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第1篇：國際金融消息范文

[關鍵詞]金融危機 中小企業 融資現狀

一、我國中小企業發展狀況

目前,我國中小企業的總數已達4200多萬戶,占到全國企業總數的99.8%,創造的最終產品和服務的價值占國內生產總值的比重已超過50%,吸納了75%左右的城鎮人口和農村轉移勞動力就業,對稅收的貢獻率超過50%,創新環節中有65%的專利、80%的產品開發來自中小企業。作為最富活力的經濟群體,中小企業以旺盛的生命力牢牢占據著我國國民經濟的“半壁江山”,成為推動我國國民經濟和社會發展的重要力量。然而中小企業在迅猛發展的同時也面臨著這樣和那樣的問題與困難,嚴重影響和阻礙了中小企業的進一步發展與壯大。當前,中小企業在發展過程中表現為融資困難,資金鏈緊張現象嚴重,大多數中小企業在資本融資上表現為規模偏小且無穩定的資金市場配合。

1. 資金短缺

在金融危機的沖擊下,國際金融市場凍結,中小企業國際融資困難,資金短缺大概在30%左右,而且資金鏈斷裂呈現蔓延趨勢。造成這種資金鏈的緊張狀況主要是由前階段央行的信貸緊縮政策造成的,對企業造成的壓力非常大。雖然目前國家已經出臺了對中小企業擴大信貸的政策,但是由于銀行本身受到金融危機的影響,加上房價下滑,房地產按揭貸款的壞賬大幅提高,銀行從控制自身風險角度出發,即使有額度也不敢放貸,使得銀行貸款也變得更加謹慎,因此,實際執行力度也是有限的。這樣,中小企業資金短缺問題短期仍然難以解決。

2. 出口貿易下滑

受金融危機的沖擊,全球的經濟走向衰退,需求大幅下降,造成中小企業的出口貿易下降。目前,歐洲、美國和日本這世界三大經濟體幾乎同時進入衰退。,這對我國中小企業的影響是非常大的,因為我國中小企業在過去幾年中對海外市場的依賴程度越來越高。2007年,我國的出口占GDP的37%,貿易部門對GDP的貢獻已經高達9%。出口會立即受到外部需求疲軟的影響,例如,我國對美出口的實際增長率,扣除物價因素,從2008年初開始下降。2008年底廣東、江蘇、浙江這些我國經濟增長火車頭的省份都出現了問題,大量的外向型中小企業減產、裁員,甚至關門倒閉。

3. 人工成本上升

自從新《勞動合同法》實施以來,中小企業的人工成本大幅提高,這直接縮小了企業利潤空間,造成企業生存困難。據調查,新《勞動合同法》出臺以后,浙江省人工成本增長了19.5%,重慶市增長了20%;另外,據浙江省調查數據顯示,企業財務費用上漲了40.5%。這些成本的上升,至少在短期內不會出現下降的可能,使企業長期處在一個高成本的狀態,企業生存的難度加大。

4. 原材料成本上升

2006年以來資源價格大幅上升,表現最為突出的是有色金屬的價格飛漲,進而傳導到其他領域原材料價格不斷上漲,造成企業直接材料成本上升。據調查,原材料成本方面,浙江省增長了12.8%,重慶市增長14%;而在美元大幅貶值的情況下,直接反映的就是中小企業出口產品價格的高昂,造成出口貿易下降。企業要想擴大貿易,唯一的途徑就是降低出口產品的價格,這樣直接導致企業的利潤下降,長期下去就會迫使企業減產,甚至面臨生存困難。

二、金融危機下中小企業融資現狀

在全球金融危機的沖擊下,我國中小企業生產經營出現了較大的困難,中小企業融資難、貸款難、擔保難問題顯得異常突出,相當部分中小企業面臨資金鏈斷裂的困境。,充分認識中小企業的融資現狀有利于更好的解決中小企業融資問題。

1. 間接融資現狀

由于金融危機的襲來加之長期以來不完善、不成熟的我國資本市場和中小企業經營規模的限制,我國中小企業間接融資過分依賴于銀行貸款。然而目前國有商業銀行是商業銀行的主體,它們的服務對象傾向于國有企業,所以從銀行取得貸款對于中小企業尤其是民營中小企業具有相當大的困難。如何有效地進入間接融資市場,是解決中小企業融資難的首要問題。在目前經濟形勢下,我國中小企業間接融資主要面臨以下三方面問題:

(1) 間接融資方式單一,主要以銀行貸款為主的間接融資方式并不單純指銀行貸款,其還應包括票據貼現、融資租賃等。。

(2) 我國中小企業發展極不平衡,具有明顯的地區差異性(東部較發達,中西部發展較為落后)。這種差異性的存在促使了中小企業的間接融資情況也存在很大的差別,其中銀行愿意向東部較為發達,經營質量較好的中小企業提供融資便利,而中西部發展緩慢、質量較低的中小企業,要獲得銀行貸款成為難題。

(3) 通過銀行進行間接融資難,獲得間接融資的量很小由于中小企業和商業銀行之間的信息不對稱性,導致了銀行不愿意將大額的貸款帶給中小企業。

2. 直接融資現狀

(1) 創業板市場

此次金融危機對中國中小企業的影響最大,大批企業倒閉,最重要的一個原因就是融資難,另外一個重要的原因是產業鏈太低。企業要進一步發展,必須進行產業升級,產品需更新換代。可企業往往因為缺乏資金而無法創新。有一部分專家認為創業板就是支持這些企業,支持他們搞技術更新、產品創新,支持這些中小企業轉型,同時創業板的建立為中小企業提供了新的融資方式。

(2) 債券融資現狀

企業債券是公司或企業依照法定程序發行、約定在一定期限還本付息的有價證券。在公司(企業) 發行債券時一般要受到嚴格的限制,例如抵押或擔保等。債券融資是中小企業向社會直接融資的一種方式,它不等同于高息儲蓄,同時其債息的取得也沒有股票的預期風險。債券融資是一種信用工具,企業債券市場的融資水平和交易規模由其種類與數量及內部的結構狀況決定。影響企業債券發行的重要因素債券有本息支付能力、支付程度、支付時效。由于種種原因使中小企業無法進行抵押擔保,所以該融資方式并未被大多數中小企業采用。

(3) 集資現狀

集資即社會資金的集中或聯合。對于私營企業、股份制企業而言,由于在間接融資市場上融資困難重重,集資則成為中小企業主要的資金融通來源之一。企業開辦資金往往來源于合伙人個體資金的集中或聯合。從某種程度上說,集資給中小企業融資帶來了更多的機會,然而集資若使用不當即非法集資,對社會造成的負面影響和危害性極大。所以在中小企業集資時,對去加強法律監管是避免發生非法集資的重要方式。

(4) 民間融資現狀

民間融資就是個人與個人之間、個人與企業之間的融資,如親戚朋友之間的借貸、個人財產抵押借款、捐贈等。金融機構對中小企業“惜貸”,甚至“資本市場發展不完善”等原因,在某些地區民間融資成為中小企業融資的重要渠道。而民間集資的融資方式在金融危機的經濟形式下由于銀行惜貸而表現的更為顯著。民間借貸的興起,是我國中小企業融資體系不健全不完善的結果。而由于該種融資方式的社會經濟負面影響和危害性大,風險和融資成本高的特性,對其引導向正確方向發展的同時,還要制定相關的政策法規加以限制。

參考文獻:

[1]楊啟智 孔喜梅:股權融資與創新型中小龍頭企業的成長[J],農場經濟管理,2004,(06)

第2篇：國際金融消息范文

分析

所謂金融發展，簡單來講就是指金融業為適應社會經濟的發展而對金融機構結構、金融工具結構等金融結構作出的相應調整與變化，其目的是為經濟發展創造更優越的金融條件。

在金融發展趨勢下中國與其他國家貿易關系的發展與變化是怎樣的，隨著經濟一體化的不斷發展，金融與國際貿易的相互影響日益凸顯，金融發展對我國國際貿易的發展發揮了巨大作用。同時各國間貿易業在對金融業發展發揮著能動作用。

國際貿易從一個國家的角度看就是對外貿易，它是在一定的歷史條件下產生和發展起來的。形成國際貿易的兩個基本條件是:<1)社會生產力的發展;<2)國家的形成。

首先，金融發展水平可能對國際貿易模式有重要影響。

金融領域的發展給一個國家更依賴于外部融資的產業帶來比較優勢。因此，一國的金融發展水平可能也是比較優勢的一個來源。

金融發展影響國際貿易結構，貿易結構可分為商品結構、地區結構

從商品結構上看，金融發展程度高的國家，在對金融依賴較強的技術知識密集型產品的生產和貿易中具有比較優勢并大量生產與出口;金融發展程度低的國家，在對金融依賴弱的勞動密集型產品的生產與貿易中具有比較優勢并大量生產與出口。因此，金融發展可以促進國際貿易結構升級，進而促進進出口貿易結構的改善。

從地區結構來看，由于金融對貿易的支持、服務及風險分散作用，地區金融越發達對貿易的促進作用就越大，容易出現“馬太效應”，即在其他條件不變的情況下，金融越發達的地區，貿易就越發達。而美國作為當今世界金融業發展之首，其貿易發達程度也是眾所周知的。

金融發展影響企業國際貿易競爭力

國際貿易金融服務主要包括國際結算、國際貿易融資和國際貿易風險規避等。國際貿易金融服務業的發展，不僅可以促成企業的國際貿易業務，還有利于降低企業的融資成本，減少風險和損失，從而提高經濟效益和國際競爭力。美國、歐盟、日本的一些大企業在國際上有著超強的競爭力，這往往得益于這些國家發達的金融業。

金融發展影響國際貿易關系

2007年9月美國由次貸危機引發的金融市場動蕩至今尚未平息，并且引起了全球性的連鎖反應，信貸危機從美國擴散到全球。2008年9月，有著158年歷史的雷曼兄弟公司破產、美林銀行被賤賣、美國國際集團獲政府資助、華盛頓互惠銀行倒閉……這些觸目驚心的事實告訴人們金融危機漸入。美國次貸危機演變為國際金融危機后引發的關于經濟衰退的擔憂也日趨升溫。

其次，國際貿易對金融發展起到能動性的影響。

Blackburn和Hung(1998)認為通過規模效應，貿易自由化能加速金融市場的創新和發展，降低金融中介成本，產生更高的增長率。Aizenman(2003)從理論上研究了國際貿易開放對于金融自由化的影響。他認為貿易自由化使得金融控制成本增加，最終導致金融改革的發生。也就是說，金融自由化是貿易自由化的副產品。

第3篇：國際金融消息范文

關鍵詞:金融效率;綜合指標;格蘭杰檢驗

近年來,在上世紀90年代金融發展理論經驗性研究的啟發下,不少中國學者借鑒相關的思路與指標、運用計量經濟學手段對中國金融發展與經濟增長的關系進行了經驗研究。由于在金融發展的指標(尤其是金融效率指標)選取上存在差異,導致結論大相徑庭。中國金融發展與經濟增長關系已有的代表性結論有:金融發展對經濟增長的促進作用主要是通過金融資產的擴張而實現的,而不是通過提高金融資源配置效率來實現的(曹嘯、吳軍,2002);金融中介效率對經濟增長,以及金融中介發展規模對經濟增長存在單方向上的因果關系(李廣眾,王美今,2003);中國金融規模和金融效率與經濟增長同時存在雙向的因果關系(王志強、孫綱,2003)。曹嘯與吳軍的文章中并沒有提取金融效率指標,其結論只是一種推斷,而其他兩篇文章在實證研究多借鑒金融發展理論代表人物萊文等人的研究,選取的金融效率指標為單指標,即分別采用SLR(儲貸比率)指標與PRI(私企信貸占比),顯然,以單指標來代表中國金融效率是不全面的。本文在金融效率觀下,給出了更為合理的金融效率綜合指標,在此基礎上,運用格蘭杰因果關系檢驗對中國金融發展與經濟增長關系進行了再檢驗,對中國金融發展與經濟增長關系進行了澄清,進而為中國效率型金融發展提供了新的理論依據。

一、新金融效率觀與金融效率的估算

1?新金融效率觀。

金融效率是金融發展的題中應有之意,但卻被傳統的金融發展理論所忽視。金融結構論(戈德史密斯,1969)將金融結構簡單等同于金融發展;金融深化論(麥金農與肖,1973)完全競爭的假設前提對應帕累托有效,由此得出的金融自由化政策建議也在實踐中屢屢受挫;1990年代金融發展的經驗研究對金融效率僅作簡化處理,即分別采用上文提及的SLR與PRI等單指標代表金融效率。

通過對1997年的亞洲金融危機與經濟金融全球化的深刻反思,白欽先(1998)認識到傳統金融發展理論的現實效應與主流理論的不符,率先揭示出金融的資源屬性,進而提出了金融資源論。金融資源論通過揭示出金融的資源屬性,賦予了全新的金融效率觀。金融效率(金融資源配置效率)是金融質和量的統一;金融發展的關鍵在于金融質的提高,合理地開發、利用和配置金融資源,同時注重作為資源配置手段和機制的金融整體效率和功能的改善,因此,金融效率在金融發展理論中的核心地位凸顯無疑。

由于宏觀金融效率強調動態性和金融功能(主要指金融資源配置功能),與單一關注盈利性與靜態性的微觀金融效率相比更為重要,因此,宏觀金融效率是金融效率中的應予以重點研究的對象。宏觀金融效率是一優化問題:由金融結構、金融運行機制與金融環境共同決定(約束條件);目標是金融發展,及以此促進的經濟增長。宏觀金融效率以微觀金融效率為基礎,是金融功能(可視為一種能力)的演進與實現程度。借助修正的內生增長模型,宏觀金融資源配置效率(以下簡稱為金融效率)是金融(儲蓄)資源的利用能力、金融資源的企業選擇能力、金融資源轉化為資本后的產業與地區選擇能力這三種能力的綜合。

2?內生增長模型的修正與金融效率的估算。

在金融發展理論的演進過程中,經濟增長理論的推動功不可沒,經濟增長理論中的最新進展——內生增長理論對金融發展理論及金融效率研究具有重大的啟示。借助內生增長模型可理解金融作用于經濟的內生機制及金融資源的配置渠道。

內生增長模型(以AK模型為例)可表述為:

g=Aφs-δ(1)

其中,g:經濟增長率;?:儲蓄被轉化為投資的比例

A:資本的邊際社會生產率;s:儲蓄率;δ:折舊率

金融發展作用于經濟增長,即金融資源配置的三個渠道是:

①金融發展改變儲蓄率,從而影響經濟增長;

②金融發展會使得更高比例的儲蓄被轉化為投資,從而促進經濟增長;

③金融發展使得資本配置效率提高,從而促進經濟增長。

亞珀利和帕加諾(Jappelli & Pagano,1994)指出金融自由化通過緩解和消除家庭的流動性抑制,可能減少儲蓄并對經濟增長產生不利影響;德格雷戈諾(DeGregono,1994)則指出,如果家庭的借款被用于人力資本的投資,情況正相反。如果同時考慮上述兩方面的影響,結論將是含糊不清的。因此,應重點考察金融發展的后兩個促進經濟增長的渠道。

金融發展促進經濟增長的后兩個渠道實際反映了金融資源配置的二個階段:第一階段,通過價格等機制將金融資源轉移至資金的需要者手中;第二階段,資金需求者將獲得的貨幣資本轉化為產業資本投入實際生產過程,創造有效產出。需要強調的是,在轉軌與發展中國家(中國是一典型的代表)中,私營企業與國有企業效率不同,故應對AK模型進行修正,即在上述金融資源配置的兩個階段中間,考察資金獲得者——企業的類型。因此,本文借助修正的AK模型,從金融(儲蓄)資源的利用能力、金融資源的企業選擇能力、金融資源轉化為資本后的產業與地區選擇能力這三種能力來綜合考察與估算金融效率,具體分析如下:

其一,儲蓄投資轉化率(SLR)是描述金融(儲蓄)資源利用能力的有效指標。中國近年來越來越大的存差表明中國的儲蓄投資轉化率低下,但儲蓄投資轉化率只反映了金融資源配置的一個環節,且由于對中國存差產生的原因存在一定的爭論,因此,單獨使用此指標來代表金融效率是不全面的(圖1中國時間序列的SLR曲線單調下降,這與中國實際金融效率并不十分吻合)。

其二,在中國這一轉軌與發展中國家中,私企普遍比國企效率高,但獲得了較少的金融資源支持,私企獲得的信貸占比(PRI)是描述金融資源企業選擇能力的有效指標。與SLR指標一樣,私企獲得的信貸占比只反映了金融資源配置的一個環節,且除金融效率之外,私企獲得的信貸占比還受其他因素(如所有制歧視)的影響,因此,同樣不宜單獨使用此指標來代表金融效率(圖2中國時間序列的PRI曲線單調上升,這與中國實際金融效率亦存在出入)。

其三,伍格勒(Wurgler,2000)認為,金融的基本功能是實現資本的優化配置,金融發展的程度及其作用應該主要用資本配置效率這一指標來衡量。資本配置效率的提高意味著資本流入高資本回報率的產業或地區,流出低資本回報率的產業或地區。從這一思路出發,伍格勒提出資本配置效率(E(I,GDP))可以用資本關于GDP變化的彈性來表示,并提出測度資本配置效率的方法。在此基礎上,從產業角度考察了65個國家的資本配置效率,發現發達國家的資本配置效率明顯高于發展中國家。韓立巖等(2002)借鑒伍格勒資本配置效率的思路與方法,通過對中國工業部門39個行業的數據進行計量分析,得出中國的資本配置效率處在低水平的結論。潘文卿和張偉(2003)參考伍格勒的理論,對中國28個省區的資本配置效率與金融發展的相關性進行了計量分析。

我們認為,資本配置效率(E(I,GDP))指標是描述金融資源配置效率不容忽視的重要指標;金融效率是一綜合指標,是對金融資源配置各環節的綜合考察,應涵蓋儲蓄投資轉化率(SLR)、私人企業的信貸占比(PRI)與資本配置效率(E(I,GDP))(中國資本配置效率數據來源于潘文卿等人的研究成果)三個指標。為此,本文以儲蓄投資轉化率(SLR)、私人企業獲得的信貸占比(PRI)與資本配置效率(E(I,GDP))三個指標的乘積作為金融效率值,中國金融效率(1979—2003)(圖4)是在圖1～3基礎上的加總與延伸。圖4表明,1979—2003年中國金融效率總體偏低,并經歷了兩次低點:1989年及其后幾年中國金融的大調整與1998年東南亞金融危機前后造成的極大金融沖擊,這與中國實際金融運行情況相符。

二、中國金融發展與經濟增長關系的再檢驗

1?指標選取與數據。

1979年改革開放之前中國金融仍為財政的附屬,真正意義上的金融效率無從談起,因此,始以1979年、延伸至2003年來考究中國宏觀金融效率是合適的。至于中國金融發展的規模、結構指標則可參見相關研究的指標與度量,經濟增長指標以實際人均GDP的自然對數LYP表示,投資增長率INV(固定資產投資存量)為影響經濟增長的重要因素。

本文采用的數據是年度數據,樣本期間為1979年～2003年,數據來源為中國統計年鑒、中國金融年鑒以及相關研究公開的數據。

2?計量檢驗方法。

對金融發展與經濟增長之間關系的分析,本文選擇在多變量VAR系統中進行。若VAR模型中的非平穩變量存在協整關系,我們就可以在VAR模型基礎上經過協整變換建立向量誤差修正模型(VECM),表示如下:

其中:X=(LYPt,FIRt,STRUCt,EFFIt,INVt)表示由5個變量構成的系統向量;Ai表示系數矩陣;α表示誤差修正項的系數向量;β表示協整向量;β′Xt-1表示誤差修正項。

由于協調關系只能說明變量之間的長期相關性,但不能具體指出何為因、何為果,因此,一般運用格蘭杰因果關系檢驗進行進一步的分析。

3?各變量數據水平平穩性的單位根檢驗。

各變量數據水平的平穩性檢驗是考察變量是否具時間趨勢,進而確定是否有必要采用協整分析方法。本文對變量的數據生成過程(DGP)是否平穩的單位根檢驗方法主要采用ADF(Augmented Dickey—Fuller)檢驗與PP(PhiIips—Perron)檢驗,檢驗結果如表1。

注:(1)從經濟意義出發,對變量的檢驗方程中分別采用了包括了截距和趨勢項、包括截距以及不包括二者三種情況進行,因此其臨界值也有所不同;(2)以上提供的是顯著性水平為5%的臨界值;(3)加**表示通過顯著性水平為5%的單位根檢驗。

由表1的分析結果可知,本文計算所涉及的對數形式的增長指標與金融發展變量均是I(1)過程的非平穩變量,對其相關性一般采用協調檢驗檢驗上述變量的相關性。

4?金融中介發展與經濟增長的協整關系分析。

表2給出了FIR、STRUC、EFFI與LYP組成的四變量系統的協整關系下的Johansen檢驗,結果表明LYP、EFFI、FIR、STRUC之間確實存在協整關系,具有一個協整方程。

考慮一個協整關系假定下的經過標準化的協整系數,見表3。

將協整關系寫成數學表達式,并令其等于VECM:

VECM=LYP-0?13EFFI+0?76FIR-0?17STRUC+1?73

上式反映了經濟增長、金融效率、金融規模、金融結構四個時間序列之間的某種長期均衡關系。

由于協調關系只能說明變量之間至少存在單向因果關系,但不能具體指出何為因、何為果,因此,有必要運用格蘭杰因果關系檢驗進行進一步分析。

5?格蘭杰因果關系檢驗。

從表4中的P值可以看出,金融規模與經濟增長有雙向的Grange因果關系、金融結構與經濟增長有雙向Granger因果關系,金融規模是金融結構的單向Granger因果關系。其余變量之間沒有Granger因果關系。

表示拒絕零假設錯誤的概率小于5%,即表明至少在95%的置信水平下,可以認為前一個變量是后一個變量的格蘭杰成因。

6?分析。

由上述檢驗結果,可以得出以下結論:

①中國金融規模及金融結構均與經濟增長互為因果,金融規模增加1%,經濟增長提高約0?76%;

②中國金融規模是金融結構的原因,中國金融結構很不合理,對經濟增長有負作用;

③金融效率與經濟增長及金融規模、結構之間不存在任何方向的因果關系。

三、結論與建議

本文的實證結果與已有的中國金融發展與經濟增長關系實證檢驗都不相同;盡管部分支持了曹嘯與吳軍的結論,但曹嘯與吳軍的文章中并沒有提取金融效率指標,其結論只是一種推斷。由于采用更為合理全面的金融效率考察與估算體系,本文的檢驗結論更為可信。

第4篇：國際金融消息范文

[關鍵詞] 金融深化經濟效率

一、我國金融深化與經濟效率的關系

本文用金融相關率FIR作為衡量金融深化程度的指標。考慮到數據的可得性和準確性，用廣義貨幣M2，股票市價總值和債券余額做代表，加總統計出歷年金融資產價值量來計算FIR。我國經濟增長主要由投資驅動。由金融深化理論知，健全的金融體系和活躍的金融市場能有效地將社會閑置資金轉化為生產性投資，并通過市場機制引導資金流向高收益部門和地區，促進經濟發展[2]。因此這里用GDP增加值與有代表性的全社會固定投資額I的比率來衡量經濟增長的效率。經濟效率=(GDPt-GDPt-1)/It.可得下圖

FIR增長率與經濟效率

數據來源：《中國統計年鑒2006》、《中國證券期貨統計年鑒》各期

可知我國FIR的增長與經濟效率基本呈逆周期。按金融深化理論，隨著金融不斷深化經濟效率會提高[1]，那么我國的金融深化未進入理論中的金融與經濟互相促進良性循環的軌道，反呈抑制經濟效率的狀態。

二、我國金融深化進程缺乏經濟效率的原因

1.貨幣信貸與經濟效率

本文用廣義貨幣供應量M2與GDP的比值來衡量貨幣信貸對金融深化的貢獻，從而探討貨幣信貸增長與經濟效率之間的關系。

數據來源：《中國統計年鑒2006》

可以看出M2/GDP增長率與經濟效率呈顯著的逆周期，且在同一年份達到峰值（86，88，90，94，04年）。進一步思考M2的構成。從1978年至2005年M1/M2由79下降至36，相應的準貨幣(M2-M1)占M2的比重由21上升到64(中國統計年鑒2006），可知M2/GDP的上升主要是準貨幣增長帶來的。準貨幣增長主要表現為居民儲蓄存款的增長，而居民儲蓄存款增長的原因包括：國民收入的增長，收入分配格局向個人傾斜，缺乏貨幣替代性金融投資工具。因此在一定程度上M2/GDP上升并非理論上的金融深化的結果，而是金融抑制促成。儲蓄的增長未有效地轉化為投資，是經濟效率下降帶來的被動儲蓄。我國商業銀行經營效率不高，未能充分發揮資源配置功能。而金融體系過度依賴商業銀行，信貸資金占據了金融體系的大部分資產，無怪乎我國的金融深化進程與經濟效率背道而馳。

2.股票市場與經濟效率

本文用股票市價總值占GDP的比例來衡量股票市場對金融深化的貢獻，從而探討股票市場的發展與經濟增長效率的關系。

數據來源：《中國金融年鑒》各期，《中國統計年鑒2006》

可以看出股票市值/GDP的增長與經濟效率的相關關系微弱。尤其在1993-1998年，股票市值/GDP的增長率大幅振蕩時，經濟效率未有同比波動。可見股票市場對我國經濟增長的作用并未顯現。這一方面是由我國金融體系發展的不平衡性造成的，股票市場相對規模渺小，對國民經濟的作用未發揮。肖認為金融深化將使企業融資中銀行貸款的比例有漸趨縮小的趨勢。另一方面是由于股票市場自身不成熟，投機氛圍過濃，上市公司的資質難以保證，市場很難做大做好。

3.債券市場與經濟效率。

本文用債券余額占GDP的份額來衡量股票市場對金融深化的貢獻，從而探討股票市場的發展與經濟增長效率的關系。

數據來源：《中國證券期貨統計年鑒》各期，《中國統計年鑒2006》

可知除1993、2000、2001年外，債券余額/GDP的增長率與經濟效率均呈反向變動關系。也就是說當債券市場加速擴張，經濟效率反而下降。我國債券以國債為主。肖指出，隨著金融深化的深入，投資中財政所占的比重應當逐漸減少。政府投資帶來擠出效應，且一般不具有比私人投資更高的效率。因此國債的過多發行不利于提高資源配置效率。

三、結論

第5篇：國際金融消息范文

關鍵詞:金融危機 消費心理

自2008年下半年，發端于美國的次貸危機引發了席卷全球的金融危機，嚴重沖擊了世界經濟和國際金融體系，并迅速向實體經濟蔓延，導致世界經濟進一步下滑。此次金融危機對長期主要依靠投資、出口拉動經濟增長的中國經濟必然產生重大影響，國民的消費心理和行為也會隨之發生變化。分析與解讀這些變化，了解人們的消費趨勢，有助于決策部門更準確把握市場，采取引導消費的有效措施。

危機意識加劇且消費需求緊縮

此次金融危機的發端，首先是石油等資源價格不斷高漲，推動住房、食物等商品價格連續上漲，繼而引發通貨膨脹。之后，沖擊實體經濟，引起實體經濟下滑，金融系統岌岌可危，進而轉為通縮。一些工商企業的正常運轉由于失去了資金支持相繼宣告破產，或大量裁員，致使失業率上升。金融危機的爆發，導致許多國家和個人的財富大幅縮水，造成人們對經濟發展預期信心不足，消費的危機意識加劇。財富的減少，引發人們對收入增長的擔心，從而抑制消費需求。

首先表現為信貸消費、借貸消費等超前消費延緩或終止。金融危機的性質決定了受其影響較大的必然是金融以及與金融關聯度較高的房地產、汽車等行業。有關研究顯示，一般人的現金消費額度一旦超過其月收入的6-8倍時就難以發生，因而在現代社會大額消費往往需要依托信用貸款來支撐。就中國人而言，“先消費，后付款”的信用消費發展前提是對自己未來收入具有良好的預期，而此次危機恰恰強化了人們對未來增長的擔憂，因而對各類信用消費都會產生抑制。

其次，娛樂性、享受性消費萎縮。據調查，藝術品市場遭受重創，出現畫廊縮小規模，開始出租，甚至暫時休業的狀況;全國不少城市陸續出現健身俱樂部倒閉的現象;投資者和收藏者均出手審慎，藝術品交易拍賣額銳減;旅游業方面，受多重不利因素影響，同比出游人數減少，行業收入下降。

消費決策周期延長且理性消費行為日漸明顯

如何使有限收入的合理化利益最大化是消費者面對危機需要理性決策的重要內容。心理學研究表明，人們應對各種危機通常會產生適應性反應，即所謂應激性反應。影響消費決策的因素較多，如購買需要、商品信息、營銷策略等，金融危機使許多因素變得不確定，對市場的預期也變得模糊不明，使得消費購買決策周期相對延長。

某項調查表明，購買私人轎車的多數人決策周期在6個月左右，但在危機之前購車家庭的決策周期遠比想像中要短。調查顯示，被訪者對“從您家開始決定買車到最終購買，大約需要幾個月”問題的回答，最有代表性的決策周期是6個月，26.7%的購車家庭決策周期正好是6個月，同時累計有74%的購車家庭是在1-6個月內完成購車。危機的到來，使市場動向、價格等影響消費的重要信息常常處于變動之中，這就使購買決策更加審慎，非理性消費、隨機性消費減少，隨用隨買的理性消費行為已成為多數居民的主要消費方式。雖然危機造成商品價格漲跌變化，但人們對此已有較強的承受能力，已能較為理智地選購商品，按需選購成為消費的主流。人們憑借自己的消費經驗和對各種消費信息的分析判斷，在眾多的商品和服務當中進行理性的選擇。謹慎消費已成為當前消費行為的明顯特征。

網絡購物、租賃等新的消費方式呈增長態勢

隨著電子經濟發展，網絡購物比較省錢，比真正實體店一般情況下要便宜1/3，所以越來越多的人選擇網絡購物，其崇尚的原則是能省則省，精打細算。網絡環境下消費者無須走出家門就可做到“貨比三家”，他們經常大范圍地進行選擇和比較，以求所購買的商品價格最低、質量最好、最有個性。

同樣，對那些積蓄不多，但又對某些高檔商品有消費需求，租賃就成為不錯的消費選擇。如名牌高檔時裝、背包等，如果花一大筆錢只能消費較少的件數，但如果租賃，花同樣的錢就可以消費更多的款式與數量。

發展性消費成為熱點

面對危機，多數人將更加努力地工作，以尋求職業的穩定。為此，用于提升自我價值的文化性消費將進一步增加。為提高自己業務水平、學識和修養，人們會自動尋找學習和進修機會，以不斷給自己充電。

危機也預示著機遇。在危機中如何發現機遇，也是人們面臨的新問題。如面對全球范圍的經濟波動，大眾了解經濟現狀的需求和對未來走勢的關注空前高漲，使得原本只有專業人士關注的經濟類圖書成為人們尋求答案的重要工具。

結論及建議

盡管調查表明金融危機并沒有影響到普通居民的日常消費，無論是城市居民還是鄉鎮農村居民，購物心態依然平穩。商場、超市的食品類、基本生活品類消費仍舊旺盛。但由于金融危機降低了部分居民的實際購買力以及居民的收入預期，使人們的消費傾向、購買決策、消費方式及消費心理都發生一定變化，在某些領域出現消費需求收縮、消費疲軟的趨勢。

因此，我國應一方面制定更多的惠民政策，增加國民的可支配性收入，加快發展社會保障制度。中國人的傳統消費習慣是“量入為出”，中國人的高儲蓄率表明中國人不敢消費，其原因并不完全是因為沒有消費能力，而是因為社保水平較低，居民不僅要存錢防病，還要存錢防老。對我國而言，擴大內需的根本宗旨是富民為本，強化公共服務，給老百姓以經濟安全的底線，這樣才能釋放居民心中的消費壓力。另一方面，要大力發展職業技術教育與職后教育。經濟放緩期一般是教育發展的好時機。當高等教育不再是就業的“金鑰匙”，職業技術教育和職后教育必然成為教育消費的重中之重。

同時，還要培育和發展新的消費熱點和領域。目前，我國居民的消費結構正處于從溫飽型向享受型、審美型發展。盡管危機的到來，使人們的超前消費受到抑制，但消費欲望具有慣性，休閑、娛樂、審美是人們的基本需求，只要引導正確，服務到位，休閑、旅游、娛樂等必然在促進經濟復蘇中扮演重要角色。

參考文獻

1.田迎新.私人轎車消費者的消費心理和行為.上海交通大學學報，2007(4)

第6篇：國際金融消息范文

關鍵詞：后金融危機時代；銀行；中小企業；關系

2008年的金融危機依然讓許多企業心有余悸，這是一場把世界經濟帶到了自上世紀30年代以來最嚴重的全球性衰退之中的大災難。有關專家指出，全球經濟和金融的復蘇將是漫長而緩慢的，在這漫長的恢復調整的“后金融危機時代”，經濟的恢復過程將充滿著變數和不確定性。

銀行和企業作為構成社會經濟系統的兩大微觀主體，二者應該互相支持、共同發展的。但長期以來， 兩者之間并沒有形成穩定的銀企關系。后金融危機時代，受市場經濟的自主調整，如何順應形勢，構造新型商業銀行與企業關系已成為時代的課題。

一、后金融危機時代，銀企建立關系的必要性

就合作關系而言，銀行和企業之間表現出的是唇齒相依，休戚與共的關系。企業是商業銀行生存的基礎，商業銀行的生存發展離不開企業。商業銀行無論其資產業務、負債業務，還是中介業務，無不以企業為主要服務對象；企業的發展也離不開商業銀行的支持和服務，它在為企業提供全方位多功能金融服務的同時，也在現代社會中發揮著日益重要的作用。尤其對于占我國經濟市場九成以上的中小企業，銀行對待他們的態度就更為重要，由于融資渠道的單一性及銀行在關系中的主導性，迫使企業處于被動的狀態，采取何種的方式改變這樣的現狀，已是合作關系更進一步需解決的難題。

在中科院一次“中小企業在金融危機復蘇中的作用”調查中顯示，有40%的中小企業已經在08金融危機中倒閉，40%的企業目前正在生死線上徘徊，只有20%的企業沒有受到08金融危機的影響。另外，再以失業率為例，2008年只有9個省份失業率高于4%，而在各地制定的2009年就業目標中，除北京的失業率定為2.5%，江西未公布相關數據外，6個省份的失業率約為4%，其他23個省份均在4%以上。由此可見，金融危機對中小企業及部分商業銀行帶來的是致命的打擊。好在金融危機之后，人們開始更加的重視作為兩大經濟主體的銀行和企業關系的改善，試圖從銀企合作關系的調整來提高經濟水平回升和繼續發展的速度，這也是這樣一個特殊時展的必然趨勢。2009年第二季度以來，實體經濟運行開始回暖，投資者信心開始回升，全球正處于后金融危機時期。在這一時期，對于商業銀行與中小企業而言，可謂挑戰與機遇共存。

二、后金融危機時代，挑戰與機遇并存

中小企業在發展中始終面對著一個難以解決的問題，即融資難。中小企業的融資主要有兩種融資方式，一種是直接融資，另一種就是間接融資，即民間融資。民間融資由于其手續靈活且方便快捷的特點，在長期的經濟發展過程中占了很大的比重，然而，在如今民間融資制度尚且不太規范和無法可依的條件下，民間融資是許多禍端的起因。2011年4月金立斌事件就是個鮮活的例子，其高達7個億的民間融資債務把作為內蒙古惠龍集團董事長的他壓跨了，政府在一邊給他戴高帽的同時卻不給貸款，迫于無奈，最終他只能以自殺的方式解決問題。可能有人會建議進行直接融資，但因中小企業處于創業及成長過程，具有不確定性風險，銀行以盈利為目的的企業性質，讓他不得不從自身方面考慮，因此在對中小企業提供貸款時顧慮重重，往往存在利率偏高、條件偏嚴、手續偏繁、審批時間偏長等問題，存在“慎貸”、“惜貸”、“懼貸”現象。從中小企業來說，缺乏有效抵押物，且抵押手續繁瑣，收費較高；缺乏合適的擔保人，擔保貸款難；基層銀行授權有限，辦事程序復雜繁瑣。因此，在長期發展中，銀行與中小企業關系的疏離并沒有誰對誰錯的問題，只是這種脆弱的、不穩定的關系隨金融危機的惡化已急需改善。

在金融危機給我們帶來教訓的同時，也讓我們在磨難中迅速成長，這便是挑戰與機遇同在。對銀行業來說，我國中小企業數量眾多，資金需求量大，這無疑是一個巨大而尚未有效開發的市場；銀行面對的市場和客戶將進一步擴大和成熟；金融監管的體制和機制將進一步優化和完善。對中小企業來說，是全球產業轉移的機遇，有助于加速中國的“世界工廠”的形成；產業升級的機遇，有助于中國在全球“制造業中心”地位的提升；另外，這也是中國擴大內需政策的機遇。

在金融危機這樣一種經濟社會的優勝劣汰的考驗中，使得各經濟個體改變過去存在的各種經營上的弊端，使其各自都將會有更長足和把握的發展。在此基礎之上，通過和諧的關系改善，實施和鞏固對社會發展均有幫助的措施和政策，抓住機遇，經濟的蓬勃發展指日可待。

三、調整辦法及采取的措施

對銀行和中小企業而言，雖然雙方都是獨立的市場主體，但他們的共同利益直接牽扯到整個國家的發展，尤其在這個特殊的時期，他們的關系的改變和所創造出的效益更不可同日而語。所以，制定對的政策、堅持正確的原則和實行無誤的管理尤為重要。經過查閱資料和自我斟酌，提出以下意見。

（一）加強銀行資金管理

第7篇：國際金融消息范文

【關鍵詞】金融危機 商業銀行 并購 效率 實證分析

一、我國商業銀行發展現狀

隨著商品經濟的不斷發展以及產業規模逐漸走向社會化大生產，商業銀行成為市場經濟發展到一定階段的必然產物，我國自改革開放以來，從計劃經濟時代逐步邁向了市場經濟的道路。直到今天，商業銀行已經成為支撐我國國民經濟的支柱產業，同時也是我國金融市場的中心樞紐。加入世界貿易組織以后，我國銀行業將迎來巨大挑戰，一些銀行通過資產重組的方式來不斷過大產業規模，使自身具有更強的自主經營能力和對潛在風險的抵抗能力，這些資金實力雄厚、規模龐大的外資銀行更容易在全球范圍內搶占市場份額，面對突如其來的壓力，我國銀行業也在尋找發展壯大的機會。

銀行業競爭結果事關整個社會的發展成敗，我國政府高度關注銀行業的并購情況。金融危機的到來給我國國民經濟帶來很大影響，由于經濟快速增長期積累的潛在隱患問題逐漸突顯出來。為了有效解決和避免出現大規模、大尺度經濟滑坡現象，我國人民銀行率先探索了并購重組的道路。同時，我國政府在政策上對銀行業并購重組調整也給予了必要的支持和保障。通過對商業銀行并購效率的實證分析，我們可以發現并購過程中出現的問題和不足，及時轉變思路改善措施，不斷提高銀行并購的實際效率，進而對促進我國商業銀行并購具有積極的促進作用。

二、并購效率的實證研究方法

銀行并購效率所采用的量值分析方法很多，比較突出的是前沿分析法，前沿分析法又可以細分成參數和非參數分析兩大類。參數分析法包括了本文提到的自由分布法，除此之外還有像隨機邊界、后前沿分析法等，而非參數分析法主要包括指數分析發、數據包絡法以及自由處置等分析方法等，不同的研究方法對應著不同的數據樣本，在參數定義、誤差范圍的選取等方面也存在很大的差異。

DEA分析法具有很強的靈活性，不但可以用來分析金融市場，而且在科技、文化等領域也有很好應用價值。DEA分析法優點主要表現在其可以很好的處理多產出與多投入的特殊情況，不用像其他前沿分析法那樣必須構建出符合研究對象的函數模型，有效避免了由于函數模型建立錯誤而直接導致無法得出正確的研究結論，另外，DEA分析法不需要知道研究對象具體投入與產出價格，對應的單位也不列入參數的選擇范圍之內，讓計算變得更簡潔，特別適合于復雜系統的研究，特別像子系統數目眾多且異常復雜的結構。

本文將采用定性分析與定量分析相結合的方式，以達到實用性同科學性相結合的目的。定量分析不但能有效把握事物自身的規律性，還可以進一步排除外界干擾因素對研究對象所造成的影響。

三、我國商業銀行并購效率的　DEA　分析

（一）工商銀行

工商銀行2008年、2009年的規模效率、技術效率、純技術效率值都比1小，充分表明了工商銀行此時間段內，由于純技術無效率和規模無效率兩方面的原因，直接導致技術無效率的結果出現，暴露出工商銀行在經營管理上所存在的問題。實踐證明，由于工商銀行收購跨國公司造成產業結構不科學、資源配置存在不合理等問題，最終造成了銀行經營管理效率受到直接影響。直到2010年這一現象才得以穩定，顯示出金融危機影響下我過商業銀行并購后經營管理效率可能出現下滑，經過一段時間的整合重組，情況會出現好轉。

（二）浦發銀行

自浦發銀行于2009年連續實施多次銀行并購活動起，浦發銀行逐漸開始進入銀行經營管理整體無效率階段，且規模效率要明顯小于純技術效率值。經過一年左右的產業結構重組調整，并購所產生的負面影響慢慢被淡化，一直持續到2010年浦發銀行重新恢復了經營管理實際效率。綜合分析產生這種現象的實際原因，浦發銀行為了擴大企業規模在多個城市建立營業網點，進行了一系列并購活動，考慮到周期成本，決定直接并購其他商業銀行的營業網點。然而，由于專業所涉及的范疇不同使得企業文化存在很大差距，導致浦發銀行并購后很長一段時間內經營管理效率呈下降趨勢，隨著磨合時間的逐漸加長，浦發銀行并購效率也開始慢慢恢復提高。

（三）交通銀行

交通銀行并購前后效率值同其他幾個銀行有很大不同，從2008年開始一直到2012年，交通銀行經營管理實際效率始終維持在實際成本有效狀態，其規模效率、純技術效率、技術效率均等于1。即使2010年與其他銀行并購重組后，銀行的經營管理實際效率也沒有像以上兩家銀行一樣呈現出下降趨勢，這也充分表明了交通銀行的資源配置情況以及整體經營狀況具有潛在的實力。

四、結束語

本文采用DEA分析法對我國商業銀行、浦發銀行以及交通銀行并購后銀行效率情況進行了討論，運用定量與定性相結合的研究方法實證分析了金融危機下我國商業銀行并購重組過程，通過精確的數據驗證了三家商業銀行并購后經營管理效率所呈現的問題，并結合三家銀行實際的商業行為，深入剖析了問題產生的具體原因。

參考文獻

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[3]鄭鳴.論銀行并購的戰略意義[J].國際金融研究.2009（12）：56-57.

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[8]DeYoung，Nolle.A　Study　of　Bank　Efficiency　Taking　into　Account　Risk　Preferences[J].Journal　of　Banking　and　Finance，2011（20）：1025-1045.

第8篇：國際金融消息范文

關鍵詞:金融危機;中小企業;融資模式

中圖分類號:F832.41 文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)08-0139-02

我國中小企業數量眾多,充滿活力,在市場經濟浪潮中顯示出勃勃生機,無論是在宏觀上對國民經濟和社會發展的促進,還是在微觀上對人民生活的改善方面,都具有重要意義。而由于中小企業受外部和內部限制的原因,使其具有融資難的特點,這種現象在限制整個企業創新能力提高的同時,也阻礙了國民經濟的進一步發展。

2008年以來,我國大批中小企業的生存和發展由于國際金融危機的沖擊而陷入了困境。在當前金融與經濟雙重危機的影響下,中小企業融資難的問題顯得更為嚴峻,原有的融資模式已無法適應目前的經濟形勢,如何選擇適合現今金融危機形勢下的融資模式,已成為我國中小企業必須面對的新難題。

目前,我國中小企業群體以私營企業為主。據有關部門統計,我國現有私營企業623.8萬戶,注冊資本10.75萬億,用工人數7 697萬人。中小企業在國民經濟中所占據的比重相當大,同時還帶來了大量的就業機會和技術創新成果。中小企業文化積淀所培育出來的企業家精神和風險意識,已經成為現代文明和市場經濟的精髓,成為市場經濟體制不斷創新和發展的基礎。從某種意義上說,中小企業和市場經濟是密不可分的。然而受國際金融海嘯、國際經濟下滑、國內原材料價格上漲過快、勞動力成本上升及人民幣升值等因素影響,從2009年以來,國內已有相當部分中小企業經營困難,近期部分中小企業因資金鏈斷裂被迫倒閉,更多中小企業準備收工結業或保守經營,資金成為中小企業生存的急需血液。

中小企業由于經營上的特點,一般都依靠銀行貸款來解決流動資金的周轉,對銀行的依賴性非常強。我國的資本市場盡管已經發展到一定程度,但中小企業通常與此無緣,融資需求只有銀行貸款這“華山一條路”。如果商業銀行收緊銀根,中小企業承受的壓力最重,就會導致許多企業因資金鏈斷裂而無法開工。銀根緊縮致使本來就存在貸款難、擔保難的中小企業融資更加困難。據銀監會統計,2008年第一季度各大商業銀行貸款額超過2.2萬億元,其中,只有約3 000億元貸款落實到中小企業,占全部商業貸款的15%,比去年同期減少300億元,中小企業融資面臨前所未有的困難。以浙江為例,2008年該省工行、農行、中行、建行新增貸款由2007年的1 487.27億元縮減為1 093.69億元,減少了1/4。廣東省中小企業局調查顯示,廣東95%的中小企業缺乏資金,資金缺口高達1.2萬億。解決中小企業融資困境、選擇適合我國中小企業特點的融資模式,對于促進中小企業的發展,進而推動我國國民經濟的健康發展具有重要的現實意義。

在中小企業的發展過程中,融資一直是困擾其發展的關鍵因素,幾乎所有中小企業在由小壯大的過程中都面臨著融資難題。影響中小企業融資方式及融資渠道選擇的因素是中小企業能否實施某種融資的關鍵所在,對這些因素進行分析,可以給中小企業一個清晰的融資選擇依據。

一、外因因素

1.政策性影響因素

目前,在中國起著促進經濟運行、產業規劃和企業發展作用的仍然是政府的行政能力,特別是對于中小企業來說是上游資源的金融結構。政府在四大國有銀行和新興的地方銀行及農村商業銀行中占有主導地位。同時,在國民財富的分配中,無論是相對數額還是絕對數額,政府的財政收入都遠高于其他的市場體系,并且延續著強勁的增長勢頭。因此,在當前金融危機的特殊經濟形勢下,中小企業融資模式的選擇就更加依賴于國家的政策性因素。

2.融資經濟環境影響因素

在當前金融危機的經濟形勢下,由于擔心危機中發放給中小企業的貸款更容易成為不良貸款,商業銀行紛紛抬高貸款門檻,貸款向大企業集中現象更加突出,大小企業在獲取銀行貸款方面出現“冰火兩重天”,貸款結構“大小失衡”。一方面,獲取授信額度的大企業提款率低,部分大企業不愿增加貸款甚至提前還款;另一方面,面廣量大的中小企業在銀行信貸覆蓋范圍之外,金融危機影響下的中小企業更難從銀行獲取貸款。危機影響下中小企業經營風險增加,擔保機構代償率不斷提高,影響其為中小企業提供融資擔保的積極性。這種經濟形勢已經影響到中小企業現階段的融資模式選擇。

二、企業內生性因素

在中小企業融資選擇中企業自身所具有的內生性因素也起到了重要的作用。

1.企業在融資中存在的道德風險會直接影響企業融資模式的選擇,企業的道德風險越高,企業選擇民間及一些不需要擔保的融資模式的可能就越高。

2.企業自有的資本也會影響企業的融資模式選擇,自有資本越少企業就越依賴銀行貸款模式。

3.企業的獲利能力也是決定融資模式的影響因素之一,企業的獲利能力越強,財務狀況越好,企業就越傾向于信用抵押擔保的融資模式。

4.企業目標函數影響因素

企業的目標函數一般說來有兩種,第一種是以利潤最大化為目標,第二種是以企業價值最大化為目標。企業目標的不同會導致不同的融資模式選擇:(1)利潤最大化目標:企業距離目標的遠近由利潤總額的大小來確定,在以利潤最大化為目標時強調利潤是企業生存和發展的必要條件。利潤最大化有兩層含有,一是表明對現有存量資源的最合理配置,二是意味著社會財富的最大化。其缺陷在于,過分強調利潤會導致企業行為的短期化,并不利于企業的長遠發展。單純以利潤最大化為目標的企業并不考慮長遠規劃投資,這種投資在帶來額外財務費用降低收益的同時伴隨著高風險,所以這類企業通常以短期融資為主。(2)企業價值最大化企業是指在考慮資金的時間價值和風險情況的同時,使企業總價值達到最大。自由市場中股權完全流動,企業價值等同于股東的財富,因此企業價值最大化又稱為股東財富最大化和市場價值最大化。以企業價值最大化為目標的企業不僅兼顧了企業資源配置上的短期收益和長期收益,而且考慮了債權人的利益。

5.企業的融資成本

融資成本是指企業使用資金的代價,包括融資費用和使用費用。融資費用是企業在資金籌資過程中發生的各種費用,使用費用是指企業因使用資金而向其提供者支付的報酬。融資模式的選擇不僅取決于企業收益狀況風險高低和融資規模的大小,而且取決于金融市場狀況,企業的組織形式決定了企業采用的融資模式。

企業融資方式的選擇是每個企業都會面臨的問題,企業應綜合考慮影響融資方式選擇的多種因素,根據具體情況靈活選擇資金成本低、企業價值最大的融資方式。通過對金融危機下中小企業融資模式選擇影響因素的分析,為中小企業現階段融資提供有效途徑。

參考文獻:

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[3] 王勇.中小企業融資模式分析[D]. 蘇州大學碩士學位論文,2003,(4):4.

[4] N.Berger,Gregory F.Udell,“Relationship Lending and Lines of Credit in small Firm Finance”,Journal of Business,Vol.68,no.3.(1995),PP.351～381.

第9篇：國際金融消息范文

關鍵詞：金融會計專業；專業技能；實訓平臺；信息技術

高職金融會計專業始終貫徹的是以就業為導向，以能力為本位的教育理念，目標是培養技能型的實用人才和面對生產第一線的操作者。專業技能課程是高職金融會計專業實操培養的重中之重。珠算、小鍵盤數字錄入、點鈔這三項技能是金融會計專業的核心技能，每一個金融會計專業的畢業生都必須練就一手過硬的專業技能。

一、傳統專業技能教學與訓練中存在的問題

1、課堂效率較低。小鍵盤數字錄入（傳票）訓練由于設備（翰林提）固有的局限性，比如系統不可靠、續航能力弱、需人工回收成績等情況的存在，造成一節課的測試次數不超過2次，達不到高效的訓練水準。另外，點鈔訓練中發點鈔券、發答卷、測試、收卷、批改整個過程繁瑣費時，訓練效果較差。

2、缺乏完善的多媒體教學資源。由于任課教師課堂演示的局限性，造成學生看不到、不理解、吃不透、記不住的情況比較多，課堂教學效果比較差。所以，急需成體系的專業技能教學視頻，包括標準動作的3D演示，真人操作視頻等，以供學生隨時觀看學習。

3、教師無法有效的監控訓練過程。由于教師在上課過程中無法對學生的訓練過程進行監控，所以學生不按規定進行訓練的情況發生的幾率比較高。

4、訓練結果的統計和分析能力薄弱。每次測試完畢只能統計到每位學生當次的成績，無法做到實時對全班的成績進行處理分析。由于沒有橫向、縱向的比較，反映不出來學生訓練中的問題。

5、訓練過程乏味，無法調動學生訓練熱情。重復、機械的枯燥練習，無法做到實時評價。急需開發新穎的訓練方式，比如游戲闖關、在線比賽等多種手段來點燃激情，這是平臺開發的原動力。

6、統測過程繁瑣。需要大量的人力、物力進行月測和統測，同時匯總的結果和評比的排名也無法做到及時、準確。

二、信息技術在金融會計技能綜合實訓平臺中運用的可行性

金融會計技能綜合實訓平臺不只是簡單的模擬仿真平臺，它跟其他的實訓平臺最大的不同是它結合了學生日常的技能訓練，將傳統的技能訓練模式完全放在實訓平臺上進行，在不完全改變訓練習慣的基礎上，提高了數據分析和處理能力，逐步提升任課教師對于課堂的管理效率。利用信息技術在合理分析可行性的基礎上開發出適合師生共同使用的軟硬件，并通過在課堂中使用、反饋、修改，最終完善成型。

做可行性評估時，有兩個重要的關鍵點：1、如何通過信息技術來實現對珠算技能訓練的輔助？經過不斷的努力，花了二年多時間不斷實踐和探索，設計出了帶的智能電子算盤（帶USB接口），該終端能夠及時反饋學生的測試結果并對成績進行統計和分析。2、對點鈔券上使用的二維碼或條形碼如何進行識別？通過使用掃描槍進行讀取，或者手動輸入點鈔券條形碼信息。解決了這兩個問題，我們就有了軟硬件的支持，才能最終實現平臺的搭建和使用。

三、金融會計技能綜合實訓平臺的設計和搭建

（一）點鈔實訓模塊。1、每把點鈔券張貼條形碼或者二維碼，防止學生記得鈔票編號，杜絕了作弊情況的發生。系統獲取條形碼或者二維碼的信息后，測試成績的批改和分析自動進行。2、學生每次只需要用平板電腦上的掃碼軟件掃描條形碼或者二維碼，測試完成后在測試平臺輸入自己的答案就可以實時得到自己的成績。3、數據庫保存學生每次測試的成績，以便系統形成多角度的評價和分析。

（二）傳票實訓模塊。比目前只能單機使用的翰林提增加了成績收集、數據分析、作業布置等功能。

（三）珠算實訓模塊。1、電子算盤終端（帶USB接口）：該硬件通過上位機功能的完善，將學生珠算測試結果的對應數值通過串口在電腦上進行顯示，實現人機對話。2、與電子算盤終端相匹配的系統：（1）智能接收終端傳來的數據，并進行統計和分析。（2）系統功能的現實意義：

①隨堂測試中，該系統能實時匯總學生個人和班級的測試成績，自動統計平均成績和合格率，智能分析和評估測試結果；多媒體資源可以輔助學生進行珠算基本指法訓練；學生在系統中可以自行進行四則運算的初中高級訓練，可以有針對性的進行加減乘除單項訓練，并可模擬進行珠算技術一、二、三、四、五級模擬定級測試。

②題型完整的題庫資源，任課教師可以從容的處理命題、糾錯、備課等問題，徹底從辛苦的批閱試卷和繁瑣的成績分析中得到解脫。

③與電子算盤終端的連接，實現了課堂教學數據的信息化處理。學生的課堂練習和家庭作業都可以通過網絡傳輸，打破了校園內外的時空限制，系統可隨時監控到學生訓練的時間和強度，達到技能訓練的多元化、機動化、個性化。

④在珠算技能統一測試中，教師批改試卷的工作量減為零，同時杜絕了學生作弊和教師批改試卷過程中出現差錯的可能性。

⑤該系統通過在職業學校技能大賽珠算項目的日常訓練中的使用，一方面能夠節省教練命題、閱卷、分析的時間和精力，另一方面能夠極大地調動學生訓練的熱情，提高訓練效率，激發選手的積極性和潛能的挖掘，培養力爭上游、接受挑戰，勇于進取的競技精神。

四、金融會計專業技能綜合實訓平臺的效果與思考

通過一段時間對該平臺使用，初步對使用的效果和相對應的改進措施進行了思考：

1、傳票模塊：此模塊需要改進的地方不多，通過測試成績的收集和分析模塊的改進，提高了課堂效率。作業布置功能的開發，解決了監控課后技能練習這個問題。

2、珠算模塊：由于電子算盤連接在臺式機上，學生需要改變日常珠算練習的習慣，往常的方式是試卷壓在算盤下，學生一邊打算盤一邊往下抽試卷，而現在需要學生抬頭看電腦屏幕上的試題，影響了練習的速度。所以，我們考慮在電子算盤下放置平板電腦，顯示題目，徹底代替臺式機。這里我們需要將算盤抬高，優化電子算盤的底部結構，逐步改變學生的練習習慣。從技術上來說，臺式機可以提供算盤的電壓，但使用平板電腦后，為了保證電壓，我們會改進整個系統的電路設計。

3、點鈔模塊：學生能夠很快的熟練使用掃描槍對條型碼進行掃描，也能很快適應手動輸入。但學生要當心的是，掃描完成后，對輸入結果時務必要對應好次序，千萬不要搞錯，否則成績會無效。將來，我們希望能夠對多把鈔票進行一次性批量讀取，不用單把鈔票逐一掃入編碼。最重要的就是目前暫時不能對回家進行點鈔訓練進行有效的監控，如何利用信息技術解決這個問題是我們后續開發所需要思考的。

五、總結

高職金融會計專業綜合技能實訓平臺的設計，是依據傳統的高職技能實訓中出現的問題為依據，根據實際需要研發而成。整個開發過程結合了任課老師的經驗、教訓以及學生的意見、建議，最終設計出讓師生較為滿意的平臺。由于充分利用了信息技術，使技能課程的形式更為豐富、課堂的教學效率更高。通過創建個性化的教學環境，為學生在任何時間、任何地點進行自主訓練提供了有效的技術保障，促進了學生學習能力的提高，取得了更好的訓練效果。

參考文獻：

[1] 朱h：論信息化教學對財會核心技能教學的影響.好家長 2016.9

[2] 周衛東：多媒體網絡教室環境下的教學模式探討.中國教育信息化.2007.4