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摘要：各類工程的建設離不開融資，ppp模式的工程項目融資應運而生。PPP融資模式是民間資本與政府資本共同合作建設基礎設施的方式，既可以節省費用支出，同時也可以增加融資成功率。PPP模式下工程項目融資的主要風險來源有：國家政策、項目融資、決策管理風險等幾個方面。在未來，PPP模式工程項目融資的風險管理需要采用以下策略：政府構建完善法律規范和監督體系，企業在加強風險識別和把控的同時加強財務管理。

關鍵詞：PPP模式；項目融資；風險管理

1PPP模式概述

1.1PPP融資模式的內涵

PPP融資模式是指民間資本與政府資本合作擴大融資數量，共同參與基礎設施建設，從而實現共同盈利的方式。在此過程中，民間資本與政府資本既共同分享利益，同時也必須共同承擔風險。PPP融資項目的利益相關者一般包括：公共部門（一般為項目發起人）、私人參與者（一般為投資財團）以及建筑經營企業。工程項目一般包括項目確認、可行性研究階段、項目招標階段、項目建設階段、項目運營階段以及項目移交階段，在各個階段，利益相關者之間都必須做到相互協調、共同決策。對于PPP模式的融資風險管理主要分為風險識別和風險評價兩個部分。風險識別是在相關數據的基礎上對風險類型以及造成風險的因素進行識別，比如可以通過核對表法對比以往數據聯想目前數據中可能浮現的風險，通過RBS法可以識別造成風險的因素，此外還有專家調查法以及頭腦風暴法等。風險評價是指通過科學方式對風險的等級進行評價，風險可以分為一般風險和重大風險，評價風險的方式可以包括定性評價、定量評價以及混合評價等。

1.2PPP融資模式的優勢

PPP融資模式的優勢主要有以下幾點：一是可以節省費用支出，PPP項目中民間力量和政府力量都參與其中，在技術保障和管理模式上都能規劃出更節省人力和物力的方式，在項目確認和項目建設階段的效率能夠有所提升，所以可以縮短項目的建設周期，節省項目的費用支出，這是傳統的融資方式無法比擬的優勢。二是增加融資的成功率。PPP融資模式將眾多利益相關者吸引到項目建設中來，從而能夠減少單個利益相關者的融資風險，減輕各方的資金承擔壓力，政府承擔管理和監督的責任，企業發揮自身優勢，專注工程項目的建設，各方都可以各司其職，促進基礎設施項目的建設，完善公共服務。隨著國家對基礎設施的重視，PPP融資模式也越來越受到認可，廣泛地應用于各類設施項目的建設之中。

2PPP模式下工程項目融資的風險來源

2.1國家政策

PPP模式下工程項目融資的風險來源之一是國家政策的變動，在政府力量與民間力量的合作當中，民間力量往往處于弱勢地位，所以在PPP模式主導下的項目經常受到國家政策和政府部門的影響。在項目建設過程中，如果政府不能夠如約履行義務，完成已簽訂合同中應當完成的各個事項，那么就會給民間力量帶來打擊，使項目不能按期完成。另外，PPP模式主導下的項目包括多個利益相關者，政策等相關規定如果沒有為合作項目創造良好的政策環境，可能會使項目在審批流程上耗費大量的時間和人力，對于項目建設的工期造成影響。有時政策也會根據經濟的宏微觀環境進行或大或小的調整，這些都可能對工程項目造成影響，PPP項目融資如果不能在政策上得到認可和承認，就可能會隨時面臨著不確定性，不確定性的增加也意味著各類潛在的風險?？傊?，PPP項目融資還需要依賴國家政策的保障和政府的支持。

2.2項目融資

項目融資之所以會給PPP模式下工程項目融資造成影響，主要是金融市場的變動以及PPP模式本身發展的不完善兩方面造成的。金融市場的變動包括市場利率的波動、通貨膨脹、外匯匯率等一系列的經濟變動。利率下降，本幣可能會貶值，購買力下降，會使項目資金也有所貶值，給項目造成更大的經濟負擔。另外，由于PPP模式本身發展還并不完善，所以許多部門和企業對于這種基礎設施建設的模式還并不了解，在實踐中獲得認可還需要一定時間，相應地，資本也就不愿意參與到PPP模式的工程項目當中來。PPP模式的本質就是通過融資來減少大型項目的建設風險，如果沒有融資資本的進入，風險的降低也就無從談起，單靠政府力量或民間力量都不能實現風險共擔，所以只有不斷吸引資本的進入，實現融資，才能保證項目的順利進行。

2.3決策管理風險

項目方的決策管理風險也是造成風險的重要內部原因。在決策上，工程選址、成本管理、質量管理等都是項目方進行決策的重要方面，涉及十分廣泛，決策方很難在每一方面都做到十分完美，一旦某個環節出現差錯，就可能會造成風險的產生。比如在某款原料的選擇上，公司本來事先對材料的價格作出了范圍規劃，但不久后政策導向發生了變化，要求工程采用環保型的原料，這種原料成本更高，這就對工程建設造成了風險，需要項目方對原料的成本投入進行調整，從而保證項目的原料供應。在管理上，項目管理人員的專業技能是否過關、道德素質是否可靠等都是造成管理風險的重要因素，如果管理人員在項目投資決策過程中沒有足夠的遠視能力和全局把控能力，可能會造成投資不成功，產生更大的風險，可見管理人員也是降低決策管理風險中的重要一環。

3PPP模式下工程項目融資風險規避策略

3.1政府方面

3.1.1構建完善法律規范。我國基于PPP模式的工程項目在實踐中仍然處于發展之中，還算不上完善，所以在法律規范層面也沒有形成完善的體系，無法對項目實踐構成全面的指引和保障。要想對風險進行有效規避，除了企業的努力之外，政府首先要在法律上形成依據。首先，規范私營企業的準入資格，在私營企業的招標當中，許多企業并不是在公正透明的程序下脫穎而出的，相反，很多企業是通過與政府的相關人員走關系才得以進行PPP模式的工程項目之中。這種情況之下，對于其他參選企業并不公平，同時通過關系獲得項目的企業并不一定具備相關資質，而沒有資質的企業參與其中可能會給項目建設帶來的極大的隱患，值得警惕。其次，保障民間力量的話語權。在政府力量與民間力量的合作當中，民間力量往往處于弱勢地位。為了改善這種情況，必須從法律規范上確定民間力量的平等地位，幫助民間力量也能在項目中有自己的話語權。3.1.2建構完善監督體系。政府建構完善監督體系主要包括以下幾個方面的工作：一是建立合理價格機制，民間力量參與到基礎設施的項目建設中來主要是出于利益的考量，政府如果在項目中不考慮到民間企業的力量，就可能造成企業的虧損，所以政府在進行項目定價時，要考慮到企業發展的實際情況，適當保證企業的收益，才能降低融資風險。二是加強安全監管，PPP模式的工程項目具備的一項特點是政府在項目當中更多的是起到監管的作用，所以政府對于項目進展過程的安全監管是十分重要的。安全監督包括指標確立、定期檢查等部分，指標確立是指政府應當為項目確立安全指標，當有指標超過了安全范疇，就應當督促企業對項目進行安全排查，避免風險的發生。定期檢查是作為企業建設的外部監督而存在，有時企業為了趕工期加快建設，對于各類風險可能沒有足夠的重視，這時就需要發揮出政府外部監督的作用。

3.2企業方面

3.2.1加強風險的識別和把控。PPP模式中雖然利益方實現了風險共擔，但這并不意味著其中的風險就被消除了，所以仍然需要對工程項目當中所可能的風險進行識別。風險識別主要是指在掌握與工程項目有關的數據和資料的基礎上，對數據進行計算和分析，從而預測出可能的風險、風險可能會出現的條件、風險的可能趨勢以及解決風險的措施等。有條件的項目方可以在PPP項目前期先通過聘請專業機構對項目中存在的風險進行排除，將項目整體的風險級別降到最低，一般來說，PPP項目既有政府力量的支持，也有民間力量的參與，只要具備基本的風險識別意識，就能夠將做好風險識別工作。風險把控主要在風險出現之后解決風險的能力，包括風險轉移、風險分擔和風險消除等方式。風險轉移可以通過購買保險等方式，將項目建設中的風險轉移到第三方，即保險公司，根據購買保險類型的不同，風險轉移的程度也會不同；風險分擔主要是通過不同利益方共同承擔風險的方式來進行風險把控，PPP模式天然就已經具備了風險分擔的性質；風險消除主要是項目方在發現風險之后，采取措施對風險進行消除的方式，這對項目方提出了較高的要求，既要有較強的風險察覺能力，同時也要有有效的風險消除措施。3.2.2加強財務管理。在PPP模式下，應當加強工程項目的財務管理，在財務管理科學運行的基礎上保障資金的正常流動和運轉，從而能夠使工程項目各個階段的資金都能有序運行。在工程項目的前期，需要對根據項目方案對資金進行預算管理制度，對項目內部可能的風險以及外部環境都進行綜合考量，從而能計算資金的周轉周期，最大限度地利用資金。為了應對在項目建設過程中可能出現的風險，應當在預算管理制度中列入風險準備金一項，雖然這部分資金是被當作固定資金來使用的，在資金周轉上并不靈活，但這也是項目在面臨風險時的基本保障，避免項目遭受更大的打擊，上的是一道安全鎖。在建設過程當中，根據已有的預算管理制度和方案，嚴格管理資金的流轉。要建立監督小組專門對項目實際實施過程中的資金使用和資金預算管理制度進行對比和核算，發揮出監督機制的作用。另外，對于方案中未考慮到的問題，可以通過啟動風險準備金的方式解除風險。同時要不斷對財務管理的框架和方案進行調整和修改，保證財務管理框架與項目實際建設情況相符，而不只是停留在紙上談兵的層面上。

參考文獻

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[3]張漢武.基于PPP模式的工程項目融資風險管理探析[J].投資與創業,2020,31(22):139-140.

作者:陶力源 單位:重慶市通信建設有限公司