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一、開放式基金的現(xiàn)狀

開放式基金是一種新興的投資工具，它具有自身獨特的優(yōu)勢，即能夠風(fēng)險共擔(dān)、收益共享并且運行靈活，它的興起對中國資本市場的繁榮壯大起到了十分重要的作用，因此成為我國證券市場的風(fēng)景。開放式基金因為需要投資的緣故，投入的資金在進(jìn)入金融市場之后會受到市場的控制，因此必不可少的會受到來自市場風(fēng)險的威脅。因為受到開放式基金自身的性質(zhì)的影響，在脫離投資者之手后就不再受到本人的控制，如果市場運作不太理想，基金在市場中沒有全額收回，或者全部賠本，那么投資者就會承擔(dān)基金的下跌風(fēng)險，基金也會承擔(dān)流動性的風(fēng)險。因此，開放式基金不僅具備了投資基金的同類風(fēng)險，而且還承擔(dān)著其他風(fēng)險。

二、開放式基金風(fēng)險種類

（一）流動性風(fēng)險

開放式基金的流動性風(fēng)險是指基金在市場運作中由于受到金融沖擊等因素的影響，會產(chǎn)生較大的損失，引起投資者急切的贖回要求，因此基金的流動就會使投資者的贖回要求受到影響。但是如果此時投資者一定要贖回資金，這樣的行為會使得基金貶損的程度與投資者贖回的數(shù)額出現(xiàn)很大差距，因此出現(xiàn)惡性循環(huán)。

（二）道德風(fēng)險

開放式基金的道德風(fēng)險指基金的管理者在市場運作中由于照顧自己的利益，而對持有基金人不聞不顧，甚至做出有損持有基金人利益的事情。開放式基金因為是一種匯聚大眾財源，聘請專門人才進(jìn)行打理的新型投資方式，投資者與管理者之間需要基本的信任。基金在募集了社會資金后會有相應(yīng)的管理者進(jìn)行管理，還會有托管人來對資金來進(jìn)行監(jiān)督。但是基金的管理人和托管人都是投資人資金的受托人，投資者對受托人的委托需要足夠的信任，相應(yīng)的受托人對投資者也應(yīng)該對投資者負(fù)責(zé)。

（三）信息披露風(fēng)險

信息紕漏風(fēng)險包括以下幾種：紕漏的時間會顯滯后、重大事件及時紕漏以及關(guān)聯(lián)交易的紕漏。

三、開放式基金風(fēng)險問題的治理對策

（一）流動性風(fēng)險的防范

對基金出現(xiàn)流動性風(fēng)險的防范指的是基金要保證在一定的收益和增長值得情況下，使資金能夠繼續(xù)流動，來對投資者的贖回要求進(jìn)行回應(yīng)，從而降低流動性的風(fēng)險。因此，對于此種風(fēng)險的預(yù)防，可以先對基金的現(xiàn)金進(jìn)行管理，然后對基金持有人進(jìn)行編制，最后評估流動性風(fēng)險的存在。另外可以對投資者贖回的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，應(yīng)對投資者的贖回現(xiàn)金需求。

（二）系統(tǒng)風(fēng)險的防范

1.選擇對沖工具正是由于開放式基金尚存在著種種風(fēng)險，因此基金的托管人可以通過其他工具來對風(fēng)險進(jìn)行對沖，如可以選擇期貨和期權(quán)和約的交易來對沖風(fēng)險，但是由于基金在對沖之時會降低成本，往往以收益作為代價。

2.預(yù)測災(zāi)害由于金融市場的復(fù)雜性，會出現(xiàn)各種可能的風(fēng)險，因此對于潛在的風(fēng)險我們只能盡可能的進(jìn)行預(yù)測，防患于未然，最大程度的降低風(fēng)險帶來的危害，因此減少基金的損失。

（三）道德風(fēng)險的防范

由于金融市場競爭激烈，留給開放式基金的發(fā)展空間顯得過于狹小，但并不是說沒有壯大的可能，風(fēng)險可以由基金管理者的專業(yè)素質(zhì)等進(jìn)行化解。基金管理人員的素質(zhì)對于基金的投資運行，對于投資人的利益具有直接而關(guān)鍵的作用，因此，基金的管理者應(yīng)該不斷強(qiáng)化風(fēng)險意識，理性操作，投資合理。

（四）健全基金管理公司的風(fēng)險防范體系，完善風(fēng)險控制機(jī)制

1.控制環(huán)境控制環(huán)境指的是對那些影響基金管理者制定政策、方針的因素，其中管理者的管理也包括在內(nèi)。在我國，基金公司在控制環(huán)境時，需要對管理者進(jìn)行風(fēng)險教育，樹立理性操作的金融理念。

2.控制機(jī)構(gòu)控制機(jī)構(gòu)指的是基金公司在內(nèi)部設(shè)立應(yīng)對風(fēng)險的專門部門，來對基金的風(fēng)險進(jìn)行應(yīng)對和化解，而且公司應(yīng)該賦予其較大的獨立自主功能，不受其他部門的節(jié)制，從而真正發(fā)揮其管理基金的作用。

3.控制程序控制程序指的是公司對于政策、方針和業(yè)務(wù)活動的操作。基金的管理者不僅要做好風(fēng)險權(quán)限設(shè)置、風(fēng)險報告制度、業(yè)務(wù)操作規(guī)程、員工的素質(zhì)等幾方面的工作。還應(yīng)該建立完整的風(fēng)險防范體系，確保基金的安全性。

四、結(jié)語

開放式基金是一種投資性的金融工具，但是由于其尚處于發(fā)展壯大階段，在市場競爭中還處于劣勢，存在著種種的金融風(fēng)險，因此，我們應(yīng)該對存在的風(fēng)險進(jìn)行充分的認(rèn)知，從而能做出合理的應(yīng)對措施。

作者：裴蕾 單位：西安航空學(xué)院