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第1篇：融資考察報告范文

>> 中國電影產業轉型中的金融資本研究 中國電影資本打入好萊塢 中國電影產業投融資風險研究 中國電影產業的集中度研究 中國電影動畫產業問題分析與對策研究 關于對中國電影產業融資問題的相關研究 中國電影產業探究 中國電影營銷的問題研究 境外資本進入中國電視業的模式研究 權力與資本裹挾下的中國電影 中國電影產業發展現狀及問題分析 淺談中國電影產業投資的現狀、問題以及策略分析 基于SCP分析框架的中國電影產業結構現狀和對策研究 面向創意文化的中國電影產業研究 中國電影產業發展的力量分析與對策研究 論新時期中國電影產業的發展現狀與對策研究 “2013中國電影產業研究報告藝術報告” 中國電影產業投融資模式轉變與貿易競爭力提升研究 中國電影產業盈利模式的思考 中國電影產業化發展模式探析 常見問題解答 當前所在位置：l。

{13}卞智洪：《二十世紀九十年代韓國電影振興現象產業分析》，載于《北京電影學院學報》2002年第4期。

{14}鄒宇澤：《韓國電影配額制度簡史：1945―2003》，第44頁，北京大學碩士學位論文文庫。

{15}【韓】樸彥珍、胡中：《韓國電影審查、電影法及民族電影》，載于《電影藝術》2000年第4期。

{16}即每家影院一年內播放國產影片不得少于146天，目前已降低到73天，電視臺播放國產影片也必須保證達到25%，以給國產電影創造生存空間。

{17}國家廣電總局：《韓國、越南、印度電影立法考察報告》，。

參考文獻：

[1]王凡.中外合拍片與中國電影全球化戰略[J].當代電影，2012，（1）.

[2]張燕.一“拍”漸“合”有融乃大――改革開放30年區域合作策略下的內地與香港合拍片[J].當代電影，2008，（11）：63.

[3]【韓】韓國電影振興委員會編著.韓國電影史――從開化期到開花期[M].上海：上海譯文出版社，2010.

Research on Issue of Access to Chinese Film Industry for Foreign Investment

Yang Fan

（School of International Law， China University of Politics Science and Law， Beijing 100097， China）

第2篇：融資考察報告范文

08年10月5日，中國證監會表示，經國務院同意，將于近期啟動證券公司融資融券業務試點工作。二級市場上，當日券商股出現集體大幅上漲。融資融券的推出對證券行業有何影響，其影響程度有多少，值得探究。

【關鍵詞】

融資融券；證券行業；利息收入；經紀業務

一、融資融券業務概述

融資融券業務，是指證券公司向客戶出借資金供其賣入證券或出具證券供其賣出證券業務。由融資融券業務產生的證券交易稱為融資融券交易，融資融券交易因證券公司與客戶之間發生了資金和證券的借貸關系，所以稱為信用交易，可以分為融資交易和融券交易兩類，客戶向證券公司借資金買證券叫融資交易，客戶向證券公司借入證券賣出為融券業務。

二、融券融券業務推出對證券行業的影響

1、融資融券業務的推出將會為證券公司帶來信用交易的利息收入

進入21世紀以來，信用交易利差收入在美國證券行業的盈余收入所占的比重一直維持在3％－7％左右，尤其是在07年金融市場環境動蕩的情況下，信用交易利差收入更是占到了營業收入的7%，成為傭金、資產管理以外的第三大收入來源。截至2008年6月末，證券行業的凈資產為3386億元，凈資本為3020億元。具有創新業務資格的券商凈資本合計為2030億元左右，樂觀假設所有創新類券商都有機會參與融資融券業務試點，且融資融券推出后，其規模占創新類券商凈資本的比例可達到20-40%。按此推算，將為證券市場提供增量資金約400-800億元。根據下調后的一年期貸款基準利率6.93%計算，預計融資融券在09年為證券行業帶來約28-56億的利息收入。從局部個體的角度，以中信、海通證券為例測算融資業務可能為券商帶來的業務收入。根據2008年中報數據，中信及海通證券的自有資金規模（包括自有貨幣資金、自有結算備付金及買入返售金融資產）分別達到380億及323億，假設公司以自有資金的50%參與融資業務，并且融資業務年息差為8%，在此假設條件下測算出2009年中信及海通證券融資業務息差收入將分別達到15億及13億，對公司營業收入提升則分別達到6%及13%。由此可以看出，融資融券的推出為證券業帶來的收入是相當可觀的。

2、融資融券業務將帶動市場成交的活躍和經紀業務總量的提升，增加券商手續費收入2007年證券業協會融資融券試點工作小組對日本等國融資融券業務的考察報告顯示，近幾年來，東京證券交易所融資融券交易金額占其整個市場交易金額的比重約為15%。由于試點階段，券商完全依賴自有資金和自有證券提供融資融券服務，假設融資融券業務在創新類券商中全面開展，初始階段融資融券交易對市場交易額的放大比例為4%－6%。按行業平均的交易傭金費率為0.16%，日均交易額700億元計算，預計融資融券在2009年，為證券行業帶來的新增傭金收入9.9億-14.8億元左右。但未來證券金融公司一旦成立后，證券公司資金融通渠道將得以拓寬，融資融券可以將貨幣市場的資金源源不斷引入股市，改善市場流動性供給，這將使信用交易規模得到迅速擴大，同時還進一步刺激換手率，增加股票交易額，從而大大提高傭金收入。從國際經驗看，融資融券業務推出使得證券公司在獲得融資利息收入的同時，對市場交易量放大作用明顯，從而推動經紀業務增長。歐洲、美國、日本市場融資交易的成交額大致占股市成交金額的10-20%，而我國臺灣市場融資交易量曾在90年代末期達到市場交易總量的40%以上，后雖有所降低，也都維持在20%以上的高位。

3

、融資融券的推出有利于有利于證券公司盈利渠道拓寬及盈利結構改善，降低券商的投資業務風險在試點階段，券商以自有資金和自有證券參與融資融券，這將一定程度上增加證券公司自有資金和自有證券的運用效率。當轉融通機制建立后，券商在融資融券業務中將更多扮演中介服務角色，對證券公司而言，在資金和證券的融通過程中，承擔的是由市場風險引發的客戶信用風險，而非市場風險本身，在完善的保證金制度下，這種客戶信用風險可以得到較好的控制。盈利渠道的拓寬、新交易模式與資管、自營等業務的結合將能夠在一定程度上改善證券公司盈利模式。

三、融資融券業務推出給證券行業帶來的挑戰

融資融券的推出將會加劇證券行業分化，進一步提升經紀業務集中度。在試點階段，資金實力雄厚的創新類券商將有望率先獲得融資融券業務試點資格。另一方面，在以凈資本為核心的監管體系下，不僅是融資融券業務，包括股指期貨、備兌券商在內的其它創新業務也只能經過資格審批和方案審批才能合法推進，因此大部分的利潤空間只能由資金實力雄厚、風險管理能力強的優質券商獨斷享有，筆者認為未來創新業務的利潤將進一步向具有融資渠道、創新能力和良好風險管理能力的券商集中，行業分化將進一步加劇。此外，融資融券將對證券公司風險管理提出嚴峻挑戰，包括對戶信用識別風險，技術性風險等的管理。

四、結論

融資融券的推出雖然會對證券行業帶來一定的風險，但是同時卻產生的更多的機遇，它的推出是勢在必行，伴隨著融資融券業務的推出，將會對我國的證券行業乃至整個資本市場的發展產生長遠的有利影響。

【作者簡介】

第3篇：融資考察報告范文

關鍵字：融資租賃 稅收政策 加速折舊 風險準備金制

融資租賃自上世紀五十年在代美國產生以來，經過數十年的發展，世界各國的融資租賃業都已日趨成熟，且有關立法也逐漸完善。其中對融資租賃概念的界定，無論從形式要件還是交易實質來說，世界各國立法以及有關國際公約的規定雖略有不同基本上大同小異，即指出租人根據承租人的要求購入指定設備，并出租給其使用，定期收取租金，租賃期滿時承租人可選擇退回、續租或者以象征性的價款購買租進設備的一種交易行為。融資租賃以"融物"為形式達到"融資"的目的，其巧妙的制度設計和獨特的作用及競爭優勢在各國國民經濟發展中，尤其是其作為一種金融工具在社會固定資產投資領域和扮演著重要角色。

我國融資租賃業起步較晚，和融資租賃業較發達國家相比存在著較大差距，和我國在世界經濟格局中的地位不符。這一點從如租賃交易額、租賃市場滲透率等和融資租賃有關的數據指標中可以得到直觀反映。據《世界租賃年鑒》統計，全球2003年租賃總額達4616億美元，美國、日本、德國分別以2040億美元、621億美元、398億美元位居前三名，而我國的租賃額只有22億美元。另外根據中國人民銀行非銀行金融機構監管司提供的資料，發達國家融資租賃的市場滲透率（租賃交易總額占固定資產投資總額的比率）基本保持在15%～20%之間，而我國僅為1.5%左右。這些數據明顯反映出我國融資租賃業的發展還較落后，因此政府有關部門需給予政策扶持，促進和加快我國融資租賃業的發展。作為和法律、、會計及監管同為融資租賃發展的四大支柱之一的稅收政策，對融資租賃的作用不言而喻，現筆者在對世界各國的融資租賃稅收政策進行探討和分析并和我國融資租賃稅收政策進行比較和借鑒的基礎上，提出相關政策建議。

一、國外對融資租賃稅收政策概況

西方國家為了促進融資租賃的發展，采取了一系列支持融資租賃發展的稅收優惠政策。

根據《融資租賃法》起草小組對部分國家的考察報告和收集的資料顯示，各國的融資租賃稅收政策雖然略有不同，但大體上主要包括加速折舊、呆賬準備、利差VAT、關稅分期等方面的優惠，這些政策也都為促進各自國家的融資租賃業的發展起到了一定的作用。

（一）加速折舊

從以上相關國家的有關融資租賃稅收政策的規定以及《融資租賃法》起草小組給出的圖表可以看出，雖如折舊年限、折舊方式等具體規定有所差別，但加速折舊是各國普遍采取融資租賃業稅收優惠政策。對租賃資產進行分類分別給予不同程度的加速折舊辦法，尤其對于高新技術設備應給與更大力度的折舊加速。

（二）呆賬準備

呆賬準備是各國政府鑒于融資租賃的高資產負債比的性質給予融資租賃企業在征收企業所得稅時可以稅前扣除的一項優惠政策，有利于降低融資租賃企業的經營風險和稅收負擔。

（三）利差VAT

利差VAT是世界各國在對融資租賃征收以增值稅為主的流轉稅時普遍給予的一種稅收優惠政策。以向承租人收取的租金總額扣除取得租賃物的成本總額后的余額為納稅所得額進行征稅。這一規定不但大大減輕了融資租賃企業的稅收負擔，而且實現了融資租賃各環節合理公平地賦稅，避免了重復征稅，符合稅法精神實質，利好于各國融資租賃業的發展。

（四）關稅分期

關稅分期是各國政府對跨進融資租賃實施按照每期租金額為稅基征收關稅以及進口環節流轉稅的一項國際融資租賃稅收優惠政策。在租期屆滿時租賃物的最終歸屬權未明確的情況下，關稅分期不但減輕了承租人的稅收負擔，使稅負更加合理，而且在可以避免實踐中如辦理退稅等重復操作。

除以上四項主要優惠政策外，各國根據各自經濟發展情況和行業環境有針對性地實施其他一些優惠政策和措施。

融資租賃業的發展歷史證明，以上所述各項稅收優惠政策作為融資租賃稅收的重要組成部分，在各國的融資租賃發展史上對推動和促進各自的融資租賃業發展起到了非常重要的作用。

二、我國現行融資租賃稅收政策存在的問題

（一）融資租賃的投資稅收抵免不夠明確

我國雖然也出臺了如《財政部國家稅務總局關于印發〈技術改造國產設備投資抵免企業所得稅暫行辦法〉的通知》（財稅字[1999]290號）、《國家稅務總局關于印發〈技術改造國產設備投資抵免企業所得稅審核管理辦法〉的通知》（國稅發[2000]13號）等相關規定，這些規定也有利于鼓勵企業對設備的投資，但未對其是否適用于融資租賃業以及如何實施予以明確，一些地方還予以限制，不利于融資租賃業的發展。

（二）加速折舊折舊政策不夠靈活

我國目前法律法規中關于加速折舊的規定主要《財政部國家稅務總局關于促進企業技術進步有關財務稅收問題的通知》（財工字[1996]41號）、《企業所得稅暫行條例》和《外商投資企業和外國企業所得稅法》等。但這些法律法規中關于加速折舊的規定對加速折舊的適用主體及適用范圍都規定得都不夠寬泛。

（三）風險準備金制度

融資租賃業面臨的風險較大，且我國會計制度采用權責發生制，因此提取呆賬準備金可以在一定程度上減輕出租人經營風險。我國2001年頒布的《企業會計準則-租賃》中雖有出租人風險準備金制度這方面的規定。但是，在準備金提取比例較低及會計上缺少專門的租賃壞賬損失科目等問題，這些都不利于出租人的風險防范。

除以上三點外，我國融資租賃稅收政策中還存在稅收政策不統一、出租人不得計提折舊并作稅前扣除等問題，這些都不利于我國融資租賃業的發展。

三、關于完善我國融資租賃稅收政策的建議

（一）明確融資租賃購置設備可以享有投資稅收抵免優惠政策

融資租賃其實就是設備投資，融資租賃企業作為投資者購買租賃資產時，對符合國家產業政策的設備投資，分類實行不同稅收減免率的設備投資稅收抵免優惠政策，促進融資租賃業的發展。

（二）實行更加靈活的固定資產折舊政策

擴大加速折舊政策適用主體及放寬加速折舊政策適用對象，將符合國家產業政

策要求的機器設備均納入允許加速折舊的范圍；將設備折舊由審核制或報批改為備案制，允許企業按照有關折舊規定自主選擇加速折舊方法，從而鼓勵企業投資及設備更新。

（三）建立租賃風險準備金制度，提高融資租賃呆賬準備金提取標準

針對當前我國規定的風險準備金提取比例單一而且偏低，不利于融資租賃企業風險的防范。建議借鑒銀行的做法，按照不同層次計提風險準備金，同時應設置呆壞賬損失科目，以便利稅務處理。

除以上三點建議外，為了創造公平的競爭環境，還建議建議以現有外資和合資租賃企業的稅收政策為標準，統一經營融資租賃業務的所有企業的稅收規定以及調整融資租賃設備折舊扣除稅收政策的適用主體，稅法上允許出租人對租賃資產計提折舊等。

參考文獻：

[1]財政部稅收制度國際比較課題組，《美國稅制》，中國財政經濟出版社2000年版。

[2]梁飛媛，《融資租賃稅收政策的國際比較》，《集團經濟研究》2005第11期。

[3]李銀珠，《西方國家融資租賃稅收優惠政策及對我國的啟示》，《涉外稅務》2005年第2期。

[4]陳翠玲《完善我國融資租賃業稅制》，《合作經濟與科技》2005年第4期。

[5]屈延凱，《金融租賃公司發展問題研究報告》，。

[6]郝昭成、高世星，《融資租賃的稅收》，當代中國出版社，2007年8月。

第4篇：融資考察報告范文

【論文摘要】次貸危機又稱次級房貸危機，也譯為次債危機。它是指一場發生在美國，因次級抵押貸款機構破產、投資基金被迫關閉、股市劇烈震蕩引起的風暴。它致使全球主要金融市場隱約出現流動性不足危機。美國“次貸危機”是從2006年春季開始逐步顯現的。2007年8月席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。次貸危機已經成為國際上的一個熱點問題，本文就次貸款危機的根源做理論和實踐上的反思。

一、長期寬松的宏觀經濟政策

2000年第四季度開始，美國經濟增長出現停滯之勢。2000年以來，為了防止經濟衰退，提升企業和個人投資意愿，促進經濟增長，尤其是振興 “9·1l”事件后遭受重大打擊的美國經濟，美聯儲又連續11次降息，美元一年期浮動利率從原來的6.5%下降到1.75%，以刺激居民消費和投資的增長。

過去10年的聯邦基礎利率幾乎都在5%以下，減去CPI，實際利率大部分都在2%以下，甚至一度出現負利率的情況。在低利率時代，企業的融資成本低，大肆進行積極的擴張策略，企業財務風險逐步提高。個人儲蓄需求低，消費投資需求旺盛，這些在促使了美國經濟發展的同時也帶來了經濟泡沫。投資銀行除了經營傳統的證券經紀、承銷業務的同時大力開發金融衍生產品，金融創新層出不窮，這刺激了美國經濟的虛假繁榮，使得其經濟泡沫逐步變大，金融風險逐步加大，最終引發了次級危機。

過去10年主要是小布什政府時期，其財政政策的主要特點是：

(1)減稅擴支的財政政策是布什政府經濟政策的核心。布什政府上臺后，為了兌現其大選的承諾，著手進行大規模減稅。2001年夏季，美國國會批準了布什政府提出的1.35萬億美元的減稅計劃和教育改革措施。以減稅為內容的財政擴張政策為高新技術的發展拓展了消費空間。減稅措施從心理上對美國消費者產生了積極作用，通過減稅刺激了就業，拉動了經濟的增長，使美國的消費在經濟衰退期間沒有出現負增長，消費推動了經濟的復蘇。

(2)布什財政政策中更多地關注社會福利問題，但局限性仍然很大。布什總統經濟政策中的一個突出特點是重視社會福利。除了在政策上將此作為一個重心外，在行動上也表現出布什政府將致力于社會保障和醫療改革。如于2001年1月29日向國會提交了一項為期4年、撥款400億美元的計劃，旨在幫助最貧困的老年人購買處方藥等。

從上可以看出，寬松的貨幣和財政政策為經濟的發展提供了土壤，但這一政策的長期實施造成了流動性的泛濫，在次貸危機爆發前，全球流動性過剩，全球股票市場屢創奇高，投資氣氛異常火爆，而全球經濟發展相對緩慢，虛擬經濟最終偏離實體經濟過大，次貸危機爆發，逐步發展成全球經融危機。

二、信用危機

信用因華爾街的假賬而動搖，對財富創造的信仰因CEO的貪婪而墮落。從本質上來講，次貸危機的根源就是金融企業不顧觸犯金融道德風險，非理性放大金融杠桿，令金融風險無限積聚，使泡沫破裂的災難性后果超出了金融體系所能承受的臨界點，進而引發銀行危機、信用違約危機、債務危機、美元危機等一系列連鎖反應，而這一系列危機的背后凸顯的則是美國出現了整體性的信用垮塌。

第一波銀行危機。信用鏈條的斷裂使更多金融（銀行）機構瀕臨危機邊緣。隨著貝爾斯登和雷曼宣布破產、美林被并購，華盛頓互助銀行（WM），美國國際（AIG）等金融機構日益惡化的財務問題也將對金融市場造成沉重打擊，癱瘓整個銀行體系。

第二波市場危機。還將引發代表未來預期的信用衍生產品市場。作為為固定收益資產提供一種保險形式，信用違約互換(CDS)的違約危機，將帶來交易商如何解除價值巨額美元的合約問題。當前信用違約掉期市場交易的62萬億美元的規模，也將整個世界金融市場暴露在一個前所未有和無法估量的系統性風險之下。

第三波赤字危機。政府買單將造成巨額財政赤字。之前有預計2008年美國周期性調整后的預算赤字為4070億美元，約占GDP的5.4%，而隨著接管兩房2000億美元的財政注資以及聯邦政府將在公開市場收購“兩房”發行的按揭抵押證券的巨額虧空（如按最終損失率5％來計算，接管兩房的債券損失在2500億至3000億美元之間），美國聯邦政府賬面上的債務和國債負擔將大幅上升，導致經濟惡化。

危機考驗了我們，也警示了我們。從國際金融發展的歷史看，此次次貸危機表明其背后世界經濟深層因素正發生悄然變化。危機發生后，人們總要問責于監管。

三、啟示

第一，房地產市場的發展模式需要反思，并澄清政府在這一市場中的地位與作用。考慮借款人的不同信用，分離低收入階層到房屋租賃市場和廉租市場。由于低收入階層的信用風險一般較高，且對利率和房價較為敏感，嚴重依賴商業銀行獲得房屋抵押貸款，無疑將增加系統性風險。一方面，為保障低收入階層的居住權，急需發展和健全房屋租賃市場和廉租市場予以配合。而這一目標須與其它制度如個人及家庭財產的申報及登記制度與相應的稅收監管制度配合，才可真正得以落實。另一方面，為防范銀行系統的風險，則需嚴格控制商業銀行對房屋貸款的發放標準及比例，限制預售期房的抵押貸款及開發貸款。

第二，房地產金融體系需要重新設計，將遏制房價泡沫與控制銀行風險相結合。當房地產開發、經營、消費活動都依賴于商業銀行貸款時，房地產市場與商業銀行將一榮俱榮，一損俱損。為降低房地產市場波動對商業銀行的負面影響，在轉變房地產融資模式和加強創新的同時，需注重加強商業銀行內部控制，嚴防貸款質量下降和房地產市場的風險轉移。為此，應鼓勵房地產開發企業在資本市場通過股票、債券進行直接融資；改革各地的住房公積金組織及管理體制，盡快組建政府支持的住宅抵押貸款銀行及住宅抵押貸款證券化機構已經迫

在眉睫。

第三、在設計金融市場體系尤其是發展金融衍生品時，須充分認識到衍生品的兩面性。金融衍生品既有分散風險的功能，也有放大風險的作用因此，金融創新仍需繼續推動。同時，還應對衍生品市場的發展加強監管，嚴控風險，如在制定各種政策時，嚴格控制杠桿交易的上限，避免利用杠桿效應過度，避免單

一市場風險向其它市場傳染。

參考文獻

［1］《美國次貸危機考察報告》中國社會科學院經濟部

第5篇：融資考察報告范文

2010年是廣西交通投資集團有限公司（以下簡稱“集團公司”）組建的第一年，在自治區黨委、自治區人民政府的高度重視關懷和楊道喜副主席的親自領導下，在政府有關部門和社會各界的大力支持下，集團公司全體員工全面貫徹落實科學發展觀，按照自治區黨委、政府掀起交通建設新、拉動內需、促進經濟增長的戰略部署，為把廣西打造成為連接多區域的國際通道、交流橋梁、合作平臺，把廣西建設成為國際區域經濟合作新高地、中國沿海發展新一極，解放思想，搶抓機遇，同心同德，開拓進取，克服了種種困難，各項工作取得了可喜的成績。主要有以下六個方面：

一、迅速組建、高效運轉

XX年年12月29日，自治區人民政府批準成立廣西交通投資集團公司有限公司；2010年7月2日，自治區黨委組織部、國資委宣布集團公司領導班子。僅用一個月時間，我們以最快的速度完成了集團公司開業和運營的全部準備工作；7月28日，自治區黨委、政府在荔園山莊舉行授牌儀式，宣告集團公司正式成立；8月7日集團公司正式進駐辦公樓辦公。集團公司的迅速組建，為各項工作的及時開展提供了保障。

在集團公司組建一開始，領導班子就明確了“開好頭、起好步、定好位、融好資”的工作思路和“干成事、不出事”的工作目標以及“更高、更嚴、更好”的工作要求，成為集團全體干部職工的共同行為準則。有效地指導了的各項工作，也為今后的工作奠定了基礎。

集團公司一成立就根據打造高端的投融資企業的定位，設置了精簡高效的職能部門，選配了年齡適中、德才兼備、業務精通、作風過硬、事業心強，有開拓精神和團隊意識業務骨干，形成高素質團隊，并依照各自職能迅速、有序、高效地開展工作。抓緊管理制度建設，出臺了一系列管理制度，為集團公司各項工作的迅速開展提供了制度保證。

二、理清思路、科學發展

為完成自治區黨委、政府賦予的各項任務，我們根據實際情況，明確了公司使命、發展遠景、發展目標、發展戰略、工作目標。

一是明確指導思想，即以科學發展觀為指導，解放思想，銳意進取，遵循市場規律，發揮核心優勢，投資建設重點交通項目和資源開發項目，力爭把集團公司打造成為國內及東盟一流的政府投資控股公司，圓滿完成自治區黨委、政府交給的各項交通建設任務。

二是明確公司使命，即以實施自治區黨委、政府的戰略決策為己任，加快廣西交通建設，促進廣西經濟發展，為實現廣西 “兩新”目標做貢獻。

三是明確公司發展遠景：服務廣西，走向東盟。

四是明確公司發展目標：打造成廣西一流，東盟影響力最大，具有良好的企業形象、企業文化和品牌的企業。

五是明確公司發展戰略：集團公司主要從事投融資和重點項目建設運營。發揮國有資本的控制力、影響力和帶動力，引導、集聚社會資本，進行基礎性、戰略性行業投資；通過上市、股權投資、管理和交易，實現資本的保值增值，為經濟和社會發展服務。

六是明確公司戰略方針：

1.產業發展：依托集團公司的核心優勢，以產業間的內在聯系為基礎，形成以高速公路為核心的交通基礎設施業務、高速公路衍生業務、房地產業務、金融業務、交通類科技開發業務、現代物流業務、資源開發業務等相互促進、共同發展的產業布局，推進集團公司的可持續發展。

2.資本運營：通過資本運營，盤活資產存量，促進產業資本和金融資本轉化，提高資產流動性，提升融資效率，做大資產總量，為政府基礎性項目提供資金，發揮國有資本對資源配置、優化產業結構的導向作用，實現集團公司價值最大化和資本保值增值。

三、迎難而上、創造一流

作為剛剛組建不到一年的集團公司，在實際運轉中遇到前期工作和項目建設任務重，籌措資金難；資產移交進展緩慢，嚴重影響了融資工作等困難。集團公司不等不靠，以奮發有為的姿態，迎難而上，搶抓機遇，開拓進取，打造四個“一流”：

打造一流業績：實現半年開工4條高速公路；完成了30億元短期融資券發行招標工作；與12家銀行簽訂意向額度為1213.5億元戰略合作協議；完成隆林至百色高速公路建設投資25.64億元；全年實現營業收入12.44億元，其中通行費收入11.80億元，利潤7584.23萬元。

打造一流企業理念：追求高效業績，努力實現國有資產保值增值，擔負起更大的社會責任；不斷培育“干放心活、辦放心事、做放心人”的企業道德觀。培育以“管理上精雕細刻、生產上精耕細作、技術上精益求精、經營上精打細算”為內容的精細理念。倡導以“文明建設、文明經營、文明環境、文明生活”為內容的文明理念。不斷培育員工的文明競爭意識，促進企業文明程度的全面提高。樹立以“科學嚴謹、敢為人先、勇立潮頭、爭創一流”的創新理念。

打造一流團隊：用“熱忱工作，追求卓越”、“主動積極，勇擔責任”、“公司利益至上”、“平等和諧，和睦共事”、“設定目標，全力以赴”、“注重形象，注意細節，維護（公司）聲譽”六個準則鍛造一支優秀的員工隊伍，樹立團隊意識，樹立團隊的利益就是自己的利益、團隊的榮辱就是自己的榮辱的觀念，親密團結,協作到位，共創佳績。

打造一流企業文化：用企業共同愿景統領員工行為，構建企業核心價值觀，為集團公司的持續發展提供動力源泉。以“如何做人”和“如何做事”為集中點，潛移默化地把企業的發展戰略和奮斗目標，融為廣大員工的創業思想和行為準則，使員工自覺遵循，形成了“自我否定，自我超越，不斷創新，追求卓越”的工作作風和“不進則退，小進也是退”的發展觀，企業文化理念與個人價值、企業共同價值得到了充分的融合，為企業持續發展提供強大的動力源泉。【1】

四、理順關系、形成合力

一是完善公司法人治理結構，規范各項管理和經營工作。遵循《公司法》和公司章程的規定和要求，相繼成立了廣西高速公路投資有限公司、廣西交通實業有限公司等5家子公司；直屬各高速公路管理機構改制工作正緊鑼密鼓的展開。

二是積極與中央有關部委、自治區有關單位溝通，爭取支持和幫助；提出了延長5年收費期限等6條政策建議，得到了自治區人民政府批準；向國家發改委、交通運輸部和交通廳匯報工作，爭取擴大內需投資的支持；初步建立了集團公司與各有關單位的良好關系。

三是積極推進資產、人員移交工作。2010年9月24日集團公司與自治區交通廳簽訂了資產人員移交協議和債務交接協議后，及時組成交接工作組，就資產、人員、業務的分割問題達成了共識并簽訂了協議；還就債務劃轉問題與自治區交通廳進行反復溝通，并協同交通廳、與各家銀行多次協商，力爭以最快的時間完成債務移交工作。

四是積極開展調研溝通活動。集團領導分組專程走訪兄弟省份相關單位及上級主管部門，聽取國家、相關省政府和部門對企業政策及資金的扶持政策措施，研討工程建設模式、項目管理經驗，籌融資、新拓展業務等方面，并形成參考價值極高的考察報告，對集團公司今后發展和決策提供了科學依據，也為自治區爭取國家給予廣西的相關扶持政策提供了參考。

五、成果顯著、迭起

（一）積極貫徹落實自治區掀起交通建設新以及拉動內需、促進經濟增長的部署，行動迅速，措施得當，成為廣西經濟建設的“引擎”。

集團公司成立伊始，就明確了以完成自治區黨委、政府交給的各項交通建設任務為己任。積極貫徹落實自治區黨委、政府關于掀起交通建設新等重大戰略部署，積極落實自治區迅速貫徹落實中央增加投資、擴大內需、促進經濟平穩較快發展的一系列重大政策措施，勇當拉動內需的排頭兵，使高速公路建設成為推動我區經濟發展解決就業問題的強勁“引擎”。去年相繼開工了4個高速公路項目，總投資達231億元，總里程約476公里，覆蓋廣西7個地級市10個縣（市），掀起了一個個，拉動鋼材消費25萬噸、水泥消費260萬噸，創造直接就業崗位40萬個，間接就業崗位47萬個。在短短4個月時間，高速公路開工建設的項目數量、投資金額和覆蓋范圍，均創廣西高速公路建設的紀錄。這些項目里程長，投資大，影響大，社會效益大，向社會展示了集團公司的執行力和戰斗力，社會效果顯著。

（二）努力打造交通投融資平臺，融資籌資工作取得新進展。

一是積極拓展投融資渠道，搭建廣西交通建設投融資平臺。10月20日，集團公司順利完成了中短融債券發行競爭性招標，創下了廣西第一次采取邀請招標方式確定中短融債券承銷商和廣西第一大中短融債券發行數額的兩個廣西第一；積極開展信托計劃融資，與多個公司達成融資的初步意向；還積極參加多個國家、項目或投資推介會，為今后投融資合作及開發東盟市場奠定基礎。

二是積極加強與金融單位溝通合作，取得初步成效。11月19日，集團公司與國家開發銀行廣西分行等12家駐桂銀行簽訂1213.5億元人民幣戰略合作協議，這是當時廣西一次性簽定金額最大、合作銀行數量最多的的銀企合作，為廣西的銀企合作樹立了典范；此外，集團公司已通過8家銀行的授信評級，獲得了一年期信用流動資金貸款13億元，三年期信用流動資金貸款10億元，截止2010年12月底，已到位固定資產貸款6億元、流動資金貸款1億元，還取得了中央預算內資金補助2.2億元；已落實六寨至河池和河池至宜州2條高速公路的項目貸款57億元；取得玉林至鐵山港和欽州至崇左2條高速公路的項目意向貸款91億元。

（三）抓好在建項目建設，積極推進項目前期工作。

第6篇：融資考察報告范文

第一部分 總論

一、項目背景

二、可行性研究結論

三、主要技術經濟指標表

四、存在問題及建議

第二部分 項目背景和發展概況

一、項目提出的背景

二、項目發展概況

三、投資的必要性

第三部分 市場分析與建設規模

一、市場調查

二、市場預測

三、市場推銷戰略

四、產品方案和建設規模

第四部分 建設條件與廠址選擇

一、資源和原材料

二、建設地區的選擇

第五部分 工廠技術方案

一、項目組成

二、生產技術方案

三、總平面布置和運輸

四、土建工程

五、其他工程

第六部分 環境保護與勞動安全

一、建設地區的環境現狀

二、項目主要污染源和污染物

三、項目擬采用的環境保護標準

四、治理環境的方案

五、環境監測制度的建議

六、環境保護投資估算

七、環境影響評價結論

八、勞動保護與安全衛生

第七部分 企業組織和勞動定員

一、企業組織

二、勞動定員和人員培訓

第八部分 項目實施進度安排

一、項目實施的各階段

二、項目實施進度表

第九部分 投資估算與資金籌措

一、項目總投資估算

二、資金籌措

三、投資使用計劃

第十部分 財務效益、經濟和社會效益評價

一、生產成本和銷售收入估算

二、財務評價

三、國民經濟評價

四、不確定性分析

五、社會效益和社會影響分析

第十一部分 可行性研究結論與建議

一、結論與建議

二、附件

三、附圖

一般工業項目可行性研究報告

一、總 論

(一)項目背景

1.項目名稱

2.承辦單位概況(新建項目指籌建單位情況,技術改造項目指原企業情況,合資項目指合資各方情況)

3.可行性研究報告編制依據

4.項目提出的理由與過程

(二)項目概況

1.擬建地點

2.建設規模與目標

3.主要建設條件

4.項目投入總資金及效益情況

5.主要技術經濟指標

(三)問題與建議

二、市場預測

(一)產品市場供應預測

1.國內外市場供應現狀

2.國內外市場供應預測

(二)產品市場需求預測

1.國內外市場需求現狀

2.國內外市場需求預測

(三)產品目標市場分析

1.目標市場確定

2.市場占有份額分析

(四)價格現狀與預測

1.產品國內市場銷售價格

2.產品國際市場銷售價格

(五)市場競爭力分析

1.主要競爭對手情況

2.產品市場競爭力優勢、劣勢

3.營銷策略

(六)市場風險

三、資源條件評價(指資源開發項目)

(一)資源可利用量

礦產地質儲量、可采儲量,水利水能資源蘊藏量,森林蓄積量等.

(二)資源品質情況

礦產品位、物理性能、化學組分,煤炭熱值、灰分、硫分等.

(三)資源賦存條件

礦體結構、埋藏深度、巖體性質,含油氣地質構造等.

(四)資源開發價值

資源開發利用的技術經濟指標.

四、建設規模與產品方案

(一)建設規模

1.建設規模方案比選

2.推薦方案及其理由

(二)產品方案

1.產品方案構成

2.產品方案比選

3.推薦方案及其理由

五、場址選擇

(一)場址所在位置現狀

1.地點與地理位置

2.場址土地權屬類別及占地面積

3.土地利用現狀

4.技術改造項目現有場地利用情況

(二)場址建設條件

1.地形、地貌、地震情況

2.工程地質與水文地質

3.氣候條件

4.城鎮規劃及社會環境條件

5.交通運輸條件

6.公用設施社會依托條件(水、電、汽、生活福利)

7.防洪、防潮、排澇設施條件

8.環境保護條件

9.法律支持條件

10.征地、拆遷、移民安置條件

11.施工條件

(三)場址條件比選

1.建設條件比選

2.建設投資比選

3.運營費用比選

4.推薦場址方案

5.場址地理位置圖

六、技術方案、設備方案和工程方案

(一)技術方案

1.生產方法(包括原料路線)

2.工藝流程

3.工藝技術來源(需引進國外技術的,應說明理由)

4.推薦方案的主要工藝(生產裝置)流程圖、物料平衡圖,物料消耗定額表

(二)主要設備方案

1.主要設備選型

2.主要設備來源(進口設備應提出供應方式)

3.推薦方案的主要設備清單

(三)工程方案

1.主要建、構筑物的建筑特征、結構及面積方案

2.礦建工程方案

3.特殊基礎工程方案

4.建筑安裝工程量及“三材”用量估算

5.技術改造項目原有建、構筑物利用情況

6.主要建、構筑物工程一覽表

七、主要原材料、燃料供應

(一)主要原材料供應

1.主要原材料品種、質量與年需要量

2.主要輔助材料品種、質量與年需要量

3.原材料、輔助材料來源與運輸方式

(二)燃料供應

1.燃料品種、質量與年需要量

2.燃料供應來源與運輸方式

(三)主要原材料、燃料價格

1.價格現狀

2.主要原材料、燃料價格預測

(四)編制主要原材料、燃料年需要量表

八、總圖運輸與公用輔助工程

(一)總圖布置

1.平面布置.列出項目主要單項工程的名稱、生產能力、占地面積、外形尺寸、流程順序和布置方案

2.豎向布置

(1)場區地形條件

(2)豎向布置方案

(3)場地標高及土石方工程量

3.技術改造項目原有建、構筑物利用情況

4.總平面布置圖(技術改造項目應標明新建和原有以及拆除的建、構筑物的位置)

5.總平面布置主要指標表

(二)場內外運輸

1.場外運輸量及運輸方式

2.場內運輸量及運輸方式

3.場內運輸設施及設備

(三)公用輔助工程

1.給排水工程

(1)給水工程.用水負荷、水質要求、給水方案

(2)排水工程.排水總量、排水水質、排放方式和泵站管網設施

2.供電工程

(1)供電負荷(年用電量、最大用電負荷)

(2)供電回路及電壓等級的確定

(3)電源選擇

(4)場內供電輸變電方式及設備設施

3.通信設施

(1)通信方式

(2)通信線路及設施

4.供熱設施

5.空分、空壓及制冷設施

6.維修設施

7.倉儲設施

九、節能措施

(一)節能措施

(二)能耗指標分析

十、節水措施

(一)節水措施

(二)水耗指標分析

十一、環境影響評價

(一)場址環境條件

(二)項目建設和生產對環境的影響

1.項目建設對環境的影響

2.項目生產過程產生的污染物對環境的影響

(三)環境保護措施方案

(四)環境保護投資

(五)環境影響評價

十二、勞動安全衛生與消防

(一)危害因素和危害程度

1.有毒有害物品的危害

2.危險性作業的危害

(二)安全措施方案

1.采用安全生產和無危害的工藝和設備

2.對危害部位和危險作業的保護措施

3.危險場所的防護措施

4.職業病防護和衛生保健措施

(三)消防設施

1.火災隱患分析

2.防火等級

3.消防設施

十三、組織機構與人力資源配置

(一)組織機構

1.項目法人組建方案

2.管理機構組織方案和體系圖

3.機構適應性分析

(二)人力資源配置

1.生產作業班次

2.勞動定員數量及技能素質要求

3.職工工資福利

4.勞動生產率水平分析

5.員工來源及招聘方案

6.員工培訓計劃

十四、項目實施進度

(一)建設工期

(二)項目實施進度安排

(三)項目實施進度表(橫線圖)

十五、投資估算

(一)投資估算依據

(二)建設投資估算

1.建筑工程費

2.設備及工器具購置費

3.安裝工程費

4.工程建設其他費用

5.基本預備費

6.漲價預備費

7.建設期利息

(三)流動資金估算

(四)投資估算表

1.項目投入總資金估算匯總表

2.單項工程投資估算表

3.分年投資計劃表

4.流動資金估算表

十六、融資方案

(一)資本金籌措

1.新設項目法人項目資本金籌措

2.既有項目法人項目資本金籌措

(二)債務資金籌措

(三)融資方案分析

十七、財務評價

(一)新設項目法人項目財務評價

1.財務評價基礎數據與參數選取

(1)財務價格

(2)計算期與生產負荷

(3)財務基準收益率設定

(4)其他計算參數

2.銷售收入估算(編制銷售收入估算表)

3.成本費用估算(編制總成本費用估算表和分項成本估算表)

4.財務評價報表

(1)財務現金流量表

(2)損益和利潤分配表

(3)資金來源與運用表

(4)借款償還計劃表

5.財務評價指標

(1)盈利能力分析

1)項目財務內部收益率

2)資本金收益率

3)投資各方收益率

4)財務凈現值

5)投資回收期

6)投資利潤率

(2)償債能力分析(借款償還期或利息備付率和償債備付率)

(二)既有項目法人項目財務評價

1.財務評價范圍確定

2.財務評價基礎數據與參數選取

(1)“有項目”數據

(2)“無項目”數據

(3)增量數據

(4)其他計算參數

3.銷售收入估算(編制銷售收入估算表)

4.成本費用估算(編制總成本費用估算表和分項成本估算表)

5.財務評價報表

(1)增量財務現金流量表

(2)“有項目”損益和利潤分配表

(3)“有項目”資金來源與運用表

(4)借款償還計劃表

6.財務評價指標

(1)盈利能力分析

1)項目財務內部收益率

2)資本金收益率

3)投資各方收益率

4)財務凈現值

5)投資回收期

6)投資利潤率

(2)償債能力分析(借款償還期或利息備付率和償債備付率)

(三)不確定性分析

1.敏感性分析(編制敏感性分析表,繪制敏感性分析圖)

2.盈虧平衡分析(繪制盈虧平衡分析圖)

(四)財務評價結論

十八、國民經濟評價

(一)影子價格及通用參數選取

(二)效益費用范圍調整

1.轉移支付處理

2.間接效益和間接費用計算

(三)效益費用數值調整

1.投資調整

2.流動資金調整

3.銷售收入調整

4.經營費用調整

(四)國民經濟效益費用流量表

1.項目國民經濟效益費用流量表

2.國內投資國民經濟效益費用流量表

(五)國民經濟評價指標

1.經濟內部收益率

2.經濟凈現值

(六)國民經濟評價結論

十九、社會評價

(一)項目對社會的影響分析

(二)項目與所在地互適性分析

1.利益群體對項目的態度及參與程度

2.各級組織對項目的態度及支持程度

3.地區文化狀況對項目的適應程度

(三)社會風險分析

(四)社會評價結論

二十、風險分析

(一)項目主要風險因素識別

(二)風險程度分析

(三)防范和降低風險對策

二十一、研究結論與建議

(一)推薦方案的總體描述

(二)推薦方案的優缺點描述

1.優點

2.存在問題

3.主要爭論與分歧意見

(三)主要對比方案

1.方案描述

2.未被采納的理由

(四)結論與建議

附圖、附表、附件

(一)附圖

1.場址位置圖

2.工藝流程圖

3.總平面布置圖

(二)附表

1.投資估算表

(1)項目投入總資金估算匯總表

(2)主要單項工程投資估算表

(3)流動資金估算表

2.財務評價報表

(1)銷售收入、銷售稅金及附加估算表

(2)總成本費用估算表

(3)財務現金流量表

(4)損益和利潤分配表

(5)資金來源與運用表

(6)借款償還計劃表

3.國民經濟評價報表

(1)項目國民經濟效益費用流量表

(2)國內投資國民經濟效益費用流量表

(三)附件

1.項目建議書(初步可行性研究報告)的批復文件

2.環保部門對項目環境影響的批復文件

3.資源開發項目有關資源勘察及開發的審批文件

4.主要原材料、燃料及水、電、汽供應的意向性協議

5.項目資本金的承諾證明及銀行等金融機構對項目貸款的承諾函

6.中外合資、合作項目各方草簽的協議

7.引進技術考察報告

8.土地主管部門對場址批復文件

第7篇：融資考察報告范文

關鍵詞:高職院校;創業教育;實踐;思考

中圖分類號:G71

文獻標識碼:A

文章編號:1672-3198(2010)09-0205-02

1999年以來高校不斷擴大招生規模,2009、2010年高校畢業生人數進一步增加,2009年是610萬,2010年是630萬。2009年底到2010年的大學生就業面臨著一個比以前更加嚴峻的形勢。按照國務院的要求,人力資源和社會保障部及有關部門共同研究制訂的大學生就業的指導意見和相關政策中明確指出要鼓勵和支持大學畢業生自主創業、自謀職業。開展創業教育,提高學生的創業精神和創業技能已經成為高校人才培養工作的一個重要部分。作為中國高等教育半壁江山的高職院校,通過哪些途徑開展創業教育,構建哪些平臺提高學生的創業技能等等,這些都是擺在高職院校面前的現實課題。本文將以浙江工商職業技術學院實踐為例,對高職院校學生創業教育的開展提出幾點思考。

1 將創業內容融入教學體系,在專業課程學習中深化創業教育

1.1 開發多門創業課程

課程學習是學生獲取知識和能力的主要途徑。學院充分利用寧波“商幫文化”精神和90多年老牌商校底蘊業優勢,開發順應時代要求、結合地方特色的《網店運行實踐》、《中小企業經營沙盤實訓》、《創業計劃書編寫實踐》、《理財實務》、《寧波幫文化》等5門創業教育公共必修和選修課,通過課程讓學生較為系統地了解創業的相關理論知識,使他們逐步有意識地開發自身的創造力,掌握一些啟迪自身創業思維、升華自身創業人格、培養自身創業精神、提高自身創業能力的科學原理和方法。

1.2 進行創業教學改革

學院從課程教學改革人手,把創業教育融入職業技術教育教學體系的各個專業教育中,形成從培養目標、人才素質結構,到教學計劃、課程設置、實踐性教學活動等諸方面全面融合的一體化的新體系。在原有專業教學計劃和就業指導課程的基礎上,增加創業教育課程。學院EPV中心和市場營銷專業聯合開發創業項目課程《小企業創辦》,通過項目課程的形式對市場營銷專業學生進行創業教育,開啟了學院用項目化教學把創業教育融入到專業教育中去的先河。

1.3 收集創業典型案例

榜樣的力量是巨大的,學院相關部門注意搜集補充有代表性、有說服力的創業案例,并重點編寫《工商學子創業之星》案例集,作為教學輔助用書。案例集收集了學院各個專業歷屆成功的畢業生創業故事,通過對學長學姐成功經驗的吸取,各個專業有志創業的學生對自身今后的發展方向會更明確。這些案例的教學使學生在感受身邊學長學姐創業精神的同時,更能明白三百六十行行行出狀元職業選擇。

2 開展創業教育學生活動,將創業精神融入到校園文化中去

相對教學而言,第二課堂活動在培養高職學生創業素質與實踐能力方面,有著不可替代的作用。將創業精神注入校園文化能夠實現“潤物細無聲”的效果。

2.1 開展創業宣傳

我院利用校內外報紙、期刊、櫥窗、海報、廣播、網絡等媒體廣泛宣傳創業典型,弘揚創業精神,改變當代大學生傳統的就業觀念,改變“勝者為王、敗者為寇”的創業觀念,樹立誰創業誰光榮的意識,營造有利的創業教育校園氛圍。通過輿論引導學生感受創業,親近創業,激發學生的創業熱情,幫助學生樹立正確的創業觀。2009年,由浙江幫你網絡有限公司與我院聯合舉辦的“青川創業班”經國家、省、市各級媒體報道后,得到社會和全院師生的高度肯定,在我院刮起一股創業熱潮。

2.2 開設創業論壇

我院通過創業專題講座和進行案例教學,充分利用校內外專家、企業資深人士、校友等資源,為學生組織高質量的創業論壇,營造創業。用他們豐富的知識和獨到的見解激發學生的創業斗志,營造創業有為、創業光榮的校園氛圍。尤其是讓本校優秀畢業生講授自己如何創業、如何進行創業項目開發、如何進行管理以及創業過程中成功的經驗和失敗的教訓,使創業者成為學生所敬慕的社會角色,使學生從中總結他人創業的經驗和教訓,學到比較務實的知識,增強學生創業的信心和決心,為今后創業打下基礎。2010年,07屆管理專業畢業生李建輝同學回母校做的《勵志照亮人生,創業改變命運》創業專題講座再次激起了工商學子的創業激情。

2.3 組織創業競賽

學院結合專業特色通過組織學生開展校內技能運動會、創新成果展、以及參與諸如挑戰杯創業計劃大賽、網上開店大賽、營銷師大賽、管理案例大賽等國內各種創新創業競賽,既可以讓學生在創新創業競賽中開闊視野、提升素質,集中展示學生的創新成果,又能夠通過競賽讓學生體驗成功的,科學評價學生的創業能力,讓學生綜合運用所學的基礎知識、專業知識、專項技能和創業知識,培養學生的創業能力,提高學生在社會上的生存能力。2007年我院學生在浙江首屆省高職高專挑戰杯創新創業競賽榮獲一等獎;2009年我院學生在全國高校首屆“創意創新創業”電子商務挑戰賽中榮獲一等獎。

3 搭建創業實踐平臺,促使學生在實戰中歷練創業技能

實踐是創業教育的一個極其重要的環節,對于豐富學生的創業體驗、檢驗創業能力、確立創業方向、提高創業實際本領具有重要的意義。

3.1 建立創業教育基地

學院創業基地主要有兩種形式:一是為培養學生專業技能的實驗實訓室;二是開辟校內創業園。學院在學生宿舍南區有償提供一些經營場所作為創業教育基地,通過項目申請與答辯的方式確定經營者,讓學生完全按照實際運作方式進行經營,自負盈虧,風險自擔。目前創業園經營項目涉及駕校培訓、快遞服務、旅游組織、圖書交易、百貨經營、票務中介、考證培訓等諸多與學生學習、生活相關業務。創業學生從尋找創業商機開始,到制定創業計劃、組建創業團隊、進行創業融資和創業管理的全過程設計,最終到創業園進行真實經營,學生在創業教育的過程中學到的知識和技能將在這個實踐中得到具體的應用和體現。這些實踐活動使學生從中體驗到了創業的艱辛,激發了學生進一步學習的熱情。目前在創業園經營成功的企業如:信息快車道、FFB自由空間、風之旅行社等。學生小老板們創業精神和技能明顯高于一般同學,同時經營收入也足夠他們支付自己的學習、生活費用。

3.2 推進校外實踐

到工廠去“頂崗實習”,到公司去“掛職鍛煉”,到小店中去“充當老板”,這是最有效、最重要的創業實踐。近年來,學院始終堅持“崇尚實踐”的教學理念,與眾多家企業建立實踐基地,開展了富有成效的校企合作。學生通過三至六個月的工學結合,讓學生親身體驗到職業崗位對人才素質的具體要求,培養學生的吃苦耐勞精神,樹立市場意識,學會做人、做事,嘗試進入“職業角色”。2009年,組織電子商務專業學生到03屆優秀畢業生郭平創建的拍拍網明星網店――寧波招財豬商貿有限公司頂崗客服一職。3個月下來效果理想,已有同學在賺錢效應的感染下開始自己網絡創業之旅。

3.3 開展社會調查和考察

調查、考察是一種探究式的實踐學習過程,學生從“觀察”、“體驗”到“親身參與”,實現了社會實踐活動由低級向高級的發展。學院利用暑期社會實踐組建調查小組,有目的、有計劃地組織學生進行社會調查、考察活動。特別是實地考察一些企業,考察他們創業的基本情況。市場前景、效益分析、員工管理、客源管理等,到用人單位請教他們對人才的要求,傾聽企業家談成功的經歷,談創業的感受等。每人或每個調查小組都要完成一份企業創業的實地考察報告,在做法、經驗、教訓與體會中,形成自己的創業理念,確立自主創業的方向。2010年學院和寧波遠東零點市場研究咨詢公司合作,組織學生對寧波市城市文明指數進行測評,提高學生市場調研的實踐能力。

4 進一步強化創業教育的思考

4.1 提高認識,促進創業教育全面開展

在全院范圍內大力宣傳創業教育的意義,使各院系、部門領導層次盡快統一思想,認識到隨著社會主義市場經濟的不斷深化,全社會正在形成“國家宏觀調控、市場微觀調節、個人積極作為”的就業、創業新格局;首先認識到這一點,誰就處于優先地位,誰首先轉變觀念,誰就在就業、創業中把握主動權。認識到科學研究是大學教育的重要功能,創業教育也同樣是現實社會的迫切需要,認識到創業教育的研究成果在某種程度上是不亞于某些科學發現的重要成果。要成立以院領導為組長的領導小組,由專門的職能機構具體協調和管理,負責落實和實施創業教育的組織和具體實踐,將創業教育深入推進到學院教學、管理、科研等各個環節,促使創業項目、創業基地廣泛地在各個院系生根、開花、結果。

4.2 成立專職管理機構,整合校內資源

盡快組建創業教育與管理中心,吸納各院系、部門愿意為創業教育付出力量的教職工兼職參加,加強對外交流,逐步構成軟硬學科結合的創業教育與研究團隊。從而做好大學生創業服務,幫助學生了解創業政策、信息,選擇創業方向,為學生自主創業或從事個體經營活動提供咨詢和跟蹤服務,幫助學生解決創業過程中遇到的實際問題(如資金、技術、人才等),提供創業援助。

4.3 組建學生創業組織,實現自我教育

在學院有關部門的指揮協調下,組建大學生創業協會,使有創業志愿和意向的學生有一個屬于自己的交流組織。讓他們可以在組織內討論有關創業的理論與實踐,利用組織的名稱對外進行相關專題的交流,甚至于在此基礎上組建一定的創業產業,通過實踐,鍛煉組織成員的創業意識和能力。

4.4 加強教育引導,樹立風險意識

創業是一個整合過程。它需要充分考慮各方面的因素,如果沒有經驗的積累,沒有社會的支持,大學生創業實際上是“獨木難支”。相對于其他背景的創業者而言,學生最大的劣勢就是社會經驗的嚴重缺乏。大學生創業過程中隱藏著各種風險,尤其是他們開創的小企業風險承受能力弱,所以學校應當理解、支持和正確引導學生創業,適當地在平常的教學中向學生滲透一些市場動態、融資、法律等知識,讓學生逐漸樹立起自己創業風險意識及掌握一些規避技巧。大學生創業時,也應該選擇一些低成本、低風險的小項目,改變好高騖遠的思路,放下架子,扎實做事。

總之,高職院校開展創業教育必須依托區域優勢,將國內外創業教育理論與地方區域文化結合,整合創業教育資源,注重創業教育的本土化;必須加強項層設計,依托專業,點面結合,確立獨具區域特色的創業教育模式,突出創業教育的實踐性;必須聯系學校自身特點與實際,倡導學以致用,構筑符合本校學生特點的創業實踐與孵化載體,突出創業教育的實效性。

參考文獻

第8篇：融資考察報告范文

關鍵詞：綠色貿易壁壘；農產品；綠色產品

一、綠色貿易壁壘理論

1、綠色貿易壁壘的概念

從廣義講，綠色貿易壁壘指的是一個國家以可持續發展與生態環境保護為理由和目標，為限制外國商品進口所設置的貿易障礙。從狹義上說，綠色貿易壁壘實際上是一種市場準入的障礙，是指進口方通過制訂嚴格的環保技術標準，復雜的衛生檢疫制度或采用綠色環境標志、綠色包裝制度，以阻止或限制某些外國商品的進口。

2、綠色貿易壁壘的基本類型

綠色貿易壁壘的內容比較廣泛，大致包括以下五種類型:

（1）綠色技術標準。綠色技術標準是通過立法手段制訂嚴格的強制性環保技術標準，限制國外不符合環保技術標準的產品進口，對貿易實施限制。這些標準都是根據發達國家生產水平和技術水平制訂的，對發達國家來說，是可以達到的，但對于發展中國家來說是很難達到的，因而勢必導致發展中國家的產品被拒在發達國家之外。

（2）綠色環境標志。綠色環境標志是一種在產品或其包裝上的圖形，是由一國政府或其授權部門按照一定的環境標準頒發的，用來表明該產品不但質量符合標準，而且在生產、使用、消費、處理過程中符合環保要求，不危害人體健康，對環境無害或危害極小。其基本目的是引導消費者進行綠色消費，從而引導企業自覺調整產品結構采用清潔的工藝。

（3）綠色包裝制度。“綠色包裝”也稱環境之友包裝或生態包裝。綠色包裝一般是指對生態環境和人體健康無害，能循環復用和再生利用或降解腐化，促進可持續發展的包裝。

（4）綠色衛生檢疫制度。綠色衛生檢疫制度是建立在現代科學技術基礎上的。各種檢疫措施不僅極為嚴格，而且繁瑣復雜。基于保護環境和生態資源，確保人類和動植物的健康，許多國家，特別是發達國家制訂了嚴格的環境與技術標準。由于各國環境和技術標準的指標水平和檢驗方法不同，以及對檢驗指標設計的任意性，而使環境和技術標準可能成為綠色貿易壁壘。

（5）綠色補貼。它是指一種將資源環境費用內在化以降低外部經濟效果使成本與效益盡可能在生產和經營者身上得到統一的一種手段。為了保護環境和資源，有必要將環境和資源費用計算在成本之內，使環境和資源成本內在化，發達國家還將嚴重污染環境的產業轉移到發展中國家，以降低環境成本，使發展中國家的環境成本因此而提高。

3、綠色貿易壁壘的特點及實施條件

（1）綠色貿易壁壘的特點

綠色貿易壁壘具有其他非關稅壁壘所不具有的特征:

第一，表現內容上具有合理性。貿易保護主義者抓住消費者的心理，以保護人類、動物的生命或保護環境與資源為理由，表面上符合可持續發展的歷史潮流，也迎合了綠色消費的需要，以達到其貿易保護主義的目的。

第二，保護對象上具有廣泛性。綠色貿易壁壘具有廣泛的保護傾向，不僅對產品本身的質量，而且對產品從生產前的設計一直到消費后的最終處理都有限制。近年來還從產品貿易擴展到服務貿易、技術貿易等領域，呈現出無所不包的態勢。

第三，保護方式上具有隱蔽性。一些國家對某些商品質量、規格、性能和安全等規定了極為嚴格、繁瑣和特殊的標準，檢驗手續繁瑣復雜，而且經常變化，使外國商品難以對付和適應。其目的是利用環保之名行貿易保護之實，使出口方難以預見其內容及變化而難以對付和適應，但又不易產生貿易摩擦。

第四，制訂形式上具有合法性。大多數非關稅壁壘不是通過公開立法來加以規定和實施，而國際貿易中的綠色貿易壁壘則有相應的法律為依據，如1994年的《技術性貿易壁壘協議》(簡稱TBT協議)和《實施動植物衛生檢疫措施協議》(簡稱SPS協議)，同時，各國還制訂有本國關注的一些法規，如1989年美國實施的609條款。

第五，動態性。發達國家所制訂的綠色貿易壁壘措施會隨著其貿易伙伴經濟和技術水平的進步而調整，從而使得綠色貿易壁壘出現不斷提高的趨勢。如近年來，日本對進口大米檢驗的量化指標已經從1993年的20多項增加到2000年的104項。有些國家規定，當某種具有綠色標志的產品在其市場的占有率超過2096時，該國對其環境標志的要求就會做出提高的調整。

（2）綠色貿易壁壘的實施條件

綠色貿易壁壘這種貿易保護措施，雖然能有效地阻止外國商品進入本國市場，但并不是所有國家都具有實施壁壘的條件。到目前為止，實施壁壘的主要是發達國家如歐盟、日本、美國，而受影響的主要是發展中國家如中國。這主要是因為:

①綠色貿易壁壘主要是通過規定高藥殘標準來提高農產品的市場準入門檻，如歐盟對氯霉素殘留量的標準規定為0.2——0.3ug/kg，這個標準不僅是我國就是歐盟本身也很難達到標準。

②實施綠色貿易壁壘要具有完善的檢測體系。僅有高藥殘標準是不夠的，必須輔以先進的檢測設備、檢測技術以及高素質的檢測人員。具有先進的檢測技術、設備可以增加應檢農藥的種類，以及最大限度的提高限量標準，這樣就可以對低檢測水平的國家形成壁壘。

二、我國農產品出口遭遇綠色貿易壁壘的現狀及原因分析

1、我國農產品出口遭遇綠色貿易壁壘的現狀

作為世界上最大的農業生產國，我國己經具備相當的農產品競爭力，在水稻、蔬菜、水果和畜產品、水產品、茶葉等方面具有較大的比較優勢。我國以發展中國家的身份加入WTO后，良好的制度條件為我國擴大出口、發展開放型經濟提供了廣闊的空間。然而，“走出去”的道路上并非陽光燦爛，作為我國具有相對優勢的農產品出口首當其沖，頻頻受挫。近年來雖然我國農產品的出口額一年比一年高，但農產品出口增長速度一直低于出口總增長速度，究其原因，除了我國出口的農產品主要是初級產品、產品附加值低以外，農產品出口屢遭國外綠色貿易壁壘是另一大重要原因。

自1996年8月起，歐盟成員國相繼停止從我國進口禽肉和部分水產。我國有關部門和企業按歐盟法規進行了全面整改，并于1997年接受了歐盟獸醫代表團的考察。代表團考察報告對我國的相關工作給予了充分肯定，但歐盟只做出了恢復從我國3家工廠進口兔肉的決定。1998年9月、1999年6月和1999年10月，歐盟獸醫代表團先后三次來華考察。2000年5月，歐方公布決議，認可我國山東、上海可以對其出口禽肉，但未批準我國加工廠注冊。2001年歐方專家來華考察我國動物及動物源性產品殘留物質監控體系，隨后向歐委會提交了一份關于我國殘留監控體系的片面的、不切實際的考察報告，導致我國凍雞出口下降了41%，保鮮蔬菜和暫時保藏的蔬菜的出口分別下降了20%和29%。

近年來，許多進口國更是加大了對我國出口農產品的檢測、檢疫力度，這又在很大程度上增加了我國農產品出口的難度。2002年日本對我國青島的肉雞產品檢疫項目增加了10個指標，對蔬菜農藥殘留化驗檢測項目，由入世前的4項增加到46項；韓國對我國出口蔬菜的檢測僅農藥殘留的檢測指標最高時就達200多項；歐盟對我國茶葉的檢測項目從過去的6種農藥殘留檢測增加到62種；據《中國新聞網》報道，美國以擔心輸入病蟲害為由，自2005年4月1日起，禁止進口中國的人造圣誕樹等人工木制裝飾品，僅此一項禁令將會影響中國對美國上億美元的出口。

2、我國農產品出口遭遇綠色貿易壁壘的原因分析

使我國在經濟發展過程中的資源浪費、環境污染、植被破壞、水土流失異常嚴重。因此在一定程度上破壞了農產品的生產環境，同時由于各種衛生、農藥標準也因耕作方式不當而常常不合格，從而使中國成為遭遇綠色貿易壁壘的大國。

（1）我國農產品出口遭遇綠色貿易壁壘的國內原因分析

①我國環保意識淡薄，缺乏綠色經濟觀念。我國在向現代農業轉化的進程中，盡管農作物的產量不斷提高，但由于我國環保意識淡薄，沒有及時采取有效的環保措施，致使農業的污染也日趨嚴重。工農業造成的19各種污染，通過周圍的環境(土壤、水等)作用于農作物，使農產品受到污染，導致“問題蔬菜、問題糧食”的產生。此外，由于食品加工、包裝、儲運等環節設施落后，導致食品后續污染問題嚴重，造成食品生產前期污染未消除，后續污染依然存在的狀況。然而，目前美國、德國、日本等發達國家都已建立了環境標志制度，國際標準化組織也推出ISO14000標準認證，其環境管理體系成為世界各國企業跨越綠色貿易壁壘的重要跳板，但我國企業并沒有作出積極的反應。

②我國環境標準過低，農業生產企業認證能力薄弱。環境標準是有關控制污染、保護環境的各種標準的總稱。在我國已有的國家標準中，采用國際標準和國外先進標準的不足50%，高新技術標準嚴重缺乏。此外，國外標準在產品研發階段就已開始制定，而我國的標準制定卻相對滯后，周期也長，沒有嚴格的標準制約嚴重影響了我國農產品的品質。另一方面，我國農產品要進入國外市場，就需要獲得國際上公認的和特定進口國家的綠色認證，一些企業擔心認證會降低價格競爭能力，造成認證不積極，普遍存在僥幸的心理。如在綠色標志認證方面，我國外貿企業要獲取國外認可的綠色標志，不僅要支付大量的檢驗、測試、評估等費用，還要支付不菲的認證申請費和標志的使用年費，使一些企業望而生畏。

③農產品檢疫系統不健全。從中國近年來發生的假大米、有毒奶粉、冠生園劣質月餅事件到最近被查出的“蘇丹紅一號”等事件，“蘇丹紅一號”在十年前就已經被禁了，為什么在今天又查出它存在于大量食品中，在其他國家關注食品安全之際，我國的衛生檢疫系統卻還形同虛設，更為可氣的是，還有一部分官員在開綠燈，使中國農產品生產者對其產品本身的質量要求不高而導致農產品受阻國外的綠色貿易壁壘，因此中國的檢疫系統建設勢在必行。[論-文-網LunWenNet_Com]

④環保法律規范不健全，執法力度不夠。正是由于我國法律中有關農產品各種標準的規范不健全，才使發達國家常常鉆我國法律的漏洞。目前我國引進外資、進口等環節中的環境條款還不完善，對國外進口產品和外商投資企業的環境保護要求不嚴，對外國產品和污染密集型企業的進入管制較為寬松。且在事實上，存在有法不依、執法不嚴的現象。

（2）我國農產品出口遭遇綠色貿易壁壘的國際原因分析

①國際社會對保護生態環境和食品安全的關注日益強烈。隨著經濟的高速發展，人們的生活水平迅速提高，生態價值觀被廣泛接受，人們對自己的生存環境和衛生食品安全日益關注，追求高品位生活的意識也越來越強，對衣、食、住、行的要求越加嚴格，“綠色”成為了一種時尚，一種健康的代言。這促使發達國家政府通過立法滿足國內居民的綠色需求，保護本國產品在國內市場的競爭力。為此，發達國家政府便在國內推行綠色生產、綠色營銷和綠色消費，實施綠色管理，通過制定相關法律與政策，約束和限制國外未達到本國或國際環境標準的農產品進入本國市場。

②將同一標準使用在處于經濟與科技發展不同階段的國家。發達國家的科技水平較高，處于技術壟斷地位，同時有強大的經濟實力作后盾，它們制定了眾多的環保技術標準和環境標志，是想利用生產和銷售綠色產品，發展綠色科技和相關服務，控制未來的世界市場。而發展中國家面臨著極為迫切的經濟增長甚至是溫飽問題，在環保領域的缺口較大，它們既無雄厚的資金，又無可以利用的高科技手段，其環保水平尚處于初始階段，在短期內缺乏實施同一環境標準的能力。而在兩個發展水平不相等同的階段適用同一標準，這本身就是不合理的。這就使發展中國家在環保上始終處于被動局面，導致發中國家的產品被排斥在發達國家之外，極大的制約了發展中國家經濟的發展和環保步伐的加快。

三、我國應對農產品出口中的綠色貿易壁壘的對策

1、強化國民綠色經濟意識，完善國內環保法規

（1）加大傳媒宣傳環保的力度。21世紀經濟的主旋律將是綠色經濟，政府應呼吁提高國民的可持續發展意識，開展環境教育。環境教育的最終目的是為了將環境意識化為公眾自覺的環境行為，因而要充分發揮媒體的輿論作用，鼓勵公眾參與環境保護事業，使其知曉我國經濟的“綠化”是一項公益事業，受益的應是整個國家和每一個公民。同時，政府要注重發揮職能指導作用，提倡綠色生活方式，把綠色貿易、綠色生活的思想融入我們社會經濟發展的全過程，這既可從根本上沖破綠色貿易壁壘，又可保持我國經濟的可持續發展，使之適應全球一體化浪潮，并與國際貿易體系接軌。

（2）制定和完善國內相應的環保法規。在國內立法方面，應加快我國環境保護法律與國際接軌的步伐，縮小與發達國加環保水平的距離。其中，值得注意的是，國際社會在處理貿易與環境爭端案件時，與貿易有關的國際環境法和國內環境法往往倍受重視。從已處理的貿易與環境爭端的一些案例的裁決來看，只要引用的國內環保法律規定準確、有權威性，維護環境利益的一方往往勝訴，而對環境保護不利的一方則往往敗訴。因此，必須加速與貿易有關的環境立法。

2、改善我國農產品生產的外部環境

（1）整治農業環境，治理農業污染。主要是加強對農業環境、漁業水域、草原牧區、特別是土壤環境的監測。一是要定點、定期對主要農(畜)產品污染情況開展例行監測；二是開展對大中城市郊區、工礦企業周圍等重點區域土壤環境例行監測；三是定期對重要水源進行常規性監測。及時掌握農業環境受污染損失狀況，提出相應的治理對策，調整產業結構(例如受污染的土地種植花草等)，進行植物修復。

（2）控制農業水源污染，解決湖泊、大中型水庫的富營養化問題。首先要糾正或扭轉偏施、重施氮肥的習慣，推廣節氮施肥技術。調整肥料結構，實行配方平衡施肥，大力發展多元高效肥，推廣專用復合肥，積極推行有機無機肥配套施肥體系，同時應加強改善生態環境的新技術的研究。其次，要推進有機肥工程，以減少化肥的用量，采用多種形式使秸稈還田，集中處理加工畜禽養殖基地的雞糞、豬糞等使之成為商品有機肥料。結合疏浚河道開發利用豐富的河泥資源，大力開展河湖清淤工作，同時實施河湖岸植樹，減少水土流失。

（3）加強對農業環境科學的研究。政府應增加農業環保科技的投入加強農業保護宣傳培訓，提高各級農業管理與技術人員及廣大農民群眾的農業環境保護意識，增加科技投入，引進國外先進的農業環境保護技術模式，引導農業結構合理化，逐步建立起農業經濟、生態環境和社會效益相統一的農業結構體系，努力做到生產技術生態化，生產過程清潔化，農業產品無害化。

3、實施扶持綠色產業的政策措施

（1）制定綠色產業傾斜政策。一是要在稅收上給予優惠，在一定時期內，對綠色產業企業可以減征或免征增值稅，對企業新開發的綠色產品也可以緩征所得稅。二是要對綠色產業企業在貸款利率、貸款額度上實行優惠，鼓勵其上市通過資本市場直接融資。三是要在工商注冊上對綠色產業企業給予照顧，并賦予一些規模較大的綠色產業企業以出口經營自。

（2）建立農產品國際綠色貿易壁壘預警機制。大量事實表明，綠色貿易壁壘之所以能起到限制與障礙作用，其中一個重要的原因是企業對進口國的技術法規、標準和合格評定程序不了解。我們可以借鑒發達國家的做法，組成專門的機構，收集研究我國主要出口農產品可能在哪些國家遇到什么樣的綠色壁壘，提出需要采取的應對措施，形成預警機制，以改變目前這種遇到壁壘就無所適從的狀況。

4、積極推行IS014000標準

國際標準化組織制定的IS014000系列國際標準己于1996年正式公布。該標準以改善全球環境、促進國際貿易為目標，涉及從原材料的開發生產到產品制造使用及報廢處理的所有環節和活動。對于任何不符合該標準的產品，任何國家都可以拒絕進口。因此，為了適應國際市場對出口產品環保標準的要求，我國應制定和實施與IS014000環境體系國際標準配套的國內法律法規以及適合我國國情的環境標志法律法規，通過立法程序把IS014000環境體系國際標準轉化為國家標準，在全國范圍內推廣實施。

5、大力發展綠色農業，開發綠色食品

面對綠色貿易壁壘，開發綠色農業、發展綠色食品將有益于我國農產品出口、提升農產品在國際市場上的競爭力。具體方法：

（1）實行專業化生產、規模化經營。目前，我國出口的部分綠色農產品多為農戶零星生產，這種小規模分散經營阻礙了農業技術的改進和管理水平的提高，難以降低產品成本，參與國際競爭。要想在國際市場上占有一席之地，采取專業化生產、規模化經營是必然選擇。只有企業聯合起來，才能降低成本、提高質量、增強實力、實現規模效益，從而擴大經營范圍，提高市場占有率和競爭力。應考慮扶持一批綠色農產品出口企業，實行貿工農一體化和企業集團化效益。可采取“公司+農戶”的組織形式或者新的生產經營方式“公司+農場”，實現綠色農產品出口生產的規模化經營。

（2）建立綠色農產品生產基地。我國具有生產綠色農產品的自然條件、技術條件和社會環境條件，可以建立一批綠色農產品生產基地，利用科技成果優勢，實現綠色農業加工增值。

第9篇：融資考察報告范文

美國金融危機如果以次貸危機的爆發為起點至今已經是兩年多了,如果以雷曼兄弟倒閉為標志至今也有一年多的時間。在一系列的救助措施下,美國金融業的現狀究竟如何,是否重新恢復了活力,美國金融機構是否獲得了新生?了解美國金融業的現狀不僅可以有助于我們真正把握美國宏觀經濟的走向,有助于分析美國金融業的可能趨勢,還有助于我們更深刻地認識一場金融危機對金融機構和金融體系的創傷有多深。然而,我們不得不承認如果沒有一些救助措施,恐怕現在還遠不是談論復蘇的時候。為此,本期特別關注欄目在對美國金融業現狀進行深入分析的同時,還系統地回顧了各種救助措施以便讀者對美國金融業現狀有更加完整的認識。

U.S.FinancialIndustryRecoveryandImbalance

美國金融業復蘇中的失衡

陸曉明

2009年第二季度以來,美國金融市場出現意外并令人振奮的“V”形反彈。然而深入考察可以發現,美國金融業的發展同時也出現了不和諧狀態:市場之間、機構之間、市場和機構之間的發展反差擴大。金融市場和金融機構康復狀況及前景更加撲朔迷離。

美國金融業復蘇中出現失衡

金融市場和金融機構復蘇失衡

金融市場在2008年9月陷入深度衰退,2009年第二季度開始迅速復蘇。對金融市場整體健康狀況的描述,最有效的方法是選取最能集中反映股票市場、債券市場、貨幣市場、信貸市場、銀行業、宏觀經濟、外匯市場、貨幣政策效果等8個方面的指標,對這些指標以歷史趨勢水平作為標桿,確定它們的壓力狀態。在此基礎上編制綜合指數描述金融市場整體靜態壓力狀態。并且對單項指標和整體指數作環比、同比分析,確定金融市場整體動態發展狀態及所處的歷史位置。本文選取以下8組12項指標,建立描述金融壓力狀況的“金融危機風險指標”(ROFCI),作為金融市場健康狀況指標。

基于歷史趨勢水平,將上述12項指標和整體ROFCI指標劃歸為三個區域:綠色區域(24～40),表明安全;橙色區域(41～60),表明風險上升;紅色區域(61～84),表明危機。指標分值越低,表明金融市場壓力越小,健康狀況越好;反之反是。

采用這一系統,對2007年至2009年9月的12項指標實際數據收集和分析,得出次貸危機以來ROFCI指標曲線圖。

從圖1可見:美國金融市場健康狀況在2008年8月開始急劇惡化,在11月達到峰值,而后開始好轉。2009年4月開始脫離危險期,進入康復狀態。整體金融壓力比2008年下半年和2009年第一季度明顯緩解。并且這一過程進展迅速。到2009年8月ROFCI總分降至38,同比降60.5%,指數重返安全區域頂端。9月維持38,同比降79%。表明美國金融市場整體正處在康復初期,并且狀態已接近2007年初水平。

但對單項指標細分發現,持續緩解的部分主要是股票市場、銀行股票市場、流動資金市場和銀行間資金市場部分。公司債券利差和CDS利差與危機前相比依然較高,表明公司債券和銀行信貸違約風險雖然緩解,但依然處于歷史高位,而且比其他風險主要是流動性風險回落幅度更慢。

銀行機構整體尚未康復。在這次危機中,機構因素和市場因素的作用明顯不和諧。危機之初的特征是市場因素主導:市場流動性突然枯竭。在市場處于危機狀態的2007年下半年到2008年,ROFCI指數一直處于高位;而同期美國存款機構破產數增長平穩并處于歷史低位。這種狀況甚至使人們一度認為這次危機已改變了機構破產傳統特征,形成了市場主導新特征。

就在ROFCI從2009年第二季度以來大幅下降市場開始復蘇的同時,破產和被存款保險公司FDIC列入問題機構名單的機構數量卻背道而馳大幅上升。其中問題機構數在第二季度達15年最高點。而且破產機構資產額增幅超過機構數量增幅,FDIC支付破產機構的成本和破產機構資產平均比也從危機之初的15%在7月以來上升到30%左右,說明破產機構規模在上升。破產機構數和資產額正雙雙逼近儲貸危機時的水平。市場領先于機構進入衰退又領先于機構康復,正是這次危機的重要特征之一。

資本/資金市場和信貸市場復蘇失衡

2009年第二、三季度真正大幅回升的主要是依靠資本和資金市場運作的融資機制。例如,綜合反映股票、債券和貨幣市場健康狀況的彭勃資訊美國金融狀況指數(USFinancial

ConditionsIndex),在2008年10月達到谷底-11,隨后領先于信貸市場回升,在2009年9月底恢復到-0.5,接近2007年8月水平,也接近過去20多年歷史均值。

而信貸市場則別是另一番景象。聯儲反映銀行信貸松緊狀態的信貸標準指數在2009年第三季度雖有所回升,但仍低于歷史健康水平。表明銀行業仍采用提高信貸標準的方法緊縮信貸。2008年10月以來,美國銀行業消費和工商信貸增量均大幅下降,同時現金資產則大幅上升,使信貸實際凈增量處于歷史低點,其中消費信貸出現了近40年來最大幅持續負增長。這既是信貸需求積弱不振也是銀行信貸供給緊縮的結果。

大銀行和中小銀行,投資銀行和商業銀行復蘇失衡

政府鼎力相助,少數從事投資銀行業務的大銀行不僅擺脫危機,而且收入和利潤大幅增長。次貸危機之初,遭受最大損失的是大量從事證券化業務的大銀行。大銀行資產中市場定價部分占比大,相應地損失暴露快。大銀行巨額損失是次貸危機區別于以往金融危機的主要區別。時隔一年,這些所謂系統重要性大機構在經歷了死亡之旅后,2009年初以王者歸來的氣勢重返競技場。其中有些從2008年的凈損失翻身為凈利潤,有些從利潤微薄轉而為利潤豐厚。10家大銀行在2009年上半年盈利之后,6月獲準向美國政府“問題資產處理項目(Troubled

AssetReliefProgram,TARP)”償還680億美元。財政部長蓋特納并預期在2010年9月到2011年3月之間,這些銀行還會再償還500億美元。圖4反映出花旗、大通、美洲、高盛、摩根士丹利5家機構2006年～2009年第一、二季度收益和薪酬狀況。

大銀行在2009年以來大翻身的主要特定原因有:

第一,美國政府的TARP計劃7000億美元救助資金中的2390億美元已注入金融機構,其中主要是大銀行。

第二,財務會計標準機構FASB對市場定價公允價值新規則在2009年4月實施后,大銀行交易相關收益可能因此而被夸大。例如紐約梅隆銀行根據新規則重新計算第一季度收益,結果僅此一項即使其第一季度增加了3.22億美元凈收益。

第三,這些銀行的最大利潤來源是曾將它們拖入破產邊緣的自有賬戶交易和投資銀行業務,主要是其中債券交易。相應地,盈利增長最快的也是投資銀行業務占比最大的機構。這類業務收入的波動性極大,所以從事這類業務可能出現暴利。例如對美國銀行業1998～2006年各類業務季度收入增長率考察發現:交易類季度收入增長率最大值可達370%,遠高于其他業務17%～46%的最大值。

第四,隨著投資者風險偏好恢復,銀行有毒資產價值回升。2009年第三季度衡量證券化資產的ABX指數上漲了30%以上。銀行業因而可能從減記轉而增記這類資產價值,從而有可能推高美國銀行業第三季度及隨后季度收益。

諸多中小銀行風險/損失上升,其中有些在死亡線上掙扎,預期破產數會激增。中小銀行主要資產是持有到期類信貸資產,損失暴露滯后。就在大銀行度過危機開始康復之際,這些中小銀行資產質量開始惡化。它們取代大銀行成為金融體系中新的弱勢群體,正在經歷美國自儲貸危機以來最艱難的時期。

就中小銀行細分看,資產1億美元以下的超小型機構相對健康,而資產規模在1億～100億美元之間的中小型機構問題更嚴重。主要原因在于美國政府的銀行救助項目對于中小銀行多具有歧視性。

銀行股票市場業績和會計業績復蘇失衡

銀行股票指數V型反彈。從近20年來的歷史數據看,銀行破產數、銀行不良/核銷資產率等會計業績與銀行股指之間明顯負相關。次貸危機至今,美國銀行不良/核銷率一直上升,相應地,銀行股指也隨之大幅下降,并且降幅領先于股市整體。危機開始直到2009年3月6日銀行股指跌至谷底以前,銀行股指與銀行會計業績之間的關系并未超出歷史常規。但自2009年3月9日始,銀行股指V型反彈,并且幅度超過股市整體。例如SNL和KBW銀行股指從3月初到9月底分別上升了152%和142%,遠高于同期道瓊指數增幅49.5%,創下過去7年來最大增幅。2009年3月以來美國金融股P/E值也伴隨銀行股指大幅上升,增幅超過歷史平均水平以及危機前高點,并且超過同期股票市場整體P/E值。于是整個2009年二三季度,美國金融市場一反常態,出現了銀行股指和P/E值與銀行破產、不良/核銷率一道大幅上升的不和諧現象。

銀行資產負債表依然疾病纏身。美國銀行業資產負債和損益表則是另外一番景象。據FDIC,2009年第二季度存款機構凈損失37億美元;超過1/4的機構無盈利或凈損失;不良貸款和核銷賬率持續上升;全行業資產減少了2380億美元。

在銀行風險依然很高前景不明朗的情況下,銀行股逆勢反彈的主要原因:

第一,銀行投資者決策更多考慮的是業務和利潤增長潛力。2009年第一季度以來美國大銀行業務和盈利突然大幅增長,預示銀行業盈利潛力改善,刺激了投資者冒險心理。

第二,銀行投資者更多關注銀行收益而非清償力、國有化等因素。這反映出市場的短期行為,也反映出市場普遍預期政府會保障銀行特別是大機構清償力。

第三,銀行股價跌至超低水平,激發了投資者抄底沖動。

第四,對熊市即將結束的一般預期。

市場風險及相關損失和信用風險及相關損失周期失衡

金融市場結構性變化形成了金融機構損失的特殊路徑。而這又對美國金融業衰退/復蘇路徑產生影響。

次貸危機中金融機構風險/損失的巡行路徑及其形成原因如下:

第一階段(2007年初～2009年初)房貸資產信用質量惡化評級下降,最先的反應是可市場交易的房貸證券化資產市場價值減記(writedown)和市場流動性梗阻惡性循環;相應地金融機構面對的主要是流動性危機。

第二階段(2009年初～?)市場風險和流動性風險上升加劇了整體資產價值下降,而始于2007年12月的經濟衰退又加劇了違約現金流損失,將市場流動性風險和損失進一步轉化為信用風險和損失。

信用風險導致的違約現金流核銷(writeoff)損失滯后于市場減值損失,是一個相對長期和漸進的過程。隨著次貸危機深化,監管機構提供大量流動性,流動性風險和市場風險開始降低,但違約風險上升,金融機構損失從市場定價減值為主向信貸違約損失轉變。

金融機構風險和損失失衡是前述4方面失衡的基礎。

危機之初的市場風險、流動性風險和市場定價損失沖擊的主要是金融市場,特別是股票市場、債券市場和貨幣市場,以及從事市場業務的大銀行和投資銀行。在市場流動性危機解決之后,金融市場和大銀行也隨之逐漸恢復穩定。而隨后加速增長的資產違約現金流損失主要沖擊的則是金融機構,特別是其中的中小銀行及其會計業績。所以出現了金融市場復蘇,金融機構特別是中小機構會計業績持續惡化的不和諧狀態。

未來幾年美國的主要金融風險及其影響

銀行業的主要風險

由于零售和商業貸款損失暴露滯后于證券資產,所以信貸壞賬清理可能取代證券資產清理,成為未來幾年銀行業主要壓力。總體趨勢將是銀行業市場風險和流動性風險及其損失下降,而信用風險及其損失上升。相應地,銀行破產這一金融危機的傳統特色將會取代市場閉鎖再次成為系統性風險的主要來源。以下是支持這一判斷的主要論據。

銀行違約損失將持續上升

第一,美國四大金融監管機構(聯儲,OCC,FDIC,OTS)2009年9月針對2000萬美元以上大額銀團信貸的年度考察報告“全國聯合信用審察報告SNC”發現:2009年,美國金融機構信貸質量全面惡化,不良大額信貸從2008年的3730億美元激增到6420億美元,不良資產在全部資產占比從13.4%激增到22.3%,其中全部違約現金流損失已達530億美元,超過過去8次審察之和,幾乎達到前一次高點2002年的3倍。由于該報告涵蓋了全部金融機構,它比聯儲和FDIC基于存款機構的數據更全面地反映了美國信貸質量狀況。

第二,消費信貸和商用房貸核銷目前和未來都將處于迅速上升狀態。它們的質量惡化滯后于其他信貸和一般經濟周期,延續時間更長。

第三,公司債券信用質量在2009年也迅速惡化,并且根據美國國際金融學會預測,公司債券違約率在2009年第三季度到2010年前兩個季度還會大幅上升,并可能超過2002年公司危機時期。公司債券和國庫券利差指數在2009年第二季度以來回落,但仍接近于2003年公司危機時期。

第四,美國信貸質量大幅惡化的原因除了宏觀周期因素之外,2008年以前過于寬松的信貸標準也是主要原因。即使沒有經濟衰退那些年份發放的貸款質量也可能逐漸惡化。同樣地,即使在美國經濟復蘇之后,這些年份的信貸質量依然難以相應恢復。所以美國信貸質量改善可能滯后于經濟復蘇。

第五,據IMF估算,2007～2010年美國金融機構全部資產損失將達10000億美元,而到2009年第二季度總共核銷了6000億。這意味著2009年第三季度到2010年底還將有4000億逐漸核銷。

違約損失持續上升的主要受害者將是中小銀行

第一,美國中小銀行資產中信貸占比更高。2007年資產100億美元以上銀行的信貸占全部資產比重為57%,而資產低于100億的該項占比為66%。

第二,中小銀行商用房貸資產集中度相當高。據FDIC2009年第二季度數據:資產在100億以下的銀行在美國全部商用房貸中占有超過50%的份額。而且資產規模在1億～100億美元之間的機構商用房貸在全部信貸占比高達42%,遠高于大機構的13.5%,超小型機構的29%和全行業平均數20%。

第三,信貸違約對中小銀行沖擊更大。2009年上半年消費者和商用房貸不良和核銷率在不同規模的銀行間大致相當,但影響卻大相徑庭。據美國國會2009年“8月監察報告”估算:至2010年,19家大銀行商用房貸及證券資產潛在損失可能達530億美元。但基于2009年5月壓力測試,這些損失已包含在19家銀行資本之內,不會導致銀行倒閉。中小銀行則脆弱得多。

首先,它們的主要盈利方式是在資產負債表上持有信貸資產,很少采用證券化或出售來對沖風險。2009年第二季度中小銀行證券化和出售信貸資產金額及其在全部資產中占比均遠小于大銀行。

其次,中小銀行的上述贏利模式使它們的損失更主要靠資本和收入彌補。但和大銀行相比,這類銀行缺乏外部融資能力。并且基于目前和未來幾個季度甚至幾年的狀況,中小銀行也缺乏新的收入增長來源。在這種狀態下,中小銀行若缺乏政府特別關注,一旦出現重大違約損失,資不抵債,則只剩破產一條路。隨著違約損失持續上升,美國中小銀行破產案在未來很可能有增無減。

系統重要性機構隱患未除,風險特征持續

除了和經濟金融周期相關的風險之外,美國大銀行的結構患并未消除。2009年第二季度以來銀行股上升反映出這些隱患。

第一,大銀行2009年盈利主要來源集中于交易和投資銀行等短平快高風險業務線,而其他業務并未明顯回升。說明銀行業復蘇尚缺乏穩定可靠的基礎。例如2009年第一季度花旗債券交易收入增長了47億,但幾乎所有其他主要業務收入都在下降。而交易收入一向具有波動性極大的特征。例如,據美國1998～2006年銀行業數據:交易收入季度增長率最低值和標準差分別為-67%和52%,遠高于其他業務的-46%～1.9%和3.4%～17.3%。

第二,大銀行風險意識迅速回升而應對機制卻未隨之建立。

第三,大銀行更大更不能倒――大通、富國、美洲變得更大,這三家加上花旗的市值在29家最大銀行中占比從2007年9月的33%在2009年9月上升到50%以上。

第四,信用風險和違約損失同樣會重創大銀行。消費者信貸占資產100億美元以上機構的全部資產的15.77%,而這些大銀行的消費信貸占金融機構全部消費信貸的87%。而消費信貸在2007～2010年的平均損失率估計高于他資產達到17.4%。這將成為大銀行新的主要損失來源。

第五,銀行貸款和證券問題資產依然未解決,而且其總值難以估算。這些資產的不確定性很大。例如,2009年5月參加壓力測試的19家大銀行截至2009年底的全部資產敞口估計仍高達5751億美元。2008年的TARP計劃在實施時一改初衷,從購買銀行問題資產到直接向銀行注資,結果使大量問題資產繼續留在銀行資產負債表上。而2009年4月關于市場定價會計準則的修改,允許銀行更靈活地作資產估值,對未出售交易資產可以不按市場定價,不將損失計入損益表。這樣做會使許多資產問題暴露的時間延長,為未來埋下更多隱患和不確定性。資產定價的不確定,又會使凈資產以及資本充足率的確定更加困難。銀行難以確定自己是否有能力度過再次出現的市場和經濟惡化。

銀行業風險和損失對金融市場和宏觀經濟復蘇的影響

隨著銀行業風險和損失繼續暴露,金融市場在2009年初出現的亢奮狀態可能逐漸平和。例如,2009年9月24日當美國四大金融監管機構“全國聯合信貸審查報告”揭示信貸質量惡化的事實后,引發銀行股普遍拋售,當日KBW銀行股指下跌2%。

中小銀行危機依然可能提升系統性風險引發金融危機。美國8195家存款機構中資產規模在100億以下的占98.58%。如果認為這些非系統重要性機構破產不會引發另一輪系統性風險和金融危機,則是對系統性風險的又一次誤解,或者說是從一個極端走到另一個極端。美國在危機以來的兩年內,特別是雷曼破產后,高度關注系統重要性大銀行,強調“大到不能倒”問題,不惜代價維持它們生存。奧巴馬政府金融監管改革方案首次提出系統重要性機構概念,并將系統性風險防范鎖定在系統重要性機構,這些都是進步。但忽視眾多中小機構,以及中小機構破產激增的結果,系統性風險和危機的來源則可能從系統重要性機構轉向中小機構,“小到不必救”也可能取代“大到不能倒”成為主要問題。以下是可能的路徑。

隨著銀行核銷賬增長,銀行業貸款損失準備金/不良貸款涵蓋率從2006年初的160%在2009年第二季度降到64%,達1991年第三季度以來最低點。同期,聯邦存款保險基金/投保存款涵蓋率也隨著破產機構增長而從125%降到22%。

這些都預示銀行彌補損失的資源逐漸短缺。為此FDIC不得不將負擔轉嫁健康銀行。例如,2009年9月底,FDIC要求銀行預付未來3年的保費,以籌集近450億美元保險金來應對不斷上升的銀行破產案。而中小銀行的收入和融資來源則更加有限。在這種環境下,銀行持續破產則更有可能引發傳統類型的銀行擠兌。

中小機構單個倒閉確實不至引發系統性危機。但若眾多“無足輕重”們一個接一個倒下,仍可能引發連鎖反應。

信貸緊縮直接影響美國經濟復蘇