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第1篇：信息披露制度范文

論文摘要:當(dāng)下我國(guó)強(qiáng)制性信息披露制度能夠以較小資源損耗的代價(jià)最大限度地提高證券市場(chǎng)的有效性，促進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)育和成熟。因而，對(duì)強(qiáng)制信息披露制度的理論體系、價(jià)值基拙以及我國(guó)信息披露制度存在間題研究，對(duì)我們完善自己強(qiáng)制信息披露制度有著相當(dāng)?shù)囊饬x。

依靠強(qiáng)制性信息披露，以培育、完善市場(chǎng)本身機(jī)制的運(yùn)轉(zhuǎn)增強(qiáng)市場(chǎng)投資者、中介機(jī)構(gòu)和上市公司管理層對(duì)市場(chǎng)的理解和信心是世界各國(guó)日益廣泛的做法。但中國(guó)目前尚未就這一制度進(jìn)行充分的研究并得出明確的結(jié)論有關(guān)證券市場(chǎng)監(jiān)管的理論和實(shí)踐正處于一個(gè)游離于強(qiáng)制性信息披露制度和實(shí)質(zhì)性審查制度之間的狀態(tài)。了解強(qiáng)制信息披露制度的理論體系、價(jià)值基礎(chǔ)以及當(dāng)下我國(guó)信息披露制度存在的問(wèn)題，對(duì)我們完善自己強(qiáng)制信息披露制度有著不可低估的意義。

    一、強(qiáng)制信息披辱制度的含義及其理論體系

    強(qiáng)制信息披露制度是指在證券市場(chǎng)上借助各種金融工具向公眾籌集資金的公司及其相關(guān)的個(gè)人，依照法律規(guī)定以完整、及時(shí)、準(zhǔn)確的方式向所有投資者和整個(gè)證券市場(chǎng)公開(kāi)、公平、公正地披露與該籌資行為及其持續(xù)性身份相關(guān)的信息。

強(qiáng)制信息披露制度的主要理論體系可以概括為以下幾點(diǎn)第一提供與證券發(fā)行相關(guān)的一切信息并保證其真實(shí)全面、準(zhǔn)確、及時(shí)是證券發(fā)行人的法定義務(wù)。第二假設(shè)所有投資者都能基于相關(guān)公開(kāi)披露的信息作為適合自己的理性投資判斷，那么因此而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)盈虧完全是投資者自己的風(fēng)險(xiǎn)。第三，證券發(fā)行只受信息披露是否符合法律要求的程度的影響，其他有關(guān)企業(yè)自身素質(zhì)等因素均不作為證券發(fā)行審核的要件。第四，證券管理機(jī)構(gòu)的職責(zé)是審查披露信息的全面性、真實(shí)性、準(zhǔn)確性與及時(shí)性。管理者無(wú)權(quán)對(duì)發(fā)行行為及證券本身的品質(zhì)作出判斷。管理的目標(biāo)是保證投資者能夠獲得判斷的基礎(chǔ)而非代替投資者作出判斷。第五，發(fā)行人在申報(bào)后法定肘間內(nèi)如未被證券管理機(jī)關(guān)拒絕注冊(cè)，發(fā)行注冊(cè)即為生效，證券發(fā)行且無(wú)需政府授權(quán)。第六在證券發(fā)行過(guò)程中如果證券管理機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)發(fā)行人公開(kāi)信息有虛偽、誤導(dǎo)、不實(shí)、欺詐等情形可以頒布停止方式，阻止證券發(fā)行并要求發(fā)行者承擔(dān)法律責(zé)任。第七，發(fā)行人對(duì)其公開(kāi)披露文件中的不實(shí)陳述所導(dǎo)致投資者的損失承擔(dān)法律責(zé)任，并不對(duì)投資者因其自身投資決策失誤或因不實(shí)陳述以外的原因?qū)е碌膿p失負(fù)有法律責(zé)任。

    二、強(qiáng)制信息披路制度的價(jià)值基礎(chǔ)

    信息披露最初源于商業(yè)公司發(fā)展的自身要求，而法院對(duì)欺詐與不實(shí)陳述的制裁及自律機(jī)構(gòu)對(duì)披露的要求為信息披露制度的建立提供了動(dòng)力，并最終為成文法規(guī)范所確定。在這樣的演變過(guò)程中不應(yīng)忽略的是法律價(jià)值的變化對(duì)該制度的影響。在強(qiáng)制信息披露制度中顯然存在的是誠(chéng)信和效率。

    誠(chéng)實(shí)信用是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求，證券法本質(zhì)上是市場(chǎng)之法，它調(diào)整證券市場(chǎng)多主體之間的關(guān)系，因此遵循誠(chéng)信原則也就當(dāng)然貫穿于它的方方面面，不論是證券發(fā)行、交易，也不論是上市公司、證券商還是中介機(jī)構(gòu)其行為都應(yīng)當(dāng)遵循誠(chéng)實(shí)信用原則。沒(méi)有強(qiáng)制信息披露，證券市場(chǎng)的配置效率將大大降低。強(qiáng)制信息披露使所有上市公司平等披露各種信息使所有投資者平等地接收信息，促進(jìn)了證券市場(chǎng)自由競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)現(xiàn)和證券市場(chǎng)的發(fā)展。

    三、我國(guó)信息披路制度存在的問(wèn)題

    在中國(guó)從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的過(guò)程中，強(qiáng)制性信息披露制度能夠以較小資源損耗的代價(jià)一定程度上地提高證券市場(chǎng)的有效性，促進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)育和成熟。但是，當(dāng)下我國(guó)的信息披露制度亦存在一些問(wèn)題

    第一，不能及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題。股票發(fā)行過(guò)程中的信息披露由中國(guó)證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管從已經(jīng)查處的案例來(lái)看，不少在招股說(shuō)明書中作假的行為沒(méi)有及時(shí)發(fā)現(xiàn)。交易所對(duì)上市公司的持續(xù)信息披露進(jìn)行監(jiān)管對(duì)于持續(xù)信息披露的載體定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告的審查，交易所在相當(dāng)一段對(duì)調(diào)查采取事前審查的辦法，由于人力與時(shí)間的制約造成了事實(shí)上的審查不嚴(yán)，不能及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題。

    第二，處罰不力。我國(guó)證券法缺乏民事責(zé)任的規(guī)定，因此在實(shí)踐中對(duì)違法行為一般都采用行政處罰的辦法解決，但由于對(duì)受害投資者沒(méi)有補(bǔ)償，從而沒(méi)有對(duì)違規(guī)者起到有效的威懾作用。即使在行政責(zé)任與刑事責(zé)任方面，執(zhí)法力度同樣不夠，許多作假的上市公司和中介機(jī)構(gòu)沒(méi)有完全按規(guī)定處理。

    第三，我國(guó)對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)主要采取政府監(jiān)管的模式。由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)，條塊分割與地方本位主義在一定程度上存在，導(dǎo)致地方政府為謀取地方經(jīng)濟(jì)利益，通過(guò)介入地方注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)市場(chǎng)管理，進(jìn)一步削弱行業(yè)自律體系的權(quán)威性。

    第四，對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師及事務(wù)所的處罰僅限于行政處罰。還沒(méi)有會(huì)計(jì)師或事務(wù)所因參與造假向遭受損失的投資者作民事賠償。正是由于我國(guó)民事賠償和刑事處罰制度的不完善造成注冊(cè)會(huì)計(jì)師及事務(wù)所違規(guī)成本極低，處罰不能起到有效的威懾作用。

    造成對(duì)證券市場(chǎng)信息披露監(jiān)督管理不力的直接原因，首先是監(jiān)管框架的缺陷。我國(guó)證券監(jiān)管屬于政府監(jiān)管，但完全依賴政府監(jiān)管市場(chǎng)是不現(xiàn)實(shí)的。政府獲取信息能力，用于監(jiān)管的資源都是有限的，因此政府沒(méi)有足夠的能力來(lái)監(jiān)控一切。其次，監(jiān)管根本目標(biāo)事實(shí)上錯(cuò)位。在實(shí)踐中，由于立法的缺陷造成投資者的利益沒(méi)有受到有效保護(hù)，從而違規(guī)處罰沒(méi)有起到威懾作用。再次，監(jiān)管部門的職權(quán)設(shè)置不利于對(duì)違規(guī)的監(jiān)管。交易所的處罰權(quán)力有限，對(duì)信息披露違規(guī)的監(jiān)管能力有限。證監(jiān)會(huì)有調(diào)查權(quán)和更大的處罰權(quán)，但在制度上證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司信息披露違規(guī)有多大的責(zé)任是一個(gè)目前尚未解決的問(wèn)題。中注協(xié)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所管理主要在于職業(yè)道德、審計(jì)準(zhǔn)則的監(jiān)督，不能調(diào)查上市公司，故很難通過(guò)對(duì)事務(wù)所的檢查發(fā)現(xiàn)上市公司信息違規(guī)行為。

    從深層次探求原因，信息披露監(jiān)管不力源于體制上的弊端。我國(guó)監(jiān)管政策一貫強(qiáng)調(diào)證券市場(chǎng)要為搞活大中型國(guó)有企業(yè)服務(wù)，企業(yè)主要依靠政府意志進(jìn)入資本市場(chǎng)因此在事實(shí)上形成的發(fā)行審核慣例是凡是獲得了發(fā)行額度的企業(yè)，很少有通不過(guò)審核的，發(fā)行審核實(shí)質(zhì)上流于形式誘發(fā)了企業(yè)的虛假包裝現(xiàn)象。在海外成熟的證券市場(chǎng)上，中介機(jī)構(gòu)與監(jiān)管部門實(shí)際上共同監(jiān)管著上市公司的信息披露，而我國(guó)中介機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期缺乏獨(dú)立性，嚴(yán)格的行政管制抑制了行業(yè)自律。同時(shí)，由于實(shí)行嚴(yán)格的行業(yè)準(zhǔn)入，在限制競(jìng)爭(zhēng)中中介機(jī)構(gòu)利益嚴(yán)重依存上市公司而法律責(zé)任的欠缺更使中介人員違法成本極低，最終在信息披露問(wèn)題上中介機(jī)構(gòu)與上市公司一道與監(jiān)管部門周旋，大大增加了監(jiān)管的難度。

    四、中國(guó)強(qiáng)制信息披路制度的完善

    首先在證券發(fā)行方面要取消發(fā)行額度實(shí)行注冊(cè)制。發(fā)行額度是證券市場(chǎng)創(chuàng)立早期特定經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的產(chǎn)物，明顯具有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的烙印，如今已遠(yuǎn)遠(yuǎn)與市場(chǎng)規(guī)律不相適應(yīng)。其負(fù)面影響早已超過(guò)控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的作用，相反由于人為因素的干擾大大增強(qiáng)了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)決取消。注冊(cè)制徹底貫徹了公開(kāi)原則因而更加科學(xué)，更加符合證券市場(chǎng)內(nèi)在的要求，特別是在我們這樣一個(gè)行政權(quán)力天然強(qiáng)大、市場(chǎng)機(jī)制正在發(fā)育的市場(chǎng)中，它對(duì)于減少行政干預(yù)，促進(jìn)了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的形成，有著十分重要的作用。

第2篇：信息披露制度范文

【關(guān)鍵詞】控制權(quán)；信息披露；對(duì)策

會(huì)計(jì)信息的披露制度是為了適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而產(chǎn)生的，它產(chǎn)生的主要目的就是維護(hù)我國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定與秩序。企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露制度是否完善已經(jīng)成為資本市場(chǎng)是否能夠健康發(fā)展的關(guān)鍵因素。

一、相關(guān)概念分析

（一）會(huì)計(jì)信息披露制度的概念

會(huì)計(jì)信息披露制度指的是企業(yè)將那些影響用戶做決定的，企業(yè)重要的會(huì)計(jì)信息，向社會(huì)給予公示，其關(guān)鍵內(nèi)容在于會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容是否真實(shí)可靠，信息披露時(shí)機(jī)是否正確，信息披露內(nèi)容是否正確，信息披露對(duì)象對(duì)否嚴(yán)格執(zhí)行。

（二）會(huì)計(jì)信息披露制度的作用

企業(yè)信息披露制度關(guān)系著企業(yè)發(fā)展，也是保護(hù)投資者合法權(quán)益的有利措施，應(yīng)該在最大程度規(guī)范企業(yè)的信息披露行為，防止一些企業(yè)為了自身的利益，對(duì)信息的虛假、不完整披露，擾亂資本市場(chǎng)的正常運(yùn)行。企業(yè)的信息披露制度在企業(yè)的發(fā)展中至關(guān)重要。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展較為迅速，大量的投資者把投資方向轉(zhuǎn)向證券市場(chǎng)，在證券市場(chǎng)上投資上，投資風(fēng)險(xiǎn)大、收益高，作為投資者要想獲得最大的收益，就必須充分了解上市公司的信息，只有信息披露完整、健全的企業(yè)才能讓投資者對(duì)企業(yè)做出最好的判斷，只有這樣才能吸引更多的投資者。因此，企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露制度的完整對(duì)證券市場(chǎng)的發(fā)展具有重要的作用。

二、公司控制權(quán)與會(huì)計(jì)信息披露制度的關(guān)系

（一）在投資者控制權(quán)方面

我們經(jīng)過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，上市公司的信息披露制度與股權(quán)集中度兩者之間不存在顯著的相關(guān)關(guān)系，之所以會(huì)產(chǎn)生這種結(jié)構(gòu)，主要原因是由于“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象在現(xiàn)行企業(yè)中還是存在的，但從整個(gè)市場(chǎng)來(lái)看，這種現(xiàn)象已經(jīng)不占據(jù)主導(dǎo)地位，也不再是上市公司的顯著特征。此外，隨著市場(chǎng)的不斷規(guī)范，培養(yǎng)人才的制度越來(lái)越完善，職業(yè)經(jīng)理人開(kāi)始成為各大公司經(jīng)營(yíng)管理人員的首選。

（二）在管理層控制權(quán)方面

在公司信息披露過(guò)程中，企業(yè)管理者的持股比例，直接影響企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露程度。管理層持股比例越高就越不利于企業(yè)會(huì)計(jì)信息的披露，如果董事長(zhǎng)與總經(jīng)理這兩個(gè)職務(wù)是相互分離的，則信息披露的質(zhì)量就越高，反之，就越低。這就充分說(shuō)明，薪酬是對(duì)管理層來(lái)說(shuō)是最大的激勵(lì)。我國(guó)企業(yè)實(shí)行股權(quán)激勵(lì)的時(shí)間較短，并且管理層持股比例較低，對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的影響不大。

（三）在債權(quán)人控制權(quán)方面

經(jīng)研究表明，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債比例越高，對(duì)會(huì)計(jì)信息的披露程度越低，兩者呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。當(dāng)公司的資產(chǎn)負(fù)債率較高時(shí)，說(shuō)明企業(yè)的負(fù)債較高，并且在長(zhǎng)期內(nèi)企業(yè)的償債能力較差，但是公司為了吸引更多的投資來(lái)促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，就不得不在信息披露制度上做文章，低真是企業(yè)管理者對(duì)企業(yè)信息有所隱瞞，并沒(méi)有向公眾披露不利于企業(yè)發(fā)展的數(shù)據(jù)，一旦低真現(xiàn)象被債權(quán)人獲悉，將直接影響到企業(yè)信譽(yù)形象。從利益相關(guān)者的角度來(lái)看，債權(quán)人是企業(yè)的利益相關(guān)者，如果該企業(yè)的負(fù)債較高，并且這些負(fù)債有較大部分是來(lái)自銀行貸款。那么銀行就是企業(yè)最大的債權(quán)人，與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)密切相關(guān)。

三、政策建議

企業(yè)的控制權(quán)對(duì)信息披露的質(zhì)量能夠產(chǎn)生重要影響，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，維護(hù)投資者利益，是企業(yè)發(fā)展必須首要考量的因素，完善企業(yè)的信息披露制度對(duì)促進(jìn)我國(guó)企業(yè)的發(fā)展與資本市場(chǎng)的健康運(yùn)營(yíng)都有重要意義。以下是本文結(jié)合企業(yè)的控制權(quán)與會(huì)計(jì)信息的披露，對(duì)企業(yè)提出的幾點(diǎn)政策建議，希望能夠提高企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量。

（一）規(guī)范上市公司引入股權(quán)激勵(lì)政策

企業(yè)在最初建立股權(quán)激勵(lì)制度，目的是降低委托之間的矛盾，使企業(yè)投資者與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的利益一致，減少企業(yè)投資者損失。但是，經(jīng)過(guò)實(shí)踐可以看出，企業(yè)管理者持有股權(quán)數(shù)量與企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露真實(shí)狀況呈現(xiàn)反比關(guān)系，出現(xiàn)這一現(xiàn)象的原因是，我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展不規(guī)范，并不能對(duì)企業(yè)管理者給予有效制度約束。這就需要進(jìn)一步規(guī)范上市公司股權(quán)激勵(lì)，針對(duì)不同公司，采取不同激勵(lì)政策，以有效促進(jìn)企業(yè)披露信息真實(shí)性。另外，在實(shí)行管理層股權(quán)激勵(lì)的過(guò)程中，還要對(duì)企業(yè)管理者股權(quán)份額給予規(guī)范，以防止企業(yè)管理者與企業(yè)控股股東合謀，操縱企業(yè)股市發(fā)展走向，最終損壞其他股東權(quán)利。因此，在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的過(guò)程中，要結(jié)合企業(yè)發(fā)展實(shí)際，給予一定制度規(guī)范。

（二）建立有效的公司治理環(huán)境

完善企業(yè)的信息披露制度，提高信息的透明度是上市公司的義務(wù)，尤其是上市公司公司的董事會(huì)與管理層。目前，我國(guó)上市公司的信息披露失真現(xiàn)象較為嚴(yán)重，披露信息不完善是當(dāng)前亟待解決的問(wèn)題。為解決這一問(wèn)題，就需要建立一個(gè)良好的公司治理環(huán)境，良好的公司治理環(huán)境對(duì)于會(huì)計(jì)信息的披露制度有重要的作用，有利于提高會(huì)計(jì)信息披露制度的不斷完善與發(fā)展，為投資者提供真實(shí)的、全面的投資信息。

（三）為債權(quán)人獲取公司控制權(quán)提供制度保障

第3篇：信息披露制度范文

關(guān)鍵詞：股權(quán)融資、信息披露、制度

本文獲湖北省教育廳科學(xué)技術(shù)研究計(jì)劃青年人才項(xiàng)目“基于不完全合同的信息披露規(guī)制研究”（Q20132209）的資助

中圖分類號(hào)：F038.1

我國(guó)與美國(guó)在經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、證券市場(chǎng)發(fā)展規(guī)模、投資者的成熟度等眾多方面都存在著較大差異，所以其各自的信息披露制度體系也有著很大不同。可以說(shuō)美國(guó)的信息披露制度體系更為完善，而將我國(guó)的情況與之比較，可以讓我們更清楚地了解我國(guó)信息披露制度將來(lái)的發(fā)展方向。

一、中美信息披露制度體系的差異

（一）不同發(fā)行制度對(duì)信息披露的影響

一般的證券發(fā)行制度有注冊(cè)制和核準(zhǔn)制兩形式。注冊(cè)制是指首次發(fā)行證券的申請(qǐng)人，向市場(chǎng)公開(kāi)法律規(guī)定的與證券發(fā)行過(guò)程有關(guān)的信息資料，而證券主管部門只對(duì)申請(qǐng)人所提供的信息資料是否嚴(yán)格履行了信息披露的義務(wù)進(jìn)行審查的一種制度。在這種制度下，證券主管部門只對(duì)申請(qǐng)人的注冊(cè)資料進(jìn)行形式上的審查，而不會(huì)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的判定，只要申請(qǐng)人所披露的資料真實(shí)、完整，主管部門就會(huì)給予注冊(cè)登記。而在核準(zhǔn)制下，首次發(fā)行證券的申請(qǐng)人不僅要按要求充分披露其信息外，還要滿足證券主管部門對(duì)發(fā)行證券所要求的實(shí)質(zhì)性要件。美國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)行制度為注冊(cè)制，而我國(guó)則采用的是核準(zhǔn)制。

我國(guó)和美國(guó)在證券發(fā)行時(shí)信息披露的主要文件都是招股說(shuō)明書，但不同的是美國(guó)是由律師來(lái)起草和撰寫，而我國(guó)是由保薦人或主承銷商來(lái)做，且我國(guó)的要求要比美國(guó)的要求有所放松。而上市成功后，都會(huì)要求公司進(jìn)行持續(xù)性的信息披露，同樣，美國(guó)的要求也高于我國(guó)。

美國(guó)的信息披露制度之所以要求更高，很大程度是因?yàn)樗捎玫淖C券發(fā)行制度不同，以及市場(chǎng)的成熟度的差異。我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間短，投資者相對(duì)不那么成熟，證券主管部門出于保護(hù)投資者利益的角度，通過(guò)實(shí)行核準(zhǔn)制設(shè)定條件，嚴(yán)格把關(guān)，限制不好的公司進(jìn)入市場(chǎng)，所以經(jīng)過(guò)嚴(yán)格審核過(guò)的申請(qǐng)人就不再需要過(guò)多的信息披露。而美國(guó)在采用注冊(cè)制下，證券市場(chǎng)的準(zhǔn)入條件較低，難免會(huì)有一些劣質(zhì)的公司進(jìn)入市場(chǎng)，所以對(duì)信息披露的要求也就相對(duì)較高。

（二）未來(lái)信息披露制度的比較

美國(guó)將公司未來(lái)的信息分為預(yù)測(cè)性信息和前景性信息，其區(qū)別主要是在確定程度和已知趨勢(shì)上有所不同。對(duì)于前者采用的是鼓勵(lì)的政策，而后者則要求必須進(jìn)行強(qiáng)制性披露。對(duì)于預(yù)測(cè)性信息，為了避免因自愿性信息披露而帶來(lái)訴訟，又建立了相應(yīng)的安全港制度，只要上市公司按照誠(chéng)實(shí)守信的原則、客觀真實(shí)的披露，并對(duì)投資者進(jìn)行了充分的警示，將不承擔(dān)任何責(zé)任。

我國(guó)對(duì)未來(lái)信息的規(guī)定主要有盈利預(yù)測(cè)和發(fā)展規(guī)劃。對(duì)于盈利預(yù)測(cè)，我國(guó)在2000年以前采用的是強(qiáng)制性披露，但由此造成了上市公司虛報(bào)信息而誤導(dǎo)投資者，所以現(xiàn)行的披露制度將其改為自愿性披露。而對(duì)于發(fā)展規(guī)劃，雖然也是對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)，但因?yàn)槠漭^為明確，且計(jì)劃性較強(qiáng)，一般要求在招股說(shuō)明書或報(bào)告中進(jìn)行強(qiáng)制性披露。

（三）信息披露監(jiān)管方式的比較

證券市場(chǎng)信息披露監(jiān)管的方式主要有行政監(jiān)管和自律性監(jiān)管，前者是利用國(guó)家的公權(quán)力來(lái)保障信息披露的有效性，而后者證券市場(chǎng)的一種自我監(jiān)管。

美國(guó)實(shí)行的是行政監(jiān)管和自律性監(jiān)管相結(jié)合的監(jiān)管模式，而我國(guó)也同樣實(shí)行的這種兩者相結(jié)合的方式，但行政監(jiān)管的力度更大一些。相比之下，美國(guó)的證券監(jiān)管部門更具有獨(dú)立性一些，受上級(jí)或其他部門的影響較少，而我國(guó)的證券監(jiān)管部門雖然形式上較為獨(dú)立，但相關(guān)監(jiān)管權(quán)力的行使上依附于其他行政機(jī)關(guān)，監(jiān)管力度還有待加強(qiáng)。

二、美國(guó)信息披露制度對(duì)我國(guó)的啟示

（一）借鑒注冊(cè)制證券發(fā)行制度的優(yōu)點(diǎn)

美國(guó)證券發(fā)行制度屬于注冊(cè)制模式，而我國(guó)證券發(fā)行制度屬于核準(zhǔn)制模式。二者互為補(bǔ)充，但也存在差別。注冊(cè)制體現(xiàn)的是完全信息披露主義，幾乎所有的信息都要得到完整、準(zhǔn)確、充分、及時(shí)、規(guī)范地披露，而且對(duì)披露文件的格式規(guī)范詳盡；核準(zhǔn)制遵守實(shí)質(zhì)管理原則，需要披露的是必需材料，信息披露細(xì)致度不如注冊(cè)制。注冊(cè)制要求資料送報(bào)審查之前，上市公司不得進(jìn)行市場(chǎng)推介和承銷；審查核定結(jié)果出現(xiàn)之前，不可以進(jìn)行實(shí)質(zhì)銷售，但可以與潛在客戶接觸或進(jìn)行口頭約定；在核準(zhǔn)制規(guī)定下，大部分上市公司會(huì)在招股說(shuō)明書得到證監(jiān)會(huì)披露之前就進(jìn)行企業(yè)報(bào)道宣傳，并發(fā)出上市消息。注冊(cè)制對(duì)于違反信息披露制度行為的處罰也比核準(zhǔn)制的更嚴(yán)格。我國(guó)證券發(fā)行制度從原來(lái)的審批制已經(jīng)轉(zhuǎn)向?yàn)楹藴?zhǔn)制，這是制度的一個(gè)發(fā)展，能推進(jìn)對(duì)市場(chǎng)主體的公平對(duì)待。但要提高證券發(fā)行信息披露的效果，應(yīng)該借鑒美國(guó)所采用的注冊(cè)制所體現(xiàn)的優(yōu)勢(shì)，加大對(duì)違規(guī)行為的處罰力度，使上市公司更切實(shí)地對(duì)自己披露的信息負(fù)起責(zé)任。

（二）借鑒預(yù)測(cè)性信息披露的“安全港規(guī)則”

美國(guó)從最初禁止披露預(yù)測(cè)性信息到現(xiàn)在鼓勵(lì)披露，預(yù)測(cè)性信息被認(rèn)為有助于保障投資者且符合公眾利益，美國(guó)也是第一個(gè)提出管理層討論與分析信息披露的國(guó)家。在制度的發(fā)展過(guò)程中，安全港規(guī)則發(fā)揮了很好的作用，為我國(guó)管理層討論與分析信息披露制度的建設(shè)提供了很好的參考價(jià)值。

（三）將社會(huì)責(zé)任披露制度化

在美國(guó)大部分公司的年度報(bào)告中都能看到關(guān)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任的說(shuō)明內(nèi)容，這體現(xiàn)了企業(yè)的負(fù)責(zé)態(tài)度。我國(guó)部分上市公司對(duì)社會(huì)責(zé)任信息已經(jīng)進(jìn)行披露，這是對(duì)公司治理信息的一個(gè)有效的補(bǔ)充，如果能正式納入制度體系則能發(fā)揮更大的作用。

第4篇：信息披露制度范文

我國(guó)并沒(méi)有建立統(tǒng)一的會(huì)計(jì)披露管制體系，監(jiān)督體系還不夠完善，存在著監(jiān)管效率不高的情況。我國(guó)沒(méi)有建立適合國(guó)情的懲防體系，對(duì)會(huì)計(jì)信息披露虛假情況沒(méi)有做統(tǒng)一的規(guī)定，使得我國(guó)很多上市公司各自為政，披露不規(guī)范的現(xiàn)象泛濫，法律法規(guī)還不能跟上飛速發(fā)展的證券市場(chǎng)要求，出現(xiàn)了不配套的情況。雖然我國(guó)規(guī)范上市公司雖然我國(guó)規(guī)范上市公司的法律體系已初步形成，但必須看到，由于我國(guó)的證券市場(chǎng)起步較晚，體系還存在許多不足，一些法規(guī)出臺(tái)嚴(yán)重滯后于實(shí)踐的發(fā)展，立法似乎更多地是被動(dòng)、消極地“堵窟窿”，缺乏預(yù)見(jiàn)性和實(shí)用性。

2提高我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的建議

2.1規(guī)范會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量

2.1.1加強(qiáng)對(duì)上市公司的治理，加大對(duì)上市公司信息披露違法的處罰力度

由于資本市場(chǎng)對(duì)上市公司的巨大利益誘惑，已然上市公司已經(jīng)是產(chǎn)生、披露虛假信息的源頭。首先必須對(duì)公司的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)實(shí)施嚴(yán)格控制，規(guī)范財(cái)務(wù)行為，以保證會(huì)計(jì)信息的真實(shí)與完整。其次提高對(duì)信息披露違規(guī)案件的查處效率，加大處罰力度，提高違規(guī)成本，促使上市公司對(duì)自己的披露行為嚴(yán)格要求。

2.2健全和完善公司治理機(jī)構(gòu)

完善上市公司的法人治理機(jī)構(gòu)，規(guī)范上市公司運(yùn)作。建立合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，大力促進(jìn)上市公司的產(chǎn)權(quán)改革，建立健全股東的產(chǎn)權(quán)監(jiān)督機(jī)制，協(xié)調(diào)董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的職能，建立起適用于所有董事的受托責(zé)任概念，建立有效的激勵(lì)約束機(jī)制，確保經(jīng)營(yíng)者行為的長(zhǎng)期規(guī)范化。只有健全上市公司治理結(jié)構(gòu)，才可能治理內(nèi)部人控制問(wèn)題，預(yù)防和制止管理人員不尊重或損害股東利益的行為，從源頭上遏制虛假信息的產(chǎn)生。

2.3完善信息披露事務(wù)管理制度，規(guī)范信息披露的內(nèi)部流程

采取措施強(qiáng)化敏感信息的內(nèi)部排查、收集、傳播和報(bào)送機(jī)制，明確各級(jí)信息披露責(zé)任人的披露責(zé)任和信息披洲露的歸口管理，并且要開(kāi)展普及教育，增強(qiáng)各級(jí)管理人員的責(zé)任意識(shí)，使其明確各自需盡的義務(wù)和應(yīng)負(fù)的責(zé)任，避免管理人員因不懂而無(wú)意識(shí)違規(guī)。

2.2改進(jìn)信息披露制度

2.2.1建立合理信息披露管制體系在我國(guó)會(huì)計(jì)信息披露的現(xiàn)狀中，會(huì)計(jì)信息失真是一個(gè)重要問(wèn)題。近年來(lái)，國(guó)家規(guī)范了上市公司的信息披露行為，增強(qiáng)了上市公司信息的真實(shí)性、充分性和完整性，提高了投資者所獲取信息的質(zhì)量。政府對(duì)信息披露進(jìn)行監(jiān)管是必要的，但監(jiān)管并不是萬(wàn)能的，還有監(jiān)管成本的存在，這個(gè)問(wèn)題的解決主要還是通過(guò)發(fā)展會(huì)計(jì)信息的市場(chǎng)調(diào)節(jié)，通過(guò)市場(chǎng)來(lái)解決會(huì)計(jì)信息的失真問(wèn)題，只有依靠市場(chǎng)各方面共同努力、多管齊下，才能早日達(dá)到上市公司信息披露國(guó)際化、規(guī)范化的目標(biāo)。

2.2.2強(qiáng)化注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)和會(huì)計(jì)師事務(wù)所的自律體制

訂并嚴(yán)格執(zhí)行注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)資格和會(huì)計(jì)師事務(wù)所的資格檢查，從而使注冊(cè)會(huì)計(jì)師自覺(jué)接受社會(huì)監(jiān)督。在會(huì)計(jì)師事務(wù)所內(nèi)部,除實(shí)行多層次復(fù)核制度外，還要在會(huì)計(jì)師之間實(shí)行業(yè)務(wù)輪換，防止注冊(cè)會(huì)計(jì)師因與老客戶之間達(dá)成莫逆而放棄原則。在完善和嚴(yán)格執(zhí)行注冊(cè)會(huì)計(jì)師的考試、考核和培訓(xùn)制度的同時(shí),要增強(qiáng)社會(huì)公眾的自我保護(hù)意識(shí)，主動(dòng)監(jiān)督注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)工作，促使會(huì)計(jì)師事務(wù)所和注冊(cè)會(huì)計(jì)師提高職業(yè)道德水平和執(zhí)業(yè)水平，增強(qiáng)責(zé)任感和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

2.2.3建立和完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是進(jìn)行會(huì)計(jì)監(jiān)督的主要手段之一，其主要目的在于向會(huì)計(jì)信息使用者提供企業(yè)的公允財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果以利于他們做出決策，它同時(shí)也是衡量會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)。目前，中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)上市公司應(yīng)披露的會(huì)計(jì)信息的規(guī)定并不完善，進(jìn)一步規(guī)范會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，提高會(huì)計(jì)信息披露的可操作性尤為重要。

3總結(jié)

第5篇：信息披露制度范文

關(guān)鍵詞:在線消費(fèi)者 知情權(quán) 在線信息披露制度

中圖分類號(hào): 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1005-5312(2009)15-

在線交易作為一種新型交易方式,對(duì)傳統(tǒng)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)體系帶來(lái)了很多新的挑戰(zhàn),迫使世界各國(guó)不得不重新審視傳統(tǒng)交易模式下消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)制度,作出必要的修改與更新,以回應(yīng)于在線交易下這些新的挑戰(zhàn)。本文筆者就在線信息披露制度進(jìn)行比較法分析,以求對(duì)我國(guó)在線交易領(lǐng)域的相關(guān)立法提供比較法視野的經(jīng)驗(yàn)借鑒。

一、國(guó)外在線經(jīng)營(yíng)者自身信息披露的相關(guān)制度

第一,經(jīng)合組織的相關(guān)制度。經(jīng)合組織(OCED)在《關(guān)于電子商務(wù)中消費(fèi)者保護(hù)指南的建議》(以下簡(jiǎn)稱“指南”)中規(guī)定,從事電子商務(wù)的企業(yè)應(yīng)以易于接受的方式提供自身充分信息,最低限度應(yīng)包括以下信息:a.企業(yè)的身份,包括企業(yè)的法定名稱及用于交易的名稱,主要的商業(yè)地址;b.電子信箱地址及其他電子聯(lián)系的方法或電話號(hào)碼以及有效的注冊(cè)地址等;c.與企業(yè)進(jìn)行迅速、簡(jiǎn)便和有效的交流方式;d.能適當(dāng)和有效的解決爭(zhēng)議、法律程序的服務(wù),經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和法律實(shí)施的負(fù)責(zé)人及執(zhí)行規(guī)章的官員;e.企業(yè)是任何有關(guān)自律性組織、商業(yè)協(xié)會(huì)、解決爭(zhēng)議的組織或其他認(rèn)證機(jī)構(gòu)中的成員,企業(yè)應(yīng)提供消費(fèi)者適當(dāng)?shù)穆?lián)系方式和核實(shí)組織成員簡(jiǎn)便的方法以及獲知認(rèn)證機(jī)構(gòu)的有關(guān)法規(guī)和規(guī)則。

第二,歐盟的相關(guān)制度。歐盟在《遠(yuǎn)程銷售指令》中規(guī)定,在任何遠(yuǎn)程合同締結(jié)前的適當(dāng)時(shí)候,消費(fèi)者必須被提供充分信息,其中包括:在線經(jīng)營(yíng)者應(yīng)提供供應(yīng)商的身份,在要求預(yù)付款的合同下,還需要提供供應(yīng)商的地址,以確保消費(fèi)者無(wú)論如何都必須能夠得到供應(yīng)商營(yíng)業(yè)地的地址,在該地他可以提訟。另外,還明確規(guī)定了經(jīng)營(yíng)者應(yīng)予明示自身信息,應(yīng)以與所使用的遠(yuǎn)程通訊方式相適應(yīng)的清晰易懂的方式予以提出。

第三,其他國(guó)家的相關(guān)制度。日本的《ECOM虛擬商店與消費(fèi)者交易準(zhǔn)則》中規(guī)定:電子商店必須提供足夠信息,使消費(fèi)者能充分知悉其交易對(duì)象為何者而提高電子商務(wù)的可信度。應(yīng)該提供的信息包括:網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營(yíng)者公司名稱、商店名稱、地址、電話、傳真、E-mail及依據(jù)商業(yè)法規(guī)所要求經(jīng)營(yíng)資格的內(nèi)容。

二、國(guó)外在線商品服務(wù)信息和交易信息披露的相關(guān)制度

第一,經(jīng)合組織的相關(guān)制度。經(jīng)合組織(OCED) 在《指南》中規(guī)定:可使用的和合適的交易信息應(yīng)包括:a.分別列出企業(yè)收取和/或征收的總成本;b.非由企業(yè)收取和/或征收的針對(duì)消費(fèi)者的既存其他常收成本提示;c.交付或履行期限;d.付款的期限、條件和方法;e.購(gòu)買的限制、限度或條件,如父母/監(jiān)護(hù)人許可條款,地域或時(shí)間的限制;f.正確使用的說(shuō)明,包括注意安全和健康警示;g.有關(guān)有效售后服務(wù)的信息;h.有關(guān)撤回、終止、返還、調(diào)換、取消和/或退款政策信息的細(xì)節(jié)和條件;i.有效的擔(dān)保和保證。

第二,歐盟的相關(guān)制度。歐盟的《遠(yuǎn)程銷售指令》中規(guī)定,關(guān)于商品服務(wù)信息和交易信息應(yīng)充分披露:a.商品或服務(wù)的主要特性;b.商品或服務(wù)的含稅價(jià);c.適當(dāng)?shù)脑?運(yùn)輸費(fèi)用;d.付款、交貨或履行安排;e.有撤銷權(quán);f.不按基本比率計(jì)算時(shí),使用遠(yuǎn)程通訊的費(fèi)用;g.要約或價(jià)格的有效期限;h.適當(dāng)?shù)脑?長(zhǎng)期履行或經(jīng)常履行的產(chǎn)品或服務(wù)供應(yīng)合同的最低期限。此外,歐盟指令還要求消費(fèi)者必須在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候收到適當(dāng)履行合同所必需的書面信息,以克服電子信息的短暫性、易修改性。

第三,美國(guó)的相關(guān)制度。美國(guó)的《BtoC 網(wǎng)絡(luò)交易指導(dǎo)原則》中規(guī)定,交易過(guò)程的相關(guān)信息必須充分披露,包括:交易條件、交易流程,并告知消費(fèi)者在何種狀況下可以取消交易;以適當(dāng)?shù)恼Z(yǔ)言表達(dá)所有相關(guān)訊息,即銷往臺(tái)灣省地區(qū)的商品或服務(wù)必以繁體中文表述,銷往日本者,則必須以日文表述;交易信息必須妥適保存,并使消費(fèi)者可以隨時(shí)查詢;價(jià)格信息透明,包括定價(jià)、運(yùn)費(fèi)、貨幣類別、附加稅款等;物流處理信息透明,包括運(yùn)送方式、運(yùn)送時(shí)間等;退換貨處理信息透明,包括退貨、換貨、退款等的相關(guān)規(guī)定,如鑒賞期長(zhǎng)短、退換貨流程等。若廠商不接受退換貨,則必須在交易尚未完成時(shí)就明白告知消費(fèi)者。

三、國(guó)內(nèi)外在線信息披露相關(guān)制度的比較分析

關(guān)于在線信息披露的我國(guó)國(guó)家級(jí)相關(guān)立法包括:《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》,《產(chǎn)品質(zhì)量法》,《公司登記管理?xiàng)l例》。

這些法律文件中的信息披露主要是針對(duì)傳統(tǒng)交易模式下消費(fèi)者知情權(quán)保護(hù)的特點(diǎn)而設(shè)計(jì)的,因而很多規(guī)定很籠統(tǒng),操作性差,并且已經(jīng)很多規(guī)定無(wú)法適用于在線交易的情形。如《公司登記管理?xiàng)l例》第53條規(guī)定,企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照應(yīng)當(dāng)置于公司住所或者分公司營(yíng)業(yè)場(chǎng)所的醒目位置。在線交易模式下,在線消費(fèi)者不可能到經(jīng)營(yíng)者的住所或營(yíng)業(yè)場(chǎng)所去查閱經(jīng)營(yíng)者執(zhí)照,這些規(guī)定顯然在在線交易模式下是無(wú)法適用的。另外,北京市政府出臺(tái)了《關(guān)于在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中保護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益的通告》,上海市政府出臺(tái)了《上海市消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)條例》,分別對(duì)經(jīng)營(yíng)者在線信息的披露提出一定要求,但立法層次與適用空間的局限性,使得我國(guó)在線交易模式下消費(fèi)者知情權(quán)保護(hù)方面的制度立法仍處于空白或低層次的探索階段。消費(fèi)者在線知情權(quán)的實(shí)現(xiàn)是依賴經(jīng)營(yíng)者信息的披露程度的,國(guó)外相對(duì)成熟的立法經(jīng)驗(yàn)很值得我國(guó)借鑒。

參考文獻(xiàn):

第6篇：信息披露制度范文

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；信息經(jīng)濟(jì)學(xué)；信息管理；信息披露

文章編號(hào)：1003－4625（2009）01－0114－04 中圖分類號(hào)：F830.4文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

商業(yè)銀行是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的特殊企業(yè)，與社會(huì)各方面具有廣泛的債權(quán)債務(wù)和契約關(guān)系，因此人們自然要關(guān)心商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)狀況到底如何，商業(yè)銀行在媒體上公開(kāi)披露各種信息，符合商業(yè)銀行公眾企業(yè)的屬性。但是長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的商業(yè)銀行一味地不對(duì)外進(jìn)行信息披露，給商業(yè)銀行在公眾的形象帶來(lái)了負(fù)面影響。特別是公開(kāi)上市的商業(yè)銀行越來(lái)越多，按照規(guī)定必須進(jìn)行信息披露，通過(guò)商業(yè)銀行信息的透明化，在一定程度上強(qiáng)化對(duì)銀行的市場(chǎng)約束，更加有效地促進(jìn)商業(yè)銀行參與國(guó)際金融市場(chǎng)，促進(jìn)商業(yè)銀行安全、健康、穩(wěn)定的發(fā)展。

一、信息披露及商業(yè)銀行信息披露的含義

（一）信息披露的含義。信息是市場(chǎng)的基礎(chǔ)，沒(méi)有信息，市場(chǎng)將不復(fù)存在；信息不充分，市場(chǎng)效率低下，就不能發(fā)揮資源的有效配置作用，就會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)失靈。不知情或得到錯(cuò)誤信息的生產(chǎn)者和消費(fèi)者很可能對(duì)商品的價(jià)值做出不恰當(dāng)?shù)呐袛啵虼耍挥羞M(jìn)行信息交換，才有可能杜絕因不完全信息或不對(duì)稱信息而導(dǎo)致市場(chǎng)失靈的狀況。

所謂信息披露也稱信息公開(kāi)，是指企業(yè)特別是及上市公司等依照法律的規(guī)定，將與其經(jīng)營(yíng)有關(guān)的重大信息予以公開(kāi)的一種法律制度。從經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上講，在信息化的時(shí)代，有效的信息披露能為經(jīng)營(yíng)者和購(gòu)買者提供充分的信息，有利于正確的投資決策的形成，有利于提高資本市場(chǎng)的效率，優(yōu)化資源配置，使價(jià)值規(guī)律在更大的范圍內(nèi)充分發(fā)揮作用。而從法律的角度上講，信息披露制度能有力的防止由于信息不對(duì)稱、信息錯(cuò)誤等導(dǎo)致的不平等現(xiàn)象，防止由于信息壟斷和信息在某一方的優(yōu)勢(shì)導(dǎo)致的不公平。信息披露的方式從信息披露的內(nèi)容上看可分為強(qiáng)制性信息披露和自愿性信息披露；從披露的手段上看可分為指定性信息披露和非指定性信息披露；從信息披露的過(guò)程上看可分為信息公告文本的制作、報(bào)送、披露程序及其標(biāo)準(zhǔn)化等。

（二）商業(yè)銀行信息披露的含義及基本內(nèi)容。商業(yè)銀行信息披露是指商業(yè)銀行依法將反映其經(jīng)營(yíng)狀況的主要信息，如財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、各類風(fēng)險(xiǎn)管理狀況、公司治理、年度重大事項(xiàng)等真實(shí)、準(zhǔn)確、及時(shí)、完整地向投資者、存款人及相關(guān)利益人予以公開(kāi)的過(guò)程；或者是指商業(yè)銀行將其財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況、風(fēng)險(xiǎn)收益等方面的信息用一定的形式傳遞給相關(guān)信息使用者，以便有效地加以決策。商業(yè)銀行對(duì)外披露信息，有助于銀行的投資人、存款人和相關(guān)利益人了解商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)狀況、公司治理及其他重大事項(xiàng)等信息，通過(guò)各種信息分析判斷商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)狀況和風(fēng)險(xiǎn)狀況，維護(hù)自身權(quán)益；同時(shí)，也有利于從外部加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)督,促使商業(yè)銀行完善公司治理，強(qiáng)化內(nèi)部控制制度，提高經(jīng)營(yíng)水平和績(jī)效。因此實(shí)行信息披露制度有利于我國(guó)銀行體系的安全、穩(wěn)定運(yùn)行，是銀行監(jiān)管的有效補(bǔ)充。

中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)在2007年7月的《商業(yè)銀行信息披露辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》）中對(duì)商業(yè)銀行信息披露的原則、內(nèi)容、方式和程序做出了總體規(guī)范。關(guān)于信息披露的內(nèi)容，《辦法》規(guī)定：商業(yè)銀行應(yīng)披露財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、各類風(fēng)險(xiǎn)管理狀況、公司治理、年度重大事項(xiàng)等信息。商業(yè)銀行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告由會(huì)計(jì)報(bào)表、會(huì)計(jì)報(bào)表附注和財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書組成。商業(yè)銀行披露的會(huì)計(jì)報(bào)表應(yīng)包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表（損益表）、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表及其他有關(guān)附表。商業(yè)銀行應(yīng)在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中說(shuō)明會(huì)計(jì)報(bào)表編制基礎(chǔ)不符合會(huì)計(jì)核算基本前提的情況。商業(yè)銀行應(yīng)在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中說(shuō)明本行的重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)，包括：會(huì)計(jì)報(bào)表編制所依據(jù)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)年度、記賬本位幣、記賬基礎(chǔ)和計(jì)價(jià)原則；貸款的種類和范圍；投資核算方法；計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的范圍和方法；收入確認(rèn)原則和方法；衍生金融工具的計(jì)價(jià)方法；外幣業(yè)務(wù)和報(bào)表折算方法；合并會(huì)計(jì)報(bào)表的編制方法；固定資產(chǎn)計(jì)價(jià)和折舊方法；無(wú)形資產(chǎn)計(jì)價(jià)及攤銷政策；長(zhǎng)期待攤費(fèi)用的攤銷政策；所得稅的會(huì)計(jì)處理方法等。商業(yè)銀行應(yīng)在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中披露資本充足狀況，包括風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額、資本凈額的數(shù)量和結(jié)構(gòu)、核心資本充足率、資本充足率。商業(yè)銀行應(yīng)披露會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的審計(jì)報(bào)告。商業(yè)銀行在會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具審計(jì)報(bào)告前，應(yīng)與會(huì)計(jì)師事務(wù)所、銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行三方會(huì)談。財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書應(yīng)當(dāng)對(duì)本行經(jīng)營(yíng)的基本情況、利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)和分配情況以及對(duì)本行財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果有重大影響的其他事項(xiàng)進(jìn)行說(shuō)明。同時(shí)，商業(yè)銀行還應(yīng)披露信用風(fēng)險(xiǎn)狀況、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)狀況、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況、操作風(fēng)險(xiǎn)狀況以及其他風(fēng)險(xiǎn)狀況。

關(guān)于信息披露的管理，《辦法》規(guī)定：商業(yè)銀行應(yīng)將信息披露的內(nèi)容以中文編制成年度報(bào)告，于每個(gè)會(huì)計(jì)年度終了后的4個(gè)月內(nèi)披露。因特殊原因不能按時(shí)披露的，應(yīng)至少提前15日向中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)申請(qǐng)延遲。商業(yè)銀行應(yīng)將年度報(bào)告在公布之日5日以前報(bào)送中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)。商業(yè)銀行應(yīng)確保股東及相關(guān)利益人能及時(shí)獲取年度報(bào)告。商業(yè)銀行應(yīng)將年度報(bào)告置放在商業(yè)銀行的主要營(yíng)業(yè)場(chǎng)所，并按銀監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定及時(shí)登載于互聯(lián)網(wǎng)，確保公眾能方便地查閱。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)2007年的《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第15號(hào)》指出：凡在中華人民共和國(guó)境內(nèi)公開(kāi)發(fā)行證券并在證券交易所上市的股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”），按照有關(guān)規(guī)定需要披露年度財(cái)務(wù)報(bào)告或需要參照年度財(cái)務(wù)報(bào)告披露有關(guān)財(cái)務(wù)信息時(shí)，應(yīng)遵循本規(guī)定，該規(guī)定是對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告披露的最低要求。不論本規(guī)定是否有明確要求，凡對(duì)投資者進(jìn)行投資決策有重大影響的財(cái)務(wù)信息，公司均應(yīng)予以充分披露。根據(jù)《規(guī)定》，公司編制和對(duì)外提供的財(cái)務(wù)報(bào)告，不得含有虛假的信息或者隱瞞重要事實(shí)。公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員承諾提供的財(cái)務(wù)報(bào)告不存在虛假的記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并就財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性承擔(dān)個(gè)別和連帶的法律責(zé)任。公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)由具有證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，有關(guān)審計(jì)報(bào)告由上述會(huì)計(jì)師事務(wù)所蓋章及由兩名或兩名以上注冊(cè)會(huì)計(jì)師簽名蓋章。公司應(yīng)按企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求編制財(cái)務(wù)報(bào)表，并遵循相關(guān)信息披露規(guī)范的規(guī)定。該規(guī)定要求披露的財(cái)務(wù)報(bào)表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）變動(dòng)表。公司應(yīng)按照有關(guān)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和本規(guī)定的要求，編制和披露財(cái)務(wù)報(bào)表附注。公司編制和披露附注時(shí)應(yīng)遵循重要性原則。財(cái)務(wù)報(bào)表附注應(yīng)當(dāng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表中相關(guān)數(shù)據(jù)涉及的交易、事項(xiàng)做出真實(shí)、完整、明晰的說(shuō)明。

二、當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行建立信息披露制度存在的問(wèn)題

（一）我國(guó)商業(yè)銀行信息披露手段與方式的研究及實(shí)施落后于市場(chǎng)的發(fā)展，沒(méi)有充分整合現(xiàn)有的先進(jìn)的傳播技術(shù)，同時(shí)對(duì)信息披露的手段與方式缺乏統(tǒng)一規(guī)劃，還沒(méi)有找到一種有效的運(yùn)作模式，影響了商業(yè)銀行信息的披露。

（二）信息披露內(nèi)容不夠深入和全面。年報(bào)是我國(guó)商業(yè)銀行目前對(duì)外披露信息的主要載體，但是除上市銀行外，其他銀行的年報(bào)向社會(huì)披露信息的范圍較窄，一般存款人和利益相關(guān)人基本上看不到商業(yè)銀行的年報(bào)。同時(shí)，各商業(yè)銀行披露信息的內(nèi)容、方式、程序都不夠規(guī)范。

（三）市場(chǎng)約束缺失下的質(zhì)量差距。其一是基于市場(chǎng)信息供求的真正主體尚未形成，商業(yè)銀行信息披露缺乏有效的市場(chǎng)約束。其二是從信息供給來(lái)看，商業(yè)銀行所面臨的風(fēng)險(xiǎn)卻未能做出披露。其三是從信息需求來(lái)看，由于受信息供給缺陷的連帶影響，投資決策需要的債權(quán)人、投資人等對(duì)獲取、利用信息指導(dǎo)其市場(chǎng)行為的動(dòng)機(jī)不強(qiáng)，效果不佳。

（四）對(duì)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)披露不足。風(fēng)險(xiǎn)披露是商業(yè)銀行信息披露最為薄弱的部分，缺乏對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)、不同風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的資本要求等信息的披露，基本沒(méi)有披露利率風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)方面的信息。

（五）商業(yè)銀行現(xiàn)有的管理技術(shù)水平難以使信息披露符合國(guó)際要求。目前商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新日新月異，相應(yīng)的要求銀行的監(jiān)管方式、監(jiān)管內(nèi)容以及信息披露也要不斷改進(jìn)、不斷提高。如新巴塞爾協(xié)議要求各銀行建立自己的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，運(yùn)用自己的內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)，決定自己對(duì)資本的需求，對(duì)信息進(jìn)行充分的披露等。但要達(dá)到巴塞爾協(xié)議的信息披露要求，我國(guó)商業(yè)銀行現(xiàn)有的管理技術(shù)水平很難達(dá)到，技術(shù)上的支持以及數(shù)據(jù)的要求都構(gòu)成了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

（六）商業(yè)銀行會(huì)計(jì)體系不完善。商業(yè)銀行信息披露需要借助于完善的會(huì)計(jì)體系予以實(shí)現(xiàn)，會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)直接制約著信息披露的質(zhì)量。但是目前，我國(guó)商業(yè)銀行信息披露與國(guó)際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)之間還存在較大的差異。這主要是我國(guó)還沒(méi)有專門針對(duì)商業(yè)銀行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，僅有的這些準(zhǔn)則也沒(méi)有涉及商業(yè)銀行特有工具和業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理，從而導(dǎo)致商業(yè)銀行財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者難以理解報(bào)表披露的信息。

（七）信息披露監(jiān)控機(jī)制仍需進(jìn)一步完善。我國(guó)對(duì)商業(yè)銀行信息披露的責(zé)任僅在《商業(yè)銀行法》等法規(guī)中作了原則規(guī)定，未建立有效信息披露的監(jiān)控責(zé)任，造成商業(yè)銀行信息披露缺乏剛性約束。

三、商業(yè)銀行建立信息披露制度的理論基礎(chǔ)

信息經(jīng)濟(jì)學(xué)是20世紀(jì)60年代適應(yīng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)信息化而發(fā)展起來(lái)的新興學(xué)科。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)把信息看作普遍存在的社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，主要研究信息、信息活動(dòng)中的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題以及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的信息問(wèn)題。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)產(chǎn)生的時(shí)間不長(zhǎng)，但已經(jīng)引起了經(jīng)濟(jì)學(xué)界、信息學(xué)界和相關(guān)學(xué)科領(lǐng)域眾多學(xué)者的普遍關(guān)注，取得了令人矚目的成果，對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)、信息學(xué)及相關(guān)領(lǐng)域的理論與實(shí)踐產(chǎn)生了深刻影響。所謂信息經(jīng)濟(jì)學(xué)是有關(guān)非對(duì)稱信息下交易關(guān)系和契約安排的理論。從本質(zhì)上講，信息經(jīng)濟(jì)學(xué)是非對(duì)稱信息博弈論在經(jīng)濟(jì)學(xué)上的應(yīng)用。從信息披露的理論淵源――信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度出發(fā)，結(jié)合當(dāng)前商業(yè)銀行的實(shí)際來(lái)看，商業(yè)銀行實(shí)行信息披露的理論基礎(chǔ)包括以下內(nèi)容：

一是信息的不對(duì)稱性。在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，不同的市場(chǎng)參與人往往擁有各種非對(duì)稱的信息，并對(duì)市場(chǎng)交易產(chǎn)生重要的影響。所謂非對(duì)稱信息，指的是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的參與人擁有不同的或不對(duì)稱的信息――某些參與人擁有另外一些參與人所不了解的信息。由于信息不確定性的客觀存在，而且事實(shí)上也并不存在絕對(duì)充分、完全或?qū)ΨQ的信息，因此，信息的不對(duì)稱性是絕對(duì)的，對(duì)稱或者完全則是相對(duì)的。為了獲得更多的信息，人們就得花費(fèi)更多的時(shí)間、精力和錢財(cái)，這也就是“信息披露”過(guò)程中所要面對(duì)的信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本問(wèn)題。

二是信息不對(duì)稱與金融市場(chǎng)失靈。從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)來(lái)看，信息的不對(duì)稱造成了市場(chǎng)交易雙方的利益失衡，影響了社會(huì)的公平、公正原則以及市場(chǎng)配置資源的效率。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的價(jià)值不在于揭示了信息不對(duì)稱，而在于說(shuō)明了信息和資本、土地、企業(yè)家能力一樣，是一種需要進(jìn)行經(jīng)濟(jì)核算的生產(chǎn)要素。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)作用可以說(shuō)是用價(jià)格信號(hào)對(duì)社會(huì)資源進(jìn)行配置，社會(huì)資源的分配和再分配過(guò)程實(shí)際上是人們圍繞價(jià)格進(jìn)行資源博弈的過(guò)程，對(duì)任何一種資源的優(yōu)先占有都可以在博弈中獲得相關(guān)的利益，信息也是這樣。

三是社會(huì)利益論。管理論中的社會(huì)利益論決定了商業(yè)銀行信息披露的必要性。該理論認(rèn)為市場(chǎng)破產(chǎn)成本源于自然壟斷、外部效應(yīng)及信息不對(duì)稱，管制是消除或減少市場(chǎng)破產(chǎn)成本進(jìn)而保護(hù)公眾利益的手段，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的特殊性決定了商業(yè)銀行是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，其外部效應(yīng)一方面體現(xiàn)為債權(quán)債務(wù)鏈條的斷裂，從而給企業(yè)和社會(huì)公眾帶來(lái)巨大損失；另一方面這些又反過(guò)來(lái)造成銀行體系的混亂，并殃及社會(huì)的穩(wěn)定。信息不對(duì)稱對(duì)商業(yè)銀行而言是一把雙刃劍，加大對(duì)信息的披露，可以避免商業(yè)銀行公信力的喪失。

四、商業(yè)銀行建立信息披露制度應(yīng)遵循的原則

《商業(yè)銀行信息披露暫行辦法》要求商業(yè)銀行從保護(hù)投資者利益的角度出發(fā)，遵循真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性、公平性和可比性等原則，規(guī)范地披露有關(guān)信息。關(guān)于真實(shí)性，它應(yīng)當(dāng)包括：1.有用性，即披露的信息在決策方面有用，能夠滿足使用者的需求，增加使用者對(duì)金融信息的了解，降低投資者決策的盲目性和風(fēng)險(xiǎn)。2.相關(guān)性，即信息披露不能一廂情愿地主觀決定，而應(yīng)當(dāng)根據(jù)法律法規(guī)的要求和市場(chǎng)用戶的需求，規(guī)范信息披露的形式、數(shù)量和質(zhì)量。3.可靠性，即披露信息必須可靠，不能錯(cuò)誤引導(dǎo)用戶的判斷，不能進(jìn)行虛假的陳述，也不得有重大遺漏。4.中立性，即信息的產(chǎn)生過(guò)程及結(jié)果不能有特定的偏向，不能在客觀的信息上附加某種主觀色彩以達(dá)到刻意滿足特定信息使用者需要的目的，否則信息的真實(shí)性就會(huì)受到質(zhì)疑。這些信息主要包括財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、各類風(fēng)險(xiǎn)管理狀況、公司治理和年度重大事項(xiàng)等，其別強(qiáng)調(diào)了商業(yè)銀行應(yīng)在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中說(shuō)明本行的重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)以及它們的變更情況，并將關(guān)聯(lián)方交易的總量及重大關(guān)聯(lián)方交易的情況作為商業(yè)銀行對(duì)外信息披露的重要組成部分。在規(guī)范商業(yè)銀行信息披露要求方面，盡管《商業(yè)銀行信息披露暫行辦法》與《新巴塞爾資本協(xié)議》相比，在信息披露的廣度、深度、管理要求和技術(shù)水平等方面還存在一定差距，但其出發(fā)點(diǎn)和嚴(yán)密性仍值得我國(guó)商業(yè)銀行重視和貫徹，它對(duì)于促進(jìn)商業(yè)銀行強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理、規(guī)范財(cái)務(wù)行為，以及有效地維護(hù)存款人和利益相關(guān)者的合法權(quán)益，促進(jìn)商業(yè)銀行安全、穩(wěn)健、高效地運(yùn)營(yíng)和發(fā)展，具有重大意義和作用。

五、商業(yè)銀行健全信息披露制度的對(duì)策

（一）不斷完善商業(yè)銀行信息披露工作。一是進(jìn)一步完善和細(xì)化監(jiān)管要求。監(jiān)管當(dāng)局可以從適用的方面對(duì)《暫行辦法》進(jìn)行修訂，以加強(qiáng)其針對(duì)性。二是加大監(jiān)管力度。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)加大對(duì)信息披露的檢查力度，保證信息披露水平不斷提高。三是通過(guò)提高透明度，讓市場(chǎng)紀(jì)律發(fā)揮作用，提高廣大市場(chǎng)參與者的參與力度。四是強(qiáng)化監(jiān)管當(dāng)局的信息監(jiān)管作用，建立監(jiān)管信息系統(tǒng)。要通過(guò)建立有效的監(jiān)管信息系統(tǒng)，以彌補(bǔ)公開(kāi)信息披露的不足，減少金融體系風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)化金融市場(chǎng)紀(jì)律。

（二）遵循新巴塞爾協(xié)議的核心原則，穩(wěn)步推進(jìn)商業(yè)銀行信息披露改進(jìn)工作。由于我國(guó)商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)規(guī)模、業(yè)務(wù)發(fā)展、管理技術(shù)等方面差異較大，從我國(guó)商業(yè)銀行的實(shí)際情況出發(fā)，按照巴塞爾協(xié)議的核心原則，采用漸進(jìn)方式穩(wěn)步推進(jìn)商業(yè)銀行信息披露改進(jìn)工作，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義，要針對(duì)不同發(fā)展水平的商業(yè)銀行提出不同的信息披露要求，從而既切合實(shí)際，又穩(wěn)中有進(jìn)，最終達(dá)到信息披露的對(duì)稱和市場(chǎng)紀(jì)律的客觀公正的要求。

（三）穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，規(guī)范核算，奠定信息披露數(shù)據(jù)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。目前，我國(guó)商業(yè)銀行與國(guó)際同業(yè)先進(jìn)水平的差距突出地表現(xiàn)在各種風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的開(kāi)發(fā)和運(yùn)用上，而只有開(kāi)發(fā)運(yùn)用各種先進(jìn)科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，才能從根本上促進(jìn)和保證商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、規(guī)范核算，并進(jìn)而增強(qiáng)盈利能力，從而在穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、規(guī)范核算的基礎(chǔ)上提供真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平和可比的信息。

（四）強(qiáng)化金融市場(chǎng)紀(jì)律，正確處理好信息披露中的各種關(guān)系。商業(yè)銀行在規(guī)范和完善信息披露的過(guò)程中，必須正確處理好以下關(guān)系，諸如公開(kāi)與保密的關(guān)系，簡(jiǎn)單與詳盡的關(guān)系，法定最低披露義務(wù)與自愿披露責(zé)任的關(guān)系，市場(chǎng)需求信息與監(jiān)管需求信息的關(guān)系，政府監(jiān)管與民間自律的關(guān)系，國(guó)際慣例與各國(guó)國(guó)情的關(guān)系等。只有這樣才能保證信息披露的程度和水平得到社會(huì)、市場(chǎng)和監(jiān)管部門的共同認(rèn)可，并將信息披露工作的復(fù)雜程度控制在合理范圍內(nèi)。

（五）運(yùn)用現(xiàn)代科技成果，完善和創(chuàng)新信息披露手段。要借助于現(xiàn)代信息技術(shù)，特別是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)信息披露逐步由單一的以紙張介質(zhì)的信息披露過(guò)渡到以紙張和網(wǎng)絡(luò)媒體并用的新階段。這一變革就孕育著信息披露的革命，即以實(shí)時(shí)披露替代定期披露，以個(gè)性化信息披露替代通用型信息披露，以組合分析型數(shù)據(jù)披露替代單一的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)披露。信息披露手段的創(chuàng)新必將帶給市場(chǎng)上各類信息使用者一個(gè)全新的感受，這既是信息技術(shù)發(fā)展的科技成果，也是信息披露手段不斷完善和創(chuàng)新的基礎(chǔ)。

（六）完善商業(yè)銀行會(huì)計(jì)體系和會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)信息披露。非上市商業(yè)銀行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要向上市商業(yè)銀行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則靠攏，上市商業(yè)銀行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要向國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)靠攏，最終實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)報(bào)告國(guó)際化。要通過(guò)解決在會(huì)計(jì)處理和信息披露中的問(wèn)題，盡快出臺(tái)商業(yè)銀行基本業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，強(qiáng)化會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)方面的信息披露。

（七）加強(qiáng)對(duì)信息披露真實(shí)性的獨(dú)立審計(jì)與內(nèi)部審計(jì)相結(jié)合的監(jiān)督體系建設(shè)，改進(jìn)審計(jì)監(jiān)督手段。獨(dú)立的審計(jì)可以加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度執(zhí)行情況的監(jiān)督，增強(qiáng)信息的客觀性、公正生。為此，要大力發(fā)展和完善注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)制度，確立權(quán)威中介機(jī)構(gòu)的獨(dú)立審計(jì)職能，嚴(yán)格規(guī)范信息披露主體對(duì)信息披露行為的主要責(zé)任，減少信息障礙，增強(qiáng)信息披露的真實(shí)性、可靠性、及時(shí)性和完整性。與此同時(shí)，還要加強(qiáng)商業(yè)銀行內(nèi)部的審計(jì)監(jiān)督，建立由法人統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)的相對(duì)獨(dú)立高效的內(nèi)部審計(jì)體制，形成以民間審計(jì)為核心的獨(dú)立審計(jì)與內(nèi)部審計(jì)相結(jié)合的監(jiān)督體系，建立信息披露責(zé)任及違規(guī)處罰制度，同時(shí)改進(jìn)審計(jì)監(jiān)督的手段，充分利用計(jì)算機(jī)技術(shù)提高內(nèi)部審計(jì)的效率和效果，從而實(shí)現(xiàn)獨(dú)立審計(jì)與內(nèi)部審計(jì)相結(jié)合的系統(tǒng)的監(jiān)督體系建設(shè)。

（八）強(qiáng)化信息披露，增進(jìn)市場(chǎng)約束。目前我國(guó)的商業(yè)銀行尚未成為真正的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體，市場(chǎng)獎(jiǎng)懲并未在我國(guó)商業(yè)銀行中切實(shí)發(fā)揮作用。其原因之一在于信息披露的不健全，市場(chǎng)參與者難以及時(shí)獲得諸如銀行財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理能力、收益等方面的可靠信息，無(wú)法將更多的資本配置到風(fēng)險(xiǎn)低的銀行，或者要求風(fēng)險(xiǎn)高的銀行提供更高的收益率。市場(chǎng)約束機(jī)制不健全引發(fā)的問(wèn)題會(huì)使金融資源配置不合理，甚至浪費(fèi)了大量的金融資源。因此，我國(guó)應(yīng)借鑒新巴塞爾協(xié)議中對(duì)信息披露的相關(guān)規(guī)范，盡快出臺(tái)商業(yè)銀行信息披露條例，尤其要重視對(duì)防范風(fēng)險(xiǎn)的信息披露，以增進(jìn)市場(chǎng)的約束能力。

參考文獻(xiàn)：

第7篇：信息披露制度范文

>> 網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供者（ISP）信息披露制度 論網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供者非法提供公民個(gè)人信息的管理 網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供者對(duì)傳統(tǒng)商中間人法律制度的挑戰(zhàn)與思考 ISP網(wǎng)絡(luò)中的QOS 網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供者的責(zé)任分析 網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供者在網(wǎng)絡(luò)侵權(quán)中的連帶責(zé)任探析 網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供者的侵權(quán)責(zé)任分析 網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供者過(guò)錯(cuò)認(rèn)定的相關(guān)規(guī)定簡(jiǎn)析 淺析網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供者的法律責(zé)任 論網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供者的侵權(quán)責(zé)任 論網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供者的連帶責(zé)任 論網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供者的著作權(quán)侵權(quán)責(zé)任 關(guān)于網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供者不作為刑事責(zé)任問(wèn)題的探討 網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供者幫助侵權(quán)責(zé)任的認(rèn)定與免除 網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供者著作權(quán)概念解讀 簡(jiǎn)述網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供者侵權(quán)責(zé)任認(rèn)定 網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供者連帶責(zé)任的解釋論基礎(chǔ) 論我國(guó)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供者的連帶責(zé)任 免費(fèi)WiFi網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供者的侵權(quán)問(wèn)題研究 網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供者中立行為的性質(zhì)分析 常見(jiàn)問(wèn)題解答 當(dāng)前所在位置：l.

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第8篇：信息披露制度范文

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)；列報(bào)披露；政策建議

一、 引言

財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息是上市公司所披露的一種重要的未來(lái)信息，與企業(yè)現(xiàn)行披露的歷史財(cái)務(wù)信息相比更具相關(guān)性，它所提供的信息對(duì)投資者和債權(quán)人了解上市公司未來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，做出合理有效的投資決策，防范和化解投資風(fēng)險(xiǎn)，有著及其重要的意義。近年來(lái)，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，上市公司信息披露制度尤其是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露制度受到了人們的廣泛關(guān)注。

我國(guó)目前尚未建立起財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露的獨(dú)立完整的制度體系，對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露的內(nèi)容與格式也缺乏一個(gè)規(guī)范性的文件加以規(guī)范。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息對(duì)證券市場(chǎng)發(fā)展的重大意義也就無(wú)法得以實(shí)現(xiàn)。國(guó)內(nèi)的許多學(xué)者在對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露的研究上已經(jīng)進(jìn)行了較為深入的研究，也取得了一系列的成果。大部分的學(xué)者都主張引入美國(guó)的“安全港”等制度，來(lái)建立我國(guó)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息的免責(zé)制度。但是對(duì)如何在我國(guó)建立起一個(gè)獨(dú)立完善的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露制度體系方面的研究仍然不足。本文主要探討如何構(gòu)建預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息編制披露準(zhǔn)則的基本框架，以及財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)更正更新機(jī)制、免責(zé)制度等一整套較為完善的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)披露制度。

二、 我國(guó)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露的現(xiàn)狀及存在的主要問(wèn)題

我國(guó)對(duì)于預(yù)測(cè)信息披露的規(guī)定，最早見(jiàn)于1993年4月22日國(guó)務(wù)院第112號(hào)令《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》，該條例規(guī)定公司申請(qǐng)發(fā)行股票須強(qiáng)制披露盈利預(yù)測(cè)信息，并強(qiáng)制審核。20世紀(jì)90年代間證監(jiān)會(huì)明確了首發(fā)上市公司的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息采用強(qiáng)制性披露原則，由于中國(guó)股票發(fā)行體制從審批制向核準(zhǔn)制轉(zhuǎn)變，對(duì)IPO盈利預(yù)測(cè)的披露要求也逐步過(guò)渡到選擇性披露。從證監(jiān)會(huì)2000年4月30日的《上市公司向社會(huì)公開(kāi)募集股份暫行辦法》及隨后的通知、規(guī)定可以發(fā)現(xiàn)，對(duì)屬于前瞻性的預(yù)測(cè)信息一般采用強(qiáng)制披露方式，而對(duì)盈利預(yù)測(cè)信息則采用自愿披露方式。但不管是強(qiáng)制性披露的前瞻性信息，還是自愿性披露的盈利預(yù)測(cè)信息，都必須經(jīng)過(guò)外部獨(dú)立審計(jì)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師審核并發(fā)表意見(jiàn)。

縱觀我國(guó)資本市場(chǎng)中眾多上市公司所披露的預(yù)測(cè)信息，可發(fā)現(xiàn)其中存在一些主要問(wèn)題，比如披露的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)與日后財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)差異出入較大，質(zhì)量低下，供給不足，內(nèi)容與格式缺乏規(guī)范等等。具體闡述如下：

1. 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息由強(qiáng)制性披露轉(zhuǎn)為自愿披露后，主動(dòng)披露盈利預(yù)測(cè)信息的公司大幅下降。我國(guó)從2001年3月起，新股發(fā)行制度由額度制轉(zhuǎn)為核準(zhǔn)制。在核準(zhǔn)制下，新股發(fā)行價(jià)格的制定不再以盈利預(yù)測(cè)具體數(shù)值為依據(jù)，盈利預(yù)測(cè)由強(qiáng)制披露改為自愿披露。雖然政府此舉意在提高盈利預(yù)測(cè)的可靠性，但是卻出現(xiàn)了盈利預(yù)測(cè)有效供給不足的問(wèn)題，上市公司缺乏積極、主動(dòng)披露預(yù)測(cè)信息的動(dòng)力和壓力，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息供給內(nèi)容狹隘（主要局限于盈利預(yù)測(cè)），供給數(shù)量嚴(yán)重不足。

在強(qiáng)制性披露政策下，1093家上市公司（1990年~2001年3月）中有97.32%的公司披露了盈利預(yù)測(cè)信息（張雁翎、申愛(ài)濤，2004），只有2.68%的公司出于特殊目的或是處于特殊歷史時(shí)期而未披露盈利預(yù)測(cè)。那么，2001年3月15日新股發(fā)行實(shí)施核準(zhǔn)制后，盈利預(yù)測(cè)由強(qiáng)制性披露轉(zhuǎn)變?yōu)樽栽概叮卸嗌偌夜局鲃?dòng)披露盈利預(yù)測(cè)信息呢？我們以盈利預(yù)測(cè)自愿披露前一年2000年~2009十年間IPO公司為研究樣本，搜集了其招股說(shuō)明書和上市公告書，統(tǒng)計(jì)出自愿披露盈利預(yù)測(cè)信息的上市公司數(shù)量及比例，結(jié)果見(jiàn)表1。

從表1可以看出，可以由上市公司自行選擇對(duì)盈利預(yù)測(cè)信息進(jìn)行披露后，披露盈利預(yù)測(cè)公司的數(shù)量呈現(xiàn)出急劇的下降趨勢(shì)，由2000年強(qiáng)制性披露的89.66%降至其后九年的平均10.99%首發(fā)上市公司自愿披露盈利預(yù)測(cè)信息。

2. 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息質(zhì)量不高，可靠性低。根據(jù)證監(jiān)會(huì)的辦法規(guī)定了上市公司在招股說(shuō)明書中披露盈利預(yù)測(cè)信息質(zhì)量的基本要求，若年度報(bào)告的利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)數(shù)低于預(yù)測(cè)數(shù)的10%~20%，發(fā)行公司應(yīng)對(duì)此作出公開(kāi)解釋和致歉；若實(shí)際數(shù)低于預(yù)測(cè)數(shù)20%以上,發(fā)行人除要公開(kāi)作出解釋和致歉外，將被停止兩年內(nèi)的配股資格。因?yàn)椋覀冋J(rèn)為以10%作為標(biāo)準(zhǔn)線衡量盈利預(yù)測(cè)信息的可靠性最為恰當(dāng)，若誤差在10%以上，發(fā)行人就要做出公開(kāi)說(shuō)明，其預(yù)測(cè)的可靠性較低，將受到公眾投資者的關(guān)注和批評(píng)。為衡量盈利預(yù)測(cè)的可靠性，我們采用預(yù)測(cè)偏差的絕對(duì)值指標(biāo)（ERR）。這個(gè)數(shù)值越大表明盈利預(yù)測(cè)信息質(zhì)量越差，可靠性越低。該指標(biāo)的計(jì)算公式為：

我們統(tǒng)計(jì)2006年~2010年的首發(fā)上市公司在其招股說(shuō)明書中披露的預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)與實(shí)際凈利潤(rùn)的誤差情況，如圖1所示。

綜合統(tǒng)計(jì)這五年的盈利預(yù)測(cè)情況，ERR>l0%所占的比例為40.48%，表明在2006年~2010年間，有大約40%的公司盈利預(yù)測(cè)信息質(zhì)量不高，我國(guó)上市公司盈利預(yù)測(cè)信息可靠性仍然需要提高。

3. 內(nèi)容與格式缺乏規(guī)范性。上市公司在披露預(yù)測(cè)性信息時(shí)內(nèi)容與格式不統(tǒng)一，既造成市場(chǎng)效率的低下，也造成了眾多的預(yù)測(cè)性信息使用者的使用不便。使得預(yù)測(cè)性信息的信息含量和有效性很低，無(wú)法發(fā)揮其預(yù)測(cè)的功能。雖然證監(jiān)會(huì)在2006年5月18日頒布的《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號(hào)——招股說(shuō)明書》對(duì)盈利預(yù)測(cè)、管理層討論與分析、業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)因素方面對(duì)預(yù)測(cè)性信息披露作出了方針性規(guī)范，但內(nèi)容過(guò)于空泛簡(jiǎn)單，不具有實(shí)際操作性。

三、 我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露存在問(wèn)題的原因分析

1. 證券立法存在缺陷。2003年1月9日，最高人民法院了《關(guān)于審理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《1.9規(guī)定》），該規(guī)定對(duì)虛假陳述需承擔(dān)的法律責(zé)任作了界定。但因該規(guī)定未區(qū)分事實(shí)性虛假陳述和預(yù)測(cè)性虛假陳述，即認(rèn)定《1.9規(guī)定》所規(guī)定的虛假陳述是包括預(yù)測(cè)性信息在內(nèi)的。也就是說(shuō)《1.9規(guī)定》也為上市公司因披露虛假預(yù)測(cè)性信息而需要承擔(dān)民事責(zé)任，但卻沒(méi)有規(guī)定在何種條件下可以根據(jù)安全港規(guī)則免除自己的責(zé)任。

2. 尚未建立起關(guān)于預(yù)測(cè)性信息生成的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。2006年2月15日，財(cái)政部制定了新會(huì)計(jì)和審計(jì)準(zhǔn)則，在新準(zhǔn)則中并未專門制定一章來(lái)規(guī)范財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露內(nèi)容與格式。值得欣慰的是，新審計(jì)準(zhǔn)則已經(jīng)對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息的審核作出了詳細(xì)的規(guī)范——《中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師其他業(yè)務(wù)鑒證業(yè)務(wù)準(zhǔn)則第3111號(hào)——預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息的審核》。

3. 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露的成本費(fèi)用高，而收益不確定。上市公司或發(fā)行人在披露財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息時(shí)會(huì)考慮信息的披露成本。具體來(lái)說(shuō)，包括以下五個(gè)方面的成本費(fèi)用：（1）信息編制成本：包括公司會(huì)計(jì)人員學(xué)習(xí)編制方法的培訓(xùn)成本和收集資料的成本；（2）當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生變化而導(dǎo)致預(yù)測(cè)信息發(fā)生重大改變時(shí)的更新成本；（3）公司為了完成盈利預(yù)測(cè)目標(biāo)而采取短期行為放棄最佳決策的行為約束成本；（4）預(yù)測(cè)性信息的披露可能泄露了公司的商業(yè)秘密而導(dǎo)致失去機(jī)會(huì)的泄露成本；（5）一旦預(yù)測(cè)性信息出現(xiàn)重大偏差時(shí)，可能使公司招致法律訴訟產(chǎn)生訴訟的成本。在我國(guó)目前證券市場(chǎng)效率不高的情況下，披露財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的效益是不確定的，而披露的一些成本費(fèi)用卻是確定的，結(jié)果導(dǎo)致一些公司出于成本效益的考慮，也不愿主動(dòng)披露財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的信息。

四、 構(gòu)建完善的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露制度體系

構(gòu)建完善的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露制度體系的首要措施是財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)盡快制定出臺(tái)《預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息列報(bào)披露準(zhǔn)則》，這是提高我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露質(zhì)量最有效的途徑。下面將對(duì)其進(jìn)行扼要闡述。

1. 制定預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息列報(bào)披露準(zhǔn)則。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是處理會(huì)計(jì)對(duì)象的標(biāo)準(zhǔn)，是進(jìn)行會(huì)計(jì)工作的規(guī)范，是評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)工作質(zhì)量的準(zhǔn)繩。因此，編制《預(yù)測(cè)性信息列報(bào)披露準(zhǔn)則》對(duì)指導(dǎo)基層會(huì)計(jì)工作者披露財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息有著重大的指導(dǎo)意義。筆者認(rèn)為《預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息列報(bào)披露準(zhǔn)則》應(yīng)先從會(huì)計(jì)目標(biāo)入手，分析預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息的目標(biāo)，然后在基本準(zhǔn)則的框架下對(duì)預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息準(zhǔn)則的假設(shè)、原則、內(nèi)容與格式等方面的問(wèn)題進(jìn)行探討。

（1）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的目標(biāo)。在我國(guó)，會(huì)計(jì)目標(biāo)的兩個(gè)主流觀點(diǎn)是受托責(zé)任論和決策有用論。受托責(zé)任論認(rèn)為，財(cái)務(wù)報(bào)表的目標(biāo)是反映受托者對(duì)受托責(zé)任的履行情況。決策有用論認(rèn)為，在認(rèn)定會(huì)計(jì)是一個(gè)信息系統(tǒng)的前提下，會(huì)計(jì)的目標(biāo)是為了向信息使用者提供對(duì)他們決策有用的信息。

筆者認(rèn)為，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的基本目標(biāo)是向信息使用者提供決策有用的信息，作為受托方未來(lái)履行受托責(zé)任的標(biāo)尺，應(yīng)將決策有用論和受托責(zé)任論兩者兼收并用于財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)基本目標(biāo)的確立上，側(cè)重于決策有用論對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)目標(biāo)的影響。從財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的定義來(lái)分析財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的具體目標(biāo)，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的反映，是企業(yè)管理當(dāng)局根據(jù)其計(jì)劃及經(jīng)營(yíng)環(huán)境，對(duì)未來(lái)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量所作的最佳估計(jì)。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的目標(biāo)是向投資者和債權(quán)人提供預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息，有助于他們了解公司未來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、盈利能力、對(duì)企業(yè)過(guò)去、現(xiàn)在和未來(lái)的情況作出評(píng)價(jià)或者預(yù)測(cè)，幫助信息使用者做出合理有效的投資決策，防范和化解投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)反映企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)受托資源經(jīng)營(yíng)管理的履行情況。

（2）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的假設(shè)。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的基本假設(shè)除會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所確定的四大假設(shè)（會(huì)計(jì)主體、持續(xù)經(jīng)營(yíng)、會(huì)計(jì)分期、貨幣計(jì)量）外，還應(yīng)當(dāng)以一定的預(yù)測(cè)假設(shè)為前提。預(yù)測(cè)假設(shè)是對(duì)影響公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)成果有關(guān)因素的未來(lái)狀況所做的合理假定，涉及到不可控市場(chǎng)環(huán)境時(shí)應(yīng)做出一定假設(shè)，如政策因素、市場(chǎng)因素、利率、政治環(huán)境等發(fā)生變化時(shí)對(duì)公司財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)結(jié)果的影響。披露時(shí)說(shuō)明所引用的不可控環(huán)境下的假設(shè)，避免重大預(yù)測(cè)誤差和潛在的法律訴訟。

（3）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的原則。我國(guó)財(cái)政部2006年頒布的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定了八項(xiàng)基本原則規(guī)范會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，這八個(gè)原則分別為：可靠性原則、相關(guān)性原則、明晰性原則、可比性原則、實(shí)質(zhì)重于形式原則、重要性原則、謹(jǐn)慎性原則、及時(shí)性原則。預(yù)測(cè)性信息本身固有不確定性，模糊性和風(fēng)險(xiǎn)性的特點(diǎn)。在制定具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息披露準(zhǔn)則時(shí)，依據(jù)其特點(diǎn)應(yīng)重點(diǎn)遵循以下三原則：可靠性原則、及時(shí)性原則、謹(jǐn)慎性原則。

財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息是信息披露義務(wù)人的一種主觀推測(cè)而不是對(duì)客觀事實(shí)的陳述。與歷史財(cái)務(wù)信息相比，其可靠性更低。不可避免出現(xiàn)預(yù)測(cè)數(shù)與實(shí)際數(shù)的差異，因此，制定預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息準(zhǔn)則時(shí)首先要考慮的是提高財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的可靠性，提高信息披露質(zhì)量。只有真實(shí)可靠的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息才能幫助資本市場(chǎng)的投資者、債權(quán)人做出合理有效的投資決策,實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息決策有用性的會(huì)計(jì)目標(biāo)。

財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息從時(shí)間的角度來(lái)看，是表示未來(lái)發(fā)展?fàn)顩r的信息，是對(duì)未來(lái)發(fā)生時(shí)間的推測(cè)。從會(huì)計(jì)信息的時(shí)效性角度看，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息的時(shí)效性更強(qiáng)，對(duì)時(shí)效性的要求更高。如果企業(yè)披露的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息嚴(yán)重滯后，就失去了預(yù)測(cè)性信息本身固有的意義了。因此，企業(yè)披露的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息時(shí)效性要強(qiáng)，信息披露要及時(shí)，以充分體現(xiàn)及時(shí)性原則的要求。

財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露人在主觀上必須是善意謹(jǐn)慎的。謹(jǐn)慎性原則是為了提高企業(yè)應(yīng)付經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的能力和保全資產(chǎn)的完整，在會(huì)計(jì)核算規(guī)定的范圍內(nèi)盡量多計(jì)費(fèi)用和損失，少計(jì)收入和利潤(rùn)。但現(xiàn)在許多上市公司從績(jī)效薪酬考核出發(fā)，報(bào)喜不報(bào)憂，披露的“好信息”往往過(guò)于樂(lè)觀。因此，我們必須強(qiáng)調(diào)企業(yè)在編制財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息時(shí)要遵循謹(jǐn)慎性原則，客觀審慎地披露預(yù)測(cè)性信息。

（4）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息的內(nèi)容與披露格式。預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息披露格式應(yīng)采用基本財(cái)務(wù)報(bào)表格式。在西方，大多數(shù)預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息的披露是采用上年、本年、次年三欄式的預(yù)測(cè)性資產(chǎn)負(fù)債表、預(yù)測(cè)性損益表、預(yù)測(cè)性現(xiàn)金流量表來(lái)披露。這種披露格式有利于投資者將其與現(xiàn)行的會(huì)計(jì)處理程序有機(jī)結(jié)合起來(lái)，對(duì)報(bào)表實(shí)際數(shù)據(jù)與預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較和差異分析，從而更加準(zhǔn)確地把握公司發(fā)展的動(dòng)態(tài)趨勢(shì)。

對(duì)我國(guó)而言，主要披露的是預(yù)測(cè)性損益表，可采用利潤(rùn)表基本報(bào)表格式。采用基本報(bào)表格式，并不意味著對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表上所有項(xiàng)目都披露預(yù)測(cè)信息。由于現(xiàn)有會(huì)計(jì)理論難以對(duì)新的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行計(jì)量與解釋，從而難以將其納入到現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)表體系中，對(duì)這些有關(guān)業(yè)務(wù)方面的預(yù)測(cè)性信息就只能以報(bào)表附注的形式加以揭示。另外，與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息緊密相關(guān)的內(nèi)容，如：可能產(chǎn)生差異并對(duì)未來(lái)結(jié)果有重要影響的假設(shè)，會(huì)計(jì)政策、對(duì)預(yù)測(cè)信息及其解釋具有重要性的其他事項(xiàng)、財(cái)務(wù)狀況重大變化、特定的財(cái)政稅收優(yōu)惠政策、某些非經(jīng)常性收支項(xiàng)目等也需要在報(bào)表附注中披露。

2. 建立財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息披露的更正更新機(jī)制。我國(guó)缺乏財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息更正更新機(jī)制。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是針對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)所作的估計(jì)，具有不確定性，實(shí)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境與原先假設(shè)條件不一致導(dǎo)致財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與實(shí)際情況之間產(chǎn)生重大差異是可能的，那么就存在及時(shí)更正與更新先前披露信息的義務(wù)。

財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息的更正是指由于基本假設(shè)錯(cuò)誤所作的修正，而更新是由于內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生變動(dòng)，導(dǎo)致基本假設(shè)不適用所作出的修正。我國(guó)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息的更正更新機(jī)制尚未有效建立，僅在深圳證券交易所2003年11月出臺(tái)的《深圳證券交易所上市公司投資者關(guān)系管理指引》中提出，公司披露預(yù)測(cè)性信息時(shí)，如果情況發(fā)生重大變化導(dǎo)致已披露信息不真實(shí)、不準(zhǔn)確或不完整，或者已披露的預(yù)測(cè)難以實(shí)現(xiàn)時(shí)，上市公司應(yīng)對(duì)已披露的信息及時(shí)進(jìn)行更新。為了建立完善的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息更正更新機(jī)制，準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)信息更正更新的具體項(xiàng)目，在何種情況下更新，更新的頻率等作出定性和定量的規(guī)定，以便上市公司有效地及時(shí)地更正更新財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息。

3. 構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息虛假陳述的上市發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)民事責(zé)任制度。

（1）對(duì)于上市公司財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息虛假陳述的民事責(zé)任可借鑒美國(guó)的安全港規(guī)則和預(yù)先警示原則。2003年最高人民法院頒發(fā)的《1.9規(guī)定》對(duì)上市公司財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息虛假陳述民事責(zé)任的歸責(zé)原則采用無(wú)過(guò)錯(cuò)責(zé)任原則，即只要上市公司實(shí)行的虛假陳述行為，造成了廣大投資者的損失并且兩者之間存在著因果關(guān)系，發(fā)行人、上市公司就應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。該規(guī)定雖然簡(jiǎn)化了投資者的民事訴訟程序，保障了投資者的利益，但不符合我國(guó)目前證券市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)，對(duì)上市公司來(lái)講過(guò)于苛求，不利于鼓勵(lì)上市公司自愿披露財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息。借鑒美國(guó)預(yù)先警示原則和安全港規(guī)則為預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)信息披露者提供一種免責(zé)保護(hù)機(jī)制（蔣堯明，2006）。預(yù)先警示要求預(yù)測(cè)性信息應(yīng)當(dāng)用適當(dāng)?shù)姆绞奖磉_(dá)并附有充足的警示性陳述告示投資者據(jù)（下轉(zhuǎn)第55頁(yè)）此做出自己的投資判斷。安全港規(guī)則對(duì)何種信息及哪類主體應(yīng)受該制度保護(hù)，預(yù)測(cè)所依據(jù)的假設(shè)是否在該制度的規(guī)定范圍之內(nèi)，以及在什么程度上披露者具有更正更新先前陳述的義務(wù)等做出詳細(xì)規(guī)定。保護(hù)善意的信息披露主體，減少其因疏忽和客觀條件變化導(dǎo)致預(yù)測(cè)數(shù)與實(shí)際完成數(shù)出現(xiàn)偏差而使上市公司可能遭受的訴訟賠償，為其提供一定的保護(hù)機(jī)制。

（2）構(gòu)建中介機(jī)構(gòu)在財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息虛假陳述中的民事責(zé)任應(yīng)從兩方面著手。一方面，券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等證券服務(wù)中介機(jī)構(gòu)以一種中立的立場(chǎng)對(duì)發(fā)行人、上市公司的各種材料應(yīng)嚴(yán)格進(jìn)行核查，提出客觀、公正的意見(jiàn)。明確券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的民事責(zé)任范圍，有助于提高發(fā)行人、上市公司披露的預(yù)測(cè)性信息的可靠性和謹(jǐn)慎性。另一方面，對(duì)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)采用過(guò)錯(cuò)責(zé)任原則，即中介機(jī)構(gòu)違反執(zhí)業(yè)規(guī)則而未勤勉盡職，存在故意或重大過(guò)失情形時(shí)承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。這主要是由于中介機(jī)構(gòu)借助于專業(yè)知識(shí)作出專業(yè)判斷，但也存在認(rèn)知的局限性，無(wú)法保證所有信息準(zhǔn)確無(wú)誤。中介機(jī)構(gòu)如按照?qǐng)?zhí)業(yè)規(guī)則勤勉盡職核查后仍未發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，屬能力有限，應(yīng)免于責(zé)任。相反，如若中介機(jī)構(gòu)如未能勤勉盡責(zé)，甚至參與上市公司虛假陳述財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息，則應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的民事責(zé)任。

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基金項(xiàng)目：國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目“中國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所合并的經(jīng)濟(jì)后果研究”（項(xiàng)目號(hào)：71072043）階段性成果。

第9篇：信息披露制度范文

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；會(huì)計(jì)信息披露；傳導(dǎo)機(jī)制

中圖分類號(hào)：[F235.19] 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）06-0-02

企業(yè)對(duì)資源的占有與使用能力是其有效信息釋放能力的增函數(shù)，這是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主要特征之一。信息的有效性及其披露路徑成為企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力的直接體現(xiàn)，也是企業(yè)進(jìn)入現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體系的通行證。與大企業(yè)相比，小微企業(yè)缺乏規(guī)范的財(cái)務(wù)報(bào)告制度和財(cái)務(wù)信息披露通道，這成為制約小微企業(yè)可持續(xù)成長(zhǎng)的關(guān)鍵因素。因?yàn)樨?cái)務(wù)報(bào)告制度以及正常的信息披露通道，是企業(yè)與其他相關(guān)經(jīng)濟(jì)主體建立利益共同體的前提條件，也是企業(yè)建立可靠信譽(yù)體制的基本保障。因此，我們認(rèn)為將小微企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露作為獨(dú)立的研究對(duì)象，探討規(guī)范會(huì)計(jì)信息披露行為和完善其制度建設(shè)，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、小微企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露制度特征

會(huì)計(jì)信息的有用性首先取決于會(huì)計(jì)系統(tǒng)本身的有效性，一套完善的會(huì)計(jì)制度或政策體系不僅在于規(guī)范會(huì)計(jì)信息披露行為，而且，還在于使這一體制具有高效率，充分發(fā)揮會(huì)計(jì)信息在優(yōu)化資源配置中的重要作用。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，小微企業(yè)也同樣需要會(huì)計(jì)信息披露制度化。然而，小微企業(yè)具有與大企業(yè)不同的特征：

1.所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的統(tǒng)一性。所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的高度統(tǒng)一是世界大多數(shù)國(guó)家界定小微企業(yè)或小企業(yè)的重要指標(biāo)之一。“兩權(quán)統(tǒng)一”是由小微企業(yè)的組織化程度較低決定的。組織化程度低必然使得非程序化決策占據(jù)重要地位，這意味著企業(yè)家的作用突出，具有靈活多變的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)。

2.市場(chǎng)機(jī)制的充分體現(xiàn)者。市場(chǎng)機(jī)制本質(zhì)上是競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的完善程度與企業(yè)的市場(chǎng)份額直接相關(guān)。小微企業(yè)一般進(jìn)入壁壘低、競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)；而按照馬歇爾沖突的解釋，大企業(yè)通常因其規(guī)模龐大而在市場(chǎng)中占據(jù)壟斷地位，對(duì)競(jìng)爭(zhēng)起到一定的限制作用。在行業(yè)中不占支配地位的市場(chǎng)份額是小微企業(yè)不同于大企業(yè)的共同特征。

3.資源短缺。相對(duì)于大企業(yè)而言，生產(chǎn)要素短缺是小微企業(yè)的又一重要特征。這里所說(shuō)的資源包括資金、技術(shù)、人才及信息等生產(chǎn)要素。要素短缺雖然在很大程度上限制了企業(yè)的發(fā)展，但也決定了中小企業(yè)通常只能進(jìn)入大企業(yè)不能或不愿進(jìn)入的小規(guī)模市場(chǎng)，所以一般不與大企業(yè)形成正面競(jìng)爭(zhēng)。與此相適應(yīng)，小微企業(yè)的會(huì)計(jì)信息披露制度設(shè)計(jì)應(yīng)該體現(xiàn)以下特征：

（1）權(quán)威性。對(duì)于信息使用者來(lái)說(shuō)，這種信息披露的制度約束可能產(chǎn)生如下兩方面的后果：一是增強(qiáng)了信息的透明度，改變企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的預(yù)期，從而影響公司的價(jià)值；二是增強(qiáng)了信息的可靠性，改變其關(guān)于企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的評(píng)價(jià)，從而影響會(huì)計(jì)信息在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的作用。因此，以小微企業(yè)為主體的會(huì)計(jì)信息披露制度的出臺(tái)與實(shí)施，有利于激勵(lì)企業(yè)變革創(chuàng)新、指導(dǎo)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作薄弱的小微企業(yè)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)，提高會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量。實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的公開(kāi)化，提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的市場(chǎng)化程度。

（2）簡(jiǎn)便有效性。會(huì)計(jì)信息的生成、披露與驗(yàn)證的任何一個(gè)環(huán)節(jié)都需要時(shí)間和資源投入，大量的、詳細(xì)的會(huì)計(jì)信息披露與嚴(yán)格的審計(jì)，隨之而來(lái)的是信息披露成本的增加。然而，小微企業(yè)會(huì)計(jì)信息的主要使用者多數(shù)是政府有關(guān)部門、貸款金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)協(xié)作組織。簡(jiǎn)便有效的、披露范圍較小和審計(jì)要求較低的會(huì)計(jì)信息，可以大大降低小微企業(yè)的信息費(fèi)用開(kāi)支。

（3）保密性。對(duì)于以勞動(dòng)密集型為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的小微企業(yè)所處的行業(yè)市場(chǎng)進(jìn)入門檻低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度高；同時(shí)，他們又處于資源短缺的受限環(huán)境之中。因此，在會(huì)計(jì)信息充分披露的程度上要體現(xiàn)保密性，保護(hù)小微企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的利益不受到損失。

二、小微企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露結(jié)構(gòu)

不同的會(huì)計(jì)制度會(huì)形成不同的會(huì)計(jì)信息結(jié)構(gòu)，企業(yè)特定信息結(jié)構(gòu)又取決于其內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)將企業(yè)內(nèi)部治理機(jī)制概括為委托-關(guān)系，而其治理結(jié)構(gòu)就是人對(duì)決策規(guī)則的選擇方式。與此相對(duì)應(yīng)，人信號(hào)的分配方式即為企業(yè)的信息結(jié)構(gòu)，它決定著信息資源配置的模式和效率。依據(jù)信息與決策權(quán)匹配的原理，企業(yè)的信息結(jié)構(gòu)應(yīng)與其治理結(jié)構(gòu)相對(duì)稱。

從企業(yè)制度的演進(jìn)過(guò)程以及各市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的現(xiàn)行小微企業(yè)制度形式來(lái)看，小微企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)主體合二為一，通過(guò)所有權(quán)對(duì)經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的直接約束，在產(chǎn)權(quán)上有效地解決了所有者對(duì)經(jīng)營(yíng)控制者的激勵(lì)約束問(wèn)題。與這種產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)應(yīng)，企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單化，管理權(quán)力統(tǒng)一集中于所有者手中，管理者與一般從業(yè)人員之間的距離較短，其相應(yīng)的信息傳遞層次也少。這樣，出于最經(jīng)濟(jì)利用信息的原則，企業(yè)所有者傾向于由自己匯總分散信息并進(jìn)行集中決策，以保證信息利用的靈活度和對(duì)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的突發(fā)事件做出快速反應(yīng)。對(duì)于企業(yè)的內(nèi)部管理者而言，它可以依據(jù)在這種特定生產(chǎn)關(guān)系下長(zhǎng)期形成的經(jīng)驗(yàn)，準(zhǔn)確理解并快速獲得該信息形式下自己所需的最小信息集。因此，小微企業(yè)的這種信息結(jié)構(gòu)在減少內(nèi)部信息利用成本的同時(shí)，卻增加了信息對(duì)外披露的模糊度，增大了外部投資者獲取和利用信息的成本。

然而，按照可持續(xù)成長(zhǎng)型企業(yè)的思路，小微企業(yè)由創(chuàng)業(yè)期的資本所有者單方面壟斷性地獨(dú)享企業(yè)所有權(quán)和組織結(jié)果（租金）的最優(yōu)的制度安排，隨著企業(yè)生命周期階段性的變遷，要建立現(xiàn)代企業(yè)制度，實(shí)行法人治理結(jié)構(gòu)，這將成為小微企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的必然選擇。因此，小微企業(yè)的信息披露結(jié)構(gòu)必須規(guī)范化并易于傳遞，具有完善的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度和規(guī)范的財(cái)務(wù)報(bào)表體系，發(fā)揮會(huì)計(jì)信息在優(yōu)化社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源配置中的作用。

在這一制度背景下，企業(yè)組織與相關(guān)利益者信息需求是決定小微企業(yè)會(huì)計(jì)信息結(jié)構(gòu)的兩大基本因素。建立在這種企業(yè)組織與相關(guān)利益者信息需求雙向調(diào)節(jié)基礎(chǔ)上的會(huì)計(jì)信息包括：

1.總結(jié)性、預(yù)測(cè)性和指導(dǎo)性會(huì)計(jì)信息三位一體的會(huì)計(jì)信息體系。總結(jié)性會(huì)計(jì)信息是對(duì)已有生產(chǎn)過(guò)程投入產(chǎn)出關(guān)系的反映；預(yù)測(cè)性會(huì)計(jì)信息是對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)；指導(dǎo)性會(huì)計(jì)信息則是在從經(jīng)濟(jì)和非經(jīng)濟(jì)雙層涵義上反映生產(chǎn)的社會(huì)效果，為資源的宏觀配置提供決策參考并引導(dǎo)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

2.會(huì)計(jì)信息披露制度的核心是通過(guò)引入信息需求方的約束因子，增強(qiáng)信息使用者在信息形成過(guò)程中的控制作用，緩和與消解會(huì)計(jì)信息披露的道德風(fēng)險(xiǎn)，使信息供給更逼近于信息使用者的決策需求，以保障會(huì)計(jì)信息披露的有效性，提高會(huì)計(jì)信息在市場(chǎng)運(yùn)作過(guò)程中的有用性及其效率。

3.會(huì)計(jì)信息披露范式的微觀基礎(chǔ)在于作為企業(yè)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)終端站的財(cái)務(wù)報(bào)告與披露的創(chuàng)新，使信息需求者能從信息披露中獲得更為完整的會(huì)計(jì)信息。這就要求小微企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露既要遵守由信息制造者、投資人及公共監(jiān)督部門（機(jī)構(gòu)）三方的博弈過(guò)程所形成的會(huì)計(jì)規(guī)范，滿足會(huì)計(jì)信息利益相關(guān)各方對(duì)會(huì)計(jì)信息的透明度和可信度的要求，同時(shí)，還要有選擇性的披露和報(bào)告對(duì)信息需求者有重要性的內(nèi)容，以便他們能夠獲得足夠的信息來(lái)分析評(píng)價(jià)企業(yè)的業(yè)績(jī)和前景。

因此，小微企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露結(jié)構(gòu)，既要體現(xiàn)信息披露規(guī)則的被強(qiáng)制執(zhí)行，又要反映出在實(shí)務(wù)中的自愿披露。前者一般由法律規(guī)范和準(zhǔn)則制度兩個(gè)層次構(gòu)成，由專業(yè)性規(guī)范和相關(guān)性規(guī)范組成。相對(duì)而言，專業(yè)性規(guī)范對(duì)會(huì)計(jì)的規(guī)定更詳細(xì)、具體，富有操作性，這些通常是借助于準(zhǔn)則制度來(lái)完成的。而具體的會(huì)計(jì)信息披露的主體應(yīng)該強(qiáng)調(diào)的是較上市公司和大企業(yè)簡(jiǎn)化的資產(chǎn)負(fù)債表、收益表和現(xiàn)金流量表以及簡(jiǎn)要的報(bào)表附注說(shuō)明。后者針對(duì)會(huì)計(jì)信息使用者的特殊影響，披露有關(guān)公司發(fā)展前景、社會(huì)責(zé)任、公司治理以及公司管理部門對(duì)會(huì)計(jì)信息的分析等，提高會(huì)計(jì)信息對(duì)公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的揭示能力。

三、小微企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露實(shí)現(xiàn)機(jī)制

有效的小微企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露制度是一種能有效維持市場(chǎng)穩(wěn)定、安全和可預(yù)見(jiàn)性的基礎(chǔ)條件，也是降低社會(huì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出邊際成本，使資源配置逼近帕累托最優(yōu)的重要保障。因此，會(huì)計(jì)信息披露的效率，既來(lái)自于披露行為的規(guī)范化，也來(lái)自于披露傳導(dǎo)機(jī)制的完善。

小微企業(yè)的發(fā)展是內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境共同作用的結(jié)果。企業(yè)內(nèi)部制度創(chuàng)新、治理結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理方式和技術(shù)的升級(jí)，是小微企業(yè)成長(zhǎng)發(fā)育的內(nèi)在動(dòng)因。而社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制以及國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整，則為小微企業(yè)的發(fā)展提供了必要的外部環(huán)境。因此，在實(shí)踐中，完善小微企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露傳導(dǎo)機(jī)制主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

1.會(huì)計(jì)信息的實(shí)現(xiàn)機(jī)制是外部使用者要求通過(guò)信息披露及公正的審計(jì)等第三者監(jiān)督的方式來(lái)提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的透明度和可靠性，而小微企業(yè)只能靠信譽(yù)機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)。第三方監(jiān)督所形成的高昂費(fèi)用，小微企業(yè)的規(guī)模和實(shí)力決定了它難于承受。因?yàn)椋环矫妫∥⑵髽I(yè)不僅資產(chǎn)規(guī)模有限，更重要的是，其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及由此決定的資產(chǎn)質(zhì)量缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。如不僅金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)扭曲、供給不足，而且知識(shí)資本等無(wú)形資產(chǎn)嚴(yán)重匱乏。另一方面，小微企業(yè)面臨的是一個(gè)充滿競(jìng)爭(zhēng)和變數(shù)的市場(chǎng)環(huán)境。價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)、新企業(yè)進(jìn)入、組織內(nèi)部變動(dòng)、通貨緊縮、以及消費(fèi)者偏好轉(zhuǎn)變等，都在一定程度上對(duì)小微企業(yè)的生存與發(fā)展構(gòu)成威脅。但是，信息制造者的信譽(yù)機(jī)制建設(shè)可以發(fā)揮其重要作用。這種信譽(yù)機(jī)制并不是建立在道德框架下的行為約束規(guī)范，而是一種基于理性預(yù)期的市場(chǎng)化行為機(jī)制。對(duì)這種市場(chǎng)化行為機(jī)制的解構(gòu)，可以通過(guò)反信息欺詐的兩大基本變量來(lái)進(jìn)行，即虛假信息成本與誠(chéng)信收益。

2.強(qiáng)化政府、投資人及相關(guān)公眾對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的監(jiān)督能力，改進(jìn)會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量與效率，是健全約束信息披露行為機(jī)制的重要條件。對(duì)于小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，重要的是政府對(duì)會(huì)計(jì)信息披露的適度監(jiān)管，即監(jiān)管的目標(biāo)是有利于提高會(huì)計(jì)信息披露的可比性和可信性，而不是干預(yù)企業(yè)管理者的經(jīng)營(yíng)行為；監(jiān)管方式的選擇在于暢通會(huì)計(jì)信息供給渠道，確保企業(yè)及時(shí)、完整的披露準(zhǔn)則制度所要求公開(kāi)的會(huì)計(jì)信息；監(jiān)管的內(nèi)容只能圍繞信息披露內(nèi)容真實(shí)性的核實(shí)。同時(shí)，也需要從法律上強(qiáng)化小微企業(yè)的會(huì)計(jì)信息披露義務(wù)和說(shuō)明責(zé)任，賦予政府有關(guān)部門對(duì)企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督和追究責(zé)任的權(quán)力。這是因?yàn)椋簭纳鐣?huì)發(fā)展來(lái)看，生產(chǎn)的專業(yè)化程度越來(lái)越高，分工越來(lái)越細(xì)，專業(yè)化分工由部門的專業(yè)化延伸到零部件生產(chǎn)的專業(yè)化和工藝過(guò)程的專業(yè)化，小微企業(yè)充分利用規(guī)模小、自主性大這一優(yōu)勢(shì)，適應(yīng)市場(chǎng)需求呈現(xiàn)多變性、個(gè)性化和多樣化，不斷擴(kuò)大自己的實(shí)力和影響，而不必過(guò)多的考慮廣大的投資者和社會(huì)公眾對(duì)會(huì)計(jì)信息披露監(jiān)管的要求。從企業(yè)效益來(lái)看，小微企業(yè)以其很低的創(chuàng)立成本、組織協(xié)調(diào)成本，對(duì)市場(chǎng)變化反映的高靈活性，經(jīng)營(yíng)方向調(diào)整的高度靈活性，對(duì)大企業(yè)的強(qiáng)大的市場(chǎng)力量形成制約作用，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中也獲得了很大的生存空間。