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第1篇：現在世界經濟狀況范文

論文關鍵詞：評級機構,東南亞金融危機,次貸危機,金融監管,結構性融資產品

一、引言

信用評級源于美國，20世紀初，約翰·穆迪創辦了穆迪投資者服務公司。經歷了30年代的經濟危機之后，評級機構征服了投資者，從此作為一個獨立的行業走上了經濟發展的歷史舞臺。中國的資信評估公司是從上世紀八十年代開始發展的，1987年成立的吉林省資信評估公司是中國的第一家資信評估公司。1997年有9家公司可以從事企業債券評級——大公、中誠信、北京長城等。1998年，中國的誠信證券評估公司與惠譽國際信貸評級公司成立中國第一家中外合資信用評級公司——中誠信國際信用評級有限公司。現在世界經濟貿易和金融業務日趨復雜，多數公司難以依靠自己的力量選擇合作者，因此特別重視評級機構的評級結果。評級的變化往往會直接影響到社會對一個經濟體的信心，因此評級結果對經濟體至關重要。

二、從兩次危機中分析評級機構的角色與作用

（一）東南亞金融危機

1.東南亞金融危機簡介

1997年危機爆發后，以穆迪公司為代表的國際金融評級機構一直表現活躍，對金融危機的加深和蔓延起了推波助瀾的作用。1997年4月，穆迪降低泰國主權信貸等級后，又降低了泰國三家主要銀行的信貸等級，并稱此舉是泰國經濟和金融形勢惡化的必然反映。穆迪的降級行動非常引人矚目，成為投機者攻擊泰銖的信號，最終引起了金融危機。其后的一年里，穆迪公司及標準-普爾公司又降低了韓國、日本等國的債信等級，嚴重損害了東亞金融體系的穩定，打擊了經營者和投資者的信心。1998年7月至1998年9月，三大評級機構前后60~70次降級、“觀察”或“負面”通告，多次下調泰國、馬來西亞、韓國等國家和地區的主權信貸等級，引起區域性股市震蕩有10多次，對具體國家（地區）股、匯市的負面沖擊則更為顯著，印尼、馬來西亞和俄羅斯等國由于多數重要債信指標被降為“垃圾級”，陷入嚴重信貸危機，進出口受阻，加劇了經濟的惡性循環。

2．評級機構對東南亞危機的影響

（1）消極方面

馬來西亞、泰國和香港政府都曾表示穆迪和標準-普爾的評級結果不公正、不客觀，指責這些評級機構忽視東西方文化和經濟體制的差異。目前知名國際評級公司均是西方國家的跨國公司，其意識形態、價值觀念、政治立場等都是西方國家的。它們基本遵循美國和國際貨幣基金組織的思路，專注于債權人的風險，強調金融自由化和透明度。有些國家和地區若不照章辦理，必然面臨被降級的威脅或現實。在金融危機中，評級機構對問題成堆的日本和俄羅斯網開一面，而嚴密監視東亞發展中國家和地區的金融狀況，不能不讓人懷疑其政治上的目的。即使從技術上看，國際評級機構的結論也往往有失明察。當穆迪宣布將香港的外匯信貸等級列入可能調低評級的觀察名單時，遭到激烈評論，最終被迫檢討。東亞一些經濟體金融狀況的敗壞早有征兆，但穆迪等在危機前并未充分重視，卻賦予這些經濟體較高的債信評級，鼓勵了盲目放貸，擴張了金融泡沫。很多亞洲國家卻將穆迪公司的信用評估與索羅斯相提并論，因為他們都對各國造成了損失。事實上，不少國家表示在亞洲國家陷入金融危機之際，他們希望能得到更多的支持而不是批評。

（2）積極方面：

評級機構主要依賴公開信息進行分析，在當前缺乏統一的金融機構透明度標準，一些經濟體嚴密封鎖的情況下，要求評級機構獨具慧眼也很難。評級機構的不少降級舉措，對一些國家造成較重的現實損害，其出發點和效果值得質疑，政治和道義形象欠佳，但評級公司在危機中作用的發揮，卻有符合經濟規律的成分，因為評級公司確實承擔了強制糾偏的職能。評級機構大多數結論，如實反映了一些經濟體的事實經濟狀況，有利于避免進一步的信貸危機，保證借貸人利益，有助于有關國家和經濟體正視問題，加速金融整改。如印度核試驗后，穆迪和標準-普爾隨即對其主權信用評級進行降級，是十分正確的。因此我們需要辨證的看待評級機構。

（二）次貸危機

2007年，美國次貸風暴席卷全球，給世界經濟造成了巨大的負面影響，前美聯儲主席格林斯潘稱其為1929年大蕭條以來最嚴重的一次經濟危機。評級機構也因在次貸相關的結構性融資產品評級中的“次級”表現被推到了風口浪尖上。次貸問題在2006年下半年已經顯現，盡管當時三大評級公司也發出了一些警示，但直到2007年7月，三大評級公司才開始調低部分次貸支持證券的評級。銀行家們承認，他們并沒有充分認識到所投資產品的風險，并且過分相信分析師的推薦。銀行盲目貸款是整個危機的源頭，但如果貸款沒有被重復證券化，風險會保留在銀行體系內，正是由于投資銀行和評級機構的介入，風險被引入到資本市場，而且成指數擴大。信用評級機構在其中扮演了擴大風險的催化劑角色。2008年，美國證券交易委員會開始對三大信用評級機構實行調查，以確定他們是否出現了違背法律和職業規范的行為。

1、次貸危機及其影響因素

觸動機制：1.利率上升；2.住房價格下降；3.失業

第一層面影響因子：1.大量的次級按揭貸款；2.對住房價格的非理性預期導致的投機和低貸款信用評分要求；3.缺少有效的監管

第二層影響因子：1.將次級按揭貸款打包成MBS，風險被隱形化；2.信用評級機構的錯誤評級

第三層影響因子：1.信用評級機構的錯誤評級；2.互動基金的杠桿投資；3.CDO以及其衍生產品形成較長的信用鏈

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第2篇：現在世界經濟狀況范文

一、自然資源市場化問題的提出

長期以來，我國自然資源的產、供、銷幾科完全在計劃體制的控制下運行資源產品的絕大部分被國家以指令性計劃調撥的方式拿走，價格低于國際市場同類產品幾成甚至更低。資源產地及其企業使產品進入市場的自和活動余地極小。近年來，市場經濟的發展使資源型產品的價格顯得越來越不合理。“資源無價、原料低價、制品高價”使加工型產業部門可以因原料低價而毫不費力地取得良好的效益，而資源型產業部門卻負擔著巨額的行政性虧損。于是，加工型產業部門毫不珍惜廉價的原料，資源型產業部門更無積極性去提高資源產品的產出率，從而造成了我國長期以來經濟增長依賴于資源的高投入。據統計，我國能源投入系數在全世界100多個國家中高居首位，資源的浪費十分驚人。另外，資源的計劃配給還造成了隱性的浪費：資源產品被國家指令性計劃調出產地，而產地的資源加工型產業部門又被迫去資源非產地購回這些產品（例如黑龍江省的原木被源源為斷地調外省外，省內造紙等行業每年必須花費大量的人力、物力去省外購買原木），這對于運輸部門的壓力無疑是巨大的，而且還造成了資源產品的損耗及人、財、物的浪費。

可見，自然資源的計劃管理造成了自然資源的嚴重浪費，是我國高消耗、低效益經濟增長和產業結構層次低、轉換慢的根本原因。此外，自然資源的計劃管理還造成了其他一些消極影響，計劃體制使基層單位的領導者沒有主動性、創造性和責感，造成企業管理水平低、經濟效益差；計劃體制損害了市場機制的作用，使公平競爭不能得以體現，嚴重阻礙了技術的進步；計劃體制常使資源產品的消費者不能得到真正的滿足，常出需要者無供給而不需要者卻又被迫購買的現象；計劃體制造成的一系列問題還引發了環境的嚴重污染，使生態環境日益惡化。

二、自然資源市化與資源節約型產業結構

1.自然資源市化對資源型產業的影響

自然資源進入市場之后，由于需求大于供給，各需求者競爭的結果必然使資源產品的價格上升。擺脫了長期以來計劃體制制約的資源型產業部門的經濟效益將在短期內顯著提高，困擾我國資源型產業部門的“經濟危機”將得到緩解。經濟狀況的改善使資源型產業部門的積極性有所提高，自然資源的產品產出率也隨之有所提高。但是為了追求更大的效益，自然資源的開采強度也必然會上升，在我國許多地區的自然資源已處于超強度開采的情況下，如何避免自然資源的過度開采成為自然資源市化所面臨的首要問題。

其實，自然資源過度開采的問題在計劃體制之下已經存在了，是需求大于供給的必然結果，并非市場經濟的產物。計劃體制下的過度開采，一方面是由于管理部門為滿足加工產業部門對自然資源的需求而對資源產業部門下達超強度開采的指令性計劃，另一方面是由于資源產業間門為補帖計劃內產品的政策性虧損而自行大開采強度，使企業能夠獲得以高于計劃價格出售的超額產品的收入。其他一些因素，如集體和個人違反政策私自開采等也是造成資源的過度開采的原因。

可見，正是由于計劃體制的約束才使自然資源不能在市場機制下達到供需平衡，造成了自然資源的低產出和過度開采。解決自然資源過度開采問題的合理途徑是自然資源立法，市場經濟是法制經濟，只有健全的法制才能使市場經濟得到健康發展。自然資源立法中解決問題的最重要方式仍然是經濟手段。自然資源立法中主要應解決的問題有：①自然資源產權關系。要改變目前那種“誰開發就歸誰”的現象，真正的將自然資源所有權收歸國有，使所有權與使用權完全分離；②實行自然資源有償使用制度。自然資源的使用者要向自然資源所有權的代表――資源管理部門交納合理數量的稅金；③實行自然資源消耗補償制度。根據自然資源的性抽和數量等收取自然資源消耗費，，以使自然資源的再生和環境的保護得到資金上的保障，這一費用的收取要隨著資源開發程度的增加而遞增，遞增的速度要大于資源開發強度的沖加速度，以避免超強度開發；④對破壞自然資源及無視自然資源法規者進行弄事和經濟制裁。

利用經濟手段和法律手段避免自然資源的超強度開采無疑比單純的行政手段要有力得多。資源型產業受到法律的限制和市場中價格升高對面求的限制，必然會把著眼點放在自然資源的產口產出率上，這對于自然資源充分利用和節約是十分必要的。

2.自然資源市場化對加工型產業的影響

我國的許多企業，尤其是國營大中型企業，在長期受到計劃體制約束的同進，還受到許多保護，廉價的自然資源產品的供給便是其中之一。在目前原材料價格很低而成品價格相對較高的情況下，許多企業仍存在虧損，一旦自然資源進入市場，資源產品價格上升，這些企業所面臨的困境是可想而知的。那么自然資源市場化是否應該暫緩呢？

我國各產業部門所面臨的競爭不僅來自國外。市場經濟的發展將使我國的經濟運行與世界經濟接軌，并融入世界性的經濟競爭之中。“入關”之后，能夠接受保護的產業部門是很少的。大部分產業部門必須直接參與國際市場競爭。加工產業必須要以質優、價廉而取勝。目前廉價的原料來源使企業缺乏提高原料利用率的積極性，于是出現了加工產品成本雖低而原料消耗卻很高的奇怪現象。自然資源進入市場是必然的，一旦失去了廉價原料的供應，加工型產品的成本會隨之升高，競爭力會被極大地削弱。現在世界上技術進步飛快，自然資源市場化越晚，加工型產業部門所擁有的對市場原料價格的適應期也就越短，所面臨的沖擊也就越大。如果在與世界市場接軌之后才能放開對然資源的計劃管理，脆弱的加工型產業的生存將更加艱難。因此，我們必須盡快掃國際慣例，用市場經濟手段管理加工業的原材料價格和產成品價格。

3.自然資源市場化將促進資源節約型產業結構的形成

自然資源市場化可以使資源型產業部門加深對自然資源的開發，可以使加工型產業部門減少對自然資源的需求，還可以使其他產業部門（例如建筑業、交通運輸業等）增強珍惜自然資源的意識。這些作用的結果，是自然資源的充分利用。自然資源的有效需求量（供需平衡時的需求量）在經過新舊體制交替時期必然出現的波動之后穩定下來，這一需求量將低于目前自然資源的有效需求量。可見，自然資源市場化對于抑制產業對自然資源的需求，提高其產出率及減少其浪費，均具有十分積極的影響。自然資源市化對于建立資源節約型產業結構上有十分重要的作用。換言之，要建立資源節約型產業結構，必須將自然資源推向市。三、自然資源市場化與產業布局優化

1.自然資源市場化對資源產地的影響

由于資源型產口指令性計劃的下降直至取消，使資源的就地加工成為可能。資源型產品經加工后產品技術附加值增加幅度很大，效益明顯。例如1噸原油賣價1200元，加工成汽油價格為2800元，加工成睛綸價格就猛升到1.4萬元，可見產品加工程度越深，所獲效益也就越高，多年以來，一直試圖將資源優勢轉化為經濟優勢的資源產地將以此為契機大力發展資源加工工業，提高資源產品的深加工能力。

資源產地的加工工工業在與原加工區域的加工工業的競爭中，存在著與原料產地距離近的優勢，但多數地區由于長期以來只注重對資源型產品的生產，在加工工業的技術方面處于劣勢，在資金等方面也困難重重，于是造成加工產品的質量低下，加工工業投入不足等問題。在“肥水不外流”，這些地區將可能出現地方保護主義傾向。地方保護主義使市場的自由平等競爭受到影響，不利于資源的優化配置和經濟的增長。如何避免和消除地方保護主義成為自然資源市場化后所面臨的又一個問題。

避免地方保護主義傾向的出現主要可以采取以下措施：①轉換政府職能，使政府不能干預企業的正常經營活動；②切實明確產權關系，并以法律的手段保護資源使用者的權利不受地方政府的左右；③以立法的方式保護自由競爭，防止地區性壟斷現象的出現。

2.自然資源市場化對資源匱乏地區的影響

我國地域差異上存在這樣的現象：較發達的地區一般資源都較匱乏，其優勢在于地理位置、經濟技術基礎和豐富的勞動力。而資源較豐富的中西部地區經濟一般都不很發達。自然資源的加工工業一般都集中在經濟較發達的地區。大多數經濟不發達地區僅能輸出資源型產品。

自然資源進入市場之后，資源匱乏區域失去了廉價資源產品的計劃供應，被迫加入對資源產品的競爭之中。這些地區將很快意識到資源加工工業并不能充分發揮自身的優勢，這些地區的產業發展將著眼于發揮其經濟技術、勞動力、地理位置等方面的優勢，而不是對資源產品的爭奪。這些地區有較大發展前途的產業有勞動密集型產業，高新技術產業及“大進大出”的外貿型產業等。這些地區原有的資源加工產業一方面進行技術改造，著眼于產品的精深，另一方面其產品原料來源由單純依靠國內轉向國內與國際并重，產業發展的彈性極大地增強。

3.自然資源市場化對鄉鎮企業發展的影響

目前，資源產地的鄉鎮企業利用其優勢發展起了一些資源型和資源粗加工型產業，這些鄉鎮企業對于地區經濟的發展起到了很即的促進作用。但這些鄉鎮企業由于技術、管理等方面的原因，造成了自然資源的浪費和環境污染等問題。長期以來，由于自然資源立法不完善，使這些問題難以徹底解決。伴隨自然資源市場化的一系列自然資源立法和有償使用、消耗補償等制度將使鄉鎮企業失去原有的價格低廉等方面的優勢，而其產呂質量差等劣勢卻會很快地顯示出來，這些企業的生存將受到極大威脅。

我國經濟較爭達地區的鄉鎮企業大多是建立在豐富的勞動的優勢之上的。市場經濟對這些企業所起的促進作用要遠大于其消極作用。可見，勞動密集型產業才是鄉鎮企業發展最有利的方面，資本密集型的資源型產業對鄉鎮企業并不適合。

4.自然資源市場化利于產業布局的優化

自然資源市場化使產業布局受到一定的影響，使資源產地的資源加工業得以發展，并間接促進了資源匱乏地區的高新技術等產業的發展。于是將出現資源產地資源型產業和資源加工型產業并重，資源匱乏地區資源加工型產業和高新技術型、勞動密集型等產業并重的產業格局。市場機制的調節作用將會使區域的產業向著充分發揮區域優勢的方向發展。資源的配置在市場作用下進一步體現出效益優先的原則，產業布局將得到進一步優化。

四、結論

1.自然資源市場化可以消除由于計劃體制所造成的一系列問題，利于資源節約型產業結構的建立和產業布局的進一步優化，自然資源進入市場不可避免，但不可能實現完全的市場化。那么逢然資源應以何種形式進入市場，在何種程度上實行市場化，國家的宏觀調控應在多大程度上對自然資源的配置起作用，哪些資源可以完全放開，哪些資源可以部分放開，哪些資源必須完全置于國家的控制之下。這些問題均需要進一步加以探討。

2.市場經濟是法制經濟，健全的自然資源立法將利于消除自然資源市場化后造成的一些消極作用。所以，應盡快制定出全國性的和地區性的法律、法規。這就提出了這樣的一個問題，國家應當制定出哪些具有普遍意義的法律、法規，哪些法律、法夫應當由地方政府制定，而這些法律、法規的執行應由哪些部門具體負責。