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第1篇：事故分析會(huì)范文

關(guān)鍵詞：金融危機(jī) 股份回購(gòu) 動(dòng)因

一、引言

上市公司股份回購(gòu)，是指上市公司通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)收購(gòu)、要約收購(gòu)以及其他方式購(gòu)買公司發(fā)行在外的股份，作為庫(kù)藏股或加以注銷的行為。它是國(guó)外成熟證券市場(chǎng)一種常見(jiàn)的資本運(yùn)作方式和公司理財(cái)行為。金融危機(jī)期間美國(guó)香港等國(guó)家和地區(qū)，發(fā)生了大量的股份回購(gòu)行為，據(jù)港交所統(tǒng)計(jì)，香港2007年1月至2009年2月529個(gè)交易日中，只有4日沒(méi)有公司回購(gòu)股份的紀(jì)錄，期內(nèi)有223家公司回購(gòu)股份，每個(gè)交易日均值有11家公司回購(gòu)股份，涉及總額4,300萬(wàn)元。受金融危機(jī)影響，我國(guó)上市公司股價(jià)大幅下，至今A股估值仍處于歷史低位，2008年至今主要有天音控股、海馬汽車和健康元實(shí)施了A股股份回購(gòu)。股改前的股份回購(gòu)，如豫園股份、陸家嘴、廈門國(guó)貿(mào)和申能股份，大都為重組、股改服務(wù)。公司回購(gòu)減少了流通在外的股票，因而提高市場(chǎng)了對(duì)公司每股盈利的預(yù)期，這種預(yù)期會(huì)帶來(lái)公司股價(jià)的上升，是早期解釋股票回購(gòu)動(dòng)機(jī)的一種比較普遍的理論。股份回購(gòu)使公司的權(quán)益資本減少，債務(wù)資本的比重上升，提高了資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。在債務(wù)成本率小于全部資本收益率的情況下，財(cái)政杠桿發(fā)揮正效應(yīng)，可以提高權(quán)益資本的收益率，從而增加股東財(cái)富。在現(xiàn)行稅法下，股東所收到的股利全部征稅。而在股份回購(gòu)中，只有當(dāng)股東真的選擇出售股票，而且，出售股票后股東產(chǎn)生資本利得時(shí)，股東才納稅（我國(guó)還未開(kāi)征資本得利稅），同時(shí)稅額也較低，而且股東有較大的選擇權(quán)，股份回購(gòu)比現(xiàn)金紅利有明顯的稅收優(yōu)勢(shì)。股份回購(gòu)被認(rèn)為是公司管理層向股東傳遞信號(hào)的一種方式。公司管理層和股東之間信息是不對(duì)稱的，當(dāng)公司股票市值被市場(chǎng)嚴(yán)重低估時(shí)，公司可通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)一部分股票，引導(dǎo)市場(chǎng)投資者重新評(píng)估該公司。股份回購(gòu)被認(rèn)為是股東維護(hù)控制權(quán)的一種手段。股東和公司管理層為了維持自己對(duì)公司的控制權(quán)，反對(duì)敵意收購(gòu)，可以回購(gòu)一部分股權(quán)。一般情況下他們采用私下協(xié)議回購(gòu)的方式達(dá)到這一目的，或者以要約回購(gòu)的方式，且支付很高的溢價(jià)讓收購(gòu)方知難而退。20世紀(jì)80年代中期美國(guó)政府放開(kāi)市場(chǎng)管制、公司間敵意收購(gòu)行為的盛行的時(shí)候，回購(gòu)股份的公司空前增多，為控制權(quán)市場(chǎng)假說(shuō)提供了有力的證據(jù)。自由現(xiàn)金流量假說(shuō)源于問(wèn)題，公司過(guò)量的現(xiàn)金流會(huì)增加管理層和股東之間的成本，因?yàn)楣芾韺訒?huì)從個(gè)人私利出發(fā)，將現(xiàn)金投放到次優(yōu)的投資項(xiàng)目或進(jìn)行無(wú)效率的收購(gòu)活動(dòng)，達(dá)到分散自己所承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)或擴(kuò)大自己所控制的權(quán)利范圍的目的。減少經(jīng)理人員可用于相機(jī)處理的現(xiàn)金流量，可降低經(jīng)理人員的控制權(quán)，對(duì)公司問(wèn)題產(chǎn)生積極影響，并影響公司的價(jià)值。股票期權(quán)假說(shuō)是隨著20世紀(jì)90年代股票期權(quán)的興起而產(chǎn)生的。該假說(shuō)認(rèn)為公司回購(gòu)股票是為了實(shí)施股票期權(quán)計(jì)劃。Jolls發(fā)現(xiàn)，如果管理層持有較多的股票期權(quán)，他們就更愿意進(jìn)行股票回購(gòu)操作。上述三家公司股改都以完成，因此分析其股份回購(gòu)動(dòng)因有一定現(xiàn)實(shí)意義。

二、案例分析

（一）案例介紹 2008年至2011年4月，A股市場(chǎng)有三家上市公司都以自有資金公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)方式回購(gòu)，基本情況如表（1）。

（二）案例分析 （1）公告中宣布的動(dòng)因分析。上述公司在回購(gòu)公告中對(duì)進(jìn)行股份回購(gòu)的目的進(jìn)行了描述，從中可以看出上市公司進(jìn)行股份回購(gòu)的三類動(dòng)因。近幾年公司經(jīng)營(yíng)能力穩(wěn)步提升，股價(jià)表現(xiàn)與經(jīng)營(yíng)狀況不符，公司投資價(jià)值被低估，通過(guò)回購(gòu)提升公司價(jià)值，實(shí)現(xiàn)股東利益最大化。這一目的是三家股份回購(gòu)的上市公司均提及到的動(dòng)因。作為新的國(guó)際通行的分配形式維持資本市穩(wěn)定，只有天音股提出此種目的。傳遞對(duì)未來(lái)發(fā)展充滿信心的信號(hào)，只有天音控股涉及此目的。可見(jiàn)，A股上市公司股份回購(gòu)的動(dòng)因基本上遵循了EPS假說(shuō)、財(cái)務(wù)杠桿假說(shuō)、避稅假說(shuō)和信號(hào)理論。因?yàn)楣净刭?gòu)注銷股份較少，提高財(cái)務(wù)杠桿和每股收益是不明顯的，所以以遵循信號(hào)理論為主。（2）股份回購(gòu)效果分析。三家公司回購(gòu)公告中都提及，“公司投資價(jià)值被嚴(yán)重抵估，通過(guò)回購(gòu)提升公司的價(jià)值”。公司的股價(jià)是否上漲，公司價(jià)值是否提升，按“事件研究法”對(duì)股份回購(gòu)公告日前后公司股價(jià)與所屬板塊指數(shù)比較，計(jì)算累計(jì)平均超常收益率，用SPSS軟件進(jìn)行了“成對(duì)樣本檢驗(yàn)”具體數(shù)據(jù)如表（2）。在（-5，0）和（1，7）時(shí)間窗口三家公司股價(jià)強(qiáng)均于板塊指數(shù)，（8，40）時(shí)間窗口海馬汽車和健康元股價(jià)強(qiáng)于板塊指數(shù)，（41，191）時(shí)間窗口天音控股股價(jià)強(qiáng)于板塊指數(shù)。這表明回購(gòu)公告確向市場(chǎng)傳遞某種信息，且A股市場(chǎng)對(duì)這種信息提前反應(yīng)，在短期內(nèi)可以獲得超常收益率，但這種反應(yīng)并不能持續(xù)，中長(zhǎng)期可能無(wú)法獲得超常收益率。

第2篇：事故分析會(huì)范文

關(guān)鍵詞：鐵路調(diào)度 指揮 事故分析 預(yù)防措施

一、調(diào)度在安全工作中的作用與重要性

調(diào)度的正確組織指揮，特別是在非正常情況下的組織指揮，是保證運(yùn)輸生產(chǎn)得以正常、有序進(jìn)行的前提，是整個(gè)行車過(guò)程實(shí)現(xiàn)安全的重要環(huán)節(jié)，對(duì)于行車安全工作有著非常重要的作用。各級(jí)行車調(diào)度都應(yīng)認(rèn)真貫徹安全生產(chǎn)的方針，把安全指揮工作做好，為行車安全、防止事故起到應(yīng)有的作用。調(diào)度系統(tǒng)是鐵路運(yùn)輸生產(chǎn)的指揮中樞，負(fù)責(zé)指揮、協(xié)調(diào)各部門協(xié)同動(dòng)作，安全高效地完成運(yùn)輸生產(chǎn)任務(wù)，是鐵路安全生產(chǎn)鏈中重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。調(diào)度指揮中的一言一行與國(guó)家和人民的生命財(cái)產(chǎn)息息相關(guān)。一句違章的話，一個(gè)違章的令可能上演一起車毀人亡的慘劇。嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)和新的形勢(shì)要求我們，在調(diào)度指揮安全運(yùn)輸問(wèn)題上，需要始終保持清醒的頭腦，不斷分析運(yùn)輸安全出現(xiàn)的新情況、新問(wèn)題，增強(qiáng)安全工作的主動(dòng)性、前瞻性。因此，強(qiáng)化鐵路調(diào)度指揮對(duì)事故分析及預(yù)防勢(shì)在必行。

概括起來(lái)說(shuō)，調(diào)度在安全工作中的作用有：

⑴指揮行車有關(guān)人員完成各項(xiàng)行車作業(yè)，保證列車安全正點(diǎn)運(yùn)行。

⑵組織、協(xié)調(diào)、監(jiān)督、檢查行車各有關(guān)部門的安全生產(chǎn)，糾正各種違規(guī)、違章現(xiàn)象，及時(shí)處理行車中發(fā)生的問(wèn)題，消除事故隱患，防止發(fā)生行車事故。

⑶在事故發(fā)生后，積極組織救援，減少事故損失。

⑷在天氣不良、施工組織、設(shè)備故障等特殊情況下，為保障調(diào)度指揮安全采取有預(yù)見(jiàn)性的措施。

二、調(diào)度指揮中的事故分析

1、鐵路常見(jiàn)事故

在鐵路常見(jiàn)的事故中，有司機(jī)人為引起的事故、設(shè)備損壞引起的事故、施工引起的事故、自然災(zāi)害引起的事故，隨著電氣化鐵路的普及，設(shè)備故障和弓網(wǎng)事故也屢屢發(fā)生。

2、在日常調(diào)度工作中，由于調(diào)度原因引起的責(zé)任事故和關(guān)系事故主要有以下類型：⑴違反行車組織規(guī)定，擅自簡(jiǎn)化作業(yè)；⑵違反相對(duì)方向接車和同時(shí)發(fā)接車的規(guī)定；⑶日（班）計(jì)劃或調(diào)度命令對(duì)列車車次指示錯(cuò)誤；⑷在車站已準(zhǔn)備好列車進(jìn)路、開(kāi)放信號(hào)機(jī)的情況下，盲目指示變更信號(hào)；⑸臨局或調(diào)度臺(tái)間交換計(jì)劃不清；⑹開(kāi)行超限貨物列車未按照規(guī)定調(diào)度命令；⑺掌握列車運(yùn)行間隔不當(dāng)；⑻電氣化鐵路調(diào)度指揮不當(dāng)，漏發(fā)、錯(cuò)發(fā)調(diào)度命令；⑼接到鐵路線路發(fā)生危及行車安全的意外情況報(bào)告后，未采取正確措施處理；⑽在調(diào)度命令下達(dá)后又盲目修改； ⑾雙線改單線或反方向行車時(shí)未按規(guī)定調(diào)度命令；⑿盲目指示列車無(wú)憑證進(jìn)入?yún)^(qū)間；⒀漏發(fā)、錯(cuò)發(fā)施工限速命令；⒁接到列車運(yùn)行中車輛有異狀的報(bào)告后，未采取果斷、正確的措施進(jìn)行處理；

3、調(diào)度指揮中常見(jiàn)事故原因

調(diào)度指揮安全是鐵路行車安全的重要組成部分，是調(diào)度指揮的生命線，是運(yùn)輸生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)任務(wù)完成的重要前提，是科學(xué)調(diào)度、正確指揮的最終體現(xiàn)。調(diào)度工作是組織和指揮整個(gè)行車過(guò)程的綜合性很強(qiáng)的工作，要求調(diào)度人員具有相當(dāng)?shù)恼{(diào)度指揮技術(shù)，要求調(diào)度人員掌握一定的行車組織理論知識(shí)，熟悉行車工作全過(guò)程的各個(gè)環(huán)節(jié)，掌握機(jī)務(wù)、車務(wù)、工務(wù)、電務(wù)、車輛等行車有關(guān)的基本知識(shí)，具備迅速而又準(zhǔn)確的判斷和處理行車過(guò)程中發(fā)生的各種問(wèn)題的能力及指揮經(jīng)驗(yàn)。良好的調(diào)度指揮技術(shù)是做好安全指揮工作的必要條件。發(fā)生調(diào)度事故，反映了行車調(diào)度人員的素質(zhì)和技術(shù)與行車調(diào)度工作的要求相比還有一定的差距。主要表現(xiàn)在：

3.1 對(duì)規(guī)章制度不清楚，對(duì)行車過(guò)程不甚了解，知其然不知其所以然。因而在日常行車指揮中就不能自覺(jué)、熟練地嚴(yán)格根據(jù)規(guī)章制度進(jìn)行正確指揮，不能及時(shí)、準(zhǔn)確地處理行車工作中的各種問(wèn)題，甚至還發(fā)生各種違章指揮現(xiàn)象和行車事故。

3.2 對(duì)行車工作中一些不常見(jiàn)的情況，如超限列車的運(yùn)行、施工條件下的行車、行車意外情況和行車事故等，由于調(diào)度員經(jīng)歷不足，不了解也不掌握在這些情況下應(yīng)注意的關(guān)鍵問(wèn)題、必須采取的關(guān)鍵措施和基本處理方法，缺乏必要的行車指揮經(jīng)驗(yàn)。一旦遇到這些情況，或束手無(wú)策，貽誤時(shí)機(jī)；或錯(cuò)誤指揮，出現(xiàn)安全漏洞，嚴(yán)重時(shí)就會(huì)造成安全事故。

3.3 對(duì)所管轄區(qū)段的線路、人員和設(shè)備等情況不熟悉，處理問(wèn)題時(shí)僅憑自己的主觀愿望，不考慮客觀實(shí)際，或預(yù)見(jiàn)不到行車安全工作中的各種危害的發(fā)生特點(diǎn)及發(fā)展趨勢(shì)，結(jié)果事與愿違。如：變更信號(hào)、列車超重、向險(xiǎn)情區(qū)間放行列車等。

3.4 不善于學(xué)習(xí)和總結(jié)。在日常工作中，沒(méi)有結(jié)合調(diào)度指揮的實(shí)際，認(rèn)真學(xué)習(xí)與研究調(diào)度業(yè)務(wù)，預(yù)想行車指揮中可能出現(xiàn)的各種情況，制定出相應(yīng)的對(duì)策，鍛煉處理行車中各種問(wèn)題的能力；不善于從中發(fā)現(xiàn)各種問(wèn)題的癥結(jié)，從中吸取教訓(xùn)，摸索和掌握安全指揮的規(guī)律；不善于吸取和借鑒他人的成功經(jīng)驗(yàn)，以提高技術(shù)水平。

三、調(diào)度指揮中防止事故的措施

從以上分析看出，有些事故是由于調(diào)度員的失誤而引起調(diào)度指揮不當(dāng)，可教訓(xùn)慘重。我們做事故分析，是為了找出事故發(fā)生的根源，在日后調(diào)度指揮中能更好地防范，防止事故的再次發(fā)生。

1、主觀方面

行車調(diào)度指揮工作中所存在的問(wèn)題，首先反映出調(diào)度指揮人員安全意識(shí)淡薄，思想上對(duì)安全生產(chǎn)重視不夠，對(duì)調(diào)度安全指揮工作存在著一些錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)。作為一名列車調(diào)度員，我們必須時(shí)刻牢記安全問(wèn)題，為鐵路運(yùn)輸提供安全保障。

⑴要充分認(rèn)識(shí)調(diào)度指揮與安全生產(chǎn)之間的直接關(guān)系，充分認(rèn)識(shí)安全指揮工作的重要性。一些調(diào)度員從現(xiàn)場(chǎng)行車到從事調(diào)度工作，認(rèn)為做調(diào)度工作就離開(kāi)了行車部門，不直接操作行車設(shè)備，既不接發(fā)列車，又不進(jìn)行調(diào)車作業(yè)，從思想上有些放松，不從系統(tǒng)的角度，用全局的觀點(diǎn)看待行車調(diào)度在行車安全工作中的重要地位和作用。造成行車調(diào)度中對(duì)安全生產(chǎn)的實(shí)質(zhì)理解不透徹，思想上沒(méi)能擺正安全工作的定位。

⑵處理好安全和行車工作的關(guān)系。行車工作與安全生產(chǎn)是密不可分的，安全為了行車，行車必須安全。而實(shí)際工作中卻把二者對(duì)立起來(lái)，不認(rèn)為安全工作是保障行車工作正常進(jìn)行所必須的，反而把安全工作看成絆腳石，把保證安全的規(guī)章視作對(duì)行車工作和運(yùn)輸效率的束縛，往往為追求效率而忽視安全，這也是影響行車調(diào)度安全工作的重要原因。

⑶做到思想上進(jìn)，工作嚴(yán)肅認(rèn)真，吃一塹，長(zhǎng)一智。由于行車調(diào)度不直接從事各種行車作業(yè)，使得部分調(diào)度員思想麻痹大意、工作缺乏嚴(yán)細(xì)作風(fēng)、簡(jiǎn)化作業(yè)的現(xiàn)象較多。要求不嚴(yán)格和違章作業(yè)不一定能造成調(diào)度事故，這使部分調(diào)度人員工作時(shí)存在僥幸心理，結(jié)果很易就發(fā)生了調(diào)度事故。我們一定要嚴(yán)以律己，樹(shù)立嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓ぷ髯黠L(fēng)。行車調(diào)度因指揮失誤造成行車事故后，應(yīng)該從中吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。但有些調(diào)度員不從自身找原因，認(rèn)識(shí)不深刻，安全指揮改進(jìn)工作不到位，這樣就阻礙了行車調(diào)度安全指揮思想水平的提高。行車調(diào)度指揮是一項(xiàng)內(nèi)容十分廣泛而復(fù)雜的工作。我們必須提高業(yè)務(wù)素質(zhì)，提高調(diào)度技能，提高認(rèn)知能力，克服工作中的薄弱環(huán)節(jié)，把工作失誤與調(diào)度事故降到最低，使調(diào)度工作有一個(gè)嶄新的飛躍。

2、客觀方面

⑴要明確認(rèn)識(shí)調(diào)度安全指揮的重要性，要屏蔽只抓生產(chǎn)，忽視安全的思想。當(dāng)安全和效率發(fā)生矛盾時(shí)，必須堅(jiān)持安全第一，嚴(yán)禁為追求效率而違章指揮。

⑵要建立健全安全生產(chǎn)規(guī)章制度。落實(shí)具體辦法和經(jīng)常檢查制度。在安全生產(chǎn)組織方面，完善監(jiān)督檢查制度，落實(shí)安全責(zé)任制，夯實(shí)基礎(chǔ)管理。

⑶加強(qiáng)安全生產(chǎn)管理，嚴(yán)格指揮工作。違章必糾，不能抱有僥幸心理。有效地遏制事故隱患，培養(yǎng)嚴(yán)格遵章守紀(jì)的工作作風(fēng)。

⑷做好安全技術(shù)教育。不能忽視了調(diào)度指揮安全常識(shí)和基礎(chǔ)理論教育，要重視對(duì)判斷和處理各種行車有關(guān)問(wèn)題以及行車意外情況的能力的訓(xùn)練，用安全理論知識(shí)指導(dǎo)工作實(shí)際。

⑸要善于培養(yǎng)調(diào)度員從調(diào)度指揮工作和事故中發(fā)掘存在的問(wèn)題和不安全因素，學(xué)會(huì)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，掌握安全指揮的規(guī)律；要善于根據(jù)調(diào)度指揮工作中出現(xiàn)的新情況、新問(wèn)題，制定切實(shí)可行的安全調(diào)度指揮措施，以促進(jìn)安全指揮工作順利進(jìn)行。

第3篇：事故分析會(huì)范文

［關(guān)鍵詞]　股權(quán)分置

對(duì)價(jià)

會(huì)計(jì)處理

中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2005年4月29日了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》，宣布啟動(dòng)股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作，至2005年8月19日，46家股改試點(diǎn)公司全部登場(chǎng)，股權(quán)分置改革如火如荼地展開(kāi)。隨著股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作的推進(jìn)，“非流通股東為獲得流通權(quán)而向流通股股東支付的對(duì)價(jià)”會(huì)計(jì)處理問(wèn)題開(kāi)始引起人們高度關(guān)注。到為止，財(cái)政部還在和國(guó)資委、證監(jiān)會(huì)溝通，希望能夠盡快出臺(tái)一項(xiàng)辦法。對(duì)此，各界人士眾說(shuō)紛紜，觀點(diǎn)不盡一致。

據(jù)了解，目前財(cái)政部提出的方案中，主要會(huì)有幾種可能的考慮：

首要的問(wèn)題便是支付對(duì)價(jià)是否計(jì)入損益表。如果將支付對(duì)價(jià)直接核銷，那就會(huì)產(chǎn)生兩個(gè)新問(wèn)題：1、以什么名目進(jìn)行核銷。2、會(huì)與當(dāng)前的績(jī)效考核體系產(chǎn)生矛盾。如果將支付對(duì)價(jià)計(jì)入損益表，列為營(yíng)業(yè)外支出的話，是作為一次性營(yíng)外支出核銷，還是允許像無(wú)形資產(chǎn)一樣，作為遞延費(fèi)用，分期核銷？

還有一種考慮的方案是將支付的對(duì)價(jià)作為長(zhǎng)期投資。支持這種看法的機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，非流通股東向流通股東支付的這些補(bǔ)償，并不是無(wú)償?shù)模瑢?shí)際上是個(gè)對(duì)價(jià)，對(duì)價(jià)就意味著可能帶來(lái)虧損，也可能得到收益，所以，對(duì)于非流通股股東來(lái)說(shuō)，這其實(shí)是一項(xiàng)長(zhǎng)期投資，所以應(yīng)該可以考慮計(jì)入資產(chǎn)收益價(jià)值。

具體說(shuō)來(lái)，相關(guān)賬務(wù)的具體處理方法，歸納起來(lái)大體有五種:

方法一：一次性計(jì)入當(dāng)期損益，在損益表上反映。將支付對(duì)價(jià)作為一種費(fèi)用性支出，借記“投資收益”或“營(yíng)業(yè)外支出”科目，貸記“現(xiàn)金”或“長(zhǎng)期股權(quán)投資”等科目。

方法二：不計(jì)入損益，也不計(jì)入資產(chǎn)，而是繞過(guò)損益表，從資產(chǎn)負(fù)債表右邊走，直接沖減所有者權(quán)益。這種方法下，根據(jù)金額大小，依次借記“資本公積”、“盈余公積”和“未分配利潤(rùn)”等所有者權(quán)益科目。

方法三：不計(jì)入當(dāng)期損益，計(jì)入資產(chǎn)，從資產(chǎn)負(fù)債表左邊走。這其中又有三種方式：一是計(jì)入“長(zhǎng)期股權(quán)投資——股權(quán)投資差額”科目，并按準(zhǔn)則規(guī)定的股權(quán)投資差額攤銷辦法逐年攤銷；二是計(jì)入“遞延資產(chǎn)——股權(quán)分置對(duì)價(jià)支出”科目，不進(jìn)行攤銷，等到以后股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，對(duì)該科目按比例部分或全額結(jié)轉(zhuǎn)，作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓成本的一部分，股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓后，該科目余額結(jié)轉(zhuǎn)為零；三是計(jì)入“長(zhǎng)期待攤費(fèi)用”科目，在一定期限內(nèi)予以攤銷完畢，并在資產(chǎn)負(fù)債表上與長(zhǎng)期投資分開(kāi)列示。

方法四：方法二和三結(jié)合使用。即先沖減上市公司發(fā)行流通股時(shí)非流通股股東賬面形成的“資本公積——股權(quán)投資準(zhǔn)備”科目，不足沖減的差額則計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表左邊，按方法三處理。

方法五：不做賬務(wù)處理，在報(bào)表附注中予以披露。該方法對(duì)送現(xiàn)金不適用，僅適用于送股或送權(quán)證。

到底上述哪種方法最為合理呢？筆者認(rèn)為，要理清股權(quán)分置改革涉及的會(huì)計(jì)處理，必須正確認(rèn)識(shí)股權(quán)分置改革的性質(zhì)，并考慮我國(guó)股權(quán)分置改革制度背景和投資會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的演變。

一般認(rèn)為，股權(quán)分置是造成流通股股東和非流通股股東持股成本不一致的根本原因，從而形成的中國(guó)股市特有的“同股不同權(quán)（流通權(quán)），同股不同價(jià)（持有成本），同股不同利（收益）”現(xiàn)象，流通股股東為換取股票流通權(quán)并換取國(guó)有股和法人股不流通，默認(rèn)并購(gòu)買上市公司高溢價(jià)發(fā)行的可流通的公眾股，默認(rèn)并無(wú)償向國(guó)有股、法人股等非流通股股東轉(zhuǎn)移屬于自己的資產(chǎn)所有權(quán)和收益權(quán)，被轉(zhuǎn)移的公眾股股東的資產(chǎn)所有權(quán)和收益權(quán)就構(gòu)成了公眾股股東的股票流通權(quán)成本，同時(shí)也構(gòu)成了國(guó)有股、法人股等股東放棄國(guó)有股、法人股流通權(quán)的收益。由于上國(guó)有股和法人股不流通的承諾而導(dǎo)致公眾歷次認(rèn)購(gòu)流通股時(shí)付出了高昂的代價(jià)。現(xiàn)在，原先承諾不流通的一方要求獲得流通權(quán)，必定會(huì)導(dǎo)致“同股同權(quán)”但“同股不同價(jià)”；并且，根據(jù)供求，這勢(shì)必會(huì)對(duì)流通股股價(jià)產(chǎn)生較大的下跌壓力從而造成流通股股東的利益損失，因此，作為國(guó)有股和法人股股東要想獲得與流通股股東同等的流通權(quán)，那就必須為獲取這一權(quán)利而導(dǎo)致流通股股東的利益損失進(jìn)行相應(yīng)的對(duì)價(jià)補(bǔ)償，這是解決股權(quán)分置問(wèn)題的法理基礎(chǔ)。事實(shí)上，目前市場(chǎng)已經(jīng)形成了對(duì)價(jià)預(yù)期，如果在改革的關(guān)鍵時(shí)刻否定這種預(yù)期和方式，將不利于股市的穩(wěn)定和。

基于上述認(rèn)識(shí)，我們認(rèn)為，第一，股權(quán)分置改革中非流通股股東向流通股股東支付的對(duì)價(jià)是非流通股股東為取得流通權(quán)而支付的成本，符合資產(chǎn)的定義，會(huì)計(jì)上應(yīng)該作為資產(chǎn)處理，予以資本化，理由如下：1、過(guò)去的交易和事項(xiàng)形成。非流通股股東取得流通權(quán)并為此支付了對(duì)價(jià)，主要包括非流通股股東支付的股份及其他資產(chǎn)，這些都是由過(guò)去的交易和事項(xiàng)形成的。2、由擁有和控制的資源。流通權(quán)的行使是由非流通股股東決定的，并被其擁有和控制。3、該資源預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)利益。流通權(quán)是有價(jià)值的，非流通股獲得流通權(quán)后，可以在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行流通，由市場(chǎng)價(jià)格決定的價(jià)值會(huì)獲得提升，因此具有未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。

其次，試點(diǎn)的兩批方案中，補(bǔ)償方式基本有三種：送股、送現(xiàn)金或送權(quán)證，采用不同方式的股權(quán)分置解決方案，盡管形式表現(xiàn)不同，但其實(shí)質(zhì)是一致的，都是非流通股股東為獲取流通權(quán)而付出的一種對(duì)價(jià)。所以，在股權(quán)分置改革中的處理必須堅(jiān)持的第二個(gè)原則是：不同對(duì)價(jià)支付方式的會(huì)計(jì)處理實(shí)質(zhì)應(yīng)一致，不因形式不同而導(dǎo)致會(huì)計(jì)處理有質(zhì)的不同。

第三，我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度這些年一直處于不斷變動(dòng)中。例如，對(duì)權(quán)益法下的長(zhǎng)期股權(quán)投資貸方差額，投資準(zhǔn)則規(guī)定不低于10年的期限攤銷，后來(lái)，《關(guān)于執(zhí)行〈會(huì)計(jì)制度〉和相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有關(guān)解答（二）》（財(cái)會(huì)[2003]10號(hào)）中對(duì)投資準(zhǔn)則做了修正，對(duì)該文件后形成的貸方投資差額不再攤銷計(jì)入損益，而是貸記“資本公積——股權(quán)投資準(zhǔn)備”科目，此前已按原規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)處理的，不再做追溯調(diào)整。此外，非流通股股東基本都是非上市企業(yè)，過(guò)去大多數(shù)執(zhí)行的是行業(yè)會(huì)計(jì)制度，并沒(méi)有執(zhí)行《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》，不同時(shí)期、不同行業(yè)的非流通股股東對(duì)子公司上市時(shí)流通股貢獻(xiàn)的溢價(jià)會(huì)計(jì)處理存在差異。所以，在股權(quán)分置改革中的會(huì)計(jì)處理必須堅(jiān)持的第三個(gè)原則是：尊重，考慮以往與投資相關(guān)的會(huì)計(jì)處理。

非流通股股東在股權(quán)分置改革中的具體會(huì)計(jì)處理（假設(shè)非流通股股東都采用權(quán)益法核算）：

（1） 股權(quán)分置改革前，非流通股股東產(chǎn)生股權(quán)投資貸方差額，且貸方差額記入“資本公積——股權(quán)投資準(zhǔn)備”科目，股權(quán)分置改革產(chǎn)生的對(duì)價(jià)支出，則在支付時(shí)以改革前產(chǎn)生的股權(quán)投資貸方差額為限沖減改革時(shí)所支付的對(duì)價(jià)，不足抵消的對(duì)價(jià)部分，記入股權(quán)投資差額借方，再按規(guī)定的年限分期攤銷。會(huì)計(jì)處理為：如果對(duì)價(jià)支出大于改革前產(chǎn)生的股權(quán)投資貸方差額，應(yīng)按改革前產(chǎn)生的股權(quán)投資貸方差額，借記“資本公積——股權(quán)投資準(zhǔn)備”科目，按支付的對(duì)價(jià)貸記“現(xiàn)金”、“長(zhǎng)期股權(quán)投資——xx單位（三級(jí)科目略）”等科目，按其差額，借記“長(zhǎng)期股權(quán)投資——xx單位（股權(quán)投資差額）”科目。如果支付的對(duì)價(jià)小于或等于改革前產(chǎn)生的股權(quán)投資貸方差額，應(yīng)按支付的對(duì)價(jià)，借記“資本公積——股權(quán)投資準(zhǔn)備”科目，貸記“現(xiàn)金”、“長(zhǎng)期股權(quán)投資——xx單位（三級(jí)科目略）”等科目。

（2） 股權(quán)分置改革前，非流通股股東產(chǎn)生股權(quán)投資貸方差額，且差額記入“長(zhǎng)期股權(quán)投資——xx單位（股權(quán)投資差額）”科目貸方，支付的對(duì)價(jià)以改革前產(chǎn)生的股權(quán)投資貸方差額為限沖減所支付的對(duì)價(jià)，不足抵消的對(duì)價(jià)部分，記入股權(quán)投資差額借方，再按規(guī)定的年限分期攤銷。

（3） 股權(quán)分置改革前，非流通股股東產(chǎn)生的股權(quán)投資借方差額（這種情況極為罕見(jiàn)），則支付的對(duì)價(jià)也作為股權(quán)投資借方差額，按其金額，借記“長(zhǎng)期股權(quán)投資——xx單位（股權(quán)投資差額）”科目，貸記“現(xiàn)金”、“長(zhǎng)期股權(quán)投資——xx單位（三級(jí)科目略）”等科目，并分別按規(guī)定的攤銷年限攤銷。如果支付的對(duì)價(jià)金額較小，可并入原股權(quán)投資借方差額余額按剩余年限一并攤銷。

還有一種看法認(rèn)為，非流通股股東取得的流通權(quán)所帶來(lái)的收益，在未來(lái)的轉(zhuǎn)讓中才能實(shí)現(xiàn)，屬于未實(shí)現(xiàn)的收益，應(yīng)該作為遞延資產(chǎn)處理，并且不予攤銷，處置時(shí)再按比例結(jié)轉(zhuǎn)。筆者認(rèn)為，根據(jù)目前企業(yè)會(huì)計(jì)制度，在權(quán)益法核算下，投資者由于初始投資成本與應(yīng)享有的被投資單位所有者權(quán)益份額的差額，記入股權(quán)投資差額，并在一定的期限內(nèi)攤銷，而這一差額中就包含了股票的流通權(quán)成本，為了和目前的會(huì)計(jì)制度保持一致，非流通股股東支付的對(duì)價(jià)，也應(yīng)該記入股權(quán)投資差額，并在一定的期限內(nèi)攤銷。

在每個(gè)會(huì)計(jì)期末，企業(yè)應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期投資的賬面價(jià)值逐項(xiàng)進(jìn)行檢查，如果由于市價(jià)持續(xù)下跌或被投資單位經(jīng)營(yíng)狀況變化等原因?qū)е缕淇苫厥战痤~低于投資的賬面價(jià)值，應(yīng)當(dāng)計(jì)提減值準(zhǔn)備。具體處理和《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》一致。

具體運(yùn)用上述處理方法時(shí)應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：

1、部分處置長(zhǎng)期股權(quán)投資，按該項(xiàng)投資的平均總成本確定其處置部分的成本，同時(shí)按比例相應(yīng)結(jié)轉(zhuǎn)長(zhǎng)期股權(quán)投資明細(xì)科目。

2、權(quán)益法下，該項(xiàng)股權(quán)投資每股賬面金額（“投資成本＋損益調(diào)整”明細(xì)科目）仍等于被投資單位每股凈資產(chǎn)。

3、在備查賬簿中登記減少的股份數(shù)。

4、改革后，在股權(quán)投資差額攤銷完畢之前該項(xiàng)股權(quán)投資每股賬面價(jià)值將高于被投資公司每股凈資產(chǎn)。

5、此方法對(duì)后續(xù)每個(gè)會(huì)計(jì)期損益的有：差額分期攤銷影響攤銷期損益；會(huì)計(jì)期末對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資進(jìn)行減值測(cè)試并提取減值準(zhǔn)備時(shí)，可能影響損益。

6、在差額攤銷完畢之前處置該投資時(shí)，對(duì)損益影響也將得到體現(xiàn)。

方法評(píng)價(jià)：上市公司股本溢價(jià)，多為公司公開(kāi)上市之初流通股股東相對(duì)于非流通股股東額外多付的成本。作為控股非流通股股東，出于核算的目的將其記入自身的“資本公積——股權(quán)投資準(zhǔn)備”科目或“長(zhǎng)期股權(quán)投資——xx單位（股權(quán)投資差額）”科目貸方，體現(xiàn)權(quán)益的增加，實(shí)際這部分成本是與流通股股東相比少支付的，因此股權(quán)分置改革時(shí)，將支付的對(duì)價(jià)從此科目中調(diào)出是合理的。股權(quán)分置改革是證券市場(chǎng)的重大變革，企業(yè)為響應(yīng)改革號(hào)召解決歷史遺留問(wèn)題而支付對(duì)價(jià)，會(huì)計(jì)操作中宜盡量減少對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的沖擊，以降低對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的額外壓力。上述處理方法，體現(xiàn)了注重歷史的原則；由于對(duì)價(jià)的處理走的是權(quán)益而不是損益，將對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的影響降到最低，將對(duì)價(jià)作為股權(quán)投資借方差額分期攤銷，也避免了企業(yè)利潤(rùn)的大起大落，體現(xiàn)了“符合和支持股權(quán)分置改革工作，不讓母公司由此受到較大影響”這一新規(guī)則設(shè)立的總原則。

第4篇：事故分析會(huì)范文

一、數(shù)據(jù)的選取

匯率數(shù)據(jù)方面，本文選取了我國(guó)2008年1月1日匯率至2013年2月23日中國(guó)人民銀行所公布的人民幣對(duì)美元的名義匯率中間價(jià)月度數(shù)據(jù)（共62組數(shù)據(jù)）；股票價(jià)格數(shù)據(jù)選取的是與匯率數(shù)據(jù)樣本區(qū)間相匹配的上證指數(shù)交易月度收盤數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)主要來(lái)自中國(guó)人民共和國(guó)統(tǒng)計(jì)局官方網(wǎng)站，中國(guó)人民銀行網(wǎng)站以及新浪財(cái)經(jīng)等網(wǎng)站整理所得。

二、建模分析的步驟設(shè)計(jì)

本章中的實(shí)證檢驗(yàn)將通過(guò)以下步驟來(lái)進(jìn)行：

1.進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，判斷將所選取的時(shí)間序列取自然對(duì)數(shù)之后是不是平穩(wěn)序列，如果不是，進(jìn)一步判斷是否為一階單整I（1）序列；

2.進(jìn)行協(xié)整分析，判斷匯率與股價(jià)之間是否存在長(zhǎng)期的均衡關(guān)系；

3.進(jìn)行Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)，匯率與股價(jià)之間是否存在因果關(guān)系以及因果關(guān)系的方向性。

（1） 樣本數(shù)據(jù)趨勢(shì)描點(diǎn)

首先，對(duì)樣本數(shù)據(jù)，也就是兩個(gè)時(shí)間序列取自然對(duì)數(shù)。將匯率數(shù)據(jù)時(shí)間序列記為L(zhǎng)NEX （Ln change rate）；將上證指數(shù)時(shí)間序列記為L(zhǎng)NSP（Ln stock priec），然后利用Eviews7.2軟件描繪出兩條樣本數(shù)據(jù)趨勢(shì)曲線。

通過(guò)觀察匯率變化圖和上證指數(shù)的走勢(shì)圖我們可以發(fā)現(xiàn)，人民幣兌美元匯率在近4年歷經(jīng)了下滑到平穩(wěn)，再到加速下滑，最后又到震蕩的過(guò)程。因下滑區(qū)間較大，匯率整體下行的走勢(shì)十分明顯，也就是說(shuō)匯改以來(lái)人民幣的升值壓力不斷增大，另一方面發(fā)現(xiàn)上證指數(shù)在此四年多的時(shí)間里，經(jīng)歷了牛熊交替、不斷起落的走勢(shì)。

（2）單位根檢驗(yàn)

平穩(wěn)性是時(shí)間序列使用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)進(jìn)行檢驗(yàn)的一個(gè)重要前提，本文使用的是單位根檢驗(yàn)里面的ADF方法，它的優(yōu)點(diǎn)在于排除了自相關(guān)的影響。另外，在利用單位根檢驗(yàn)平穩(wěn)性時(shí)，無(wú)需對(duì)樣本進(jìn)行分割。

評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)：ADF統(tǒng)計(jì)量的T值，如果大于各顯著水平的檢驗(yàn)臨界值，則接受原假設(shè)，得到是非平穩(wěn)序列的結(jié)論；如果小于各顯著水平的檢驗(yàn)臨界值，則拒絕原假設(shè)，得到是平穩(wěn)序列的結(jié)論。

首先，對(duì)LNEX序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。

用該辦法繼續(xù)檢測(cè)LNSP股價(jià)時(shí)間序列，ADF的統(tǒng)計(jì)量的t值為—2.75，比顯著性水平為10%的臨界值還要更大，因此我們接受原假設(shè)，發(fā)現(xiàn)此序列同樣為非平穩(wěn)序列。

現(xiàn)在，將LNEX和LNSP兩個(gè)時(shí)間序列分別進(jìn)行一階差分，記為d（LNEX）和d（LNSP）。考慮到許多時(shí)間序列進(jìn)行一階差分甚至N階差分后，總量數(shù)據(jù)會(huì)演變成變化率數(shù)據(jù)，容易形成平穩(wěn)序列，所以重復(fù)上述步驟，對(duì)d（LNEX）進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，并得到以下結(jié)果。

此時(shí)發(fā)現(xiàn)，一階差分d（LNEX）為平穩(wěn)序列，因?yàn)橐环矫妫珹DF統(tǒng)計(jì)量的t值比5%置信度的臨界值還要小，并且其概率為0.0177；另一方面，ADF檢驗(yàn)方程的各參數(shù)t值也顯著不為零，這些數(shù)據(jù)都合乎標(biāo)準(zhǔn)。

現(xiàn)在可以得出結(jié)論，LNEX-I（1）且LNSP-I（1），也就是說(shuō)取對(duì)數(shù)后的人民幣匯率和股票價(jià)格的時(shí)間序列數(shù)據(jù)在進(jìn)行一階差分之后是平穩(wěn)的，接下來(lái)就可以對(duì)序列進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)并判斷兩者是否具有均衡關(guān)系，因?yàn)橹挥挟?dāng)兩個(gè)變量的時(shí)間序列是同階單整序列即I（d）時(shí)探討是否存在協(xié)整關(guān)系才是有意義的。

（3）協(xié)整檢驗(yàn)

進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)的目的是考察兩個(gè)變量之間是否存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的比例關(guān)系，也就是說(shuō)，兩個(gè)變量雖然具有各自長(zhǎng)期的波動(dòng)規(guī)律，但如果它們是協(xié)整的，它們之間會(huì)存在一個(gè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的比例相關(guān)關(guān)系。

這里所使用的檢驗(yàn)方法是EG兩步法，具體操作步驟如下：第一步，用OLS估計(jì)下列方程：

Yt=a+bXt+ut 得到Y(jié)t的擬合值E（Yt）

定義殘差序列et= Yt-E（Yt）

對(duì)LNEX和LNSP兩個(gè)序列進(jìn)行協(xié)整分析，先將LNEX設(shè)為因變量，記為Y；LNSP設(shè)為自變量，記為X。使用OLS得到擬合模型：

LNEX=0.108247LNSP+5.646870

然后重復(fù)上述過(guò)程，將LNSP設(shè)為因變量，記為Y；LNEX設(shè)為自變量，一記為X，并得到擬合模型為：

LNSP=2.645579LNEX-9.327494

第二步，檢驗(yàn)殘差序列e，的平穩(wěn)性：

若序列通過(guò)ADF檢驗(yàn)為平穩(wěn)，則認(rèn)為變量Yt、Xt為（1，1）階協(xié)整，說(shuō)明二者具有協(xié)整關(guān)系。另外，還應(yīng)顛倒Yt、Xt的因變量和自變量關(guān)系，并再一次重復(fù)進(jìn)行上述步驟。

首先，以LNEX為因變量，LNSP為自變量求得殘差序列，然后對(duì)殘差序列E1進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，然后顛倒自變量與因變量的順序，重復(fù)上述步驟進(jìn)行殘差的單位根檢驗(yàn)：

通過(guò)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，E1和E2均是平穩(wěn)序列，通過(guò)了ADF平穩(wěn)性檢驗(yàn)，說(shuō)明LNEX與LNSP間存在協(xié)整關(guān)系，能夠?qū)崿F(xiàn)長(zhǎng)期均衡的比例相關(guān)。也就是說(shuō)，人民幣匯率與股票價(jià)格之間長(zhǎng)期存在因果關(guān)系。

三、模型的經(jīng)濟(jì)意義分析

通過(guò)對(duì)2008年1月至2013年2月人民幣有效匯率以及上證綜合指數(shù)進(jìn)行協(xié)整以及格蘭杰因果檢驗(yàn)可以得到如下結(jié)論：

第一，人民幣名義有效匯率與上證綜合指數(shù)之間存在長(zhǎng)期的均衡關(guān)系。

第二，通過(guò)相關(guān)性分析可知，二者在此數(shù)據(jù)區(qū)間內(nèi)成正相關(guān)關(guān)系，這說(shuō)明當(dāng)人民幣升值時(shí)，股票市場(chǎng)價(jià)格隨之上漲，反之亦然。

第三，人民幣實(shí)際有效匯率是股票價(jià)格指數(shù)變化的格蘭杰原因，反之，股票價(jià)格指數(shù)也是人民幣實(shí)際有效匯率變化的格蘭杰原因。也就是說(shuō)，存在從人民幣匯率到股票價(jià)格的雙向因果關(guān)系。

第四，在我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)體制下，匯率到股價(jià)的傳導(dǎo)機(jī)制中的一些經(jīng)濟(jì)關(guān)系并非完全被割斷，只是傳導(dǎo)作用的某些變量之間的關(guān)系要經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)的時(shí)滯才能反映出來(lái)。

綜上所述，人民幣匯率與股票價(jià)格之間存在長(zhǎng)期雙向且正向的因果關(guān)系，人民幣匯率每上升1%，股票價(jià)格隨之上漲2.64%；反之，股票價(jià)格每上漲1%，人民幣匯率則上升1.08%。與發(fā)達(dá)國(guó)家健全的金融市場(chǎng)相比，中國(guó)目前的聯(lián)動(dòng)機(jī)制還并不明顯，傳導(dǎo)途徑還并非十分順暢。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳亮，夏亮.人民幣匯率形成機(jī)制改革后人民幣匯率和股價(jià)之間關(guān)系的實(shí)證分析[J].金融經(jīng)濟(jì)，2007.2：103-104

第5篇：事故分析會(huì)范文

[關(guān)鍵詞] 股票回購(gòu) 動(dòng)因 效應(yīng)

股票回購(gòu)（share repurchases)是上市公司從股票市場(chǎng)上購(gòu)回本公司一定數(shù)額的發(fā)行在外的股票。在西方,股票回購(gòu)已經(jīng)發(fā)展成為一種十分常見(jiàn)的公司理財(cái)行為,是完善公司治理結(jié)構(gòu),優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),為員工激勵(lì)作鋪墊的一種重要方法。

一、股票回購(gòu)的動(dòng)因分析

1.作為股利政策的一部分。當(dāng)公司有多余的現(xiàn)金卻沒(méi)有合適的有利可圖的投資機(jī)會(huì)，公司可把這筆資金以股票回購(gòu)方式分配給股東；公司通過(guò)股票回購(gòu)向投資者支付現(xiàn)金，而投資者無(wú)須就此交納所得稅。2.改善資本結(jié)構(gòu)。公司通過(guò)股票回購(gòu)，減少公司資本，從而使得公司的資本得到充分利用，每股收益和凈資產(chǎn)收益率可能因此而提高。3.傳遞公司信息。在信息不對(duì)稱的情況下，股票回購(gòu)可能產(chǎn)生一種有利于公司的信號(hào)傳遞作用。

二、股票回購(gòu)的效應(yīng)分析

1.股票回購(gòu)對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響。美國(guó)學(xué)者莫迪格萊尼(Franco Modigliani) 和米勒(Mertor Miller) 提出的有關(guān)資本結(jié)構(gòu)的理論認(rèn)為，當(dāng)公司資本結(jié)構(gòu)處于最佳狀態(tài)時(shí)，公司的加權(quán)平均資本成本達(dá)到最低，而企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大。

2.股票回購(gòu)對(duì)股價(jià)的影響。公司回購(gòu)股票引起股價(jià)的變化，主要來(lái)自以下兩個(gè)方面：一是股票回購(gòu)后，公司的每股凈資產(chǎn)將發(fā)生變化。股價(jià)將隨每股凈資產(chǎn)值的變化而變化，但對(duì)股價(jià)的影響方向是不確定的。二是由于公司回購(gòu)行為的影響及投資者對(duì)收益的心理預(yù)期，將促使市場(chǎng)看好該股并帶來(lái)股價(jià)的上升，這種變化對(duì)股價(jià)的影響一般總是向上的。

3.股票回購(gòu)對(duì)每股收益的影響。假若公司總資產(chǎn)盈利能力及利息率不變時(shí)，回購(gòu)股票將引起凈資產(chǎn)收益率的變化，進(jìn)而引起每股收益的變化。當(dāng)股票回購(gòu)價(jià)格大于每股收益無(wú)差別的股票回購(gòu)價(jià)格時(shí)，將引起回購(gòu)后每股收益的減少；當(dāng)股票回購(gòu)價(jià)格小于每股收益無(wú)差別的股票回購(gòu)價(jià)格時(shí)，將引起回購(gòu)后每股收益的增加；當(dāng)回購(gòu)價(jià)格等于每股收益無(wú)差別的股票回購(gòu)價(jià)格時(shí)，回購(gòu)股票對(duì)每股收益沒(méi)有影響。

三、實(shí)證分析――邯鄲鋼鐵股票回購(gòu)

2005年6月16日，邯鄲鋼鐵（600001）股份有限公司第三屆董事會(huì)第七次會(huì)議全體董事通過(guò)了《關(guān)于回購(gòu)社會(huì)公眾股份的議案》，擬于2006年2月底前通過(guò)上海證券交易所用自有資金以每股價(jià)格不高于5.8元/股的價(jià)格回購(gòu)社會(huì)公眾股6000萬(wàn)股，回購(gòu)比例占當(dāng)時(shí)總股本的4.072％，占流通股本的12.161％，收購(gòu)資金不高于3.5億元。截止到2006 年2月底，公司回購(gòu)流通股期限屆滿時(shí)，公司累計(jì)回購(gòu)股份總數(shù)為7,498,816股，占公司總股本的0.31%，購(gòu)買的最高價(jià)格為3.278 元，最低價(jià)格為2.77 元，支付回購(gòu)資金總額為23,992,694.24元。

1.邯鄲鋼鐵股票回購(gòu)的動(dòng)因分析。受鋼鐵價(jià)格下跌等因素影響，邯鄲鋼鐵股價(jià)呈現(xiàn)不斷走低態(tài)勢(shì)，特別是2004年下半年以來(lái)公司股價(jià)已跌破每股凈資產(chǎn)，市盈率和市凈率都低于同行業(yè)上市公司水平，股票市場(chǎng)表現(xiàn)與公司經(jīng)營(yíng)狀況不符，股票價(jià)格被嚴(yán)重低估，有損股東利益和公司形象，此時(shí)應(yīng)開(kāi)展股票回購(gòu)，提升公司形象，維護(hù)股票價(jià)格，改善資本結(jié)構(gòu)。

注：上表為邯鄲鋼鐵2002、2003、2004年的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和2006年回購(gòu)前預(yù)計(jì)數(shù)和實(shí)際數(shù)，由于回購(gòu)政策沒(méi)有被完全執(zhí)行，各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)沒(méi)有按照預(yù)計(jì)的數(shù)字變化。

2.邯鄲鋼鐵回購(gòu)股票的效應(yīng)分析。

(1)短期內(nèi)支撐邯鋼股價(jià)走強(qiáng)。本次回購(gòu)流通股后，邯鋼2005年的每股收益增加0.02元，雖然公司股票估值難以大幅提升，但股價(jià)卻因此走高。(2)刺激鋼鐵板塊反彈。據(jù)新疆證券周德昕統(tǒng)計(jì)，目前兩市鋼鐵股在剔除劣質(zhì)公司后，平均市盈率只有7倍，而平均市凈率僅有1.1 倍，處于市場(chǎng)的最低端，邯鋼本次回購(gòu)流通股如果能夠成功刺激其股價(jià)走強(qiáng)，起到很好的示范作用，這將為鋼鐵股的反彈提供良好契機(jī)和市場(chǎng)想像空間。(3)開(kāi)發(fā)市場(chǎng)新熱點(diǎn)。邯鋼因回購(gòu)流通股而走強(qiáng)后，吸引場(chǎng)內(nèi)、外資金的強(qiáng)烈關(guān)注。一方面將會(huì)提升超跌股票的整體價(jià)格中樞；另一方面也可能營(yíng)造出“回購(gòu)”板塊這一新的市場(chǎng)熱點(diǎn)，在低迷的市場(chǎng)中為投資者提供了更多機(jī)會(huì)。

股票回購(gòu)就像一把“雙刃劍”，操作得好就會(huì)提升公司的市場(chǎng)價(jià)值，操作不好則會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重后果，導(dǎo)致公司的市場(chǎng)價(jià)值下降。企業(yè)大量采取現(xiàn)金回購(gòu)方式，可能造成回購(gòu)后公司資金短缺，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，從而阻礙了公司的發(fā)展。邯鄲鋼鐵只完成了回購(gòu)計(jì)劃數(shù)的10％，很大程度上是公司現(xiàn)金流的約束，這使得原計(jì)劃不能順利進(jìn)行，也使得股票回購(gòu)難以達(dá)到預(yù)先設(shè)想的效果。

參考文獻(xiàn):

第6篇：事故分析會(huì)范文

【關(guān)鍵詞】日本；蔬菜；進(jìn)口；歷史；現(xiàn)狀

日本作為蔬菜的進(jìn)口大國(guó)，有長(zhǎng)達(dá)50年多年的進(jìn)口歷史，期間經(jīng)歷了進(jìn)口品種的增減，進(jìn)口對(duì)象國(guó)多元化等諸多變化。了解日本蔬菜進(jìn)口的歷史發(fā)展與現(xiàn)狀，有助于全面和完整地了解日本蔬菜進(jìn)口貿(mào)易的基本規(guī)律，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)基本特征，對(duì)穩(wěn)定和擴(kuò)大中國(guó)蔬菜的對(duì)日出口，保障國(guó)內(nèi)蔬菜生產(chǎn)、加工、流通和貿(mào)易等領(lǐng)域各相關(guān)單位組織的經(jīng)濟(jì)利益，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)蔬菜產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、蔬菜進(jìn)口的萌芽期

日本蔬菜進(jìn)口的萌芽期是20世紀(jì)60年代，當(dāng)時(shí)的進(jìn)口品種少，商品結(jié)構(gòu)單一，進(jìn)口數(shù)量和金額小。主要的進(jìn)口品種有洋蔥、腌漬生姜、梅干、筍類的罐頭食品，1970年的進(jìn)口量只相當(dāng)于10萬(wàn)噸生鮮蔬菜的數(shù)量。這一時(shí)期的大宗進(jìn)口商品主要是用于制作豆芽原料的大豆。

大豆的進(jìn)口始于戰(zhàn)后初期，在糧食缺乏的年代，豆芽被認(rèn)為是富有營(yíng)養(yǎng)的珍貴食品之一，因此政府將有限的外匯優(yōu)先分配給豆芽原料大豆的進(jìn)口。大豆的進(jìn)口量于50年代急劇增加，60年代的進(jìn)口量相對(duì)穩(wěn)定保持在年3萬(wàn)噸的水平。60年代后進(jìn)口量有所增加，90年代則保持在5萬(wàn)多噸的水平。最初的進(jìn)口國(guó)是緬甸，60年代末轉(zhuǎn)為泰國(guó)，90年后主要進(jìn)口國(guó)轉(zhuǎn)為中國(guó)。

進(jìn)口蔬菜中，腌漬品及腌漬品原料的蔬菜進(jìn)口亦始于20世紀(jì)60年代，最初的進(jìn)口品種主要是腌漬生姜和梅干原料的梅子。腌漬生姜的主要進(jìn)口地區(qū)是臺(tái)灣，1965年的進(jìn)口量為5千多噸，70年增加到2萬(wàn)多噸。制作梅干原料的梅子也主要來(lái)自臺(tái)灣，以彌補(bǔ)國(guó)產(chǎn)原料不足部分。腌漬蔬菜的進(jìn)口品種自60年代后期有所增加，除生姜和梅子，茄子等其他品種陸續(xù)進(jìn)口到國(guó)內(nèi)，而進(jìn)口國(guó)家和地區(qū)也由臺(tái)灣擴(kuò)展到中國(guó)和韓國(guó)。隨著進(jìn)口品種和進(jìn)口國(guó)的增多，腌漬蔬菜的進(jìn)口數(shù)量亦逐漸增加，1970年約為4萬(wàn)多噸，90年代末增加到近40萬(wàn)噸。其中80%的進(jìn)口來(lái)自臺(tái)灣，其次是中國(guó)和韓國(guó)。

保鮮蔬菜中最早的進(jìn)口品種是洋蔥，進(jìn)口始于1962年。洋蔥先于其他品種進(jìn)口到日本國(guó)內(nèi)的原因一是便于船舶運(yùn)輸，二是洋蔥便于儲(chǔ)藏，是居民一年四季都要消費(fèi)的食品，國(guó)內(nèi)消費(fèi)量大。日本國(guó)內(nèi)生產(chǎn)滿足不了供給，只有依靠進(jìn)口。進(jìn)口開(kāi)始之初的1963年，洋蔥的進(jìn)口量為2萬(wàn)多噸，70年代后期增加到6萬(wàn)多噸，之后進(jìn)口數(shù)量一直不斷增加。進(jìn)口地區(qū)最初主要是臺(tái)灣，之后陸續(xù)擴(kuò)展到美國(guó)，中國(guó)和新西蘭等國(guó)。

二、1985年之前的蔬菜進(jìn)口

按進(jìn)口量衡量，20世紀(jì)70年進(jìn)口最多的蔬菜有新鮮、冷凍和腌漬三種。其中腌漬蔬菜的進(jìn)口量最多，其次是生鮮和冷凍蔬菜。而進(jìn)入80年代中后期，三者的數(shù)量都有所增加，其中冷凍蔬菜的進(jìn)口量增長(zhǎng)最快，進(jìn)口增加的品種主要是土豆和青豆。進(jìn)口的冷凍土豆主要是加工品，供應(yīng)給超市和快餐店，用以制作炸薯?xiàng)l。

青豆的進(jìn)口始于20世紀(jì)70年代初期，受國(guó)內(nèi)消費(fèi)量大，需求旺盛的影響，青豆的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)與進(jìn)口曾同步增加。80年代后期開(kāi)始，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)萎縮，取而代之的是青豆進(jìn)口大幅增加。最初進(jìn)口地區(qū)主要是臺(tái)灣，進(jìn)入90年代后從中國(guó)的進(jìn)口急劇增加，90年代中期后中國(guó)的進(jìn)口量超過(guò)臺(tái)灣，成為第一大進(jìn)口國(guó)。

腌漬蔬菜的進(jìn)口始于20世紀(jì)70年代，最初進(jìn)口量比較少，只有4萬(wàn)噸左右。而1985年的進(jìn)口量已達(dá)15萬(wàn)噸。其中進(jìn)口量最大的商品是腌漬生姜，但其進(jìn)口增加放緩，相對(duì)而言在腌漬蔬菜進(jìn)口總量中的份額亦有所下降。80年代中期之前，腌漬生姜的最大進(jìn)口國(guó)為泰國(guó)，進(jìn)入90年代，中國(guó)成為最大的進(jìn)口對(duì)象國(guó)，泰國(guó)與臺(tái)灣分別居于第二和第三位。梅干的進(jìn)口從70年代開(kāi)始明顯增加，80年代中期的進(jìn)口量已經(jīng)達(dá)到1.5萬(wàn)噸以上，是1960年進(jìn)口量的5倍。進(jìn)入90年代，來(lái)自臺(tái)灣的進(jìn)口逐年減少，中國(guó)的進(jìn)口大幅增加，中國(guó)亦成為日本最大的梅干進(jìn)口對(duì)象國(guó)。

除腌漬生姜和梅干，其它腌漬蔬菜的進(jìn)口量亦大幅增加。80年代中期，日本國(guó)內(nèi)的蔬菜生產(chǎn)傾向于形狀、大小、規(guī)格均標(biāo)準(zhǔn)的保鮮蔬菜，而國(guó)內(nèi)食品加工業(yè)規(guī)模膨脹，對(duì)原料的需求不斷擴(kuò)大，因此對(duì)進(jìn)口冷凍蔬菜的需求旺盛。其中黃瓜、茄子的進(jìn)口量相對(duì)最大。

保鮮蔬菜的進(jìn)口品種在進(jìn)入70年代后逐漸多樣化，其中洋蔥依然是大宗進(jìn)口商品，此外大蒜的進(jìn)口自70年代逐漸增多。而進(jìn)入80年代，洋蔥的進(jìn)口量占保鮮蔬菜的進(jìn)口比重有所下降，南瓜的進(jìn)口量大幅增加。如1985年，保鮮蔬菜的進(jìn)口量為13萬(wàn)噸，洋蔥為6萬(wàn)噸，南瓜為4萬(wàn)噸。南瓜的進(jìn)口商以商社為中心，為彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)消費(fèi)的季節(jié)性不足，采取開(kāi)發(fā)進(jìn)口的形式，主要的進(jìn)口國(guó)是新西蘭。

三、蔬菜進(jìn)口的急劇增加

1985年以后日本蔬菜進(jìn)口呈現(xiàn)迅猛增長(zhǎng)之勢(shì)。原因之一是廣場(chǎng)協(xié)議后日元大幅升值，促進(jìn)了蔬菜進(jìn)口的增加。曾經(jīng)從事蔬菜進(jìn)口的貿(mào)易商增加進(jìn)口品種和數(shù)量，也有很多貿(mào)易商新參與到蔬菜的進(jìn)口生意。二是進(jìn)口增加沖擊國(guó)內(nèi)生產(chǎn)，導(dǎo)致日本國(guó)內(nèi)蔬菜生產(chǎn)減少。三是國(guó)民飲食方式的改變，催生了蔬菜進(jìn)口的增加。飲食生活的變化體現(xiàn)在兩方面。一是隨著蔬菜流通基礎(chǔ)設(shè)施的完善，蔬菜流通擴(kuò)展到全國(guó)各地區(qū)，加上溫室蔬菜的增加，所有蔬菜品種基本實(shí)現(xiàn)了全年銷售，蔬菜消費(fèi)的季節(jié)感消失。為彌補(bǔ)季節(jié)性供應(yīng)不足，實(shí)現(xiàn)蔬菜周年上市促進(jìn)了蔬菜進(jìn)口的增加。二是隨著飲食生活的外部化，加工食品的消費(fèi)量逐年增加，企業(yè)為節(jié)省生產(chǎn)成本，以進(jìn)口蔬菜代替國(guó)產(chǎn)蔬菜，促進(jìn)了進(jìn)口蔬菜的增加。進(jìn)口增加的結(jié)果之一是日本蔬菜自給率的下降。1970年日本蔬菜自給率首次低于百分之百，1985年之后下降加速，自2004年后蔬菜的自給率一直在80%左右的水平徘徊。除進(jìn)口總量的增加，85年之后蔬菜進(jìn)口主要還有兩個(gè)特征。一是保鮮蔬菜進(jìn)口品種的多樣化與進(jìn)口量激增。1985年的進(jìn)口量只有3萬(wàn)噸，1999年增加了7倍，達(dá)到92萬(wàn)噸。其中洋蔥與南瓜依然是主要進(jìn)口品種，二者的進(jìn)口量均有大幅增長(zhǎng)。如洋蔥由6萬(wàn)噸增加到22萬(wàn)噸，南瓜由4萬(wàn)噸增加到15萬(wàn)噸。二者之外的進(jìn)口量超過(guò)1萬(wàn)噸的蔬菜由85年的4個(gè)品種擴(kuò)大到13個(gè)。

二是冷凍蔬菜進(jìn)口量的增加與中國(guó)貿(mào)易關(guān)系的加深。冷凍蔬菜的進(jìn)口量由1985年的18萬(wàn)噸增加到1999年的77萬(wàn)噸，其中土豆、青豆等主要幾個(gè)品種的進(jìn)口量均有大幅增長(zhǎng)，而土豆的進(jìn)口增長(zhǎng)顯著，由1985年的6萬(wàn)多噸增加到28萬(wàn)多噸。除幾個(gè)既有品種，同期其他冷凍蔬菜的進(jìn)口品種亦有所增加，進(jìn)口總量也有增長(zhǎng)，其中主要的進(jìn)口品種有冷凍芋頭、菠菜、混合蔬菜與草莓。

冷凍芋頭的進(jìn)口始于60年代后期，主要來(lái)自臺(tái)灣地區(qū)，70年代后期轉(zhuǎn)為由中國(guó)南方地區(qū)進(jìn)口。而80年代后期的進(jìn)口主要來(lái)自中國(guó)山東地區(qū)。自有統(tǒng)計(jì)以來(lái)，冷凍芋頭的進(jìn)口量由90年代初期的1萬(wàn)噸逐年增加，90年代后期穩(wěn)定保持在5萬(wàn)至6萬(wàn)噸左右的水平。90年代初期，國(guó)內(nèi)菠菜價(jià)格異常高漲，帶來(lái)冷凍菠菜進(jìn)口的增加。至80年代末，主要進(jìn)口地區(qū)是臺(tái)灣，而90年代以后來(lái)自中國(guó)的進(jìn)口迅速增加。

進(jìn)入90年代后，來(lái)自中國(guó)的蔬菜進(jìn)口量不斷增長(zhǎng)，1991年至2000年，來(lái)自中國(guó)的蔬菜量由38萬(wàn)噸增加到118萬(wàn)噸，增長(zhǎng)了3倍。其結(jié)果是中國(guó)蔬菜占日本蔬來(lái)進(jìn)口總量的比重由30%上升到45%，即日本進(jìn)口蔬菜的近一半來(lái)自中國(guó)，中國(guó)成為日本第一大蔬菜進(jìn)口對(duì)象國(guó)。中國(guó)對(duì)日出口蔬菜的主要類別是生鮮，冷凍和腌漬蔬菜。1993年開(kāi)始，中國(guó)生鮮和冷凍蔬菜的對(duì)日出口快速增長(zhǎng)，特別是自1998年以來(lái)，生鮮蔬菜的出口增長(zhǎng)迅速，由27萬(wàn)噸增加到2000年的36萬(wàn)噸，占中國(guó)蔬菜出口總量的31%，占日本生鮮蔬菜進(jìn)口量的37%。冷凍蔬菜的出口量亦呈小幅增加，而腌漬蔬菜的出口量則是大幅減少。以生鮮和冷凍蔬菜為主，中日蔬菜貿(mào)易關(guān)系日益緊密。

四、2000年以后的動(dòng)向

2000以后的蔬菜進(jìn)口總量有增有減，但基本在200至300萬(wàn)噸左右的水平波動(dòng)。2000年的進(jìn)口量約為261萬(wàn)噸，受2001年日本發(fā)動(dòng)緊急進(jìn)口限制，及2002年中國(guó)出口蔬菜農(nóng)藥殘留事件的影響，2002和03兩年的進(jìn)口量略有減少，但之后很快恢復(fù)，2005年的進(jìn)口量達(dá)到歷史最高值的290萬(wàn)噸。而金融危機(jī)發(fā)生的2008年和之后的2009年，進(jìn)口量減少明顯，2010年則進(jìn)一步恢復(fù)為250萬(wàn)噸。2000年至2010年間，保鮮和冷凍蔬菜一直是主要進(jìn)口品種，2000年二者分別占進(jìn)口總量的37%和30%，2010年分別為33%和34%。10年間中國(guó)和美國(guó)一直為日本的第一和第二大蔬菜進(jìn)口對(duì)象國(guó)，其中中國(guó)的比重在2000年為45%，2006年曾高達(dá)58%，2010年回落到51%。美國(guó)的比重則略有下降，2000年為27%，2005年下降到18%，而2010年回升到21%。新西蘭與泰國(guó)分列第三與第四位，但新西蘭的比重略有下降，泰國(guó)的比重略有上升。

保鮮蔬菜進(jìn)口的變化特征為，2005年之前的進(jìn)口量是小幅增加，2005年為111萬(wàn)噸，達(dá)到歷史最高值。2005年后進(jìn)口量小幅減少。金融危機(jī)發(fā)生的2008年，進(jìn)口量減少明顯，只有60萬(wàn)噸。2010年略回升到82萬(wàn)噸。2010年的進(jìn)口品種約為40多種，進(jìn)口量排前5位的分別是洋蔥、南瓜、胡蘿卜、大蔥和圓白菜，其進(jìn)口量約占保鮮蔬菜進(jìn)口總量的65%。與高峰期的2005年相比，進(jìn)口數(shù)量均有所減少。其中胡蘿卜和大蔥的減少量相對(duì)較大。近10年來(lái)，保鮮蔬菜進(jìn)口對(duì)象國(guó)前3位分別是中國(guó)、美國(guó)和新西蘭。前5位的進(jìn)口品種中，只有南瓜的主要進(jìn)口對(duì)象國(guó)是新西蘭，其他均是中國(guó)。

冷凍蔬菜進(jìn)口的變化特征是，進(jìn)口量在2002至2003的兩年間只有70多萬(wàn)噸，數(shù)量相對(duì)較少，其他年份則穩(wěn)定保持在80萬(wàn)噸左右的水平。2005年的進(jìn)口量約為81萬(wàn)噸，進(jìn)口品種有14種，進(jìn)口量前5位的品種分別是馬鈴薯、青豆、芋頭、甜玉米、混合冷凍蔬菜，前5位約占冷凍蔬菜進(jìn)口量的60%。而2010年，進(jìn)口量略增到85萬(wàn)噸，排在前5位的分別是馬鈴薯、青豆、甜玉米、芋頭和菠菜，即只有馬鈴薯的進(jìn)口量有所增加，其他四個(gè)品種均有所減少。其中菠菜由1.4萬(wàn)噸增加到2.7萬(wàn)噸，進(jìn)口量增加明顯。2000年后中國(guó)超過(guò)美國(guó)，成為日本冷凍蔬菜的第一進(jìn)口國(guó)，美國(guó)退居第二。2005年，來(lái)自中國(guó)和美國(guó)的進(jìn)口量分別占冷凍蔬菜進(jìn)口量的45%和33%，2010年，來(lái)自中國(guó)的進(jìn)口略下降為41%，而來(lái)自美國(guó)的進(jìn)口上升為39%。2000至2007年，加拿大是第三大進(jìn)口國(guó)，2008年后泰國(guó)取代加拿大，成為第三大進(jìn)口國(guó)。

腌漬蔬菜的進(jìn)口量自2000年以來(lái)一直減少，由2001年的22.7萬(wàn)噸減少到2005年的17.1萬(wàn)噸，進(jìn)而減少到2010年的11.1萬(wàn)噸，10年間減少了50%。2005年的主要進(jìn)口品種有10種，前3位分別是黃瓜、洋姜和蓮藕，三者約占腌漬蔬菜進(jìn)口總量的40%。而2010年，除洋姜外所有腌漬蔬菜的進(jìn)口量均有所減少。自2000年以來(lái)，雖然進(jìn)口量不斷減少，但中國(guó)一直是日本腌漬蔬菜的最大進(jìn)口國(guó)，泰國(guó)與越南分別居于第二和第三位。2000年來(lái)自中國(guó)的進(jìn)口量占腌漬蔬菜進(jìn)口量的86%，2005年為90%，2010年為80%，10年間中國(guó)的比例有所下降，而泰國(guó)的比重有所上升，由2005年的5%上升到2010年的16%。

五、結(jié)語(yǔ)

日本蔬菜進(jìn)口在不同歷史時(shí)期呈現(xiàn)不同的特征。20世紀(jì)60年代是蔬菜進(jìn)口的萌芽期，70年代至1985年是冷凍蔬菜大量進(jìn)口的時(shí)期，1985年之后蔬菜進(jìn)口數(shù)量猛增，進(jìn)口品種和進(jìn)口對(duì)象國(guó)增多，中國(guó)成為日本最大的進(jìn)口對(duì)象國(guó)。2000年后日本蔬菜進(jìn)口對(duì)象國(guó)進(jìn)一步多元化，同時(shí)影響蔬菜進(jìn)口的干擾因素明顯增多，蔬菜進(jìn)口市場(chǎng)結(jié)構(gòu)更趨復(fù)雜。自1990年以來(lái)，經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，憑借資源優(yōu)勢(shì)，價(jià)格優(yōu)勢(shì)和地理位置優(yōu)勢(shì)，中國(guó)已成為日本蔬菜進(jìn)口的最大來(lái)源國(guó)。要保持中日蔬菜貿(mào)易的良好態(tài)勢(shì)，有必要時(shí)刻保持對(duì)其市場(chǎng)和消費(fèi)需求的了解。

蔬菜在日本主要有兩個(gè)消費(fèi)去向，分別是家庭消費(fèi)用，及加工業(yè)原料和餐飲業(yè)。在1990年至2005年的15年間，番茄及胡蘿卜等用于加工業(yè)和餐飲業(yè)的13種主要蔬菜的比率由51%提高到55%，加工蔬菜消費(fèi)量占蔬菜消費(fèi)總量的一半以上，且比率仍在緩慢上升。而進(jìn)口加工蔬菜的主要去向即是加工業(yè)和餐飲業(yè)。加工業(yè)和餐飲業(yè)對(duì)蔬菜的標(biāo)準(zhǔn)要求有別于普通的家庭消費(fèi)。如在品種和規(guī)格上，根據(jù)用途不同而設(shè)定不用的標(biāo)準(zhǔn)。在商品數(shù)量上更重視“定時(shí)、定量”，能夠周年供給。在價(jià)格上更重視低價(jià)格與價(jià)格的長(zhǎng)期穩(wěn)定。日本蔬菜需求市場(chǎng)的特征說(shuō)明，我國(guó)應(yīng)該注重細(xì)分日本蔬菜消費(fèi)市場(chǎng)需求，根據(jù)加工業(yè)和餐飲業(yè)對(duì)進(jìn)口加工蔬菜需求量大的特點(diǎn)，注重蔬菜加工業(yè)的發(fā)展，培養(yǎng)蔬菜加工的大型龍頭企業(yè)，提高蔬菜加工企業(yè)的裝備制造水平和加工技術(shù)水平，增強(qiáng)加工企業(yè)的研發(fā)與創(chuàng)新能力，完善加工蔬菜的質(zhì)量安全控制體系，以質(zhì)量好，價(jià)格合適、適銷對(duì)路的商品提高中國(guó)加工蔬菜在日本的市場(chǎng)份額，進(jìn)而鞏固和加強(qiáng)中日蔬菜貿(mào)易關(guān)系。

參考文獻(xiàn)：

[1]大茂.日本における野菜入ビジネスのみ[J].根女子短期大學(xué)要,2001(39):

59-77.

第7篇：事故分析會(huì)范文

方法：回顧2000年至今我科上報(bào)的50例不良事件對(duì)不良事件發(fā)生的類型、原因、時(shí)間、特點(diǎn)及直接責(zé)任人的職稱工作年限進(jìn)行分析。結(jié)果發(fā)生不良事件排前3位的是跌倒等意外事例件。新生兒產(chǎn)時(shí)鎖骨骨拆，產(chǎn)時(shí)會(huì)陰Ⅲ°裂傷，主要原因?yàn)樽o(hù)理人員因素，其中護(hù)理人員為規(guī)操作又是主要因素，助產(chǎn)士護(hù)工資歷與不良事件發(fā)生有關(guān)，產(chǎn)科護(hù)理不良事件多發(fā)生在白班。如果加強(qiáng)安全管理、核心制度的落實(shí)、重視工作流程的改進(jìn)強(qiáng)化年輕助產(chǎn)士，護(hù)士的學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，提高助產(chǎn)士，護(hù)士整體的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)水平和綜合素質(zhì)是減少產(chǎn)科護(hù)理不良事件發(fā)生的根本途徑。

關(guān)鍵詞：產(chǎn)科不良事件、分析、對(duì)策

產(chǎn)程護(hù)理不良事件是指在產(chǎn)科助產(chǎn)護(hù)理工作中不在計(jì)劃中，未預(yù)計(jì)到或通常不希望發(fā)生的事件包括產(chǎn)婦在住院期間發(fā)生跌倒，新生兒的骨拆會(huì)陰Ⅲ°裂傷以及其他產(chǎn)婦嬰兒安全相關(guān)的非正常護(hù)理意外事件（1）。產(chǎn)婦的安全是產(chǎn)科護(hù)理管理的主要內(nèi)容，如何提高產(chǎn)科護(hù)理質(zhì)量：減少產(chǎn)科護(hù)理不良事作已成為當(dāng)前母嬰安全面臨的重要難題，國(guó)家投資大量的人力，財(cái)力就是希望孕產(chǎn)婦住院分娩保障母嬰平安，在臨床工作中，護(hù)理不良事件的發(fā)生特別是產(chǎn)科的護(hù)理不良事件，不僅給產(chǎn)婦帶來(lái)痛苦和經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，還對(duì)母嬰安全造成極大的威協(xié)，不僅影響到診療活動(dòng)的順利進(jìn)行，甚至醫(yī)院的榮譽(yù)。

因此認(rèn)真追究每起產(chǎn)科的不良事件發(fā)生的原因，提出切實(shí)可行的防范措施，是提高產(chǎn)科護(hù)理質(zhì)量，保證母嬰安全的一項(xiàng)重要措施（2）。針對(duì)2010年至今我科50例不良事作進(jìn)行回顧研究，分析不良事件發(fā)生的原因、特點(diǎn)、探討如何減少產(chǎn)科不良事件的發(fā)生和提高母嬰安全的有效管理措施，現(xiàn)報(bào)道如下：

資料與方法

1、一般資料：我科2010年至今產(chǎn)科護(hù)理單元全報(bào)的不良事件50例。

2、方法：通過(guò)科室自查自報(bào)和安全小組檢查上報(bào)獲得資料分析找出導(dǎo)致產(chǎn)科不良事件發(fā)生的原因，并記錄事件直接責(zé)任人的職稱和工作年限及事件發(fā)生時(shí)間。

結(jié) 果

2010年至今產(chǎn)科呈報(bào)不良事件50例，從4個(gè)方面歸納分析，第一按不良事件發(fā)生類型分析，其中發(fā)生跌倒等意外事件17例占34%，其次發(fā)生嬰兒生兒鎖骨骨拆事件9例占18%，會(huì)生會(huì)陰Ⅲ°撕裂事件6例占12%，見(jiàn)表1。第二按不良事件發(fā)生的原因分析，按影響護(hù)理不良事件發(fā)生概率的高低進(jìn)行排序和分析，主要包括具體項(xiàng)目如下（1）護(hù)理人員助產(chǎn)士因素；①護(hù)理人員助產(chǎn)士違規(guī)操作；②護(hù)理人員查房不嚴(yán)，③助產(chǎn)士護(hù)理人員評(píng)估不足；④護(hù)理人員助產(chǎn)士溝通不良；⑤助產(chǎn)士護(hù)士知識(shí)欠缺，經(jīng)驗(yàn)不足；（2）設(shè)備與設(shè)施有關(guān)的因素；（3）產(chǎn)婦自身的因素；（4）與醫(yī)囑有關(guān)的因素，見(jiàn)表2。第三，按發(fā)生不良事件護(hù)士助產(chǎn)士的職稱和工作年限分析，按影響護(hù)理不良事件發(fā)生概率的高低進(jìn)行排序和分析，主要包括具體項(xiàng)目如下：護(hù)師、護(hù)士占29人占55%，其次助產(chǎn)士14人占27%，其次為主管護(hù)師6名占12%，副主任護(hù)師和助理護(hù)士分別有2人占4%和1人2%，見(jiàn)表3。第四按產(chǎn)科不良事件發(fā)生的時(shí)間分析（3）。發(fā)生在白班的比例最高，共26例占51%，其次發(fā)生在小夜班共15例占31%，發(fā)生在大夜班共9例占18%，見(jiàn)表4。

表1 50例不良事件

表1顯示產(chǎn)科護(hù)理不良事件發(fā)生排前3位的是跌倒等意外事件，新生兒銷骨骨拆，產(chǎn)時(shí)會(huì)陰Ⅲ°裂傷主要因?yàn)樽o(hù)理人員的因素，其次護(hù)士助產(chǎn)士資歷越低，工作在白班等均是產(chǎn)科護(hù)理事件的高發(fā)因素。

討 論

1、分析原因，產(chǎn)科不良事件發(fā)生的主要原因的前6位分別是違規(guī)操作，查對(duì)不嚴(yán)，評(píng)估不足與設(shè)施設(shè)備有關(guān)產(chǎn)婦自身因素（4）。主要是年輕護(hù)士助產(chǎn)士責(zé)任心不強(qiáng)，上班注意力不集中，對(duì)胎兒大小估計(jì)不充分，發(fā)生肩難產(chǎn)，接生手法不準(zhǔn)確，用力不適中，會(huì)陰側(cè)切的角度不適合，側(cè)切大小也不適中，嬰兒的床號(hào)，性別也忘記再次核對(duì)，低年資護(hù)理人員的責(zé)任意識(shí)，安全防范意識(shí)薄弱、責(zé)任心不強(qiáng)， 護(hù)理人員缺乏護(hù)理經(jīng)驗(yàn)，對(duì)產(chǎn)婦不負(fù)責(zé)，而造成嚴(yán)重后果，對(duì)新分娩轉(zhuǎn)產(chǎn)后的產(chǎn)婦未進(jìn)行床頭交接班，子宮收縮乏力，陰道流血增多不能及時(shí)判斷通知醫(yī)生不及時(shí)，下床解小便而發(fā)生跌倒，甚至出現(xiàn)一些不該發(fā)生的錯(cuò)誤。醫(yī)院近幾年發(fā)展較快，每年新的助產(chǎn)士、護(hù)士多，年輕助產(chǎn)士，護(hù)士所占比例重大，低年資的助產(chǎn)士、護(hù)士業(yè)務(wù)技術(shù)掌握不熟練，安全意識(shí)不夠，制度執(zhí)行力差，沒(méi)有形成思維方式，缺臨床經(jīng)驗(yàn)不會(huì)運(yùn)用評(píng)判性思維，心理緊張度高，急躁易出錯(cuò)，助產(chǎn)士護(hù)士的溝通能力會(huì)直接影響產(chǎn)婦整體護(hù)理的質(zhì)量（5）。環(huán)境因素對(duì)產(chǎn)科護(hù)理不良事件的影響中白班不良事件發(fā)生率最高，各項(xiàng)護(hù)理操作年輕人員多，交接、干擾大，加上計(jì)劃分娩，工作量較大出錯(cuò)率高于夜班，而中午分娩人數(shù)較多，更是高危時(shí)段投訴所占比例大。中午換液體高峰，工作量大，巡視觀察不到位，助產(chǎn)士護(hù)士疲憊感重，容易出錯(cuò)。夜班環(huán)境相對(duì)安靜，工作量小，護(hù)士的注意力集中，差錯(cuò)較少。

表2 50例產(chǎn)科護(hù)理不良事件發(fā)生主要原因分析

表3 發(fā)生產(chǎn)科不良事件護(hù)理人員職稱和工作年限分布

表4 產(chǎn)科50例不良事件發(fā)生的時(shí)間分布

2、對(duì)策：（1）應(yīng)關(guān)注的人群。根據(jù)以上資料分析結(jié)果，我們認(rèn)為工作年限短職稱低的護(hù)理人員助產(chǎn)士，更是造成產(chǎn)科護(hù)理不良事件的發(fā)生，加強(qiáng)對(duì)工作年限短職稱低的護(hù)理人員培訓(xùn)助產(chǎn)士的培訓(xùn)是非常重要的管理內(nèi)容，同時(shí)培訓(xùn)他們的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，工作年限短、職稱較低的助產(chǎn)士、護(hù)理人員是承擔(dān)產(chǎn)科臨床工作的主體，因此合理的進(jìn)行產(chǎn)科臨床護(hù)理人力資源管理和調(diào)配是護(hù)理管理者應(yīng)關(guān)注的課題。護(hù)理人員助產(chǎn)士的工作年限以職稱結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理搭配，以更好的提高和保障母嬰安全性。（2）規(guī)范產(chǎn)科護(hù)理行為，制定合理流程，注重流程改造（6），嚴(yán)格落實(shí)護(hù)理核心制度，完善工作措施和操作流程，通過(guò)層次管理，充分發(fā)揮科室和醫(yī)院質(zhì)控小組的作用，護(hù)理部——護(hù)士長(zhǎng)——責(zé)任護(hù)士逐級(jí)落實(shí)重點(diǎn)監(jiān)控，各護(hù)理單元針對(duì)產(chǎn)科的實(shí)際情況細(xì)化每個(gè)制度的流程措施，使護(hù)士在工作過(guò)程中逐步規(guī)范化，減少產(chǎn)科不良事件的發(fā)生，從事件發(fā)生的時(shí)段看，產(chǎn)科臨床護(hù)理工作集中時(shí)段易發(fā)生護(hù)理不良事件，提示護(hù)理管理者要制定科學(xué)的護(hù)理工作流程和嚴(yán)格的工作制度規(guī)范產(chǎn)科臨床護(hù)理工作行為。這是減少產(chǎn)科護(hù)理不良事件發(fā)生的重要環(huán)節(jié)。保證產(chǎn)科護(hù)理工作的連結(jié)性，優(yōu)化護(hù)理工作的流程。查對(duì)制度是護(hù)理核心的重中之重。在采血、輸血、嬰兒的護(hù)理過(guò)程中應(yīng)至少同時(shí)使用床號(hào)、姓名、性別等2種以上的識(shí)別方法，對(duì)手術(shù)指導(dǎo)無(wú)自主能力的重癥者在診療護(hù)理活動(dòng)中使用“腕帶”來(lái)識(shí)別患者。產(chǎn)科護(hù)理人員應(yīng)在工作中認(rèn)真執(zhí)行，落實(shí)查對(duì)制度，查對(duì)時(shí)可采用“呼喚應(yīng)答法”（7）既杜絕了外界環(huán)境的干擾也使產(chǎn)婦在整體護(hù)理中變被動(dòng)為主動(dòng)，增加護(hù)患合作取得產(chǎn)婦的信任。（3）增加護(hù)士人力配置本次研究結(jié)果顯示白班產(chǎn)科護(hù)理事件發(fā)生率最高，可能以白班分娩人數(shù)較多人手不足有關(guān)，提示護(hù)理管理者應(yīng)重視新老人員的搭配，醫(yī)院行政部門加大對(duì)產(chǎn)科護(hù)理人力資源的支持，讓產(chǎn)科護(hù)士、助產(chǎn)士有更多的時(shí)間對(duì)產(chǎn)婦進(jìn)行交流溝通，減少產(chǎn)科不良事作的發(fā)生，是保證母嬰安全的根本，如何對(duì)現(xiàn)有人力資源下改變現(xiàn)狀，則是對(duì)護(hù)理管理者的一項(xiàng)挑戰(zhàn)，改革護(hù)理人員排班模式，實(shí)行彈性排班，真正按照患者的需求安排護(hù)理人力資源是降低產(chǎn)科護(hù)理風(fēng)險(xiǎn)，減少產(chǎn)科護(hù)理不良事件發(fā)生的有效途徑。

3、強(qiáng)化對(duì)產(chǎn)婦的管理。產(chǎn)婦也是產(chǎn)科護(hù)理不良事件發(fā)生不容忽視的群體，產(chǎn)婦自身因素占22%，提示在產(chǎn)科臨床護(hù)理工作中，護(hù)理安全告知要有重點(diǎn)、明確、清晰、安全文化宣傳較多，貫穿于醫(yī)護(hù)人員和產(chǎn)婦接觸、溝通的整個(gè)過(guò)程中，（1）入院時(shí)教會(huì)產(chǎn)婦指導(dǎo)安全使用輔助設(shè)施，如護(hù)欄、扶手等，對(duì)于有高危因素的待產(chǎn)婦，產(chǎn)婦突然改變可能誘發(fā)腦部供血不足，引起頭暈等癥狀，告知產(chǎn)婦在改變時(shí)動(dòng)作要緩慢，提醒產(chǎn)婦生活起居要注意做到3個(gè)30S，即醒后30S再起床，起床后30S再站立，站立后30S再行走。（2）入院后努力以待產(chǎn)婦達(dá)成安全共識(shí)，將產(chǎn)科醫(yī)療護(hù)理中潛在的危險(xiǎn)及防范措施的要點(diǎn)告訴待產(chǎn)婦，進(jìn)行潛在危險(xiǎn)因素的評(píng)估，如壓瘡的評(píng)分，潛在跌倒危險(xiǎn)的評(píng)估新生兒的安全措施，心理狀態(tài)等。告知私自離院的潛在危險(xiǎn)，介紹環(huán)境中潛在的安全隱患，如地板滑如何應(yīng)注意的安全等，并設(shè)置警示牌。（3）進(jìn)行各種操作前告知產(chǎn)婦程序，指導(dǎo)其如何配合醫(yī)務(wù)人員。（4）詳細(xì)介紹各種不遵醫(yī)行為而引起的風(fēng)險(xiǎn)，如待產(chǎn)婦跌倒的發(fā)生，引導(dǎo)待產(chǎn)婦及家屬積極參與安全管理。

4、有預(yù)見(jiàn)性采取措施減少產(chǎn)科不良事件的發(fā)生，護(hù)理服務(wù)過(guò)程標(biāo)識(shí)的巧用、活用及嚴(yán)格管理，如病人環(huán)境區(qū)域性標(biāo)識(shí)，警示牌的使用，人員標(biāo)識(shí)，消毒隔離標(biāo)識(shí)，藥品標(biāo)識(shí)，護(hù)理級(jí)別等。總之護(hù)理安全直接影響母嬰的安全，嚴(yán)格執(zhí)行護(hù)理安全措施，提高護(hù)理效果是護(hù)理人員義不容辭的責(zé)任，護(hù)理人員對(duì)待護(hù)理不良事件的態(tài)度。

（1）提倡自愿報(bào)告護(hù)理不良事件，使用無(wú)懲罰性原則處理不良事件，護(hù)理人員應(yīng)正確認(rèn)識(shí)不良事件，積極主動(dòng)發(fā)現(xiàn)報(bào)告，不良事件采取補(bǔ)報(bào)措施把不良事件引起的負(fù)面影響降低到最低。（2）分析發(fā)生不良事件的根本原因，主要內(nèi)容是對(duì)系統(tǒng)運(yùn)行過(guò)程中差錯(cuò)或事件發(fā)生的背景，人員地點(diǎn)，時(shí)間等進(jìn)行系統(tǒng)的詳細(xì)的分析，探討直接原因相關(guān)的輔助因素所起的作用，要根據(jù)所占比例更確定各類根源相互之間的因果關(guān)系，在此基礎(chǔ)上確認(rèn)引發(fā)事件的根本原因，最后列出改善計(jì)劃，實(shí)施步驟和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。（3）凡是人就會(huì)犯錯(cuò)務(wù)即使最好機(jī)構(gòu)內(nèi)最優(yōu)秀的工作人員都有可能犯錯(cuò)誤。因此，對(duì)當(dāng)事人同行之間應(yīng)該相互理解、包容、與當(dāng)事人共同承擔(dān)學(xué)習(xí)，分析找出恰當(dāng)?shù)奶幚磙k法，避免同類事件發(fā)生。不良事件報(bào)告系統(tǒng)的建立和完善表明醫(yī)學(xué)發(fā)展進(jìn)入了理性思考階段，護(hù)理人員應(yīng)不斷加強(qiáng)理論學(xué)習(xí)，特別是專科知識(shí)的學(xué)習(xí)。關(guān)于觀察分析和總結(jié)專科護(hù)理經(jīng)驗(yàn)，消毒隱患，全面提高素質(zhì)，促進(jìn)護(hù)理專業(yè)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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第8篇：事故分析會(huì)范文

關(guān)鍵詞：股票回購(gòu)；動(dòng)因；效應(yīng)

由于我國(guó)存在股權(quán)分置的問(wèn)題，上市公司在股票回購(gòu)領(lǐng)域還有巨大的發(fā)展進(jìn)步空間，隨著資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，我國(guó)也越來(lái)越重視股票回購(gòu)這種資本運(yùn)作方式。八月底，我國(guó)證監(jiān)會(huì)等部門聯(lián)合下發(fā)新規(guī)，新規(guī)明確表明股票回購(gòu)目的應(yīng)該包括：提高上市公司內(nèi)在價(jià)值，健全投資者回報(bào)機(jī)制，調(diào)整優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu)和促進(jìn)資本市場(chǎng)繁榮穩(wěn)健發(fā)展。在實(shí)踐中，中國(guó)對(duì)股票回購(gòu)的應(yīng)用也越來(lái)越多，本文將探討上市公司股票回購(gòu)的動(dòng)因及其產(chǎn)生的效應(yīng)，結(jié)合我國(guó)的特色國(guó)情，推動(dòng)股票回購(gòu)在我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展和成熟，使其發(fā)揮真正的效果和作用。

一、股票回購(gòu)的概念

股票回購(gòu)是指上市公司可以通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)等方式使用現(xiàn)金或舉債從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買一部份自己公司的股票。公司可以將完成回購(gòu)的股票以“庫(kù)藏股”的方式處理，可保留也可宣布作廢。這一做法直接減少了公司股票總量，并且回購(gòu)后的股票不參與每股收益的計(jì)算和分配，這可以提高剩余股票的價(jià)值。

二、上市公司股票回購(gòu)的動(dòng)因分析

（一）傳遞股價(jià)被低估信號(hào)

信號(hào)傳遞理論在國(guó)內(nèi)外得到廣泛認(rèn)可，是股票回購(gòu)理論的研究亮點(diǎn)，并且國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)其主要思想達(dá)成基本共識(shí)，那就是“公司管理層與投資者擁有不同的信息資源，管理者認(rèn)為上市公司的股價(jià)不一定是其真實(shí)價(jià)值的反映，或認(rèn)為公司自身運(yùn)營(yíng)很好，未來(lái)具有較好的盈利能力，而公司的內(nèi)在價(jià)值沒(méi)有被良好的體現(xiàn)出來(lái)時(shí)，他們就會(huì)回購(gòu)本公司股票，從側(cè)面將股價(jià)被低估的信息傳遞給投資者，激發(fā)投資者的投資熱情，修復(fù)股價(jià)，維護(hù)公司利益。使投資者建立對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心。實(shí)踐證明：如果上市公司用很高的價(jià)格回購(gòu)股票時(shí)，投資者會(huì)更加堅(jiān)信股價(jià)被市場(chǎng)低估，信號(hào)傳遞的效果也會(huì)更加明顯。

（二）優(yōu)化股本結(jié)構(gòu)

財(cái)務(wù)杠桿假說(shuō)是以資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)理論基礎(chǔ)建立的，一般來(lái)說(shuō)，價(jià)值越大的公司其負(fù)債率越高。上市公司回購(gòu)公司股票，減少了所有者權(quán)益資本，提高了負(fù)債/股東權(quán)益比率，可以有效地發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，調(diào)整和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)化和增加公司價(jià)值的目的。

（三）反收購(gòu)策略

并購(gòu)防御假說(shuō)自 20 世紀(jì) 80 年代興起，當(dāng)時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，公司間的惡意收購(gòu)經(jīng)常發(fā)生，上市公司在這種情況下，為了掌控自身的控制權(quán)防止本公司被外族惡意收購(gòu)，一般會(huì)溢價(jià)回購(gòu)公司部分股權(quán)，進(jìn)而提升股價(jià)，增加被收購(gòu)的成本，使惡意投資者知難而退，降低被收購(gòu)機(jī)率。也即是說(shuō)，股票回購(gòu)是公司管理層基于對(duì)公司安全的考慮而采用的一種策略性手段，是為實(shí)現(xiàn)公司利益服務(wù)的，也是為穩(wěn)定管理層利益服務(wù)的。

三、上市公司股票回購(gòu)效應(yīng)分析

（一）股票回購(gòu)的正效應(yīng)

1.財(cái)務(wù)目標(biāo)效應(yīng)。上市公司強(qiáng)調(diào)股東財(cái)富最大化的目標(biāo)，而股票回購(gòu)可以減少流通在外的股票數(shù)量，公司在分配現(xiàn)金股利時(shí)可以減少紅利支出，提高了公司的經(jīng)營(yíng)水平，提升了上市公司股票內(nèi)在價(jià)值。提高了股價(jià)，就可以實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化這一財(cái)務(wù)目標(biāo)，股票回購(gòu)也證明其對(duì)股東財(cái)富最大化的目標(biāo)帶來(lái)了有利的效應(yīng)。同時(shí)，股東回購(gòu)公司股票暫時(shí)不需要繳納個(gè)人所得稅，股票回購(gòu)具有節(jié)稅的作用，股東財(cái)富增加，也促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

2.財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。財(cái)務(wù)杠桿，公司通過(guò)舉債產(chǎn)生利息，減少企業(yè)所得稅的繳納，提升公司的價(jià)值。當(dāng)公司發(fā)展到一定階段，資產(chǎn)負(fù)債率沒(méi)有達(dá)到公司最佳要求，就可以采用回購(gòu)股票的方式來(lái)提高收益，通過(guò)舉債回購(gòu)可以減少利息支付，增加投資報(bào)酬率，提高股東收益。因此股票回購(gòu)可以充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，進(jìn)而優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)，促進(jìn)公司的發(fā)展。

3.有效防止惡意并購(gòu)。當(dāng)上市公司股價(jià)過(guò)低并且公司潛力很好時(shí)，就會(huì)成為其他公司收購(gòu)的對(duì)象。公司管理層為了掌握實(shí)際的控制權(quán)，防止敵人接管公司回購(gòu)股票可以減少發(fā)行在外的權(quán)益資本，使得股價(jià)上升，提高收購(gòu)成本，可以有效防止并購(gòu)。

（二）股票回購(gòu)的負(fù)效應(yīng)

股票回購(gòu)成功必然會(huì)給上市公司帶來(lái)有利的影響。但是，上市公司股票回購(gòu)也需符合適當(dāng)?shù)臈l件，比如要持有充足的流動(dòng)資金，回購(gòu)股票會(huì)使得資產(chǎn)負(fù)債率提高，公司負(fù)債會(huì)增加，償債能力下降。如果盲目進(jìn)行回購(gòu)，使公司內(nèi)部現(xiàn)金減少，會(huì)影響其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的進(jìn)行，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，阻礙了公司的支付與變現(xiàn)能力。

四、上市公司股票回購(gòu)實(shí)踐

2015年下半年我國(guó)股市處于熊市，根據(jù)實(shí)際情況分析，當(dāng)處于熊市時(shí)，股價(jià)嚴(yán)重下跌，而股價(jià)過(guò)低會(huì)打擊投資者對(duì)投資公司的信心，削弱公司競(jìng)爭(zhēng)能力，給公司經(jīng)營(yíng)造成嚴(yán)重影響。對(duì)于這種情況，大部分上市公司宣布采用股份回購(gòu)的策略，提振投資者信心。在宣布回購(gòu)公告后，某種意義上向市場(chǎng)傳達(dá)了公司發(fā)展良好的訊號(hào)，可以擴(kuò)大該股票的市場(chǎng)需求量，會(huì)使得每股的收益得到一定程度的提高。

通過(guò)表1分析，我們能夠看出這四家公司在進(jìn)行股票回購(gòu)后每股收益都有不同幅度的上升，美的集團(tuán)的每股收益上漲了15.50%，金禾實(shí)業(yè)的每股收益上漲了31.03%，新湖中寶的每股收益上漲了85.71%，川投能源的每股收益上漲了20.55%。每股收益的上漲表示股票內(nèi)在價(jià)值的提升，這有助于實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化的目標(biāo)。

五、結(jié)論

在股市劇烈波動(dòng)的背景下，實(shí)施股票回購(gòu)的上市公司其股價(jià)確有所提高。無(wú)論從理論還是實(shí)踐上，股票回購(gòu)都是一種可以調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)、提高公司股票價(jià)格、穩(wěn)定投資者持股信心、維護(hù)企業(yè)形象的重要工具。我國(guó)大部分的股票回購(gòu)動(dòng)因是為了向市場(chǎng)傳遞公司積極信息，增強(qiáng)投資者的信心。上市公司為了維護(hù)公司形象，防止股票價(jià)格繼續(xù)下跌，便借助股票回購(gòu)提升股票價(jià)值，增加公司內(nèi)在價(jià)值。而股票回購(gòu)在這一動(dòng)因的實(shí)施下，實(shí)現(xiàn)了傳遞公司經(jīng)營(yíng)良好的信號(hào)，達(dá)到股東財(cái)富最大化的目標(biāo)。

參考文獻(xiàn)：

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第9篇：事故分析會(huì)范文

【關(guān)鍵詞】細(xì)粉；攪拌軸；故障；排除

1.設(shè)備概況

2011年10月1日起，車間的細(xì)粉回?fù)綌嚢杵鞲男停軌驅(qū)⑸a(chǎn)線分離的細(xì)粉（即不合格的聚丙烯酰胺細(xì)小顆粒）100%制成形成符合工藝要求的膠體，回?fù)降紹預(yù)研磨內(nèi)進(jìn)行二次造粒。如果細(xì)粉回?fù)綌嚢杵饕蚬收贤＿\(yùn)，就需要員工手動(dòng)卸細(xì)粉，加大了員工的勞動(dòng)強(qiáng)度，而且具體過(guò)程中不可避免的產(chǎn)生粉塵，給工作環(huán)境的衛(wèi)生和環(huán)保帶來(lái)一定的影響。

2.設(shè)備工作原理

聚丙烯酰胺裝置每一條生產(chǎn)線有一臺(tái)細(xì)粉回?fù)綌嚢杵鳎渚唧w結(jié)構(gòu)如下圖。

圖1 細(xì)粉回?fù)綌嚢杵鞯慕Y(jié)構(gòu)簡(jiǎn)圖

正常生產(chǎn)時(shí)，當(dāng)緩沖料斗中的細(xì)粉達(dá)到上限傳感器時(shí)，細(xì)粉回?fù)綌嚢杵鲉?dòng)，向其內(nèi)注入規(guī)定量的脫鹽水，細(xì)粉與脫鹽水進(jìn)行混合，經(jīng)攪拌軸攪拌后形成的聚丙烯酰胺膠體進(jìn)入B預(yù)研磨器中。當(dāng)緩沖料斗中的細(xì)粉達(dá)到下限傳感器時(shí)，細(xì)粉回?fù)綌嚢杵骶蜁?huì)停止轉(zhuǎn)動(dòng)。

3.細(xì)粉回?fù)綌嚢杵髟趯?shí)際運(yùn)行中常見(jiàn)故障及排除方法

細(xì)粉回?fù)綌嚢杵鞯墓收项愋头倍啵收显蛞埠軓?fù)雜，出現(xiàn)的故障有如下幾種情況。

3.1細(xì)粉回?fù)綌嚢杵鞯恼駝?dòng)超標(biāo)

細(xì)粉回?fù)綌嚢杵鞯恼駝?dòng)是運(yùn)行機(jī)制中常見(jiàn)的故障，其振動(dòng)會(huì)引起底座螺栓松動(dòng)，聯(lián)軸器的損壞，軸承的磨損和攪拌軸的變形彎曲等故障，嚴(yán)重危及細(xì)粉回?fù)綌嚢杵鞯陌踩\(yùn)行，下面分析細(xì)粉回?fù)綌嚢杵髡駝?dòng)的原因。

3.1.1細(xì)粉回?fù)綌嚢杵鞯鬃潭ú焕我鸬恼駝?dòng)

如果細(xì)粉回?fù)綌嚢杵鞯牡鬃潭ú焕危鬃啬_螺栓松動(dòng)或缺失，設(shè)備啟動(dòng)后會(huì)引起振動(dòng)超標(biāo)。所以要定期檢查設(shè)備的底座固定情況，保證螺栓緊固。保證在安裝細(xì)粉回?fù)綌嚢杵鲿r(shí)，不僅底座要水平，墊片也要測(cè)量水平，調(diào)平的公差控制在0.2mm/m左右，再緊固地腳螺栓，要注意使墊片的受力均勻，這也是設(shè)備平穩(wěn)運(yùn)行的大前提。

3.1.2聯(lián)軸器安裝不符合要求或損壞引起的振動(dòng)

細(xì)粉回?fù)綌嚢杵鞑捎脧椥灾N聯(lián)軸器，能夠補(bǔ)償較大的軸向位移，依靠彈性柱銷的變形，允許有微量的徑向位移和角位移。但若徑向位移和角位移較大，則會(huì)引起彈性柱銷的迅速磨損。調(diào)整時(shí)，通常采用在垂直方向逐次試加或試減電動(dòng)機(jī)支腳下的墊片或在水平方向移動(dòng)電動(dòng)機(jī)位置，根據(jù)偏移情況采取逐漸近似的經(jīng)驗(yàn)方法來(lái)調(diào)整，進(jìn)而達(dá)到聯(lián)軸器的安裝要求。

3.1.3軸承不足或損壞引起的振動(dòng)

實(shí)際生產(chǎn)中由于細(xì)粉顆粒小，具有吸水性，容易破壞軸承的密封性，使軸承磨損或損壞，不僅失去軸承的作用，還會(huì)對(duì)攪拌軸的轉(zhuǎn)動(dòng)產(chǎn)生阻力，甚至?xí)乖O(shè)備產(chǎn)生振動(dòng)。所以平時(shí)使用過(guò)程中，要對(duì)軸承內(nèi)定期加脂，并定期更換密封件和軸承。設(shè)備軸承部位采用鋰基脂（ZL-1），另外注意軸承的溫度和運(yùn)行情況，如發(fā)現(xiàn)異常情況，應(yīng)立即停車檢查原因，排除故障，避免攪拌軸的磨損，加大維修的難度。

3.1.4緩沖料斗內(nèi)進(jìn)入異物引起的振動(dòng)

由于生產(chǎn)過(guò)程中的異常情況，緩沖料斗內(nèi)可能進(jìn)入螺栓或其他較硬的異物時(shí)，攪拌軸運(yùn)轉(zhuǎn)的過(guò)程中就會(huì)出現(xiàn)振動(dòng)，給設(shè)備帶來(lái)?yè)p壞。所以平時(shí)包裝崗位的員工在生產(chǎn)和設(shè)備維修時(shí)，注意不要讓異物進(jìn)入細(xì)粉的管線內(nèi)，避免此種危害的產(chǎn)生，確保設(shè)備能正常使用和工作。

3.2細(xì)粉回?fù)綌嚢杵鞯臄嚢栎S變形或斷裂

細(xì)粉回?fù)綌嚢杵魇情g歇運(yùn)轉(zhuǎn)的，當(dāng)緩沖料斗中的細(xì)粉達(dá)到上限傳感器，電機(jī)轉(zhuǎn)動(dòng)后，由于力的反作用，攪拌軸受到物料反向的徑向力，所以在下料口和聯(lián)軸器之間的攪拌軸，受到徑向沖擊力和扭矩較大，達(dá)到疲勞極限時(shí)發(fā)生彎曲或扭轉(zhuǎn)，甚至是斷裂，我們生產(chǎn)線就發(fā)生過(guò)攪拌軸斷裂的情況。

3.3細(xì)粉回?fù)綌嚢杵鞑荒軉?dòng)

在實(shí)際生產(chǎn)的過(guò)程中，可能會(huì)出現(xiàn)細(xì)粉回?fù)綌嚢杵鞑荒軉?dòng)的情況。可能的原因如下：①電機(jī)的接線錯(cuò)誤，電機(jī)的電線連接不好，使電機(jī)無(wú)法啟動(dòng)。這時(shí)可以聯(lián)系供電人員進(jìn)行處理，重新進(jìn)行接線，如果只是電機(jī)跳閘可以檢查電流，重新設(shè)置過(guò)載電流；②齒輪箱的齒輪無(wú)法咬合、減速機(jī)構(gòu)損壞、聯(lián)軸器松脫使細(xì)粉回?fù)綌嚢杵鞑荒軉?dòng)。這時(shí)應(yīng)聯(lián)系機(jī)修人員對(duì)設(shè)備進(jìn)行相應(yīng)的修理，調(diào)整聯(lián)軸器或更換損壞的部件；③緩沖料斗的上限傳感器出現(xiàn)故障，當(dāng)緩沖料斗的細(xì)粉足夠量時(shí)，設(shè)備無(wú)法啟動(dòng)。這時(shí)應(yīng)聯(lián)系儀表人員及時(shí)的檢查上限傳感器，必要時(shí)更換傳感器。

3.4細(xì)粉回?fù)綌嚢杵髀┧?/p>

實(shí)際生產(chǎn)中細(xì)粉回?fù)綌嚢杵髀┧鄶?shù)是細(xì)粉回?fù)綌嚢杵鞯撞浚B接脫鹽水管線和設(shè)備的金屬軟管出現(xiàn)漏水造成的。我們可以檢查金屬軟管的密封墊和金屬軟管是否損壞，如損壞進(jìn)行更換，并在接頭上纏上四氟帶，防止設(shè)備漏水。

另外注水氣缸內(nèi)部的密封墊，如果密封不嚴(yán)，當(dāng)注水的時(shí)候就會(huì)從儀表風(fēng)的管路流出來(lái)，出現(xiàn)設(shè)備漏水的想象。2013年9月26日，五線的細(xì)粉回?fù)綌嚢杵骶统霈F(xiàn)過(guò)這樣的情況，后更換一個(gè)新的密封墊，儀表風(fēng)的管線就不漏水了。

4.日常運(yùn)行中的維護(hù)措施

使用過(guò)程中，嚴(yán)格執(zhí)行給油脂標(biāo)準(zhǔn)，定期換油，確保轉(zhuǎn)動(dòng)軸承的良好；新安裝或停機(jī)數(shù)天的設(shè)備，不能立即啟動(dòng)，需要手動(dòng)盤車檢查設(shè)備后投入使用，確定開(kāi)機(jī)前旋轉(zhuǎn)方向，不得反轉(zhuǎn)供料。出現(xiàn)意外情況時(shí)，將設(shè)備中殘余的粘性物料輸送出去，以免物料結(jié)塊在設(shè)備中影響設(shè)備的正常工作；冬季應(yīng)保持室溫1℃以上，排凈設(shè)備中的積液，防止內(nèi)部雜物沉積。此外，檢修人員還定期檢查和緊固細(xì)粉回?fù)綌嚢杵鞯牡啬_螺栓。

參考文獻(xiàn)