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【摘要】文章利用我國1996—2018年基本養老保險基金收入、支出和GDP的年度數據，通過ADF單位根檢驗、協整檢驗、誤差修正模型探究養老保險與經濟增長的長期與短期關系，然后利用脈沖響應函數進一步探究兩者間的動態關系。研究發現，養老保險與經濟增長之間長期具有穩定的均衡關系，并且GDP對基本養老保險基金的收入和支出有一個正向的沖擊，并且持續時間較長，基本養老保險基金的收入與支出對GDP存在一個滯后的正向沖擊，但這種沖擊會逐漸減弱。

【關鍵詞】基本養老保險；經濟增長；關系

引言

消費、投資、出口是拉動經濟增長的“三駕馬車”，而這些都與人息息相關，因此人口是決定經濟增長的關鍵因素之一。改革開放之初，我國人口增長過快，占據了大量資源，成為制約我國經濟快速發展的重要因素之一，為控制人口規模，國家實行“計劃生育”政策。政策導向的人口減少雖緩解了當時資源緊張的問題，但隨著長期政策效應的累積，我國目前進入人口老齡化階段，這對我國經濟社會發展產生了較大的影響。一方面，我國人口老齡化導致勞動人口比例下降，勞動力負擔加重，勞動效率低下，不利于經濟發展；另一方面，人口老齡化導致消費支出減少，從而影響經濟增長。為了解決這些問題，社會保障是必不可少的一種方法與手段，而其中最主要的就是養老保險制度。養老保險是我國社會保障的重要組成部分，也是居民退休后主要的生活來源和經濟社會發展的必然要求。1951年，我國頒布了《中華人民共和國勞動保險條例》，養老保險事業就此誕生，隨后養老保險制度經歷了不斷的改革與發展。最初，我國主要實行企業養老制度；到了20世紀90年代，我國開始實行社會統籌養老制度；2009年，新型農村養老保險制度正式建立；2011年，城鎮居民養老保險制度建立；2014年，城鎮居民和新型農村的社會養老保險合并，建立了統一的城鄉居民基本養老保險制度。時至今日，我國一直都在致力于改善養老保險制度。因此，本文基于這樣的背景，研究養老保險與經濟增長之間的關系，探究養老保險是否能促進經濟的增長具有重要意義。

1文獻綜述

對于養老保險和經濟發展的研究，國內外學者有兩種觀點。一種觀點認為養老保險對經濟增長有促進作用。Hachon[1](2010)利用資本積累模型，探究養老金制度與經濟增長的關系發現，養老金制度越多，經濟增長率就越高。Buyse、Heylen等人[2](2013)研究了養老金改革中三代人的工作時間、年輕人的教育、老年職工的退休決定對總經濟增長的影響，認為養老金的籌集與發放對就業和經濟增長具有強有力的正面影響。李建英、王綠蔭等人[3](2018)基于生命周期理論，研究發現增加養老保險基金支出、完善養老保險覆蓋率可以改善城鎮居民的消費水平，從而使經濟高速增長。另一種觀點認為養老保險阻礙了經濟的發展。Maebayashi[4](2013)構建了代際重疊的內生增長模型，研究發現增加公共養老金支出的比例總是會降低經濟增長。Cagan[5](1965)認為養老保險制度提高了居民的儲蓄意識，擠出居民消費從而降低居民消費水平，進而不利于經濟增長。李樂樂、秦強[6](2020)研究發現人口老齡化能促進經濟發展，而養老保險基金支出不利于經濟發展。樊海潮[7](2008)在個體生命分為三期的世代交疊模型下，研究發現現收現付制公共養老保險妨礙經濟增長。還有一些學者研究了養老保險與經濟增長之間的雙向關系。郝英[8](2020)利用內蒙古2002—2016年養老保險參保人數、收入與支出和國內生產總值等數據，通過方差分解和脈沖響應對二者之間的關系進行深入分析發現，養老保險和經濟增長二者之間相互影響且持續時間較長，但養老保險的參保人數、收入和支出與經濟增長相互之間的影響程度不同。王維國、李秀軍等人[9](2018)也得出了相同的結論。綜上所述，養老保險與經濟增長之間確實存在著相關關系，但學者們對其研究成果并不相同，因此本文也將基于VAR模型進行實證分析，從基本養老保險基金收支的角度探究養老保險與經濟增長的關系。

2理論分析

2.1養老保險對經濟增長的影響機理

養老保險對經濟增長的影響主要是通過影響儲蓄與消費。對于儲蓄來說，一方面，儲蓄會通過一定的渠道有效轉化成投資，保險可以影響儲蓄轉化為投資的比例，這是因為被保險人可以通過繳納相對較小數額的保費，將未來數額較大的不確定性風險損失轉嫁給所投保的保險公司，這樣一來，可以縮小風險準備金的規模，資金便可以從儲蓄中釋放出來轉化為投資，而投資是推動經濟增長的強大原動力，因此養老保險可以促進經濟增長；另一方面，養老保險會對私人在儲蓄方面的意愿產生影響，弗里德曼(Friedman)認為這種社會保障制度使政府成為個人解決退休生活的主要保障，會減少人們在就業時期對私人儲蓄的需求，從而降低儲蓄率，而消費是儲蓄的反面，儲蓄的減少意味著消費的增加，消費對經濟增長具有基礎性作用，因此養老保險可以通過增加消費拉動經濟增長。

2.2經濟增長對養老保險的影響機理

經濟增長會增加養老保險基金的支出，這是因為隨著經濟社會的發展，我國已進入人口老齡化階段，老齡人口的增加需要更多的養老保險支出，與此同時，人民的需求逐漸提高，要求更高的社會服務和保障水平，為了保障人民的生活水平和滿足人民的美好生活需要，就要調整養老保險的支出。經濟增長對養老保險基金的收入也會產生影響。在我國，養老保險收入是居民工資的一部分，經濟的增長會提高人民的基本工資收入，在比例不變的情況下，工資的增加會使養老保險基金增加。

3實證分析

3.1數據選取及處理

本文將選取基本養老保險基金支出、基本養老保險基金收入和GDP作為變量，以1996—2018年的數據作為研究樣本，所有數據均來自《中國統計年鑒》，為了消除時間序列數據的異方差和使數據更加平滑，本文對這3個變量取對數，分別用Lnexpend、Lnincome和Lngdp表示。

3.2單位根檢驗

由于本文實證分析采用的是時間序列數據，而時間序列數據是否平穩是至關重要的，若序列不平穩將有可能會造成t檢驗不顯著或偽回歸的問題，因此在進行實證分析之前要對時間序列數據進行單位根檢驗。本文利用STATA15對變量Lngdp、Lnexpend和Lnincome進行ADF檢驗，檢驗結果見表1。由ADF檢驗可知，國內生產總值的ADF值為-3.753，小于5%的臨界值-3.6，因此拒絕有單位根的原假設，認為國內生產總值是平穩的。同理，基本養老保險的支出和收入的ADF值都小于其5%的臨界值，因此都拒絕原假設，認為都是平穩的?；诖?，我們可用平穩序列進行實證分析，研究養老保險與經濟增長之間的關系。

3.3協整檢驗

為了探究養老保險和經濟增長是否具有長期的穩定關系，本文將對3個變量進行EG-ADF兩步法協整檢驗，檢驗結果見表2，殘差的ADF值為-3.054，小于5%的臨界值，因此殘差是平穩的，說明基本養老保險基金收入、基本養老保險基金支出與國內生產總值具有協整關系，即長期內存在穩定的均衡關系。

3.4修正誤差模型

(ECM)利用協整檢驗確定了Lnexpend、Lnincome和Lngdp變量間具有長期均衡關系后，我們可用誤差修正模型來進一步探究三變量間的短期關系，結果見表3，可得到模型方程：Lngdp=6.0809-0.3924Lnexpend+1.0977Lnincome+0.7725e(-1)由誤差修正模型的結果可看出，所有因變量的t值都顯著，說明養老保險確實對經濟增長具有影響，Lnexpend的系數為-0.3924，意味著基本養老保險基金支出與GDP存在反向變動關系，基本養老保險支出在一定程度上阻礙了經濟的增長，而Lnincome的系數為1.0977，說明基本養老保險基金收入與GDP具有正向作用關系，基本養老保險基金收入增加一個單位，會促進經濟1.0977個單位的增長。總體來看，養老保險對經濟增長具有促進作用。

3.5脈沖響應

脈沖響應函數分析研究的是一個標準差的沖擊對其他內生變量的影響，下面對基本養老保險基金收入、支出和GDP進行脈沖響應函數分析，GDP對Lnexpend和Lnincome都有一個正向的沖擊，并且沖擊時間較長，一直到第10期，這說明GDP的增長會持續促進養老保險收入與支出的增長，這符合我們的經濟常識。當GDP上升時，說明人民的可支配收入提高，有更多的資金去消費、投資或投入保險，因此基本養老保險基金收入會增加。此外，GDP的增長意味著整個社會、政府能有更多資金支付養老保險，為人民提供更好的社會保障服務，因此基本養老保險基金支出也會增加。反過來，Lnexpend對GDP的增長也存在著正向沖擊，但Lnexpend對GDP的擾動在0期時沒有做出響應，而是從第1期后開始逐漸增大，在第5期時達到最大，然后又逐漸下降，這意味著基本養老保險基金支出會促進經濟增長，但這種影響存在滯后，并且隨著時間的推移，這種影響會逐漸下降。同樣，Lnincome對GDP也存在一個滯后的正向沖擊，但在后期，這種沖擊會緩慢下降，甚至變為負向的沖擊，說明基本養老保險基金收入在短期內能促進經濟的增長，但長期對經濟增長的促進作用會越來越小，甚至對經濟增長有一定的阻礙。

4結論

本文通過ADF單位根檢驗、協整檢驗、誤差修正模型探究了養老保險與經濟增長的長期與短期關系，然后利用脈沖響應函數進一步探究兩者間的動態關系，實證分析后得出以下結論。(1)養老保險與經濟增長長期具有穩定的均衡關系。(2)GDP對基本養老保險基金的收入與支出均有一個正向沖擊，并且持續時間長久，而基本養老保險基金的收入和支出對GDP有一個滯后的正向沖擊，但這種沖擊會逐漸降低。

作者：李欣蔓 江能 單位：貴州財經大學