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第1篇：商業銀行利率范文

作者簡介:何琛(1986-)女,漢族,現為浙江工商大學金融學院大學三年級學生。

指導老師:彭壽康教授

中國的利率市場化改革一直在穩步推進。隨著我國金融體制改革的進一步深化,利率變動的不確定性加劇,利率風險逐漸成為商業銀行面臨的最主要的風險之一,利率風險的管理與防范將成為商業銀行研究的重要課題。

利率市場化改革以來,雖然我國銀行已經從利率管制發展到了具有一定的風險管理自,但銀行對利率風險的防范和控制能力仍然較弱,在利率風險管理方式上仍然處于以“堵”為主的被動局面。如何實現我國商業銀行利率管理方式從以“堵”為主的被動式風險規避到以“疏”為主的主動式風險疏導轉變是本文研究的重點。

一、利率市場化風險分析

毋庸置疑,利率市場化對提高金融效率,推進金融改革,促進資源優化配置將起到積極的作用。對國家,有利于進一步優化經濟結構;對企業,尤其是中小企業,可緩解資金緊張;對個人,可以增加利息收入;對銀行,可以相對自主定價,有利于改善盈利性。

但是市場化是一把雙刃劍,利率市場化同樣會帶來不利影響。我國是個發展中國家,“金融抑制”與資金短缺現象,實際利率經常處于負值。一方面國家為鼓勵投資,刺激國內經濟增長,常常人為壓低利率,形成“金融抑制”;另一方面銀行特別是國有或國有控股銀行對大量民營資本惜貸,造成一定的資金短缺。這種信貸市場的嚴重扭曲突出表現在:第一,占產出較大份額的非國有經濟只占用了較小份額的信貸資源,對GDP貢獻達2/3以上的非國有經濟只占用信貸資源的1/3左右;第二,農村地區存在大量非正規融資,且利率遠遠高于法定利率。這種信貸資源配置扭曲的嚴重后果是利率一直嚴重低于均衡水平,可以想象一旦利率放開,上升甚至大幅度上升將成為必然。上升的利率水平會對各個經濟主體發生重大不利影響。

首先從居民來看:近幾年來我國居民使用消費信貸的總量逐年增加,其中10到30年的住房按揭貸款占比不斷提高,居民消費信貸的熱情居高不下。所有按揭條款中均有諸如“合同有效期內,如遇利率調整按人民銀行規定調整,甲方不再另行通知丙方,丙方對此無異議。”類似條款。因此按揭貸款(住房、汽車等)本質上均是浮動利率計息,然而眾多居民未必知道其中的真實含義。實際上通過這類條款,利率變化的風險將全部轉嫁到居民身上。

其次從企業來看:我國的國有企業大多都是高負債經營,利率攀升必然導致企業負擔加重,虧損加劇,甚至導致債務危機的發生以及破產與失業的增加,由此將危及社會的穩定。國有企業和國有銀行又有著千絲萬縷的聯系,國有企業的種種問題又會作用于國有銀行。而對于中小企業來說,貸款利率的放開一定程度上為它們解決了融資難的問題,但銀行對中小企業往往用高貸款利率來緩解信息不對稱,從而增加了中小企業的風險,從另一個角度講,銀行可以利用高利率當擋箭牌,“名正言順”地拒絕中小企業的融資要求。

再者就銀行而言,利率風險是客觀存在的一種經濟金融現象。它是指商業銀行在從事資產業務和負債業務活動中,因市場利率發生變化而蒙受資產負債凈收益水平下降等經濟損失的可能性。利率風險貫穿于資產負債業務經營活動的全過程。從總體看,利率市場化進程中,商業銀行利率風險將呈上升趨勢。風險成因可分為外部因素與內部因素。外部因素主要包括國內政局動蕩、經濟形勢惡化、金融市場波動、國際利率和匯率變化等;內部因素包括資產負債結構失衡、利率決策管理失誤、內部管理體制不合理等。具體表現為以下幾種類型:

第一,資產負債匹配風險。這是在利率敏感性資產與利率敏感性負債不等價變動中產生的利率風險,主要源于商業銀行自身的資產負債期限結構的不匹配。

第二,客戶選擇權風險。這是在客戶提前歸還貸款本息和提前支取存款的潛在選擇中產生的利率風險。根據我國現行的利率政策,客戶可根據意愿決定是否提前支取定期儲蓄存款,而商業銀行對此只能被動應對。

第三,利率結構風險。這是在存貸款利率波動不一致中產生的利率風險,通常表現為兩種形式:一是指在存貸款利率波動幅度不一致的情況下,存貸利差縮小導致銀行凈利息收入減少;另一種是在短期存貸利差波動與長期存貸利差波動幅度不一致的情況下,由于這種不一致與銀行資產負債結構不相協調而導致凈利息收入減少。

第四,管理體制風險。隨著我國利率市場化的步伐逐漸加快,利率風險必將越來越突出。因金融體制改革滯后,我國商業銀行的利率風險意識薄弱,管理人才奇缺,從而難以建立起與之相適應的利率風險管理體制,只是被動地去適應利率的變化,而不是主動介入到利率風險管理之中,從而在主觀上加大了利率變動的管理體制風險。

第五,利率決策風險。在競爭激烈的市場上,資金價格的競爭充分體現銀行經營決策水平的競爭。如果所決定的存款負債利率低于同業價格,或所決定的貸款資產利率高于同業價格,就會面臨著丟失優質存貸款市場的風險。

二、利率風險管理需要金融工具創新

通過以上分析可以看出利率市場化會帶來的問題集中表現在風險的控制上。如何對風險進行有效的控制,將是利率市場化的關鍵。除了最基本的利率市場化本身的制度完善外,金融工具創新將是十分有效的手段。從發達國家的經驗來看,利率市場化就是伴隨著接連不斷的金融工具創新過程。發達國家利率市場化基本上在上世紀80年代初、中期完成,同時在此期間先后誕生了遠期利率協議、利率期貨、利率期權、利率互換等利率衍生工具。

衍生金融工具的功能卓越,能滿足微觀經濟主體的需要。(1)遠期利率協議通過遠期合約把微觀主體的籌資成本或投資收益完全鎖定,將其風險轉移給了愿意承擔風險的遠期利率協議公司(或金融機構的某一職能部門),遠期利率協議還給銀行提供了一種管理利率風險而無須改變銀行資產結構的有效工具,銀行可以用它來削減同業賬面往來金額,改變銀行借、貸資金的利率性質和期限;(2)利率期貨是特殊的遠期利率交易主要適用于規避因利率波動帶來的資產凈值變化,由于利率期貨的保證金、日清算機制以及期貨市場交易的廣泛性其風險被眾多風險愛好者承擔,因此大大降低了信用風險;(3)遠期、期貨保值的共同特點均是對未來的“鎖定”,但作為理性的經紀人深感“鎖定”不總是合乎本意,如籌資者擔心未來利率上升但到時利率不升反降時,則會懊惱當初的遠期或期貨的保值交易,于是利率期權(更多的時候稱之為利率的上限、利率下限、利率的上下限)被創造出來,利率期權則可用來保護凈利息收入,防止凈利息下降,期權合約的購買者付出少量的期權費后,享受有效期內選擇割的權力,即鎖定對自己不利的風險的同時又保留于己有利的風險。(4)相對于上述三大利率衍生工具而言,利率互換的功能更是明顯,它比較適用于規避由利率變化所引起的凈收入的變化,它可以降低籌資成本,拓寬籌資渠道,完善價格的發現機制,一方面銀行充當中介機構而能帶來具有中間業務性質的收入,另一方面對銀行來說可有效地進行負債管理,再者它還可以使得具有相對優、劣勢的客戶通過利率互換交易解決各自“所能不等于所需”的矛盾,以使各自的潛能得以充分的發揮。

三、金融工具創新值得注意的幾個問題

第2篇：商業銀行利率范文

關鍵詞：利率風險；利率敏感性缺口；國有控股商業銀行

利率風險是由于市場利率波動的不確定性造成商業銀行持有資產的資本損失和對銀行收支的凈差額產生影響的金融風險。隨著金融領域改革的深化，我國的利率市場經歷了利率管制的“破”與市場利率機制形成的“立”，由此導致貨幣當局的利率定價主體地位被市場取代，使商業銀行上市之后面臨的潛在利率風險形勢更為嚴峻。近年來的存貸款基準利率的波動極為頻繁，尤其在2007年與2008年間，僅存款基準利率就調整了10次，相應的貸款基準利率調整次數達11次之多。在1991～2012年間存貸款利差由1991年的1.08%逐步擴大至2012年的3%，表面上對上市商業銀行的經營十分有利，但實際上卻并非如此，由于中長期貸款執行“合同利率，一年一定”的貸款政策，所以在國家利率整體下調之時，中長期貸款的利率水平也隨之降低，即這部分資產實質上屬于利率敏感性資產，但是存款利率仍然維持在原來的高水平狀態，即使是在資產負債的數量與期限相匹配的狀態下，上市商業銀行依舊面臨著巨大的重新定價風險。

因此，在利率市場化的大環境之下，針對我國商業銀行對利率風險的重視程度不夠、反應遲緩、長短期資產負債匹配失衡、利率風險管理基礎薄弱等問題，本文選取了所有的16家上市商業銀行2007～2011年的數據為樣本，運用RSG模型分別進行了橫向比較與縱向分析，得出了國有控股商業銀行在降低利率風險方面需要注意的問題及需要改進的地方。

一、模型、數據和計算指標

（一）模型的選取

商業銀行在進行利率風險分析時采用的模型一般有：VAR模型、持續期缺口模型、利率敏感性缺口模型等。其中，VAR模型是衡量市場利率風險的一種重要工具，但其假設卻存在著諸多限制，可能無法反映市場流動性嚴重不足時的市場風險。此外，該模型反映每個交易日結束時的組合風險，而不能夠反映在99%的置信水平以外可能引起的虧損；特別是該模型主要依賴歷史數據的相關信息作為基準，不一定能夠準確預測風險因素未來的變化情況，難以反映重大的市場波動等例外情形。持續期缺口模型亦稱為久期模型，是一種靜態分析的模型，由于考慮到資金的時間價值，需要預測出未來現金流，因此涉及到了很多的主觀假設，比如提前提款概率、提前還貸款概率等，而且該模型的原理與計算都比較復雜。

利率敏感性缺口模型方便實用，測量對象和計算方式簡單明了，對于目前我國商業銀行利率風險管理的研究比較合適。因此，本文主要采用利率敏感性缺口模型，用一定時期內到期或者需要重新定價的生息資產和計息負債計算出的相關指標，來評估我國傳統國有控股商業銀行存在的問題，進而為其更有效地防范市場利率風險提供依據。

（二）研究數據

本文以國內所有的16家上市商業銀行2007～2011年的年報資料為基礎，首先，對5家傳統的國有控股商業銀行的數據進行橫向比較，分析其在利率風險管理方面存在的不足之處。其次，對11家新興股份制商業銀行的數據與國有控股商業銀行進行比對，以此來對比分析國有控股商業銀行較之新興股份商業銀行存在的劣勢。

（三）利率風險相關計算指標

1、利率敏感性缺口。利率敏感性資產（Rate-Sensitive Asset，RSA）是指在一定期間內展期或者根據協議按市場利率可以定期重新定價的那部分資產。主要的生息資產包括：存放同業款項、拆出資金、買入返售金融資產、發放貸款和墊款、可供出售金融資產等。

利率敏感性負債（Rate-Sensitive Liability，RSL）是指在一定期間內展期或者根據協議按市場利率可以定期重新定價的那部分負債。主要的付息負債包括：向中央銀行借款、拆出資金、衍生金融負債、賣出回購金融資產款、應付次級債券等。

利率敏感性缺口（Rate-Sensitive Gap，RSG）又稱為融資缺口，是由利率敏感性資產與利率敏感性負債之間的差額所表示的，即RSG= RSA- RSL。

在市場利率波動的環境中，利率敏感性缺口有正缺口、負缺口和零缺口三種狀態，在銀行的資金配置處于正缺口狀態時，利率敞口的該部分資金使得商業銀行在市場利率上升時凈利息差額增加，在利率下降時則受損；在利率敏感性缺口為負缺口狀態時，商業銀行在市場利率上升時受損，下降時獲利；在利率敏感性資產總量與利率敏感性負債總量處于配平狀態下，則此時的利率風險處于“免疫”狀態，無論市場利率上升還是下降，浮動利率資產和浮動利率負債的定價都是按照同一方向和在等量金額的基礎上進行，因此，市場利率的波動對商業銀行的凈利息差額不會產生任何影響。根據我國16家上市商業銀行的年報，分別將不同期限的利率敏感性資產與利率敏感性負債計算匯總為一年期以內和一年期以上兩個階段，對于融資缺口的匯總，首先計算出各個時間段的數據，然后再計算累計缺口額即可，整理所得如表1所示。

2、缺口率。缺口率=利率敏感性缺口額/利率敏感性總資產

缺口率一般用于衡量銀行融資缺口的風險程度，在缺口率較高的情況下，銀行防范利率風險的難度相對加大，需要有雄厚的實力和科學的資金配置策略，才能在獲取更高的收益。根據16家上市商業銀行的年報，將不同時期的利率敏感性缺口進行整理，分別計算出一年期以內、一年期以上的缺口額，然后再將各項與利率敏感性資產總額相除，即可得到兩個時期的缺口率，計算匯總如表2所示。

3、利率敏感性比率。利率敏感性比率（Rate-Sensitive Ratio）反映的是一個相對額，可用于不同的商業銀行之間作比較，利率敏感性比率=RSA/RSL。雖然利率敏感性比率與融資缺口之間所采用的計量方式不一樣，但是二者所反映的結果都一樣。它作為融資缺口的另一種表達方式，二者間的聯系相當緊密，當RSG處于正缺口狀態時，利率敏感性比率大于1；當RSG處于負缺口狀態時，利率敏感性比率小于1；當RSG處于零缺口狀態時，利率敏感性比率則等于1。根據16家上市商業銀行的年報，將不同期限：不計息、1個月以內、1至3個月以內、3個月至1年、1至5年、5年以上的利率敏感性資產和利率敏感性負債進行歸類，分別計算整理出各個時間段所對應的利率敏感性比率，再按照一年期以內、一年期以上分別進行計算，所得如表3所示。

4、利率敏感性偏離度。利率敏感性偏離度=利率敏感性比率-1

在面對不斷變化的市場利率風險之中，如果商業銀行采取過于保守的風險管理策略，則可以使利率敏感性偏離度的數值為0即可，如果采用較為積極的風險管理策略，利率敏感性偏離度圍繞著0上下波幅可以較大。根據16家上市商業銀行的年報，計算匯總出每年度的利率敏感性比率，然后按照上面的計算公式，得到利率敏感性偏離度。

二、RSG模型實證分析的結果

（一）橫向分析：在傳統的國有商業銀行之間

1、對利率敏感性缺口和缺口率進行分析。根據表1中五大國有商業銀行的數據統計分析不難發現，在一年期以內的時間段，只有中國銀行在2009年、2011年以及交通銀行在2011年保持了融資正缺口，而工商銀行、農業銀行、建設銀行在2007～2011年一直保持短期融資缺口為負值，從當時的市場行情來看，由于2008年爆發金融危機，導致大量中小企業倒閉，而在此后的一段時間內，政府大力實施宏觀調控，經濟逐步開始回暖，2009年下半年市場產生加息預期，促使中國銀行及時調整資金配置，靈活運用了短期融資缺口策略獲利。在一年期以上的時間段，五大銀行都處于正缺口狀態，但是這種情況，在2008～2009的降息周期中，卻未必是件好事。由于1年期以內的融資缺口值大多數為負值，和1年期以上的正缺口值相互沖抵，使得五大銀行的缺口總額基本上為正值，但是在2007利率強勁的上升時期，農業銀行的缺口總額卻達到了-729，818百萬元，受損額巨大。

根據表2的數據分析，五大銀行的缺口率總額大致維持在0.1左右，數值較小，說明國有商業銀行的資金實力相當雄厚，有充足的資產防范利率市場波動造成的潛在風險。但是一年期以上的缺口率均為正值，且遠遠大于一年期以內的短期缺口率，二者之間的差值在-0.008～0.3378之間，由此可以看出其長短期資產負債配置極其不合理。

2、對利率敏感性比率和和利率敏感性偏離度進行分析。根據表3的利率敏感性比率數據匯總，一年期以內的敏感性比率大致維持在0.7989～1.0397之間，只有中國銀行在2009年、2011年和交通銀行在2011年的一年期以內的利率敏感性比率大于1，在2011年市場利率走高的趨勢之下，中國銀行和交通銀行在短期內獲利明顯。

一年期以上的敏感性比率基本上在1.2685～4.4484之間，而2007～2011間工商銀行、農業銀行和建設銀行的敏感性比率整體上明顯高于中國銀行和交通銀行（其中，2007年農業銀行和2008年建設銀行的敏感性比率除外），在2007年里，一年期以上的敏感性比率要遠遠高于其他各個年份的數值（農業銀行除外），而2007年正處于高通貨膨脹期，利率的頻繁上調，使得國有商業銀行獲利非常明顯，但是，這種較高的敏感性比率在2008～2009年的降息周期中，卻成為了一種劣勢。2007～2011年利率敏感性比率的合計值大致在1.04～1.06之間，接近于1，較為穩定，這說明五大國有商業銀行在應對市場利率風險時，整體上采取的缺口策略還是相對保守的。

2007～2011年工商銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行的利率敏感性偏離度的合計值大致維持在0.066左右，而農業銀行在2007年的敏感型偏離度卻高達-0.1229，使其面臨較高的利率風險，在2008～2011年間的敏感性偏離度卻又遠遠低于其他的國有商業銀行的數值，因此，與其他四家國有商業銀行相比，農業銀行在此期間的資產負債受市場利率波動影響的風險比較小。

（二）縱向比較：在傳統國有商業銀行與新興股份制商業銀行之間

1、對利率敏感性缺口和缺口率進行分析。在2007年為了控制流動性過剩，我國的存貸款利率不斷上調，理論上，各大商業銀行應當保持適度的正缺口率將有助于提高利息收入，在11家新興股份制商業銀行中，招商銀行、浦發銀行、中信銀行、華夏銀行、寧波銀行、北京銀行等6家銀行都持有一年期以內的正缺口率，短期利息收益明顯。其中，中信銀行是持有的正缺口率最大的一家，利率每上調1個百分點，利息收入就會增加約一年內到期資產的0.0372%，但是根據表2的數據顯示，在2007年里，我國傳統國有大型商業銀行的短期敏感型缺口率均為負值，蒙受了巨大的損失，其中農業銀行是16家銀行中持有短期負缺口率最大的一家，當市場利率上調1個百分點，農業銀行將會損失短期資產的0.2149%。

2008年存貸款利率一直下調，而且降幅相當得大，5家國有商業銀行由于總資產規模比較龐大，調整緩慢，仍然延續了2007年的資產負債狀況，使得一年期以內的缺口率仍然為負值，短期利息收入非常可觀，但是一年期以上的缺口率卻在0.0624～0.1734之間，均為正值。而11家新興股份制商業銀行一年期以上的缺口率在-0.003～0.0619之間，因此在長期來看，2008年利率急劇下降的環境中，新興股份制商業銀行在整體上的損失率要比國有商業銀行小一些。其中，浦發銀行將一年期以上的缺口率從0.025靈活的調整為-0.003，適應了市場利率變化趨勢，值得肯定。

由于2009年我國的一年期存貸款基準利率并未調整變動，但是市場產生了強烈的加息預期，根據表1中的數據分析得出，浦發銀行對金融市場釋放出的這一信號很快作出反應，將其一年期以上的利率敏感性缺口從2008年的-3，956.47百萬元擴大至29，270.01百萬元。在隨后的2010～2011年利率小幅上調的過程中，五大國有商業銀行利率敏感性缺口的變化趨勢并不是很大，只有中國銀行和交通銀行在2011年將其一年期以內的缺口額調整為正值，農業銀行、工商銀行、建設銀行在短期內都承受了一定的利息損失，而11家新興股份制商業銀行在2011年基本上保持了敏感性正缺口（除南京銀行、北京銀行之外），短期獲利較多。根據表2數據的整體分析，可以發現11家新興股份制商業銀行的缺口率約為0.05，長期資產負債配置狀態處于較為合理的水平，但是5家國有商業銀行一年期以上的缺口率大致維持在0.12左右，數值偏高，說明其長期資產負債配置問題嚴重。

2、對利率敏感性比率和和利率敏感性偏離度進行分析。表3數據顯示，5家國有商業銀行在2007～2011年間，工商銀行和建設銀行的一年期以上的利率敏感性比率最高，基本范圍大致在2.2～4.45之間，較一年期以內敏感性比率的數值高很多。在2011年利率上升時期，理論上，敏感性比率值大于1，才能獲得一定的利息收入，從表3的數據顯示中可以看出，11家新興股份制商業銀行中只有南京銀行和北京銀行的一年期以內敏感性比率值小于1，其余的9家銀行短期敏感性比率值都大于1，符合模型要求的占到了絕大多數，而在5家國有商業銀行中，2011年的短期敏感性比率值大于1的卻只有兩家（中國銀行、交通銀行），因此相比之下，其短期的情況不容樂觀。此外，在2008年利率急劇下降時期，而11家新興股份制商業銀行的偏離度大致在0.45249左右（南京銀行除外），與之相比，5家國有控股商業銀行的長期偏離度較高，基本上維持在1.74088左右，因此受利率下降的影響，一年期以上的利息損失巨大。在2007～2011年間，5家國有商業銀行的利率敏感性偏離度總值在-0.1229～0.0821之間波動，而11家新興股份制商業銀行的敏感性偏離度總值在0229～0.1504的范圍內變動，明顯的高于前者，因此，新興股份制商業銀行采取的利率風險管理策略較為積極，而5家國有商業銀行在利率風險中則顯得較為被動。

三、結論

從以上的實證分析結果可以看出，雖然5家國有商業銀行擁有的資金實力特別雄厚，具有一定抗風險的能力，但是又由于自身規模龐大，面對復雜變幻的市場利率環境，反應比較遲滯，不能順應利率變動而迅速調整資產負債結構，在整體上采取的策略較為保守和呆板，因此在利率風險中損失較為嚴重。正如以上分析所得出的農業銀行在2007年利率上升期受損額直接達-729，818百萬元。與此同時，新興股份制商業銀行在在預測市場利率走勢時，反應較為靈敏，尤其是浦發銀行運用不同的缺口策略，將一年期以上到期的敏感性資產和敏感性負債規模審時度勢地做出了相應的調整，利率風險防范較為合理，值得國有大型商業銀行借鑒。而且，大型的國有商業銀行一年期以內的敏感性比率小于1，而且一年期以內與一年期以上缺口率之間的差額極大，說明其短期與長期之間的資產負債難以匹配，嚴重的依賴短期借款來維持長期的貸款需求，這一“短借長貸”問題使國有商業銀行面臨更大的市場利率風險。因此，5家大型的國有商業銀行對自身的資產負債結構需要作出適時的調整。

此外，在整個波動的市場利率環境之中，國有商業銀行一度傾向于延續慣有的融資缺口狀況，使其在2008年利率大跌之時，一年期以上的利息損失巨大。因此，為了加強自身的風險防范能力，需要增強市場利率信息傳導的時效性，高度警覺利率風險，提高自身的靈敏度，重視專業的利率風險管理人才，強化內部培訓機制，建設人才隊伍，以更加科學地預測利率走勢，靈活運用缺口管理策略，最大限度規避市場利率風險。

參考文獻

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第3篇：商業銀行利率范文

一、利率風險管理的必要性

（一）我國的利率歷史走勢波動劇烈。從1996年以來，我國已經經歷連續8次下調商業銀行人民幣存貸款利率。以一年期存貸款利率為例，從1996年下調前的10.98％，最低下降到了1.98％，下調幅度達80％以上。利率變化頻率、波動幅度以及預期把握難度的加大，大大提高了利率風險，加劇了銀行間存貸款市場的競爭。存貸款利差不斷縮小，從而壓縮了銀行的盈利空間，使得商業銀行面臨整體經營困難的局面。

（二）中美兩國的利率波動聯系緊密。據有關數據表明，中國的貨幣利率與美元利率之間的關聯系數為0.826，在整個亞洲國家當中最高。隨著近一年來美聯儲連續宣布加息，其利率已從1％提高到了4％，但市場利率仍然在低位運行，資產市場泡沫還在膨脹，通脹壓力不斷積聚，預期聯儲仍然會有加息行動。考慮到中國資本項目管制的逐漸放開，和中美經濟聯系的加深，美聯儲每一次的加息對我國的利率走勢產生很大的影響，增大了我國利率走勢的不確定性。

（三）我國利率市場化進程將使市場利率波動增大。利率市場化過程，就是要取消國家對金融活動的過多干預，使利率正確的反映金融市場上的資金供求狀況。其具體的表現為：利率市場化引起商業銀行間圍繞著資金價格的競爭更加激烈，整個銀行體系的系統性風險將大大增加。利率市場化進程不僅會出現利率水平的上揚，而且會伴隨著利率無規則波動的幅度增大，頻率加快。以上兩個方面，都加劇了商業銀行的脆弱性。

二、商業銀行當中存在的利率風險

（一）商業銀行資產負債期限結構的不對稱性。商業銀行通常是以較低成本的中短期負債來支付較高的中長期資產，通過兩種水平的差額來取得收益。但由于利率水平的變動，利率風險常常是如影隨形。尤其是央行連續8次降息，存款利率絕對水平的降低，使得居民流動性需求的增加，導致存款的短期化；同時，資本市場近幾年的不景氣，加大了企業中長期資金對銀行的依賴，以及居民住房貸款需求的快速增長，進而導致了貸款的長期化。而這種趨勢的作用結果，集中在銀行的資產負債表當中，就是利率敏感性負缺口的出現，導致資產負債期限結構的嚴重不對稱。在利率水平上升時，銀行不得不為以后的存款付出更高的成本，而原來發放的貸款利率水平卻有可能太低，使得銀行入不敷出，經營難以維持。

（二）商業銀行持有的有價證券價格期限結構不合理及其價格波動。商業銀行為了保證一定的流動性，通常要持有一定比例的有價證券，以滿足隨時出現的支付需要。為了保持證券價格的穩定，商業銀行一般傾向于持有短期證券或者國債。而我國的國債期限結構不盡合理，沒有完整的債券期限序列，中期債券居多，而長短期國債很少，持續期結構不完整，降低了銀行防范不同期限利率風險的能力。另外，債券價格與利率之間存在著反向相關關系：利率上升，債券價格下降，反之亦然。在利率波動頻繁階段，商業銀行持有的國債有時會難以令人滿意的價格變現。然而，為了應付流動性需要，銀行不得不出售這些證券，從而造成受益下降甚至虧損。

（三）商業銀行定期存貸款隱含選擇權。一般利率水平如果發生較大的變化，將會促使借款者提早償還貸款，或者促使存款者提前從銀行取出定期存款，所有銀行都會由于其客戶行使這種隱含在存貸款合同中的期權而承受一定程度的風險。利率變動的速度越快，變動的幅度越大，這種隱含的期權風險對銀行凈利息收入的影響越明顯，使得商業銀行的負債利率敏感性進一步加強，從而深化了銀行資產負債期限結構不匹配的矛盾。

（四）商業銀行利率風險防范意識淡薄。在現階段，商業銀行實質上依然是利率風險的被動接收者，即便是意識到了利率波動對業務產生的不利影響，大部分銀行依然不知道如何控制和管理風險。現實層面上，銀行片面追求業績，為了能夠吸收更多的存款及吸引更加優質的貸款客戶，采取存款利率定為上限，而貸款利率定價在政策允許的范圍內的下限，使得存差進一步縮小，進而影響銀行未來收益。

三、建議與措施

隨著利率市場化進程的加快，商業銀行當中存在的利率風險問題，將逐漸顯露出來。對于商業銀行而言，如何面對變化了的經營環境，克服導致利率風險產生的制度因素和健全利率風險防范意識，采取積極主動的措施，成為商業銀行管理的一個緊迫課題。

（一）健全利率形成機制。使得利率的市場結構能夠充分反映資金的供求關系，以及信用、期限等各種要素要求的合理溢價。完善的利率結構，是商業銀行對其資金的定價基礎，更是銀行利率管理方法的基礎與前提。

（二）在各商業銀行內部建立起資產負債管理委員會為核心的風險管理機制。管委會直接對銀行董事會或行長負責，制定明確的利率風險管理及監控規章，劃分利率授權權限和責任，分析資金來源的利率水平及期限，確定貸款利率和轉移資金利率，使管委會成為利率調節的中樞。

（三）采取積極表外管理方法。表外技術包括遠期合同、期貨合同、利率互換以及利率上下限期權管理方法。探索使用各種金融衍生合約，抵御風險的同時，在合理預測利率走勢的基礎上，從中獲益，在籌資方面，建立負債組合，加大主動負債比例，對其利率水平進行控制，在資產負債的期限，利率匹配基礎上，通過各種表外技術抵御利率風險。

第4篇：商業銀行利率范文

背景

利率市場化具有儲蓄效應、投資效率效應、金融深化效應，最終促進經濟增長。1980年Fry采用累計時間序列回歸估計得出：在亞洲，平均實際利率向均衡的自由市場利率每上漲1%，經濟增長率將快0.5%；1989年Polak通過對40個發展中國家的實際利率與年增長率回歸計算出的相關系數是0.18～0.27。Gelb也發現1965―1985年間34個國家的實際利率與經濟增長之間具有正相關關系，相關系數為0.2～0.6。利率是金融市場的“價格”，和商品市場一樣，若“價格”不是由市場來決定，那么整個金融市場也就不能稱之為是“市場化”的。所以，主流經濟學家們一直在呼吁發展中國家要實行利率市場化。

一、利率市場化對企業融資的促進

利率改革之前，金融機構貸款的收益與風險不對等，對中小企業貸款的利息收入不足以彌補風險損失，再加上責任認定問題等，金融機構寧可在大型優質企業的貸款方面低價競爭，也不愿對急需資金的中小企業放貸。研究表明，擁有定價權的金融機構會根據企業的盈利狀況、信用級別、發展前景等指標確定貸款對象及貸款利率，這也必然使企業注意到資金的使用成本，促使其融資行為更趨合理。

二、利率市場化對商業銀行的沖擊

在利率市場化進程中，商業銀行利率風險將呈上升趨勢。外部因素主要包括國內政局動蕩、經濟形勢惡化、金融市場波動、國際利率和匯率變化等，這些宏觀變量將影響市場利率水平，最終對商業銀行產生直接或間接的沖擊。內部因素包括資產負債結構失衡；利率決策管理失誤；內部管理體制不合理等。當內外部因素共同作用時，就會形成實質性的利率風險，具體表現為以下幾種類型：

（一）收益變動風險

收益變動風險主要源于商業銀行自身資產負債期限結構的不匹配。當利率敏感性資產大于利率敏感性負債，即銀行經營處于“正缺口”狀態時，隨著利率上浮，銀行將增加收益，隨著利率下調，銀行收益將減少；反之亦然。這意味著利率波動使得利率風險具有現實可能性，在利率波動頻繁且又缺乏風險管理措施的情況下，銀行可能遭受嚴重的風險損失。隨著中國利率市場化的推進，利率頻繁變化且難以預計，從而使證券價格、企業及銀行凈收益均發生波動，銀行面臨的利率風險會不斷上升。

（二）期限選擇權風險

期限選擇權風險是指隨著利率波動，因客戶行使存款或貸款期限的選擇權而使銀行承受的利率風險。根據中國現行利率政策，客戶可根據意愿決定是否提前提取定期儲蓄存款，而商業銀行對此只能被動應對。在利率下調時，客戶仍可保持定期存款獲取原來的高利率；利率上升時，客戶可提前支取再存入以套取新的、較高的利率。當利率波動時，銀行存貸款客戶都會行使其“選擇權”，導致銀行收益或資本凈值下降，這種利率風險實際上是通過期權價值變化來體現的。

（三）利率結構風險

利率市場化過程中，由于存貸款利率波動不一致導致利率結構風險表現為兩種形式：一是在存貸款利率波動幅度不一致的情況下，存貸利差縮小導致銀行凈利息收入減少；另一種是在短期存貸利差波動與長期存貸利差波動幅度不一致時，與銀行資產負債結構不相協調而導致的凈利息收入減少。目前，利率結構風險正在逐步加大。

（四）利率操作風險

長期以來，由于利率是法定的，商業銀行基本上不承擔利率風險，致使中國銀行業非常忽視利率風險管理。利率市場化過程中，利率風險將日益突出。商業銀行在這方面風險意識薄弱，管理人才奇缺，技術手段落后，難以建立起與之相適應的利率風險管理體制。只能被動地去適應利率變化，而不是主動介入到利率風險管理之中，從而在主觀上加大了利率變動的體制風險。

三、商業銀行在利率市場化進程中對利率風險的管理

（一）利率風險管理的組織建設

商業銀行必須加強對R&D的投入，及時把握宏觀經濟變動形勢，準確預測利率風險。目前，西方商業銀行設有專門的組織資產負債管理委員會（Asset Liability Committee，ALCO）來管理利率風險。國內商業銀行多設有專業研究所或者發展規劃部之類的準研究機構。

（二）識別利率風險

識別利率風險是指分析銀行現有的資產負債狀況承擔了多大的利率風險。其方法有：編制缺口分析報告（gap report）、凈持續期分析（net durat ion analysis）、凈現值分析（ net present value analysis）和動態收入模擬（dynamic simulat ion analysis）。對于現階段的中國商業銀行，編制缺口分析報告最為方便。缺口分析報告是將銀行各個生息資產和有息負債項目按照他們重新定價的日期分成不同的時間段，以此確定銀行在每一個時間段里究竟是有較多的資產還是有較多的負債需要重新設定利率。

（三）建立完善資產與負債定價體系

針對利率市場化，中國商業銀行應加快建立產品定價體系，以防利率風險。根據客戶給銀行帶來的收益、信用風險、期限長短、利率風險大小以及資金籌集成本和運營成本，勞動力成本等因素，確定金融產品的合理定價，具體包括資產定價和負債定價兩個方面。資產實際收益是名義收益減去預期損失率。

（四）金融監管機構通過調控基礎利率調控市場利率

在中國，五家大銀行就主導了全國的利率水平變動，控制了各總行的利率政策，也就控制了全國分支機構的利率水平。所以，中央銀行對整體利率水平的控制是很有把握的。利率市場化后，銀行同業協會的行業自律作用也很重要，同業協會的作用在于為各家商業銀行提供一個利率水平協商的平臺，也使中央銀行更方便地了解各家商業銀行的利率變動狀況。

第5篇：商業銀行利率范文

2013年9月24日央行副行長胡曉煉在市場利率定價自律機制成立暨第一次工作會議上表示，近期有序推進利率市場化的任務，一是建立市場利率定價自律機制；二是開展貸款基礎利率報價；三是推進同業存單發行與交易。10月25日，貸款基礎利率（LPR）集中報價和機制正式運行，12月8日央行了《同業存單管理暫行辦法》。僅僅三個月時間，三項利率市場化的步驟就已完成，足見利率市場化改革步伐之快。本文首先回顧了商業銀行利率市場化的進程，然后分析了利率市場化對商業銀行定價的影響，之后分享了國內外商業銀行的應對措施，最后對中小商業銀行的利率管理提出建議。

一、利率市場化進程回顧

中國利率市場化從上世紀90年代初提出至今已過20年頭，其中1996年從銀行同業拆借市場開始逐步實現貨幣市場利率市場化，2000年開始了外幣存貸款業務的利率市場化。人民幣貸款利率從1998年允許上浮，至2013年7月20日取消貸款利率限制，耗時15年。人民幣存款利率的市場化，如果從1999年開辦單位協議存款業務開始算起，至今也已歷時15年。

從2012年6月8日開始，利率市場化進一步向縱深發展，貸款利率浮動區間下限由基準利率的0.9倍調整為0.8倍，存款利率浮動區間的上限擴大為基準利率的1.1倍，從而開啟了逐步放開存款利率上限的市場化進程。2012年7月6日，貸款利率下限繼續調整為貸款基準利率的0.7倍。貸款利率市場化最大的步伐是在2013年7月20日邁出的，7月20日起人行全面放開金融機構貸款利率管制。在推進利率市場化的過程中，央行也在積極地進行基準利率體系的建設。主要嘗試包括回購定盤利率、上海銀行間同業拆借利率（SHIBOR）、貸款基礎利率（LPR）。

2007年1月，SHIBOR正式推出，央行對SHIBOR 賦予重任，希望SHIBOR 成為一個公認、權威的利率基準，來替代央行的存貸款利率，希望它發揮美國聯邦基金利率那樣的作用。

2013年10月25日，貸款基礎利率集中報價和機制正式運行。貸款基礎利率是商業銀行對其最優質客戶執行的貸款利率，其他貸款利率可在此基礎上根據信用風險的差異加減點生成，貸款基礎利率報價是市場利率定價自律機制的重要組成部分，是SHIBOR利率機制在信貸市場上的進一步拓展和補充。目前LPR只公布1年期基礎利率，價格從報價伊始的5.71%，到目前為止經過4次調整，之前的報價是5.76%。截至目前，工、農、中、建、浦發等與部分企業客戶簽訂的LPR貸款合同金額已超過20億元。

2013年12月8日，央行公布《同業存單管理暫行辦法》。從海外利率市場化和大額存單的發展經驗來看，大額可轉讓存單在各國均被視為利率市場化存款端的突破口，同時大額存單的推進需要配合存款保險制度。比如美國和日本，其推出大額存單之前，都已經建立了存款保險制度。因此，在尚未建立存款保險制度的情況下，央行推出僅限于銀行間市場的同業存單，一方面有效地降低潛在風險；另一方面可為未來普通大額可轉讓存單的重啟積累經驗。同業存單有助于Shibor 利率體系的進一步完善，從而培育日后大額可轉讓存單的定價基準。2013年12月12日-13日，首批同業存單發行行共發行了340億同業存單，期限從1月到6月，利率為5.10%~5.25%。

二、利率市場化對商業銀行的影響

利率市場化對商業銀行的影響廣泛而深遠，本文僅從利率管理角度分析：存款競爭加劇：隨著存款利率上浮區間的打開，銀行體系中城市商業銀行由于自身的原因，走在了利率上浮的前列。隨著時間的推移，市場環境的變化，2013年股份制銀行逐步進行定價策略調整，目前上浮幾乎覆蓋全部的股份制商業銀行。

2014年1月，在存款流失嚴峻的情況下，五大行也加入到存款利率“一浮到頂”的隊伍中，對部分地區符合條件的客戶存款實行“一浮到頂”。

利差收窄：存款利率上浮后，根據上市銀行2012年、2013年半年報資料，五大行的凈利差略有下降，基本呈現出相對穩定的態勢，而股份制銀行、城商行的凈利差下降均在15BP以上。

凈利息收入占比下降：利率市場化后，存款成本上升導致短期利差收窄，加上金融市場深化和金融創新日益豐富，銀行中間業務發展較快，非息收入顯著增長，利息收入增長率呈現下降趨勢。國有銀行憑借廣泛的客戶群、強大的產品分銷渠道以及良好的品牌認知度，中間業務發展具有先天優勢。國有銀行在、結算、銀行卡、托管等業務上均處于行業領先，中間業務收入占比顯著高于其他銀行。股份制銀行通過鎖定目標客戶，在細分領域取得突破。例如，民生銀行定位中小企業的銀行，通過事業部改革和商貸通業務吸引大量優質企業客戶，投行業務行業領先；招商銀行通過在零售領域精耕細作，積累大量高凈值客戶，并且贏得了良好的聲譽，銀行卡和理財業務表現突出。利率風險日趨復雜：2013 年6 月末“錢荒”的事件，市場變化體現了流動性風險和利率風險相互交織的影響，在流動性緊張的情況下，市場利率大幅上升，而整個利率中樞的上抬，又對銀行流動性管理提出了更高的要求。流動性緊張、利率上揚又與信用風險的變化密不可分，不同產品違約率的上升既會影響流動性，又會改變利率風險的重定價缺口。利率風險與其他風險之間的交織轉化呈現出多變復雜態勢。

三、國內外銀行應對利率市場化的措施

民生銀行：搭建利率市場化新核心系統平臺

2013年7月4日，民生銀行徹底完成新舊系統的切換，新核心系統正式全面上線。新核心系統也特別提出了在應對利率市場化方面的構建。首先，基于產品工廠的設計理念可以快速實現利率相關新產品進入市場。第二，統一客戶和數據平臺為科學利率定價提供了可能，而正在實施的管理會計平臺能夠對產品、客戶的盈利能力進行量化評價，進而優化利率管理。第三，維度和要素都設定了豐富的參數值，執行時可通過靈活的配置組合來實現客戶差異化的定價。

中信銀行：多元化渠道經營應對利率市場化

中信銀行拓寬多元化對公存款來源渠道，強化低成本、穩定負債的增長。通過開展機構客戶系統性營銷、加強現金管理、供應鏈金融等交易銀行產品與服務的運用，開拓了資本市場負債來源，推動了中信銀行對公存款的持續穩定增長。伴隨中信銀行“綜合型商業銀行”發展理念的不斷深入，公司業務和零售業務呈現并進、融合發展態勢。小企業金融業務繼續向微型化、零售化方向發展，客戶對象逐步從制造業向服務業、從大宗商品原材料向消費品、從生產服務向生活服務轉變。

中小銀行：“結盟取暖”策略迎戰利率市場化

為了應對利率市場化過程中可能產生的各種沖擊，中小銀行采取了“結盟取暖”的策略。民生銀行、包商銀行、哈爾濱銀行、重慶銀行、富滇銀行等以城商行為主的數十家中小銀行2012年成立亞洲金融合作聯盟，以抱團取暖。通過創立聯盟風險基金，打通柜臺，疏通渠道，建立信息共享平臺，使投資和決策更有準確性；通過合作的力量更好的化解經營風險、更好實現優勢互補、更好提供服務質量實現共同超越。

富國銀行：憑借社區銀行業務特色和小微企業信貸

富國銀行（Wells Fargo）是美國第四大財富管理機構，管理著1.3萬億美元的資產，在社區銀行、小微企業貸款、住房抵押貸款等方面位列全美第一。在利率市場化期間，富國銀行總體上處于穩步增長狀態，表現好于同期美國絕大多數銀行，并沒有出現實質性的經營性拐點。其中：總資產年均增長12.3%，凈利潤年均增長14.2%，利息凈收入穩步提高，凈息差都在4%以上。

美國利率市場化改革進程起步于1970 年，結束于1986 年，其間持續了16年。1973 年，富國銀行的凈息差為2.46%，到1986年凈息差提高到4.83%，提高近1 倍。1972-1990 年平均凈息差為4.1%。除了1980-1983年有所縮減外，其他年份凈息差均維持在4%-5%之間，較為穩定。

富國銀行是怎么利用利率市場化的契機，提升核心競爭力的呢？

富國銀行的業務特色中，最著名的就是社區銀行。近年來，富國銀行匯票的社區銀行部門的收入和利潤都占到公司的60%左右，是富國銀行最為核心的部門。社區銀行直接面對的是居民個人和小企業，這些客戶的議價能力較低，銀行可以通過低于大企業客戶的利息獲得這些存款。由于附加有便捷和服務等優勢，相比較其他銀行，富國可以以更低的價格吸收到居民和小企業的存款。在資產方面，富國小微企業貸款業務提供了高額的利息收入，確保了資金的收益，同時通過交叉銷售，零售客戶可享受儲蓄、信用卡、住房抵押貸款、汽車貸款、投資和保險等多種服務，批發客戶可享受投資銀行、證券投資、商業地產、財富管理、財務融資等多種服務，交叉銷售給富國銀行帶來更低的存款成本、更優質的零售客戶、更多的中間業務收入。

在利率市場化期間，富國銀行管理利率風險的措施有以下四個：

其一，收縮分支機構，加強零售網絡，改善服務質量，集中優勢發展。在美國利率市場化初期，整個西方世界都面臨滯漲的困擾，美國以及西方世界經濟面臨巨大的不確定性。富國銀行雖然在國內取得卓越業績，但其海外分支機構同其他銀行一樣，經營慘淡。為此，富國銀行的管理者決心放緩海外擴張的步伐，收縮其業務網絡，將優勢資源重新集中在加利福尼亞州，做好本地市場。80年代初，富國銀行關閉了100多個分支機構，其中包括其駐歐洲辦事處，撤銷3000個工作崗位，大幅削減成本。同時，富國銀行加強了零售網絡的建立，廣泛應用了當時較為先進的ATM，并通過積極營銷，改善服務提升業績，度過寒冬。

其二，擴大資金缺口，增加利率敏感性資產。為了應對存款下降和資金成本上升的壓力，富國銀行將自己的貸款結構逐漸向高風險的房地產貸款轉移，商業貸款占總貸款比例有所下降。同時外國市場風險也逐漸增大，富國銀行減少其國外貸款，個人貸款和融資租賃保持較為穩定增長態勢。在面對資金成本上升時，在加強風險管理的同時，銀行第一反應便是提高利率敏感資產的數量，保證資金缺口的絕對正收益。

其三，轉變業務結構，發展中間業務。利率市場化后資產負債業務上激烈競爭，使富國銀行也開始積極調整轉變業務結構，大力發展中間業務。1970年富國銀行開始推行自動取款機試點，并迅速得到推廣；1985年富國銀行電話銀行業務開始展開。整個利率市場化期間，非利息收入占總收入比重提高了8.39個百分點，年均提高0.52個百分點。業務結構改善效果明顯。

其四，提高存貸比，減輕利率市場化對銀行的負面沖擊。面對資金來源和成本壓力，富國銀行在利率市場化期間通過提高存貸比，減輕利率市場化對銀行業的負面沖擊。1971年富國銀行的貸存比僅為70%，到1985 年上升到最高126%，隨后下降到1990年的114%。在1973-1986年利率市場化改革期間，貸存比上升32%，年均上升2.3 個百分點，上升速度很快。

四、對中小商業銀行利率管理的建議

提升價格管理能力：利率市場化改革將利率定價權還給了商業銀行，但由于長期的利率管制，商業銀行特別是中小商業銀行的定價能力還很薄弱，對于存款，差異化定價和財務約束意識不強，對于貸款，風險定價和資本約束意識不強。中小商業銀行應建立價格管理機制，加強成本核算精細化管理，提升對客戶信息和交易數據的分析提煉能力，確定清晰的競爭策略，進而全面提升優化定價能力。

優化內部資金轉移定價機制：國內中小商業銀行已逐步建立并運用內部資金轉移定價系統，但在內部資金轉移定價對管理的提升作用并未完全體現。為應對存款利率的放開，全行實現全產品計價和統一的內部資金轉移定價曲線是長期趨勢。利率市場化將驅動中小商業銀行充分利用內部資金轉移定價這一有力的管理工具。

建立與銀行發展相適應的利率風險管理體系：利率市場化的推進對中小商業銀行來說，最直觀的感受就是存款成本上升，利差收窄。“一浮到頂”的利率政策在逐漸放開管制的市場上是否能起到作用？而中小商業銀行又是否能承受相應的成本？這些都成為中小商業銀行重要、嚴峻和急切的課題。面對挑戰，中小商業銀行應建立與自身發展戰略統一，與業務規模、性質和復雜程度相適應的銀行賬戶利率風險管理體系。

第6篇：商業銀行利率范文

關鍵詞：商業銀行、利率風險、風險管理

風險管理是商業銀行管理的核心之一。隨著我國金融業改革和金融創新的推進，國有商業銀行在復雜多變的市場環境中受到很大的考驗。其中利率風險是國有商業銀行風險管理中不可忽視的重要方面。分析我國利率市場化過程中蘊藏的風險，尋求控制方法，是擺在我國國有商業銀行面前的現實問題。

1商業銀行利率風險的表現形式

利率風險（InterestRateRisk）通常是指在一定資產負債期限結構下，官方利率或市場利率變化給金融機構的成本和收益造成的影響。歷史上美國在利率市場化后，其部分商業銀行也曾遭遇過比較嚴重的利率風險。當時，利率風險與信用風險和流動性風險被銀行并稱為三大金融風險。利率風險按照來源的不同，可以分為重新定價風險（RepricingRisk）、收益率曲線風險（YieldCurveRisk）、基準風險（BasisRisk）和期權性風險（Optionality）。

1.1商業銀行最主要和最常見的利率風險形式就是重新定價風險。

重新定價風險也稱為成熟期錯配風險，來源于銀行資產、負債和表外業務到期期限或重新定價期限所存在的差異。這種重新定價的不對稱性使銀行的收益或內在經濟價值會隨著利率的變動而變化。例如，如果商業銀行以短期存款作為長期固定利率貸款的融資來源，當利率上升時，貸款的利息收入仍然是固定的，但存款的利息支出卻會隨著利率的上升而增加，從而使銀行的未來收益減少和經濟價值降低。

1.2在重新定價不合理的情況下，會對商業銀行造成收益率曲線風險。

這是在重新定價的不對稱性也會使收益率曲線的斜率、形態的變化對銀行的收益或內在經濟價值產生不利影響，從而形成收益率曲線風險，也稱為利率期限結構變化風險。例如，若以五年期政府債券的空頭頭寸為10年期政府債券的多頭頭寸進行保值，當收益率曲線變陡的時候，雖然上述安排已經對收益率曲線的平行移動進行了保值，但該10年期債券多頭頭寸的經濟價值還是會下降。

1.3商業銀行面臨的一種重要利率風險就是基準風險也稱為利率定價基礎風險。

在利息收入和利息支出所依據的基準利率變動不一致的情況下，雖然資產、負債和表外業務的重新定價特征相似，但因其現金流和收益的利差發生了變化，也會對銀行的收益或內在經濟價值產生不利影響。例如，一家銀行可能用一年期存款作為一年期貸款的融資來源，貸款按照美國國庫券利率每月重新定價一次，而存款則按照倫敦同業拆借市場利率每月重新定價一次。即使用一年期的存款為來源發放一年期的貸款，不存在重新定價風險，但因為其基準利率的變化可能不完全相關，變化不同步，就會使該商業銀行面臨著因基準利率的利差發生變化而帶來的基準風險。

1.4商業銀行面臨的一種越來越重要的利率風險就是期權性風險。

它主要來源于銀行資產、負債和表外業務中所隱含的期權。一般而言，期權賦予其持有者買入、賣出或以某種方式改變某一金融工具或金融合同的現金流量的權利，而非義務。期權可以是單獨的金融工具，如場內（交易所）交易期權和場外期權合同，也可以隱含于其他的標準化金融工具之中，如債券或存款的提前兌付條款、貸款的提前償還等等。一般而言，期權和期權性條款都是在對買方有利而對賣方不利時執行，因此，此類期權性工具因具有不對稱的支付特征而會給賣方帶來風險。而且，如今越來越多的期權品種因具有較高的杠桿效應，還會進一步增大期權頭寸可能會對商業銀行財務狀況產生的不利影響。

我國商業銀行自成立以來，尚未經歷過真正完整的利率波動周期的洗禮，這意味著今后它將面臨著利率市場化帶來的嚴酷考驗。由于我國的金融資產結構體系是以銀行體系占據絕對主導地位，不僅會對社會資源的配置和融資方式的改善產生不利影響，還使得金融風險過于集中在銀行業。根據國務院發展研究中心的計算，20__年銀行貸款猛增3萬億元，其中超過65是地方政府主導的投資項目，而在企業外部融資的固定資產投資比例中，45為銀行貸款。20__年底，在銀行總共18.9萬億元的貸款余額中，約半數是以房產做抵押的。20世紀九十年代初的投資膨脹后，形成不良貸款約1萬億元，大概占全部貸款增量的50。而這次投資膨脹可能會導致國有商業銀行不良貸款增加0.5萬億到1萬億元。這些不良貸款將在今來的幾年帶來金融市場上掀起軒然大波，并由于利率市場化進程深刻影響到利率風險。

2商業銀行利率風險管理對策

目前，商業銀行防范利率風險比較廣泛使用的管理技術主要有表內管理技術和表外管理技術。表內管理技術,即對表內資產負債項目的期限進行比較和調整,管理利率風險的技術包括以收益為基礎的缺口管理技術和以價值為基礎的持續期管理技術。表外管理技術,指運用金融衍生工具管理利率風險的技術。常用的金融衍生工具有:利率期貨、利率調期、利率上限、利率下限等等。然而，面對我國金融市場發展相對落后的狀態，我國商業銀行在應用這兩項重要管理技術時常常發現事與愿違。為此，我們應該進一步討論在現實國情下的切實可行的利率風險管理對策。

2.1避免資產過度擴張，適當擴大資本的約束范圍。

由于我國宏觀因素和產業走勢，我國商業銀行一直有規模片面夸張的現象。這種現象加劇了宏觀經濟的波動，通過信貸資金注入進一步吹大金融泡沫，也很容易把自己置身于利率風險之中。在這種形勢下，商業銀行應該在一定程度上抑制資本套利行為，嚴控對過熱行業的貸款審核流程,合理地收縮高風險的信貸規模，從而真正避免人為的使利率差額擴大，即一方面拼命高息收攬儲蓄，一方面低息發放貸款。

2.2建立完善的資產負債管理體系。

有效計算和管理利率風險的最便捷途徑就是通過資產負債管理。資產負債管理是以安全，！性、流動性和盈利性的協調為目標,對銀行資產負債表進行一種全面的、動態的、前瞻的綜合平衡管理。它不僅可以計算和管理利率風險，也可以協調商業銀行的短期和長期盈利目標，根據業務策略對經濟資本進行最優化配置。

2.3建立符合我國國情的利率風險預測模型。

利率風險的預測是可以通過計算不同時期的敏感性缺口來測量的。利率敏感性資產是指那些在一定時限內到期的或需要重新確定利率的資產。主要包括:政府與個人借款者發行的短期證券、短期貸款、可變利率的貸款與證券等。利率敏感性負債是指在一定時限內到期的或需要重新確定利率的負債。主要包括:貨幣市場借款、短期儲蓄賬戶、同業拆放等。利率敏感性資產與敏感性負債的差額被稱作利率敏感性缺

口。通過計算利率敏感性缺口來預測商業銀行所承擔的利率風險，是一個有效而科學的方法。2.4引入金融工程弱化利率風險

將金融工程引入利率風險管理中,充分運用各類衍生金融工具,如遠期合同、利率期貨、利率期權、利率上下限和利率互換等來規避風險。這些利率衍生證券以利率債券或其他利率工具為標的,是金融機構利率風險管理中最為靈活的工具。這些金融衍生產品的創新一方面為商業銀行規避利率風險提供平臺,另一方面,擴大了企業融資渠道,弱化了目前金融風險向銀行集中的趨勢。

2.5加大商業銀行中間業務和表外業務。

國外商業銀行的經營領域不僅涵蓋傳統的商業銀行業務,而且還從事信托業務、投資銀行業務、共同基金業務、保險業務、商業票據貼現和資本市場業務。僅就中間業務品種來說,大約是我國商業銀行現有中間業務品種的3～4倍。隨著我國商業銀行利率市場化改革,存款人在追逐更高利息的動機下,會出現存款的非中介化和集資證券化。我國商業銀行的存款貸款利息差額將不斷縮小,再加上為競爭優質客戶,各行都面臨著下調貸款利率的壓力。同時投資銀行通過資產證券化等金融創新工具,正漸漸侵蝕著商業銀行的市場。因此，尋找新的利潤增長點,是目前有效規避利率風險的必然選擇。

參考文獻

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第7篇：商業銀行利率范文

一、地方性商業銀行利率風險管理的薄弱環節

（一）利率風險管理認識落后

受我國利率未完全市場化的影響，地方性商業銀行對利率變動的敏感性較低，認為利率變動對銀行收益的影響無法避免，因此較少對利率風險進行研究和計量，將主要精力全部放在了控制信貸風險方面。高管人員在利率風險管理的理論和實踐方面的欠缺，直接導致商業銀行利率風險管理工作的滯后，增加了開展利率風險管理工作的難度。董事會與高級管理層對利率風險認知程度的不足，是導致利率風險管理工作滯后和產生其他利率風險管理問題的根本原因。

（二）利率風險管理組織架構缺失

由于地方性商業銀行的決策層和經管管理層普遍缺乏對利率風險管理的深刻認識，因此，對利率風險管理工作也缺乏足夠的重視。商業銀行一般比較側重于監測分析信用風險和流動性風險，而對日益突出的利率風險監測、計量和管理工作，只是按照監管部門的要求報送相關報表，對報表中涉及的數據也沒有形成分析報告，沒有建立起以利率風險為核心的管理工作機制。

（三）沒有形成完備的利率風險分析基礎數據庫

利率風險分析需要較長一段時期的業務數據作為基礎。長期的利率管制，導致地方性商業銀行缺乏對利率風險分析研究的原始數據積累，沒有歷史的、大量的相關數據支撐，利率風險分析工作就如同“無米之炊”。同時，由于員工缺乏相關的理論知識，實際工作中也沒有對業務設定有關利率風險監測的要素，不能有效提取相同利率但期限不同、不同利率但期限相同、利率和期限均不同的資產與負債的相關數據，也沒有統計存款提前支取、貸款提前償還的數據。

（四）缺乏高素質的利率風險管理人才

地方性商業銀行缺乏對利率變動的敏感性，利率管理人員沒有利率風險意識，加之利率風險管理是一項專業性極強的工作，需要從業人員具有扎實的理論功底、豐富的管理經驗、全面的市場分析能力等素質，目前地方性商業銀行的利率管理人員很難達到要求的條件。另外，受管理層對利率風險管理工作的重視度不高的影響，利率風險管理方面的人才缺乏，致使利率風險管理工作仍然處于較低水平。

二、完善地方性商業銀行利率風險管理的建議

（一）創新金融產品，豐富利率風險管理手段

近年來，人民幣利率逐步放開，國家鼓勵金融創新的發展，金融市場產品種類日漸豐富。地方性商業銀行在未來應該著眼于依據自身的利率定價權設計更多的資產負債產品，如浮動利率存款等。銀行資產負債業務種類不斷豐富，包括不同期限、不同利率特性的產品，因此越來越能滿足銀行調整資產負債結構、管理利率風險的要求，從而為銀行進行資產負債管理提供更多有效的手段。另外，商業銀行也應引進高素質的人才和先進的技術對即將推出的新產品進行研究探索，甚至開發設計銀行專門的衍生產品。總之，金融產品的創新將為商業銀行利率風險管理提供有效的表內和表外工具。

（二）健全科學高效的金融產品定價體系

首先，建立分級授權的金融產品價格決策與管理機制，由總行公布或規定適合于全行的基準利率，通過授權分別規定不同分行的浮動權限。另外建立其金融產品內部報價機制，讓每個營業網點都能了解金融產品的基本價格，從而在成本基準的基礎上為客戶提供個性化的服務。

其次，建立能夠敏感反映市場價格的內部資金價格轉移體系。隨著利率市場化的加劇，市場利率波動更為頻繁，商業銀行對于市場資金的依賴程度更大，因而內部資金的利率確定方式必然要隨之進行改革，要使內部資金利率確定機制更加靈活，對市場的反映更為靈敏，同時兼顧總分行間、資金來源部門和運用部門之間的利益。

再次，建立按照客戶進行成本、效益核算的綜合測算機制。其基本原則是確定金融產品的合理價格時，充分考慮不同客戶給銀行帶來的收益、利率風險大小、期限長短、信用風險以及資金籌集成本和運營成本、勞動力成本等因素。比如，信貸管理部門應當深入了解貸款的風險狀況，包括準確的財務狀況分析，符合真實情況的貸款分類等，以合理確定貸款定價中的違約成本。

（三）加快利率風險管理信息系統建設

無論是利率定價、金融衍生工具，還是依托數學模型的表內利率風險計算，都必須借助計算機系統才能完成。但是目前尚未建立完整的利率風險管理系統，使得許多先進的分析方法因受數據和效率的限制而無法實施，極大地制約著利率風險管理能力的提高。因此，應當加快管理信息系統的建設步伐，及時準確采集數據信息，從而使得各種利率風險模型和監測分析手段在統一的技術平臺上實現整合。

第8篇：商業銀行利率范文

關鍵詞：利率風險 結構分析 管控機制 模式選擇

中圖分類號：F830.49 文獻標識碼：B 文章編號：1006-1770(2007)05-051-05

隨著利率市場化的縱深發展，利率水平日益多變和不確定，我國銀行業利率風險明顯增大并成為其所面臨的主要風險。但我國銀行業的利率風險無論是形式上還是結構上都與國外存在較大差異并呈現出一定的特殊性，準確解析這些差異并因地制宜地構建起科學的利率風險管理機制變得越來越重要。

一、 商業銀行加強利率風險管理的現實邏輯

以20世紀80年代美國儲貸機構危機為觸發點，利率風險開始進入銀行管理層和監管當局的視野，1996年巴塞爾委員會正式對以利率風險為主的市場風險提出資本要求，從而標志著對利率風險實施管理和監管成為共識。在我國，隨著利率市場化進程日益加快，利率風險不斷顯露，加強利率風險管理的呼聲日益高漲。

1、利率風險的固有特征容易誘發對利率風險的過度承擔并影響全局。與銀行承擔的其他風險如操作風險不同，利率變動對銀行財務狀況的影響具有“雙側性”①，這種“雙側性”為銀行盈利奠定了基礎，客觀上也容易誘發銀行的利率投機行為，特別是在當前國內銀行法人治理結構不甚完善、市場競爭激烈的情況下，銀行不合理的盈利訴求很容易轉化為利率風險的簡單膨脹，從而伴隨著盈利增加出現利率風險的急劇擴大。另外，不同于信用風險具有逐筆暴露的特征，利率是銀行經營的核心變量，利率變動對單個銀行和整個銀行業的所有利率敏感性資產負債的影響具有瞬時性并且牽一發而動全身，因此利率風險如果控制不當便會引發重大風險事件甚至行業危機，其破壞性要大大高于其他風險。

2、銀行資產負債結構的變化孕育著較大的利率風險。近年來，為適應市場競爭的需要，銀行業資產負債結構呈現出新的變化。從資產方來看，銀行資產長期化趨勢加劇（所謂的短借長貸）、抵押類貸款資產占比越來越高；從負債方來看，非核心負債的比重越來越高，定期存款比重降低，具有提前提取權的活期存款比重上升。資產負債結構的這些變化既形成銀行利率風險新的來源，同時也增添了利率風險管理的難度，從而使得利率風險成為最主要的市場風險。以東京三菱銀行為例，在該行2003年度交易賬戶的市場風險中，利率風險大大高于匯率、商品價格等所帶來的市場風險，利率風險的在險價值（VaR值）占比高達60％，而在銀行賬戶中，利率風險的占比則高達95％②，由此可見利率風險管理已經成為市場風險管理的核心。

3、外部環境的變遷使得利率風險凸現。近年來，我國運用利率工具加強宏觀調控日益頻繁，加之利率市場化進程不斷加快，銀行利率環境的波動性顯著增加。從調整頻率上來看，20世紀90年代以來共進行了16次利率調整，平均每年一次，調整頻率呈加大趨勢。從調整幅度上來看，以一年期存款為例，從1990年的11.34%降至目前的2.25%，調整幅度達80％，如此大的調整幅度使得銀行的利率風險日益嚴峻。此外，2006年起銀行開始試行新會計準則，新準則按照國際慣例要求對銀行部分資產負債采取“盯市策略”，并且采用套期會計將原來在表外核算的衍生工具納入表內反映，由此，利率波動給銀行帶來的各種潛在損益（為了體現核算的審慎性，主要是反映損失）實時暴露，從而銀行賬面上的利率風險顯著增加。

4、國內銀行收益模式包含著巨大的利率敏感性。目前，利息收入和利息支出仍然是國內銀行的主要收支項目，凈利息收入也因此成為銀行盈利水平的決定性因素，從2006年上半年的數據來看，國內幾大上市銀行中，除中國銀行凈利息收入占營業凈收入的比重為78.9%外，工商銀行、建設銀行、交通銀行的凈利息收入占比均在90%以上，分別為90.4%、92.1%和90.9%。而國外銀行的凈利息收入占比一般在60％以下，例如花旗銀行2004年度該比例為50.4%，而同時期摩根大通銀行該比例則更低，僅為34％。如此嚴重依賴凈利息收入的收益模式，使得我國銀行業長期以來保持了大量的正凈利息頭寸③（該頭寸占生息資產的比例一般為2％－5％），這種情況在利率進入下降通道時將會侵蝕銀行很大一部分利潤，甚至會危及到資本安全。

二、 我國商業銀行利率風險特點――一種結構分析

巴塞爾委員會1997年的《利率風險管理原則十一條》首次將利率風險劃分為基差風險等四種來源。在現有的利率環境下，我國商業銀行同樣面臨這四種風險，但在結構和表現形式上有一定的特殊性并與國外存在較大的差異。

1、重定價風險分析。期限不匹配是銀行經營中的常態，風險管理良好的銀行會在科學預測利率基礎上，有效利用期限錯配來獲取收益，但是一旦預測失誤或者資產負債結構不能及時調整，將會釀成嚴重后果，20世紀80年代，美國儲貸協會就是因為利用短期儲蓄存款來支撐長期固定利率抵押貸款，在短期利率大幅上升后使全行業陷入危機。就我國而言，期限錯配現象同樣存在。首先從負債方來看，由于存款利率的期限結構經過多次調整已經逐步趨于平坦等原因，居民存款結構已經呈現出顯著的短期化趨勢，自2000年到2006年，活期存款與定期存款的比例已經從33.08％上升為53.46％。從資產方來看，由于貸款利率期限結構逐漸平坦以及國內長期融資對銀行的嚴重依賴等原因，中長期貸款一直以高于短期貸款的速度增長，自2000年到2006年，中長期貸款占貸款總額的比重從27.08%上升到了50.07%，如圖1，資產與負債的這種變化使得短借長貸呈現加劇態勢。但貸款期限不等于重定價期限，考慮到我國銀行業存在大量不良資產的現實④和特定的人民幣存貸款計息規定，重定價風險會較上述情況更為嚴重。如中長期貸款由于實行一年一定的計息政策，其貸款期限無論多長都變成1年以內的利率敏感性資產，因此一定程度縮短了資產方的重定價日（一般銀行平均為3－4個月），但同樣由于該規定，銀行存款的絕大部分變為即時敏感型負債（一般銀行平均為1－2個月）⑤，從而進一步擴大了短期缺口。由于重定價風險是一種短期風險，短期缺口的擴大強化了銀行的重定價風險，使其成為目前我國商業銀行利率風險的主要表現形式。

2、基差風險分析。在我國，基差風險主要由兩個因素導致。一是在目前雙軌運行的利率體制下，銀行的負債（主要是存款）利率由中央銀行制定，另一方面銀行的資產方如國債、同業拆借等資產的利率卻隨行就市，這兩者之間雖然存在一定關聯但變化并不同步，由此導致基差風險。基差風險的另一方面是存貸款利率調整幅度不同的風險，國家出于不同的調控意圖，存貸款利率的調整往往并不同幅，如圖2。銀行的資產負債在面臨中央銀行非對稱利率調整時會產生各種不同的基差風險組合，這些組合效應的疊加會給銀行帶來很大的基差風險，以某上市銀行為例，2004年10月定期存款和貸款利率向上平移0.27個百分點，此時該銀行存在巨大負缺口，在內部測算中所有利率平移使得銀行的凈利息收入減少3億（這可視為重定價風險），但由于活期存款利率沒有上調，該行最終凈利息收入反而增加了2億，由此可見基差風險改變了凈利息收入的變動方向，如果上述利率調整方向正好相反，可想而知將會給銀行帶來巨大損失。基差風險在當前尚未完全市場化的利率環境下仍然是銀行利率風險的主要來源之一，但是國外經驗表明，伴隨著利率市場化進程和金融市場的發展，無風險套利機制將使得基差風險逐漸減少，這也將成為我國商業銀行利率風險結構演變的一種趨勢。

3、曲線風險分析。一般情況下，長期利率高于短期利率，收益率曲線斜率為正，但在商業周期擴張階段，由于貨幣政策反向操作，短期利率可能會高于長期利率，從而給那些“短借長貸”機構造成損失。特別是在金融恐慌時期，長短期利率倒掛現象尤為普遍，例如東南亞金融危機期間，泰國、香港的隔夜利率一度高達300％－1000％，這對那些短期負債較多的銀行會造成很大的風險。在我國，曲線風險的表現之一是存貸款利率期限結構的平坦化趨勢。5年期以上定期存款與活期存款之間利差最大為1993年的10.71％，經過多次調整目前為2.89%,5年以上與1年期貸款之間的利差由1993年的5％下降到目前的0.55%，與此變化相適應，我國商業銀行本應降低長期資產在總資產中的占比，同時提高長期核心存款的比重，而現實情況恰恰相反，由此存貸款中包含很大的收益率曲線風險。另外，最近幾年我國商業銀行的資產負債手段逐漸拓寬，其他資產與負債的收益率風險也呈加大趨勢，例如截止2006年9月工商銀行債券投資余額就接近1萬億元，已占貸款余額的1/3，總資產的1/5，而招商銀行最近三年通過發行200億金融債來改善其負債結構，這些頭寸的市值將會對市場收益率曲線的變動十分敏感⑥。曲線風險某種程度上屬于“極端風險”，一般只有在宏觀經濟或者市場狀況出現異常變動時才會顯現出來，在目前國內平穩運行的環境下，該風險并不是很突出，但銀行在進行壓力測試和情景分析時要將其納入考慮，充分評估該風險的潛在影響。

4、期權性風險分析。銀行為了滿足客戶的需要往往在一些產品中嵌入某種期權，如資產方可提前還貸的抵押貸款、債券提前贖回，負債方如定期存款提前提取權等都包含著這種期權，近年來國內銀行含權資產的比重不斷上升，以個人住房抵押貸款為例，如圖3。由于銀行是期權的賣方，一旦市場發生不利變動理論上將會給銀行帶來無限損失，特別是銀行迫于競爭壓力或者缺乏定價技術，往往沒有能力向客戶收取合理的期權費進行補償，從而使得期權性風險成為利率風險控制中最為困難的一環。在我國，期權性風險的表現形式除了定期存款的提前贖回和提前還貸外，還有其他一些特有的表現，例如國內外幣存貸款利率已經放開，在本外幣利率出現較大背離的情況下便出現外幣貸款與本幣貸款之間的相互置換，這種置換無論是對單個銀行還是整個銀行業而言都意味著損失。期權性風險在目前尚不構成利率風險的主要來源，但伴隨著銀行創新力度的加大，各種期權性產品呈蓬勃發展勢頭，而無論是期權性風險的識別、度量還是管理，國內外都還處于探索階段，因此期權性風險將成為未來國內銀行利率風險管理的主要挑戰。

總的來看，四種形式的利率風險在我國已經全面顯露，其中重定價和基差風險是目前利率風險的主要來源，而曲線風險和期權性風險將會伴隨市場化步伐而逐步成為利率風險重要來源，各來源的權重與變化趨勢如表1。

三、商業銀行利率風險管理機制――框架的比較與構建

利率風險總體上的上升態勢和我國利率風險的特定結構，決定了國內各銀行必須因行、因時制宜地構建起一套有效的利率風險管理機制。然而長期以來由于一些認識上的誤區，導致一些銀行在機制構建上要么無所作為，要么不切實際、盲目攀高，再加上外部監管強制性介入不夠⑦，使得銀行利率風險管理機制很不健全。如何確立合宜的價值體系并據此選擇利率預測和風險度量技術、如何在現有條件下有效、經濟地控制風險成為構建利率風險管理框架的關鍵。

（一）價值體系的選擇。目前國際上主要采用兩種價值體系，即收益體系與經濟價值體系。收益體系著眼于利率變動對銀行短期收益的各種影響（通常采用EaR來表示），其中如何確定收益口徑成為該體系的關鍵。由于NII（凈利息收入）與利率變動的關系最為緊密與直接，加之NII占據銀行收益的絕大部分，過去的收益分析主要集中于NII，然而隨著銀行中間業務的發展，各種收費性質的收入不斷增加，而非利息收入也與利率變動越來越敏感⑧，在這一背景下，收益體系將利率風險管理的視角及時擴大到包含非利息收入。與收益體系側重于揭示短期風險不同，經濟價值體系著眼于利率變化對銀行價值的長期影響。該體系建立在對銀行各項資產負債甚至表外頭寸未來各期現金流預測的基礎上，通過選取適當的折現因子，分析利率變動對銀行現值的影響，例如美國儲貸協會（OTS）就是通過考察這種凈現值變化對核心資本和附屬資本的侵蝕程度來作為風險評級的重要參考。

兩種體系相比較，經濟價值體系由于考慮到未來的潛在影響而能更全面反映銀行的利率風險，不過這種分析由于嚴重依賴各期現金流假設和利率情景的設定，因此只有在市場機制比較完善，各種外部參數比較完整的情況下使用才有效，同時該體系對銀行預測技術和內控管理提出了更高的要求。我國銀行在體系的選擇上，在綜合考慮銀行自身的業務復雜性、內外部條件的基礎上，對于管理能力較強的銀行目前單筆風險應盡可能采用經濟價值體系，而對總體風險的管理采用收益體系，其他銀行為降低管理的復雜性，則應一概采用收益體系。

（二）風險度量方法的選擇。針對不同的賬戶特征，銀行度量利率風險的方法也不相同，對于交易賬戶由于其價格頻繁波動并且信息容易獲取，實踐中銀行往往采用以VaR為基礎的方法進行度量，這一點已基本形成共識。對于銀行賬戶的利率風險由于缺乏價格信息、內含期權等原因，風險度量難度很大，度量方法也眾多，隨著銀行對度量精度要求的提高以及計算機技術的發展，度量方法經歷了由簡到繁的演進，主要包括缺口分析、持續期分析、模擬分析三種。

缺口分析只需要掌握各項資產負債的重定價期限即可實施，具有簡便易行的特點。然而其缺點也很明顯，如只能度量短期風險，無法用于對長期潛在風險的度量；只能識別重定價風險，對于基差風險、期權性風險等無能為力；只能分析凈利息收入存在的風險，忽略非利息收入風險等。持續期分析是經濟價值體系的典型工具，目前對持續期的計算主要有兩種方法，一是將產品的重定價期限乘以一個經驗調節系數來粗略估計，該法以巴塞爾委員會的標準法為代表，另一種是在估算各期現金流基礎上，精確計算市場價值對利率的敏感性，這以美國儲貸機構的NPV模型為代表。持續期較好滿足了長期風險分析的要求，將復雜的利率風險暴露用一個指標集中反映出來，但是持續期分析只適用于利率小幅波動情形（這與定價模型的線性假設有關），在利率變動幅度過大的情況下還需要引入凸性分析等手段作為補充，此外由于分析過程中涉及眾多估計，使得度量的可靠性受制于假設的合理性，度量的精度很容易受到質疑。度量技術的最新進展是模擬技術的引入，使得銀行可以考慮更多的利率情景，不僅包括曲線的平移，還可以對曲線形狀、相關性甚至運用Monte Carlo方法對利率變動路徑進行模擬，全方位考察各種利率風險。這些模擬中有的是基于資產負債結構不變的假定（即靜態模擬），其主要適用于短期分析，有的則考慮利率變動對銀行決策、客戶行為、業務機構的影響（即動態模擬），這主要用于長期分析。相對于前面兩種方法，模擬分析對數據和假設的要求最高，因此為了確保其可靠性，無論是巴塞爾委員會還是美國OTS都要求對模型進行嚴格檢驗。表2是一些機構所采用的度量技術列表。

上述利率風險度量的方法各有優劣，我國銀行在采用時必須充分考慮自身業務特點，在進行成本收益分析的基礎上慎重選擇。考慮到當前風險構成中重定價風險占據主導，加之目前銀行業資產負債結構簡單，利率變動還不是很頻繁的情況下，缺口分析可能是最佳選擇。對于信息系統比較完善的銀行可以適當輔以持續期分析，但不宜將其作為決策依據，至于模擬分析則更需假以時日。監管部門對利率風險的監控仍然要以缺口報表為主，為鼓勵銀行采用更高級度量技術，應按照巴塞爾新資本協議第二支柱的思想在監管資本要求上給予銀行更大的靈活性。

（三）利率預測技術的選擇。商業銀行的一切利率風險管理活動都是圍繞特定的利率預測展開，科學準確的利率預測是實現風險管理目標的前提。國際銀行界關于利率預測的方法很多，但概括起來可分為兩種，一種是從基本面角度進行預測，即通過對社會宏觀經濟狀況、社會平均利潤率、資金供求狀況、通貨膨脹率、國際收支環境等實際經濟因素或利率期限結構的研究來預測利率走勢，例如結構分析法和期限機構法均是立足于基本面進行預測，由于實質因素短期逆轉的可能性很低，因此該法適合對中長期利率進行預測。另外一種是技術層面分析，通過對統計數據、圖形以及數據序列本身規律的研究，利用現代數學或計量經濟學的有關數據處理技術，例如運用GARCH和ARIMA模型進行利率預測。由于模型噪音會隨著時間推移顯著增加，因此該法主要適用于短期利率預測。目前我國利率變動頻率仍不大，利率調整主要是基于宏觀調控的需要，因此國內銀行從技術層面進行利率預測并無必要，并且國內尚缺乏運用復雜數理技術的人才儲備和數據積累，技術預測短期內不太可行。相反，由于國家利率調整也是基于對基本面的判斷，只要銀行與國家對經濟基本面的看法一致，利率變動的方向和幅度都是可以把握的，因此基于基本面進行利率預測在目前既必要又經濟可行。

（四）控制手段選擇。為實現價值體系的目標，根據風險度量、利率預測結果進行風險控制是利率風險管理的最后一環。目前利率風險的控制手段主要有兩類，一是傳統的表內管理法，針對各種不同利率風險來源，通過調整資產負債期限結構、改變金融產品計價基準、增加限制性條款等方式，盡可能減少資產負債、長短期金融產品之間以及含權產品的風險暴露。如將銀行長期抵押貸款證券化可以有效降低短借長貸的錯配風險等。另一種是表外管理法，衍生工具的迅猛發展為利率風險管理開辟了新的天地，諸如利率遠期、利率上下限等衍生產品為銀行調整現金流結構和套期保值提供了極大便利。表內、表外管理相輔相成，表內調整方案可以根據銀行具體風險結構量身定做，但難度一般較大或者實施成本較高，而表外調整正好彌補表內調整的缺點，但由于大多具有杠桿效應和標準化產品的固有缺陷⑨，銀行如果對沖不當將會面臨巨大風險。就國內而言，當前要在確保不得以投機為目的買賣衍生工具的前提下，優先考慮運用國際和國內衍生產品市場對利率風險進行管理，對于剩余風險要根據利率走勢和情景分析結果，通過對資產負債的主動管理將利率風險控制在可以接受的水平。

四、商業銀行利率風險監管――基于監管視角的模式選擇

由于利率風險的復雜性和隱蔽性，目前尚沒有一種風險像利率風險監管一樣存在如此多的爭議，從監管模式到監管內容各國之間存在很大不同。與成熟市場國家相比，我國商業銀行，利率風險管理僅是剛剛起步，總體來看還處于幼稚階段，因此監管當局在這種情況下的外部監管作用更顯突出。監管當局在全面分析當前利率風險的結構和將來變化趨勢的基礎上，通過借鑒國外利率風險管理監管的有關經驗，督促和引導銀行業短期內構建起科學、有效的利率風險管理體系尤為必要。

1、BIS關于利率風險的自律監管模式。1997年巴塞爾委員會公布了《利率風險管理原則十一條》，此后2004年該委員會又在此基礎上特別增加了“利率風險與銀行資本保持一致性”共四條內容，從而形成新的《利率風險管理原則十五條》，該十五條原則從決策機構及其功能、管理政策與程序、計量與監測系統、內部控制體系和信息披露五方面，對銀行利率風險管理實踐提供了一些定性要求和原則性規定，各銀行可以據此自主決定和構建適合自身的利率風險管理體系。例如對于計量和監測系統，巴塞爾委員會列舉了重定價缺口等三種度量技術供銀行選擇，但并不就具體選擇作出強制性規定，只是強調銀行應擁有必要的利率風險度量系統來評估利率變動對銀行收益或經濟價值可能造成的影響。

2、OTS關于利率風險的他律監管模式。1986年美國廢除Q條例之后利率風險迅速上升，加之20世紀80年代初儲貸機構的大量破產，直接導致1989年OTS公布了儲貸機構13號公告，對儲貸機構的利率風險管理作出詳細規范，并于1998年頒布了更新的利率風險管理監控指南（TB-13a）。指南從董事會設立利率風險限度、建立利率風險度量體系、儲蓄機構所承擔利率風險的評級和危機機構的糾正行動四個方面對這些機構的利率風險進行監控。該指南的主要特點是通過設置一些詳細而強制性的定量指標對銀行利率風險進行嚴格監管，例如要求這些機構使用6種利率情形建立可容忍利率風險邊界。

3、兩種模式的比較。對于模式選擇，絕大多數國家采用BIS模式，真正按OTS模式行事的則寥寥無幾，主要是由于以下幾方面的原因：首先是OTS模式單純建立在經濟價值的價值體系上，忽略收入分析，而實際上儲貸機構的主要利率風險更主要體現為收入風險（其資產負債的經濟價值很難估算）。其次為了保證模型的廣泛適用性，OTS模式對資產負債結構、期限、期權性等特征作了統一、簡化的假設，而這些假設對銀行個體可能很不合適。最后，實踐表明任何一種基準模型對銀行的內部風險管理都有可能產生不恰當的激勵，因為銀行的資源都被用于適應這種基準，而放棄了改善自身內部模型的機會。相比之下BIS的監管模式則靈活得多，銀行從對具體方法的選擇到模型具體參數設定都有自，監管當局只需要評估各種方法的使用環境和審慎性，并將交易賬戶利率風險納入第一支柱，銀行賬戶利率風險則納入第二支柱進行監控，從而為銀行改善利率風險管理提供了持續激勵。不過，盡管OTS模型的嚴格和詳細限制了該模式的有效性，考慮到OTS在美國主要用于監管儲貸機構，而情景測試表明這些機構的利率風險的確大于一般銀行，因此該模式對整個儲貸行業來講可能是有利的。同時，BIS模式的內容是基于發達國家國際銀行的實踐總結，對于發展中國家銀行業或者中小銀行而言，利率風險的表現形式和風險管理水平可能與BIS的要求存在較大差距，因此正如巴塞爾新資本協議一樣，BIS模式同樣也會引起一些爭議。

4、對我國利率風險監管的建議。首先在模式選擇上要實行分類監管。銀監會2004年出臺了《商業銀行市場風險管理指引》，其中關于利率風險管理的內容基本上與BIS模式相同。由于國內基本不具備上述BIS模式的實施前提，并且以指引形式來規范與日俱增的利率風險管理稍顯單薄，因此目前要以OTS的強制性、詳細監管為主，并輔以BIS模式。具體而言對個別風險管理基礎較好的銀行可以考慮采用BIS模式，一般銀行則采用OTS模式，從而既不防礙好銀行改善自身的利率風險管理體系，也在短期內快速搭建起其他銀行利率風險管理的平臺。其次在監管手段上要改變一味依賴非現場監管的做法，實現現場與非現場的有機配合。到目前為止，對利率風險的監管還停留在僅僅要求商業銀行提供缺口報表等非現場手段上，正如前面的分析所表明，利率風險的復雜性、隱蔽性，以及對各種假設與內部管理的嚴重依賴，如果不通過現場的各種測試，監管當局便無法了解銀行利率風險管理的全貌并正確解讀非現場監管信息。三是盡快構建適用于所有銀行的“S"評分體系。目前對部分銀行的監管已經引入“S”評分，但是無論是該評分的適用范圍還是對評分結果的采用上都存在很多不足，為了強化對利率風險的監管，可以考慮引入OTS的評分辦法，從銀行自身利率風險水平和利率風險管理質量兩維角度出發進行評級，對于風險等級較高的銀行，要從資本規模、業務擴張、市場準入等方面加以約束，從而提高利率風險監管的權威性。四是為銀行實施利率風險管理提供良好的監管環境和指導。要進一步豐富人民幣利率衍生產品交易品種，增加市場交易主體，提升市場的廣度和深度；應鼓勵各銀行積累經驗構建收益率曲線，督促各銀行根據自身情況對利率風險進行不同層次的集中，如通過實施內部資金轉移定價對分行或總行層次的利率風險進行集中管理。

注：

① 即收益與損失的可能性并存，這是因為銀行的資產負債表同時具有一定的利率敏感性。

② 見戴國強《我國商業銀行利率風險管理研究》，上海財經大學出版社。

③ 凈利息頭寸＝生息資產－付息負債

④ 不良資產會會長時間沉淀在銀行資產負債表中，加劇短借長貸。

⑤ 即該規定對資產和負債重定價日期的影響雖然同向但是在幅度上不對稱，從而加劇了銀行資產負債重定價期限的錯配。數據來源：根據馮鵬熙/龔樸“利率變動周期與商業銀行績效的實證研究”推算。

⑥ 如果是上市銀行，采用新會計準則后，頭寸損益會立即反映到當年的財務報表中；其他銀行根據《金融企業會計制度》如果投資市價持續兩年低于賬面價值也要提取減值準備，從而也會最終反映到財務報表中。

⑦ 目前為止只是出臺了《商業銀行市場風險管理指引》，對利率風險監管的強制性不夠。

⑧例如利率上升引發提前還款，銀行資產證券化管理費收入將因為管理規模的萎縮而減少。

⑨由于表外工具的標準化特征，往往由于套期比例設置不當而出現過度套期和套期不足的情況，這都會給銀行帶來巨大風險。

第9篇：商業銀行利率范文

關鍵詞：看漲期權 偏微分方程 利率風險 商業銀行

近日，中國銀監會與國家發展改革委聯合印發了《能效信貸指引》，鼓勵銀行業金融機構積極開展能效信貸業務，有效防范能效信貸相關風險，完善貸款風險。商業銀行的主要收入來源就是放貸的利息收入，然而，近年來復雜多變的宏觀經濟導致了市場利率大幅度波動且難以預測，從而嚴重影響了商業銀行的利息收入。所以如果商業銀行對利率風險能夠進行有效地管理，那么商業銀行所面臨的利息收入風險就能得到很大的解決。

一、利率概述

從債權人的角度看，利息是債權人從債務人手里獲得的本金以外的部分，是債權人貸出資金獲得的報酬；從債務人的角度看，利息是債務人向債權人所支付的本金以外的部分，是債務人使用資金所付出的代價。利息又稱為利息率，利率等于利息與本金的比值，用百分比表示。

二、商業銀行規避利率風險的傳統措施

由于政府放松了利率管制，利率市場的變動變得更加頻繁，然而商業銀行無法預測利率的變動方向，所以必須采取一些措施應對利率風險。傳統的措施主要包括：

（一）訂立利率條款

對利率的變動幅度作出規定，如果利率市場的變動超出了一定的范圍，則收益的一方要按照條款的規定向受損的一方支付約定的賠償。

（二）浮動利率管理

在銀行短存―長貸的資產負債結構中，銀行通常采取浮動利率放貸，是資產收益定期調整，這樣的行為可以轉嫁利率風險。

（三）資金缺口管理

缺口管理主要是研究銀行資產負債不匹配導致的利率風險，如果風險缺口保持為零，這意味著到期的存貸頭寸完全相同，銀行不存在利率風險。但通常，銀行可以運用缺口管理來實現計劃的凈利息收入，即通過預測的利率波動來調整資產負債的結構、數量和期限，保持一定的資金正缺口或負缺口。但是，資金缺口分析是一種靜態的利率分析方法，缺乏對外部利率條件和內部資產負債結構連續變化的考慮，因此存在一定的局限性。

（四）有效持續期缺口分析

有效持續期缺口分析能夠綜合衡量資產負債的利率風險，有效持續期缺口的絕對值越小，銀行所面臨的風險就越小。但是要想準確計算出有效持續期并不容易，因為此方法有許多假設并且對數據要求很高，當利率發生變化時，銀行需要時間來重新制定資產負債表和計算預測持續期，其成本不容忽視。

三、商業銀行規避利率風險的現代方法

隨著金融市場的不斷完善，金融衍生品的交易也越來越活躍，現代方法是金融創新的產物，并且所使用的工具精巧復雜，因此，現代方法能同時滿足眾多套期保值和投機者的各種需求。

（一）遠期利率協議

遠期利率協議是由買賣雙方訂立的遠期對遠期的貸款合約，該合約規定把從未來某一特定時日開始的某個預先約定時期內的利率鎖定。遠期利率的用途包括鎖定未來預期現金流量的利率或者鎖定一項浮動利率債務的利息支付水平。

在遠期利率協議下，買方是名義上的借款人，賣方則是名義上的貸款人，它是用現金結算的合約，現金結算額反映了合約簽訂時所約定遠期利率與固定日的參考利率的差異。如果結算日的利率高于約定利率，該投資者收到現金支付，以對其必須以更高的利率借款予以補償；若結算日的利率較低，該投資者雖然需要支付現金，但是卻可以在市場上獲得較低的借款利率，其結果是在交易日將借款利率鎖定在遠期利率水平之上。

（二）利率互換

互換的基本原理是：利用互換雙方在不同的金融市場上所擁有的優勢，進行以套匯（利）為目的的金融債券或債券的相互交換。

其主要形式有：貨幣互換和利率互換。銀行與工商企業之間達成一份利率互換協議。利率互換可以使銀行消除或減少負債風險。如果銀行判斷利率將上升，就可以通過利率互換將浮動利率負債轉換為固定利率負債，以此減少這種負債的利率變化風險。利率互換也可以使銀行對于利率下降做出積極回應，為企業提供一種有效地減少負債利息負擔的可能性。并且銀行還可以利用利率互換協議來減少資產的利率變化風險，提高利息收入，優化資產負債結構，從而實現貨幣的保值功能。

（三）利率期貨與金融遠期合約

期貨是一種遠期合約，它賦予了購買者在未來特定時期按照事先約定的價格出售或購買特定數量的某種商品的權利。利率期貨是金融期貨的一種，它以遠期合約為計價基礎。利率期貨可以有效地用于利率風險的防范與管理，通過買進或者賣出利率期貨，即可以對正、負缺口進行對沖保值，即對資產負債中需要保值賬戶現存的或預期要發生的資金流狀況，進行金額一致但方向相反的期貨交易。

（四）利率期權

期權是指具有在一定期間按某一約定商品的履約價購買或者出售一定數量的某一特定商品的權利的合約。期權提供的是在市場條件好的時候交易，而在市場條件不好時放棄交易的權利，所以它消除了壞的不確定性而保留了好的不確定性。

四、利率風險的解決方法――模型建立

金融工程包括新型金融工具與金融手段的設計、開發與實施，以及對金融問題給予創造性的解決。所以，金融工程的目標在于設計出成本較低的套期保值工具，其核心內容就是利用已有的或創新的金融工具進行風險管理，其中對衍生工具的管理占有重要位置。

基本的衍生工具有以下幾種：期貨合約、遠期合約、期權與互換，它們的價值取決于股票、債券、外匯等標的資產的價格和利率，這幾種基本的衍生工具與傳統的固定或者浮動利率票據結合在一起，能產生更為復雜的衍生工具。基于金融工具的創新意義，本文將研究在隨機利率模型下的期權定價情況，并對歐式看漲外匯期權的定價進行分析。

對歐式看漲外匯期權定價的研究主要有兩種類型：一類為假定本國和外國利率均為確定的量，而匯率為隨機變量，在假定匯率服從幾何布朗運動模型的B-S框架下，已經得出了相應的期權定價公式；另一類為假定本國利率、外國利率和匯率均為隨機變量，一些作者雖然討論了短期利率模型下的定價問題，但并未給出相應期權的定價公式，考慮到在我國利率市場化大背景下，利率的變動不是平坦和由政府進行人為干預調控，所以本文采用隨機微分方程和偏微分方程的理論來研究第二類的歐式看漲外匯期權定價問題，希望能夠給商業銀行在放松利率管制后如何進行外匯管理提供一定的理論支持。

（一）隨機利率模型

利率是影響金融市場變化的最基本的因素，而利率的風險就是來源于利率的隨機波動性。

在風險中性的假設條件下，利率過程可以這樣描述：

drt=m（rt，t）dt+σ（rt，t）dwt （1）

其中，m（rt，t）和σ（rt，t）是兩個變量的確定函數，{Wt∶t≥0}是標準的布朗運動。隨著時間的推移，利率呈現的趨勢是均值水平上下擺動。當rt較高時，rt將呈現下降趨勢，即E（dr/dt）=m（rt，t）為負；當rt較低時，rt呈現上升趨勢，即E（dr/dt）=m（rt，t）為正。這種現象為“利率的均值回復”。作為反映均值回復現象的利率模型，令：

m（rt，t）=α（t）（θ（t）-rt） （2）

均值回復現象的金融意義在于：當利率較高時，經濟發展趨緩，投資人對資金的需求量減少，導致利率下降；反之，當利率較低時，投資人的投資積極性被激發，投資市場對資金需求量增加，致使利率上升。常用的利率模型為Vasicek模型：

drt=α（θ-rt）dt+σdWt（3）

其中α，θ，σ都是正常數。

將（3）式進行變換可得到等同的偏微分方程：

d（eαtrt）=αθeαtdt+σeαtdW（4）

設t=t0時，有rt0=r0，則當s>t0時，（3）式的解為：

■ （5）

即為：■（6）

從上面的式子可以得到，在Vasicek模型下，當s∞時，利率的均值趨近于θ。

（二）歐式看漲外匯期權定價模型

假定本國的短期利率為， 那么在連續復利的情況下本國銀行賬戶在t時刻的本國貨幣價格表示為：

Bt=exp（∫t0rudu）（7）

本國交叉貨幣市場是指由不同貨幣體系經匯率聯系起來的以本國貨幣結算的金融市場，以本國銀行賬戶為計價單位的風險中性概率測度稱作本國的鞅測度，記為Q。

Vasicek利率模型具有簡單易處理的特點并且它與利率變動的基本特征相吻合，基于市場利率變動具有均值回歸的特征，因而此短期利率模型對確定利率衍生品的解析定價公式具有直接的影響。

假設本國短期利率為r，外國短期利率R和匯率F在本國鞅測度Q下分別服從如下的Vasicek利率模型和對數正態分布模型：

drt=（b1-α1rt）dt+σ1dwt（0≤t≤T*）

dRt=（b2-α2Rt）dt+σ2dwt（0≤t≤T*）

dFt=Ft（rt-Rt）dt+σ3dwt（0≤t≤T*）

其中T*>0是某個固定的時間水平，α1，α2，b1，b2都是正常數，σ1，σ2，σ3是三個線性無關的三維常數向量。假設歐式看漲外匯期權的到期日為T（T

根據多維公式，隨機過程■在本國鞅測度下Q下的動態方程為：

■，

其中，

■（9）

■（10）

V的各階偏導數均在（t，rt，Rt，Ft）處取值，|?|表示向量的模，根據鞅表示定理，擴散過程（9）中的漂移項應該為零。進而，有V（t，rt，Rt，Ft）適合的偏微分方程：

■（11）

根據表達式（8），得到V（t，rt，Rt，Ft）的邊界條件為：

V（t，rt，Rt，Ft）=（FT-K）+（12）

于是，歐式外匯期權的定價函數就是滿足偏微分方程（11）和邊界條件（12）的解。

五、結論

從金融角度來看，當其他條件不變時，本國利率（匯率）上升，本國貨幣的成本將會上升或者本國貨幣升值，這將導致用本國貨幣結算的金融資產價格將上漲，因而當本國利率上升或者匯率上升時，歐式看漲期權的本國貨幣價格將會上升，相反，如果外國短期利率上升，意味著外國貨幣成本上升，匯率相對地下跌或者本國貨幣成本相對減小，這會導致用本國貨幣結算的金融資產的價格相對減少，因此，當外國短期利率下降時，歐式看漲外匯期權的本國貨幣價格將上升。本文建議商業銀行一定要結合自身的情況和模型的假定前提，加強利率風險管理為中心的資產負債管理和建立合理高效的利率風險管理運作體制，密切監測未來利率動向并運用各種金融工具對利率進行管理。■

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