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第1篇：企業融資難融資貴問題范文

關鍵詞：融資難題;主要問題;對策

一、企業融資過程中存在的主要問題

(一)企業融資難易冰火兩重天

駐地中央、省屬及市屬國有企業與大型民企等由于資產及經營狀況良好，融資難度較小，議價能力較強，融資成本較低，不少企業其貸款利率在同期貸款基準利率基礎上下浮10%。但廣大的中小企業尤其是小企業和微型企業，由于資產狀況差、盈利能力弱等原因，在銀企關系中處于弱勢地位，導致議價能力弱，融資難度大，融資成本高。中小微企業取得的正常貸款利率，大多在貸款基準利率基礎上上浮40%以上，甚至有上浮120%的現象，遠高于貸款基準利率；通過民間借貸渠道獲得資金融資成本更是高的離譜。

(二)企業資金占壓嚴重、資金需求增

長較快導致企業融資成本上升宏觀面經濟的持續低迷，導致眾多企業盈利能力下降經濟效益滑坡，企業與供應商和客戶之間的賒銷賒購現象有增無減，日常用于周轉的資金不斷產生沉淀和占壓。多數企業應收賬款與庫存商品占比大幅增長，企業現金流入萎縮，企業現金儲備不足，短期營運流動資金需求缺口日趨增加，企業對外的長短期融資需求日益頻繁和增多，整個社會資金面緊繃，導致企業整體融資成本上升，財務負擔增大。

(三)區域內骨干企業互聯互保影響

信貸投放泰安區域內部分骨干企業之間的互聯互保業務交叉較多，部分骨干企業由于前期基建項目投資超前和過熱，流動資金被基建項目過度占用，在宏觀經濟持續疲軟不利形勢下，企業現金流獲取能力又進一步下降，導致企業資金鏈日趨緊張，到期貸款利息和貸款本金支付困難，還本付息偶有違約現象。區域駐地及本土合作銀行對區域內涉入互聯互保鏈的企業融資特別是新增融資持高度審慎態度，非常擔心自身銀行對企業新增貸款被其他銀行抽貸，進而會加大自身信貸資金發放回收風險。這些因素，影響了區域內金融系統對信貸的投放額度，進一步加劇了區域內流動資金緊缺的局面。

二、地方財政在緩解企業融資難方面采取的對策

面對融資難融資貴這一制約企業健康發展的的重要因素，泰安財政通過加強引導協調，積極采取各項財政政策措施，有效解決了企業融資中存在的融資難融資貴難題。

(一)安排專項資金加大對企業發展的支持力度

近年來，泰安財政在剛性支出有增無減、收支矛盾十分突出的情況下，整合新興產業和重點行業專項資金、新能源發展專項資金以及信息產業專項資金等各類專項資金為財源建設資金，加大對企業的支持力度。另外泰安財政每年預算安排大額資金用于支持企業發展，在一定程度上緩解了企業的資金緊缺問題。同時，為鼓勵企業通過上市（掛牌）等方式進行直接融資，對企業直接融資成功的進行獎勵，對融資過程中產生的費用進行財政補助。

(二)發揮財政資金的引導和杠桿作用，分擔企業融資風險

一是落實好小微企業信用貸款風險補償政策，對金融機構向泰安區域小微企業發放的信用貸款損失，根據政策規定給予金融機構一定比例的風險補助，鼓勵金融機構積極為小微企業發放貸款。二是加快組建由市級財政出資、社會資本共同參與的國有控股擔保公司和融資租賃公司，健全和完善泰安融資擔保體系。由市財政牽頭并增加出資，同時吸引市內大型骨干企業出資，共同推進了泰安市弘澤投資擔保有限公司增資擴股工作，通過提升該公司單筆融資擔保額度，同時降低擔保費收取費率，有效緩解了企業融資難融資貴問題。同時，市財政通過聯合地方民營規模企業共同出資成立了泰山融資租賃有限公司，為廣大企業提供融資租賃業務支持。

(三)積極推進政銀合作為企業融資增信

泰安財政將多項生產性專項扶持資金按70%進行了整合，與其他財政性資金共計5億元設立政銀合作風險保證金，按照“政府增信、資金保證、風險共擔”與工商、建設、民生、光大、興業等駐泰商業銀行合作，各合作銀行承諾按照財政存入的政銀合作風險保證金放大10倍規模，對于大中型企業，以企業抵押物比例降低至40%、貸款利率上浮不超過基準利率的10%的優惠條件向有關行業主管部門推薦的符合銀行貸款條件的企業和項目提供貸款。實施結果證明，對緩解企業融資難題成效顯著。

三、結束語

第2篇：企業融資難融資貴問題范文

關鍵詞：中小企業；融資難；產業集群融資

一、中小企業發展現狀及融資問題

中小企業是國民經濟和社會發展的重要力量，在推動創新、擴大出口以及增加就業等方面起著重要的作用。據統計，我國中小企業創造的最終產品和服務價值相當于國內生產總值（GDP）總量的60%，納稅占國家稅收總額的50%，完成了65%的發明專利和80%以上的新產品開發。但是，雖然中小企業在解決民生問題，推動經濟增長發面

發揮著重大的作用，由于中小企業內在原因以及外在特殊成因的影響，中小企業融資難現象頻頻發生。現階段，“麥克米倫缺陷”（即資金的供給方認為中小企業發展過程中存在著資金缺口，不愿意以中小企業所要求的條件提供資金）普遍存在我國中小微企業融資體系中。中小微企業融資難，融資貴問題突出，短時間內仍難以化解。

二、中小企業融資難原因分析

（一）中小企業內部缺陷

1.規模小、人員少、資源有限

中小企業大多規模相對較小、人員少、資源有限，這也就意味著企業經營管理活動的風險高，易受到內外環境的影響，經營穩定性比之大企業相對較差，抗風險能力低。我國中小企業存活率相對低，平均壽命僅3.7年，小微企業的平均壽命則僅為2.9年。

2.信息不對稱問題和信用差問題

由于信息不對稱，中小微企業對自己生產經營的過去、現在和未來等情況十分了解透徹，而銀行等資金供給者對小微企業的經營風險、發展狀況和發展前景等不甚了解，故銀行等金融機構為防范可能出現的欺詐、違約等金融風險，就會惜貸或者是對中小企業要求較高的貸款利率以進行一定的風險補償。另外，有的中小企業信用觀念淡薄，缺乏誠信意識，從而會為了一時的蠅頭小利而背信棄義。這種現象造成的結果就是形成了社會上普遍的認為中小企業信用差、還款能力不足的意識。而銀行及其他金融機構也就更不愿意貸款給中小企業，這種負面循環只會加劇中小企業融資的困境。

3.擔保機構少，抵押難

我國信貸擔保體系不完善，信用評級機制不健全使得對中小企業的擔保機構較少，無法滿足中小企業的擔保需求。而且，由于中小企業的規模小、效益低、風險較高，一般的擔保機構都不愿意為其擔保。銀行等金融機構在對中小企業進行貸款時往往會要求一些抵押資產，如固定資產等，但是由于中小企業本身規模小、資產少往往無法滿足銀行抵押的要求。

（二）外在特殊成因

1.金融機構不完善

（1）商業銀行信貸偏好問題。信貸資源的不平衡，與我國銀行經濟體制發展階段有一定關系。一是國有大企業即使出現經營困難，政府也會采取多種措施盡量相助，幫助重組，且可變現資產較多，商業銀行承擔的風險相對較低。二是國內商業銀行發放抵押貸款較多，而小微企業缺乏可抵押資產，多數商業銀行更愿意營銷經營成熟的大型企業以及發展特別好的個別中型企業。三是對大企業的貸款議價能力雖然較低，但其規模很大，能夠給商業銀行帶來可觀的結算、票據、現金管理、存款、沉淀資金等多種業務，同時也有機會通過公私聯動，帶來較多零售業務。

（2）民間融資機構缺乏。李楊和楊思群（2001）稱民間金融為非正規金融，并指出：“在發達的市場經濟國家中，非正規金融之所以存在，是由于銀行在發放貸款時，面臨不完全信息而實行信貸配給。中小企業常常是信貸配給的最主要受害者。但是，由于有些民間融資活動呈現出自發和不規范的發展狀況，再加上我國市場上的發育程度比較低以及民間金融發展緩慢從而也影響了中小企業融資的難度。

2.資本市場不完善

我國資本市場不完善影響著中小企業的融資環境，主要體現在兩個方面：一是間接融資市場，中小微企業從銀行等金融機構借款不僅難而且貴，從民間金融借款依然是機構缺乏，成本較高。二是直接融資市場，雖然創業板定位于為中小企業融資服務，但是門檻太高，往往是那些中小企業中的佼佼者才有資格上市，其他的大部分中小企業很難滿足上市條件。另外，我國主板市場發展也很快，但是其對中小企業限制的門檻過高，作用也不是太大。

3.政府政策扶持不到位

首先，國家的各種優惠政策大都偏向國有企業以及大中型企業，對中小企業的扶持少之又少。其次是關于中小企業的政策法律法規相對滯后。2002年6月29日，為促進中小企業健康發展，我國頒布了《中華人民共和國中小企業促進法》。在2005年左右，各省級政府才相繼出臺了相應的條例、辦法來實施。接著2009年國務院了《關于進一步促進中小企業發展的若干意見》，只有個別省份已經制定了相應的實施辦法。

三、優化融資難問題的對策及建議

（一）中小企業應加大自身創新

中小企業加大自身創新的重要性體現在兩個方面，一是中小企業的競爭力方面，二是質押融資方面。就中小企業的競爭力方面來看，加大中小企業的知識創新，管理創新，技術創新可以使中小企業形成一定的競爭優勢，能夠有效規避中小企業的規模馬太效應，促進中小企業的發展。就質押融資方面來看，中小企業的創新在一定程度上可以作為其無形資產來作為質押，能夠有效解決中小企業融資難的問題。如為拓寬科技型小微企業融資渠道，山東省科技廳、山東銀監局、山東省知識產權局聯合出臺《山東省科技型小微企業知識產權質押融資暫行辦法》，明確了知識產權質押融資操作規范、貼息和評估補助、創新金融服務、合理確定貸款期限和利率等方面的內容。

（二）健全企業管理制度

健全企業管理制度的重點主要在兩個方面：一是財務管理制度，另一個是信用管理制度。從財務管理方面來看，中小企業財務管理制度不完善，故需要加強中小企業的財務管理制度，如把會計事務所與中小企業聯合起來或者頒布法規來規范中小企業的財務管理制度。從信用管理方面來看，中小企業信用差，信用觀念不強，整體素質水平有待提高。這需要中小企業加強建立起企業內部的價值觀以及文化氛圍。如中小企業可以定期舉辦有關信用的講座，舉行一些有利于形成和促進企業文化的活動，將企業的文化滲入盡每個企業人員的心中，為公眾樹立中小企業誠實守信的形象。

（三）產業內集群“鳥巢”性融資

目前中小企業形成產業集群已是一種趨勢，集群間的企業可以相互協作甚至是過程中進行相互擔保，這在一定程度上充分體現了關系型融資和社會資本對中小企業融資的適應性。“鳥巢”性集群融資正是基于現實考慮，最大發揮集群融資的優勢以及實現融資效率最大化。在該模式中，單一的每個機構個體為解決中小企業融資困境的作用非常有限，但是，將這些機構通過集群內的社會資本有機地組織為一體時，就能較好地發揮支持中小企業融資的作用。

（四）加大小額貸款公司的發展

商業銀行貸款給大型企業，相對應，中小企業的貸款資金則主要由小額貸款公司來提供。根據人民銀行公布的小額貸款公司數據統計報告，截至2014年3月末，全國共有小額貸款公司8127家，貸款余額8444億元，一季度新增人民幣貸款251億元。但是，小額貸款公司發展如今也在受到種種因素的制約而無法擴大，甚至也在面臨著融資難、融資貴的現象，所以政府要加大對小額貸款公司的扶持，在小額貸款公司發展的同時也有效緩解中小企業融資難的現狀。

（五）完善中小企業直接融資渠道

目前來看，中小企業主要的融資渠道是間接融資，其中銀行貸款占了絕大部分。因此一方面需要政府擴大直接融資渠道的道路，完善直接融資的要求和規定。另一方面也需要中小企業努力進行自身建設和發展從而符合直接融資的要求，在二者保持一致的情況下，直接融資渠道才能夠有效率的解決中小企業融資難的困境。

參考文獻：

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[2]王靜.淺析我國中小企業融資難現狀及對策建議[J]. 中國證券期貨；2013年8月

[3]陳和欣.中小企業融資問題及對策研究[J].科技資訊；2009年11月

[4]黎璞.中小企業融資創新[M].湖南人民出版社，2013年3月

第3篇：企業融資難融資貴問題范文

摘要： 小企業在國民經濟中發揮著重要作用，扶持和鼓勵小企業發展是國家戰略發展的需要。然而，由于在當前金融體制下缺少政策支持、風險分散和補償機構缺乏以及自身融資能力不強等因素，小企業的發展面臨著融資難問題。解決小企業融資難問題，可從四個方面考慮：政府為小企業營造良好的信用環境；銀行業改善小企業間接融資狀況；拓寬直接融資渠道，推進多層次資本市場建設；推動小企業結構調整，促進發展方式轉變。

關鍵詞： 小企業；融資；改善

Abstract: the small enterprises in the national economy plays an important role, support and encourage the development of small enterprises is the national strategic development needs. However, due to the current financial system lack of policy support, risk dispersion and compensation mechanism deficiency as well as their financing ability and other factors, the development of small enterprises is facing the problem of financing. To solve the difficult problem of financing small and medium-sized, can consider from four aspects : the government of small enterprises to create a good credit environment; banking improve small business financing state; broaden direct financing channels, to promote the construction of a multi-level capital market; to promote small enterprises structural adjustment, promote the transformation of development mode.

Key words: small enterprise; financing; improve

1 改善小企業融資工作的重要意義

小企業是我國國民經濟的重要組成部分，為吸納勞動力就業、推動國民經濟的快速增長和構建和諧社會發展，發揮著重要的不可替代的作用。

目前，小企業在全國工商登記的法人企業中占到80%以上，比5年前提高約10%。小企業創造了全社會60%以上的經濟總量、50%左右的利稅和80%的就業，成為經濟發展的重要引擎，事關經濟發展的后勁與社會的穩定。改善小企業的融資服務是貫徹科學發展觀、構建和諧社會的一項重要任務。

為支持小企業發展，各級政府、工信部、銀監會等采取了一系列措施，取得了明顯成效。各國有商業銀行積極轉變經營理念，創新建立了一整套有別于大企業、專業發展小企業業務的體制、機制、模式、流程和產品等，實現了從“壘大戶”到“親小企業”的轉變，努力破解小企業“融資難”問題。

2 小企業融資工作存在的問題

當前小企業仍然是國民經濟發展中的薄弱環節，尤其是“融資難”問題仍困擾著大多數小企業。今年以來，在貨幣政策相對緊縮的大背景下，小企業融資難問題更加突出，主要表現為融資渠道窄和獲得的信貸支持少。

2.1 金融機構體制不適應小企業融資需求，政策支持力度不足

金融機構沒有建立差別化小企業融資工作機制，在機構設置、激勵機制、業務流程、產品創新、信用評級和貸款管理等方面，與大企業一樣管理，導致小企業準入門檻高、貸款效率低，不能有效滿足小企業融資需求。

2.2 小企業風險分散和補償機構缺乏

小企業的信用擔保不足，難以滿足小企業融資的需求。政府出資建立的擔保機構缺乏后續補償機制，擔保機構獨自承擔擔保風險，導致擔保機構的擔保能力和擔保資金的放大作用受到限制。與擔保機構相關的法律法規不健全在一定程度上也影響擔保業務的發展。

2.3 小企業自身融資能力不強

目前，小企業管理基礎薄弱，普遍缺乏良好的公司治理結構，主業不突出，關聯交易復雜，資信度不高，財務制度不健全，信息不透明。小企業貸款特點為少、急、頻，銀行常因小企業貸款監控難、成本高、風險大、沒有合格的擔保機構而審慎貸款。

3 小企業融資工作的有關建議

解決小企業的融資難問題是一項系統工程，涉及信用環境、企業自身和金融服務狀況等諸多因素。具體看，建議從以下幾個方面著手。

3.1 發揮政府作用，為小企業營造良好的信用環境

加大政策支持力度，鼓勵銀行加大對小企業的信貸支持力度。

通過稅收支持、擴大利率浮動幅度和人民銀行再貸款、再貼現等方式，鼓勵國有商業銀行、股份制銀行提高對小企業的信貸投放比例；鼓勵政策性銀行依托地方商業銀行和擔保機構，開展對小企業的轉貸款和擔保貸款業務；對銀行小企業貸款業務的利息收入適當降低營業稅，允許小企業貸款損失按照一定比例進行稅前核銷等。

創建良好的信用環境。

加快小企業征信體系建設，協調工商、司法、海關和稅務等相關部門，建立統一小企業征信咨詢平臺，為持續推進小企業融資工作提供有效的信用支持。

（3）培養多元化的小企業融資體系。

大力改善銀行間接融資方式，探索建立專門為小企業服務的金融機構，完善小企業融資服務體系。逐步培養風險投資基金、創業投資公司和擔保公司等多種市場體系，滿足小企業的融資需求，建立較為完善的小企業融資服務體系。

3.2 發揮銀行作用，改善小企業間接融資狀況

提高責任意識，切實轉變銀行盈利觀念。

目前，小企業融資成本相對較高，尤其在目前貨幣緊縮環境下，部分領域民間融資盛行，“高利貸”已經構成了對小企業經營的危害，成了小企業融資的“”，不僅嚴重損害經濟金融秩序，也積累了大量的經濟運行和金融風險。解決小企業“融資難”問題，銀行不僅要同大企業共進退，也要一視同仁地解決小企業“融資貴”，要在培育小企業的過程中通過共同的增值來持續盈利。

建立針對小企業的融資模式。

在評級模式上，建立有別于大企業、專業服務小企業的評級模型和標準，特別是對于新成立的小企業和微小企業，關注小企業的資產狀況、業主信用、優惠政策等風險緩釋因素，改變一味只強調企業財務數據的傳統做法。

在服務模式上，要采取適應小企業特點的服務方法，從過去服務大企業只需在“辦公室”里談判，轉向走近社區、貼近客戶，全面了解企業及其業主的情況。

創新小企業貸款產品。

一是大力發展“信用貸”業務。銀行要創新管理方式，爭取政府支持和企業配合，使大量缺乏有效抵質物的小企業也能享受服務，努力去解決長期困繞銀行的小企業信用貸款難題。

二是力推助保金業務。系統整合政府、企業和銀行的信用資源，以政府扶持資金與企業助保金為增信手段，有效緩解小企業融資難、擔保難問題，培育稅收資源和優質客戶群體，配合地方招商引資工作，解決就業難題。

（4）打造小企業業務發展的重點區域。

小企業業務資源要投向民營經濟比較發達、小企業比較活躍、各類經濟元素眾多、信用環境和法律環境良好、機構經營管理水平及業務操作合規化程度高的區域。

3.3 拓寬直接融資渠道，推進多層次資本市場建設

繼續發揮主板市場的作用，在現有中小企業板塊的基礎上，努力發展中小企業創業板市場，擴大證券公司代辦股份轉讓系統的功能，規范現有產權交易市場，鼓勵非公企業進行項目融資；支持設立小企業創業投資基金公司。

3.4 推動小企業結構調整，促進發展方式轉變

引導小企業優化產業結構，積極發展服務型、開放型和生態型經濟。大力發展循環經濟，探索低碳、生態、集約化的發展模式；加快技術創新，引導企業走精、特、新的發展路徑，實現小企業由數量向質量、由粗放向集約、由外延向內涵發展的轉變。

第4篇：企業融資難融資貴問題范文

關鍵詞：關系型融資 中小企業 融資困境 破解

所謂關系型貸款指的是銀行以及中小企業在關系型的融資制度中，進行貸款方式的選擇，其中，股權私募融資基金則成為關系型融資對中小企業與股權投資 者的融資安排。關系型融資方式，可以與中小企業對債權性資金以及股權性資金的融資需求進行有效的對接，所以，在解決中小企業的融資困難的問題的過程中，應用關系型融資方式具有較為明顯的效果。

一、中小企業融資中運用關系型融資的意義

（一）投資與融資雙方間存在的信息不對稱問題的解決

銀行與貸款企業在關系型的貸款活動過程中，交易行為需要經過長期的、重復性的、封閉環境下進行，為了確保銀行具有信息壟斷方面的優勢，并且需要保守企業的秘密。所以，企業不會在市場公開披露信息，而是向銀行披露以下重要信息內容，例如：投資與研發等，進而共享信息，促使銀行可以獲取更多信息，推動銀行與企業間的信息交換過程中的帕累托的改進的實現，讓貸款企業可以從銀行容易地獲得融資與再融資的機會。由此可以看出，關系型貸款加強銀行與企業間的信息交流，避免出現信息不對稱的狀況，大大地提升融資的效率。其中，股權私募的投資基金，企業可以直接地獲取股權，促使企業成為重要的股東，并且具有特殊的影響力量。可以參與至客戶企業的董事會之中，而后可以直接地參與至公司的各項經濟決策的過程中，進一步地完善公司的組織結構與治理結構，推動企業的價值的提升。

（二）進一步地優化企業融資條款

通常情況下，應用關系型的貸款，可以進一步地降低企業所需要的信貸成本。根據研究顯示，銀行在最早時期，一般不能夠充分地認識借款者的信用的狀況，因此，對企業的支付利率提出較高要求，但是，隨著銀企關系的進一步地推進，銀行可以獲得更多的關于企業的狀況，進而對信貸合同進行適當地調整，進一步地降低貸款利率，根據調查顯示，在基準利率執行的過程中，或者利率上浮之后，通常會與客戶構建起來較長時期的合作，而且客戶與下浮利率的貸款構建信貸關系，時空通常會控制在11年時間左右，由此可以看出，客戶與銀行確定越長的合作時間，則會更加對企業有著充分的了解，進而降低貸款的利率。

然而，對于關系型股權融資過程中，私募股權投基金在進行對客戶公司的調查結果，直接會影響股權溢價價格的確定。股權投資基金會對擬投資公司的以下幾個方面展開調查，如：行業以及技術、法律與財務等方面，可以獲得公司的充分的各類的信息，開展盡職調查工作，可以有效地克服企業與募股權投資基金間存在的信息不對稱的情況，開展有效的盡職調查工作，能夠奠定合理地確定股權轉讓的重要基礎。

（三）有利于降低成本

在銀行對企業進行信貸融資的過程中，抵押具有以下幾個重要作用，首先，提高貸款人的違約成本，進而鎖定企業的關系，減少違約存在的概率，其次，可以進一步的減少風險所暴露出的余額，避免日后會出現價格過高的沖突，防止違約所造成的巨大經濟損失，早關系型的貸款過程中，銀企會構建穩定的長期的交易關系，在上述形勢下，在貸款的過程中，貸款企業的要求被抵押的可能性降低。或者只是要求比較少的抵押，或者可以采用第三方進行擔保代替的方式進行抵押。據相關的調查研究表明，擔保程度與合作關系長短存在較為明顯的相關關系，銀行在與客戶構建長期的關系下，銀行則需要客戶所提供的擔保逐漸減少。

然而，在關系型的股權的融資過程中，私募股權的投資基金則會選派代表進入至企業的組織結構之中，對資金的使用情況進行實時地監控，縮減事后的監督與執行所需要的各項費用，進而將委托人與人間存在的信息問題進行有效的解決，可以有效地降低所需要的各種成本。

（四）挽救存在財務問題的企業

關系型融資屬于一項長期性質的投資活動，將控制作為主要的導向，接下來以關系型的貸款進行舉例，銀行會對企業的經營活動進行長期地監控，及時地發現企業存在的問題，并且對其進行一定的救助，據有關的專家學者指出，關系型的融資方式的優勢在于其可以及時地發現與解決企業早期存在的財務問題，此外，一旦中小企業陷入至危機過程中，企業所能夠獲得關系型的股權融資能力，在一定程度上，成為企業進行重組的機會的大小，所以，這就要求企業應當具有較好的社會網絡的層級與范圍。

二、中小企業發展關系型融資體系的措施

（一）構建完善的中小金融機構體系

基于我國的實際的發展狀況，著力于發展中小民營銀行，因其一方面可以自負盈虧，另一方面且具有較為明晰的產權。建立健全中小金融的體系，進而促進中小企業的融資關系的培育，進而解決中小企業在發展過程中，存在的融資難與融資貴問題，為中小企業的生存與發展提供重要保障。

（二）加強政府的立法支持

首先，政府可以通過立法的方式，構建一個公平的市場與法律環境，為中小企業進行關系型的融資提供重要保障，推動信貸擔保的有關的法律法規的規范化的實現，為中小企業的具有通常的融資渠道提供重要保障。最后，在推動利率市場化改革的進程中，應當加強對市場利率的管制，為中小企業的發展中的融資利率的穩定性提供重要保障。

（三）股權私募基金的發展

通過觀察西方國家的發展實踐情況，在私募股權的投資基金之中，尤其是創業投資，在促進高科技技術的發展具有重要意義，推動中小企業的快速發展。近些年來，我國的私募股權基金在數量與投資規模方面，呈現出直線上升增長的趨勢，各級政府都先后出臺相關的優惠政策，也吸引了一定量的投資與私募股權基金。

三、結束語

綜上所述，中小企業在發展過程中，普遍會遇到融資難與融資貴等問題。因此，加強對關系型融資方式的研究顯得尤為重要，可以幫助企業破解面臨的融資困境，為企業的健康、可持續發展提供重要保障。

參考文獻：

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第5篇：企業融資難融資貴問題范文

【關鍵詞】商業銀行 小微企業 互聯網金融 融資困境

一、金融業發展迅速，實體經濟未跟上；金融資源分配不均，小微企業融資難

在2016年福布斯環球2000上市公司排名榜，“宇宙第一行”中國工商銀行依然穩固第一位，中國建設銀行和農業銀行緊次第二、三位。而蘋果公司、埃克森美孚，以及豐田汽車位于之后。可見，中國領先的企業依然是銀行等金融機構，較少的是實體企業；而美國、日本等發達國家，進入排名的均有實體企業。因此，我國的實體經濟發展還有待提升，應當樹立“金融服務實體經濟”的觀念，通過銀行等金融機構來實現實體經濟的發展。

與金融業快速發展并存的是，金融資源分配不均造成小微企業融資難、融資貴；缺少有效配置工具導致不同行業和區域金融資源分配不均。小微企業的融資困境可以概括為：融資難、融資貴、渠道窄。

二、解決小微企業融資困境：商業銀行的金融創新

近幾年，固然商業銀行逐漸加大了對小微企業的支持力度，但產品創新仍然不足，合適小微企業需求的產品很少。由于小微企業的資金使用有其獨有的特點，比如其財務運作、資金使用效率、避稅政策等等都不同于大企業，適用于大企業的產品服務對于小微企業是不合適的。而當前銀行尚未作出足夠個性化的產品服務于小微企業。

因此，針對小微企業的融資困境的金融發展普惠性還亟待進一步提升。這些亟待改善的領域，即是金融創新須要著力發揮作用之處。首先，無論是股票、債券等基礎創新，還是期貨、衍生工具等相對復雜的創新，都是基于服務實體經濟的需求而產生的。對于小微企業而言，金融工具的創新使其更好、更容易地進行融資，這些都毫無疑問地推動了實體經濟的發展。其次，不斷創新金融服務模式，為小微企業提供更多的服務。比如打造小微企業的產品和服務、P2P的電子商務平臺，能夠讓更多小微企業突破現有的銷售網絡，實現跨越式發展。小微企業還可以通過商業銀行的電子商務平臺，增進相互之間的認識和了解，減少目標客戶的搜索成本。

三、互聯網金融改善小微企業融資困境

在以銀行為代表的傳統融資模式中，受制于小微企業規模小、財務制度不健全等內部因素導致的抗風險能力差性質，使得小微企業長期遭受銀行的信貸配給。為緩解小微企業的融資約束，必須降低資金供給方與小微企業間的信息不對稱程度。因此，如何找到一種低成本、高效用的新型融資模式，從而有效降低信息不對稱，對緩解小微企業融資困境問題具有重要意義。而互聯網金融作為互聯網技術與金融創新的完美結合，是傳統金融機構的有益補充，可以有效彌補傳統金融體系對小微企業發展形成的金融抑制。

在互聯網融資領域，主要有P2P、眾籌、互聯網銀行、電商小貸等。P2P、眾籌因其主要作為“信息平臺”，為資金供需雙方傳遞信息而歸入直接融資平臺；互聯網銀行和電商小貸則不僅僅起到搜集信息和“撮合”Y金供求雙方成交的作用，還會根據企業大數據及企業的個人信息綜合判斷是否發放貸款，因其具有使用自有資金放貸或吸儲放貸等“中介平臺”特性而歸為間接融資平臺。與傳統金融機構針對小微企業的貸款技術相比，互聯網金融利用大數據、云計算等發達的信息技術，從電商、第三方支付、各類融資平臺等多種渠道以遠遠低于傳統金融機構生產信息的成本獲取大量有效信息，從而降低信息不對稱，減少逆向選擇和道德風險的發生。

互聯網企業與傳統銀行業即是對手又是伙伴。商業銀行應當吸收借鑒互聯網企業的優勢，與其展開密切合作，發揮各自的優勢，服務小微金融。一方面，建立與互聯網企業的信息共享機制。互聯網企業在小微企業中有優勢，而商業銀行在大中型企業有優勢，兩者可以進行一定程度信息共享，優勢互補。另一方面，在互聯網金融方面，商業銀行應加強與互聯網企業之間的聯系，打造互利共贏的合作模式，實現與小微企業的聯動和融合，進而實現自身發展的轉型升級。

微軟創始人比爾?蓋茨曾預言，“如果傳統銀行不改變的話，他們就是21世紀一群要滅亡的恐龍。”隨著互聯網應運而生的現代科技企業，是銀行未來面對最大的競爭對手。互聯網金融應準確定位，既不能 “銀行化”，也不能直接替代銀行，而是加強與銀行合作，優勢互補。

參考文獻：

[1]張曉玫，趙爽.互聯網金融 “破冰”中小企業融資困局[J].互聯網經濟，2015.

第6篇：企業融資難融資貴問題范文

立足云南 五大措施力破小微融資難

小微企業在經營過程中普遍存在管理、信息、制度等諸多方面不規范的現象，增大了銀行授信審批的工作難度。同時，由于小微企業經營風險大、實物資產少，自身缺乏必要的擔保物，抗風險能力較弱，受經濟環境影響較大，這些問題造成了小微企業向銀行融資難的困境。對此，中國銀行云南省分行基于“中銀信貸工廠”的服務模式，秉承“以客戶為中心”的服務理念，推出五大舉措創新并優化系統，更好地服務小微企業客戶。

一是積極改善服務方式，大力推廣“中銀信貸工廠”模式，該模式根據小微企業的經營特點和融資需求，采用合理、簡化、標準、端對端的工廠式“流水線”運作和專業化分工，為小微企業提供全方位金融服務。

二是改進工作措施，實施新模式小微企業授信項目無紙化上報審批工作，進一步優化業務流程，提高項目上報和審批效率。在審批環節，除了審核企業的財務信息外，還看“三表”和“三品”（即電表、水表、海關報關表；人品、產品、抵押品）等非財務的動態信息，提高小微貸款審批質量與效率，提升小微企業申貸獲得率。

三是根據云南省市場與客戶群體情況，積極研發新產品，創新擔保方式，破解小微企業擔保難問題。先后推出了“商戶通寶”“融稅通”“快易貸”“中銀美石通寶”“中銀林權通寶”“中銀網絡通寶”“小額貸款保證保險”等特色業務產品。通過創新擔保方式，幫助小微企業在抵（質）押物不足的情況下最大程度地獲得授信。例如某縣進出口有限公司成立于2009年，主要從事進出口貿易，銷售增值稅方面可享受國家出口退稅優惠政策的商品，主要以紡織品、日用百貨等為主。其上游客戶為幾家紡織品針織廠，下游客戶以緬甸貿易有限公司為主，合作時間較長，上下游客戶相對穩定。該公司因采購出口所需貿易商品退稅款回款周期較長，急需流動資金，但由于缺乏房產等有效抵質押物，難以獲得銀行授信。中行通過引入“融稅通”產品，客戶在中行云南省分行開立唯一的出口退稅專用賬戶并托管給中行，中行以該賬戶中的應退未退稅款為融資提供質押擔保向客戶提供融資，有效緩解了客戶的燃眉之急。

第7篇：企業融資難融資貴問題范文

【摘要】多年以來，中小企業數量占據了我國企業總數約99.7%的比例，中小企業是最具經濟活力的群體，也是推動我國經濟發展的重要力量。融資可以說是中小企業財務活動的起點，合理的融資有利于降低資金成本和籌資風險，推動企業快速發展壯大。為此，本文分析了中小企業的融資現狀，剖析中小企業融資難的原因，在此基礎上研究了中小企業的多元化融資途徑。

【關鍵詞】中小企業 融資 多元化途徑

前言

融資活動是企業資金管理的重要環節，在我國，融資難和融資貴仿佛是中小企業的標志，不同的調查報告和社會反映都印證了中小企業受困于融資問題，造成企業生存艱難，經營發展受阻。當前，我國經濟增長速度放緩，中小企業面臨著更加惡劣的環境和復雜的形勢，深入研究中小企業融資問題有助于幫助中小企業拓展融資渠道，為中小企業拓展發展空間。

一、中小企業的融資現狀

融資也就是融通資金，包括間接融資和直接融資，前者指直接從銀行或其他金融機構貸款；后者指發行債券、股票上市等，不需要經過金融中介機構。當前中小企業的資金來源仍主要是企業自籌資金以及各類商業銀行貸款。近年來，我國金融市場呈現出多元化發展態勢，金融產品不斷創新，民間借貸日益規范化，債券發行規模逐步擴大，我國已經形成了主板、中小板、創業板、新三板、科創板等多層次的資本市場。到2017年5月19日為止，新三板掛牌企業總數達到11215家，成為很多中小企業涉獵資本市場的最佳選擇。近年來，互聯網金融以其邊際成本低、產品更新速度快、營銷手段豐富的優勢快速打開了市場，迅速形成了巨大的規模，滿足了中小企業的融資需求。

二、中小企業融資難的原因

長期以來，我國出臺了種種政策，大力扶持中小企業發展，但是融資難仍然是中小企業面臨的主要問題，原因主要在于以下方面：（1）企業自身問題。中小企業規模和實力有限，缺乏抵押物，信用等級低，平均壽命短，難以滿足金融機構的貸款要求。一些中小企業不重視自身機制建設，習慣于投機取巧，影響了自身形象和信譽，因此金融機構對中小企業的評價偏于負面。（2）政策方面原因。我國資本市場的門檻較高，主要面向國有大中型企業，中小企業難以達到交易市場的要求及發行條件，因此很難通過發行債券、股票的渠道進行融資。（3）金融市場問題。金融機構有著嚴格的信用審核和貸款業務審批流程，審核中小企業貸款同樣需要花費大量的時間和精力，還要跟蹤企業經營狀況，收益低，風險大，因此不愿意貸款給中小企業。

三、中小企業的多元化融資途徑研究

1.完善金融法律法規

2014年9月，總理提出了“大眾創業，萬眾創新”的號召，鼓勵中小企業發展，中小企業理應得到更多的政策扶持和資金保障。我國應盡快出臺《中小企業金融機構法》《中小企業信用擔保法》等專門針對中小企業的法律法規，進一步明確中小企業貸款的渠道，規定金融機構向中小企業融資的最低標準，解決中小企業貸款歧視問題。同時適當提供地方財政補貼和稅收補貼，適度向中小企業開放直接融資市場，降低對中小企業債券融資的要求。互聯網金融屬于新興事物，有利于中小企業的融資，我國必須加快互聯網金融立法工作，進一步規范互聯網金融的發展。2016年8月，我國四部門了《網貸機構管理辦法》，對投資限額、第三方存管、項目真實性提出了明確要求，可是τ諶綰溫淶厝狽ο岡蛑敢，還需出臺更具體的辦法。

2.加快建設信用機制

建立系統的信用機制有助于防止信息不對稱，避免逆向選擇，降低銀行放貸風險。政府部門、央行等應當加快建立我國社會信用體系，以企業、個人、評級機構、金融機構、互聯網金融企業、政府相關機構為主體，以信用登記、采集、評價、為主要內容，增強全社會的信用意識，建立客觀全面的身份認證識別體系，避免由于信息不對稱而造成的風險隱患。所謂打鐵還需自身硬，中小企業自身應規范經營行為，完善財務制度，確保財務信息的真實性、完整性、可靠性，為順利融資打下良好的基礎。金融機構透過規范化的財務報表可以了解企業經營狀況，對企業經營能力和發展潛力進行評估，從而愿意積極向中小企業發放貸款。

3.構建融資擔保體系

融資擔保在合理控制融資風險的同時，降低了中小企業融資貸款的難度。我國應盡快完善中小企業信用擔保機制，中小企業提出擔保申請之后，專業擔保機構首先考察其財務狀況、償債能力、未來經營狀況等，然后提交給商業機構，以便商業機構分析考核，再決定是否提供融資，后期擔保機構再跟蹤中小企業經營狀況，這就降低了商業機構的融資風險。我國針對中小企業的融資擔保機構包括中小企業信用擔保機構、中小企業商業性擔保機構、中小企業互助擔保機構等，截至2014年底，我國中小企業融資擔保機構為7898家，累計擔保中小企業戶數約300萬戶，融資性擔保額累計超過1.4萬億元，為中小企業的發展提供了堅實保障。

4.建立多元融資市場

多元化的籌資方式能夠合理分化融資風險，提高企業經營穩定性。近年來，籌資渠道日漸多樣化，企業應仔細權衡融資效益和融資風險，制定資金成本較低、風險較小的融資方案，確保企業資本結構的合理性。銀行貸款是主要的融資渠道，企業可以根據銀行利率以及國家宏觀調控政策，控制貸款數量和規模。還可以嘗試基金、股票、債券、眾籌融資、大數據融資、P2P平臺融資、電商平臺融資、引進資金雄厚的戰略投資者等，以減輕企業的資金壓力。此外，中小企業應有效利用財稅補貼、政策優惠等，不斷降低經營成本，還可以合理運用商業信用，通過賒銷商品或者預付貨款的方式，靈活地解決企業資金流不足的問題，為企業創造更多的經營利潤。

結語：資金是中小企業的血液，融資難一直困擾著中小企業的發展。政府部門、金融機構、擔保機構、中小企業自身等多方主體需要共同努力，完善針對中小企業的融資體系，拓展中小企業的融資渠道，降低中小企業的融資成本，以解決中小企業融資難的問題。中小企業應從戰略上認識融資方案的科學性，多元化拓展融資渠道，積極規避融資風險，為企業發展贏得廣闊的空間。

參考文獻：

[1]陳灝.中國中小企業融資困境與制度創新研究[D].福建師范大學，2013.

第8篇：企業融資難融資貴問題范文

【關鍵詞】融資；直接融資；擔保融資

目前，我國小微企業已經超過4000萬家，其中包括3700多萬家工商個體戶，吸納了2億多人口就業。它們分布在國民經濟的各個行業，創造了60%的國內生產總值、50%的稅收和80%的就業崗位，完成了65%的發明專利和80%以上的新產品開發。可以說，小微企業規模雖小，但數量龐大，已成為國民經濟和社會發展的重要力量，在增加就業、促進經濟增長、科技創新與社會和諧穩定等方面具有不可替代的作用。但是，由于小微企業規模小、產品單一、經營分散等原因，與大中型企業相比處于弱勢地位，易受經濟波動影響，2008年以來一些小微企業更是舉步唯艱。

那么，我們張家口市小微企業發展現狀如何？據張市工業和信息化局統計，2011年全市小型和微型企業達到10621家，實現營業收入614.9億元，上繳稅金41億元，安置就業33.4萬人。這些數字與我省兄弟城市相比，仍然少的多。比如，截止去年年底，我市規模以上工業企業中，入統的小微企業僅300余家，約為我省兄弟城市這一指標的一半，但其停產率卻高達四分之一強。這說明我市小微企業少，規模小，實力弱。

2012年張家口市的《政府工作報告》指出，縣域經濟、民營經濟支撐能力弱，是張市經濟發展中最明顯的短板。而振興民營經濟、縣域經濟，離不開眾多小微企業建立與茁壯成長。小微企業發展緩慢，更是我市經濟發展過程中短板的短板。資金在企業發展中起著非常重要的作用，我們的2012《政府工作報告》指出“資金短缺、融資難、融資貴是我市企業發展的瓶頸。”小微企業由于與大中型企業相比處于弱勢地位，它們的融資問題更值得我們關注。我們課題組下面就先探討張家口市小微企業融資現狀，再提出解決對策。

一、張家口市小微企業融資現狀——融資難、融資貴，是制約我市小微企業發展的瓶頸

我們知道，中小企業劃分為中型、小型、微型三種類型，具體標準根據企業從業人員、營業收入、資產總額等指標，結合行業特點制定；而企業規模越小，融資越難。據不完全統計，我市小微企業資金缺口在60億元左右，大多企業很難得到銀行貸款，有些企業靠借高利貸艱難度日。尤其是在近兩年，小微企業財務費用支出每年增長120%左右，資金流動性差，經營隱患大。而民間資本沒有全部激活，融資難度大、成本高，嚴重制約了我市小微企業的發展。

據我們課題組抽樣調查發現，目前我市小微企業生產經營資金主要是自籌約88%，通過銀行貸款者約為12%，另外，分別約有10%和15%的企業通過民間借貸和內部集資的方式來進行融資。調查還發現，小微企業的融資渠道極為狹窄，主要依靠親友借款和供應商賒賬解決企業資金問題，銀行的支持比例較小。而民間借款平均利率由2010年同期的10%上升到2011年的12%；另一方面，有小微企業反映，即便享受到銀行的貸款，實付利率也不低，有的甚至高達中國人民銀行規定的基準利率的4倍。當然，這主要是合同外的額外費用導致的，包括賬戶管理費、融資咨詢費、顧問費等。有人說某種意義上講，民間借貸是明的高利貸，銀行融資是暗的高利貸。2011年我市規模以上工業企業中，入統的小微企業停產率卻高達四分之一強，全部小微企業停產率將更高。因此，融資難、融資貴是我市小微企業的融資現狀，嚴重制約了小微企業發展，影響到我市經濟的騰飛。

二、張家口市小微企業融資對策

小微企業數量龐大，對銀行而言，經常存在信息不對稱、財務不透明、風險不確定等問題，且每次融資量少、期限短、周轉頻率快、沒有銀行滿意的抵押物，銀行對其融資顧慮頗多，特別是整體流動性不足時，小微企業信貸規模會更是受到限制。而人民銀行研究局局長張健華認為，小微企業融資難在于金融體系存在的結構性缺陷：直接融資少，過多依賴銀行為主的間接融資；中小金融機構比較少，基層金融服務力度不夠。那么，張家口市的小微企業應如何解決融資問題呢，我們認為應這樣著手：

（一）完善現代企業制度，提高企業信譽度

我們調查了解到以民營經營為主的小微企業在管理上仍普遍采用家族式管理模式，缺乏現代管理機制、用人機制，許多企業沒有完整健全的財務制度，發展缺乏戰略眼光，小農意識嚴重，難以做大做強。可以說，多數小微企業急需建立完善現代企業制度，提高企業信譽度。這就需要政府加強引導，通過人才培訓平臺，加強對中小企業家、民營企業家的培訓，使其認識到完善現代企業制度的重要性，使企業建立起現代管理機制、用人機制、完整健全的財務制度以及發展中長期計劃等；通過公共技術支持平臺，引導企業組建產業、行業協會，以規范企業行為，推動企業良性發展；通過實施“百強民營企業”、“千家成長型中小企業”等幫扶活動，重點扶持一批配套完整的創新型科技中小企業，提升被幫扶企業管理水平；通過建立、完善企業征信系統，約束和規范企業的行為，降低企業融資成本。眾多小微企業在政府的引領下，成功兄弟企業的示范下，必將逐步完善現代企業制度，提升美譽度，增強其融資能力。這樣企業對外較易獲得銀行、中小擔保機構等的擔保借款，對內較易獲得企業員工、企業主親朋等的借款；有條件的甚至可以通過上市直接融資。

（二）發展股份制企業，增強企業直接融資能力

我們了解到，我市有的股份制小微企業存在若干年后倒閉，一方面所有股東的財產大為縮水，甚至赴水東流，另一方面企業的管理者賺得瓶滿缽滿，富的流油；有的股份制小微企業快速成長一、二年后，企業大股東（往往也是企業主要經營管理者）憑借其特殊地位，按一定價格將小股東（往往也是企業普通員工）的股份退還，將企業變成自己獨資企業或合伙企業。姑且不論后類企業變更期間是否發生侵吞小股東財產事情，也不論小股東是否心甘情愿退出企業所有著行列，但這種行為都使企業的大股東成為企業今后經營發展中的獨夫。我們相信，經此一變，今后此企業發展若遇困境，普通員工與企業主很難同舟共濟。這些壞的示范效應也使眾多股份制小微企業中普通股東很難與大股東風雨同舟。所以，股份制小微企業中大股東要講信譽，不能見利忘義，政府也要規范其行為，才能使員工與之風雨同舟，才能增強企業內部融資能力。

股份制可以較快實現資金的集中、積聚，尤其是企業通過證券市場上市直接融資。直接融資有助于降低資金成本，但我國的直接融資的占比重偏少，而其中小微企業占比重更少，接近沒有。直接融資對某些高科技小微企業尤其適合，有助于迅速突破資金瓶頸，實現跨越式發展。我們張市今后要著力推進直接融資，對小微企業而言，可以運用企業債券、中短期融資券或票據以及金融租賃、信托融資等形式，提高融資能力；對符合上市條件的小微企業，可以通過京張兩地金融合作，引導我市企業到北京有關交易所掛牌上市融資。發展股份制是企業快速發展的必然趨勢。政府一定要規范股份制企業行為，特別是小微股份制企業行為，才能增強其在內部員工、企業主親朋中的融資能力，才能使條件合適的小微企業上市，實現社會融資。

（三）尋找門當戶對的地方銀行、小額貸款公司融資

對銀行而言，給企業貸款否，取決于一筆業務給其帶來的利益如何。小微企業融資具有“少、短、頻、快”特點，對其放款前應做的工作比給大中企業放款少不了多少，它卻沒有大中銀行比較滿意的抵押物。所以，大中銀行對其放款收益少風險大，而大中型銀行不缺大中型企業中的優質客戶，當然不會青睞小微企業。小微企業融資只能找門當戶對的地方銀行、小額貸款公司。張家口市的地方銀行主要有張家口市商業銀行。張家口市商業銀行主要為張家口中小企業融資服務。小微企業要了解這些地方銀行、小額貸款公司針對小微企業的融資產品與服務形式有哪些。

比如，張家口市商業銀行針對小微企業融資有“企業聯保”、“企業+本地工商聯+銀行”、“企業+擔保公司+銀行”等服務形式，信貸產品有合同貸、動產貸、聯保貸、VIP授信等多種形式，并根據不同行業融資需求建立相應的特色支行，實行“一行一品”專業化、特色化服務。“一行一品”指其一個支行專做某一行業企業融資，比如有的支行專做汽車行業企業融資，有的專做醫藥行業企業融資。張市的小微企業能創造條件從張家口市商業銀行這類中型地方銀行融資更好，若不能只能從一些小額貸款公司謀得貸款。小額貸款公司貸款門檻兒低，通常不要抵押物，也不要擔保，但貸款利率也不低，通常年利率在10%左右。

（四）通過擔保機構，贏得大型國有商業銀行的融資

從國務院出臺的《關于進一步支持小型微型企業健康發展的意見》，到張市出臺了《關于支持小型微型企業發展的實施意見》，都在強調要支持小微企業發展。比如我市要求各銀行新設立的分支機構的小微企業貸款比重要達到貸款總額的30%—50%；適當提高小微企業“不良貸款容忍度”，規定為此類企業貸款總額的3%以內；實施差異化管理，規范各項業務服務收費，對符合國家產業政策和信貸政策要求的小微企業，貸款利率不上浮或少上浮。再如，張市財政針對技改、科技創新等安排了專項基金，采取貸款貼息和專項補助的方式，支持符合政策的小微企業發展。

小微企業找大型國有商業銀行融資既要清楚政府政策，又要了解銀行對之的融資產品、融資服務等有哪些形式。比如，建行張家口支行針對中小企業的融資，開辦了“速貸通”、“成長之路”兩個主要產品；工商銀行張家口分行在網貸通、商品融資、貿易融資、國內保理等信貸產品的基礎上，又推出工銀租賃、小企業聯保等新業務產品，滿足小微企業資金需求。而它們對小微企業的服務，有的采取建立小企業金融專業支行和分中心形式；有的采取支行設立小微企業客戶經理等形式。小微企業找大型國有商業銀行融資，在找對部門后，要努力創造條件融資。若能提供銀行認可的抵押物或擔保票證等更好，若不能就需找合適機構擔保。目前，大中銀行對小微企業放款都比較認可小微企業間的聯保、擔保公司的擔保等形式。所以，小微企業成立后要盡早加入當地的工商聯，并成立本市場小微企業聯保機構。這樣，一旦小微企業遭遇從大中型商業銀行貸款難時，或許可通過企業聯保或專門的擔保公司實現擔保融資。近幾年，張市各擔保機構為企業謀得的貸款擔保總額每年都在6-10億元，有效地緩解了部分企業融資難問題。

小微企業融資難是一世界性難題。張家口市小微企業在完善現代企業制度基礎上，可嘗試通過發展股份制企業實現直接融資，通過尋找適合自己的金融機構來間接融資，以壯大自己，為促進地方經濟做出應有的貢獻。

參考文獻

[1]王紅宇.工商銀行張家口分行多措并舉打造小微企業“首選銀行”[N].張家口日報，2012-5-29.

[2]張家口市發改委.張家口市小微企業生產經營情況分析，2012-3-26.

[3]董立龍，王雪威.張家口：“四點著力”開啟跨越新征程[N].河北日報，2012-2-7.

立項課題：本文為河北省張家口市社科聯2012年度科研課題《張家口市小微企業融資現狀與對策》（立項編號：A201222）的研究成果之一。

作者簡介：

第9篇：企業融資難融資貴問題范文

關鍵詞：中小企業私募債；私募債

一、中小企業私募債推出的背景

中小企業私募債券，是指符合《關于印發中小企業劃型標準規定的通知》（工信部聯企業[2011]300號）文件規定，在中國境內設立的中小微型企業以非公開方式發行、轉讓并約定在一定期限還本付息的公司債券。發行主體為未在滬深交易所上市的股份有限公司、有限責任公司，暫不包括房地產、金融業企業。私募債是相對于公募發行而言的，每期私募債券的投資者合計不得超過200人，發行利率不得超過同期銀行貸款基準利率的3倍，期限在一年（含）以上。中小企業私募債采用備案制，由證券公司承銷。

中小企業私募債的推出，簡要基于以下三個方面的需要：

1.產業結構升級調整的需要。中小企業是國民經濟的重要組成部分，據中小企業發展促進中心數據顯示：目前中小企業占全國企業總數的99.7%，創造了59%的稅收、60%的GDP、60%的進出口，提供了全國80%的勞動就業崗位，完成了全國65%的發明專利。中小企業蘊藏著巨大的創新能力和發展潛力，我國產業結構調整離不開中小企業的茁壯成長。

2.“融資難、融資貴”問題突出。中小微企業融資難在全世界都是普遍存在的問題，2008年金融危機以來，隨著國內外經濟環境的變化，我國中小微企業融資難、融資貴問題變得日漸突出。社會資本脫實就虛，民間借貸、互保互擔等致使企業融資成本高啟，吞噬了企業的利潤空間，封殺了企業的發展前景。從服務實體經濟的角度出發，必須有效解決實體企業融資難、融資貴問題。

3.擴大直接融資比重，完善多層次資本市場體系建設。“目前，我國間接融資比重達到80%以上，銀行業資產占全部金融資產的比重超過90%”（《人民日報》2014年2月19日《尚福林：目前我國間接融資比重達到80%以上》）。從發達國家情況來看，G20國家直接融資比重在65%到75%之間，美國直接融資比重最高，超過80%。間接融資比例過高，表明我國企業融資對銀行信貸的依賴，經濟風險集中在銀行體系內部。融資結構失衡長期來看不利于國民經濟發展，因此，需要創新融資工具，提高企業利用資本市場股票、債券等直接融資工具進行融資的比重，完善多層次資本市場體系建設。

二、中小企業私募債發行概況

自2012年6月8日第一只中小企業私募債12蘇鍍膜發行至今（2014年9月30日），滬深交易所合計發行中小企業私募債613只，合計發行金額825.5億元（數據來源：wind資訊）。從試點區域來看，大陸地區除甘肅、外，已全部加入中小企業私募債試點。

1.按年度來看，2012年發行中小企業私募債112只，2013年達到272只，2014年（至9月30日）發行229只，整體呈增長態勢。

2.按試點區域來看，首批試點的北京、上海、天津、廣東、江蘇和浙江等省市發行數量和金額數據前列，江蘇省以184只、293.63億元的發行規模更是遙遙領先。

3.試點兩年多來，單只中小企業私募債最大發行規模為5億元，最小發行規模僅為500萬元，個體差異比較明顯。發行規模低于1億元（含）的中小企業私募債占總發行數量的一半，且以民營企業為主。發行規模超過2億元（含）的中小企業私募債占總發行數量的近30%，占總發行金額的近60%，各地方政府平臺公司子公司或關聯公司較為集中。

4.從利率水平來看，利率區間主要集中在8.5%到10%之間，發行利率最高的為15%，最低的僅6%，其差異主要取決于擔保主體的擔保強度。

期限結構上普遍采用“2+1”模式，債券持有人有權在債券存續期第2年的付息日將其持有的全部或部分本期債券按票面金額回售給發行人，同時發行人有權決定在債券存續期的第2年末上調本期債券后1年的票面利率。

由于中小企業私募債并未強制要求主體和債券評級，因此，發行時對債券進行評級的僅146只，占總發行數量的23.8%，對主體進行評級的67家，僅占發行總數的10.9%。

三、中小企業私募債發行現狀分析

1.違約率呈上升趨勢：截至目前，已發行的中小企業私募債中已有13中森債、12華特斯、12金泰01、12金泰02、12津天聯、13華珠債相繼出現信用事件。由于普遍采用“2+1”模式，今年四季度中小企業私募債將邁入集中回售選擇權高峰期，信用事件會否進一步擴大值得繼續關注。出現信用事件的發行主體主要為民營企業，與當前經濟狀況有一定的關系。不過，整體來看中小企業私募債信用風險可控，特別是與國內小微企業銀行貸款、國外高收益債券等相似品種相比，中小企業私募債的違約率仍處于較低水平。對于中小企業私募債信用事件，加強風險監測的同時，更應該理性看待，遵循賣者盡職、買者自付的契約精神，沒有“剛性兌付”、隱形擔保才是市場機制的資本市場。

2.投資者單一，“買方市場”。中小企業私募債投資對象為合格機構投資者，主要包括商業銀行、證券公司、基金管理公司、信托公司和保險公司等金融機構，以及上述金融機構面向投資者發行的理財產品。但實際上，商業銀行主要參與銀行間市場交易，保險公司對評級又有較高要求，平均8.5%到10%的收益率使得中小企業私募債成為典型的“買方市場”。未來，作為承銷的券商在壯大自身資產管理規模的同時，還需要積極爭取銀行理財產品、基金、社保、對沖基金等的積極參與，方能改善當前局面。

3.中小企業私募債面臨增信難：由于中小企業私募債并未強制要求評級，因此信用增信顯得尤其重要。中小企業私募債可采用的增信措施包括但不限于：限制發行人將資產抵押給其他債權人；第三方擔保和資產抵押、質押；商業保險。第三方擔保和商業保險屬于外部增信，可以簡化程序，有效提高債券的信用等級。從當前已發行的中小企業私募債來看，被投資者廣泛認可的增信方式主要為下兩種：一是評級AA+以上的國資擔保公司出具的第三方擔保；二是發行過企業債或中票，且主體評級在AA以上的平臺。擔保公司收取的擔保費一般為3%左右，且附帶有較強的反擔保措施，而符合條件的平臺公司又不可能為民營企業擔保，這就進一步加劇了民營企業中小企業私募債的發行難度，同時催生了下述平臺類中小企業私募債的產生。

4.中小企業私募債“平臺化”：平臺類中小企業私募債，指的是以地方政府融資平臺的子公司或關聯公司作為主體、以符合條件的平臺公司進行擔保而發行的中小企業私募債。與民營類中小企業私募債不同，平臺私募債背后是政府信用和財政擔保，增信難的問題瞬間解決，很容易得到合格投資者的認可，特別是2014年年初民營類中小企業私募債信用風險爆出后，券商競相追捧平臺類私募債，“平臺化”更加明顯。從當前發行情況來看，平臺類私募債已占到發行總量的50%以上，已成為地方政府平臺融資的便捷新通道。2013年7月，深交所對《中小企業私募債券試點業務指南》進行了修訂，增加了對地方融資平臺公司參與私募債發行的限制，明確不允許平臺類項目發行私募債，平臺類私募債開始集中轉向上交所進行申報。當前，監管層已經注意到該趨勢的發展，并將引導中小企業私募債回歸初衷，服務實體經濟、助力中小微企業融資。

5.中小企業私募債“通道化”：中小企業私募債“通道化”的產生主要基于監管層對銀行非標資產的規范，由于中小企業私募債在滬深交易所掛牌，屬于“8號文”對標準資產的認定標準，因此，部分銀行將不方便貸款的企業推薦給券商，由券商以該企業為主體發行中小企業私募債，銀行以理財資金等形式認購，并向券商承諾存續期間不得轉讓該中小企業私募債。該模式下，中小企業私募債成為銀行曲線放貸的通道，存在監管套利的成分。

綜上所述，中小企業私募債當前所面臨的問題，其核心還是風險把控和風險承擔的問題。無論是中小企業私募債“平臺化”還是“通道化”，都是“買方市場”格局下順應合格投者投資需求而產生的。中小企業私募債作為中國版的高收益債券，未來仍將是中小微企業融資的重要途徑，是緩解中小企業融資難、融資貴，提高資本市場直接融資比重的重要金融工具之一。引導多元化的合格投資者參與中小企業私募債市場，豐富信用增進方式，才能使中小企業私募債真正回歸本位，服務實體經濟。

參考文獻：

[1]祁斌，查向陽等.直接融資和間接融資的國際比較.資本市場研究網.