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資產管理業務面臨的市場創新機遇

2012年的證券金融行業產品創新研討會，基本確立了以資產管理業務為核心的產品創新發展方向，即由傳統的貨幣類結構性產品、證券類產品向以期貨、證券、債券、貴金屬為核心的期現結合產品發展。而從上述相關機構資產管理業務的界定、投資范圍的比較可以看出，期貨公司以風險管理為核心的資產管理業務可以投資所有金融產品，是金融領域資產管理業務的“最高牌照”，這為銀行等金融機構與期貨公司合作開發新的資產管理產品打開了制度的空間。

1政策與監管導向帶來的發展機遇

2010年，國家強調期貨市場服務國民經濟功能的發揮，監管機構開始注重投資者結構的完善和產品結構的規范，采取了一系列的調控措施；2011年強調虛擬經濟服務實體經濟功能的發揮，在信托產品創新、銀行理財產品創新、基金特定資產管理、期貨投資咨詢業務等方面都進行了規范與創新；2012年進一步強調與落實虛擬經濟服務實體經濟功能發揮的措施，在金融機構可以參與股指期貨和商品期貨等辦法頒布實施的基礎上，于8月6日頒布實施了期貨公司資產管理業務試點辦法，這為整個資產管理業務創新和行業合作打開了制度上的障礙，為資產管理業務創新發展帶來了歷史性的創新發展機遇。

2“轉方式、調結構”帶來的發展機遇

在國民經濟“轉方式、調結構”的過程中，國家強調利用資本市場實現虛擬經濟服務實體經濟功能的發揮，這為金融機構為產業客戶、產品客戶提供以風險管理和投資收益為核心的資產管理業務帶來了巨大的創新與發展機遇。例如商業銀行可以為企業和個人提供針對性、差異化的資產管理業務；證券公司可以為企業和產品客戶提供投資收益類資產管理業務；期貨公司可以為產業客戶提供基于風險管理、市值管理、期現結合的避險產品等差異化的資產管理業務，也可為產品客戶提供基于收益的特色資產管理業務。

資產管理業務的發展定位

自期貨公司資產管理業務試點辦法頒布實施開始，已有首批18家期貨公司獲得資產管理業務資格，標志著期貨公司資產管理業務試點的開始。那么如何發揮期貨公司資產管理業務的優勢，實現銀行、證券、信托、保險、基金等機構與期貨公司的深度戰略融合，創新資產管理業務，明確資產管理業務的發展定位，促進新型資產管理業務的快速發展？

1資產管理業務應有的定位

金融機構資產管理業務是為客戶提供以收益和風險管理為核心的、可以投資各類金融工具的全方位的資產管理業務，既可以面向單一客戶，也可以面向特定多個客戶進行資產管理業務。特別是在國家強調虛擬經濟服務實體經濟功能發揮的背景下，金融機構資產管理業務被賦予了新的內涵和新的發展定位。在傳統金融機構資產管理業務定位于向客戶提供證券類、貨幣類結構性產品服務的基礎上，應將資產管理業務定位于服務高端個人客戶的以投資收益和風險管理為核心的新型資產管理業務，重在風險的規避與經營。金融機構資產管理業務應定位于服務特定產品客戶的以風險管理為基礎的期現結合的新型資產管理業務。金融機構資產管理業務應定位于為產業客戶提供基于投融資、定價、風險管理、并購整合等全方位的新型資產管理業務。金融機構資產管理業務應定位于服務上市公司市值管理的產品、策略、投融資、股份托管、價值經營等綜合性資產管理業務。

2資產管理業務的操作模式

金融機構資產管理業務在傳統資產管理業務操作模式的基礎上，應緊密結合資本市場創新發展的實踐，構建基于風險管理為核心的資產管理業務運行模式。金融機構資產管理業務與期貨套期保值業務相結合，針對產業鏈中小企業融資難、融資成本高、缺風險管理、缺專業人才等現實問題，為相關需求企業提供基于期現結合的一攬子綜合資產管理服務業務。金融機構資產管理業務與期貨投資咨詢業務相結合，在為產業客戶提供風險管理咨詢服務的基礎上，通過資產管理業務為企業提供基于期貨和現貨咨詢和實戰操作的全方位資產管理服務。金融機構資產管理業務在傳統資產管理業務的基礎上，引入期貨套期保值、套利和趨勢投資交易策略，構建期現結合型衍生理財產品的資產管理服務，推動金融衍生理財產品市場的創新發展。金融機構資產管理業務應重點關注上市公司的資產管理業務，為上市公司提供基于投融資、風險管理、市值管理、并購整合、企業托管、股權托管等全方位的資產管理業務服務。

資產管理業務的實現模式

金融機構在確定資產管理業務市場定位和操作模式的基礎上，應搭建統一共享的資產管理業務平臺，以實現渠道的拓展、資源的共享、規模的擴展和效益的突破。具體包括：

1構建統一的基礎數據庫

基礎數據庫是金融機構構建集研發、產品、咨詢、營銷、服務、管理、考核等功能于一體的綜合性的資產管理綜合服務平臺的基礎。具體包括基礎數據庫、應用數據庫、專家數據庫和產品資料使用管理庫等。其特點是建立統一的數據采集平臺、統一的全文檢索應用、統一的儲存與管理、統一的數據與產品展示平臺、統一的研究服務模板的管理等。

2構建產品咨詢、服務平臺模塊

該模塊主要包括為各類客戶提供產品與服務支撐的“知識管理平臺”和提供“營銷、咨詢、服務、產品推送”等為核心的“投資顧問營銷管理平臺”。實現產品、策略的營銷、咨詢、服務、推介等綜合服務功能，具有展示產品、咨詢、服務、在線咨詢、客戶管理等集合化功能。

3構建產品集群化展示平臺模塊

根據金融機構資產管理業務的市場定位和所服務投資者的需求，結合產品創新、咨詢、營銷、服務的需要，可以將金融機構的產品集群化展示功能設計為期貨、銀行、信托、證券、期貨、基金等大類資產管理產品，實現服務產品標準化提升工作效率和品牌形象的目的、精準定制服務提升服務準確度和高效性、增值服務收費提升服務價值和客戶忠誠度、動態產品提升客戶的選擇空間和營銷效率等。

4VIP終端設計模塊

對金融機構可能拓展的各渠道客戶實現推送服務的手段是VIP終端，可以選擇賬號與密碼結合登陸的模式，也可以選擇捆綁電腦的模式。VIP終端分為機構版和個人版，按照客戶的權限級別分享相應的產品與服務。VIP終端具有產品集群化展示、智能化交易、需求咨詢、在線咨詢、產品推送、營銷等多種功能，既滿足一對一產品推送服務功能又能實現在線咨詢與營銷還能實現智能化交易等，是服務既定客戶和開發服務潛在客戶的最佳載體。

5創新營銷、咨詢、服務運行模式

在實現VIP終端安裝的基礎上，對內實現總部產品咨詢、營銷、服務、管理、考核的支撐，分支機構咨詢、營銷、服務拓展模式的確立，實現模式是通過總部管理平臺實時進行的；對客戶實現一對一咨詢、營銷、服務、管理等綜合服務功能，是通過VIP終端的安裝、產品的展示、專項服務項目的推介與路演、意向客戶的深度溝通、調研與服務項目的簽訂、針對性產品與策略的設計、制度與業務流程的構建、策略的實施與績效評價、方案的優化與持續服務等實現的。

結束語

本文通過對資產管理業務的內涵與不同機構資產管理業務的比較分析，結合《期貨公司資產管理業務試點辦法》的具體規定，緊緊圍繞虛擬經濟服務實體經濟功能發揮，提出金融機構資產管理業務的市場定位、操作模式和發展趨勢，創新性地提出了金融機構資產管理業務的平臺化運行模式。（本文作者：趙曉東 單位：新時代證券有限責任公司）