shè)今年韓先生未準(zhǔn)時交納保險費，(

)此保險合同仍然有效。

.

(

B

)

(A)

30天內(nèi)

(B)

6口天內(nèi)

(C)

1個月內(nèi)

(D)

2個月內(nèi)

今年10月，吳先生與徐小姐剛剛結(jié)婚，近日打算購買新房，于是找到好友韓先生，借款20萬元，約定明年的這個時候金額歸還.結(jié)婚后，吳先生為徐小姐購買了一份保額100萬元的人身保險，受益人未定，吳先生、徐小姐的父母均健在，兩人未有小孩.。根據(jù)案例二回答下列問題

79、為了更好的獲得韓先生的信任，保證償還借款，吳先生可以購買(

).

(

D

)

(A)責(zé)任保險

(B)信用保險

(C)人身保險

(D)保證保險

80、為了避免吳先生明年無法償還借款的風(fēng)險，韓先生可以購買

(

)

.

(B)

(A)責(zé)任保險

(B)信用保險

(C)人身保險

(D)保證保險

81、吳先生為徐小姐購買的人身保險的當(dāng)事入包括(

)

(B)

(A)徐小姐

(B)吳先生

(C)吳先生的父母

(D)徐小姐的父母

82、吳先生為徐小姐購買的人身保險的受益人包括(

)

(B)

(A)徐小姐

(B)吳先生、徐小姐的父母

(C)吳先生的父母

(D)徐小姐、吳先生的父母

83、假設(shè)，自于某種原因，將來吳先生與徐小組離婚，此份人身保險合同依然有效的前提包括(

)

(

C

)

(A)變更受益人

(B)變更被保險人

(C)吳先生繼續(xù)交納保險費

(D)變更保險人

84、假設(shè)，徐小組發(fā)生保險合同約定的事故導(dǎo)致身亡

，保險公司給付保險金，說法正確的是(

)

(A)此保險金不能用于償還債務(wù)

(B)吳先生可以獲得20萬元

(C)此保險金可以用于償還債務(wù)

(D)吳先生可以獲得50萬元

投資規(guī)劃（三級）

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固定收益證券

基金

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券商集合資產(chǎn)管理計劃

QDII

衍生品

黃金

投資規(guī)劃

重點與難點

難

點

貨幣時間價值

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債券基礎(chǔ)

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基金凈值計算

外匯報價

匯率換算

外匯

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重

點

金融定價原理

股票投資

固定收益證券

基金

信托

外匯

衍生品

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固定收益證券投資價值分析

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投資組合理論與風(fēng)險資產(chǎn)定價

資產(chǎn)配置

投資組合業(yè)績評估

重點與難點

難點

?

無風(fēng)險資產(chǎn)與

風(fēng)險資產(chǎn)組合

?

資本資產(chǎn)定價模型

?

股票估值

?

債券定價與久期

?

基金業(yè)績評估

?

期貨、期權(quán)投資策略

重點

?

資產(chǎn)配置

?

投資組合

?

資產(chǎn)定價

?

股票估值

?

債券定價與風(fēng)險衡量

?

基金業(yè)績評估

?

期貨、期權(quán)投資策略

有一項工程需10年建成，有甲乙兩種投資方案。甲方案第一年年初需投入5

000萬元，以后每年年初再追加投資500萬元，共需投資9

500萬元，乙方案是每年年初平均投入1

000萬元，共需投資1億元.假設(shè)市場利率是10%，用復(fù)利求現(xiàn)值的方法比較甲、乙方案。

已知某公司股票的β值為1.15，市場組合的年預(yù)期收益率為18%，年無風(fēng)險＇利率為6%，則公司的股票要求回報率是(

).

（C）

（A）21.6%

(B)

24%

（C）19.8%

（D）20.6%

某只股票貝塔值為2.

0，無風(fēng)險收益率為4%，市場收益率為10%，如果該股票的期望收益率為15

%，.那么該股票價格(

).

(A)

(A)高估

(B)低估

(C)與理論價格持平

(D)根據(jù)題中信息無法判斷

資料·客戶王先生投資經(jīng)驗比較豐富，近日精選了一項投資計劃A，很據(jù)估算，預(yù)計如果現(xiàn)在投資268元，未來第一年會回收90元，第二年回收120.元，第三年回收150元.與之相比，同期

市場大盤平均收益率為12%，無風(fēng)險收益率為6%。但王先生認(rèn)為還是不能達(dá)到其理想的效果，遂咨詢理財規(guī)劃師.

根據(jù)資料回答79-82題·

79、根據(jù)計劃A的收益預(yù)期，可計算出其預(yù)期收益率為（

）

(

B)

(A)

13.93

%

(B)

14.92%

(C)

15.62

%

(D)

16.56

%

80.把計劃A當(dāng)作一只股票，根據(jù)已知數(shù)據(jù)，計算A的β系數(shù)為

(

)

(C)

(A)

2.55

(B)

2.62

(C)1.

49

(D)1.

78

81、β系數(shù)是對于構(gòu)建投資組合的重要指標(biāo)，關(guān)于β系數(shù)下列說法中不正確的是(

)

(C)

(A)

β系數(shù)表示了某證券對市場組合方差的貢獻(xiàn)率

(B)個人資產(chǎn)的風(fēng)險溢價與β系數(shù)成比例

(C)只有單只證券才可將β系數(shù)作為風(fēng)險的合理測定

(D)實踐中的β值難以確定

82、考慮到計劃A的風(fēng)險問題，王先生希望建立計劃A與短期國債的投資組合，所期望的最低報酬率為9%，則短期國債在組合中的比例應(yīng)為（

）

(A)

(A)

66.37

%

(B)

74.

92

%

(C)

55.62%

(D)46.56%

多期持有期收益率是指投資者在持有某種投資品n年內(nèi)獲得的收益率總和，幾何平均持有期收益率是指投資者在持有某種投資品n年內(nèi)按照復(fù)利原理計算的實際獲得的年平均收益率，其中ri表示i年持有期收益率（i=1,2,….,n）

多期持有期收益率=(1+r1)(1+r2)(1+rn)-1

幾何平均持有期收益率=

真實與名義無風(fēng)險收益率的關(guān)系

名義無風(fēng)險收益率=（1+真實無風(fēng)險收益率）（1+預(yù)期通貨膨脹率）-1

真實無風(fēng)險收益率=（1+名義無風(fēng)險收益率）（1+預(yù)期通貨膨脹率）-1

注意：當(dāng)通貨膨脹率較低時，如3%左右，真實無風(fēng)險收益率和通貨膨脹率之和與名義無風(fēng)險收益率之間的誤差較低，真實無風(fēng)險收益率和通貨膨脹率之和約等于名義無風(fēng)險收益率（Rf）。如果通貨膨脹率高于5%，這個誤差就比較大，應(yīng)該按照上述

投資者在銀行存有存款且他要支付40%的收入稅，在連續(xù)5年中該存款的稅前利率分別是3%、3.5%、4%、4%、和4.5%.通貨膨脹分別為每年2%、2.5%、2.5%、3%和3%.

(a)稅前平均名義收益率是多少?

(b)稅前平均實際收益率是多少?

(c)稅后平均實際收益率是多少?

投資者王先生打算購買一只普通股并持有一年，預(yù)期在年末得到的每股股利為0.50元，預(yù)期股票那時可以每股12元的價格售出.如果投資者想得到15%的回報率，現(xiàn)在王先生愿意支付的最高價格為(

)

(

B)

(A)12.5元

(B)

10.87元

(C)10.43元

(D)

11.

4元

解析：(

0.

5

+

1

2

-

P)/

P

=0.1

5

某投資者明1日購買了50000股某上市公司股票，買入價格為6.

50元/股，12月31日將股票全部賣出，價格為7.

10元/股，半年每股分紅0.2元，則投資者投資該股票的年收益率為（

）

（

）

(A)12.31%

(B)19.31%

(C)24.62%

(D)26.14%

收益=資本利得+當(dāng)期收入

收益率=收益/成本=[(7.1-6.5)

+0.2]

/6.

5

注意年化收益率

股票估值——股利穩(wěn)定增長的股利貼現(xiàn)模型

股票市場上某只股票的價格為20元，預(yù)計下一期的股利是l元，并且會以10%的增長率持續(xù)增長，則隱含的必要收益率為(

)

(D)

(A)

12%

(B)

13%

(C)

14%

（D）15%

某電子公司的股權(quán)收益率為9%，貝塔值為1.25，傳統(tǒng)的再投資比率為2/3，公司計劃仍保持這一水平，今年的收益是每股3元，年終分紅剛剛支付完畢，預(yù)計明年的市場收益率為14%，近日國庫券的收益率為6%，該公司股票的售價應(yīng)為多少元？

g（股利增長率）=9%*1/3=3%

D1=D0*(1+g)=3*（1+3%）=3.09

K=6%+1.25*（14%-6%）=16%

P=D1（k-g）=3.09/（16%-3%）=23.77

張先生去年購買了100股S公司的股票，收到的股利為1元每股.張先生計劃增持S公司的股票，井且預(yù)計今年的股利會增長10

%.而以后各年都將保持與今年相同水平的股利.己知S公司的股票當(dāng)前市價為10元每股，投資者要求的股票收益率為10%.

83、張先生是否應(yīng)該增持S公司的股票（A）

(

A)是

(B)否

(

C)無法判斷

(D)無差異

84、S公司股票的每股價值應(yīng)該是（

）

（B）

（A)

10元

(B)

11元

（C）8元

(D)

12元

85、如果張先生要求的股票收益率為20%，則張先生是否應(yīng)該增持S公司的股票。（B）

(

A)是

(B)否

(

C)無法判斷

(D)無差異

股票估值一一兩階段增長模型

王先生持有K公司股票100股，每股面值1OO元，投資最低報酬率為20%，預(yù)期該公司未來三年股利成零增長，每期股利20元.預(yù)計從第4年起轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為10%，則該公司股票的價格應(yīng)為(

)元.

(C)

(

A

)

153.

65

（B)162.

35

(C)169.44

(D)171.

23

假設(shè)A公司在t=1時期預(yù)計將發(fā)放股利10元，此后兩年的股利增長率為20%.兩年以后股利增長率為5%，如果該公司要求的回報率為10%，在t=0時期該公詞股票的價格應(yīng)該為多少?

股價相對估價方法

市盈率=P/E(每股股價/每股凈盈利)

市凈率=P/B(股票價格/每股凈資產(chǎn))

某只股票的發(fā)行價格是10元，投資者乙以10.5元購買，每股稅后利潤是0.5，則該只股票的市盈率是（

）

(B)

(A)

20

(B)21

(C)

5%

(D)

4.

76

%

某投資者用市盈率估價方法對某股票進(jìn)行估值，假定該股票的市盈率為30倍，并保持不變，如果每股收益保持每年20%的速度增長，則該股票每年的收益率為（

）

（D）

(A)

10%

(B)

30%

(C)

20%

(D)條件不足，無法計算

債券收益率

當(dāng)期收益率=

C/P

A公司在2001年1月1日發(fā)行5年期債券，面值100元票面年利率為10%.予每年12月31日付息.到期一次還本.。1年后該債券的市場價格為104.906元.則該債券2002年l月1日的到期收益率為(

).

(A)

(A)

8.50

%

(B)

9.26

%

(C)

10.2%

(D)

10.6

%

計算可得I/Y=8.50.

持有期的收益率=

(P1

+

D-

PO)/

PO

ABC公司于2000年1月1日發(fā)行債券，面值100元，票面利率為8%

，每年付息，到期期限10年.如果債券發(fā)行時到期收益率為8%，一年后降為7%，則持有期收益率為(

)

（B）

(A)

9.56%

(B)14.52%

(C)

16.21%

(D)18.59%

一年后的價格，在財務(wù)計算器中輸入PMT=8，

N=9，

I/Y=7，

FV=100，

計算可得PV=-106.52,所以持有期收益率為:(106.52+8-100)/100=14.52%

債券的定價一附息債券

鄧先生投資一只債券，面值為100元，票面利率為8%，每半年付息一次.

5年到期。假設(shè)鄧先生要求的報酬率為10%，則鄧先生愿意支付的價格最高為(

)

(D)

(A)

91.

13元

(B)

89.56元

(C)

108.5元

(D)

92.28元

2nd

P/Y=2.

5

2nd

XP/Y=lO.剛T=4.

PV=

100.

I/Y=10，

CPT，

PV=92.28

某公司發(fā)行期限為5年的債券，票面利率為6%，每年付息一次，面額為100元，市場同類債券的利率為5%，問此債券的價格應(yīng)為多少元?

(

)

(A)

97.

65

(B)

100

（C）104.33

（D）105.44

答案

(C)

李先生購買了一張面值為100元的10年期債券，票面利率為65，每半年付息一次，如果必要收益率為8%，則該債券的發(fā)行價格為（

）元。

(B)

(

A

)

80.36

(

B

)

86.41

(

C)

86.

58

(

D

)

114.88

老張3年前買入的某企業(yè)債券，期限20年，面值1000元，每半年付息一次，票面利率6.

22%，若該債券目前到期收益率為2.

11%，則老張可將該債券出售獲得(

)元.

（B）

(A)

1990.15

(B)

1584.56

(C)

1368.79

(D)

1667.76

債券的定價——一次性還本付息債券

P=M(1+r)n次方/（1+k）n次方

張先生所持有的某公司1995年1月1日發(fā)行的面值100元的債券，到期日為2004年12月31日，票面利率為8%，必要報酬率為7%，此債券為一次性還本附息債券，則該債券的價格為(

)元.

（C）

(A)

95.32

(B)

100

(C)

109.75

(D)

116.52

100*(1+0.08)10/（1+0.07）10=109.75（元）

債券的定價—零息債券

P=M/(1+K)n次方

假設(shè)零息債券在到期日的價值為1000美元，償還期為25年，如果投資者要求的年收益率為15%，則其現(xiàn)值為(

).

(C)

(A)

102.

34

(B)

266.67

(C)

30.

38

(D)32.92

1000

/(1+15%)25次方

=30.38

債券的風(fēng)險衡量

久期的計算：

某6年期債券面值1000元，票面利率5%，每年付息，到期收益率為6%，試計算其久期.

先計算債券的發(fā)行價格P=950.

83元

期間

收益率

利息

現(xiàn)值

現(xiàn)值*t

1

6%

50

47.17

47.17

2

6%

50

44.50

89.00

3

6%

50

41.98

125.94

4

6%

50

39.60

158.40

5

6%

50

37.36

186.80

6

6%

1050

740.21

4441.26

合計

5048.57

久期D=5048.57/950.

83=5.

3年

某3年期普通債券票面利率為8%，票面價值為100元，每年付息，如果到期收益率為10%，則該債券的久期為(

)年.

（B）

(A

)

2.

56

(

B)2.

78

(C)

3.

48

(

D

)

4.

56

老李認(rèn)購的國債面值100元，期限10年，票面利率6%，每半年付息一次，目前市場利率為4.75%，如果利率下降25個基點，那么可以近似的認(rèn)為在這個過程中，老李持有債券的久期為(

)年.

(C)

(A)

7.65

(B)

7.

50

(C)

7.70

(D)

7.55

某債券組合的久期為8年，如果市場利率上升50個基點，則債券組合的價格

(

)

（A）下降約8%

（B）下降約4%

（C）上升約8%

（D）上升約4%

(B)

債券的利率風(fēng)險會（）

(C)

(

A)隨到期期限的縮短而上升

(

B)隨久期的延長而下降

(C)隨債券利息的增加而下降

(

D)以上都不對

久期法則

l

零息債券的久期等于它的到期時間

l

到期時間和到期收益率不變，當(dāng)息票利率降低時，債券的久期將變長，利率敏感性將增加

l

當(dāng)息票利率不變時，債券的久期和利率敏感性通常隨到期時間的增加而增加

l

假設(shè)其他因素不變，當(dāng)債券的到期收益率較低時，債券的久期和利率敏感性越高

l

無限期債券的久期為（1+y）/y

久期的應(yīng)用

投資者萬某持有甲乙丙三種現(xiàn)在同時發(fā)行但條件各異的債券，面值都是100元，甲債券為2年期的零息債券，乙債券為2年期票面利率3%的債券，丙債券為2年期票面利率4%的債券，各債券都是到期一次還本付息，如果2年到期的收益率為3.5%，（

）利率風(fēng)險最低。

（A）甲債券

（B）乙債券

（C）

（C）丙債券

（D）三個債券相同

基金

價內(nèi)法的計算公式為：

l

申購份額=申購金額*（1-申購費率）/基金單位凈值

l

價外法的計算公式為：

l

申購份額=申購金額/（1+申購費率）/基金單位凈值

l

價內(nèi)法：

l

贖回金額=贖回份額*基金單位凈值

l

贖回費用=贖回金額*贖回費率

l

支付金額=贖回金額-贖回費用

l

價外法：

l

贖回價格=基金單位凈值*（1-贖回費率）

l

贖回金額=支付金額=贖回份數(shù)*贖回價格

基金份額的計算

開放式基金的管理費為1.2%，申購費率為1%，托管費為0.2%。一投資者前天以55000元現(xiàn)金申購基金，今天查詢得知前天的基金單位凈值為1.23元，加入該基金公司采用價外法進(jìn)行計算，那么該投資者得到的基金份額為（

）.

(C)

（A）43752,.88

（B）43667.43

（C）44272.72

（D）44715.45

價外法=[55000/(1+1%)]/1.23

價內(nèi)法=[55000*(1-1%)]/1.23

期權(quán)

看漲期權(quán)多頭、空頭的利潤

某客戶持有一份九月份小麥看漲期權(quán)，期權(quán)費為200元，則該客戶的利潤期間

(

).

（A）

(A)

-200—+∞

(B)

0—+∞

(

C)

200—+∞

(D)-∞—200

退休養(yǎng)老規(guī)劃（三級）

退休養(yǎng)老規(guī)劃：

?

收集客戶信息：家庭結(jié)構(gòu)、預(yù)期壽命、退休年齡、影響退休養(yǎng)老規(guī)劃的其他因素

?

提供咨詢服務(wù)我國的養(yǎng)老理念及退休養(yǎng)老規(guī)劃的必要性、社會養(yǎng)老保險的基本知識、企業(yè)年金的基本知識、商業(yè)養(yǎng)老保險的基本知識、退休養(yǎng)老的其他工具、國家基本醫(yī)療保障體系

重點

難點

養(yǎng)老保險含義

養(yǎng)老保險

我國的養(yǎng)老保險制度

我國的養(yǎng)老保險制度

企業(yè)年金含義

企業(yè)年金

我國的企業(yè)年金制度

我國的企業(yè)年金制度

商業(yè)養(yǎng)老保險

如何選擇養(yǎng)老保險產(chǎn)品

退休養(yǎng)老規(guī)劃（二級）

退休養(yǎng)老規(guī)劃：

?

需求分析

?

制定方案：

影響?zhàn)B老規(guī)劃的客觀因素、建立養(yǎng)老規(guī)劃的原則

?

調(diào)整養(yǎng)老方案：退休養(yǎng)老規(guī)劃工具的可規(guī)劃性、退休養(yǎng)老規(guī)劃中的養(yǎng)老方式

重點

難點

計算養(yǎng)老金缺口

計算養(yǎng)老金需求

確定養(yǎng)老金積累方案

計算養(yǎng)老金缺口

影響?zhàn)B老規(guī)劃的客觀因素

確定養(yǎng)老金積累方案

退休養(yǎng)老規(guī)劃

1、養(yǎng)老保險是以（）為手段來達(dá)到保障的目的

（D）

（A）社會捐助

（B）財政撥款

（C）社會福利

（D）社會保險

2、從養(yǎng)老保險資金的征集渠道角度來講，有的國家規(guī)定工薪勞動者在年老喪失勞動能力之后均可享受國家法定的社會保險待遇，但國家不向勞動者本人征收任何養(yǎng)老費，養(yǎng)老保險所需的全部資金都來自于國家的財政撥款，這種養(yǎng)老保險的模式被稱為(

).

(A)國家統(tǒng)籌養(yǎng)老保險模式

(B)強(qiáng)制儲蓄養(yǎng)老保險模式

(C)投保資助養(yǎng)老保險模式

(D)部分基金式

(A)

48、2005年12月，國務(wù)院的4關(guān)于完善企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險制度的決定E要求，城鎮(zhèn)各類企業(yè)職工、個體工商戶和靈活就業(yè)人員都要參加企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險.其中，個體工商戶和靈活就業(yè)人員的繳費比例統(tǒng)一規(guī)定為(

).

(A)

(A)

20

(B)

28

(C)

29

(D)

19

49、勞動和社會保障部頒發(fā)的《企業(yè)年金試行辦法》規(guī)定，企業(yè)繳費每年不超過本企業(yè)上年度職工工資總額的(

).

(B)

(A)

1/11

（B）1/12

(C)

1/13

(D)

1/14

50、勞動和社會保障部跟友的4企業(yè)年金試行辦法》規(guī)定，企業(yè)和職工個人繳費合計一般不超過本企業(yè)上年度職工工資總額的(

)

(B)

(A)

1/5

(B)

1/6

(C)

l/7

(D)

1/8

4、老劉計劃20年后退休，并且預(yù)計退休后能夠生存25年，退休后每年生活費需要100000元。老劉拿出100000元作為退休基金的啟動資金，并計劃每年年末投入一筆固定的資金進(jìn)行退休基金的積累。老劉在退休前采取較為積極的投資策略，假定年回報率為9%，退休后采取較為保守的投資策略，假定年回報率為6%。根據(jù)案例4回答86-90題

86、為了滿足退休后的生活需要，老劉大約應(yīng)該準(zhǔn)備（）退休基金。

（A）

（A）1355036元

（B）1500000元

（C）1357805元

（D）1727421元

87、老劉的啟動資金在退休時可以增長為（

）

（D）

（A）580441元

（B）500441元

（C）600441元

（D）560441元

88、在考慮了啟動資金增長的基礎(chǔ)上，為了滿足退休

后的生活需要，老劉還應(yīng)該準(zhǔn)備（

）退休基金.

（C）

(A)

790595元

(B)

793595元

(C)

794595元

(D)

800585元

89、為彌補(bǔ)退休基金缺口，老劉采取每年年末向基金中“定期定投”＇的方法，則每年年末約需投入（

）

（B）

(A)

25535元

(B)

15532元

(C)

24535元

(D)

17535元

90、若老劉每年的節(jié)余沒有這么多，老劉決定將退休后每年的生活費降低到80000元。則為了滿足退休后的生活需要，老劉大約共需（

）退休基金。

（C）

（A）102萬元

（B）104萬元

（C）108萬元

（D）110萬元

案例一，羅先生夫婦今年均為35歲，工作都較穩(wěn)定，合計月稅后收入8，000元，年支出大體穩(wěn)定在36，000元左右。目前，家里有存款30萬元.假設(shè)羅先生和妻子計劃在20年后退休.羅先生夫婦預(yù)計退休到離世大約要30年.羅先生想就退休養(yǎng)老相關(guān)問題向理財規(guī)劃師進(jìn)行咨詢.根據(jù)案例一1

請回答71-75題.

71、羅先生聽說從2006年1月1日起，基本養(yǎng)老保險個人賬戶的繳費比率由本人繳費工資的11%調(diào)整為（

）

（B）

(A)

7%

(B)

8%

(C)

9%

(D)

10%

72、羅先生知道現(xiàn)在的養(yǎng)老政策區(qū)分“老人”、“中人”、“新人”，他于1992年參加工作，應(yīng)該屬于（

）

（B）

（A）老人（B）中人（C）新人（D）無法確定

73、羅先生夫婦希望在退休后能夠繼續(xù)保持現(xiàn)在的生活品質(zhì)，假定年通貨膨脹率為3%，那么羅先生夫婦在退休后的第一年，其年生活費用（

）

（B）

（A）43200元

（B）65020元

（C）36000元

（D）94595元

74.假設(shè)羅先生夫婦現(xiàn)在拿出10萬元進(jìn)行投資，這10萬元的啟動資金和以后每年5%的收益都進(jìn)行再投資，那么在他們退休的那一年這筆資金的終值為（

）

（D)

(A)

338，013元

(B)

172，144元

(C)

200，000元

(D)

265，330元

75、假設(shè)羅先生夫婦退休后每年領(lǐng)取的社會養(yǎng)老保險金為24，000元，退休后的通貨膨脹率為5%，那么折算到二人56歲初，這筆退休金的現(xiàn)值為（

）.

(C

)

(A)

308，013元

(B)

272，144元

(C)

387，386元

(D)

258，566元

柳先生和妻子今年都剛剛43歲，他和妻子兩人每個月收入合計大約5，000元，月支出近3，000元.現(xiàn)在家里有銀行存款10萬元.假設(shè)柳先生和妻子計劃在50歲時退休，預(yù)計在柳先生退休后再生存25年，并且假設(shè)他們退休后每個月花費需要3，200元(己考慮了通貨膨脹因素)。假設(shè)二人退休后每月領(lǐng)取的基本養(yǎng)老保險金為1，200元.假設(shè)柳先生在退休前后的投資收益率均為5%.柳先生請理財規(guī)劃師為他和妻子作退休養(yǎng)老規(guī)劃。根據(jù)案例一，請回答71-75題.

71、柳先生在50歲時需準(zhǔn)備(

)退休基金才能實現(xiàn)自己的生活目標(biāo).

(D)

(A)

338，235元

（B)

340，791元

（C)

342，120元

(D)

343，546元

72、如果按年復(fù)利計息，他們現(xiàn)在開始以10萬元存款進(jìn)行投資，預(yù)期投資收益率為5%，則這10萬元錢在退休時會變成(

)

（B）

（A）133823元

（B）140710元

（C）109412元

（D）151266元

73、柳先生將現(xiàn)在每月的結(jié)余2，000元投資于1.8%的定息工具，那么在柳先生退休時這筆錢會變?yōu)椋?/p>

）

(A)

（A）178900元

（B）162734元

（C）129165元

（D）194595元

74、根據(jù)72，73題，柳先生的追休資金的缺口約為（

）

（C）

(A)38，013元

(B)

72，144元

(C)

23，936元

(D)

44，595元

75、如果柳先生還想在50歲退休的話，那么他需要每月增加銀行存款約(

)

(D)

(A)

284元

(B)

302元

(C)

210元

(D)

239元

案例一：上官夫婦目前均剛過35歲，打算20年后即55歲退休，估計夫婦倆退休后第一年的生活費用為8萬元(退休后每年初從退休基金申取出當(dāng)年的生活費用).考慮到通貨膨脹的因素，夫婦倆每年的生活費用預(yù)計會以年4%的速度增長.夫婦倆預(yù)計退休后還可生存25年，現(xiàn)在擬用20萬元作為退休基金約啟動資金。并計劃開始每年年末投入一筆固定的資金進(jìn)行退休基金的積軍.夫婦倆在退休前采取較為積極的投資策略，假定年回報率為6%，退休后采取較為保守的投資策略。假定年回報率為4%.根據(jù)案例一回答71-79題

71.本案例上官夫婦的退休資金需求折現(xiàn)至退休時約為(

).

(C)

(A)

225萬元

(B)

234萬元

(C)

200萬元

(D)

216萬元

72/目前，上官夫婦手中的20萬元資金若以6%的速度增長，

20年后即夫婦55歲初的時候會增長為(

).

（D）

(A)

55439元

(B)

54234元

(C)644427元

(D)6411427元

73、可以進(jìn)一步分析，要滿足退休后的生活目標(biāo),同時考慮到目前20萬元資金的增長，上官夫婦還約需準(zhǔn)備(

)的資金，才能滿足退休后的生活需要。(注：忽略退休后的收入部分)

（C）

(A)

1，422，986元

(B)

1，158，573元

(C)

1,358.573元

(D)

1.229.268元

74、為彌補(bǔ)退休基金缺口，上官夫婦采取每年年末向基金中“定期定投“的方法，則每年年末約需投入（

）

（B）

(A)54247元

(B)36932元

(C)52474元

(D)64932元

75、若上官夫婦每年的節(jié)余沒有這么多，二人決定將退休年齡推遲5年，原80，000元的年生活費用按照年4%的上漲率，

5年后會增長為(

).

(C)

(A)

104，555元

(B)

84，353元

(C)

97，332元

(D)

79，754元

76、接75題，由于推遲了退休年齡，上官夫婦退休基金共需約(

).

(C)

(A)

2，087，600元

(B)

2，068，700元

(C)

1，946，640元

(D)

2，806，700元

77、上官夫婦35歲初的20萬元錢到60歲初約增值為（

）（注：投資25年，投資收益率6%）

(C)

(A)

492，187元

（B）578678元

(C)

858，374元

（D）689905

78、根據(jù)76、77題的計算結(jié)果，上官夫婦退休后的基金缺口約為(

)(不考慮退休后的收入情況)

（D）

(A)

724，889元

(B)865433元

(C)

954634元

(D)1088266元

79、如果采取退休后每歲末“定期定投”的方法，期限25年，投資收益率為6，為彌補(bǔ)退休基金缺口，每年年末還需投入（

）（D）

（A）13011元

（B）22121元

（C）15896元

（D）18836元

關(guān)于我國的企業(yè)年金制度，下列說法不正確的是（

）

(A)我國的企業(yè)年金原被稱為企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險

(B)職工在達(dá)到國家規(guī)定的退休年齡的，可以從本人企業(yè)年金個人賬戶中一次領(lǐng)取企業(yè)年金

(C)職工未達(dá)到國家規(guī)定的退休年齡的，不得從個人賬戶中提前提取資金

(D)每個企業(yè)部必須建立企業(yè)年金賬戶

55、下列是退休養(yǎng)老規(guī)劃的幾個步驟

a．測算退休基金的缺口

b．“定期定投”彌補(bǔ)退休基金缺口

c．測算退休后所需基金的數(shù)量

d．調(diào)整退休養(yǎng)老規(guī)劃方案

e．設(shè)退休目標(biāo)（包括退休年齡和退休后的生活質(zhì)量）

則制定退休養(yǎng)老規(guī)劃的正確順序是（

）

(C)

（A）ceabd

（B）ecbad

（C）ecabd

（D）ecadb

24、企業(yè)年金的運作是以企業(yè)年金理事會或法人受托機(jī)構(gòu)作為受托人在基金托管人，賬戶管理人和投資管理人的協(xié)助下對年金基金進(jìn)行投資積累，其中投資管理人在企業(yè)年金計劃運行過程中的具體職責(zé)不包括(

)

.

(A)制定企業(yè)年金的投資策略

(A)

(B)對企業(yè)年金基金進(jìn)行投資

(C)建立企業(yè)年金的投資風(fēng)險準(zhǔn)備金

(D)定期向受托人和監(jiān)管部門提交投資管理報告

案例二：老王今年52歲，某公司中層管理人員，月稅后收入8000元，離異，與兒子小王共同生活，小王大專畢業(yè)，現(xiàn)為某超市財務(wù)人員，月稅后收入3000元。他們目前居住的兩居室市價約90萬元。老王目前有60萬元的儲蓄，他預(yù)算60歲退休后每月生活費5000元。

假設(shè)老王預(yù)期壽命巍峨85歲，不考慮他的社保，目前的儲蓄包括一些基金證券，退休前整體收益率為5%，退休后全部轉(zhuǎn)化為存款，年收益率為3%。

根據(jù)案例二

回答下列問題：

75、老王退休時的退休基金缺口為（

）元。

（A）

（A）170545

（B）167909

（C）613527

（D）296956

76、為了滿足彌補(bǔ)上述資金缺口，老王每月工資最多能夠消費的金額為(

)元.

(D)

（A）5478

（B）2789

（C）6574

（D）6552

77、考慮到兒子的收入水平，老王打算幫兒子購買一套房子，以備將來結(jié)婚之用.如果將小王目前稅后收入的一半拿來付月供，按照25年期.6%的貸款利率，貸款二成，則老王需要為兒子支付(

)元的首付款.

（D）

(A)1046855

(B)837484

(C)1164050

(D)931240

78、考慮到為兒子買房子需要支付上述金額，并且小王的月供壓力也較大，老王決定把現(xiàn)有的房子賣掉，同時將其60萬元的儲蓄拿出一半，一共120萬，為小王支付買房前期款項，則此時，老王的退休金缺口為(

)元.

(A)

(A)

613781

(B)

676987

(C)

611145

(D)

674351

79、既然已經(jīng)沒有了房子，老王考慮退休后回老家縣城生活，這樣就可以節(jié)省開支，屆時每月退休生活費為2500元（含房租），則其每月還需向其基金投入（

）元

（B）

（A）713

（B）724

（C）1250

（D）1261

納稅籌劃

稅收籌劃：

?

分析客戶納稅狀況：計算客戶當(dāng)前應(yīng)納稅額、評價客戶納稅狀況

?

制定稅收籌劃方案：稅收籌劃概念、稅收籌劃原理、稅收籌劃基本方法、各個稅種的納稅籌劃方法

?

制定稅收籌劃方案：納稅籌劃風(fēng)險分類、納稅籌劃風(fēng)險產(chǎn)生的原因、納稅籌劃風(fēng)險控制原則

重點與難點

重點

難點

個人所得稅計算方法

個人所得稅計算方法

增值稅計算方法

增值稅計算方法

營業(yè)稅計算方法

節(jié)稅基本原理

房產(chǎn)稅計算方法

個人所得稅籌劃方法

契稅計算方法

流轉(zhuǎn)稅籌劃方法

節(jié)稅基本原理

個人所得稅籌劃方法

增值與營業(yè)稅籌劃方法

資料，馬先生在一家公司作財務(wù)工作，月平均工資在1

000元左右.雖然工資不高，但閑暇時間較多，所以馬先生經(jīng)常可以在工作之余做一些記賬之類的兼職工作.

2006年8月份，馬先生在本單位取得工資類收入1000元。同月馬先生在X公司做了一份兼職工作，收入為2200元。根據(jù)資料三，請回答

l、若馬先生與X公司并沒有約定服務(wù)的期間，也沒有簽訂勞務(wù)合同，只是偶爾為X公司處理一下賬務(wù)，則按照現(xiàn)行稅法規(guī)定.，2006年8月份馬先生工資類收入需要繳納的所得稅為(

)

(A)

(A)

(B)

150元

(C)

225元(D)

300元

2、馬先生應(yīng)就兼職取得的2，200元收入繳納個人所得稅（

）元

（A）35

（B）60

（C）280

（D）1400

（C）

3、若馬先生與X公司簽訂了勞務(wù)合同，合同約定馬先生于每月28日為X公司進(jìn)行賬務(wù)處理，報酬為每月2，200元.則馬先生2006年8月份取得的工薪類收入為(

)

(D)

(A)I，0000元

(B)

1，600元

(C)

2，200元

(D)

3，200元

4、接45題，馬先生2006年8月份的應(yīng)納稅所得額適用稅率為（

）

（A）5%

（B）10%

（C）15%

（D）20%

(B)

5.、接46題，馬先生2006年8月份應(yīng)繳納的個人所得稅稅額為(

)(D)

(A)

50元

(B)

75元

(C)

125元

(D)

135元

杭州市市民王先生和杜先生換房，王先生家的住房計價65萬，杜先生家的住房計價100萬。如果契稅稅率為3%，則契稅繳納情況應(yīng)為（

）

（C）

(A)王先生和杜先生應(yīng)分別繳納契稅28500元，39000元。

(B)王先生和杜先主應(yīng)分別繳納契稅39000元，28500元。

(C)應(yīng)自王先主繳納契稅10500元

(D)應(yīng)由杜先生繳納契稅10500元

個人按市場價格出租居民住房，并用于居住的，我國稅法暫減按(

)征收房產(chǎn)稅.

(D

)

(A)

1.2%

(B)

12%

(C)

6

%

(D)

4

%

按照最新規(guī)定，從2006年6月1日起，對個入購買住房不足5年轉(zhuǎn)手交易的，銷售時應(yīng)按其取得的售房收入(

)

(A)

(A)全額征收營業(yè)稅

(B)減半征收營業(yè)稅

(C)按10%的稅率征收營業(yè)稅

(D)不征收營業(yè)稅

根據(jù)個人所得稅法的規(guī)定，在計算勞務(wù)報酬所得、特許權(quán)使用費所得和財產(chǎn)租賃所得時，每次收入在4000元以下的應(yīng)納稅額計算公式為，（

）

（C）

（A）（每次收入額-800）*20%*（1-30%）

（B）每次收入額*（1-20%）*20%

（C）（每次收入額-800）*20%

（D）（每次收入額-800）*（1-20%）*20%

材料三：馬先生2006年3月取得以下收入

(1)工資收入2，900元;

(2)一次性稿酬收入5，000元;

(3)一次性講學(xué)收入500元，

（4）一次性翻譯資料收入3，000元，

（5）到期國債利息收入1，285元.

根據(jù)資料三，請回答44-48題.

44、2006年3月，馬先生工資類收入需要繳納的所得稅（

）元（B）

(A)0

(B)105

(C)190

(D)300

45、馬先生應(yīng)就稿酬收入繳納個人所得稅（

）元

（C）

（A）400

（B）1000

（C）560

（D）700

46、馬先生2006年3月份取得的講學(xué)收入應(yīng)納的個人所得稅應(yīng)為（

）元

（A）0

（B）50

（C）100

（D）200

(A)

47、馬先生2006年3月份翻譯資料收入應(yīng)納稅所得額適用稅率為(

)

(D)

(A)5%

(B)10%

(C)15%

(D)20%

48、馬先生2006年3月份國債收入應(yīng)繳納的個人所得稅稅額為(

)元

（A）

（A）0

（B）150

（C）257.2

（D）135

劉先生當(dāng)月取得工資收入3000元，當(dāng)月又一次取得年終獎金9000元，該納稅人應(yīng)繳納多少個人所得稅?

(

1)月工資應(yīng)納稅額-(3000-1600)

x

10%-

25=115(元)

(2)首先用全年一次性獎金除以12，以確定適用稅率和速算扣除數(shù)，即9000/12=750，這樣根據(jù)工資薪金九級超額累進(jìn)稅率的規(guī)定，全年一次性獎金的適用稅率為10%，速算扣除數(shù)為25，

年終獎金應(yīng)納稅額-9000x

10%-25=875(元)

應(yīng)納稅額合計115+875=990(元)

這里需要注意的是，無論是在計算上述確定稅率和速算扣除數(shù)的環(huán)節(jié)，還是在計算應(yīng)納稅額的環(huán)節(jié)，都不可以從全年一次性獎金中扣除1600元.

40、張某自行研發(fā)出一項技術(shù)，并為此申請了國家專利.

2006年張某將這項專利權(quán)轉(zhuǎn)讓給某公司，獲特許權(quán)使用費15.萬元，其就這筆特許權(quán)使用費需繳納個人所得稅(

).

(C)

(A)14，500元

(B)

16，800元

(C)

24，000元

(D)

26.000元

41、王某出版的歷史題材小說廣受百姓歡迎，

2006年某報社將這部小說在報紙上予以連載，王某為此獲得的稿酬稅前所得80，000元，則王某稿酬收入需要繳納的所得稅為(

).

(A)

(A)

8，960元

(B)

12，800元

(C)

24，000元

(D)

26，000元

42、李某出版的詩集銷量很好，

2005年上半年銷售數(shù)量達(dá)3萬多冊，獲得稿酬6萬元，下半年因添加印數(shù)而又取得追加稿酬5萬元.上述王某所獲稿酬應(yīng)繳納的個人所得稅為（

）

(B)

(A)

2，816元

(B)

12，320元

(C)

14，000元

(D)

17，600元

43、根據(jù)稅法的相關(guān)規(guī)定，對個人購買社會福利有獎募捐獎券、福利賑災(zāi)彩票及體育彩票一次中獎收入不超過(

)元的暫免征收個人所得稅，超過這個數(shù)額的金額征收個人所得稅（

）(A)

(A)

10，000

(B)

20，000

(C)

50，000

(D)

100，000

名義稅率、平均稅率和實際稅率都是用來衡量納稅人稅負(fù)的指標(biāo)。2007年1月張某取得工資收入7000元.則這筆收入的平均稅率為(

)(注-題目中的收入為稅前收入)

(A)

(A)

13.06%

(B)

10.07%

(C)

15%

(D)

20%

分配與傳承規(guī)劃（三級）

重點與難點

重點

難點

家庭關(guān)系構(gòu)成

配偶、父母

財產(chǎn)所有權(quán)界定

按份共有

按份共有

共同共有

共同共有

夫妻法定財產(chǎn)

夫妻法定財產(chǎn)

夫妻約定財產(chǎn)

夫妻約定財產(chǎn)

遺產(chǎn)范圍確定

遺產(chǎn)

遺囑

遺囑

分配與傳承規(guī)劃（二級）

財產(chǎn)分配與財產(chǎn)傳承規(guī)劃：

?

分析客戶財產(chǎn)狀況：分析客戶的家庭婚姻狀況、財產(chǎn)分配規(guī)劃中應(yīng)注意的事項

?

制定財產(chǎn)分配方案：確定財產(chǎn)分配的原則和目標(biāo)、分析財產(chǎn)分配工具

?

分析客戶財產(chǎn)傳承需求

?

制定并調(diào)整財產(chǎn)傳承規(guī)劃：制定財產(chǎn)傳承規(guī)劃的原則、財產(chǎn)傳承規(guī)劃的目標(biāo)和特點、財產(chǎn)傳承規(guī)劃的工具、分析財產(chǎn)傳承規(guī)劃的工具

重點與難點

重點

難點

影響財產(chǎn)分配規(guī)劃的因素

財產(chǎn)中的股權(quán)分配

財產(chǎn)分配工具

房屋財產(chǎn)分配

家庭關(guān)系與財產(chǎn)傳承

家庭關(guān)系與財產(chǎn)傳承

財產(chǎn)傳承規(guī)劃工具

遺囑成立要件

財產(chǎn)傳承規(guī)劃影響因素

遺囑執(zhí)行人

信托

遺產(chǎn)債務(wù)

案例五：王先生在2000年采用按揭貸款購房，支付首付40萬元，并取得房屋的產(chǎn)權(quán)證.。2002年王先生與趙女士結(jié)婚，婚后兩人共同向銀行償還購房貸款40萬元.夫婦用婚后積蓄與張先生合資成立某有限責(zé)任公司，公司的出資情況分別是：王先生50萬元，趙女士20萬元、張先生30萬元.

2007年王先生與趙女士協(xié)議離婚，解散原有公司.此時他們的房產(chǎn)價值達(dá)200萬元公司股份已增值到200萬元，兩人在財產(chǎn)分割上產(chǎn)生分歧。根據(jù)案例五回答91-96題

91、在房產(chǎn)的分割上，趙女士能夠分得的財產(chǎn)為（

）（C）

(A)

100萬元

(B)200萬元

92、在辦理財產(chǎn)分割手續(xù)時，該房產(chǎn)應(yīng)被視為（

）（B）

(A)夫妻共同財產(chǎn)

（B）王先生的個人財產(chǎn)

(C)趙女工的個人財產(chǎn)

（D）無法判斷

93、如果婚后雙方已經(jīng)約定該房屋為夫妻共同財產(chǎn)，則離婚后趙女士在房產(chǎn)的分割上能夠得到(

)

(A)

(A)

100萬元

(B)

200萬元

(

C)20萬元

(D)40萬元

94、在股份有限責(zé)任公司的分割上，趙女士可以分得

(

)萬元

(C)

(A)20

(B)35

(C)70

(D)140

95、該有限責(zé)任公司屬于（

）(A)

(A)夫妻共同財產(chǎn)

(B)王先生的個人財產(chǎn)

(C)趙女士個人財產(chǎn)

(D)無法判斷

96.如果在離婚后，王先生和趙女士同意不解散公司，且張先生同意公司繼續(xù)經(jīng)營，則三人對原公司的持股比例變?yōu)椋?/p>

）

(B)

(A)王先生50%，趙女士20%、張先生30%

(B)王先生35%，.趙女士35%、張先生30%

(C)王先生70%、電機(jī)趙女士0%、張先生30%

(D)王先生0%、趙女士70%、張先生30%

財產(chǎn)分配與傳承規(guī)劃

張先生離婚后與鄭女士結(jié)婚。張先生與前妻李女士育有一子一女，兒子小強(qiáng)8歲由父親撫養(yǎng)，女兒＇小倩4歲由母親撫養(yǎng)。鄭女士與張先生結(jié)婚前收養(yǎng)一女，女兒小青6歲.

2006年張先生去世，留下大筆遺產(chǎn)，張先生并未立下遺囑。

根據(jù)案例六回答97

~100題

97、不屬于張先生的第一順序繼承人的是（

）

(A)

(A)李女士

(B)鄭女士

(C)小強(qiáng)

(D)小倩

98、小青從小白張先生和鄭女士天婦教育撫養(yǎng)長大，則小青對張先生的遺產(chǎn)（

）。

(A)

(A)有繼承權(quán)

（B）無繼承權(quán)

(C)可有可無

(D)無法判斷

99、小強(qiáng)和小青之間是(

)關(guān)系.

（C）

(A)旁系血親

(B)旁系姻親

(C)擬制旁系姻親

(D)自然血親

100、遺囑生效條件不包括（）

（B）

(A)遺囑人必須有遺囑能力

(B)遺囑必須是遺囑人的意思表示

(C)遺囑中所處分的財產(chǎn)須為遺囑入的個人財產(chǎn)

(D)遺囑不能違反社會公共利益和社會公德

張明，男，一家公司的總會計師，父母健在，有一個15歲的身體殘疾的弟弟張良和父母生活在一起.

2000年10月，張明與夏敏結(jié)婚.

2002年張明不幸因病去世，而夏敏當(dāng)時已經(jīng)懷孕7個月，經(jīng)查，張明的家庭財產(chǎn)包括60萬銀行存款、市價70萬的房子.(該房子為張明個人婚前購買，全款付清)、價值20萬的汽車、還有其他財產(chǎn)共20萬.沒有留下遺囑.

(1)張明的遺產(chǎn)應(yīng)當(dāng)按照(

)的原則處理

（A）

(A)法定繼承

(B)遺囑繼承

（C）轉(zhuǎn)繼承

（D）代位繼承

(2)按照法定繼承.張明的第一順序繼承人不包括(

)

（D）

(A)夏敏

(B)張明的父親

(C)張明的母親

(D)張良

(3)如果沒有夫妻財產(chǎn)協(xié)議，在對張明的遺產(chǎn)進(jìn)行分割前

，要進(jìn)行的工作中不包指

（

)

(A)對遺產(chǎn)范圍進(jìn)行界定

(B)對夫妻財產(chǎn)進(jìn)行分析

（C）將屬于夏敏的財產(chǎn)分離出去（D）將遺產(chǎn)交付信托

（D）

(4)張明的遺產(chǎn)總額為(

).

(A)

(A)

120萬

(B)

170萬

(C)

85萬

(D)

60萬

(5)可分得張明遺產(chǎn)的人為(

).

（C）

(A)張明的父親、張明的母親、夏敏

(B)張明的父親、張明的母親、夏敏、張良

(C)張明的父親、張明的母親、夏敏、未出生的孩子

(D)張明的父親、張明的母親、夏敏、未出生的孩子、張良

(6)按照一般原則，下列關(guān)于張明遺產(chǎn)的分配，說法正確的是（）

(

B)

(A)張明的父母共分得1／3的遺產(chǎn)

(B)張明的妻子得到1/4的遺產(chǎn)

(C)張良可適當(dāng)分得遺產(chǎn)

(D)為未出生的孩子分出1／3的遺產(chǎn)

（7）張明為未出生的孩子可以分得張明的遺產(chǎn)是（

）

（B）

（A）基于照顧弱小的的原則

（B）基于法律對胎兒必留份的規(guī)定

（C）基于法定第一順序繼承人的身份

（D）違反法律的規(guī)定

(8)根據(jù)本例所示，夏敏獲得的遺產(chǎn)總數(shù)約為(

).

（C）

（A）22萬

（B）40萬

（C）30萬

（D）42.5萬

（9）根據(jù)本例所示，夏敏所有的財產(chǎn)約有（　）

（B）

（A）72萬

（B）80萬左右

（C）90萬

（D）92.5萬

(10)如果孩子出生時已經(jīng)死亡，那么孩子的遺產(chǎn)份額通常應(yīng)當(dāng)

(　)

(

B)

（A）由夏敏獲得

（B）在張明父母和夏敏之間分配

（C）由張明父母獲得

（D）在張明父母，夏敏和張良之間分配

(11)如果孩子出生一個月后死亡，那么孩子的遺產(chǎn)份額應(yīng)當(dāng)（

）（A）

.

(A)由夏敏獲得

(6)由張明父母獲得

(c)在張明父母和夏敏之間分配

(D)在張明父母.，夏敏和張良之間分配

（12）在上題所示的情況下，夏敏獲得的遺產(chǎn)總數(shù)約為（

）（D）

（A）40萬元（B）42.5萬元（C）30萬元（D）60萬元

趙剛（男）和黃麗（女）夫婦二人父母均已過世，趙剛的弟弟趙強(qiáng)好吃懶做，經(jīng)常靠趙剛接濟(jì)。2002年，女兒趙莎與工程師鄭濤結(jié)婚，2004年生育一子鄭天天。兒子趙峰大學(xué)四年級。2005年3月趙莎因病去世，鄭濤因工作繁忙，經(jīng)常將兒子鄭天天交給趙剛夫婦照管。2006年5月，趙剛開車途中與一輛違章行駛的汽車相撞，當(dāng)場死亡。趙剛夫婦的住房經(jīng)評估折合人民幣40萬元，銀行存款有20萬元。在料理趙剛后事過程中，家人發(fā)現(xiàn)趙剛生前立有兩份遺囑，一份在2005年3月訂立，經(jīng)過了公證機(jī)關(guān)公證，將自己的全部財產(chǎn)平均分成兩份，分給黃麗和鄭天天;令一份在2006年4月訂立，是本人親自書寫的，遺囑中將自己所有財產(chǎn)留給妻子黃麗。根據(jù)案例四，請回答89~100題。

89

理財規(guī)劃師在為客戶制定財產(chǎn)傳承規(guī)劃時，（　）說法錯誤。

（B）

（A）可以通過設(shè)立遺囑進(jìn)行財產(chǎn)傳承規(guī)劃

（B）要完全尊重客戶的財產(chǎn)傳承意愿，而無須考慮是否合法

（C）可以通過設(shè)立遺囑信托實現(xiàn)客戶的財產(chǎn)傳承意愿

（D）財產(chǎn)傳承規(guī)劃只能針對客戶的個人財產(chǎn)設(shè)立

90　趙剛的遺產(chǎn)總額為（　）　（C）

（A）60萬元（B）40萬元（C）30萬元（D）20萬元

91　趙剛遺產(chǎn)分割前，黃麗的財產(chǎn)為（　）

（B）

（A）20萬元（B）30萬元（C）40萬元（D）50萬元

92

趙剛遺產(chǎn)應(yīng)當(dāng)按照（　）方式進(jìn)行分配。（B）

（A）法定繼承（B）遺囑繼承（C）遺贈扶養(yǎng)（D）代位繼承

93　本例涉及（　）關(guān)系。

（D）

（A）代位繼承（B）法定繼承（C）轉(zhuǎn)繼承（D）遺贈

94.黃麗一共獲得(　)遺產(chǎn).

(A)

(A)

15萬元

(B)

25萬元

（C）30萬元

（D）40萬元

95　在94題的情形下，黃麗的財產(chǎn)約有（

）

（A）

（A45萬元

（B）55萬元

（C）70萬元

（D）90萬元

96、鄭天天可以得到(

)遺產(chǎn).

(C)

(A)

(B)

10萬元

(C)

15萬元

(D)

25萬元

97、　（　）不屬于趙剛的法定繼承人。

（D）

（A）趙強(qiáng)

（B）黃麗

（C）趙峰

（D）鄭天天

98、趙峰得到(

)遺產(chǎn).

（A）

(A)

萬元

(B)

10萬元

(C)

15萬元

(D)

30萬元

99、如果趙剛沒有留下遺囑，那么(　)說法錯誤.

(C)

(A)趙峰可以分得趙剛的遺產(chǎn)

(B)鄭天天可以分得趙剛的遺產(chǎn)

(C)趙強(qiáng)可以分得趙剛的遺產(chǎn)

(D)黃麗可以分得趙剛的遺產(chǎn)

100、關(guān)于本案例，下列(　)正確.

(C)

(A)鄭濤可以成為第一順序繼承人

(B)趙強(qiáng)雖然不是趙剛的第一順序繼承人，但屬于法律規(guī)定被特殊照顧的人

(C)本例不涉及遺贈扶養(yǎng)關(guān)系

(D)鄭濤可以分得趙剛的遺產(chǎn)

2006年5月趙文光死亡，對所遺財產(chǎn)無遺囑.趙文光的老伴早亡

，趙文光的弟弟趙文利10歲起就跟隨他生活，和他相依為命，成家后也經(jīng)常回來探望照顧他.趙文光有二子一女，長子趙益（1990年死亡)，其子趙明(1993年死亡)有一個女兒趙貝貝，次

子趙爾（1995年死亡）有一個兒子趙亮，女兒趙珊(2004年死亡)收養(yǎng)一子劉志。現(xiàn)趙貝貝.趙亮、劉志為繼承發(fā)生爭執(zhí).根據(jù)案例三回答86-92題.

86.遺囑生效條件不包括(

).

（B）

(A)遺囑人必須有遺囑能力

(B)遺囑是遺囑人的意思表示

(C)遺囑中所處分的財產(chǎn)須為遺囑人的個人財產(chǎn)

（D)遺囑不能違反社會公共利益和社會公德

87、(

)對父母不一定具有繼承權(quán)。

(D)

A)婚生子女

(B)非婚生子女

(C)養(yǎng)子女

(D)繼子女

88、(

)不是影響遺產(chǎn)變化的常見因素.

（D）

(A)遺產(chǎn)中的債務(wù)

(B)出售房產(chǎn)

(C)子女就業(yè)

(D)子女職業(yè)變化

89、趙珊和劉志之間是（　）關(guān)系。

（C）

(A)自然血親

(B)旁系血親

(C)擬制血親

(D)擬制旁系血親

90、(

)不屬于法律規(guī)定的趙文光的第一順序繼承人.

(A)

(A)趙文利

(B)趙益

(C))趙爾

(D))趙珊

91、在本案例中，(

)不正確

(

D)

(A)趙貝貝可以繼承遺產(chǎn)

(B)趙亮可以繼承遺產(chǎn)

(C)劉志可以繼承遺產(chǎn)

(D)趙文利可以獲得遺產(chǎn)

92、如果僅從法律規(guī)定的角度分析.下列對趙文光和趙貝貝關(guān)系的說法(

)不正確.

(A)

(A)趙文光對趙貝貝的遺產(chǎn)享有繼承權(quán)

(B)趙文光和趙貝貝是直系血親

(C)趙貝貝可以代位繼承趙文光的遺產(chǎn)

(D)趙貝貝在某種情況下可以作為趙文光的第一順序繼承人

劉先生與李女士因感情不和而離婚，雙方對其它財產(chǎn)的分割均無異議，但對以下財產(chǎn)的分割發(fā)生糾紛：劉先生婚前首付30萬元，貸款70萬元購買的房屋一套，婚后二人就貸款部分共同還貸，在離婚時，房屋貸款已還清.劉先生婚后與他人合資開辦了一家有限責(zé)任公司，劉先生出資80萬，占40%的股份，離婚時，劉先生的股份已增值至200萬元，對于李女士是否出任公司股東的問題，過半數(shù)股東持否定意見.根據(jù)案例四回答93-96題

93、對房屋進(jìn)行分割，李女士可分得(

).

(A)

(A)

35萬元

(B)

50萬元

(C)

60萬元

(D)

75萬元

94該房屋屬于(

).

(B)

(A)夫妻共同財產(chǎn)

(B)劉先生婚前個人財產(chǎn)

(C)李女士婚前個人財產(chǎn)

(D)

30萬屬于婚前個人財產(chǎn)，70萬屬于夫妻共同財產(chǎn)

95、對有限責(zé)任公司的股權(quán)進(jìn)行分割，李女士可分得(

).

(D)

(A)

80萬元

(B)

40萬元

(C)

200萬元

(D)

100萬元

96、關(guān)于有限責(zé)任公司的股權(quán)分割.(　)的說法是錯誤的.

(A)

(A)李女士不可能成為公司的股東

(B)其他股東擁有優(yōu)先購買權(quán)

第5篇：保險公司年金險收益對比范文

開門紅，紅一年，要的就是一個地位，要的就是一個轟轟烈烈的氣勢。這種定位確立了開門紅的重要意義，同時也在一定程度上決定了開門紅的產(chǎn)品形態(tài)：易于客戶接受的、短時間內(nèi)即可幫助保險公司實現(xiàn)大量保費積累的產(chǎn)品。

什么樣的產(chǎn)品才符合這一要求？非理財屬性的保險產(chǎn)品莫屬。在2013年之前，分紅型保險一直擔(dān)此大任，但以2013年為分水嶺，隨著普通型人身保險產(chǎn)品費率市場化改革的完成及保險投資渠道的進(jìn)一步放開，普通型人身保險產(chǎn)品的投資價值凸顯，開門紅的產(chǎn)品形態(tài)出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)折，分紅型保險逐漸為“年金/兩全保險+萬能賬戶”的產(chǎn)品形態(tài)所取代。

產(chǎn)品競爭的實質(zhì)是保險公司對于市場份額的激烈爭奪，因此產(chǎn)品的變化也在一定程度上體現(xiàn)著公司競爭策略的調(diào)整。2017年的開門紅大作戰(zhàn)已經(jīng)開啟，“年金/兩全保險+萬能賬戶”的產(chǎn)品組合依舊占據(jù)絕對主導(dǎo)地位，五大上市壽險公司國壽、平安、太保、太平、新華的壽險產(chǎn)品看起來有些大同小異，但在具體的設(shè)計上又花了不少小心思。

國壽：將首年打折和提前返本進(jìn)行到底

近3年來，中國人壽個險渠道的開門紅產(chǎn)品策略都非常清晰，充分利用“首年打折”和“提前返本”增強(qiáng)產(chǎn)品對客戶的吸引力，從而在短時間內(nèi)快速積累大量保費，搶占市場份額高地。在平安以及安邦等資產(chǎn)驅(qū)動負(fù)債型保險公司的步步緊逼之下，保費市場份額有進(jìn)一步下降趨勢的中國人壽危機(jī)感十足。

相較于“船小好調(diào)頭”的中小險企，大型保險公司在產(chǎn)品方面總是顯得更加保守，但無論如何，近些年來，中國人壽在產(chǎn)品創(chuàng)新方面著實下了不少功夫。2015年，其在個險渠道推出首款費改產(chǎn)品“國壽鑫如意年金保險”，該產(chǎn)品有幾大特點：首年保費打折，即交即領(lǐng)，投保生效后10天即可領(lǐng)取所交保費的10%，即首年保費“打九折”；60歲前每年領(lǐng)取保額的100%作為生存金；60～80歲每年生存金逐年遞增，每年遞增保額的10%；80歲全額返還所交全部保費作為祝壽金；附加萬能賬戶，生存金、祝壽金可自動存入萬能賬戶，按月復(fù)利計息，最低保證利率2.5%，上不封頂。

以30歲男性投保該產(chǎn)品為例，5年交費，年交保費5萬元，按中檔收益演示，其收益情況如下頁表所示。

主動進(jìn)行產(chǎn)品升級，的確讓中國人壽收獲頗豐。2015年1月，中國人壽個險渠道壽險新單保費（包括萬能型、投連型、普通型、分紅型）突破170億元，同比增長98%。

2016年，中國人壽在“鑫如意”基礎(chǔ)上進(jìn)行產(chǎn)品升級，推出開門紅產(chǎn)品“鑫福年年”，進(jìn)一步加大首年“打折”力度，首次給付為所交保費的12%，即首年保費“八八折”，同時還將向客戶返還全額保費的時點提前，客戶在60歲時即可選擇全部返還所交保費，返還后繼續(xù)享有生存金的領(lǐng)取權(quán)。

2017年開門紅，中國人壽沿襲以往產(chǎn)品設(shè)計思路，將首年打折和返本提前進(jìn)行到底，推出“鑫福贏家”，首次給付為所交保費的20%，即首年保費“八折”；客戶最早在30歲即可要求返還全部保費，最快可選擇10年返本，當(dāng)然，客戶仍然可選擇在85歲前某個約定年度返本。

平安：跟風(fēng)首年打折，但收益曲線基本未變

從2015―2016年的開門紅產(chǎn)品來看，平安人壽相較國壽“淡定”很多，并沒有采用“即交即返”的策略，而是3年后才開始返還，客觀來看，對于客戶的吸引力要差一些。之所以如此，或許是其因為個險渠道已經(jīng)足夠強(qiáng)大，或者是公司模式大于產(chǎn)品，戰(zhàn)略、執(zhí)行力及對利潤的敏感性。

2015年平安人壽開門紅主推“尊御人生兩全保險”。該產(chǎn)品主要特點：自第3個保單周年日至客戶60歲之前，每年給付客戶保額的15%作為生存金，在客戶60歲后至身故，每年給客戶保額的18%作為生存金，在客戶身故時給予所交保費的105%作為身故保險金。

2016年，平安人壽在“尊御人生”基礎(chǔ)上稍作調(diào)整，推出“尊宏人生”，相比較而言，兩款產(chǎn)品并無明顯區(qū)別，僅在最后一年交費期給付客戶當(dāng)年所交保費10%作為特別生存金。

但2017年，平安人壽似乎有些不淡定，新推的主銷產(chǎn)品“贏越人生”與“財富天贏”（雙12秒殺產(chǎn)品）相較以往做出重大調(diào)整：一是首次加入返還金，即首年交費滿1年后，即返首年交保費的30%，即首年“打七折”；二是從原來的投保滿3年開始返還生存金，調(diào)整為投保后每年返還生存金。

不難發(fā)現(xiàn)，調(diào)整之后的2017年平安人壽開門紅新產(chǎn)品與中國人壽開門紅產(chǎn)品類似，無論是首年“打折”，還是主險每年返還生存金、附加萬能賬戶，都如出一轍，唯一的區(qū)別在于平安人壽的開門紅產(chǎn)品不會提前返本，只有在客戶身故時，才會返還本金，相對而言，對客戶所交保費占用的時間會更長，而對于壽險業(yè)而言，時間就是金錢。

平安人壽選擇在2017年開門紅期間，跟風(fēng)中國人壽，也從另一側(cè)面反映出市場競爭之激烈。雖然產(chǎn)品返還方面出現(xiàn)了大的調(diào)整，但將2015―2017年間平安人壽的四款開門紅主銷產(chǎn)品做簡單對比，除了“雙12”限時限額的秒殺產(chǎn)品“財富天贏”外，其余3款產(chǎn)品的收益曲線幾乎完全吻合。

太平人壽：三年如一日，以不應(yīng)萬變

三年再造的確讓太平人壽產(chǎn)生很大改變，無論是保費規(guī)模、營銷員數(shù)量，還是公司經(jīng)營管理，太平人壽都在朝著積極的方向發(fā)展。從過去兩年開門紅期間個險渠道的表現(xiàn)來看，成績也頗為傲人：2015年1月，實現(xiàn)新單保費收入（包括萬能型、投連型、普通型、分紅型）43.85億元，同比增長175.77%，2016年1月實現(xiàn)新單保費收入86.47億元，同比增長97.17%。2017年的開門紅結(jié)果尚未可知，但為應(yīng)對愈發(fā)激烈的市場競爭，太平人壽已經(jīng)早早啟動了新一年的開門紅籌備工作。

業(yè)績在不斷進(jìn)步，但從開門紅產(chǎn)品設(shè)計來看，太平人壽近3年卻基本處于原地踏步狀態(tài)。2015年太平人壽開門紅產(chǎn)品為“卓越優(yōu)享”，2016年為“暢享世家”，2017年為“卓越臻享”，即交即領(lǐng)、萬能賬戶滾存這些開門紅產(chǎn)品該有的特點，這些產(chǎn)品都有，但3年來除了換名字，基本沒太大變動。產(chǎn)品形態(tài)不變暫且不說，收益曲線也都驚人一致。

當(dāng)平安都在尋求改變的時候，太平人壽還能對既有產(chǎn)品安之若素，是對自己的產(chǎn)品自信，還是對自己的銷售隊伍自信？至少從目前的形勢來看，其確實有充足的理由保持自信心。2016年11月23日是太平人壽“卓越臻享”的秒殺日，全國目標(biāo)保費是90億元，截至11月15日已預(yù)錄入140億元，目測任務(wù)可順利完成。

太平洋壽險：產(chǎn)品接地氣、收益后勁足

太平洋壽險近年來聚焦客戶需求，強(qiáng)調(diào)營銷員留存率與舉績率，開門紅期間新單保費增速一直保持在較高水準(zhǔn)。2015年1月，個險渠道新單保費收入（包括萬能型、投連型、普通型、分紅型）48.60億元，同比增長66.04%；2016年1月112.56億元，同比增長131.59%。

長期以來太平洋壽險鄉(xiāng)鎮(zhèn)業(yè)務(wù)做得有聲有色，可能也正是因此，該公司的產(chǎn)品也總是給人中規(guī)中矩的感覺，并帶有淡淡的鄉(xiāng)土氣息。不同于其他公司按照保額或保費計算，該公司開門紅產(chǎn)品按“份”銷售，1份1萬元保費，簡單明了。針對農(nóng)民客戶消費能力不足的情況，還可將“1份”產(chǎn)品拆分銷售，最小可購買“0.1份”。

2015年太平洋壽險主打“東方紅―樣樣紅”，即交即返，客戶可選擇60、65、70歲返還本金；2016年主推“幸福相伴”，交費滿3年開始給付生存金，80歲全額返還所交保費。

2017年主打“東方紅―滿堂紅”與“東方紅―狀元紅”兩款產(chǎn)品，主要區(qū)別在投保年齡：“狀元紅”最高投保年齡為18歲，滿堂紅最低投保年齡為19～60歲。客戶到60歲后返還全部所交保費，并且返還后繼續(xù)享有生存金的領(lǐng)取權(quán)。

雖然同樣采取即交即返策略，但與其他家公司產(chǎn)品相比，在同樣的保費下，太平洋壽險2017年的開門紅產(chǎn)品所生成保額較少，并且即交即返比例較低，僅為保額的20%，乍看起來，似乎并無任何優(yōu)勢。但是，若將保單年度拉長，再與其他公司開門紅產(chǎn)品進(jìn)行收益對比，則發(fā)現(xiàn)太平洋壽險的開門紅產(chǎn)品后勁十足，收益明顯超越一些噱頭十足的產(chǎn)品。

新華人壽：逆勢而為，取消即交即返

雖然剛剛披露的2016年前10個月保M數(shù)據(jù)顯示，保費收入相較2015年同期有所下滑，但比起上述4家公司的摩拳擦掌，新華人壽對于開門紅好像格外“沉得住氣”。

從節(jié)奏上看，上述幾家壽險公司早已完成產(chǎn)品培訓(xùn)，進(jìn)入預(yù)售階段，并已拼得刺刀見紅。相比之下，新華人壽部分省公司卻尚未開始2017年開門紅產(chǎn)品培訓(xùn)，怎一個“穩(wěn)”字了得。

從產(chǎn)品設(shè)計看，新華人壽比太平人壽還要“長情”，2014―2016年開門紅期間使用的都是同一款產(chǎn)品“福享一生”，一款產(chǎn)品用3年，連名字都不換一下，在市場上也確實沒有第二家了。

“福享一生”本身也是相當(dāng)中規(guī)中矩的一款產(chǎn)品，與眾多開門紅產(chǎn)品類似，即交即領(lǐng)，固定收益，復(fù)利滾存，產(chǎn)品收益在眾多產(chǎn)品中，普通得不能再普通。

第6篇：保險公司年金險收益對比范文

一、美國保險稅收體系概況

1.實行保險稅收優(yōu)惠政策，較為合理地確定可扣除項目，保持保險業(yè)稅收與銀行稅收的公平。保險業(yè)在美國中占有重要地位。它為個人和團(tuán)體提供規(guī)避風(fēng)險的擔(dān)保，又可融通大筆投資資金。保險業(yè)在金融資產(chǎn)中占有較重要的比例，1997年人壽保險資產(chǎn)達(dá)1萬億美元，占到私人性質(zhì)養(yǎng)老金的1／4.然而，美國保險市場競爭十分激烈，1997年12月達(dá)成的WTO金融服務(wù)協(xié)議更使其市場開放的趨勢加強(qiáng)，銀行和一些金融機(jī)構(gòu)紛紛進(jìn)行跨行業(yè)擴(kuò)張，而國外公司也進(jìn)軍美國市場，與本國那些運營成本較高的保險公司競爭。

為了充分培育競爭體系，美國對保險業(yè)實行了稅收優(yōu)惠政策，體現(xiàn)了保險稅收和銀行稅收的公平。保險公司的收入來源主要分為投保人交付的保費收入和投資活動的收益，它與銀行雖同屬負(fù)債經(jīng)營，但等額的保費收入同銀行按法定利率取得的存貸利息收入相比，保費收入實際上是不肯定的，即日后可能存在賠付事項發(fā)生時保費返還，甚至超額索賠的情形。因此，如果對銀行和保險按照相同的計稅依據(jù)計稅，并以相同的比例稅率征收，高運營成本的保險業(yè)的稅負(fù)要重于銀行業(yè)。從實現(xiàn)行業(yè)間稅收公平的角度出發(fā)，美國對保險業(yè)實行了一定的稅收優(yōu)惠政策，在確定保險公司的應(yīng)納稅所得時，較為合理地確定可扣除項目，以充分抵消保費收入的不確定性。

以壽險公司（Life Insurance）為例，美國國內(nèi)收入署在其應(yīng)納稅所得額時，一般情況下，允許應(yīng)納稅年度的人壽保險和年金保險合同發(fā)生的所有死亡索賠和恤金及保險公司為此遭受的所有損失（無論是否確定）、符合規(guī)定條件的留存保險準(zhǔn)備蓄銀行（mutual savings bank），當(dāng)它在各州法規(guī)授權(quán)許可下兼營人壽保險業(yè)務(wù)時，如果該人壽保險業(yè)務(wù)部門能與銀行的其他部門分開，獨立進(jìn)行核算的話，則該銀行除了可以選用一般性規(guī)定外，還可以選按（1）不管總所得或費用是否適當(dāng)?shù)胤峙涞奖ｋU業(yè)務(wù)部門，按照規(guī)定稅率征收的所得稅；及（2）對該獨立的壽險業(yè)務(wù)部門按I.R.C§801規(guī)定的稅率計征的所得稅之和繳納代用稅。當(dāng)然，如果該壽險部門為一獨立法人，則不適用上述規(guī)定，而按壽險業(yè)的規(guī)定進(jìn)行征收。這種細(xì)化的稅收規(guī)定兼顧了不同組織形式間的稅收公平，也使稅法上“實質(zhì)重于形式”的原則得到體現(xiàn)，防止利用公司的組織形式作為避稅手段。

5.投資性活動收益的稅收減免對于保險公司的持續(xù)性起到了一定支持作用。美國保險市場的競爭激烈使保險費用下降、利潤邊際縮小，因此，從業(yè)者不僅努力通過降低成本，提供特色服務(wù)等手段來保持市場份額，也絞盡腦汁獲得持續(xù)穩(wěn)定的投資收益來維系保險公司的生存發(fā)展。顯而易見的例子是隨著年金和養(yǎng)老保險的不斷上升趨勢，使壽險公司的管理角度從原來管理人壽險轉(zhuǎn)變?yōu)楣芾硗顿Y風(fēng)險。保險公司往往將主要資金投向固定收益的項目（政府和債券），股票次之，其他的投向抵押、抵押貸款、不動產(chǎn)持股和保險單貸款等其他短期的投資。

在稅收政策上，美國由此也規(guī)定了保險公司在投資性活動中產(chǎn)生的一些費用可以在計算應(yīng)納稅投資所得額中扣除，從而有利于保險業(yè)的風(fēng)險保障功能的發(fā)揮。如財產(chǎn)保險公司，允許扣除免稅利息（Tax-free interest）、投資性支出、不動產(chǎn)支出、業(yè)務(wù)開支、已付利息、折舊、資本損失等，這些條款的規(guī)定對高負(fù)債、高成本運營的保險公司無疑起到了支持作用。

除了上述幾點，美國還對保險需求主體給予許多稅收優(yōu)惠，從而間接促進(jìn)了保險業(yè)的蓬勃發(fā)展。綜觀美國的保險稅收體系，效率和公平并重的原則就象一條主線貫穿始終，充分發(fā)揮了保險稅收這一財政杠桿的作用。

二、我國保險稅收體系的現(xiàn)狀

盡管保險業(yè)總體發(fā)展速度較快，但截止2000年，保險業(yè)總資產(chǎn)不到全國金融資產(chǎn)的2%，保費收入尚不足一家國有商業(yè)銀行的呆賬總額，而且保險業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量和贏利能力也很差。處于發(fā)展初級階段的中國民族保險業(yè)要與“百年老店”、“深資巨富”、“高含量”的外國保險公司相抗衡，除了企業(yè)自身需要借鑒外國的成功經(jīng)驗，制訂微觀應(yīng)對策略，也與國家的稅收政策密切相關(guān)。

我國保險稅制是1983年國家實行利改稅后逐步建立起來的。根據(jù)現(xiàn)行稅法，國家對保險業(yè)主要征收營業(yè)稅和企業(yè)所得稅兩種主體稅種，此外，還征收城建稅、印花稅、房產(chǎn)稅、土地占用稅等小稅種。雖然我國保險稅制在增加財政收入、體現(xiàn)政策導(dǎo)向方面發(fā)揮了一定作用，但應(yīng)該說還是對保險業(yè)的特殊性考慮不夠。

1.從實際稅負(fù)上看：原來金融保險業(yè)在征收營業(yè)稅時統(tǒng)一執(zhí)行8%的稅率，相對其他服務(wù)業(yè)來說，總體稅負(fù)偏重，制約了保險業(yè)的長期發(fā)展。對此，國家已從2001年起，每年下調(diào)1個百分點，分3年將金融保險業(yè)的稅率從8%降低至5%.這對我國保險業(yè)這一尚屬年輕的幼稚行業(yè)起到了一定的扶持作用。

2.從稅收結(jié)構(gòu)上看：我國保險業(yè)未實行對壽險公司和財產(chǎn)保險公司分險種納稅的稅收制度。在具體的計稅依據(jù)方面，我國稅法規(guī)定計算保險應(yīng)納稅所得額時，可以從保費收入中扣除賠款支出、經(jīng)營費用、營業(yè)稅金及附加等項目。允許列支的費用依據(jù)我國收入和費用配比的原則，固然無法像美國那樣，可將公司合理預(yù)計的損失（或者或有損失）予以扣除，但在其中作為扣除項目的各種準(zhǔn)備金還缺乏合理的提取標(biāo)準(zhǔn)。

另外，在營業(yè)稅稅基的確定上，稅法規(guī)定以保險公司取得的保費收入作為營業(yè)額計征營業(yè)稅；如果實行分保業(yè)務(wù)，分出公司以全部保費收入減去分出保費的余額作為營業(yè)稅的計稅依據(jù)，在實際征收過程中，則由分出公司對保費收入全額（不扣除分保費支出）征稅，對分保人取得的分保費收入不再征收營業(yè)稅。以初保人作為扣繳義務(wù)人、從源課稅的實際征收辦法，有利于提高稅務(wù)局的征管效率，這點是勿庸置疑的。但以取得的保費收入全額作為計稅依據(jù)，卻值得商榷。前以述及，保險業(yè)不同于其他行業(yè)，是聚集風(fēng)險與分散風(fēng)險的行業(yè)，保費收入中相當(dāng)部分屬于公司的負(fù)債，并具有許多不確定因素，而我國又是一個多災(zāi)害國家，財險公司往往賠付率較高。可以說，保險業(yè)的營業(yè)稅稅基缺乏考慮行業(yè)特殊性。

3.從稅收優(yōu)惠來看：為減輕農(nóng)牧業(yè)生產(chǎn)的負(fù)擔(dān)，對農(nóng)業(yè)保險免征營業(yè)稅和印花稅，對具有保障功能的險種1年期以上的返還性人身保險業(yè)務(wù)減免所得稅、營業(yè)稅和印花稅，對中國人民保險公司和中國進(jìn)出口銀行辦理的出口信用保險業(yè)務(wù)免征營業(yè)稅，這些稅收優(yōu)惠體現(xiàn)一定的政策性導(dǎo)向。

4.從中外資保險公司稅收負(fù)‘擔(dān)來看：外資保險公司在稅率、稅基、稅種、退稅和再投資免稅上都能享受到種種優(yōu)惠。比如以所得稅的稅基來說，中資保險公司計稅工資有最高限額的限制，職工福利費按計稅工資的14%計算扣除。而外資保險公司的職工工資可據(jù)實從成本中列支。中資保險公司提取壞賬準(zhǔn)備金的比例為年末應(yīng)收賬款余額的0.3—0.5%，呆賬準(zhǔn)備金為年初放款余額的1%；而外資保險公司則按年末放款余額或應(yīng)收賬款余額的3%提取壞賬、呆賬準(zhǔn)備金。再從稅種上看，中資保險公司要繳納附加于營業(yè)稅的城市維護(hù)建設(shè)稅，而外資保險公司則免征城市維護(hù)建設(shè)稅。這使本來就比較脆弱的民族保險業(yè)在競爭中更是處于劣勢。

三、我國保險稅收體系的構(gòu)建

面對加入WTO后開放型的市場，為了扶持我國保險業(yè)的，確保民族保險業(yè)與國外保險公司公平競爭，保險稅收作為一種調(diào)控保險市場的財政工具，建立一個與國際慣例接軌、并符合保險自身經(jīng)濟(jì)運行的稅收政策迫在眉睫。

1.重視保險業(yè)作為融通資金的功能，稅制改革方向朝培育稅源、提高保險業(yè)的償付能力努力。

保險業(yè)有保障、金融和服務(wù)三大功能，而我們往往只注意到它為個人和團(tuán)體提供規(guī)避風(fēng)險擔(dān)保的社會保障功能，卻忽視了其可融通大筆投資資金的金融功能。加上我國一直對金融業(yè)即銀行、保險、證券分業(yè)經(jīng)營的模式，現(xiàn)行《保險法》規(guī)定中資保險只能用于銀行存款、購買國債及金融債務(wù)，近年來雖有部分資金投入股市的“松綁”政策，但仍未從市場經(jīng)營和“入世”角度上去盤活、增值和壯大保險基金，提高補(bǔ)償能力，使保險基金處于被動保值的局面。這也是為什么我國保險業(yè)總資產(chǎn)在全國金融資產(chǎn)中僅占極小比重的原因。反觀國際保險公司，資金運作渠道廣、范圍寬、靈活性強(qiáng)，不但可投資股票、房地產(chǎn)、發(fā)放貸款，還進(jìn)行跨國投資、高新技術(shù)開發(fā)、建立存款保險制度等等。不少國外保險公司遭受巨災(zāi)巨額賠償或給付造成的虧損，就靠保險資金運用的投資收益彌補(bǔ)。

盡管從長遠(yuǎn)來看，我國金融國際化，實現(xiàn)銀行、保險、證券混業(yè)經(jīng)營的趨勢是必然的，但在金融監(jiān)管體系仍不健全的情況下，這種金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營模式也不是一朝一夕的事。在國家未放開不允許保險業(yè)涉足風(fēng)險性投資的限制之前，我國也無法象美國那樣，通過稅收杠桿對保險公司的資金運用（或投資收益）起到顯而易見的，但保險業(yè)稅收的增長，主要取決于保險業(yè)稅源的培育和保險業(yè)的持續(xù)發(fā)展，而不在于提高稅率。因此如何促進(jìn)保險業(yè)的持續(xù)發(fā)展應(yīng)該成為保險稅收制度改革的取向，這樣才能從根本上實現(xiàn)行業(yè)稅收公平。再從發(fā)展的角度來說，假如國家逐步放開金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營限制，就可以考慮對保險公司的固定收益項目（如政府債券等）免稅，而對股票、抵押、不動產(chǎn)等風(fēng)險性投資性支出允許扣除其中的一定比例（或投資收益課稅），保險公司會權(quán)衡利弊，慎重考慮其風(fēng)險投資組合。對比美國的實踐，保險公司出于獲得穩(wěn)定回報的考慮，在資金運用上將主要部分投向了固定收益項目。

2.實行保險稅收政策的國民待遇，各種不同組織形式的保險公司及中外資保險公司應(yīng)力求實現(xiàn)稅收公平。加入WTO以后，公平競爭將成為保險市場的主基調(diào)，國民待遇作為入世承諾的基本原則，要求中外資保險公司站在同一起跑線上。我國的保險市場潛力巨大，紛紛為跨國保險公司所看好，稅收已經(jīng)不是它們考慮的主要因素。因此，統(tǒng)一中外保險公司所得稅，對中外資保險公司各個扣除項目、資產(chǎn)和財務(wù)的處理辦法作統(tǒng)一的規(guī)定，這一點已達(dá)成共識。關(guān)鍵的是對各種不同組織形式的保險公司的稅收政策。

由于跨國的保險公司要在東道國提供保險服務(wù)，一般通過設(shè)立處、分公司、子公司、代表處等方式進(jìn)行，只有首先結(jié)合我國對各種公司組織形式的業(yè)務(wù)范圍限制等相關(guān)的法規(guī)規(guī)定準(zhǔn)確判斷其經(jīng)營和業(yè)務(wù)性質(zhì)，進(jìn)而才能合理地確定是否征稅、相應(yīng)稅基及可扣除項目等。如入世后的銀行大多為“金融超市”，銀行兼營保險的情況并不鮮見。美國對銀保式公司下設(shè)的保險部門規(guī)定了代用稅，并依據(jù)該保險部門是否為獨立核算的法人區(qū)分征稅方式，兼顧了不同組織形式間的稅收公平，這點我國就可以加以借鑒。在保險稅收立法技術(shù)上，對不同組織形式的公司征稅應(yīng)把握“實質(zhì)重于形式”的原則，防止利用公司的組織形式作為避稅手段，從而真正實現(xiàn)行業(yè)稅收公平。

3.調(diào)整保險稅收結(jié)構(gòu)，提供稅收優(yōu)惠，發(fā)揮保險稅收的杠桿作用。

（1）考慮分險種納稅，擴(kuò)大免稅稅種范圍。由于壽險、財險公司在運營機(jī)制上有各自的特點，而各險種對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用和對社會保障的重要性、與國計民生的關(guān)系程度也不伺，因此像美國那樣分險種納稅，實行差別稅率，或規(guī)定不同的可扣除項目，能較好地體現(xiàn)同行業(yè)的稅收公平。另外，應(yīng)當(dāng)擴(kuò)大免稅稅種范圍。除了目前已有的農(nóng)業(yè)險、返還性人身保險和出口信用保險業(yè)務(wù)的免稅規(guī)定外，對其他政策性、非盈利性保險和利潤水利低但對社會穩(wěn)定有重要作用的半政策性保險，包括國內(nèi)實力難以承擔(dān)的險種和部分再保險業(yè)務(wù)，如地震險、洪水險等也應(yīng)當(dāng)減免稅收，發(fā)揮保險稅收的社會保障杠桿作用，以充分體現(xiàn)國家的政策導(dǎo)向。

（2）合理調(diào)整所得稅和營業(yè)稅稅基。由于國家財力有限，在國家連續(xù)3年下調(diào)保險業(yè)營業(yè)稅稅率、名義稅負(fù)有所降低的情況下，再要求大幅度地降低稅率也不是可行的。因此，主要的改革方向應(yīng)放在調(diào)整稅基上。在所得稅稅基方面，雖然我國目前未像美國那樣開征資本利得稅，而因此需要在確定其公司所得稅稅基時，將公司收到的股利和再保險分出業(yè)務(wù)獲得的股利等從中扣除，但還是可以借鑒美國，在對各種準(zhǔn)備金制定合理的提取標(biāo)準(zhǔn)的前提下，允許應(yīng)納稅年度的合同項下的賠款支出（包括已決未付款項）、符合規(guī)定條件的留存保險準(zhǔn)備金、營業(yè)損失、其他賠償責(zé)任人支付的賠償金等項目據(jù)實予以扣除。尤其是對保險保障基金、巨災(zāi)保險、財務(wù)再保險和非比例再保險等保險準(zhǔn)備金的提取需要嚴(yán)加規(guī)定并貫徹執(zhí)行。這樣從根本上是有利于稅源的培育，有利于保險業(yè)的持續(xù)發(fā)展的。對于營業(yè)稅稅基，除現(xiàn)有的免稅規(guī)定外，可考慮從取得的全部保費收入扣除已決賠款部分（如為簡便征收起見，可以上個納稅年度的平均已決賠款支出作為扣除數(shù)額，年終匯算清繳）作為營業(yè)稅應(yīng)稅保費；當(dāng)發(fā)生儲金返還和退費時，則由保險公司作為扣繳義務(wù)人扣繳有關(guān)稅收。

第7篇：保險公司年金險收益對比范文

關(guān)鍵詞　養(yǎng)老保險　個人賬戶　企業(yè)年金

養(yǎng)老保險是社會保障制度的重要組成部分，是國家和社會根據(jù)一定的法律和法規(guī)，為解決勞動者在達(dá)到國家規(guī)定的解除勞動義務(wù)的勞動年齡界限，或因年老喪失勞動能力退出勞動崗位后的基本生活而建立的一種社會保險制度。

我國現(xiàn)行養(yǎng)老保險制度面臨的問題

難以有效應(yīng)對日趨嚴(yán)重的人口老齡化。2004年底，中國60歲及以上老年人口為1.43億，2014年將達(dá)到2億，2026年將達(dá)到3億，老齡化水平達(dá)到17％左右，2037年超過4億，2051年達(dá)到最大值，老齡化水平達(dá)到30％左右，之后一直維持在3-4億的規(guī)模。根據(jù)聯(lián)合國預(yù)測，21世紀(jì)上半葉，中國一直是世界上老年人口最多的國家，占世界老年人口總量的1／5，21世紀(jì)下半葉，中國也還是僅次于印度的第二老年人口大國。隨著我國人口的老齡化，老年人的數(shù)量將會增多，養(yǎng)老基金將會面臨巨大的壓力。

養(yǎng)老金制度的轉(zhuǎn)制成本較高。我國的養(yǎng)老保險制度由“現(xiàn)收現(xiàn)付”向“社會統(tǒng)籌與個人賬戶”轉(zhuǎn)換的過程中轉(zhuǎn)制成本較高。新體制中“老人”和“中人”的部分養(yǎng)老金的空缺只能由“個人賬戶”來彌補(bǔ)，這致使很多的“個人賬戶”成為空賬戶。而隨著老齡化的到來，如不及時彌補(bǔ)，個人空賬將會越來越嚴(yán)重，養(yǎng)老金給付的壓力也會越來越大。

家庭保障功能的弱化，需要社會承擔(dān)更多的養(yǎng)老責(zé)任。我國自古就有“養(yǎng)兒防老”的傳統(tǒng)，同時這也是我國傳統(tǒng)家庭養(yǎng)老的縮影。但隨著計劃生育的施行和社會的發(fā)展，家庭結(jié)構(gòu)越來越趨于小型化，出現(xiàn)了4-2-1或4-2-2的模式，即一對夫妻要贍養(yǎng)4個老人，撫養(yǎng)1個或2個小孩。這使得家庭的保障能力減弱，贍養(yǎng)老年人成為家庭的沉重負(fù)擔(dān)，這時就需要社會給予老年人更多的保障。

養(yǎng)老保險基金保值增值難，降低了現(xiàn)行養(yǎng)老保險制度的作用。養(yǎng)老金是企業(yè)、政府、個人三方出資構(gòu)成的養(yǎng)老保險基金經(jīng)過投資運作后，按個人賬戶和社會統(tǒng)籌賬戶支付形成。目前養(yǎng)老保險基金的投資運作缺乏效益，投資收益不高，再加上通貨膨脹和資本市場的不穩(wěn)定，導(dǎo)致基金縮水，養(yǎng)老目標(biāo)就可能難以達(dá)到，養(yǎng)老基金的保值增值問題在當(dāng)前金融危機(jī)背景下更加嚴(yán)峻。

面對這些問題，根據(jù)我國的具體國情，在我國建立多層次的養(yǎng)老保險制度是一種較好的選擇。1994年世界銀行就主導(dǎo)了三層次養(yǎng)老保險制度的改革。2005年世界銀行則開始主導(dǎo)五層次的養(yǎng)老保險制度改革，強(qiáng)調(diào)老年救濟(jì)金或全民養(yǎng)老津貼的最低保障作用，并主張發(fā)揮非正式保障制度諸如家庭保障的作用。而我國建立多層次養(yǎng)老保險制度的意義主要有：一、有利于增加我國養(yǎng)老保險的覆蓋面，提高老年生活保障水平；二、有利于緩解轉(zhuǎn)制成本問題，減輕政府的財政負(fù)擔(dān)；三、有利于形成養(yǎng)老保險與經(jīng)濟(jì)增長之間的良性互動機(jī)制；四、有利于構(gòu)建和諧社會。隨著人口老齡化的加劇，養(yǎng)老問題成為人們最為關(guān)心的問題之一。

我國五層次養(yǎng)老保險制度構(gòu)架和建設(shè)途徑

目前，雖然我國根據(jù)國情基本建立起了三支柱的養(yǎng)老保險機(jī)制，但其結(jié)構(gòu)還不很合理，成效還不太明顯。我國應(yīng)對三支柱的養(yǎng)老保險體系做進(jìn)一步的思考和修改，使五層次養(yǎng)老保險在我國發(fā)揮應(yīng)有的作用。

第一層次：面向全體國民的基本養(yǎng)老保險制度。這一層次相當(dāng)于目前養(yǎng)老保險中統(tǒng)籌賬戶的部分。這一層次保險的主要特點是：一是應(yīng)覆蓋所有退休或達(dá)到一定年齡的老年人。基本養(yǎng)老保險的保險對象應(yīng)包括所有達(dá)到法定退休年齡的老年人，無論是城市人口還是農(nóng)村人口。二是其養(yǎng)老基金應(yīng)主要由國家財政負(fù)擔(dān)，列入中央及各省市的財政預(yù)算。三是其保障程度可參考當(dāng)?shù)刈畹蜕钏剑援?dāng)?shù)氐淖畹蜕钏綖榛A(chǔ)進(jìn)行一定的加成后確定，也可按照當(dāng)?shù)仄骄べY水平的一定比例(如20％-30％)確定。四是這一層次的養(yǎng)老保險由公共管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，如有盈余也應(yīng)由政府監(jiān)管下的管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，達(dá)到其保值增資的目的。

該種制度改革在我國具有現(xiàn)實可行性，如北京市已進(jìn)行了相應(yīng)的試點。2009年1月14日《人民日報》報道“北京城鄉(xiāng)統(tǒng)一的居民養(yǎng)老保險制度正式實施”，目前北京市形成了企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險、城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險、機(jī)關(guān)事業(yè)單位退休金制度和老年保障制度的新格局，養(yǎng)老保障實現(xiàn)城鄉(xiāng)居民全覆蓋。雖然此方案還是對養(yǎng)老保險的對象進(jìn)行了一定的分類，但它們都有一個共同的基礎(chǔ)養(yǎng)老金，這部分養(yǎng)老金主要依靠財政供款，解決的是老年人共同面對的最低保障需要。

第二層次：強(qiáng)制性個人賬戶制養(yǎng)老保險計劃。強(qiáng)制性個人賬戶養(yǎng)老保險計劃中要求將個人繳納的保費存入投保人個人賬戶，由社會保險部門統(tǒng)一投資運作，投保人退休時領(lǐng)取的養(yǎng)老保險金水平取決于個人賬戶的資金累積額。其性質(zhì)相當(dāng)于“統(tǒng)賬結(jié)合”模式下的個人賬戶。這種形式的養(yǎng)老保險對個人來說比較公平，能夠激勵人們在年輕時多存人保險費，保障退休后的生活，同時能減輕政府的財政支出壓力。這一層次保險的特點：一、其對象應(yīng)主要包括城鎮(zhèn)職工和農(nóng)民工。制定政策強(qiáng)制他們繳納一定的保費，以當(dāng)?shù)貙嶋H的生活水平為基礎(chǔ)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整后的個人可支配收入的一定比例作為保費，并將其完全存入個人賬戶。二、個人賬戶所積累的保險金由社會保險部門進(jìn)行管理和投資，政府則提供必要的條件和優(yōu)惠政策，并對基金的運用和投資進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督。強(qiáng)制性個人賬戶的養(yǎng)老基金與基本養(yǎng)老保險的養(yǎng)老基金不同，個人賬戶的養(yǎng)老基金更注重投資收益，更注重基金的保值增值。三、退休后，個人賬戶上的總額，包括繳費和投資收益的總和即為每個人最后的養(yǎng)老金，人們可定期到相應(yīng)部門進(jìn)行領(lǐng)取。

強(qiáng)制性個人賬戶制養(yǎng)老保險，不完全等同于目前統(tǒng)賬結(jié)合模式中的個人賬戶。我國從1997年開始實行“統(tǒng)賬結(jié)合”即“社會統(tǒng)籌與個人賬戶相結(jié)合”的模式，但是由于轉(zhuǎn)制成本的原因勞動保障部門沒有將其分開，而是將二者結(jié)合進(jìn)行混賬管理，結(jié)果當(dāng)社會統(tǒng)籌資金不足時，就挪用個人賬戶基金，使得個人賬戶基金“空賬”運行。隨著人口老齡化的加劇，如不做實個人賬戶，“空賬”的財務(wù)風(fēng)險將會更大，由此看來做實個人賬戶顯得尤為重要。

第三層次：企業(yè)年金制度。企業(yè)年金，是指企業(yè)和職工自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險制度，是多層次養(yǎng)老保險體系的重要組成部分，由國家宏觀指導(dǎo)、企業(yè)內(nèi)部決策執(zhí)行。企業(yè)年金的對象為企業(yè)的職工，繳納的費用可由企業(yè)全部承擔(dān)，也可由企業(yè)和個人共同承擔(dān)。繳納的費用可為企業(yè)發(fā)放的總工資的一定比例，若費用由企業(yè)和個人共同承擔(dān)則個人繳納的費用存入企業(yè)年金的個人賬戶，職工調(diào)離時，可攜帶其個人賬戶中的資金。我國建立的企業(yè)年金還相對比較薄弱，還需要進(jìn)一步的改進(jìn)。首先是管理模式上的改進(jìn)。企業(yè)年金可由企業(yè)進(jìn)行自我管理，并由政

府監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，但這樣會使企業(yè)自身的管理成本增高，而且由于企業(yè)的精力有限，所以在基金的投資收益上也存在著一定的欠缺。根據(jù)國際經(jīng)驗，信托式的模式將是比較好的一種選擇。企業(yè)可將企業(yè)年金存入企業(yè)年金專戶，并委托其他的機(jī)構(gòu)進(jìn)行基金的投資。其次是政策上的優(yōu)惠。我國對企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠不足，對企業(yè)年金的激勵度不高，限制了企業(yè)年金的發(fā)展。我國曾規(guī)定“企業(yè)繳費在工資總額4％以內(nèi)的部分，可從成本中列支”，且此稅收優(yōu)惠也僅限于試點地區(qū)企業(yè)繳費部分。而發(fā)達(dá)國家的企業(yè)年金可稅前列支比例都比較高，如德國為10％，美國為15％，加拿大為18％，澳大利亞為20％，法國為22％。而且我國對于企業(yè)年金的投資收益也沒有免稅的規(guī)定。我國應(yīng)在稅收上對企業(yè)年金以政策上的傾斜，使之成為前兩個保險層次的有力補(bǔ)充。

第四層次：商業(yè)性養(yǎng)老保險。這一層次的養(yǎng)老保險主要由投保人個人自愿向商業(yè)保險公司簽署保單并繳納保費，退休后，保險公司按照合同要求支付給被保險人養(yǎng)老金的一種商業(yè)保險。它主要是滿足個人的不同需求，為那些需要獲得更高保障的人服務(wù)。對于城鎮(zhèn)居民，商業(yè)保險發(fā)展得較好，為提高人們的老年生活質(zhì)量提供了保障。但對于農(nóng)村人口，實行商業(yè)的養(yǎng)老保險則需要政府的支持。目前，很多商業(yè)保險公司已經(jīng)加入了這種由政府倡導(dǎo)和支持的面向農(nóng)村人口的保險，例如在農(nóng)村推行小額人壽保險等。商業(yè)保險公司可以根據(jù)人們各自不同的具體情況為人們提供多樣化的保障與服務(wù)，滿足人們對養(yǎng)老的個性需求，更貼切地保障人們的老年生活，發(fā)揮積極的補(bǔ)充作用。

第8篇：保險公司年金險收益對比范文

IFRS4對保險合同的會計處理只做了有限的改進(jìn)，一些國家都允許本國的保險公司沿用既有的會計政策進(jìn)行計量，各個國家保險公司的財務(wù)報告所披露的會計信息無法比較，關(guān)于保險合同的會計被業(yè)界稱為“保險黑箱”。隨著國際財務(wù)報告準(zhǔn)則國際影響力的增強(qiáng)，2004年IASB啟動了該項目的第二階段研究，其重點旨在保費收入的確認(rèn)和保險準(zhǔn)備金計量等方面達(dá)成共識，在FASB的積極參與下，IASB分別于2010年7月30日和2013年6月20日了征求意見稿，主要圍繞履約現(xiàn)金流（包括獲取成本）、折現(xiàn)率、邊際、保費分配模型、列報、適用范圍、分拆、再保險、過渡條款等作出結(jié)論，有望徹底攻克保險合同會計這一難題。中國保險會計準(zhǔn)則與國際財務(wù)報告準(zhǔn)則趨同是保險經(jīng)濟(jì)國際發(fā)展的必然趨勢。2006年2月15日財政部了《企業(yè)會計準(zhǔn)則第25號———原保險合同》、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第26號———再保險合同》，繼而在2008年8月7日《企業(yè)會計準(zhǔn)則解釋第2號》，要求境內(nèi)外同時上市的保險公司在保費收入確認(rèn)、保險合同準(zhǔn)備金計量和保單獲取成本是否遞延等方面，應(yīng)采用相同的會計政策和會計估計進(jìn)行確認(rèn)、計量和報告。2009年12月22日財政部又了《保險合同相關(guān)會計處理規(guī)定》（簡稱《新規(guī)》），《新規(guī)》引入重大保險風(fēng)險測試和分拆處理，吸收IASB準(zhǔn)備金計量三因素模型，使我國成為國際上第一個全面吸納并積極實施IFRS《保險合同》第二階段最新成果的國家，提升了我國對國際保險會計準(zhǔn)則的話語權(quán)和影響力。

二、我國保險會計準(zhǔn)則實施過程中所面臨的困境

（一）結(jié)構(gòu)調(diào)整未得到實質(zhì)性突破，分紅保險一險獨大

《新規(guī)》引入重大保險風(fēng)險測試，用保險風(fēng)險比例來度量重大附加利益，對混合保險合同提出分拆要求，這意味著非保險責(zé)任或保障程度低的保費不能確認(rèn)為保費收入，其目的是引導(dǎo)保險公司調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，多做保障型業(yè)務(wù)，增強(qiáng)保險行業(yè)核心競爭力。《新規(guī)》實施后，作為保險公司的主打產(chǎn)品投資連結(jié)保險、萬能壽險不再確認(rèn)為保費收入，因而其比例不斷下降，但《新規(guī)》對分紅保險的分拆要求相對寬松，依然作為保險合同計入保費收入。據(jù)中國保險年鑒資料統(tǒng)計，2000年分紅保險僅占壽險業(yè)務(wù)保費收入的0．88％，但2009年該比例增長到66．94％，2010年和2011年占比分別為77．25％、76．46％，之后各年比率不低于80％，2013年占比86．29％，分紅保險成為目前主導(dǎo)壽險市場的龍頭。分紅保險的主要特點在于投保人除了可以取得傳統(tǒng)保險責(zé)任保障外，還可以參與保險公司承保和投資所得盈余的分配。雖然它在某種程度帶有保障功能，但更多的是一種理財產(chǎn)品，這種功能錯位和金融過度，一方面淡化了保險的社會保障功能，制約了行業(yè)的健康發(fā)展，而且由于在理財上沒有優(yōu)勢，在分紅比例達(dá)不到銀行、證券、信托基金的情況下，退保壓力增大。目前，各保險公司退保率急劇上升，很多公司當(dāng)年現(xiàn)金流為負(fù)，賠付危機(jī)已經(jīng)顯現(xiàn)，這實際上是為這些年來金融過度在買單。另外，《新規(guī)》用保險風(fēng)險比例大于或等于5％作為保險合同的確認(rèn)條件，促使某些保險公司在保險合同中故意設(shè)置條文，增加出險率低，但出險時賠付金額較大的附加險，從而增加保險事故發(fā)生情景下保險人的支付額，使本來應(yīng)該作為投資合同或其他合同的險種得以納入保險合同的范圍。

（二）公允價值有失公允，保險合同準(zhǔn)備金計量可靠性受到質(zhì)疑

保險合同準(zhǔn)備金是為了承擔(dān)未來保險責(zé)任而提取的準(zhǔn)備金，它具有未來性、估計性和不確定性等特點，從理論上來講，它是一種或有負(fù)債。《新規(guī)》引入國際財務(wù)報告準(zhǔn)則準(zhǔn)備金計量三因素模型（即對未來現(xiàn)金流的當(dāng)前估計、風(fēng)險調(diào)整和合同服務(wù)邊際），以公允價值計量保險合同準(zhǔn)備金，能夠客觀、適時地對公司的保險負(fù)債予以反映，但是這個理想化的目標(biāo)由于缺少一個公平有效的交易市場而受到阻礙，假設(shè)條件的復(fù)雜性，加之專業(yè)水平的限制也會影響計量結(jié)果的準(zhǔn)確性。比如，關(guān)于未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)率，目前我國保險公司實務(wù)中統(tǒng)一是以中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司確定的750個工作日國債收益率曲線的移動平均為基準(zhǔn)，加合理的溢價確定。對于分紅保險合同，對其現(xiàn)金流按照與非分紅保險合同折現(xiàn)率相同的原則確定其折現(xiàn)率，并不區(qū)分不同的現(xiàn)金流。對于具有“長尾巴”賠款的非壽險保險合同也沒有考慮對其折現(xiàn)。關(guān)于風(fēng)險調(diào)整，目前我國大部分保險公司采用情景對比法來計算，即風(fēng)險調(diào)整為不利情景下的負(fù)債與合理估計負(fù)債的差額。但不利情景是一個寬泛的概念，它受諸多因素的影響，比如要考慮死亡率的變動（對于定期壽險考慮死亡率增加，對于年金險通常考慮死亡率減少）、退保率的變動（退保率的變動方向需根據(jù)產(chǎn)品特征確定）、費用增加等因素。對于非分紅保險需要采用和合理估計負(fù)債相同的折現(xiàn)率，而分紅保險需要考慮預(yù)期投資收益的變動，而這些因素目前沒有一個科學(xué)的量化標(biāo)準(zhǔn)。在許多情況下，要求保險公司精心挑選為數(shù)不多的情景進(jìn)行分析，而不是權(quán)衡無窮無盡的各種方案。關(guān)于合同服務(wù)邊際，雖然我國保險公司在保險合同初始確認(rèn)日確認(rèn)首日費用，沒有確認(rèn)首日利得，而將其作為準(zhǔn)備金的組成部分，即用合同服務(wù)邊際消除首日利得，但在保險合同準(zhǔn)備金后續(xù)計量時鎖定合同服務(wù)邊際，選擇攤銷因子在后續(xù)期間內(nèi)進(jìn)行攤銷，但不改變計算攤銷因子的假設(shè)。如何尋找合適攤銷因子是目前面臨的一個難題。

（三）會計信息可比性降低，濫用會計估計變更操縱利潤

《新規(guī)》改變過去按照保監(jiān)會制定的統(tǒng)一的法定精算規(guī)定，要求采用盯市的方法，以合理估計金額來計量保險合同準(zhǔn)備金。但對于同一事項可能有不同的估計方法，這期間需要大量的職業(yè)判斷和專門方法，精算假設(shè)和計量方法的選擇不同會導(dǎo)致準(zhǔn)備金的評估發(fā)生差異，從而使不同的保險公司會計信息難以比較。比如，保險公司在確定折現(xiàn)率時對合理的溢價需要作出大量的判斷，在進(jìn)行風(fēng)險調(diào)整時要作出各種主觀權(quán)衡。不同的公司在選擇攤銷因子時采用不同的邏輯前提，有的選擇攤銷因子的出發(fā)點定位于利源，因而選擇以保額或預(yù)期保障利益支出作為攤銷因子；有的則對所有險種都采用保額作為攤銷因子；還有的對分紅保險采用未來紅利支出作為攤銷因子。如何達(dá)到“隨服務(wù)的履行系統(tǒng)攤銷合同服務(wù)邊際”的要求，《新規(guī)》并沒有確定合理的選取范圍和方法。另外，從理論上講，作為會計估計的變更，按照現(xiàn)行會計準(zhǔn)則規(guī)定應(yīng)當(dāng)采用未來適用法。但《新規(guī)》明確要求保險公司對于2009年年度財務(wù)報告編制日以前發(fā)生的有關(guān)會計交易或事項應(yīng)進(jìn)行追溯調(diào)整，其結(jié)果是2009年所有的保險公司受益于《新規(guī)》的實行，采用追溯調(diào)整法通過少提責(zé)任準(zhǔn)備金等手段進(jìn)行調(diào)整，利潤出現(xiàn)全面大幅度增長。

（四）保險監(jiān)管指標(biāo)計量基礎(chǔ)發(fā)生改變，償付能力報表編報規(guī)則面臨重大調(diào)整

一個完整的保險會計體系不僅包括一般公認(rèn)會計，而且包括保險監(jiān)管會計。由于《新規(guī)》的實施，將大量改變保險監(jiān)管指標(biāo)不同項目的計量和核算基礎(chǔ)，最低資本和實際資本的計算口徑發(fā)生變化，償付能力充足率指標(biāo)的計算相應(yīng)會受到影響，認(rèn)可資產(chǎn)表、認(rèn)可負(fù)債表編報規(guī)則有待調(diào)整。最明顯的是保險資產(chǎn)和保險負(fù)債引入公允價值的計量，在計算實際償付能力時，有關(guān)保險資產(chǎn)和負(fù)債的認(rèn)可價值是否應(yīng)該也與公允價值掛鉤，是值得研究的一個課題。另外，2001年，歐盟委員會下屬保險委員會啟動了償付能力II項目，2009年10月正式通過，將于2016年1月正式實施。而目前我國償付能力指標(biāo)體系、償付能力報表科目和披露內(nèi)容依然沿用歐盟償付能力I的標(biāo)準(zhǔn)，它建立在舊會計準(zhǔn)則和報表科目之上，不能充分反映保險公司的風(fēng)險，與國際財務(wù)報告準(zhǔn)則不相適應(yīng)。

三、完善我國保險會計準(zhǔn)則的對策

（一）改進(jìn)保費收入的度量標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)保險業(yè)回歸保障

1．完善保險合同分拆規(guī)定。在確認(rèn)保費收入時，無論是投資連結(jié)保險、萬能壽險，還是分紅保險，對于存在“顯著”的投資組成部分，應(yīng)將其分拆出來并比照金融工具會計準(zhǔn)則進(jìn)行會計處理，不能計入保費收入。如果投資組成部分與保險組成部分不是“高度關(guān)聯(lián)”，則認(rèn)為存在顯著的投資組成部分。表明投資組成部分與保險組成部分是高度相關(guān)聯(lián)的特征包括：（1）不可能發(fā)生一個組成部分到期或失效而另一個組成部分卻沒有相應(yīng)到期或失效；（2）與各組成部分相應(yīng)的產(chǎn)品在相同的市場或地區(qū)不存在單獨的銷售；（3）保險組成部分的價值隨著投資組成部分的價值變化而變化。另外，保險公司在判斷某種情形下是否支付重大附加利益時，應(yīng)當(dāng)考慮貨幣時間價值的影響。按照此原則，目前我國對于某些保險風(fēng)險比例剛好等于或稍微大于5％的合同，有可能通不過重大保險風(fēng)險測試。2．對保障型業(yè)務(wù)實行政策傾斜。保險公司應(yīng)從產(chǎn)品設(shè)計、費用管理、績效考核等方面全方位、多層次規(guī)劃結(jié)構(gòu)調(diào)整。產(chǎn)品條款的改變對結(jié)構(gòu)調(diào)整會產(chǎn)生重大影響，保險公司在定義保險責(zé)任及其他條款時，應(yīng)結(jié)合保險合同識別和保險合同分拆的相關(guān)要求，明確和量化保險產(chǎn)品的本質(zhì)特征及其審批備案標(biāo)準(zhǔn)，不斷探索保障型和投資型業(yè)務(wù)的合理配比，深入分析保障型產(chǎn)品銷售不暢的原因，優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計方案，減少保障程度低的產(chǎn)品流入市場。科學(xué)制定財務(wù)費用方案，實施差異化的費率管理政策，從嚴(yán)控制投資型產(chǎn)品費率水平，嚴(yán)格控制其費用開支，提高保障型產(chǎn)品費率水平，放寬其預(yù)定利率限制水平，增強(qiáng)保障型產(chǎn)品的吸引力。建立和完善以結(jié)構(gòu)調(diào)整成效作為考核目標(biāo)的績效評價體系，改變過去以保費規(guī)模和市場份額增長指標(biāo)作為評價標(biāo)準(zhǔn)的現(xiàn)狀，綜合運用規(guī)模類指標(biāo)、結(jié)構(gòu)類指標(biāo)、保障類指標(biāo)和品質(zhì)類指標(biāo)來科學(xué)評估保險公司業(yè)務(wù)發(fā)展質(zhì)量。

（二）完善準(zhǔn)備金計量三因素模型，提高公允價值的技術(shù)含量

1．關(guān)于折現(xiàn)率。保險公司在確定折現(xiàn)率時不能采用權(quán)宜之計，例如國債利率、高質(zhì)量的公司債回報率、或者兩者的組合，所使用的折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)與金融工具可觀察的當(dāng)前市場價格保持一致。該金融工具的現(xiàn)金流量特征應(yīng)當(dāng)反映保險合同負(fù)債的現(xiàn)金流量特征，比如時間、幣種和流動性等方面。后續(xù)計量時，折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)反映報告期末的所有可獲得信息，即是一個“當(dāng)前折現(xiàn)率”的概念，不得鎖定。如果保險合同的現(xiàn)金流不依賴于特定資產(chǎn)的收益，折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)采用無風(fēng)險利率，同時針對非流動性作出調(diào)整。如果保險合同的現(xiàn)金流的金額、時間或不確定性全部或部分依賴于特定資產(chǎn)的收益，則該保險合同的計量應(yīng)當(dāng)反映這一依賴性。也就是說，應(yīng)該區(qū)分分紅保險合同和非分紅保險合同的現(xiàn)金流，對那些受到投資特定收益影響的現(xiàn)金流部分，其折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)反映特定的投資收益，不受投資特定收益影響的現(xiàn)金流部分，按照與非分紅保險合同折現(xiàn)率相同的原則確定其折現(xiàn)率。另外，對于具有“長尾巴”賠款的非壽險保險合同要求折現(xiàn)，但如果折現(xiàn)的影響不重大時，可不考慮折現(xiàn)。2．關(guān)于風(fēng)險調(diào)整。保險公司對未來現(xiàn)金流的金額和時間的不確定性應(yīng)作出顯現(xiàn)估計，即風(fēng)險調(diào)整。風(fēng)險調(diào)整應(yīng)當(dāng)是理性的保險人為了不再承擔(dān)最終履約現(xiàn)金流超過預(yù)期值的風(fēng)險所愿意支付的最大金額，它反映出保險公司風(fēng)險規(guī)避程度和分散化效益。鑒于情景對比法的局限性，保險公司可以考慮采用75％分位數(shù)法、條件尾部期望值法和資本成本法，并披露置信水平信息［6］。3．關(guān)于合同服務(wù)邊際。保險公司應(yīng)當(dāng)以在初始確認(rèn)時確定的折現(xiàn)率對合同服務(wù)邊際的賬面金額累積利息。合同服務(wù)邊際不再鎖定，對未來現(xiàn)金流估計發(fā)生的有利和不利變動對合同服務(wù)邊際的影響都予以調(diào)整。不限制合同服務(wù)邊際調(diào)整的增加額。對合同服務(wù)邊際的調(diào)整采用未來法。合同服務(wù)邊際在任何時候不得為負(fù)，且應(yīng)在保險期間內(nèi)以簡單的時間流逝為基礎(chǔ)被系統(tǒng)的攤銷計入當(dāng)期損益；但如果賠付和給付預(yù)期發(fā)生的時間和簡單的時間流逝基礎(chǔ)存在重大差異，則應(yīng)以賠付和給付預(yù)期發(fā)生的時間為基礎(chǔ)。攤銷的基礎(chǔ)應(yīng)與所提供的服務(wù)模式保持一致，保險公司應(yīng)分別選擇直線法、預(yù)期賠付支出和風(fēng)險凈值作為服務(wù)的轉(zhuǎn)移模式。

（三）引入綜合收益表列報方式，優(yōu)化會計信息披露模式

1．積極采用匯總邊際模式，將利潤表改為綜合收益表。保險公司傳統(tǒng)的利潤表基于收入費用觀，采用保費分配模式，主要從保費收入、賠付支出、退保金、費用等計量指標(biāo)進(jìn)行披露，保險合同準(zhǔn)備金計量的三要素沒有體現(xiàn)，而且容易造成保險公司過于注重業(yè)務(wù)指標(biāo)，片面追求保費規(guī)模，忽略了自身的內(nèi)涵價值。為此，可以考慮借鑒IASB提出的匯總邊際模式，將利潤表改為綜合收益表，列示風(fēng)險調(diào)整當(dāng)期估計變更后的變動、合同服務(wù)邊際的攤銷、與合同過去和當(dāng)期服務(wù)相關(guān)的變動（經(jīng)驗調(diào)整）、按鎖定的折現(xiàn)率累積的利息（保費負(fù)債利息支出）等信息。將折現(xiàn)率變化的影響計入資產(chǎn)負(fù)債表股東權(quán)益中的其他綜合收益。折現(xiàn)率估計更新導(dǎo)致的變動與保險公司的經(jīng)營努力關(guān)聯(lián)不大，如果計入損益，損益將受到利率波動的影響較大，承保業(yè)績信息受到干擾。因此，應(yīng)將使用初始折現(xiàn)率計量的攤余成本信息在損益中反映，而將使用當(dāng)前折現(xiàn)率計量的現(xiàn)時價值變動信息計入其他綜合收益，這樣分開列示，可以提供更加明細(xì)的有用信息，而且在一定程度上能夠增強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債的匹配度。當(dāng)然采用這種方法，對系統(tǒng)有更高的要求，需要追蹤保單所有期間的折現(xiàn)率估計參數(shù)。而且無法完全消除會計錯配，對于公允價值變動計入損益的資產(chǎn)，錯配仍然存在。因此在現(xiàn)階段保險公司可以根據(jù)自身的資產(chǎn)配置情況，自主選擇折現(xiàn)率變動計入損益還是其他綜合收益，但是一旦選定，不得變更。2．在我國現(xiàn)階段條件不成熟的情況下，可以考慮采用保費分配模式與匯總邊際模式相結(jié)合的模式。目前，匯總邊際法遭到國內(nèi)眾多學(xué)者和保險公司的反對，這主要因為目前我國保險公司管理所使用的計量指標(biāo)是承保保費、賠款、給付以及承保利潤等，保險公司普遍擔(dān)心采用綜合收益表后將失去這些量化指標(biāo)，而且分析師、評價機(jī)構(gòu)都用這些指標(biāo)來計算關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)，業(yè)績指標(biāo)的變化會影響在主要財務(wù)指標(biāo)的排名以及評級機(jī)構(gòu)的排名。由此看來，采用匯總邊際法是一個循序漸進(jìn)的過程，它不僅涉及保險公司內(nèi)部管理觀念的變化，還涉及外部評價標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整。傳統(tǒng)的保費收入仍含有重要信息，公司股東和外部報表使用者都十分看重，建議在報表中保留對傳統(tǒng)保費收入的列示。該模式下保費收入的列示應(yīng)采用“已賺保費法”，這里不僅體現(xiàn)在“已賺”和“應(yīng)計”的差異，而且體現(xiàn)在是否將其投資組成部分進(jìn)行分解，即保費收入應(yīng)該是已賺保費扣除投資組成部分所對應(yīng)的合同保費。建議對投資成分單獨存在且易于計量的合同采用剔除的方式列報，如具有獨立賬戶的保險合同，以及無重大保險風(fēng)險的具有任意分紅特征的投資合同。其他合同的投資成分分拆難度較大，建議不要求分列。理賠支出金額也應(yīng)剔除投資組成部分，保險合同準(zhǔn)備金項目下面應(yīng)詳細(xì)列示合理估計負(fù)債、風(fēng)險邊際和合同服務(wù)邊際等信息。確認(rèn)首日費用，保單獲取成本應(yīng)當(dāng)按照與分?jǐn)偤贤?wù)邊際一致的方法列入報表，即按照與保險合同項下提供服務(wù)的轉(zhuǎn)移模式相一致的攤銷基礎(chǔ)。

（四）完善保險監(jiān)管會計體系，強(qiáng)化監(jiān)管要求

第9篇：保險公司年金險收益對比范文

[摘要]同為現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，信托和保險存在著優(yōu)勢互補(bǔ)、互動發(fā)展的關(guān)系，在信托、保險快速發(fā)展的新形勢下，一方面信托未作為保險投資渠道而得到重視和利用，另一方面保險業(yè)面臨著拓寬資金運用渠道的當(dāng)務(wù)之急。應(yīng)將信托納入保險資金運用渠道，促進(jìn)保險資金運用多元化，加速保險公司投資業(yè)務(wù)的發(fā)展；根據(jù)保險資金的性質(zhì)特點和運用原則，靈活設(shè)計信托產(chǎn)品，為信托贏得資金來源；根據(jù)信托業(yè)發(fā)展需要，開發(fā)新的保險產(chǎn)品，開辟新的保險市場，推動保險服務(wù)創(chuàng)新；加強(qiáng)信托、保險金融服務(wù)融合，實現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、資源共享。

一、從信托業(yè)、保險業(yè)的職能看，信托業(yè)和保險業(yè)存在著優(yōu)勢互補(bǔ)、互動發(fā)展的關(guān)系

目前，在成熟的市場經(jīng)濟(jì)國家，隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、契約關(guān)系成熟、商業(yè)信用乃至貨幣信用的發(fā)展，以及分工的日益精細(xì)繁復(fù)，信托得到了蓬勃發(fā)展。保險公司既是風(fēng)險保障的提供者，又是金融資產(chǎn)的管理者。在創(chuàng)新和國際化的大環(huán)境中，各金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)全能化、綜合化，積極開發(fā)新產(chǎn)品，信托適應(yīng)性強(qiáng)，靈活多樣，富于彈性，保險公司管理著全球40％的投資資產(chǎn)，保險和信托存在著密切的互動關(guān)系。美國的信托業(yè)經(jīng)歷了起源于保險業(yè)，后逐步推廣發(fā)展成為商業(yè)銀行兼營信托業(yè)為主的信托模式的發(fā)展歷程，目前金融信托業(yè)已成為金融業(yè)的一個重要組成部分。美國的信托機(jī)構(gòu)可成為聯(lián)邦儲備委員會和聯(lián)邦存款保險公司的成員。在美國，保險公司是資產(chǎn)證券化交易市場上的重要機(jī)構(gòu)投資者，并通過本身的風(fēng)險管理的專業(yè)能力，以抵押貸款信用保險為資產(chǎn)證券化增強(qiáng)信用。美國的保險公司通過創(chuàng)立或加入共同基金、不動產(chǎn)信托投資公司等多種信托方式拓展投資渠道，如投資不動產(chǎn)信托（REIT）不向美國聯(lián)邦當(dāng)局交納所得稅，同時必須將其收入的90％分配給股東，美國許多州也對REIT豁免交納州所得稅，REIT與債券、股票的相關(guān)性均很低，有利于降低整個投資組合的風(fēng)險。日本1996年的金融改革取消了銀行、證券、信托子公司的業(yè)務(wù)限制，允許信托銀行發(fā)行金融債券，允許壽險、財產(chǎn)險以及保險業(yè)和其它金融業(yè)相互滲透，取消保險公司資產(chǎn)運用限制，放寬保險商品設(shè)計限制，廢除養(yǎng)老金“532”資產(chǎn)運用限制，放寬證券投資信托資產(chǎn)運用限制，人壽保險公司可以作為形成財產(chǎn)基金信托的受托人，日本已經(jīng)進(jìn)入了“信托時代”，信托的金融功能和財務(wù)管理功能均得以充分發(fā)揮，信托業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展。英國的投資型保險是將終身險、養(yǎng)老險、定期險及年金金額與投資信托基金的市價連接起來，英國壽險公司通過與既有的投資信托公司合作、與既有的投資信托基金的管理公司合作，共同創(chuàng)設(shè)投資信托基金，自行創(chuàng)設(shè)投資信托公司自行管理等方式進(jìn)入單位連接保險市場。由于英國是投資信托的發(fā)祥地，投資型保險順利發(fā)展，投資型保險保費占總壽險保費比例達(dá)到50％。

三、加強(qiáng)信托保險的互動發(fā)展是中國信托業(yè)、保險業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實需要

改革開放以來，我國保險業(yè)保持30％以上的增長速度，初步形成了國有、民營和外國資本共同參與的保險市場體系，保險業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位不斷提高，發(fā)揮的作用越來越大。隨著保險業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，可運用的資金不斷增加。截止2003年底，我國保險資金運用余額已達(dá)8739億元，預(yù)計到“十五”期末，保險資金運用余額將達(dá)到10000億元。近年來，保險資金運用渠道逐步拓寬，如允許保險公司購買中央企業(yè)債券、參與同業(yè)拆借市場的回購、投資證券投資基金、辦理大額協(xié)議存款等。根據(jù)保監(jiān)會網(wǎng)站提供的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2003年我國保費收人為3880.4億元，截止2003年6月底，銀行存款為3576.3億元，國債投資為1262.5億元，證券投資基金投資為365.8億元，資產(chǎn)總額達(dá)7782.6億元。由于保險投資體制不完善，資金運用率普遍偏低。從現(xiàn)有的保險投資結(jié)構(gòu)來看，目前保險資金仍以銀行存款為主，占保險資金運用額的一半以上，其次是國債，其它為投資證券投資基金、金融債券、企業(yè)債券等。而銀行存款中人民幣大額協(xié)議存款占72.1％，由于協(xié)議存款的利率大幅度下調(diào)，使保險業(yè)的資金收益下降。由于受資本市場的影響，保險業(yè)2002年證券投資基金的收益率是負(fù)21.3％，從而使保險業(yè)的資金運用率由2001年的4.3％下降到2002年的3.14％。在保險業(yè)快速發(fā)展的新形勢下，保費收入的快速增長與保險資金運用渠道狹窄之間的矛盾日益突出。保險業(yè)的發(fā)展面臨著如何拓寬資金運用渠道，在保證資金安全性、流動性的前提下，提高資金盈利能力的問題。

與證券市場低迷形成對比的是，不斷涌現(xiàn)的信托產(chǎn)品相繼掀起了購買熱潮。隨著《信托法》、《信托投資公司管理辦法》的實施，信托投資公司在中國金融體系中的功能和市場定位將逐漸廓清。信托投資公司將回歸本業(yè)，作為經(jīng)營信托業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，專業(yè)化的、綜合性的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，適應(yīng)社會對外部財產(chǎn)管理制度的強(qiáng)烈要求，基于委托人的信任廣泛開展受托理財活動。信托投資公司可以受托經(jīng)營資金信托業(yè)務(wù)，受托經(jīng)營動產(chǎn)、不動產(chǎn)及其他財產(chǎn)的信托業(yè)務(wù)，受托經(jīng)營國家有關(guān)法律允許從事的投資基金業(yè)務(wù)；作為投資基金或者基金管理公司發(fā)起人從事投資基金業(yè)務(wù)；經(jīng)營企業(yè)資產(chǎn)的重組、購并及項目融資、公司理財、財務(wù)顧問等中介業(yè)務(wù)等。受托經(jīng)營國務(wù)院有關(guān)部門批準(zhǔn)的國債、政策性銀行債券、企業(yè)債券的承銷業(yè)務(wù)，可以接受為了公益目的而設(shè)立的公益信托等。在管理、運用信托財產(chǎn)時，可以依照信托文件的規(guī)定，采取出租、出售、貸款、投資、同業(yè)拆放等方式進(jìn)行。信托公司受托理財?shù)男磐胸敭a(chǎn)，除了現(xiàn)金、動產(chǎn)、不動產(chǎn)、股票、有價證券等有形資產(chǎn)，還包括物權(quán)、債權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)、商標(biāo)權(quán)等無形資產(chǎn)。《信托法》、（管理辦法）為信托業(yè)的重塑和市場化經(jīng)營提供了很寬的業(yè)務(wù)邊界和廣闊的發(fā)展空間。信托投資公司在目前金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的背景下，事實上成為國內(nèi)唯一準(zhǔn)許在金融市場和實業(yè)領(lǐng)域同時投資的金融機(jī)構(gòu)，根據(jù)實業(yè)投資和金融投資之間的熱點靈活改變投資方向，具有國內(nèi)其它金融機(jī)構(gòu)無法比擬的行業(yè)優(yōu)勢，從而拓寬投融資渠道，提高資源優(yōu)化配置的效率。重新登記的信托投資公司憑借其專業(yè)優(yōu)勢推出各具特色的信托產(chǎn)品，集合社會資本，投資經(jīng)濟(jì)建設(shè)，開創(chuàng)了以信托計劃為金融工具投資城市土地開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)建設(shè)的新通道，具有穩(wěn)定的投資回報、良好的流通性、安全、穩(wěn)健等特點，從而受到了廣大投資者的追捧。

進(jìn)入2003年，隨著股市行情的變化，面向資本市場的股票、債券等信托計劃紛紛面世。信托產(chǎn)品的設(shè)計反映出信托公司具有多元化的投資渠道，能夠根據(jù)實業(yè)投資和證券投資之間的熱點轉(zhuǎn)化，靈活地改變投資方向的優(yōu)勢。根據(jù)北京國際信托投資有限公司研究發(fā)展部的追蹤統(tǒng)計，自2002年7月18日至2004年1月末，已推出的集合信托產(chǎn)品達(dá)255個，總規(guī)模約為252.62億元。廣泛涉及城市土地開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)建設(shè)、管理層收購、證券投資、外匯、不良資產(chǎn)的處置、融資租賃、股權(quán)投資等，信托產(chǎn)品的開發(fā)日益市場化和多元化，信托創(chuàng)新成為中國金融市場的一個亮點。

由于信托公司在辦理信托業(yè)務(wù)過程中，不得通過報刊、電視、廣播和其它公共媒體進(jìn)行營銷宣傳，接受委托人的資金信托合同不得超過200份，保險業(yè)聚集的可用于中長期投資的巨額保險基金成為信托公司營銷的重點。然而，與銀行、證券、保險并列成為現(xiàn)代金融體系四大支柱的信托業(yè)還遠(yuǎn)未作為保險的投資渠道加以重視和利用。金融業(yè)內(nèi)部加強(qiáng)協(xié)調(diào)和溝通，實現(xiàn)金融資源的合理配置，是現(xiàn)代金融體系的基本要求。加強(qiáng)信托、保險的合作，在合作中優(yōu)化資源配置，進(jìn)行優(yōu)勢互補(bǔ)，是信托業(yè)和保險業(yè)發(fā)展的內(nèi)在需求。四、加強(qiáng)信托、保險合作的思路

（一）將信托納入保險資金運用渠道，促進(jìn)保險資金運用多元化，加速保險公司投資業(yè)務(wù)的發(fā)展

投資管理已成為發(fā)達(dá)國家保險公司經(jīng)營的重要環(huán)節(jié)，拓寬保險資金運用渠道，提高保險資金使用效率，已成為中國保險業(yè)發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。新（保險法）對原有資金運用的禁止性規(guī)定作了適當(dāng)修改，授權(quán)國務(wù)院在法律規(guī)定范圍內(nèi)對其它資金運用作出具體規(guī)定。應(yīng)充分認(rèn)識信托具有功能齊全、手段靈活、綜合性強(qiáng)的特點，可以連接貨幣市場與資本市場、金融資本與產(chǎn)業(yè)資本，以出租、出售、貸款、投資、同業(yè)拆放、融資、租賃等多種方式為信托資產(chǎn)提供金融服務(wù)的作用，將信托納入保險資金運用渠道，利用信托的橋梁和管道作用，利用信托的專業(yè)理財優(yōu)勢，投資國家重點工程和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，從而打通保險資金運用于基礎(chǔ)設(shè)施、市政建設(shè)等眾多領(lǐng)域的通道。

（二）根據(jù)保險資金的性質(zhì)、特點與運用原則，靈活設(shè)計信托產(chǎn)品，為信托贏得保險資金來源

保險公司的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償職能、融通資金職能和利潤最大化的追求使之必然要運用保險基金。保險基金是保險公司專門用來履行保險合同所規(guī)定的賠償或給付義務(wù)的專項資金。由于保險資金的籌集和支付受保險契約的制約，所以保險基金在履行經(jīng)濟(jì)損失和給付義務(wù)方面就具有保證性、及時性和條件性的特點。保險資金不僅要保證其專用性，而且還必須具有隨時處于備付狀態(tài)的變現(xiàn)能力。保險基金的性質(zhì)、特點與構(gòu)成決定了保險基金的運用原則，保險基金的運用更注重安全性和流動性，以保證被保險人的合法權(quán)益。因此信托公司利用保險資金開發(fā)信托產(chǎn)品時，必須增強(qiáng)流動性、安全性的設(shè)計，利用銀行、證券、網(wǎng)絡(luò)等渠道提供交易、轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押貸款等流動性平臺，在強(qiáng)調(diào)本金安全的基礎(chǔ)上，最大限度地實現(xiàn)低風(fēng)險下的較高回報，吸引大規(guī)模的保險資金為信托贏得長期穩(wěn)定的資金來源。

（三）根據(jù)信托業(yè)發(fā)展需要，開發(fā)新的保險產(chǎn)品，開辟新的保險市場，推動保險服務(wù)創(chuàng)新

由于央行規(guī)定，信托投資公司從事信托業(yè)務(wù)過程中不得承諾信托資金不受損失，也不得承諾信托資金的最低收益。信托投資公司在推出信托產(chǎn)品時為了增強(qiáng)信托產(chǎn)品的吸引力和投資者的信心，在確保資金安全控制風(fēng)險方面應(yīng)采取多種保障措施，如利用良好的政府背景由地方財政予以支持，進(jìn)行資產(chǎn)抵押和質(zhì)押、股權(quán)回購、第三者擔(dān)保、風(fēng)險評估、利用銀行信用增信等。可發(fā)揮保險的保障和經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償職能，開發(fā)增強(qiáng)信托產(chǎn)品安全性的保險產(chǎn)品，開拓新的保險業(yè)務(wù)領(lǐng)域，由信托公司和保險公司共同承擔(dān)信托風(fēng)險，為委托人提供保證本金安全和預(yù)計收益率的實現(xiàn)的保險保障，為信托產(chǎn)品增信。