前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的因子分析論文主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：因子分析論文范文

【關鍵詞】信息化指標體系因子分析聚類分析

一、引言

隨著信息技術的持續創新，發達國家向信息社會轉移的趨勢越來越明顯，步伐越來越快。加快發展本國以及城市的信息化水平是個必然的趨勢。推進信息化是轉變經濟增長方式的根木途徑，有利于促進人與自然的協調發展；有利于促進城鄉經濟社會統籌、協調發展；有利于提高社會管理水平，增強公共服務能力，保持杜會安定有序；有利于發展壯大先進文化，為和諧社會營造良好的文化氛圍。在推進信息化的同時，為了更好地把握我國信息化普及與應用的狀況和程度，評價與監測我國信息化的成果、發展水平與存在的問題。為國家信息化發展規劃提供必要的數據支也必然需要進行信息化水平測試，這就會引發一系列的問題，從而引進因子分析和聚類分析來使此過程變的簡單或者說更為有序化。

二、變量指標的選取

國家統計局在其《中國信息能力報告》中，設計了一套評價我國信息化水平的指標：指標體系共分4級，有25個指標：①信息技術和信息設備應用能力：a.每千人擁有PC數；b.每千人擁有傳真機數；c.每百人擁有電話數；d.每千人擁有電視機數；e.每千人擁有收音機數；f.每萬人接入因特網用戶；g.每百萬人互聯網上網主機數；h.每平方公里光纜長度；i.每百家企事業單位上網數；j.基礎信息產業產值占GDP比重。②信息資源及開發利用能力：a.每戶打國際電話時間；b.每百人期刊發行量；c.每日信息量；d.網絡用戶平均上網時間；e.每萬人Web站點數。③人口素質：a.每萬人平均科學家和工程師數；b.第三產業從業人數占就業總人口比重；c.大學入學率；d.每十萬人在校學生數；e.計算機專家和工程師數。④國家對信息產業發展的支撐：a.信息產業產值占GDP比重；b.研究開發(R&G)支出占GDP比重；c.每主線電信投資；d.人均GNP；e.教育投入。

鑒于遵循數據的客觀性和代表性，以及易得性，本文采取以下指標：每千人工業增加值x1；每千人電信業務量x2；每千人移動通信交換機容量x3；移動電話普及率x4；電話普及率x5；廣播綜合人口覆蓋率x6；電視綜合人口覆蓋率x7；有線電視普及率x8；每十戶寬帶上網用占有戶數x9；R&D經費支出占GDP比重x10；每十人從事科技活動人員總數占有的人數x11；每十人在校大學生人數占有的人數x12；每千人專利授權數占有數x13。其中缺省值用平均值代替或者臨近年數內值代替。由于篇幅有限，指標數據省略。

三、因子分析

因子分析法是能夠實現數據簡化目的的有效方法之一。其基本思想是根據相關性大小把變量分組，使得同組內的變量之間相關性較高，使不同組的變量相關性較低，每組變量代表一個基本結構，這個基本結構稱為公共因子。運用因子分析法，借助EXCEL多元統分析，對已得的指標數據進行分析處理，在處理過程中選取方差貢獻比率為0.80。按照方差貢獻比率大于80%，應提取前四個因子，它們所解釋的方差占總方差的84.58%，這四個因子就可以解釋原始數據的大部分信息了。分析結果中可以得到每個城市的四個因子得分情況F1，F2，F3和F4。最后，對28個城市的信息化水平進行綜合評價并排序。以旋轉后四個因子的方差貢獻率為權數計算綜合得分，計算公式：F=0.5923F1+0.09957F2+0.0804F3+0.0736F4，最終可以得到所有城市的綜合得分排名。由于變量指標取值的同向性，得分越高代表信息化水平越高。排名依次為：北京，天津、廣東、浙江、江蘇、湖南、福建等等。

四、聚類分析

聚類分析是統計學中研究“物以類聚”問題的多元統計分析方法，在統計分析的應用領域已經得到了極為廣泛的應用。其思路為：首先每個數據對象自成一類，并且計算各個類之間的“距離”或者相似性。然后每次將最相似的兩類合并，合并后重新計算新類與其他各個類之間的距離或相似度。這一“凝聚”的過程一直繼續直到所有對象都歸為一類為止。利用各城市的因子得分，還可對28個城市進行分類，得分值相近的城市被認為具有較相似的屬性。

五、結果分析

由所得到的聚類圖可以看出，全國信息化水平基本上可以分為五類，北京，山西各成一類，從上面的綜合水平排名可以看出，北京信息化水平處于全國領先地位，這首先歸功于北京的地理位置和政治人文環境，其次結合因子得分矩陣，北京在因子1上的得分最高，而根據因子載荷矩陣可以看出，因子1在13個變量指標上的載荷系數都比較大，證明北京在城市信息化的各個方面都比較出色。山西的信息化綜合水平排名第10，屬于中等偏上的水平，在因子4上的得分較高，因子4在變量指標x1，x2上的載荷量較大，這正好符合山西是個煤礦大省的特征，通信電信比較發達繁榮。天津、廣東、江蘇、福建、浙江歸為一類，這幾個城市都是發達城市，信息化水平偏高，在每個指標上得分都比較平均。而河北、黑龍江、河南、江西、遼寧、吉林、湖北、湖南、安徽、山東、四川、海南、重慶可以歸為一類，這幾個城市由于地理環境、產業結構、人口眾多等因素使得信息化水平中等偏下。最后一類，信息化水平偏下的一類包括：內蒙古、甘肅、青海、寧夏、廣西、云南、和陜西，信息化水平底下源于經濟發展水平不高、對于信息化認識薄弱以及對信息產業的投入不夠。

六、政策建議

雖然我國信息化應用工作已取得了較大的成績，但在發展的過程中還存在著一些問題和不足使信息化帶動經濟發展的優勢難以更好地發揮與國外發達國家相比還有很大差距，就是同亞洲一些發展中國家(或地區)比較也存在不小的距離。當前，經濟全球化、我國加入世界貿易組織和世界信息產業的新發展，都對我國信息化應用發展提出了新的要求，因此，我們應認真分析中國信息化水平現狀，分析與國外信息化發展的差距，有效地針對問題和不足進行改進，正確地規劃未來發展方向和應采取的對策。

對策和建議主要有：(1)加快有關信息化法律、法規的制定，確保應用中的可靠性和安全性(2)降低成本，普及大眾。(3)加強信息化知識普及與培訓力度。(4)加大國家對信息化投資力度縮小地區間差距。(5)加強信息資源建設，提高信息化服務質量與水平。(6)建立信息化數據采集系統和評價監測體系。

另外，由上文的分析，信息化水平測度的數據很不全面，在每個地區城市的報告中尚未包括有些信息化水平測度指標，比如說信息產業增加值占地區生產值的比重。完整的數據不僅可以幫助很好的測度信息化水平，同時可以鞭策及時發現問題，提出相應的解決辦法，這對于提高信息化水平是必要的途徑。

參考文獻：

張海永.基于因子分析和聚類分析的江蘇省13個城市社會發展水平研究.西南民族大學學報·自然科學版，2007，(2).

第2篇：因子分析論文范文

銀行監管，是經濟金融監管的一個分支，是由中央銀行、銀行監督委員會或其他金融監管當局、有關機構，代表社會公眾對銀行經營管理的各個方面實施監督管理的行為。

銀行作為一國金融體系中最重要的組成部分之一，擔負著重大的社會責任。其能否穩健運行關系該國的經濟、政治的穩定，具有極其重要的社會意義。因此，銀行監管受到了各國金融監管當局的普遍重視。各國金融監管當局紛紛根據本國銀行業運行的實際情況對本國范圍內的銀行實行嚴格的監管。這里當然也包括該國境內的外資銀行。隨著經濟的全球化，金融市場的界限越見模糊，外資銀行大量存在于各國金融領域，它的高速發展給該國經濟穩定和金融安全帶來了多方面的影響。各國不得不加強對它的監管置于重要位置。但截至目前，理論界尚未形成完備的外資銀行監管理論體系。各國的外資銀行監管實踐仍依靠原有監管理論體系的指導。對此，作者認為，外資銀行本是銀行，對其監管的區別主要來自各國實際情況的不同，而監管理論對它是完全適用的，也是十分必要的。中國尚屬發展中國家，對發展迅速、影響日益擴大的外資銀行實行審慎的監管，能維護國家經濟穩定，保證國家金融安全，具有重要的現實意義。

二、外資銀行在我國的發展現狀和特點

（一）外資銀行在我國的發展現狀

截至2007年10月，我國已有外資獨資銀行20家；中外合資銀行3家；另有72家外國銀行設立了130家分行，191家外國銀行設立了241家代表處。截至2007年底，我國共批準匯豐、渣打、花旗等21家外資銀行將在華分行改制為法人銀行。（注：法人銀行在業務范圍、稅收等方面享有優惠。外資銀行隨時可轉為法人銀行。）外資銀行在我國發展十分迅速，現已具有相當規模。

（二）外資銀行的發展特點

1．外資銀行經營范圍、業務范圍不斷擴大。2006年12月11日，我國對外資銀行實行全面的國民待遇，外資銀行不再受到行業和地域限制。外資銀行發展進入加速階段。依托成熟的市場營銷策略，外資銀行經營范圍和業務范圍不斷擴大，對我國經濟的影響力逐步加強。

2．外資銀行資產質量、盈利能力逐年提高。隨著外資銀行逐步熟悉我國市場規則，其經營狀況日趨穩定，市場份額逐步恢復，盈利能力穩步提高，資產總額持續增加，僅2002年至2004年就從3330.5億元增至5159.95億元，占我國銀行業資產的1.8%。

3．參股中資銀行速度加快。在《境外金融機構投資入股中資金融機構管理辦法》的指引下，外資參股中資銀行的速度不斷加快。外資銀行參股中資銀行，一是出于對長期經營戰略的思考；二是希望借中資銀行不受政策限制和網點設置完善之利，繞開各類限制，快速進入零售市場。如花旗銀行和浦發行聯手推出的花旗參與管理和技術合作的雙幣種信用卡就是這方面的典型。

三、我國外資銀行監管中的問題

（一）監管法規不健全

監管的有效性依賴于監管的法制化，而我國的金融立法嚴重滯后。引進外資銀行已近20年，卻無一部約束外資銀行的專門法律。這使外資銀行有機會利用法律漏洞規避監管，嚴重影響了對外資銀行的監管效力。2006年頒布的《中華人民共和國外資金融機構管理條例》和《外資銀行管理條例實施細則》彌補了這些漏洞，但相關法規的健全工作遠未完成。

（二）監管方式單一

目前，我國外資銀行監管還停留在傳統“經驗式”管理階段。主要實行報送稽核。監管部門對各外資銀行報送的報表、材料進行全面分析，以確認其經營的合規性。而對于外資銀行運營的風險性監管上處于空白狀態。

（三）監管資源嚴重不足

由于外資銀行的開放性比較強，對其的監管需要高質量的資源。目前，我國外資銀行的監管在資源方面相對缺乏。包括監管人員、信息系統等方面的不足。在監管人員方面，表現為量不足、質不高。尚未建立完善的認證制度和后續教育系統。在信息系統建設方面，缺乏靈敏、準確、高效的監管信息系統。在監管信息流程上，表現為低效率性。金融監管當局與相關機構缺乏信息交流。

（四）缺乏與外資銀行母國監管者的合作

當今世界金融體系間的跨國聯系不斷加大，僅在某一國范圍內考察金融監管問題已不能滿足金融監管的需要。政府和金融監管當局要加強與各外資銀行母國監管者的合作，以協調監管措施，降低共同面臨風險。而我國金融監管當局再這一方面尚處于十分被動的境地。

四、對改進我國外資銀行監管的建議

（一）健全監管法制

要加強外資銀行監管，我國就必須結合本國實際，參照國際公認的準則（如巴塞爾協議），借鑒西方發達國家監管法律，制定適合我國國情的外資銀行法。從法制角度，規范外資銀行的行為，授予監管機構足夠的權利，為監管工作提供基礎條件。

（二）多元化監管方法和手段

當前我國對外資銀行監管的手段單一，落后，主要是現場與非現場監管，而且兩者缺乏銜接。因此，必須使監管手段多元化，由行政監管手段向經濟性、法律性監管手段轉變，充分實施現場與非現場監管、外部審計、審慎監管會議、三方會議等多樣化監管手段。

（三）健全風險監管體系

目前我國對外資銀行的監管多停留在合規性監管層面，而忽視了風險性監管。我國應根據巴塞爾協議的有關標準，制定嚴格、周密的風險監管體系，將外資銀行的經營風險納入監管，保證全面、客觀、合理的實施監管。

（四）建立監管人才培養和認證機制

加強我國外資銀行監管要依賴大量專門人才，監管當局應主導建立完善的人才培養和認證體系。可邀請高校等研究機構參與其中，確保培養認證機制的專業性。

（五）加強信息交流，與各國監管機構堅強合作

為了應對各國金融體系相互聯系不斷加強的現狀，我國監管當局應主動同各國監管機構建立長期、高效的信息交流和合作機制。以協調各國監管手段，降低共同面臨的風險。

參考文獻：

[1]程芳,李仲明.銀行業全面開放下外資銀行的監管問題[J].甘肅金融，2007,(6).

[2]耿明英.對在華外資銀行不同商業存在形式下的監管探討[J].武漢金融，2008,(4).

[3]鄧靜.如何加強對外資銀行的監管[J].決策與信息(財經觀察),2006,(10).

[4]杰姆斯·巴茨，丹尼爾·諾勒，張坤.外資銀行的準入與監管：承諾與實踐[J].銀行家，2008，(5).

[5]鄭澤華.加強和完善在華外資銀行監管[J].金融理論與實踐，2005,(3).

第3篇：因子分析論文范文

中國銀行業進入后WTO時代，外資銀行可以在中國境內不受地域和客戶的限制開展人民幣業務，中資銀行與外資銀行將在同一環境和條件下公平競爭。但是絕對的公平是不可能一蹴而就的，在外資銀行的強大實力和多年全球化運作經驗面前，中資銀行短期內不可能獲得絕對占據上風的競爭優勢。雙方雖然在同一環境內，但是并不在同一個起點上。同時，作為國內商業銀行，尤其是國有銀行，不可避免地會受到我國政府的協助和支持。其多年在本土經營的網絡和理念根深蒂固，是中國民眾長期信賴和依靠的銀行。顯然在此方面，雙方也不在同一起跑線上。雙方的優勢和劣勢相當明顯，究竟如何處理雙方的關系，中資銀行又該在這樣的對壘中如何擺放自己的位置，都是亟待解決的課題。

是否能處理好雙方的關系，對于中資銀行來說是至關重要的。因為合理地應對外資銀行的市場入侵和挑戰，不僅能使在國內市場上壟斷經營多年的中資銀行在“鯰魚效應”作用下開始關注更高效、更合理的發展途徑，而且理智的應對思路和方案也有利于中資銀行在未來合作與競爭共存的中國銀行業市場上保持優勢，站穩腳跟，也更有利于中資銀行實施內部改革，提升內在競爭力，加速規模化，盡快走向世界，成為有全球影響力的金融集團。

此外雙方和諧相處，還有利于中國金融市場的長足發展和中國金融安全的穩定。能否處理好雙方關系，將雙方的優勢發揮出來為國民經濟的增長做出積極貢獻也關系到我國綜合國力的增長和在全球的影響力。

二、問題的提出

對于雙方關系的問題，學界大致有兩種理論觀點。一種觀點認為，外資銀行兵臨城下，中資銀行大敵當前，必須做好充分的準備，制定有效的競爭策略，堅決地固守陣地。另一種觀點認為，既然銀行業市場的對外開放不可阻擋，合作已成為必然，不如干脆擺出合作的架勢，與外資銀行一道重新洗牌，將目前國內的銀行業市場重新分割，會使中資銀行的實力在短時間內獲得較大提升，擴大其市場份額。兩種觀點，一種是“主戰”，另一種是“主和”，但無論哪種觀點，其本質都在于如何使中資銀行在面對外資銀行挑戰的情形下，盡快提升自身實力，維護中資銀行利益。然而兩種觀點都對如何處理中外資銀行關系考慮得過于片面，沒有從外資銀行作為跨國公司的特殊形式來分析其發展趨勢，從而正確把握中資銀行在處理對待外資銀行的關系上究竟選擇是合作還是競爭。

單純的正面競爭是不明智的選擇，那么如果選擇全面合作又如何呢？雙方的確可以在短期內獲得自己競爭所必需的優勢，但是又有面臨喪失各自固有優勢的危險。并且，“分久必合，合久必分”的局面也是不可避免的，雙方在合作上也不會選擇全面推進。

究竟應該如何處理雙方的關系呢？

三、問題分析

（一）基于收益成本比較模型的跨國公司進入東道國模式分析

跨國公司進行海外投資的最終目的都是追求利潤最大化，同時保證風險最小化，因此分析跨國公司選擇合資或合作還是獨資市場進入模式，一般從成本和收益方面來考察。美國學者康垂克特（F.J.Contractor）和羅潤積（P.Lorange）,1991年提出了收益成本比較模式，全面地考察了決定合資或合作與獨資選擇的若干因素，其具體形式如下：

當[(R1+R2)+(C1+C2)]-[(R3+R4)+(C3+C4)]>(1-a)Π時，采用合資或合作方式；反之則采用獨資方式。其中，R1、R2是合資或合作相對于獨資所增加的直接與間接收益，R3、R4是合資或合作相對于獨資所減少的直接與間接收益，C1、C2是合資或合作相對于獨資所減少的直接與間接成本，C3、C4是合資或合作相對于獨資所增加的直接與間接成本。(1-a)Π為合資或合作對方的利潤分成。該模型表明，當合資或合作方式相對于獨資方式所帶來的凈收益大于合資或合作對方的利潤分成時，合資或合作方式優于獨資方式，跨國公司獲利，反之，實行獨資方式對跨國公司更有利。從實際情況來看，由于東道國企業對本土政策環境比較了解，跨國公司能夠比較容易地獲取關于東道國的消費水平、消費結構、競爭對手、產品的分銷渠道以及原材料供應等信息，加上合資或合作方與當地政府比較熟悉，跨國公司就可以減少與政府間的行政摩擦，相對于獨資企業來說，這些都是合資或合作企業所擁有的額外收益，即R1、R2。另一方面，東道國企業與跨國公司合資或合作，看中的就是跨國公司先進的技術、優秀的管理經驗、國際性知名品牌以及其獨特的產品，這些無形資產是跨國公司取得高額利潤的優勢所在，若采取合資或合作形式，東道國企業就可以通過邊干邊學、搭便車等形式逐漸掌握這些無形資產，因此可以說這些是合資或合作相對于獨資所減少的直接和間接收益，也即R3、R4。C1、C2可以看成是合資或合作相對于獨資所降低的風險成本。因為文化差異和東道國環境的不確定性會增加企業進行投資的風險，采取合資或合作就可以減少這種風險，而獨資的風險成本則很大。C3、C4可以認為是跨國公司采取合資或合作所提高的合作成本，這些成本包括合資或合作雙方進行談判所花的時間和金錢、管理上的沖突與摩擦、決策上的不一致等等，這些都會影響決策、生產、銷售。隨著跨國公司在東道國的發展和東道國本身環境的變化，以上這些因素都會發生變化，跨國公司的市場進入模式也會隨之發生改變。例如，跨國公司在東道國的經營經驗越豐富，對東道國的市場越了解，R1、R2就會減少，合資或合作的優勢就會削弱；當跨國公司改變其生產結構，生產更具特色、科技含量更高的產品時，采取獨資或控股對其更有利。根據經驗分析，跨國公司進入歐美發達國家時，一般直接采用獨資方式，因為這些國家的政策和市場環境大體相似，且與國際接軌，跨國公司比較熟悉；而他們進入發展中國家時，一般采用合資或合作——控股——獨資這一逐步過渡的方式，主要是由于他們對這些國家的市場環境不十分了解。模型中的R1、R2、R3、R4、C1、C2、C3、C4，不是一成不變的，而是跨國公司在市場內發展過程中動態變化的。

（二）跨國公司在華發展模式數據分析

1979年改革開放以來，跨國公司在中國發展的三種模式——合資、合作、獨資方式的比重不斷變化。中外合資實際投資比例經歷了一個波動的過程，從1979年的15.57％到1987年的69.73%,再下降到2004年的27.89％。中外合作實際投資比例從1979年的84.2%一直下降到2004年的3.0％。獨資實際投資比例從1979年的0.24％上升到69.11％。可以看出，跨國公司在華發展模式逐漸傾向于獨資。事實說明，跨國公司進入東道國的時間越長其獨資化趨勢越明顯，這是因為跨國公司在東道國經歷了不同的發展階段，其所擁有的可以使其獨資化的資源越來越多，這也驗證了收益成本模型的適用性。

（三）跨國公司在華發展戰略歷程及趨勢

從跨國公司在中國發展的歷程看，其發展戰略一般為四步：

第一步，與中國企業建立貿易關系。通過國際貿易一方面加深對中國市場的了解，另一方面開始試探性的投資，為以后在中國的發展打下產品與市場基礎。

第二步，建立生產基地。在中國通過獨資建立分支機構或通過合作、合資、兼并收購等方式，將中國作為其全球戰略的生產基地。充分利用中國欲融入世界經濟的愿望、良好的投資環境，將其技術、管理、資金等優勢與中國廉價的勞動力等資源相結合，大幅度低成本生產從而適應其全球化戰略。

第三步，建立銷售渠道、擴大市場份額。充分利用其在中國的生產基礎，在中國市場經濟發展到一定程度時，將中國作為其全球營銷策略的一部分，其合作主要集中在銷售渠道上，充分挖掘市場潛力增加其在中國市場中的份額。

第四步，主導壟斷。不斷使用其創新產品及營銷手段，將其在中國市場上的優勢發揮到極致，進而試圖壟斷或主導其所在行業的市場，形成壟斷優勢。

按投資方式外商在華實際直接投資情況

單位：萬美元，百分比

01

資料來源：《中國統計年鑒》，（2004年1月-11月）

目前多數跨國公司的戰略已經發展到了第三步，將中國從“世界工廠”的觀念轉變到“世界市場”，充分認識到了中國13億人口的消費能力和中國的經濟實力。跨國公司的獨資化趨勢說明其欲加強對在華投資的控制權和在中國市場占領行業市場主導地位的意圖。獨資化傾向已證明跨國公司有足夠的資源和經驗獨立經營。只有當其市場占有量達到了一定的份額時跨國公司才可能有信心獨立經營，將各種優勢從合資合作企業中收回，并入到獨資企業中，這就證明了其處于第三階段的后期，并將逐步向第四階段即主導壟斷階段過渡。

（四）外資銀行在華發展趨勢分析

跨國公司在華發展的模式變化驗證了收益成本比較模型的適用性與正確性，外資銀行是提供以貨幣為載體的并提供金融服務的跨國金融百貨公司，屬于服務型跨國公司。跨國公司在華發展的階段性特征也必然會體現在外資銀行在華的發展上。跨國公司的發展階段要經歷建立貿易關系——建立生產基地——建立銷售渠道擴大市場份額——主導壟斷市場的戰略歷程，但外資銀行作為金融機構這種特殊的服務性跨國公司，其金融產品的生產與銷售是不可分離的，因而其進入中國的策略歷程不可能從貿易開始，而是跳越一般跨國公司的前兩個策略階段，直接進入擴大市場份額的階段。目前外資銀行在中國還處于初級階段，但從跨國公司發展的策略歷程來看，其必然期望進入主導壟斷市場的策略階段，因而其在進入中國金融市場的模式選擇上也必然要體現出跨國公司發展模式的特征，即合作、合資、參股等模式發展到控股、獨資的模式上。從模型中我們也可以看出，合資、合作的方式有利于外資銀行增加R1、R2，減少C1、C2，其合資或合作獲得的收益將遠小于模型中不等號左邊的部分，收益成本模型[(R1+R2)+(C1+C2)]-[(R3+R4)+(C3+C4)]>(1-a)Π成立，所以外資銀行選擇合資合作是必然的。但與跨國公司發展一樣，外資銀行的R1、R2、R3、R4、C1、C2、C3、C4也是在動態變化的。中資銀行與外資銀行合作一定會在此過程中不斷地學習，增強自身的競爭力，使外資銀行的比較優勢逐步削弱，即R3、R4增加。而當中資銀行的實力不斷增強，其談判能力也會顯著提高，合資與合作中的摩擦也會逐漸增多，C3、C4會增加。模型中不等號左邊的部分會逐步縮小，合資、合作對外資銀行來說就不再是必要手段了。

四、中資銀行現階段應采取的具體策略

以上的分析已經能充分說明外資銀行在我國的策略過程，中資銀行應充分認識到采取階段性的措施來應對外資銀行在中國的擴張，在不斷發展自己的基礎上與其競爭。長期來看，中資銀行應該選擇階段性而不是從一而終的策略，首先選擇以合作為主競爭為輔策略，在合作中保持競爭意識和觀念，防止最終變成外資銀行的傀儡和入侵中國金融市場的工具。隨后在成熟的時機選擇以競爭為主合作為輔的策略。在目前情況下選擇以合作為主才能真正從外資銀行那里學到國際化的理念來培養自身競爭力，為后期競爭為主合作為輔的狀態做好充足的準備。

（一）與外資銀行建立審慎的戰略聯盟

通過戰略聯盟,中資銀行可以獲得先進的管理和經營理念,有助于核心競爭力的提升。但中資銀行在與外資銀行合作時,不能因為一時的眼前利益而盲目決定,而要從以下方面考慮:首先,應該看欲參股的外資銀行戰略目標是否與自己一致;其次,要注意外資銀行的性質,由于境外商業銀行、境外投資銀行和國際政策性銀行的性質和戰略目標存在差異,中資銀行應根據自身的特點選擇適合的外資銀行;再次,對于合作雙方由于國情不同而出現的非原則性問題,應本著的原則,但對于違反我國法律法規、損害其他股東合法利益的要求應予以拒絕,不可為了一時的眼前利益而降低標準、放棄原則。中資銀行要明確戰略合作的目的是最終實現長遠的自我提升與飛躍，不是僅僅獲得當前合作所得的利益而放棄后期的發展。

（二）控制不良貸款的增長，完善商業銀行的公司治理結構

我國金融業開放的主要障礙在于銀行體系中積聚了大量的不良貸款，能否解決不良貸款問題既關系到中資銀行的健康發展,也關系到開放金融服務后國內銀行能否應對國外銀行的競爭問題。“中資銀行應加強內部監管和制約機制、強化貸款評估、審查和監督機制,以保障貸款的安全,減少不良貸款發生的比例。在不良資產方面與外資銀行的合作要利用其成熟的處理方法，充分改善中資銀行的資產結構。”要在風險控制、財務管理、人事激勵、業務流程、信息科技等方面進行改革,建立科學的公司治理機制。與此同時,組織有條件的銀行盡快上市。2001年,中國銀行成功地重組了香港中銀集團。2003年底,國家動用450億美元外匯儲備為中國銀行和中國建設銀行補充資本金,促其進行股份制改造。2004年9月21日建行股份掛牌,2006年10月27日,中國工商銀行在內地和香港同時“A+H”上市，標志著國有商業銀行股份改革邁出了實質性的步伐。在與外資銀行的合作中，中資銀行要充分借鑒其混業經營和海外分支機構龐大的優勢，順利實現在海外上市與實力擴張。

（三）加強市場營銷

中資銀行營銷戰略的現實選擇是:以“精致”營銷取代“粗放”營銷;以“動態”營銷取代“靜態”營銷;以市場開發取代市場占有。首先,從各個角度進行市場細分,根據經濟發展、客戶需求、自身實力等因素選定和培育相對穩定的客戶群;其次,保住重點客戶,在我國20%的人群占有約80%的銀行儲蓄,所以重點客戶對銀行的利潤非常關鍵。在鞏固國內客戶的基礎上，需要充分發揮外資銀行海外機構眾多的優勢，將中資銀行的營銷觸角滲透到海外市場，借助外資銀行的實力建立在海外市場的經營網絡。

（四）推動金融創新,實現銀行經營多元化

能否提供滿足市場需求的金融產品和服務,以及根據客戶的需求開發具有個性化產品的能力,是衡量一家商業銀行市場競爭力的重要標志,也是中資銀行和外資銀行的差距所在。中資銀行要大力發展中間業務;積極開發零售業務;適時開展金融創新,推出市場需要的金融工具和金融商品。

（五）提高信息技術在銀行業中的運用

21世紀的金融業要求金融業務與信息技術的完美結合，中資銀行已經在電子化發展方面取得了巨大的進步。但是，國際金融行業新技術在不斷更新發展,中資銀行與外資銀行在技術方面還存在著巨大差距，處于相對的劣勢地位。中資銀行要在合作中謀求外資銀行的技術優勢，協助自身提高技術水平和應用能力。加快信息技術的運用,形成以電子技術和信息為支撐的電子化銀行系統,從而實現業務處理自動化、綜合管理信息化和銀行業務網絡化。

總之，中外資銀行選擇合作或者競爭的根本出發點是自身利益，即無論選擇合作或者是競爭，都要獲取最大化利益，這也是任何一家企業都必須考慮的最基本問題。但是中資銀行必須明確，合作的目的是學習、吸收外資銀行積累的專業技術及銀行業的豐富知識和經驗。在未來的20年，合作性競爭的局面將從目前以合作為主、競爭為輔的格局，逐漸轉變為競爭為主合作為輔的狀態。中資銀行在抓住機遇加強與外資銀行的合作的同時，需要注意的是，外資銀行參與合作只是其次佳選擇，最終還是要爭奪市場主導地位。作為中資銀行應逐步提升自身實力，鍛造有價值的核心競爭力，有次序地先后以合作與競爭為重心，合理地選擇合作或競爭策略才是最明智的戰略決策。

參考文獻：

[1]蔡興.服務業跨國公司的進入模式述評[J].上海商學院學報,2006,(3).

[2]李文瑛.跨國公司在華直接投資獨資化發展歷程、影響及對策[J].經濟縱橫,2005,(9).

[3]祖強,曹慧.獨資和控股:跨國公司在華投資傾向面面觀[J].國際經濟合作,2005,(2).

[4]李松濤.股份制銀行讓外資參股一石數鳥[J].科技智囊,2004,(6).

[5]林光.中外資銀行合作探討[J].農村金融研究,2002,(8).

第4篇：因子分析論文范文

(一)不良資產的內涵

銀行不良資產是指處于非良好經營狀態的，不能及時給商業銀行帶來正常利息收入甚至難以收回本金的貸款。我國不良資產的內涵由于歷史上分類方法的不同，一直有別于其它國家。截止至1998年前，我國實行的分類方法基本上是沿襲了財政部1988年在《金融保險企業財務制度》中的規定，把貸款劃為正常貸款、逾期貸款、呆滯貸款和呆帳貸款四類，后三者合稱為不良貸款(簡稱“一逾兩呆”)，1996年生效的《貸款通則》及以后陸續所作的一些修訂逐步完善了“一逾兩呆”。

為加快我國銀行業同國際接軌的速度，適應加入WTO的需要，1998年中國人民銀行在比較研究各國信貸資產分類方面做法的基礎上，結合我國國情，制定了《貸款風險分類指導原則》，規定我國銀行將正式采用貸款風險分類方法，按風險程度，將貸款劃分為五類，即正常、關注、次級、可疑、損失。在這五類中，后四類稱為有問題貸款或受批評貸款，不良貸款僅指后面三類貸款。我國國有商業銀行對不良貸款目前采用的是兩種分類方法并行的過渡方式，最終將實行同國際接軌。

(二)國有商業銀行不良資產的表現及危害性

不良資產的表現：根據中國銀行業監督管理委員會公布的數字，2004年一季度末，我國主要商業銀行(指4家國有商業銀行和11家股份制商業銀行)五級分類不良貸款余額2.08萬億元，按可比口徑計算，不良貸款率為16.61%，其中，次級類貸款3022億元，可疑類貸款1.11萬億元，損失類貸款6702億元。分機構看，國有商業銀行不良貸款余額1.89萬億元，不良貸款率為19.15%；股份制商業銀行不良貸款余額為1878億元，比年初增加4.7億元，不良貸款率為7.12%[1]雖然上述數字比去年略有下降，但一些國際機構對我國國有商業銀行不良資產的估計則為悲觀，根據《安永2004年全球不良貸款報告》稱，“中國銀行系統中的壞賬金額位居世界第二，在過去6年中，中國己將其金融系統中的壞賬削減了約2000億美元。但相對于面值估計高達5000億美元的壞賬而言，這真可謂滄海一粟”，[2]隨著企業改制轉軌的深入進行和破產企業的增加，國有銀行的不良貸款數額還會進一步增加。

危害性：首先，不良資產威脅金融和經濟系統的安全。國有商業銀行的不良資產己經成為當前中國銀行中的極大隱患，威脅著金融系統的安全性，阻礙著中國經濟下一步的發展與改革，正如國務院發展研究中心金融所所長夏斌指出，我國不良貸款率每下降10個百分點，將導致貸款增長率提高14個百分點，這說明我國銀行體系目前巨額的不良貸款規模己明顯制約了信貸的投放，降低不良貸款率不僅涉及我國的經濟金融安全，而且己直接影響了我國經濟的穩定增長。[3]其次，銀行不良資產威脅到銀行自身的安全和經營。國有商業銀行承受了財政和企業的雙重困難，不良貸款比例過高，經營陷入風險中，甚至危及著國有商業銀行的安全。大量的不良貸款侵蝕著國有商業銀行的資本，使其資本充足率遠低于《巴塞爾協議》規定的國際標準，陷人準破產狀態。為了保證銀行系統的安全，《巴塞爾協議》規定商業銀行的核心資本比率不得低于4%，總資本比率應達到8%。這一資本標準規定是巴塞爾委員會在總結市場經濟國家銀行競爭和發展的經驗教訓基礎上于1988年提出的。這一標準成為各國銀行業風險控制的重要尺度之一。[4]我國銀行的資本充足率低于巴塞爾協議的規定，只是由于我國銀行是國有性質，公眾對政府這個銀行背后的最后借款人持有強大的信心，我國還沒發生銀行破產的現象。

二、國有商業銀行不良資產形成的幾點原因分析

我國國有商業銀行不良資產的形成有其深厚的歷史背景和特殊原因，具體來說，這些原因主要有:

(一)國有銀行、國有企業產權制度的缺陷。

我國的國有商業銀行、國有企業是以國家所有制為其實現形式的，由國家代表全體人民行使對其財產的終極所有權。在市場經濟條件下，這種特殊的產權制度在實際運行中存在著以下弊端。例如：終極委托人缺位問題；形成內部人控制的局面。由于終極委托人的缺位，沒有人來具體約束國家的各級人，人成為了實際上的所有者，這種強烈的“內部人控制”導致國有銀行和企業內部責、權、利不清、管理松懈，給少數經營者、提供了機會，結果造成大量國家信貸資金的流失；國有商業銀行和國有企業相互間缺乏有效的利益制約，使銀行貸款喪失回流本息的能力，形成大量的不良資產。因此，由于產權制度的缺陷，最終導致了大量不良資產的產生。

（二）經營管理水平不高，內控機制不健全

由于我國國有銀行長期習慣于計劃經濟中按行政命令辦事，面對市場經濟大潮和迅速到來的商業化改革，缺乏應有的各種準備，經營意識和經營管理及決策水平不高，內控機制不健全。內部控制不嚴，導致項目評估不準，貸款審查不嚴等技術和方法上的問題造成貸款風險損失。加上上級行放松對下級機構的監督和管理，使下級的權利太大而失去制衡，甚至越權超限額開展業務，形成大量的不良資產。

當然國有不良資產的形成也有其他眾多原因，比如：不規范的銀行競爭；激勵和約束機制不健全以及諸如中國大的宏觀環境下國家的政策和法律不完善也導致了不良資產的產生。

三、國有商業銀行不良資產處理存在的問題與對策

(一)不良資產處理處理中存在的問題

現階段我國處理不良貸款的方式主要有三種：債轉股、不良貸款證券化、租賃。這三種方法最為人們推崇的是債轉股和不良貸款證券化。

1.債轉股的主要缺陷

所謂的債權轉股權，即是逐步建立金融資產管理公司，負責處理銀行原有的不良貸款，金融資產管理公司作為投資主體將商業銀行原有的不良貸款轉為金融資產公司對企業的股權。筆者認為現階段實行的債轉股的主要缺陷有:

首先，制度自身缺陷。債權轉股權的運作過程在整個過程中，資產歸屬發生了變化，從債權“硬約束”轉變為股權“軟約束”，減少了對債務人的壓力。運行機制的行政化、非市場化，不良債權轉變為股權后，并不意味著國有企業隨即會建立現代企業制度，經營管理水平會迅速提高，即使這些企業轉變為上市公司也未必意味著它的運行機制會得到根本的調整，只要國有企業內部的經營機制不改變，即使為其化解了不良貸款，企業的不良債權最終會變成資產管理公司持有的不良股權。

其次，資產管理公司內部治理結構和人力資源狀況欠佳。作為國有的金融公司，如何透過建立有效的法人治理結構，擺脫效率不高，避免內部人的“道德風險”，是擺在資產管理公司面前的一道難題。另外，資產管理公司是技術層次很高的金融企業，需要法律、會計、投資銀行、企業經營等各方面的專業人才，而目前資產管理公司的人才隊伍尚難以適應上述業務的要求。人力資源的缺陷，直接影響到不良資產處理的結果。

2.不良資產證券化面臨的風險

不良資產證券化指金融資產管理公司作為不良貸款的管理和處置者，把從銀行手中接收過來的不良貸款，通過一定的結構安排，對不良貸款中的風險與收益要素進行分離與重組，轉讓給特殊機構，進而轉換成為在金融市場上可以出售和流通證券的過程。

不良貸款證券化作為一項金融創新，盡管在美國等發達國家已經很成熟了，但無論是對于我國理論界還是實際部門來說，它都是一件新生事物。因此，采用資產證券化技術時應當抱著謹慎的態度。因為在我國，推行銀行不良貸款證券化仍面臨著不少的問題，主要表現在：

第一，不良貸款的“真實出售”難以真正實現。“真實出售”是資產證券化的核心技術，只有實現了“真實出售”，才能確保證券化的資產與原始權益人的破產隔離，目前，我國如果進行銀行不良貸款的“真實出售”，將存在以下兩方面的技術難題:一是銀行不良貸款出售的定價問題。不良貸款的“真實出售”價格計算方法是決定能否實現真實出售并順利實施證券化的關鍵。「3若定價過高則不良貸款證券化成本上升，難度增大，不良貸款證券化成功的可能性也就越小；若定價過低，則商業銀行資產流失嚴重，有可能使商業銀行得不償失。二是不良貸款的產權問題。但目前我國銀行產權制度改革尚未徹底完成，產權結構未作實質性調整，商業銀行雖對國有資產擁有法人所有權，但國家仍是國有商業銀行的唯一所有權主體。在這種情況下，銀行不良貸款難以真正地出售，“真實出售”自然也難以真正實現。

第二，不良貸款證券化的市場有效需求不足。有需求才有供給，需求決定供給。有著強烈需求的市場是不良貸款證券化成功的決定性因素。由于我國證券市場發展歷史不長，廣大個人投資者對證券市場仍然缺乏足夠的了解，要求他們對更加復雜的不良貸款支持證券作出分析、判斷，這就人為地加大了個人投資者的投資風險，顯然是不現實的。

（二）處理不良資產的幾點對策

1、深化企業改革，是防范和化解國有商業銀行不良資產的根本出路。

首先，通過企業改制來轉化企業原由的不良資產，減輕銀行貸款壓力根據國有企業的不同情況，可以采取不同的辦法:對那些經營效益很差甚至虧損的小型國有企業，實行民營化，采取競爭、拍賣、有償轉讓等方式使其轉化為非國有企業，這樣可以收回全部或部分貸款；對于中等規模的國有企業，可以通過與外資企業合作，變單一國有企業為混合所有制企業，從而使原來的債務結構得以改善，提高其償債能力；通過組建企業集團來轉化不良資產。以大中型骨干企業為核心，以名優產品為龍頭，帶動一批中小企業組成企業集團，是我國國有企業改革的重點和重要的發展方向。對舊企業兼并及重組工作要在保證銀行信貸資產安全的條件下進行，促進國有企業集約化的發展道路，通過優勢互補提高其償債能力。通過企業組織結構的轉化，解決銀行的不良債權問題。

其次，轉化企業經營機制，建立現代企業制度。解決銀行不良資產的關鍵就是必須加快國有企業的轉軌建制，也即必須嚴格按照市場經濟體制的要求與現代企業制度的基本特征，建立起“產權明晰、權責分明、政企分離、管理科學”的現代企業制度。

再次，提高企業經濟效益，增強企業償債能力。****主席講過：“企業是推動經濟發展的主力，沒有良好的經濟效益作為基礎，解決銀行的不良資產問題只是空中樓閣。”因此只有提高企業的經營管理水平，提高資金使用效益和經濟效益，從企業開始防化金融風險，才能從源頭控制住金融風險的產生。這就要求企業不斷改善經營管理，降低生產成本，提高贏利水平，同時社會公眾為了維護自己作為企業所有者的權益，還會要求企業最有效地使用借入的資金，并嚴格遵守按期還本付息的信用原則，以維護企業的信譽，這樣企業的償債能力就會不斷提高，從而起到化解銀行不良資產的作用。

2、加快金融體制改革，是防范和化解國有銀行不良資產的關鍵

重建國有商業銀行的產權基礎。多年來我國國有商業銀行之所以成效不大，關鍵在于改革沒有涉及深層次的產權制度而一直在管理層面上做文章。只有明確了國有商業銀行的產權關系，才能真正造就現代銀行的經營主體和監管約束主體，才有人真正對銀行資產的保值和增值負責，擺脫地方政府對其業務經營的行政干預，使地方政府和企業行為被嚴格界定在適度范圍內，從而使銀行具有充分的活動空間和獨立的經營自，實現產權主體利益關系獨立化和直接化，從而提高銀行資產質量。

加快國有商業銀行的改革步伐，增強其抗風險能力。完善內部控制機制，增強自我約束能力；完善內部管理機制，實現經營管理的基礎轉變；最后建立新的業務開發和運行機制。

3、加強央行對國有商業銀行經營活動的監督管理，增強國有商業銀行經營的外部約束，是防范不良貸款產生的重要外部防線。我國目前正處于金融體制的轉軌變型時期，如何做好對金融業的監管工作是擺在我們面前的一項重大課題，必須加強金融立法和金融監管工作，提高金融體系的透明度，強化金融業務的風險管理，提高金融企業的經營管理水平。

參考文獻：

1.厲以寧、曹鳳歧：《中國資本市場發展的理論與實踐》[M]，北京大學出版社，1998年版。

2.周平：《商業銀行經營管理》[M]，中國財政經濟出版社，1998年版。

3.周小川：《轉軌中的風險應對》[M]，廣東經濟出版社，2001年版。

4.張維迎：《企業理論與中國企業改革》[M]，北京大學出版社，1999年版。

5.戴相龍、吳念魯：《商業銀行經營管理》[M]，中國金融出版社，1998年版。

第5篇：因子分析論文范文

[論文摘要]介紹了新一代的語言實驗室數字化語言學習系統的技術設計和全新功效,分析了它對外語教學和資源共享等所帶來的諸多益處,以及應用者對它的科學應用和科學管理。

數字化語言學習系統是建立在網絡數據交換的基礎上,將經過A/D轉換后的語音數據或音頻的數據文件,通過標準的網絡協議,傳送給用戶終端,網絡及終端之間的傳遞,以符合標準網絡協議的命令數據的形式反映,已達到語言學習的良好音質,滿足教學多樣性的需求,充分合理的組建和利用資源的一種全新的語言。

一、學習系統

數字化語言學習系統的構建。數字化語言學習系統是基于網絡系統。從功能設計上看,數字化語言學習系統最大特點就是資源共享,利用率高,信息傳遞準確等。數字化系統不僅包含了傳統型系統的所有功能,而且又擴展了幾十種應用功能。例如自由點播,數字化復讀,電子閱覽,閱讀教材,文本,模擬測試等等。這些功能的加入不僅僅豐富了課堂教學,而且也改變了語言學習系統的應用模式,從而使語言學習系統從單項的教學功能變成互動的語言學習實驗室,在課后可向學生開放,接受來自各年級,各語種,各學科的學生同時在語音教室內自由的學習。

從結構設計方面看,數字化系統的核心技術是基于計算機數據傳輸協議的網絡技術,整個系統幾乎沒有機械部件,故不存在機械故障。在數字化系統中,所有設備都是由標準的網絡設備組成,與我們常見的計算機局域網設備一樣,它們的高效穩定已被我們所熟知。數字王終端應用的是數字化技術的經典,由于大規模的應用了嵌入式技術以及DSP技術等尖端技術,不僅僅拓展了系統的功能,也確保了設備的穩定性。

從應用效果方面看,數字化本身為教學帶來了許多新的功能,系統不僅僅消除了噪聲干擾,而且音質可達到專業的立體聲音質。幾十種應用模式增加了教學活動的方便和快捷。具體表現在:對教師來說,教材的準備只需點擊鼠標即可完成,整個過程簡單方便。從教材的選擇上,豐富的資源庫相當于幾十所學校所有資料的總和,教師不再為資料的收集和保存而煩惱;對學生來說,學習的范圍不再局限于單一的磁帶教學,每個學生都可以通過自由點播,閱讀或自測的方式使用校園網上提供的海量資源。多語種,多年級都可以在同一時間內共用語音教室。甚至可以利用終端邊聽音樂邊看參考書;對學校而言,數字化系統相當于語音教室,電子閱覽室,模擬考場,電子聽音室等各種實驗室的綜合體。

二、充分發揮語音室在外語教學中的作用

數字化教學系統不僅豐富了課堂教學,而且也改變了語言學習系統的應用模式,使語言學習系統從單項的教學程序變成互動的語言學習程序,課后還可向學生開放,并以其強大的存儲功能為學生上機學習提供海量的語料支持。這些都是傳統的語言實驗室所望塵莫及的。

使用語音室是為了給學生提供一個良好的學習環境和更多實際運用的機會。語音室教學以其生動、直觀、形象、新穎的特征,優化外語教學,吸引學生的注意力,并提高學生學習的積極性。教師作為教學活動的組織者,要熟悉語音室的各項功能并能靈活操作。教師可將教學現場進行時況錄音以備課后教師學生隨時調用,也可以利用視窗操作系統進行課件制作,將音頻文件、文本文件轉化成數據文件存于語料庫中以供上課或學生自學使用。除了數字化資料外教師上課時還可以集中控制使用傳統的卡帶、DVD、錄象機、視頻展示臺等設備來組織教學,所有過程僅需點擊鼠標就可完成。

學生終端也體現了多功能簡捷方便的特點。上課時可以進行實名注冊、可以隨意分組對話或同教師對話,通過視屏可以閱讀文本、點播聽力內容,做聽力試題或進行口語考試。教師主控機可以把學生的答題轉成音頻文件并存儲,方便調閱評判。可以這樣說,只有數字化語言學習系統才使我們的課堂教學實現了真正意義上的互動教學。

現行外語教科書和配套朗讀磁帶是學生外語訓練的基本教材。但僅靠這些材料遠遠不能滿足系統訓練和提高聽力訓練的要求,還必須為學生選擇一些生動、有趣的教學短片或原版故事片的片斷作為聽力材料,供他們學習和模仿。學生通過畫面、環境、人物形態等非語言因素的啟示,就能較快地掌握外語的正常語速、語流、語感。

數字化語言學習系統的核心技術是采用目前最流行的TCP/Ip協議和快速以太結構,真正實現了網絡資源共享。該系統能做到一個主控機可以同時操縱幾個語言實驗室,或幾個語言實驗室的資源相互調用。因此,一個教師授課時可以讓多個語言室上課的學生收益,在一個語言室授課的教師或自學的學生可以調播另一個語言實驗室的資料,實現了資源共享。該系統不僅使幾個實驗室之間可以聯網,還可以直接同互聯網或校園網聯結,實現網上教學。教師和學生可以做到直接將網上的語音或文件文本調出使用,也可以讓教師從校園網上以現場直播的形式對學生進行教學。教師還可以通過校園網布置、接收、評判學生的作業和試卷,以及回答學生的提問等。從某種意義上說數字化語言實驗室的網絡共享功使課堂內教學擴展到了課堂外的網絡教學,課上教學延續到了課下教學,機械的受限制的模式化教學變成了自由的不受限制的個性化教學。

三、數字語音室常見問題解決辦法

(一)少數耳機能登錄但沒有聲音:檢查耳機線有沒有插好,如果插著,交換紅線跟白線的位置,還沒有聲音的話把耳機換到有聲音的地方試;如果有聲音,是耳機壞了,如果沒有聲音,是學生終端壞了。

(二)少數學生終端不通電:把此學生終端上的電源線換在有電的學生終端上,確定此線是否通電。如果沒電,檢查線頭是否是好的,此問題一般出在兩端線頭上。如果有電是學生終端有問題。

(三)多臺學生終端不通電:檢查電源主機電源是否接好和檢查插線板是否有電,如果都沒有問題,則需要把主機發回公司維修。

(四)一臺學生終端通電但不能登錄:檢查網線頭是否插對,如果插對,把此線頭插在其他學生終端上檢查此線是否通。如果通則是學生終端有問題;如果沒有通,則是線頭有問題。

(五)多臺機子通電但不能登陸:檢查這幾臺電腦是否同時接在一個交換機上,如果沒有接在同一臺交換機上,則是信號線有問題;如果接在同一臺交換機上,則是交換機有問題,出現這種情況先檢查交換機電源,電源不通的話接通電源即可;如果通電,則需要發回公司返修。

(六)學生端能聽到卡座聲音但聽不到老師說話聲:更換教師耳機即可。

(七)學生端不能聽到卡座聲音和教師說話聲音:根據說明書設置聲卡錄音選項。

(八)學生終端聽不到任何聲音:檢查聲卡是否安裝了驅動程序,如果安裝了驅動程序,則打開語音室軟件。在系統設置中輸入密碼,根據說明書設置聲卡選項。

(九)學生耳機有聲音但大音箱沒有聲音:確定功放有電并把紅色的音量開關從左到右扭到中間。在控制面版中切換到臺式電腦即可。

參考文獻

[1]Admin《電教/教育信息化/CIO》中國教育技術2003.06

[2]湖南長科有限公司《數字化語音教學平臺》中國電化教育2001.11

第6篇：因子分析論文范文

改革開放以來，我國中小企業發展迅速。截止到2006年10月底，我國中小企業數已達到4200多萬戶，占全國企業總數的99.8%.經工商部門注冊的中小企業數量達到430多萬戶，個體經營戶達到3800多萬戶。中小企業創造的最終產品和服務的價值占國內生產總值的58%，生產的商品占社會銷售額的59%，上繳稅收占50.2%.中小企業已經成為保證我國經濟發展、市場繁榮和實現就業的重要基礎，并繼續以其靈活的運行機制和市場應變能力，成為推動我國經濟體制變革的重要力量。但是，我國中小企業在發展中還面臨著許多問題，其中突出的是融資問題。融資困難造成我國中小企業資金缺乏，嚴重制約著中小企業的創業和持續發展，進而影響我國經濟的健康發展。因此，深入了解中小企業籌資難的成因，并找出解決問題的辦法，已經成為當務之急。

一、中小企業融資難的現狀

一般來說，中小企業的融資渠道主要有兩條：一是內源融資，包括業主自有資金、向親友借貸的資金、風險投資以及企業開設后積累的資金等來源；二是外源融資，其中又可分為間接融資和直接融資兩種形式：間接融資是指以銀行、信用社等金融機構為中介的融資，包括各種短期貸款、中長期貸款等；直接融資是指以股票和債券形式公開向社會募集資金以及通過向租賃公司辦理融資租賃的方式融通資金。

（一）融資渠道的變化

中小企業大多是靠自我積累、自我籌資發展起來的，內源性融資占比重較高。然而，隨著企業的發展，單純的內源性融資已經不能滿足企業發展的需求，對外源性融資的依賴程度提高。由于我國中小企業的經營規模普遍較小，一般無法進入股市或債市進行直接融資，而我國的產業基金、風險投資等還處于起步階段，因此，我國中小企業目前無論是流動資金還是固定資產投資的資金籌措，基本上是依靠銀行等金融機構的間接融資。

（二）融資成本提高

據介紹，目前商業銀行對中小企業的貸款利率一般上浮20％？30％，加上登記費、評估費、公證費、擔保費等，估計中小企業的融資總成本高達12％，比大中型優勢企業的貸款成本高出一至數倍。業內人士指出，如此之重的資金成本意味著企業的資金利潤率至少要達到12％才不致虧本，而我國工業平均利潤率能達到12％的行業是很少的。

（三）中小企業獲得的銀行信貸支持少

據統計，目前中小企業的貸款規模僅占銀行信貸總額的10%左右，全國鄉鎮企業、個體私營企業、“三資”企業的短期貸款僅占銀行短期貸款的14.4％。可見，我國中小企業獲得的銀行信貸支持非常少，這與中小企業創造的最終產品和服務的價值占國內生產總值的58%、生產的商品占社會銷售額的59%、上繳稅收占50.2%是極不相稱的。資金的短缺嚴重制約著中小企業的發展。

二、中小企業融資難的原因分析

中小企業融資難的原因不外乎以下兩個方面，一方面是中小企業自身存在問題或由于內部條件的欠缺，導致貸款融資難；另一方面是外部環境及作用造成中小企業貸款融資難。

（一）內部條件導致中小企業融資難的成因

1.目前中小企業存在的問題比較突出，中小企業經營規模小、管理水平低、財務能力弱、潛在風險大，同時又存在技術水平差、市場信息不靈等問題，選擇合適項目的難度大，銀行貸款投放既不經濟，風險又大。2.由于不少中小企業重復建設嚴重，管理混亂，缺少市場競爭能力，從而嚴重影響了商業銀行貸款的發放。3.企業領導者的合同意識、履約水平和誠信觀念十分淡薄，惡意舉債、轉嫁風險的現象時有發生，少數企業逃廢或懸空銀行貸款、不良融資率高加劇了金融機構的“惜貸心理”，影響了信貸投放的信心。4.從企業負債與盈利情況看，中小企業負債水平整體偏高，盈利能力低下。5.抵押貸款困難。中小企業自有資產少，可抵押物更少，且抵押物的折扣率高。而且，銀行抵押擔保評估登記部門分散，手續繁瑣，評估中介服務不規范，對抵押物的評估往往也不按市場行為準確評估，隨意性很大，費用也較高，造成企業抵押貸款困難。

（二）外部環境造成中小企業融資難的成因

1.從銀行方面看

（1）我國商業銀行加大了對不良資產的監控力度和責任追究力度。在實際工作中，貸款投向政府支持的大企業、大項目，既使貸款產生問題，也容易從道德風險方面講清道理，避免或減輕責任，但如果貸款給中小企業特別是民營企業，卻往往不容易從道德風險方面講清道理，容易受到審查和處罰。另外，《商業銀行貸款通則》規定的貸款條件非常嚴格，很多中小企業達不到規定條件而得不到貸款。因此，貸款準入和監管的嚴格，使銀行向中小企業謹慎貸款。（2）安全性、流動性、贏利性是銀行貸款的基本要求，而中小企業存在過高的經營風險，使得銀行加強對中小企業的貸款支持存在天然的困難。國內外研究表明，中小企業具有較高的失敗率。如美國的中小企業，在成立2年內，有23.7％的失敗，4年內有51.7％的失敗，6年內有62.7％的失敗。由于中小企業具有較高的失敗率，對中小企業的貸款必然是高風險的，這不符合銀行穩健經營的原則，用行政命令的辦法強迫銀行對中小企業貸款將進一步加大銀行的經營風險，得不償失。（3）由于“跑腿成本”的存在，小企業一般只能在距離較近的范圍內尋找金融服務，這就決定了為小企業服務的金融機構必須具備較多的分支機構，而建立專門為中小企業提供資金支持的金融機構存在資金籌措、信息收集、強化監管等方面的諸多困難。（4）中小企業的貸款準入門檻過高，貸款方式設計單一，手續繁雜。而且，小額信貸發放存在諸多法律障礙，主要表現為過分注重擔保物、抵押物和第三方擔保，而忽略了對借款人本身的現金流量這個第一償還能力的審視。

2.從政府方面看

（1）配套的法律政策缺失，使中小企業融資難上加難。我國沒有從法律上確認中小企業的相對特殊地位。中小企業需要國家專門立法來保障其利益，確定扶持中小企業的方面和領域，同時為金融機構服務中小企業提供法律依據。目前的《中華人民共和國中小企業促進法》和《國務院關于鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經濟發展的若干意見》尚缺乏配套的法律、法規，沒有形成一個有效的法律體系。（2）國家對商業銀行的管理、考核中，沒有專門為中小企業服務的制度和規范，沒有把企業客戶按大、小區別開來，而是把大、小企業籠統對待。因此，商業銀行自然就更青睞大型企業。

3.從資本市場看

目前，我國資本市場還很不完善，大部分企業尤其中小企業難以通過直接融資渠道獲得所需資金。（1）從股權融資來看，企業發行股票上市的唯一市場？？證券交易所都設置了很高的門檻，絕非一般中小企業所能問津。（2）目前我國企業債券市場的發展遠遠落后于股票市場的發展，大企業都難以通過發行債券的方式融通資金，規模小、信譽等級相對較差的中小企業就

更不用說了。不過，即使將來債券市場發展了，能夠進入債券市場融資的也僅限于具備發行債券條件的大企業和部分中小企業。

三、解決我國中小企業融資難問題的對策思考

筆者認為，解決中小企業融資難問題的對策就是企業能力的提升和企業外部環境的營造。具體包括以下幾個方面：

（一）對中小企業來講，要加強自身發展，增強其內在融資能力

1.中小企業要通過改革轉變經營機制，通過改組優化企業結構，通過改造增強企業后勁，同時引導企業加強管理，面向市場，樹立競爭意識，加快企業技術改造和產品的更新。2.要強化信用觀念，構筑良好的銀企關系。中小企業必須強化信用意識，保全銀行債權，按時還本付息，有困難時與銀行協商解決，建立良好的銀企關系，為企業融資創造條件。中小企業除應建立起規范的產權制度外，還必須建立起與企業法律地位適應的有效的財務制度，提高信用水平和資信質量。

（二）對金融機構來講，要認真貫徹國家相關法律，改善金融服務

《中華人民共和國中小企業促進法》第15條規定：“各金融機構應當對中小企業提供金融支持，努力改進金融服務，轉變服務作風，增強服務意識，提高服務質量。各商業銀行和信用社應當改善信貸管理，擴展服務領域，開發適應中小企業發展的金融產品，調整信貸結構，為中小企業提供信貸、結算、財務咨詢、投資管理等方面的服務。國家政策性金融機構應當在其業務經營范圍內，采取多種形式，為中小企業提供金融服務”。金融機構是中小企業融資的主渠道，改善中小企業融資難的問題，金融機構責無旁貸，1.對大企業和中小企業貸款融資要一視同仁、公平一律，通過提高效率降低為中小企業融資的成本，盡可能控制中小企業貸款利率上浮幅度，減輕中小企業還貸壓力。2.建立向中小企業發放貸款的激勵機制、約束機制和銀企合作的直接信息渠道，健全中小企業融資及信用檔案，強化金融內部監管，確保資金投放合理。

（三）對政府來講，要通過制定相應的政策，切實解決中小企業融資難的問題

第7篇：因子分析論文范文

在現實生活中，有些學生在學校讀書時，曾被認為是智力出眾的學生，畢業后卻沒有什么作為。這一事實證明，智力高的未必一定能成才，隱藏在事實后面的一條真理是：人的成才除了一定的智力因素和社會條件外，還取決于一些非智力因素。

一、什么是非智力因素

顧名思義，非智力因素是相對智力因素來說的，一般認為智力因素包括六個方面：注意力，觀察力，想象力，記憶力，思維力，創造力。非智力因素，指與認識沒有直接關系的情感、意志、興趣、性格、需要、動機、目標、抱負、信念、世界觀等方面。這些非智力因素，在人才的成長過程中，有著不可忽視的作用。一個智力水平較高的人，如果他的非智力因素沒有得到很好的發展，往往不會有太多的成就。相反，一個智力水平一般的人，如果他的非智力因素得到很好的發展，就可能取得事業上的成功，做出較大的貢獻。我國著名的數學家張廣厚在小學、中學讀書時智力水平并不出眾，他的成功與良好的非智力因素有關。他曾說：“搞數學不需太聰明，中等天分就可以，主要是毅力和鉆勁。”達爾文也曾說過：“我之所以能在科學上成功，最重要的就是我對科學的熱愛，對長期探索的堅韌，對觀察的搜索，加上對事業的勤奮。”從心理學上講，感情、意志、興趣、性格、需要、目標、抱負、世界觀等，是智力發展的內在因素。外因通過內因起作用。一個人的非智力因素得到良好的發展不但有助于智力因素的充分發展，還可彌補其他方面的不足。反之，如果人缺乏意志，貪圖安逸，勢必影響其智力的發展。

二、興趣是兒童成才的動力

興趣是一個人對客體的選擇性態度，是在需要的基礎上形成的，需要有生理方面的和心理方面的，當需要得到滿足時，就產生情緒的，這種選擇性態度，稱作為興趣，興趣隨年齡的增長有所變化。

要使兒童適應環境，對生活充滿熱情，就要善于培養兒童的興趣。廣泛的興趣，使人精神生活充實，并能應付多變的環境，興趣使人充滿歡樂。積極的興趣能豐富人的知識，開發智力，廣泛而穩定的興趣，能開闊眼界，使人知識豐富。長期穩定的興趣，能促使人勇于探索，深入思維爆發出創造性的智慧。興趣對孩的學習活動更為重要。孩子的理想、信念尚未形成，因而學習的動力，多靠已形成的興趣左右。主要是直接興趣（具體形象事物本身引起的），如看電影后學習英雄的美德，也模仿反面人物的言行，分辨力差。發展積極興趣，對提高學習效率十分重要，教育學家烏申斯基說：“沒有興趣的強制性學習，將會扼殺學生探求真理的欲望。”興趣是一個人走向事業成功的開始，有人總結世界上數百名諾貝爾獎獲得者的成功因素，其中之一就是他們對所研究的科學事業內有濃厚的興趣。無論是誰，持久地從事一項無興趣的活動，不僅難以成功，而且有損身心健康。

利用直接興趣培養間接興趣，是培養孩子興趣的有效途徑。如孩子喜歡玩“開汽車”游戲，我們可利用他們的對奇心理，誘發他們學習有關汽車方面的知識，培養他們對汽車的興趣，從而引導他們多方的興趣。培養廣泛的興趣，讓孩子掌握多方面的知識，才能有效地發展智力。接著孩子興趣的持久性，是掌握知識，開發智力的必要條件，培養孩子具有的學習興趣，才能不斷積累知識，才能促使智力發展。興趣分為消極興趣和積極興趣。消極興趣是學習的障礙，能腐蝕孩子的心靈的意志。積極興趣才是促進孩子勤奮向上，健康成長的有利因素。

三、良好的情感是兒童成才的催化劑

情感總是與認識緊密相聯。消極情感阻礙智力發展，積極情感推動人的智力發展，特別是理智感，能使人不斷地探索新的知識，保持學習的主動性，積極性，努力克服困難。情緒是情感的具體形式的直接體現，美好的心境是兒童智力活動的條件，能使人產生學習興趣。良好心境能使注意力集中，記憶效果好，想象力豐富。情感有調節作用，能引起和維持人的行動，有排除障礙的功能。情感直接影響身體健康，有心理健康的重要方面。情感有信號功能，情感具有豐富的表現力，即表達情感的方式——表情，表情是人類十分重要的交際工具，有人稱為“情感語言”，這種“語言”對兒童是最有效的教育手段。

情感建立在需要的基礎上，需要得到滿足，會產生愉快情感，情感消極壓抑會造成精神疾病。和諧、歡樂、團結的生活環境的健康情感的重要條件，將愛與合理要求相結合，不僅使兒童充分得到愛，而且也能制止不合理的要求。增長知識，提高認識，有培養深厚情感的基礎。情感總是伴隨認識而產生和發生，只有對某種事物的了解和認識比較深刻，產生的情感才會深刻。如：對祖國的愛，是建立在對祖國的認識上，對父母、老師的愛更是是如此。沒有認識基礎的情感，就會失去理智，從而會干出愚蠢的事情來。孩子知識貧乏，經驗少，辨別是非能力差，容易感情用事。在學習知識的基礎上培養相應的愛、憎、好、惡的情感，消除消極情感及其反作用。成人的情感對兒童影響極大，成人要用健康積極的情感去影響兒童，要消除消極情感對孩子的腐蝕。培養和保護孩子的好奇心，引導他們去探索，去理智地思考，促進智力發展。如：高位速算法的創建者史豐收，他從小對自然科學充滿好奇心，在其祖父，父親的關懷下，引導他去探索發現，終于成為我國杰出的數學家。通過賞心悅目的藝術作品，陶冶孩子的情操，為孩子智力發展創造一個良好的背景。

四、意志力有兒童成才的柱石

如果把成功比作大廈，那么頑強的意志、堅韌不拔的毅力，就是人成才成功的柱石。原子說的創造者道爾頓說：“如果我有什么成績的話，那不是我有才能的結果，而是勤奮和毅力的結果。”意志對人來講，這比天資聰明更重要得多。因為，一切創造與發明和事業的成功，絕不是一帆風順的，要經歷千辛萬苦，克服重重困難，才能實現。俗話說：寶劍鋒利，從磨礪出，梅花清香，自苦寒來。

為達到一定目的，必須克服不利于達到目的的情感和行為，俗話說：“不要意氣用事”，要用理智戰勝情感，就是此理。另外，意志也是反常行為，要求克制自己的欲望，愛好。去做自己不喜歡，但又必須要做的事，即我們常說的，要戰勝自己。高爾基說：“哪怕對自己的一點小小克制，也會使人變得強有力。”古語說的好，“幸福的人不是隨意支配金錢的人，而是能隨意支配自己的人。”孩子的精力與蒸氣一樣，若能控制，就能成為輪船、火車的動力，若任其發展就會造成危害。意志使人的行動更為自覺，能在活動中獨立的完成任務。

樹立正確的學習目標，才有不斷的進取精神。人干任何事情都有一定的目的，也就是起因，為達到目的，去選擇方法和手段，積極活動稱為動機，這就是人進行活動的內部動力。目標的長短，對孩子起作用的大小不一樣。目標長遠則動力作用大，目標短小，產生動力則小，象人走路一樣，預定走十里，走到七八里時就會感到累，預定走100里，走了幾十里覺得累。當然孩子小，一下達不到更高的目標，做家長的眼光要放遠些，破除過去“養兒防老”，光宗耀祖的陳舊傳統觀。長遠，崇高的目標，從近處著手，逐步培養，引導孩向長遠目標奮進。家長要想將學習目標變成孩子的志向，應做到以下幾個方面。目標要切合孩子的實際，不要定得過高或過低，一旦目標制定，要嚴加督促，嚴格執行，決不要妥協。在實際生活中要隨時隨地注意磨練孩子的意志，將活動堅持到底，鼓勵孩子克服困難，實現目標。教會孩子善于掌握自我鍛煉意志方法，并為孩子樹立榜樣。如：向孩子講述居里夫人在級艱辛的條件下學習和研究的事跡，張海迪與疾病作斗爭和頑強學習的事跡，都有利于增強孩子的意志。讓孩子參與檢查和評價自己的行為和意志。如：家長與孩子共同制定意志訓練十項計劃，每完成一項，都讓孩子自己打上五角星促使孩子意志品質的發展。

五、重視孩子性格的培養

愛因斯坦說：“優秀的性格和鋼鐵的意志，比智慧和博學更重要，智力的成熟，很大程度上是依靠性格的，這點往往超出人們通常的認識。”因為性格影響滲透個性的其他部分，改變氣質的消極部分，鞏固發展積極成分。俗話說“勤能補拙”。說勤奮能彌祉智力的不足。性格標志著一個人的思想品質。良好的性格對社會有積極意義，使人上進，奮發圖強。那么，孩子應形成哪些良好的性格呢？

1、做事認真、一絲不茍的精神。

2、誠實、勤勞、正直、勇敢、熱情、開朗的性格。

第8篇：因子分析論文范文

關鍵詞：股權再融資；市場擇機；投資沖動；短視野傾向

公司上市后的再融資行為一直是理論界與實務界共同關注的焦點。根據Myers和Majluf(1984)的融資成本理論，公司在融資時，對再融資方式的偏好順序是：內部融資優于外部融資，當使用外部融資時，債權融資優于股權融資。當我們考察我國上市公司的融資結構時，卻發現了有趣甚至相反的情況，即一方面上市公司大多數保持了較低的資產負債率，另一方面上市公司仍對股權融資極其熱衷，幾乎沒有上市公司放棄其利用股權再融資的機會，甚至不惜進行大規模的盈余管理以期達到股權再融資的標準，我們把這現象稱為中國上市公司的股權融資偏好。然而，與我國上市公司大量通過配股和增發進行股權再融資現象相對應的是這些公司股票回報的持續下滑。資金的充足本應該為企業注入新的活力，從而增強其競爭力，而實際效果為何不理想?本文擬從市場擇機、企業過度投資沖動、募集資金投向的短視野傾向這三個方面對這一現象進行解釋。

一、股票發行的市場擇機(markettiming)行為

行為公司金融(behavioralcorporatefinance)的基本假設是股票市場非理性，股票定價偏離公司的真實價值。他關注的主要問題是當股票的市場價格偏離公司的真實價值時，具有長視野或短視野的公司經理人員在融資活動中將會如何決策，即市場擇機的作用。所謂市場擇機，是指在股價被高估的時候發行權益進行融資、股價被低估時則回購權益。在對融資決策的分析中，Jung，Kin和Stulz(1996)Hovak，Opler和Titman(2001)都發現股票的增發總是伴隨著公司股票市場的高估而出現。Lakonishok(1994)及Wurgler(2000)指出，股票增發是對未來股票投資回報的可靠預測指標，因為經理人員的融資決策會受到相應的影響，他們會選擇時機，在股價跌回實際估價水平之前的高點增發股票。Graham和Harvey(2001)對300多家美國公司的管理層進行問卷調查，結果表明，2／3的公司首席財務官認為股價被高估或低估的程度是進行融資決策的重要考慮因素。Longhran和Ritter(1995)通過研究美國數據發現，公司偏好股權再融資方式和公司股權再融資回報偏低這些現象說明公司發行股票具有市場擇機行為。

我國股市的誕生本身就是一個為國有企業“圈錢”解困的怪胎，長期以來，股民以追逐利差利益為主要的動力源，非理性炒作現象異常嚴重，股票價格嚴重偏離其基本面價值，強烈的投資者情緒為我國上市公司管理層利用股市漲跌獲得超額利潤提供了很好的機會。施東輝(2000)對滬市1999年實施了配股方案的62家公司的配股動機進行實證研究發現，配股動機與股票價格呈顯著的正相關性，揭示出我國上市公司利用股票被高估的機會進行融資。從下表可以看出，市盈率越高，進行股權再融資的公司數量越多，表明我國證券市場確實存在著利用股標價格被高估這樣的時機增發股標獲得超額收益的現象。

股票發行的市場擇機行為對股權再融資后股票回報偏低具有相當的解釋力，在市場非有效狀態下，市場并沒有在公司宣布增發股票時對公司價值作出準確反應，當股票價格的高估隨時間的推移最終被證券市場投資者意識到，股票價格的反轉成為一種必然趨勢。在Fama-French三因素模型中，賬面——市值比能夠成為預測股票未來收益率的一個很好的變量就是一個明顯的例證。低賬面——市值比與未來的低收益率密切相關，說明高市值企業往往可以作為市場價值被高估的一個可靠信號，上市公司管理層正是利用股票高估機會進行股權再融資，而公司信息向外部逐漸擴散的過程使股票價值向其基本面回歸成為一種長久的趨勢，股票價格從高估狀態向真實值靠攏表現為未來股票的低回報。由此可見，公司股票發行的市場擇機行為與股市內在的價值反轉規律相結合，使股權再融資的低回報成為必然，然而，這僅僅是原因之一。

二、企業過度投資沖動

在我國，上市公司多由國有企業改制而來，從所有權的根本歸屬來看，我國國有資產所有權實際上是屬于全體人民的，任何一個國有控股股東的股權實際上屬于億萬人所有的性質使我國國有股權嚴重泛化，即：人人所有就等價于人人沒有，在股權泛化條件下，本質意義的大股東是不存在的。國有企業財產實際上是層層委托給各級政府負責管理，并由政府授權某一機構經營管理。我國的上市公司大多都是由傳統的國有企業改制而來，這種經股份制改造而上市的公司多數沿襲了政府一授權機構一上市公司這一計劃色彩濃厚的運行機制。這樣，中國國有控股企業在沒有實質所有者的情況下，演化成了各級政府官員謀取私利的工具。由于國有控股上市公司中的相當一部分由各級地方政府主管，因此，地方政府官員很容易利用對上市公司的管理為自己“改善”業績。其主要途徑之一就是對上市公司的大規模投資在項目審批、政府補貼等方面給予實質性支持，這可改善當地就業，擴大當地GDP數值，形成短期優良政績；另一方面，對于多由政府委派而形成的公司管理層，過度投資也有利于經理人員獲得額外收益，這種額外收益包括貨幣收益與非貨幣收益，貨幣收益主要來源于經營規模越大，顯性報酬越多的事實，非貨幣收益來源于控制權收益，包括經營大規模的企業帶來的威望、地位、多方面的精神回報、各種有形無形的在職消費等，在現階段我國的國有企業中，控制權收益的一部分還表現為政治收益。正是由于以上私人收益，國有上市公司經理存在激勵動機進行過度投資。這樣，各級政府和公司管理層行為由于利益驅動的不謀而合引發了企業大規模的過度投資沖動。在企業希望利用高估的股價進行股權再籌資時，為達到證券監管部門有關企業生產經營效益方面的標準，地方政府可能利用各種補貼與優惠政策等手段對這些企業進行扶持與包裝，股權融資成功后，由于中國上市公司長期少分紅或不分紅的現象使股權融資長期低成本甚至無成本使用，而中國流通股股東沒有實際投票權的事實更使所籌資金的使用幾乎沒有任何約束，這與企業的內在投資沖動相結合，使上市公司過度投資從可能向現實轉化。依據投資的邊際收益遞減規律，這種基于私利的過度投資必將帶來企業長期價值損害，引致較低的股票收益率。

三、募集資金投向的短視野傾向

第9篇：因子分析論文范文

關鍵詞:電子商務;現存問題;對策;外部條件改善

近幾年來，全球電子商務的飛速發展所形成的一種廣義的商業環境，正在給經濟生活帶來機構、產業和市場的根本性變革.據IDC統計表明，1996年全球電子交易額只有28億美元，1999年在線購物交易額卻高達312億美元，比1998年暴漲300%，而根據預測到2001年，全球的電子交易額將達到3000億美完。盡管在我國整個國民經濟中，電子商務所占比重仍然很少，但是其發展速度明顯加快，并且有很多的證據表明，電子商務是新世紀經濟增長的引擎。

面對數字經濟的機遇和挑戰，中國的電子商務將怎樣發展成為引人矚目的焦點。1999年11月，由國務院發展研究中心信息網通過“首屆中國電子商務網上展會”對我國電子商務的發展與應用狀況所做的詳細調查結果表明，電子商務已受到我國企業的廣泛關注，絕大多數企業對電子商務前景持樂觀態度。但與此同時，我們發現，結合我國近年來電子商務發展的實際情況來看，仍存在許多阻礙其進一步發展的制約因素或問題，這些問題如不獲得實質性的突破或解決，將影響我國開展電子商務的進程.

一、影響我國電子商務進一步發展的制約因素及對策

1.對于企業尤其是已經開始搞電子商務的企業來說，目前要致力于解決好如下幾個方面的問題。第一，企業要開展電子商務，首先要上網，而我國絕大多數企業上網意識還比較薄弱。目前互聯網上中文信息嚴重缺乏，其總量不及英文信息的1%，其中一個很重要的原因就是掌握著大量信息源的企業沒有上網.我國許多知名的大企業尚未建立網站，更談不上什么信息了.即使已經上網的企業，實際上相當一部分也只是擁有一個免費主頁，登一些企業的基本信息，談不上什么商務活動。針對這一現狀，除了企業自身要努力強化上網意識之外，國家有關部門可以加大力度，啟動企業及家庭上網系統工程，建立各類企業及產品供求信息的集散地，形成規模化的企業信息資源。

2.進行電子商務的供需雙方之間難以在短期內建立起有效的信用關系，也就是相互之間的信任關系，缺乏現實的載體。就以企業對最終消費者這一電子商務模式而言，消費者難以對網絡這一虛擬商品市場提供的各類商品產生足夠的信任感，尤其是一些知名度不高的企業所提供的產品，從而造成消費者對商品的認識這一購買心理過程的第一階段難以順利完成，以致無法作出最終的購買決策。另一方面，同樣存在企業對消費者的信任問題，這主要表現在貨款如何及時支付的問題上。作為企業來說，面對的是千差萬別的個別消費者，在我國個人資信評估制度尚不健全的情況下，企業對于每一個消費者的資信狀況存在疑慮也是極為自然的事。對于上述問題，可以從這幾方面著手解決，包括:逐步規范網上電子商務的交易流程，做到標準化，建立起完善健全的資信評估制度尤其是個人信用評估制度等。

3.“三流”統一的問題。完整的電子商務體系必須保證企業的信息流、資金流和物流的正常運轉。互聯網在信息流方面有著得天獨厚的優勢，可以以極低的成本獲取和眾多的信息。但在資金流和物流方面，則需要認真加以對待。在資金流方面，主要是結算系統存在缺陷及支付安全問題.這需要與金融系統密切配合，以及在信息技術層面上解決支付安全問題。在物流方面，主要問題是配送系統不完善，急需全國性的物流體系的建立。要做到物流順暢，一方面可以建立自己的配送中少合，建立完整的分銷網絡。許多企業可以借助于業已建成的完善的實體分銷渠道。另一方面，可與速遞公司相互合作，解決物流問題(許多國外企業的電子商務物流環節由速遞公司完成)，這對于個別企業解決物流的資金投人問題大有作用。當然在建立物流體系過程要考慮成本與規模問題，企業與企業之間可進行合作，共享物流體系資源，降低經營成本.總之，電子商務要想獲得長足發展，必須有效地解決兩大問題:結算和有效配送，實現“三流”的統一。

4.從已開展電子商務的企業經營狀況來看，客戶需求驅動理念和整合網絡營銷措施都較為缺乏.由于電子商務的發展勢頭將給各行各業帶來難以預料的變化。因此，企業營銷管理迫切需要有新的思考模式和制定新的營銷戰術.本論文由整理提供因特網經濟的發展已經進入了第二個層次，也就是非技術階段，包括在這一階段內的企業營銷管理也邁向了一個新的階段，最明顯的變化是企業與客戶之間營銷的溝通形式，它將使信息更加個性化，從而推動把產品推向消費者的單向性營銷向傾聽消費者的互動式營銷的轉變。對于這一點，國內許多已上網的企業尚處在初級階段，也就是僅在網上本企業產品相關的信息，營銷觀念的創新和網上整合營銷的工作亞待加強。

5.電子商務在我國進一步加快發展速度必須解決規模問題。而要解決這一問題，對于企業來說，走聯合之路是一良策。這樣可以共享資源，降低單位產品經營成本，提高收益，促使我國電子商務走上良性循環之路。對于這一點，我國有些網絡公司及網站已進行了嘗試，如知名網站新浪、搜狐、TCL、潤迅等目前已在深圳建成“百特聯盟”，相信此舉可帶來各網絡公司業績的改善。

上述這些問題主要依賴于企業自身去解決，但這只是問題的一方面，電子商務的發展還要借助于一些外部條件的改善.

二、影響電子商務發展外部條件及改善

1.目前我國電子商務相關的法律及法律體系很不健全。這一點，發達國家在電子商務的發展過程中也深感棘手，而我國由于電子商務發展規模相對較小，可能這方面的問題尚未充分顯現，但這并不說明這方面的問題不會出現或不嚴重。發達國家的經驗告訴我們，缺乏相關的法律手段來規范電子商務的發展和運作將阻礙高新技術和電子商務的迅速發展，尤其是保護知識產權的法律應放在這一法律體系中的首位。當然，繼續修訂和完善現有法律也很重要，如通過完善法律來促進電信的基礎設施建設，創建公平競爭的電信市場環境等，都將有利于吸引外國高新技術企業的進人和國內電子商務的發展。

2.電子商務的進一步發展依賴于日益壯大的網絡業，而網絡業的發展依賴于大量風險資金的介人.風險投資意識缺乏和這一機制的不完善已成為制約我國網絡業進一步擴大的瓶頸。關于這一點，可以借鑒發達國家的一些作法。如以資助著名大公司進行結構調整而聞名的美國安德森咨詢公司不久前設立10億美元的風險資金幫助具有創新精神的企業家，建立新網絡公司。另外，近來國外風險投資者如美林證券、IDG、SOFT一BANK等紛紛看好中國網絡市場，海外有數十億美金的風險投資正準備投人中國的網絡業，而國內這方面的動向卻不明朗，風險投資意識和投資機制均需加強和改善.超級秘書網

3.電子商務的發展也要依賴于國家相關經濟政策的支持。如稅收政策，應對電子商務實施完全免稅措施。事實上，即使政府很想對電子商務征稅也難以做到，也就是說，對電子商務征稅不會有什么實際意義.理由很多，而首要的一條就是征收上的難度無法克服，而且征稅也將阻礙電子商務的發展。