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第1篇：中小企業財務風險論文范文

關鍵詞：中小企業，財務，風險

 

隨著我國市場經濟和全球經濟進程的迅猛推進，國內和國際環境越來越復雜多變，外部環境變化的不確定因素急劇增加，進一步加大了中小企業財務風險發生的可能性。因此，對中小企業財務風險的防范與控制研究具有重要意義。

一、中小企業財務風險分析

財務風險是企業在各項財務活動中，由于未來財務活動成果的不確定性，使企業在一定期間的一定范圍內所獲取的最終財務成果與預期的經營目標發生偏差，而形成的使企業蒙受經濟損失或更大收益的可能性。

從系統的觀點來看，任何企業都是一個開放的、有人的主觀行為參與的經濟系統，所以，引致企業財務風險的因素或原因可以分為兩大類，即企業系統外部客觀環境的不確定性和企業系統內部主觀管理決策的不確定性。對大量中小企業經營情況的實地調查表明，當前，在中小企業建立現代企業制度的過程中，引致企業財務風險，較大的外部因素，主要來自于國家宏觀經濟政策和產業政策的變化、產品市場和資本市場的變化以及技術環境變革的不確定等；內部因素主要源于較低的企業資金管理決策水平和企業技術創新能力。

（一）經濟政策環境引發中小企業財務風險

當前我國明顯偏向于國有企業發展的宏觀經濟政策環境，是引發中小企業財務風險的重要原因，包括所得稅稅率、利率、匯率等主要宏觀經濟政策變量的波動以及產業結構調整政策和國家環保政策的實施給中小企業帶來的困境和危機。

（二）市場環境引致中小企業財務風險

我國產品市場形態已由賣方型市場轉變為買方型市場，對于普遍以生產大路貨、低檔次產品的中小企業來說，面臨著提高產品競爭力的嚴峻挑戰。我國資本市場發展初級階段客觀存在的缺陷，也不能滿足大部分中小企業的融資需求和促進其現代企業制度的建立。

（三）技術因素引致的中小企業財務風險

中小企業普遍面臨著日新月異的高新技術環境和自身較低的技術創新能力，加大了中小企業財務風險發生的可能性。

（四）理財決策引致的中小企業財務風險

通過對中小企業理財決策過程中存在的不確定性因素分析可知，中小企業在投資決策環節（如投資目標確定、投資方向選擇、投資方案評價）、籌資決策環節（如籌資時機選擇、籌資規模確定、籌資結構優化）以及收益分配決策環節（如收益確認標準和程序的確定、股利政策和分配方案的制定）等方面存在的不確定性是引致中小企業財務風險的內部關鍵原因。

二、中小企業財務風險的防范與控制

企業財務風險防范與控制，并非意味著完全預防、減少或消滅財務風險，而是指在一定的風險條件下，通過對風險的預測、評價、決策、處理等手段，對風險可能造成的損失采取預防和補償措施，以盡可能降低潛在風險發生的可能性，或者減少風險損失的范圍和程度。

依據經濟控制論中的系統平衡偏差原理，可以將中小企業財務風險防范與控制系統運行的基本程序分為制定控制標準、判斷風險狀態和糾正系統偏差三個步驟。根據系統糾偏措施作用的不同，可以將中小企業財務風險防范與控制系統運行的基本方式分為事前控制、事中控制和事后控制三種方式。系統運行的基本程序和基本方式的綜合構成了企業財務風險防范與控制系統的運行機制。由于中小企業缺乏風險管理專業人才及追求短期效益行為的普遍存在，決定了大多數中小企業防范與控制財務風險的運行機制存在較大的缺陷，這是中小企業財務風險防范與控制能力和效果難以提高的重要原因。免費論文。

基于對中小企業財務風險防范與控制目標體系的認識，可以從風險狀態轉移、風險機制改善和企業特性優化三個層次出發，提出中小企業財務風險防范與控制策略體系的構成分析框架。免費論文。免費論文。其中風險狀態轉移策略是策略體系中最為直接的風險防范與控制對策，它通常是根據企業在其盈利能力、運營能力、償債能力和（或）成長能力等方面的風險狀態，采取直接的防范與控制措施。風險機制改善策略是策略體系中較深層次的風險防范與控制對策，改善企業財務風險機制，應從建立結構完善的風險防范與控制制度，加強企業管理決策過程中的風險觀念等方面采取相應的措施。企業特性優化策略是策略體系中戰略性的風險防范與控制對策，優化企業特性的策略構成，應在綜合評價企業行業特性、經營特性和管理特性等方面的基礎上，針對企業特性中存在的薄弱環節或不利之處，從戰略的角度制定相應的優化措施。

【參考文獻】

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第2篇：中小企業財務風險論文范文

論文關鍵詞：中小企業，財務管理，風險控制

中小企業已成為我國國民經濟的重要組成部分，對經濟發展和社會穩定起著舉足輕重的作用。但同時，統計數據表明，我國中小企業普遍存在經營困難、淘汰率高、生命周期短的狀況，尤其在2008年國際金融危機中，大量中小企業瀕臨破產倒閉或停產經營危機，說明其生存發展面臨著巨大的風險，該現象究其原因，其中有相當部分是由于企業財務管理存在問題造成的。因此，分析中小企業財務管理存在的問題及其原因，提出相應對策，提高財務管理效率，對促進中小企業健康發展具有現實意義。

一、中小企業財務管理存在的問題

中小企業由于規模小、資金少、產品所占市場份額小等特點，公司經營的財務關系較為簡單，財務能力及資源較弱，因此目前普遍認為中小企業在財務管理活動過程中主要存在如下問題：

（一）資金嚴重不足，融資能力較差

與大型企業相比，中小企業存在規模較小、負債率較高、經營活動的透明度較差、企業誠信度較低、經營風險較高、可抵押資產較少等問題，因此，無法通過發行股票或債券等證券方式在社會上籌集資金，而在通過資金借貸方式融資時又往往因達不到銀行等正規金融機構的要求而無法籌集到資金，所以中小企業主要通過投資者投入以及企業內部資金積累等內源方式融資，資金籌集渠道狹窄。同時，由于缺乏政府支持，銀行信貸政策亦存在一定歧視，尤其在貨幣從緊政策時，中小企業往往首當其沖成為宏觀調控的對象，融資難度顯著加大，大量中小企業資金鏈出現緊缺，一旦出現危機，當風險無法控制時將最終導致破產倒閉的局面。

（二）投資盲目，投資能力較弱

中小企業在投資方面存在的問題有：（1）由于受資金約束，當市場上出現一些效益較好但投資規模較大的項目無法參與。（2）由于公司缺乏高素質財務管理專業人員，投資項目大多是由公司所有者來兼任決策，因此，投資項目缺乏科學的評估分析，投資方向比較盲目，甚至出現過于追求短期化投資目標的傾向，因而未能做出對公司最優的投資項目決策。（3）中小企業財務管理理念較為保守落后，在公司積累一定資金或具備一定資金來源時，不敢或不愿意涉足投資新的項目，傾向于保守經營，從而喪失了獲得新的發展機會。

（三）內部管理混亂，效率低下

中小企業經營權與所有權高度集中，家族化管理現象較為嚴重，這樣的經營模式可以減少管理者與所有者的利益沖突帶來的成本問題，但同時也帶來了管理者效率低下的問題。此外，中小企業業主往往對財務管理不夠重視，公司的財務管理基礎較為薄弱，財務管理制度不健全，缺乏有效的內部控制機制，從而導致公司流動資金管理效率較低，如貨幣資金管理不善，經常出現現金閑置或短缺；應收賬款管理不力，周轉緩慢，甚至出現無法及時兌現或造成呆賬；存貨管理無計劃性，占用大量資金。這些問題都將嚴重影響公司經營的利潤，進而影響了公司未來的生存發展。

二、中小企業的風險管理控制

本文認為，中小企業財務管理存在上述問題的關鍵在于風險的管理控制。因為中小企業相對于大企業，在資金、人才、管理上都有極大差距，經營風險和財務風險自然增大，一旦風險管理控制不善，將直接影響到企業的融資、籌資和內部管理效率問題。

（一）融資能力與風險管理控制

中小企業融資能力弱的主要原因是企業誠信度較低、經營風險較高、可抵押資產較少，負債資金占全部資金的比例過高，資本結構不合理導致企業的財務風險較大，由此引發銀行等正規金融機構在借貸融資問題上對其采取嚴格控制甚至歧視的待遇。因此，企業要改變融資能力弱的困境，首先必須對自身的經營風險和財務風險進行管理控制，加強風險防范意識，建立和健全中小企業的內部控制體系，努力提升經營效率，改善資本結構，降低財務風險，提高企業的誠信度，增強企業在資本市場上的融資競爭力。

中小企業融資能力弱也與中小企業應變能力差有關，而該問題則與中小企業的風險管理控制能力差密切相關。中小企業的生存發展壯大離不開所處內外環境的影響，中小企業外部環境包括經濟因素、自然因素、法律環境、社會因素和科學技術因素。這些因素存在于企業之外，它對企業的經營管理、財務狀況產生的風險性影響是難以準確預見和無法改變的。一旦外部環境發生變化，而中小企業未能及時對公司的經營策略和財務政策進行調整以適應外部環境變化，則將首先成為沖擊對象，進而引起資金鏈緊缺，財務狀況進一步惡化，甚至面臨財務癱瘓處境，嚴重威脅其生存和發展，在此狀況下更無法從資本市場上進行融資。2008年國際金融危機中，大量中小企業瀕臨破產倒閉或停產經營危機就說明這一問題。

（二）投資能力較弱與風險管理控制

中小企業投資能力弱的主要體現在投資項目的選擇決策與評估能力較弱，而這與其對投資項目的風險分析和風險控制不當密切相關。具體如下：（1）部分企業決策者由于自身素質原因或心理因素影響，過于厭惡風險，采取保守經營策略，對公司投資不重視，投資項目的選擇往往趨于短期目標行為，不愿進行戰略性的長期投資，故而使公司喪失了某些獲得高速發展的良機和契機。（2）部分中小企業主或財務管理人員沒有樹立風險意識，在投資項目評估時只關注報酬率而忽視風險問題，投資隨意性過大，導致選擇風險過高的投資項目，最終使公司蒙受較大損失。（3）隨著市場競爭日益劇烈，產品更新換代加速，中小企業不可避免面臨著新產品研制和新技術開發的問題，在進行這些新的投資項目決策時，部分中小企業存在較大盲目性，如對投資項目面臨的環境分析、行業分析、市場分析缺乏深入科學的調研，尤其對于項目所面臨的風險評估不夠科學全面，對此應該采取的風險控制措施準備不足或不當，許多投資項目倉促上馬，一旦在投資項目執行過程中和后續管理上碰到問題則無力解決而導致項目投資失敗。

（三）公司內部管理低效與風險管理控制

公司內部管理低效與風險管理控制關系主要有兩方面：一方面由于中小企業規模較小，公司對于財務管理不夠重視，企業內部控制制度不健全，缺乏系統的風險防范控制體系，管理部門的約束機制不到位，甚至出現權責不明、管理混亂的現象，使得資金使用效率低下、資產流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證，嚴重降低公司內部管理效率。另一方面由于中小企業較多實行家族式管理，其家族高層管理人員可能將更具才能和天賦的外部職業經理人排斥在外，其強烈的控制欲望可能導致無效率的決策權威，也可能使他們不接受有利于提升上市公司價值的新技術與人事政策。且中小企業往往規模較小，出于成本考慮無法聘請專業人員進行財務管理，由此產生的問題就是公司缺乏高素質財務管理人員，無法對公司的財務活動和財務關系進行高效率的管理，而風險管理控制更無從提起，最終導致公司內部管理低效率。

三、加強中小企業風險控制，提高財務管理效率的對策

通過以上分析，我們可以發現，中小企業財務管理存在問題均與缺乏風險管理控制有關，因此，要提高中小企業財務管理效率，就必須加強企業的風險管理控制。具體如下：

（一）樹立正確的財務管理目標

目前，中小企業由于財務管理水平較低，往往以“利潤最大化”作為財務管理目標，但以此為目標存在著沒有考慮風險和貨幣時間價值以及追求短期利益行為的缺點。因此，加強企業財務管理風險管理控制，首先必須確立正確的財務管理目標，在兼顧企業利潤的同時，以“企業價值最大化”作為財務管理目標，將近期利益與長遠利益結合起來，引導企業在進行財務決策時考慮風險的管理控制。

（二）提高風險防范意識，建立風險預警系統

中小企業要時刻關注財務環境的變化，對企業的投資項目、經營項目、籌借資金、經營成本等方面可能產生的風險因素進行預測評估，以便及時采取措施。要關注市場變化，防止企業財務成本上升和資金鏈的中斷而出現的財務困境。管理層應根據政策因素變化及時調整經營策略和投資方向，避免企業步入財務危機。應建立企業的交易記錄，了解企業財務狀況的變化，加強對相關財務指標的分析，建立風險預警系統，以便及時發現問題，分析問題，采取措施防范風險的發生。

（三）健全內部控制與監督體制

建立中小企業內部控制制度和監督體制，加強資金運作的程序化、規范化管理，降低資金使用風險，提高企業內部經營管理效率。如對企業進行貨幣資金控制、采購與付款控制、銷售與收款控制、對外投資控制、成本費用控制等；實施內部牽制制度；建立回避制度；對投資、貸款項目進行可行性研究；建立成本費用預算制度，實施成本費用責任追究制度；采用科學管理方法，提高流動資產管理效率；健全會計核算體系，保持財務資料完整。

（四）重視財務管理工作，提高企業財務管理人員素質

中小企業需要重視財務管理工作，引進高素質的財務管理人才，提高管理決策人員素質，從而在進行相關財務管理決策時能夠重視風險的管理控制，提高企業的管理效率和競爭能力。

四、結論

風險存在于財務管理工作的各個環節，任何環節的工作失誤都可能會給企業帶來風險。對于中小企業而言，風險管理控制是財務管理過程中產生問題的重要原因，也是其日常財務管理工作最容易忽略的一個環節。因此，必須將風險管理控制貫穿于財務管理工作的始終，提高財務管理效率，確保企業的生存和發展壯大。

參考文獻1 鞏亦平.中小企業財務管理中存在的問題及對策.財務研究.2005.03

第3篇：中小企業財務風險論文范文

【關鍵詞】中小企業 財務風險 營運資金管理

一、營運資金風險的涵義及特點

營運資金即營運資本，是流動資產減去流動負債后的凈額，其特性是流動性強。企業在生產經營活動中應該持有一定數量的營運資金以保證正常運作是十分必要的，同時企業也應該通過對自身營運情況的分析作出合理的營運資金保有量。不過，企業的營運資金保有量越大，雖然能夠避免很大一部分風險，但是可用于投資的資金就相應少了，同樣不利于企業獲得最大的利潤；反之亦然。因而控制營運資金保有量是企業財務部門的重要工作。

營運資金風險主要包括：流動性風險，存貨風險，應收賬款風險等。

1.流動性風險。流動性風險是指由于金融資產的流動從而導致的不可預知性致使企業蒙受經濟損失的一種風險。主要是由于企業資產分配得不合理，流動資產中存貨和應收賬款的不合理比例，不足的現金以及不夠充分的短期投資，長期資產所占的比例又過于的龐大導致了企業日常經營活動的所依靠的貨幣資金不足，直接影響了企業的支付能力和償債能力。

2.存貨風險。存貨風險是指由于產成品以及用以對外銷售的半成品積壓而使得占用的資金不能及時變現，另外由于原材料的采購方面的缺陷，比如運輸途中的損失、入庫時清點方面的不足、工業企業零部件之間的不準確比率等原因而造成的資金損失，并有此使企業的管理成本增加。

3.應收賬款風險。應收賬款風險是指由于企業應收賬款所引起的壞賬損失、資金成本和管理成本增加的風險。應收賬款的風險主要是由銷售部門的銷售信用制度決定的，其中主要包括了應收賬款的規模，商業信用所采用的比率等（劉長玉，2010）。銷售部門大量賒銷貨物給客戶，為客戶負擔債券型的資金，應該收取的應收賬款無法及時足額的收回從而形成的壞賬風險。企業應當對應收賬款進行有效的風險控制，制定科學合理的應收賬款制度。

二、中小企業營運資金管理存在的問題

1.對于融資規模的不合理預期。有些企業為實現快速增長，僅僅為了尋求資本數額的最大化，會有嚴重的資金持有偏好（唐群，2006）。有些企業的管理者對資金規模不予理會，導致企業從一開始就埋下風險。另有一些財務管理者寧愿既無外債，又無內債，籌資決策偏向規避風險模式。小規模的融資在未來無法趕上一個良好的投資機會，導致出現機會成本。

2.籌資渠道單一。由于中國的資本市場尚不健全，企業大都通過發行債券、股票和其他籌款，融資成本一般較高。而受傳統觀念的影響，管理人員更傾向向銀行及其他金融機構借款。此外，中國的私人貸款的有關規定尚不完善，也使得企業資金來源渠道比較簡單，融資結構不科學。大量的銀行借貸往往導致企業資產負債率上升。

3.過度使用商業信用。以企業信用為基礎的商業信用，在某些情況下商業信貸也有著相當大的風險，如應收賬款無法及時收回、收款與發貨不同步使企業營運資金沉淀等。

4.存貨持有量不合理。由于外部因素的不確定性，又因為決策者的能力以及內部因素的影響，庫存的持有量缺乏科學性，或者庫存供應不足難以滿足客戶的需求，致使客戶轉投其他企業；此外產品質量不理想導致客戶流失，或者是過于自信，使商品大量囤積，占用了廠房倉庫和資金。

三、JSJC有限公司營運風險案例分析

（一）案例背景

JSJC公司是由YZYL塑膠有限公司依法整體變更設立的股份有限公司，經深圳證券交易所核準，公司以3 000萬股社會公眾股在深圳證券交易所掛牌交易。公司主要經營范圍為從事PVC片材、板材及其制品的生產和銷售。

該公司的財務風險主要是流動負債超過流動資產，導致周轉資金短缺。企業為了迅速提高市場占有率，擴大銷售收入，銷售部門采用了盲目賒銷的政策，而且沒有對客戶大量拖欠的貨款進行足夠的重視，進而影響公司不能及時足額收回資金，直接導致了公司應收賬款額過高，現金凈流量持續為負數。過去的3年里，雖然公司的流動比率與速動比率都有所提升，但是小幅度的提升并不能滿足公司的短期償債能力。該公司過于注重銷售，企圖擴大銷售來快速提高市場占有率，導致企業財務風險提高。

（二）JSJC有限公司資金管理分析

1.營運資金基本情況分析。該公司2008―2010年，營運資金由-13 401.41萬元陸續下降到-13 006.01萬元，長期處于負債大于資產的狀況，這證明了公司的長期資產是由流動負債支撐的。負債經營的結果就是企業的高風險。該公司的其他應付款余額極為巨大、戶數較多，由于銷售部門在沒有對購貨方的信用作深入調查的情況下，輕易地就將產品采用賒銷手段賣出，使得應收賬款無法及時足額收回，致使企業蒙受了損失。公司的銷售和財務部門的職責不清是導致應收賬款出現大量被拖欠的緣由。對于誰來督辦，誰來清查管理并不是很清楚。

一般來說，企業的營運資金總是應該保持一個正值，即流動資產大于流動負債，企業由此帶來的額外風險就小。營運資金的保有量能幫助企業及時作出運營的調整、投資等關鍵性的決策。企業資金運用和資金籌措的合理管理將直接影響到企業的發展能力。

2.存貨周轉率分析。根據該公司2008―2010年年報提供的數據，公司存貨庫存量較為合適，存貨周轉速度處于行業平均水平，存儲量比較恰當，存貨所占用的資金不是很大。但是，在產品的比重超過了存貨總額的一半以上，存貨的周轉率相對較慢。

3.應收賬款周轉率分析。應收賬款的管理重在銷售環節和信用政策相互之間的協調，以及應收賬款形成之后的事后管理，此管理應由銷售部門和財務部門共同負責。

該公司的應收賬款余額由2008年的255.45萬元增加至2010年的1 370.75萬元，周轉率由2008年的2.14次/年下降至2010年的0.71次/年，周轉天數由2006年的170天增加至2010年的514天。分析其應收賬款周轉率低的主要原因就是應收賬款沒有及時足額收回，財務部門也未作出壞賬的確認。

由于應收賬款回收率的不確定性，會給這部分資產帶來很大的風險。企業應收賬款余額很大，可能是因為企業促銷所致，通過擴大銷售欲迅速增加市場占有率。但是我們也該清楚知道，應收賬款余額過大會給企業帶來很大的資金周轉困難，特別是中小企業現階段銀行貸款有難度的情況下，如果客戶拖欠賬款，將會導致企業增加額外的利息支出，增加機會成本，從而減少了企業的利潤。

4.流動資產周轉率分析。企業日常經營必須要有足夠合理的流動資產作保障，而現金的周轉與企業經營密切相關。該公司流動資產周轉率逐年在下降，主要原因就是應收賬款無法及時收回。

5.現金周轉率分析。該公司現金周轉期逐年在上升，其中很重要的一個原因極可能就是出在產品的銷售環節上，銷售的產品未能及時收回賬款，導致應收賬款數額巨大，不能為公司的運營所用。

四、對策建議

1.完善資金預算制度。在JSJC公司的現金預算管理制度中，應該強化現金收入的預算管理。公司現金嚴重不足帶來了重大的財務風險，應合理安排籌資活動，積極籌措資金。

2.加強存貨管理。一般情況下，公司的存貨應該即用即有，因此應該考慮企業通常交貨所需的時間和每日平均的銷售量再來確定訂貨（徐志鴻，2006）。由于急于擴大銷售，導致增加存貨的機會成本，使本來就不多的現金變得更加捉襟見肘。合理制定企業經營策略，將庫存結構調整得更合理，縮短存貨儲存時間，加速存貨周轉，是企業節約資金費用、控制成本費用的有效手段。

3.運用應收賬款收現保證率。由于企業當期現金支付量與當期應收賬款收現額之間存在不對稱性，并呈現出與預付性和滯后性的差異特征。這就決定了企業必須要對自身的應收賬款做好控制，其中應收賬款收現率水平就是一個很重要的標準。應收賬款收現保證率=（當期必要現金支付總額-當期其他穩定可靠的現金流入總量）÷當期應收賬款總計金額（魏紅，2003）。

想要保持一個合理的應收賬款的額度，首先，應該制定并完善客戶的信用標準。其次，為擴大銷售應該結合企業自身情況制定合理的賒銷政策和適當的賒銷額度，避免出現不計后果的銷售行為。第三，加強應收賬款的管理，明確內部控制責任，建立客戶信用檔案并進行信用評級，對于不同的客戶實行不同的應收賬款管理政策并適時作出調整。

4.認真對待應付賬款，與供貨商和諧相處。應付賬款也是企業的資金來源之一。應該建立相應的付款檔案，合理安排付款資金不拖欠，建立企業良好的信用。

綜上所述，在當前融資環境下，中小企業應該拓寬融資渠道，降低資金成本，建立有效的信用制度，對賒銷進行有效管理，及時收回應收賬款用以合理的投資。信用政策是企業對應收賬款進行有效并能夠及時收回的基本策略和措施，對制定有賒銷計劃的企業還應作應收賬款追蹤的分析，為制訂和適時調整賒銷政策提供依據。

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第4篇：中小企業財務風險論文范文

1 企業并購財務風險概述

1.1 企業并購的概念

企業并購是企業兼并或收購的統稱，是并購企業實現自身擴張和增長的一種方式，一般以企業產權作為交易對象，并以取得被并購企業的控制權作為目的。以現金、有價證券或者其他形式購買被并購企業的全部或者部分產權或者資產作為實現方式。

1.2 企業并購的財務風險的概念

企業并購的財務風險是指在并購活動的過程中所存在的各種不確定因素，導致企業發生財務狀況惡化或財務成果損失的可能性，是并購價值預期與價值實際嚴重負偏離而導致企業財務困境和財務危機。

在某種意義上，企業并購財務風險是一種價值風險，是各種并購風險在價值量上的綜合反映，是貫穿企業并購全過程的不確定因素對預期價值產生的負面作用和影響。

2 企業并購財務風險的分類

2.1 目標企業價值評估風險

所謂目標企業價值評估風險是指在并購過程中，由于對目標企業價值的評估而導致并購企業財務狀況出現損失的可能性。目標企業的價值評估是并購交易的精髓，目標企業的估價取決于并購企業對目標企業未來收益的大小和時間預期。

導致目標企業價值評估風險的因素主要包括：

第一，財務報表風險。財務報表是企業價值評估的重要依據，如果目標企業的財務報表本身不夠真實或者經過粉飾美化，那么計算出來的目標企業的價值就沒有太大的參考價值。

第二企業管理論文，利潤預測風險。目標企業以前年度的財務數據對了解該企業的經營狀況有很重要的借鑒作用，但是，并購企業真正關注的是目標企業的未來收益能力，并以此為主來對目標企業進行價值評估。

第三，貼現系數風險。通過預測企業未來價值增值的方法來評估企業價值，貼現率的估計就是一個關鍵問題，而這種估計由于存在很強的主觀性，往往會造成結果的不正確。

2.2 流動性風險

并購占用并購企業大量的流動性資源，將導致并購企業資產的流動性降低。并購后，并購企業可能由于債務負擔過重，缺乏短期融資，導致出現支付困難。當并購企業采取現金收購時，首先考慮的是資產的流動性。流動資產和速動資產的質量越高，變現能力越強，并購企業越能順利、迅速地獲取收購資金論文開題報告范例。這同時也說明，并購活動占用了企業大量的流動性資源，從而降低了并購企業對外部環境變化的快速反應和調節能力，增加了企業的經營風險。

2.3 融資風險

并購的融資風險主要是指能否按時足額地籌集到資金，保證并購的順利進行，如何利用企業內部和外部的資金渠道在短期內籌集到所需的資金是關系到并購活動能否成功的關鍵。并購對資金的需要決定了企業必須綜合考慮各種融資渠道。

如果企業進行并購只是暫時持有，待適當改造后重新出售，這就需要投入相當數量的短期資金才能達到此目的。這時可以選擇資本成本相對較低的短期借款方式，但還本付息的負擔較重，可能會陷入財務危機。如果買方是為了長期持有目標公司，就要根據目標企業的資本結構及其持續經營的資金需求，來確定收購資金的具體籌集方式。并購企業應針對目標企業負債償還期限的長短，維持正常的營運資金，使投資回收期與借款種類相配合，合理安排資本結構。

2.4 整合風險

在整合期間，財務風險的形成是各種因素綜合作用的結果。根據其表現形式可分為：

第一，企業財務組織機制風險。是指并購企業在整合期內由于相關的企業財務機構設置、財務職能、財務管理制度、財務組織更新、財務協力效應等因素的影響，使并購企業實現的財務收益與預期財務收益發生背離，因而有遭受損失的可能性。

第二，資本運營風險。并購完成后企業在進行資產經營過程中，要對企業的資產、成本、財務運作、負債、盈利等財務職能按照協同效益最大化的原則實施財務整合和科學監控，以實現企業的并購目的。但由于宏觀環境和具體環境的不可確定性，以及企業內部財務行為的管理失誤企業管理論文，而使企業并購后未能實現預期的并購目的，會導致財務風險和財務危機。

第三，盈利能力風險。實施并購后企業資本是否能實現保值增值、能否帶來預期的投資回報是并購企業最為關心的問題。企業并購后的盈利能力風險，不僅關系到企業的持續生存問題，同時也關系到管理者和其他股東的未來收益與債權人長期債權的風險程度。

3 企業并購中財務風險的控制與防范

3.1 盡量獲取目標企業全面準確的信息，降低企業估價風險

中小企業對并購前財務風險的防范，應采取以下對策：

3.1.1 對目標企業的財務報表進行審查。

目標企業的財務報表是并購過程中首要信息來源與重要價值評估依據。其數據的真實性對評估結果有著重要作用。因此，為了防范價值評估風險，首先就要對目標企業的財務報表審查。對目標企業的各項資產、負債進行清理。評價目標企業的會計計量和確認及會計處理方法是否符合相關準則和規定，財務狀況、財務比率是否恰當，是否有人為操縱利潤的情況。

3.1.2 采用恰當的估價方法合理確定目標企業的價值。

目標企業的估值定價是非常復雜的．一般需要各種估價方法進行綜合運用，采用不同的價值評估方法對同一目標企業進行評估，可能會得到不同的并購價格。并購企業可根據并購動機、并購后目標企業掌握資料信息的充分與否等因素來決定采用合適的評估方法。常用的方法有清算價值法、市場價值法、現金流量法。總之，對目標企業的價值評估應當根據并購的特點，選擇較為恰當的并購估價模型。

3.2 合理確定融資結構

在企業并購中，合理確定融資結構，應當將風險控制放在首位，然后考慮成本最小化。因為一旦融資失敗，將會導致企業并購的財務危機，這樣成本最小化也就失去了意義。并購融資結構中的自有資本、債務資本和權益資本要保持適當的比例，但在選擇融資方式時要考慮擇優順序。

具體而言：(1)測算企業可利用自有資金的數量和時間。準確預測企業可以利用的自有資金的數量和時間，對于合理使用自有資金，優化企業并購融資結構至關重要。(2)推算企業償債的能力和負債融資的風險臨界規模。準確測算企業的償債能力，并根據償債能力確定融資的風險臨界規模，對于合理確定負債融資規模和避免財務風險具有重要作用。(3)確定并購的股權融資規模。

3.3 增強杠桿收購中目標企業未來現金流量的穩定性杠桿

收購的特征決定了償還債務的主要來源是整合后目標企業未來的現金流量。首先，目標企業必須是經營風險小，產品有較為穩固的需求和市場，發展前景較好，才能保證收購以后有穩定的現金流來源。其次，收購前并購企業與目標企業的長期債務都不宜過多，這樣才能保證預期較穩定的現金流量能夠支付經常性的利息支出論文開題報告范例。最后，并購企業最好在日常經營中能提取一定的現金作為償債基金以應付債務高峰的現金需要，避免出現技術性破產而導致杠桿收購的失敗。

3.4．整合期財務風險的防范

企業實施并購后，財務必須實施一體化管理。目標企業必須按并購企業的財務管理模式進行整合。中小企業并購后財務整合的必要性體現在以下方面：

首先，財務整合的必要性來自于財務管理在公司運營中的重要作用。任何企業如果沒有一套健全高效的財務管理體系，就不可能健康成長。許多中小企業之所以被并購，正是由于財務管理不善企業管理論文，成本費用居高不下，資產結構不合理，反映到產品成本上便是無競爭優勢。

其次，財務整合是發揮企業并購所具有的財務協同效應保證。財務協同效應主要是指并購給企業財務方面帶來的各種效益。一般表現在：通過并購實現合理避稅，預期效應對并購的巨大刺激作用。這些都需要在財務整合的基礎上得以實現。

最后，財務整合是實現并購企業對目標企業有效控制的途徑，更是實現并購戰略的重要保障。并購企業對目標企業的生產經營實施有效控制，并做出及時、準確的決策，重要的前提是具有充分的信息。一般而言，并購雙方的會計核算體系、定額體系、考核體系、財務制度等并不完全一致．因此并購企業客觀要求統一會計口徑，才能實施有效控制。

第5篇：中小企業財務風險論文范文

論文關鍵詞：中小型企業,財務管理,問題,對策

中小企業是國民經濟的重要組成部分，其不僅在數量上占絕對多數，而且是推動我國國民經濟高速發展的一支重要力量，它不僅是國民經濟的主要增長點、技術創新的生力軍、活躍市場的基本力量，同時也成為社會保持穩定的重要基礎，為解決社會就業問題發揮著重大的作用，為經濟增長提供最小的原動力，在擴大人民就業、活躍市場、改善人民生活和保持社會穩定等方面都有著獨特的功能，對經濟發展和社會穩定起到舉足輕重的促進作用。改革開放以來，隨著我們國家對非公經濟地位、作用的認識不斷深化，各級政府采取強有力的措施，鼓勵、支持并且引導多種所有制經濟健康快速發展，促使我國中小企業迅速成長起來。可以說，中小企業在我國經濟社會的發展中，占有舉足輕重的地位，起到了其他方面難以替代的作用，是中國經濟改革的試驗區。

二、我國中小型企業財務管理現狀分析

（一）財務管理人員素質普遍不高，財務管理工作重視不夠

我國中小企業由于其自身的特點，在企業經營的初期，企業的主要財務管理人員通常由企業決策者的親戚或朋友來擔當，而這些人的業務素質不高，很難勝任企業財務管理工作，使得財務內部控制制度形同虛設。另外，企業普遍注重對科研技術人員的培養，而對財務管理人員的素質提高不夠重視，財務管理人員通常也只能被動地處理日常事務，而很難有充足的時間和精力主動去鉆研深層次的財務管理問題、介入財務管理，使企業出具的財務報表的數據難以對企業的管理提出有效而可靠的建議，因而這些財務人員在業務能力和個人素質上都不能適應企業的發展，導致財務管理混亂等諸多問題出現。

（二）大多數中小企業財務制度不健全

中小型企業由于大部分是“家族型”企業，一般很少設立完善的、切合實際的財務規章制度，包括財務崗位的設置、財務人員的相關職責管理制度、獎勵與處罰制度、財務人員定期培訓與考核制度等等，而企業對財務人員的管理主要靠經營者的經驗判斷，主觀性、隨意性較大，缺乏科學根據，很容易產生經營風險和財務風險。

（三）融資困難，資金嚴重不足

中小企業注冊資本較少，資本實力有限，土地、房屋等銀行認可的不動產數量相對較少，同時很多中小企業都處于成長發展時期，這一階段的資金需要量是企業生產周期中需求量最大的，而資金短缺問題就成為企業發展的瓶頸，資金不足是困擾中小企業發展的主要問題。其主要是由于中小企業所處的經濟環境，以及自身的組織方式和發展狀況決定的。由于中小企業管理不完善、發展不穩定，又沒有可靠的擔保體系等問題，使得中小企業融資成為一個大問題。

（四）財務管理地位不高。

企業的決策模式主要是經驗決策。中小企業在經營決策方面有著高效率的優勢，但決策程序比較粗糙，決策所需的信息中，在相當大程度上仍然使用以供銷人員為主體的偶遇式市場信息收集方式，信息的收集、處理、利用并沒有規范的規則，財務人員幾乎不會參與到收集、分析信息，這便使得決策信息的準確度較差、決策的可靠度低。

三、完善中小型企業財務管理的對策

（一）完善中小企業發展的外部環境

完善中小企業發展的外部環境主要體現在政府方面，同時也應當由政府來實施。其主要體現在政府應當借鑒發達國家經驗，建立健全促進中小企業健康發展的法律保障體系，以消除對中小企業的歧視政策，徹底改變由于金融政策缺陷而給中小企業帶來的不公正待遇。

(二)樹立正確的財務管理觀念

中小企業在財務管理的過程中要樹立以人為本的理財觀念，重視人的及企業的和諧發展和有效管理。企業的每項財務活動都是由人發起、操作和管理的,其成效如何主要取決于人的知識、智慧和努力程度。因此,在財務管理過程中要理解人、尊重人,規范財務人員的行為,建立責、權、利三者相結合的財務運行機制,強化對人的激勵和約束,其目的是要充分調動人們科學理財的積極性、主動性和創造性。其次,樹立資本多元化的理財觀念。隨著我國資本化市場開放,市場準入門檻降低,大批外資銀行和外國企業都將進駐中國,大量的外國資本將涌入中國市場。中小企業應抓住這一契機,積極尋求與外資合作,提高管理水平,實現投資主體多元化,優化企業法人治理結構。最后,樹立風險理財觀念。在現代市場經濟中,由于市場機制的作用,任何一個市場主體的利益都具有不確定性,存在蒙受一定經濟損失的可能,即不可避免地要承擔一定的經營風險。因此，在財務管理中要樹立風險觀念,要善于對環境變化所帶來的不確定因素進行科學預測,有預見地采取各種防范措施,使可能遭受的損失降到最低點,提高企業抵御風險的能力。

(三)加強資金管理,強化財務控制

中小企業管理者要努力提高資金的使用效率,使資金運用產生最佳的效果,使資金的來源和運用得到有效的配合,準確地預測資金回收和支付的時間,合理地進行資金分配、流動資金和固定資金的占用配比合理。要加強對營運資金的管理,要保持合理的流動比率、速動比率和現金流比率；注意合理的存貨比率；要嚴格控存貨周期、應收賬款周期及應付賬款周期。另外還要加強財產控制，建立健全財產物資管理的內部控制制度,在物資采購、領用、銷售及樣品管理上建立規范的操作程序,防止紕漏,維護安全。對財產的管理與記錄必須分開,以形成有力的內部牽制,決不能把資產管理、記錄、檢查、核對等交由一個人來做。定期檢查和盤點財產,督促管理人員和記錄人的嚴格管理。

(四)拓寬融資渠道,建立健全信用擔保體系

中小企業管理者應當積極采取多種融資方式，拓寬中小企業融資渠道，建立和完善與中小企業相適應的多層次、多元化的中小金融機構體系。國家鼓勵商業銀行特別是國有商業銀行在保證信貸安全的前提下,建立健全向中小型企業發放貸款的激勵和約束機制,在保證貸款質量的同時,切實提高對中小型企業的貸款比例。拓展直接融資渠道,建立健全適合中小型企業融資的資本市場體系,鼓勵民間風險投資,允許符合條件的中小企業進入資本市場發行股票、債券,實現企業投資主體的多元化。另外，應當積極拓展相應的銀行中間業務、拓展融資租賃業等間接融資渠道。通過融資租賃，企業可以不必僅僅依靠自我積累去購買設備，而只需用現有資產、效益以及未來的收益為保證，提供租賃公司所認可的擔保，即可占用并且使用設備，利用其產生的效益向租賃公司支付租金。

（五）改變企業模式，引進科學管理人才和先進管理理念

中小企業必須培養、引進、選拔高素質的人才，要讓家族外的人才擔任財務管理崗位，要意識到財務管理在企業管理中所發揮的重要作用，在接受先進的管理思想，讓財務管理人才的付出得到應有的回報。同時中小民營企業要想在激烈競爭的市場經濟體制中占據有利地位，一定要摒棄任人唯親的陳舊觀念，打破人員身份界限，引進科學的用人機制和先進的管理理念。要大力引進高素質的財務管理人員，提高企業財務管理整體水平，同時要強化對財務人員的業務知識的培訓和職業道德、法律法規教育，提高其綜合素質，增強其監督意識，規范企業的財務管理行為，以便企業在激烈的市場競爭中立于不敗之地，促進企業健康持久的發展。

總之，隨著我國市場經濟的不斷發展，經濟全球化的形成，我國的中小型企業將面臨更加激烈的市場競爭環境。國家只有通過積極扶持中小企業、加強財務控制、簡化財務會計報告、規范會計秩序、才能強化財務管理，提高競爭實力，促進我國中小型企業的健康發展。

參考文獻：

1、陳英。中小企業如何走出財務困境 2008(09)

2、董永昕。試論現代企業財務管理的目標 [期刊論文] -上海會計2000(07)

3、吳作森。 中小企業財務管理新思路 1998(10)

4、盧佳友、鄭海元。 加強中小企業財務管理的對策研究 2000(12)

第6篇：中小企業財務風險論文范文

關鍵詞：中小企業 財務管理 對策

中小企業作為一個整體，在各國的經濟發展中都做出了突出貢獻。在經濟日益全球化的今天，各國也越來越重視中小企業的作用。中小企業在財務管理方面存在諸多問題，導致中小企業在進一步發展，規模不斷擴大的過程中遇到重重困難，如不及時解決，企業就會面臨財務危機，導致企業無法繼續經營下去，隨著企業規模的不斷擴大，規范化管理成為企業成長的關鍵。因此，深化財務改革，挖掘財務潛能，提高財務管理水平，對財務管理的運作方式進行改革，構建與我國中小企業現狀相適應的財務管理模式，乃是當務之急。

一、中小企業財務管理現狀

(一)中小企業融資現狀及原因

中小企業存在的合理性和在經濟中的重要作用，決定了必須重視中小企業的生存與發展。由于中小企業自身的特點，即規模小，可控資源更為稀缺，而又往往處于快速發展階段，需要大量的資金的投入。中小企業板塊的建立，為高成長性中小企業和創業型企業搭建了直接融資平臺。但是其上市的“門檻”定得太高，使規模達不到上市要求的眾多小企業只能是“望市興嘆”。我國的金融機構也沒有面向中小企業貸款的政策優惠，為中小企業服務的中介機構又不健全，使得中小企業以貸款形式獲得融資成本高，籌資不太容易。這些使得中小企業資金短缺問題突出，導致企業規模較小，難以擴大發展。政策法律環境不健全。目前，我國有關中小企業信貸和信用擔保方面的法制建設相對薄弱；面向中小企業的專業性擔保機構的法律定位不夠明確；《擔保法》的執行有待落實。

(二)中小企業投資現狀及原因

(1)很多中小企業在前期由于對市場等條件把握得好成長起來后，往往會發生短視行為，即只追求當前短期利潤，而忽視企業長期發展，幾乎是不投資或僅投資于風險小、技術含量低的一些項目，導致企業喪失了發展后勁，在幾年后就會被淘汰。

(2)盲目投資，缺乏投資規劃。一是將大量營運資金用作固定資產投資。一些中小企業在實現較豐厚的利潤積累后，往往會對營運資金周轉不甚關注，而是為過去取得的經營上的成功所迷惑，急于擴大固定資產投資，這樣做的結果，很容易導致營運資金周轉上的新的緊張。

(3)中小企業在投資時，缺乏必要的投資決策分析，經常是企業領導一人說了算，，獨斷專行，缺乏風險成本意識。

(三)中小企業成本管理現狀及原因

1、個別企業領導成本意識不強，財務人員素質偏低

具體表現在分解產品成本時，不是認真按產品設計要求，按零部件工藝流程的成本形成逐個計算，也不是自下而上逐級填報、匯總，只憑主觀印象算大帳，按產品成本切成工時、材料消耗、管理費用等大塊分攤。

2、未能及時收集原始成本數據

大多數中小企業尚未建立管理信息系統，或未將系統末端延伸至生產班組，即不是由班組直接將原始數據輸入系統，仍然采用填寫報表，再由專業人員將報表數據統一匯總或輸入微機。

(四)中小企業內部控制現狀及原因

我國大多數中小企業內部控制意識和內部控制各個環節都比較薄弱和欠缺。主要表現在以下幾個方面：

1、表現在機構設置和人員配備上

根據內控制度的原理和現代企業制度的要求，不相容職務應當分離，建立分工明確、職責分明，既密切配合，又相互制約的內控機制。但很多中小企業沒有充分認識到這點，在授權批準、業務經辦、財產保管、會計記錄等環節上有分工不明、相互脫節和失控現象，甚至有會計兼出納，出納兼稽核的情況；有的中小企業沒有內審機構或雖有機構卻附屬于其它職能部門。這種經濟業務由一人承辦又缺乏制約的情況，不僅不利于經濟業務正常開展，而且容易產生舞弊行為。

2、表現在會計核算上

中小企業大多數由于在業務上發展迅速，使企業老板經理更多地關注于業務的拓展和銷售業績好壞，而忽略了對企業內部自身管理的完善和提高，特別在會計控制上投入不足，沒有制定統一會計規范，會計基礎工作薄弱，會計行為不規范，會計信息嚴重失真。如貨幣資金支付、應收應付賬款管理等環節，在審批、復核、支付和賬務處理上，紕漏百出；憑證和記錄的控制不規范，如憑證編號編寫不規范、記錄核對無索引等。

3、表現在財物管理上

中小企業大多為了節約人力成本，讓一個員工身兼數職，造成分工不明，職責不清，企業財物管理很混亂。物資的采購、驗收、入庫、保管各個環節缺乏監控，錯弊叢生。有的單位財產長期不進行清點，財產不實，賬實不符，特別是閑置資產風吹雨淋，無人問津。

4、表現在往來賬款上

供銷業務及其貨款的結算，是企業經濟活動的重要組成部分，也是最容易出現紕漏的薄弱環節。中小企業在采購、審批、簽約、采購、驗收及結算等環節上，缺乏協調和監控，一些不良或違規行為頻頻發生。對其制約措施不力，導致投資不經過集體商討，也未經可行性研究，憑個人意向，多處投資新項目，經營風險過高，造成經營失敗。

二、中小企業財務管理改進策略

(一)中小企業融資策略

政府在宏觀的角度對中小企業發展中存在的問題已著手解決，在十六屆五中全會中明確提出了將進一步加大對中小企業的支持力度，完善政策法規，創造公平環境，健全服務體系，促進對外合作，為中小企業的發展創造良好的環境，不斷提高中小企業的整體素質和市場競爭力，使中小企業的發展再上一個新臺階。外部大環境在不斷改善，中小企業融資難的問題勢必會有所緩解，但我認為中小企業更應從自身角度不斷改造自己，提高管理水平，做到誠信經營，提高信用等級，努力開拓融資渠道，合理籌劃發展所需資金。

(二)中小企業投資策略

企業投資決策是企業生存和發展的基石，中小企業投資的根本動機是追求投資收益最大化。在投資方案的選擇中,必須以投資收益的大小來取舍，即要以投資收益具有確定性的方案為選擇對象，并分析影響投資收益的因素。建立投資決策責任制對一個企業的發展和經濟運轉具有其導航作用,投資決策正確與否,都直接或間接影響企業的利益，影響企業的成敗。在作此選擇時必須充分考慮市場機會、競爭狀況、企業自身綜合實力及產品技術特點,選擇與自身經營業務接近、市場發展前景廣闊、產品適銷對路的優勢產業，同時還能獲得國家基金的支持。

(三)加強成本費用管理

成本費用管理是企業管理的一個重要方面，也是企業財務管理的重點，成本費用是一項綜合性指標，企業管理中各方面的好壞，都可以直接或間接地通過成本費用反映出來，成本費用是衡量生產經營耗費的尺度，是制定產品價格的主要依據，也是綜合反映經營管理水平的重要杠桿。根據市場可實現的價格和企業的目標利潤核定企業各項產品和項目的最終成本費用。制定成本指標，是為了通過控制成本費用使企業獲得盡可能大的利潤，而產品能否在市場上銷售出去，是實現利潤的關鍵，產品所消耗的高于社會平均勞動的部分是不可能被承認的，更不能在市場上得到補償。

(四)中小企業內部控制制度的建立

1、完善公司組織結構與權責分派體系

企業組織結構建設的好壞直接影響到企業的經營成果及控制效果。權責分派包括指派進行營運活動的權與責以及建立溝通渠道和設立授權方式等。此項規定關系到個人和團隊在遭遇和解決問題時的主動性。

2、樹立內部控制理念，自覺執行內部控制

內部控制能否有效，關鍵看企業員工有沒有內部控制觀念，特別是看管理層是否重視內部控制制度。因此，全體員工尤其是管理層應樹立內部控制理念，自覺執行內部控制，才能規避風險、減少損失和防止舞弊現象、違法違紀行為的發生。

3、加強人力資源管理，提高人員素質

企業必須建立統一的人力資源政策，實行科學的聘用、培訓、輪崗、考評、晉升、淘汰、薪酬等人事管理制度，確保企業員工具備和保持正直、誠實、公正、廉潔的品質與應有的專業勝任能力。

三、結語

總之，中小企業在財務管理上的外部問題主要為:缺乏政府支持，融資渠道少，信用低，后續資金不足；內部問題主要為:財務管理水平不高，財務管理制度不完善，對資金缺乏投資預算決策功能，對資產的管理缺乏科學性，控制薄弱。筆者認為中小企業財務管理應根據自身的經營特點，建立符合自身發展的財務管理制度，同時應根據經營戰略的變化不斷調整，從而充分發揮中小企業經營靈活的特點。

參考文獻：

[1]徐良平.中小企業創新融資及創業版市場.上海：上海交通大學出版社，2007

第7篇：中小企業財務風險論文范文

[關鍵詞] 中小企業 初創期 財務管理 問題與對策

中小企業的發展對社會經濟的促進作用、對就業的推動作用是顯而易見的。從經濟層面來說,2008年民營經濟占我國GDP比重已超過65%,我國經濟增量的70%―80%來自民營經濟,而中小企業所占比重大約占民營企業總數的99.14%、工業總產值的65.24%、總利潤的57.98%。從社會層面來說,民營企業已經成為我國吸納就業的主渠道,每年80%以上的新增就業崗位是來自以中小企業為主民營企業。從技術創新和產業發展來說,改革開放以來,我國75%的技術創新、65%的國內專利發明和80%的新產品是由中小企業創造的。我們也必須看到,盡管目前中國中小企業十分活躍,但其關閉率也比較高。據2007年中國創業觀察報告顯示,中國2007年的創業企業關閉率為10.30%,相對于2006年的6.34%有所提高,關閉率呈現總體上升趨勢。在這些關閉的創業企業中,一部分就是由于內部財務控制、資金流管理等方面出了問題。因此,關注中小企業初創期財務管理的問題,有針對性地探索并提出中小企業科學理財的對策,對促進中小企業做大做強具有十分重要的意義。

一、中小企業初創期財務管理的現狀

初創期中小企業的經營條件可謂先天不足,其經營過程也存在一定的特殊性,其現實狀況可以歸納為以下幾個方面:

1.企業的首要經營目標是求生存。初創期的中小企業,往往較難對市場做出準確預測,對企業的一切問題更多表現為一種試探,求生存成為企業的首要經營目標。因此,通常以一些短期經營決策來謀求企業發展的突破。

2.資金籌資是企業財務面臨的難題。中小企業初創期融資渠道少,原始資本主要來源于個人積累及向親友的借款,資本額較小。同時,由于處于初創期,企業投入大,收益小。因此,如何依靠企業自身發展積累資金并爭取外部資金支持,以實現企業的快速增長,就成為企業財務面臨的主要難題。

3.企業投資決策主要是憑經驗。初創期的中小企業,由于經營者就是所有者,其投資決策往往由創業者憑經驗而定。為獲取高額利潤,經營者往往采納高風險決策,進一步加大了企業的投資風險。加上創業期企業可獲得的投資機會較少,往往依靠機會獲取資源,因而這種投資決策存在較大的盲目性。

4.企業的財務工作僅僅是簡單的事后反映。初創期中小企業由于兩權合一,一方面,容易導致財務人員任人唯親;另一方面,為了節約人力成本,往往對不相容職務不加分離,導致內部控制制度失效。據有關資料顯示,目前我國民營企業的老板中懂市場、會營銷、善交際的占80%以上,而擅長企業內部管理的只占36%。這必然導致初創期中小企業不注重企業財務預算,財務工作僅僅是簡單的事后反映。

二、中小企業初創期財務管理存在的問題

許多初創期中小企業單純地追求銷量的增長和市場份額的擴大,對企業的資金和收益往往缺乏合理的分配。這種情況,一方面導致企業資金缺乏,難以滿足企業發展的需要;另一方面又導致資金投向的盲目性,難以有效利用與整合企業有限的資源。

1.落后的財務管理模式,薄弱的財務控制。所有權與經營權的高度統一,使初創企業集權化和家族化現象嚴重,企業財務管理往往和家庭財務管理混為一談。有關創業調查顯示,處于初創期的中小企業,財務內部控制制度總體殘缺不全,如財產清查制度、成本核算制度、財務審批制度等,有的沒有設置,有的設置了但從未執行。同時,創業企業一般也沒有或無法建立內部審計部門,即使有,也很難保證內部審計的獨立性。

2.人員素質薄弱,增加企業財務風險。由于專業知識有限,初創期中小企業企業管理者更多的把財務工作看成是一種簡單的記帳手段,不會對會計信息進行分析和利用,對于財務管理的理論方法也缺乏應有的認識和研究,企業財務管理缺乏科學性。大多數財務管理人員亦未建立起科學管理理念,并產生了一些不科學的做法,如籌資時不測算資金成本、投資時不權衡風險報酬、賒銷商品時不對客戶資信程度進行調查等等,導致籌資成本過高、投資風險較大、賒銷壞賬較多,給企業帶來一定損失。

3.融資渠道單一,籌資成本高。中小企業成立初期,需要添置設備、購買原材料,現金不斷流出。與此同時,由于產品質量尚未穩定、市場銷售渠道不暢等原因,現金流入不足以補償現金流出,資金短缺問題成為其發展的瓶頸。由于初創企業沒有足夠的抵押品,規模較小,經營活動的透明度差,財務信息具有非公開性,要取得銀行貸款非常困難。而初創期中小企業多以單一方式投資設立,投資主體自身財力有限;再加上缺乏政府支持,因而只能通過間接渠道進行融資,獲得資金十分困難。這也成為制約其發展的核心因素。

4.盲目投資決策的高風險、低回報。中小企業在初創期,為了生存,經營管理往往全由創業者一人掌控,財務預測與決策往往成為創業者個人的事。而大部分創業者專業知識有限,投資決策時很少使用科學的決策方法,往往憑借自身的經驗來判斷形勢。有的企業為了提高公司形象,對固定資產投資過多,造成企業用于正常經營的資金流匱乏。有的初創企業為了盡早實現企業的規模效應,增加利潤而盲目擴大生產經營規模,企業的快速膨脹,存貨、應收帳款等占用了大量的資金。這就容易造成資金管理不善,導致流動資金出現問題。

5.財務計劃不周,缺乏流動資金管理。低估所需的資金量往往是創業失敗的一個普遍因素。創業者在創辦企業時,常常認為他們的資金足以應付企業初創期的花銷,但實際上可能還沒有拿出樣品就已經囊空如洗了。相反,有些企業認為現金越多越好,又出現現金閑置而造成浪費。還有的初創企業為抵御大企業的壓力,往往采取更多的商業信用促銷,但由于應收賬款管理水平不高,常常使得貨款無法收回,造成資金鏈斷裂。

三、解決中小企業初創期財務管理問題的對策

如何解決中小企業初創期財務管理中存在的問題是中小企業管理的核心問題。其中,企業資金控制的主要內容是“開源節流”,一方面要依靠業務發展“廣開財源”,另一方面要在滿足企業的發展需要的同時“節約支出”。

1.運用先進的管理模式,建立有效的內部控制。初創企業管理模式應該在保留家族制的基礎上,淡化和提高家族制,建立現代家族模式。一是引進人才,在企業做大以后,通過引進人才淡化家族管理。二是下放經營權。董事長和總經理由家族成員擔任,但下面所有干部可以用引進的人才。這樣,既提高經營效率,又降低經營風險。同時,要針對企業財務人員職能不分、內部控制失效的現狀,建立完善的內部控制制度,構建有效的激勵和約束機制,按照不相容職務相分離和授權控制的原則設置企業財務機構,配置財務人員,建章立制,明確職責,做到內部控制制度涵蓋到企業經營工作的各個環節,并對企業內部涉及財務工作的任何人均有約束力,從而使財務管理工作有章可依,杜絕“家族化”管理形成的內部人控制現象。董事會也應建立必要的內部稽核制度,保證內部控制制度的有效實施,做到有章必依。

2.拓展融資渠道,降低籌資成本。資金是企業的血脈,是企業經濟活動的首要推動力。因此,要從根本上保證創業企業的可持續發展,必須拓寬融資渠道。除了由企業所有者增加投資、以企業現有資產進行抵押貸款、爭取新的股權性投資者、應收賬款融資、融資租賃、動產抵押等融通資金等融資方式外,創業期企業應該積極開拓新的融資方式。一是天使投資。天使投資是權益資本投資的一種形式,指具有一定凈財富的有錢人,對具有巨大發展潛力的初創企業進行早期的直接投資,屬于一種自發而又分散的民間投資方式,同時也是高投入、高風險、高收益的投資。在我國,個人儲蓄余額超過8萬億元,有余錢進行投資的富人不少,有很多潛在的天使投資者。只要充分利用這些潛在的天使投資,初創企業發展初期的資金瓶頸問題,就可望得到緩解。二是孵化器融資。孵化器融資就是孵化器公司對新創企業進行資金投入,提供的服務包括從資金的支持,硬件、軟件的各項服務,到企業最終成功地從孵化器“畢業”。從20個世紀50年代末開始,就有人借用“孵化器”的概念生動形象地描述這種系統――一個用于扶持小型、初創、具有高科技的高成長性特點企業的綜合系統。換句話說,借助這個系統可以使新企業順利度過創業初期的各種風險與困難,實現與其他對手的有力競爭,使新興創業企業失敗率降到最低程度。當然,正確計算和合理降低資本成本是制定融資決策的基礎。創業企業要尋求一個較低的綜合資金成本的融資組合。

3.充分運用經營杠桿,減少經營風險。初創企業創始人通常會遇到這樣的問題:需要多少資金投入,以及形成多大的產量和銷量,才可以使企業盈利。解決這個問題的過程,就是企業管理者怎樣確定企業杠桿支點的決策過程,支點確定的越好,杠桿效益就越大。而經營杠桿就是指企業對經營活動所產生的支點(即固定成本)的利用程度。

(1)在企業的初創時期,企業的經營者應在一定范圍內盡量降低對固定成本的投入,把經營的盈虧平衡點降到預期的銷售量之下。比如,某企業生產甲產品,有兩個決策方案可供選擇:采用先進生產線的設備投入為10000元,原材料投入為5元/件;采用一般生產線的設備投入為6000元,原材料投入為6元/件,產品售價為10元。那么我們來計算一下兩種方案的盈虧平衡點:采用先進生產線盈虧平衡點:10000/(10-5)=2000(件);采用一般生產線盈虧平衡點:6000/(10-6)=1500(件)。

根據兩方案的盈虧平衡點計算結果可見,采用先進生產線方案需要出售2000件產品后開始盈利,而采用一般生產線方案的銷售量僅需大于1500件就可獲利。

從兩者的盈虧圖我們也可以看出,采用一般生產線方案的固定成本低,經營杠桿小,盈虧平衡點也低。此時,即使銷售量比預期有所下降,企業的息稅前利潤仍有可能大于零。實際經營中,中小企業在經營的初期銷售量不會太大。如果采用高固定成本、低變動成本的模式,初創企業需要利用更多銷售量的貢獻毛益去彌補已投入的固定成本產生利潤,所以很可能由于達不到盈虧平衡點而使經營陷入困境。雖然高固定成本、低變動成本的模式在企業達到平衡點之后,每單位產品帶來的邊際收益更高,但許多企業往往撐不到這一刻,就因缺乏資金而倒閉。

(2)初創企業通過降低固定資產在總資本中的比重,增加銷售規模,可以使經營杠桿系數下降,減少風險。反映經營杠桿大小的指標是經營杠桿系數。仍用上例的資料,我們計算一下采用一般生產線方案銷售量分別在4000、5000的經營杠桿系數:

5000×(10-6)/[5000×(10-6)-10000]=2

4000×(10-6)/[4000×(10-6)-10000]=2.67

可見,在固定成本不變條件下,銷售額越大,經營杠桿系數越小,經營風險也就越小。

4.實施預算制度,做好營運資金控管。“營運資金”顧名思義,就是公司營運所需的資金。假如一個企業一天的平均營業額是100萬元,資金積壓期間是60天,那么該企業就該準備6000萬元用于營運,即營運資金的占用量是6000萬元。營運資金一直處于運轉中,所以他會創造利潤,而且其運轉速度越快,所創造的利潤就越大。如果投入后的營運資金不能收回,那么企業資金周轉將出現危機。了解營運資金之使用有無浪費或是否高效率的最佳方法就是實施預算制度。預算制度最終的目的是要對我們經過斟酌提出的數字進行管控、反省與調整。亦唯有通過持續不斷地管控與修正,追查誤差原因并進行調整,才能將真正達到營運資金管控的績效。

參考文獻:

[1]秦少卿:化解中小企業財務困境的思考[J]會計之友,2007-2(中).

[2]王國恩:創業期企業財務管理研究[D]東北財經大學碩士學位論文,2005(12).

第8篇：中小企業財務風險論文范文

論文關鍵詞:中小企業 資本結構　優化途徑

1當前我國中小企業資本結構的現狀

1.1權益資本與負債資金的總量比例不合理

在理論上，企業的資金按照其性質可分為自有資金和借入資金。自有資金是投資人投人企業的資本金及經營中形成的積累，它反映企業所有者的權益，又稱權益資金。借入資金是企業向銀行、其他金融機構、其他企業等吸收的資金，又稱負債資金。權益資金對企業的經營與發展有著重要意義，它不僅是企業初始運營的資金基礎，同時也是企業承擔債務的基礎，如果一個企業權益資金過少，負債資金過多，資本結構不合理，不但會影響企業的正常經營和發展，同時使企業財務風險加大，對企業的生存帶來威脅。

雖然我國多數中小企業在開辦之際主要依靠權益資本，但隨著企業的進一步發展，權益資本比例越來越小，負債資金的比例越來越大。據國家統計局干1999年調查，我國中小企業平均資產負債率已高達95%，其中資產負債率超過100%的高達43%，2003年我國中小企業的資產負債率為60.36%，高于大型企業的54.82%。如此之高的資產負債率不僅直接影響了企業的再融資能力，而且也給企業帶來了嚴重的籌資風險和財務危機。

1.2權益資本與負債資金本身的結構失調

權益資本內部非正式股權和上市股票籌資的比重非常低，這與西方發達國家相比存在著很大的差距。從負債資金內部看，企業負債主要來源于銀行貸款和商業信用。企業通過發行債券融資的比例幾乎為零。而且根據有關資料顯示，在銀行貸款中，固定資產貸款越來越少，流動資金貸款期限越來越短。2006年某省統計局對該省中小企業長期貸款情況及其滿足程度的調查資料，顯示有53.09%的企業取得了1—3年的長期貸款，46.90%的企業根本沒有長期貸款，即使有該項貸款的中小企業也僅有4.91%的企業滿足需要，53.27%的企業不能滿足需要。中小企業中有3年以上長期貸款的更少，63.52%的企業沒有3年以上長期貸款，這說明中小企業取得銀行貸款難，取得銀行長期貸款更難。權益資本和負債資金內部的結構失調，使中小企業籌資嚴重缺乏彈性。

2優化中小企業資本結構的途徑

2.1努力提高中小企業的自身素質，不斷增強中小企業融資能力

要進一步規范企業公司治理結構，明確界定產權，調整優化組織結構，同時要強化經營者素質，提高企業的管理效率、內部凝聚力和經營管理水平，以增強企業融資能力。建立企業發展的長遠目標，在不斷提高經濟效益的基礎上，不斷提取公積金、公益金，擴大自有資本規模，提高自有資本充足率。

2.2加大金融體制改革和創新力度.不斷擴大中小企業觸資規模

1)制定和完善信貸管理制度

改革現行的信貸管理制度，盡快制定和完善與中小企業發展相適應的信貸管理辦法。建立靈活的貸款責任制，改進信貸業務流程，公開信貸政策，簡化業務手續，提高辦事效率。同時，要通過改革目前的信用等級評定辦法、適當擴大貸款抵押率、進行金融產品創新等途徑，最大限度地為中小企業提供全方位綜合性的金融服務。

2)發展中小金融機構

盡快成立中小企業發展銀行，進一步發展中小金融機構。當前我國中小企業的發展迫切要求有越來越多的中小金融機構能滿足其日益需要的資金需求，以彌補大型金融機構對其融資支持的不足。因此，積極組建扶持中小企業發展的國家政策性銀行一中小企業發展銀行乃當務之急，它必將對中小企業的發展起到“雪中送炭”的作用。此外，國家還應出臺政策，進一步鼓勵和扶持其他中小金融機構的發展，為中小企業提供更多的資金支持。

3)擴大中小企業直接融資的空間

積極完善多層次的資本市場，擴大中小企業直接融資的空間。直接融資應該成為中小企業擴大資本規模，優化資本結構的重要途徑。完善我國多層次的資本市場主要從兩個方面考慮:一是進一步規范和壯大“二板市場”。目前我國的“二板市場”存在著進人門檻高、管理不夠規范和規模偏小等特點，發展十分緩慢，遠遠不能滿足大多數中小企業的需求。因此，未來一段時期內，應加快“二板市場”的發展，擴大其市場規模。二是加大發行中小企業債券的力度。要改革現有的債券發行和監管模式，積極推行中小企業債券發行核準制，通過放寬限制、簡化程序、嚴格評估、規范管理等方式來實現中小企業的債券融資。

2.3大力加強政府扶持力度.不斷完善中小企業融資結構

1)推進中小企業資產重組

企業的資產重組尤其是內部的資產重組有利于盤活企業存量資產，充實企業的資本金，調整企業的資本結構，因此，國家要積極支持中小企業進行內部資產重組，同時，對企業外部的資產重組也要給予一定的政策支持，促使資本流向經濟效益好的行業和企業。

2)建立中小企業投資公司

建立中小企業投資公司也是完善資本市場，充實中小企業資本金的有效途徑之一。所以國家應該引導和鼓勵民間資本投資設立中小企業投資公司。當然，在公司開辦之初，政府可給予一部分的資金支持，以減少民間資本的投資風險，待公司運行規范成熟后，政府資金可逐步退出。目前我國日益膨脹的民間資本為設立投資公司提供了充足的資金來源，而設立該公司也進一步拓寬了民間資本的投資領域，兩者可謂相得益彰。

第9篇：中小企業財務風險論文范文

關鍵詞：房地產；經營管理；新時期背景

一、當前房地產發展現狀

從2014年開始我國社會對于房地產的態度已然已經悄悄的發生了微妙的變化，隨著各大銀行紛紛暫緩部分房地產授信業務，房地產開發貸款一時間成了敏感話題。在過去的幾年里，中國政府政府針對房貸進行了數次政策上的緊縮，這給中國房地產業帶來了不少的壓力。這一壓力除了來自于政府，更是來自于市場。其實從2013年開始，中國房地產泡沫危機就已經開始顯現了，二三線城市的房地產泡沫率先破裂。

2014年下半年，有關于中國樓市樓價將大跌的傳聞不斷傳出。從去年統計局的數據來看，我國大部門城市住宅價格均有所變動，新建商品房價格出現一定幅度的下跌。其中浙江杭州市部分樓盤價格大幅下跌。在這種情況下，眾多房地產商紛紛下調樓盤價格，試圖通過降價達到提量促銷的效果。

當前，中國房地產行業不再像前些年那樣好做，經濟的放緩、融資成本的上升以及流動性偏緊給原本火爆的房地產市場潑了一盆冷水。二三線城市房地產過剩、高空置率無一不顯示著房地產行業經營與管理風險的加大。探索出一套適應于當前新時期背景下房地產經營管理的策略顯得非常的重要。

二、新時期背景下房地產經營管理策略

（一）打造房地產品牌

本人認為品牌永遠不過時，不管是哪一個時期，品牌永遠都會受到大眾的歡迎與認可。新時期背景下房地產的經營管理應當建立在良好的房地產品牌這一基礎上。當前我國房地產企業已經趨于飽和，市場競爭已經達到了白熾化狀態，房地產企業必須打造屬于自己的戰略品牌，同時不斷的優化自身配置，提高標準化程度，增強品牌意識。只有打出了屬于自己的房地產品牌，才能最大程度的獲得消費者的認可與信任，才能吸引消費者，才能擴大市場占有率。

（二）提高物業管理效率

在新時期背景下，房地產經營與管理很大程度上在其軟實力與硬件上體現出來。房地產物業管理是房地產經營管理的重要環節，提高物業管理效率能夠有效提高房地產企業市場競爭力。

本人認為，房地產企業應當依照企業制度以及相關房管部門的要求積極進行物業管理的改革，在最大程度上做好住宅小區的服務與管理工作，滿足住戶對于物業管理的要求。物業管理效率的提高應當從以下幾個方面展開：一是構建一支優秀的物業管理隊伍，提高物業管理與服務的水平；二是加強物業管理內部制度建設，做到對內的嚴格要求，將服務住戶的物業理念時時放在心中；三是開展相關培訓工作，加強物業管理員工服務意識，提高物業管理效率。

（三）強化房地產營銷管理技能

打造房地產品牌以及提高物業管理效率是對房地產軟實力的拔高，而強化房地產營銷技能則是從外部提高房地產經營管理效率。

房地產行業最為重要的目標一個是服務，另一個就是銷售。本人認為房地產經營管理的強化離不開營銷管理技巧的提升。房地產項目的成敗很大程度上取決于房地產銷售工作的成績。情話房地產營銷管理技能可以有效提高房地產銷售業績，是房地產經營管理中不容忽視的重要環節。首先房地產營銷管理人員應當積極進行有關房地產營銷技能的培訓，主動掌握當前當地產行業動態，學習新的營銷技巧；其次，創新房地產營銷管理辦法，根據不同的客戶群體制定針對性的營銷方案，提高營銷成功率。

（四）注重財務風險的控制

財務風險是房地產經營管理面臨的重大挑戰之一。在新時期背景下，房地產企業想要實現企業的可持續發展必須重視財務風險的規避。經融危機以來，我國不少中小型房地產企業因對財務風險不重視、或是財務風險處理不當而倒閉。

新時期背景下，樓市泡沫不斷破裂，國家針對樓市的政策不斷緊縮，市場環境險象環生。在這種情況下，注重財務風險的控制顯得更加重要。

本人認為在房地產企業財務管理中，首先就必須企業加強財務預算管理工作的開展，從傳統的事后控制轉移到事前控制上來，這就需要在財務風險控制過程中樹立強烈的風險意識；其次就是在工程項目加強成本的控制，盡可能地對現有的施工工藝進行不斷的優化和完善，切實加強新工藝技術的應用，并緊密結合項目的可行性研究，對整個工程項目的建設進行可行性論證，才能更好地促進整個工程安全高效的完成；最后就是在整個項目完成之后，切實加強對其的維護管理，切實提高自身抵御財務風險的能力。

三、小結

綜上所述，在新時期背景下強化房地產的經營管理顯得非常重要。打造房地產品牌，不斷的優化自身配置，提高標準化程度，增強品牌意識；提高物業管理效率，在最大程度上做好住宅小區的服務與管理工作，滿足住戶對于物業管理的要求；強化房地產營銷管理技能，提高營銷成功率；注重財務風險的控制，提高房地產企業抵御財務風險的能力對房地產企業的可持續發展有著重要意義。

參考文獻：

[1]喬敏.新形勢下的房地產經營管理[J].經濟師，2014（07）

[2]謝超文.淺議房地產企業財務風險分析和控制[J].商業文化（下半月）.2011（09）

[3]彭偉清.房地產建設項目質量成本管理與控制研究[J].中小企業管理與科技（下旬刊）.2010（09）