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第1篇：文化傳媒公司的盈利模式范文

影視傳媒產業的信貸合作機會

（一）流動資金需求當前影視傳媒行業已進入高速發展期，作為資金密集型行業，影視傳媒業客戶存在大量流動資金貸款需求，主要為：一是經營性流動資金需求，主要供企業日常經營、渠道建設及宣傳營銷使用，與傳統流動資金貸款基本相同；二是項目性流動資金需求，主要針對特定影視作品，資金管理相對封閉，期限應與作品拍攝制作及后期銷售回款時間相匹配；三是打包項目流動資金需求，指將多個影視作品進行打包，對包內項目整體封閉運作，平衡單個作品帶來的項目風險。（二）并購貸款需求隨著以市場化、產業化為導向的文化改革不斷深入，我國影視傳媒業的產品供求狀況、供給結構、在社會和國民經濟中的地位，甚至商業模式都將發生深刻變化[3]?？v觀國際化大型文化產業集團的發展歷程，其成長和壯大均采用了兼并、收購等方式。2009年后，《文化產業振興規劃》等實質性政策陸續出臺，支持和鼓勵大型國有文化傳媒企業和集團實行跨地區、跨行業兼并重組的力度不斷加大，商業銀行應密切關注文化傳媒行業內部企業間并購、重組的交易信息，利用并購貸款等相關優勢產品和專業團隊的豐富經驗，逐步拓展與文化傳媒領域客戶的合作。（三）信托產品需求2009年5月，北京版權產業融資平臺由國家開發銀行、北京銀行、中信信托、北京東方文化資產經營公司共同建立，該平臺一期準備12億元授信額度，通過版權信托的金融創新模式，為文化創意企業、版權企業提供獲取資金的渠道。該版權交易平臺在融資評估時會邀請信托公司介入，文化傳媒企業把作品版權信托給信托公司，信托公司再以這部分信托資產做抵押物，協助申請貸款。一旦資金出現問題時，信托公司對這部分版權信托資產擁有全權處置權，這樣就降低了銀行的風險，也降低了貸款的門檻。版權交易中心在這個過程中則起到征信作用，協助銀行和信托公司審核企業背景。（四）上市募集資金管理需求目前，華誼兄弟、華策影視、保利博納及光線傳媒等企業已成功上市。而我省的青雨影視、長城影視等影視傳媒公司也意欲通過上市獲得融資，擴大經營規模。商業銀行應做好前瞻工作，提前為企業量身定做金融服務方案，積極營銷企業上市募集資金專戶，并著力拓寬中間業務創收來源。

影視傳媒產業的授信風險及建議

（一）主要授信風險點的分析1.警惕行業整體下行風險當前影視傳媒業因其項目周轉快、毛利率高而被不少機構和投資人熱捧（以上市公司華策影視、華誼兄弟及為例，2011年銷售毛利率分別達到了61.49%和57.78%）。但隨著影視傳媒企業不斷涌現，行業同質化現象日益嚴重，盈利模式也難有創新。在少數明星企業靚麗業績的背后，整個行業中也不乏步履維艱者；而每年有超過半數的影視劇最后無法面世的殘酷現實，也使得供大于求的現象將長期存在；從長遠來看，影視傳媒行業可能面臨下行風險。2.關注企業投資的回報風險以電視傳媒企業為例，其銷售渠道的暢通、穩固尤為重要，有無合作關系長久、密切的下游電視臺也將直接影響其競爭力、產量規模及盈利能力。而對電影傳媒企業來說，編劇人員水平、劇組團隊實力、明星演員陣容及上映檔期挑選等都將是決定其票房高低的重要因素。3.降低企業產品的審批風險影視傳媒業作為具有意識形態屬性的重要產業，長期以來受到國家相關法律、法規及政策的嚴格監督、管理[4]。在監管中，不僅籌拍的電影、電視劇存在不能通過備案的風險。同時，部分備案通過的劇本在攝制完成后，也可能會因未獲得《電影片公映許可證》或《電視劇發行許可證》而無法面世。商業銀行融資支持的項目應盡可能避免涉及敏感題材，如政治意識形態、暴力傾向及宗教文化等題材，避免作品最終不能獲得《電影片公映許可證》或《電視劇發行許可證》而產生的風險。4.加強資金的封閉管理影視傳媒業屬于資金密集型產業，當企業擴張速度過快時，容易造成資金鏈風險。因此，建議加強資金封閉管理，盡可能以項目性流動資金貸款為主，以小額經營性流動資金貸款為輔。（二）擔保方式的分析與探討1.商業銀行可采用的擔保方式（1）傳統貸款擔保方式。例如，公司資產抵押、第三方企業擔保，或再追加實際控制人的連帶責任保證等。在當前影視傳媒行業中，采用該種擔保方式風險可控但市場空間不大。（2）版權質押方式，即以著作權的財產權質押作為擔保方式。以著作權的財產權作為質押標的融資可分為兩種情況：一種是以既有版權融資獲得資金來拍攝新的影視作品；另一種就是以期待版權作為質押標的來獲取資金完成本部作品。前一種方式已有非常明確的法律規定，但后一種情形在我國法律中尚未明確。因此，建議以成熟的既有版權作質押，可追加貸款項目版權期待權質押。（3）動態組合擔保方式。如首先以第三方擔保，或公司實際控制人個人連帶責任擔保；其次，在劇本形成后追加劇本的拍攝權質押；最后，在影視作品完成后再追加影視作品的版權質押，或者以影視作品預售收入或票房收入作為質押標的。該擔保方式的實際操作較為復雜，需要銀企雙方密切配合，而銀行在這個動態過程中也承擔了較大的風險。2.版權質押貸款的相關探討[5]從影視傳媒業的現狀來看，版權質押融資還不具備大規模推廣的客觀條件。目前，商業銀行單純接受版權質押的案例較少，基本仍以組合擔保方式為主，分析其主要原因有：（1）法律體系的完備性及配套制度的協調性制約了版權質押融資的開展。目前，版權質押合同登記由國家版權局授權版權保護中心受理，其法律主體不明確。同時，版權質押登記辦理周期較長、手續繁瑣，也影響了業務的實際操作性。（2）版權市場發育尚不完善，流轉體系還未有效建立。一旦制片機構投資失敗，質押標的變現對于銀行而言仍是一個難題，往往起不到緩釋風險的作用。在國外，銀行可通過完善的評估、保障機制對電影制作公司進行貸款投放。例如渣打銀行，專門設立為影視企業提供貸款服務的部門并自行研發了一套影視產業融資程序規定，這些部門的工作人員對該類業務較為專業，能高效地為影視傳媒企業提供全方位的金融服務。在借鑒國外同行先進服務理念的同時，各商業銀行應針對國內影視傳媒業客戶獨特的經營特點和財務狀況進行深入分析，擬定相應的信貸支持策略。如制片方、發行方、制作方的聯保體貸款，動漫企業的訂單貸款、電視劇制作公司的應收賬款質押貸款等都有待于我們對影視傳媒行業信貸需求的進一步挖掘。

作者：方斯琛 單位：中國建設銀行股份有限公司浙江省分行

第2篇：文化傳媒公司的盈利模式范文

在資本運作過程中,上海新華發行集團創造了“股權收購+資產置換+股改”這一全新的上市方式,而解放日報報業集團通過國有股權劃撥等形式控股上市公司,由此實現主要媒體經營性資產的整體上市,成為國內省市級黨委機關報媒體集團上市“第一股”,媒體集團取代政府部門逐漸成為新華傳媒的主導者。新華傳媒這種連環借殼上市方式,是現有體制下媒體資本運作模式的創新和突破,對我國傳媒業探索適合自己的資本運作路徑具有十分重要的示范作用和借鑒意義。

上海新華發行集團推進改制與借殼上市

新華傳媒的前身是上海新華發行集團,集團公司成立于2000年6月,由上海新華書店、新華書店上海發行所、上海書城、上海音樂圖書公司、中國科技圖書公司等34家企業經過資產重組而成。集團從2004年起分三步走完成了企業改制,由國有獨資企業轉變為我國圖書發行業首家混合所有制的企業集團。集團51%的股權由上海市委宣傳部所屬上海精文投資有限公司、解放日報報業集團、上海世紀出版集團、上海文藝出版總社、上海文化廣播影視集團聯合持有,形成了比較合理的法人治理結構。

上海新華發行集團于2006年4月剝離部分優質資產,并融進上海故事會傳媒有限公司、上海聯市文化發展有限公司、上海久遠經營有限公司、上海炫動卡通衛視傳媒娛樂有限公司、上海東方書報刊服務有限公司的部分或全部股權,組建新華傳媒股份有限公司。新華傳媒是新華發行集團的主要利潤來源。上海新華發行集團在改制過程中,創造性地將《職工分流安置方案》改成了《職工權益保障方案》,為了支持企業改制,從國有股權轉讓款中劃出2億元人民幣作為改制職工權益保障資金,?？顚Ｓ?這為其他企業改制樹立了一個良好的榜樣。

上海新華發行集團在改制成功之后,通過資本運作成功借殼“華聯超市”上市。華聯超市股份有限公司是全國著名的以銷售物質產品為主的大型超市公司,1994年2月上市交易。2006年5月華聯超市公布資產重組及股權分置改革方案,公司將持有的除尚未使用完畢的募集資金48331.33萬元以外的全部資產、負債及業務,與上海新華發行集團有限公司直接和間接持有的上海新華傳媒股份有限公司100%股權進行置換。同時,公司吸收新華傳媒并更名為“上海新華傳媒股份有限公司”,原新華傳媒實體不再存續,公司承繼新華傳媒全部的資產及業務。根據公司的股權分置改革方案,新華集團將采取“資產置換+現金對價”的組合方式向全體流通股股東執行對價安排。資產置換方案為:公司股權分置改革與重大資產重組相結合,即新華集團與直接和間接持有100%股權的子公司上海新興商務服務有限公司,將其合計持有的新華傳媒100%股權與公司除尚未使用的募集資金以外的全部商業類資產(含負債)進行資產置換。

“新華傳媒”的上市,是在我國資本市場實施股權分置改革和上海市國有資產進行戰略性重組的背景下進行的。新華發行集團推出了“股權收購+資產置換+股改”這一具有創新意義并多方共贏的方案,通過資產重組與置換方式成功借殼上市。2006年8月,上海新華集團收購華聯超市1.183億股股份,占公司總股本的45.06%,成為公司第一大股東。經過資產置換,公司主營業務由原來的經營連鎖超市業務變更為經營文化傳媒業務,公司名稱變更為新華傳媒,其商業模式也發生相應改變,成為A股市場上第一只真正意義上的出版類傳媒股票。

新華傳媒成功上市只是其整合上海市委宣傳部下屬文化傳媒資源的開端,新華傳媒上市后確定的發展思路,就是從現有圖書主業向綜合傳媒集團拓展。

定向并購整合解放日報報業集團經營性資產

新華傳媒借助于上市公司這個平臺,展開資本運作。2007年4月24日新華傳媒公布定向增發公告,公司計劃向特定對象解放日報報業集團和上海中潤廣告有限公司發行股票,其中解放日報報業集團將按照有關文化體制改革政策,把政策允許進入上市公司的所屬傳媒經營性資產全部注入新華傳媒。此次發行規模不超過1.3億股,擬收購資產的價值估算為20.6246億元。新華傳媒向解放日報報業集團發行股票購買其資產主要包含:上海申報傳媒經營有限公司100%的股權,上海晨刊傳媒經營有限公司100%的股權,上海人才市場報傳媒經營有限公司100%的股權,上海地鐵時代傳媒發展有限公司57.5%的股權,上海房地產時報傳媒經營有限公司100%股權,上海解放教育傳媒有限公司100%股權,上海風火龍物流有限公司100%股權,上海中潤解放傳媒有限公司40%的股權,上海解放文化傳播有限公司51%的股權。而新華傳媒擬向上海中潤廣告有限公司發行股票則將主要用于收購其持有的中潤解放60%的股權。增發公告指出,重組的目的是進一步增強公司的競爭實力,“借助新華書店、解放日報報業集團下屬報刊、中潤解放的品牌優勢、資本優勢,進軍全國市場,成為跨區域的傳媒上市公司”。

2008年6月16日,新華傳媒公告稱,其控股股東上海新華發行集團,已按上海市委宣傳部的要求進行股權調整,解放日報報業集團及其全資子公司上海新華書店投資有限公司,通過無償劃撥受讓新華發行集團23.46%的股權,從而累計持股50.8%,實現了主要媒體經營性資產的借殼上市,進而成為新華傳媒的實際控制人,新華傳媒的演變將更多反映解放日報報業集團的發展戰略。新華傳媒主營業務將從圖書發行業務為主轉變為圖書發行、報刊經營、廣告、物流配送等,為構建綜合性上市傳媒集團奠定堅實的基礎。

新華傳媒作為解放日報報業集團唯一的資本運作平臺,擁有了更大的發展空間。解放日報報業集團承諾將所擁有的消費服務類、專業類報刊的經營業務和人員,與上海風火龍物流有限公司相同或相似的報刊發行業務和人員,與上海中潤解放傳媒有限公司相同或相似的廣告業務和人員全部注入上市公司,在政策許可的條件下,還將解放日報報業集團下屬黨報、黨刊和時政類報刊經營業務注入新華傳媒。2010年7月31日,新華傳媒公告,擬將所持上海嘉美信息廣告有限公司100%股權以股權增資方式對解放日報報業集團所屬的上海新聞晚報傳媒有限公司進行投資。投資完成后,新華傳媒將持有新聞晚報傳媒部分股權,新聞晚報傳媒將持有嘉美廣告100%股權。

新華傳媒將其發展戰略調整為“打造無線閱讀體驗的數字平臺和實體平臺”,盈利模式也調整為分賬模式。新任董事長陳劍峰表示,新華傳媒要以現有的兩大業務為核心,完善數字平臺與實體平臺的建設;同時要通過產業鏈延伸和創新業務形態提升公司的市場競爭力;以低成本或資本運作手段實現全國性擴張。新華傳媒通過了以手持移動閱讀終端的硬件作為切入點投資數字發行平臺暨閱讀器項目的議案。2010年4月29日,新華傳媒和解放日報報業集團、易狄歐合資成立上海新華數字閱讀傳媒公司,推出了自有品牌“亦墨”電子閱讀器,正式進軍移動手持閱讀終端運營領域。著力打造網上數字內容發行平臺――“新華e店”,啟動與實體書店的全面聯動,逐步拓展外部渠道。公司現已完成與110多家出版社全面線上、線下圖書發行以及500多家出版社單項合作協議的簽訂。

新華傳媒成為上市公司后,嚴格按照現代企業制度要求建立健全了公司治理結構,全面提升公司治理水平,隨著越來越多的經營性資產的注入,業務范圍從單一化走向多元化,新華傳媒的組織結構發生了很大變化。2008年4月,新華傳媒正式組建了股份制的管理機構。根據實際情況,同時又考慮到各下屬獨立公司自主運行的需要,新華傳媒確定了總部的8大職能:企業戰略、財務管理、人力資本、法律事務、績效考核、投資、信息管理、品牌管理,這是一種偏向戰略型的集團管控模式,即對關鍵人員及財務進行管控。如何發揮集團整體的協同效應,同時又保證眾多子公司在各自所屬領域頗具優勢、充分競爭,是新華傳媒面臨的一大挑戰。

新華傳媒的主營業務與經營業績

新華傳媒以解放日報報業集團報刊經營和廣告為主體資產,其主營業務為文化傳媒市場運作,目前形成了廣告、媒體經營、圖書發行、物流配送和電子商務等五大業務板塊。

一是廣告:公司下屬的上海中潤解放傳媒有限公司是《解放日報》、《新聞晨報》、《申江服務導報》等報刊的廣告總商,公司與文匯新民聯合報業集團合資的上海新民傳媒有限公司是《新民晚報》、《文匯報》等報刊的廣告總商,通過上述兩大平臺實現了不斷整合上海平面廣告市場,拓展跨地域、跨媒體的業務。

二是媒體經營:公司擁有《申江服務導報》、《房地產時報》、《人才市場報》、《上海學生英文報》、《I時代報》、《晨刊》等“五報一刊”的獨家經營權。

三是圖書發行:擁有全資子公司上海新華傳媒連鎖有限公司,其中公司所屬的新華書店連鎖是上海地區唯一使用“新華書店”集體商標的企業,在全市擁有大型書城、中小型新華書店門市等大中小不同類型的直營網點近200家,擁有中小學教材的發行權,今年新獲得上海市中專職學校教材的總發行權,圖書零售總量占上海零售總量的65%以上。

四是物流配送:所屬上海風火龍物流有限公司建立起“投遞、信息、銷售”三位一體的現代平面媒體直銷網絡,開創了“發行+物流”的全新配送模式。

五是電子商務等其他業務。

新華傳媒主要收入來源于報刊經營、廣告和傳統發行業務,根據8月27日公布的2010年半年度報告,上半年實現營業收入9.88億元,凈利潤8925萬元,基本每股收益0.10元,收入略有下滑,綜合毛利率基本穩定,主要原因是報紙廣告業務下滑,上半年報紙廣告及發行業務實現4.62億元收入,比上年同期下降12.2%,毛利率同比下降1%,進而導致公司的營業利潤同比下降19%,依賴于投資收益和補貼收入,公司業績下降幅度為11%。而傳統發行業務穩定增長,仍是公司重要盈利來源,上半年圖書、音像制品、文化用品銷售收入總額增長4.6%至4.69億元,其中圖書銷售收入增長7.7%至3.89 億元。新媒體業務正在探索和運營中,對公司業績貢獻甚微。

控股集團向上市公司注入傳媒壟斷經營資源并展開關聯交易,使之成為上市公司利潤的重要支撐,新華傳媒與母公司之間存在合理的關聯交易,根據2010年半年度報告,上半年內新華傳媒向控股股東及其子公司銷售產品和提供勞務的關聯交易總金額1,522.88萬元。新華傳媒前三大股東分別是新華發行集團有限公司、解放日報報業集團和上海中潤廣告有限公司。

注釋:

①資料來源:上海新華傳媒股份公司網站

②③資料來源:《新華傳媒2010年半年度報告》

第3篇：文化傳媒公司的盈利模式范文

國家廣電總局2月29日在官方網站上公布了《廣電總局關于2008年2月全國拍攝制作電視劇備案公示的通知》。通知強調，近幾個月來，各地申報備案公示的涉案劇的數量有所回升，為端正創作思想，保障涉案劇這一文藝品種的健康發展，持續凈化熒屏，抵制低俗之風，為未成年人的健康成長營造良好的社會文化環境，廣電總局關于涉案劇再次申明以下三點：第一，不提倡情景再現形式的涉案??；第二，不提倡紀實形式的涉案劇；第三，不提倡以重大刑事案件為主要描寫內容的系列涉案劇。

廣電總局正式啟動國標數字電視全國推廣工作

2月27日，國家廣電總局官方網站披露，廣電總局科技司已經于近日召開北京、上海等8個重點城市地面數字電視推進工作會議，此次會議的召開標志著國標地面數字電視在全國的推廣工作正式啟動。國家廣電總局副局長張海濤指出，奧運會期間開播地面高清電視節目要明確模式、明確進度，如期完成開播任務。

在國家廣電總局看來，北京、上海等8個重點城市開播地面數字高清和標清電視節目具有開創性和試驗性，對于在全國全面推廣具有示范和基礎性作用，特別是在奧運期間，將向全世界展示中國標準和中國技術，具有重大的國際影響。

國家廣電總局規劃院無線所副所長馮景峰表示，根據廣電總局的規劃，上海、深圳、天津、廣州、沈陽、青島、秦皇島等城市也將于3月份開通地面數字電視廣播，而年內全國所有省會城市也有望啟動相同服務，之后爭取用幾年時間盡快在全國推廣。

中國成為世界第一電視劇生產大國

據新華網2月25日消息，“2007年全國優秀電視劇創作研討會”透露，2007年，獲得國產電視劇發行許可證的劇目為529部，14670集，與2000年相比，電視劇年產量翻了一番。數據進一步顯示：目前，全國平均每天生產電視劇40集左右；在全國1974個電視頻道中，播放電視劇的頻道有1764個，占總數的89．4％；電視劇制作機構由2001年的432家發展到2511家，增長了近6倍；電視劇廣告收入占全國各級電視臺廣告總收入的50％以上，成為大多數電視臺舉足輕重的經濟來源；觀賞電視劇已成為我國大眾最主要的文化生活方式之一，全國電視劇觀眾數以億計，人均每天收看電視劇時間為1小時。與會專家表示，這表明，我國已成為名副其實的世界電視劇生產和消費大國。

與此同時，我國電視劇創作水平和質量有了顯著提高，現實主義題材電視劇成為當前創作主流。2007年，全國共制作生產現實主義題材電視劇388部，10394集，分別占電視劇生產總數的73％和71％。去年央視播出的電視劇收視率前10名中，有5部是現實主義題材電視劇。調查顯示，有95％的觀眾表示喜歡看現實主義題材電視劇。

今年5月1日起 “洋”動畫限播時段再延長1小時

據《人民日報》2月20日消息，5月1日起，全國各級電視臺所有頻道不得播出的境外動畫片、介紹境外動畫片的資訊節目以及展示境外動畫片欄目的時段，將由原來的17時至20時延長為17時至21時。中外合拍動畫片在這一時段播出，需報國家廣電總局批準。這是國家廣電總局日前發出的《廣電總局關于加強電視動畫片播出管理的通知》中的決定。

通知要求，各動畫頻道在每天17時至21時之間必須播出國產動畫片或國產動畫欄目；各少兒頻道、青少頻道、兒童頻道和其他以未成年人為主要對象的頻道在這一時段必須播出國產動畫片或自制的少兒節目，并要嚴格執行每天國產動畫片與引進動畫片播出比例不低于7∶3的規定。

通知要求，各級電視臺引進境外動畫木偶劇、動畫人偶劇需報廣電總局批準。各級電視臺在每天17時至21時之間，不得播出境外動畫木偶劇、動畫人偶劇。

通知說，所有國產動畫片必須經省級以上廣播電視行政部門審查通過，并取得國產動畫片發行許可證，方可在電視臺播出。合拍動畫片、引進動畫片必須經廣電總局審查通過，并取得動畫片發行許可證，方可在電視臺播出。

安徽出版集團上市擬借殼科大創新

據《上海證券報》2月28日消息，繼遼寧出版傳媒股份有限公司之后，資本市場上將迎來第二家上市的“出版業新軍”――安徽出版集團有限責任公司，而與前者IPO方式不同的是，安徽出版集團將以借殼的方式來征戰資本市場。

停牌近兩個月的科大創新公告稱，公司決定以每股13.88元的價格向安徽出版集團發行不超過1.22億股，以購買其合法擁有的出版、印刷等文化傳媒類資產，上述資產的預估值為16.8億元。安徽出版集團已將其所擁有的出版、印刷等文化傳媒類優質資產全部注入上市公司，這將令科大創新的資產質量明顯改善，盈利能力大幅增強。其中，公司每股凈資產將由先前的1.82元增至9.28元，每股收益則由0.07元驟升至1.00元?？拼髣撔卤硎?，本次定向增發將改善公司目前的盈利水平和持續經營能力，同時實現主營業務向文化傳媒類的轉變，未來安徽出版集團將與原實際控制人中國科學技術大學進一步深化合作，通過資本與產業互動，積極創新，做大做強上市公司文化傳媒類主業。

據了解，安徽出版集團擬注入資產從事出版業務均超過20年以上，在國內均具有一定的影響力。而作為我國第一批文化體制改革試點單位，安徽出版集團下屬的出版社均于2007年完成了轉企改制，實現了體制和機制的轉換，市場地位逐漸提升。2006年按發貨碼洋統計，安徽出版集團位列行業主要參與者第6位。

遼寧出版傳媒獲準設出版業首家博士后科研基地

據人民網2月25日消息，經過規范程序和上級有關機構批準，遼寧出版傳媒股份有限公司被確定為企業博士后科研基地，成為全國出版界第一家獲得此項資格的出版企業。剛剛成功上市的“出版傳媒”，又增添了打造高端人才、推進創新發展的的新實力和先發優勢。

2007年12月21日在上海證券交易所首發A股上市的遼寧出版傳媒，是全國出版界體制、機制、科技創新發展的引領者，產業鏈完整，運行高效，實踐經驗豐富，技術條件、人才團隊居于行業領先水平，創造了國內出版業的許多項第一。特別是作為“中國出版傳媒第一股”，其以編輯業務為龍頭，帶動經營業務全面持續發展，并成功進入證券市場所形成的領先發展強勢，具有全行業的示范作用。遼寧出版傳媒有關負責人表示：博士后科研基地的設立，將會把更多高校和科研單位的人才和技術優勢引導到企業，促進以企業為主體的自主創新體系的建立與發展，加快吸引高層次科技人才，促進企業創新團隊的發展；同時，搭建產、學、研共贏互利的合作平臺，將把企業的研發水平提升到一個新的層面。

遼寧出版傳媒博士后科研基地將結合出版傳媒產業發展的實際和“出版傳媒”的戰略規劃，重點開展與國際大型出版傳媒集團的比較研究，對跨媒體、跨地區、跨國界擴張發展路徑和模式等關鍵性課題、熱點課題進行深入量化分析；重點研究出版新技術、新媒體的發展趨勢和盈利模式，促進研發向生產和效益的提升與轉化。以理論與實戰的雙向結合，推動文化創新、出版創新、傳媒創新，不斷提高“出版傳媒”的綜合競爭能力。此次遼寧出版傳媒獲準設立全國出版業首家博士后科研基地，是“出版傳媒”實施人才強業戰略的一個重要舉措。

上海文廣與清華同方締結IPTV戰略合作伙伴

2月27日，上海文廣新聞傳媒集團(SMG)與同方股份有限公司締結IPTV戰略合作伙伴新聞會在北京舉行，同方股份有限公司入資百視通IPTV公司。

2005年4月，SMG率先獲得國家廣電總局IPTV全國經營牌照，并與中國電信、中國網通在十多個省市合作開展IPTV業務，開播了100多個直播頻道、VOD點播、時移電視、電視游戲與增值業務并取得多項IPTV技術創新專利成果。截至2007年底，百視通公司發展用戶超過70萬，幾年來，SMG在IPTV的市場開拓、內容運營等方面摸索出了一條適合我國國情的發展道路。清華同方在數字電視領域擁有從技術研發到終端產品以及內容資源制作等完善的產業鏈，公司參與我國數字廣播系統和地面數字電視國家標準的研制，在數字電視發射機、數字電視前端設備、高清數字電視機、數字電視一體機、終端機頂盒、家庭數碼產品等方面推出了全系列產品。

清華同方與SMG的合作將內容、技術、運營相結合，將品牌、資本、市場相結合，優勢互補，是整合我國IPTV產業鏈的有益嘗試，是國務院“1號文”關于我國數字電視發展指導意見的具體踐行，將對推進我國廣電數字化發展、探索我國“三網融合”發展之路，繁榮數碼時代我國文化產業有著重要意義。

法籌建“法國世界”傳媒集團統籌廣電及互聯網

法國總統薩科齊2月20日任命法國24電視臺臺長普奇拉克為“法國世界”傳媒公司籌委會主任，負責建立一個集對外廣播、電視和互聯網傳播功能于一身的對外傳播集團?？偨y府當天的新聞公報說，法國現有的對外廣電傳播機構主要有屬于法國廣播公司的法國國際廣播電臺，法國與比利時、瑞士、加拿大等國共同出資建立的世界電視5臺，以及法國2006年成立的用法語、英語和阿拉伯語等多種語言播出的法國24電視臺。

公報說，各機構工作都很活躍，但是相對“比較分散、缺乏協調”，因此薩科齊總統決定將對其進行整合，成立統一的名為“法國世界”的傳媒集團。

據介紹，集團成立后，上述廣電機構仍將保留并進一步加強，尤其是世界電視5臺的“多邊合作”模式仍將繼續，但是各個機構將通過一個統一的互聯網門戶網站提供多媒體信息傳播服務，以更好地適應“數碼時代”帶來的技術變化。

文物寶庫頻道開播

據《北京青年報》3月1日消息，日前，河南電視臺數字付費電視――文物寶庫頻道開播儀式在北京舉行。文物寶庫頻道是國內首家文物專業頻道，它將立足于河南，依托博大精深的中華文化，借助國內先進的數字電視傳輸網絡，通過上海文廣互動電視公司頻道集成平臺向全國播出。

《金婚》獲得“2007國產電視劇年度大獎”

據《市場報》2月29日消息，“中國電視劇上海排行榜”日前揭曉，《金婚》獲得“2007國產電視劇年度大獎”。此外，《士兵突擊》獲得“2007國產電視劇品質大獎”；《高緯度戰栗》獲得“2007國產電視劇現實題材獎”；青春偶像劇《奮斗》獲得“2007國產電視劇風格拓展獎”；《大工匠》獲得“2007國產電視劇劇本貢獻獎”。

看文化名人“七十二變”“舞林II”重磅出擊

據《市場報》2月29日消息，新娛樂《舞林大會》今年再度重磅出擊，金牌制作人小辰領銜打造的《舞林大會（第二季）》3月9日19點登陸上海娛樂頻道。本賽季除照打“明星牌”外，更將邀請眾多文化名人和商界名流。

《舞林大會（第二季）》初定賽程12場，參與“比舞”的明星涵蓋影視、音樂、曲藝、話劇、文化評論等多個領域，其中包括“許三多”王寶強、原生態歌手阿寶、資深表演藝術家章瑜、鋼琴演奏家孔祥東、《頭腦風暴》當家人袁岳等。他們將如何“七十二變”，可謂是本賽季最值得期待的看點之一。此外，陳好、黃奕、薛佳凝，以及斯琴格日勒、BOBO組合、尚雯婕等也將換裝上陣，節目還和上海話劇藝術中心、上?；鼒F、上海越劇團等密切合作，為觀眾呈現別樣的文化氣息。

如果說“舞林II”的明星陣容已頗具文化氣質，那么評委陣容更可謂重量級，季羨林先生關門弟子錢文忠、華東師大傳媒學者嚴三九都已接受主辦方邀請，擔當“舞林論客”。據主辦方透露，余秋雨極有可能為本季《舞林大會》帶來壓軸大戲，在“文化比舞”的主題中添上濃墨重彩的一筆。

據悉，本季《舞林大會》賽程過半時，主辦方將把舞臺延伸進尋常百姓生活的社區，并啟動《舞林大會（社區版）》，實現“與民同樂，和諧舞林”。屆時，將引入年輕白領和商界名流舞上熒屏，和明星們展開“舞林對峙”。

傳統文化再升溫易中天《百家講壇》講孔子

據《市場報》2月29日消息，重返央視《百家講壇》的易中天已開始錄制新節目《孔子》?！犊鬃印啡允菍ふ抑腥A文化的核心價值觀，講的是中國傳統文化。新節目中易中天將堅持自己一貫的風格，用講故事的語言來講道理。

制片人萬衛介紹，今年科教頻道有一個文化遺產宣傳月，主題是“千古中醫”。為此，科教頻道邀請了一系列名人主講，比如錢文忠講《李時珍》、王立群講《華佗》、紀連海講《孫思邈》 ，以及《張仲景》專題。節目將從4月底開始連播。除了中醫名人系列節目外,已經在錄制的還包括駱玉明主講的《西游記》、錢文忠主講的《三字經》、蒙曼主講的《太平公主》及周嶺主講的《曹雪芹》等節目。據萬衛透露，作為《百家講壇》2008年的重點節目，由閻崇年主講的《康熙大帝》將在3月播出。除了《康熙大帝》外，閻崇年還在錄制新節目《梅蘭芳》。

中央人民廣播電臺積極進軍IPTV鼓勵吸引社會資本

據《上海證券報》2月28日消息，中央人民廣播電臺日前召開會議對2008年新媒體建設作出部署，重點提出支持央廣傳媒發展總公司培育經營數字付費廣播、手機廣播等新媒體項目，鼓勵吸引社會資本對互聯網站IP電視等項目共同實施公司化經營。

此外，加大力度，增加中國廣播網的帶寬，同時辦好銀河網絡電臺，管理好地方分網；對手機電視、家庭健康付費頻道等目前已經成功融資的項目，爭取盡快實現營業收入，加快探索成熟的盈利模式；利用中央人民廣播電臺在資源、內容、品牌、人才等方面的優勢，走多媒體綜合集成的發展道路。

據悉，2007年，中央人民廣播電臺大力加強中國廣播網業務，以建設圖文音視頻、聽眾交流平臺、電子雜志等項目為重點，積極對新媒體技術平臺進行升級改進。

重慶打造本土“探索頻道”定位于紀實風格

據《市場報》2月27日消息，重慶廣電集團日前推出全新的科教頻道，打造重慶本土紀錄片播出平臺，這意味著重慶有了類似“探索頻道”的電視頻道。

從2月下旬起，重慶廣電集團推出全新科教頻道，打造重慶的“探索頻道”，頻道定位于紀實風格，打造高水平的紀錄片播出平臺，一方面對“渝派”紀錄片進行推廣，另一方面讓觀眾看到更多外來的優秀紀錄片。新頻道開播后，推出全新的主打欄目《此時此刻》、《我愛紀錄片》、《我們看電影》、《紀錄重慶》等。

浙江電視臺國際頻道落地美國

經過半年多時間的精心準備，并報國家廣電總局批準，浙江電視臺國際頻道于1月17日上午正式開始對美國播出。浙江國際頻道自2006年8月20日在法國開播以來，主打時政財經新聞，深受海外僑胞和華語觀眾喜愛。此次順利落地美國，將直接進入已經訂購的6萬戶家庭，成為他們了解浙江的重要窗口。目前，已有包括中央電視臺6個頻道、多家省級強勢電視臺等19個電視頻道落地美國。

CCTV奧運網全新升級打造網絡奧運品牌方陣

CCTV奧運網（）升級版于2月27日正式上線?；凇皧W運是我的，我的奧運會”傳播理念，CCTV奧運網升級版圍繞“奧運、我、互動”三個關鍵詞，打造以“視聽、互動、多終端”為特色的新媒體產品，推出《我的直播間》、《我的電視》、《我的資訊》、《我的熱圖》、《我的TOP10》、《我的圣火》、《我的福娃》、《我的訪談》、《我的活動》、《我的空間》、《我的博客》、《我的播客》、《我的體育》、《我的手機》等一系列個性化、互動性內容產品，構建多層次、立體化的CCTV奧運新媒體報道品牌方陣。

央視國際全力打造“CCTV奧運手機電視臺”

1月21日上午，北京2008奧運會官方互聯網/移動平臺轉播機構資源會透露，目前，央視國際移動新媒體正在全力打造“CCTV奧運手機電視臺”，以“無縫覆蓋，基礎應用”為核心策略，其主要特色在于“全國境內無縫覆蓋、全民奧運互動參與”，推廣普及“央視國際手機電視，隨時隨地看奧運”的概念，將通過手機流媒體平臺、WAP平臺、客戶端交互平臺、手機視頻雜志平臺，推出“視頻直播、圖文報道、互動社區、手機雜志”等多種呈現形式及互動參與方式的奧運賽事報道。央視國際曾在“十七大”報道中以獨家手機視頻直播在移動傳媒領域異軍突起，這讓業界對央視國際移動新媒體的2008奧運報道充滿了期待。

此外，2008年奧運會期間“CCTV移動傳媒”公交移動電視將是人們獲得奧運信息的第五大渠道。目前，CCTV移動傳媒業務覆蓋北京、上海、廣州、深圳在內的28個大中城市。在奧運會舉辦前，安裝CCTV車載電視的公交車數量將擴展至4萬輛，顯示屏達到8萬塊左右，預計受眾群體將達到1億。未來CCTV移動傳媒還將覆蓋多個城市的地鐵、城鐵以及輕軌。

數字電視中國峰會3月舉辦

第十六屆中國國際廣播電視信息網絡展覽會（CCBN2008）將于3月21～23日在北京舉行，同期“CCBN2008 數字電視中國峰會”于2008年3月22～23日舉辦。CCBN2008數字電視中國峰會主題為“迎接數字電視大年”，峰會組委會將本著“專業研討推動行業發展”的宗旨，充分體現廣電總局以高新技術提升傳統媒體、以高新技術發展新興媒體的發展戰略。峰會組織了三個專題板塊、六大熱點話題，將全面詮釋廣電“數字化”大年。

“全國電視臺網絡聯盟”《新聞鏈播》上線

據央視國際2月22日消息，由全國63家電視臺網站組成的“全國電視臺網絡聯盟”第一個常態化主打產品《新聞鏈播》即日在央視國際網站上線，域名為 。

“全國電視臺網絡聯盟”成立于2006年10月，遵循平等、開放、合作、共贏的原則，以央視國際網絡為載體，共同打造集成全國電視臺優質資源的視頻平臺。在兩會、十七大、春晚等重大宣傳工作中，聯盟以嶄新方式登場，充分發揮聯動作用，成為信息準確、內容豐富、覆蓋廣泛、報道全面的網絡視頻報道平臺。受到上級各部門的充分肯定和網民的普遍認可。在“2007全國電視臺網絡聯盟年會”上，各家電視臺網站負責人經共同探討，達成了“全國電視臺網絡聯盟”常態化的共識。經籌備，推出第一個常態化主打產品《新聞鏈播》。內容包括頭條鏈播、時政、社會、經濟新聞鏈播、人物等，以及各家電視主持人、欄目簡介、電視節目表等，集成了全國63家電視臺的視頻資源。

網絡電視大洗牌 PPS網絡電視成用戶首選

據1月30日流媒體網消息，在2007年度軟件評選活動中，“網絡電視軟件”因為《互聯網視聽節目服務規定》的即將出臺而備受關注，PPS網絡電視在同類軟件中均拔得頭籌。

第4篇：文化傳媒公司的盈利模式范文

去年3月，證監會就公布了《首次公開發行股票并在創業板上市管理暫行辦法》的“征求意見稿”。雖然當時對創業板的討論形成了相當熱度，業內人士也紛紛預測去年8月創業板就會正式推出，但由于金融危機導致大環境突然改變使得創業板的推出一度被擱置。一直意圖在國內A股上市的華誼兄弟2008年6月即遞交了IPO的申請材料，當時大多數業內人士猜測華誼兄弟可能成為首批登陸創業板的公司之一。創業板擱淺后，華誼兄弟董事長王中軍表示華誼計劃在深圳中小板上市，但由于去年下半年IPO通道暫時關閉，華誼未能完成2008年內在境內上市的計劃，華誼兄弟傳媒集團副總胡明對《綜藝》表示，目前華誼的IPO申請還在排隊等候中。

創業板促進產業升級

雖然業內對創業板市場前景的預測完全呈兩極分化，但大部分人對推出創業板還是持肯定態度。創業板的推出首先將使相關鏈條上的各利益方受惠：中國成千上萬家中小企業將通過上市獲得資本支持；創業者將獲得回報；風險投資和創業投資資本終于擁有了退出機制。在更細微處，創業板的推出將為保薦機構、銷售渠道等中介服務提供商提供新的市場機會。

從大環境而言，在經濟危機背景下推出創業板將進一步擴大民間投資，有助于解決中小企業融資難題。從眼前看可以擴大內需、拉動就業；從長遠看，創業板主要為高新技術、文化創意等高成長型企業服務，有助于推動產業升級，促進中國經濟增長方式的轉變從而推動創新性國家建設。

IDG創始合伙人熊曉鴿在創業板推出的第一時間對媒體表示，和去年相比，現在是推出創業板的最佳時機，“經濟危機前不見得是推創業板的好時機，在資本市場推出創業板，別把其他板塊帶下來，留下不好口實?！睂嶋H上，認為創業板會對主板形成分流一直讓一些業內人士和股民擔憂。

雖然由于券商的要求，胡明表示不便透露華誼上市的相關細節，但對創業板本身，她表示其對中小企業將有很大的帶動作用。“中國的中小企業對經濟的貢獻很大，但獲取社會資源的能力普遍較弱，創業板有助于改變這一現狀?！本腿A誼所處的影視娛樂行業而言，她表示，未來兩三年能滿足上市條件的企業不會太多，“對這個快速增長的行業我們需要從10年甚至30年的維度去看?！?/p>

對于經濟大環境的影響，胡明認為不必過于悲觀，“資本界有句名言，‘潮水退去，才知道誰在裸泳’，所以現在的環境某種程度上也有好處，因為泡沫擠掉后，投資人會更理性，重新把關注的重點放到企業的基本面，諸如商業模式、客戶服務、盈利能力等等，另一方面也督促企業進一步強化自身?！?/p>

創業板的門檻

《辦法》的第十條對創業板上市企業的門檻作出了明確規定，和去年的“意見稿”相比并沒有太大變化?！掇k法》對發行人的財務狀況定出了兩套標準：最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續增長；最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業收入不少于5000萬元，最近兩年營業收入增長率均不低于30%。上述兩套標準還須滿足4個條件，凈利潤以扣除非經常性損益前后孰低者為計算依據，發行前凈資產不少于2000萬元，最近一期末不存在未彌補虧損，發行后股本總額不少于3000萬元。

和主板相比，創業板的門檻有所降低，但依據創業板的特點對企業的持續增長和增長率作出了要求。葉檀認為，從規定看管理層還是試圖依靠財務數據篩選出較成熟的企業，免得動搖創業板的根基，她認為，這是管理層仍然“迷戀自身行政力量”的表現。胡明也認為目前創業板的條件應該是監管部門平衡了各方需求的結果，“趨于保守，但也是希望創業板走得更穩?！?/p>

王冉則直言如此設置創業板的門檻是有問題的。他以大型在線游戲開發和運營企業舉例，如果其第一年和第二年都沒有收入，但是在第三年忽然爆發獲得了一個億的收入同時還有1000萬元利潤，“這樣的企業依據《辦法》規定仍然不可能登陸創業板?！睂嶋H上，在高成長型企業中，這樣的案例并不鮮見，不只是網游企業，一些市場份額較大的視頻網站和互聯網公司雖然表現出較高的成長性，但就規定的字面含義并不符合創業板的上市要求。王冉更提出，依據現在的《辦法》，最近一年沒有盈利的企業無法上市，而這并不符合設立創業板的初衷。

熊曉鴿更指出“兩年凈利潤要1000萬，每年成長超過30%”的要求還不是創業板，“如果適用這樣的規則，創業板上永遠不可能出現百度、搜狐、新浪這樣的公司，這只能看做是中小企業板的延伸?！毙軙曾澱J為中國的創業板要“貨真價實”還要參照美國納斯達克，后者的成功經驗證明對公司盈利不設限有助于幫助公司發展，對新企業很重要。

創業板加速行業整合

以華誼兄弟為例，其財務狀況不僅符合創業板條件，甚至也滿足主板的上市條件。今年初，王中軍曾經對《綜

藝》表示，華誼兄弟2008年度的稅后凈利潤達到一千多萬美元，增長率超過50%。綜合考察華誼前幾年的收入規模和盈利，這已經是華誼兄弟連續4年增長率超過50%。雖然胡明承認在財務數據上華誼兄弟完全達到了發行上市條件，但她也表示由于公司規模仍然相對較小，盈利模式也比較新，在主板上市有一定難度。所以去年王中軍也公開表示較為成熟的中小板是華誼兄弟的首選。

對華誼上市目標胡明的回答頗為“官方”：“現在華誼已經在排隊，甚至對于上不上我們都是‘一顆紅心，兩手準備’，至于上哪里要看主管部門和券商的意見?！?/p>

“如果站在企業的角度，我認為華誼應該選擇主板，因為后者畢竟是比較成熟的市場?！蓖跞綄Α毒C藝》表示，惟一讓華誼選擇創業板的可能就是后者相對于主板和中小板可以有更大的定價空間，“以創業板的特點，應該完全由市場定價，如果也采用和主板、中小板一樣的定價規則，比如最高30倍的市盈率，華誼完全沒有必要選擇創業板?！?/p>

市盈率的高低決定了企業上市的價格。雖然王中軍沒有透露華誼2008年稅后利潤的具體數字，但“一千多萬美元”若保守以1億元人民幣計算，按照主板最高30倍的市盈率，其上市市值最高將達到30億元，若發行后流通股比例為25%，可融資7.5億元。但這是最好的情況，在主板或中小板上市，監管部門對華誼兄弟的考察可能遠比對普通企業慎重，而且投資者也普遍缺乏相關行業知識。截至去年底，A股市場的文化傳媒板塊總市值為1500億元，僅占A股市值總額的5%不到，對于基金經理吸引力不大；另一方面，影視娛樂公司的盈利模式比較新，尤其是電影投資風險高、投資額大而且周期比較長，普通投資者很難對這一行業有正確的認知。以華誼原定目標中小企業板為例，其企業IPO的平均融資額為3億元，而且目前尚無一家文化類企業，所以對華誼而言，選擇主板或中小板，其融資額度很有可能會打折扣。

所以，如果定位于培育高新技術、高成長型新企業的創業板能夠在企業定價上給出更大的空間，對華誼兄弟這樣的企業還是有相當吸引力的。目前對創業板的市盈率業內仍說法不一，雖然由市場自由定價的呼聲頗高，但由主管部門“封頂”的說法坊間亦有流傳。對此，深圳證券交易所理事長陳東征曾對媒體肯定，創業板的發行市盈率肯定會高于主板現在的30倍。但“更大的定價空間”到底有多大，目前仍然未知。如果以美國為例，納斯達克的平均市盈率一般為主板的3.5倍左右。

“反過來，如果我是創業板的管理者，我會希望吸引華誼兄弟這樣的企業去上市?！蓖跞奖硎緞摌I板推出在即，第一批上創業板的企業質量將直接影響投資人和創業板未來的發展。“這些企業是不是具有高成長性，是不是各自領域的領軍者，但至少目前傳聞登陸創業板的企業的名錄我不是很看好?！庇袥]有好企業和創業板有沒有未來在王冉看來是“雞生蛋、蛋生雞”的問題，“我希望創業板不會變成那些上不了主板的企業的集散地，只有這樣創業板才有可能孕育出真正偉大的企業?！?/p>

創業板和影視娛樂行業的相關度有多高？

同樣在準備上市之旅的光線傳媒，其董事長王長田對《綜藝》表示，創業板的門檻并不算高?！暗绻兔駹I傳媒娛樂行業而言，更大的難點在于如何保證利潤的穩定性和持續增長。”這兩個難點是由大多數民營影視娛樂公司的商業模式決定的，“大多數公司還是項目運作方式，項目多，收入就高，穩定性和持續增長的要求不能保證。”就光線自身，王長田打了一個很有趣的比方：“穩定的商業模式就像一只能天天下蛋的母雞，項目運作沒有母雞，就只能‘搶蛋’，你今天可能搶到一個好蛋，但明天沒準搶到的就是‘壞蛋’。”

王冉也認為就影視娛樂行業，創業板的推出乃至上市問題都還顯得比較遙遠，“只做影視行業的公司很難做大規模也很難談上市的問題，只有發展為綜合集團才有可能上市?！彼J為目前這個領域只有保利博納、華誼兄弟等不多的企業具有清晰的商業模式、集團架構，其規模和盈利能力達到了上市的門檻。

但創業板的推出還是為優秀的影視民營公司提供了更多可能性。在創業板推出之前，華誼兄弟的首選就是境內上市，胡明表示這不僅是因為上市成本的問題，主要是華誼從長遠看好A股和中國經濟，而且華誼的主營業務和主要市場也在國內。另一方面，由于2007年商務部等六部委聯合制定“2006年第10號文”《關于外國投資者并購境內企業的規定》――幾乎堵上了民營公司境外上市的“紅籌模式”。即使曾經走過曲線海外上市之路的王長田也承認像光線這樣的企業，其實在國內的品牌和公眾認知度更好，但之前由于達到主板的規模和業績要求有一定難度，所以不得不將重點放在境外。“現在，主板和創業板都在我們的考慮之中，內部員工持股和股份制改造在進行中，近期也會有小部分投資者進入以改善股東結構。但目前光線的重點還是進一步改進商業模式，爭取在公司收入規模上有較大提升以匹配未來上市的融資規模?！蓖蹰L田表示光線預計在年底提出申請，上市應該在2010年；另一方面他認為由于傳媒娛樂行業的融資環境改善，現在企業已經沒有太緊迫的上市需求。

“主管部門特別是北京市出臺的一系列扶持文化創意產業的政策使民營傳媒娛樂公司極大受惠，諸如銀行貸款，貼息，還有政府正在完善的一系列金融配套措施，如擔保基金和引導基金等，未來將給予我們很大的支持?！蓖蹰L田表示，上市是為了謀求更大發展，但前提是企業自身能夠活得很好，“這是一個好企業的底線。”

第5篇：文化傳媒公司的盈利模式范文

解放日報報業集團

•發展目標

1．總體目標：以產業發展推動事業進步，以事業進步體現產業發展，牢牢把握文化發展主動權，適應多種傳播形態發展，提供滿足市場需求的內容和信息服務，倡導健康文明的生活方式，弘揚社會主義核心價值體系，堅持社會主義先進文化前進方向，構架具有足夠抗風險能力和可持續發展的產業體系，成為綜合實力國內領先、國際上有影響的綜合性傳媒集團。

2．經濟目標：未來五年，集團歸屬母公司的凈資產力爭每年增長超過5%，歸屬母公司的凈利潤力爭每年增長超過5%，職工收入穩步提高，報業資產盈利結構進一步優化，創新類非報業資產貢獻比例進一步提高，形成更加可持續發展的資產結構和創新業態。

3．發展目標：加快內容創新轉型，做好文化資源的提供者；推動產業結構升級，做好文化資產的經營者；拓展資源平臺運營，做好文化資本的運作者。

•在創新中推進報刊主業健康發展

1．強化輿論引領和服務提升：堅持正確輿論導向，不斷提高輿論宣傳水平。各報刊根據各自定位和特點進一步對接市場需求，在做好傳統方式輿論宣傳的同時，努力向精細化、分眾化方向轉變。

2．積極推動報態轉型：面對高成本和廣告經營困難的雙重擠壓，報業傳統發展方式面臨更大挑戰，探索多種報態轉型的任務迫在眉睫。傳統媒體要利用新技術帶來的新媒體傳播形態，根據各自特點制訂相應的多媒體發展規劃，加快數字化整合、細分訂閱，強化報網互動，盡快介入具有價值提升空間的傳播終端。

3．有序推進報刊改革和轉企改制：根據上級統一部署，積極有序推進報刊改革和轉企改制工作，爭取用好政策空間，推動集團優化結構，增強實力，健康發展。

4．整合經營資源，優化經營模式，不斷優化報刊經營業務：廣告努力拓展，發行努力持穩，印刷努力增效。

•在推動數字化轉型中做強新媒體

充分認識數字、網絡等高新信息技術對傳媒業帶來的挑戰與機遇，加深集團員工應對新媒體沖擊的危機感，加強對記者編輯全媒體新聞報道能力的培訓，大力推動以移動、互動、即時、參與為特征的新媒體業態發展，加快集團傳播內容數字化轉型和融合，對現有新媒體產品進行有效整合，強化集團在新媒體內容研發、品牌運營、項目拓展方面的資源優勢，設計建立新的傳播商業模式，為集團傳媒經濟構建新的贏利增長點。具體做法，一是增強內容整合和再生產能力，二是加快無線互聯網建設，三是建立統一的數字化基礎服務平臺，四是逐步實現數字出版的商業化應用，五是提升新媒體項目的資本價值。

•圍繞主業，推進與產業相關的多元發展

積極調整發展方式，通過資本市場、產權市場、實業地產等項目平臺，將傳統報業經濟積累的部分資產轉化為能夠帶來市場收益的可流動資本，進一步完善多種資產平衡、產業框架合理的文化產業戰略布局，為集團可持續發展提供有力支撐。一是用好上市公司投融資平臺，二是完善文化產權交易平臺，三是實體作業平臺實現收益，四是優化文化產業資源結構，五是抓住機遇積極開展創投業務，六是提升集團物業管理和服務水平。

成都傳媒集團

•指導思想

以融合發展為主題，以推進戰略轉型為主線，堅持“做精做強傳統產品、推進戰略向藍海轉型、大力實施資本運作快速推進產業擴張”的發展戰略不動搖；堅持深化體制改革和機制創新，建立現代企業制度，實現科學治理；堅持正確的輿論導向，堅持社會效益優先，實現經濟效益和社會效益的有機統一，大力提升集團的輿論引導能力和產業經營水平，擴大社會影響力；大力發展數字新媒體和多元文化產業，優化產業結構，實現向全媒體綜合信息服務商、文化產業戰略投資者的轉型；大力繁榮企業文化，奮發有為地推進集團化建設。

•產業發展目標

2011～2015年，集團營業收入增加值年均復合增長14%以上，將成都傳媒集團培育為年產值70億元（合并收入），資產規模達200億元，以全媒體深度融合為特色，在國內位居前列的大型骨干綜合傳媒集團。建成3～5個傳媒業集聚區，引進和培育一批骨干企業。新培育1～2家上市公司。

•基本要求

堅持把社會效益放在首位。牢牢把握正確的輿論導向，緊緊圍繞中心工作開展新聞宣傳，增強政治職責和社會責任感，唱響社會主義核心價值觀的主旋律；做精做強內容產品，為新媒體發展提供強力支撐。

堅持把融合發展作為主題。主動順應現代媒體融合的趨勢，深化推廣現有媒體融合成果和模式，激發化學反應，大力推動以資本為紐帶的媒體融合，促進融合互動、協同發展、均衡發展、可持續發展。

堅持把推進戰略轉型作為主線。堅決挺進新媒體藍海，加大新媒體研發、投資、人才引進和新興業態、商業模式探索力度，實現增量收益，加快推進從傳統內容生產商向全媒體綜合信息服務商轉型進程；大力發展多元文化產業，重點加快重大項目產業園區的建設進度和開園營業，拓展收入渠道，反哺媒體主業，優化集團產業結構，實現戰略轉型。

堅持把深化體制改革、機制創新作為發展的強大動力。以組建集團母公司為標志，確立市場主體地位，建立現代企業制度，實現科學治理。堅決按總署要求在2012年上半年前完成或基本完成集團非時政類報刊出版單位轉企改制任務，2011年完成期刊轉企改制工作，已完成改制的企業要及時完善法人結構治理，創新管理，創造條件引入社會資本，實行股份制改造，力爭上市。成都廣播電視臺要在鞏固現有成果的基礎上，推進“制播分離”改革，推動體制機制創新。

堅持把加快資本運營作為集團迅速盤大的有力杠桿。加大資本運作力度，創新資本運作模式，充分利用引進戰略投資者和和上市融資等手段，打通集團的資本通道，增強上市融資能力，借助資本市場和外部資源深耕平面媒體，拓展新媒體產業，積極涉足新媒體以及發展多元文化產業，重點培育2～3個未來可上市發展的企業。

堅持把繁榮企業文化作為發展的活力源泉。加強企業文化的引導和建設，營造蓬勃向上的企業文化，讓全體員工享受更多的改革和發展成果，不斷增強員工的幸福感、滿意度，從而凝心聚力，提升員工綜合素質；建立職代會，加強關懷；培育奮發進取、理性包容的心態，助推集團發展。

杭州日報報業集團

•總體目標

實施“跨越戰略”，打造全國一流現代文化傳媒集團。

•總體要求

要求我們保持快速發展步伐，在經濟規模和綜合實力上進一步保持全國前列的位置。“十一五”期間，杭報集團營業總收入平均增幅是20.5%。如果“十二五”期間杭報集團能保持年增長率10%以上的水平，“十二五”期末總收入將達到25億元；如果平均增幅是15%，預計集團“十二五”期末總收入將達到32億元。這是在自我積累的基礎上，再投入發展可能達到的數據。如果進一步運用行政和市場的手段，加強戰略整合能力，進行資本運作，則可以跨越發展，進一步做大做強，使集團繼續保持全國前列的位置。

要求我們的區域化戰略視野要面向全國。要本著“做強本地市場、擴大浙江市場、輻射長三角、布局全國市場、爭取走出去”這樣的戰略來加快區域化發展，繼續以互聯網業務、商務印刷業務、期刊業務來推動區域化發展?！笆濉逼陂g，全國的報刊市場將會出現更大的洗牌和重組，杭報集團要抓住機遇，通過與兄弟城市報業集團的戰略合作，來進一步推動報紙的跨區域發展。

要求我們加快集團產業結構的調整，率先向現代傳媒集團和文化產業戰略投資者轉型，并最終走向大型文化傳媒集團。實現這樣的目標，杭報集團必須建立兩大產業體系，一是以報刊為核心的現代傳媒產業體系，在繼續發展平面媒體的同時，積極發展以互聯網、移動媒體為代表的新媒體，加快向廣播、電視、出版、戶外媒體的跨媒體發展。二是以現代傳媒產業為支柱的文化創意產業體系，在加快發展商務印刷、現代物流、文化會展業的同時，建立文化創意園區，打造發展文化創意產業的新平臺。到 “十二五”末，爭取集團報刊以外的收入占營業總收入的比例達50%。

•戰略舉措

提高輿論引導能力，增強傳播能力建設?！笆濉逼陂g，一方面要在繼續做強做大報刊主業的同時，加快布局新的傳播渠道和終端，繼續探索形成全媒體、全天候、立體化、多媒體機制，把杭報集團打造成全媒體，擴大主流輿論陣地，增強傳播力；另一方面，要通過新聞創新來強化主流媒體特別是黨報新聞的權威性、說服力、吸引力，來推進的中國化、時代化、大眾化，弘揚社會主義核心價值，有效引導社會輿論，為保證杭州市實現“十二五”戰略目標提供強有力的輿論支持。

處理好報刊主業與新興媒體的關系，進一步優化傳媒產業結構。 “十二五”期間，把優化產業結構作為集團科學發展、跨越發展的重點。繼續抓好報刊主業的發展，保持穩定增長，擴大領先優勢?！笆濉逼陂g，在繼續做強現有報刊的同時，要努力辦好地鐵報，同時爭取再創辦一些新的報刊，完善集團報刊布局。

從報業集團向現代傳媒集團轉變，要擴大集團內容產業內涵和外延。繼續通過戰略合作、技術創新來建設完善集團現代傳媒產業的格局，加快向廣播、電視、互聯網、移動媒體、戶外媒體、圖書出版領域進軍，并在堅持差異化發展戰略的基礎上，進一步明晰集團新興媒體的專業特色、市場定位、盈利模式，加快發展。

加快向文化創意產業領域的拓展，成為文化產業戰略投資者。加快發展商務印刷和數字印刷出版業務，建設集團九堡數字印刷出版基地。加快發展電子商務和物流配送業務，把集團每日送電子商務公司打造成浙江省最大的報刊發行、輕物流配送企業。

以余杭和富陽兩個文化創意產業園的建設為契機，加快集團文化創意產業的集聚發展。規劃集團數字出版產業基地和蕭山日報文化創意園區。

選擇成長性好、已具有一定品牌影響力的文化產業項目和文化活動品牌，在會展、體育、文藝領域培養一批優秀文化企業和有市場運作能力、有影響力的優秀文化品牌。

以重點項目和品牌戰略，培育新的產業支柱和品牌媒體。繼續做大做強《杭州日報》和《都市快報》，提高影響力和區域覆蓋面，擴大在浙江市場的領先地位。其余報刊都要努力成為在全國和全省同行業中的領先者或品牌媒體。

在新媒體和跨媒體中選擇一批有成長性的項目，打造成像“19樓”一樣在全國全省有影響、有市場競爭力、快速發展的品牌媒體。

重視文化品牌項目的建設，確定一批名欄目（版面）、有影響力的媒體活動和內容產品，成為全國、全省品牌，并可持續發展。

四川黨建期刊集團

•總體目標

“十二五”期間，四川黨建期刊集團將從自身實際出發，以正確的輿論導向為根本，以股份制改造為手段，以人才建設為基礎，以報刊項目為依托，以新媒體為突破，以多元化經營為輔助，實現經濟結構“股份化”，傳播形態“立體化”，著力打造“立體媒體”集團。力爭到“十二五”末，將集團建設成為年銷售收入達到2億元，總資產達到1.9億元，凈資產達到1億元，利潤總額達到0.3億元的立體媒體集團。

•發展戰略

――以股份制改造為手段，堅持開放與合作，在市場競爭中實現報刊資源的優化配置與組合；與市場中的優質資本結合，堅定不移地推動四川期刊傳媒（集團）股份有限公司上市。通過資本擴張與業務擴展相結合，推動集團跨越式發展。

――加強隊伍建設，打造一支政治強、業務精、作風正、紀律嚴的編輯出版和經營管理隊伍，為集團的可持續發展提供堅實的人才保證。

――實施精品戰略，進一步調整產品結構。在“十二五”期間，培育1～2個在全國同類報刊中經營規模位列前十的品牌，逐步形成布局合理、結構優化的報刊集群。

――大力發展新型文化業態，積極推進新媒體項目的發展。深入研究不同媒體形式之間的互動效應，發掘合理共贏的互動方式，全面推動集團由平面媒體集團向立體媒體集團轉型。

――發揮集團優勢，整合經營資源，推進集約化經營。依托集團經營中心，整合內部經營資源，拓展產業鏈，發展相關延伸產業，形成多元化經營格局，壯大集團的整體實力。

•發展思路及主要任務

進一步增強黨刊實力，擴大黨刊的影響力?！笆濉逼陂g，集團將進一步強化黨刊的核心地位，增強黨刊的綜合實力，繼續擴大黨刊的影響力，著力將《四川黨的建設-城市版》打造成為四川省最具權威性的高端時政大刊，將《四川黨的建設-農村版》打造成為深受基層黨員干部喜愛的必讀手冊。努力提升黨刊經營水平，力爭“十二五”期間黨刊經營規模在“十一五”的基礎上翻一番，進入全國地方黨刊經營前5位。

做實股份公司，堅定不移地推動上市工作。在“十二五”期間，集團將通過有序的組織安排，在完成集團所屬非時政類報刊轉企改制工作的基礎上，建立起現代企業制度，做實股份公司，力爭在“十二五”末推動股份公司上市。

實施精品戰略，打造名優報刊。“十二五”期間，期刊集團將堅持以自主經營為主，利用多種經營模式，整合多方資源，打造1～2個在全國同類報刊中經營規模位列前十的報刊項目。

以新媒體為突破口，打造“立體媒體”集團?！笆濉逼陂g，要繼續完善立體媒體發展戰略，以新媒體為突破口，探索平面媒體融入“屏幕媒體”的路徑，實施傳播形態“立體化”戰略，實現 “紙張閱讀”與“屏幕閱讀”的隨意調換和渠道、形式與內容的深度滲透。

努力延伸集團發展邊界，繼續擴大集團規模?！笆濉逼陂g，集團在跨地區、跨行業、跨部門、跨所有制經營與重組上要取得突破性進展。繼續爭取上級主管部門的支持，通過“行政推動，市場主導”的手段，進一步整合省內的報刊資源。抓住貫徹新聞出版總署《報紙期刊出版質量綜合評估辦法》和實施報刊退出機制的重要機遇和有利時機，兼并、重組、托管一部分報刊資源。全力推進申辦新報新刊的工作，力爭在“十二五”末集團報刊資源超過20種。

新聞出版業“十二五”時期發展規劃

有關傳媒產業的重點建設工程

•國家重點學術期刊建設工程

建立學術期刊科學遴選和培育機制，重點支持代表我國學術水平、具備國際辦刊能力、具有良好發展前景的學術期刊發展。培育20種國際一流學術水平的國家重點學術期刊，培育一批有影響力的優秀學術期刊，推動我國學術期刊整體學術水平和國際影響力的提升。

•國家學術論文數字化平臺

建立覆蓋主要學科領域數字學術期刊，打造基于“云計算”技術的學術論文平臺，建立多學術期刊單位的在線投稿、同行評議、出版與系統，鼓勵傳統學術期刊與數字學術期刊互動，推動學術期刊出版數字化轉型，帶動原創學術文獻數字出版的產業化、規范化、規?；l展。

•城鄉閱報欄（屏）工程

“十二五”期間，采取政府支持、報社（集團）實施、社會力量參與、市場化運作模式，在城市和鄉鎮車站、集貿市場、商場、廣場等人流密集地點建設10萬個閱報欄和電子閱報屏。上架和傳輸的報紙以黨報、“三農”類報紙、科普類報紙、文化生活類報紙、健康文摘類報紙為主。

•新聞出版東風工程

在新疆、等地建設民文出版基地。為一批民族語言文字出版單位、民族地區黨報黨刊、重點民文期刊和主要承擔民文印刷任務的單位配置必要的業務用房和編輯印刷生產設備。在民族地區新建和改擴建一批縣級新華書店營業網點，配備一批流動售（送）書車。實施出版物免費贈閱、民文新媒體建設、民文出版物“走出去”、民族地區新聞出版人才隊伍建設和出版物市場監管等方面的項目。

•“原動力”原創動漫及民族網游出版工程

每年重點鼓勵100種原創漫畫圖書、40種原創漫畫期刊、60種原創數字動漫、100種原創游戲作品的創作出版，扶持100個優秀原創動漫、游戲人才（團隊），支持50個國產動漫游戲技術研發重點項目。重點培育一批月發行量超過100萬冊的原創漫畫期刊，推出一批具有較強影響力的國產大型網游精品和一定數量的網頁游戲、手機游戲精品，鼓勵手機動漫報、手機動漫雜志的出版，以及手機動漫WAP網站建設。

•重點新聞出版企業海外發展扶持工程

加快我國新聞出版企業海外發展步伐，為我國重點新聞出版企業在產品輸出、境外機構設立、境外資本運營等方面提供支持。重點扶持20家外向型骨干企業，通過獨資、合資、合作等方式，到境外建社建站、辦報辦刊、開廠開店，通過參股、控股等多種方式，擴大境外投資，參與國際資本運營和國際企業管理；營造良好環境和服務平臺，鼓勵和支持各種所有制企業拓展新聞出版產品和服務出口業務。

•新聞報刊出版監測系統建設項目

整合報刊內容資源，建立覆蓋全國報刊出版單位的內容傳輸網絡，形成實時更新的全國報刊內容數據庫系統，全面建成全國報刊電子樣本庫，通過信息技術手段實現對報刊出版內容的分級監測，依法實現對全國報刊出版情況的統計、分析、評價和引導，為我國新聞報刊出版行政管理提供科學有效的基礎平臺。

第6篇：文化傳媒公司的盈利模式范文

【關鍵詞】傳媒產業; 資本市場；新華傳媒

【中圖分類號】G211 【文獻標識碼】A

一、資產剝離與自我裂變

從1992年東方明珠上市伊始，中國大陸國有傳媒業的資本之路在行進了15年之后，終于在新華傳媒的經驗中找到了具有相對普適性的出路，有望結束漫長且波動幅度較大的探索期，進入相對穩定的成熟發展時期。

之所以這么講，并非是斷然否認此前國有傳媒資本運作的種種積極探索，而是因為包括東方明珠在內，電廣傳媒、歌華有線、北青傳媒等每一次的資本運作，都帶有強烈的特殊性，難以對更大范圍內的未來實踐提供更有效的示范。

更基本的原因還在于，新華傳媒突破了國有傳媒資本運作的現有框架，即主要基于產業內的價值積累和組織內的自我裂變來實現發展，轉而依重于產業外資本推進價值積累，并通過戰略聯盟之上的組織共建來謀求發展。從這個意義上講，新華傳媒為我們澄清了三個事實，消除了我們國有傳媒在資本運作上一直存在的某些誤區。

第一，傳媒資本運作的首要目的是資產增值而不是規模擴張或企業化管理[1]；

第二，傳媒資本運作的客觀前提是產權關系明晰而不是形式化的資產剝離；

第三，傳媒內容產品的生產與市場化的傳播與營銷之間，并不一定要先實行資產剝離，才能介入傳媒資本的運作。兩者之間不存在必然的相關性或因果聯系。

上述三個客觀事實看上去雖然非常簡單，但真正要落到實處卻十分不易，一方面有政策的硬約束，另一方面有內在增值能力的軟約束，導致在長達15年的探索期里，我們一直徘徊在“先資產剝離后自我裂變”的框架之下。

上海東方明珠（集團）股份有限公司是中國第一家由媒體發起并設立的傳媒上市公司。經由當時上海市經濟體制改革辦公室以滬體改辦（92）第23號文批準，東方明珠成立于1992年3月30日，并于兩年后上市，發起人為上海廣播電影電視發展有限公司、上海電視臺、上海人民廣播電臺及上海電視節辦公室。上市的思路是先行剝離出一些經營性資產，包括電視發射塔、部分傳輸網絡、音像制品營銷機構等。由于這些經營性資產原本缺乏自主經營權，內在價值沒有得到充分地體現，所以東方明珠在整合這些經營性資產后，依托市場化運營機制實現了較大幅度的增值。截至2003年底,公司可供股東分配的利潤總額為129753.5萬元,分配紅利126195萬元,分配比例高達97.2%。上市13年來,東方明珠（600832）共進行了四次募集資金,募集資金232131萬元，這些資金為上海文廣集團2002年以來一直在實踐的相關多元化戰略提供了強有力的支持[2]。這一有力支持的統一思路就是自我裂變，集中地體現為組織體系的內部分化。

以下是東方明珠現有的組織架構圖：

上述三大類21個集團子公司，一部分是東方明珠成立之初在資產剝離過程中接收過來的，主要集中于旅游服務類公司當中；另一部分是在資本積累過程中自我分化出來的，主要集中于廣播電視類公司當中。這兩部分都存在自己的問題。

前者的問題在于優劣資產剝離的非市場化原則。這是指上市公司在進行傳媒資源整合的過程中，為了吸引投資者，主要采用行政劃轉手段而不是資產清算或資產拍賣等市場手段來清理并剝離盈利能力較差的資產，盡管共同目的都是把一些跟傳媒主營業務發展不太相關的公司清理掉，但客觀的結果是不一樣的。如果是行政力量在主導資源的配置和組織結構的變化，而不為資本力量的參與提供合理的空間，至少資產經營的優劣就必然缺乏客觀有效的評估，被剝離的資產到底是由于與主業相關性不高，還是由于管理者經營不善，因為行政行為阻礙了人們通過市場進行直接的觀察，投資者對此不得而知。資產剝離能否確保優質傳媒資產的整合，就失卻了內在的保障。而且，在行政力量介入的現實前提下，即使傳媒資產監管政策的硬約束允許以積極的方式來突破[3]，傳媒產業內外的資本力量依然難以在行政網絡的覆蓋中找到合適的突破點。因為這一網絡的護身符是政府對傳媒內容產品的必要監管。對于政府監管是否必須以內容生產與其它業務環節的剝離為前提，本文稍后會作進一步的探討。在這里要強調的是，東方明珠的資產剝離，不僅在最初受讓了一些非優質資產，而且上市之后也對非優質資產的改造和增值做出了相當的努力。較之于后來上市的電廣傳媒、歌華有線和北青傳媒等，它在提升國有傳媒資產品質方面，有著比較獨特的貢獻。比如：電廣傳媒在1998年發行上市時接收的經營性資產，以優質的高增值性資產居多，包括湖南各大傳媒機構的廣告經營、影視節目的制作、發行和銷售，信息傳輸網絡等。北青傳媒作為北京市政府轄下惟一境外上市的媒體集團，2004年在香港以IPO方式上市時，其屬下的資產更是優中選優，不僅包括《北京青年報》及下屬三家報紙（《北京少年報》、《中學生時事報》及英文報紙《BEIJINGTODAY》）的所有廣告及照排印刷等制作業務，還包括北京中國網球公開賽體育推廣有限公司等優質子公司。

這些不同個案的統一制度背景是，作為傳媒資本運作的政策性突破，監管部門允許傳媒宣傳和傳媒經營區別對待，經營領域的傳媒機構可以從事業性質的傳媒母體中分離出來，組建純粹的經營性企業。理論上講，先在國有傳媒的宣傳業務和經營業務之間建立一道隔離墻，以確保宣傳業務不受經營業務的影響，然后大刀闊斧地整合經營性優質資產，應該有利于國有資產的保值增值。但是，如果缺乏公正、有效的劃分優劣資產及經營狀況好壞的標準，并過多依重于行政力量時，那么優質經營性資產的剝離與集中，不但不能確保國有資產的保值增值，而且極大地增加了國有資產經營的體制性風險。因為傳媒內容產品的生產與傳播，本身投資額度大，投資周期長，價值鏈環節不像一般制造業那樣可以隨意分割，同時又需要較大的現金流來支持，一旦后端價值鏈管理不當造成優質資產貶值，便必然會逆向影響到相應國有傳媒機構的內容創新與生產制作能力。例如：電廣傳媒就曾因廣告經營不理想挫傷了電臺、電視臺以及報社員工的工作積極性與自主性，最終又將廣告的統一經營權交還給各大內容制作和播出機構。能夠這樣自覺地及時糾正戰略決策的失誤，對于責權利尚不是十分明確的國有傳媒機構來說已屬難得。北青傳媒就因為高層管理團隊缺乏必要的自覺與自律，導致了優質國有資產在上市之初就出現急劇貶值與縮水，直至今日也未有明顯好轉。盡管北青傳媒早在成立和重組之初，就與北京青年報社在人員、資產、財務上實現了嚴格的區分，以確保上市公司的人員、財務獨立及資產完整，同時北青傳媒以協議的方式獲得北京青年報社下屬《北京青年報》、《今日北京英文周報》、《中學時事報》和《北京

少年報》30年的廣告版面經營權，為此每年向報社支付全年廣告收入的16.5%作為經營性資產的轉讓費，并承擔印刷及其它相關費用[4]。但正是這些過于簡單化和形式化的資產剝離操作，加速了北京青年報優質經營性資產市值的下降，客觀上影響了北京青年報的快速持續發展。北青傳媒的個案也從另一個側面提醒我們：傳媒內容生產與內容傳播，從產業價值鏈的角度看具有特殊的整體性，不宜被隨意地分割。更何況，宣傳與經營資產的剝離，既不能從根本上確保宣傳業務的安全，因為任何“安全”都要以發展為前提，否則就是坐以待斃；更不能從根本上確保經營性資產的增值。在我國傳媒集團優質經營性資產較少，大部分國有資產運作效率不高的現實情況下，強行分割所造成的損失將是長期性和全局性的。

前文提到，東方明珠在資本運作過程中，主要以組織機構的自我裂變來實現規模的擴張和業務的增長，這同樣也體現出國有傳媒資本探索時期的不合理性。

二、借殼上市的戰略與戰術

東方明珠從最初較為單純的電視轉播塔和音像制品經銷等業務范疇，發展出包含車載數字移動電視、地面波手機電視、戶外及樓宇電視在內的諸多新興業務，分化出近10個廣電業務類子公司，幾乎都是借助于產業內的價值積累與資本市場上的公開募集，再通過內部組織的自我裂變來實現的。這種擴張思路和方式在電廣傳媒、歌華有線，以及借殼入市的博瑞傳播、賽迪傳媒等眾多傳媒概念的國有上市公司當中，具有一定的代表性。事實上，這與股份制上市公司追求在最大范圍內尋求資本聯盟以聚集戰略性力量，實現超常規發展的初衷是不一致的。從這個意義上講，新華傳媒的上市經歷，給了我們不一樣的有益經驗與啟示。

新華書店的前身是新華書局，于1937年4月在延安創立，曾在長達69年的歲月里為中國圖書的出版與發行做出了歷史性的貢獻。改革開放之后，隨著中小學教材出版發行壟斷格局被打破，加之其它一些復雜原因，新華書店面臨被市場淘汰出局的生存危機。

作為文化體制改革的試點單位[5]，上海新華發行集團的產權改革起步于2004年，第一步是將國有股權分流。2004年9月9日，上海精文投資有限公司、解放日報集團、文廣集團、世紀出版集團、文藝出版總社，分別按照36％、34％、10％、10％、10％的比例擔任股東，上海新華發行集團從國有獨資轉變成"國有多元投資"格局。這樣，該集團開始由上海最有名的幾家媒體、出版集團共同持有，在產業鏈上也形成了一體。

2004年9月6日，上海新華發行集團在上海聯合產權交易所正式掛牌，公告出讓49％股權，底價為2.97億元。該集團在交易所掛牌后，立馬成為炙手可熱的“繡球”，受到了眾多大型企業的關注和追捧。經過遴選，上海綠地集團、上海宏普實業集團和香港TOM集團成為最后三家競選者。2004年11月24日，在眾人的期待中，股權轉讓在上海聯合產權交易所開標，上海房地產巨子――綠地集團以3.48億元購得上海新華49%的股份，名列第一大股東。至此，上海新華發行集團順利完成了第二步戰略改制，從國有多元集團轉變為混合所有制文化集團，歷史性地成為全國新華書店中第一家混合所有制企業[6],并實現了對非優質國有資產的保值與增值。

公開統計數據顯示，2005年上海新華發行集團圖書銷售25億元，截至當年12月31日，上海新華發行集團資產總額為98140.30萬元，凈資產為25362.72萬元，全年實現主營業務收入133479.82萬元，實現凈利潤為4010.52萬元，國有資產保值增值率達到12％，資產總額達到11.35億元。在改制后的半年里，股東們共增資3．06億元，為集團未來發展提供了資金保障和產業空間。在上述基礎之上，上海新華開始把資本運作的進程推向了公開上市。最初的計劃是爭取IPO新股上市。2005年4月，上海新華已選擇好券商，做出了上市方案。但2005年5月國家啟動了股權分置改革，為此暫停所有新股發行，新華集團于是決定借殼上市[7]。

時值華聯超市股份有限公司，這個早在1994年就上市交易的企業正陷入困境，其2005年報顯示：不僅出現10年以來的首度虧損，虧損數額高達4016萬元，而且銷售額下滑近20%。2006年一季度，華聯又繼續虧損174萬元左右，凈利潤同比下降130.4%。很顯然，華聯超市已成為上海百聯集團沉重的包袱。

2006年4月13日，上海百聯集團發生重大人動，董事長張新生調任為上海市經委副主任，由薛全榮全面掌控百聯集團。

2006年4月17日，上海新華發行集團有限公司和上海新興商務服務有限公司共同出資組建了上海新華傳媒股份有限公司（注冊資本為人民幣5000萬元），其中新華發行集團占95%，新興商務公司占5%。同月，上海新華發行集團又單方增資人民幣12000萬元，并且將部分凈資產47960.83萬元投入作為股本溢價（與上述凈資產投入相關的資產總額為78546.12萬元，負債總額為30585.29萬元）。據悉，新華發行集團出資的凈資產為新華發行集團計劃持續經營的所有圖書、音像和文教用品類核心經營性資產，包括上海故事會傳媒文化有限公司、上海聯市文化發展有限公司、上海久遠經營有限公司、上海炫動卡通衛視傳媒娛樂有限公司、上海東方書報刊服務有限公司的部分或全部股權。這些都是上海新華發行集團的優質資產。本次增資完成后，新華發行集團現金出資共16750萬元，占新華傳媒注冊資本98.53%，新興商務公司出資250萬元，占注冊資本1.47%。由于持續注資，新華傳媒的總資產迅速增加。截至2006年4月30日，新華傳媒的總資產為134280萬元，負債總額為71132萬元，凈資產為63134萬元。

2006年5月22日，經多方協商，上海新華與百聯集團、百聯股份、友誼集團、一百集團等4家公司簽訂股份轉讓協議，合計轉讓華聯超市股份數118,345,834股，占總股本的45.06%。根據這份《股份轉讓協議》，轉讓股份以華聯超市截止2006年4月30日（基準日）經審計的凈資產值（91402.6萬元）為基礎,溢價2.42%來確定轉讓價格，最終的轉讓總價為42184.9萬元，每股轉讓價約為3.56元。

2006年5月24日華聯超市公告：上海新華發行集團擬出資4.22億元完成收購。上海新華在第一步收購股權時付出4.22億元現金，華聯超市稍后支付差價款2億元，而在出售華聯超市資產給百聯集團的交易中，上海新華收到現款4.48億元，整體上非但沒有現金流出，反而進款2.26億元，使得上海新華在極短的時間內順利地讓其子公司新華傳媒[8]借殼上市，成為中國內陸資本市場上第一只真正意義上的出版發行類傳媒股票。上海新華發行集團董事長哈九如表示：該集團擬借殼華聯超市上市的做法已經得到了有關主管部門的充分肯定。

2006年6月5日，華聯超市正式復牌。原來的華聯超市則藉此由商業股變成傳媒股，主營業務由超市連鎖轉變為文化傳媒，給其流通股股東帶來利好消息。因為根據華聯超市的公告，變更主營業務、注入文化傳媒類資產將給華聯超市帶來新的盈利模式，以扭轉2005年以來連續虧損

的局面。被置入華聯超市的資產除上海的新華書店外，還包括《故事會》19%的股權、炫動卡通20%的股權、2200多個東方書報亭、2000多個遍布全國的圖書零售網點，以及眾多圖書批發市場和貝塔斯曼書友會等[9]。

自此，新華傳媒用短短的兩年多時間完成了從國有獨資到國有多元投資，從混合所有制企業到上市公司的跨越性轉變，成功之處集中體現在以下兩個方面：

第一，資本運營不限于優質經營性資產，而是關注于整體國有傳媒資產的盤活與增值。對經營不善的新華書店和華聯超市的資產治理，就是最好的明證；

第二，資本運營不限于產業內資本的引入，而是關注于能否實現全局意義上的合作多贏。引入房地產開發商綠地集團，一方面可以依托房地產業的資本力量，嫁接數量龐大的書店、書報亭和超市，使之形成一個有機的物理營銷網絡，另一方面又為報紙、雜志、電視等多媒體內容產品自然地進入人們的生活社區拓展了現實的藍圖。最簡單的前景描述是：每一個綠地集團的新樓盤，均可在一樓門面開設綜合型超市，其中包含CD、VCD、DVD、報刊等文化內容產品，在房產與傳媒產業之間形成積極的互補效應。

此前，電廣傳媒也曾開發房地產，眾多其它行業的資本也曾介入傳媒領域，但都沒有能夠形成有效的不同產業間的互補效應。

正是由于通過資本運營，成功地營造出了積極的產業互補效應，新華傳媒董事長哈九如先生表示，在完成股權改置后，新華傳媒將繼續做強平面媒體的渠道和網絡建設，同時拓展新媒體領域，朝著綜合性傳播媒體的方向發展。這從某種程度上意味著新華傳媒將不會把自己局限在傳媒產業的經營性業務范疇里，而是會積極謀求合理地參與到內容產品生產與傳播的核心業務之中去。

三、傳媒產業鏈的整合與文化自決權的擴張

客觀地講，新華傳媒的上市經歷，不乏行政力量的介入，但總體上卻給了資本的力量前所未有的行動空間，包括最大限度地引入綠地集團這樣的非傳媒國有資本，以及最大限度地融合傳媒產業價值鏈上的關鍵環節，從報刊等較為單一的內容產品的發行與傳播，到電視及至多媒體內容產品的生產制作，新華傳媒在嘗試用資本的力量，有機整合出一個相對完整的傳媒產業價值鏈。

新華傳媒提供的啟示是多方面的，其中非常重要的一點就是：入市本身并不意味著國有傳媒機構規模的必然擴張或社會公器職能的必然削弱，關鍵在于是否通過對資本的實際運營提升了國有傳媒的資產價值和傳播能力。法制和政策，都能夠對資本市場內外的傳媒機構行之有效地起到監督和監管的作用。有了這個自信，國有傳媒的資本運作，不必再過多地拘泥于核心與非核心業務的嚴格劃分，以及對戰略性資源51%的絕對控股。

所謂核心業務，主要指內容，尤其是新聞信息的采編與傳播，而非核心業務就是指廣告和其它衍生價值經營。事實上，這兩者之間的關系是內生性的，分別代表的是兩種不同的利益體的互利性動態博弈，前者代表公眾的非功利利益，后者代表市場的商業化利益。市場以廣告為價值中介，與大眾傳媒達成關于商業信息傳播的趨利易，客觀上卻間接地補貼了公眾的免費或低價信息消費。而國家作為市場與公眾之間的第三種力量，則以財政撥款和稀缺的制度資源，來平衡市場對大眾媒介的支配欲望和現實權力。從這個意義上講，再純粹的傳媒娛樂內容產品也有潛在的物質利益導向，即使是商業廣告也有它內在的文化及政治意識形態。我們的國有傳媒通過資本融通來完成產業價值鏈的整合，最根本的目的就是獲得必要的精神和物質力量的同步增長，同時以非功利的方式，來平衡市場無限擴張的物欲，并補貼社會公眾的精神需要。

此前，國內眾多傳媒概念的上市公司頻繁易主，乃至最終徹底退出傳媒領域，還有很多由行政力量推動的傳媒集團今不如昔，越大越弱，這些都是因為在某種程度上單純去追求形式化的資本運作，而沒能關注到資本運作實質的緣故。

傳媒產業鏈的有機整合可以改善國有傳媒由政策單一力量支撐的原有狀況，帶來兩個方面的重要轉變：

一是國家權力的合理退讓；

二是文化自決力的內在擴張。

當只有國有資本可以介入傳媒產業投資時，傳媒在信息傳播的自上，會受到客觀的限制。這并非說國家或政府會對傳媒業施加強力，而主要是指傳媒機構會因為具有明顯利益偏好特征的資本結構，為了更有利于自身的存在和發展，而產生出某種內在的不自覺，在信息傳播過程中過度強化國家意志，以求得形而上的意識統一，結果卻造成了事實上的意識單一，甚至是意識混亂。因為這種不自覺無形中便削弱了傳媒的公正性和公益性，何況意識的單一與統一完全是兩個概念。單一，缺乏穩定的平衡，失衡之后就是混亂。意識的統一，事實上正是國家、民眾、企業等多元化的行為主體之間，充滿民主智慧的動態博弈過程。這個過程本身就需要多元化的信道和信息，才足以容納和融合多元化行為主體的互利與沖突等復雜關系。有條件地對非國有資本開放投資，正是合理收縮傳媒業過大的國家權力，讓渡給企業和民眾的多贏之道。

國家權力的合理退讓，無疑將完善公民的文化傳播權(communication rights, culturalcitizenship)[10]，從而提升文化的自決權。文化的產生與傳播，在相當程度上與物質產品的生產和流通有著一種同構性。這種同構性首先源于資本結構，非傳媒資本和非國有資本的有條件準入，可以為國有傳媒帶來投資主體的合理多元化，進而帶來資產的可持續增值和整個產業結構的優化。20世紀90年代中期以來，美國、歐洲各國紛紛修改傳媒法和電信法，推動電信產業和傳媒產業的重組和融合，掀起了全球范圍內傳媒機構的并購浪潮。據美國證券數據公司的統計，從1986到1990年，美國共有400個獨立電視臺和電臺在產權市場上被出售，等于全美75%的電視臺被交換了一次所有權。1993到1994年間，又有200多個電視臺進入產權市場，完成了產權的并購與重組。到1999年，美國著名的三大廣播公司已經全部被兼并。在上述資本運作的過程中，許多設備陳舊、缺乏創意、競爭力不強的傳媒機構被淘汰，而那些充滿創新活力的傳媒機構則借助于新注入的資本，擴張了傳播規模，提高了內容品質，成為持續增值的優質資產[11]，從而在整體上使歐美國家擁有了世界上最具競爭力的傳媒產業，以及大量的優秀內容產品。與此同時，德國、英國、美國等歐美國家還通過創設維護公益性的制度體系，比如：給非營利性的公益傳媒提供財政撥款或稅收、用地方面的優惠政策，以及對商業媒體的內容傳播進行道德監管和利益調控等，保證了其文化體系積極、健康發展。

在以國有傳媒為絕對主導力量的中國，由資本整合帶來的產業鏈整合，至少可以先實現信息傳播渠道與內容取向的合理多元化。當信息的傳播擁有了更多的信道和更豐富的內容，文化才能夠成為更純粹意義上的信息混沌體，才能夠產生出有利于更多數人的自組織行為和內在秩序。這種內生性的自組織秩序，正是文化自決權的真正內涵。比如：手機短信的大量傳播，產生出個性化的短文本手機文化，吸引了中國年青一代，逐漸成為主流信息傳播渠道，電信業由此必然地介入到了傳媒產業領域，并日益深刻地影響著所有傳統媒體的傳播內容及傳播方式，手機報紙和手機電視應運而生。此時，如果不想方設法撤除傳媒業與電信業之間資本壁壘，不僅對兩大產業都產生負面影響，而且必將在事實上削弱公民的文化傳播權，從而降低我們文化的自決權。因此，我們需要跨行業地融通資本，設置更有利于提升文化自決權的信息傳播制度。

第7篇：文化傳媒公司的盈利模式范文

首先，滬港通開渠引水，恰逢資金流向新興市場。中國經濟企穩疊加滬港通，全球資金配置A股的意愿提升，A股市場成為了“落后補漲”的資金洼地。

其次，“滬港通”將逐步改變A股市場的投資者結構。若“滬港通”和QFII（含RQFII）全部利用于A股，海外投資者投資規模理論上最大可達到9000億元，相當于目前所有基金投資A股市值的77%！中長期來看外國資本會在部分股票上獲得定價權。

隨著滬港通進入倒計時，擺在投資者面前的一個短期現實問題是，當滬港通在10月份啟動后，海外投資者來A 股買什么？

在資本項目管制下，海外投資者如果要投資分享中國經濟增長，或者通過審批制下的 QFII 和RQFII 額度，或者通過香港離岸資本市場投資內資企業股。港股市場中資股貢獻的成交量占比始終高于市值占比，說明投資者對于“中國故事”更感興趣，而在目前A股市場仍然相對封閉的情況下，港股成為海外投資者間接投資中國的替代途徑。

滬港通啟動后，將開啟兩地互通時代，全球資金有了直接投資A股的便利途徑。初始開放額度，疊加現有的QFII、RQFII額度，使可直接參與A股投資的海外資金規模有望達到9500 億元。

維度之一：換倉升級

基于海外主動型中國基金的現有持倉和A股的可替換性，結合A/H股估值對比，我們認為，A股汽車、保險、乳制品、建筑等行業具備換倉升級效應。

我們選取了25家海外最具代表性的大中華區基金（China region fund）為樣本，包括了富達中國地區基金、馬修斯中國基金、怡富中國基金等，總投資金額為59.3億美元（截至2014年二季度），目前以投資港股為主，輔以部分臺股和一些美國掛牌的中概ADR。以滬港通為起點，在開放直接投資A股的便利渠道后，如果在滬港通開放標的中有更便宜或更優質的公司，海外資金有望在A股市場尋找可替換標的。

從他們的持倉情況來看，前25大重倉股的平均比例達到了75%，其中配置金額排名前三的行業為金融、信息技術和可選消費。

以港股市場的權重分布做對比（持倉以港股居多），海外中國基金超配信息技術、可選消費和醫藥，低配金融、電信服務和材料。若細拆二級行業分類來看，軟件與服務（+10.8%）、汽車（+3.2%）、硬件與設備（+2.9%）、醫療保健設備與服務（+1.4%）、公用事業（+1.4%）、消費者服務（+1.3%）均有一定幅度的超配。

我們認為，在各行業上的配置比例差異體現了海外投資者的投資偏好和對中國不同行業的認可度。在投資風格不發生明顯變化的情況下，這種偏向性也將延續到A 股投資中來。

另外，從重倉股的市值和估值分布來看，良好的流動性是一個重要考量因素。海外中國基金選擇的投資標的中超過70%都在20億美元以上，其中20億-50億美元的股票為最多。同時，崇尚價值投資的海外中國基金對于低估值股票更青睞，PE超過30倍的比例僅為15%。

我們認為，以滬港通為起點，未來A股和港股作為“中國故事”的代表，將不再割裂，而成為全球資金投資中國的“一體化配置”。

因此，A股中具備更便宜或更優質龍頭企業的行業有望受益于投資組合換倉升級效應。從海外主動型中國基金的重倉股來看，A股在保險、汽車、乳制品等行業上存在著潛在的替換可能性。

維度之二：分享中國轉型，捕捉成長的機會

基于中國經濟轉型和國家戰略發展的方向，結合A股稀缺價值，我們認為，A股醫藥、環保、新能源、電子、消費服務（傳媒、旅游）行業龍頭有配置價值。

未來中國的增長點在于舊經濟的轉型升級和新經濟的星星燎原。股市作為先行指標，A股行業市值變遷已經開始反映這一點。體現在：市值結構調整自動做加法和減法――新經濟行業市值占比提升，老經濟行業市值占比下降。

其中，金融、能源、材料、日常消費行業是輸家，工業、可選消費、醫療保健、信息技術是大贏家。

海外機構投資中國，旨在分享中國成長，更愿意投資于景氣高又符合國家戰略投入的領域。尤其是，由于A股相比離岸市場具備一些富于中國特色且稀缺性的標的，因此，我們預計全球投資者有望在“中國配置”中加入一些可分享中國成長的新興行業龍頭。

從A股和港股的行業市值分布來看，A股行業分布更加多元化：在工業、可選消費、日常消費、材料、醫療保健等行業，A股市場的股票選擇要多于H股市場。港股行業分布相對集中：金融、能源和電信，三大行業占比高。

與A股相比，醫藥股不在恒指成份股中，在全部港股中也僅占1.6%；港股沒有白酒公司標的；港股軍工標的只有一只中航科工（2357.HK）；港股的旅行社/自然景點標的較為匱乏；大型稀缺資源股（比如稀土集團）在A股更多。

我們認為，受益于“新常態”下經濟結構轉型、行業增速快、行業空間大。

滬港通啟動后，全球投資者能夠更有效率地在A股中捕捉中國的成長機會。選股可圍繞著景氣度高且受益于“新常態”下經濟結構轉型的新興產業來布局。

營收增速是判斷成長性行業景氣的核心因素。行業增速決定板塊估值中樞，尤其對于成長行業來說更是如此。決定成長股中線走勢的根本因素是成長的延續性。

因此，成長股投資需要密切關注成長股的成長軌跡。在全部非周期行業中，2014年中報收入增速較快（≥20%）且相較2013年呈現加速趨勢的行業基本都分布在TMT、醫藥和環保行業，包括了：互聯網（+108.5%）、移動互聯網（+42.2%）、電子組裝（+34.7%）、LED（+30.2%）、軟件（+28.8%）、醫療服務（+28.7%）、電子零部件（+27.0%）、醫療器械（+25.5%）、環保工程（+22.2%）、平面媒體（+21.3%）和營銷服務（+21.1%）。

而2014年投資者所熱衷的主題投資中也有許多板塊表現出了高成長性，包括了觸摸屏、智能交通、環保（大氣污染&污水處理）、物流（冷鏈&智能）、在線教育、網絡安全、文化傳媒等。

維度之三：分享改革紅利，重估國企藍籌的價值

改革制度紅利將帶來國企藍籌股的價值重估，尤其是軍工、高鐵、稀土、電力設備等將受益于體制改革的行業。

改革是未來中國的戰略性方向，改革紅利的釋放將成為未來A股行情的重要驅動力。從A股市場獨特的市值結構分布來看，只有總市值高達15萬億、占A股比重三分之二的傳統國有企業的重生，資本市場才能迎來全面性、系統性、趨勢性的機會。

一方面，經過過去幾年行情的劇烈分化，國企集中的周期性行業以及大市值股票的表現持續落后于整體，不少已經處于股價低于凈資產的狀態。當前的不合理定價，使國企改革的推進也有障礙。隨著資本市場開放，以滬港通為契機，海外投資者從全球配置的角度進行定價，有助于扭轉當前A股市場對于國企藍籌股的偏低估值。公用事業、日常消費、金融、交運等行業的龍頭有望迎來估值修復的機會。

另一方面，體制改革，特別是受益于國企改革的軍工、高鐵、電力設備、金屬新材料等。從改造空間來看，首推軍工。一方面，軍工行業是A股國企占比最高的行業之一，僅次于鋼鐵、銀行和交運，且離岸市場缺乏相關標的；另一方面，改革預期強，體外資產倍數大。研究所改制、資產重組上市是各個軍工集團借助資本市場謀發展的主要手段之一。以上市公司為平臺，靈活運用資本運作手段，不斷將集團業務由非上市資產轉為證券化資產。未來3-5年的體制改革將是包括航空、航天、兵器、電子在內的軍工企業改革的重要內容，尤其是以航天系為代表的軍工上市公司的資本運作有望提速。

軍工板塊的高估值一直是影響著投資者選擇軍工股的一個重要原因。但由于中國軍工的盈利模式問題，擁有國家稀有戰略性資產的軍工企業，不能用簡單的市盈率進行估值，應綜合評估公司的市值空間和重置成本來衡量。以市凈率來看，國際大型軍工企業的平均PB為3.5，目前中國軍工企業的平均PB約為5.1倍，與國際水平相差不遠，而且資產證券化率相對較低，有望在新一輪軍工改革中受益。

組合推薦――穩健型&激進型

在滬股通568只股票中，綜合考慮基本面因素（包括AH折價、稀缺價值、估值差異、未來成長性和股息率等），疊加海外主動型中國基金的投資偏好及換倉可能性、QFII重倉股的分布，我們看好表2投資組合。