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第1篇：股權激勵的會計處理方式范文

根據《全國中小企業股份轉讓系統業務規則（試行）》（以下簡稱“《業務規則》”）第4.1.6條，“掛牌公司可以實施股權激勵，具體辦法另行規定。”雖然截至目前全國股轉系統暫未有具體的股權激勵管理辦法出臺，但已有30家左右（不完全統計）的掛牌企業擬實施或正在實施股權激勵計劃。

本文主要對新三板掛牌企業實施股權激勵計劃情況予以梳理，并提出自己的部分思考。

一、全國股轉系統相關規定

根據《業務規則》第2.6條，“申請掛牌公司在其股票掛牌前實施限制性股票或股票期權等股權激勵計劃且尚未行權完畢的，應當在公開轉讓說明書中披露股權激勵計劃等情況。”

根據全國股轉系統《常見問題解答》之“24、股權激勵是否可以開展？”，“掛牌公司可以通過定向發行向公司員工進行股權激勵。掛牌公司的董事、監事、高級管理人員和核心員工可以參與認購本公司定向發行的股票，也可以轉讓所持有的本公司股票。掛牌公司向特定對象發行股票，股東人數累計可以超過200人，但每次定向發行除公司股東之外的其他投資者合計不得超過35人。因此，掛牌公司通過定向發行進行股權激勵應當符合上述規定。需要說明的是，按照規則全國股份轉讓系統允許存在股權激勵未行權完畢的公司申請掛牌。”

根據《非上市公眾公司監督管理辦法》第三十九條，公司可以向除原股東之外的董事、監事、高級管理人員、核心員工及符合投資者適當性管理規定的其他投資者等合計不超過35名對象發行股份。

二、掛牌企業股權激勵計劃開展情況

據不完全統計，目前在掛牌前實施股權激勵計劃且已成功掛牌的僅為仁會生物（830931）一家。仁會生物于2014年1月完成整體變更、2014年2月股東大會審議通過股權激勵計劃方案、2014年8月正式掛牌交易。在《公開轉讓說明書》中，仁會生物詳細闡述了股權激勵計劃。

目前，掛牌后實施股權激勵計劃的新三板企業約30家，其中部分企業是通過定向發行方式直接實施，部分企業是參照A股上市公司股權激勵相關法規制定具體方案。下面，根據上述不同情況分別予以分析。

（一）直接通過定向發行方式實施

直接通過定向發行方式，意即掛牌企業直接向公司董事、監事、高級管理人員及其他核心員工等不超過35人或上述人員成立的合伙企業直接發行股份，在經過董事會決議通過、股東大會決議通過、股轉公司備案、登記結算公司登記等程序后即算完成。

正在實施股權激勵掛牌企業中，盛世大聯（831566）、博廣熱能（831507）、云南文化（831239）等均采取定向發行方式。

嚴格意義上說，采取定向發行方式實施股權激勵僅是一個常規的定向發行過程，方案設計簡單、完成時間較短，但在發行價格方面可能具有一定的折扣。如盛世大聯2015年4月公告的《股權激勵股票發行方案》中發行價格為2元/股，而其在2015年3月完成的定向發行中發行價格為10元/股。

（二）參照A股上市公司股權激勵相關法規制定具體方案

參照A股上市公司股權激勵相關法規制定具體方案，意即通過限制性股票、股票期權等方式實施，并設置了相對完整的實施條款，以期達到長期激勵的目的。

下面結合A股上市公司股權激勵方案設計中的常見要素，簡單匯總掛牌企業實施情況：

實施要素

A股上市公司

掛牌企業

備注

實施方式

限制性股票、股票期權、股票增值權

以股票期權為主，限制性股票和股票增值權較少

如：夏陽檢測（831228）、百華悅邦（831008）同時采取限制性股票和股票期權

激勵對象

董事、高級管理人員、核心技術人員和其他員工，上市公司監事不得成為股權激勵對象

董事、高級管理人員、監事、核心技術人員和其他員工

掛牌企業監事無限制性要求

激勵對象不能同時參加兩個或以上上市公司的股權激勵計劃

個別掛牌企業予以明確限制

如：金易通（430170）等

持股5%以上的主要股東或實際控制人原則上不得成為激勵對象。除非經股東大會表決通過，且股東大會對該事項進行投票表決時，關聯股東須回避表決。

持股5%以上的主要股東或實際控制人的配偶及直系近親屬若符合成為激勵對象的條件，可以成為激勵對象，但其所獲授權益應關注是否與其所任職務相匹配。同時股東大會對該事項進行投票表決時，關聯股東須回避表決。

個別掛牌企業予以明確限制

如：金易通（430170）等

下列人員不得成為激勵對象：

（1）最近3年內被證券交易所公開譴責或宣布為不適當人選的；

（2）最近3年內因重大違法違規行為被中國證監會予以行政處罰的；

（3）具有《中華人民共和國公司法》規定的不得擔任公司董事、監事、高級管理人員情形的。

大部分掛牌企業設置了類似限制性條款

如：壹加壹（831609）、凱立德（430618）、金易通（430170）等

股票來源

（1）向激勵對象發行股份；（2）回購本公司股份；（3）法律、行政法規允許的其他方式

以發行股份為主

如：壹加壹（831609）、凱立德（430618）、金易通（430170）等

股東不得直接向激勵對象贈予（或轉讓）股份。股東擬提供股份的，應當先將股份贈予（或轉讓）上市公司，并視為上市公司以零價格（或特定價格）向這部分股東定向回購股份。

部分掛牌企業股東直接向激勵對象轉讓股份

如：財安金融（430656）、新寧股份（831220）等

限制性股票特別規定

如果標的股票的來源是存量，即從二級市場購入股票，則按照《公司法》關于回購股票的相關規定執行；

如果標的股票的來源是增量，即通過定向增發方式取得股票，其實質屬于定向發行，則參照現行《上市公司證券發行管理辦法》中有關定向增發的定價原則和鎖定期要求確定價格和鎖定期，同時考慮股權激勵的激勵效應。

（1）發行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的50%；

（2）自股票授予日起十二個月內不得轉讓，激勵對象為控股股東、實際控制人的，自股票授予日起三十六個月內不得轉讓。

大部分掛牌企業發行價格基于公司所處行業、經營管理團隊建設、公司成長性、市盈率、每股凈資產等多種因素，并與認購人溝通后最終確定

如：夏陽檢測（831228）、百華悅邦（831008）等

上市公司以股票市價為基準確定限制性股票授予價格的，在下列期間內不得向激勵對象授予股票：

（1）定期報告公布前30日；

（2）重大交易或重大事項決定過程中至該事項公告后2個交易日；

（3）其他可能影響股價的重大事件發生之日起至公告后2個交易日。

大部分掛牌企業設置了類似限制性條款

如：金巴赫（831773）、合全藥業（832159）等

股票期權特別規定

上市公司在授予激勵對象股票期權時，應當確定行權價格或行權價格的確定方法。行權價格不應低于下列價格較高者：

（1）股權激勵計劃草案摘要公布前一個交易日的公司標的股票收盤價；

（2）股權激勵計劃草案摘要公布前30個交易日內的公司標的股票平均收盤價。

大部分掛牌企業發行價格基于公司所處行業、經營管理團隊建設、公司成長性、市盈率、每股凈資產等多種因素，并與認購人溝通后最終確定

如：夏陽檢測（831228）、百華悅邦（831008）等

激勵對象獲授的股票期權不得轉讓、用于擔保或償還債務。

股票期權授權日與獲授股票期權首次可以行權日之間的間隔不得少于1年。股票期權的有效期從授權日計算不得超過10年。

大部分掛牌企業設置了類似限制性條款

如：壹加壹（831609）、凱立德（430618）、金易通（430170）等

其他限制性規定

上市公司具有下列情形之一的，不得實行股權激勵計劃：

（1）最近一個會計年度財務會計報告被注冊會計師出具否定意見或者無法表示意見的審計報告；

（2）最近一年內因重大違法違規行為被中國證監會予以行政處罰；

（3）中國證監會認定的其他情形。

大部分掛牌企業設置了類似限制性條款

如：壹加壹（831609）、凱立德（430618）、金易通（430170）等

上市公司不得為激勵對象依股權激勵計劃獲取有關權益提供貸款以及其他任何形式的財務資助，包括為其貸款提供擔保。

大部分掛牌企業設置了類似限制性條款

如：盛世大聯（831566）、壹加壹（831609）等

會計處理方式

根據《企業會計準則第11

號——股份支付》和《企業會計準則第22

號——金融工具確認和計量》的規定進行會計處理

個別掛牌企業明確會計處理方式

如：金巴赫（831773）、壹加壹（831609）等

三、相關問題的思考

通過上述案例總結，可以發現新三板掛牌企業在實施股權激勵方面具有較大的靈活性，既可以在申請掛牌前實施，也可以在掛牌成功后實施；既可以通過定向發行方式直接實施，也可以參照A股上市公司股權激勵相關法規制定具體方案。

下面的分析和思考，側重和A股上市公司進行比較得出：

（一）合伙企業作為股權激勵計劃實施載體的靈活性

根據全國股轉系統《常見問題解答》之“24、股權激勵是否可以開展？”，“掛牌公司可以通過定向發行向公司員工進行股權激勵。掛牌公司的董事、監事、高級管理人員和核心員工可以參與認購本公司定向發行的股票，也可以轉讓所持有的本公司股票。掛牌公司向特定對象發行股票，股東人數累計可以超過200人，但每次定向發行除公司股東之外的其他投資者合計不得超過35人”。

據此，可能會有幾個問題：（1）如果掛牌企業直接通過定向發行方式實施股權激勵且股權激勵對象超過35人，該如何實施？（2）如果第一次股權激勵對象不超過35人，多次實施股權激勵后公司股東人數超過200人，在以后的定向發行過程中將事先通過證監會核準，是否會降低融資效率？（3）目前全國股轉系統還沒有具體的股權激勵管理辦法和配套規則，如采取限制性股票方式且向股權激勵對象直接授予股票，當以后出現未達到解鎖條件或已達到解鎖條件但未申請解鎖情形時，多次的回購注銷行為是否會增加掛牌企業不必要的成本？（4）目前符合條件的境內股份公司均可申請掛牌，如掛牌企業擬向外籍員工實施股權激勵，則按照我國現有法律法規外籍員工直接持股應存在一定難度。

基于以上幾點，如掛牌企業以合伙企業作為股權激勵計劃實施載體，可有效避免上述情形的出現：合伙企業可以單獨作為一個認購主體；即使多次實施股權激勵，出現股東超過200人

的概率較小，并能保持掛牌企業股東的穩定性和清晰性；在合伙企業合伙人層面，股權激勵對象可以通過成為有限合伙人實現股權激勵、向普通合伙人轉讓出資份額

實現（形式上）股票回購注銷、向合伙企業申請賣出出資份額對應股份實現減持；此外，外籍員工成為合伙人也不存在法律障礙。

因此，掛牌企業在實施股權激勵時，可以選擇合伙企業作為實施載體。在目前實施股權激勵的掛牌企業中，分豆教育（831850）、納晶科技（830933）、云南文化（831239）、合全藥業（832159）等均以合伙企業作為股權激勵計劃實施載體。

（二）發行價格設置的靈活性

目前，掛牌企業設置發行價格時具有較大的靈活性，多數掛牌企業會基于公司所處行業、經營管理團隊建設、公司成長性、市盈率、每股凈資產、前次定增價格等多種因素最終確定發行價格。如：夏陽檢測（831228）、百華悅邦（831008）等。

同時，也有個別掛牌企業采取類似A股股權激勵定價方式。如凱立德（430618）設計方案時即明確為“本激勵計劃授予的股票期權行權價格為：不低于董事會通過本激勵計劃前二十個交易日收盤價的平均價，即不低于35.39元/股”，國科海博（430629）設計方案時即明確為“本次發行價格為激勵計劃首次公告前20個交易日公司股票均價（前20個交易日的交易總額/前20個交易日的交易總量）6.57元/股的50%，即3.29元/股”。

受新三板交易制度影響，目前掛牌企業成交價格還不能實現最大程度公允，設置發行價格的靈活性也有其必然性。但如采取做市交易后，隨著交投日益活躍、價格日益公允，相信采取類似A股股權激勵定價方式的掛牌企業會日益增加。值得說明的是，凱立德和國科海博均采取做市交易方式。

（三）股票來源方式的多樣性

不同于A股上市公司，掛牌企業既可以通過定向發行解決股票來源，也可以通過股東股權轉讓方式。

如：（1）財安金融（430656）：上海時福投資合伙企業（有限合伙）通過全國股轉系統將所持有財安金融500,000股轉讓給上海財浩投資合伙企業（有限合伙），用于股權激勵；（2）新寧股份（831220）：在滿足激勵計劃規定的授予條件下，由激勵對象受讓實際控制人所持新寧投資（掛牌企業股東）股權，并通過新寧投資進而間接持有公司股份；（3）易銷科技（831114）：針對目前已經是公司股東的激勵對象，公司允許其按照6元/股的激勵價格通過對公司增資的方式增持公司股份；大股東薛俊承諾將在上述股權激勵方案基礎上，向合計不超過公司22位高管和核心人員以股權激勵的價格（1元/股）轉讓不超過13.4萬股。

掛牌企業在控股股東持股比例較高的情況下，可考慮采取股東股權轉讓方式解決股票來源。

（四）轉板時股權激勵的處理

中

國證監會《首次公開發行股票并上市管理辦法》及《首次公開發行股票并在創業板上市管理辦法》均要求：發行人的注冊資本已足額繳納，發起人或者股東用作出資

的資產的財產權轉移手續已辦理完畢，發行人的主要資產不存在重大權屬糾紛；發行人的股權清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的發行人股

份不存在重大權屬糾紛。

目前新三板掛牌企業轉板無制度暫未出臺，如掛牌企業申請在上交所或深交所上市，必須向中國證監會重新申報并排隊。如正在實施股權激勵的掛牌企業有意轉板，該如何解決可能存在的股權不清晰或避免潛在股權糾紛呢？

在掛牌企業中，壹加壹（831609）、金巴赫（831773）在設計股權激勵方案時均明確：公司董事會可根據實際需要（如轉板上市等）或有關法律規范性文件的要求，視激勵對象實際績效情況提出加速行權方案經股東大會審議通過后，激勵對象不得對該方案提出異議。

在目前轉板制度并未出臺的情況下，上述處理方式不失為一種有效的解決方法，可供參考。

（五）股權激勵會計處理問題和稅收問題

根據《國家稅務總局關于我國居民企業實行股權激勵計劃有關企業所得稅處理問題的公告》（國家稅務總局公告2012年第18號，以下簡稱“18號公告”），“我國境外上市的居民企業和非上市公司，凡比照《上市公司股權激勵管理辦法（試行）》的規定建立職工股權激勵計劃，且在企業會計處理上，也按我國會計準則的有關規定處理的，其股權激勵計劃有關企業所得稅處理問題，可以按照上述規定執行”。

第2篇：股權激勵的會計處理方式范文

股權激勵是公司以本公司的股票為標的，對其董事、監事、高級管理人員及其他職工進行的長期性激勵，目前國家出臺的一系列相關法律規定，為擬采用股權激勵方式的公司打開了合法解決股份來源問題的通道。

《公司法》第143條中明確規定了四種收購股份的方式，其中之一是公司經股東大會決議后，可以通過收購本公司股份的方式得到股份并將其獎勵給本公司職工。中國證監會的《上市公司股權激勵管理辦法》（試行）的通知中，也明確了擬實行股權激勵計劃的上市公司，可以根據本公司實際情況，通過回購本公司股份的方式解決標的股票來源。

由此可見，對職工進行股權激勵的股票來源渠道可以通過公司股票的回購得到解決。而我國現有法規制度中對股份回購所需資金來源的會計處理有著不同的規定，這給實務操作帶來了較大選擇和操縱空間，從而可能對公司財務狀況等方面產生較大的影響。

一、回購股份資金在稅后利潤中列支

1.《公司法》第143條在規定了公司收購的本公司股份用于職工激勵時，不得超過本公司已發行股份總額的百分之五；用于收購的資金應當從公司的稅后利潤中支出。

2.財政部財企〔2006〕67號《關于公司法施行后有關企業財務處理問題的通知》中規定：股份有限公司根據《公司法》第143條規定回購股份，應當按照以下要求進行財務處理：

(1)公司回購的股份在注銷或者轉讓之前，作為庫存股管理，回購股份的全部支出轉作庫存股成本。庫存股轉讓 時，轉讓收入高于庫存股成本的部分，增加資本公積金；低于庫存股成本的部分，依次沖減資本公積金、盈余公積金、以前年度未分配利潤。

(2)因實行職工股權激勵辦法而回購股份的，回購股份不得超過本公司已發行股份總額的百分之五，所需資金應當控制在當期可供投資者分配的利潤數額之內。股東大會通過職工股權激勵辦法之日與股份回購日不在同一年度的，公司應當于通過職工股權激勵辦法時，將預計的回購支出在當期可供投資者分配的利潤中作出預留，對預留的利潤不得進行分配。公司回購股份時，應當將回購股份的全部支出轉作庫存股成本，同時按回購支出數額將可供投資者分配的利潤轉入資本公積金。

3.《企業財務通則》第50條規定，股份有限公司以回購股份對經營者及其他職工實施股權激勵的，在擬訂利潤分配方案時，應當預留回購股份所需的的利潤。

根據以上規定，公司回購股份用于職工獎勵所需的資金可以從稅后利潤中列支，并作為利潤分配的一部分，在當期可供投資者分配的利潤中作出預留。也就是說，這部分預留的利潤實際上被限定用途，不允許向公司現有股東進行分配，并應轉入資本公積金，在職工行權時，根據行權時價格與回購股份價格的差額，調整這部分資本公積金額。

二、回購股份資金在成本費用中列支

財政部新頒布的《企業會計準則11號－股份支付》，對股權激勵政策規定了相應會計處理方法。該項準則的應用指南中規定：企業在等待期內的每個資產負債表日，按照權益工具在授予日的公允價值，將取得的職工服務成本計入成本費用，同時增加資本公積（其他資本公積）。在職工行權企業收到價款時，轉銷交付職工的庫存股成本和等待期內資本公積的累計金額，同時按照其差額調整資本公積（股本溢價）。

三、回購股份不同處理方式的影響分析

從以上舉例的處理結果看，不同的處理對公司的財務狀況以及納稅籌劃等會出現不同的結果，分析如下：

1.對財務狀況的影響

如果股份回購的資金從稅后利潤中列支，不會影響公司當期損益；如果將股份回購的資金在成本費中列支的話，則是將股份回購看成是為更好地獲得職工提供的服務而給予職工的報酬，與支付給職工的其他報酬一樣計入當期成本費用，會直接影響公司的當期利潤。

2.對納稅籌劃的影響

如果回購資金從稅后利潤中列支，由于不影響當期利潤，所以不需進行納稅調整、不會對當期所得稅費用產生影響，因此沒有稅收抵減作用，從而使公司股東為激勵政策的實施多負擔了稅收成本。

3.對財務指標的影響

《企業財務通則》中明確規定：股份有限公司依法回購后暫未轉讓或者注銷的股份，不得參與利潤分配，因此，在計算公司每股收益、每股凈資產時，需要考慮這些未轉

實行股權激勵計劃是公司建立長效激勵機制首選的一種方式，目前許多公司相繼推出股權激勵計劃，其作用已勿需置疑，所以在國家出臺的相應法律制度中，規范統一的回購資金列支渠道，已是刻不容緩。筆者認為，在確定回購資金的來源有關制度時，應充分考慮以下方面：

1.在稅后利潤中列支回購股份資金，其本質是將股東權益在現有股東及未來股東之間進行再分配，所以，以下情況，從稅后利潤列支是合理的：

回購股份的目的是為了減少注冊資本或與持有本公司股份的其他公司合并等。這種情況下，股東為了公司的持續發展或擴張等原因，愿意將原有股東權益在新老股東之間進行重新分配，所以在稅后利潤中列支回購股份資金，可以防止出現不同類型股東之間利益的不平等，保證股東享有的權益。

2.當公司回購股份的目的是為了獎勵職工為公司所做出的特殊貢獻，或者將其當期乃至未來很長時期的經營狀況與職工的利益掛起鉤來，通過未來服務年限、未來收益指標等行權條件來約束所回購股權的分配對象或數量時，此種股權激勵的本質是為了對職工進行獎勵，使正常經營成本的一部分，或者是為了獲取職工在未來一定時期內更好、更多的服務。那么從現實角度分析，公司對職工采取期權性質的長期股票激勵政策與即時的現金激勵一樣，都是為獲得職工提供的服務而需要付出的代價，只不過是支付報酬的時間和方式有所變化，但這些并不會改變這種支付的實質，所以這些激勵措施的現金流出完全符合費用的定義和確認條件，因此作為成本費用列支是合理的。

3.如果回購的股份在未轉讓或注銷前不參與利潤分配，對每股收益和每股凈資產的影響，應根據具體情況進行分析。如果回購股份是準備注銷的，則由于流通股數的絕對減少，會使每股收益和每股凈資產增加。如果回購的股份是用于獎勵職工的，則現有股東可供分配利潤的增加只是一種暫時的表象，隨著行權日的到來，股東真正可獲得的利益并不會增加，且在稅后利潤列支回購款項的情況下，如行權價低于回購股票時的價值，原有股東會讓渡一部分利益給未來潛在股東，所以必須考慮這些股份期權的稀釋作用，以便投資者正確理解公司的財務指標，做出合理的投資判斷和選擇。

第3篇：股權激勵的會計處理方式范文

摘要：由于股權激勵計劃在中國已被廣為推行，作為一種可以在所有者與經營者間建立共享經營成果并有利于公司經營業績的利潤分配機制，經營者常常為了滿足自己的利益而采取盈余管理行為，從而不同程度地損害了投資者的利益。本文研究的是股權激勵計劃在整個實施過程中可能出現的盈余管理行為及其動機與行為后果分析。以案例分析的方法，選擇成功實施股權激勵計劃的XX公司這一上市公司，探究其各個階段的盈余管理的行為動機及其對企業績效的影響。本文的目的是希望能幫助投資人在整個的企業經營過程中，最小程度的避免可能出現的以股權激勵為出發點的盈余管理行為現象，從而維護投資人的利益并且使其對實施股權激勵計劃的上市公司的績效有更客觀的把握與分析。

關鍵詞：股權激勵；盈余管理

一、研究背景

股權激勵制度誕生于上世紀50年代的美國，中國企業在上世紀90年代開始效仿這一機制。股權激勵制度產生的主要原因是為了協調委托問題所產生的矛盾。委托的矛盾是由于現代企業經營權與所有權的分離而引起的經理人與投資人之間信息不對稱，簽訂契約不完整以及利益分配不平衡所導致的。在股權激勵產生前，經營者的報酬基于當前的業績，而投資人則期望企業業績可以長期穩定增長。短期利益與長期利益之間產生了矛盾，因此需要通過股權激勵機制來給予經營者一定的公司股份，將經營者與投資者的長期利益聯系起來。

二、研究意義

由于我國現在的資本市場發展尚未成熟，經營者常通過盈余管理的手段可對二級市場股票價格產生一定的影響。這使得經營者在滿足自身利益的同時，往往損害到了其他投資者或利益相關者的權益。本文研究的是在實施股權激勵計劃過程中可能出現的盈余管理現象，在此選擇了2005年12月之后成功實施該計劃的XX公司作為典型案例。本文將按照計劃實施的時間順序，分析在各個不同的階段可能存在的盈余管理行為及其行為后果。結合了對XX公司股權激勵實施前后的會計信息進行分析研究，找出上市公司主要使用的盈余管理手段，并進一步分析其行為對企業績效的影響。希望可以給投資人以提醒，客觀地分析上市公司的財務數據。

三、相關理論和文獻綜述

(一)盈余管理的動機及手段

1.盈余管理的動機程敏總結了國內外盈余管理的一般動機研究。海外上市公司的一般動機主要分為四類：資本市場動機、政治成本因素、契約成本動機和其他一般動機。曹辰一文中，按照海外上市公司的一般動機的三大分類總結了我國上市公司的動機。將資本市場動機細分成股權籌資，投機套利，收購合并，信息傳遞和應對監管這五大類。而將契約成本動機分為工資薪酬，人動和債務籌資。政治成本動機則又被分為兩種分別是稅務籌劃動機和社會監督。

2.盈余管理的手段在舊的會計準則下，秦冬梅總結了盈余管理的手段主要有：資產重組、資產評估、虛擬資產、股權投資、關聯交易、會計處理的時間差以及會計政策變更這七種手段。而在2007年年初實行的新的會計準則下，這些手段并未呈現出巨大的變化，只是在會計政策的細節上有了不同的處理方式。朱芳、張黎明則重新概括了新會計準則下盈余管理主要的手段是通過利用會計估計、會計政策和關聯方交易的方式進行盈余管理。

(二)股權激勵與盈余管理的關聯

國外在股權激勵和盈余管理之間關聯的研究已經相對成熟，例如Efendi(2007)的研究表明以股票期權為代表的股權激勵往往會誘發公司高管的盈余管理行為，并占總股本比例越大的股票期權激勵將會導致出現經理人更多的進行在不違背會計準則GAAP的盈余操縱的情況。我國正式引入股權激勵這一機制相對來說還是較晚，各項研究還未達到很完善的階段。在證監會頒布《上市公司股權激勵管理辦法》之前，即在2005年前，李延喜就通過實證研究的方法，以2002年至2004年間的滬深兩市上市公司作為樣本,通過研究分析得出結論發現高管薪酬與操縱性應計利潤的關系呈現線性的正比關系，即會出現同增同減的現象。在頒布《管理辦法》后，徐雪霞以滬、深兩市2008—2010年年報作為數據來源，并選取了實施高管人員股權激勵計劃的上市公司作為研究范圍。通過研究得出一個發現即公司的生命周期在衡量股權激勵和盈余管理之間的關聯時存在不可忽略不計的影響。

(三)文獻評述

股權激勵機制的出現主要是為了解決在上市公司中普遍出現并長期存在的問題。本文希望通過具體的案例分析以及市場和財務數據上的變化特點來分析此次股權激勵計劃實施過程中的盈余管理行為出現的原因及后果，旨在更好地揭示公司盈余管理的真正原因及結果，從而更好地維護公司投資者的正當利益，并使投資者對公司的會計數據及運營效果有個更為客觀公正的認識。本文接下來將針對XX公司股份有限公司在不同階段所產生的具體盈余管理行為進行分析。對于盈余管理的手段是依據朱芳、張黎明(2013)，這一文獻中對于新會計準則下盈余管理手段的分類——會計政策、會計估計、關聯交易。在股權激勵計劃實施的不同階段，對XX公司的會計政策和會計估計的變更進行分析。

四、XX公司股權激勵計劃的案例介紹

(一)公司介紹

XX公司股份有限公司是經中國證監會證監發行字[1999]57號文件批準，公司于1999年6月2日公開向社會發行人民幣普通股6,500萬股，目前為浙江省最大的A股上市公司。其主營業務為房地產開發。

(二)股權激勵計劃介紹

2008年6月16日，XX公司臨時股東大會審議通過了股權激勵計劃。2008年6月24日，由董事會審議通過將2008年6月24日定為股權激勵計劃授權日，授予激勵對象10033.6萬份股票期權，占激勵計劃簽署時XX公司股票總股本3.56%。在達成計劃中規定的行權條件后，每份股票期權方可享有在授權日之后4年內的可行權日以15.96元的價格購買一股XX公司股票的權利。

五、股權激勵計劃實施過程中的盈余管理行為分析

(一)長期待攤費用中開辦費的一次性扣除

XX公司的長期待攤費用的攤銷情況一直較為平穩，在2007年會計期間內長期待攤費用攤銷從2006年的979.66萬元上升到了3101.58萬元，漲幅超過了200%。根據2007年年報顯示，長期待攤費用這一科目除了本期攤銷的548.34萬元之外，將開辦費2793.89萬元一次性扣除了。由于在最新的稅法規定中，開辦費并沒有詳明的最高級科目歸屬，所以企業在處理時可在會計年度之初就一次性將其進行扣除，只要合理選定后不得輕易改變即可。管理層選擇在2007年即在股權計劃宣布前將開辦費一次性扣除，對將來的3個會計期間的凈利潤有正向作用。

(二)長期資產減值準備的計提與轉回

根據會計準則中的規定，一旦計提了長期資產的減值準備便不可轉回。但是企業仍然能夠通過兼并收購，資產重組的手段對這一科目進行操縱。通過XX公司2007，2008年度報告顯示，2007年XX公司計提了長期投資減值準備854,832.49元，計提原因是合并報表范圍擴大，將浙江天地期貨經濟有限公司并入了合并報表中；在2008年XX公司將這一長期投資減值準備轉回。這一會計處理，使得2007年會計盈余減少，同時2008年會計盈余增加。既滿足經理人在業績考察期前有拉低盈余的傾向，又符合在業績考核期業績指標難以達到時，經理人會正向拉高盈余的傾向。除了長期投資的資產減值準備，XX公司在流動資產減值準備，即壞帳減值準備，也出現在2007年大量計提減值準備，在之后年份轉回的情況。XX公司在2007年大量計提了壞帳準備，達到了4716萬元，是2007年至2011年間計提額度最大的一年。而在2009年，壞賬準備額則為零元，同時當年的減值準備的轉回額度為5045萬元。這一明顯的反轉情況，一定程度上對2009年的財務報告中的盈余產生了正面的拉動。

(三)利潤表中非經常性項目的操縱

由XX公司2008年財務報告顯示XX公司在2008年的凈利潤為8.4億元，扣除非經常性損益后的凈利潤為6.06億元，恰好達到股權激勵計劃對于2008年的業績指標的要求：2008年凈利潤達到8億元，扣除非經常性損益后凈利潤為6億元。在剛好達到既定要求的情況下，基于前文對于盈余管理傾向的分析，2008年很有可能存在管理層通過盈余管理的手段來使得業績達標。

六、股權激勵計劃實施過程中的盈余管理行為的經濟后果

(一)對財務績效的影響

通過XX公司2006-2010年的年報數據，2006-2010年的凈資產收益率分別為0.17、0.06、0.09、0.18、0.22。2007年的凈資產收益率明顯低于2006年，但在2008-2010的三年間卻呈現出逐年提高的趨勢，導致三個年度的長期待攤費用攤銷降低以季三個年度對于前期減值準備的逐漸轉回，明顯對凈利潤存在正向方面拉高的影響。2007、2008、2009、2010四個年度中，2007年的非經常性損益很低，但2008年的非經常損益卻顯得尤為高，2008年的凈資產收益率并不低，在扣除后非經常損益后的凈利潤卻是最低的，可以得出2008年的非經常性損益的盈余管理行為對利潤的變化產生的影響是不可忽視的。

(二)對股東財富的影響

從收盤價來看，2007年收盤價為15.97元/股，2008-2010年的收盤價分別為4.04元/股、9.93元/股、6元/股。可以看出XX公司在2008年、2009年、2010年三個年度的收盤價較各自的上一年度都出現了明顯幅度的變化。2007年開辦費的一次性扣除、大量減值準備的計提以及忽略不計的非經常損益，符合上市公司經理人在績效考核期前有減少盈余的盈余管理傾向，以降低行權定價。2008、2009、2010年的會計盈余相對于2007年有所提高，造成這三年的收盤價都呈現比較低的情況，經理人正好從此差價中獲取收益。

七、結論與局限

(一)研究結論

本文分析了在股權激勵實施過程的各個不同階段中存在的盈余管理的傾向，并結合了XX公司這個案例，發現了經營者在計劃公告前有著負向盈余的傾向，在績效考核期有著平滑利潤的傾向。股權激勵雖是可以作為在公司的所有者與經營者間建立責任共擔、利益共享的分配機制，但在公司的現實操作中很難避免出現經營者基于自身利益的盈余管理行為情況。因此通過了解在計劃實施的不同階段，盈余管理確實對整個企業的運營及業績產生了不同程度的影響后，外部投資人及其他的利益相關者能對企業的會計數據進行有個更加客觀準備的理解與分析。同時，也為與股權激勵相關的理論實踐研究的進一步完善與發展提供了方向。

(二)研究局限

由于研究方法和研究數據方面的限制，本文僅能通過上市公司對外公開的財務報告分析其中存在的盈余管理行為，對盈余管理行為的分析依舊無法做到全面，例如：通過利益相關者的交易而進行的盈余管理。此外，由于本文中案例分析的單一性，其中關于分析的股權激勵中的盈余管理傾向，是否具有普遍性，仍需要進一步的研究分析與討論。

財參考文獻：

[1]程敏.國內外上市公司——盈余管理動機比較分析[J].商業時代，2009(8):32-33.

[2]曹辰.盈余管理動機綜述[J].現代商貿工業,2013(12)：54-57.

第4篇：股權激勵的會計處理方式范文

根據APB25的規定，股票期權計劃分為兩種類型：補償性的和非補償性的。如果歸入非補償性的，該計劃必須符合以下四個條件：1、達到一定雇傭條件的全職雇員基本上全部有權參與計劃。2、股份必須平等，或根據工資比例授予。3、必須有限定行使的時間。4、不能給予超于市場價格基礎上所能給予的合理折扣。如在一般的"配股"中給予的折扣。只要不符合條件之一的，該股票期權計劃就視為補償性的。但是，這并不意味著一定要確認補償成本，因為補償成本可以等于零。

然而，基于對補償成本確認的強烈反對情緒，APB25延續了ARB143的做法，基本上取消了對所謂的固定股票期權補償成本的確認。因為將"補償成本"定義為授予日股票的市場價格與行權價格之間的正差額，并通常于授予日計算。這樣，如果股票期權的行權價等于或大于授予日的市場價格，不論今后任何時間股票的價值如何變動均無需確認補償成本。由于行使價格多數定為等于或高于授予日的市場價格，大多數的固定認股權計劃因此無需確認補償成本。

根據APB25，計算日期是指某一雇員得知可得到的認股權數量及認股權行使價格的最早日期。對于多數固定認股權計劃，上述兩個數據均在授予日得知。還需注意的是，即使受益人必須滿足其他條件，如該受益人必須在授予日后繼續服務該公司一段時間才可行使認股權，計算口仍然為授予日。

如果認股權計劃是補償性的，補償成本是以計算日市場價格與認股權行使價格之間的差額計算。除非在極少數情況下，股票是專門收購來滿足認股權計劃，并在收購后很快交付給認股權持有人，發行機構的股票機會成本不作參照。

此外，即使在計算日（一般為授予日）沒有發生補償成本，某些期后事件也可能引致需要確認補償成本。其中最重要的是：

1、認股權續期或延期，產生新的計算日，如果該日市場價格或公平價格超過了認股權行使價格，則需要確認補償成本。

2、為了清算以前作出的股票獎勵或認股權而向雇員支付現金，該項付款額需視為補償成本。

如果某認股權計劃包括向雇員支付補償，該補償應在與補償對應的服務期間予以確認。如果認股權的授予是無條件的（如認股權沒有待權期，所以在授予日便可以立即行使認股權），即其目的是酬勞雇員以前提供的服務，則補償成本應在授予日一次入賬。如果股票認股權是在部分或全部勞務提供之前授予，補償成本應在勞務發生的期間按配比原則確認。如果認股權計劃的待權期是一次生效的，補償成本基本上以直線法計提。而如果計劃的待權或是分期生效的，確認的方法便更為復雜。

下面，通過一個簡化的例題說明APB25關于股票期權的會計處理方法。在此，假設股票期權計劃的計算日和授予日相同且一次性生效。

例；假設ABC公司于2000年1月1日實施一項股票期權計劃，此時ABC公司的股票市價為20元／股，準許公司高級管理人員（受益人）以每股15元的價格購買10000股。受益人可在授予日后5－10年內行使。公司不認為受益人會放棄此權利。

1、股票期權授予日的會計處理為：

借：股東權益--遞延補償支出50000

貸：股東權益--股票期權50000

2、隨著受益人提供勞務賺取股票期權，1－5年的會計處理為：

借：管理費用--補償支出10000

貸：股東權益--遞延補償支出10000

3、受益人支付現金，行使股票期權，會計處理為：

借：現金150000

股東權益--股票期權50000

貸：股本10000

資本公積--資本溢價19000

（二）財務會計準則委員會第123號準則（SFAS123）

1993年6月，FASB公布了人們期待已久的有關股票期權和其它以股票為基礎的補償安排的會計處理方案。這一方案如果采納，將取代APB25，對所有的固定或變動股票獎酬計劃，以授予日的股票價格為基準，用公允價值計算補償成本。這一方案的優點之一是它第一次運用同樣的方法處理固定和變動計劃，從而結束了現有準則（APB25和FASB解釋28）最令人煩惱的的一面。

但是，如前所述，FASB提出的方案遭到廣泛抵制，結果FASB被迫提出一個較為中庸的解決方法，即對公允價值法的采用僅作推薦。在SFAS123中，1993年方案中的公允價值法雖然得以保留，但是不作為強制的規定，而是推薦為較佳的方法。

SFAS123的規定中，與當前做法差距最遠的，是對基本按照市場價格或授予日（或計算日，假如兩者不同）的公允價值授予的固定認股權的會計處理。根據APB25，即使這類計劃被劃分為補償性的，通常也無須確認補償（因補償成本為零）；而在SFAS123中，這類計劃的價值必須至少要以所謂的"最低價值"計算支出，即確認認股權的可遞延對行使價格的支付直至認股權的期間結束的價值，減去如果股票有股息支付而錯過的股息。最低價值確認為在服務期間分攤的補償成本。

SFAS123的涵蓋范圍比APB25廣泛。SFAS123適用于所有與股票有關的補償計劃，不論他們的名稱，亦不論雇員是得到股票或根據股票價格得到現金。這一廣泛的定義包括所有的股票購買計劃、固定和變化認股權安排、受限制股票和股票增值權。它還適用于正常商業過程中用股票交換商品和勞務的交易。

除了符合一定的限制條件外，所有股票認股權和相關計劃均為補償性的，并需采用SFAS123的計算方法和披露要求。因此，該準則遠較APB25嚴格。

上市公司的公允價值的計算是采用普遍承認的認股權定價模式，其中較常見的是Black－Scholes和二項式模型。這些模型考慮（1）認股權的期限；（2）授予日的市場價格和認股權的行使價格；（3）無風險利率；以及（4）該股票預計的股價波動。由于這些模型非常復雜，一般都采用計算機來計算。對非上市公司，除了對股價波動的計算外，采用的方法基本相同。

下面，仍然通過一個簡化的例題說明SFAS123關于股票期權的會計處理方法。在此，假設股票期權計劃的計算日和授予日相同且一次性生效。

例：假設ABC公司于2000年1月1日實施一項股票期權計劃，此時ABC公司的股票市價為20元／股，準許公司高級管理人員（受益人）以每股15元的價格購買10000股。受益人可在授予日后5年行使。公司不認為受益人會放棄此權利。如果無風險利率為8％，預計每年支付現金股利0.5元／股，根據SFAS123計算的股票期權最低價值為：

1、股票期權授予日的會計處理為：

借：股東權益--遞延補償支出77885

貸：股東權益--股票期權77885

2、隨著受益人提供勞務賺取股票期權，1-5年的會計處理為：

借：管理費用--補償支出15577

貸：股東權益--遞延補償支出15577

3、受益人支付現金，行使股票期權，會計處理為：

借：現金150000

股東權益--股票期權77885

貸：股本10000

資本公積--資本溢價217885

目前，理論界和實務界提出的對股票期權的賬務處理辦法主要有三種，下面予以概括說明并分析其優劣。

一、將股票期權視為或有事項這種會計方法的具體內容為：在授予日即按照行權價格確認一項債權(如記作長期應收款等)，同時確認一項所有者權益(如記作預計股本等)；期權持有人實際行權以后，將債權轉為現金等，同時將預計股本轉為股本；如果企業在規定期限內將股價與行權價之間的差額支付給期權持有人，則作為企業的費用處理。上述會計方法存在有明顯的缺陷：一是與我國現行企業會計準則中的"或有事項"一章的相關精神不符。根據《企業會計準則--或有事項》第7條，"企業不應確認或有負債和或有資產"，因此上述會計處理方式在授予日將企業發行的股票期權視為一項或有債權，其記賬原則與現行會計準則相沖突；二是容易導致企業資產的虛增，不符合謹慎的原則；三是如果股價與行權價格之間的差額比68綜合研究所園地證券市場導報2002年6月號較大，會導致費用不均衡，由于這部分差額記做費用在行權日所在年度入賬，沒有均衡地攤銷至授予日和行權日之間的年度，因此不符合配比原則，會出現行權日所在年度企業利潤銳減的現象；四是如果期權持有人放棄行權，需要沖減以前的記錄，有操縱資產的嫌疑。

二、三時點會計處理方式這種方式實際上和第一種會計處理方式相似，只是設置的會計科目有所不同而已。具體辦法為：1.授予日的會計處理：以享有股票期權的人員姓名開設明細賬，借記"或有認股款"科目，貸記"或有股本"，或有認股款與或有股本之間的差額貸記入"資本公積--股票期權溢價準備"科目；2.行權日的會計處理：借記"銀行存款"科目，貸記"股本"、"資本公積--股本溢價"科目，同時在備查賬中相應沖銷以前披露的或有認股款；3.到期日及失效日的會計處理：借記"或有股本"、"資本公積--股票期權溢價準備"科目，貸記"或有認股款"科目；失效日的會計處理方式和到期日員工未行權的會計處理方式相同。由于三時點記賬法將股票期權的相關事項在備查賬中予以披露，而不是視為或有事項在財務報表中入賬，因此，符合現行會計準則，但是該記賬法還是存在重大的缺陷：1.三時點記賬法不能科學地反映股票期權的薪酬費用，從而使企業財務報表中的利潤項目高估，從這一點來講，該記賬方式的科學性遠不如美國APB第25號意見書的相關精神。2.三時點記賬法的有些會計處理辦法與我國現行法規不相符合，例如我國《公司法》規定企業回購股票應以市價為準，而在三時點記賬法中實際上是以行權價記錄入賬。

三、模仿內在價值法進行四步驟會計處理國內有的學者模仿美國APB第25號意見書，提出了對股票期權入賬的四步驟記賬法，具體辦法如下：1.股票期權授予日的會計處理。借記"或有認股款(行權價格)"，貸記"或有股本(股票面值)"。"或有認股款"與"或有股本"之間的差額記入"股票期權溢價"科目的貸方。2.股票期權等待期的會計處理。該方案認為股票期權等待期內的會計處理有兩種情況，需分別對待。(1)授予日無法預估行權日公司股價。當股價在等待期內持續上漲超過行權價格時，在相應會計期間的會計報告日做一筆調整分錄，借記"遞延酬勞成本"(股票市價-行權價格)，貸記"股票期權"；如此后在等待期內股票市價在行權價格之上持續上漲，相應會計分錄為：借記"遞延酬勞成本"(新舊市價差)，貸記"股票期權"。反之，作反向分錄。(2)授予日可以預估行權日公司股票市場價格。在此情況下，行權日增發新股股價與行權價之間的差額應視同公司預付給股票期權持有人的酬勞，該差額應該在等待期內平均分攤。會計報告日的分錄為：借記"遞延酬勞成本"，貸記"股票期權"。3.股票期權行權日的會計處理。在行權日，期權持有人與公司之間將發生認股款與股票的交換，此時的會計分錄為：借：銀行存款(收到期權持有人行權付款)員工股票期權[(貸方余額=(行權日股價－行權價)*股數)]或有股本股票期權溢價貸：或有認股款股本--普通股(股票面值)資本公積--普通股溢價(股票市價－股票面值)4.股票期權提前失效的會計處理。當股票期權提前失效時，公司一方面應注銷與該員工相關的股票期權賬戶余額，借記"或有股本"、"股票期權溢價"，貸記"或有認股款"，另一方面沖減"遞延酬勞成本"，借記"股票期權"，貸記"遞延酬勞成本"。如果期權持有人在離職前根據公司特別規定已提前行權，公司有權以行權價格回購這一部分股票，借記"股本"、"資本公積"，貸記"銀行存款"。

四步驟記賬法是目前國內設計的相對較好的股票期權會計處理辦法，該記賬法將股票期權的入賬時點進行了進一步細化，同時借鑒美國APB第25號意見書的相關精神，在等待期中設計了相關科目以確認薪酬費用(確認薪酬費用的方法比APB第25號意見書更加嚴格)，并以比較科學的方式予以分攤，因此比起或有事項記賬法和三時點記賬法來講有了較大的突破。但該記賬辦法仍然存在比較明顯的缺點：(1)該辦法還是將股票期權視為一項或有事項，因此和第一種辦法一樣還是不符合現行企業會計準則對或有事項的定義；(2)該辦法由于是模仿APB第25號意見書的精神，因此不可避免地具有APB第25號意見書相同的缺陷，即當公司股票價格變化較大時，公司的會計調整比較多，容易出現差錯。有的公司甚至可以利用操縱期末公司股票收盤價格的辦法來操縱薪酬費用等重要的財務指標。幾點借鑒從上述分析可以看出，我國目前試點企業中股票期權的會計處理辦法缺陷十分明顯，為了日后順利推行股票期權激勵制度，我國必須借鑒國外的經驗，制定統一的股票期權會計準則。

為了保持我國會計準則的前瞻性和穩定性，本人建議我國模仿美國FASB第123號公告來制定我國未來的股票期權會計準則，具體理由如下：

一、股票期權會計準則中使用公允價值法是未來的發展趨勢。內在價值法下的股票期權會計標準實際上是美國上世紀70年代的會計標準，會計信息反映不充分。鑒于內在價值法的落后性，美國目前已經在討論是否強制要求所有上市公司執行FASB第123號公告的精神。而公允價值法是衍生金融工具會計的最基本的要求，我國如果想保持會計準則與國際接軌，應該采用公允價值法。

二、公允價值法有最廣泛的適用性，能保持會計準則的穩定性。APB第25號意見書對固定條件的股票期權適用性很好，但對變動條件的股票期權計劃的實用性較差。而FASB第123號公告具有十分強的適應性，適用于所有的股票期權計劃和股票增值權等其他股票薪酬計劃，具有最普遍的通用性。可以預測，我國上市公司未來股權激勵將出現多元化的趨勢。為了適應這種形式的需要，我們應當在制定股票期權會計準則時采用公允價值法的原則。

第5篇：股權激勵的會計處理方式范文

暴風停歇后，一場秋雨讓“野子”馮鑫的雄心成了“野望”。

10月14日晚間，暴風集團公告稱，預計2016年1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利1432.26萬元-2029.04萬元，同比下降15%-40%，其中非經常性損益金額達到1650萬元-1850萬元。

這樣的數字或許讓投資人有些出乎意料，就在兩個月前，暴風剛公布了一份亮眼的半年財報。數據顯示，今年前六個月暴風凈利潤較去年同期幾乎翻倍，增長181.57%，達到1886.34萬元。

同樣讓人意想不到的還有它的股價。暴風集團的股價已從3月29日的114.98元跌至目前的60元上下。

發生了什么？

“短期調整”

關于這場“突如其來”的業績變動，暴風在財報預期中給出了兩點原因。

其一是不斷推出的新產品和不斷加大的營銷推廣力度，造成了成本及費用的大幅增加，其中，尤其強調了“電視面板等原材料價格大幅上漲”所導致的成本大幅增加;其二是公司累計推出了兩期股權激勵計劃，導致股權激勵費用大幅增加。

逐一分析，的確，過去一段時間，暴風試圖從一家工具公司向硬件公司轉型，截至目前，今年一共了兩款VR（Virtual Reality，虛擬現實）硬件和六款電視產品。

5月底，暴風了第五代魔鏡產品5和5Plus，由于其所處行業還在培養用戶習慣階段，相比主流消費電子產品并無太多出貨量，因此無論生產還是營銷，都面臨成本過高的問題。

同樣在5月份，暴風一口氣推出了四款電視產品――三款不同尺寸的VR電視（43/50/55跡┮約岸價在“999元”的暴風超體電視“40X戰警版”;而后，九月份，又了超體電視2的“45X/45XS星際迷航版”。

在中怡康的《2016年十一彩電市場報告》中，“十一”期間液晶市場線上主要品牌中，樂視出貨量排在第一，PPTV、小米分列二、三，暴風TV排到第四。此前，暴風預計，其旗下暴風統帥2016年電視出貨量合計將達到100萬臺。

電視作為高成本產品，在出貨量沒有達到一定量的情況下，很難形成盈利。

并且，今年8月，主流尺寸的電視面板價格上漲，其中40英寸、43英寸漲幅更是高達12%-15%。作為幾乎純粹倚靠硬件盈利的公司，暴風TV受生產成本影響大于其他互聯網電視公司。而在國內外對手的激烈競爭中，暴風靠“壓價”來獲取新用戶，無形中又增加了負擔。

除此之外，今年剛一開年，暴風科技就曾向144名中層管理人員和核心團隊成員授予160.57萬份股票期權（行權價95.83元）與243.35萬股限制性股票（授予價36.32元）。其中，授予的股票期權占總股本的0.58%，授予的限制性股票占總股本的0.89%。

不過，這場業績變動僅僅是“突如其來”的短期調整嗎？

數字“游戲” 暴風集團CEO馮鑫為暴風確定了“影音”、“TV”、“VR”、“體育”四大戰略平臺。

之前兩期財報中的數字或許能看出一些端倪。

在2016年上半年財報中，公司實現營業收入4.95億元，較去年同期增長128.64%。其中，來自暴風TV的銷售商品同比上升約3326%，約為2.28億元，超過了廣告業務收入的2.11億元。

但作為銷售商品的主體，盡管暴風TV的毛利率同比上升約22%，達到了4.55%，但其所在子公司――深圳暴風統帥科技有限公司，其凈利潤卻是虧損狀態，且虧損額超過了7900萬元。

作為一種單價較高的硬件產品，互聯網公司的確可以靠推出電視產品來拉高短期營收、帶動股價，但在電視成本過高、競爭激烈的情況下，實際上犧牲了公司的盈利能力，直接導致凈利潤下滑。

盡管暴風集團營業利潤為虧損5667萬元，即使算上營業外收入和支出，虧損額依舊達到了4262萬元，但歸屬于母公司的上半年凈利潤卻實現了1886.34萬元的盈利，甚至還較去年同期增長了181.57%。

有媒體分析稱，這是典型的借由少數股東向上市公司輸送利潤的情況。虧損額巨大的暴風統帥，由于上市公司在董事會中占有多數席位，并實際控制其經營活動，在會計準則中可以將子公司納入合并范圍核算，因此暴風集團的收入會呈現大規模的上升。

因此，這是會計上并表以擴大資產規模，盈利方面又用損失少數股東損益的方式來達到為上市公司輸血的效果。

這個現象已不是第一次出現，在去年年報中，同樣出現了凈利潤為負但是歸屬于母公司凈利潤為盈利的情況。整個2015年度，暴風科技歸屬于上市公司股東的凈利潤1.73億元，同比增長313.23%。

更重要的是，在整個凈利潤中，投資收益所得1.04億元占到了凈利潤的61%，暴風的投資收益主要來自出售子公司北京暴風魔鏡科技有限公司（以下簡稱暴風魔鏡）的股權。這樣看來，去年凈利潤的大部分來自出售子公司的股權，而不是靠主營業務增長所得。

商業模式挑戰

嚴格來說，這種會計處理方式其實也無可厚非，只能說暴風的資本運作精妙。不過再看看暴風幾大主營業務，就能發現真正的挑戰還在后面。

在9月25日的暴風十周年會上，馮鑫把公司比作一只代號為“N421”的暴風蟲，指以DT（大數據）為“1”個核心，圍繞體育和影業打造“2”塊內容再生平臺，依托“4”塊屏幕（PC、手機、VR、TV），以廣告、電商、金融、硬件、O2O和游戲等“N”種商業形式和載體，來實現下一個十年規劃的目標。

只不過，暴風所依托的核心DT（大數據），需要建立在大量活躍用戶的基礎上，但比較暴風的產品核心業務，在馮鑫確定的“影音”、“TV”、“VR”、“體育”的四大戰略平臺中，除了“暴風影音”，絕大多數業務都是近幾年才剛剛開展，更有甚者是今年才剛剛誕生，累積的數據有限。

而擁有十年歷史的影音播放軟件，其最開始的本地影音文件播放市場定位，導致了暴風在網絡視頻的影響力較小。其在PC時代雖擁有大量用戶，但進行線上和移動化轉化進程相對緩慢。

在這種情況下，兩年推出四大業務，并把其中三個賦予了重要的戰略地位，這是否是謹慎思考的結果？

況且，在今年文娛市場爆火的情況下，BAT中，不僅騰訊、樂視等一直以數字娛樂為主營業務和主要收入來源，阿里也在6月份正式成立“阿里巴巴大文娛版塊”，將影業、合一集團（優酷土豆）、音樂、體育、UC、游戲、文學、數娛綁定，成為重要戰略。