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第1篇：金融市場概述范文

關鍵詞:后金融危機;金融監管;完善;管理方法

引言

一個國家的經濟是一個國家發展的基本前提，國家要想正常的運行，要想國民的生活水平有所提高，這些都得依靠國家的經濟實力。而金融又是現代經濟的血脈和核心。對于金融的監管直接影響到我國的經濟發展，所以金融監管不力是金融危機爆發的直接誘因。我國正處于經濟轉型期，自美國次貸危機爆發以來，我國對金融監管也引起了足夠的重視，提出了適應新環境的金融監管理論，對我國的金融監管法進行了進一步的完善。

一、金融危機與金融監管概述

(一)金融危機概述

從經濟的層面來說，是金融風險到達一定程度后所導致的金融危機的產生，一旦發生金融危機，就會出現資本市場的動蕩，此時國家的財務政策失效，工業和商業行情低迷，更多人失去工作，就業率下降，意味著失業率的上升，經濟整體出現衰退的情況。從法律層面上看，國家的監管力度和約束也會直接影響到金融危機的產生和大小。美國金融危機的爆發很大程度上就是由于金融交易市場秩序的失控，進而引起了次貸危機。

(二)金融監管概述

所謂金融監管體制，就是指的為了特定社會經濟目標的實現，而對金融活動施加影響的一整套機制和組織結構的總和［1］。目前在我國所實行的金融監管體制，其所呈現的基本特征是分頁監管，具體來說，就是根據金融監管的分工對貨幣政策職能的制定和執行進行了加強，金融監管體制還對金融體系的支付安全負責，可以充分發揮宏觀調控的作用，并且對于金融風險防患于未然。

(三)金融危機與金融監管的相關性

目前，我國的金融市場正處在高速發展的狀態，雖然發展在不斷地進行著，但是靜態的金融監管卻沒能跟上我國金融市場的發展，沒有與我國金融市場的發展現匹配。美國的金融危機再次為我國的金融市場敲響了警鐘，對于金融市場的監管必須到位，而且監管必須處于主動的地位，不能夠被動地追隨金融市場的發展。美國之所以未爆發金融危機，就是由于監管不到位，對于金融風險的防范意識不夠強烈。以美國的金融危機為例，美國對于金融的監管力度非常寬松，而為了彌補在金融市場中所造成的損失，政府又進一步地通過相關政策來刺激消費，同時各大銀行也紛紛采取措施來促進美國的經濟增長，雖然在一開始獲得了巨額的經濟上的回報，但最終，卻使得美國的資本市場崩盤，爆發金融危機。

二、我國金融監管現狀及存在的問題

就目前的情況而言，在此次金融危機中，我國金融市場受到的影響較小，這主要是因為我國銀行對于金融監管工作引起了足夠的重視，但也有著客觀的原因，就是我國金融全球化的程度還較低，所以使得我國還不足以受到金融危機的較大影響。但是，就目前的趨勢而言，經濟全球化的進程在不斷加快，我國要使得金融市場有所發展，就必須融入全球的市場，在經濟全球化的進程中，我國也就越來越多地暴露出了金融監管中存在的問題。

(一)金融監管相關法律不健全

一般來說，較為健全的金融法律機制至少具備以下幾個內容。首先是相關組織機構的協調和規整。具體包括組織結構的法人性質、組織形式、市場機制、經營規范等等。其次是金融監管手段和力度，具體包括金融監管組織的職能設置、監管法律規范、市場準入和退出的監管、風險控制等等。第三是金融業服務。具體包括進行金融服務時的流程規范、具體準則等等。最后是在市場交易層次，具體包括交易雙方權利義務的確定、交易成果的保護等內容。從金融市場的實際情況來看，我國的金融市場法律機制雛形已經形成，但還未做到五臟俱全，核心內容缺乏，比如有關的保險法律制度、市場機制制度等等。從我國金融監管方面的立法角度來看，整個立法的流程和機制還尚待規范和調整，立法水平不高。從具體的法律細則來看，還缺少對基本法對應的規范細則。特別是在部分較為核心的方面，還沒有真正有效的法律進行規范［2］。部分法律制度與相關的規范規章和實施細則沒有完全匹配，甚至有所相悖。

(二)金融監管手段不強勁

經過長期的發展，我國形成了一套自上而下的行政金融監管體系，這就使得我國的金融監管大都是以計劃和行政命令表現出來的，這對于金融監管的權威性是有著極大的影響的。我國目前所采取的金融監管方式是以外部監管為主的，包括了非現場的監管和現場進行的檢查。但目前的金融監管所采取的主要形式是現場監管，而且現場監管又是事后的監管，進行事后監管缺乏一定的主動性，而且進行事后監管往往也對于金融問題沒有很好的預見性，這樣就會導致對金融風險的防范缺乏。但是非現場監管又只能做到宏觀上的分析，缺乏細節上的監督。現代化的監管方式應該取兩者之所長，將兩種監管方式結合起來，充分發揮它們各自的優勢。

(三)準入機制和退出機制障礙

在一個完善的金融市場中，對于準入機制和退出機制應該是同等重視的，因為市場準入監管是保證我國金融安全的第一道防護線。一個良好健康的金融市場應該形成國有金融機構、民營金融機構和外資金融機構三者之間相互良性競爭共同發展的格局［3］。但就我國目前的現狀而言，為了提高國有金融機構在金融市場中的控制權，金融市場的準入門檻不斷加以提高，致使民營金融機構和外資金融機構不能很好地進入到我國的金融市場中，并在其中發揮應有的作用。再加之我國的金融市場退出機制也相對缺乏，一旦金融危機爆發，政府職能通過強制的行政手段來拯救金融市場，而不能使市場進行有效的自救，如果政府的宏觀調控不利，那么將致使金融危機進一步擴大，最終影響到我國的經濟整體發展。

(四)管理人員專業水平低

在我國的金融監管工作中，由于工作的特殊性和復雜性，所以需要金融監管人員有著較為牢靠的專業基礎知識和豐富的市場經驗，如果不具備金融監管能力的人來對金融市場進行監管，那么給我國金融市場帶來的風險將是巨大的。在后金融危機時代，我國在金融上有了更多的創新，因此，要想對我國的金融市場進行有力的監管，就必須緊跟金融市場的發展，并對其發展趨勢做出預測，這就要求金融監管人員有扎實的功底和更高的業務素質。但在我國目前的金融監管機構中，有一些監管人員并沒有一個與當代金融市場發展相配套的知識框架體系，所以其對于金融市場的監管也就不能完全到位，而且，一些監管人員還在沿用傳統的金融監管手段，忽略了金融市場的創新。可以說當代金融專業人才的缺乏已經成為了阻礙我國金融市場進一步發展一個重大難題。

三、我國金融監管的完善的對策

(一)建立健全相關法律體系

要想對于我國的金融監管體制加以完善，首先就必須要建立起一套完整的金融監管法律體系，這樣才可以為我國的金融監管工作創造出一個良好的法制環境。具體來說，可以制定專門的金融監管法，對于監管機構的權責進行法律上的規定，使得監管機構的監管工作有法可依，對金融市場的監管加以規范。還有就是要針對我國目前金融市場的創新來修訂已有的法律法規，因為隨著市場的不斷變化，舊的法律法規必將和新的市場環境產生不融合，這就需要對舊的法律法規加以修訂以適應現在的市場發展。

(二)金融監管手段的革新

在金融監管手段上，應該對合規性監管和風險監管引起同等的重視，因為如果對于風險的監管和控制力度不到位或者不能適應金融的創新，終將導致金融危機的爆發。再加上風險監管也是經濟全球化的要求，對于我國的金融實現穩定持續發展有著非常重要的意義。此外，還應該提高銀行監管的技術含量，在以往的銀行監管中，計算機技術往往只用于辦公自動化和支付清算系統，隨著科學技術的不斷發展，在金融監管中也可以引入計算機技術，對相應的專業監管軟件加以運用，以提高監管手段的技術含量。

(三)市場機制的完善

要使得我國金融監管工作能夠有效開展，就應該在監管理念和方法上進行創新，學習先進的金融監管思想和理念。相關的監管部門應做到及時更新監管理念和監管手段，充分利用市場監管的作用，帶動金融市場的良性發展，讓監管手段符合監管規范，并形成良性效應。第一應當找到監管重點，并重視對監管對象的外部影響的運用，促使金融機構主動加入合規的行列當中［4］;第二是對在監管過程中發現的問題進行有針對性的探討和研究，及時提出有建設性的改進建議，進行及時的修正。

(四)相關業務人員水平的提高

為了能夠在更短的時間內促進我國金融市場的發展，我們應當及時進行相應措施的實施和問題的解決，并同時吸納達標的金融人才。第一，重視人力資源管理，精簡機構和人員，并同時引進高級人才，完善人才的競爭機制。第二，對相關人員進行技能培訓和管理水平的提升訓練，學習國際先進經驗，提高人員的管理水平。

四、結語

金融本身就具有很大的不確定性，金融發展和金融監管的未來更是存在很多不確定的因素。雖然目前還不能保證哪個發展道路是最正確的，但我們相信只要遵從金融市場基本規律，堅持符合規律的先進發展思想和理念，根據發展規律和性質，建立健全相關金融法律機制，從而實現我國金融市場更好更快地發展，努力將金融危機的影響降低，促進金融市場可持續發展。

參考文獻:

［1］吳艷艷．美國金融危機后金融監管改革及其啟示［J］．生產力研究，2011，(2):129－130．

［2］張宇．金融危機后中國金融監管的啟示［J］．中國市場，2010，(27):51，70．

［3］黃金瑞．試論后金融危機時代金融監管的新理念及其啟示［J］．創新，2011，05(6):77－79，92．

第2篇：金融市場概述范文

【關鍵詞】貨幣政策 傳導機制 金融市場 效應

一、貨幣政策傳導機制概述

貨幣政策是政府對國家的貨幣、信貸和銀行體制進行管理來實現一定的經濟目標。狹義上的貨幣政策是政府通過控制和調節貨幣供應量或信用量的方針和措施來實現的，主要有：信貸政策、利率政策和外匯政策。貨幣政策的目的在于：穩定物價、保證人民充分就業、促進經濟增長和平衡收支。

貨幣政策傳導一般分為三個環節，從中央銀行到商業銀行等金融機構到金融市場；從金融機構和金融市場到企業、居民等非金融部門的經濟行為主體；從非金融部門經濟行為主體到社會各個經濟變量。中央銀行采用一定的貨幣政策工具來操作，金融機構根據中央銀行的政策來調整自己的行為，從而對消費、儲蓄、投資等經濟活動產生一定的影響。從理論角度來說，貨幣政策傳導機制的核心就是貨幣政策的傳導渠道和傳導過程。

傳統的貨幣傳導機制是利率傳導機制，上世紀80年代伯南克提出了銀行信貸傳導渠道，莫迪利亞尼于1986年提出了資產價格傳導渠道。隨著金融市場的發展，貨幣傳導機制也在不斷發展中，金融市場逐漸成為貨幣傳導機制中的關鍵點。

二、金融市場發展現狀

金融市場又被稱為資金市場、資本市場，它是資金融通市場，是資金供求者與資金需求者雙方經過一定的工具來進行交易的市場。具體來說，金融市場就是實現貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據和有價證券交易活動的市場。隨著社會經濟的快速發展和經濟全球化的發展，金融市場變得越來越復雜，它由許多大小不一的市場組成了一個龐大的體系。

我國的金融市場自上世紀90年代開始得到了迅速發展，那么，具體來說體現在以下五個方面：

（一）金融自由化

在學界，20世紀70年代初就有相關金融自由化的理論研究，1973年，McKinnon發表了《經濟發展中的貨幣與資本》，Shaw發表了《經濟發展中的金融深化》，這兩部著作中都提到發展中國家經濟要想發展壯大，就必須解除金融抑制，實施金融自由化改革。隨著我國經濟體制的深化改革和市場經濟的發展，在20世紀90年代，我國政府開始逐漸放寬對金融的管制，提出了金融系統的自由化。而我國的金融自由化主要體現在三個方面：第一，政府取消了價格管制和實現了利率自由化，政府大大放寬了對金融機構信貸業務方面的管制，使得金融機構處于一個較為自由的市場中。第二，對國有金融機構進行改革，減少了金融機構行業的準入限制，促進了金融市場的活躍。第三，金融市場的開放程度加強。金融自由化使得我國金融市場異常活躍，促進了市場經濟的發展，促進了我國社會經濟的發展。

（二）金融產品創新

金融產品又可以稱為金融工具、金融資產等。而隨著社會經濟和經濟全球化的發展，我國金融產品也在不斷創新，產品品種在豐富、產品層次在提高，針對不同的市場主體有不同的金融產品，滿足人們日益多元化的需求。金融產品分為原生產品和衍生產品。原生產品就是金融機構提供的存貸款、債券、保險產品等，衍生產品則是指金融互換、金融期貨等，衍生產品可以提高市場流動性，降低交易成本，促進市場經濟的發展。在這種情況下，金融衍生產品迅速發展起來，并且在不同的時期呈現出不同的特點。同時，原生產品也在發展，原始的存貸款業務的結算工具和方式在創新；新型期權交易、金融互換等金融產品被開發設計出來。金融產品的創新是順應時展產生的，同時也活躍了市場經濟，加強了我國經濟與國際經濟的交流。

（三）金融技術創新

金融技術的創新是伴隨著科學技術的發展而產生的，互聯網和電子商務的發展為金融技術創新提供了技術支持，金融行業開始利用計算機技術來進行市場預測，利用信息系統來進行金融機構的內部管理，改變了以往的金融業務處理方法。電子商務的發展使得金融機構開始大力擴展網上銀行業務，網上銀行為用戶提供便捷化的服務，各種金融交易也開始采用網上報價、過戶、清算。電子商務促進了金融技術的創新，金融技術的創新反過來也促進了電子商務的快速發展。

（四）金融整合

所謂金融整合就是實現金融資源的優化配置，也就是所謂的兼并、收購、合資等，大規模的金融整合將會對貨幣傳導機制產生極大的影響。我國的金融整合是20世紀90年代末發展起來的，主要是通過引進外資機構、擴大外資機構在我國的業務、并購等方式來實現金融整合。在金融市場中，金融機構規模越大，實力越強，就越容易獲得客戶的信任，進而形成良性循環，提高金融機構的市場占有率，提高競爭力，促進金融機構的發展。因此，金融整合是金融市場發展的必然趨勢。而且在當今信息技術、電子技術、計算機技術的快速發展形勢下，金融整合浪潮將會逐漸被掀起。

（五）金融非中介化

所謂金融非中介化就是資金不經過商業銀行直接流向融資者，它是在金融產品和金融技術創新的基礎上產生的。金融非中介化促進了資本市場的發展，促進了金融工具的創新。從20世紀90年代我國資本市場的萌芽到今天，資本市場進一步規范和發展，政府利用宏觀經濟調控促進了資本市場的發展。對資本市場進行集中統一的市場監管，促進資本市場的深化改革，而金融產品和金融技術的不斷創新也促進金融非中介化的發展。

三、金融市場發展對貨幣政策傳導的影響

到今天，貨幣政策傳導渠道已有利率渠道、資產價格渠道、信貸渠道、匯率渠道和預期渠道這五種。伴隨著金融市場的發展，國際交流越來越頻繁，市場也越來越難管理。而為了促進經濟發展、保證人民的充分就業、促進收支平衡，進行宏觀調控非常重要。政府在調整貨幣政策時要準確分析市場形勢、準確預測市場發展形勢，將不同的傳導渠道有機結合起來，利用一定的工具來實現經濟目標。那么，金融市場的發展對貨幣政策傳導有哪些影響呢？

（一）金融市場發展對利率渠道的影響

金融市場的發展在某些方面使得利率渠道的傳導效應增強了，某些方面又減弱了利率渠道的傳導效應。利率渠道傳導將政府的政策利率傳導到市場銀行的存貸款利率，同時還有一些短期票據和長期債券的利率。當利率更快更強的傳導貨幣政策時說明利率傳導的效應增強，而較慢較弱的傳導就說明利率傳導的效應降低。

（二）金融市場發展對資產價格渠道的影響

金融市場的發展帶來了金融產品的創新，而金融產品的創新使得資產價格渠道的傳導效應大大增強了。這是因為資產證券化可以增加發起人的實際財富，于是激發消費和投資。金融產品的創新使得金融市場價格在面對貨幣政策時可以迅速做出調整，從而加速資產價格渠道的傳導。

（三）金融市場發展對信貸渠道的影響

金融市場越來越自由，金融機構為了尋求自身的發展會在一定程度上違逆政府的貨幣政策，從而使得貨幣政策的傳導效應失效。同時，金融市場的自由化使得金融機構越來越多，它們根據貨幣政策來及時調整資產負債結構也會迅速使得貨幣政策傳導效應增強。而金融產品的創新一般認為是削弱了貨幣政策傳導信貸渠道的傳導效應。隨著金融技術的創新，金融機構資金來源大大擴寬了，金融機構可以實現遠程快速融資，那么，政府希望通過調整金融機構的準備金率來控制金融機構的信貸規模的可能性降低。因此，金融市場的發展一方面增強了信貸渠道的傳導效應，一方面又削弱了信貸渠道的傳導效應。

（四）金融市場發展對匯率渠道的影響

在匯率渠道的分析中需要從兩個角度來考慮，一個是出口效應，一個是利率平價效應。從出口效應角度來看，當面對貨幣政策的沖擊時，市場主體會迅速進行套利，推動市場遠期匯率和利率的反向變化，所以說，在短期內成效明顯，長期來看傳導效應就會降低。從利率平價效應來分析，金融產品的創新使得市場主體套利的成本降低，這樣就加強了利率平價關系。

（五）金融市場發展對預期渠道的影響

隨著金融市場的發展，貨幣政策必須具有一定的前瞻性，能夠準確預測未來市場的發展。比如說：在面對擴張性需求沖擊時，政府承諾的降低通貨膨脹是可信的，那么企業就會根據政府的貨幣政策來提高短期利率來抵消通貨膨脹的壓力。隨著金融市場的發展，政府要重視預期渠道的作用，貨幣政策要有前瞻性，企業在制定商品定價和確定工資水平時就有了前瞻性，從而促進經濟的穩定發展。

（六）金融市場發展對對貨幣傳導機制整體效應的影響

從貨幣政策傳導機制整體效應上來說，金融市場的影響既有有利的方面，也有不利的方面，會在某種程度上增強貨幣政策的傳導效應，又會在某些方面削弱傳導效應。在對貨幣政策傳導機制分析時，需要從短期、長期等角度來看金融市場的各個變化給貨幣政策傳導效應帶來的影響。

四、結束語

隨著金融市場的發展，我國在制定貨幣政策時需要考慮到各方面的因素，將金融市場發展中的金融市場自由化、金融技術的創新、金融產品的創新、金融整合等各個方面的內容對貨幣政策傳導機制的影響作為重點分析內容，從而根據市場形勢制定出合適的貨幣政策，充分利用市場資源，實現貨幣政策傳導效應的增強。

參考文獻：

[1]莫高琪，冉茂盛，鐘韜.轉軌時期中國貨幣政策傳導機制的實證[J].重慶大學學報（自然科學版），2005，（11）.

第3篇：金融市場概述范文

金融學，顧名思義，是一個應用經濟學科，研究內容是以融通貨幣和貨幣資金的經濟活動為主，可以分為微觀金融學和宏觀金融學，在我國的經濟學中占有非常重要的位置。微觀金融學主要是通過研究金融市場體系來合理調控金融市場中的資源，目的是實現利益最大化，而宏觀金融學是將相關金融產品的定價及風險管理作為研究內容。通過金融學的新研究成果可以給金融市場帶來準確的發展趨勢，評估金融市場未來的發展趨勢，還能幫助企業進行更好的管理與經營，也能在實踐中證明其合理性，只有做到金融市場與金融理論體系完美融合的目的，才能確保金融市場的可持續發展，金融理論理論體系的進一步成熟。

一、金融學的新理論研究概述

由于受到經濟、科技等外部環境因素的影響，為了適應金融市場的發展，傳統的金融學理論也在不斷進步與發展中。近些年，金融學的新理論在慢慢建立起來，是通過依據傳統金融學理論和其他學科理論的精髓形成的。傳統的金融學的新理論已不能滿足當今金融環境的需求，金融學新理論主要是吸取其他學科的精髓的基礎上發展而來的，對眼下的金融市場更有幫助。雖然新的理論研究成果出現了，但是仍受到很多挑戰與質疑[1]。

金融學的新理論在有效性、方差對市場波動度量的可靠性等方面有一定的進步，為各個學科的發展奠定了堅實的基礎，但是在經濟學、非線性復雜動力學金融理論上也存在很多差異，因此，現階段的金融學的新理論并不是協調統一的，但是在未來的發展中，金融學的理論與實踐必定會走向和諧一致。因此，對于金融學新理論研究也必然會持續很長一段時間，研究的方向和趨勢也會更加多元、多樣化，進一步分析影響金融市場的相關因素，這對于未來的金融新理論的發展也具有一定的推動意義，金融學新理論研究的未來發展會逐漸成熟、協調統一的。

二、金融學的新理論的研究進展

由于眼下的金融市場在進行運行時會受到多種因素的影響，所以它是一種比較復雜的非線性系統。例如，部分投資者會根據相關反應進行投資，或者金融市場不穩定而造成價格的不穩定等，由于金融市場的無序、混亂等問題，這時候往往會給投資者加大一定的難度，所以說，金融市場也是非常復雜、多變的體系[2]。金融學的新理論的研究主要包括兩個方面：行為金融學的理論研究和非線性復雜動力學金融理論研究。

美國金融學專家曼特尼亞對金融學的新理論進行了相關研究，他認為在這個復雜的金融市場中，金融學的新理論的是非常明確的復雜體系。我國著名金融學家周煒星也通過非線性物理相關研究方法分析金融市場的經濟數據，從中可以獲取相應的運行規律。此外，我國著名金融學家白欽對金融學的理論進行了大量研究，主要研究了金融市場理論的內涵、功能及相關理論依據。

之后，曾康霖也對金融市場進行系統性研究，他認為當下的金融市場環境必須要符合其相關制度安排，為了確保其能健康、穩定、有序的發展下去，適應當下多元化的市場制度至關重要。目前的研究還處于發展的初級階段，但是對于未來的金融市場研究與發展也具有一定的推動意義。

根據以上研究可知，由于金融市場新環境的到來，傳統的金融學理論已經落伍了，不能適應當下市場的發展要求，金融學的新理論研究能給金融市場帶來準確的發展趨勢，評估金融市場未來的發展趨勢及在實踐中證明其合理性。為了能從實際情況中出發解決問題，還需根據金融危機時代進行執行，這同時也能有效加強金融市場的發展與成熟。

三、金融學的新理論的應用

（一）行為金融學的理論應用

行為金融學是一個將金融心理學和心理學結合起來的理論體系，借鑒了相關的研究方法和渠道，因此，被廣泛的應用于金融市場中。但是，隨著金融市場的不斷發展與復雜化，廣大研究學者們對其有了一定的重視，這在一定程度上讓其在資產定價上進行再一次突破。

行為金融學能在很多問題上做出合理的解釋，比如，股票市場的價格。由于股票市場的價格中經常出現混亂這一問題，股票的價格也在不停的波動著，大家很難能預測到未來的股市，但是，行為金融學理論就能完美的解釋造成這種問題的原因及現象。行為金融學在投資中也有很好的應用，由于很多投資者都無法預測到金融中可能存在的風險，誰都不想有所虧損，但是有些人過早將手中的盈利的股票拋出或者遲遲不愿放棄那些正在虧損的股票，這樣最終結果就會損失更多[3]。而行為金融學的理論能很好的解釋這一現象，這也是眼下被廣大研究學者們一直研究的重點內容。

（二）非線性復雜動力學金融理論應用

非線性復雜動力學金融理論主要是通過利用有限理性人、分形和混沌等途徑進行分析，在分析中找到其中所蘊含的規律。隨著全球經濟的高速發展，當下的金融市場環境是比較開放的，國際化的金融特征也非常明顯，而這個理論主要是用來研究未來金融市場發展的走向和趨勢，也能很好的解釋這個市場中所蘊含的復雜性和隨機性。我國著名研究學著周煒星經多年研究發現，是可以通過一定的研究方法進行處理經濟數據，只要探索出其中的規律與奧妙，采取才能用的方法與對策進行實施，這樣就能有效幫助大家往理想中的狀態前進。因此，非線性復雜動力學金融理論研究應用還需要進一步的研究與探索。

（三）政策性金融學的理論應用

對于政策性金融學的理論應用是國內外很多學者一直研究的重點內容，我國著名研究學者白欽先也對此進行了系統性的研究與概況，主要是探索了政策性金融學研究的內涵、特點、功能等理論[4]。此外，曾康霖也對此作出解釋，通過應用政策性金融學，在一定程度上能有效確保金融市場的穩定運行，將金融學理論與財政學理論進行結合，還能對政策性金融學理論進行概括、研究。政策性金融學的理論應用不僅可以反映出金融市場的內在規律，還能反應出客觀條件和金融資產的合理配置，從而可以分析出金融學科的內在聯系與金融活動的更多詳情。

四、結束語

目前，全世界的金融理論都是在在宏觀金融學領域和微觀金融學領域中發展，主要分析與論證了金融的發展、金融市場的效率等，這對于未來金融市場的穩定發展具有一定的指導意義。對于在金融市場中很多模糊和不確定的認識在金融理論體系中都能得到很好的解釋，可以說當下的金融的新理論都是結合金融市場的現狀發展起來的，就目前的情況來看，其發展還只是處于初級階段，但是，還需根據金融危機時代進行執行，這不僅能有效解決金融市場中的實際問題，對未來金融市場的實踐與發展具有無法忽略的指導意義。

第4篇：金融市場概述范文

關鍵詞：金融全球化；金融安全；現狀；對策

一、引言

金融全球化對世界金融發展既有積極的促進作用，也有加大風險的安全問題，對于我國而言，金融全球化給我國金融業的發展帶來了前所未有的機遇，同時對我國的金融安全也會產生威脅。面對安全風險，我們要做的不能是逃避，要在金融全球化的形勢下，實施全面有效的安全防護對策，在保障金融安全穩定的前提下，利用金融全球化的機遇發展我國的金融事業。

二、金融全球化背景下我國金融安全

（1）金融全球化概述。金融全球化是在全球化的一個方面，是各個國家逐漸打破金融管制而利用金融手段促進本國經濟發展的一項策略，金融全球化自20世紀80年代產生開始就迅速發展壯大，包括金融市場規模的擴大、開放程度的提高、管制政策的放寬以及流動性和創新性的突出等。但是在迅猛發展的同時，金融全球化給各國尤其是發展中國家帶來的不僅是促進和機遇，還有對國家金融安全的負面影響，包括對經濟產生的打擊、金融危機波及國家政局產生的動蕩。我國加入世貿組織后，金融市場逐漸對外開放，也就是我們已經加入到金融全球化的發展中，面對金融全球化所具有的嚴重后果風險，我們不得不深入考量我國的金融安全問題。

（2）我國金融安全的問題。金融安全是金融全球化不可分割的一部分，是金融交易過程中難以完全避免的風險，這一風險在金融全球化的背景下多是由發展中國家承擔的，因為發達國家金融業較為成熟，在金融技術和金融工具等方面占有絕對優勢，而發展中國家在金融交易信息、交易市場等多方面都較為落后，對風險的化解和抵御能力都不及發達國家。因此，對于作為發展中國家的我國而言，在金融全球化背景下維護我國金融安全問題就顯得尤為重要。金融安全問題是我國當前和今后都要重點關注的課題，我們要不斷擴大金融開放與國際金融體系相融合，吸引國際金融資本進入我國金融市場，促進我國經濟的發展，同時對我國的金融市場進行改革完善。在這一發展過程中，開放程度越高就會使得金融安全面臨更加嚴峻的挑戰，也必須引起高度的重視。

三、我國金融安全面臨的現狀

（1）金融全球化給我國銀行業帶來了巨大的沖擊。在金融體系中銀行是核心，銀行的經營情況直接反映著金融市場的穩定與否，一旦銀行出現經營風險，則會給整個國家的金融業帶來連鎖的風險，嚴重的就會發展成為金融危機。我國銀行業在市場經濟體制建立后取得了飛躍的發展和進步，但是在現有銀行經營體制中還存在一些制度上的不足，受過去計劃經濟影響因素還存在。因此，在市場化運營、不良資產、創新等方面與發達國家還存在一定的差距，對于其之間的競爭也是十分不利的。在金融全球化的影響下，我國銀行業經營的一些業務不可避免地要對外開放，特別是加入WTO時也承諾了逐步開放外匯業務和人民幣業務，并逐漸取消一些限制，外資銀行的進入將給我國銀行業經營帶來巨大的挑戰，因為外資銀行具有資本上的優勢，也具有成熟的經營策略和更加優秀的銀行人才，利率上也會相比國內銀行更低，客戶的流失將會成為國內銀行的最大經營發展困境。

（2）金融全球化給我國金融市場帶來的巨大的沖擊。我國的證券金融市場發展較晚，當前正是快速發展的階段，這一階段證券投資收益率較高，這是很多的發達國家也無法相比的。在金融全球化的影響下，很多的國外資本也流入中國，但是我國的證券金融市場規模還較小，大規模的外資進入會使得證券價格被抬高，形成虛高的局面，一旦外資撤出將會給我國證券金融市場帶來致命的打擊。

金融全球化對我國金融市場帶來的沖擊還體現在貨幣市場，因為貨幣幣值的變化也會吸引外資的流動，在人民幣升值的預期中，大量外資流入我國，這給我國金融市場的融資帶來了機會，但是由于我國金融市場機制還存在一些漏洞，在利用這一過程中實際上也存在巨大的金融安全隱患。人民幣升值會引發國內的通貨膨脹，會給國內市場帶來動蕩，這也是我國當前堅持穩健的貨幣政策的原因。金融全球化還對我國的外匯市場帶有一定的沖擊，因為在金融全球化影響下外匯管制必然會逐步放寬，外匯貿易也將逐步擴大，各類期貨、期權貿易都會使得外匯交易量大幅上升，政府的干預也將難以發揮有效的作用，同時外匯管制的放寬還會使資本外逃更加容易，這也是嚴重影響我國金融安全的因素。

（3）金融全球化對我國金融宏觀政策調控的沖擊。金融全球化的影響下，我國參與全球金融競爭的除了金融產品和金融服務，包括金融制度體系也將接受嚴峻的挑戰，也就是說我國的金融宏觀政策調控也要順應金融全球化進行改革完善。這種改革往往是由于形勢所迫而被動進行的強制性的改革，在改革難度上也會比有計劃的主動改革更難。金融宏觀調控政策主要包括貨幣政策調控、中央銀行的宏觀調控等，但是面對金融全球化，由于外資銀行和外國資本的進入，會對我國的金融市場產生較大范圍的傳導性影響，無論是進行貨幣政策的調整還是央行政策的調整都有較大的難度，同時由于外國銀行和資本涌入也會使得對資本流動風險的政策調控難度加大，對人民幣匯率的變動也會受到更多不確定因素的影響。以上因素都會影響我國的金融宏觀調控政策調控，也加大了政策調整的難度。

四、面對金融全球化我國金融安全的發展策略

（1）穩步有序地開放我國金融市場。金融市場的開放應當從政策上加以全面的規劃，要做到以保障安全為必要進行穩步有序的開放。在具體的開放進程安排上，要在金融自由化和開放的基礎性上做好保障性措施部署。我國金融市場的對外開放要結合我國入世時的承諾和我國金融市場的現狀，選擇有利的時間和適當的開放程度，穩步擴大開放程度。針對我國金融市場中包括銀行在內的競爭實力不強的問題，在對外開放的過程中要加強自身能力的提高，為參與金融全球化競爭鍛煉好自己，具體的可以從以下幾個方面著手：1）積極參與國際金融市場，從參與競爭中學習更多的經營發展策略和金融創新手段，結合自身的情況進行國內金融機構的改革與創新，提升競爭能力，為面對金融全球化做好自我實力的備戰。2）通過穩步的開放金融市場促進我國金融市場的完善，開放金融市場與金融安全并不是完全對立的，通過開放金融市場也能夠為我國金融市場的制度完善提供動力，有壓力才有動力在金融市場開放與金融安全發展上也是適用的。3）在開放金融市場的過程中要加強對國際資本流入我國的安全監管，尤其是對于大量的資本流進流出要進行必要的安全監管是極其重要的，可以通過政策規范加以管理約束等。

（2）加快我國國內金融制度改革完善。維護金融安全是一個國家金融制度的題中之意。因此，從根本上來說面對金融全球化給我國帶來的金融安全風險要依靠我國金融制度的完善加以防范，而不能通過逃避和排斥金融全球化來解決。金融制度的改革完善要加強金融安全的防范，在這一方向上要對造成金融安全風險的因素進行全面的考量，以此為基礎建立起防范風險為核心的金融安全制度。金融安全制度的完善也要從三個方面進行：一是在金融制度改革中對經濟體制、金融體制和企業的體制進行創新，逐步與全球金融市場相適應建立現代金融制度，同時還要針對我國中央銀行的管理進行調整，將宏觀調控方式由直接轉為間接，在市場調控的基礎上進行風險防范。二是在金融制度改革中要建立起有效的監管制度，尤其是對于風險較高的貨幣市場、資本市場要通過健全的監管制度加以規范，對各類金融機構的業務管理也要制定安全防范的具體標準。三是對金融機構的操作性風險進行防范，包括禁止金融機構的違規行為、禁止不符合條件的市場準入，對高級管理人員的任職資格進行嚴格的限制以及其他一系列的內控管理措施的制定。

（3）加強金融市場的監管，建立金融安全預警機制。在金融全球化的背景下為了保障金融安全除了建立完善的金融制度，還要加強對金融市場的監管，對金融機構的經營和風險進行全面的監管，確保信息的全面完整和準確披露。在新形勢下加強金融市場監管的手段也要進行創新，包括對合規性的監管、對風險性的監管，監管的有效關鍵是要對所涉業務全面的監管，保持銀行經營體系穩定，同時還要加強監管部門對風險的預測分析，一旦發生風險還要有及時的反應來化解風險。監管還主要是事前的監管，事前的監管主要是通過對新業務產品進行科學的評估，對其可能產生的風險進行全面的分析和有效措施防范。對金融市場的監管主要是由政府部門來完成的，但是需要掌握好職能范圍，不能對金融業務有超范圍的干預，還要與金融政策相統一采取相應的風險防范措施。而今后還要不斷促進金融機構形成內部自我監管以及行業社會的監管。

（4）維護我國金融安全需要與國際接軌。金融全球化所帶來的金融安全問題并不是我們一國單獨面臨的，是各個國家都需要進行解決的，同時這一安全問題還會產生連鎖反應。因此，對于金融安全的防范一定要加強國家之間的合作，要通過建立國際統一的金融安全防范體系來為各國的金融安全提供保護。作為發展中國家的我國在保障金融安全時還要注意發展金融業的效率，安全是基礎，效率是目標。

參考文獻：

[1] 黃萍，等.人民幣升值預期下的金融安全問題研究[J].甘肅科技縱橫，2005（2）.

[2] 李慧.現代金融創新對凱恩斯貨幣政策有效性的影響分析[J].華中師范大學研究生學報，2008（03）.

第5篇：金融市場概述范文

關鍵詞 消費金融市場 前景 研究

一、前言

隨著全球經濟與金融的不斷發展，我國經濟金融體制也在不斷的改革與創新，與時俱進，以求與世界發展接軌。消費金融市場的興起與發展逐漸帶動了我國經濟的發展。由于消費金融在我國起步較晚，發展還不成熟，各方面都存在不足，需要根據我國社會發展的實際情況不斷進行完善，促進其進步。

二、消費金融概述

（一）消費金融的內涵

消費金融，是指向各階層消費者提供消費貸款的現代金融服務方式。[1]消費金融在提高消費者生活水平、支持經濟增長等方面發揮著積極的推動作用，這一金融服務方式目前在成熟市場和新興市場均已得到廣泛使用。消費金融公司具有審批速度快、無需抵押擔保、服務方式靈活、貸款期限短等獨特優勢，廣受不同消費群體的歡迎。

（二）消費金融的表現形式

消費金融的主要表現形式就是消費金融公司。所謂的消費金融公司，是指在中國境內設立的，不吸收公眾存款，以小額、分散為原則，為中國境內居民個人提供以消費為目的的貸款的非銀行金融機構。消費金融公司的業務主要包括個人耐用消費品貸款，一般用途為個人消費貸款、信貸資產轉讓及同業拆借、發行金融債等。設立消費金融公司這樣一類新型金融機構，是促進中國經濟從投資主導型向消費主導型轉變的需要。

三、消費金融市場的國內發展狀況

（一）發展現狀及問題

1.消費金融體系實力和信用都面臨巨大的挑戰。消費金融市場離不開金融機構的作用，一個良好的金融機構，必須具備雄厚的資金實力以及過硬的品牌。在市場優勝劣汰規律的支配下，那些專業從事消費金融的公司，往往實力和信用度都不高，很難與傳統銀行的個人信貸部門競爭。因此，在市場中留下的消費金融公司，大多是由傳統銀行設立，只不過是從這些傳統銀行原有的個人信貸部門獨立出來而已，或者是引入了國外成熟的獨立從事個人消費信貸的公司，所以沒有獨立性、缺乏個性。

2.消費習慣和消費思想影響了消費金融的發展。中國傳統的消費習慣和量入為出的消費思想，決定了消費貸款的需求不足。同時，社會保障體系的不完善以及發展的巨大經濟壓力，促使預防性儲蓄的需要和行為逐漸產生。另外，借錢消費，這一消費觀念對于傳統中國消費思想影響下的人們來說很難被接受，所以，消費金融市場也會面臨缺乏需求的挑戰。

3.消費金融市場法律法規不健全。消費金融市場要想平穩、健全地發展，離不開法律法規的管理與規范。但目前相關的法律體系和制度建設還不成熟，短期內也不能夠完成。面向中低收入群體的無擔保、無抵押消費貸款模式，在我國基本上沒有實踐過，因此缺乏相關的借款人違約處理、客戶信用狀況查詢等體系和制度法規。所以，當前的試點基本上是摸索階段，還需要不斷地完善和發展，短期內也較難有較大規模的發展。

4.個人信用體系建設落后。個人信用體系建設的不對稱信息會增加借款人的道德風險，并導致金融系統不得不提高貸款利率以降低損失，這樣會引起逆向選擇，借款人基本都是有信用問題的群體，最后消費金融公司的借貸市場變成了“檸檬市場”。而個人信用體系的建設短期內無法實現，因此，消費金融公司的發展將面臨信用危機的挑戰。

5.消費金融機構發展存在一定的不足。消費金融市場的發展離不開消費金融機構的發展。對于傳統的金融體系而言，很難有針對性地提供消費金融服務。不同的消費金融服務機構各有優劣。銀行的風控能力強、資金成本低，以房貸、車貸及信用卡業務為主，劣勢是體制僵化、時效差。消費金融公司與銀行相比，面向客群不同，更靈活、高效。但總體來看，傳統金融機構多以提供對公服務為主，在針對個人消費金融的運營上，無論從業務流程、風控技術上都有一定的缺陷和不足，發展相對較落后。

6.消費金融市場規模小。消費金融市場規模擴展進度緩慢，主要的制約因素是融資成本較高。當前，只有銀行可以吸收公眾存款，其他金融機構的融資來源主要是靠注冊資本、資產證券化，但是都不能大規模推行，因此在一定程度上限制了消費金融市場的發展。

（二）發展前景

消費金融在國內發展還處于起步階段，雖然不成熟但是發展空間很大，發展前景看好。[2]伴隨國內經濟結構的調整和超前消費意識的增強，負債消費、提前消費正形成趨勢。隨著居民消費信貸杠桿的提升，消費金融領域潛力很大。當前，最迫切需要的是提高國民的消費水平與消費能力，要通過減稅讓利等方式扶持與促進企業發展，同時通過收入分配制度，改革與稅收政策調節國民收入差距，讓多數國民具有不斷擴大消費的經濟能力。例如，可以通過出臺更為嚴厲的房地產市場宏觀調控政策，將房價穩定在與國民普遍消費能力相適應的水平等；要健全社會保障制度，提高社會保障制度的保障水平，解除國民消費的后顧之憂。只有在國民消費水平與能力不斷得到提升，敢于放心大膽地消費的情況下，再借助消費金融公司等貸款制度創新，才能在更大程度上實現促進消費、擴大內需的目的。同時，才能夠實實在在的促進金融消費市場的不斷發展。

四、消費金融市場發展策略

當前，消費金融市場的消費信貸需求者多數是收入水平不高的消費群體。這些消費信貸額度較小、時間短、不集中，此外，消費金融與商業信用聯系很強。還有一點就是為消費金融市場提供服務的機構逐漸形成壟斷趨勢。這些消費金融發展的特殊性，必須要有針對性地進行仔細的分析研究。這對于消費金融的發展，消費產品的生產，消費金融市場政策、制度的制定具有重要作用。[3]在此發展前提下，要切實制定消費金融市場發展的策略，促進其不斷發展與成熟。

（一）增加消費金融市場需求

擴大內需，提高消費金融市場需求是擴大市場規模的必然要求。

1.促進收入分配的公平發展。在市場經濟條件下，合理拉開收入差距在現階段具有必然性。由于各地區生產力發展水平不同，各地區、各企業的勞動者的實際收入必然會有所差別。我國現階段在分配方式上實行以按勞分配為主體、多種分配方式并存的制度，把按勞分配和按生產要素分配結合起來的原則。同時，由于每個勞動者勞動能力的差異，也必然會造成收入上的差距。這種收入差距是合理的，符合市場經濟的要求。但如果收入差距的懸殊，對于消費的需求就會產生限制，不利擴大消費市場的消費規模，還會挫傷勞動者的積極性和擾亂社會的穩定秩序。

2.建立健全社會保障制度。良好的社會保障體系有助于提高人們的消費水平。人們在沒有后顧之憂的情況下更能夠大膽消費，增強消費欲望。一般來說，社會保障由社會保險、社會救濟、社會福利、優撫安置等組成，其中，社會保險是社會保障的核心內容。目前，我國在建的社會保障制度屬于社會共濟模式，即由國家、單位、個人三方共同為社會保障計劃融資，而且這是未來相當長一段時期的改革趨勢。社會保障是我國一項基本的社會經濟制度，是社會安定的重要保障，也是社會文明進步的重要標志。我們堅持以人為本、全面協調可持續的科學發展觀，更加注重保障和改善民生，不斷建立健全社會保障制度，使人們生活安穩無憂，有更多的閑散資金用于消費，不僅提高了消費水平，提高了生活質量，更加刺激了消費金融市場規模的擴大。

3.注重農村消費信貸的發展。長期以來由于城鄉發展不平衡，農村信貸市場已被忽略。但隨著城鎮化速度的加快，隨著新農村建設的不斷推進，農村經濟發展迅速，農民收入水平生活水平得到了很大程度的提高，但是潛力巨大的農村市場多為空白，中國有8億多農民，消費信貸在農村的廣闊發展空間是顯而易見的.經過社會調查顯示，有一半以上的農民對消費信貸有迫切需求。因此，加大農村消費信貸的發展，能夠為消費金融市場提供更為廣闊的發展空間。

4.樹立新的消費觀念。消費觀念的形成和變革，是與一定社會生產力的發展水平及社會、文化的發展水平相適應的。經濟發展和社會進步使人們逐漸摒棄了自給自足等消極的傳統消費觀念，代之以量入為出、節約時間、注重消費效益、注重從消費中獲得更多的精神滿足等新型消費觀念。由于生活水平的改善和提高，人們的消費觀念發生了很大的變化，消費者開始注意同類產品在質量上的差異，并對創新的產品表現出極大的興趣。消費觀念不僅受到很多因素的影響，也直接影響人們的未來預期和未來消費。消費觀念越超前，其在旅游、汽車、金融投資和進修等方面的比重就越大。

（二）提高消費金融服務水平

1.改革創新消費金融的產品。根據社會發展及人們發展需要的不同，要有針對性的開發創新消費金融產品，最大程度的滿足消費者的需要。對消費金融的產品要進行不斷的規劃與研究，利用先進的科學技術手段進行開發，提高生產能力。

2.做好消費金融服務工作。提高消費金融的服務意識，促使相關金融機構做好服務性工作，對于提高消費金融的服務水平是很重要的。要加強消費金融政策制度的宣傳，樹立品質形象，增加信譽度，不斷根據消費需要創新服務理念，改革服務形式，提高人們的消費熱情。

（三）建立健全消費金融制度與法規

任何事物的發展都離不開有效的規章制度。建立健全消費金融制度與法規，有助于其規范化發展。根據消費金融市場發展的實際情況，制定相應的法律法規及管理制度，提供可靠的法律保障和發展依據，不僅能夠切實維護消費者的利益，也能夠切實促進消費金融市場的平穩、健康發展。

五、結語

消費金融市場的發展是我國經濟發展與金融發展的必然趨勢，這也是社會進步的一種表現。雖然目前發展還不成熟，但通過不斷的探索與改革，相信消費金融市場的發展前景定會一片光明。

（作者單位為University of Wisconsin Madison）

參考文獻

[1] 楊江，廖理，張金寶.消費金融研究綜述[J].經濟研究，2011（S1）：5-29.

第6篇：金融市場概述范文

【關鍵詞】 利率市場化;金融體制改革;金融監管

一、利率市場化概述

自20世紀70年代中期以來,利率市場化一直成為經濟學界的熱門話題。有關的英文文獻中常出現deregulation of interest rates(利率管制的放松或解除),這可以說是利率市場化的較具體的解釋:即政府或貨幣當局(逐步)放松或放棄對利率的直接控制或限制,讓金融市場資金供求關系決定利率水平。利率市場化并不等于完全取消貨幣當局對利率的干預,只是其干預方式由直接逐步轉向間接而已。利率市場化主要指存款銀行和其他金融機構存貸款利率和政權發行利率的市場化,其核心則是銀行和金融機構存、貸款利率的市場化。在利率市場化過程中,法定利率、市場利率和差別利率(如優惠利率)仍然并存。在這樣的利率體系中,市場利率越來越成為主體,貨幣當局將通過政策金融工具去影響基準利率,通過基準利率對其他市場利率的影響,以及各種市場利率相互關聯,最后對整個利率體系產生作用,以實現貨幣政策的最終目標。

二、我國利率市場化的條件

1.金融市場的完善。利率市場化的過程,實質上是一個培育金融市場由低水平向高水平、由簡單形態向復雜形態轉化的過程。在實現這一過程中,我國金融市場仍存在多個缺陷,金融市場各子市場發育不平衡,債券股票發行向國有大中型企業傾斜,影響利率對其它企業的作用,市場監管不完善,導致金融市場利率功能扭曲。

2.通過調控利率來調控整個金融體系。在利率市場化的環境下,中央銀行對宏觀經濟和金融的調控必須是間接的,利率一般成為政策的傳導媒體,常用作貨幣政策的操作目標和中介目標。利率渠道是利率市場化環境下的主要貨幣政策傳導渠道,即中央銀行可以通過各種間接調控手段去控制或影響基準利率,基準利率的變化將導致貨幣市場利率、商業銀行存貸款利率以及證券市場的各種收益率的改變,這些市場利率的變化將引起收入的再分配,最終使其向著有利于貨幣政策目標實現的方向發展。

3.金融監管的健全。從官定利率到市場利率,不可避免地要引起社會經濟運行的一些波動,為保證這一轉變順利進行,必須要有一套健全的金融監管體系。金融監管不能流于形式,還要防止監管者與被監管者的利益牽連。

三、我國利率市場化改革的思路

(一)我國利率市場化的步驟

1.放開和完善同業拆借利率。使同業拆借利率完全由市場決定,反映市場的資金供求狀況。同業拆借利率就可以成為中央銀行間接調控的目標利率,在同業拆借市場正常有序進行的前提下,中央銀行可以通過再貼現、公開市場操作、準備金率以及對金融機構的再貸款等操作工具,調控同業拆借市場的利率水平,使其保持在目標范圍之內。

2.適時放開貸款利率。擴大商業銀行決定利率的自。中長期貸款利率由商業銀行根據存款的成本、期限、風險等因素自行確定。中央銀行只通過對再貼現率調整,向各金融機構表明采取的是擴張還是緊縮的貨幣政策,各商業銀行結合市場需求狀況作出相應調整。

3.逐步放開存款利率。存款利率的市場化相當于商業銀行負債賬戶價格的市場化,這一利率市場化過程也就是商業銀行的市場利率負債占總負債比率不斷擴大的過程。在利率全面市場化之前,必須規范中央銀行對信貸資金的管理體制,減少商業銀行對中央銀行再貸款的依賴。存款利率的市場化可以通過證券市場和存款證市場兩方面來深化。

(二)關于我國利率市場化改革的建議和設想

1.調整金融機構的職能定位,強化金融系統的競爭格局。在目前的國內國際金融形勢和發展趨勢下,大型商業銀行應注重向國際金融市場擴張,在國內金融市場,政府應扶持或改善中小金融機構的發展環境,讓它們有較大的生存和發展空間。

2.金融市場結構的合理化和發展壯大。利率市場化需要有一個合理的金融市場布局,為此我國應大力發展票據市場、短期國債市場和其他債券市場,這些市場的建立和發展是當務之急。

3.進一步改進商業銀行體系。改革商業銀行的所有制和經營體制,使國有商業銀行在銀行系統所占比重適當。

4.調整和改善貨幣政策的傳導機制,提高貨幣政策實施的有效性。盡快改變商業銀行對中央銀行再貸款過度依賴的局面,借鑒國際經驗,逐步讓貼現窗口作為最后貸款窗口,讓再貼現率成為中央銀行的有力貨幣政策工具。

參考文獻

第7篇：金融市場概述范文

關鍵詞：民間金融；經濟穩定；風險；規范監督

一、民間金融概述

（一）民間金融的概念

由于不同學者研究角度不同，所以對于民間金融至今未有一個明確的定義。綜合眾多文獻，認為民間金融是指“在正式金融體制之外，不受國家信用控制和央行管制的金融組織和活動”。大致包括民間借貸、私人錢莊、典當、小額貸款、合會、高利貸、地下經濟交易等。

（二）民間金融的特點

1、信貸雙方的多元性。民間金融的信貸雙方來源于民間，包括城鄉居民、個體私營等。這些主體大多通過個人借貸、民間集資、私人錢莊等方式參與運作。而資金主要來源于城鄉居民收入、中小企業盈利以及親友借款等閑置資金。

2、高效的辦理程序。民間金融由于無需通過正規的信貸流程，較少受制于央行等宏觀調控機構約束，在辦理程序以及利率調節上存在很大的靈活性。借貸雙方無需通過嚴格的評級、抵押過程，憑借口頭協議即可獲得融通資金。在利率方面，民間金融交易不在國家金融監管體系之下，不用嚴格執行官方利率，雙方可參照市場利率以及雙方需求自行制定。

3、透明化與專業化。由于民間金融屬于非正規的金融活動，多采用地下交易的方式，法律監管一片空白，真實數據難以掌握。隨著我國經濟體制改革的深化以及民間金融的發展，其逐步向透明化與專業化方向發展，資金需求量、運作規模日益加大，風險意識逐步提高，對于參與者資格、資金安全性，制定了相關規定。

（三）民間金融發展的原因

1、金融抑制的產物。金融抑制下，資金的供需失衡，一方面，利率受人為控制而低于市場水平，資金持有者的收益降低，銀行等金融機構吸存能力降低，資金供給不足；另一方面，中小企業處于上升發展階段，資金需求量大，而正規金融機構對于風險較高的中小企業項目抱有謹慎的態度，貸款發放困難。于是，雙方通過民間金融市場完成交易，資金供給方可以獲得高于正規金融機構的利率收益，中小企業也可以解決資金不足的困擾，民間金融應運而生并迅速發展。

2、信息不對稱。信息不對稱是中小微企業向正規金融機構融資時面臨的主要問題。我國民營企業已經成為國民經濟的中流砥柱，近年來各大銀行也加大了扶持力度。然而，苛刻的貸款條件、財務管理不健全，影響了正規金融機構的支持。銀行等金融機構傾向于用財務數據以及信用評估的方式判斷風險大小，中小企業內部管理機制不健全，信息披露程度參差不齊，無法準確評判負債水平、收益狀況。信息不對稱使得民營企業只能通過民間金融市場融資。

二、民間金融的風險

（一）民間金融的內部風險

1、信用風險。信用風險，主要是指民間金融市場上借貸雙方違約使得交易被迫中止。民間金融市場對于借貸雙方的資信狀況的要求較低，并且一般是相互熟悉的親友，往往不制定還款保證或者匹配的抵押物，易產生違約風險。

2、道德風險與逆向選擇。民間金融只憑借簡單的書面協議甚至口頭協議完成借貸，許多借款人會將所借資金用于非協議用途，投資于高風險項目或者借新抵舊，增大資金風險，這就是道德風險問題。而逆向選擇主要指那些違約率極高的借款人無法從正規金融機構獲得資金，便主攻條件寬松的民間金融，以高利率為回報。過度渴望貸款的需求方經常攜款跑路，出現大量的違約事件。

3、利率風險。國家規定，民間金融信貸利率不得高于同期基準利率四倍，但民間金融經常使用高于規定的利率，直接影響信貸穩定性。很多民營企業店小利薄，難以處理高利率成本，于是通過循環借債的方式彌補，極易觸發資金危機。同時，由于需要付出巨額的利息成本，個人融資者希望快速盈利，將所借資金用于賭博等高風險行為，其中蘊含的風險不言而明。

（二）法律監管不當

關于民間金融的法律，大部分是行政法規，沒有完善具體的法律制度，即使存在一些法律規定，制定的標準也略顯不足，如《非法金融機構和非法金融業務活動取締辦法》中規定“非法金融是未經中國人民銀行批準的金融活動及行為”民間金融被全盤否定，列入法律的黑色地帶。如此以來，城鄉居民之間的借貸活動是非法的，民營企業通過民間融資是非法的，民間金融的活動都可能觸犯法律規定，變相逼迫民間金融活動潛入地下。這些都說明了我國現行的金融監管法律制度存在著一定的不合理之處。

三、民間金融的監督對策

（一）完善風險監管體系

1、建立專業化民間借貸機構。民間金融的發展一直缺乏固定營業機構，建立專業化的民間借貸機構，可以提高民間金融的穩定性。對這些機構實行登記備案制，建立合法合理的資質。借貸雙方在專門機構中進行交易，發生糾紛也可以追溯到有效的證據，隨時調度信貸文件，維護自身權益，有效控制民間金融市場的違約風險。

2、建立民間信用信息平臺。民間金融借貸雙方都是實力薄弱的城鄉居民或中小微企業，金融信息來源匱乏。建立專門的民間金融信息平臺，可以有效改善信息不對稱帶來的道德風險與逆向選擇問題。將借貸雙方的基本資料、資金來源與用途等透明化，保證信貸真實性與安全性，降低信用風險、違約風險。

3、合理運用存款保險制度。存款保險制度是為保障存款人利益，要求金融機構繳納的保險金，在危機發生時幫助銀行等金融機構渡過難關。我國民間金融處于發展的起步階段，法律監管缺失，公眾對其信任度不足。建立存款保險制度，規定相關機構、組織向指定的保險機構按資金規模繳納保險費用。若出現債務違約情況時，運用存款保險保護存款人的利益。

（二）完善法律法規

民間金融遲遲未能得到法律的認可，一是因為民間金融的屬性難以界定，一是因為缺乏完善的市場準入與退出機制。首先，我國應明確民間金融的地位，將其納入正統的法律體系，妥善定位民間金融。其次，我國可以拓寬民間金融準入機制，與正統金融相輔相成，積極引導民間資本建立地方金融機構，彌補地方金融服務空白。

（三）完善監管體系

由于法律缺失，民間金融的監管一直處于兩難狀態，一是無法確定合適的監管部門，二是監管辦法難以掌控。我國傳統金融機構主要實行分業監管，混業經營的方式。民間金融機構分散多變，需要在銀監會之下建立一個專門監管機構負責民間借貸活動，對不同的民間金融要采取不同的監管方法。例如個人借貸，可以放松管制；對于存在中介的民間借貸，應適度的規范；但對于高利貸等非法交易，應堅決打擊。

（作者單位：山東財經大學金融學院）

參考文獻：

[1] 方先明.民間金融風險：形成、傳染與演化.北京：中央財經大學學報，2015.

[2] 李富有.民間金融進入我國銀行業的模式研究：一個新的分析框架.當代經濟科學，2013.

第8篇：金融市場概述范文

【關鍵詞】金融數學 投資組合選擇理論 資本資產定價

經過兩次“華爾街革命”， 金融數學迅速發展。套利、最優與均衡是金融數學的基本經濟思想和三大基本概念。近年來，金融數學的發展，帶動了現代金融市場中金融產品的快速創新，使金融交易的范圍和層次更加豐富。本文從金融數學的主要理論、最新進展和發展趨勢等方面對其做以概述，以期對我國金融數學的未來發展提供借鑒。

一、金融數學的主要理論

（1）投資組合理論。金融數學的第一個突破是馬爾柯維茨1952年的論文“投資組合的選擇”。該文嘗試用方差來度量投資組合的風險，建立了兩目標二次規劃的數學模型，并提出投資組合的有效邊界的概念即均值一定時方差最小的點與方差一定時均值最大的點組成的集合。文中指出當個人的無差異曲線與投資組合的有效邊界相切時，投資組合的決策最優，進而可求出各資產持有的合理的比例。

（2）CAPM理論。經過研究均衡競爭市場中金融資產的價格形成，夏普、林特納和默頓在均值一方差投資組合理論的基礎上，發現證券投資的回報率與風險之間存在一定的定量關系，提出資本資產定價理（CAPM）。投資者在證券市場線上選擇證券，投資組合是其效用函數與證券市場線的切點，求切點、測度資本市場線中的斜率成為夏普評價的關鍵。在證券股價、投資組合的績效的測定、資本預算和投資風險分析中CAPM理論都得到廣泛應用。

（3）Black Scholcs期權定價公式。不同于之前的無套利定價原理，布萊克和斯科爾斯在1973年證明了期權的合理價格不依賴于投資者的偏好（風險中性原則），并在“期權定價與公司負債”一文中提出Black Scholes公式(簡稱B―S公式)。B-S模型為風險管理與套期保值套期保值開辟了新天地，因其實用性和可操作性，被廣泛用于各種金融衍生產品的開發和定價，已成為現代金融理論探索的源泉。同時默頓也提出標的股票支付紅利的期權定價公式和歐式看漲期權及看跌期權的定價公式，完成了對B-S模型和定價公式多方面的系統推廣。

二、金融數學理論的新進展

（1）隨機最優控制理論。上世紀60年代末，為解決隨機問題，控制理論應用布爾曼的最優化原理，結合測度論和泛函分析方法形成了隨機最優控制理論。默頓在上世紀70年代將該理論應用于對連續時間最優消費投資問題的研究。因為連續型的假設下交易有界并且連續變化，這與證券投資的實際環境存在很大差距，為克服連續最優控制理論的不足，脈沖最優控制理論應運而生。在倒向隨機微分方程上，彭實戈獲得了突破性研究，使我國在該方面居于國際前沿。

(2)鞅理論。當前，國外基于鞅方法的定價理論在金融理論中占主導地位，其作為現代金融理論的最新理論方法認為，在有效的假設下，證券價格等價于一個隨機鞅過程。借助等價鞅測度的概念，Karatzas L等提供了一套解決風險管理問題和不完備市場下復雜衍生產品定價問題的計算方法，揭示了金融市場的運行規律。國內學者也開始嘗試該理論進行研究，如郭文旌等。

（3）最優停時理論。作為概率論中一個應用性很強的分支， 最優停時理論在金融領域的應用目前正處于起步階段。近年來，國內的一些學者開始熱心該領域的研究，并取得了可喜的成果：運用最優停時理論考察了具有固定交易費用的證券投資決策問題，給出了具有二個風險證券的投資決策問題一種簡化算法。相信該理論將在投資組合等領域會取得更多的成果。

三、金融數學的發展趨勢

（1）新問題越來越多。金融數學模型都需要假設條件，但有時假設與客觀現實有一定差距甚至抵觸，因此其應用范圍比較狹窄，這需要在數學上進行改進。此外世界各國金融背景和管理模式各異，需要建立符合各自國情的金融模型和分析方法。如CAPM適合歐式期權不適合美式期權。金融環境和社會需求的不斷變化也為金融數學提出了越來越多的問題，要求我們繼續探索。

（2）實證研究成為主要方向。單純從概念到概念（定性分析），或從模型到模型，很難深刻、客觀地揭示金融市場的發展規律。實證研究從現實金融市場中獲取數據，進行分析，建立數學模型，進而揭示數據背后的規律，最后返回數據和現實中檢驗結論的正確性，將成為金融數學的主要方向。

（3）金融數學的方法展望。金融系統的非線性與不確定性為金融數學提出了較高的要求，金融市場波動性、突發事件、市場不完全和信息不對稱等特性也成為金融數學當前面臨的重要課題。

一般的隨機分析不能解釋重大的金融震蕩等小概率突發事件，起源于海岸線形狀和宇宙星系描述的分形理論卻可以解釋股票的瘋長和暴跌。另外突變理論和沖擊理論也被應用于金融領域；當市場受到各種限制而不完備形成不完全市場時， Duffie的不完全市場的一般均衡理論及Karatzas等人引入的鞅理論都能很好地派上用場，后者已在國外金融理論中占主導地位；信息不對稱條件下，我們很難在數學上處理相互。但重復對策、微分對策、多人對策及隨機對策理論在金融領域中已得到較好的嘗試，成為頗具前景的研究方向；統計和計算機已是金融數學它須臾不可離開的工具。

四、結語

經過兩次“華爾街革命”， 微觀金融理論與以隨機分析為核心的數學理論同步發展，已成為獨立的、具有理論研究與實踐價值的交叉學科，這越來越引起國際金融界和數學界的關注，在我國金融數學也已開始得到重視。可見數學家與金融學家的通力合作是發展金融數學的必由之路。

參考文獻

[1]宋逢明.金融工程程原理――無套利均衡分析[M].北京：清華大學出版社，1999.

[2]段.金融數學研究綜述及其前景展望[J]. 高校理科研究,

第9篇：金融市場概述范文

【關鍵詞】金融數學 投資組合

一、金融數學相關理論

（一）投資組合理論

該理論是于1952年由馬爾柯維茨提出的，其主要通過利用方差來對投資組合風險進行計算，即投資組合理論主要是指在特別時間內的方差最小點與最大點之間集合，同時指明當無差異曲線能夠與某投資組合有效邊界發生相切時，那么其選擇的投資組合決策為最佳，反之，則最差。

（二）資本資產定價理論

該理論是由著名專家學者夏普、林特納以及默頓經過多年探討所得，其主要以投資組合理論為根本，研究和提出證券投資回報率與投資風險之間存在必然關聯，進而根據研究分析提出資本資產定價理論。當投資者在證券交易市場上選擇適合的股票時，其所選擇的股票應能夠通過相關理論分析所得函數與證券走向線相切，而所得相關切點值和市場線中的斜率是取得最佳資本資產定價的重點，也是資本資產定價的核心。通過金融產品選擇對資本資產定價理論應用，使其能夠在證券選擇、投資估算、資本預算以及投資風險分析等方面都有顯著成效。

（三）B-S期權定價公式

B-S期權定價公式是在1973年由布萊克和斯科爾斯提出的，其通過多經研究與努力證明了期權的合理價格并不依賴于投資者喜好，且與當前值和未來預測相關，并根據研究總結提出能夠計算期權定價具體公式，稱其為B-S公式。B-S公式的提出為期權風險管理和套期保值發展提供了依據，并由于該理論的實用性和可操作性使其被廣泛應用于金融證券產品開發與定價。與此同時，著名專家默頓也在此基礎上，提出了相關股票支付紅利期權定價公式和看漲期權、看跌期權的定價公式。

二、金融數學理論研究在我國的新進展

（一）隨機最優控制理論

上世紀60年代末期，各國為了更好的解決和優化金融產品可能帶來的相關隨機問題，進而將隨機最優控制理論應用于其中，且通過利用測度理論和泛函分析方法概括得出隨機最優控制理論。直至上世紀70年代時，通過對該理論的應用和分析發現其是連續時間內解決最優投資問題的重點內容。因此，在隨后的應用中對其進行深化的研究，并發現其在假設連續型交易條件下會隨著交易的變化而發生連續變化，這是其在實際環境中進行證券投資的典型差別。同時，為了能夠更好的弱化連續變化下最優控制理論存在的相關問題，致使隨機最優控制理論產生。我國在隨機最優控制理論研究方面也取得了突破性的成績，專家彭實戈經過不斷研究，使得我國倒向隨機微分方程研究處于領先地位。

（二）鞅理論

當前世界各國在金融理論方面研究和應用都以鞅方法定價理論為基礎。鞅理論提出在證券金融市場有效假設的條件下，證券價格等價于一個隨機鞅過程。同時，各專業學者在以等價鞅測度概念為前提條件下，制定了一套用于解決金融衍生產品定價問題的方法，有效規范了金融市場的定價計算和良行運作。我國郭文旌等著名專家也對鞅理論進行了系統化研究，并在該領域取得了一定的成績。

（三）最優停時理論

最優停時理論是概率理論中應用性較強的內容。隨著該理論在概率方面的廣泛應用，我國一些專家學者也開始投入其中，通過多年的研究和應用，加快了我國金融行業和產品的發展與完善。通過合理化應用和分析最優停時理論，有效解決了由固定交易費用證券投資決策可能產生的相關問題，概括歸納出投資決策簡化算法，同時將最優停時理論與投資組合等理論相結合，優化理論理念，簡化方式方法。

三、金融數學的發展存在問題及展望

（一）金融數學新問題

金融數學模型建立在以假設為根本的前提條件之下，而這些前提條件可能與當前實際情況之間存在極大的不同和不合理現象，因此，這些假設前提的存在就變得極不合理，并且需要通過利用金融數學理論方面內容對其進行完善和優化。由于各國金融背景和經濟形勢都明顯不同，其普遍根據自身國家的金融情況來明確金融模型和方式方法。同時，即使這些假設條件能夠與實際相符合，順應各國金融市場的不斷完善，其金融產品和社會需求也隨之創新和變化，進而所出現的問題也各有差異，金融理論和數學方面出現的問題也越多。

（二）明確實證研究方向

實證研究主要強調數據的重要性和真實有效性，即所選擇數據應由金融市場現實數據信息所得，通過金融類型建立有效的金融數學模型，以該模型為分析基礎，總結得出相關數據信息存在的規律性，最后對所得數據信息與現實數據進行比較。假如數據并非金融市場中實際存在的數據信息，僅僅是根據研究人員專業角度出發，根據其專業經驗來確定數據信息內容，或者根據研究人員邏輯推理所得，而這些數據分析難以準確地、客觀地揭示出金融市場真實發展規律。

（三）金融數學研究展望

當前金融系統普遍由多元化、不確定性等多元素構成，因此，其對金融數學有了更高的要求，特別是當前金融市場行業發展推動國家經濟發展的根本，一方面，金融市場出現突發事件、信息不對稱、波動等情況都要通過利用金融數學來解決。金融市場上的波動情況主要是體現在隨機方面，而自回歸條件異方差模型則能夠有效解決波動現象。除此之外，隨機最優控制和隨機微分方程這些方式也在不同的金融領域中被廣泛推廣和應用。另一方面，突變理論和沖擊理論也同樣應用于金融行業之中。在信息不對稱的條件下，人們難以通過數學理論來對其進行處理，但一些對策理論能夠很好的與金融行業應用相結合，比如：統計學和計算機學已在金融數學中充分發揮其重要作用，從此可以發現，金融數學的全方位研究和應用能夠更快的推進國家經濟形勢發展以及創新金融產品類型。

四、結束語

在當前的金融理論和金融實踐過程中，金融數學并不是萬能的，但其又是必不可少的。隨著金融經濟的快速發展，我國對金融數學的研究越來越重視，并把金融數學研究和金融管理發展作為當前國家大事、要事來抓，我們堅信其一定會在我國金融行業發展中充分發揮其重要作用。

參考文獻

[1]孫宗岐，劉宣會.金融數學概述及其展望[J].重慶文理學院學報（自然科學版），2010，29（6）：24-27.