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第1篇：企業(yè)資本論文范文

一、人力資本與物質(zhì)資本的契約關(guān)系：高新技術(shù)企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)的比較分析

與傳統(tǒng)企業(yè)相比，高新技術(shù)企業(yè)人力資本與物質(zhì)資本的關(guān)系發(fā)生了深刻變化，主要表現(xiàn)在以下三點(diǎn)：

1.從雇用關(guān)系到合作關(guān)系的轉(zhuǎn)變

傳統(tǒng)企業(yè)的最大特征是生產(chǎn)的資本化，即在企業(yè)的創(chuàng)立和發(fā)展過(guò)程中，物質(zhì)資本投入比重非常大并遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)人力資本投入比重；同時(shí)，從市場(chǎng)供求關(guān)系看，物質(zhì)資本供應(yīng)相對(duì)稀缺，而人力資本（主要是普通勞動(dòng)力）相對(duì)充足。因此，傳統(tǒng)企業(yè)的主人是物質(zhì)資本所有者。人力資本在形式上隸屬于物質(zhì)資本，納入到物質(zhì)資本運(yùn)動(dòng)中并服從物質(zhì)資本的需要，支配了物質(zhì)資本也就支配了人力資本，產(chǎn)權(quán)的運(yùn)作僅是物質(zhì)資本的運(yùn)動(dòng)，即資本增值和創(chuàng)造利潤(rùn)的過(guò)程。這樣，企業(yè)的契約關(guān)系表現(xiàn)為物質(zhì)資本所有者雇用人力資本所有者的關(guān)系。即使是在“兩權(quán)分離”的現(xiàn)代企業(yè)里，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理職責(zé)由人力資本所有者（企業(yè)家或職業(yè)經(jīng)理人）承擔(dān)，物質(zhì)資本所有者（股東）投入的股本在公司中轉(zhuǎn)化為公司的法人財(cái)產(chǎn)，這種安排仍沒改變股東是企業(yè)的所有者、經(jīng)營(yíng)者是股東的被雇用者的狀態(tài)，經(jīng)營(yíng)者僅被視為股東的人，股東通過(guò)董事會(huì)或股東會(huì)“用手投票”行使企業(yè)的控制權(quán)，或通過(guò)資本市場(chǎng)“用腳投票”制約管理者。

與傳統(tǒng)企業(yè)相比，高新技術(shù)企業(yè)主要依賴于人力資本，這一重要特點(diǎn)決定了高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)立主要有兩種方式。第一種方式是既擁有高科技知識(shí)和創(chuàng)新成果又具有經(jīng)營(yíng)管理才能的人力資本所有者，通過(guò)自身的內(nèi)部融資自己創(chuàng)立企業(yè)和組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，由此人力資本與物質(zhì)資本融為一體；第二種方式是擁有創(chuàng)新知識(shí)和技術(shù)成果的人力資本所有者，與提供貨幣資本的物質(zhì)資本所有者共同創(chuàng)立企業(yè)和經(jīng)營(yíng)管理企業(yè)。由于高新技術(shù)企業(yè)投資具有突出的風(fēng)險(xiǎn)性，傳統(tǒng)的債務(wù)融資并不適用于企業(yè)的融資需要，因此高新技術(shù)企業(yè)的物質(zhì)資本主要表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)資本，風(fēng)險(xiǎn)資本的突出特點(diǎn)是股權(quán)資本融資，其最終目的是贏利退出，而非長(zhǎng)期控制企業(yè)，一旦創(chuàng)業(yè)成功風(fēng)險(xiǎn)投資者將在市場(chǎng)拋售股票以收回資本、獲得巨額利潤(rùn)，并開始扶持新的高新技術(shù)企業(yè)。因此，高新技術(shù)企業(yè)是人力資本所有者和物質(zhì)資本所有者在共同利益基礎(chǔ)上創(chuàng)立和發(fā)展的，前者提供管理能力、創(chuàng)新知識(shí)和技術(shù)成果，后者提供物質(zhì)資本，企業(yè)的契約關(guān)系從一開始就表現(xiàn)為合作關(guān)系，而不是雇用與被雇用關(guān)系。

2.從單一委托關(guān)系到多重委托關(guān)系的轉(zhuǎn)變

企業(yè)是委托人和人之間圍繞風(fēng)險(xiǎn)分配所做的一種契約安排，委托權(quán)的本質(zhì)是承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，因此成為委托人所需的根本條件是承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。在傳統(tǒng)企業(yè)，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在物質(zhì)資本的風(fēng)險(xiǎn)上，物質(zhì)資本所有者幾乎承擔(dān)著企業(yè)的全部風(fēng)險(xiǎn)，所以傳統(tǒng)企業(yè)的委托—關(guān)系是以物質(zhì)資本為核心要素構(gòu)建的單一委托關(guān)系，即物質(zhì)所有者是委托人，人力資本所有者是人。但是，在高新技術(shù)企業(yè)里，物質(zhì)資本所有者（即風(fēng)險(xiǎn)資本投資者）通常將風(fēng)險(xiǎn)資本委托或投資于風(fēng)險(xiǎn)投資公司，由風(fēng)險(xiǎn)投資公司再投資于高新技術(shù)企業(yè)，由于風(fēng)險(xiǎn)投資公司的最大優(yōu)勢(shì)是資本經(jīng)營(yíng)與運(yùn)作而非企業(yè)管理與運(yùn)行，因此他們一般擔(dān)任董事會(huì)建設(shè)者的角色，這樣，風(fēng)險(xiǎn)資本投資者不僅不參與高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)立，而且不參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，而人力資本所有者成為高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)立的主要角色。此時(shí)，在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，物質(zhì)資本投資者的風(fēng)險(xiǎn)日益社會(huì)化，風(fēng)險(xiǎn)資本不能承擔(dān)企業(yè)全部風(fēng)險(xiǎn)，而只是對(duì)自己的投資承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而人力資本在高新技術(shù)企業(yè)的專用性和團(tuán)隊(duì)化日益提高，一旦退出企業(yè)或企業(yè)失敗，其價(jià)值將大大降低，人力資本投資者，特別是創(chuàng)業(yè)企業(yè)家和核心技術(shù)人員也成為高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者。顯然，風(fēng)險(xiǎn)資本投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資家、企業(yè)家和技術(shù)創(chuàng)新者形成了風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共享的格局，這種格局打破了只有物質(zhì)資本所有者是惟一的委托人，而其他人只能做人的產(chǎn)權(quán)配置態(tài)勢(shì)，傳統(tǒng)的單一的委托關(guān)系發(fā)生了質(zhì)的變化，變成多重委托關(guān)系。在這種新型委托關(guān)系中，每一個(gè)所有者在憑借對(duì)自己擁有的生產(chǎn)要素產(chǎn)權(quán)行使委托人權(quán)利時(shí)，也同時(shí)是其他生產(chǎn)要素所有者的人，每一個(gè)要素所有者都有資格管理他人，同時(shí)也接受他人的管理。如擁有技術(shù)創(chuàng)新能力的人力資本所有者在委托風(fēng)險(xiǎn)投資者和企業(yè)家人力資本所有者把自己的創(chuàng)新知識(shí)、創(chuàng)新技術(shù)和創(chuàng)新設(shè)計(jì)商品化、產(chǎn)業(yè)化時(shí)，也他們行使技術(shù)創(chuàng)新的職能。這種新型委托關(guān)系為高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系和治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化、最大限度降低風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造了條件。

3.從天然對(duì)立關(guān)系到有效合作關(guān)系的轉(zhuǎn)變

長(zhǎng)期以來(lái)，傳統(tǒng)企業(yè)的所有權(quán)被認(rèn)為是物質(zhì)資本的企業(yè)所有權(quán)，在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)中只存在一種所有權(quán)，即物質(zhì)資本所有權(quán)，這種所有權(quán)能夠量化、價(jià)值化和資本化；相反，人力資本的企業(yè)所有權(quán)表現(xiàn)為非價(jià)值化和非資本化，兩種資本的企業(yè)所有權(quán)是非對(duì)稱的。同時(shí)，傳統(tǒng)企業(yè)的委托關(guān)系特征決定了人的行為目標(biāo)應(yīng)該與委托人（股東）的目標(biāo)一致，即企業(yè)的惟一目標(biāo)是股東利益的最大化。企業(yè)所有權(quán)主體的惟一性和企業(yè)目標(biāo)的惟一性導(dǎo)致傳統(tǒng)企業(yè)中物質(zhì)資本所有者和人力資本所有者的天然對(duì)立。但是，高新技術(shù)企業(yè)人力資本所有者和物質(zhì)資本所有者的合作性質(zhì)和新型委托關(guān)系，決定了企業(yè)所有權(quán)主體是多元的，企業(yè)的目標(biāo)既是物質(zhì)資本所有者（股東）利益的最大化，也是人力資本所有者利益的最大化，這有效地實(shí)現(xiàn)了兩者利益目標(biāo)取向的一致性，使兩者的對(duì)立關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)橛行Ш献麝P(guān)系。

二、高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)特征

1.高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)多元化

與傳統(tǒng)企業(yè)相比，高新技術(shù)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)是多元化的，由兩種主要的產(chǎn)權(quán)形式構(gòu)成，即物質(zhì)資本產(chǎn)權(quán)和人力資本產(chǎn)權(quán)。前者的人格化代表是風(fēng)險(xiǎn)資本投資者，其投資主體也是多元化的，主要包括三者：一是政府，如美國(guó)政府建立了中小企業(yè)投資公司，為每一美元風(fēng)險(xiǎn)投資提供四美元的低息貸款；二是資本市場(chǎng)上的各種金融中介機(jī)構(gòu)，如證券公司、投資銀行、保險(xiǎn)公司和各種基金組織等，由這些組織組成的各種形式的風(fēng)險(xiǎn)投資基金；三是風(fēng)險(xiǎn)投資公司，它通常是由一些大公司設(shè)立的。后者的人格化代表是擁有管理能力和技術(shù)創(chuàng)新能力的創(chuàng)業(yè)者（企業(yè)家）和核心技術(shù)人員。高新技術(shù)企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)性，對(duì)其創(chuàng)業(yè)者提出了很高的要求，要求他不僅要有全面的專業(yè)知識(shí)、豐富的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，而且要有處險(xiǎn)不驚、果敢剛毅的人格魅力。在一定意義上可以說(shuō)，創(chuàng)業(yè)者決定著風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)是成功還是失敗。因此，創(chuàng)業(yè)者作為企業(yè)創(chuàng)始人以及他的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)作為企業(yè)專用的資產(chǎn)，其往往擁有較多的股權(quán)。同時(shí)，技術(shù)創(chuàng)新對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的決定性意義遠(yuǎn)勝于一般企業(yè)，技術(shù)的復(fù)雜性和不確定性決定了技術(shù)的定價(jià)非常困難，甚至無(wú)法定價(jià)，而且技術(shù)創(chuàng)新過(guò)程是一種創(chuàng)造性的智力活動(dòng)，對(duì)技術(shù)創(chuàng)新人員的工作過(guò)程和結(jié)果進(jìn)行監(jiān)督并不能導(dǎo)致效率最大化，因此高新技術(shù)企業(yè)不是采用傳統(tǒng)企業(yè)中將技術(shù)人員置于被雇用者地位的做法，而是將核心技術(shù)以股權(quán)等形式進(jìn)入企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)安排中。

由物質(zhì)資本產(chǎn)權(quán)和人力資本產(chǎn)權(quán)為主體構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)資本投資者、創(chuàng)業(yè)者和核心技術(shù)人員，一開始就進(jìn)入高新技術(shù)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)中。這種產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)既強(qiáng)調(diào)物質(zhì)資本產(chǎn)權(quán)的實(shí)現(xiàn)，也強(qiáng)調(diào)人力資本產(chǎn)權(quán)的實(shí)現(xiàn)，對(duì)兩種產(chǎn)權(quán)的權(quán)利、責(zé)任和利益進(jìn)行了明確界定：對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本產(chǎn)權(quán)而言，風(fēng)險(xiǎn)資本所占股份為多少，風(fēng)險(xiǎn)資本退出的周期多長(zhǎng)以及如何實(shí)現(xiàn)成功退出，風(fēng)險(xiǎn)資本如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制管理，等等；對(duì)人力資本產(chǎn)權(quán)而言，技術(shù)創(chuàng)新的周期多長(zhǎng)，技術(shù)創(chuàng)新成果的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)價(jià)值多大，值多少股份，創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)過(guò)程中的權(quán)利、責(zé)任與利益如何安排，等等。高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)多元化，既激勵(lì)約束了風(fēng)險(xiǎn)資本投資者，也激勵(lì)約束了人力資本所有者，體現(xiàn)了高科技時(shí)代企業(yè)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的創(chuàng)新模式。物質(zhì)資本產(chǎn)權(quán)和人力資本產(chǎn)權(quán)的結(jié)合構(gòu)成了高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)的全部?jī)?nèi)涵。

2.人力資本產(chǎn)權(quán)的獨(dú)立性、股份化和可交易性

在傳統(tǒng)企業(yè)里，人力資本所有者雖然參與了企業(yè)的剩余索取權(quán)和控制權(quán)，但這種權(quán)利并不是以所有者的身份獲得的，而是物質(zhì)資本所有者對(duì)人力資本所有者的獎(jiǎng)勵(lì)或激勵(lì)，因此，在企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)中，兩種產(chǎn)權(quán)是不對(duì)等的，物質(zhì)資本產(chǎn)權(quán)統(tǒng)治和支配著人力資本產(chǎn)權(quán)，人力資本產(chǎn)權(quán)從屬于物質(zhì)資本產(chǎn)權(quán)，人力資本剩余索取權(quán)僅僅表現(xiàn)為一定量的利潤(rùn)分享，并沒有股份化和市場(chǎng)化，由此人力資本產(chǎn)權(quán)不能在資本市場(chǎng)進(jìn)行交易。在高新技術(shù)企業(yè)里，由于人力資本所有者是企業(yè)的合作者之一，因而人力資本產(chǎn)權(quán)是以所有者身份獲取的，是一種獨(dú)立的、與物質(zhì)資本產(chǎn)權(quán)對(duì)等的產(chǎn)權(quán)形式。

高新技術(shù)企業(yè)人力資本產(chǎn)權(quán)的另一個(gè)重要特征是人力資本產(chǎn)權(quán)的股份化和可交易性。人力資本產(chǎn)權(quán)部分是以創(chuàng)業(yè)者身份和技術(shù)創(chuàng)新成果獲得的股份，部分是以企業(yè)家人力資本和技術(shù)型人力資本獲得的股票期權(quán)。隨著高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)到一定階段，它已積累了一定資產(chǎn)，并向有限公司轉(zhuǎn)變，這不僅為人力資本轉(zhuǎn)化為貨幣資本提供了條件，而且為人力資本所有者從對(duì)企業(yè)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任向承擔(dān)有限責(zé)任轉(zhuǎn)變提供了條件。在高新技術(shù)企業(yè)公開招股上市，完成由封閉公司向公眾公司轉(zhuǎn)變時(shí)，人力資本產(chǎn)權(quán)的最終實(shí)現(xiàn)是產(chǎn)權(quán)的股份化，人力資本所有者本身就成為企業(yè)股份的所有者，真正成為擁有剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)的股東，人力資本所有者的人力資本徹底向貨幣資本轉(zhuǎn)化，并可在資本市場(chǎng)進(jìn)行交易。因此，在高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，逐步實(shí)現(xiàn)人力資本產(chǎn)權(quán)資本化、股份化，并可以在資本市場(chǎng)交易和變現(xiàn)，這既能促進(jìn)人力資本產(chǎn)權(quán)價(jià)值的真正實(shí)現(xiàn)，又對(duì)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整具有重要意義。

3.高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)高度流動(dòng)性

高新技術(shù)企業(yè)流動(dòng)性快，增長(zhǎng)性也快，面臨很大的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)資本投資者投資于高新技術(shù)企業(yè)的目的是為了獲得高額回報(bào)，為了控制和避免風(fēng)險(xiǎn)，獲取高額收益，無(wú)論是風(fēng)險(xiǎn)資本投資者還是創(chuàng)業(yè)者，都要求高新技術(shù)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)具有高流動(dòng)性，都要求產(chǎn)權(quán)能迅速變現(xiàn)。首先，高新技術(shù)企業(yè)能根據(jù)企業(yè)發(fā)展階段和經(jīng)營(yíng)狀況調(diào)整企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。在高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)立初期，創(chuàng)業(yè)者和風(fēng)險(xiǎn)資本投資者根據(jù)出資量和估算的技術(shù)成果市場(chǎng)價(jià)值來(lái)確定雙方的股權(quán)結(jié)構(gòu)，但創(chuàng)業(yè)者一般持有普通股，風(fēng)險(xiǎn)資本投資者持有可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股或可換股債券等復(fù)合金融工具。可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的優(yōu)勢(shì)：一是轉(zhuǎn)換價(jià)格和轉(zhuǎn)股比例可以依據(jù)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r而靈活變化；二是具有優(yōu)先清償權(quán)；三是附加有股息率和支付條款。這種優(yōu)勢(shì)可以保證風(fēng)險(xiǎn)資本投資者在企業(yè)發(fā)展的不同階段選取對(duì)自己最有利的股權(quán)方式。因此，創(chuàng)業(yè)者收益與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)緊密聯(lián)系，企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)胶茫瑒?chuàng)業(yè)者可獲得更多的股票份額和更高的股票價(jià)值；當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)資本投資者的優(yōu)先股轉(zhuǎn)股比例提高，創(chuàng)業(yè)者持股比例下降，而且在支付優(yōu)先股利息之后，普通股已經(jīng)大大貶值了。這種產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)流動(dòng)既激勵(lì)約束了創(chuàng)業(yè)者，也保護(hù)了風(fēng)險(xiǎn)資本投資者的產(chǎn)權(quán)利益。

其次，高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展到成熟階段，風(fēng)險(xiǎn)資本投資者能適時(shí)將手中的高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)，通過(guò)產(chǎn)權(quán)流動(dòng)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資本和人力資本產(chǎn)權(quán)回報(bào)。高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)流動(dòng)的主要形式有：一是技術(shù)轉(zhuǎn)讓，即通過(guò)將新研發(fā)的技術(shù)賣出，收回風(fēng)險(xiǎn)資本投資本金并實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新者的人力資本價(jià)值。二是經(jīng)營(yíng)運(yùn)作，一方面通過(guò)產(chǎn)品的持續(xù)銷售獲得利潤(rùn)，逐步收回投資本金；另一方面通過(guò)確認(rèn)人力資本的股權(quán)和持續(xù)的利潤(rùn)分配，實(shí)現(xiàn)各類人力資本產(chǎn)權(quán)的價(jià)值。三是資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，即將企業(yè)資產(chǎn)連同新技術(shù)一并賣出，收回風(fēng)險(xiǎn)資本投資本金并同時(shí)實(shí)現(xiàn)各類核心人員的價(jià)值。四是股權(quán)轉(zhuǎn)讓，即將一部分或全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他投資者，從而收回風(fēng)險(xiǎn)資本投資本金和實(shí)現(xiàn)人力資本產(chǎn)權(quán)價(jià)值。五是公司上市，即通過(guò)公司股份在證券交易場(chǎng)所上市流通，賣出股份，收回投資本金和實(shí)現(xiàn)人力資本產(chǎn)權(quán)價(jià)值。這五種產(chǎn)權(quán)流動(dòng)形式雖各有優(yōu)勢(shì)和不足，但從功能從較角度來(lái)看，“公司上市”最為重要。通過(guò)提供多元化的風(fēng)險(xiǎn)資本退出渠道和建立多層次的資本市場(chǎng)體系促進(jìn)產(chǎn)權(quán)流動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)資本投資者和人力資本所有者獲得產(chǎn)權(quán)回報(bào)，也使企業(yè)獲得進(jìn)一步發(fā)展。美國(guó)通過(guò)紐約證券交易所、NASDAQ全國(guó)市場(chǎng)及小型市場(chǎng)、各類場(chǎng)外交易市場(chǎng)等多層次資本市場(chǎng)，為風(fēng)險(xiǎn)資本提供良好的退出通道，同時(shí)為其他投資主體進(jìn)入高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)中提供了通道，這就保證高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)能迅速、順暢地流動(dòng)，從而確保了風(fēng)險(xiǎn)資本和人力資本產(chǎn)權(quán)的實(shí)現(xiàn)，也保證了高新技術(shù)企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

4.高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)業(yè)階段一般采取有限合伙制的產(chǎn)權(quán)制度安排

有限合伙制在產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)上具有以下特征：

(1)人力資本產(chǎn)權(quán)的無(wú)限責(zé)任與風(fēng)險(xiǎn)資本產(chǎn)權(quán)的有限責(zé)任統(tǒng)一。高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)業(yè)階段由有限合伙人和普通合伙人組成，有限合伙人是風(fēng)險(xiǎn)資本投資者，其投資量一般占總投資的99%，并以其所投資本承擔(dān)有限責(zé)任，企業(yè)成功后可分得75～85%的資本利潤(rùn)；普通合伙人是風(fēng)險(xiǎn)資本家和創(chuàng)業(yè)者，他們是企業(yè)的管理者和決策層，其投資量?jī)H為總投資的1%，但對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)承擔(dān)連帶無(wú)限責(zé)任，成功后可分得15～25%的利潤(rùn)。人力資本產(chǎn)權(quán)的無(wú)限責(zé)任將人力資本與企業(yè)發(fā)展緊密地聯(lián)系在一起，既是一種股份激勵(lì)制度，也是一種企業(yè)治理的約束制度，風(fēng)險(xiǎn)資本產(chǎn)權(quán)的有限責(zé)任有利于吸納高新技術(shù)企業(yè)所需的資金，因此人力資本產(chǎn)權(quán)的無(wú)限責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)資本產(chǎn)權(quán)的有限責(zé)任的產(chǎn)權(quán)制度安排，促進(jìn)了高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和科技成果轉(zhuǎn)化，充分實(shí)現(xiàn)了兩種資本的高效配置。

(2)有限期限的封閉式風(fēng)險(xiǎn)資本和強(qiáng)制分配條款。風(fēng)險(xiǎn)資本投資的主要功能在于向高新技術(shù)企業(yè)提供長(zhǎng)期融資，由于高新技術(shù)企業(yè)還未上市，因此風(fēng)險(xiǎn)資本投資一般采用封閉式，有限合伙人一般不能撤資，風(fēng)險(xiǎn)資本流動(dòng)性較差，且投資周期有限，通常為7～10年。為了保護(hù)有限合伙人的利益，產(chǎn)權(quán)契約規(guī)定投資期滿后，除非2/3的有限合伙人同意延長(zhǎng)一年，否則風(fēng)險(xiǎn)資本家和創(chuàng)業(yè)者必須退還本金和分配收益。

(3)有限合伙人雖沒有管理權(quán)，但在關(guān)鍵問題上有投票的權(quán)利，如有限合伙協(xié)議的修訂，合伙關(guān)系的提前解除，基金壽命的延長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)資本家的撤換等。

三、新技術(shù)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)特征

1.強(qiáng)化人力資本治理結(jié)構(gòu)

傳統(tǒng)的公司理論是以“股東資本本位”理論構(gòu)建的，公司被理解為是一個(gè)由物質(zhì)資本所有者組織起來(lái)的聯(lián)合體，在股東的資本和管理者、生產(chǎn)者的勞動(dòng)這兩個(gè)生產(chǎn)要素中，為公司提供物質(zhì)資本的“資本家”對(duì)企業(yè)擁有絕對(duì)的所有權(quán)，管理者或生產(chǎn)者只是股東資本的雇傭者。因此，公司治理結(jié)構(gòu)所要解決的問題是，在公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的條件下，如何確保物質(zhì)資本所有者獲得投資回報(bào)，即物質(zhì)資本所有者通過(guò)什么機(jī)制迫使經(jīng)營(yíng)者將公司的利潤(rùn)作為投資回報(bào)返還給自己；如何約束經(jīng)營(yíng)者的行為并使其在物質(zhì)資本所有者的利益范圍內(nèi)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。但是，在知識(shí)經(jīng)濟(jì)的模式下，一方面，高新技術(shù)企業(yè)核心價(jià)值掌握在人力資本所有者手里，人力資本已經(jīng)成為企業(yè)生存和發(fā)展的決定性生產(chǎn)要素；另一方面，高新技術(shù)企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)已經(jīng)高度專業(yè)化，分工也越來(lái)越細(xì)。生產(chǎn)者、經(jīng)營(yíng)者對(duì)專有知識(shí)、專有信息獨(dú)占性越來(lái)越強(qiáng)，與物質(zhì)資本所有者的“信息不對(duì)稱”現(xiàn)象也越來(lái)越嚴(yán)重，并且也越來(lái)越不可逾越。在這種情況下，傳統(tǒng)的企業(yè)制度和治理結(jié)構(gòu)形式顯然無(wú)法容納人力資本的作用，為了解決上述問題，適應(yīng)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的需要，高新技術(shù)企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)的重心產(chǎn)生了重大變化，發(fā)生了從“以資為本”向“以人為本”的轉(zhuǎn)變。即企業(yè)已從過(guò)去那種以物質(zhì)資本為基礎(chǔ)，以物質(zhì)資本的所有者和經(jīng)營(yíng)者的關(guān)系如何界定為中心的治理結(jié)構(gòu)。轉(zhuǎn)向了以物質(zhì)資本和人力資本為基礎(chǔ)，以這兩種資本的權(quán)利關(guān)系如何界定為中心的治理結(jié)構(gòu)，企業(yè)治理結(jié)構(gòu)主要圍繞如何激勵(lì)以調(diào)動(dòng)人力資本的積極性和如何適當(dāng)約束人力資本的短期行為，激勵(lì)機(jī)制可以保證人力資本應(yīng)有的地位及利益，而約束機(jī)制則可以防止人力資本侵犯物質(zhì)資本的利益，從而維護(hù)物質(zhì)資本的地位及利益，通過(guò)建立激勵(lì)與約束兼容的機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)兩種資本雙贏。因此，高新技術(shù)企業(yè)的人力資本成為企業(yè)治理結(jié)構(gòu)安排的重要要素，強(qiáng)化人力資本治理結(jié)構(gòu)成為知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下高新技術(shù)企業(yè)最典型的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)形態(tài)。

高新技術(shù)企業(yè)人力資本治理結(jié)構(gòu)主要表現(xiàn)為：首先，人力資本股權(quán)激勵(lì)成為高新技術(shù)企業(yè)治理機(jī)制的重要組成部分。為了激勵(lì)人力資本，高新技術(shù)企業(yè)在股權(quán)安排方面往往通過(guò)股權(quán)激勵(lì)制度安排使人力資本所有者擁有股權(quán)。股權(quán)激勵(lì)采取的形式一般有兩種，一種是將企業(yè)的一部分股權(quán)作為人力資本所有者的非現(xiàn)金收入或直接發(fā)放給他們作為管理股和技術(shù)股，人力資本所有者直接成為企業(yè)所有者；另一種是實(shí)行人力資本所有者股票期權(quán)，股票期權(quán)是規(guī)定人力資本所有者在某一段時(shí)期內(nèi)按照某一約定的較低價(jià)格買進(jìn)股票的權(quán)利，其實(shí)質(zhì)是讓經(jīng)營(yíng)者能夠分享企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展之后的價(jià)值增值，將人力資本所有者的收益與企業(yè)的利益緊密結(jié)合在一起。這種內(nèi)在的聯(lián)系使得經(jīng)營(yíng)者克服了決策和規(guī)劃的短期效應(yīng)，在公司的經(jīng)營(yíng)管理和發(fā)展戰(zhàn)略問題上考慮的是企業(yè)的長(zhǎng)期贏利能力。在高新技術(shù)企業(yè)治理中，一方面，股權(quán)激勵(lì)使人力資本成為企業(yè)的所有者之一，增大了人力資本所有者經(jīng)濟(jì)實(shí)力，增強(qiáng)了人力資本所有者對(duì)企業(yè)的控制能力，從而強(qiáng)化了人力資本在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)中的作用；另一方面，股權(quán)激勵(lì)使人力資本既分享企業(yè)增長(zhǎng)所帶來(lái)的收益，也承擔(dān)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的損失，從而人力資本與企業(yè)的發(fā)展休戚相關(guān)，同時(shí)，人力資本所有者與物質(zhì)資本所有者形成利益共同體，雙方共同分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，相互制約，相互促進(jìn)，降低了成本。

其次，董事會(huì)作用的弱化和首席執(zhí)行官(CEO)制度的形成。CEO擁有遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于以往總經(jīng)理的權(quán)利，不僅正常的經(jīng)營(yíng)管理，而且在公司戰(zhàn)略、重大投資、財(cái)務(wù)安排等方面擁有很大權(quán)力，還具有提名內(nèi)部董事的資格，因此一般認(rèn)為CEO擁有相當(dāng)于50～60%的董事長(zhǎng)權(quán)力。董事會(huì)的決策作用和監(jiān)督作用都開始弱化，董事會(huì)的權(quán)力只局限于挑選一位合格CEO，當(dāng)公司戰(zhàn)略出現(xiàn)重大失誤或者業(yè)績(jī)出現(xiàn)嚴(yán)重問題時(shí)選擇新的CEO代替前任。與此相對(duì)應(yīng)的是，為保證權(quán)力巨大的CEO不濫用權(quán)力，CEO常常以管理層收購(gòu)或者購(gòu)買期權(quán)的形式擁有相當(dāng)數(shù)量的企業(yè)股權(quán)，不再是單純的公司雇員。CEO制度的產(chǎn)生實(shí)際上表明了高新技術(shù)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的全面調(diào)整，一方面對(duì)人力資本和物質(zhì)資本的地位和權(quán)利做重新的界定，主要是提高了人力資本在企業(yè)中的地位，增大了人力資本在企業(yè)中的權(quán)利，而物質(zhì)資本的權(quán)利大多表現(xiàn)在產(chǎn)權(quán)的利益回報(bào)上，而不是其他方面，不再?gòu)?qiáng)調(diào)物質(zhì)資本對(duì)企業(yè)的控制；另一方面對(duì)人力資本和物質(zhì)資本進(jìn)行功能性分工，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)已由CEO來(lái)獨(dú)立進(jìn)行，董事長(zhǎng)不再進(jìn)行重大經(jīng)營(yíng)決策。

最后，高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資制度的發(fā)展更強(qiáng)化了人力資本治理。雖然風(fēng)險(xiǎn)資本投資者持有公司相當(dāng)一部分股權(quán)，甚至持有大部分股權(quán)，但風(fēng)險(xiǎn)投資的持股期限是有限的，對(duì)經(jīng)營(yíng)管理的介入也是有限的，這使得風(fēng)險(xiǎn)資本具有某種“借貸資本”的性質(zhì)，較多注重收益而較少注重管理。

2.風(fēng)險(xiǎn)資本的相機(jī)治理

風(fēng)險(xiǎn)資本在高新技術(shù)企業(yè)中一般采取相機(jī)治理的方式參與企業(yè)治理。風(fēng)險(xiǎn)資本在高新技術(shù)企業(yè)投資過(guò)程中，通常采用的投資工具有可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券和附購(gòu)股權(quán)債券等。其中可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是最普遍的一種形式，其優(yōu)勢(shì)在于：其一，持有優(yōu)先股可優(yōu)先獲得固定的股息，并可以在企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好時(shí)通過(guò)轉(zhuǎn)換為普通股而分享企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的利益；其二，可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股一般附有贖回條款，在投資者對(duì)企業(yè)前景信心不足時(shí)，持有人可要求企業(yè)贖回股票，從而避免更大的損失，同時(shí)也對(duì)企業(yè)創(chuàng)業(yè)者形成更大的壓力和約束；其三，可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股通過(guò)轉(zhuǎn)換為普通股可加強(qiáng)持有人對(duì)企業(yè)的監(jiān)督控制。一般企業(yè)的優(yōu)先股意味著優(yōu)先分配利潤(rùn)和沒有表決權(quán)，放棄對(duì)企業(yè)重大決策的參與。而在高新技術(shù)企業(yè)里風(fēng)險(xiǎn)資本投資者在投入風(fēng)險(xiǎn)資本時(shí)，投資者和創(chuàng)業(yè)者雙方要簽訂契約，把大量防范風(fēng)險(xiǎn)、確保回報(bào)的條款列入契約，風(fēng)險(xiǎn)投資雖持有優(yōu)先股，卻享有參加董事會(huì)并參與重大決策的權(quán)利，享有對(duì)某些重大事項(xiàng)如企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、出售、上市等的完全否決權(quán)或超股權(quán)比例的否決權(quán)。可轉(zhuǎn)換債券是持有人能以約定期限和約定價(jià)格轉(zhuǎn)換為企業(yè)股份的債券，選擇可轉(zhuǎn)換債券使風(fēng)險(xiǎn)投資者在取得穩(wěn)定收益的基礎(chǔ)上，通過(guò)債權(quán)轉(zhuǎn)股的方式獲得參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理并分享成長(zhǎng)潛力的機(jī)會(huì)。附購(gòu)股權(quán)債券是指風(fēng)險(xiǎn)資本以債權(quán)形式進(jìn)入高新技術(shù)企業(yè)時(shí)可獲得一項(xiàng)認(rèn)股權(quán)，即能夠在未來(lái)按某一特定價(jià)格買進(jìn)既定數(shù)量的股票，這使得投資者未來(lái)可能以較低價(jià)格獲得企業(yè)股份，從而加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的監(jiān)控地位。

3.以高度發(fā)達(dá)的人力資本市場(chǎng)和資本市場(chǎng)為主導(dǎo)的外部治理機(jī)制

人力資本需要經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的洗禮，需要在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中證實(shí)與不斷證實(shí)，如果人力資本所有者的經(jīng)營(yíng)績(jī)效不好，就會(huì)失去在人力資本市場(chǎng)中的“聲譽(yù)”，很難再有機(jī)會(huì)成為風(fēng)險(xiǎn)資本投資者搜尋的對(duì)象。因此，人力資本市場(chǎng)實(shí)際上是滿足市場(chǎng)基本門檻、對(duì)學(xué)歷、背景、業(yè)績(jī)與失誤詳細(xì)記載的動(dòng)態(tài)人群，通過(guò)這個(gè)市場(chǎng)，作為一種資本的人力資本能不斷流動(dòng)，把真正具有價(jià)值的人力資本留下來(lái)，這對(duì)企業(yè)中的人力資本形成強(qiáng)大外部壓力，從而對(duì)人力資本起到了重要的約束作用。管理者更替是美國(guó)高新技術(shù)企業(yè)治理的重要組成部分，這依賴于高度發(fā)達(dá)的人力資本市場(chǎng)。在美國(guó)高新技術(shù)企業(yè)中大多實(shí)行駐守企業(yè)家制度，即風(fēng)險(xiǎn)資本投資者通過(guò)人力資本市場(chǎng)物色有成功創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷的優(yōu)秀企業(yè)家，讓他們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)基金中任職，參與組建高新技術(shù)企業(yè)，在必要時(shí)擔(dān)任新組建的高新技術(shù)企業(yè)的管理者。

資本市場(chǎng)主要通過(guò)兩個(gè)方面對(duì)企業(yè)治理產(chǎn)生作用。一是價(jià)格機(jī)制。企業(yè)股票在資本市場(chǎng)的價(jià)格反映了企業(yè)管理者的經(jīng)營(yíng)管理水平，物質(zhì)資本投資者通過(guò)對(duì)企業(yè)市場(chǎng)價(jià)格的觀察和預(yù)期，來(lái)評(píng)價(jià)管理者的經(jīng)營(yíng)管理水平，降低了監(jiān)督成本；同時(shí)，根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果物質(zhì)資本所有者可以采取更換管理者、出售股票、尋找合作伙伴以及引進(jìn)新的投資者和管理者等行為，這些行為將給管理者帶來(lái)巨大壓力，迫使其盡職盡責(zé)提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。二是退出機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)資本投資高新技術(shù)企業(yè)的目的并不是永久地?fù)碛衅髽I(yè)，而是希望通過(guò)投資運(yùn)營(yíng)，達(dá)到資本增值，然后以某種退出方式實(shí)現(xiàn)投資回收。風(fēng)險(xiǎn)資本投資的這個(gè)特點(diǎn)，隱含了一個(gè)創(chuàng)業(yè)者通過(guò)首次公開發(fā)行重新由風(fēng)險(xiǎn)資本投資者手中獲得企業(yè)控制權(quán)的期權(quán)，即在風(fēng)險(xiǎn)資本投資者和創(chuàng)業(yè)者之間簽訂的持股契約中，允許企業(yè)者在達(dá)到某種業(yè)績(jī)標(biāo)的時(shí)（一般是首次公開發(fā)行），可以增加創(chuàng)業(yè)者股份份額（通常是普通股）和重新獲得控制權(quán)，這給予創(chuàng)業(yè)者很大的激勵(lì)。因此，發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)在為風(fēng)險(xiǎn)資本提供順利的退出渠道時(shí)，也同時(shí)實(shí)現(xiàn)了高新技術(shù)企業(yè)控制權(quán)的重新分配，從而優(yōu)化了企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。

【參考文獻(xiàn)】

第2篇：企業(yè)資本論文范文

1.資本市場(chǎng)因素

資本市場(chǎng)是影響中小企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)效果的主要因素，雖然近些年我國(guó)資本市場(chǎng)制度日益完善，但是其仍然存在不少問題：一是資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)不完善。我國(guó)資本市場(chǎng)主要是依靠主板市場(chǎng)為企業(yè)提供融資平臺(tái)，雖然二板市場(chǎng)也為中小企業(yè)提供了融資平臺(tái)，但是其要求條件比較高，企業(yè)很難從中獲得融資；二是我國(guó)專業(yè)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)缺乏規(guī)范性管理。針對(duì)對(duì)當(dāng)前中介結(jié)構(gòu)的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，中介機(jī)構(gòu)真正為中小企業(yè)提供服務(wù)的數(shù)量非常少，而且他們?yōu)槠髽I(yè)提供的服務(wù)多半是參雜為企業(yè)提供虛假包裝的服務(wù)，其主要目的就是促進(jìn)企業(yè)的上市，最終結(jié)果是不利于中小企業(yè)健康發(fā)展的。

2.金融體制因素

首先我國(guó)金融信貸政策不利于中小企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)。目前我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的信貸業(yè)務(wù)比較傾向于國(guó)有大中型企業(yè)，中小企業(yè)很難從金融機(jī)構(gòu)獲得融資，雖然我國(guó)近些年出臺(tái)了系列關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)融資的政策，但是與中小企業(yè)融資需求相比，金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的支持力度還是不夠；其次金融管理機(jī)制的影響。一般企業(yè)要獲得金融機(jī)構(gòu)的信貸支持，就必須要具備一定的可抵押物，而且進(jìn)行融資的程序時(shí)間也比較長(zhǎng)，這樣對(duì)急需用錢的中小企業(yè)而言具有很大的難度，另外我國(guó)信用擔(dān)保體系不健全，導(dǎo)致中小企業(yè)利用信用擔(dān)保的實(shí)際案例還不成熟。

3.中小企業(yè)自身的因素

首先中小企業(yè)的誠(chéng)信狀況不理想。在資本市場(chǎng)環(huán)境下，中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境更加困難，因此金融機(jī)構(gòu)在與中小企業(yè)合作時(shí)不得不考慮中小企業(yè)的生命周期、盈利能力等因素；其次中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式比較落后。由于中小企業(yè)采取的家族史管理模式，因此中小企業(yè)的管理制度以及風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)都不健全，這樣對(duì)資本運(yùn)營(yíng)而言具有很高的危險(xiǎn)性。

二、促進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的具體對(duì)策

1.建立健全金融服務(wù)體系

中小企業(yè)融資難是阻礙中小企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸，因此我國(guó)要建立完善的金融服務(wù)體系：首先我國(guó)要加強(qiáng)政策扶持力度。我國(guó)政府部門要積極跟進(jìn)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的問題，制定有效的保護(hù)措施，一方面要加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)作用，引導(dǎo)中小企業(yè)朝著正確的道路發(fā)展，另一方面政府要制定富有“含金量”的政策，解決中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中遇到的困難；其次我國(guó)要建立針對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)體系。政府要放寬金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入條件，放松對(duì)中小經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性金融創(chuàng)新的限制，鼓勵(lì)民間資本參與到金融機(jī)構(gòu)改革中，組建有中小企業(yè)形成的金融機(jī)構(gòu)，以此為中小企業(yè)提供多元化的融資渠道；最后建立和完善信用擔(dān)保體系。針對(duì)中小企業(yè)融資難的問題，我國(guó)要深化信用擔(dān)保體系，以此解決中小企業(yè)融資擔(dān)保所遇到的無(wú)擔(dān)保物的現(xiàn)實(shí)問題。

2.加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)建設(shè)，完善社會(huì)保障機(jī)制

中小企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)必須要重視中介機(jī)構(gòu)的作用，因?yàn)橹薪闄C(jī)構(gòu)具有專業(yè)的管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，其能夠?qū)⑵髽I(yè)資本經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)降低到最低，因此：企業(yè)在資本運(yùn)營(yíng)中要廣泛的借鑒中介機(jī)構(gòu)的意見，讓中介機(jī)構(gòu)參與到企業(yè)的資產(chǎn)重組等活動(dòng)中，以此提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的效率；另外中介部門應(yīng)該加大創(chuàng)新力度，從事企業(yè)并購(gòu)、重組等相關(guān)業(yè)務(wù)，為中小企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)提供有力的保障。要培育專門的資信評(píng)估機(jī)構(gòu)，積極開展對(duì)中小企業(yè)發(fā)行股票和債券的評(píng)級(jí)活動(dòng)。

3.提高中小企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)能力與管理能力

第3篇：企業(yè)資本論文范文

關(guān)鍵詞高新技術(shù)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略差異化價(jià)值鏈

1高新技術(shù)企業(yè)的獨(dú)特價(jià)值鏈結(jié)構(gòu)

第一個(gè)系統(tǒng)提出價(jià)值鏈管理思想的是美國(guó)哈佛大學(xué)教授波特。根據(jù)波特的理論，“價(jià)值鏈”是指企業(yè)創(chuàng)造有價(jià)值的產(chǎn)品或服務(wù)提供給顧客的一系列“創(chuàng)造價(jià)值”的活動(dòng)。按照波特的模式，企業(yè)的價(jià)值鏈作業(yè)可分為基本活動(dòng)與輔助活動(dòng)兩大項(xiàng)。基本活動(dòng)是由投入到產(chǎn)出的轉(zhuǎn)化，以及交貨和售后服務(wù)直接構(gòu)成，具體包括內(nèi)部后勤、生產(chǎn)加工、外部后勤、市場(chǎng)營(yíng)銷、售后服務(wù)等。輔助活動(dòng)包括采購(gòu)、技術(shù)研發(fā)、人力資源管理、企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施等。企業(yè)的價(jià)值鏈包括企業(yè)價(jià)值生產(chǎn)的全過(guò)程，即從原材料的供應(yīng)到產(chǎn)品的生產(chǎn)，直到將最終產(chǎn)品送到顧客手中的全過(guò)程。

高技術(shù)企業(yè)的價(jià)值鏈相對(duì)于波特的基本價(jià)值鏈有一個(gè)變形。盡管它仍由輔助活動(dòng)和基本活動(dòng)兩部分構(gòu)成，但兩部分的具體環(huán)節(jié)發(fā)生了變化。在波特的基本價(jià)值鏈中，技術(shù)研發(fā)屬于輔助活動(dòng)，而在高新技術(shù)企業(yè)價(jià)值鏈中，技術(shù)研發(fā)中包含新產(chǎn)品開發(fā)，這在高新技術(shù)企業(yè)中應(yīng)歸于基礎(chǔ)活動(dòng)，而其他的技術(shù)支持活動(dòng)，包括基礎(chǔ)研究、產(chǎn)業(yè)設(shè)計(jì)、工藝流程設(shè)計(jì)、技術(shù)裝備的改進(jìn)、服務(wù)程序設(shè)計(jì)等仍然同計(jì)劃、會(huì)計(jì)、信息管理、質(zhì)量管理等一樣，屬于輔助活動(dòng)。之所以將新產(chǎn)品研發(fā)環(huán)節(jié)歸于基本活動(dòng)，主要是因?yàn)楦呒夹g(shù)企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)已經(jīng)從層級(jí)型向扁平型演變，研發(fā)一端直接承擔(dān)了價(jià)值創(chuàng)造功能，是產(chǎn)品增值的主要環(huán)節(jié)。不僅如此，許多高技術(shù)企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)已經(jīng)融入生產(chǎn)職能，研發(fā)本身也是生產(chǎn)。

2高新技術(shù)企業(yè)的基本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

2.1成本領(lǐng)先分析

根據(jù)波特的理論，成本優(yōu)勢(shì)是企業(yè)可能獲得的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之一，基于此，許多企業(yè)將成本管理提高到了戰(zhàn)略的地位，制定了成本領(lǐng)先的目標(biāo)，加強(qiáng)了企業(yè)的成本控制和規(guī)劃。盡管影響企業(yè)成本的因素很多，但從戰(zhàn)略的角度來(lái)看，主要有規(guī)模經(jīng)濟(jì)和學(xué)習(xí)曲線效應(yīng)。

一項(xiàng)價(jià)值活動(dòng)的成本常常受制于規(guī)模經(jīng)濟(jì)。規(guī)模經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生于以不同的方式和更高的效率來(lái)進(jìn)行更大范圍活動(dòng)的能力；產(chǎn)生于更大的銷量中分?jǐn)偀o(wú)形成本和研發(fā)費(fèi)用的能力；也產(chǎn)生于隨著一項(xiàng)活動(dòng)的擴(kuò)大，支持該項(xiàng)活動(dòng)所需基礎(chǔ)設(shè)施和間接費(fèi)用的增長(zhǎng)低于其擴(kuò)大的比例。規(guī)模經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵是需求要有價(jià)格彈性，然而，高新技術(shù)產(chǎn)品的創(chuàng)新程度很高，具有較強(qiáng)的壟斷性，沒有完全替代品，因而其需求的價(jià)格彈性較小，價(jià)格和銷量之間缺少必然的聯(lián)系。另一方面，高新技術(shù)產(chǎn)品的供求雙方存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，顧客無(wú)從得知什么樣的價(jià)格才是合理的，所以降價(jià)并不一定能帶來(lái)銷量的增長(zhǎng)，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)也就無(wú)從發(fā)揮。

學(xué)習(xí)曲線是企業(yè)獲取成本優(yōu)勢(shì)的又一重要因素。一項(xiàng)價(jià)值活動(dòng)隨著學(xué)習(xí)而導(dǎo)致其效率提高，隨著時(shí)間的累積其成本會(huì)下降。學(xué)習(xí)隨著時(shí)間的推移而成本降低的機(jī)制包括勞動(dòng)效率的提高，資產(chǎn)利用率的提高和原材料更適合于工藝流程等。也就是反復(fù)做同一件事可能發(fā)現(xiàn)更有效的生產(chǎn)方法。然而高新技術(shù)產(chǎn)品的創(chuàng)新性較強(qiáng)，這意味著原有產(chǎn)品和工藝流程持續(xù)的時(shí)間可能較短，而通過(guò)學(xué)習(xí)提高效率直至降低成本需要較長(zhǎng)的時(shí)間。同時(shí)，高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品的更新?lián)Q代比較快，因此，它可能面臨著不斷向上位移的學(xué)習(xí)曲線，產(chǎn)品的單位成本由于分?jǐn)偭诵庐a(chǎn)品的研發(fā)費(fèi)用而難以降低，成本領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)難以獲取。

2.2差異化分析

隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，市場(chǎng)營(yíng)銷面臨越來(lái)越嚴(yán)重的同質(zhì)化，不但是產(chǎn)品的同質(zhì)化，甚至連營(yíng)銷策略和技巧都趨于同質(zhì)化，企業(yè)紛紛陷入價(jià)格戰(zhàn)、廣告戰(zhàn)、終端戰(zhàn)和促銷戰(zhàn)的泥潭之中，所以追求產(chǎn)品和營(yíng)銷模式的差異化已經(jīng)成了企業(yè)持續(xù)獲得動(dòng)態(tài)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的必然戰(zhàn)略手段。

無(wú)論是成本領(lǐng)先還是差異化，其最終目的都是為了獲取高收益。如前所述，高新技術(shù)企業(yè)實(shí)行成本領(lǐng)先戰(zhàn)略難以奏效，因此，差異化就成為其必然選擇。而差異化營(yíng)銷戰(zhàn)略的選擇又是高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的自然結(jié)果。高新技術(shù)企業(yè)的最大特點(diǎn)在于其創(chuàng)新動(dòng)能和創(chuàng)新能力較強(qiáng)，而創(chuàng)新與產(chǎn)品的差異化是正相關(guān)關(guān)系。進(jìn)一步講，差異化又與產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格成正比，而高的相對(duì)價(jià)格就意味著高收益。創(chuàng)新而獲取高收益會(huì)反過(guò)來(lái)會(huì)刺激企業(yè)加大研究開發(fā)的力度以促進(jìn)創(chuàng)新，這是一個(gè)良性循環(huán)。

3高新技術(shù)企業(yè)差異化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的實(shí)施

3.1降低顧客的價(jià)格敏感度

高新技術(shù)企業(yè)的差異化戰(zhàn)略要求產(chǎn)品的創(chuàng)新，而創(chuàng)新意味著研究與開發(fā)的高投入。在創(chuàng)新導(dǎo)入期，由于市場(chǎng)份額有限，單位產(chǎn)品的成本較高，這就需要有較高的市場(chǎng)售價(jià)作支撐。這也就要求顧客對(duì)價(jià)格不敏感。一般來(lái)講，顧客的價(jià)格敏感度與替代品有關(guān)，當(dāng)顧客無(wú)法準(zhǔn)確比較本產(chǎn)品與替代品的相關(guān)信息，或者本產(chǎn)品相對(duì)于替代品而言具有其無(wú)法代替的獨(dú)特之處時(shí)，顧客的價(jià)格敏感度會(huì)大大降低。因此，在高新技術(shù)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略實(shí)施過(guò)程中，提供一種獨(dú)特的、差別化的產(chǎn)品訴求是至關(guān)重要的。這種訴求的目的就是將本產(chǎn)品與其替代品區(qū)別開來(lái)，讓它具有相當(dāng)程度的壟斷性，并依據(jù)這種存在于消費(fèi)者認(rèn)知中的壟斷性實(shí)行撇脂定價(jià)，獲取高收益。

3.2優(yōu)化顧客價(jià)值鏈，提高顧客價(jià)值

根據(jù)美國(guó)戰(zhàn)略學(xué)家波特在《競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)》一書中的論述，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)差異性優(yōu)勢(shì)的來(lái)源有兩個(gè)，即要么使客戶的價(jià)值鏈更有效率，要么能增加客戶的價(jià)值鏈的差異性，進(jìn)而使得其產(chǎn)品和服務(wù)具有差異性。對(duì)于高新技術(shù)企業(yè)來(lái)講，第一，要重視提高產(chǎn)品的可靠性。高新技術(shù)產(chǎn)品的優(yōu)點(diǎn)在于創(chuàng)新與高技術(shù)，而從另外一個(gè)角度講，這就無(wú)可避免地帶來(lái)可靠性較低的問題。原因在于這種新產(chǎn)品或新技術(shù)尚未得到充分的市場(chǎng)檢驗(yàn)。因此，在戰(zhàn)略實(shí)施過(guò)程中，差異化決不能以犧牲掉可靠性為代價(jià)。在實(shí)踐中，高新技術(shù)企業(yè)的產(chǎn)品應(yīng)該做到比其主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手具有更大的可靠性。第二，要提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是服務(wù)性較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)，顧客的價(jià)值不僅取決于產(chǎn)品本身，更有賴于高質(zhì)量的服務(wù)。這種服務(wù)不僅包括售前、售中和售后全過(guò)程的服務(wù)，也包括提供一攬子解決方案的服務(wù)。高新技術(shù)產(chǎn)品市場(chǎng)存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，因此，通過(guò)為顧客提供送貨、培訓(xùn)、安裝、咨詢、售后等一攬子服務(wù)，增加顧客價(jià)值是高新技術(shù)企業(yè)差異化營(yíng)銷的重要手段。第三，提高產(chǎn)品的柔性。高新技術(shù)產(chǎn)品的更新?lián)Q代比較快，為了避免顧客的損失，打消顧客的疑慮，產(chǎn)品的柔性（兼容和升級(jí)）非常重要。提高產(chǎn)品的柔性就意味著提高了顧客的價(jià)值。

3.3發(fā)揮價(jià)值信號(hào)的作用，提升顧客的價(jià)值認(rèn)同

產(chǎn)品的獨(dú)特價(jià)值能否創(chuàng)造有效需求有賴于顧客認(rèn)同。高新技術(shù)產(chǎn)品市場(chǎng)買賣雙方信息的不對(duì)稱會(huì)影響產(chǎn)品獨(dú)特價(jià)值的發(fā)揮。產(chǎn)品價(jià)值的不易感受性使得消費(fèi)者在使用產(chǎn)品之前幾乎不可能全面了解產(chǎn)品的獨(dú)特價(jià)值和企業(yè)為實(shí)現(xiàn)這種價(jià)值所做的一切努力。因此，企業(yè)能否使得顧客清晰完整地感知、認(rèn)同其產(chǎn)品的獨(dú)特價(jià)值對(duì)于企業(yè)差異化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的成敗起決定性的作用。

消費(fèi)者行為學(xué)的研究表明，顧客是通過(guò)價(jià)值信號(hào)來(lái)感知、認(rèn)同企業(yè)為顧客創(chuàng)造的真實(shí)價(jià)值并將其轉(zhuǎn)化為感知價(jià)值的。真正決定和影響顧客購(gòu)買行為的是感知價(jià)值而不是真實(shí)價(jià)值。真實(shí)價(jià)值是指產(chǎn)品與服務(wù)的獨(dú)特性本身實(shí)際具有的對(duì)顧客的價(jià)值，它是生產(chǎn)廠商經(jīng)過(guò)努力所實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)品或服務(wù)在性能、質(zhì)量等方面所達(dá)到的實(shí)際水平，無(wú)論顧客是否認(rèn)同它都是客觀存在的。感知價(jià)值是指顧客對(duì)廠商所創(chuàng)造的差別化或產(chǎn)品與服務(wù)的獨(dú)特性對(duì)其帶來(lái)的效益多少的認(rèn)同程度，它可能大于、小于或等于真實(shí)價(jià)值。也就是說(shuō)感知價(jià)值與真實(shí)價(jià)值是分離的。價(jià)值信號(hào)則是顧客用于推斷企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的那些因素。一旦購(gòu)買者不能通過(guò)價(jià)值信號(hào)正確地評(píng)價(jià)他們對(duì)產(chǎn)品的感受，真實(shí)價(jià)值和被感知的價(jià)值就會(huì)出現(xiàn)差異，真實(shí)價(jià)值將不能被顧客感知、認(rèn)同，全部或大部分地轉(zhuǎn)化為顧客的感知價(jià)值，那么企業(yè)為產(chǎn)品與服務(wù)獨(dú)特性所做的努力就要宣告失敗，其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)自然也難以形成。因此，重視價(jià)值信號(hào)的作用，使之能將產(chǎn)品的獨(dú)特價(jià)值和差異性完整有效地轉(zhuǎn)化為顧客的感知價(jià)值是差異化營(yíng)銷的重點(diǎn)。在實(shí)踐中，第一，要制定合理的價(jià)格。價(jià)格是價(jià)值的反映，合理價(jià)格一方面要依據(jù)市場(chǎng)均衡價(jià)格，另一方面要能體現(xiàn)出產(chǎn)品的獨(dú)特性。第二，運(yùn)用有力的促銷手段。產(chǎn)品的知名度和美譽(yù)度是競(jìng)爭(zhēng)成敗的關(guān)鍵。合理的廣告投入、高效的終端演示、個(gè)性化的產(chǎn)品包裝都是差異化戰(zhàn)略實(shí)施過(guò)程中有效的元素。第三，建立高效的渠道。現(xiàn)代企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)理論認(rèn)為，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)不再是一個(gè)企業(yè)與另一個(gè)企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，而是一條價(jià)值鏈與另一條價(jià)值鏈之間的競(jìng)爭(zhēng)。因此，圍繞最終客戶的特定需求，通過(guò)提升渠道買方價(jià)值鏈的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而提升整個(gè)價(jià)值鏈的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是高新技術(shù)企業(yè)差異化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的本質(zhì)。從這個(gè)意義上講，企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈應(yīng)通過(guò)渠道與外部?jī)r(jià)值鏈連為一體，通過(guò)強(qiáng)化整條價(jià)值鏈的優(yōu)勢(shì)來(lái)獲取企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

4結(jié)束語(yǔ)

差異化戰(zhàn)略是高新技術(shù)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的可行選擇，并且高新技術(shù)企業(yè)實(shí)施差異化戰(zhàn)略較之一般企業(yè)更具優(yōu)勢(shì)。但是，差異化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的成功有賴于高效率的執(zhí)行團(tuán)隊(duì)，如何構(gòu)建一個(gè)高效率的執(zhí)行團(tuán)隊(duì)已經(jīng)超出了本文的討論范圍，但它在某種程度上決定了差異化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的成敗。同時(shí)，選擇差異化并不等于放棄低成本，企業(yè)的最終目標(biāo)是獲取收益，而這與低成本是息息相關(guān)的，更何況，成本差異化也是差異化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的內(nèi)容之一。從這個(gè)意義上講，低成本應(yīng)是差異化的應(yīng)有之義。

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第4篇：企業(yè)資本論文范文

如前所述企業(yè)要想獲取超額利潤(rùn)，就必須要有高素質(zhì)的人力資源。而目前我國(guó)企業(yè)職工中相當(dāng)一部分是農(nóng)民工，其主要特征是:數(shù)量上供需矛盾日益突出，素質(zhì)上人力資本存量很低。

(一)從農(nóng)民工供給狀況情況來(lái)看:1．從數(shù)量上看根據(jù)表1的情況可以看出:一是數(shù)量巨大。到2013年達(dá)到了26894萬(wàn)人，這個(gè)規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了許多國(guó)家人口總數(shù)。二是農(nóng)民工人數(shù)占農(nóng)村勞動(dòng)力比重很大并且占比越來(lái)越高。2008年農(nóng)民工人數(shù)占農(nóng)村勞動(dòng)力比重是51．87%，2012年達(dá)到了66．3%的水平，這表明，我國(guó)農(nóng)村勞動(dòng)力中的絕大多數(shù)早就不再?gòu)氖聜鹘y(tǒng)的第一產(chǎn)業(yè)了。三是我國(guó)農(nóng)民工資源的有限性、稀缺性越來(lái)越突出。從增長(zhǎng)的絕對(duì)數(shù)來(lái)看，2011年之前是不斷增加的，但從2011年開始，每年也都在增加，但增加的絕對(duì)量是逐年遞減的;從增長(zhǎng)率的情況來(lái)看，2011年之前其年增長(zhǎng)率是逐年提高的，從2011年開始農(nóng)民工每年的增長(zhǎng)率是不斷下降的;從我國(guó)勞動(dòng)年齡人口數(shù)近年來(lái)的變化情況來(lái)看，從2008年到2011年是逐年增加的，從2012年開始是逐年下降的;從農(nóng)村勞動(dòng)力數(shù)量來(lái)看，2008年到2012年是逐年下降的。從這四個(gè)方面的情況來(lái)看，除勞動(dòng)年齡人口數(shù)是從2012年開始下降的外，農(nóng)村勞動(dòng)力數(shù)量、農(nóng)民工絕對(duì)增長(zhǎng)量、增長(zhǎng)率從2011年開始就明顯在減少、降低。總之，盡管我國(guó)人力資源豐富，農(nóng)民工數(shù)量巨大，但我國(guó)勞動(dòng)力供給無(wú)限增長(zhǎng)的情況已經(jīng)不存在了，勞動(dòng)力資源作為最重要的資源的有限性、稀缺性更為顯現(xiàn)了。2．從質(zhì)量上看從質(zhì)量上看即農(nóng)民工的人力資本存量狀況看。一是從農(nóng)民工的受教育的狀況來(lái)看，農(nóng)民工的文化知識(shí)水平有了顯著提高。從表2所反映的情況來(lái)看，包括初中學(xué)歷及以下的農(nóng)民工中低學(xué)歷的比例是逐步降低的，不識(shí)字或識(shí)字很少的、具有小學(xué)文化程度的、具有初中文化程度的農(nóng)民工其所占比例分別從2003年的1．9%、16．7%、66．3%降到了2012年的1．5%、14．3%、60．5%。與此同時(shí)，具有高中、中專及以上學(xué)歷的農(nóng)民工其所占比例正好相反，具有高中文化程度、中專及以上文化程度的農(nóng)民工其所占比例分別由2003年的10．8%、4．3%提高到了2012年的13．3%、4．7%。這一高一低兩種情況的出現(xiàn)充分說(shuō)明了我國(guó)農(nóng)民工的科學(xué)文化知識(shí)水平已經(jīng)有了較大提高。二是從農(nóng)民工接受相關(guān)培訓(xùn)的情況來(lái)看，越來(lái)越多的農(nóng)民工接受過(guò)包括職業(yè)技能培訓(xùn)在內(nèi)的相關(guān)培訓(xùn)，2003年我國(guó)農(nóng)民工中只有16．8%的人接受過(guò)相關(guān)的職業(yè)技能培訓(xùn)，2013年，有32．7%的農(nóng)民工參加了相關(guān)的職業(yè)技能培訓(xùn)，提高了12個(gè)百分點(diǎn)。因此，我國(guó)農(nóng)民工的人力資本存量盡管有提高，但總體上還是比較低的。

(二)從企業(yè)對(duì)農(nóng)民工的需求來(lái)看1．?dāng)?shù)量上需求較大勞動(dòng)保障部專題調(diào)研組在2006年組織了一次專題調(diào)研，他們?cè)谡{(diào)查中發(fā)現(xiàn)許多企業(yè)招不到員工或者招不滿所需數(shù)量的員工，究其原因有高達(dá)42．4%的企業(yè)認(rèn)為是“求職的農(nóng)民工人數(shù)少了，選擇的余地小。被調(diào)查的企業(yè)中有90%的計(jì)劃在春節(jié)后招收新員工，用工需求比春節(jié)前凈增12．9%[3]。由此可見，企業(yè)對(duì)農(nóng)民工的需求是不言而喻的，是客觀的、現(xiàn)實(shí)的。2．質(zhì)量上對(duì)農(nóng)民工人力資本存量要求較高勞動(dòng)保障部的專題調(diào)研顯示:企業(yè)有87．7%的新增崗位要求農(nóng)民工要具有初中以上的文化水平，并且其中有23．8%的崗位要求農(nóng)民工要具有高中以上的文化水平，有37．3%的崗位要求農(nóng)民工要具有初級(jí)工以上的技能水平，其中9．2%的崗位需要具有中級(jí)工以上的技能水平。而此時(shí)，只有65．5%的外出農(nóng)民工具有初中文化程度，45．3%的外出農(nóng)民工從未接受過(guò)任何形式的培訓(xùn)，25%的人只接受過(guò)沒有超過(guò)15天的培訓(xùn)，只有13．1%的人接受過(guò)正規(guī)培訓(xùn)。即使到了2012年，具有初中文化水平、高中文化水平的農(nóng)民工也分別只有60．5%、13．3%，離企業(yè)在2006年所要求的水平還分別差了27．2%、10．8%，由此可見，農(nóng)民工自身素質(zhì)與企業(yè)對(duì)員工的要求是有比較大的差距的。綜上所述，農(nóng)民工數(shù)量上的有限性、質(zhì)量上的差距，對(duì)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力具有巨大的影響，嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)、殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)開展農(nóng)民工人力資本投資必定會(huì)產(chǎn)生巨大的內(nèi)部推動(dòng)力。

二、對(duì)良好社會(huì)形象、社會(huì)聲譽(yù)的崇拜是企業(yè)開展農(nóng)民工人力資本投資的很大的內(nèi)驅(qū)力

企業(yè)良好的社會(huì)形象、社會(huì)聲譽(yù)對(duì)于廣大社會(huì)公眾、消費(fèi)者影響深遠(yuǎn)，因此，我國(guó)許多企業(yè)越來(lái)越重視塑造自身良好的社會(huì)形象、社會(huì)聲譽(yù)。它們通過(guò)各種不同方式、途徑、手段來(lái)實(shí)現(xiàn)這一愿望，其中一個(gè)基本方面就是嚴(yán)格遵章守紀(jì)，履行自身社會(huì)責(zé)任和基本義務(wù)。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)高度重視強(qiáng)化企業(yè)對(duì)包括農(nóng)民工在內(nèi)的職工的人力資本投資，先后出臺(tái)了包括《中華人民共和國(guó)職業(yè)教育法》、《中華人民共和國(guó)就業(yè)促進(jìn)法》和財(cái)政部等部委《關(guān)于企業(yè)職工教育經(jīng)費(fèi)提取與使用管理的意見》等一系列的政策、措施。在這些政策、文件中都對(duì)企業(yè)開展包括農(nóng)民工在內(nèi)的職工的人力資本投資做了非常明確的規(guī)定與要求，主要包括:企業(yè)職工教育培訓(xùn)的重要性;企業(yè)職工教育培訓(xùn)的內(nèi)容;企業(yè)職工教育培訓(xùn)的經(jīng)費(fèi)提取、使用范圍;特別強(qiáng)化了企業(yè)職工教育培訓(xùn)的責(zé)任，如企業(yè)要嚴(yán)格執(zhí)行“一般企業(yè)按照職工工資總額的1．5%足額提取教育培訓(xùn)經(jīng)費(fèi)，從業(yè)人員要求技術(shù)高、培訓(xùn)任務(wù)重、經(jīng)濟(jì)效益較好的企業(yè)，可按2．5%提取，列入成本開支”，“企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定提取職工教育經(jīng)費(fèi)，對(duì)勞動(dòng)者進(jìn)行職業(yè)技能培訓(xùn)和繼續(xù)教育培訓(xùn)，“職工教育培訓(xùn)經(jīng)費(fèi)(60%以上)要專項(xiàng)用于職工特別是一線職工的教育培訓(xùn)，嚴(yán)禁挪作他用，“礦山和建筑企業(yè)等聘用外來(lái)農(nóng)民工較多的企業(yè)，以及在城市化進(jìn)程中接受農(nóng)村轉(zhuǎn)移勞動(dòng)力較多的企業(yè)，對(duì)農(nóng)民工和農(nóng)村轉(zhuǎn)移勞動(dòng)力培訓(xùn)所需經(jīng)費(fèi)，可從職工教育經(jīng)費(fèi)列支，“用人單位招錄職工必須嚴(yán)格執(zhí)行‘先培訓(xùn)、后就業(yè)、先培訓(xùn)、后上崗的規(guī)定”等等。明確規(guī)定了企業(yè)違反上述政策法規(guī)后企業(yè)應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的一些責(zé)任，例如，“對(duì)違反規(guī)定、隨意招錄未經(jīng)職業(yè)教育或培訓(xùn)人員的用人單位給予處罰，并責(zé)其限期對(duì)相關(guān)人員進(jìn)行培訓(xùn)”，“企業(yè)未按照國(guó)家規(guī)定提取職工教育經(jīng)費(fèi)，或者挪用職工教育經(jīng)費(fèi)的，由勞動(dòng)行政部門責(zé)令整改，并依法給予處罰等等。

第5篇：企業(yè)資本論文范文

電子產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)成本管理是影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益優(yōu)劣的重要因素，是反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平高低的綜合指標(biāo)，應(yīng)作為企業(yè)日常管理的重要內(nèi)容。

一、雖然成本管理在珠三角的企業(yè)中得到了高度的重視，但是，不管是大型還是小型的電子產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)中，成本管理一般存在以下一些問題：

1.成本管理的觀念落后、成本管理內(nèi)容僵化。目前，很多電子產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)成本管理的范圍只限于生產(chǎn)耗費(fèi)活動(dòng)，而對(duì)企業(yè)的研發(fā)、供應(yīng)、銷售環(huán)節(jié)則考慮不多，對(duì)于企業(yè)外部的價(jià)值鏈更是相對(duì)忽視；將成本管理的目的簡(jiǎn)單地歸納為“減少支出、降低成本”，強(qiáng)調(diào)節(jié)約和節(jié)省，而不將產(chǎn)品成本與其為企業(yè)帶來(lái)的效益進(jìn)行比較以實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體的更大收益。同時(shí)成本管理的模式是以計(jì)劃價(jià)格為基礎(chǔ)，只考慮財(cái)務(wù)成本，以事后核算為重點(diǎn)，簡(jiǎn)單分析，缺乏科學(xué)的事前成本預(yù)測(cè)和決策，缺乏有效的事中成本管理和監(jiān)督，以及事后分析的考核與激勵(lì)機(jī)制。

2.成本管理方法和手段不合理。在企業(yè)成本管理對(duì)象復(fù)雜性、多樣性日益加劇的今天，大多數(shù)企業(yè)卻還停留在傳統(tǒng)的成本核算、控制方法上，不能夠緊密結(jié)合企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)開發(fā)成本管理軟件，從而導(dǎo)致企業(yè)各階段的成本管理和核算功能不能有機(jī)地結(jié)合起來(lái)。具體表現(xiàn)在分解產(chǎn)品成本時(shí)，不是認(rèn)真按產(chǎn)品設(shè)計(jì)要求，按零部件工藝流程的成本形成逐個(gè)計(jì)算，也不是自下而上逐級(jí)填報(bào)、匯總，而只憑主觀印象算大賬，將產(chǎn)品成本按工時(shí)、材料消耗、管理費(fèi)用等幾部分進(jìn)行分?jǐn)偂；蚴沁^(guò)多倚重ERP（MRP）中的BOM來(lái)控制成本，而未對(duì)間接費(fèi)用進(jìn)行合理的分?jǐn)偤涂刂啤?duì)成本管理缺乏全面性，即缺乏全面的價(jià)值鏈分析和全面的成本信息，只注重生產(chǎn)階段的成本降低，而忽略了價(jià)值鏈的分析，尤其忽略對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手價(jià)值鏈或成本鏈的分析。同時(shí)，傳統(tǒng)成本管理沿用傳統(tǒng)成本計(jì)算方法中的工時(shí)、產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)來(lái)分配制造費(fèi)用，過(guò)分地強(qiáng)調(diào)有形成本動(dòng)因，如材料、人工、制造費(fèi)用等，而忽視了對(duì)企業(yè)影響深遠(yuǎn)的無(wú)形成本——結(jié)構(gòu)性成本的管理，如企業(yè)的規(guī)模、整合程度、產(chǎn)品的復(fù)雜性、生產(chǎn)設(shè)備布局等。

3.成本管理制度不健全，多數(shù)電子產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)中參加成本管理的人員僅限于成本管理的專職人員（財(cái)會(huì)部門及下級(jí)核算人員），未涉及到生產(chǎn)技術(shù)和經(jīng)營(yíng)管理各職能部門的管理人員。雖然也制訂了成本費(fèi)用開支的審批制度、降低消耗指標(biāo)等，但缺乏成本的全過(guò)程控制。

4.忽視庫(kù)存成本。多數(shù)企業(yè)忽視電子元器件易氧化、電子產(chǎn)品細(xì)分型號(hào)多、多數(shù)電子產(chǎn)品生命周期短的特點(diǎn)，在研發(fā)階段過(guò)于標(biāo)新立異而選擇特殊的材料（產(chǎn)品之間不通用），造成原材料種類繁多；在原材料采購(gòu)環(huán)節(jié)不注意適度控制，從而造成庫(kù)存數(shù)量過(guò)多；在質(zhì)量控制嚴(yán)格的企業(yè)，3～6個(gè)月即要報(bào)廢處理一批元器件，給公司造成損失；另外因?yàn)閿?shù)量增加而增加了倉(cāng)庫(kù)租金成本、倉(cāng)管人員工資成本。

二、成本管理是一個(gè)復(fù)雜的體系，是理論和實(shí)踐不斷影響的領(lǐng)域，沒有100%優(yōu)秀的方法，只有不斷改進(jìn)的方法。筆者以實(shí)際工作中的成本管理之經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合時(shí)下一些成本管理的方法，對(duì)如何做好成本管理做以下探討：

1.樹立全員成本管理的意識(shí)。企業(yè)成本管理的成敗源于管理者及員工的成本管理意識(shí)，因此，企業(yè)不但要提高企業(yè)高層管理者和財(cái)務(wù)部門的成本管理意識(shí)，還要注重培養(yǎng)與提升企業(yè)中層管理者及員工的成本管理意識(shí)。

2.制定合理的成本管理制度，建立適合于企業(yè)的成本管理流程。企業(yè)制定的控制制度規(guī)定企業(yè)成立成本管理委員會(huì)（或其他名稱），由財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人擔(dān)任主要負(fù)責(zé)人，市場(chǎng)、研發(fā)、制造等部門領(lǐng)導(dǎo)任副職，組員要包括成本主管會(huì)計(jì)、銷售管理人員、研發(fā)技術(shù)人員（結(jié)構(gòu)）、工程部人員、制造經(jīng)理等；制定成本管理委員會(huì)的權(quán)限和議事規(guī)程，明確成員的權(quán)利、義務(wù)及獎(jiǎng)懲制度。根據(jù)企業(yè)業(yè)務(wù)流程，建立產(chǎn)品成本管理評(píng)審的流程，在產(chǎn)品各階段，如市場(chǎng)定位、外觀設(shè)計(jì)及包裝、產(chǎn)品研發(fā)階段選料（主要部件和結(jié)構(gòu)件）、產(chǎn)品試產(chǎn)、產(chǎn)品量產(chǎn)、包裝、運(yùn)輸?shù)茸龅绞虑敖槿朐u(píng)審，從而敦促各相關(guān)環(huán)節(jié)在保證質(zhì)量的前提下選擇成本最低的方案，從而最大化地增加企業(yè)的利潤(rùn)。成本管理流程應(yīng)該與企業(yè)的其他流程相結(jié)合，但必須獨(dú)立出其他流程。

3.成本管理必須要在有歸集的準(zhǔn)確數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)流程比較齊全的基礎(chǔ)上，積極應(yīng)用信息化手段，建立合適的信息化管理系統(tǒng)，充分利用信息化的、先進(jìn)的管理系統(tǒng)來(lái)進(jìn)行成本管理。企業(yè)必須在采購(gòu)環(huán)節(jié)、庫(kù)存環(huán)節(jié)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)、出貨環(huán)節(jié)及管理環(huán)節(jié)制定合適的數(shù)據(jù)歸集口徑，口徑必須具有一致性、一貫性；企業(yè)可以在前期多花費(fèi)用、重點(diǎn)加強(qiáng)基層單位統(tǒng)計(jì)人員的素質(zhì)，提高統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性，同時(shí)可以通過(guò)經(jīng)營(yíng)部門和財(cái)務(wù)部門不斷地核對(duì)數(shù)據(jù)，從而不斷地提高統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的真實(shí)性、準(zhǔn)確性。珠三角外向型電子企業(yè)的業(yè)務(wù)模式主要包括：OEM、ODM和上述兩種模式與自有品牌共同存在的模式，多是以訂單為主線進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的。因此，開發(fā)管理系統(tǒng)時(shí)，必須基于訂單主線模式來(lái)編寫程序的，以訂單為主線來(lái)進(jìn)行控制和核算。在ERP的設(shè)計(jì)過(guò)程中，要從訂單評(píng)審、訂單生產(chǎn)、訂單出貨各環(huán)節(jié)減少特殊情況的發(fā)生，從而真正地控制和管理企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；企業(yè)只有設(shè)計(jì)了企業(yè)合適的ERP才有利于成本管理，否則也會(huì)有礙成本管理。

4.電子產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的成本管理必須基于企業(yè)的各個(gè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，先合而治之，后分而治之。電子產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可以細(xì)分成以下幾塊：新品研發(fā)、產(chǎn)品試產(chǎn)、市場(chǎng)拓展、接單、采購(gòu)材料、生產(chǎn)產(chǎn)品、物流、日常經(jīng)營(yíng)管理等，在實(shí)際中各環(huán)節(jié)是相互聯(lián)系的，成本管理應(yīng)先著眼于不斷改善、簡(jiǎn)化各業(yè)務(wù)流程，減少流程反復(fù)的次數(shù)，力爭(zhēng)做到高效率；簡(jiǎn)化流程就像是擠海綿里的水，行為應(yīng)一直持續(xù)。在每個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的業(yè)務(wù)流程中加入成本管理的環(huán)節(jié)，這樣才能在整體上進(jìn)行控制。具體闡述如下：

（1）在新品研發(fā)階段，采購(gòu)人員、財(cái)務(wù)人員和銷售人員、市場(chǎng)開拓人員等企業(yè)相關(guān)人員都應(yīng)參與早期的評(píng)審。這里重點(diǎn)要關(guān)注三塊：①材料（電子元器件）成本管理，技術(shù)人員選料的原則應(yīng)是除了特定功能的原料外，其他的原料全部選用通用材料；在類似的材料中，應(yīng)選擇質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的材料。②產(chǎn)品尺寸控制，研發(fā)人員應(yīng)與外觀設(shè)計(jì)人員充分溝通，確定企業(yè)產(chǎn)品的尺寸，尺寸應(yīng)限定只有少數(shù)的幾種，切勿五花八門，因?yàn)檫@直接影響到產(chǎn)品的物流費(fèi)用、產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)件和包材，又因結(jié)構(gòu)件和包材有最小定貨量限制，如果處理不好，會(huì)直接增加庫(kù)存成本和材料報(bào)廢損失。③模具類型的控制，銷量預(yù)測(cè)應(yīng)該是市場(chǎng)部門在新品評(píng)審時(shí)就應(yīng)確定，銷量預(yù)測(cè)直接影響模具費(fèi)用，模具費(fèi)用直接影響產(chǎn)品成本。做好研發(fā)階段成本管理的前提有三個(gè)：①企業(yè)應(yīng)建立齊全的供應(yīng)商庫(kù)，材料價(jià)格等能及時(shí)得到更新；②研發(fā)技術(shù)人員應(yīng)熟悉相關(guān)領(lǐng)域各種材料的價(jià)格，或者進(jìn)行內(nèi)部詢價(jià)；③有一個(gè)懂產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的成本會(huì)計(jì)來(lái)主導(dǎo)評(píng)價(jià)研發(fā)人員選料是否適當(dāng)。筆者個(gè)人認(rèn)為：在一般的電子產(chǎn)品的生命周期里，研發(fā)階段的成本管理是最關(guān)鍵的，是整個(gè)產(chǎn)品成本管理的源頭。

（2）產(chǎn)品試產(chǎn)階段的成本管理應(yīng)做好兩塊：①初步統(tǒng)一產(chǎn)品成本數(shù)據(jù)歸集口徑，建立產(chǎn)品成本數(shù)據(jù)歸集的模式；②對(duì)產(chǎn)品上馬前的各項(xiàng)成本預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)，根據(jù)數(shù)據(jù)比較、分析結(jié)果，確定量產(chǎn)成本管理的關(guān)鍵點(diǎn)及產(chǎn)品生產(chǎn)交貨的周期。

（3）日常管理活動(dòng)成本管理應(yīng)利用預(yù)算控制的方式進(jìn)行，企業(yè)應(yīng)想盡一切辦法來(lái)提高效率、精簡(jiǎn)人員，只有人員減少了，降低成本才會(huì)有可能。市場(chǎng)拓展成本的控制的關(guān)鍵就是用最有效益的手段來(lái)取得最大的市場(chǎng)反應(yīng)，總的來(lái)說(shuō)，采用先預(yù)算再發(fā)生后比較的手段來(lái)控制。具體來(lái)說(shuō)，就是做好以下幾個(gè)控制：①加強(qiáng)對(duì)國(guó)內(nèi)、外展會(huì)費(fèi)用的控制；建立展會(huì)效果跟蹤機(jī)制，有選擇性地參展，控制參展次數(shù)。控制展位面積，實(shí)際經(jīng)驗(yàn)表明：除了是奢侈品外，參展面積過(guò)大的實(shí)際效果很小。②加強(qiáng)對(duì)宣傳手段（途徑）的控制。③加強(qiáng)對(duì)宣傳用品的控制，做到少量多批的印制和發(fā)放宣傳用品。

（4）材料采購(gòu)成本的控制是企業(yè)成本管理的主要內(nèi)容之一，要做好材料成本的控制應(yīng)主要把握以下幾項(xiàng)工作：①選擇誠(chéng)實(shí)的采購(gòu)人員，建立采購(gòu)部門的成本節(jié)約激勵(lì)機(jī)制；建立內(nèi)部監(jiān)督、舉報(bào)制度，加大對(duì)職務(wù)犯罪的打擊力度。②建立健全企業(yè)供應(yīng)商庫(kù)，建立供應(yīng)商、材料價(jià)格定期評(píng)審制度，讓公司財(cái)務(wù)部人員、研發(fā)人員、制造核心人員參與，對(duì)供應(yīng)商的資質(zhì)、材料價(jià)格、材料質(zhì)量、誠(chéng)信、合作態(tài)度等進(jìn)行評(píng)審。③優(yōu)化采購(gòu)流程，提高計(jì)算機(jī)管理的程度，提高采購(gòu)效率。④降低安全庫(kù)存量，提高材料周轉(zhuǎn)速度，降低庫(kù)存成本。珠三角地區(qū)電子產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈條齊全，一般的電子元器件的供應(yīng)周期短，完全有空間將安全庫(kù)存量降至零。而包材體積較大，又有最小采購(gòu)量的限制，如果企業(yè)不在產(chǎn)品研發(fā)階段做好計(jì)劃，企業(yè)往往會(huì)因包材過(guò)多而不斷擴(kuò)充倉(cāng)庫(kù)，從而增加庫(kù)存成本和資金占用成本。

第6篇：企業(yè)資本論文范文

資本經(jīng)營(yíng)的方式。資本經(jīng)營(yíng)有多種具體方式，且各有特點(diǎn)，但從總體上可以將其歸納為以下幾種：1、擴(kuò)張型資本經(jīng)營(yíng)，即企業(yè)通過(guò)資本經(jīng)營(yíng)擴(kuò)大規(guī)模，資本擴(kuò)張是資本最大化增值的內(nèi)在要求，也是增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要措施，企業(yè)通過(guò)資本擴(kuò)張可以實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，降低交易費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)等目標(biāo)。2、收縮型資本經(jīng)營(yíng)，即企業(yè)通過(guò)資本經(jīng)營(yíng)縮減規(guī)模。傳統(tǒng)的觀念認(rèn)為資本收縮是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的失敗，但從現(xiàn)代資本經(jīng)營(yíng)的理念來(lái)理解，資本收縮同資本擴(kuò)張一樣，都是企業(yè)的戰(zhàn)略措施。3、重組型資本經(jīng)營(yíng)，即通過(guò)資本經(jīng)營(yíng)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，合理配置生產(chǎn)資源，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的生存環(huán)境是不斷變化的，與之相適應(yīng)企業(yè)也必須經(jīng)常進(jìn)行資產(chǎn)重組，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，改善資源配置。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型。快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，是指是指以實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。為了實(shí)施這種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，企業(yè)往往需要在將絕大部分乃至全部利潤(rùn)留存的同時(shí)，大量地進(jìn)行外部籌資，更多地利用負(fù)債，大量籌措外部資金。穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，是指以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的穩(wěn)定增長(zhǎng)和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務(wù)，將利潤(rùn)積累作為實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的基本資金來(lái)源。防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，是指是指以預(yù)防出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù)，通過(guò)采取削減分部和精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)等措施，盤活存量資產(chǎn)，節(jié)約成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企業(yè)的主導(dǎo)業(yè)務(wù)，以增強(qiáng)企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)存在的問題和對(duì)策

存在的問題。企業(yè)兼并重組的問題和事項(xiàng)。在企業(yè)兼并重組的過(guò)程中，企業(yè)不僅要根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境特點(diǎn)制定科學(xué)的戰(zhàn)略計(jì)劃，而且要在兼并重組中更多的人為因素的變化，把握兼并重組過(guò)程中的企業(yè)文化融合和行為方式融合，以便推進(jìn)企業(yè)順利的實(shí)行重組。首先，要審查兼并重組的動(dòng)機(jī)。作為兼并方，要對(duì)被兼并方的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審查，了解其賬外存在的各項(xiàng)法律責(zé)任。其次，要妥善處理好被兼并方企業(yè)職工的安置問題。企業(yè)運(yùn)行效率的直接決定因素就是企業(yè)一線員工的工作積極性，員工工作積極性的高低會(huì)直接決定企業(yè)整個(gè)系統(tǒng)的運(yùn)行質(zhì)量。因此，在兼并過(guò)程中，必須重視對(duì)企業(yè)員工的安置和管理，避免對(duì)員工情緒造成負(fù)面影響。股份制改造在運(yùn)用中的問題。我國(guó)企業(yè)在資本經(jīng)營(yíng)實(shí)踐過(guò)程中，為達(dá)到公開發(fā)行股票并上市的目的，股份制改造往往還包括對(duì)資產(chǎn)、人員和債務(wù)的剝離和重組，即：將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)及相應(yīng)的人員和債務(wù)注入股份公司，將其他資產(chǎn)剝離出去，其目的是保證股份公司在未來(lái)的持續(xù)盈利和不斷發(fā)展。但通過(guò)對(duì)眾多股份制改造行為的考察發(fā)現(xiàn)這一過(guò)程存在一定的問題。我國(guó)企業(yè)的融資偏好問題。國(guó)內(nèi)大量的實(shí)證研究表明，我國(guó)企業(yè)具有明顯的股權(quán)融資偏好。出現(xiàn)這種現(xiàn)象主要由于以下幾點(diǎn)原因：第一，在我國(guó)的二元股權(quán)結(jié)構(gòu)下，非流通股東追求的自身價(jià)值最大化不以股票市場(chǎng)價(jià)值來(lái)體現(xiàn)，而是以每股凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)，這與流通股股東的價(jià)值趨向明顯沖突；第二，企業(yè)管理層以追求自身利益最大化為目標(biāo)導(dǎo)致其在進(jìn)行企業(yè)運(yùn)作過(guò)程中具有明顯的擴(kuò)張偏好，這本質(zhì)上是由企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)和國(guó)有資產(chǎn)管理體制不完善所致；第三，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳導(dǎo)致企業(yè)即使存在內(nèi)源融資偏好，利潤(rùn)增長(zhǎng)與利潤(rùn)留存也不能滿足企業(yè)擴(kuò)張發(fā)展的需求。對(duì)策。成功的進(jìn)行企業(yè)兼并重組。如何成功地進(jìn)行企業(yè)兼并和重組。在企業(yè)兼并重組的過(guò)程中，企業(yè)面臨的不僅僅是戰(zhàn)略的制定和實(shí)施的科學(xué)性，而且在兼并重組中關(guān)注人的變化，把握兼并重組中文化，思想，動(dòng)機(jī)更加有助于企業(yè)順利的實(shí)行重組，保證公司變革的順利實(shí)施。（1）對(duì)兼并重組動(dòng)機(jī)的審查；（2）妥善處理被兼并方企業(yè)職工安置問題；（3）正確評(píng)估被兼并方的資產(chǎn)；（4）企業(yè)的兼并重組，應(yīng)以市場(chǎng)為導(dǎo)向，產(chǎn)品為核心，通過(guò)技術(shù)的重組推動(dòng)資產(chǎn)的重組。優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)控制資本成本。要優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，必須根據(jù)市場(chǎng)情況變化及時(shí)調(diào)整股權(quán)融資和債務(wù)融資的比重，利用財(cái)務(wù)杠桿來(lái)控制融資成本。目前，我國(guó)大多數(shù)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率偏低，從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看應(yīng)該盡可能的減少股權(quán)融資，增加債務(wù)融資數(shù)量。一般情況下，企業(yè)債券利率低于銀行貸款利率，且其融資成本較低周期較長(zhǎng)（以中長(zhǎng)期為主），因此通過(guò)債券融資企業(yè)可以在較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)自由使用大量資金，能夠顯著緩解企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金壓力。并且由于債券融資不需要提供擔(dān)保，而只以企業(yè)的信用評(píng)價(jià)為依據(jù)，因此對(duì)于信用較高的企業(yè)來(lái)說(shuō)，發(fā)行債券是企業(yè)資金取得成本最低且取得效率最高的融資途徑。完善產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)和信托憑證市場(chǎng)。產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)和信托憑證市場(chǎng)在我國(guó)還屬于新興市場(chǎng)，無(wú)論從市場(chǎng)規(guī)模還是發(fā)展程度來(lái)說(shuō)都存在一定的缺陷，但是不可否認(rèn)其在未來(lái)的發(fā)展?jié)摿κ蔷薮蟮摹Ｒ虼似髽I(yè)應(yīng)充分地利用產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)和信托憑證市場(chǎng)進(jìn)行小規(guī)模融資，這樣不僅可以解決自身資金的問題，也可以促進(jìn)這些市場(chǎng)的發(fā)展和繁榮，實(shí)現(xiàn)企業(yè)和市場(chǎng)的共同發(fā)展。五、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在對(duì)資本運(yùn)營(yíng)的作用財(cái)務(wù)管理是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的主要組成部分，它的發(fā)展對(duì)資本運(yùn)營(yíng)起著重要的作用。財(cái)務(wù)管理是企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)。在企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)模式下，所有者對(duì)經(jīng)營(yíng)者的考核標(biāo)準(zhǔn)，生產(chǎn)了什么和生產(chǎn)了多少不再是重點(diǎn)，資本最大限度的增值是否實(shí)現(xiàn)才是其評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)。因此，企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，必須把財(cái)務(wù)管理放在首位，努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)的最佳財(cái)務(wù)狀況。同時(shí)，在企業(yè)財(cái)務(wù)管理過(guò)程中，也對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)做了明確規(guī)范：在資本保值的前提下不斷增值。財(cái)務(wù)管理是企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的必要條件。企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式轉(zhuǎn)化為資本運(yùn)營(yíng)以后，財(cái)務(wù)管理不再局限于企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中的資金運(yùn)動(dòng)，而是不斷向其他能夠創(chuàng)造利潤(rùn)的領(lǐng)域擴(kuò)展。財(cái)務(wù)管理也不僅僅是商品經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的理財(cái)活動(dòng)，也包含資本運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的理財(cái)。科學(xué)的資本運(yùn)營(yíng)模式，需要科學(xué)的財(cái)務(wù)管理方法與之相適應(yīng)。

第7篇：企業(yè)資本論文范文

關(guān)鍵詞：無(wú)形資本無(wú)形資本價(jià)值對(duì)策

固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)等有形資本曾經(jīng)是企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)十分重要的投入要素，但是隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來(lái)，無(wú)形資本、知識(shí)資本在整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所起的作用日趨重要。現(xiàn)如今無(wú)形資本價(jià)值上的差距成為企業(yè)與企業(yè)之間、地區(qū)與地區(qū)之間、乃至國(guó)家與國(guó)家之間實(shí)力差距的主要體現(xiàn)。

20世紀(jì)90年代以來(lái)，耐克、寶潔、宜家等企業(yè)便將其經(jīng)營(yíng)的重心轉(zhuǎn)向了品牌、研發(fā)等無(wú)形資本的經(jīng)營(yíng)，他們的成功是典型的無(wú)形資本控制有形資本，無(wú)形資本驅(qū)動(dòng)有形資本的代表。相比之下，我國(guó)企業(yè)無(wú)形資本經(jīng)營(yíng)能力弱，無(wú)形資本價(jià)值嚴(yán)重偏低是非常突出和關(guān)鍵的問題，直接制約著我國(guó)企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的能力。

目前存在的主要問題

企業(yè)在經(jīng)營(yíng)實(shí)踐中存在以下誤區(qū)，對(duì)企業(yè)的發(fā)展造成了極為不利的影響：

觀念落后，無(wú)形資本經(jīng)營(yíng)的意識(shí)淡漠企業(yè)不懂得對(duì)無(wú)形資本資源的開發(fā)、保護(hù)以及增值、發(fā)展，許多企業(yè)缺乏自己的專有技術(shù)或?qū)＠髽I(yè)專利項(xiàng)目少，品牌價(jià)值低是最突出的表現(xiàn)。以通訊產(chǎn)品為例，我國(guó)通訊產(chǎn)品產(chǎn)量居世界第一，但所付的專利費(fèi)也是世界第一。以CDMA手機(jī)為例，無(wú)論是手機(jī)、用戶端設(shè)備還是基礎(chǔ)設(shè)施，都要獲得美國(guó)高通公司的專利技術(shù)許可，購(gòu)買高通公司專利許可的中國(guó)電信設(shè)備制造商數(shù)量已達(dá)17家。因此，與國(guó)外企業(yè)相比，我們的差距十分巨大。

對(duì)無(wú)形資本的認(rèn)識(shí)只留于表象，忽視其本質(zhì)和內(nèi)涵一般認(rèn)為無(wú)形資本就是品牌、產(chǎn)品形象、企業(yè)形象，但這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是無(wú)形資本的全部?jī)?nèi)涵。它還應(yīng)該包括知名度、信譽(yù)、商譽(yù)、經(jīng)營(yíng)管理能力、企業(yè)文化、某些關(guān)系等等，都可以成為無(wú)形資本。

急功近利，營(yíng)銷手段單一

許多企業(yè)都盲目提出名牌戰(zhàn)略，追求做大做強(qiáng)，而且將名牌等同于高知名度，認(rèn)為名牌在于促銷宣傳，忽視技術(shù)開發(fā)以及品牌美譽(yù)度、忠誠(chéng)度的培育。品牌并非空中樓閣，其物質(zhì)載體是產(chǎn)品的性能、質(zhì)量等實(shí)質(zhì)性內(nèi)容，它依附于產(chǎn)品的有形價(jià)值。品牌需要較長(zhǎng)時(shí)間的積累和沉淀。世界企業(yè)發(fā)展的歷史也充分說(shuō)明，企業(yè)的產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新、營(yíng)銷和管理的創(chuàng)新等才是支撐品牌和企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展的關(guān)鍵所在。

無(wú)形資本的經(jīng)營(yíng)是大企業(yè)的事，與中小企業(yè)無(wú)關(guān)

中小企業(yè)財(cái)力有限，可能會(huì)缺乏自有的品牌，也可能根本無(wú)力去進(jìn)行技術(shù)開發(fā)、產(chǎn)品開發(fā)，但是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必須要有各種資源的投入，包括有形的資源和無(wú)形的資源。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的根本目的都是追求效益，使投入的資本增值，因而企業(yè)的產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)和資本經(jīng)營(yíng)是密不可分的，企業(yè)從創(chuàng)立初期就應(yīng)該重視無(wú)形資本的積累，否則任何一方面經(jīng)營(yíng)的滯后，都可能成為制約企業(yè)發(fā)展的“短板”。一些成功企業(yè)由小到大，由弱到強(qiáng)的發(fā)展歷史，就是其無(wú)形資本價(jià)值不斷提升的過(guò)程。

企業(yè)無(wú)形資本價(jià)值的決定因素

企業(yè)無(wú)形資本價(jià)值是由企業(yè)內(nèi)部各方面因素綜合作用所決定的：

產(chǎn)品因素企業(yè)最基本的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)，顧客也是通過(guò)產(chǎn)品、服務(wù)等有形要素認(rèn)識(shí)和了解企業(yè)的，優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和良好的服務(wù)是企業(yè)品牌價(jià)值和美譽(yù)度提升的物質(zhì)基礎(chǔ)。

經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)因素

許多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品的制作及品質(zhì)的保證主要依賴傳統(tǒng)的制作工藝和生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，靠師徒的傳承來(lái)繼承和發(fā)揚(yáng)光大。一般企業(yè)中的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)技術(shù)、技術(shù)訣竅等也都是重要的無(wú)形資產(chǎn)。

歷史因素一些字號(hào)、品牌等是企業(yè)承繼下來(lái)的，其本身已有一定的歷史和較高的知名度和聲譽(yù)。

隨著科技的發(fā)展和社會(huì)的進(jìn)步，企業(yè)的概念已從“資本集合體”轉(zhuǎn)變?yōu)椤澳芰象w”。能力是企業(yè)積累的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)和技能，企業(yè)的各種具體活動(dòng)，如生產(chǎn)、營(yíng)銷、研究和開發(fā)，都是以能力為基礎(chǔ)的。所以，除上述因素以外，以下一些因素是當(dāng)代企業(yè)應(yīng)特別重視的：

產(chǎn)品創(chuàng)新能力隨著科技、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)的發(fā)展，產(chǎn)品的生命周期日益縮短，“只有疲軟的產(chǎn)品，沒有疲軟的市場(chǎng)”，“不創(chuàng)新則死亡”。海爾在1985年僅生產(chǎn)一個(gè)規(guī)格的冰箱，到2001年已能生產(chǎn)86大門類13000多個(gè)規(guī)格品種的產(chǎn)品群。產(chǎn)品的創(chuàng)新有力地提升海爾品牌及海爾集團(tuán)的無(wú)形資本價(jià)值。

技術(shù)開發(fā)和應(yīng)用能力企業(yè)如果擁有較強(qiáng)的技術(shù)開發(fā)和應(yīng)用能力，擁有自己的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，就能占領(lǐng)所在領(lǐng)域的技術(shù)制高點(diǎn)，從而獲得超額利潤(rùn)，贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。海爾在剛成立時(shí)就設(shè)立了技術(shù)科，派技術(shù)人員去德國(guó)Liebherr公司接受培訓(xùn)和學(xué)習(xí)；企業(yè)的技術(shù)開發(fā)投入逐年提高，1996年以前，研發(fā)費(fèi)約為銷售額的3%，目前這一比率約為6%；并與國(guó)內(nèi)外一流大學(xué)、研究所展開廣泛的技術(shù)合作。1998年時(shí)平均每天三個(gè)專利，一個(gè)新產(chǎn)品問世，而且大部分成活。他們“科技驅(qū)動(dòng)”的發(fā)展戰(zhàn)略，使其能保持在家電領(lǐng)域與國(guó)際先進(jìn)技術(shù)同步，同國(guó)外大公司新產(chǎn)品開發(fā)同步。企業(yè)管理水平

管理也是生產(chǎn)力，不同企業(yè)由于管理的水平不同，相同的生產(chǎn)要素形成的生產(chǎn)力也就不同。企業(yè)的管理模式主要通過(guò)企業(yè)的基本管理制度與企業(yè)文化的結(jié)合體現(xiàn)出來(lái)。張瑞敏上任伊始，就從抓企業(yè)管理入手，廢除了原企業(yè)完整但不能執(zhí)行的管理規(guī)定，制定了13條規(guī)章，后來(lái)又逐步建立起了系統(tǒng)、規(guī)范的獨(dú)具特色的“OEC管理”制度。另一方面，他們又有目的地培養(yǎng)或影響員工的價(jià)值觀，從而將管理的理念滲透到每一位員工的心里。所以任何企業(yè)的成功都必然與其成功的管理密不可分。

企業(yè)家才能主要指企業(yè)家的決策能力及對(duì)生產(chǎn)的組織協(xié)調(diào)能力，這是企業(yè)資本增值不可或缺的無(wú)形要素，所有形態(tài)的資本實(shí)際上都要受其指揮和調(diào)動(dòng)。

人力資源狀況由于無(wú)形資本在其創(chuàng)造、儲(chǔ)存、發(fā)展和運(yùn)用的過(guò)程中，每一個(gè)環(huán)節(jié)都離不開人的作用，一個(gè)企業(yè)無(wú)形資本數(shù)量的多少和質(zhì)量的高低是由其人力資源的水平和素質(zhì)決定的。跨國(guó)公司近年實(shí)施的本土化戰(zhàn)略，就是看中了我國(guó)大量的、廉價(jià)的、但卻是高素質(zhì)的人力資源。因此，人力資源是無(wú)形資本的源泉，當(dāng)然企業(yè)家才能也屬于人力資源的一種。

企業(yè)的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)

在如今買方市場(chǎng)條件下，銷售產(chǎn)品難于制造產(chǎn)品，銷售決定著企業(yè)產(chǎn)品價(jià)值的實(shí)現(xiàn)，進(jìn)而可能關(guān)乎到企業(yè)的生死存亡。DELL借助網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)，確立起直銷模式的核心競(jìng)爭(zhēng)力，取得了巨大的成功。我國(guó)的小天鵝洗衣機(jī)當(dāng)年在合資時(shí)，其銷售渠道被作價(jià)1．6億元入股。

提升企業(yè)無(wú)形資本價(jià)值的對(duì)策

不同的企業(yè)具有不同的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，各自的條件等也不同，因而提升企業(yè)無(wú)形資本的價(jià)值需要結(jié)合具體的經(jīng)營(yíng)實(shí)際，抓主要矛盾，有針對(duì)性地采取對(duì)策。一般而言，應(yīng)抓好以下幾方面的工作：

增強(qiáng)對(duì)無(wú)形資本的開發(fā)、保護(hù)和發(fā)展的意識(shí)

商標(biāo)法、專利法等知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)法在我國(guó)日益完善，為企業(yè)提供了有利的保護(hù)手段。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中，要注意挖掘企業(yè)的無(wú)形資源要素，并積極地采取有效措施加以保護(hù)和發(fā)展。比如對(duì)于品牌，國(guó)外學(xué)者、企業(yè)從品牌命名、防御性商標(biāo)注冊(cè)、品牌擴(kuò)展到管理都有許多成功的做法和經(jīng)驗(yàn)值得我們學(xué)習(xí)和借鑒。

有效進(jìn)行無(wú)形資本的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作

無(wú)形資本的價(jià)值從根本上講是通過(guò)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造出來(lái)的，當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中要充分將無(wú)形資本經(jīng)營(yíng)與產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)等有形資本經(jīng)營(yíng)結(jié)合起來(lái)，以提升企業(yè)無(wú)形資本價(jià)值。

維系好與顧客的關(guān)系

企業(yè)需要以關(guān)系營(yíng)銷為指導(dǎo)思想，切實(shí)加強(qiáng)與顧客的溝通，更好地了解把握其需求及行為，進(jìn)而改進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)，以贏得顧客的滿意和忠誠(chéng)，這樣做不僅贏得了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的必然選擇，更有利于提升品牌聲譽(yù)和企業(yè)形象，是企業(yè)發(fā)展的生命線。

提高企業(yè)的管理水平

在日趨激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，苦練內(nèi)功，提高管理水平，是我國(guó)企業(yè)提高競(jìng)爭(zhēng)力的必由之路。通過(guò)管理的改進(jìn)，有利于提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低生產(chǎn)消耗，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和整體素質(zhì)。抓管理需從基礎(chǔ)管理入手，如質(zhì)量管理、現(xiàn)場(chǎng)管理、操作和規(guī)范管理等，探索具有企業(yè)特色的管理模式。企業(yè)文化的建設(shè)也應(yīng)與本企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)特點(diǎn)和經(jīng)營(yíng)管理相結(jié)合，形成鮮明的個(gè)性和風(fēng)格，以提高企業(yè)的凝聚力。

第8篇：企業(yè)資本論文范文

一、國(guó)有企業(yè)資本營(yíng)運(yùn)的基本策略

(一)并購(gòu)策略

企業(yè)并購(gòu)包括合并和收購(gòu)兩稅方式，它是國(guó)有企業(yè)資本營(yíng)運(yùn)的最主要方式之一。對(duì)于任何一個(gè)要實(shí)施并購(gòu)行為的企業(yè)來(lái)說(shuō)，都應(yīng)該選擇適當(dāng)?shù)牟①?gòu)策略，以保證并購(gòu)行為能夠取得成功。企業(yè)并購(gòu)策略主要有以下幾種:

1、橫向并購(gòu)策略。即對(duì)生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)相同產(chǎn)品的企業(yè)實(shí)施并購(gòu)，這種并購(gòu)有助于擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模或銷售市場(chǎng)；雙方還可以在技術(shù)力量、品牌及銷售網(wǎng)絡(luò)等方面實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，從而促使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益大幅度增長(zhǎng)。

2、縱向并購(gòu)策略。它是指對(duì)企業(yè)原材料的供應(yīng)企業(yè)或自身產(chǎn)品的銷售企業(yè)實(shí)施兼并行為，以獲得穩(wěn)定的原材料、零部件和成本供應(yīng)來(lái)源或產(chǎn)品銷售市場(chǎng)，產(chǎn)生綜合經(jīng)濟(jì)效益。

3、混合并購(gòu)策略。即對(duì)與本企業(yè)目前經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品沒有多大關(guān)聯(lián)的企業(yè)實(shí)施并購(gòu)的一種策略。對(duì)于打算實(shí)行多角化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，有意識(shí)地兼并一些與目前經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)沒有關(guān)聯(lián)、但符合公司發(fā)展戰(zhàn)略的企業(yè)，有利于實(shí)現(xiàn)低成本進(jìn)入其他行業(yè)或產(chǎn)品的目標(biāo)。

(二)增資減債策略

1、股票上市。即通過(guò)公開發(fā)行股票募集社會(huì)閑散資金，并通過(guò)上市股票的流動(dòng)性，有效地實(shí)施資本營(yíng)運(yùn)。這種方式是資本營(yíng)運(yùn)的高級(jí)形式，有條件的企業(yè)都應(yīng)積極爭(zhēng)取運(yùn)用這種形式。

2、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。可轉(zhuǎn)換債券是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，在一定期間內(nèi)依據(jù)約定的條件，可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。這一方式受制于我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)育程度，作用力有限。

3、外資嫁接。有企業(yè)與外商合資主要包括整體合資、特區(qū)式合資、先引進(jìn)后合資、單項(xiàng)合資和易地新建等多種形式。

4、債務(wù)重組。目前對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行債務(wù)重組常見的方式是“債權(quán)變股權(quán)”。

(三)產(chǎn)權(quán)多元化策略

1、股份制改組。國(guó)有獨(dú)資企業(yè)通過(guò)吸收其他企業(yè)或個(gè)人入股的方式引入新的投資者，實(shí)施投資主體多元化，從而組建為有限責(zé)任公司或股份有限公司。股份制是國(guó)有企業(yè)資本營(yíng)運(yùn)和改制的主要方向。一般的做法有以下幾種：(1)將經(jīng)營(yíng)性的凈資產(chǎn)折為國(guó)家股，同時(shí)吸收社會(huì)法人、自然人和企業(yè)內(nèi)部職工人股；(2)將待改制企業(yè)部分凈資產(chǎn)出售，但由于凈資產(chǎn)較大末能被全部認(rèn)購(gòu)或片于其他考慮而保留一部分凈資產(chǎn)折為國(guó)家股；(3)將改制企業(yè)全部?jī)糍Y產(chǎn)出讓給社會(huì)，不保留國(guó)有股權(quán)。

2、股份合作制。就是由企業(yè)職工出資，通過(guò)合法形式，一次性將企業(yè)凈資產(chǎn)全部或部分買過(guò)來(lái)，持股組建股份合作制企業(yè)。通過(guò)推行股份合作制改革將改制與籌資統(tǒng)一起來(lái)。這是目前我國(guó)中小企業(yè)改革中普遍采用的一種方法。

(四)資本緊縮策略

1、分離重組。就是將原有企業(yè)的一部分資產(chǎn)從“母體”中分離出來(lái)，然后再進(jìn)行重新組合，建立新的企業(yè)。分離重組的關(guān)鍵是重組，重組的結(jié)果是產(chǎn)生一個(gè)新的企業(yè)。

2、企業(yè)出售。將國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)整體或部分予以出售，使之轉(zhuǎn)變?yōu)榉菄?guó)有企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)，徹底改變企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，從根本上轉(zhuǎn)變企業(yè)機(jī)制。實(shí)際中可以采用內(nèi)部出售、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、竟價(jià)拍賣和招標(biāo)出售等多種方式。

3、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。企業(yè)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)(包括持股權(quán))的目的一般有三種情況:一是變現(xiàn)資金；二是調(diào)整產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；三是剝離劣質(zhì)資產(chǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

4、無(wú)償劃撥。江蘇無(wú)錫市將全國(guó)大型企業(yè)無(wú)錫柴油機(jī)廠無(wú)償劃撥給一汽集團(tuán)，將資產(chǎn)總額4.4億元的石化總廠奉送給甘肅石化集團(tuán)。這樣做既可以解決企業(yè)的發(fā)展問題，又可以解決職工的就業(yè)問題，還為地方增加了稅收。

(五)經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓策略

1、托管經(jīng)營(yíng)。這主要存在以下三種模式：(1)海南模式——把托管作為一種新型的國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理方式；(2)黑龍江模式——把托管作為“能人救廠”的一種經(jīng)營(yíng)方式；(3)江西模式——把托管作為企業(yè)兼并的一種過(guò)渡形式。

2、租賃經(jīng)營(yíng)。通過(guò)租賃的形式讓渡生產(chǎn)資料和貨幣資金的使用權(quán)，即通過(guò)經(jīng)營(yíng)權(quán)的有償讓渡，讓所有權(quán)同經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離。承租者通過(guò)繳納租金而獲得企業(yè)全部資產(chǎn)的使用權(quán)即經(jīng)營(yíng)權(quán)，并獲得經(jīng)營(yíng)報(bào)酬。

隊(duì)承包經(jīng)營(yíng)。在堅(jiān)持產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不變的情況下，依據(jù)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離的原則，由承包方自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧地經(jīng)營(yíng)企業(yè)。承包經(jīng)營(yíng)根據(jù)承包主體不同分為個(gè)人承包、合伙承包、全員承包和企業(yè)承包四種情況；根據(jù)承包收入解繳方式不同，有上繳利潤(rùn)遞增包干、上繳利潤(rùn)定額包干、上繳利潤(rùn)超收比例分成和減虧包干等幾種形式。

(六)破產(chǎn)重組策略

破產(chǎn)重組不同于破產(chǎn)清算，破產(chǎn)重組是企業(yè)最后一次資產(chǎn)重組機(jī)會(huì)，如果企業(yè)能夠在限定的時(shí)間內(nèi)，通過(guò)重組整頓，能夠清償債務(wù)的，人民法院應(yīng)當(dāng)終結(jié)對(duì)該破產(chǎn)企業(yè)的破產(chǎn)程序。破產(chǎn)重組給那些瀕臨破產(chǎn)但仍有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)一次新生的機(jī)會(huì)，同時(shí)也避免了企業(yè)因真正破產(chǎn)而引起的企業(yè)解體、資產(chǎn)拍賣、職工失業(yè)等社會(huì)動(dòng)蕩。因此，我們的政策是鼓勵(lì)“多兼并，少破產(chǎn)”。實(shí)踐中破產(chǎn)重組一般有以下幾種做法：(1)先破產(chǎn)后兼并；(2)先代管后兼并；(3)先承包后兼并；(4)先租后破再兼并。

二、國(guó)有企業(yè)資本營(yíng)運(yùn)策略的選擇與運(yùn)用

(一)非競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域國(guó)有企業(yè)的資本營(yíng)運(yùn)策略

非競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的國(guó)有企業(yè)主要集中在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和一些大型項(xiàng)目，如公路、機(jī)場(chǎng)、碼頭和水利等社會(huì)公共需要上。對(duì)這些行業(yè)國(guó)家財(cái)政資金投入規(guī)模還非常有限，單靠財(cái)政投資必然制約其發(fā)展進(jìn)程。這些行業(yè)的國(guó)有企業(yè)應(yīng)積極走投資主體多元化的道路，促進(jìn)更新改造固定資產(chǎn)，引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)，改善管理水平。這類國(guó)有企業(yè)的資本營(yíng)運(yùn)適宜采用股份制改組、股票上市、并購(gòu)聯(lián)合和外資嫁接等方式。

(二)競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)國(guó)有企業(yè)的資本營(yíng)運(yùn)策略

1、優(yōu)勢(shì)企業(yè)的資本營(yíng)運(yùn)策略。總體上講，優(yōu)勢(shì)企業(yè)的資本營(yíng)運(yùn)宜采用實(shí)質(zhì)性相對(duì)控制策略。目前應(yīng)重點(diǎn)加強(qiáng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的力度。企業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)際化已成為一種發(fā)展趨勢(shì)，優(yōu)勢(shì)企業(yè)除采用直接出口、間接出口和補(bǔ)償貿(mào)易等初級(jí)形式實(shí)施企業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)際化外，可充分發(fā)揮實(shí)施資本營(yíng)運(yùn)策略，更多的采用合資經(jīng)營(yíng)、獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、跨國(guó)并購(gòu)和海外上市等國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的新形式，在海外投資辦廠，成立公司，充分利用國(guó)外的資本和生產(chǎn)要素，從資本營(yíng)運(yùn)的高度營(yíng)運(yùn)國(guó)際資本，以提高企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。

2、優(yōu)而無(wú)勢(shì)企業(yè)的資本營(yíng)運(yùn)策略。優(yōu)而無(wú)勢(shì)企業(yè)是指其條件不及優(yōu)勢(shì)企業(yè)，但產(chǎn)

品適銷對(duì)路，技術(shù)設(shè)備較好，所存在的弱勢(shì)在于規(guī)模小、負(fù)擔(dān)重、債務(wù)多、資本短缺。這類企業(yè)的資本營(yíng)運(yùn)宜采用參股聯(lián)合、股份合作、利用外資嫁接、二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、無(wú)形資產(chǎn)資本化和債務(wù)重組等形式。

3、劣勢(shì)企業(yè)資本營(yíng)運(yùn)策略。劣勢(shì)企業(yè)資產(chǎn)狀況不良，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一般。但這類企業(yè)也可通過(guò)資本營(yíng)運(yùn)解決產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)中難以解決的難題，尋找到適合自身發(fā)展的最佳經(jīng)營(yíng)模式。劣勢(shì)企業(yè)也可充當(dāng)資本營(yíng)運(yùn)的主體，而且有其進(jìn)行資本營(yíng)運(yùn)的特定方法和手段，可采用租賃、

承包、托管、投靠轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)讓閑置的廠房和設(shè)備及房地產(chǎn)置換等形式擺脫困境。

4、扭虧無(wú)望、嚴(yán)重資不抵債企業(yè)的資本營(yíng)運(yùn)策略。這類企業(yè)應(yīng)采用拍賣出售、兼并破產(chǎn)等方式。對(duì)長(zhǎng)期虧損、人員較多、缺乏發(fā)展創(chuàng)造能力的企業(yè)，應(yīng)通過(guò)拍賣方式予以出售，減少虧損源。對(duì)嚴(yán)重資不抵債，扭虧無(wú)望的企業(yè)，依據(jù)《破產(chǎn)法》實(shí)施破產(chǎn)處理。這是許多地區(qū)實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)整體扭虧為盈的一項(xiàng)重要措施。

第9篇：企業(yè)資本論文范文

【關(guān)鍵字】中小企業(yè)；銀行融資；融資成本

融資成本是公司融資時(shí)，向資金融出方支付資金使用費(fèi)，向中介機(jī)構(gòu)支付中介費(fèi)，以及產(chǎn)生的其他相關(guān)代價(jià)。一般情況下，按照融資來(lái)源劃分的各種主要融資方式融資成本的排列順序依次為：財(cái)政融資、商業(yè)融資、內(nèi)部融資、銀行融資、債券融資、股票融資。銀行融資是企業(yè)最常見的融資形式，信譽(yù)高的企業(yè)可以直接向商業(yè)銀行進(jìn)行各種融資，一般企業(yè)需要擔(dān)保、財(cái)產(chǎn)抵押、票據(jù)質(zhì)押進(jìn)行融資，這些都是企業(yè)容易做到的，是企業(yè)大眾化的融資形式。但由于市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律、中小企業(yè)的先天弱質(zhì)及金融業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難。

一、我國(guó)中小企業(yè)融資存在的問題

一般來(lái)講，企業(yè)的資金來(lái)源于兩方面：一是內(nèi)源融資；二是外源融資。內(nèi)源融資指企業(yè)不依賴于外部資金，而主要通過(guò)以前的利潤(rùn)留存進(jìn)行資本縱向積累的一種融資方式。外源融資主要指經(jīng)濟(jì)主體直接進(jìn)入證券市場(chǎng)，通過(guò)發(fā)行債券和股票等方式籌集資金，它包括直接融資和間接融資兩種。而我國(guó)絕大多數(shù)的中小企業(yè)從一開始就選擇勞動(dòng)密集型的投入結(jié)構(gòu)，這種投入結(jié)構(gòu)所需要的配置資本相對(duì)低下，一般可以通過(guò)自籌得到解決，或者說(shuō)，內(nèi)源融資正好與這種投入結(jié)構(gòu)的低成本相適應(yīng)，因此，我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展主要依賴于內(nèi)源融資，但這種金融安排只適用于處在初創(chuàng)時(shí)期的企業(yè)，當(dāng)企業(yè)發(fā)展進(jìn)入追求技術(shù)進(jìn)步與資本密集的階段，則需要外部資金的支持。

目前，我國(guó)資本市場(chǎng)面臨的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題是，僅包容上海和深圳兩個(gè)證券交易所的“正規(guī)”資本市場(chǎng)規(guī)模過(guò)小，不能滿足大量企業(yè)證券發(fā)行與轉(zhuǎn)讓的需要；并且，由于受到技術(shù)能力和管理能力的限制，交易所的容量不可能無(wú)限擴(kuò)張。世界最大的紐約證券交易所的上市公司數(shù)量不過(guò)2600多家，東京證券交易所的上市公司則不足2000家。如果將資本市場(chǎng)縮小化為股票交易所，則大量企業(yè)特別是中小企業(yè)必將被排斥于資本市場(chǎng)之外，而多層次資本市場(chǎng)的形成則需要一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)的發(fā)展時(shí)期。同時(shí)，民間金融活動(dòng)由于缺乏法律保障，利率不規(guī)范，容易引發(fā)糾紛，而且為大量非法資金提供了活動(dòng)空間等原因而大都屬于政府限制的范疇。因此，在我國(guó)，不論是現(xiàn)在還是可以預(yù)見的將來(lái)，以商業(yè)銀行為主，其它金融機(jī)構(gòu)為輔的中小企業(yè)信貸資金供給格局不會(huì)有太大的改變，銀行融資將依然是中小企業(yè)融資的主要途徑。

然而，我國(guó)中小企業(yè)與銀行的融資交易進(jìn)行的并不順利，一方面，大量的資金“躺”在銀行里，另一方面，企業(yè)發(fā)展又缺乏資金，大量中小企業(yè)“貸款難”。盡管如此，對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，銀行信貸融資方式相對(duì)于股票、債券等直接融資方式而言仍是有效率的。中小企業(yè)與銀行之間資金交易的不順暢導(dǎo)致了中小企業(yè)融資難問題，這已是不爭(zhēng)的事實(shí)。

二、中小企業(yè)銀行融資的影響因素分析

（一）利率管制

商業(yè)銀行對(duì)每筆貸款的審核程序一樣，無(wú)論貸款金額多少，都需經(jīng)過(guò)信用評(píng)估、企業(yè)財(cái)務(wù)分析、提出調(diào)查報(bào)告和貸款委員會(huì)審查等一系列程序，這就使得商業(yè)銀行向中小企業(yè)貸款的單位成本相對(duì)較高；加上中小企業(yè)一般比國(guó)有企業(yè)規(guī)模小，其信息披露也遠(yuǎn)不如國(guó)有企業(yè)完善，如果銀行的收入不足以抵補(bǔ)這些成本，就可能對(duì)中小企業(yè)“惜貸”，因此，更高的利息收入能夠鼓勵(lì)商業(yè)銀行更多地考慮中小企業(yè)的貸款申請(qǐng)。

目前許多商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款利率在7-8%，利率浮動(dòng)幅度雖然不大，但能獲得貸款的中小企業(yè)并不多。在交易費(fèi)用存在的情況下，銀行更偏好貸款給大企業(yè)，做“批發(fā)業(yè)務(wù)”，而放棄向小企業(yè)貸款，不愿做“零售業(yè)務(wù)”。在交易費(fèi)用存在的情況下，中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金支付的利息是商業(yè)銀行向企業(yè)貸款的機(jī)會(huì)利率，若貸款利率與機(jī)會(huì)利率之間的差額很小，則商業(yè)銀行會(huì)停止向企業(yè)貸款；若貸款利率與機(jī)會(huì)利率之間的差額比較小，則商業(yè)銀行只向大企業(yè)貸款，不向中小企業(yè)貸款；若貸款利率與機(jī)會(huì)利率之間的差額相當(dāng)大，則商業(yè)銀行就既向大企業(yè)貸款，又向小企業(yè)貸

（三）信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)

我國(guó)企業(yè)信用制度尚在建立中，個(gè)人信用更為落后，全社會(huì)有信用危機(jī)感。在信用缺失的情況下，銀行為了減少呆壞賬，保障本金回流和增值，從1998年起，普遍推行了貸款抵押、擔(dān)保制度，純粹的信用貸款己經(jīng)很少。中小企業(yè)普遍存在固定資產(chǎn)少，土地、房屋等抵押物不足等特點(diǎn)，因而向銀行申請(qǐng)貸款時(shí)需要第三方提供保證，這就有賴于信用擔(dān)保制度的完善。

信用擔(dān)保是一種信譽(yù)證明和資產(chǎn)責(zé)任保證結(jié)合在一起的中介服務(wù)活動(dòng)，它介于企業(yè)和銀行之間，擔(dān)保人對(duì)銀行做出承諾，對(duì)企業(yè)提供擔(dān)保，從而提高企業(yè)的資信等級(jí)，幫助企業(yè)獲取發(fā)展資金。但是，目前信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)在數(shù)量上的匾乏、運(yùn)作方式上的不規(guī)范不僅無(wú)法滿足眾多中小企業(yè)的貸款需求，而且也阻礙其自身的進(jìn)一步發(fā)展。

（四）信貸歧視

盡管許多中小企業(yè)逐漸呈現(xiàn)出經(jīng)營(yíng)績(jī)效較好、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)較為完善、資本結(jié)構(gòu)因依托于內(nèi)源融資機(jī)制也較為完備的優(yōu)勢(shì)，它們卻很難與商業(yè)銀行建立普遍的金融聯(lián)系。商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的信貸歧視所產(chǎn)生的不利影響。這主要表現(xiàn)在以下幾方面：

一是所有制歧視。在我國(guó)為數(shù)眾多的中小企業(yè)中，國(guó)有中小企業(yè)僅占總數(shù)的

24%左右，民營(yíng)中小企業(yè)成為其主流，因此，國(guó)有商業(yè)銀行與中小企業(yè)存在所有制“不兼容”問題，影響銀行授信。國(guó)有銀行不愿也沒有必要因?yàn)榻o民營(yíng)中小企業(yè)發(fā)放貸款而承擔(dān)額外的風(fēng)險(xiǎn)。即便是民生銀行這樣的純粹的民營(yíng)銀行，主要客戶也是大企業(yè)(包括民營(yíng)大企業(yè))和大項(xiàng)目。二是客戶評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)歧視。商業(yè)銀行現(xiàn)行的信用等級(jí)評(píng)定辦法是針對(duì)較大型企業(yè)制定的，中小企業(yè)與大企業(yè)使用的是同一種信用等級(jí)評(píng)定辦法，而大企業(yè)的各項(xiàng)信用指標(biāo)是中小企業(yè)無(wú)法相比的，該評(píng)定辦法過(guò)于強(qiáng)調(diào)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，從而造成中小企業(yè)的信用等級(jí)相對(duì)較低。這種狀況客觀上對(duì)中小企業(yè)形成了信用標(biāo)準(zhǔn)歧視，影響中小企業(yè)的融資信心。

（五）企業(yè)自身

現(xiàn)實(shí)中，中小企業(yè)違約行為已給銀行造成巨大損失。隨著銀行信貸業(yè)務(wù)趨于謹(jǐn)慎，銀行從自身利益出發(fā)更加不愿意貸款給信用度低、風(fēng)險(xiǎn)度高的中小企業(yè)。據(jù)權(quán)威部門統(tǒng)計(jì)，在沒有獲得貸款的中小企業(yè)中有22.5%是由于自身信用不佳造成的，這就是常說(shuō)的“道德風(fēng)險(xiǎn)”。

總結(jié)

要解決中小企業(yè)銀行融資難的問題，不僅需要企業(yè)自身的努力，而且需要政府以及金融機(jī)構(gòu)三方面的協(xié)調(diào)合作。

對(duì)廣大中小企業(yè)而言，增強(qiáng)信用意識(shí)，規(guī)范財(cái)務(wù)制度，健全財(cái)務(wù)報(bào)表，加大信息披露力度，給銀行提供真實(shí)的財(cái)務(wù)信息，嚴(yán)格按照合同要求使用銀行貸款并按時(shí)歸還銀行貸款本息，杜絕逃費(fèi)銀行貸款債務(wù)行為，提高自身素質(zhì)。

金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)貸款產(chǎn)品的設(shè)計(jì)以及信貸業(yè)務(wù)的創(chuàng)新,以滿足處于不同行業(yè)、不同發(fā)展階段中小企業(yè)融資的需要；在有效防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的前提下，創(chuàng)新適應(yīng)民營(yíng)企業(yè)特點(diǎn)的擔(dān)保方式，如民營(yíng)企業(yè)聯(lián)保、倉(cāng)單質(zhì)押等，既方便民營(yíng)企業(yè)貸款，又減輕其擔(dān)保費(fèi)用負(fù)擔(dān)；政府倡導(dǎo)建立由民間發(fā)起、民間參股的區(qū)域性股份制銀行。小銀行的建立有利于激活國(guó)有銀行的活力，提高國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力，完善銀行業(yè)整體架構(gòu)，切實(shí)解決中小企業(yè)融資難的問題；通過(guò)建立完善信用擔(dān)保和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)來(lái)分散和降低信貸風(fēng)險(xiǎn)；探索建立貸款保險(xiǎn)制度來(lái)適當(dāng)轉(zhuǎn)移貸款風(fēng)險(xiǎn)，從而增強(qiáng)商業(yè)銀行的放貸積極性。

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（二）融資體制的國(guó)有經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向