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第1篇：投資決策的主要方法范文

電力行業內部的市場競爭日益激勵，在復雜多變的市場背景下，電力行業的投資決策行為可以通過系統的科學論證來積極應對市場和政策的調整變化，不斷提升行業的市場競爭水平。作為反映企業管理層主觀能力和經營價值的重要途徑，投資決策行為的成敗可以直接影響企業的生存發展，為企業帶來戰略性的顛覆改變。電力行業的投資決策依賴于行業自身的發展特征，在關鍵性和戰略性的決策行為上根據不同電力企業的內部管理目標和可支配資源進行科學判斷，同時對投資決策的風險問題進行客觀地識別與量化，因此在投資決策等環節中需要通過定量分析來決定決策的實行，加以定性分析對決策進行判斷。

隨著社會主義市場經濟體制改革的進行和供給側改革的深化，電力行業在投資決策中必然面對經濟影響、社會影響、生態影響及政策影響等多層次的干擾要素，這些要素之間的錯綜復雜關系對投?Y決策的量化提出了更高的要求，因此需要充分的對投資決策進行探討，結合定性分析與定量分析共同實現決策的準確性。從投資決策的活動特征來看，投資決策體現了企業管理層的智慧，但實質上代表了企業整體發展中的集體決策行為，是建立在企業發展和資源基礎上的綜合性考慮。正確、科學的投資決策需要充分獲取投資項目的各種信息，對信息處理做到真實、客觀，在合理的判定系統中積極借鑒業內專家學者的相關意見，充分調動不同組織部門的積極性，明確職能分工，實現投資決策行為向著合理化和有利于企業發展的趨勢發展。

1.電力行業投資決策的影響因素

1.1投資決策者因素

投資決策的主要行為主體是企業的管理層，因此投資決策者的綜合能力是投資決策行為的最主要影響因素。作為經濟發展基礎行業的電力行業，在投資決策中的行為主體雖然依賴于電力企業自身發展中的現狀，但這種集體決策行為更體現在管理人員的個人思維中，其專業知識、企業社會責任感、管理能力、投資經驗及掌握的投資決策信息等都直接影響投資決策行為的成敗。在現代企業管理制度下，電力行業及企業的決策在追求經營發展利潤的同時更需要考慮企業或行業發展中的社會責任感、生態責任感及政策調整要求等，因此對投資決策者的衡量需要建立科學的評價標準體系，通過多指標要素的評價來促進決策者更好地制定和執行投資決策。

1.2決策依據因素

電力行業的投資決策制定需要根據一定的行業外部因素和內部因素進行參考，在投資決策目標的引導下對不同的決策因素進行量化分類考核，根據內、外部因素對投資決策的影響大小、周期等進行投資影響因素評價。在投資決策的眾多要素中，信息是最重要的因素，包括了投資標的的信息、所掌握資源的信息等，在掌握不斷完善的投資信息并保證其真實性的基礎上可以充分了解投資環境和可行性，分析投資決策中的有利因素和不利因素，避免陷入盲目投資的困境。

1.3投資決策方法和原則

在投資決策主體綜合考量多種決策影響要素后需要遵循一定的投資原則，按照既定的投資決策方法執行。電力行業基礎性的行業特征決定了行業的投資需要充分考慮到社會服務的影響，在保障其他產業生產建設電力服務的同時對資金、人力等進行綜合分析，按照投資原則和投資方法合理分配資金等資源。在投資實踐中，投資決策方法和原則并不是一成不變的，可能會隨著政策的調整、投資環境及投資資源的變化而改變，因此投資決策的方法和原則應在投資決策目標下及時地調整，根據決策影響要素的變化科學地改變決策方法。

1.4投資決策方式

投資決策在一定的決策原則和決策方法下通過行業內的不同組織形式實現投資決策目標，這種組織形式是投資決策方式。目前，電力行業內的投資決策組織實現方式一般有獨斷和集議兩種途徑，而不同的投資決策方式各有利弊。一般來看，獨斷的投資決策方式能夠高效的完成投資決策，一般有企業的最高管理人員執行，因此在執行力上具有一定的優勢，但獨斷的投資決策往往欠缺對決策影響因素的考慮，容易導致投資決策失誤甚至失敗。集議的投資決策方式可以充分綜合多種參考意見和有益投資信息，最大化的減少信息不對稱導致的投資盲區出現，但這種方式往往降低了投資決策的效率，在執行力方面也低于獨斷的決策方式。另外，集權的投資決策方式的經濟成本和時間成本都高于獨斷的投資決策。

2.電力行業投資決策的運行機制分析

2.1動力機制

從電力行業的投資決策產生的動力機制分析來看，行業內部的不同利益主體的利益博弈是主要動力，在不同利益引導下對電力行業內部的決策主體產生直接影響。對于投資決策的電力企業個體而言，投資決策行為在一定程度上改變了企業的產權關系，因此企業管理層必然根據產權在投資決策實施后的結果預判而進行投資決策行為的調整，并針對不同的利益與產權分配來執行。隨著供給側改革的深化和經濟一體化的發展，電力行業在并購重組中存在著較大的不確定性和風險性，投資決策行為必然為參與的利益主體產生不同的價值分配，因此不同的參與投資決策的主體在不同的利益和產權分配方式支配下產生不同的決策預期，其結果直接影響到投資決策行為的動機。

2.2信息保障機制

2.2.1外部信息保障機制

電力行業的投資決策中的外部信息是重要的干擾因素，因此針對復雜的外部環境及項目信息，參與的投資決策企業需要委托專業的會計師事務所或資產評估機構對投資的標的企業或項目進行財務審核，從被投資企業經營發展中科學的評估市場價值、投資風險及行業發展前景等，為投資決策主體提供科學的決策依據。在會計師事務所等中介機構對外部信息進行核實的過程中，被投資企業和決策主體企業都必須避免向中介評估機構進行信息泄露，嚴格控制企業高層或財務管理人員的信息傾向性透漏行為，避免中介機構做出迎合一方的失真判斷，同時也要避免會計師事務所等機構直接或間接的參與到投資決策的任意環節中，防止出現利益支配下的傾向性評估行為產生。

2.2.2內部信息保障機制

對于投資決策主體的電力企業內部信息保障機制建設方面，一方面需要對企業的管理人員和員工進行合理地信息公示，根據工作職責的分布方式加強與員工之間的投資決策信息共享與溝通，在決策的制定和實施中確保廣大員工的民意順暢。另一方面，電力企業內部的信息管理中需要不斷通過先進的管理理念，在優秀辦公信息管理軟件的輔助下提高內部組織的信息管理化水平，通過信息系統內部的層次溝通與共享機制對投資決策的內部信息進行有效地傳遞，并及時獲取來自于企業內部的多種反饋，強化對信息識別的驗證，為投資決策提供真實可靠的內部信息基礎。

2.3協調機制

投資決策對電力企業的發展起到了顛覆性的改變，甚至直接影響到企業的生存發展，因此投資決策行為的成敗必然影響到眾多人的利益分配，需要通過有效的協調機制保障投資決策的順利進行。從人的物質性和利己性出發分析，企業管理層和一般的員工在投資決策行為目標預判和利益分配上存在著嚴重的信息不對稱，因此對投資決策的認知必然存在較大的差異，在利益分配引導下的不同部分和群體必然產生了對投資決策的不同動機和行為，動機的不一致直接影響到投資決策的執行效率。因此，協調機制可以保障企業管理層及普通員工在投資決策信息客觀存在上的主觀一致性，促進企業內部信息更加順暢地溝通與共享，保障投資決策的順利進行。

2.4實施機制

投資決策行為在實施執行中一般由第三方的專業機構來實現，執行者與決策者的分離是投資決策實施的基本原則。投資決策的實施是一項復雜的系統工程，涉及到企業投資部門、財務部門、運營部門及人力部門等多部門的分工與合作，因此在投資決策總指揮團隊的分工需要統一實施思想，提高投資決策的執行力，在做好投資決策外部信息與內部信息有效共享的基礎上促進執行小組不斷提高思想認識，制定科學的執行制度來保證工作中的崗位職責和工作標準，及時準確的實行投資決策行為。

第2篇：投資決策的主要方法范文

(一)項目決策的過程中沒有考慮營運因素

投資決策作為財務管理的核心范疇之一。投資決策方法方法主要有回收期法、會計收益率法、凈現值法、內部報酬率法、現值指數法等方法屬于傳統的投資評價方法。在平時的運用中，凈現值法顯示為最佳選擇，但是在應用時必須存在一系列的前提條件：首先，作為計算的依據，在生命期內各年所產生的凈現金流量必須能夠準確的估計出來，并根據市場狀況確定相應的貼現率；其次，在估計項目的期間內，對于項目有影響的內外部環境不會發生意料之外的變化；第三，決策者只能在“投資”或“不投資”之間做出二選一的抉擇；最后，在項目進行分析、決策和實施過程中，投資主體并不能夠靈活的進行項目管理，一旦做出決策后便不能針對市場條件和競爭狀況的變化變更對項目的投資決策。

(二)對投資方法的戰略性選擇權考慮

然而該方法在實際的運用過程中發現存在與現實情況相比較大的差異：首先，現實經濟生活存在大量不確定性因素以及其特有的本質特征，由于在應對高度不確定的戰略問題上面，企業將重點集中于項目的靈活性上，因此在進行項目分析時，靈活性的價值必須成為決策者充分考慮影響因素；其次，決策的互動性成為直接影響決策制定關鍵因素，特定企業在行業中所處的競爭地位，決定了該企業與其競爭對手的互動關系，進而決定了投資可能派生的投資價值，這部分價值在投資評價中也應得到重視。

(三)項目決策的過程中的循環經濟因素欠缺考慮

現行會計理論體系下，企業投資決策方法不能適應企業發展循環經濟的要求。現有的項目決策是依據對項目財務評價和經濟評價進行決策的，對環境評價不足，尤其不適用于目前大力發展循環經濟的新形勢。循環經濟項目投資決策是從經濟、環境和社會進行全面評價的，具有一定的探索性。針對項目投資的評價應當兼顧經濟效益、環境效益和社會效益，戰略的角度通盤考慮。

由于上述原因，傳統評價方法雖然能夠較好地使現金流趨于穩定，經常使項目的投資價值被低估了低估，造成企業競爭力的喪失。

二、現有投資決策方法存在的缺陷

基于財務視角下的項目投資評價方法傳統上面主要有兩種：第一種是對靜態指標的分析，是指在不考慮貨幣的時間價值因素的指標，包括投資回收期、會計收益率等；第二種是對動態指標的分析，包括凈現值、內含報酬率、現值指數等指標。財務評價是在遵守國家財稅制度和價格體系的前提下，計算項目過程中的收益和成本，分析項目的盈利能力和償還能力。傳統項目投資方法理論只是把企業看作是一個封閉獨立的系統進行分析研究，單方面的考慮投資項目運營對企業經營狀況和財務狀況的影響，而忽視了自然環境、社會對投資項目決策本身的影響。

企業對項目投資的建設運營過程，就是對相關資源消耗的過程。項目的建設和運營必須遵循自愿節約和綜合利用的原則來進行，投資項目決策者需要按照發展循環經濟和建設節約型社會的要求，對項目建設方案進行優化，并對資源利用的實際情況做出詳盡的分析。這不僅是對企業優化資源配置、降低成本費用、減少資源消耗、調高投資效益的內在要求，更是滿足國家可持續發展，發展循環經濟的重要要求，但是在目前投資項目評估和決策的實際應用當中，對循環經濟因素的考慮都較為缺失。其中主要的缺陷表現在：

(一)財務投資決策目標范圍狹窄

傳統投資決策的目標就是股東價值的最大化，簡單的以凈現金值、內部報酬率的大小來評價項目，不考慮與項目有利害關系的環境及其他的利害關系人的利益。在傳統的投資方法下，投資項目目標忽視往往循環經濟條件下的環境保護、資源利用及企業、社會的可持續發展。而在循環經濟下，則政府應當主動引導企業將環境效率和經濟效率相統一，使得企業經營活動可持續發展。

(二)在項目決策中忽視自然資源和環境資源等會計信息

會計信息是項目決策過程不可缺少的部分。在現行的會計制度下，企業所提供的會計信息其實并不能充分反映項目對資源、環境的影響。因為傳統的會計目標、假設、原則、會計賬戶的設置以及成本的核算方法到報表的編制都沒有能夠。完整充分地體現企業在節約和高效綜合利用資源方面和減少污染的排放方面的能力。傳統的成本觀立足于企業微觀層面，追求企業層面的成本補償和資本增值，并沒有從整個物質世界的循環發展過程來看待成本耗費及補償問題，僅僅考慮人類勞動消耗的補償問題，是根本不能適應可持續發展戰略對自然資源消耗的陳本補償要求。

(三)計量屬性不符合投資決策的要求

在傳統的投資決策模式下，大部分采用的是歷史成本法和未來現金流量預測法為主的貨幣計量，對收益和成本統一采用貨幣計量，因此只能在決策過程中反映貨幣計量的經濟活動。然而在循環經濟條件下，投資決策需要考慮的多方面的內容，既包括用貨幣計量的信息又包含有環境因素的性質。因此在循環經濟條件下，采用定量和定性結合的方式來進行投資項目決策是至關重要的。

(四)投資決策者的受托責任單一

傳統經濟條件下，企業投資決策中委托一受托責任關系中只包括了對實物財產的保管和使用，并沒有包括生態環境和治理環境污染等內容。由于企業所面臨的受托責任較單一，僅局限于“財產托付論”。隨著人口和經濟的增長，人們對環境資源的消耗量不斷增大。資源的稀缺性正在迅速顯現，因此企業在決策時更多的考慮“資源托付論”。投資決策必須考慮的決策受托。已經不僅只是受出資人之托，而是受整個社會公眾之托，是企業經濟效益、環境效益和社會效益統一。為了實現循環經濟、可持續發展，企業投資決策時應當按照循環經濟發展對企業投資項目各個方面進行綜合要求，在環境會計的學術框架下，對企業投資項目循環經濟這一綜合指標值的最大化作為項目投資決策評價的目標，以協調企業微觀層面上經濟發展和環境破壞之間的矛盾。

三、循環經濟下投資決策的方法

(一)全部成本評價法

全部成本評價方法是在資本預算分析中綜合考慮環境成本的一種方法，是對項目的全部成本和收益進行長期的綜合的財務分析。對于應用環境會計方法進行資本預算、產品設計等方面的決策，學者也提出了自己的觀點，他們認為在有效的環境管理體系中，為了實現投資決策的全面性必須采用全面環境成本計量方法。

循環經濟注重長期的生態效益，以及防患于未然的思想。因此，當前的環境管理措施，其利益是體現于節約未來的機會成本、掌握綠色商機，特別是決策者面臨未來企業綠色投資機會是，能夠清楚分析項目的全面環境成本，是否符合企業永續發展的投資決策。

對于外部環境成本的計量，主要采用的是以對污染造成損失進行修復的花費作為計量基礎的。全部成本評價法是在評價周期、擴大了成本和收益的考慮范圍等方面對傳統資本評價法進行了改進。所采用的方法仍然主要是現金流量貼現法，但對于長期的成本和效益，金額的估計是不準確的，經過貼現的數值較實際較小。

這表明人們對于未來的環境、生活的狀態關注較小，重視程還比較低，這與我們推崇的環境保護的觀點是相悖的。在這種情況下比較容易形成人們追求短期的經濟利益，忽略了長期的影響。全面成本法對于企業的獲利能力是沒有影響的，但能夠比較明顯的列示項目的成本、效益的構成，從而使一些有益于環境保護的項目能夠和其他一些項目一樣獲得投資。對于項目周期短的污染預防性投資項目，全面成本法能夠更加優于傳統的投資方法，增強項目的可行性。

(二)投資風險評價與不確定性分析

項目總是存在風險的，相應的任何決策也會存在風險。實際上，投資風險是客觀存在的，尤其是長期投資決策涉及的時間較長，企業對于未來損益的預測就會存在不確定性。將與項目相關的環境因素納入考慮之后，項目的未來現金流量變得更加變化莫測，現金流量的不確定性變得更加突出。由于是對未來項目狀況的研究，投資決策中始終存在著不確定的因素，事件發生的概率是估計的，當存在風險時，其概率可以依據風險系數進行估計。在傳統的投資決策中，對于高風險的項目，一般采用較高的貼現率。但這個方法也存在著一定的缺陷，高風險和對環境造成巨大的污染，致使環境惡化，這兩者之間并非簡單的直接聯系，提高貼現率以后很多項目的現金流量現值將出現負數，這就使得很好本來結果很好的項目被流失，以此種方法減少對環境、資源的需求。循環經濟下的投資決策在考慮了環境因素后，使項目的不確定性更為明顯，風險會隨著環境法規的變化而變化。當對項目進行決策以后，由于項目的期間較長，因此在今后的很長一段時間內，企業都會受到既定的技術和環境的影響。環境發生變化，則必須投入大量的成本來適應環境的變化。投資所包含的環境風險和不確定性可以通過敏感性分析進行評價。對于概率已知的方案，可以利用決策樹和蒙特卡羅模型對不同項目方案的可能結果進行概率預計，進而對項目進行評價。

(三)利益關系人價值分析法

在面對當今企業諸多利益關系人共同的影響下，企業的經營活動越來越需要考慮更多的利益方。總的來說，重要的利益關系人是沿著兼做出資者與經營者的業主、經營者、債權人和為數眾多的出資人、客戶、政府這樣一條線來擴展的。大致上可以從內部和外部兩個部分來劃分，內部的利益關系人主要包括企業的管理層和雇員，外部的利益關系人主要包括政府、投資者、供應商、顧客、公眾。針對循環經濟，環境保護組織也成為企業外部利益關系人，企業的經營活動就要受到這些組織所制定的大量的環境法律的約束，企業的投資決策活動也必將考慮這些約束所帶來的影響。企業的經營活動對環境的影響可能會對公眾產生影響，因此這些公眾就成為企業的利益關系人。

利益關系人價值分析法有別于傳統的財務指標評價法中將所有的成本與收益風險視為相同的缺陷將，而是采用了更加靈活的對于不同的成本和收益分別計量其風險的方法，同時利益關系人價值分析法根據關系人對項目收益期望的高低，來調整相應的權重比例。例如我們在考慮以個與環境相關的長期投資項目中，當財務指標的權重相對有所下降，那么相對的環境業績指標的權重就應該做相應增加，從而保證了決策結果與利益關系人的要求相一致的結果，最后可以保證企業的可持續發展。

(四)多標準評價法

循環經濟模式是一種在自然資源開發利用中，既需要我們注重項目的經濟效益又要重視其生態效益和社會效益，同時力求三者的和諧統一的發展模式。在對項目進行評價時，采用多目標投資評價方法可以將經濟分析、社會分析、環境影響評價結合在一起。在多目標分析的諸多方法中，使用范圍最廣的是層次分析法，該方法的基本原理是將復雜的決策問題分解為若干評價指標，形成階梯層次結構，通過比較各指標的相對性來確定權重，通過對項目投資方案各評價指標的疊加分析，得出方案的決策。對于單一決策和均值決策的企業來說，多目標決策方法可以幫助其尋求到一個最佳的選擇方案。但這種方法同樣也存在著缺陷，就是不同的利益關系人對于項目目標的重要性是不同的，因而難以得出一個令所有的利益關系人都認為最優的方案。

第3篇：投資決策的主要方法范文

【關鍵詞】投資決策；風險管理；投資效益

1.引言

在我國的經濟發展過程中投資的最終目的是實現投資效益和經濟增長，其對經濟增長的影響主要是通過經濟結構、知識進步和要素投入等幾方面來實現。而投資決策的目的就是保證企業能夠在一定的時間內將資金用于風險小、收益高和見效快的項目中，所以提高投資決策水平，增強風險控制管理能力對于實現投資效益具有重要意義。

2.我國投資效益的現狀及原因分析

2.1 我國的投資效益現狀

投資對我國經濟的影響可以從短期的帶動需求和長期的作為供給兩方面來分析，而對于企業來講投資的最終目的是要通過產業結構的調整、生產原材料的購買或企業競爭力的提升來獲得投資效益。我國的投資效益現狀不容樂觀，首先是整體投資率過高、固定資產投資率過高和消費率過低等；其次是各投資經濟成分比例失調、三次產業及地區投資結構不合理和投資行業冷熱不均等；最后是固定資產交付使用率過低、單位產能消耗和投入產出比過高等投資效果不佳問題。

2.2 投資現狀的原因分析

造成上述現象的主要原因首先是對于投資活動缺乏正確的發展觀指導和及時的戰略調整，從改革開放的初期開始我國的投資活動就處于政府投資和集中人力、財力、物力推動經濟高速增長的趕超和粗放型增長階段，這不僅導致投資數量和規模的盲目擴大，同時也導致高能耗、高污染和低效率項目的增加。其次是由于政府對投資審批、撥款和管理都處于主動地位就使得整個投資環境缺乏必要的約束和淘汰機制。最后是我國的金融體制與產業政策不夠完善，受傳統經濟的影響較大，在許多方面仍存在較突出的問題，此外現代市場無法可依、執法不嚴和缺乏科學依據等也是導致投資效益不佳的重要方面。

3.投資決策的定義和相關方法

3.1 投資決策的定義

投資決策是在掌握和了解相關信息與經驗的基礎上借助科學的理論和方法，同時依據現實條件對實現一定的投資目標進行相對合理滿意的方案分析與判斷。這一過程的實現不僅要運用系統的分析原理同時還需要從人力資源、市場營銷、產品與技術開發等全方位綜合的進行評估和判斷，優秀的決策素質，正確的決策信息和原則以及科學的決策程序是決定最終投資決策質量的重要因素。

3.2 投資決策的相關方法

對投資項目進行可行性研究并出具可行性研究報告不單單是一個工作環節，同時還是進行準確投資決策的依據，實現這一過程的主要方法有動態與靜態分析結合、專業與綜合分析結合和微觀與宏觀相結合等。動態與靜態分析指標分別指項目的投資收益率與回收期和內部收益率與凈現值，對這兩方面技術經濟指標的論證、分析和比較不僅能夠減少投資風險同時還能提高投資決策效果。靜態評價方法主要應用于項目初選方案階段且因其不考慮資金的時間價值所以具有簡潔、直觀的優點，而動態評價方法由于其充分考慮了資金的時間價值所以更加符合資金的實際情況和運動規律。投資項目可行性分析中的宏觀分析不僅包括對投資整體的政治、經濟和法律等環境進行分析，還包括對當地的自然地理和社會文化環境的分析。自然環境包括交通、氣候和地質情況等，而社會文化環境則包括教育水平、生活習慣和等。

4.投資風險的分類及控制管理

4.1 投資風險的分類

投資風險的確定不僅關系到投資效益能否實現，同時還關系著投資決策的制定，所以對投資風險進行準確的分類和管理具有重要的意義。投資項目風險按照進度可以劃分為項目前期開發、項目實施和投產運營等三方面，導致前期開發風險的主要因素有情況不明、考慮不周、審查不細和弄虛作假、缺項漏項等，實施階段的主要因素有管理和組織不嚴、工期延長或質量問題等，而投產運營階段的主要因素有管理體制不健全、經營環境變化和員工素質與技能低下等。

在基本明確導致風險的因素之后就要對風險進行科學的預測，而風險預測是提高投資效益和避免投資決策失誤的重要前提和根本保證。投資風險的預測首先包括對市場變化趨勢、整體產業政策和環境以及相關競爭狀況和競爭對手的調查、研究與掌握；其次是統籌投資與資源的關系和處理相關技術的適用與先進性等問題，這兩方面不僅是實現和滿足項目生產的關鍵因素，同時也是保證項目投資效益和自主創新的重要方面；最后是選擇資金成本低的籌資途徑和滿足相關城市規劃和工業布局要求。

4.2 投資風險的控制管理

對于投資風險的控制管理首先是明確和制定科學的投資策略與目標方向，其次是建立健全相關的組織機構實現投資決策和保證項目執行及職責分工，最后是制定科學合理的投資流程和業務管理辦法，并對投資項目進行密切的跟蹤和積極管理。下圖為風險控制管理流程圖：

5.結語

通過上文對投資效益現狀與原因、投資決策的定義與相關方法及風險的分類和管理的簡單介紹，使我們在一定程度上了解和掌握其基本內涵，雖然我國目前的投資還存在著較多的問題和需要改進的方面，但我們相信隨著經濟建設以及科學發展的不斷深入，一定能夠使其在各個領域更進一步臺階。

參考文獻：

[1]李勇.現代企業投資風險成因及對策的探討[J].商場現代化,2012(12):76-76.

第4篇：投資決策的主要方法范文

[關鍵詞]固定資產投資證券投資決策方法

投資是企業重要的財務活動之一，它通常是指企業將一定的財力和物力投入到一定的對象上，以期在未來獲取收益的經濟行為。投資活動可以按多種標準進行分類，其中按投資方式的不同可分為直接投資和間接投資，直接投資又稱為實物投資，是指直接用現金、固定資產、無形資產等進行投資，直接形成企業生產經營活動的能力。直接投資往往數額大，回收期長、與生產經營聯系緊密。

間接投資一般也稱為證券投資，是指用現金、固定資產、無形資產等資產購買或取得其他單位的有價證券（股票、債券等）。

固定資產投資的規模大小和技術的先進程度、證券投資的規模大小和投資對象的合理性，在很大程度上決定了企業經營和發展的潛力，因此，對固定資產投資和證券投資決策方法的研究和使用對企業的生存和發展都具有十分重要的意義。

一、固定資產投資決策

1、固定資產投資決策方法。如前所述，固定資產投資直接影響企業的生產經營規模，由于它投資數額大、投資回收期長、一經決策和實施就難以改變，因此固定資產投資決策成敗與否后果深遠。實務中，企業在進行固定資產投資決策時，一般都要提出幾種投資方案，進行反復比較后從中選取最佳或最合理的方案，這就需要運用凈現值法、內含報酬率法、現值指數法、投資回收期法、平均報酬率法等投資決策方法，但現行財務管理理論和實踐對固定資產投資主要采用凈現值(簡稱NPV)法。所謂凈現值是指投資方案的未來現金流人量的現值和現金流出量的現值的差額。用公式可表達為：

NPV=∑CIt／(1+i)t—∑COt／(1+i)t

其中：CIt表示第t年的現金流入量；COt表示第t年的現金流出量；i表示預定的折現率。

凈現值法的決策規則是：在只有一個備選方案的采納與否決策中，凈現值為正者則采納，凈現值為負者不采納；在有多個備選方案的互斥選擇決策中，應選用凈現值是正值中的最大者。

2、對固定資產投資決策方法的說明。不難發現，凈現值法與其他方法相比具有以下優點：

(1)凈現值法考慮了資金的時間價值，能夠反映各種投資方案的凈收益，即以各種投資方案收益的大小作為投資決策的依據，因此是一種較好的方法。

(2)凈現值法與企業的財務管理目標相一致。投資方案的凈現值就是該方案能夠給企業增加的價值，因此要實現企業價值最大化這一目標，就必須在多種備選方案中選擇凈現值最大且不小于零的投資方案。

因此，現行企業財務管理工作中主要采用凈現值法進行固定資產的投資決策。

二、證券投資決策

1．證券投資決策方法。證券投資決策的目標就是將投資收益和投資風險風險聯系起來，對二者進行權衡后選擇最為合理的證券進行投資。因此，證券投資決策主要是討論如何在規避風險的基礎上最大限度地獲取證券投資收益，這就是著名的投資組合理論。投資組合理論最初由馬考維茨(HMarkowitz)于20世紀50

年代創立，后經威廉•夏普(WSharpe)等人發展，主要運用證券投資回報率的期望值E和系統風險系數β兩個指標表示一個證券(或證券組合)的投資價值，以此為基礎的分析被稱為“E—β”分析。

證券投資組合的風險可以分為兩種性質完全不同的風險，即系統風險和非系統風險。系統風險又稱為不可分散風險或市場風險，是由于一些會影響到所有公司的因素如戰爭、通貨膨脹、經濟衰退、金融危機、國際市場的變化引起的風險。這些因素對任何企業來說，都是不可避免的；非系統風險又稱為可分散風險或公是指發生于個別公司的因素如新產品開發失敗、失去一項重要合同、重大項目投標的失敗、競爭對手的出現、生產工藝技術的老化等所造成的風險，此類風險可以通過多元化的投資來分散或消除。

2．對證券投資決策方法的說明。資本市場理論和實踐研究表明，證券的回報率和系統風險之間存在著很高的相關性，即風險與收益對等，高風險可以用高回報來補償，而低風險則伴隨著低回報。在完全有效的資本市場中，證券的價格反映其價值，證券的價格在任何時刻都應與其價值相符，因此購買或出售證券只能獲得與該證券的系統風險相一致的回報率。也就是說，證券投資的凈現值等于零。因此證券投資決策不能用凈現值作為評價指標，而應采用“E—β”分析法。

綜上所述，對固定資產投資與證券投資決策方法的差異歸納為以下幾點：

(1)現行企業財務管理理論和實踐對固定資產投資決策主要采用凈現值(NPV)法，而對證券投資決策則采用回報率與風險(E—β)分析法。

(2)只有當固定資產投資方案的凈現值不小于零時，才有可能接受該方案，而證券投資方案的凈現值一般為零。

(3)由于證券市場的競爭性遠遠高于產品市場，使得證券市場能夠迅速達到競爭性均衡狀態，因此，證券投資的平均租金高于零；而產品市場或者因為存在壟斷和寡頭，或者因為某個或某些企業的創新而使得該行業調整到競爭性均衡狀態還需要一定的時間，所以固定資產投資可以賺取經濟租金。

三、原因分析

1．從資本資產定價模型的角度來看。上面的分析似乎表明固定資產決策和證券投資決策是兩種截然不同的決策類型，其實并非如此，兩者實際上都使用資本資產定價模型來量化風險。

威廉•夏普1964年開創的資本資產定價模型(CapitalAssetPricingModel，簡稱CAPM)被認為是財務管理學形成和發展中最重要的里程碑，它的出現第一次使人們能夠對風險進行定量分析。這一模型為：

Kj=Rf+βj(Km—Rf)。

式中：Kj表示第j種股票或第j種證券組合的必要報酬率；Rf代表無風險報酬率；βj表示第j種股票或第j種證券組合的β系數；Km表示所有股票或所有證券的平均報酬率。

可見，資本資產定價模型簡單、直觀地揭示了證券的期望報酬率與風險之間的關系。

例：當前的無風險報酬率為6％，市場平均報酬率為12％，A項目的預期股權現金流量風險大，其值β為1．5；B項目的預期股權現金流量風險小，其β值為0．75，則：

A項目的必要報酬率=6％+1．5×(12％—4％)=18％

B項目的必要報酬率=6％+0．75×(12％—4％)=12％

因此，資本資產定價模型是證券投資分析的直接工具，應用資本資產定價模型可以直接預測證券投資組合的期望報酬率；而在固定資產投資決策中，資本資產定價模型同樣發揮作用，即可以用于估計固定資產投資方案的機會成本，固定資產投資方案的風險越大，資金的機會成本也就越大。如果固定資產投資方案的凈現值大于零，就說明該固定資產投資方案的期望報酬率大于資金的機會成本。

因此，無論是固定資產投資決策還是證券投資，資本資產定價模型都是一個有效的工具，所不同的是，在證券投資決策中，資金的機會成本就是該證券投資的期望報酬率；在固定資產投資決策中，用估計的資金機會成本作為折現率對固定資產投資方案的預期現金流量進行折現，計算其凈現值，并根據計算結果的大小對投資方案作出取舍。

2．從經濟租金和有效資本市場假說的角度來看。

第5篇：投資決策的主要方法范文

[關鍵詞]固定資產投資證券投資決策方法

投資是企業重要的財務活動之一，它通常是指企業將一定的財力和物力投入到一定的對象上，以期在未來獲取收益的經濟行為。投資活動可以按多種標準進行分類，其中按投資方式的不同可分為直接投資和間接投資，直接投資又稱為實物投資，是指直接用現金、固定資產、無形資產等進行投資，直接形成企業生產經營活動的能力。直接投資往往數額大，回收期長、與生產經營聯系緊密。

間接投資一般也稱為證券投資，是指用現金、固定資產、無形資產等資產購買或取得其他單位的有價證券（股票、債券等）。

固定資產投資的規模大小和技術的先進程度、證券投資的規模大小和投資對象的合理性，在很大程度上決定了企業經營和發展的潛力，因此，對固定資產投資和證券投資決策方法的研究和使用對企業的生存和發展都具有十分重要的意義。

一、固定資產投資決策

1、固定資產投資決策方法。如前所述，固定資產投資直接影響企業的生產經營規模，由于它投資數額大、投資回收期長、一經決策和實施就難以改變，因此固定資產投資決策成敗與否后果深遠。實務中，企業在進行固定資產投資決策時，一般都要提出幾種投資方案，進行反復比較后從中選取最佳或最合理的方案，這就需要運用凈現值法、內含報酬率法、現值指數法、投資回收期法、平均報酬率法等投資決策方法，但現行財務管理理論和實踐對固定資產投資主要采用凈現值(簡稱NPV)法。所謂凈現值是指投資方案的未來現金流人量的現值和現金流出量的現值的差額。用公式可表達為：

NPV=∑CIt／(1+i)t—∑COt／(1+i)t

其中：CIt表示第t年的現金流入量；COt表示第t年的現金流出量；i表示預定的折現率。

凈現值法的決策規則是：在只有一個備選方案的采納與否決策中，凈現值為正者則采納，凈現值為負者不采納；在有多個備選方案的互斥選擇決策中，應選用凈現值是正值中的最大者。

2、對固定資產投資決策方法的說明。不難發現，凈現值法與其他方法相比具有以下優點：

(1)凈現值法考慮了資金的時間價值，能夠反映各種投資方案的凈收益，即以各種投資方案收益的大小作為投資決策的依據，因此是一種較好的方法。

(2)凈現值法與企業的財務管理目標相一致。投資方案的凈現值就是該方案能夠給企業增加的價值，因此要實現企業價值最大化這一目標，就必須在多種備選方案中選擇凈現值最大且不小于零的投資方案。

因此，現行企業財務管理工作中主要采用凈現值法進行固定資產的投資決策。

二、證券投資決策

1．證券投資決策方法。證券投資決策的目標就是將投資收益和投資風險風險聯系起來，對二者進行權衡后選擇最為合理的證券進行投資。因此，證券投資決策主要是討論如何在規避風險的基礎上最大限度地獲取證券投資收益，這就是著名的投資組合理論。投資組合理論最初由馬考維茨(HMarkowitz)于20世紀50年代創立，后經威廉•夏普(WSharpe)等人發展，主要運用證券投資回報率的期望值E和系統風險系數β兩個指標表示一個證券(或證券組合)的投資價值，以此為基礎的分析被稱為“E—β”分析。

證券投資組合的風險可以分為兩種性質完全不同的風險，即系統風險和非系統風險。系統風險又稱為不可分散風險或市場風險，是由于一些會影響到所有公司的因素如戰爭、通貨膨脹、經濟衰退、金融危機、國際市場的變化引起的風險。這些因素對任何企業來說，都是不可避免的；非系統風險又稱為可分散風險或公是指發生于個別公司的因素如新產品開發失敗、失去一項重要合同、重大項目投標的失敗、競爭對手的出現、生產工藝技術的老化等所造成的風險，此類風險可以通過多元化的投資來分散或消除。

2．對證券投資決策方法的說明。資本市場理論和實踐研究表明，證券的回報率和系統風險之間存在著很高的相關性，即風險與收益對等，高風險可以用高回報來補償，而低風險則伴隨著低回報。在完全有效的資本市場中，證券的價格反映其價值，證券的價格在任何時刻都應與其價值相符，因此購買或出售證券只能獲得與該證券的系統風險相一致的回報率。也就是說，證券投資的凈現值等于零。因此證券投資決策不能用凈現值作為評價指標，而應采用“E—β”分析法。

綜上所述，對固定資產投資與證券投資決策方法的差異歸納為以下幾點：

(1)現行企業財務管理理論和實踐對固定資產投資決策主要采用凈現值(NPV)法，而對證券投資決策則采用回報率與風險(E—β)分析法。

(2)只有當固定資產投資方案的凈現值不小于零時，才有可能接受該方案，而證券投資方案的凈現值一般為零。

(3)由于證券市場的競爭性遠遠高于產品市場，使得證券市場能夠迅速達到競爭性均衡狀態，因此，證券投資的平均租金高于零；而產品市場或者因為存在壟斷和寡頭，或者因為某個或某些企業的創新而使得該行業調整到競爭性均衡狀態還需要一定的時間，所以固定資產投資可以賺取經濟租金。

三、原因分析

1．從資本資產定價模型的角度來看。上面的分析似乎表明固定資產決策和證券投資決策是兩種截然不同的決策類型，其實并非如此，兩者實際上都使用資本資產定價模型來量化風險。

威廉•夏普1964年開創的資本資產定價模型(CapitalAssetPricingModel，簡稱CAPM)被認為是財務管理學形成和發展中最重要的里程碑，它的出現第一次使人們能夠對風險進行定量分析。這一模型為：

Kj=Rf+βj(Km—Rf)。

式中：Kj表示第j種股票或第j種證券組合的必要報酬率；Rf代表無風險報酬率；βj表示第j種股票或第j種證券組合的β系數；Km表示所有股票或所有證券的平均報酬率。

可見，資本資產定價模型簡單、直觀地揭示了證券的期望報酬率與風險之間的關系。

例：當前的無風險報酬率為6％，市場平均報酬率為12％，A項目的預期股權現金流量風險大，其值β為1．5；B項目的預期股權現金流量風險小，其β值為0．75，則：

A項目的必要報酬率=6％+1．5×(12％—4％)=18％

B項目的必要報酬率=6％+0．75×(12％—4％)=12％

因此，資本資產定價模型是證券投資分析的直接工具，應用資本資產定價模型可以直接預測證券投資組合的期望報酬率；而在固定資產投資決策中，資本資產定價模型同樣發揮作用，即可以用于估計固定資產投資方案的機會成本，固定資產投資方案的風險越大，資金的機會成本也就越大。如果固定資產投資方案的凈現值大于零，就說明該固定資產投資方案的期望報酬率大于資金的機會成本。

因此，無論是固定資產投資決策還是證券投資，資本資產定價模型都是一個有效的工具，所不同的是，在證券投資決策中，資金的機會成本就是該證券投資的期望報酬率；在固定資產投資決策中，用估計的資金機會成本作為折現率對固定資產投資方案的預期現金流量進行折現，計算其凈現值，并根據計算結果的大小對投資方案作出取舍。

2．從經濟租金和有效資本市場假說的角度來看。

第6篇：投資決策的主要方法范文

摘 要：本文介紹了醫藥項目投資決策中對決策指標選擇的調查和對比分析，得出選擇凈現值和內部報酬率作為決策指標是比較科學的。

關鍵詞 ：醫藥項目 投資決策 決策指標

醫藥行業是一個多學科先進技術和手段高度融合的高科技產業群體，涉及國民健康、社會穩定和經濟發展。醫藥行業長期以來保持較高增速，在國民經濟中占據重要位置。當前在中國醫藥健康產業政策利好，行業新版GMP改造的背景下，醫藥龍頭生產企業紛紛進行新生產基地的投資和建設。與一般項目相比，醫藥項目具有投入資金大，投資回收期長，資產變現能力弱等特點，因此對醫藥項目投資決策進行研究意義重大。

醫藥項目投資決策是指投資者為了實現其預期的投資目標，運用一定的科學理論、方法和手段，通過一定的程序對投資的必要性、投資目標、投資規模、投資方向、投資結構、投資成本與收益等經濟活動中重大問題所進行的分析、判斷和方案選擇。

一、現實中決策指標選擇的調查

調查現實中10個醫藥項目投資決策指標選擇的情況，如表1。

根據調查結果進行匯總后得出：現實中采用凈現值作為決策指標的比例為60%，采用內部報酬率作為決策指標的比例為60%，采用靜態回收期作為決策指標的比例為60%，采用動態回收期作為決策指標的比例為60%，采用技術優勢作為決策指標的比例為40%，采用內部附帶效應作為決策指標的比例為30%，采用凈利潤作為決策指標的比例為10%。如圖1所示。

二、決策指標的對比分析與選擇

在項目投資決策過程中，全面地考察投資項目與資本投資目標實現之間的相關性是一個極為緊要的環節。錯誤的投資決策往往就是忽略了投資項目對企業價值的影響，而斤斤計較于項目本身的有關特征因素，比如單純技術方面的高水平等?，F實中，有些投資決策往往是基于所謂的技術層面的考慮做出的。因此，要利用科學的決策指標，根據相應的決策準則選擇項目，這是實施決策項目過程中一個關鍵性的步驟。

從表2對項目投資決策指標的比較可以看出：

①使用靜態回收期沒有考慮資金的時間價值，僅僅收回了初始投資額的本金，而沒有收回投資額的機會成本。

②利潤指標沒有考慮資金的時間價值，不同會計政策下的利潤存在差異，沒有扣除權益資本的成本，所以利潤的增長未必意味著公司價值的增長。

③將回收期這一指標作為主要的決策指標，容易造成管理人員的短視，不利公司戰略投資。在醫藥項目這類壽命期內現金流相對穩定的投資項目，不宜將回收期作為主要的決策指標，可以作為輔助指標。

綜上所述，凈現值同時考慮了資金的時間價值和市場風險，可度量“公司價值”；而內部報酬率既考慮了資金的時間價值及投資方案在整個壽命期內的經營情況，不依靠其他項目以外的任何信息和參數，不需要事先給出折現率即可直接求出，是一個相對值。根據調查如表1及圖1可知，目前凈現值和內部報酬率是醫藥項目投資決策中采用最為頻繁的決策指標，現實中絕大多數項目選擇凈現值和內部報酬率作為決策指標，還是比較科學的。

參考文獻

[1]邵希娟.公司資本投資決策方法與應用．華南理工大學出版社，2012.

第7篇：投資決策的主要方法范文

隨著國際形勢的變化和國內經濟的飛速發展,中國石油企業經營環境發生了重大變化,這不僅為中國的石油企業提供了機遇,同時也帶來了諸多風險。中國石油企業在國民經濟中發揮著重要作用,任何風險都可能導致國家經濟受到重大影響,因此石油企業提高投資決策管理意識、加強項目投資決策管理工作勢在必行。而適當參考借鑒國外石油公司科學的項目投資決策管理經驗,能使企業少走彎路,快速成長。

二、項目管理重在投資決策管理

20世紀90年代以來,隨著信息技術的迅速發展,國際著名石油工程公司在項目管理上日益顯現出集成化、系統化、知識化和合作化趨勢,重點在項目投資決策管理。

全面的項目管理系統集成。所謂項目管理集成化就是利用項目管理的系統方法、模型、工具對項目相關資源進行系統整合,并達到項目設定的具體目標和投資效益最大化的過程。在完成了其設計、采購和施工管理業務流程集成的基礎上,按照項目管理集成的要求,進行業務流程重組,建立以工程數據庫和管理數據庫為基礎,圍繞進度、費用、資源、質量等項目管理要素的集成化項目管理系統平臺,使項目資源價值提升能力進一步提高,使核心競爭力得以加強,充分顯示出工程公司作為資源整合型企業的優勢。

在集成化的項目管理系統中,設計的過程實際上被視為采購和施工業務的計劃過程,采購實際上是在全球資源市場上通過投資進行資源優化選取和配置的過程,而施工則是資源投入的利用過程。由于設計的特殊地位,它是連接專利技術和采購及施工的橋梁,所以,國際大型石油公司一般均是以設計為主體,處處體現為后續采購和施工而設計的一體化項目集成管理的思路。通過項目的集成化管理,在資源整合、優化方面的優勢得以顯示。

在石油工程項目管理中,系統方法是最基本的思想方法和工作方法。主要體現在使用系統分析方法,對項目進行單元分解。項目分解后,采用成熟的網絡方法或橫道圖方法進行計劃安排,加以進度控制與質量檢核,以實現投資效益的最大化。

由于項目管理的系統性,使得各種技術工作、管理工作和職能工作之間越來越趨向于互相交叉。故在組建項目管理群體時,總承包公司就特別注重項目管理班子在知識上互相滲透,能力上互相補充;同時也強調“通才”的知識型管理者的培訓。管理者不僅要精通一般的項目管理知識,重要的是要具備項目投資決策方面的能力。

在提倡多學科協同工作、不斷改善和提高內部組織和管理水平的同時,油公司之間應在新技術應用方面加強聯盟。這些實際上都是投資決策管理的需要。在技術開發和應用方面,重視和發展多學科之間的協同工作,重視研究與生產相結合,重視學科之間、部門之間、公司之間的多種聯合與合作。從油公司與外部的關系來看,油公司對專業技術服務公司的領帶性表現得越來越強。

三、項目投資決策管理重在評價

1、重視階段評價及事前決策

國外石油公司普遍重視事前決策,大到一個重大勘探確立,小到一口井是否需要完井,都要事前決策。決策的依據是后續投入的效益,而不是前期投入的多少。無論前期投入多少,只要后續投入的效益合乎要求就會繼續投入,達不到預期效益就不再投入。對后續投入的決策是建立在對前期工作階段效果進行評價的基礎上的。這樣做,非常符合油氣勘探與開發的風險性特點,也充分反映了國外石油公司務實的作風。

2、投資決策的主要評價指標

(1)財務指標

財務指標是以貨幣形式表現公司經營狀況和業績的綜合性指標。使用財務指標評價公司的投資活動,主要是透過公司經營和業績表現來反映新增投資對于公司效益提高、經營狀況改善等方面產生的效果,考察投資的有效性。國際大石油公司投資評價的主要財務指標包括:平均占用資本回報率、股東回報率、平均加權資金成本、資產負債率等。

(2)經營指標

經營指標是以實物量及其變化率的形式從不同方面反映公司經營狀況與業績,直接考察投資有效性的指標。評價投資決策效果的主要經營指標包括:油氣產量增長率、儲量增長率、儲量替代率、儲采化、儲量替代成本、原油綜合成本、煉油能力、原油加工量、開工率、油品銷售量、油品市場份額、化工產品產量與銷售量、產品結構比例等。

四、國內外石油公司的投資決策程序比較

首先,公司的高級管理層組織有關部門對包括全球政治、經濟、市場、技術以及社會等在內的投資環境及變化趨勢進行深入分析,同時結合公司的中長期發展目標、戰略規劃以及公司的技術優勢、財務能力等情況,制定出公司的未來5年的總體投資規劃和投資目標,以及規劃編制的基本評價參數。第二,各地區(專業)公司根據公司的總體目標和參數制定各自的年度業務投資計劃和資金預算方案報批。第三,公司規劃計劃部門對各地區(專業)公司上報的所有項目進行匯總,并按投資效益分類排隊,優化篩選,找出符合公司發展目標的最優項目組合形成年度投資計劃草案,并提交董事會審批。第四,公司執行委員會和董事會對規劃計劃部門提交的年度投資計劃進行審議后,形成公司的正式年度投資計劃并下達到各地區(專業)公司執行。

在投資計劃的制定和管理程序上,我國石油公司與國外石油公司基本類似,但也存在一定的差異:下屬公司編制投資計劃的基點存在差異國外石油公司的各專業公司和地區公司是圍繞總公司制定的投資方向、規模、結構、目標、參數,提

出各自業務范圍內滿足上述要求的具體投資機會與計劃,供公司總部篩選。他們的投資計劃不是反映各自自身發展的需要,而是公司整體發展的要求,不存在各下屬公司投資需求之間的矛盾、各地區公司的投資需求之間的矛盾、各地區公司的投資需求與公司總體投資限度之間的矛盾,因此消除了協調各地區公司之間投資需求的難度。 在投資計劃的靈活性方面存在差異:國際大石油公司在制定投資規劃的過程中,還根據對外部經營環境的分析預測,制定出多套年度投資方案以供備用。相對來講,我國石油公司的投資計劃比較單一、固定,對環境變化的適應速度較慢。

在規劃的滾動制定方面存在差異國際大石油公司每隔2-3年要根據經營環境的變化及規劃執行中出現的情況,對規劃目標、參數、項目進行一次調整;規劃周期為3-5年,公司的年度投資計劃以此為滾動調整的依據,投資規劃中包括了下一年度的投資計劃。我國的石油公司一般規劃期是5年,與國家發展規劃周期吻合;由于規劃滾動調整不夠及時,往往會出現規劃執行過程中與原來的估計偏差過大的情況。目前國內大石油公司已開始嘗試編制滾動規劃。

對投資效果評價的深入程度不同國際大石油公司在投資計劃實施過程中,規劃計劃部門和審計部門會定期赴各地區公司檢查投資項目的實際進展情況,審計資金的使用情況,并于年底會同各財務等相關部門對當年的投資計劃實施情況和實施效果進行深入分析,為下一年度投資計劃的調整提供依據。

第8篇：投資決策的主要方法范文

［關鍵詞］管理會計;投資決策;內含報酬率;財務管理

隨著中國經濟全球化進程的不斷深入，企業面臨的競爭形勢越來越嚴峻。企業通過投資擴大再生產，實現產業轉型的投資決策水平很大程度上決定了企業的經濟效益。西方國家企業管理會計的恰當應用能在企業投資決策中充分發揮專業作用，從科學角度對企業的投資決策進行分析研究，為企業投資決策提供更加準確的依據，實現投資過程的高效率。

1管理會計的含義與信息特征

1.1管理會計的內涵

管理會計是將現代化管理與會計融為一體，為企業的經營管理人員提供管理信息的會計，它是企業管理信息系統的一個子系統，是決策支持系統的組成部分，是企業財務管理的一個重要職能。管理會計運用適當的觀念和技術來處理企業個體的歷史預測性的經濟資料，以達到預期經濟前景、參與經濟決策、規劃經營目標、控制經濟過程、考評經營業績的目的。管理會計工作目的是通過企業內部的計劃、決策與控制、以達到增加企業價值的最終目標。

1.2新環境下管理會計的信息特征

在全球化經濟背景下，管理會計內置于企業經營管理的各重要環節，具有豐富的信息管理色彩，具備以下特征。(1)通用性:是指在管理會計工作中所產生的信息體系應具有共通的特性。從企業經營活動全過程分析，管理會計在內容上包括:用于支持市場、企業產品、客戶開發等業務發展的信息，用于支持產品生產、服務提供等信息，用于評價分析組織戰略、組織績效等業績評價信息。(2)客觀性:管理會計在具體實施過程中，不受會計準則對財務會計信息編制的統一要求和規范的影響，管理會計信息應體現其公正、客觀性。管理會計信息的客觀性，是企業的管理者利用信息進行經濟決策所提出的最低要求，也是強調管理會計師自身的職業道德規范。(3)內嵌性:為了提高企業的經濟效益，管理會計通過專業分析研究，提供企業需要的各種數據、資料，為企業內部建立各種會計控制制度。管理會計通過對企業經濟活動近期預測，對真實性經濟資料分析，預期經濟前景、參與經濟決策、規劃經營目標、控制經濟過程、考評經營業績。管理會計工作內嵌于企業管理活動中。(4)技術性:管理會計與財務會計是不同的，具有更加明確、更加復雜的技術特征，管理會計是運用相關專業理念和數據分析技術，處理、分析企業個體的近期經濟活動情況，預測未來趨勢，其工作具有比財務會計更高的技術含量。

2企業投資決策中管理會計應用存在的問題

隨著企業管理水平的不斷提高，效益原則讓管理會計日顯重要。我國管理會計近年來在一些大中型企業中得到了應用，在日常經營管理過程中推行零基預算、凈現值法、責任會計、變動成本模型法等方法，取得良好成效。但在大多數中小企業沒有推行管理會計，在企業投資決策、預測分析、成本管理、風險控制過程中管理會計作用沒有發揮作用，存在以下普遍問題。

2.1投資決策前期調研工作不夠縝密

企業投資決策是投資者為了實現預期投資目標，通過規范的程序，采取科學方法和專業手段對將要投資的項目可行性、必要性、投資規模、投資結構、投資成本、投資預期收益等經濟活動中重大問題所進行的預測、評估、分析、判斷。傳統的投資決策采取普通調查、訪問、研究、分析方法，程序過于簡單，企業在研究和分析投資項目可行性方面還不夠系統、周密，相關信息依據存在不全面、不真實的問題，使得企業管理者做出錯誤決策。

2.2投資決策未能引進管理會計專門方法進行決策分析

投資決策是企業投資行動的前期工作。企業投資經營活動是在投資決策的基礎上進行的，投資預測、評估、優選、決策的過程是一個系統過程，是對將要實施的投資方案進行科學評估、分析優選的過程?，F實情況是大部分企業在實施投資決策時未能采用管理會計專門方法，如量本利分析法進行前期分析，造成投資決策失誤。

2.3管理人員或決策人對管理會計了解不足，重視不夠

大多數企業高層管理人員比較熟悉的是會計核算和財務管理工作，對管理會計的重要性認識不足，不明白管理會計在決策中具有十分重要的作用;存在認為投資決策和管理工作與財務工作關聯程度不高的錯誤認識;財務管理工作僅用來保證企業投資資金，在投資決策中沒有得到實質性應用。因此在企業投資決策過程中沒有引入管理會計，制度化、系統化的參與機制尚未形成。

2.4財務人員管理會計工作能力不足，在投資決策起的作用不大

管理會計作為從西方國家引入的一門新興學科，專業知識普及率不高，大部分財務人員偏重對歷史數據的記錄，分析工作及大數據收集處理工作呈現空白狀態，財務人員對管理會計在投資決策中應用能力不足，投資決策需求在當前的管理會計水平條件下還無法得到充分滿足，對于投資決策參與能力相對較低。

3管理會計在企業投資決策中應用的建議

融資活動、投資活動及其管理構成財務管理的核心內容，特別體現在融資定價及資本結構安排等融資方面，以及投資決策與資本預算等投資方面，而圍繞企業經營活動所開展的信息提供、經營決策與規劃、管理控制等則成為管理會計的根本。管理會計在企業投資決策中的應用是經濟全球化背景下的必然要求。財務管理人員充分發揮管理會計職能，對企業在外投資項目的分析預測、洽談、合同簽訂的全過程發揮重要作用。管理會計關注企業經營活動，并通過管理會計信息以高度參與經營決策、規劃與組織控制。管理會計在企業投資決策中應用從以下幾個方面實施。

3.1引入管理會計理念，加強投資決策前投資價值分析

投資價值分析是企業進行投資決策時的重要依據，其要求在掌握項目基本情況的基礎上進行專業分析研究，反映項目各項經濟指標，得出更加科學、客觀的結論。投資價值分析把項目放在市場、社會這個大環境中更全面地分析項目可行性和效益性，主要側重于項目的投資價值分析，分析該投資項目實施后有沒有價值。它采用管理會計專業手段進行投資價值分析，可以防范投資風險，提升投資收益。

3.2建立管理會計投資報酬率模型分析，防范投資決策風險

管理會計人員應根據投資性質，對投資估算進行科學確定，科學預測投資所需要的資金數量和時間，通過適當的方法對項目投資總額和資金需求進行估算，獲取更為準確的估算投資總額和資金需求信息。管理會計應用于投資決策中，企業可以大膽嘗試，引入內部報酬率IRR的計算，充分估計投資而產生的資金成本，計算相對準確的投資收益率。內含報酬率大于資金成本率，則方案可行，且內含報酬率越高方案越優。通過謹慎的分析預測，以專業數據保證投資決策的可操作性，最大限度防范投資決策風險。

3.3重視提升，強化管理會計在投資決策中的應用研究

管理會計服務于企業經營活動，更服務于企業投資活動。我國企業管理人員加強對管理會計體系的研究，將管理會計專門方法應用于投資決策的市場分析調查、投資估算與資金籌措、財務評價與效益分析、投資項目風險分析全過程。在管理會計實施過程中，管理者利用相關科學信息對投資活動的關鍵指標，對投資項目可行性、效益性驅動因素進行精細化分析、判斷，支持企業管理者鑒別、確定價值驅動因素，服務和優化公司投資管理決策。管理會計人員要判斷投資是否可行，需要與切合企業實際資金成本進行比較。對投資項目現金流量分析時，管理會計人員應當對以下問題進行重點分析:對相關成本和非相關成本進行科學劃分，應當重視機會成本，對于投資方案對企業其他方面的影響和營運資源的影響應當充分考慮，通過項目投資決策分析中科學的財務分析選擇分期還款、等額本金還款等較為有利的還款方式，有效降低投資成本。

3.4加強財務人員管理會計專業知識和應用能力培養，提升財務管理人員在企業投資決策的作用

管理會計是一種具有十分專業能力才能開展工作的深度參與企業經營管理決策、制訂計劃、投資分析、績效管理的專業工作，管理會計工作所取得的信息可以幫助管理者制定決策，為實施組織戰略提供有效依據。企業投資活動前應當選擇符合項目投資要求的財務總監，對候選人員綜合素質、理財能力、管理能力、財會業務等方面進行深入考察，通過財務總監在投資決策和實施階段的有效參與，保證項目運行、稅務籌劃、資金籌措的有效進行。企業管理會計人員或財務人員對投資項目調查的參與非常重要，管理會計人員應當強化企業投資或并購后財務整合工作，實現“管得好、管得住、買得值”的目標。

4結論

張瑞敏曾說:“管理會計，說到底就是管理未來、規劃未來的會計。如果把管理會計、規劃未來的會計變成每個人都來規劃未來，每個人規劃未來和自己的未來是連在一起的，管理會計就一定會充滿活力?！惫芾頃嫷慕K極目標在于通過改善組織經營、創造組織價值。管理會計作為信息支持系統，是一個通用、客觀、透明的精細化價值驅動因素分析與決策的信息平臺。管理會計在企業投資決策中應用具有十分重要意義。

作者:郭云川 單位:漳州市國有資產投資經營有限公司

參考文獻:

［1］尹鈞惠.基于循環經濟的環境管理會計投資決策方法探討［J］．現代財經(天津財經大學學報)，2012(4):35－39.

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第9篇：投資決策的主要方法范文

1.有助于擴大柔性決策的影響柔性決策針對電網工程中的投資具有時效性，因為柔性決策的本身就是對于決策投資的全面判斷，如果投資決策者是有限理性的，而且決策者的愿望和偏好較為有理，那么決策問題的約束條件和決策目標就是柔性的，而且柔性決策投資能夠根據市場的發展規律進行技術的開發和利用，在柔性決策因素的影響之下，電網工程的投資和運行才更加的具有科學性，電網工程的投資和開展一般耗時較長，而且投入的資金技術較多，所以柔性決策的利用，除了能根據供需要求進行柔性的調整，又能將生產、工藝、技術人員等柔性因素進行統一的調整，因此電網的投資和建設才更加的具有全面性和科學性。

2.提升電網工程建設的科學有效性電網工程的開展集合了大量的人力、物力、財力資源，因此電網的規劃層面的投資管理就要進行對規劃設計方案的安排，在進行電網工程建設的技術分析，并以經濟為基礎開展對柔性決策的推廣和實踐。由于電網工程的初始投資較多、建設時間較長、不可預測的投資風險也較多，所以電網的投資決策還具有不可逆性的特質，所以在投資的時候除了要將技術、時間因素排除在外，最主要的就是對經濟因素進行分析和考量，市場上電價的變化、投資的工程能否及時的獲得更多足夠資金的支持、銀行利率以及運營成本和環保要求的變化等，都會給電網的建設帶來收益和風險的影響，所以在電網工程中開展柔性決策的投資，就要進行有選擇的延遲、追加以及決策的堅持與否，能夠最大程度上避免經濟利益的損失，從而最大程度上爭取利潤，保障電網工程的投資安全性和收益性。

二、電網投資管理中柔性決策技術應用

1.進行實際性的對比選擇電網工程的投資建設進行柔性決策技術的推廣和應用，能夠根據實際選擇法的投資評價、決策方法進行實際經濟的考慮，并對實際的期權進行風險性的管理，為標的資產的非金融資產進行實物的標控，因此在實施電網工程的建設中投資管理者進行對所擁有的實物資產進行決策時的柔性決策投資，給實際的期權理論體系展開一種有效地選擇權，因此在實物期權的理論體系中，柔性決策技術才能對期權的價值進行綜合性的評測，實際的投資決策才有利于投資者變化時就投資決策的實際價值進行選擇，因此在電網的投資決策中利用柔性決策技術更加注重的就是對于企業未來的投資收益和未來收益的選擇進行全面的指導，例如：階段投資、延遲投資、等待投資、擴張投資、收縮投資、放棄投資、轉換投資等，所以實際性的對比選擇是對電網投資管理的柔性決策進行凈現值的計算，將企業的未來收益進行規劃，減少電網的投資損潘程國網江西省電力公司宜春供電分公司失。

2.進行實際選擇法和傳統方法的比較在傳統的投資評價決策方法中，例如：投資收益率、投資回收率、投資回收期、資本利潤率、資金流動等決策方法進行分析和利用，所以在實際選擇法和傳統的投資方法來對比，顯示實際選擇法更加的具有實際意義，而且當前的社會經濟投資要進行全新的認識，對于市場的走向、以及不確定的風險和競爭進行投資期的預算，所以在投資所蘊含的將來各種價值變化所導致的可能性投資損失或者收益機會中，實際選擇法比傳統的方法更加的具有科學性，柔性投資在實際的選擇法中的利用才具有全面的科學性。而且實際的選擇方法考慮的更多的就是對于當前現金流的投資，因為當前的現金投資更大的損失是對于現金值的基礎上損失了更大的機會投資成本，而且投資項目的價值大小和項目的預計現金流限制、投資成本、項目的價值以及有無風險利率關系等存在直接的聯系，因此在實際的選擇法中對于柔性投資決策的要求更高，在更多的實際選擇中，柔性決策能夠針對其選擇原則進行對投資項目的控制，實現投資項目的利益最大化。

3.在電網工程的投資中進行決策評價的實際選擇法的期權選擇要將柔性投資技術進行全新的推廣和利用，最主要的就是對于投資項目的科學性進行肯定，因為柔性投資決策能夠將電網工程建設中的資源進行有效的分配，而且電網工程的建設在勘查、設計、和時間落實階段中直接給柔性決策的利用提供全面的可利用機會。電網工程的投資決策實施決策評價主要使用在：不可逆投資或者投資項目不確定性大，常規的避免損失和靈活性，第二是在存在或者有投資機會的價值中將未來的增長期權進行有效性的決定并不是當前的現金流決定，第三種，在投資實施過程中需要不斷的修正或者調整電網的投資決策評價，因此電網工程的投資和運行才能具有科學性，實際選擇法的期權選擇給電網工程的建設實現利益最大化提供了保障，而且也能改變原有的資金投資量，所以電網工程的建設才會更加的具有保障性。

4.在電網投資管理中柔性決策技術的應用基本的柔性投資決策技術是指依靠組織的職權實施對企業各種成本的進行程式化的管理，而且柔性投資決策技術，能夠在企業項目的固有成本投資中進行決策模型的組織，并將其作為顯著影響企業經濟行為和經濟后果的重要參數，柔性決策的實施能夠使企業內部實現生產成本和管理成本的降低，增加企業新項目的創新速率和多樣性，增強企業項目投資的靈活性，有效地實現了范圍經濟，因此在電網的投資管理中柔性決策技術的應用，調整電力企業的資金投入成本，而且在柔性決策中項目的管理和應用能夠全面評估的項目投資所帶來的未來價值收益，在對項目投資不能明確時，能夠保持項目投資的靈活性，并進行實施的投資調整，所以在電網工程的投資管理中實施柔性決策技術的推廣和利用，通過實際的投資管理決策變被動為主動實現決策層和投資管理層提供指導，所以電網工程的投資才具有切實的科學把握。

三、結語