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第1篇：投資管理分析范文

關鍵詞：生產性資產投資 貨幣的時間價值 凈現值方法

中圖分類號：F830.59文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2011）25-0100-03

一、貨幣的時間價值

貨幣的時間價值是指貨幣經歷一定時間的投資和再投資所增加的價值。在商品經濟中，貨幣的現在價值與未來價值是不一樣的，或者說其經濟效用不同。即使不存在通貨膨脹，現在的1元錢也比一年后的1元錢經濟價值大一些。將現在的1元錢存入銀行，若存款利率為10%，一年后可得1.1元。這1元錢經過一年時間的投資增加了0.1元，這就是貨幣的時間價值。

表1文中用到的符號及其含義

（一）復利終值和現值

1.復利終值。復利是相對于單利來說的計算利息的一種方法，按照這種方法，每經過一個計息期，要將所生利息加入本金再計算利息，逐期滾算，俗稱利滾利。s=p?（1+i）n

2.復利現值。指未來一定時間的特定資金按復利計算的現在價值，或者說是為取得將來一定本利和現在所需要的本金。p=s?（1+i）-n

（二）普通年金終值和現值

年金是指等額、定期的系列收支。分期定額償還貸款（比如按揭貸款）、每年相同的銷售收入都屬于年金的收付形式。普通年金是年金的一種形式，又稱后付年金，是指各期期末收付的年金。普通年金的收付形式見下圖。橫線代表時間的延續，用數字標出各期的順序號；豎線的位置標示支付的時刻，豎線下端數字A表示支付的金額。

0 1 2 3…… n

A A A A

1.普通年金終值。普通年金終值是指最后一次支付時的本利和，它是每次支付的復利終值之和。計算復利年金終值的一般公式為：

s=A+A（1+i）+A（1+i）2+…+A（1+i）n-1（1）

等式兩邊同乘以（1+i）得：

s（1+i）=A（1+i）+A（1+i）2+...+A（1+i）n（2）

（2）式減去（1）式并化簡整理得：s=A■（3）

（3）式中的■是普通年金為1元、利率為i、經過n期的年金終值，記作（s/A，i，n）。

2.普通年金現值。普通年金現值是指為在每期期末取得相等金額的款項，現在需要投入的金額。計算復利年金現值的一般公式為：

p=A（1+i）-1+A（1+i）-2+...A（1+i）-n（4）

（4）式兩邊同乘以（1+i）得：

p（1+i）=A+A（1+i）-1+...+A（1+i）- （n-1 ）（5）

（5）式減去（4）式并化簡整理得：p=A■（6）

（6）式中的■是普通年金為1元、利率為i、經過n期的年金現值，記作（p/A，i，n）。

二、生產性資產投資

投資按其對象可以劃分為生產性資產投資和金融性資產投資。金融資產的典型表現形式是所有權憑證，例如股票和債券。正因為如此，金融資產也稱為“證券”。證券投資人提供的資金交給企業后，企業再投資于生產性資產。證券投資是一種間接投資，投資人把現金交給別人支配并換取某種所有權憑證，他們已經失去了對資產的實際控制權。

生產性資產是指企業生產經營活動所需要的資產，例如機器設備、存貨等。這些資產是企業進行生產經營活動的基礎條件。企業利用這些資產可以增加價值，為股東創造財富。生產資產投資是一種直接投資，這種投資在企業內部進行，投資后企業并沒有失去對資產的控制權，投資行為并不改變資金的控制權歸屬，只是指定了企業資金的特定用途。

生產性資產又進一步分為營運資產和資本資產。資本資產是指企業的長期資產，資本資產的投資對企業的影響涉及時間長，又稱為長期投資。營運資產是指企業的流動資產，流動資產投資對企業的影響涉及時間段，又稱為短期投資。

三、使用凈現值對投資項目評價的基本原理和方法

凈現值法是一種考慮貨幣時間價值的分析評價方法，這種方法使用凈現值作為評價方案優劣的指標。所謂凈現值，是指特定方案未來現金流入的現值與現金流出的現值之間的差額。按照這種方法，所有未來現金流入和流出都要按預定折現率折算為他們的現值，然后再計算它們的差額。如凈現值為正數，即折現后現金流入大于折現后現金流出，該投資項目的報酬率大于預定的折現率。如凈現值為零，即折現后現金流入等于折現后現金流出，該投資項目的報酬率相當于預定的折現率。如凈現值為負數，即折現后現金流入小于折現后現金流出，該投資項目的報酬率小于預定的折現率。

計算凈現值的公式：凈現值=■■-■■

四、算例分析

某人擬開設一個彩擴店，通過調查研究提出以下方案：（1）設備投資：沖擴設備購買價20萬元，預計可使用5年，報廢時無殘值收入；按稅法要求該設備折舊年限為4年，使用直線法折舊，殘值率為10%；計劃在2011年7月1日購進并立即投入使用。（2）門店裝修：裝修費用預計4萬元，在裝修完工的2011年7月1日支付。預計在2.5年后還要進行一次同樣的裝修。（3）收入和成本預計：預計2011年7月1日開業，前6個月每月扣除營業稅后收入3萬元，以后每月4萬元；耗用相紙和沖擴液等成本為收入的60%；人工費、水電費和房租等費用每月0.8萬元（不含設備折舊和裝修費攤銷）。（4）營運資本：開業時墊付2萬元。（5）所得稅率為25%。（6）業主要求的投資報酬率最低為10%。用凈現值法評價該項目經濟上是否可行。

以2011年7月1日為起點進行分析：

（1）投資總現值：200 000+40 000+40 000÷（1+10%）2.5+

20 000=29 159

（2）項目的營業現金流量（見表2）：（3）凈現值：69 500×（p/s，10%，1）+87 250×（p/A，10%，3）×（p/s，10%，1）+101 000×（p/s，10%，5）-291 519=69 500×0.909+87 250×2.487×0.909+101 000×0.621-291 519=

31 622.09

凈現值大于零，項目可行。

五、結論與建議

在生產性資產投資項目管理分析活動中，應該關注項目的時間價值和凈現值。時間價值是指貨幣經歷一定時間的投資和再投資所增加的價值，凈現值法是一種考慮貨幣時間價值對生產性資產投資進行分析和評價的方法。凈現值是指特定方案未來現金流入的現值與現金流出的現值之間的差額，如凈現值為正數，即折現后現金流入大于折現后現金流出，該投資項目的報酬率大于預定的折現率，那么該投資項目從經濟收益角度考慮是可行的，可以考慮實施該項目；如凈現值為負數，即折現后現金流入小于折現后現金流出，該投資項目的報酬率小于預定的折現率，那么該投資項目從經濟收益角度考慮是不可行的，若沒有其他特殊原因，則應該考慮放棄該項目。

參考文獻：

第2篇：投資管理分析范文

1.正相關。

在總結了前人研究成果的基礎上，結合本文實證分析結果，證實企業管理隊伍資本投入與企業績效的正相關關系。對于企業發展中，增加人力資本存量，吸收更多人才，將會成為企業提高企業的經濟效益。只有在公司發展戰略目標的前提之下,明確的建立企業內高層管理者隊伍的考核標準,確保企業的領導者，可以在管理企業績效過程中，能夠更清楚的區選擇怎樣有效制定管理措施，確保企業績效可以得到提高。

2.資本投入增加企業員工。

在企業發展過程中，企業員工管理的同時，對于企業績效管理若是不能長久實施，這必定是由于企業在經營過程中，注重績效管理方面的投入，并且在其最后的成本與收支結余方面，只是在短時間內強調企業績效的評估工作，往往缺乏對企業績效的長遠考慮。對于企業發展過程中，行業內部中的人員流動，也會對整個行業的績效產生顯著的影響；同時，由于對于每個獨立發展的企業中，應該避免績效降低風險，故此在其發展過程中，都應該留住核心職業人員，加大對其管理層資金的投入，不僅可以避免企業中核心人才的流失，也可以有效避免降低企業發展績效。在企業的發展過程中，合理設置對管理人員的投資比重，為管理者提升資金投入成本，對于改善企業管理者工作效率，改進企業績效發揮積極意義。

3.有助于發揮企業管理隊伍作用。

企業管理者和績效職工之間溝通不和諧，往往是不能將企業管理層中上級的績效考核計劃有效的下達給企業下層的職工中，從而必將會導致企業的績效管理陷入困境。在企業發展過程中，為了能夠去更好地發揮企業管理者隊伍中的人力資本管理作用，不僅可以制定出相關科學合理且針對企業職工的薪酬體系，以此來提升員工的薪金存量。對于企業發展中，同時，也是需要為企業吸收更多高學歷人才以及技術員工，以便可以在最大程度上有效激發企業在提升績效中的人力資本，以便其可以對企業的績效產生積極正向影響。加大企業對其管理隊伍部門在資金上的投入，能夠有效確保企業管理者，在企業發展過程中，可以將全身心均投入到企業發展中，從而有助于提升企業人員績效管理水平。同時，加大資金投入，也以便管理者可以使用現代化計算機技術、網絡通訊技術，對企業內的部門和人員、財產進行的綜合績效管理。

二、優化企業管理隊伍資本投入提高企業績效水平

1.提升企業管理者的道德素質。

在企業管理隊伍中，由于其缺乏一些社會方面的責任意識，對企業員工績效管理中，管理中較為缺乏人文方面的關懷。同時，管理中也沒有明確規范的辦事制度，不僅導致企業職工的工作效率低，還沒有提高員工的工作動力，不具備社會責任感。故此，可以提升企業管理者在實際中的道德素質，根據企業中的戰略發展方向，一般需要經由股東大會、企業董事來進行確定，使其作為企業發展管理過程中的高層管理團隊，還應該通過科學客觀的分析，對企業績效提升戰略加以相關闡釋，以便有效提高企業發展績效。對于企業發展中，企業的績效提升戰略目標是否可行,會面對許多的挑戰，因此應該提升管理隊伍質量，使其可以有效應對企業發展挑戰。

2.提升企業對管理隊伍的重視度。

基于企業發展中，設計績效管理措施，對企業各級管理隊伍人員和員工，確保其可以共同參與績效目標，提升各部門和員工個人的績效。在考核標準方面,對于企業中的高層管理團隊，可以對其績效進行一些定量化的制定。對于當前企業發展中，可以加大對管理隊伍的資金投入，以便促使企業績效形成一個良性循環，促進企業績效發展水平提升。對于企業發展中，在管理者眾多的決策過程之中,也由于企業環境、發展機遇、人力因素、資金來源、物流變化等因素的影響,導致企業管理者很難找到提升企業績效的最優方案,在當時情況下只可能是，由企業中的管理隊伍，為企業績效發展戰略制定出最滿意的、最適合的發展方案。對于企業發展中，因此，應該完善公司的治理結構與其組織架構,可以有效的理順、制衡權力與責任之間的關系。在企業的發展中，加大對管理隊伍的資金投入，促使企業管理者可以穩定工作局勢，不僅有助于提升企業員工工作積極性，還可以促進企業績效提升。

3.加大管理隊伍資本投入。

在企業人力資源管理中，加大管理隊伍資本投入，基于崗位價值評價體系，可以考核企業工作人員知識技能，同時可以綜合考慮其工作壓力與環境因素，調節人力資源管理策略，開拓創新企業發展戰略方案，提高企業人力資源管理人員的信息化素質，貫徹落實黨領導方針，加大資金投入成本，對企業管理隊伍進行信息化技術方面的培訓，使企業的管理者在大數據時代下掌握更多的專業知識，構建優勢管理隊伍，為企業今后的績效管理打下牢固的基礎，促進企業績效提升。對于企業績效方面，在企業管理者進行裁員以及解雇方面，還有一些不規范，管理者看重價值收益，往往是管理者自身資金缺失的映照，他們在對員工的表現不滿意時，就會全然不顧國家的法律規定，開除企業員工。對于當前企業發展中，企業績效不好，同樣也因為在企業中，缺乏健全的薪酬福利制度，企業管理者只看重著眼前的資金利益，在企業員工薪資和福利上，不僅是員工加班沒有加班費，而且一些企業中員工也沒有國家法定假日，有的員工還沒有五險一金。故此對于企業發展中，可以加大企業對管理隊伍的投資成本，以便管理者可以為企業員工提供更好的政策福利，提升企業績效，促進企業長遠發展。對于企業發展中，一個高績效的團隊的組建,員工是公司的事業伙伴和戰略資源，因此每位員工具有專業的精神，真誠、友好、快速的行動，讓顧客體驗便捷、安全、精確的過程與結果，用心打造世界級產品和服務，想顧客所想，想顧客未想，超預期地滿足顧客的需求。能進入優秀的企業團隊是幸運的、機會是給有準備的人的，企業管理隊伍可以靈活應用管理策略，才是加大管理者培訓投資的目的，企業管理者只有做到務實精神，才可以有效的改進企業績效管理工作，確保企業績效在今后發展中得到提升。

三、結語

第3篇：投資管理分析范文

“工程投資”指建筑產品價格，又指完成一個建設項目所需的費用總和，具有一詞兩義性質。兩層含義分別屬于不同的國民經濟管理體系，具有決然不同的經濟過程。

水利工程投資管理是工程投資的第一種含義。投資方要想確保建設質量，管理好這些資金，就要從源頭抓起，才能降低工程成本。現在的水利工程項目，要將保護地域環境和維護生態平衡，保護和合理開發水資源，優化水資源的可持續發展，控制水土流失等綜合考慮。水利工程項目的投資，需要綜合考慮多方面的因素，只有充分考慮到各種投資因素，才能做好水利工程建設項目的投資管理。

水利工程造價管理應遵守以下基本原則：在保障國家利益的前提下，遵照國家有關法律、法規維護項目法人、建設單位、施工企業等單位的合法權益；合理確定和有效控制工程造價，保證水利建設項目使用功能，提高投資效益；遵循價值規律，實行合理定價、明確職責、靜態控制、動態管理、逐步建立和完善水利工程造價管理體系，強化監督的管理機制。在建設項目前期，以規劃為主；在項目的實施階段，工程造價的控制占主導地位。

規劃設計階段的工程造價主要是指制定出工程項目建造期間控制工程造價的實施方案以計算或確定工程建設各個階段工程造價的費用目標，以保證有效地使用各種財力資源；運用動態控制的原理，對工程造價進行控制，將實際發生的工程造價值與計劃目標進行比較。若擺正目標工程造價值，以確保工程項目投資費用總目標的實現。在工程造價全過程控制中應把握決策階段做好投資估算和初步設計概算、高度重視施工招標、強調限額設計管理、施工階段加強投資跟蹤管理與事前控制等關鍵環節。

二、水利工程項目投資體制

水利工程的產出具有非私有品性。

水利工程建設項目提供的服務及產品有較強的公共品性質；水利工程建設項目具有較強的外部效應。興建一項水利工程，收益是多方面的，有些受益甚至是免費的。但不利影響在興建不久顯露出來。它使水利工程建設項目難以達到最佳的資源配置。因此，政府就要在這一領域發揮自己的特殊作用，解決帶有外部效應供給問題；水利工程建設項目與競爭性建設項目的投資目標不同。

水利工程的投資主體一般為政府。

政府的基本目標是促進國家或地區的經濟增長，促進社會資源的有效配置，改善人民的福利水平，促進社會福利的公平分配，促進全社會資源配置效率的提高；水利工程建設項目的收益及其成本構成復雜。社會成本是政府提供公共物品所考慮的成本。它包括直接消耗經濟資源以及環境污染等各種經濟損失。政府投資水利工程建設項目應進行多方案選擇后，安排項目生產。

我國投資體制的發展分兩個階段：

一是改革開放前，二是改革開放后至今。改革開放前，統征統收的財政體制集中于銀行，是高度集中統一為特征的計劃經濟。政府是唯一的投資主體，在投資決策方面，高度集中于中央。投資運行是一種行政性的計劃運行方式，采用行政命令管理及單一的指令性方式進行投資管理；基本上沒有任何投資風險方面的責任約束。投資體制效率較低；改革開放后，我國投資體制發生了突破性的進展，在政策上界定了政府和民間投資范圍，投資效率有了根本性的提高。

但在投資改革中還有需要解決的問題如投資風險機制沒有建立起來、投資主體的責權利不統一、投資決策非科學民主化、新的投資控制體系還不夠完善。

三、分析水利工程投資管理中存在的問題

分析項目決策階段存在的問題.

在項目投資決策階段，是項目投資控制的重要階段。它對建設工程造價、項目建成投產后經濟效益起關鍵作用，其影響程度可達到80%～90%。現階段，我國水利工程建設項目在項目決策階段的主要問題是：可行性研究工作時間較短，衡量方案缺乏科學性，是否可行往往只憑少數幾個靜態指標；在現行經濟管理體制下，投資者缺乏搞好可行性研究的主動性、因為其不承擔投資風險，咨詢、設計單位隸屬于各級行政部門，高估效益,，低估投資，使可行性研究變成“可批性研究”，難以達到投資控制效果，容易出現決策失誤。項目前期若出現決策失誤，則不后期建設無法彌補其損失。

分析設計階段存在的問題。投資控制的關鍵就在于設計階段。如不能得到足夠重視，則后患無窮。主要問題是只注重工程技術創新，但設計人員的努力得不到鼓勵；沒有推行大量的水利工程項目限額設計，對設計方案不進行優選，忽視了經濟上的合理性；設計人員有較強的風險意識，從而搞保守設計。現在新設備及材料價格不斷變化、不斷更新，對工程造價的約束力降低，并且設計單位為了多拿項目，在初步設計階段照搬以往的設計經驗，設計深度不能貼近實際工程，造成投資偏離等現象。

分析工程造價測算中存在的問題。

水利水電工程建設各階段的技術性成本測算依據不同。測算類型主要有：投資估算、標底與報價、完工結算、設計概算、項目管理預算及竣工決算等。投資估算是項目建議書及可行性研究報告的組成。存在的問題是：投資估算所選用的數據、資料等誤差較大，難以反應實際情況，使投資估算達不到工程需求。有的業主為了項目能上馬，人為降低投資額，無視投資估算的科學性、嚴肅性和合理性，使水利工程施工企業背上了沉重的包袱；設計概算是設計階段對建設工程造價的預測。由于初步設計階段均已確定技術標準，概算是帶有定位性質的測算。存在的問題是設計單位為了多拿項目，設計深度不能貼近實際工程，造成設計概算偏離實際。

第4篇：投資管理分析范文

1項目必要性

日常投資管理安排工作涉及的項目數據體量大且結構復雜，各專項分類數據結構很難統一，現階段采用電子表格統計的方式開展，投入人力成本大，嚴重影響工作效率；為有效管控和科學安排投資計劃，有必要利用大數據等先進的技術手段，實現投資管理輔助決策分析信息系統。

2建設目標

通過投資管理輔助決策分析系統的建設，提高投資管理項目決策的標準化、規范化、透明化，提升投資管理數據共享支撐能力，有利于科學安排投資計劃，為管理人員輔助決策提供信息化系統支撐。

3技術原則

系統建設考慮實用性需求，進而考慮系統的先進性，滿足投資管理實際工作需求，界面設計上參照互聯網頁面設計規范，提供良好的用戶體驗。系統建設滿足安全性要求，基于統一權限平臺開發，靈活配置用戶角色權限。系統建設符合可擴展性要求，滿足通用功能標準，采用可重用、可擴展的體系結構和功能組件，以適應將來投資管理業務發展的需求。圖1總體架構圖系統建設滿足經濟性要求，充分利用現有技術手段，綜合利用已有信息化建設成果和現有系統資源，有效節約投資成本。

4建設思路

結合公司項目管理要求和企業的實際情況，參考國內外電網的發展狀況及趨勢，構建不同類別項目的綜合評價指標體系。根據業務邏輯、業務對象、提升要點設計要求，針對業務需求方面，從數據模型、應用功能、界面、服務等方面，借助大數據平臺實現項目庫數據共享，采用層次分析法確定指標權重，通過項目排序、多目標尋優等實現投資決策等功能，對投資管理輔助決策分析提供有效支撐。5技術架構結合投資管理輔助決策業務需求，梳理形成業務架構，開展系統應用架構、數據架構、技術架構設計，系統總體架構如圖1所示。

5.1業務架構

投資管理輔助決策分析系統主要應用于投資管理人員，通過對項目庫中的項目排序尋優進行輔助決策，具體業務功能劃分有：項目庫管理、投資決策分析等。項目庫管理部分需要減少重復錄入，保障項目基礎數據的準確性和一致性。投資決策分析部分通過建立指標評價體系，確定指標權重，對項目進行評分計算，根據項目評分結果進行優化排序。指標體系：依據各類項目評價標準細則，不同類別的項目，建立各自的評價指標體系，對每項指標設置默認權限，支持進行指標權重系數的調整。根據數據來源和計算過程，常用指標權重系統調整分為：主觀賦值、客觀賦值及綜合集成賦值三種方法。本項目主要采用層次分析法和專家賦值確定權重，屬于綜合集成賦值方式。層次分析法：是對定性問題進行定量分析的一種簡便、靈活而又實用的多準則決策方法。將解決的問題分解為若干個互不相同的組成因素，并根據組成因素的隸屬關系和關聯關系的不同，把各組成因素歸并為不同的層次，從而形成多層次的分析結構模型。通過計算各層次組成因素相對于總目標的組合權重，得出各目標的權重值或多指標決策的可行性方案的權重值。決策模型：按項目分值排序，每個項目指標與指標對應權重乘積的和作為項目分值，考慮項目的絕對優先級與絕對否決級，按項目分值從大到小給出排序結果，其中絕對優先的項目排名最前，絕對否決的項目不參與排序。

5.2應用架構

投資管理輔助決策分析系統主要應用功能有：（1）項目庫管理項目包管理：維護項目所屬的項目包信息，包括：添加、修改、刪除、查詢、導出等功能。項目信息管理：從大數據平臺接入項目基本信息，通過定時推送刷新項目基本信息，實現項目數據共享。項目屬性管理：維護項目類別屬性，為項目指標評分提供基礎數據支撐。（2）投資決策分析指標體系管理：定義項目評分的相關指標信息，包括：添加、修改、刪除、查詢、導出、導入等功能。項目評分：通過層次分析法實現對項目庫的項目進行評分，主要功能包括：查詢、評分、導出、導入等，提供按項目名稱、項目編碼、單位等篩選方式。項目評優排序：依據項目評分情況實現項目排序和目標尋優，提供按單位、地區、年份、電壓等級等篩選查詢。（3）系統支撐管理項目類別管理：采用樹型結構實現項目類別基礎信息維護，主要功能有：查詢、新增下級節點、修改等。代碼管理：提供組織機構、電壓等級、建設性質、項目分類等基礎數據配置管理。用戶管理：通過接口同步方式實現用戶信息自動同步。日志審計：記錄系統關鍵操作日志。權限管理：基于統一平臺，實現角色管理、角色權限管理、用戶角色關聯等配置管理。

5.3數據架構

基于投資管理輔助決策分析系統的業務需求，從業務對象角度，定義數據對象，建立數據模型，以支撐系統應用架構的實現。主要業務數據對象有：項目包信息、項目基本信息、項目類別屬性、指標體系信息、項目評分信息等。項目包信息：項目包名稱、項目包編碼、項目包類型。項目基本信息：項目名稱、項目編碼、所屬單位、總金額、項目分類、電壓等級、建設性質等。項目類別屬性：項目編碼、項目大類、項目小類等。項目評分信息：項目編碼、項目評分、評分日期等。指標體系信息：年度、指標名稱、指標單位、指標類型、最大值、最小值、默認權重、層次權重等。

5.4技術架構

投資管理輔助決策分析系統系統采用Springboot+Iview的前后端分離架構，分為界面層、服務層、數據層，按照公司信息系統架構管控規范要求，應用集成統一平臺，數據庫采用MySQL數據庫。界面層：基于Iview構建，客戶端使用谷歌瀏覽器，使用公司局域網即可實現對投資管理輔助決策分析系統的訪問，不受辦公地點的限制。服務層：基于Springboot實現各類服務組件。數據層：結構化數據將使用數據庫實現數據存儲與讀取；非結構化數據將非結構化平臺實現存儲與讀取。

5.5安全架構

第5篇：投資管理分析范文

關鍵詞：房地產企業；非預期損失；影響因素；量化核算

F293.3

1 非預期損失的概念與影響因素

房地產企業非預期損失是指與房地產預期損失相關聯的經估算的超過上述平均損失以上的損失，它是對期望損失的偏差——標準差（σ），也可以表述為受隨機變化的不確定風險因素影響，所引起的房地產市場收益偏離預期收益的程度。換言之，房地產非預期損失就是除期望損失之外的具有波動性的資產價值的潛在損失。

導致房地產非預期損失的影響因素主要是城市和土地利用發展戰略及規劃問題、市場主體本身的問題、政府相關房地產政策及其運作問題、宏觀經濟環境問題以及區域房地產市場本身的問題。

在風險的控制和監管上，意外損失等于經濟資本，因此房地產非預期損失隨房地產企業容忍度的不同，可以通過保有資本金承擔這種預料外或由不確定因素造成的潛在損失，從而緩解非預期損失對日常經營活動的沖擊。

2房地產非預期損失的原因

2.1城市發展戰略、城市規劃、土地利用規劃問題

城市及土地開發規劃缺乏高起點的、統攬全局的總體規劃，對土地性質、功能等方面的定位比較模糊，功能分區混亂，基礎設施建設無序，使開發商對濱海、城市的未來發展缺乏有效想像空間，難以根據土地規劃把握開發熱點和贏利機會。

很多縣市的城市土地發展規劃缺乏系統的、具體的控制性詳細規劃，加上房地產熱過程中的盲目圈地，占地為牢，濱海、城市土地開發具隨意性和低水平性，反復的推倒重建，既給濱海、城市的長遠發展帶來嚴重不利影響，又給開發企業帶來它自身難以控制的系統風險。

2.2市場主體本身的問題

在暴利導向和信息不對稱的情況下，房地產市場主體出現一些不講信用的投機操作亂象：少數房地產相關政府部門以及相關責任人不作為或者亂作為；開發商違規操作；商業銀行貸款“三查”不嚴，風險管控不足；職業炒家操控市場；購房者浮躁、恐慌、盲目跟風；部分媒體大肆炒作、片面報道，導致市場短期內出現供求失衡、房價大幅上漲的現象。

房地產市場主體中問題最嚴重的當屬開發商，很多外來開發商跟隨熱潮來，卻因為沒有對市場的深入把握，新開樓盤規模偏小，這些反復的小規模房產開發商絕大部分資金都是依靠銀行貸款和商品房預售款，一旦市場出現較大波動或開發商后續資金不能迅速到位，項目就有可能被擱置。

還有開發商針對本地環境，過多注重高價位樓房以及海景房的開發，照搬內地設計，沒有充分結合本土文化和房地產項目低碳技術要求，導致品牌的應用效果不佳，存在一定的誤區。

2.3政府相關房地產政策問題及運作問題

多年來一直是實行“重買輕租，透支消費”的房地產政策，缺少清晰、明確、適合房地產平穩發展的政策，房地產政策是一波三折，總是頭痛醫頭，腳痛醫腳，一輪后回到原點，舊的問題沒有解決，新的問題又出現。

2010年配合國家宏觀調控，政府針對房地產市場的宏觀調控政策不斷出臺，通過采取控制土地、稅收、緊縮貸款、提高首付款比例、限制購買第二套住房、提高房地產開發項目資本金占比、禁止別墅類高檔住宅項目的支持、控制寫字樓及商業用房項目支持以及不得向“圈地”“屯地”的開發企業發放貸款等手段，對房地產市場的供給和需求實施調控。

但是這些宏觀調控政策卻在某些縣市相關部門、某些銀行和某些房地產項目遭遇執行不力，政策效果打了一定的折扣，市場不可預期因素卻在逐漸增加，——房地產行業面臨全新的考驗。

同時某些縣市辦事效率低、程序復雜、規則模糊等問題仍十分突出，房地產開發項目“關卡”很多，隱性運作成本較高，制約了外來房地產投資企業投資開發的積極性。

3非預期損失量化核算與控制

財務型方法是對無法控制的房地產項目投資風險非預期損失所做的財務安排，這種方法的核心是把消除和減少房地產投資風險的成本均勻地分布在一定時期內，以便減少因隨機性的巨大非預期損失發生而引起財務上的波動。通過財務處理，可以把房地產投資風險成本降低到最低程度。

3.1經風險調整后的投資收益（RARI）

房地產投資的預期損失（ELI）為房地產企業投資風險資產的暴露部分，是企業從事房地產經營活動將承受的損失。因此，企業必須留存價值與預期損失相當的壞賬準備以避免影響企業的正常經營。

如果企業的投資風險沒有發生，風險資產的實際損失為零，則壞賬準備可以計為企業的收益。房地產預期損失等于房地產企業的預期投資損失概率、既定投資損失率與投資風險暴露三者的乘積，是投資風險損失分布的方差。

ELI是計算投資風險調整后收益的核心，其基本含義是房地產企業在拓展投資規模的一段時期內，平均而言可以預期到的損失額度。

記V為房地產企業在一定分析期內受投資風險影響的資產價值，簡稱企業的風險資產暴露價值，EDF為房地產企業的預期投資損失率，LGD為在EDF下不能收回的那部分資產的價值（又稱既定投資損失率），于是投資預期損失可表示為：

ELI=V×LGD×EDF（1）

由于本文研究房地產企業在投資活動中所面臨的投資風險，可假定企業暴露在風險下的資產價值V為房地產企業全部投資額；既定投資損失LGD為房地產企業在分析期末即投資期滿時損失的那部分投資。進一步記α為投資回收率，即投資期滿時房地產企業能夠收回的投資率，則既定投資損失率LGD為1-α（該指標可以利用房地產投資的歷史數據估計獲得，也可援用行業的平均水平）；EDF的估計可援用相應的投資風險評估方法。

由上述分析，可得房地產企業經風險調整后的投資收益RARI的計算公式為：

RARI=V×（1－LGD×EDF）-投資成本（2）

由于投資給房地產企業帶來一系列應收賬款，因此投資成本除銷售成本外，還包括投資所涉及的其他成本（見圖1）。

圖1風險調整后的投資收益

3.2投資風險資本（CIR）

房地產企業的風險資產價值V通常隨著投資的損失率和投資損失的非預期變化上下波動，本文稱之為房地產企業所面臨的投資非預期損失（ULI），采用當期風險資產價值V的標準差進行度量：

（3）

設隨機投資損失變量L的密度為f（L），并假定導致投資損失的隨機投資風險因素與投資損失變量L相互獨立。設V0為初始風險資產價值，記 和 分別為隨機投資損失變量L和投資預期損失率EDF的方差。由于

易得：

（4）

（5)

將（4）式和（5）式代入（3）式，即得：

換言之，隨著投資的損失率和投資損失率的非預期變化，投資的非預期損失為：

若房地產投資損失是一個兩狀態事件，則投資損失概率即EDF的方差為：

若房地產投資損失是一個多狀態過程，則需考慮投資風險等級轉換概率，此時房地產非預期損失的表達式會復雜得多。房地產投資資產組合的非預期損失與預期損失不同，它不等于其所包含的各單個房地產風險資產的非預期損失的線形總和，包含N個房地產資產的資產組合的非預期損失為：

（8)

其中

（9)

聯合投資損失概率P（Di．Dj)＝EDFi＋EDFj－P（Di+Dj)，P（Di+Dj)表示至少有一個房地產企業投資損失的概率。由于房地產企業之間投資相關系數的計算量極大，一般將房地產企業所屬區域的相關系數作為房地產企業相關系數的近似。

由于投資的非預期損失是除投資預期損失之外的潛在損失，房地產企業必須為該不確定的潛在損失預留足夠的資本，以便在損失真正發生時能夠緩解企業的財務壓力，維持其經營。稱這類預留資本為房地產企業的投資風險資本（CIR），可用非預期損失ULI的倍數加以刻畫，不妨記CIR=r×ULI，其中稱r為投資風險資本乘數。

設ε為置信水平，則在投資期滿時，企業預留的投資風險資本CIR應滿足：

Prob（L≤CIR+ELI)=ε（10）

其中L為隨機投資損失變量，ELI為投資的預期損失，又由CIR=r×ULI，（7）式又可表示為：

（11)

由（8）式可計算出在置信水平ε下的最小投資風險資本乘數r，進而得到企業為不確定的潛在損失應預留的投資風險資本CIR。

3.3經風險調整后的投資風險資本收益

根據前面的分析，進一步還可得到房地產企業經風險調整后的投資風險資本收益模型：

（12)

根據I-RROC值，房地產企業可以衡量每次投資業務給企業帶來的投資風險資本的收益。由于上式中考慮了投資的非預期損失，企業在拓展業務或進行投資活動時將收益與風險完全匹配起來，從而使企業的經營更加穩健，對投資風險的控制更加完善。

4 房地產預期損失和非預期損失量化核算案例

假設某房地產企業的銷售收入是100億元，銷售成本為60億元，投資管理成本為10億元；該企業的預期投資損失率EDF＝12%，σEDF＝0.318,2。

援用文獻[3]中損失變量服從β,分布的假設，不妨設投資損失變量L服從參數α＝1和β＝9的β,分布，因為β,分布的均值和方差分別為μ=α/(α+β),σ2=α×β/[(α+β)2×(α+β+1)]，易得企業的既定投資損失率為LGD＝10%，標準差Lσ＝0.090,4。

由式(1)可得該房地產企業投資業務的預期投資損失為：

ELI＝100×0.1×0.12＝1.2億元

由式(5)可得該房地產企業投資業務的非預期損失為：

5結語

在當前國際國內宏觀經濟、政策環境面臨許多不確定性的情況下，各房地產市場主體應加強房地產投資風險和非預期損失防范理論學習，不要迷信權威專家和迷信媒體，從而規避房地產投資風險及其非預期損失，確保房地產市場健康可持續發展。

參考文獻：

［1］遲國泰．基于銀行貸款組合風險的經濟資本計量模型［J］．管理評論，2007．

［2］于研．完善我國企業內部信用風險管理機制的思考［J］．上海經濟研究，2004．

第6篇：投資管理分析范文

顯然，企業的投資戰略作為企業的分戰略，應該在發展方向、目標水平及主要對策等方面與總體戰略相互協調一致，并保證總體戰略的實現。因為，企業的投資戰略制定的依據是企業的總體戰略。投資戰略只能是在企業總體戰略所給定的框架內進行企業投資方面的謀劃，包括投資方向、投資重點、投入資金的來源與使用、投資的具體方案管理等方面的內容。而且企業投資戰略也是總體戰略在投資管理方面的具體分解和落實。事實上，企業的投資戰略還受到企業產品戰略、競爭戰略、技術發展戰略等方面具體戰略的制約和影響。

如果投資戰略不能與企業的總體戰略相協調一致，就會出現重大的投資失誤，影響企業的發展，嚴重的甚至使企業破產。以某集團公司為例，在“八五”期間，企業的投資戰略偏離了企業的總體發展方案，急功近利，結果投資方向多為與企業急需發展的主業無關的其它產業，不僅難以實現規模效益，而且由于投資過于分散，投資的效果也不好。而企業急需發展的主業，卻因為資金不足，技術改造遲遲不能執行，產品技術含量低，規模上不去，市場份額不斷縮小，錯失發展良機。因而在“九五”期間，企業背上沉重的包袱，舉步維艱。

由于投資戰略是進行投資管理的重要基礎，因此加強投資管理就需要科學合理地制定投資戰略。而投資戰略的制定又是在企業總體戰略的基礎上進行的。可以說，只有在準確分析企業內外環境，科學制定總體戰略的基礎上，才能合理制定企業的投資戰略，才能真正管理好企業的投資工作。

企業的投資戰略管理

企業的投資管理工作主要是圍繞投資戰略進行，而投資戰略又要緊密圍繞企業的發展戰略。因此，企業在進行投資管理的時候，隨時需要根據企業的戰略部署，對投資項目進行監管，以保證企業的人力、財力、物力等資源集中到企業急需發展的關鍵產業上去。

在進行投資戰略管理的時候，主要依據的對象就是企業的投資戰略。企業的戰略發生了變化，企業的投資戰略就需要隨之調整，具體的投資業務也就需要隨之變化。如投資方向、投資重點、投資金額等等。投資戰略管理的實質就是根據企業的戰略不斷對企業投資業務進行調整。

實證分析

（一）企業基本情況

某集團公司是由一個地方小企業發展而來，在企業發展中，集團領導層的集權傾向明顯。通常投資決策由企業領導層作出，較少通過職能部門參與。1994年集團有下屬法人企業300多家。但是在進行投資多元化的時候，由于對投資對象缺乏足夠的了解，缺少科學的可行性研究，加上政府行為的干預，造成大量的不良資產，企業生產經營困難。由于投資分散，在主業上的投資急劇下降，造成技術投入嚴重不足，多年沒有新的技改項目，主業競爭力下降，發展后勁嚴重不足。以后逐步開始進行調整，收縮產業，使投資集中到主業上來。1996年有60家，2000年壓縮為不到10家，現在主要集中在主業上。

集團公司的法律地位和權利為：集團公司作為授權范圍內的國有資產投資主體，行使國有資產所有者職能，依法對授權范圍內的國有資產進行價值形態的經營與管理，對所持股企業享有資產收益，重大決策、選擇管理者和產權轉讓等權利。集團公司作為母公司，不直接參與下屬子公司具體生產經營活動、根據《公司法》，母公司委派董事或委派股權代表進入子公司董事會，參與決策，進行調控，并以集團章程和制度的形式對各子公司的經營活動進行監督。

集團子公司的權利與義務為：集團公司下屬的子公司享有獨立的法人財產權，依法自主經營、獨立核算、自負盈虧，對經管的法人財產負保值增值責任。對集團公司現有存量資產，按專業化和市場化原則進行重組，組建股份公司。

根據決策機構、監督機構、執行機構相互獨立、相互制衡和權責明確的原則，建立集團母公司和子公司的法人治理結構或管理機構。集團公司是國有獨資公司，依照《公司法》由董事會、監事會、經理層組成其法人治理結構，不設股東會。董事會是國有資產授權的代表，是公司的決策機構，并按授權行使股東會的部分職能。董事會下設決策支持機構（戰略管理委員會和投資委員會）和日常辦事機構（秘書室）。決策支持機構主要職責是根據董事會的要求，對董事會決策的集團發展戰略、重大投資方向和項目、財務預算等問題進行事前審議并提出方案和意見，以備董事會決策。

（二）企業總體戰略

（1）戰略指導思想。按照社會主義主市場經濟模式及現代企業制度的要求，以資本經營為核心，依靠科技進步，積極推進經濟增長方式的轉變，加大結構調整力度，爭取把集團公司建設成為“中國一流，世界著名”的國際化的特大型企業集團。

（2）戰略目標。計劃到2005年，主要經濟指標爭取比“九五”期間翻一番，集團在全國百強企業中的排位躍居前列，企業的整體素質得到全面提高，實現國際化經營，成為世界著名的大公司、大財團，步入世界大公司行列。

（3）戰略重點。為了確保上述戰略目標的實現，集團在今后的發展中將突出三個戰略重點，即資本運營戰略、科技進步戰略和人力資源開發戰略。

（三）企業投資戰略

集團圍繞形成和加強焊接材料、輸變電設備、電子及金剛石、機電產品等四大支柱產業的需要，加大設備更新和技術改造的力度，對現有主導產品的生產設備更新改造達到1／4以上，集團公司技改投入不少于10億元，集團各成員企業的技改投入原則上不得少于固定資產原值的1／3，同時要加強重點技改項目的管理，確保集團的產業和產品發展目標的實現。技改項目的預算總額為18.871億元，資金的來源如下：企業利潤及折舊4.871億元；銀行貸款8億元；債券和股票3億元；引進外資3億元。

（四）企業投資管理

集團公司投資管理體制是以集團公司為母公司而投資形成的全資企業、控股企業、參股企業為子公司的母子型投資管理體系。

（1）集團計劃投資部負責核心企業的投資管理工作，各子系公司設立專管或兼管投資的管理部門。

（2）投資形式可以用固定資產、存貨、非專利技術、土地使用權、商譽、資金投資，也可以用產權換產權的形式進行投資。

（3）在集團內部實行計劃管理。集團各投資單位及時將投資方案報送集團計劃投資部立項。集團領導依據國家政策、集團發展方針，對該投資項目進行綜合平衡、協調和決策。計劃投資部根據集團發展計劃下達年度投資方向和項目的框架。

（4）集團內的各投資企業和投資機構對規劃投資的項目，先作好可行性調查研究，寫出可行性研究報告報送集團計劃投資部，并聯合組織經濟、技術等有關部門和專家進行項目論證和風險評估。

（5）投資可行性研究報告包括下列內容：投資單位概況及其經營狀況；投資環境是否優良，主要包括：投資地區政策法規是否有利；市場環境是否能有利于投資，如資源條件、交通運輸、產品銷售網絡，產品是否有競爭優勢等；開發的產品或提供的勞務是否能占領市場，其開發潛力如何；工藝及工程的基本設計方案；投資收益預測及風險分析；投資數額及形式（固定資產、無形資產、貨幣資金）；組織機構及勞務安排。

（6）各部門參與項目論證，除對上述投資條件進行充分論證外，還應對投資的資金來源進行平衡，在資金有限的情況下應擇優投資。參與項目論證會的人員在結論書上簽字。

（7）對于可行性項目的審批權限：集團對外的投資項目，由集團董事會批準；集團全資子公司的可行性項目，50萬元以上由集團公司董事會批準，50萬元以下的由子公司董事會（不設董事會的由企業法人代表）批準；集團控股子公司的可行性項目投資，原則上都由公司自行按程序審批，但集團委派的產權代表或經營者在決策時，超過50萬元以上的項目，要向集團公司董事會請示，經同意后，方能表示贊同意見；集團公司參股子公司的可行性項目投資，由子企業自行按程序審批，但集團委派的產權代表在行使決策權時，要以保證集團投資的安全性為原則。

第7篇：投資管理分析范文

關鍵詞：國際投資；建設項目；風險管理

中圖分類號：F832.48 文獻標識碼：A 文章編號：

1 前言

自改革開放以來，我國企業從單純國際工程承包項目及援外工程項目的建筑承包商，逐漸成長為國際大中型項目投資建設業主。隨著“走出去”戰略的實施，我國國際投資建設項目呈現超大型化、跨國跨區域化、工藝技術復雜化、投資主體多元化及合作方式多樣化等特征，對我國企業的國際投資建設項目管理提出了更高的要求，包括更高的項目風險管理要求。因此，只有把風險管理和項目管理有機結合起來，把風險管理納入國際投資建設項目管理的范疇,貫穿于項目全過程及所有環節，才能更好地實現項目目標。

風險可定義為未來變化偏移預期的可能性及對目標產生影響的大小。其特征是：①中性；②大小與發生的可能性相關；③可量化、可保險、發生概率可知；④客觀性、可變性、階段性、多樣性、相對性和層次性。

國際投資建設項目的主要風險

2.1政策風險

主要指國內外政治經濟條件發生重大變化，項目相關政策發生重大調整變化，導致國際投資建設項目原定目標難以實現的可能性。包括我國及項目所在國經濟政策、技術政策、產業政策，以及財政、金融、投資、稅收、環保、土地等政策調整，特別是政府更迭，他國政治因素介入，合作方地位和影響力重大變化等對項目的影響。由于國際投資建設項目的特殊性、復雜性和政治敏感性，規避政治風險更是國際投資建設項目風險管理分析的首要內容。

2.2環境與社會風險

環境風險是指由于國際投資建設項目的環境生態影響分析缺陷，環保措施不當，導致重大環境影響，引發社會矛盾，從而影響國際投資建設項目的建設和運營。社會風險指由于國際投資建設項目對項目所在區域社會影響估計不足，或項目所在區域社會環境發生變化，可能給國際投資建設項目的建設和營運帶來困難和損失。

2.3市場風險

市場風險是競爭性項目常態化的重要風險。主要表現為市場實際供求關系與預計有較大差距，導致項目產品銷路不暢，價格低迷，產量和銷售收入達不到預期目標，嚴重影響項目效益。市場風險涉及面廣，風險因數多且復雜，需要分層次針對項目的實際情況認真予以識別。

2.4工程與技術風險

雖項目前期階段進行了可行性研究，對國際投資建設項目選用的生產工藝技術方案、建設方案、場（廠）址選擇、工程方案及配套工程方案、原材料燃料供應、總圖運輸等進行了必要的論證分析，但由于資料不全、前瞻性不足等主客觀原因，仍可能發生預料之外的問題，使項目遭受損失。特別需要對高新技術開發項目、工藝技術本地適應性、成套配套質量、能耗消耗指標、引進國外二手設備的工況性能，以及成熟工藝與當地原輔材料的匹配問題，進行認真分析研究。

2.5組織與管理風險

管理風險指由于項目管理模式不合理，項目內部組織不當、管理混亂，本地化失敗，主要管理者能力不足、人格缺陷等，導致投資突破預算、項目不能按期竣工投產造成損失的可能性。組織風險指由于項目參與方眾多，法律法規、文化背景和風俗習慣差異，各參與方動機和目的不一致，項目參與各方合作失敗，可能導致項目合作的風險，影響項目目標的實現。

2.6項目特定的風險

其他風險指針對具體國際投資建設項目實際情況，還需要考慮的特有風險因素。例如，國際投資建設項目需要特別注意考察核實外方合作對象法人資格、資信、實力和合作污點記錄等問題；對于礦山、油氣、有色資源開采等資源開發項目，資源儲量、地質結構、勘探技術等風險是非常重要的風險因素；融資風險是需要認真分析的一個風險因素，資金供給不足，資金源中斷導致建設工期拖延，嚴重時甚至被迫終止項目；利率、匯率及外匯管制等金融市場變化也是必須分析的重要風險因素；對于大量消耗原輔材料的項目，原輔材料的供給、價格和運輸保障是需要認真研究的風險因素；在水資源短缺區域的項目，項目耗水量大的，水資源風險因素必須應予重視；國際農業投資項目還必須考慮氣候、土壤、水利、農藥化肥適應性、病蟲害以及管理技術適應性等不利影響的風險分析。

國際投資建設項目風險分析的程序內容任務

國際投資建設項目風險管理的任務是：①建立風險管理體系，明確風險管理制度和風險管理方法；②識別風險源和風險狀況；③分析風險，評估風險影響或損失程度；④制定風險對策和風險應對計劃，估算風險應對成本，確定風險等級和處理權限。

國際投資建設項目風險管理分析的常用方法：風險解析法、專家調查法、風險概率估計法、概率樹分析法、蒙特卡洛模擬法、風險綜合評價法。

國際投資建設項目風險管理分析的具體程序如下：

3.1 風險識別：在風險識別時，應注意借鑒歷史經驗，特別是項目后評價經驗。風險識別采用分析和分解原則，把綜合性的風險問題分解為多層次的風險因素。風險識別的結果是動態風險清單。

3.2 風險估計：估計風險發生可能性及其對項目影響程度。采用定性描述和定量分析相結合的方法，全面分析項目可能面臨的風險。

3.3 風險評價：指在風險估計的基礎上，通過相應的指標體系和評價標準對風險程度進行分類，揭示影響項目目標實現的關鍵風險因素，針對性地采取防范對策。包括單因素風險評價和整體風險評價。

3.4 風險對策：是國際投資建設項目風險管理的重要組成部分。包括四點基本要求：①貫穿國際投資建設項目的全過程；②針對性；③可行性；④經濟性。

3.5風險的動態監測與控制：是動態過程，即識別、分析和預測新風險，繼續跟蹤已識別的風險和風險清單，重新分析現存風險，監測不可預見事件的觸發條件和殘留風險，評審風險應對策略、應急預案、定期匯報制度的實際實施效果；更新分析評價技術措施、工程措施、組織措施和管理措施；建立項目經驗教訓數據庫和風險管理模板。主要方法有：風險再評價；風險審核；偏差和趨勢分析；技術績效測定；儲備分析；狀況檢查會。

4 國際投資建設項目的常用風險應對策略

由于國際投資建設項目所面臨的風險具有威脅和機會并存的特征，所以風險應對策略分為威脅風險應對策略及機會風險應對策略。

4.1威脅風險應對策略針對有可能給項目帶來消極影響和威脅的風險，主要包括：①風險回避：指徹底規避風險，斷絕風險源。通常僅適用于兩種情形：一是某種風險可能造成相當大的損失，且發生的頻率較高；其二是應用其他風險對策防范風險得不償失，經濟上不可行。②風險減輕：指把不利風險事件發生的可能性和影響降低至可接受的臨界范圍內，是絕大部分項目采用的主要風險對策。風險減輕措施必須針對項目具體情況提出，包括內部采取的技術措施、工程措施、組織措施和管理措施，以及外部采取的共同分擔和轉移措施；③風險轉移：指將項目風險轉移給第三方承擔，避免風險損失的一種方法。應注意的是它僅僅簡單地將風險管理責任簡單轉嫁給第三方承擔，并沒有消除風險。一般有兩種方式，一是將風險源轉移出去，二是僅把部分或全部風險損失轉移出去。主要方式有：保險、第三方擔保及履約保證、合同分包、合同管理等；須注意分析核實接受方是否具有足夠的風險承受能力和處理能力；④風險接受：指自己主動或被動承擔風險給項目造成的影響和損失。主動接受策略是建立應急儲備和應急預案，安排人、財、物和時間用于處理已知或未知的風險。

4.2 機會風險應對策略針對有可能給項目帶來機會的風險，采取的策略以把握和充分利用機會為原則。包括利用策略、分享策略和增加策略。

上述風險對策不是互斥的，實踐中應根據實際情況常常組合使用。

第8篇：投資管理分析范文

關鍵詞：中小企業；投資管理；計劃制定；科學決策

中小企業在我國經濟體系中占有近九成的份額，是我國國民經濟協調發展的基礎，但其發展卻不容樂觀，總體來說還是處于天然的弱勢地位。究其原因，我國中小企業在財務管理中存在或多或少的問題，這些問題阻礙了中小企業的發展，甚至對我國經濟造成了不小的影響，阻礙了社會的進步，廣為社會各界所詬病。投資管理是中小企業財務管理的重要組成部分，對中小企業突破經營瓶頸，提高盈利能力，實現企業目標等有著重要的作用。而國內大多數關于中小企業的研究主要集中于融資方面，很少有從投資角度分析。本文希望能夠分析中小企業的投資管理問題，引導我國中小企業合理、科學地進行投資管理等活動。

一、投資管理

投資管理，從概念上來說，就是利用現有資金獲得利潤的行為。投資決策已經成為公司所有的決策中不可或缺的一部分。這是由于投資管理是基于現金的管理，企業通過流動的資金獲得超額收益。企業的投資決策如果發生失誤，其后果是相當嚴重的。因此公司的最終決策者和其他的財務管理人員在投資的過程中不應該急躁和激進，尤其是公司所面對的投資具體資金規模比較大的特點時，更需要冷靜、全面、專業地給出綜合的分析，在風險和收益之間找到一個平衡點，使我國中小企業的股東財富達到最大化，使企業又好又快地發展。投資管理作為我國中小企業增強競爭力，可持續發展的重要途徑，應當引起高度的重視。

二、我國中小企業投資的類型

首先，需要對我國中小企業的投資類型做一個簡單地分類：

1.項目投資和證券投資

項目投資是直接將企業擁有的部分資金投放到生產活動當中，以此為基礎使企業盈利；而證券投資這種投資方式則是把企業擁有的一定數額的資金投入到證券市場、貨幣市場中的金融資產，從而獲得利息或者利潤。

2.長期投資和短期投資

長期投資是指投資的影響持續一年以上的行為。長期投資又被叫做資本性投資，在股票和債券中廣泛地使用，可以在有需要的時候脫手變現，但其中具有生產經營性的固定資產投資，是比較難改變的。長期投資在某些時候是專指投資固定資產。短期投資則是指一年或一年以下的投資行為，短期投資又被叫做營運資產投資或是流動資產投資。

三、我國中小企業在投資管理方面存在的問題

1.投資能力低

隨著網絡時代的到來，互聯網金融逐漸為企業所接受，也對實體銀行業產生了較大的沖擊。網絡經濟的發展，也對我國中小企業投資管理中投資對象的選擇、投資方式的取舍、投資收益等等提出了更高的要求。但是，我國中小企業的決策者提出投資的決策，往往是依據自身的經驗或者是市場上的熱門來決定，在投資時明顯創新能力嚴重不足，而且中小企業很難像大企業一樣擁有雄厚的資金來學習提高決策者和管理層等的實物投資的能力，互聯網投資的能力等等，網絡經濟的快速進步給我國中小企業的發展并未如預期般迅速帶來巨大的收益。

2.投資缺乏科學性

（1）投資對象選擇有誤

在所處的網絡經濟時代，信息的變化速度超出人們的想象。這就要求企業在投資決策時慎選投資對象，既要關注所投資對象的發展趨勢，又要關注到企業自身是否具有科研、人才、體制等方面的實力。但在實際中，我國中小企業選擇投資項目時常被行業報酬率、所謂“熱門”投資產品和投資服務所吸引，并沒有根據中小企業的資金儲備、規模等自身條件來進行投資，使得投資的效率存在著明顯的不足。另外，不少的我國中小企業選擇的投資對象為企業的固定資產，常常忽略了商譽等無形資產的影響，不得不指出，企業發展的內部源源動力不少是源于一些重要的無形資產。

（2）投資工具運用死板

在所處的網絡經濟時代，各種生產要素更加迅速、自由地流動和變化著，由此帶來了一些對企業生產和經營不利的風險。一般來說，許多的金融產品，比如期權、期貨、債券等，都能給企業帶來較大的收益，但往往卻放棄了對此類杠桿效應較大的金融衍生產品的投資。造成我國中小企業投資工具運用不當的原因，可能在于相關投資人才的缺乏，錯誤地認為金融衍生產品不適合投資，對投資工具的認識和掌握的人才遠不如大企業所擁有的。

（3）投資方式單一

面臨著網絡經濟快速發展，專業技能已成為我國中小企業在選擇財務管理、企業決策等方面人才時看中的地方。當我國的中小企業在面臨一些實力雄厚的企業競爭時，也需要通過一些中介性的機構給予專業的外包服務，促進我國中小企業的發展。可是，到目前為止，并非所有的中小企業都將企業投資管理的重心轉移到專業性投資上來，更不要說依靠必須花費可能不少的資金才能獲得的專業的外包服務。而造成這方面的原因，可能是由于我國中小企業的資金不足，限制了企業投資的模式選擇。

（4）盲目追求短期利益

我國中小企業，在投資決策中，盲目地追求眼前的利益，而將中小企業未來的發展拋諸腦后，使得制定的投資目標不具有戰略意義，投資管理行為存在著較大的風險。這不利于中小企業長期的發展，尤其在競爭激烈的市場經濟中，很可能會面臨破產等嚴重后果。

四、我國中小企業科學合投資的意見

1.轉變投資理念

我國中小企業投資決策者應轉變投資理念，更加規范地從事企業的投資活動。企業的決策者不應當固步自封，還應當不斷地學習了解新的知識，與時俱進，為企業的科學決策提供保證。我國的中小企業應當正確認識外包服務，增進與專業律師事務所、會計事務所的溝通和合作，使得中小企業的經營和管理效率能夠更近一步，從而達到投資增值的目的。

2.投資決策制定科學的計劃

我國的中小企業需要制定完善、科學的投資管理計劃，并且，應當隨著企業在各個階段的實際狀況作出相應的調整和改善，使企業能夠通過投資盈利，能夠使企業的投資者對該企業有信心，才能使企業獲得源源不斷的資金支持；企業還應當重視企業文化的建立，讓企業員工更有凝聚力和歸屬感，讓企業文化促使中小企業的每一個員工為企業努力；最后，我國的中小企業也應當建立適當的監督和管理機制，輔助科學的計劃的有效、有序地實施。

3.加強投資能力水平

我國的中小企業需要不斷挖掘投資活動的創新能力，選擇具有競爭力的投資項目、不斷強化企業投資風險控制意識、堅持以股權投資為主的投資方式、以及充分借助投資中介的力量才能實現有效的投資增值等目標。

五、結語

綜上所述，投資管理對我國中小企業發展起著重要的作用，對此進行深入地研究是非常有必要的。本文深入剖析我國中小企業投資管理的類型，其中存在的投資能力低和投資缺乏科學性等問題和這些問題的成因，最后給予中小企業提高投資管理水平需要通過轉變投資理念，采用規范的管理制度來從事相關的投資活動，制定科學合理的投資計劃和資金使用計劃，挖掘投資活動的創新能力等意見和建議。

參考文獻：

[1]Morck，R.，Shleifer，A.，Vishny，R.Management ownership and market value tion.[J].Journal of Financial Economics，1988（20）.

第9篇：投資管理分析范文

關鍵詞：政府投資管理模式問題建議

一、概述

近年來，隨著經濟的快速發展，政府投資力度進一步加大，保證了重點項目順利建設，對加快城市基礎設施建設，推動區域經濟發展起到了非常重要的作用，近年來，全國各地均已開始推行政府投資建設工程管理模式的探索和試點工作，并取得顯著成效，主要管理模式有“代建制”模式和“工務局”模式。但由于基層政府投資管理受多重因素影響，管理難度大，針對政府投資項目管理中存在這樣或那樣的問題，如何順應政府體制改革，加強政府投資管理，提高投資效益等進行研究并找出對策，具有非常重要的意義。

二、當前政府投資項目管理存在的一些問題

雖然在項目建設管理上，我國結合國內實際，并參照國際慣例，實行了項目審批制、法人責任制、招投標制、監理制及重大項目稽查制等等，取得了一定的成績和經驗。但是，許多建設項目從立項審批到實施中的工程質量、資金使用和概算控制等方面還存在不少問題。重點表現在以下幾方面：

（一）項目前期準備工作不到位，不重視可行性研究。相當一些項目建設違反基本建設程序，存在有的項目已經開工，而初步設計甚至可行性報告還未審批或有的項目邊設計、邊報批、邊施工，甚至有“三無”工程（即無立項、無報批、無圖紙）出現。如2008年5月1日《楚天都市報》登載的黃石大冶湖一號老橋改造工程就是典型的“三邊”工程（邊設計、邊報批、邊施工）。

（二）項目的質量、進度、成本管理效率較低。質量、進度、成本是項目管理的金三角，是項目管理的基本目標。許多項目由本地的設計院或建筑公司承建，建設單位完全依靠經驗，而非用科學管理方法進行項目管理，使這三方面的控制失調，從而導致工程質量較低。

（三）項目法人責任制、招投標制、工程監理制及合同制未真正落實。項目法人責任制不落實，項目法人無法獨立履行職責；招投標還存在有的地方或部門、行業利用各種手段，排斥潛在投標人，搞地方和行業保護或不依法招標、招標不規范、串通招標投標，謀取不正當利益等問題；工程監理制貫徹不到位。

（四）合同執行不嚴格、合同文本不統一，許多條款欠缺，或主要條款不夠詳細。

三、我市在政府投資項目管理方面的做法

2003年10月在對上海、深圳、珠海進行考察的基礎上，荊門市成立了政府投資工程管理公司，其主要職責是代表政府行使業主在建設期間的管理職能，負責政府投資工程的建設組織實施。推行政府投資工程建設管理改革，其核心就是對政府投資工程建設組織實施方式進行改革，按照“投資、建設、監督、使用”四分離的原則，建立責權明確、制約有效、科學規范和專業化管理、社會化運作的管理體制及運行機制。按照這一要求，主要做了以下工作：

（一）著力規范政府投資工程運作程序，對建設單位、投資單位、使用單位、管理單位進行明確的職責劃分。具體為：建設單位或投資單位主要履行資金籌措、項目委托及監管等業主的職責；政府投資工程管理公司代表業主負責項目全過程的管理，實行“交鑰匙工程”；建設行政主管部門負責對政府投資工程依法進行監督；使用單位負責參與項目的設計審定和工程的竣工驗收。

（二）具體實施中，堅持“先易后難，分步實施，穩步推進”的辦法，從范圍上講，目前只是在城區范圍內推進；從項目上講，我們先將政府投資的市政基礎設施工程和城市公共設施工程以及政府各部門投資建設的房屋納入了政府投資工程管理公司集中統一管理。

（三）從三個方面著力加強項目實施的管理。其一以合同為基礎，明確各方責權利。我們在組織實施項目管理的過程中，堅持以合同為基礎，重點處理好政府投資工程管理公司與項目業主的關系、處理好政府投資工程管理公司與中介組織的關系、處理好政府投資工程管理公司與行業主管部門的關系、處理好政府投資工程管理公司與項目使用單位的關系。其二以法規為依據，規范工程管理行為。主要通過優化設計方案、把好工程投資關；嚴格招投標制，把好工程發包關；推行風險包干，把好工程簽證關；實行聯審直達項目，把好資金撥付關等措施著力規范工程管理行為。其三以制度為保障，完善內部運行機制。在實踐中，我們逐步完善了從工作人員職責，一直到與業主、施工企業、中介組織關系，內部運作模式及施工管理過程的一系列規章制度。重點推行了項目負責人制度、招投標審查制度、投資控制制度及有效監督制度。四、建議

（一）改革政府投資項目的管理模式。結合各地實際情況，摸索適合各地的工程項目管理體制和運行機制，向社會開放建設工程項目管理市場，吸引眾多專業項目管理企業通過公平競爭的方式參與政府投資工程項目管理。

（二）各級政府及部門要認真貫徹執行基本建設程序，履行各項報批手續，加強政府對投資項目的監管，切實落實項目法人責任制、招投標制、工程監理制。

（三）設計對工程投資影響很大，設計人員要多深入現場，熟悉現場情況，認真地考慮設計方案，做好經濟評價分析，做到經濟、合理、安全、可靠，又要高于施工、便于施工。一個好的設計方案往往投資少、施工快、效果好，而且可以節省大量的人力物力去拆遷協調；施工圖設計也要達到設計深度要求，對路基處理、土石方比例、排水出口等要詳盡明確，避免工程造價增加。

（四）選擇素質高的施工隊伍。目前有的招投標項目限制了一些優秀的施工隊伍參與投標。招標方案中投標報價的比例占得很大，實際上到最后比的是預算編制人員的預算水平，而且擬派現場施工管理人員也未參與進來，為以后的工程施工帶來很大變數。中標的有些并不是綜合素質很高的隊伍，管理起來費心費力，效果并不好。

（五）監理要切實發揮作用，要對施工內容、設計圖紙等相當熟悉，要有預見性、前瞻性，對工程施工要有很好地控制能力，既不能放任不管，也不能事后頻頻返工，影響工程的正常進行。好的監理要多走、多問、多匯報，便于管理人員及時了解現場情況。

（六）管理人員要深入現場、及時發現問題、解決問題，要有很好的溝通協調能力、解決問題的能力和專業能力，既要保障施工的正常進行，又要保障工程質量，還要學會運用各種管理軟件或計算機管理網絡來很好地控制工程進度，也便于領導及時掌握工程最新進展情況。

（七）做好資料歸檔。每年管理項目多且雜，涉及到很多施工圖紙、招標答疑、圖紙會審、領導指示、會議紀要、工程聯系單、設計變更等，要安排專人及時收集整理歸檔。

參考文獻：