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第1篇：金融危機的過程范文

關鍵詞：涵義；金融危機；成因

一、金融危機涵義

在《新帕爾格雷夫經濟學大辭典》中對金融危機的定義是：全部或大部分金融指標――短期利率、資產價格、商業破產數和金融機構倒閉數――的急劇、短暫和超周期的惡化。它表現為一國貨幣短期內大幅貶值，該國金融市場上價格的猛烈波動，大批的銀行經營困難乃至破產，整個金融體系急劇動蕩。其顯著的特點是整個金融體系急劇變動，具體表現有：一是外匯匯率、利率大幅上升，二是股市急劇下挫，三是大批銀行經營困難甚至走向破產。金融危機與貨幣危機、經濟危機有密切地關系，既有區別又有聯系。貨幣危機主要是指實行某種形式固定匯率制的國家，在國內外不利因素的影響下，外匯市場參與者對該國維持固定匯率的能力喪失信心，從而進行大規模的本外幣資本置換，導致該國貨幣大幅貶值，固定匯率制崩潰，外匯市場持續動蕩的事件。就經濟危機而言，一個通俗的解釋是生產過剩找不到需求，引發社會經濟大混亂。通過上面的分析不難發現：貨幣危機主要局限于外匯市場，金融危機的范圍擴大到了金融領域，而經濟危機影響范圍更廣，表現為實物經濟的嚴重衰退和國民經濟運行體系的巨大破壞。貨幣危機可能誘發金融危機，金融危機如果不能及時化解就有可能引起經濟危機，乃至社會危機和政治危機。因此，我們通常所說的金融危機就成了經濟危機的代名詞。

二、金融危機理論

自從“郁金香泡沫”破滅后，西方世界金融危機發生的頻率逐漸增多，特別是工業革命以來。對此對金融危機爆發的原因研究引起了西方經濟理論界重視。比較系統的研究金融危機理論是從20世界70年代末開始的，主要理論有如下幾種：

（1）宏觀經濟基礎理論模型

1979年克魯格曼提出了第一代危機理論模型，該模型認為政府對財政、貨幣政策的過度擴張會導致經濟基礎惡化、引發對固定匯率的投機攻擊并最終導致金融危機。這個理論的產生背景是布雷頓森林體系崩潰，當時美國發生了二戰后的第五次經濟危機，美國經濟和國際收支進一步惡化，國際金融市場拋售美元的風潮更甚，迫使尼克松政府實施新經濟政策，停止美元與黃金兌換的掛鉤，因此引發更大規模的拋售美元，西方主要工業國家先后放棄了本國貨幣與美元保持平價的掛鉤，布雷頓森林體系瓦解。布雷頓森林體系是以固定匯率為特征，之后取而代之的是以浮動匯率制為主，多種匯率制度并存的國際匯率制度。用克魯格曼的理論來解釋金融危機我們假設一國貨幣需求非常穩定，如果政府在這種情況下實行過度擴張的財政貨幣政策，會導致國內信貸擴張、居民向外國購買商品、勞務、金融資產等來轉移風險，而居民和投資者在這種情況下會選擇持有另一國貨幣即是用本幣購買外幣是符合心理預期的。當中央銀行的外匯儲備不斷減少，中央銀行就要通過不斷購買外匯來維持平衡，一旦外匯儲備耗盡，固定匯率機制自然崩潰，金融危機發生。用這種理論我們能夠較好的解釋1973至1982年墨西哥危機，1978至1981年阿根廷危機。但也有缺陷：它所假定的政府政策過于機械，只是一味的擴大貨幣發行，而政府可選擇的政策可以有多種。

（2）預期理論模型

預期理論模型提出一個完全不同的思路，它認為：投機者對一國的貨幣發起攻擊的原因并不是其經濟基礎的惡化，主要由貶值預期的自我實現所導致的。當投機者對一國的貨幣發起攻擊時，政府為捍衛固定匯率就會提高利率吸引外資儲備來維持匯率穩定，如果提高利率維持匯價的成本大大高于維持匯價所能獲得的好處，政府就會被迫放棄固定匯率制。反之，投機者是否繼續攻擊也要取決于攻擊帶來的成本收益。從歷史統計數據中可以看出，用提高利率的方法來克服“貶值預期的自我實現”危機的對策，其效果不一定明顯。所以綜合考慮，用調整利率的方法來抵御危機時，一旦投機者能夠成功沖擊貨幣，其獲得的回報會高于成本，僅僅是高利率可能并不能有效的阻止投機者的攻擊。另外市場參與者在其投資決策時會把預期因素考慮進去，這種因素使政府捍衛固定匯率的成本提高。

（3）道德風險理論

道德風險論認為：當事人（金融機構）的權利和義務不相匹配可能導致他人的資產或權益受到損失。在金融危機中，道德風險表現為政府的某種“隱含擔保”使金融機構進行風險很高的投資行為，造成巨額的呆壞賬，金融機構的支付危機引起公眾的信心危機，最終導致金融危機。因為政府提供的“隱含擔保”缺乏確鑿的法規依據、信息不對稱，這樣使道德風險的危害后果更為嚴重。以東亞金融危機為例，由于東亞國家中存在政府與金融機構之間錯綜復雜的資金、業務和人事關系，另外加上一些傳媒的暗示，使得社會公眾產生這樣一種錯覺：金融機構一旦發生危機，政府一定會加以保護。一般來說，各國政府普遍存在對金融機構尤其是銀行或明或暗的擔保，即便是大銀行出現危機，政府從多方面考慮往往會出面援助而不能任其倒閉，這就為銀行提供了“隱含擔保”。其結果是產生兩方面的效應：一方面，由于銀行得到了政府的“隱含擔保”，所以國內外的投資者或債權人會認為貸款給這些銀行是很安全的，即使這些銀行出現一些困難，政府也會出面援助，投資者或債權人便不再對銀行的資信從財務上進行嚴格的審查，使得這些有問題的銀行得以大量融資；另一方面，政府“隱含擔保”，加上存款人與銀行的信息不對稱、監管不力等因素造成銀行將大量資金投資或貸放給高風險、高收益項目，這些項目失敗就會使銀行陷入困境。事實上，當金融機構的狀況己經岌岌可危時，人們期待已久的政府援助也沒有出現，破滅了的希望很快引起投資者的恐慌和金融市場的動蕩，金融機構的償付力等問題也會很快蔓延開來。

（4）金融恐慌理論

“金融恐慌”理論認為：由于某種外在的因素，短期資金的債權人突然大規模的從尚具有償債能力的債務人那里撤回資金，是一種集體行為。發生金融危機的國家在危機前夕大多經歷了一個資金迅速流入的過程，但是外資的流入是很脆弱的，極易受到“金融恐慌”的影響而發生逆轉，一旦發生大規模逆轉，危機就會發生。以20世紀80年代初大多數東亞國家為例，它們都以高速增長的經濟潛力吸引了大量外資，進入了生產性較強的實物經濟領域，促進了經濟發展，這種狀態一直持續到90年代，東亞金融市場開始成熟，投機需求不斷增加，加上人們對經濟前景充滿了信心，外資流入迅猛攀升，大多資金投向風險性較強的高利潤行業，而這種資金非常容易發生逆轉。客觀來說，“金融恐慌”是危機心理預期的一個補充。

（5）危機傳染理論

危機傳染論認為一個國家的貨幣金融危機導致另一個國家發生貨幣金融危機的可能性，它產生于1992年歐洲貨幣危機之后。它強調了金融危機的多米諾骨牌效應，一個國家發生金融危機的原因，就是另一個國家的金融危機。Pua1MaSSon（1998，1999）指出危機的傳染方式主要有三種：（1）溢出效應，即在全球化的推動下各國經濟間形成密切的聯系，一國貨幣危機會傳導到同一經濟區內具有相似經濟結構或經濟問題的另一國。溢出效應按溢出渠道分為貿易溢出效應和金融溢出效應；（2）季風效應，即某一經濟區外部某個國家的貨幣危機對該經濟區內所有國家的經濟與貨幣穩定產生影響，尤其是以發達國家為主導的經濟全球化對發展中國家的影響；（3）羊群效應，即一國的貨幣危機通過對投資者心理預期產生作用，誘導公眾對同一經濟區內經濟健全的另一國發動貨幣攻擊。

三、金融危機理論對美國金融危機成因的解釋

美國由次貸危機引發的全球金融危機有著復雜的背景，從金融危機理論出發，我認為其主要的原因有以下幾點：

1.從宏觀經濟基礎理論看，美國超寬松的經濟刺激環境為危機埋下了隱患。在新經濟泡沫破裂和“9.11”事件后，為避免經濟衰退，刺激經濟發展，美國政府采取壓低銀行利率的措施鼓勵投資和消費。利率降到極點，貸款買房無需擔保、無需首付，因此房價一路盤升，房地產市場日益活躍，這也成就了格林斯潘時代晚期的經濟繁榮；同時也為房地產泡沫提供了溫床。布什政府為每一個居民都有其房住的政策擴大了沒有購買能力的人買房，因而導致發放次級貸款的金融機構風險加大。

2.從道德風險理論看，房屋貸款金融機構以房產作抵押發放貸款，在經濟景氣時不會受到影響，因為抵押品價格保持增值，但當經濟下滑時，這些沒有購買能力的人不能足額還款的風險加大。而這些房貸機構本身資金實力并不雄厚，為了不斷的利用有限的資金，通過金融創新，把次貸資產打包證券化，從中收取資金又分散了風險。但是，如果其中某一個環節出現差錯，整個鏈條就會斷裂，從而波及所有的人。從2005年到2006年，為防止市場消費過熱，美聯儲先后加息17次，利率從1%提高到5.25%，市場利率進入上升周期。由于利率傳導到市場往往滯后一些，2006年美國次貸仍有上升。但加息效應逐漸顯現，房地產泡沫開始破滅。

3.從危機傳染理論看，美國次貸危機能夠擴張為全球金融危機是因為在全球一體化下，各國貿易依賴程度加深，各國資本市場緊密相連，美國資本市場的波動必然會波及全球資本市場。

參考文獻：

［1］邵佳，現代金融危機的理論與實踐，上海外國語大學碩士學位論文（2004.12）。

第2篇：金融危機的過程范文

關鍵詞：集成電路產業　金融危機　影響

由于集成電路的重要性，使得集成電路產業成為美國、日本等發達國家國民經濟中的支柱產業，而集成電路制造業也正在成為很多新興發展地區，特別是亞洲發展的重點產業。在國內外集成電路市場加速增長的帶動下，中國集成電路產業運行情況良好，產業呈現產銷兩旺的發展態勢。產業逐漸步入高速增長軌道。然而，隨著金融危機影響的加深，特別是對實體經濟的影響，集成電路產業呈現出了一些新的發展特點。

一、我國集成電路行業發展現狀

1、我國集成電路產業發展概況

我國的集成電路產業起步于1965年，先后經歷了自主創業(1965～1980年)、引進提高(1981～1989年)、重點建設(1990～1999年)和全面發展(2000至今)4個發展階段。經過幾十年的發展，我國的集成電路產業從無到有，從小到大，目前已初具規模。在我國政府支持政策的激勵下，我國集成電路產業得到比以往更為快速的發展：產業規模急劇擴大、芯片制造工藝和技術水平迅速提升、創新能力持續增強、產業格局趨合理、領軍帶頭企業紛紛涌現，IC產業展現出蓬勃生機，進入了高速成長期。目前我國已成為全球集成電路產業發展最快的地區之一。于此同時，我國在IC產業的基礎研究、技術開發、人才培養等方面也都取得了較大成績，我國集成電路產業進入全面快速發展的新階段。

2、我國集成電路產業發展存在的問題

我國集成電路產業的發展現狀是發展集成電路產業的客觀前提，認清我國集成電路產業發展的現狀是快速發展該產業的關鍵所在。我國集成電路產業雖已形成了較為完整的產業鏈，但由于制造業技術層次不一，設計能力相對缺乏，其它產業鏈也都是處于發展初期，無法參與國際的競爭。然而，集成電路產業的國際化發展趨勢，造成了弱肉強食的便于全球集成電路產業利潤分配的“金字塔”格局。它包括產品品種分布的“金字塔”格局和產業結構垂直分工的“金字塔”格局。所謂產品品種分布的“金字塔”格局，以PC機為例，美國擁有高檔CPU的核心技術占有最大利潤，日本、韓國則因擁有DRAM技術而分享第二輪利潤，發展中國家一般只能生產低檔的電路：所謂產業結構垂直分工的“金字塔”格局，是指美、日、歐地區主要承接芯片設計，日本、韓國、中國臺灣省、新加坡等主要承接芯片加工，而欠發達國家主要承接集成電路封裝等初級加工組裝。在這些金字塔底層的企業，由于不掌握核心技術和創新知識產權，只能得到微薄利潤。因此，對于一個要擺脫落后狀態、在世界IC市場中占有一席之地的國家或地區而言，就必須打破世界集成電路這兩個“金字塔”格局的束縛。為此，我們一定要認清我國集成電路產業發展的現狀，加大對集成電路產業發展的投入，特別是注重對人力資源和技術開發的投入，使我國集成電路產業上升到產業格局中的有利地位。

3、我國集成電路產業發展面臨的機遇

“九五”以來，我國集成電路產業發展喜人，2000年國務院侶號文件頒布后，使IC產業規模、技術水平大為提升，特別是吸引外資及產品出口明顯改觀，產業迎來了歷史上最好的發展期。主要表現在：(1)國內市場需求旺盛。我國信息產業全行業持續、高速發展，實現了歷史性跨越。特別是計算機、通信、信息家電等重點整機產品發展迅猛，為集成電路產業開辟了廣闊的市場，提供了強有力的需求拉動。此外，全球信息產業發展的持續低迷、制造加工業向中國的轉移以及我國信息產業基地建設的提速，都為我國IC產業帶來了巨大的市場空間。2001年我國JC市場占世界市場的7.6％，到2002年世界lC市場同比上年增長1.6％，而我國IC市場需求同比增長63.4％，需求規模占全球IC市場的12.6％，我國已成為全球集成電路產品的消費大國和重要市場(胡曉慧，2008)。這是我國集成電路產業發展之源、成長之本。

(2)投資規模迅速擴大。在國務院18號文件產業政策的引導下，上海、北京、深圳等地出現了投資集成電路業的好勢頭；天津Motorola公司投資14億美元，月產2.5萬片的8英寸芯片生產線和上海中芯國際投資15億美元，月產8英寸硅片4.2萬片的項目已經投入運行；上海宏力、蘇州和艦、上海貝嶺、上海先進將投入生產；深圳深港、北京中芯環球8英寸線、深圳先科納米、上海松江和北京首鋼8英寸線都在抓緊建設。杭州士蘭6英寸芯片生產線已經投入運行，寧波6英寸芯片生產線和樂山6英寸生產線正在抓緊建設，可望1～2年內建成投產。如果再算上各地和外商的意向投資項目，總投資額將更大。資金來源是多方面的，除了外資投入，國內企業和地方的投資都在增加。預計“十五”期間，我國集成電路行業新增投資將超過600億元。

(3)國內IC設計業大發展。由于整機高速發展，需求不斷變化，給IC設計業帶來了機遇與挑戰，促其迅速發展。據統計，2001年底我國共有各類集成電路設計單位100家左右，從業人員4，000人，到2002年9月底，我國集成電路設計單位猛增到389家，其中IC專業設計企業270家，通過認定的近60家，從業人員同比上年增長了4倍，有力地推動了我國集成電路設計業的發展。

(4)生產技術與工藝水平不斷提高。在芯片制造方面，以華虹NEC、中芯國際等為代表的我國芯片制造企業，已具備8英寸、0，24微米-0，18微米的大生產技術和規模生產能力。特別是上海中芯國際與宏力公司，可具備0，15微米-0，13微米生產工藝技術，與國外差距開始縮小。目前芯片制造業占IC總產量的20％，總銷售額的14，4％，多條新生產線正在建設中，制程技術也在不斷提升。

(5)企業的經濟效益不斷改善。自2002年以來，除了少數集成電路制造企業因產品主要出口國外，受到國際IT產業市場低迷的影響外，包括外商獨資和合資企業、民營企業、改制改組的國有企業和股份制企業在內的多數集成電路企業的經濟效益在不斷改善。

二、金融危機對我國集成電路行業的影響

1、需求角度

從出口需求角度而言，一方面，由于中國在制造業方面的成本優勢仍然存在。可以幫助我國相關企業在出口受到影響的程度上會適度減弱，甚至因為國外消費能力下降反而可能增加對更具性價比優勢的中國制造的集成電路產品的需求；另一方面對于那些主要市場分布于發展中國家與地區的企業而言，由于遠離金融風暴中心所以短

期內其出口市場需求受到的影響不會太大。

從國內需求看，我國受到這場金融危機的直接影響并不算大。而國內的問題則主要出在前期的針對通貨膨脹以及相應的國家宏觀政策背景之下所導致的一定程度的緊縮上。考慮到融資困難等因素使得企業尤其是中小企業的資金緊張從而對工業電子產品的需求受到一定的影響、而家庭用戶對于相關消費電子產品的需求則相應地受到通脹的壓制，但由于相關產品價格的快速下降及居民消費能力在短期內并未受到金融危機的直接影響所以其對于家庭用戶的購買力的直接影響也仍未明顯體現出來。不過部分因為金融危機而失業的人群的消費能力肯定會受到直接的影響。另外，也有專家認為盡管目前國內居民的消費能力仍未受金融危機的直接影響但是考慮到對于經濟增長前景的憂慮等心理恐慌也會導致居民的消費受到一定程度的影響，但短期內影響還不算太。

2、資金供給角度

資金環境相對復雜，IPO變難，融資成本有望下降。金融危機首先波及了全球證券市場。受其影響，中國股市至今仍處于一蹶不振的狀態。中國證券市場的低迷，使得企業通過一級市場與二級市場的融資變得難上加難，包括集成電路企業自身及其用戶企業。目前都面臨著股價與市值下跌。通過IPO融資困難方面的難題。但是隨著通縮跡象的出現，國家針對經濟下滑以及通縮的市場調節政策力度正在得到體現。因而，信貸環境將會得到適度放松，這對于集成電路行業的資金供給則成為一種相對的利好。同時，對于大量的中小企業用戶而言，短期之內有望因信貸環境改善解決資金緊張的局面。從而使因證券市場而失去融資的機會得到彌補。從更長遠的目光來看，如果貨幣政策與財政政策改變對于經濟形成有效地實質性支撐與心理支撐，從而使得國家證券市場走出與經濟吻臺的獨立行情的話，那么證券市場將有望重新增強融資功能。

3、政策角度

面對金融危機的影響，我國政府積極應對，電子信息產業調整振興規劃已獲通過。專項規劃中設立了2010年中國信息產業各領域的市場目標(俞忠鈺，5288)。比如，集成電路產業到2010年，芯片產量要達到800億塊，總收入為3,000億元，年均增長率達到30％，約占全球集成電路市場份額的10％，國內自給率30％。而軟件產業2010年銷售額要突破10,000億元大關，出口超過100億美元等。

顯然，如何貫徹落實電子信息產業調整振興規劃的相關內容，制定應對措施，盡快克服國際金融危機的不利影響，推動國內集成電路產業的成長發展，是當前產業界的緊迫任務。

4、技術與人才角度

由于金融危機中更多的全球集成電路企業巨頭將發展的目光轉移到中國，因而對于國內集成電路產業而言，獲取更多的國外先進技術的可能性大大增加。更多的集成電路企業將發展的重心由本土向中國等發展中國家轉移。其中，原來只用于本土的先進技術將會更多地向中國等發展中國家與地區轉移，這在短期內使得國內企業有望通過與其合作來得到更好的技術支撐，從長遠來看對于中國集成電路行業在技術發展水平與應用水平方面有可能取得更快的發展，從而提高中國集成電路企業的整體競爭實力。

金融危機使發達國家集成電路企業發展環境的短期惡化，導致更多優秀的人才將面臨嚴峻的就業與發展局面，更多的優秀人才將有可能將其發展空間轉移到中國。這將為國內集成電路業在解決高級研發人才與高級設計人才需求方面提供良好的機遇。

三、對策建議

1、拓展內需

目前要解快市場和訂單問題，就要緊緊抓住擴大內需為集成電路產業帶來的市場機遇，重點開拓“家電下鄉，3G通信，移動電視，交通電子”等幾大新興市場，在這些新興市場，許多企業具備研制開發lC產品的技術基礎，其中有的品種已開發成功，有的正在研發中，最大的問題是要批量生產占領市場，這需要企業和政府部門做大量艱苦的工作。企業要轉型升級，將開拓國內市場與技術創新結合起來，同時，有關部門制定相關政策給予支持。

2、加大投入，提高創新能力

危機時期更要保持企業的科研實力，提高創新能力，力爭實現企業在某些特定領域技術和產品的領先地位，這不僅是企業克服當前危機的需要，也是長遠發展的需要；做好國家重大科技專項的實施，根據國內市場實際需求加大新產品開發力度，快速占領新興市場；加大投入，不失時機地實施技術改造和升級，有針對性的增強為本土企業開發產品的服務和支持力度。

3、完善產業政策，加快整合轉型，促進產業集聚

我國IC產業已經成為一個上千億的產業，一批骨干企業成長起來，產業鏈也基本成型。加快整合轉型，促進產業集聚和企業做大做強，同樣是“化危機為機遇”的緊迫需要。

4、“內外兼修”應對金融海嘯以及行業目前的發展低谷期

一方面，我國集成電路企業要嚴格控制成本，多進行產品創新，加強研發力量，增加專利擁有量，進行庫存管理等；另一方面，我國集成電路企業要了解市場發展趨勢和客戶需求，多尋找新的市場利潤點，甚至可以通過合并方式，獲得其他企業的知識產權以期在目標市場獲得高速增長。“在這個過程中，肯定會有企業倒閉、重組或者被收購，但只要企業能安穩度過這個低谷期，即將迎接的仍是新一輪的發展上揚期”(馬劍芳，2008)。

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第3篇：金融危機的過程范文

關鍵詞：金融危機；房地產泡沫；房地產市場

文章編號：1003-4625(2010)03-0113-03

中圖分類號：F832.45

文獻標識碼：A

金融業和房地產業在某種意義上是一對孿生兄弟，世界金融危機不可避免地波及到中國，而房地產業則受到顯著影響。當前房地產業的困境，特別是房價的起伏很容易造成房地產泡沫被擠出或變小的假象，從而疏于防范并釀成大禍。

一、房地產泡沫

泡沫或泡沫經濟一詞，通常指虛擬資本的過度增長，在市場經濟中，通過各種手段，使得某種商品、某種資產或股票的價格猛漲，遠離其實際價值。

這種猛漲形成的高價，并不能夠長期維持，最終會像泡沫一樣地破滅，它實際上是高速度、高消費帶來的高價值而產生的違反價值規律、違背常規的經濟現象。

現在我們對它的解釋是：在市場經濟中，一種或一系列資產在經歷過連續的漲價過程后，其市場價格遠遠高于實際價值的經濟現象。

所謂房地產泡沫是指由于房地產過度投機而引起的房地產價格突然攀升，與其使用的價值嚴重背離，脫離了實際使用者支撐的情況。由于房地產是由土地及其附屬建筑物，即地產和房產所構成，而建筑物是勞動產品，其價格相對穩定，容易判別，所以房地產泡沫實質上是指地產泡沫。

房地產泡沫的破滅對于整個金融業和國民經濟而言后果是災難性的、毀滅性的。近年來，我國房地產泡沫以及泡沫可能帶來的金融危機一直是人們關注的重點。

二、房地產泡沫與金融的關聯

現代經濟中，金融業的支持是房地產繁榮必不可少的條件，可以說，沒有金融機構的參與，房地產市場就很難正常運轉。而房地產既是實體資產，在被炒作時又帶有一定的虛擬經濟的成分，容易產生泡沫并成為金融危機的催生劑。

(一)金融支持過度是房地產泡沫的主要成因

持金融支持過度說的學者通過研究日本經濟泡沫的形成原理和全球房地產周期發現，金融自由化、金融管制的放松、信用工具多樣性和復雜創新、金融機構違規借貸等金融風險的累加，是房地產周期波動加速和房地產泡沫形成與破滅的誘因。而銀行信貸在房地產市場的過度擴張不僅是造成房地產泡沫的重要原因，而且在泡沫崩潰和金融危機中起了同樣重要的作用。

換言之，就是銀行的非理性擴張容易導致房地產泡沫。在現代的資本市場中，房地產和股票成為虛擬資本的兩大載體，尤其是房地產業。

因為，房地產業是一個資金密集型行業，其發展離不開金融機構的支持。隨著房地產開發規模的不斷擴大，開發商僅靠自有資金遠遠不夠，其開發資金主要來源實際就是銀行貸款。

但由于房地產位置的固定性、保值增值性和高回報率，使許多銀行在貸款的實際操作過程中違反了政府的約束政策和有關規定，向開發商發放大量貸款，甚至不去驗證其信用等級。

在金融體制不健全的情況下，大量的資金涌向房地產市場，銀行盲目追求信貸規模而忽略了投資項目潛在的風險，致使各種投機行為愈演愈烈。不斷堆積金融風險，給泡沫的產生埋下了隱患。

實際上，美國的這次金融危機就是因為金融機構與房地產市場的聯系過于緊密，由此產生次貸危機并引發房地產泡沫，從而導致席卷全球的金融危機。

(二)房地產泡沫破滅導致金融危機

據資料顯示，目前我國房地產開發企業項目投入資金中約20％-30％是銀行貸款，建筑公司往往要對項目墊付約占總投入30％-40％的資金，這部分資金也多是向銀行貸款。

此外，至少一半以上的購房者申請了個人住房抵押貸款。以上各項累加，房地產項目中來自于銀行的資金竟高達61％。

可見，金融機構是房地產業所需資金的主要來源。

因此，如果房地產泡沫破滅，最直接的危害是加大了金融風險，甚至引發金融危機。根據金德爾伯格對17世紀早期至20世紀晚期各國發生的金融危機的研究，房地產屢屢在金融危機的爆發中扮演著重要的角色。

特別是20世紀70年代以來爆發的金融危機中都伴隨著房價的劇烈波動。房地產泡沫引發金融危機主要是由于借貸市場的失衡引起的，房地產泡沫破滅后，房地產價格急劇下降，造成消費者持幣觀望，房地產成交量大幅萎縮，導致房地產企業經營極其困難，甚至破產。

由此造成金融機構的呆賬、壞賬的大量增加，大量資金撤離，并且進一步引起了金融業的“多米諾骨牌效應”，而使金融機構由點到面，逐個破產。因此，我國應引以為戒，謹防房地產泡沫破裂加劇金融危機。

三、在當前金融危機下房地產泡沫防范的必要性

金融危機爆發前中國房地產業十分繁榮，甚至有些過熱，不可避免地產生了較大泡沫，很多人擔心一旦房地產市場的泡沫破碎，中國的經濟將受到重創，十分危險，甚至戲稱“中國的房地產業綁架了國民經濟”。

但金融危機爆發后，不少商業銀行對房地產信貸緊縮，房企基本上都已經失去了融資能力并受到了顯著影響。房地產業投資增速明顯放緩，土地購置面積、新開工面積、施工面積、竣工面積和房價漲幅都出現了同比下降的態勢。

在這種情況下，很多人會以為房價的變化會在一定程度上擠出房地產泡沫，從而泡沫防范的壓力會減小。

但實際上當前房地產泡沫并不小，而且還有可能進一步被放大。得出這種結論主要考慮到兩個方面因素：

(一)中長期內我國房地產的供求狀況基本穩定

在金融危機背景下，前幾年流人的生產要素由于“時滯”的存在并不會立即減少房屋的供給。但生產成本、相關商品的價格及預期的變化，則會相應增加商品房供給。

因此，在金融危機沖擊下，短期內房屋的供給將會保持相對穩定。從長期看，房地產業仍將是我國的支柱產業，隨著經濟的發展，供給將會穩中有升，而長期內房地產價格會漲落互見，仍舊會出現上漲的階段。

(二)國家的內需擴大計劃和地方政府對GDP的追逐

房地產開發商及地方政府的推動下，可以制造短期的經濟繁榮，甚至可以把GDP描繪得更美。但從美國次貸危機的經驗中，我們可以看到，即使在美國這樣金融監管嚴厲、金融市場發達的情況下，都會發生如此巨大的風險與危機。中國如果任由房地產泡沫吹大，后果也將顯而易見。

因為，就目前的情況來看，如果房地產不是一個炒作投機的市場，對中國的絕大多數居民來說，是沒有能力進入這樣高房價的市場的。一個居民沒有支

付能力的市場，如果僅是通過銀行的金融杠桿來炒高房價、來制造短期的房地產市場繁榮、來增長GDP，那么這個房地產的泡沫一定會吹得比美國還要大。

四、房地產泡沫防范的思路與對策

在當前的形勢下，防范房地產泡沫關鍵是把房價控制在相對理性的范圍內。據資料統計，目前房地產項目中來自于銀行的資金竟高達61％。

因此，防范房地產泡沫最有效也是最容易操作的方法是從金融領域人手，加強對銀行等金融機構的監管，加強信貸監管，抑制投機。

(一)加強對金融機構的監管

金融機構是房地產市場資金的主要來源之一，控制其供給是達到控制房價上漲目的的必要措施。由于金融創新，對金融機構的監管難度不斷加大。監管措施往往跟不上金融創新的速度，以至于導致監管的失敗。

這次美國的金融危機就是因為商業銀行貸款證券化使放款機構突破傳統住房貸款“先存后貸”經營模式的約束而造成的。

因此，只要金融監管措施跟上金融創新的速度就是最有效的方法。

(二)完善金融體系

目前，我國的房地產金融體系主要與銀行制度有關，我國銀行業是在金融體制不健全的情況下涉足房地產信貸業務的，我國的個人信用制度、抵押制度和抵押保險機制目前還不完善，銀行自身也存在著許多不足之處，如資本金不足、不良資產過高、資產負債管理水平低等，這些都會加大房地產信貸的風險。

我國銀行業應當從基礎設施建設人手，提高自身抵御金融風險的能力；金融監管部門應從制度建設人手，完善信用制度、抵押制度、抵押保險和抵押二級市場的發展，提高資本充足率，控制不良貸款率。

(三)調整貨幣政策和房地產信貸政策

房地產業跟金融業的密切相關性，決定了房地產泡沫的產生，在很大程度上源自寬松的貨幣政策，以及與之相適應的寬松的房地產信貸政策。

在流動性充裕、融資成本較低的情況下，如果投資投機需求都很旺盛，企業投資開發熱情高漲，市場漸漸出現非理性繁榮現象，在這一過程中，如果政策不能提前、有效地調整，那么房地產泡沫很容易產生。

因此，一方面貨幣當局通過貨幣供給、利率和信貸條件等手段調整房地產信貸流向。

另一方面商業銀行加強房地產信貸管理，合理控制和調控房地產信貸規模，防范金融風險。

(四)拓寬房地產融資渠道，監控和規范房地產業融資行為

拓展房地產融資渠道和培育融資機制是發展房地產融資、解決房地產企業過度依賴銀行貸款、分散風險的重要內容。

第4篇：金融危機的過程范文

【關鍵詞】國際金融危機；成因；影響

1國際金融危機概述

金融危機是指發生在金融領域的危機即在一個國家的金融領域中出現的一些不正常的、嚴重的動蕩或混亂，反應為全部或者一部分金融指標短期內急劇、快速且超周期的惡化。金融危機一般包括貨幣危機、信用危機、銀行危機、債務危機和股市危機等。另外，由于金融資產具有極強的流動性，因此金融具有非常強的國際性。導致金融危機產生的可以是任何一個國家的金融產品、市場和機構等。而國際金融危機則是指一個國家發生金融危機后通過各種途徑影響其他國家的經濟從而造成國際金融危機產生的一種經濟現象。

近兩百年來，資本主義市場經濟蓬勃發展，而伴隨而來的是不斷發生的金融危機，僅僅在世界范圍內影響較大的金融危機就有幾十次之多，包括歐洲債務事件、占領華爾街事件等，這些國際金融危機的產生無一不對國際經濟的發展產生極大的影響。這些金融危機雖然在各方面表現出巨大的差異性，但在某些方面卻具有一定的內在聯系以及相似性，通過對這些相似性的探究使我更加清晰的認識到了金融危機的產生原因及對我國的巨大影響。

2國際金融危機的表現形式

2.1急劇下跌的股市

2.2嚴重外逃的資本

2.3銀行的正常信用關系被破壞，并伴隨著銀行擠兌、銀根奇缺和金融機構大量破產倒閉等現象

2.4貨幣不斷貶值并伴隨貨幣通脹

3國際金融危機的成因

3.1大量的金融衍生品掩蓋了風險

美國存在大批的放貸機構，這些放貸機構把大量的次級住房貸款轉換成證券并在各大市場上進行售賣，從而吸引了大批的投資機構進行購買，而投資機構運用其所具有的金融工程技術將所購買的大量證券進行重新的分割、組合并包裝，使之成為一種新的金融產品，然后采取各種途徑將其出售給保險公司等。各種投機的行為在創新旗號的掩護下不斷涌現，逐漸使金融脫離了現實的經濟狀況。這種虛假的經濟日漸龐大，當這些被不斷包裝的金融新產品的源頭即次級住房貸款出現問題時，這個虛假的經濟瞬間漏洞百出，從而造成金融危機。

3.2金融自由化政策的采取以及貨幣政策的不當運用

自上世紀80年代，越來越多的商業銀行在美國不斷放松金融管制的情況下加入到了金融衍生品業務中。長期的低利率政策最終導致了金融危機的爆發，而不當的加息政策更進一步推動力次貸危機的產生。美國在經濟泡沫破滅后，為了刺激經濟的快速增長，連續13次進行降息，這種降息帶來的低利率以及充裕的銀行信貸使美國的房地產以及其他資產的價格逐漸上漲，進而促進了次級貸款的蓬勃發展。為了抑制這種通貨膨脹現象，美國采取17次加息，導致房地產價格急劇下降，交易量迅速下滑，次貸危機由此爆發。

3.3國際貨幣體系不合理

由于國際貨幣體系的不合理為國際金融危機營造了很好的成長環境，在這種環境下危機不斷隱藏并最終爆發。美國在很長一段時間里不斷在全球發行國債、美元、股票以及金融衍生品，同時連續在世界各地購入自然資源、勞動資源、資本資源等，美國進行貨幣生產，其它國家進行產品生產。各國的外匯儲備不斷累積，為了這些資產的安全以及保值，這些國家選擇購買美國國債，從而使資金又回到了美國。美國的特殊地位及其資本市場價值傳導支撐了美國的赤子政策和高消費政策，這導致這些政策嚴重超過了美國自身經濟的承受能力，從而使金融危機的發生成為必然。

3.4多重環節的利益鏈條斷裂

由于金融產品的創新而形成了由各類機構以及個人所組成的十分復雜的利益鏈條，隨著金融產品的不斷創新，利益鏈條不斷拉長，利益鏈條中的借貸關系變得十分復雜甚至無法分辨，因而各個層面的責任方面的約束變得十分寬松，利益鏈條中的個體在約束力極小的情況下開始不斷夸大自身的利益，鏈條中的個體的行為也隨之開始不斷差異化。

4國際金融危機對我國的影響

4.1國際金融危機導致我國經濟發展緩慢并且失業率急劇上升

多次國際金融危機爆發給我國經濟帶來的宏觀影響表明金融危機的爆發會使我國經濟發展遇到了更多的困難且遭受巨大的損失。國際經融危機爆發后由于國外眾多企業發展困難甚至倒閉，從而使我國的經濟面臨嚴峻考驗。首先是外貿出口訂單減少；其次是部分已經出口貨物被對方退回或對方因企業倒閉而無法支付貨款，這些現象的產生使我國絕大部分出口貿易型企業面臨異常困難的生存環境，越來越多的企業甚至被迫倒閉，使我國經濟發展變得緩慢。

4.2國際金融危機使我國面臨巨大的匯率風險

美國在國際金融危機產生后會執行寬松的貨幣政策以及美元貶值政策，這便給我國帶來了極大的匯率風險。近年來，我國因為改革開放經濟不斷發展，尤其是加入世界貿易組織以后，我國的經濟金融不斷貨幣開放，進而國際經濟波動對我國經濟發展的影響越來越明顯。我國作為外匯儲備世界第一的大國，外匯儲備絕大部分以美元計價，隨著金融危機的爆發，美國在國際金融危機爆發后為了減少金融危機給美國經濟帶來的沖擊，一方面，美國會以美元貶值政策來使自己的產品在出口貿易中更有優勢，這一行為使我國大批量的外匯儲備資產面臨極大的匯率風險；另一方面，由于美國在國際金融危機爆發后采取的政策促使匯率在短期內大幅度的波動，這使許多以美元計價的出口企業面臨嚴峻的匯率風險，并可能在外匯兌換中給自己造成巨大的兌換損失。

4.3國際金融危機將使我國產品出口面臨障礙

世界經濟中一直都存在著國際貿易保護主義，這種國際貿易保護主義本身并不是簡單的經濟問題，他與本國的貿易政策密切相關。美國雖然一直提倡自由貿易，但當其利益受損時，美國將違反自由貿易的規則并以維護自身經濟安全為由進行貿易保護。我國的外向型經濟體制不斷受貿易保護主義的迫害。國際金融危機使美國經濟放緩甚至衰退，貿易摩擦變得頻繁，致使美國以各種名義甚至采取明文政策只購買美國本國貨物排斥他國貨物，這將對我國服裝以及玩具鞋類，紡織品和食品機電產品等出口產品制造障礙。

5應對國際金融危機的對策

5.1正確認知金融創新的具體作用

出現在金融體系金融市場上的新的方法以及理論等新生事物即為金融創新。一方面金融創新的分散和對沖對金融風險的發生產生積極作用，另一方面戰后世界金融業也在他的促進下出現了大繁榮，但是正如我們前面所分析的一樣，金融監管的不斷放松使他加速了國際金融危機的爆發。我國如今正處在金融改革的起步階段，因此我過金融改革必須經過金融制度的創新，要想我國金融市場發展強大，我們必須不斷汲取國外的金融發展經驗，并合理融入我國的金融市場實情中，結合我國金融市場具體情況進行符合我國金融市場現狀的金融創新。同時，在進行金融創新時我們一定要認真仔細考慮，時刻保持頭腦清醒，在一定程度上防止我國金融產品的過度衍生或金融產品過于復雜。我過國只有在金融監管方面不斷加大投入才能促使金融創新技術的合理利用，并使我國一定程度上避免金融危機的爆發。

5.2財政政策和貨幣政策的合理采用

采取財政政策以及貨幣政策之前認真分析國內現狀，結合實際情況，吸取國際金融危機的經驗，采取符合外國的合理的政策。同時加強對宏觀經濟，特別是資產價格市場的監管，國際金融危機爆發的原因分析中我們不難看出美國金融危機爆發的直接原因是政府采取了不恰當的貨幣政策以及由此引起的劇烈推高的房地產價格泡沫。因此我國在今后的經濟發展中，必須更加嚴格得監管金融市場，根據國情建立覆蓋全國的符合我國經濟現狀的健全的金融信用評價體系，并且結合國情適時地采用溫和財政核實貨幣政策對我國對金融市場進行嚴密調控，進而避免股票市場和房地產市場價格的大起大落，這一舉措對于穩定我國經濟發展不出現大的經濟波動具有極大的現實意義。

5.3在面對機遇時積極尋找戰略投資機會

當國際金融危機爆發時，必定會對我國的經濟發展帶來一定的沖擊，面對這些沖擊，我們必須保持清醒的頭腦，對世界經濟形勢進行認真仔細分析。我國屬于發展中國家，故國際金融危機對我國的實體經濟的損害遠遠低于發達國家。國際金融危機也在很大程度上為我國的部分企業進行海外并購提供了良好的條件，進行這些海外并購有利于我國金融市場擴大規模，同時可以幫助我們更好的學習海外管理經驗以及先進技術。

參考文獻：

[1]馮曉寧.金融危機對我國出口的影響原因及對策研究[J].經驗管理者，2009

[2]張曉歡，李海燕.國際金融危機成因及對我國經濟的影響研究[J].北方經濟，2009

[3]郭毅，郭勝利.對國際金融危機的再思考、反思及對策.我國城市經濟，2009

第5篇：金融危機的過程范文

【關鍵詞】微型金融 孟加拉鄉村銀行 借鑒

一、我國微型金融發展現狀

我國的微型金融市場隨著金融體制的深化改革逐漸發展壯大。20世紀90年代，國有銀行啟動市場化改革后，中國開始進行微型金融的探索和嘗試，主要開展小額信貸業務，2000年以后，發展到儲蓄、匯款和小額保險等區域，眾多的微型金融機構和組織也大量出現。截至2012年6月末，全國共有小貸公司5267家，組建村鎮銀行、貸款公司和農村資金互助社等三類新型農村金融機構858家，呈現出蓬勃發展的良好勢頭。

但是，中國微型金融市場的發展仍然處于起步階段，還存在諸多亟待完善的地方。如缺乏明確的針對微型金融發展的財政支持、稅收優惠、業務管理支持政策等；對于微型金融機構的監管缺乏系統完善的設計、目標和統一的操作；微型金融機構普遍存在資金來源渠道狹窄的問題，組織存款困難，缺乏品牌認知度和市場吸引力；從業人員素質不高，知識和經驗缺乏，對市場變化反應不夠迅捷，難以為客戶提供最優質的服務；業務開展的風險較高，微型機構對于風險的防范和抵御能力偏弱，容易形成信用風險；國內不同地區之間微型金融的發展存在明顯不平衡等等。

國際市場微型金融的起步較早，發展較國內更完備，也有很多成功的案例，接下來本文將探討國外部分成功的發展案例，希望能夠從中為我國微型金融市場的發展尋找積極的經驗借鑒。

二、國外微型金融發展的成功案例

（一）孟加拉鄉村銀行

孟加拉鄉村銀行是世界上最早的微型金融機構，從最初主要依靠捐款及專項撥款獲得啟動資金，到1993年轉化成為了一家獨立的銀行，至1996年完全依靠市場化運作獲得資金，自負盈虧。目前，該銀行已擁有600多萬借款者，2185個分行，遍及69140個村莊，發展成了國際上最具影響力的金融扶貧機構之一。

其微型金融服務呈現出以下特點：一是以扶貧助困為根本原則。始終堅持為孟加拉貧困人群提供貸款資金，主要用于支持小手工業等能夠快速見效的生產活動。二是設有明確的層級組織結構，并以借款小組和鄉村中心作為運行的基礎。其組織結構嚴謹完整，分為貸款體系和借款體系兩部分。貸款體系形成總行――分行――支行――營業部四級結構，各級分工；借款體系則分為鄉村中心――借款小組――組員三級，借款人自愿組成借款小組，組內成員承擔連帶擔保責任。三是嚴格的風險控制和成本控制，靈活的業務模式。針對不容客戶需求和還款能力，推出了靈活多樣的貸款產品。

（二）玻利維亞團結互助銀行

其是世界上第一家專門為微型企業服務的商業銀行，是非政府組織微型金融商業化運作的典型代表。其前身是非營利性組織――促進和發展微型企業，旨在為微型企業提供貸款，緩解玻利維亞微型企業融資困難的問題。

團結互助銀行小額貸款業務的主要特點有：一是實行靈活的團體貸款和個人貸款制度。貸款期限一般在4至12個月，平均貸款額度為800美元左右。二是商業化經營，以盈利和可持續發展為首要目標。客戶群體主要是城市地區的微型企業和小企業主。三是具有相對完善的現代公司治理機制。貸款手續的審批十分簡單，且貸款保證制度較為寬松。

三、我國微型金融深化發展可吸收的經驗借鑒

結合目前國內微型金融發展現狀以及國外成功經驗，我們還應在以下幾個方面努力改進，爭取我國微型金融市場的繁榮發展。

（一）差異化發展，構建多層次、全方位的微型金融服務體系

由于我國地區經濟發展存在較大的不平衡性，在發展微型金融的過程中也要因地制宜，構建多層次的服務體系。在經濟較為發達的區域，可以鼓勵設立村鎮銀行、貸款公司、小額貸款公司等機構致力于為三農及小微、中小企業服務，充分發揮市場的作用。而對于經濟較為落后偏遠的地區，可以考慮由監管機構和政府組織出面協調組建或者出資組建農村資金互助社，以及由政府資助非政府組織提供相關的金融服務，強化政府的帶頭支持作用。

（二）鼓勵微型金融機構專業化、規模化發展

從國際成功經驗來看，微型金融機構的專業化和規模化發展是必然之路。目前可以鼓勵有意愿建立規模化微型金融機構的銀行或其他機構及個人，規模化開展微型金融服務。尤其鼓勵有較好群眾市場基礎的地方信用合作社及有明確戰略規劃和經驗、有志于此的商業銀行進入該領域。

（三）努力拓寬微型金融機構的融資渠道

一是政府應當加強對微型金融機構拓寬融資渠道的支持。可適時合理放寬對小額貸款公司改制升級為村鎮銀行的嚴格限制標準，為其拓展融資渠道開辟新出路。二是微型金融機構自身也應當借鑒國外先進經驗，拓寬融資渠道。

（四）完善相關法律制度，加強微型金融風險管理

人民銀行和銀監會應盡快建立起適合我國微型金融發展的法律框架和監管體系。監管當局應加快改革創新步伐，根據微型金融機構的性質、業務范圍等開展差別化分類監管。

對于微型金融機構的風險管理，一是發展評級和信息中介服務；二是加快征信系統的建設；三是提高監管覆蓋面，確保資本充足；四是微型金融機構要加強與保險公司、擔保合作公司、政府等的合作，有效分散風險。

參考文獻

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[3]文維虎.國際微型金融發展對我們的啟示[J].中國農村信用合作，2009（07）.

[4]戚麗麗.國外幾種典型的微型金融模式[J].農村經營管理，2011（02）.

第6篇：金融危機的過程范文

關鍵詞：金融危機；公允價值會計；金融穩定性；研究

前言：

金融危機產生的原因是多個方面的，不能把責任都歸結到公允價值會計身上，金融專家應該結合時展的特點，全面的對金融危機進行分析，從而找出危機產生的原因，以及采取有效的措施來降低金融危機帶來的損失。公允價值會計具有促進金融經濟的穩定發展的作用，通過提供透明的信息，使人們能夠及時掌握金融經濟發展的特點和方向。因此，只能說公允價值會計只是產生了風險信息，而不是產生金融危機的原因。

一、公允價值會計在金融危機的運用

1.公允價值會計隨著金融危機的轉變

公允價值會計的表現形式在金融危機發生前后差異較大。爆發于美國的金融危機造成了全球的經濟受損，我國在金融危機的影響下，經濟的發展出現衰退的現象。尤其是我國的房地產事業受到了嚴重的波及，使得我國房屋的價格不斷的升高，人們在選擇購房時，都成為了金融危機下的“房奴”。隨著房屋價格的飆升，人們無法接受這種高額的住房，在購買房屋時就會選擇貸款的途徑來購買，逐漸產生了資產抵押的現象。經過公允價值會計對其資產進行計算之后，固有資產都產生了貶值的現象，給人們帶來了嚴重的損失，公允價值會計也逐漸成了人們認為是引起金融危機的重要原因。通過金融專家以及金融投資者發表的不同意見，使得很多國家都減小了公允價值會計所行使的權利，減弱了金融危機帶來的損失，公允價值會計也在隨著金融危機的發生進行著轉變。

2.公允價值會計對金融穩定發展的影響

公允價值會計之所以被人們認為是引起金融危機發生的原因，最大的原因就是因為公允價值會計引起的周期效應，從而影響了金融危機的穩定發展。公允價值會計對經濟的計算不僅可以反映出經濟發展的實際情況，而且不會對企業的發展產生很大的影響。在經濟發展下降的情況下，公允價值會計會直接影響企業的收益情況，所以，在公允價值會計參與到經濟發展中來時，往往會傳遞出經濟受損的情況。但是在一定程度上公允價值會計計算也促進了經濟平穩的發展，公允價值會計會反映出經濟市場的波動，使金融市場的發展也受到了同行業之間的巨大影響，使其更加容易掌握緩解的措施，來避免金融危機帶來的影響。

3.對金融危機進行有效的反思

在分析金融危機產生原因時，公允價值會計都會從自身找到容易引起危機發生的原因，也產生了很多會計信息不全的紕漏，公允價值會計計算的過程中，認為會計信息的透明度直接影響著金融危機的產生。根據公允價值會計對自身問題的不斷探索，我國會計界也要從根本出發，對內部的信息處理進行管理和監督，杜絕危機發生的可能，要懂得制定有效的措施，來規范會計的行為，整理會計界的風氣。根據反思也發現了公允價值計量存在很多的不足，在金融危機發生時，公允價值計量的價格不一定能達到公允的標準，金融危機使市場的經濟波動非常大，而企業的經營卻沒有那么大的浮動，所以在金融危機發生時市場的價格不能反映出企業的發展情況。在企業的發展過程中，對產品價值的估測不準確，這樣確定的公允價值計量的可靠性就需要根據很多方面的因素來確定，所以，在金融危機發生時，企業要根據自身的發展情況來制定合理的經營模式和資金的適應。

二、金融穩定情況研究

1.影響金融穩定性的原因

在金融危機發生的情況下，金融的穩定性也會受到很大的影響，其中中央銀行的監管、貨幣的流通以及金融的管理都是影響金融穩定性的因素。中央銀行作為防范金融危機的有效措施，具有著維持金融平衡發展的責任，減小金融危機帶來的損失。貨幣要保持暢通的流動，解決資金運作緊張的問題，中央銀行對金融的監管也很重要，要及時掌握金融市場的變動，以便做出有效的措施，來避免金融不穩定的現象發生。影響金融穩定性的因素有很多，中央銀行要采取有效的措施來對金融市場的交易情況進行管理和監督，爭取在第一時間掌握好金融的發展情況，可以對相關企業進行實際的幫助。金融危機的發生對我國很多行業來說，都帶來了很大的打擊，人們在為危機擔憂時，應該想出更好的方案來有效的避免金融危機帶來的影響，只有我國金融行業持續不斷的發展，我國金融的穩定性才能不斷的提高，金融市場的發展才能越來越長遠，實現我國經濟壯大的發展目標。

2.不斷創新金融產品，保持金融穩定性

隨著金融危機的產生對我國金融市場造成的影響，金融市場應該加大金融創新的能力，來合理的發展金融穩定性，金融危機使我國宏觀經濟的發展也發生了變化，金融市場正是需要不斷完善自身的經營，才能更好的適應宏觀金融市場的需要。金融企業部門應該明確知道，金融創新是可以促進金融穩定發展的，可以抓住市場的發展需求，創新的過程應該結合金融企業的自身發展情況，創新出新的主體經濟，根據現有產品具有的特征，不斷探索和創新出新的適合市場需要的產品。實現了金融的創新可以使貨幣更好的流通，更多金融交易的過程也更加簡便，有助于實現經濟的全面發展。因此，金融企業要高度重視金融創新的重要性，提高金融交易的活躍程度，不斷創新出金融產品，增加企業的業務水平，提高金融企業的經濟效益。

三、結語

金融危機的發生給全球的經濟發展都帶來了嚴重的影響，我國作為發展中國家，對于經濟危機的抵抗能力有限，給我國很多金融企業造成了經濟損失，也破壞了金融穩定性。公允價值會計很長時間以來都被人們認為是引起金融危機的最大原因，隨著金融專家對金融危機的不斷分析，逐漸探索出了公允價值會計在金融危機中起到的作用，證明了公允價值會計并非罪魁禍首，只是向金融企業傳遞了金融危機存在的信號。所以，人們在分析金融危機時，要全面的結合時代經濟發展的特點，從而找出原因，進而驅使金融穩定性隨著金融市場的變化進行及時的創新來應對市場的要求。

參考文獻：

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第7篇：金融危機的過程范文

關鍵詞：金融危機；傳導機制；路徑

Abstract：This article， based on the summarization of the financial crisis conduction mechanism， analyzed the crisis conduction channel from two perspectives: Domestic and foreign. It includes: the crisis conducted from real estate markets to credit markets， from credit markets to capital markets， from financial markets to the real economy and how the crisis affected the global economy. Furthermore， the paper made a brief conclusion.

Key Words：financial crisis，conduction mechanism，channel

中圖分類號：F831.59文獻標識碼：A文章編號：1674-2265（2009）04-0016-04

2007年2月爆發的美國金融危機，至今已經有兩年多的時間。這場金融危機最初爆發于房地產市場，之后迅速蔓延，波及信貸市場、資本市場，繼而沖擊全球的金融機構與金融市場。如今，金融危機已經擴展到實體經濟，演化為經濟危機。在經濟全球化的今天，金融危機的傳導也表現出不一樣的特征，研究其傳導機制，對于有效防范金融風險具有重大意義。

一、金融危機傳導過程分析

從金融系統出現紊亂到實體經濟全面衰退存在一系列的過程與環節，所有這些過程和環節的集合即為金融危機的傳導機制。金融危機的傳導，實際上是一個金融風險形成、積累、轉化和擴散的過程，是一個從量變到質變的過程。這個轉變過程，也就是相關的經濟狀態從均衡轉向失衡，然后進一步擴散的過程。

金融危機的傳導過程可以分為兩個層面：一個是危機在不同市場或不同領域之間的傳導與擴散過程；另一個是危機在不同地理空間上的傳導與擴散過程。

（一）金融危機在不同市場或不同領域之間的傳導與擴散過程

從危機的內容來看，金融危機可以分為四種類型：貨幣危機、外債危機、銀行業危機與資本市場危機。隨著金融危機的發展與傳導，這些危機是相互交叉的，并不是獨立的。

1.以貨幣危機為先導的金融危機的傳導與擴散。貨幣危機源于匯率扭曲。由于國內出現嚴重的貨幣供求失衡、資金信貸失衡、資本市場失衡或者是國際收支失衡，國內出現嚴重的貨幣匯率高估，從而引發投機性攻擊、資本外逃和投資者信心崩潰，這又加劇了國際收支的失衡和本國貨幣匯率的狂跌，引發了貨幣危機。貨幣危機通過傳導與擴散機制，特別是信心危機的傳導，造成貨幣供求、資金借貸和資本市場失衡的加劇，引發股市危機和銀行業危機，從而形成全面的金融危機。

2. 以外債危機為先導的金融危機的傳遞與擴散。債務危機的爆發，源于資金信貸和國際收支的失衡。過度地利用外資，導致支付能力的不足和國際收支的嚴重失衡。過度利用外資也可能是由于國際收支失衡、通貨膨脹和資本市場失衡造成。支付能力不足削弱了投資人的信心，造成資金外逃，引發外債危機。外債危機通過傳導與擴散機制，可以引發貨幣危機、資本市場危機和銀行業危機，從而形成全面的金融危機。

3. 以銀行業危機為先導的金融危機的傳導與擴散。銀行業危機源于金融機構的內在脆弱性以及由此發生的各種風險――特別是由于過度信貸導致的大量的不良資產。當經濟衰退或資金借貸嚴重失衡時，就出現了信心危機和擠兌，引發了銀行業危機。銀行業危機爆發后，通過傳導和擴散機制，即無力支付存款人存款，導致個人和企業的破產，引發資本市場危機和貨幣危機。

4.以資本市場危機為先導的金融危機的傳導與擴散。資本市場的失衡，除了市場內部原因之外還可能是因為實體經濟和產業結構的失衡、經濟增長速度的放慢或即將放慢、貨幣政策的調整、銀行業危機、外匯市場危機和債務危機及它們所帶來的信心危機而導致。當人們對于金融資產價格、整體經濟的信心急劇喪失時，人們會在短時期內采取一致的行動，拋售各種資產特別是有價證券，導致資本市場危機的爆發。資本市場危機的爆發，使企業和個人遭受巨大損失，資金借貸和貨幣需求出現嚴重失衡。資本市場危機通過傳導和擴散機制，引發銀行業危機和貨幣危機。

（二）金融危機在不同地理空間上的傳導與擴散過程

一般來說，金融危機在不同地理空間上的傳導與擴散主要有兩個載體：一是投資者信心的相互影響；二是資本的流動。貨幣危機與外債危機主要依靠這兩者實現傳導。資本市場危機，在各國資本市場相對獨立的情況下，主要依靠投資者信心的喪失來傳導。

由于各個市場對外聯系的密切程度不同，如果起始爆發危機的市場不同，危機在空間上的傳導能力是不同的。一般而言，銀行業危機在國內不同地區之間的傳導能力很高，而跨國度空間的傳導能力較小；貨幣危機和債務危機的跨國度傳導能力最高。當然，金融危機在空間上的傳導能力，還和影響到的國家或地區的對外開放程度、自身金融體系的穩健程度、外匯儲備水平、國際收支情況等因素有關。

可見，金融危機在不同空間和市場之間的傳導過程不是截然分開的，而是同步進行的，時間上相互交叉、傳導上相互感染、空間上連鎖反應，形成極為復雜的傳導與擴散機制。

二、美國金融危機成因分析

美國金融危機是金融風險長期積累瞬間爆發的結果。美國金融產品體系像個倒置金字塔，底層是基礎資產，如住房貸款、信用卡貸款、工商企業貸款、消費貸款、教育貸款等等，在此基礎上構造出金融衍生產品的大廈。伴隨著近10年來的金融創新浪潮，以住房貸款等為基礎資產，美國的金融衍生產品市場發展迅猛，產品設計得越來越復雜，這些產品的真實價值和風險等方面信息的透明度也隨之下降。當風險積累到一定程度，危機就爆發了。

究其原因，主要有以下幾點：（1）美聯儲的加息與房地產市場的降溫。長期的低利率政策刺激了美國經濟的增長，同時也帶來了房地產市場的過度繁榮，在利益的刺激下，衍生金融產品泛濫。美聯儲的加息為這一切劃上了句號，房地產市場迅速降溫，違約現象頻頻出現，由此直接造成了金融機構的流動性不足，點燃了美國金融危機的導火索。（2）金融衍生產品的催化作用。資產證券化的過度使用成了金融危機的催化劑。資產證券化的產生，使資金鏈得到延長，同時風險也在整體上被擴大了。危機爆發時，迅速波及整個資金鏈條，激發了系統風險的釋放。（3）信息披露不充分。如前所述，美國金融衍生工具迅猛發展，其透明度不斷降低，信息不對稱現象也因此越發嚴重，不確定性因素大大增加。（4）政府監管不力。長期以來，美國當局一直注重經濟的增長，忽視了信貸風險的控制，金融衍生品的發展也超越了金融監管的范疇。

美國金融危機實際上是金融杠桿的放大效應過度導致了金融泡沫，泡沫破滅必將引發危機。美元的全球流動機制為美國境內金融創新提供了充足的美元貨幣，這使得華爾街可以將美國境內的收入流最大限度資本化，長年累月下來造成了經濟的虛擬化。更重要的是，在此過程中低收入者的收入流一再被杠桿化，形成了杠桿鏈，這一方面延長了風險源頭到最終持有者之間的風險傳導路徑，另一方面也使得各類金融杠桿的作用交織在一起，使得經濟中的風險不斷放大，將金融業的脆弱性傳導給了整個美國經濟。

三、金融危機在美國內部傳導的路徑分析

美國金融危機爆發不是偶然的，有其內在原因與機理。長期以來美國以過度消費支撐和刺激經濟，在創造繁榮的同時，積聚了財政赤字、貿易逆差、資產價格飆升、過度借貸、投機資金泛濫等大量金融風險和經濟泡沫，最終促使風險爆發和泡沫破滅。其主要原因就是通過信用創造出了超出自身支付能力的需求，或者說消費未來。這場危機從房地產市場到信貸市場、再到資本市場，從虛擬經濟到實體經濟，從美國金融市場到全球金融市場，從美國實體經濟到全球實體經濟，迅速蔓延，給全球經濟造成嚴重的損害。

（一）金融危機在金融市場內部的傳導

1. 危機由房地產市場傳導至信貸市場。美國金融危機由房地產市場傳導至信貸市場是緣自抵押貸款標準放松和抵押貸款產品創新，在這一過程中，貸款金融機構就將房地產市場的風險擴散了，當美聯儲提高利率、房地產市場大幅下滑、貸款人無力償還貸款時，導致信貸市場流動性短缺，直接陷入支付危機。

在美國房地產市場一派繁榮景象之時，由于優質按揭市場已經趨于飽和，過熱的房地產市場刺激貸款金融機構，向信用并不好的貸款人發放貸款，即發放次級抵押貸款。為了使次級按揭貸款更加具有吸引力，發放次級抵押貸款的金融機構普遍采用2/28或3/27的優惠固定期或浮動期利息結構，也就是在最初的2―3年內給予非常優惠的按揭利率，而后則按市場利率加上一定息差的浮動率來計息。很多對房價上漲或自身收入、信用等級有著良好預期的貸款申請人，都申請到了未來可變利息超過自身接受能力的次級按揭貸款，隨即金融機構對于發放次級貸款的條件限制越來越松，其中有兩項政策最為冒險：一是購房無需提供首付，全部資金皆可從銀行貸款，前幾年還可只付利息而不用償還本金。二是對借款人不做任何信用審核。信貸金融導致了房價非理性的上漲，直至美國住房需求市場很快飽和。這樣，當美國進入加息通道以后，購房者還款負擔加重，房地產價格下跌，購房者難以將房屋出售或抵押融資，隨之出現大量違約，金融機構因此而出現資金鏈斷裂，面臨倒閉的風險。金融危機由此從房地產市場傳遞至信貸市場。

2. 危機在信貸市場與資本市場之間的傳導。美國金融危機從信貸市場傳導至資本市場是緣自金融衍生工具――資產證券化的助推作用。

資產證券化的核心內容是，只要某項非流動性資產在未來能夠產生穩定的現金流，那么該非流動性資產的所有者就能夠以未來現金流為基礎，將該資產打包成某種形式的債券，通過向資本市場出售債券而收回流動性資金。為了迅速回籠資金以提供更多抵押貸款，它們在投資銀行的幫助下，將一部分住房抵押貸款債權從自己的資產負債表中剝離出來，以這部分債權為基礎發行住房抵押貸款支持證券（CDO），從而將與該部分抵押貸款債權相關的信用風險轉移到持有住房抵押貸款支持證券的機構投資者的資產負債表上。這個證券化過程由一個長長的鏈條來完成：信貸公司和銀行、債權打包服務公司、投資銀行、信用評級等中介公司、投資基金、投資基金的投資人。債權打包服務公司將信貸公司和銀行的次級抵押貸款打包制成債券“標準件”，由信用評級等中介公司進行信用評級，再由投資銀行和投資基金持有或者賣給其他的商業銀行、對沖基金等金融機構。從表面上來看，經過證券化后貸款金融機構的風險似乎得到了有效的分散與轉移，實際上卻擴大了整個金融市場的系統風險。這樣次級房地產抵押貸款的信用風險便由制造次級房地產抵押貸款的商業銀行轉移到資本市場。一旦次級抵押貸款的整體違約率上升，機構投資者持有的次級抵押貸款支持證券的市場價值就會大幅縮水，由于上述機構均實施了以市定價（Market to Market）的會計記賬方法，因此即使沒有出售貶值的債券發生實際虧損，也要在資產負債表上相應期間進行減記，在利潤表上就會表現出相應的虧損，當入不敷出時，連鎖反應就會導致整個資本市場發生危機。

反之，資本市場發生危機更加劇了信貸市場的資金緊縮局面。由于自身的資產價值縮水，到資本市場融資亦發生困難，為了滿足巴塞爾新資本協議提出的自有資本充足率的規定，商業銀行等金融機構不得不降低風險資產在資產組合中的比重，從而導致商業銀行的“惜貸”行為。也就是說，資產價格的下跌導致信貸市場出現持續緊縮，危機從資本市場再度傳導至信貸市場。

（二）金融危機從金融市場傳導至實體經濟

美國金融危機爆發以后，投資者開始擔心信貸問題是否會演變成為整體經濟危機，紛紛出售股票轉而持有現金，導致美國股市出現劇烈波動，這一方面通過財富效應影響了居民消費，另一方面通過托賓q效應和金融加速器理論影響了企業投資。

由于儲蓄偏低，美國居民的消費模式一直是借貸消費，然而金融危機的爆發打破了此種消費模式長期以來的興旺周期，受沉重的信貸損失和壞賬拖累，金融機構已經不再視消費信貸為無風險業務，信貸緊縮正在向消費緊縮轉變。此外，美國經濟下滑導致其對能源、金屬和農產品等原材料的需求下降，從長期看，需求下降必然導致價格下跌，商品市場也會因此而大幅波動。

金融危機爆發導致的另一個直接結果就是失業率上升。大量的金融機構倒閉使很多人瞬間失業，例如雷曼兄弟的破產就導致2萬員工失業，此外還有由于企業無法維持經營而進行的裁員等等，據美國勞工部就業報告數據，美國非農業部門失業人數已達15.9萬人，創五年來失業率最高點。因此，金融危機已不可避免地傳導到美國實體經

濟。

四、金融危機由美國向全球傳導的路徑分析

（一）貿易渠道的傳導

美國是世界上最大的貿易國，長期以來保持對外貿易逆差，主要依靠進口來維持國內消費。金融危機發生以后，美國國民財富大幅縮水，信用規模急劇收縮，居民消費支出因此而減少，通過收入效應作用于有直接貿易關系的國家，進口需求直接減少，由此造成出口國企業利潤下降，經濟受到沖擊。例如，除去價格影響，我國海關總署公布的數據顯示，2008年1至7月份出口額同比增長由2007年的超過20%放緩至12%，這種外需的減少短期內是無法由國內需求彌補的，一些出口企業因此而遭受虧損。

（二）金融渠道的傳導

美國是世界上金融系統最完善的國家，被認為是最為安全的投資市場，其商業銀行、投資銀行、對沖基金等金融機構非常發達，美國股市多年以來也一直保持相對穩定的增長，這不但為投資者帶來相對豐厚的收入，而且直接導致投資者金融財富的增加，良好的示范效應進一步鼓勵了投資者持股的積極性。世界許多國家均持有美國債券、股票及其他金融資產，機構投資者也將大部分資金投入了美國金融市場。

在美國進行資產證券化的過程中，全球很多國家的機構投資者同時參與到了風險擴散的鏈條中。美國CDO市場的崩潰，導致國內的金融機構倒閉，持有這些金融機構資產的跨國金融機構也遭受了巨額損失。在這一方面，歐洲的銀行受到很大的打擊，因為歐洲的銀行和美國的銀行做著同樣的操作。如今，歐洲的銀行間交易基本上已經無法正常運轉，銀行與銀行之間互相不信任，導致拆借市場處于癱瘓狀態。為了達到最低資本充足率和保證金要求，或出于調整資產負債表的需要，虧損的金融機構大幅收縮對另一國家的貸款，將危機傳導至下一個國家。危機發生后，全球股市與美國股市同步下跌，很大程度上是由跨國金融機構在全球范圍內降低風險資產比重的調整行為所致。在金融危機蔓延的同時美國也在做著投資組合的調整，由于國內資本市場流動性嚴重不足，美國將部分海外資本撤回，加劇全球短期資本波動。

（三）心理渠道傳導

在金融危機爆發以前，投資者對美國經濟抱有很高的期望，信心盲目高漲，不顧危機發出的種種征兆及預警信號，不斷投入資金，增持美國資產。危機爆發后，投資者又表現極度悲觀，從資本市場上倉皇而逃，不再相信政府的政策，這種“羊群效應”進一步惡化了金融危機，甚至一些經濟狀況良好的邊緣國家和地區由于資金流的問題而陷入危機。

五、結論

美國金融危機并沒有表現出劇烈的貨幣危機和債務危機，它更多是隱性的，而不是顯性的。實際上，金融危機的真正實質是，美國金融市場濫用信用衍生品的創新、預支市場和社會信用，從而造成信用風險逐漸累積，進而釀成信用危機。這場以銀行業危機為先導的金融危機提醒美國，經濟發展要更注重于實體經濟的發展，而非虛擬經濟的虛高。虛擬經濟的運行脫離了實體經濟的基礎，變得更加不穩定，這種不穩定性就造成了經濟中的泡沫，一旦泡沫被刺破，將嚴重損害實體經濟。另外，金融監管要跟得上金融工具的創新步伐。任何金融創新都應該立足于戰略高度來規劃，僅僅滿足于技術性的、工程性層面的創新必然會忽視社會性的整體風險。

參考文獻：

[1]王鵬.國際金融危機傳導機制研究[D].四川大學碩士論文，2007（5）：3.

第8篇：金融危機的過程范文

關鍵詞：金融危機；企業財務；風險控制

中圖分類號：F275 文獻標志碼：A 文章編號：1000-8772-（2016）05-0101-03

一、企業財務風險控制概述

（一）財務風險的概念

1.財務風險的發生因素在金融危機條件下，企業財務風險的發生因素可以通過兩個方面進行闡述，一方面是企業財務風險的外部原因，金融危機會間接影響銀行的放貸行為，從而導致企業在運營過程中，資金短缺，甚至會造成企業破產的嚴重后果。同時金融危機有可能影響到企業的投資項目，隨著國際金融危機的爆發，整體上影響了經濟體系的架構，使企業在投資的時候更加謹慎、保守，這有可能導致投資者無法實現預期，進而蒙受一定的損失。另一方面可以通過對企業內部原因進行分析，掌握企業在金融危機下，財務風險生成的原因。企業的管理模式對投資活動有所限制，某些企業內部管理人員的素質并不是很高，還沒有形成一定的風險意識，當金融危機到來的時候才能意識到風險來臨，但為時已晚，如果企業沒有完善的財務風險規避機制，將會直接地受到風險的影響，以致企業管理人員出現盲目投資、盲目管理等現象，阻礙企業的進一步發展，對企業效益產生不良影響。2.財務風險的主要特性財務風險在企業發展和經營中，應當被管理經營者重視，這樣才能使企業在市場經濟的不斷變化中，逐步實現發展和增長企業效益。財務風險具有綜合性，對于企業來說，財務工作是一項重要的內部綜合型活動，因此，導致企業財務風險產生原因的也是十分復雜的，企業的每一個環節的運營，企業管理的每一個過程，都有可能是企業財務風險產生的誘因，所以財務風險具有綜合性的特點，是企業各種風險現象的綜合表現。同時，企業的財務風險還具有客觀性的特點，企業所有的財務活動都是客觀存在的，企業要想正常經營，想要生存下去，每時每刻都有風險存在，只有處理好企業正常運營與各類風險之間的關系，才能使企業更好地生存下去。此外，企業的財務風險具有不確定性的特點，企業在運營的同時，每一個發展的環節都具有不確定性，無法保證企業是否盈利，所以正是因為企業運營的不確定性，才導致企業財務風險的不確定性。財務風險一般都會給企業造成一定的損失，財務風險有可能會影響企業經濟效益的增長，也可能會影響企業發展的速度，甚至是造成企業的虧損和倒閉。

（二）企業的風險控制現狀

在金融危機的影響下，很多的企業采取自認為有效的方式解決風險，認為只要在資金上進行長期的投入和支持，就會讓企業順利的度過。但是企業忽視了一個很重要的問題，就是我國現在的經濟發展已經和國際社會接軌，不再是原先的“閉關鎖國”，企業的經營和市場環境的關系越來越密切，市場環境的改變會嚴重地影響企業合理地發展，所以雖然企業內部能夠進行有效控制，但是沒有辦法改變企業外部環境給企業造成的影響，在這種情況下，金融危機會使企業深陷于泥潭，從這點可以看出，目前我國企業仍對外部環境有過分的依賴問題。此外，企業內部的治理結構還存在不完善的問題。一個企業完善的治理結構是需要決策權，監督權和經營權相互協作，相互促進的狀態，但是在我國的企業中，三者并沒有很好的結合，各自為政的現象依然嚴重。即使目前國內的某些企業開始模仿國外治理結構，開始建立監事會，但是監事會的真實作用并不是很大，形同虛設。治理結構的不完整，會使企業外部監督和內部控制不穩定，財務風險幾率大，企業損失率較高。

二、金融危機對企業財務風險控制的影響

（一）加劇籌資風險

籌資風險主要是因為金融危機影響了銀行的放貸行為，由此造成了企業在資金方面很緊張。當企業面對財務風險的時候，沒有足夠的資金進行相關的業務活動，嚴重的會造成企業倒閉。當金融危機過后，每個企業都開始認識到流動資金的重要性，在企業日常的管理中，企業也開始對企業各項資金作出一些必要性的使用制度等，保證企業資金充足。造成美國次貸危機主要的原因就是企業資金流動性問題，著名的雷曼公司破產是代表性的例子。同時在金融危機下，會影響央行的有關政策，不斷地調整利息利率，進而使企業的籌資風險也在不斷地變化。國際金融危機會將國外的支付能力拉低，這就會間接影響到國內的出口貿易經濟，導致國內的市場經濟競爭激烈，市場飽和。當市場環境一直得不到改善的時候，籌資風險也會進一步的加深，影響企業今后的發展。每次金融危機的覆蓋面都十分廣闊，幾乎每個國家都會有所波及，我國企業也不例外，直接影響了我國的進出口貿易，國內企業也很受其影響，所以企業和政府都應當時刻的避免由金融危機所帶來的籌資風險。

（二）金融危機對投資風險的影響

所謂的投資風險就是指企業在運營的過程中，由于財務投資的原因，市場環境在不斷地變化，風險也隨之而來，這種風險就被稱為投資風險。我國內部經濟市場的不斷變化，就會造成企業投資的過程中，需要承受投資風險，投資風險會造成企業一定的損失。同時，企業的投資風險會帶來運營風險，最后導致企業財務風險。所以對于投資風險，企業的投資者需要以謹慎的態度進行相關的投資活動。此外，金融危機的到來，會直接影響到國際房地產，原油，股票等一系列的金融問題。由此看來，金融危機會影響到投資者本身的判斷能力，這樣會讓企業在投資的過程中，加劇投資風險，當企業沒有辦法承受風險的時候，企業就會面臨破產的可能。更需要注意的是，金融危機對虛擬經濟的影響也十分大，國內的證券市場受到國際金融危機影響，導致國內證券市場環境極不穩定，造成了許多企業的倒閉。所以，在金融危機來臨的時候，要十分的注重企業的投資項目，不能進行盲目，沒有預期的投資，這樣會盡可能的減少企業的損失。同時企業的管理者還要認真的思考金融危機對投資風險的影響，有計劃的進行風險規避。

（三）金融危機對企業資金流的影響

金融危機的出現，讓企業在運營的過程中，沒有辦法保證正常的資金運轉。同時，銀行，社會和企業的客戶等也會無法保障資金的流入和流出，進而影響企業整個的運營生產計劃。企業在有計劃的經營時，在遭遇金融危機的過程中，如果沒有較好的方法進行解決，就會使企業的資金鏈條斷裂，沒有辦法讓企業獲得更加充足的資金流運轉。同時金融危機也會導致其他相關聯企業的資金鏈條斷裂。所以，金融危機影響了整個行業圈子，致使企業不能將結算資本轉化為貨幣資本。目前我們國家企業的應收賬款已經達到6萬億人民幣，接近于總企業資產的30%，對于我國的中小企業來說，應收賬款所占的比例更大，已經超過了60%。這就說明，當金融危機來臨的時候，企業對資金流的控制力較低，使得企業受到資金流影響較大，進而導致壞賬損失，這對于我國中小企業來說，是致命的打擊，對大型企業來說，也會影響其生產運營。金融危機還會導致原材料，產品價格的不斷變動，會使企業沒有辦法做好預算，在短時間內，企業的融資能力較低，這些問題都會造成企業對現金流的控制力減弱，因此，金融危機會影響企業資金流的正常運轉。

（四）金融危機對匯率風險的影響

金融危機不僅能夠使企業內部環境產生影響，同時也改變了外部環境，如國際匯率問題，就會使企業在國際交易中，產生不必要的損失。金融危機會使各個國家的產品價格產生不同程度的浮動，使企業在運營的過程中，沒有辦法做出很好的判斷，嚴重的可以導致企業在業務操作時，發生巨額虧損或者是破產。某些公司在國際交易的時候，由于匯率改變的問題，原本獲利的交易，由于金融危機的原因，美元等貨幣受到了極大的影響，致使企業在交易時發生經濟損失。1929年世界經濟危機，1998年亞洲金融危機，2008年全球金融危機，從這三次金融危機中，可以看出，每一次金融危機的出現，都會改變當時的經濟體系，匯率的上下浮動較大，同時還具有不穩定性，很多的公司在匯率問題上都沒有產生足夠的重視，使企業在國際交易中損失過多地資金，造成不可估量的后果。當金融危機來臨的時候，國際性企業要十分注意匯率問題，盡可能的較少損失。

三、企業財務風險控制管理方面針對金融危機的對策

（一）建立財務預警管理機制

為了能夠使企業有足夠的能力對金融危機進行規避，在企業中應當建立合理的財務預警管理機制，以便于及時有效地預警金融危機。財務預警機制指的是以企業的信息化為基礎，在企業經營管理的過程中，發現企業潛在的風險，并給與一定的解決方案，使企業提前處理危機和風險。企業的財務預警機制，能夠使企業有更長的時間對金融危機作出應有的準備和處理，并能夠在財務問題處理方面實現更加合理有效的效果。金融危機的本質屬于一種貨幣危機，同時也可以理解為企業過度的負債，致使企業沒有更多的流動資金維持運轉，進而造成企業損失或破產。合理的建立企業財務管理機制，能夠讓企業抗風險能力增強，解決企業較差的支付能力。這樣才能使企業能好的完成業務流程。企業在運作的時候，財務風險無時無刻都存在于企業中，對企業發展進行監測和預警，必要的時候也可以進行相關的財務處理，這是對企業良好發展的保證。因此企業建立財務預警管理機制勢在必行，而且迫在眉睫，當今國際市場經濟體系隨時都在變化，企業間的合作和競爭也越來越多，財務風險也隨之增多，建立一個及時識別風險，控制風險的機制十分必要，同時也是企業防范財務風險的有效途徑。

（二）推動流動性資產的流通

企業能夠不斷地發展，就是因為資金能夠在企業中不斷的循環和流動，這個過程中，貨款回收就是企業發展的基本，只有控制資金流動線的通暢，在推動流動性資產的流通，這樣才能保障企業正常的運營。金融危機時期，市場環境不斷地變化，所有的商品沒有很好的貿易流通，使得企業面臨著資金不流通的困境，沒有資金的周轉，企業是沒有辦法進行正常生產經營的。所以，在金融危機時期，企業要重點把握各類關鍵信息的收集，時刻對市場進行監測和觀察，進而及時作出反應。同時企業還可以在內部建立資金控制機制，時刻對企業內部資金進行監控并加以管理，保證企業內部資金充足，防止資金流失或不通暢。

（三）優化資本結構，控制資產負債率

負債對于企業來說，既是一種好事，在某種情況下同時也是企業的累贅，所以負債是企業發展的一把雙刃劍，一方面，它能促進企業凈資產收益率或每股收益的提高，但是另一方面，當金融危機或是企業財務風險來臨時，很容易造成資產的負債率過高，使企業凈資產收益降低，所以當企業的負債率過高時，企業基本就處于財務風險之中，如果不能及時地處理，就會使企業的盈利能力迅速下降。因此，企業在正常經營的狀態下，一定要注意負債率問題，將企業負債控制在一定的范圍內。進行合理的計算，設置企業負債底線，企業運營無論出現什么狀況，都不能低于這個底線。同時還要注重企業的資本結構，并進行合理優化，當企業的資本回報率降低的時候，能夠及時的調整，降低負債比率，進而降低債務風險，當資本回報率升高的時候，可以有效的增高負債比率。所以企業想要穩定的發展，就需要及時的優化資本結構，這樣才能使企業在運營的過程中，有效的控制資產負債率，讓企業快速提高凈資產收益率或每股收益。

（四）加強對衍生金融工具的內部控制

企業在發展的過程中，想要做大做強，需要不斷地完善企業機制。所以，為了能夠有效地控制企業財務風險，就需要在企業內部不斷建立健全組織結構。在企業組織結構中，要以權力機構和執行機構為主，保證每個工作人員對自身職責做到明確和了解，在衍生金融工具的操作方面，要做到盡職盡責，明確企業衍生金融工具內部控制機制，保證企業工作人員在業務操作等環節上，不斷降低出錯率，并明確其責任，從內部逐漸形成監管體系。加強企業對衍生金融工具的內部控制，會有效的較少企業衍生金融工具操作風險，間接地減少企業的損失。

（五）謹慎投資，規避風險

隨著社會的發展，不同國家間的經濟往來越來越多，經濟全球化是各國經濟發展的必然趨勢，所以企業間的合作也會越來越多，同時市場競爭也勢必會隨之增加，變得更加的激烈。同時現如今的經濟形勢呈現出了不穩定的發展態勢，在一些領域甚至是下跌的狀態，所以企業在這種市場環境中，要保持平常心，不能沖動和盲目，在投資的時候，以一顆謹慎小心的心去面對企業的運營和激烈的市場競爭。隨著市場經濟的不斷變化，可以肯定的是，風險是時刻存在的，并且是與機遇并存的，所以，企業要嚴格對內部進行控制，同時保持當前良好的狀態，尋求和抓住機遇，實現企業規模和業務上的突破。企業在經營的同時，也要時刻地注意資金問題，將企業負債控制在一定的范圍內，讓企業的經營更加得順暢。總而言之，金融危機和財務風險都是企業發展的潛在隱患，只有及時地發現，并加以控制和規避，才能使企業順利地度過危險時期，并進入很好地發展狀態。本文就金融危機條件下對企業財務風險控制的思考，進行簡要的敘述，說明了目前企業在金融危機狀態下存在的問題，同時還給予了幾點應對策略，保證企業在金融危機時期，得以生存，并能良好的發展。希望本文的研究能夠起到拋磚引玉的作用，引起更多學者的關注和研究。

參考文獻：

[1]劉娟.金融危機下中小企業財務風險控制問題的探究[D].南昌:江西財經大學,2009.

[2]張敏.金融危機下企業財務風險控制的研究[D].天津:天津財經大學,2010.

[3]羅美娟.金融危機下的企業財務風險及其防范控制[J].會計之友,2009(8).

[4]周恒芳.金融危機后的企業財務風險控制與防范策略[J].行政事業資產與財務,2013(7).

第9篇：金融危機的過程范文

一、關于全球金融危機的生成機理

副校長衛教授指出，中國盡管不處于本次金融危機的中心，但受到的影響是不可忽視的，并就金融危機的生成機理進行了深刻剖析。潘淑娟教授回顧了美國次貸危機的發生過程，并從后布雷頓森林體系中的“特里芬現象”出發對現行美元本位制和美元環流進行剖析和解構。她還從美國金融資產中出現的諸多“異象”出發，提出了國際金融秩序亟待改革的構想。徐旭初教授詳細分析了全球金融危機的產生機理，認為美國的金融創新在一定程度上深化了金融危機出現的可能性，原因在于證券化產品、期貨、期權等金融衍生品結構的高復雜性導致投資者無法判斷所投資金融產品的風險，增強了其杠桿效應。張會恒教授強調了金融監管的重要性，認為應加強金融監管的國際合作，建立一個適應金融市場發展水平和風險狀況的有效金融監管體系。唐敏教授認為美國低利率的貨幣政策、房地產次貸危機、美元本位等只是引發本次全球金融危機的表層原因，其深層根源在于以自由化、私有制、放松管制等為特征的思想組織制度基礎，嚴重透支未來的發達資本主義經濟和有恃無恐的金融霸權主義，而次貸危機只是本次全球金融危機的導火線。沙文兵博士就1997年爆發的東南亞金融危機同本次金融危機進行了比較分析。徐德云博士則認為目前金融危機的影響不在于其是否會形成經濟危機，更在于人們由此可能產生的心理“恐慌”。

二、關于全球金融危機與FDI、貿易發展

衛教授還從產業結構、特定產業部門、企業并購與重組和全球企業裁員等角度，分析了全球金融危機對實體經濟、社會各界以及高校畢業生就業的影響，并從宏觀和微觀方面提出應對全球金融危機的政策建議。邢孝兵博士就全球金融危機對我國出口貿易、不同要素密集型商品出口以及我國對美國出口貿易的變化情況進行了實證分析。徐松教授就金融危機對中國出口貿易、中國出口美國貿易以及中國各出口部門的貿易損失進行了核算，并提出減少損失、促進出口，要從調整產業結構、加強外匯管理和幫助中小型出口企業轉型等方面入手。劉敏博士就全球經濟危機對國際石油價格波動的影響做了深入探討，認為國際石油價格將在理性回歸中探索新的平衡點，而國際油價回落會在一定程度上減緩我國經濟增長的壓力。韓剛博士認為全球金融危機會使外國減少利用當地資產進行投資或擴張的FDI，減少其新設投資與跨國并購；我國應適當調整FDI政策，從多元化渠道入手防止FDI流量的下降。馮德連教授提出金融危機背景下的外貿企業應積極采取“走出去”戰略，推動企業的外向國際化，培育國際型企業家。