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摘要:為了加強項目經濟評價工作，科學合理地編制農業建設項目的財務分析報告，考察項目在財務上的可行性，為投資決策提供科學的依據,文章針對農業建設項目的特點，結合減輕稅費的稅務新政策，對農業建設項目經濟評價中的財務評價的方法、參數確定、重要評價指標等內容進行了研究和探討。

關鍵詞：農業建設項目財務分析財務可行性評價

一、投資決策中的財務分析特點

由于投資項目財務評價指標采用的數據大部分來自估算和預測，存在一定程度的不確定性，還需要進一步分析不確定因素對財務分析指標的影響，通過盈虧平衡分析和敏感性分析，找出項目關鍵的不確定因素，從而為項目風險決策提供依據。與會計實務中的會計報表取自真實的歷史數據不同的是，項目投資決策中的財務分析報表中基礎數據都來自各項調研，資產負債表、利潤表、現金流量表中各項數據來自于對未來的估算，并且現金流量表計算的是項目變現價值。由于項目建設投資的收益是跨多個年度的，資金時間價值影響較大，為保證項目的支出與收入的可比性，必須采用折現法把不同時點的價值折算為同一時點的價值，使不同時點的成本、收入和效益進行比較。項目財務分析采用動態分析（折現）和靜態分析（非折現）相結合方式。

二、農業建設項目財務分析方法和步驟

（一）基礎參數的確定

農業建設項目經濟評價涉及價格、稅率、計算期、生產負荷、匯率、財務基準收益率等重要基礎數據。財務分析的準確性建立在基礎數據的可靠性基礎上，因此基礎數據的確定和選取應遵循穩健原則，分析中采用的價格以實際市場價格為主。1.科學的確定項目計算期。項目計算期包括建設期和運營期，建設期指從項目資金正式投入起到項目建成投產所需要的時間，應綜合考慮項目的規模、復雜程度、建設條件和管理水平等因素；運營期則主要考慮行業特點（產出物生命周期）、設備物理壽命、折舊年限等因素后確定。計算期的長短會影響到財務指標,但是不宜太長，由于凈現金流越往后的年份數據折現值越小，對整個項目的內部收益率和凈現值等指標影響不大，而且越往后的預測值準確性越難保證。2.財務基準收益率是最重要的基準參數，它是計算財務凈現值的折現率，同時又是判斷項目財務內部收益率是否滿足要求的最低可接受收益率。政府投資項目內部收益率的基準參數可采用國家、行業或專業公司統一的農業行業財務基準收益率，而企業投資的農業項目可根據投資方的要求確定。《建設項目經濟評價方法與參數》第三版（以下簡稱參數三）分別給出了部分行業的融資前稅前的和項目資本金稅后的財務基準收益率，其中農業項目融資前稅財務基準收益率分別為種植業6%、畜牧業7%、漁業7%、農副食品加工8%；項目資本金稅后財務基準收益率分別為種植業6%、畜牧業9%、漁業8%、農副食品加工8%。3.稅率的確定，應根據稅收新政策，實時更新測算方法。我國從2018年5月1日起，正式執行調整后的增值稅稅率分為16%、10%、6%、0%四檔，自2019年4月1日起，增值稅稅率再次進行了下調，原適用16%的項目減按13%，原適用10%稅率的項目（包括農產品）改按9%征稅，服務業保持6%的稅率不變。同時自2019年4月1日至2021年12月31日允許生產生活性服務業納稅人按當期可遞減進項稅額加計10%抵減進項稅額。計算應繳增值稅時，固定資產投資增值稅可憑扣稅憑證從銷售稅額中抵扣，當年不足抵扣的，可逐年抵扣。

（二）營業收入、稅金估算及成本估算

1.收入估算，應認真分析歷史數據，并考慮物價指數的變動。種植業項目中的果樹、天然橡膠種植等項目，應根據生物生長的自然規律，在不同生長年份的產量的差異，結合技術方案分年度估算計算期各年份的產品產量；養殖業項目應該根據生物生長繁殖的自然規律，結合項目技術方案編制生物種群周轉表，準確核算收入成本。農產品價格應綜合反映季節性和產品質量差異對價格的影響，應采用項目可獲得的銷售價而不是產品的市場零售價進行估算。2.財務分析中涉及的稅費估算，應說明項目有關的稅種、征稅方式、計稅依據、稅率以及相關稅收優惠減免政策等情況。所得稅的計算，不能簡單地以利潤為正值的年份，用當年利潤乘以所得稅稅率來計算，還應考慮研發費用的加計75%扣除和虧損彌補的情況，高新技術企業和科技中小企業虧損結轉年限比一般企業的5年期延長至10年。3.成本估算，根據項目生產規模和技術方案，估算各年的成本費用。農機作業費，如果有農業機械的，則估算機械的耗油耗電，計入燃料和動力費。生產工人和季節性臨時工工資及福利計入可變成本，技術人員及管理人員工資及福利計入固定成本。折舊及攤銷：一般情況下房屋按20年，大棚按5-10年，設備按10年計提折舊。計提折舊的依據是固定資產原值，固定資產原值需要扣減固定資產投資進項稅額。無形資產和其他資產攤銷一般按平均年限法攤銷。生產性生物資產按照成本進行初始計量，歸集計入生產性生物資產，并計提折舊，如經濟林、薪炭林、產畜、役畜和種魚等。林木類生產性生物資產折舊年限為10年，畜類生產性生物資產，按3年計提折舊。消耗性生物資產則按照成本直接計入費用，建設期支付成本則作為生產準備費計入投資，待運營期進行攤銷。計算期各年折舊和攤銷費不直接影響項目的現金流量，通過對各年應納稅所得額的影響，造成各年所得稅的金額不同，從而影響到稅后的內部收益率和稅后凈現值的數值。但固定資產攤銷余值回收會影響到內部收益率和凈現值指標。

（三）編制財務分析報表并計算財務評價指標

根據收入和成本的估算，編制項目利潤及利用分配表。在利潤表和還本付息計劃表基礎上，編制資產負債表、現金流量表等報表。1.盈利能力分析。一般先進行融資前分析，編制全投資現金流量表（即項目現金流量表），計算項目內部收益率、凈現值和投資回收期；在融資前分析結論滿足要求的條件下，根據項目的需要，再進行融資后分析，編制項目資本金現金流量表和投資各方現金流量表。對于參與主體較多經營性農業建設項目，應分別分析不同主體參與本項目的財務效益，使用分層分析法進行財務分析。對于參與農戶較多的農業建設項目，應按照模式農戶分析方法，編制模式農戶現金流量表，進行盈利能力分析。此外，根據資產負債表可計算總投資收益率、資本金利潤率指標。2.償債能力分析。根據資產負債表計算資產負債率。對于不預先設定還款年限的項目，按照最大能力償還法計算貸款償還期，編制借款還本付息計劃表，貸款償還期是銀行判斷是否給予貸款的重要依據。對于預先規定貸款償還期的項目，可采用等額還本付息和等額本金兩種還款方式，編制借款還本付息計劃表，計算利息備付率和償債備付率。設定還款期限越短，項目的資本金內部收益率越低。3.財務生存能力分析。編制項目財務計劃現金流量表，看項目資金是否充足，累計盈余資金不發生缺口，能夠正常周轉，則項目具備財務生存能力。4.不確定性分析。盈虧平衡分析：計算以產量（或銷售量）或生產能力利用率表示的盈虧平衡點，繪制盈虧平衡分析圖，并加以說明。敏感性分析：選取對財務評價產生影響的不確定因素，主要對銷售價格、經營成本、投資成本三個不確定因素，進行敏感分析，計算敏感度系數和臨界點，編制敏感分析表和敏感圖。一般選用凈現值和內部收益率指標作為敏感分析的經濟效益指標。

（四）作出財務評價結論

通過指標計算，對項目的盈利能力、償債能力、財務生存能力和抗風險能力給出評價，具體評價的指標的判斷標準如下表。經營性農業建設項目相關利益主體較多，一般包括企業、農戶、經濟合作社、政府公共服務機構、貸款銀行等，只有每一類獨立財務利益的參與主體在財務上可行，且項目總體可行，項目才具有財務可行性。對于非經營性項目，財務生存能力的評價是重要的決策依據。

結論

農業項目的財務分析是結合農業項目的行業特點，進行參數的選取，估算項目收益及費用，編制利潤及利潤分配表、貸款償還計劃表、資產負債表、現金流量表等財務分析報表，并在此基礎上通過對財務評價的各項指標計算和分析，對項目的盈利能力、償債能力、生存能力和抗風險能力給出評價，最終得出項目財務上是否可行的財務評價結論。財務分析是投資決策分析與評價的組成部分；是決定項目可行與否的基本依據；是項目比選的指標分析方案優化的依據；是投資各方平等公平合作方式的分析工具。因此，做好財務分析對于農業建設項目投資決策至關重要。

參考文獻：

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[2]住房和城鄉建設部、農業部《農業建設項目經濟評價方法》中國計劃出版社，2010

[3]全國咨詢工程師（投資）職業資格考試參考教材編寫委員會編著《現代咨詢方法與實務》，2019

[4]張媛媛.淺析項目財務分析對投融資決策的影響.金融視線，2018（5）

[6]袁彩菊.淺談國家農業綜合開發林業項目財務分析.綠色財會,2017（10）

作者：羅俊宇 單位：云南省科學技術情報研究院