節能管理金融手段研究現狀及應用
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摘要:隨著經濟的快速發展，能源消費與環境污染之間的矛盾日益加劇并引起學界關注。歸納已有的研究成果，發現包括能源遠期、期貨、期權、掉期等多種金融衍生品能源金融工具在節能治理方面發揮著重要的作用;1993年后，國內對能源金融衍生品的相關研究不斷增多，尤其近20年來，相關文獻研究顯著提升，為今后我國節能市場化發展提供可靠的理論依據。未來可以考慮將更多的金融衍生品作為節能管理手段，實現節能的優化管理。
一、引言
在全球能源消耗快速增長的情況下，能源治理問題受到國際社會的密切關注。近年來，工業化進程的快速發展使得能源消費需求剛性不斷增加，對能源資源的爭奪進一步加劇(羅英杰，2014)。能源問題制約了人類經濟社會的快速發展，如何高效節能成為人類社會可持續發展亟待解決的問題。節能政策制定和節能項目實施不僅要有高效的節能效率，更要兼顧良好的經濟收益。首先，對于目前積極推行的各種節能措施中，節能技術的開發與實施雖然可以提高能源使用效率，協助整合環境和能源政策，但是技術開發以及投入使用的成本相對較高，只有在具備技術利用條件的地區才可有效實施。并且全球眾多國家進行實際有效的節能治理，對于能源使用采取嚴格的監管措施。然而縱觀當代節能治理實施效果，由于管理部門在節能治理方面的效率低下，導致節能效果與預想的相差甚遠，仍然存在不同形式的能源浪費，因此有必要對節能管理進行改善，加大節能力度(張炳淳，2009;黃娜，2019)。基于市場手段，能源金融衍生品逐漸被市場參與者熟知，將能源與金融工具相結合(張薦華，2011)，為促進節能治理奠定基礎。基于金融市場的發展，金融手段在節能治理方面的作用愈發凸顯，越來越多的學者將節能管理與金融手段相結合，有效推動市場化工具在節能中的作用(彭江波，2009)。
二、金融手段在節能管理的研究現狀分析
(一)國外研究現狀分析由于國際市場上能源消費需求不斷增加，能源消耗過度而引發的節能問題也日漸嚴峻。在第一次石油危機期間，人們開始意識到能源短缺問題以及節能的必要性，之后節能浪潮在許多國家興起。ParitoshNandi(2006)闡述印度為應對第一次石油危機，印度政府采取節能政策并制定相關法律監督節能工作。要想化解各地區經濟發展、環境污染和能源需求之間矛盾，需要在理論界進一步對節能管理模式進行探索(Zhang，2020)。許多國家以及地方政府在節能管理實踐中也不斷完善節能管理制度，提出了不同節能管理手段，常見的如行政手段和市場手段(Bukarica，2018)。政府行政手段是各國最先采用的治理節能手段，目前仍在大多數國家的節能政策中處于主導地位，如RobertK.Dixon(2010)闡述節能和效率一直是美國能源政策的基本要素。然而這種模式對于節能的管理效率有限，由于各地區經濟發展與資源稟賦差異較大、各部門管理分散，節能收益就會產生不公平的現象，屬地管理模式很難持久滿足經濟發展的需要。因此目前白色證書交易、綠色電力證書交易以及用能權的交易等市場化手段被廣泛應用，有力地提升節能管理效果(Farinelli，2005)。隨著國際能源市場的發展，能源與金融的聯系日益密切，能源金融工具應運而生(Mahi，2020)，逐步成為市場手段中的焦點，在能源治理和節能管理方面的作用愈發凸顯。如電力期貨的引入有利于促進電力市場公平競爭，促進節能指標的交易(Barndorff，2013)。目前，能源金融衍生品市場中已建立能源遠期、期貨、期權等金融交易機制，為節能工作發揮巨大作用，優化了資源配置。
(二)國內研究現狀分析推動節能降耗工作是我國“十三五”節能減排綜合工作方案中的重點任務，包括建立用能權的有償使用和交易制度。相對于西方國家，我國對于節能管理的起步相對較晚。中國的節能管理工作與西方發達國家相比，仍處于初步階段，發展不全面(謝繼東，2010)。進行節能管理工作，需要系統地管理和協調，更需要從多方面采取有效措施。王忠彬(2010)提出目前可以在法律、經濟、行政等方面推進節能工作。所以針對我國節能的發展狀況，應進一步分析節能產業發展存在的問題，從各方面促進中國節能產業發展(裴瑩瑩，2016)。隨著經濟的快速發展，市場手段作用更加凸顯。在促進節能的方法體系中，需要發揮市場手段的核心作用(王琦，2009)。針對目前節能減排工作，政府的行政管理措施雖然會有短期的明顯效果，但是需要投入相對較大的成本，無益于節能管理的長期實施，所以應該遵循以市場為主，政府行政為輔的原則(林伯強，2010)。市場手段如財政、稅收，以及金融等是政府管理節能的有效工具，充分利用這些市場手段，可有效提高節能管理水平。因此如何有效地運用金融市場工具，完善節能治理制度建設，完善我國金融市場節能管理體系，是我國現階段節能治理的熱門問題。隨著市場對節能管理的影響逐漸深遠，金融衍生品在節能方面也發揮巨大作用。在當今能源交易市場上形成了以各能源現貨交易為主，能源遠期、期貨、期權、掉期等多種金融衍生品為輔的用能權交易市場，為市場參與者提供了新的風險管理和套期保值工具。眾多金融機構在國家、政府以及產業發展的指導下，與時俱進，充分發揮金融手段的經濟效果，進一步促進市場化手段在節能管理的作用(彭江波，2010)。
三、能源金融衍生品的應用探索
隨著國際能源市場的形成與發展，能源金融工具和制度創新也應運而生，眾多學者對能源金融衍生品的研究也逐漸深入。能源金融衍生品是20世紀后期的金融新型產品，其對于眾多國家的能源市場、金融工具的發展意義非凡(錢瑞梅，2007)。在能源金融市場中，主要的交易對象是金融衍生工具類，是從傳統金融市場逐步發展成為的一種新型金融市場，有效地將金融和能源市場相結合。目前將金融衍生品應用在節能管理方面，主要有金融期貨交易。在實際節能量交易中，多以政府推出的白色證書為主。如邵寶珠(2010)研究了電力期貨在水火電發電資源優化配置中的應用，有效促進節能工作。蔡強(2015)在對國外電力現貨市場分析的基礎上，討論了電力金融衍生品的重要應用，這為未來節能市場交易提供重要依據。Zeng(2018)通過電力市場交易探討省際合作節能治理模式，其有效地促進了省際節能管理。通過國內外學者對能源金融衍生品的不斷深入研究，能源衍生品對節能管理將產生深遠影響。在中國知網(CNKI)中以“能源金融衍生品”為主題詞的文獻共有篇1215篇，由下圖1可以看出，自1993年后，我國對于能源金融衍生品的相關研究不斷增多，而且研究數量上升趨勢較快。尤其近20年來，我國對于能源金融衍生品的相關文獻研究顯著提升，為今后我國節能市場化發展提供可靠的理論依據。
四、結論
通過以上的研究我們可以發現，市場手段在節能管理中的作用愈發凸顯，更多的學者將金融工具應用在能源市場和節能管理中。對于國內能源衍生品交易機制，已經有學者將期貨機制運用到節能管理方向上來，但并沒有將期權交易機制與節能管理相結合的具體研究。目前對期權定價模型的運用大多是應用于金融衍生品的定價上，也沒有具體運用到節能管理的方向上來。因此國內關于金融期權手段在節能管理領域的理論研究與實證研究都相對較少，大部分相關研究主要集中在白色證書、用能權等節能交易上。因此，未來可以考慮將更多的金融衍生工具與節能管理相結合，將金融衍生品作為節能管理手段，彌補當前市場手段的不足，充分發揮金融工具優化資源配置功能、促使市場主體積極參與節能治理，實現節能的優化管理。
作者：薛儉 曹燕 單位：陜西科技大學經濟與管理學院
