養老金融行業前景精選(九篇)
前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的養老金融行業前景主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。
第1篇：養老金融行業前景范文
Abstract： China is facing the pressure of economic development caused by the aging population， age before rich， age before provision and other problems. Insurance market and the academic community has been concerned about the upsurge of pension finance for nearly ten years， but the research on the financial services for the elderly is not comprehensive. From the view of existing status of the personal pension financial products and services and the national policies and regulations， there are the function of homogenization， operation controversial， product updates can not fit to support the development of old industrial environment and other issues in a large number of
"unique" insurance products provided by the insurance company. Under the development background of the pension industry， the development of the insurance company to dispense predicament and explore individual pension financial opportunities depends on the type and function of products improving the products and marketing services and participating in creating the pension industry ecosystem. At the same time， the state should introduce relevant policies to strengthen top-level design， boost the development of personal pension financial innovation.
Key words： insurance companies；pension financial products；obstacles；development strategies
中圖分類號：F842.4 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2016）31-0038-04
0 引言
個人養老金融的定義從屬于“養老金融”這一概念。目前，尚未有嚴格的定義對“養老金融”和“個人養老金融”的內涵進行規范。中國養老金論壇提出了養老金融涵蓋的一系列概念，其中包括商業養老保險、養老住房反向抵押貸款、養老儲蓄、養老信托等，都是個人養老金融包含的內容。中國人民大學人力資源開發與管理中心孫博（2015）認為，“養老金融”是指圍繞社會成員各種養老需求所進行的金融活動的總和，包括三方面內容：一是養老金金融，指為儲備養老資產進行的一系列金融活動，包括養老金制度安排和養老金資產管理；二是養老服務金融，指為滿足老年人的消費需求進行的金融服務活動；三是養老產業金融，指為養老相關產業提供投融資支持的金融活動。[1]個人養老金融屬于此概念的第二類含義，提供個人養老金融產品的三大金融機構分別是商業銀行、保險公司、證券基金公司。
本文從兩個角度界定保險公司發展的“個人養老金融產品”的范疇。第一，從我國社會養老保險制度三大支柱與金融業的關系（表1）來看，保險類個人養老金融產品是保險公司參與其第三支柱“個人商業養老保險”的交集，為公眾提供自愿參加、收益獨享的養老保險產品，目前以壽險為主要類型。第二，國家老齡委提出的六大養老產業之一“老年金融理財業”，在當今大金融資產管理的思路下，養老保險產品更多地被納入個人終身資產管理的范圍，養老金融是一種以養老為目的的個人金融服務。三大提供個人養老金融產品的金融機構中，以風險管理、提供保障為目標的保險公司所提供的，即是保險類個人養老金融產品。概括起來，由保險公司開發的以獲得退休金、提供養老保障為主要目的、客戶自愿參加的商業保險，即為保險類個人養老金融產品，如表1所示。
保險公司發展和創新個人養老金融產品，對養老制度的第三支柱而言，有利于個人養老方式的多樣化。縱向來看，豐富了社會保障體系層次，提高了養老保障的整體水平。保險公司發展養老金融產品的重要意義還在于優化我國金融市場結構，提升市場運行效率。在我國養老產業逐步發展的背景下，養老保險產品創新可以聯系與整合養老產業體系，成為符合現階段人口環境、經濟狀況的經濟增長點。因此，研究個人養老金融發展，關注保險公司創新個人養老金融產品具有重要意義。
保險市場及學術界關注養老金融的熱潮已有近十年之久，但針對個人養老金融服務的研究尚不全面。對養老金融的研究過程中，大多學者關注養老保險制度和保險資金進入養老產業的問題，王新星（2006）對比總結了養老保險制度調整前后的變化[2]，郭凱（2010）分析了養老保險公司的商業運營模式[3]，陳誼娜（2012）提出全面加強養老保險體系建設的政策建議[4]，劉永合（2015）探討老齡化背景下的保險資金如何用于養老產業等[5]。而個人養老金融產品的發展現狀和創新方向往往一筆帶過。
在針對個人養老金融方面，曹雪琴（2008）從現代養老金融基本模式出發，考察投保型養老金融發展的制度建設[6]。高林（2012）認為我國保險公司開發的養老型金融產品具有“同質性高”、“偏離保險優勢理念”以及“長期護理保險發展緩慢”的缺點[7]。莫嬌（2014）從老齡化背景下的家庭持有資產的角度研究，一定程度上反映了我國家庭對保險產品的認識不足，為金融機構發展商業養老保險提供未發掘的市場潛力的導向[8]。近些年，針對商業銀行拓展養老金融產品業務的文獻研究較為豐富。高鵬（2014）針對交通銀行、工商銀行等推出的典型理財產品對比分析，針對豐富性、創新性、保障功能不足等缺陷，提出商業銀行個人養老金融業務的未來發展對策建議[9]。馮麗英（2015）認為商業銀行發展養老型理財產品具有技術、客戶量、專業性等多元優勢[10]。
可見，現有對養老金融中養老金制度、產業資金運用與經營模式的研究已經比較深入，而個人養老金融產品的研究成果主要集中探討商業銀行應如何發展、創新個人養老金融產品，相較而言，缺少專門研究保險公司應如何發展創新個人養老金融產品的問題，這也是本文專注研究的方向。本文從公眾養老觀念、政府法規政策、市場現有產品比較分析的角度，結合養老產業興起、保險資金進入養老產業的新環境，研究保險類養老金融產品發展的現狀、困境和機遇，并提出創新方向和建議。
1 保險類個人養老金融產品的發展現狀
1999年我國進入老齡化人口模式，至今老齡人口正伴隨高齡化、未富先老、未備先老的問題向經濟發展施加壓力。據2014年國家統計局數據顯示，2014年末我國60周歲以上的人口達到21242萬人，占比15.5%，65周歲以上人口占比10.1%，都遠遠超過聯合國統計老齡化社會人口結構的標準（分別為10%和7%），老年撫養比13.7%，步入深度老齡化社會。
近年來，國家出臺相關政策引導發展養老金融，緩解日益沉重的養老負擔。養老金融作為養老服務業之一，國務院及各級政府機構提出“引導和規范商業銀行、保險公司、證券公司等金融機構開發適合老年人的理財、信貸、保險等產品”，“逐步放寬限制，鼓勵和支持保險資金投資養老服務領域。開展老年人住房反向抵押養老保險試點”。為發揮消費的引領作用，國家支持金融產品和服務創新，“鼓勵保險機構開發更多適合醫療、養老、文化、旅游等行業和小微企業特點的保險險種”。在此背景下，個人養老金融產品發展呈現以下特點：
1.1 養老保險公司快速成長
面對沉重的養老負擔，全國幾家大型保險公司籌建各自的養老金管理公司，服務于養老市場，經營公司金融和個人金融業務。從平安養老、太平養老、國壽養老、長江養老保險公司營業收入趨勢來看，五年來產生數倍甚至十倍以上的增長。平安養老和太平養老分別對各自保險業務收入和原保險合同保費收入進行了統計。數據顯示，占據最大市場份額是平安養老保險股份有限公司，太平養老在近五年發展最為迅速，原保險合同保費收入從不足1億增長到近30億人民幣，目前占據養老保險公司原保險業務規模第二位。平安養老保險公司保險業務收入從2010年42億元，2014年數額翻一倍以上達到近89億人民幣，如圖1所示。
1.2 產品類型繁多
保費總額的迅速增長伴隨著壽險公司數量的增加，同時保險類養老金融產品也呈現多樣化的特點。由向日葵保險網提供的商業養老保險專題頁面，共列計40余家人壽保險公司提供養老保險產品，諸如太平洋人壽、長城人壽、泰康人壽、平安人壽、中國人壽等。每一壽險公司都向公眾提供數種保險計劃，按保障的特色分成消費型、津貼型、報銷型、紅利返還、期滿返錢、保單貸款、體檢可優惠等十余種類型，保額十萬到五十萬不等，甚至篩選標準細致到性別，并針對不同年齡段篩選出相應適合的保險產品。
據平安養老、太平養老、國壽養老等大型養老保險提供的養老金產品信息表顯示，經人社廳函確認的養老金產品，國壽養老有21種，平安養老提供18種，太平養老提供11種，長江養老提供5種養老保障管理產品，其中產品類型包括貨幣型、債券型、債權計劃型、股票型、信托型以及混合型等。
如此看來，中國的個人商業養老金融產品市場正處于高度飽和、競爭激烈的狀態，細分市場的條款針對性的滿足客戶的特色需求，是一個完全競爭的有效率的市場。
1.3 新型養老金融產品有所突破
長期護理險是對被保險人接受長期護理服務發生的費用進行補償的保險。20世紀70年代最早在美國提出。相對于已有幾百年歷史的現代保險業，護理保險是一種新興產品，引入我國才有10年時間，一些養老保險公司對護理險有所開發和嘗試。2005年1月國泰人壽保險有限責任公司推出康寧長期看護健康保險是我國商業保險市場上第一款億長期護理為主的商業性保險產品。太平洋人壽保險公司退出了“太平盛世附加老年護理保險”，信誠人壽推出了“摯愛一生”附加女性保障長期護理保險[11]。現在在售的護理險還有中國人壽的“國壽信譽保險組合計劃”，依條款向被保險人提供重大疾病保險金、癌癥關懷金等保障；中國人保健康的“人保健康美滿一生保障計劃”，擁有長期護理金、健康維護金、老年護理金等多重保險責任。
“反向抵押貸款”保險是2003年時任中國房地產開發集團總裁孟曉蘇曾提議設立的，讓擁有私人房產并愿意投保的老年居民享受“抵押房產、領取年金”的壽險。我國2005年在南京山劉元老年公寓首次推出“以房養老”產品。2013年9月13日中國政府網全文公布由國務院引發的《加快發展養老服務業的若干意見》，提出“開展老年人住房反向抵押養老保險試點”。2014年7月起，我國“以房養老”保險開始在北京、上海、廣州、武漢四城市試點；2015年3月，幸福人壽保險公司推出“以房養老”保險，截至2015年底，全國共有45戶家庭62人簽約投保這一產品。
2 保險類養老金融產品存在的問題
從保險類個人養老金融產品的市場供給來看，我國現有的養老保險公司提供大量“各具特色”的保險產品，而事實上，看似多樣的產品的功能同質化，運作頗具爭議，產品的更新不能很好契合養老產業發展的環境，存在的問題大致歸為以下幾個方面。
首先，傳統養老險同質性強。目前保險類個人養老金融產品多數是傳統的養老險，包括分紅型養老險、萬能型壽險和投資性質的保險。和訊網提供的“養老險”產品信息顯示，共有50種養老險，其中護理險2款，老年意外險1種，老年重疾險2種，其余全部為一般的補充養老金保險，也即傳統的養老險。傳統的養老保險對保障功能、風險和收益有不同的側重，一定程度上滿足養老人群以收益、投資或保障為目的需求。
其次，新興產品開發不足。而市場上新興的產品類型相對偏少，護理險、重疾險以及“以房養老保險”或因開發難度、相關產業發展水平、市場接受程度等問題很少提供。以中國人壽保險股份有限公司的“國壽鑫裕保險組合計劃”為例，以護理保險為主險，附加分紅老年進、重疾險、意外傷害險等多項條款，被保險人須在男六十歲之前、女五十五歲之前參保，而護理險的生效必須以特定疾病為條件。護理險通常以支付一定的護理費補償為保障責任，事實上，護理險所涉及到醫療條件、房產社區、專業照護人員等現實因素，往往難以滿足急需照護的老人的需求，因未獲得照護、無法獲得照護而不需要護理險，即使參保也無從獲得護理費補償，這一矛盾成為開發護理險的障礙。總的來說，養老相關產業的發展尚未與養老險創新形成相互促進的良性循環。
另外新興產品中爭議頗多的“以房養老”產品，自推出以來市場參與性并不高，未能達到預期效果。“以房養老”主要爭議點在于，如何從法律上界定老人是房屋的產權人，房產價格如何確定等問題。楊金培（2014）認為，由于此項業務盈利性不高，對保險公司吸引力不夠，加上業務辦理流程復雜，有時可能涉及到抵押債務關系，大量保險機構采取觀望的態度。目前房地產市場并不是十分景氣，未來房地產發展前景不明朗，也在一定程度上影響保險公司推出以房養老產品的積極性[12]。
第三，政策缺乏針對性。國家出臺政策法規大多針對養老產業，缺少針對性的支持養老服務金融產品創新的政策規制。某些法規政策的實行對商業養老金融創新模式設定了一定的障礙。例如，為了約束保險公司以養老地產的名義銷售商品房，中國保監會要求保險公司不得參與以及土地開發，受到政策法規的限制，養老地產“只租不售”的模式使得養老地產的回收期拉長10年甚至20年，為了規避政策限制，泰康人壽和合眾人壽通過提前銷售與仍然在建的養老社區掛鉤的保單，提前收回現金流。中國臺灣則采取“保險公司專注長期護理保險等產品設計，投資REITs買斷養老社區居住權，收取會員費并開發保險客戶的方式”。
3 機遇與建議
管理風險的不確定性是保險產品的主要目的，對養老產品來說，首要目標是保障功能的實現。養老的保障，主要是養老資金的保障，分紅收益提升，而且包含日常生活的保障。雖然市場已有種類繁多的具備養老性質的養老金融產品，但目前我國社會年齡結構及家庭模式、養老體系不完善都對商業性個人養老金融的發展提出更高的要求。合眾人壽董事長戴皓在2016年全國兩會提案中表示，截至2014年，我國有21億60歲以上老年人口，占人口總數的15.5%，其中將近4000萬人是失能、半失能的老人。據預測，到2035年老年人口將達到4億人，失能、半失能老人將會進一步增多，加上由于疾病、意外帶來的護理需求，失能、半失能人群對長期護理需求很高。同時，獨生子女的家庭結構、社會保障制度等問題都體現了建立長期護理保險制度的必要性。
因此，對照護的現實需求不足，受制于長期照護市場的供給低效率，而巨大潛在需求的存在說明養老金融發展的重要機遇正待發掘。市場應當從保險資金的保障、養老照護的產業化發展。保險產品的收益性、流動性提高，照護的專業化水平加強，又涉及了投資、精算人才，需要醫療、藥物、器械、護理方面知識短板的彌補。而財政部部長樓繼偉表示，尚未考慮增加長期護理險種，“十三五”期間將研究失能老人養老問題。在國家尚未對長期護理制度完全開展的情況下，發展長期護理險既是保險公司主營的保險產品創新的有益嘗試，也可作為保險公司介入養老地產、養老醫療照護產業的附屬產品。通過市場的方式開發滿足現代養老需求的產品，發揮養老保險的保障功能，形成相關養老產業和保險產品開發的相互促進，是目前養老金融市場現有的保險機構提供的養老產品存在類型與功能單一的弊端，缺乏具有針對性的政策導向，在養老產業發展的大背景下，保險公司的產品開發未能跟上養老產業的拓展。結合我國老年人口高齡化，照護和醫療的需求增加的現狀，同時保險資金進入相關領域，或是與地產、照護、醫療行業達成合作協議，有發展醫療、照護與保險結合的條件。因此，本文提出以下保險機構個人養老金融業務未來發展的對策建議。
3.1 產品完善
傳統的商業養老保險仍然是保險類養老金融產品的主流，在保險機構與地產、社區、消費等開發商的戰略合作，或自建完整體系的基礎上推出長期護理保險產品是主要的發展方向。對于此類養老金融產品的創新，可以從以下兩個角度進行完善。
3.1.1 產業搭載產品，產品引領產業
德國、日本將長期護理保險納入社會保障體系，美國則是由商業保險公司開發長期護理保險產品，當被保險人進入需要護理的階段，入住保險公司認可的養老社區，其護理費用將得到保險公司的報銷，或者保險公司直接提供護理服務。受制于保險商不得銷售地產的政策局限，“只租不售”和“可租可售”的選擇、“自建社區”和“合作開發”的選擇需要相應的政策引導、市場導向。無可爭辯的是保險公司與地產、醫療、餐飲等行業的結合，形成新的養老產業生態圈，向市場提供保障性養老生活模式是養老服務金融的重要創新方向。
我國商業保險公司可以選擇作為中介，為醫療照護服務的供需雙方提供中介服務，養老地點仍在家中，評估看護完成情況給予經濟補貼。張佩等（2014）認為，護理服務作為長期護理保險開發的產品可以分散和轉移國家面臨的基本養老保險壓力，對促進養老產業的發展起到了至關重要的作用[13]。養老保險公司自身進行保險資金投資相關養老產業，可以從中篩選護理、醫療等服務的合作方，借助長期護理、專業照護的產業發展平臺，向客戶出售與本公司相關的護理險、重疾險；養老保險公司或可以投資養老社區的建設，在療養、度假等服務的基礎上設計養老金保障產品，滿足老年人更高層次的養老需求。同時這也對養老產業基礎設施建設緊跟養老險創新的步伐提出了要求。這一相互促進關系重要意義在于發揮養老金融產品更新、創新作用、推動其與養老產業協同發展。
3.1.2 其他服務與保險產品的結合
保險機構應在現有的保險產品基礎上，深入了解客戶體驗、售后和評價，了解需求方對產品的滿意度和潛在需求。不僅從產品屬性上滿足老年人收益性、安全性、流動性的保險資產要求，而且需要不斷提升客戶體驗，為養老人群提供專門服務，例如老年客戶減費讓利、靈活營業時間、上門服務、24小時熱線、健康顧問、法律顧問等增值服務。這要求保險機構切實落實社會責任感，回歸保險本身管理風險、降低損失的不確定性的內涵。為達到這一目的，提供需求方真正需要的、滿意的增值服務，保險機構應完善CRM客戶關系管理系統，產品開發保持專業化與差異化的競爭優勢。
3.2 政策出臺
現階段公眾普遍缺乏養老規劃的意識，養老儲備方式也較為保守，因此，引導人們樹立養老金融的意識，需要依靠頂層設計推動養老服務金融的創新。
完善社會基本養老保險制度設計。我國社會養老保險體系的三大支柱中，個人儲蓄型養老方式作為第三支柱應發揮怎樣的作用取決于前兩大支柱的運作情況。只有國民基本養老保險提供給公眾的養老支持明確了，企業年金支柱建立、完善、發揮應有效用的前提下，個人商業養老保險的補充才能更好地發揮作用，對養老金融的創新才能更具備針對性、有效性。
完善養老產業的頂層設計。養老金融業本身是養老產業體系的重要組成部分，國家現有政策鼓勵民間資本進入養老產業，這將涉及到保險、地產、護理等多個行業，保險機構探索養老金融的創新需要結合相應行業的發展情況，匹配保險類養老金融產品需求和產業所能提供的相應服務。
提出針對養老金融發展的優惠政策。養老服務金融創新在推廣手段、精算技術、財稅政策、關聯產業合作等方面尋求新的突破，需要國家支持政策和財稅優惠推進產品研發、迭代，跨產業合作的制度支持。對公眾宣傳保險類商業養老服務金融產品的優勢，創新養老服務金融運營模式和產品形式，市場化的同時不失政策法規的引導和規范，從而使養老服務金融成為社會養老保險的重要支柱。
注釋：
①表格根據新浪財經報道《胡繼曄：養老金融將是有巨大潛力的交叉學科》整理得出，報道原文鏈接http：//.cn/meeting/2016-02-27/doc-ifxpvysv4953505.shtml。
參考文獻：
[1]孫博.應對老齡化需要大養老金融思維[N].中國經濟時報，2015-12-17（005）.
[2]王新星.養老保險制度基礎與金融工具創新[D].南京理工大學，2006.
[3]郭凱，鈄旭杰.創新商業養老保險商業模式的探索[J].上海保險，2010，09：10-13，28.
[4]陳誼娜.老齡化背景下中國養老保險研究[D].天津大學，2012.
[5]劉永合.老齡化背景下的保險養老產業[J].青海金融，2015，09：53-56.
[6]曹雪琴.商業保險與我國養老金融體系的建設――談我國投保型養老金融發展的政策[J].上海保險，2008（11）：54-59.
[7]高林.保險資金進入養老產業的模式分析[D].遼寧大學，2012.
[8]莫驕.人口老齡化背景下的家庭金融資產選擇[D].南開大學，2014.
[9]高鵬.商業銀行個人養老金融產品研究[J].經濟視角（上旬刊），2014（03）：24-26，44.
[10]馮麗英.掘金商業銀行養老金融業務[J].中國銀行業，2015，11：97-99.
[11]張曉峰.我國商業性長期護理保險產品開發研究[D].湖南大學，2007.
第2篇：養老金融行業前景范文
P鍵詞：企業年金；養老
人社部公開的企業年金運營相關數據顯示，企業年金近5年的總體收益率達到8.87%，跑贏了CPI。目前，我國建立企業年金的企業為44900家，基金3570億元。養老金缺口屢屢觸動公眾焦慮神經，填缺問題固然重要，然而，改變基本養老“一家獨大”不堪重負的現狀同樣不容忽視，值得關注的是，作為補充養老體系的重要組成部分，企業年金在我國發展滯后，目前參與年金計劃的企業比率僅為1%。
一、不知何為企業年金
有記者曾采訪包括律師、空姐、工人、會計、HR等等不同行業，知道企業年金的僅2人，其中僅有一人擁有企業年金。這名在北京一家外資企業工作的工程技術人員表示：“我累積的年金額度較少，不太在乎，不會因為年金就不跳槽，單位有一些累積年限比較多的人可能比較在乎這個，不會跳槽選擇沒有企業年金的企業，其實，大部分都沒有。”事實上也是如此，如今大多勞動者和企業都把目光放在了“一戶獨大”的基本養老上，企業和員工建立企業年金賬戶的積極性并不高，企業年金和個人養老發展嚴重滯后。
保監會副主席陳文輝早在“2012陸家嘴論壇”上就表示，“中國整個養老保險體系的發展不大平衡，比如補充養老中的企業年金、個人養老保險，替代率非常低，可以說是微乎其微。”中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文此前的調研數據證實了這點，我國企業參與年金計劃的比率僅為1%，且絕大部分是中央和地方有實力的國有大中型企業，主要分布在交通、通訊、能源、金融等壟斷行業，中小企業基本上被排斥在外。因此，企業年金被戲稱為“富人俱樂部”。
有數據指出，在美國20多萬億美元養老金總資產中，政府養老金占比12.5%，企業年金占比64%，個人退休賬戶占比23.5%，而到2010年底，中國的養老金總資產為2萬多億元人民幣，政府養老金占比89.5%，企業年金10.5%，個人退休賬戶幾乎沒有。
過度依賴基本養老保險，顯然會降低生活標準。對政府來說，也會增加基本養老保險的財務風險和壓力。有研究表明，養老金對退休前工資的替代率過高，已成為財政的包袱，在老齡化的背景下，容易引發政府未來的財務持續性風險，企業年金不發達，則會更進一步放大財政的壓力。因此降低基本養老保險替代率，提高企業年金替代率已成為當前各國的共識。所以說，真正解決中國養老問題，一方面固然要填充如今缺口巨大的基本養老保險賬戶，但是，進一步完善“補充養老體系”也顯得尤為迫切。
二、個人和企業繳費積極性都不高
我們來計算一下，一名30歲、月入5000元的男職工，個人和企業按照工資的5%繳費，每月共計繳費500元，如果收益率在4%～5%之間，那么預計60歲后可每月領取約2000元退休金。在基本養老保險的基本保障之外，職工額外這筆錢顯然可以提高養老生活標準，前景理應很好。而企業年金也是鼓勵職工愛崗愛企，減少職工流動的重要手段，對企業長遠發展也是不無益處。
但是，為什么個人和企業的交費積極性都不高呢？有專家指出，“稅優激勵不足、基本養老保險繳費比例過高”是當前企業年金發展的兩大障礙。目前，對于企業來說，基本養老保險按各類企業職工繳費工資總額的20%繳費，有的地方甚至高達25%，職工按個人繳費基數的8%繳費，已超過美國一倍，美國為7.76%，加拿大只有5%，加拿大的總繳費率只有5%+9%。基本養老保險繳費比例過高，讓企業和個人在完成基本養老保險制度的繳費之后，很難有多余“能量”，再去繳一份“補充”制度的保險費。因此有的地方，企業年金成為“富企俱樂部”。有專家表示：“而基本養老‘兩高’（繳費比率高和替代率高），將對企業年金形成強大的替代和擠出效應，導致很多企業既沒能力也沒動力開展企業年金。”
第3篇：養老金融行業前景范文
【關鍵詞】 養老基金； 投資運營； 風險管控； 信息化養老
中圖分類號：F840.67 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2014）10-0046-03
一、引言
隨著社會保障事業的發展，養老基金的規模日益擴大，由于社保制度轉型、人口老齡化及預期壽命的延長等因素，養老基金未來面臨一定的支付危機。如何管理和運營好養老基金，并使其保值增值，已成為社會普遍關注的焦點問題。
預測到2033年，我國老年人口所占比例上升到25.4%；2050年將上升到1/3，接近發達國家。面對30多年后的人口老齡化高峰，國家管理的公共養老金收支會有較大缺口，盡快推出養老金整體投資運營方案顯得尤為迫切。在目前管理運營體系下，我國養老金年均收益率不到2%。2001—2011年，我國年均通貨膨脹率高達2.47%。以此推算，養老保險基金此間損失約6 000億元。此外，目前我國養老金多以存款甚至是活期存款的形式存放在銀行，未來養老金投資還需拓展多元化投資渠道。
人社部公布的數據顯示，至2012年末，全國城鎮職工基本養老保險基金累計結存23 941億元。其中，絕大部分為財政專戶存款，高達20 170億元；協議存款1 058億元；債券投資僅為196億元，委托投資運營918億元。
二、養老基金投資運營的現狀及缺陷
按照現行政策規定，為實現養老基金的保值增值，養老基金只能存入銀行或購買國債以及投資包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業債、金融債等有價證券。而從我國現階段養老基金投資運營方式來看，主要還是存入商業銀行和購買國債，其他投資方式因其安全性、收益性、社會性和流動性，相關部門一直采取審慎的態度加以約束限制。
存入商業銀行的養老基金，大部分為活期存款，按活期利率計息，即使完全按照優惠利率計息，收益率也非常有限。購買國債，雖然安全性較強、收益相對高，但利率是事先確定的，在市場利率變動時，或許發生損失，在沒有保值補貼的情況下，收益性也較差。另外，購買國債還要受發行時間限制。很顯然，將養老基金的投資運營僅局限于“存銀行、買國債”，并不是養老基金保值增值的最佳途徑。
三、進一步完善養老基金投資運營的決策
預計“十二五”時期末，我國60歲以上的老年人將增長到2.21億，老年人口的比重將增加到16.0%，隨著人口逐漸老齡化，養老問題已經成為中國經濟社會發展的一塊絆腳石。因此，如何負擔成本轉嫁、有效地解決養老保險基金缺口就成為異常重要的問題。目前，我國養老基金投資渠道都比較單一，主要是以財政專戶存款為主，還有另外一部分購買國債。還包括股票、證券基金、國債、企業債、金融債等有價證券。養老保險累計基金年均收益率不足2%，但是，在過去的11年里，我國年通貨膨脹率卻高達2.47%，據此測算，損失約為6 000億元。養老金改革，任重而道遠。政策上可以從以下幾方面入手：
1.拓展投資范圍，大力發展和完善養老保障體系
隨著人口老齡化形勢日趨嚴峻，我國的基本養老保險未來將面臨巨大的養老金支付壓力，因此，需要提前籌劃建立穩定、可靠、多層次的養老資金來源渠道。提高基本養老保險基金的統籌層次，拓展投資運營范圍，完善養老保障體系。世界上允許養老基金進行投資運營的國家，一般投資于股票、債券、貸款、實體和海外投資等領域，一些國家經投資運營后取得了比較好的成效。2011年部分國家養老資產的配置比重明細表（如表1）。
目前，我國應借鑒國際經驗并結合自身的實際情況，拓展養老基金的投資范圍，除繼續保留一定比例的銀行存款和國債外，還應重點考慮以下幾個方面：第一是購買企業債券。第二是委托銀行發放抵押貸款。第三是投資基金產品。鑒于投資基金“專家理財、分散投資”的特點，可以進行適量的投資。但基金產品投資必須對該產品的投資目標、投資理念、投資策略、選股原則以及基金管理公司的誠信和業績進行考察，并評估其與社保基金保值增值的要求是否相符。第四是投資于實業領域。從近期來看，銀行存款和國債將是養老基金投資的主要方式，投資于國債和銀行存款的比例不應低于50%和10%；股市是拓展投資領域的重要方向，但股市投資不應高于30%；企業債券和實業投資比例都不宜過高，不應高于10%。
一般來說，能源、交通、通訊、公用事業等行業項目投資規模較大、風險較小、發展前景好。因此，當養老基金積累到較大規模時，將一部分養老基金以入股形式投資于國家基礎建設事業，取得收益后，按股份提取紅利。進行這種長期投資，既解決國家基礎建設資金缺口，又可以很大程度上提高養老基金運用效益，是養老基金一種較為理想的運營方式。而養老金的特殊性質能夠為資本市場注入源源不斷的增量資金，因為其投資的長期性和穩定性，對資本市場的穩定和發展起到了“定海神針”的作用。例如，英國和日本的兩大養老基金于日前宣布：各自“試水”能源產業的交易。其中，英國養老保障基金（PPF）計劃接管英國最大煤炭生產商英國煤炭（UK Coal），日本養老基金協會（JPFA）則與加拿大安大略省政雇員退休基金（Omers）聯手購買美國燃氣電廠。業內普遍認為，國家大型養老基金涉足能源或將成為全球未來新趨勢，標志著以養老基金為首的更多公共基金打算跳出傳統領域，尋求多元化投資發展。
2.進一步改革完善資本市場，為養老金投資運營、保值增值做好服務
當前我國處于經濟高速發展的歷史機遇期，應抓住機遇讓全國社保基金做強做大。一是未來應將國有資產劃撥提上日程。“這個特殊的融資渠道已經討論很多年，應盡快進入實際操作層面。”二是擴大地方基礎養老金委托運營的試點范圍，按照廣東的模式委托給全國社保基金理事會。三是做實個人賬戶資金可以盡快實行委托投資。完善的資本市場可以保證基礎設施資產證券化過程的順利進行。一方面，良好的1級市場有利于相關金融產品的發行，保證投資者認購的積極性；另一方面，流動性較強的2級市場可以為投資者轉讓相關產品提供便利的渠道。與此同時，資本市場監管層也需要不斷提高資本市場監管水平，增加市場的透明度，強化保護投資者機制；同時還要發展長期機構投資者，創新和豐富金融產品，為養老金保障體系建設提供更好、更成熟的平臺，創造更加公平有序透明的市場環境。
3.培育專業的長期機構投資者
我國資本市場投資主體結構不合理，投資者現在還是以個人投資者為主，機構投資者數量相對來說較少，兩者比重相差較大。個人投資者的投資行為主要是以投機為主，其投資行為取決于個人對證券產品的投資偏好，這種投資偏好的市場隨機性很強，增加了不穩定性；而機構投資者則更注重對上市公司基本面分析，選擇策略投資對象進行理性的價值投資，是穩定資本市場的重要力量。
要加快培育成熟機構投資者。養老金入市不僅需要成熟的市場，也需要一批有經驗的成熟的機構投資者隊伍。2011年底，我國股市內證券投資基金、社保基金、保險機構、信托機構等機構投資者占比為15.6%，境外專業機構只有1%。在歐美等成熟市場，機構投資者持有的股票市值達70%左右。可見，發展長期機構投資者，對于實現我國資本市場與養老金良性互動意義重大。
4.加大稅收政策支持力度
各國對補充養老保險金的稅收優惠政策往往取決于它在養老金體系中的地位。國際經驗表明，企業年金和個人養老計劃往往是養老保障體系的主體。以美國為例，2010年底401（K）資金規模達到3.1萬億美元，占美國養老金總資產31%，占當年國內生產總值（GDP）的21%。而我國2011年底企業年金累計結余3 570億元人民幣，僅占當年養老金總資產的10%左右，占當年GDP比重不到1%。企業年金計劃是我國養老保障體系的補充，但是近年來發展滯后、緩慢。從國外實踐來看，稅收優惠是企業年金制度發展的重要動力。因此，有必要明確和完善相關延遲納稅和稅收優惠政策，進一步推動企業年金制度發展，使其成為多支柱養老保障體系的重要支撐。
5.加強對養老基金投資運營的監督檢查
大力提高常規監管的規范化、精細化水平。在完善養老基金財務、會計、統計、審計制度的同時，進一步強化對養老基金投資運營的監管機制。通過國家立法來完善養老基金投資運營監管的法律和制度，加強養老基金監管體系建設。不僅對基金日常收支管理進行監督，而且還要監管各項基金投資運營流程，及時查處投資運營中違規行為，維護基金安全和完整。
6.建立全國統一的養老信息平臺，保證養老基金使用的合理性和有效性
養老信息化是整個養老體系的技術支撐，信息化水平的高低決定著養老服務水平的高低，它能夠對養老基金實行嚴謹科學、規范高效的管理，強化養老基金監管的透明化程度，提高監督管理制度的效率和效力。
大力發展信息化支撐網絡。通過養老信息平臺可以定期收集、核對基金監管數據，對養老基金的征收和利用進行全程的監督與管理，并對基金監管的運行狀況進行實時合理的分析與評價，及時發現問題，并且積極地預防、化解潛在的危機。同時，在“十二五”養老服務業標準體系總框架中的業務支撐標準中也把養老服務信息化建設標準的建立作為核心標準來建設。從根本上改變養老傳統管理方式和管理手段，有效杜絕重復支出養老基金、非法套取養老基金等現象，保證養老基金使用的合理性和有效性。
四、結論
綜上，中國的人口老齡化是在“未富先老”的形勢下發生的，且呈現加速增長之勢。日益嚴重的人口老齡化趨勢增加了未來養老支出的壓力，要化解老齡社會日益加劇所帶來的潛在危機，必須加強養老基金投資運營，實現養老基金結余的保值增值，為即將到來的人口老齡高峰積累足夠的支付資金，以實現我國養老制度的可持續發展。
【參考文獻】
[1] 王敏.社會保險基金投資運營中的問題與對策[J].河南商業高等專科學校學報，2012（6）：1-4.
[2] 韓麗.對我國社保基金投資管理的思考[J].當代經濟，2011（21）：65-67.
[3] Andreev， A.， and Kanto， A. Conditional Value-at-Risk estimation using non-integer degrees of freedom of Student’s t-distribution， forthcoming， Journal of Risk[Z].2004.
[4] 劉佳.我國股票市場對經濟增長影響的實證研究[D].中南大學碩士學位論文，2008.
[5] 王勇.我國貨幣政策與股票市場的相關性研究：基于泰勒規則的實證分析[D].對外經濟貿易大學碩士學位論文，2009.
[6] 史玉然，等.據現狀分析我國資本市場的制度缺陷及產生根源[J].新財經（理論版），2011（1）：78-78.
第4篇：養老金融行業前景范文
[關鍵詞] 商業保險公司 企業年金市場 機遇 挑戰
一、各種企業年金治理結構
在考察企業年金治理結構時，一般根據企業年金基金是否具有獨立的法人地位，以及計劃參加者是否對計劃資產擁有處置權一般可以將年金計劃大致劃分成以下幾種模式：公司型、基金會型、信托型和契約型。
1.信托基金型。信托基金型是指企業年金基金獨立于舉辦企業的自有資產,由受托人全權管理。受托人一般由勞資雙方組成的企業內部理事會或者內勞資雙方委托對計劃進行管理的外部專業機構充當。
2.基金會型。基金會型與信托基金型相類似,也是要求養老金資產獨立于舉辦企業, 一般由內部產生的董事會作為治理主體。
3.契約型。契約型是指養老金計劃的參保人與某養老金管理公司簽訂書面合同,并繳納保費。養老金公司以集合資產的形式運營養老基金,并收取一定管理費，其治理主體通常為保險公司或銀行。
4.公司型。公司型是指參保人或參保企業與一公司制實體簽訂合同,繳納保費并換回有待遇許諾的憑證，由內部產生的董事會作為治理主體。
基金會型、信托型和公司型企業年金計劃中，日常運營包括繳費征集、賬戶管理、精算分析、資產負債管理、投資管理、信息披露和養老金發放等諸多環節的工作，治理主體可以承擔一部分工作，而將另外一部分的工作分包給其他外部機構來承擔。
二、保險公司在企業年金市場的角色和定位
2004年5月出臺和實施的《企業年金基金管理試行辦法》規定了我國的企業年金市場以“信托模式”為基本運作模式，保險公司可以通過自身或者設立新的子公司形式承擔除了托管人以外的任何角色，即受托人、賬戶管理人和投資管理人。此外保險公司也可以經營通過經營契約模式的企業年金（即商業補充養老保險），提供養老保障服務。
1.作為受托人，保險公司已在長期的經營過程中與商業銀行、基金公司和證券公司都結成了協作關系,對各機構都比較了解，可以根據實際情況代表企業選擇、監督、更換賬戶管理人、托管人、投資管理人及其他中介服務機構。
2.壽險公司的養老金賬戶管理起步較早、經驗豐富，擁有專業高效的年金管理系統,可以為廣大客戶提供簡便快捷的賬戶方面的相關服務。同時,利用其內部網絡,可以實現賬戶數據的全國集中管理,為企業提供準確高效的賬戶結算服務，所以作為賬戶管理人也有其優勢。
3.企業年金對風險的承受能力低,安全性和流動性是進行投資首要考慮的因素，這與商業保險公司“審慎”的投資原則相符合。作為資本市場上重要的機構投資者,商業保險公司有著豐富的投資運作經驗，具備程序化管理、規范化投資、市場化運作的能力和風險控制能力,可以保證企業年金投資的安全性和穩定性，比較適合做投資管理人。
4.商業保險公司在養老保險產品方面有著獨特的優勢，所以契約型模式是其發展企業年金最有利的方式。該模式成本低、投保簡便,可減少中小企業在信托模式下管理企業年金的成本壓力和市場風險壓力，對其具有很大的吸引力。
三、我國商業保險公司在企業年金市場的機遇與挑戰
據世界銀行預測，至2030年中國企業年金規模將高達1.8萬億美元，成為世界第三大企業年金市場，所以，面對巨大的發展潛力，商業保險公司有著良好的機遇。
1.保監會給予商業保險公司以政策上的支持。2007年11月12日，保監會出臺的《保險公司養老保險業務管理辦法》，鼓勵保險公司發揮專業優勢，通過企業年金管理業務等多種養老保險業務為個人、家庭、企事業單位等提供養老保障服務。
2.商業保險公司在企業年金市場上有著不可比擬的優勢。保險公司通過經營退休金業務和其他長期壽險業務，積累了大量經驗,培養了經營管理方面的優勢,主要包括雄厚的精算能力;強大的銷售能力;產品設計的多樣性;管理長期資與長期負債匹配的能力;可以為企業提供包括年金計劃設計、賬戶管理、投資等在內的一攬子服務等。
3.作為商業保險公司在受托人角色上的競爭對手，信托公司參與企業年金市場面臨很大的挑戰。從信托業整體而言，在金融行業中的信譽度較差，而且信托投資公司大多從國有單位脫胎或轉軌而來，企業的運作極不規范，缺乏科學合理的決策機制、經營運作與風險管控體系，加之經營范圍非常廣泛，風險管控的難度加大，增加了風險的隱患。此外，信托機構缺乏辦理企業年金業務的經驗和人才。所以，信托公司需要時間來重樹形象，打造自己的優勢，這對于保險公司來說，是一個相當好的機遇。
在保險業積極開拓企業年金市場的同時，也面臨著政策局限和激烈競爭的挑戰。
(1)商業保險公司在提供契約型企業年金時存在政策性的障礙。在信托模式下，企業繳費在一定范圍內可免征企業所得稅。而在契約模式下，企業繳費沒有稅收支持。這在一定程度上減少了企業對于購買補充養老保險的積極性，保險公司在契約模式上的優勢難以體現。
(2)在信托模式下，商業保險公司面臨的競爭加劇。企業年金的供給主體有保險公司、銀行、證券公司、基金管理公司、信托公司、資產管理公司，各具所長，這對于保險公司來說，是個巨大的挑戰。此外，隨著今年第二批企業年金資格的公布，市場競爭日趨白熱化。
綜上所述，商業保險公司應準確定位自己在企業年金市場中的角色,把握住發展企業年金的難得機遇,充分發揮自身優勢,使自己成為企業年金市場上最優質的服務商。
參考文獻:
第5篇：養老金融行業前景范文
[關鍵詞]企業年金 現狀 特點
一、概述
企業年金、基本養老保險、個人儲蓄性養老保險三大部分組成了我國城鎮企業職工養老保險體系 。其中企業年金是城鎮企業職工養老保險體系“三大支柱”中重要組成部分之一。 企業年金已經成為實行現代社會保險制度的國家中，較為普遍實行的一種企業補充養老金計劃，并且成為國家養老保險制度的重要組成部分。
1.企業年金的概念
年金是在約定的年數內，一系列的定期給付，給付固定的金額，或者是不固定的金額。那么以企業為主體的年金即企業年金。企業在國家政策的指導下，在政府強制實施的國家養老金或公共養老金之外，企業根據自身經濟狀況、經濟實力建立的一種補充性養老金制度，建立企業年金的目的是為本企業職工提供一定程度退休收入保障。簡言之企業年金基金是企業補充養老保險基金。企業年金、社會基本養老保險、個人商業儲蓄養老保險，這三層體系構成了養老保險制度體系。
2.企業年金的特點
企業年金的特點是：有政府政策鼓勵，需要市場運營，享受國家稅收優惠，企業自愿、并且受政府監管。
企業在我國政府建立基本養老保險制度下，本著自愿、量力的原則，自主實施養老金計劃。因此建立并且完善企業年金制度是我國社會保障制度改革的重點內容。企業年金制度有助于建立多元化的分配補償機制，其次有利于企業推進人事制度改革、增強企業凝聚力，最后對深化國有企業改革也有重大意義。
二、我國年金發展概況
20世紀50年代，我國政府通過“企業辦社會”解決養老問題，開始實行勞保制度。20世紀70年代以后，我國政府提倡企業建立補充養老保險，這是在社會基本養老保險基礎上提出的補充制度。
1991年我國政府正式提出“國家提倡、鼓勵企業實行補充養老保險”。 1994年，《勞動法》將企業年金制度用法律形式確定下來，法律條文規定：“國家鼓勵用人單位根據本單位實際情況為勞動者建立補充保險。”1995年勞動部對企業建立補充養老保險的基本條件、資金來源、決策程序、經辦機構、待遇給付、管理辦法、投資運營等，提出了很多指導性意見，基本的政策框架由此確立。
1997年，企業年金市場開始啟動，部分省市地方政府制定了一系列相應的地方性企業補充養老保險政策，其中尤其是稅收優惠力度加大了。
2011年，人力資源和社會保障部《企業年金基金管理辦法》，并且聯合證券監督管理委員會、中國銀行業監督管理委員會、中國保險監督管理委員會一并執行。這次新修訂的管理辦法調整了企業年金基金投資比例、范圍；新增違規處罰措施；進一步完善治理結構；并且對企業年金基金計劃作出了原則性的規定。
我國到2030年會成為擁有世界第三大養老保險基金的國家，到時我國的養老保險基金總規模將達到1.8萬億美元。
三、現狀分析
目前，企業年金存在一些普遍關注的問題：企業年金進行市場運作的時候，在我國的資本市場并不成熟的前提下，政府職能部門如何保證員工養老金不會越變越少？如何監督基金管理公司和信托公司？
企業自主建立、個人自愿參與、委托專業機構進行管理運作的企業年金如何能讓企業職工在退休后得到相應的保障呢？企業年金計劃建立后，企業的職工每個月的工資要繳納正常的社會保險，還要繳納一部分企業年金，并且退休后才能享受這部分基金。那么，這中間就有幾十年的時間，這中間這段時間會不會遇到政策變化或者一些其他影響因素導致最后無法拿到這筆基金呢？政府能不能保證企業職工最后能夠拿到這筆基金成為企業職工最關注的問題。
同時，我國企業年金制度從產生到發展，有了十幾年的歷程，但是此期間內企業年金的發展相對還是緩慢的，主要表現為我國參保的人數不多，參保的規模不大，基金的數額不大；機構熱而企業冷淡的現象還是普遍存在額，那這些現象存在，又是由哪些因素造成的呢？根據全國總工會的民意調查我們可以看出，以上總總現象的根源就在于企業職工對資金運作安全還是尋在許多疑慮。由此資金運作的安全問題就是企業年金的關鍵環節。
由此先分析企業年金的操作流程，首先企業建立年金計劃，然后企業將年金交由專業的第三方進行處理，第三方稱為企業年金理事會，企業年金理事會是相對獨立于企業和職工的。企業年金理事會是專業處理年金的機構，受政府的約束和法規的監管，相對來說是專業可靠的機構。并且我國政府明確的規定了企業年金的市場導向。由此我們可以看出對于第三方機構我們是可以放心的。但是同時也存在一些客觀的因素會影響年金的運作。
企業年金投向市場就會存在各種風險。為此只能不斷的完善制度，減少運作體系中的漏洞才能把風險降低，才能更好的保障企業年金的安全運作。那么就必須注意各個環節，企業年金運作要經手5大環節，每個環節都必須把好關。委托人、受托人、賬戶管理人、托管人、投資管理人必須相互制約、相互合作，才能保證各環節協調穩定的運作。
四、完善措施與前景展望
1.完善法律法規
企業年金制度在實施并且運營前，就有相關的法律法規和指導政策出臺，所以說相對來說，企業年金制度還是有很強大的保障的。但是實施過程中還是會顯現出一些法律漏洞，這就需要跟隨者企業年金制度的不斷發展，來完善法律法規。首先法律法規需要對各個環節中的各個重點對象進行細致的規范，基金運營中的委托人、受托人、托管人、投資管理人、賬戶管理人的資格認定和職責，都要合理詳盡的作出明確的規范。其次，法律法規或者管理辦法必須對繳費年齡、積累年限、年金增值、獲得分配的具體數目，都需要做出詳細的說明，這樣才能使企業在建立退休金計劃時有明確的依據。尤其是對于中小企業的保護，對中小企業要建立養老金計劃設計最大大量簡化條款，這樣才能更好的保障中小企業的職工的年金利益。
2.加強監督管理
在企業年金制度發展的初級階段，監管工作還不完善。監督具體指標的缺失就是其中之一。我國《企業年金基金管理試行辦法》中有關于監督檢查的規定，也有信息披露的規定，并且獲得資質的機構也受國家相關職能部門的監督和檢查。其中證監會、保監會、銀監會是主要的監督和監管部門。獲得企業年金管理機構在三大部門的監督和監管中規范運營年金。
3.政府的稅收優惠政策需要加大
企業年金的發展需要稅收優惠政策的大力支持，沒有一定的稅收優惠，企業年金制度就緩慢前行。在其他一些企業年金制度發展良好的國家，政府通過稅收優惠，鼓勵企業發展企業年金。如加拿大的注冊計劃可以合法地減稅或免稅，但稅收豁免額度有一定的限制；美國《小型企業退休計劃》規定：雇主在為雇員進行繳費時可以減免繳費的數額；日本政府創立了稅制合格退休年金制度，主要是為了加大有關退休年金的優惠稅制力度。中小企業計劃中的資產在其進行投資增值的過程中是免稅的，尤其對于中小企業計劃的建立，繳費和運行都不必納稅。由此我國政府需要進一步加大稅收優惠政策的力度，推動我國企業年金制度的平穩健康發展。
由此可以看出，企業年金要健康穩定發展，就必須要各方面環境的支撐，其中良好完善的法律環境是必要前提，其次政府的政策支持也是必不可少的推助器，再次健康的市場環境也是必要的，最后需要創造良好的社會文化心理環境。
我國政府也在不斷的根據我國企業自身的特點，設立適合各個行業的企業年金計劃，不斷打破現有國企的行業計劃年金的封閉模式，加大政府的稅收優惠、補貼等優惠政策，我國企業年金制度正在不斷的突破和發展。
參考文獻：
[1]楊勇.企業年金制度國際比較研究[J]；北京市計劃勞動管理干部學院學報；2006（01）.
[2]鄧大松，劉昌平.中國企業年金基金治理研究[J]；公共管理學報；2004.
第6篇：養老金融行業前景范文
可見，在英國人的理財概念中，就包括了日常收支籌劃和非商業性投資盈利等兩個部分。在他們的心目中，儲蓄、炒股、購買政府債券是投資，購買住房和各種收藏品也是一種投資。而對這些投資的運籌和規劃，也就自然成了理財的過程。這種概念在人們心目中已根深蒂固。
理財觀念深入人心
英國是一個負債消費的國家，人們對借貸消費、“寅吃卯糧”習以為常。購買住房要抵押貸款，日常購物也會信用透支，學生上學也需要貸款。因此，就需要了解利率短期和長期的走勢、就業和工資增長的前景，從而對自己的還貸能力和還貸時間有一個大致的規劃。否則，就難免陷入財務危機。
不過，絕大多數人還是能夠做到量人為出的。匯豐銀行的一項調查發現，隨著銀行電話和互聯網服務的發達，許多人漸成“理財專家”。例如，25％的受訪者清楚地知道他們在銀行的準確存款數字，45％的受訪者大致上能說出自己的銀行存款數目，相差不足10英鎊。10％的受訪者甚至每天都要查核自己的銀行結余。每5個人當中，就有 1個人每天3次查核他們的賬戶。他們大多數使用電話和互聯網銀行咨詢業務。同時，調查還發現，近75％使用電話和互聯網銀行服務的民眾知道銀行提供的各種服務。有趣的是，男性查賬的人數高于女性，分別為25％和13％。匯豐銀行電子服務部門主管康斯坦丁表示，銀行提供的科技改變了人們的理財習慣，使理財變得更為方便和有趣，因此，很多客戶已經成為了自己的“會計經理”。60％的“理財專家”從來沒有出現赤字。
邊玩邊賺錢
或許一半是歷史文化原因，一半是經濟富足的支持，英國人很會休閑。過去二三十年來，英國人更把休閑與投資結合到一起，在玩樂和消遣中賺取利潤，成為個人理財的一個組成部分。
藝術品市場是英國一個重要的休閑投資市場，這個市場從20世紀90年代初以來一直興盛不衰，目前，總價值達數十億英鎊，占整個歐洲藝術市場的50％還多。藝術品在眾多休閑投資產品中是最易使投資者眼球放光的產品。在這個市場中，既有過去藝術大師的作品，也有新生代藝術家作品，而且價值增長很快。目前，各類藝術基金公司、投資公司和個人收藏家等群英薈萃。在這個市場淘金與游戲的，既有腰纏萬貫的藝術品收藏家，也有越來越多的小投資者。
名牌陳年葡萄酒是英國許多休閑投資者的另一個領域。波爾多、白蘭地和隆河谷(Bordeaux，Burgundy and Rhone)等30余種著名葡萄酒品牌全都身價不菲，升值潛力巨大，因此成為許多投資經紀人推薦的升值物品。另外，還有體育紀念品的投資。英國人酷愛足球，有關足球的紀念品也隨著足球熱的升溫而不斷增值。高爾夫球、板球、網球和釣魚運動的有關紀念品也成為人們收藏的投資物品。賽馬也是投資者追逐的熱門之一，這是一個對沉迷于賽馬活動的賽馬愛好者具有極大吸引力的休閑投資領域，尤其是富人對在此領域投資更是趨之若鶩。
經典汽車投資是英國休閑投資的另一個重要方面。《環球》雜志記者在英國博納姆拍賣行一次老爺車拍賣活動中看到，拍品中既有英國本地勞斯萊斯生產的早期豪華汽車，也有美國和歐洲大陸的產品。這個市場從20世紀80年代開始興盛，90年代一度陷入低潮，現在又漸成規模。在市場的高端，經典車比新型號車更為值錢。
理財機構業務繁忙
初到英國，就聽到過一種說法，說社會治理“美國靠律師，英國靠會計”。可見英國的會計制度多么嚴格，會計隊伍多么龐大，財務運轉多么復雜。確實，在英國，會計咨詢服務非常方便， 該行業在英國整個經濟中所占比例達到5％左右。許多有錢人，如體育與文藝明星、公司高級職員、資財雄厚的個體業者等，都有自己的理財顧問或會計師。這是個人和家庭理財不可或缺的基礎設施。
在英國，與個人理財關系密切的領域十分廣闊和繁雜。如養老基金、共同基金和其他各類基金的運籌和投資；傳統的股票和債券、黃金和房地產以及各類金融衍生產品的投資；納稅和各類稅收優惠的計算與領取；什么人在什么情況下可以享受什么樣的社會福利和享受多少；在銀行怎樣才能根據自身情況選擇最合理的存款和貸款方式；如何最大限度地享受金融部門提供的服務；甚至如何利用稅收法律的漏洞把納稅額盡量降到最小限度；等等。對于這些，沒有專業知識是很難弄明白的，有時應該享受的權益從自己身邊溜走或陷入圈套還不知道。
因此，要想管好自己的錢袋，或者在浩如煙海的投資領域中做出正確選擇賺取利潤，就不得不依靠專業化的資本管理和投資公司。當前，英國五花八門的理財公司如基金公司、資產管理公司、投資公司就承擔起了對大宗基金如養老基金和慈善基金的管理和經營，保險公司和各個金融機構也都提供理財服務，眾多的咨詢機構和專家也隨時向客戶提供現成的幫助。他們不僅幫助客戶設計總體的戰略規劃，還對實現這些規劃的具體步驟給予具體指導。因此，可以說，英國人個人理財已在相當大的程度上實現了社會化。
例如，英國的養老金管理和投資運作就是一個十分典型的例子。英國實行 3種養老金制度，其中公司養老基金和個人在保險公司自儲養老基金，數額都十分龐大。要讓它們活起來，達到錢生錢、創造利潤的目的，管理養老金的基金公司功不可沒。英國養老基金的63％都投資股票市場，還有部分投資債券。
第7篇：養老金融行業前景范文
[關鍵詞]營銷理念；養老保險基金；多元化；模式
[DOI]10.13939/ki.zgsc.2016.40.025
我國的養老保險制度建立于20世紀50年代初期，有企業職工的養老保險制度、機關事業單位養老保險制度。1997年國務院頒布《關于建立統一的企業職工基本養老保險制度的決定》，我國建立了統一的企業職工基本養老保險制度，制定了社會統籌與個人賬戶相結合的養老保險制度，建立了職工基本養老保險個人賬戶。從此，我國逐步建立起多層次的養老保險體系。目前，我國機關事業單位養老保險制度正在改革，逐步與企業職工保險制度并軌，走向社會化養老統籌。
目前，我國60歲以上人口占比超過了10%，標志著我們已進入老齡化社會，養老問題日益成為社會關注焦點。為了能夠使老齡人口的基本生活得到保障，并不斷提升其生活質量，當務之急是如何籌集到更多的養老資金。
1 養老保險的含義與模式
養老保險，全稱社會基本養老保險，是國家和社會根據一定的法律和法規，為解決勞動者在達到國家規定的解除勞動義務的勞動年齡界限，或因年老喪失勞動能力退出勞動崗位后的基本生活而建立的一種社會保險制度。
實行養老保險制度的國家，按老年保障資金的籌措方式，可以分為以下三種模式：投保資助型老年社會保險、強制儲蓄型老年社會保險、統籌型老年社會保險。我國過去采用統籌型老年社會保險制度，這種制度的基本特點是國家（也通過企業）利用自己的財政資金發放退休金，而不專門為老年社會保險事業設立專項基金，也不向勞動者個人收繳老年保險費，顯然，這種模式是非基金化的。隨著我國社會主義市場經濟的發展，養老保險的改革勢在必行。我國要建立的養老保險制度應該針對現行的統籌型養老保險的嚴重缺陷進行改革，提高養老保險的社會化程度，實現基金化和自我保障。
2 采用營銷理念提高養老保險的意義
我國屬于典型的“未富先老”，人口老齡化速度快。伴隨傳統社會向現代社會轉型，“家庭人”逐漸成為“社會人”，傳統家庭養老功能變弱，社會養老保障應運而生。養老保險制度雖已初步建立，但存在的問題還比較尖銳，有些問題至今仍沒有解決。
2.1 公平性不足因身份、地區、行業等不同，不同人群參加的養老保險制度類型也不同，退休后的養老保險待遇差別較大。有研究統計，2013年事業單位退休人員月均養老金是企業退休職工的1.8倍，機關退休人員月均養老金水平是企業退休職工的2.1倍。
2.2 可持續性弱在我國現行養老保險制度中，各方面主體責任不是很清晰，補充養老保險發展滯后，個人儲蓄性養老保險尚無具體政策，多層次保障體系尚未形成，使制度的可持續性難以保障。
2.3 統籌層次低目前，我國實行的是養老保險省級統籌，但實際運行中，省級調劑的力度還不夠，未充分發揮統籌共濟的功能，大部分養老保險基金還處于分散統籌狀態，造成地區間負擔畸輕畸重，影響了制度的效率。
養老保險制度存在的這些問題，是歷史因素和現實矛盾長期積累的結果，已經影響了社會和諧穩定，也制約了經濟社會持續健康發展。必須以更大的力度推進改革，進一步完善養老保險制度，解決每個人的后顧之憂，讓老年人生活得更加體面、更有尊嚴。
采用營銷理念提高養老保險制度的重要性被歸納為以下五個方面：
（1）采用營銷理念提高養老保險，為廣大參保職工和離退休人員提供較高水平的基本生活保障。
（2）采用營銷理念完善社會保障體系，是國有企業改革和經濟結構調整的迫切需要。
（3）采用營銷理念提高養老保險，有利于改善居民對改革的心理預期，增加消費，促進我國經濟的持續、快速增長。
（4）采用營銷理念提高養老保險是發展勞動力市場的要求。
（5）采用營銷理念提高養老保險是應對人口老齡化不斷消費的需要。
3 采用營銷理念，創建養老保險基金模式的設想
3.1 企業年金制
企業年金，是指在國家政策指導下，企業及其職工在依法參加企業基本養老保險費的基礎上，根據企業經濟狀況，自愿建立的補充養老保險制度，是多層次養老保險體系的組成部分。
首先，企業年金要依法設立。企業年金必須在國家法律法規允許下進行，接受國家政策指導，享受政府給予參保企業的優惠政策。其次，遵循自愿原則。企業根據自身經濟實力和經營狀況，按照量力、自愿的原則建立企業年金，實施年金計劃。員工根據需要自愿選擇申請加入或退出企業年金計劃。最后，補充養老保險形式。旨在保證員工在退休之后維持較高的生活質量。
企業年金制設想如下：
（1）企業應根據本單位的資本所有制性質、經營承受能力，員工組成及收入等情況綜合考慮實施本企業年金制，制定的年金方案應經過職工（代表）大會或股東（代表）大會通過。
（2）年金計劃是實施企業年金制的關鍵。企業年金計劃是指企業依法建立企業年金，管理企業年金業務，規范企業年金運營的企業年金方案與企業年金基金管理合同等的集成。第一，企業年金計劃必須符合國家法律、法規、政策的要求，并在其允許范圍內開展活動。第二，依照企業持續發展戰略和企業經營目標，激勵員工工作積極性和提高員工退休生活質量目標來制定企業年金方案。第三，根據企業經營能力和員工期望及承受能力綜合測定企業年金基金水平，參與各方的繳納費用比例。第四，按照“自制”原則建立企業年金，建立健全企業年金管理組織、制度，有序規范地開展各項運營活動，保障企業年金計劃的有效實施。
（3）企業年金基金。根據企業年金計劃籌集的資金及其投資運營收益形成的企業補充養老保險基金。企業年金基金由企業繳費、職工個人繳費、投資運營收益三部分組成。繳費基數由企業根據國家政策和企業整體效益情況統一確定和調整。例如，企業、個人繳費比例參照當年度公積金繳費基數執行繳費比例按5%、2%執行。
（4）企業年金基金的保值增值。這是運營管理極為重要的方面，即企業年金基金投資運營效果。一般是選擇專業機構進行市場化運作模式，在科學預測市場、控制風險的前提下，可通過國債、銀行儲蓄、基金投資、商業保險、商業（或項目）投資等多種形式盡可能地使其年金基金投資利益最大化。
3.2 消費養老
消費養老模式就是用個人消費支出的方式，增加積分，退休以后用積分換取養老基金的方式。
采用消費模式增加養老基金，這是人們觀念轉換，也是一種消費趨勢。首先，使用消費基金卡，它可以拉動需求促進消費，對社會經濟發展起到推動作用；其次，人在年輕的時候消費需求本來就很大，用年輕時消費積分這對退休以后生活起到積累作用；最后，消費養老模式能夠促使企業不斷開發新產品，滿足人們對生活的需要，開發得越多，消費得也就越多，形成良性循環。
消費養老模式設想如下：
（1）積分方式。每個適齡勞動者在工作之后，建立個人消費基金賬戶，用于消費記錄。每次消費，可兌換積分，如1元為一個積分，100積分可兌換一元養老基金。積累積分時間從個人工作開始，到退休為止。勞動者退休以后，個人消費基金賬戶中累積的消費積分可用來直接兌換養老基金。兌換積分可一次性兌換養老基金，也可以采取分幾次兌換養老基金。
（2）操作實施方案設計。新勞動者進入單位以后，發放消費基金卡。此卡主要用于日常消費。使用時，先刷銀行卡支付費用，再刷消費基金卡用于積分。退休以后，到社區（村）社會養老統籌機構辦理兌換。隨著科技發展，此卡可在消費完成以后自動轉入消費基金卡內。
（3）實名制消費。勞動者從工作之日起就可以使用消費基金卡，必須自己消費，采用實名制，不得轉借他人。
消費養老模式實施關鍵是保持政策的長期性、穩定性，以及改變國人傳統的養老觀念、消費觀念。
消費養老模式主要針對目前養老基金存在的問題，以及收入不均的現象提出的一種全新的思考，這是對補充養老基金的形式一種探討。
3.3 住房養老
以房養老制度指老人將自己的產權房抵押或者出租出去，以定期取得一定數額養老金或者接受老年公寓服務的一種養老方式。也被稱為“住房反向抵押貸款”或者“倒按揭”。
以房養老是依據擁有資源，利用住房壽命周期和老年住戶生存余命的差異，對廣大老年人擁有的巨大房產資源，尤其是人們死亡后住房尚余存的價值，通過一定的金融或非金融機制的融會以提前套現變現。實現價值上的流動，為老年人在生命期間，建立起一筆長期、持續、穩定乃至延續終身的現金流入。
我國實施以房養老制度需要沖破以下障礙：
（1）老百姓的心態。在我們國家，老人一般都把房子作為留給子女的資產，所以真正要把房子抵押出去用于自己的養老，對于有子女的家庭來講，不一定能做得到。
（2）對于企業來講，這個新的險種非常復雜，涉及保險公司、地產、金融等眾多領域。如何防控風險以及操作實施，可能還要經過一段時間的探索。
（3）房屋產權期限。我國現有的商品房多是70年產權。產權期限涉及以房養老制度實際操作，但它屬于國家層面制度，還需要有突破。目前，只能在現有的70年產權的框架下評估和使用房屋財產的價值。
以房養老制度實施可能面臨的問題有三個。第一，從個人層面來說，當事人（老人）把房子抵押給銀行之后，如果在他有生之年把錢花完了，怎么辦？一般來講，把房子抵押出去以后，實際上保險企業應該一直管到老人去世。第二，現在評估的房屋價值可能今后是不斷變化的，有可能會升值，但也有大幅度縮水的可能。第三，通脹風險，萬一通貨膨脹導致養老協議所規定的資金并不能覆蓋我們生活的時候，該怎么辦？在試點當中有兩種保險方式：一種是參與式的險種；另一種是補充式的。如果是參與式的險種，可能就會考慮通貨膨脹等因素；如果是不參與式的險種，可能就要自己承擔通貨膨脹的風險。
“以房養老”方式在歐美等國外成熟保險市場是比較普遍的，在一些發達的國家，以房養老這個制度推行的時間已經很長了，應該積累了很多的經驗，這為我國實施以房養老制度提供了經驗借鑒。
4 社會統籌基金商業化運作
我國籌集的養老基金在發放退休人員后剩余部分（積累）用于投資于銀行協議借款和國債，其投資回報率低于2.5%，遠遠低于我國社會平均工資增長率。隨著生活水平的提高，通貨膨脹等因素的影響，使得養老基金的低收益難以支撐我國老齡人口的正常生活。
養老基金合理投資增加收益改善是我國養老基金收支現狀當務之急的重要工作，這就要求將有限的養老保險基金通過市場化操作，將其收益最大化。因此，投資運營是關系到養老保險制度可持續發展的一項重要措施。
按照目前的規定，養老保險基金的投資只能買國債、存銀行，好處是保障了基金的安全，但沒有實現保值增值的目的。從前幾年的情況來看，收益率還低于CPI，實際上是處于貶值的狀態。
世界上有許多國家成功地將養老基金進行商業化運作經驗值得我們借鑒。以美國為例，美國養老基金與資本市場對接，養老金成為美國資本市場上三大主要機構投資者之一。20世紀80年代以來，美國的養老金投資收益均在10%以上（扣除通脹因素后）。在中國對養老基金體制改革的過程中，我們可以借鑒美國等國家市場化養老保險體制，除了繼續購買國債、存銀行以外，我們會選擇一些效益比較好的、有升值前景的項目進行投資，并會特別注意規避風險。多元化的投資組合能夠避免把“雞蛋放在一個籃子里”，產生比較好的效應。
養老基金商業化運作中必須保障養老基金的絕對安全。一是市場化原則。充分發揮市場機制的作用，由專業的投資機構按照市場規律進行投資運營，使基金能夠得到支撐。二是多元化的投資方向。除了繼續購買國債、存銀行以外，我們會選擇一些效益比較好的、有升值前景的項目進行投資，并會特別注意規避風險。三是相對集中的運營。中央制定規劃、投資政策，適當集中委托給專業的投資機構來進行投資運營，避免投資所造成的一些風險。四是加強監管。在市場投資運營方面，政府也要加強監管，這是最重要的遵循原則。
總之，伴隨著我國養老保險制度不斷發展，建立起了城鎮職工養老保險、新型農村社會養老保險、城鎮居民社會養老保險制度，同時，加快機關事業單位養老保險社會化進程，可以說是基本上實現了制度全覆蓋。同時，養老保險存在多種制度并行，具有明顯的碎片特征。如何加快改革，建立更加公平可持續的養老保險制度，成為人民群眾的迫切要求和熱切期盼。
養老保險關系到每一人的切身利益，管理好社會養老基金對于保障社會長治久安意義重大。以房養老、消費養老、企業年金等形式是社會養老保險的重要補充，它們共同形成養老保障體系，為人們未來提供美好的生活。
參考文獻：
[1]姜波克.國際金融學[M].北京：高等教育出版社，2003.
[2]李潔明.養老保險改革與資本市場發展[M].上海：復旦大學出版社，2003.
[3]車慈慧.市場營銷[M].北京：高等教育出版社，2009.
第8篇：養老金融行業前景范文
關鍵詞：企業；年金制度；模式選擇
中圖分類號：F244 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）07-0101-02
一、企業年金制度概述
企業年金是指在政府實施的公共養老金制度之外，企業在國家政策的指導下，根據自身經濟實力和經濟狀況建立的，為本企業職工提供一定程度退休收入保障的補充性養老金制度。正規的企業年金計劃已經具有一百多年歷史，其發展經歷了三個階段，即完全雇主行為、政府調控階段和與社會保障整合發展。企業年金制是在政府強制實施的基本養老保險制度之外，企業在國家政策的指導下，根據自身經濟實力和經濟狀況建立的，旨在為本企業職工提供一定程度退休收入保障的制度。它是現代多支柱養老保障體系的重要支柱，是對基本養老保險制度的重要補充。企業年金一般被視為人力資源管理的重要組成部分，它可以明顯增加企業薪酬方案對優秀人才的吸引力；同時，作為混合養老保險模式的重要支柱，企業年金制度在應對日益復雜的養老保障問題，促進經濟、社會和諧發展方面有積極的意義。
二、企業年金模式選擇
1.信托型（DC）運作模式。信托模式（Defined Contribution mode）就是以信托的方式，即通過招標或雙方協議的方式，由企業和員工委托專門的理事會或受托機構來全權負責，管理和運營企業年金。中國的企業年金受托模式屬于信托模式（見圖1）。
信托方式在理念上是最適合具有一定企業公共性的企業年金資產的運營。信托方式能夠保證年金資產獨立于企業和受托人，使企業年金一旦成立便不會因為企業經營失敗或虧損而反向填補，并且和受托機構本身的資產相分離，確保資產本身的安全和完整。在這種模式下，受托人往往需要進一步將受托年金的運營進行部分或全部外包。
這種模式的優點在于：（1）有利于基金的安全和完整。發起人雇主的利益與受雇人雇員的利益相分離，整個基金資產必須是獨立和外包的。法人受托模式下，操作年金的托管人、投資管理人、賬戶管理人和其他服務機構（會計師事務所、律師事務所等）之間形成相互制衡的治理關系，資產所有權、管理權、經營權、監管權等都是相對分開和獨立的。因此，以法人信托方式運作企業年金的風險較小。（2）專業理財和專業運作有利于保證良好的投資收益。受托模式下，受托人按照錢權分離、專業化運作的理念選擇年金運作機構，從事投資服務的金融機構一般都是具有良好聲譽和豐富經驗的基金管理公司或者券商，從事托管服務的都是具有強大的清算交割能力、風險控制能力和金融服務能力的商業銀行，從事賬戶管理服務的都具備先進的賬戶管理信息系統技術和良好的賬戶管理能力。但這種模式卻可能存在以下問題：（1）國際上，有些國家的信托模式對受托人往往沒有特別要求，受托人可以是專門從事養老金管理服務的專業法人，甚至也可以是自然人。對于中小企業來說，企業年金積累的規模有限，委托專業的法人機構可能并不是最佳的選擇，這時企業可以選擇有良好聲譽的私募基金來委托理財會更加靈活，成本也會更加低廉，但是運作的風險也會急劇增加。（2）如果將受托人、托管人、投資管理人、賬戶管理人等服務機構的門檻定得太高，在沒有良好的地區和行業企業間聯合機制的情況下，會大大限制中小企業舉辦年金。在中國，為了保證年金資產的安全和完成，人保部明確地規定了企業年金運作機構的資格和治理結構，顯然對于中小企業這樣的運作門檻會讓他們望而卻步。
2.保險型（DB）運作模式。保險模式（Defined Benefit mode）即通過投保的方式，企業和員工協商共同購買由保險公司根據市場需求而設計的標準化保單，企業或者企業員工共同付費購買，保險公司承諾退休待遇標準并承擔運作風險，由保險公司來獨立管理和運營企業繳費所形成的資產，雇員退休后可從壽險公司領取補充養老金。在這種模式下，保險公司對運營的年金資產具有所有權和處置權，保險公司完全可以按照自己的理念和策略進行投資運作，年金資產并不是獨立于保險公司之外，而屬于保險公司自身資產的一部分，保險公司只是承擔保單受益人的債務責任。這種模式下，保險公司通常只接受保險業政府監管部門的業務監管。這種模式有以下幾個方面的優勢：（1）保險公司擁有絕對的精算人才和技術優勢，能夠做好企業年金的收支平衡預測及管理；（2）保險公司通常更加熟悉和理解保險市場，具有良好的產品設計和銷售能力，顧客溝通和服務能力；（3）保險公司可以通過大量的企業保障年金計劃，實現資金的絕大積累和投資規模經濟效應；（4）保險公司也具有良好的投資能力和經驗，具備相當數量的投資理財方面的專業人才。但這種模式也存在以下缺點：1）企業和員工的投保風險較大，這種模式中缺乏互相制衡的基金治理結構，完全由保險公司一手操辦，一旦保險公司運作失敗或者出現虧損破產，企業和員工的投保將一無所有；2）投保企業和員工的最終受益往往不如信托模式，因為保險公司在運作的過程中除了要保證自己的投資理財服務費以外，還要爭取合情合理的利潤，這本身就相當于壓低了保單受益人的補充退休待遇水平。
三、兩種年金模式的比較
從待遇方面看，DB計劃中的待遇通常是確定的，是根據雇員的工作年限和最后工資計算得出。DC計劃中的待遇則是不確定的，取決于雇員個人賬戶的投資余額，而投資收入往往要受到各方面的影響，如經濟形勢、市場風險、投資效率等。從繳費率方面看，實證結果顯示，DB計劃的繳費率要高于DC計劃的繳費率。在英國，DB計劃中，雇員通常的繳費率約為收入的5％~6％，雇主的繳費率大都是雇員的兩倍即10％~12％以上，合計繳費率約為收入的15％~18％。但在大部分的DC計劃中，雇員通常的繳費率為3％，雇主的繳費率約是6％，合計為9％左右，遠遠低于待遇確定型中的繳費率。從人力資源管理方面來看，DB計劃更容易保留住人力資本，留住長期在企業工作、經驗豐富的雇員。DC計劃則更受年輕人和頻繁更換工作的人的青睞。從流動性方面來看，在DB計劃中，因采用的是共同賬戶，雇主只需要保留共同注資的一小部分作為現金或高流動性資產。在DC計劃中，雇員在每月的繳費中必須留出一部分，作為現金或流動性極高的金融資產，這樣就減少了可用于投資的收入。從稅收方面看，兩種計劃對雇主而言的稅收政策是不同的。在DB計劃中，繳費額只有處于某一期間內才是免稅的，一旦超出，是不能享受到免稅待遇的。在DC計劃中，雇主的繳費是不納稅的。從投資風險來看，在DB計劃中，通常是雇主進行投資決策和承擔投資風險。在DC計劃中，雇員個人要進行投資決策和承擔投資風險。從成本方面看，DC計劃的管理和操作成本是要高于DB計劃的。在英國，運作一個DB計劃的費用僅占繳費的5％~7％；而DC計劃中，相當一部分被用于支付管理費用，另外還有一部分被用于基金資產投資管理，這些費用總計占計劃繳費的10％~20％。
四、結論與展望
企業年金在國外已有上百年的發展歷史，而在中國剛剛開始逐步發展起來。通過對不同企業年金制度的研究，不難發現，企業年金制度與其他老年收入保障制度（基本養老保障、個人儲蓄或者商業壽險）共同構成養老保障的經濟制度。“老有所養”是中國一個重要的社會傳統，企業年金是一種符合現代社會文明、能夠適應員工需要的必要保障機制，也是推進企業發展戰略、完善國家社會保障體系、應對人口老齡化的一種合適方案，是能夠增進勞動者福利乃至國民福利并為勞動者提供安全穩定預期的公益選擇。因此，發展企業年金是市場經濟條件下企業追求理性發展的必然選擇。同時，中國經濟的持續高速發展、市場經濟體制的日益成熟、人口老齡化的加速度行進、社會各界的呼聲等，也進一步促進了企業年金制度的發展。中國企業年金發展還處在起步階段。
參考文獻：
[1] 鄧大松，劉昌平.中國企業年金制度研究：修訂版[M].北京：人民出版社，2005.
[2] 雷磊，黃蓉.構建薪酬體系中的企業年金計劃[J].新疆社會科學，2009，(3).
[3] 高楠.中國企業年金模式選擇[J].商業文化，2008，(2).
[4] 柯法業，張永強.建立企業年金稅收優惠政策，促進企業年金發展[J].財政研究，2008，(7).
[5] 孫飛.中國企業年金運營模式的優勢選擇[J].中國信托研究，2004，(5).
[6] 魏云春.論中國企業年金制度的建立[J].當代經濟，2008，(4).
[7] 李明清.中國企業年金基金投資管理人激勵模型研究――在完全信息、不完全信息和道德風險下的激勵[J].求索，2008，(8).
[8] 王延中.企業年金市場：國際經驗及中國前景[J].中國金融，2005，(2).
[9] 劉云龍，傅平.企業年金：模式探索與國際比較[M].北京：中國金融出版社，2004.
[10] 楊建瑩.中國企業年金的改革與發展[J].上海金融，2008，(3).
第9篇：養老金融行業前景范文
以貨幣投資為例，在澳大利亞，一般來說，由于通貨膨脹以及上繳利息稅等原因，存款利息幾乎所剩無幾，因此在貨幣市場進行短期貨幣投資不失為一種貨幣增殖的方法。這種方法包括套匯、對有價證券投資等，其獲利通常要高于存款利息。
股票、證券、不動產和貨幣等四種投資方式在獲得的收益上不盡相同，例如一筆10000澳元在十年內對不同資產投資的收益情況：海外股票44800澳元；本地股票36700澳元；
不動產32700澳元；政府債券27600澳元；國際債券27100澳元；貨幣18800澳元。
誠然，任何一種投資都是風險與收益并存，風險越大，回報越高。因此投資時必須考慮某種投資方式所附帶的風險，并充分估量承擔這種風險的能力。對風險的評估通常考慮兩個主要因素，一是投資期限，二是在投資期限內每一階段的投資回報，比如一個5年期投資，最終將會盈利，但也許當投資一年的時候，其利潤率可能是負數。有經驗的管理基金通常會在其所規定的投資期間獲得較好的回報。
那么，管理基金是如何保證獲得最好的投資回報呢？
最主要的手段是進行分散風險投資，這樣可以克服一種投資方式固有的風險幾率，通過不同產品如股票、債券、不動產、貨幣投資的組合搭配，達到減少風險最終獲取最大收益的目的。
如何進行搭配是對每家管理基金的技巧、經驗與能力的考驗，通常來說，股票投資風險最高、收益也最大，但對管理基金來說，對股票的投資不會超過一筆信托基金投資總額的50-60%，其余40%左右的資金要采取與其他投資方式搭配的方法。分散投資的最大特點是每年的投資回報率都有不同，但取得投資期限內的預期目標是管理基金所追求最終結果。
分散投資的另外一種形式是實現對投資行業和證券種類的多樣化。例如對固定資產投資，可以同時選擇投資期限短、風險小、回報率也小的辦公樓、酒店、商業中心以及期限長、風險高、回報率相對也較高的礦業、交通、電訊行業的有價證券。管理基金通過其豐富的市場經驗以及具有商業頭腦的精算師和訓練有素的專業隊伍，為投資者進行最好的選擇。他們將個人零散投資聚集成龐大的基金，巧妙地經過他們的安排，投入到各種行業領域以及各種金融票據之中。即使對投資人個體來說，其投入的資金很少，但可能這筆錢已經被管理基金投入到若干公司的股票、政府國債、礦山、酒店等等不同的產品中去了。
為了分散投資風險，進行海外投資也是管理基金投資分散化的一種手段。澳大利亞股市成交量不足全球股市的2%，因此世界證券投資市場為澳大利亞投資人提供了98%的獲利機會。進行海外投資的好處包括：
一是更大程度地分散投資，不僅對不同行業部門也可對不同國家的有價證券投資；
二是可對世界一些知名跨國公司投資，如微軟、雀巢、佳能、麥當勞等，從而獲得更大的資金回報；
三是可以對一些經濟高速發展的新興國家投資，其投資回報率要遠高于市場相對比較成熟的發達國家。
對于個體投資者來說，由于缺乏對海外市場的了解以及各種原因，直接購買海外有價證券有很大難度。而通過管理基金就是這種操作變成可能。因為管理基金對國際市場有專業研究和監測，長期關注股票和貨幣走勢，可以隨時提出各種不同的投資機會以及降低投資風險的方法。
一、發展迅速規模龐大
投資管理基金在澳大利亞被稱為單位信托基金（Unittrustfunds）。它和美國共同基金模式的主要區別在于獨立信托人的概念不同。在澳大利亞由資產管理公司承擔信托人的財務職責。其他的一些區別還有：資產類型，如投資于地產的信托基金很普遍；基金銷售主要通過獨立財務計劃公司進行，幾乎沒有基金由經紀商銷售；另外，基金費用較高。
從1996年6月到1997年6月，單位信托基金增長達到創記錄的25%.其中30%來自于新入市資金。信托基金按資產類型分為四大類：固定收入基金，地產基金，證券基金，期貨、期權和貨幣基金。
信托基金有上市基金和非上市基金之分。上市基金一般是封閉式基金；非上市基金亦即開放式基金，其基金資產由投資顧問評估，主要是由地產信托基金構成。非上市基金由基金公司回購，因此擁有較高的貨幣平衡水平。按規定，信托基金每周進行一次估值。不過，現在一般都是每天估值。基金賣出價和贖回價是相關的投資組合變現的假設成本。信托基金既可由基金公司直接銷售，又可以通過財務顧問或經紀商銷售。目前很少通過經紀商銷售。在基金募集前，必須訂立信托契約。對于養老金業的基金管理來說，作為集合工具的單位信托基金（未注冊）越來越普及，這個趨勢還將繼續下去。澳大利亞證券委員會負責制定有關單位信托基金的監管法規。此外，1991年的《公司法》有關條例也適用基金業的相關活動。近年來基金資產的增長主要源于零售養老基金品種的擴大。
澳大利亞管理基金的發展大約有近二十年歷史。上世紀80年代末期以來，由于高利率政策，資本增殖速度加快、股市興旺，同時養老金制度在所有雇員中得到普及，澳大利亞基金規模迅速膨脹。管理基金最近幾年來發展尤為迅速，尤其在1997-2001年間，行業產值的年增長率達到11%左右。公眾對參與管理基金的意識不斷增強、管理基金的新品種、新手段、新技術不斷涌現，其行業發展的增長率已經超過澳大利亞國內生產總值的增長率水平。
澳大利亞基金是世界上最龐大的基金之一，也是除美國以外最復雜的基金。至2002年6月底，澳大利亞各基金管理公司共掌管大約7000億澳元的基金資產，基金數量3000多支。其中養老保險基金大約3500億澳元，人身保險基金約1700億澳元，其他零散基金1800億澳元左右。按資金來源不同，澳大利亞的基金可以分為零售基金（retailfunds）和批發基金（wholesalefunds）。
所謂零售基金，是指個人繳納的資金形成投資基金，比如個人養老金和人身保險基金等。其他主要零售基金還包括：公共單位信托基金，約1500億澳元；友好協會基金，60億澳元；共同基金80億澳元；貨幣管理基金300億澳元。
批發基金則是指由單位、公司或組織機構的出資。批發基金的主要形式有：海外投資基金、政府基金、其他保險基金、捐助基金等。
在澳大利亞，零售基金約占基金總量的60%，批發基金大約為40%.零售基金近年來增長速度很快，主要是由于政府強制實施養老保險計劃所致。到2002年政府要求所有雇員必須將9%的工資收入用于養老保險，客觀上將大大增加養老基金的規模。預計2005年，澳大利亞養老金將突破5000億澳元。
從投資方式來看，澳大利亞國內證券和期權投資增長最快，其次是短期國內債券、海外資產及國內不動產投資。
目前各種投資方式所占市場份額大致為：國際固定利率債券為0.4%、不動產投資2%、國際股票8%、澳大利亞固定利率債券12%、澳大利亞股票19%、復合投資49%.
二、集約化管理國際化經營
澳大利亞管理基金呈現出以下一些特點：
1、80%以上的零售基金由大型基金管理公司掌握，而這些公司絕大部分是銀行或者保險公司。
目前，澳大利亞最大的基金管理公司是澳大利亞聯邦銀行，其掌管的基金占全部基金總量的13%左右；其次是安保集團，這是澳大利亞最大的保險公司，占市場份額的11%；澳大利亞國民銀行，占8%；BT全球資產管理公司，占6%.
2、基金管理的集約化趨勢加強
過去，澳大利亞基金管理機構非常之多，小而分散。而近年來，管理基金兼并重組異常活躍。通過大量的并購活動，分散的資金逐步并入到大銀行集團或保險公司手中。目前90%左右的基金掌握在29家大型基金管理公司手中，其中10家大型基金公司掌握了52%的各類基金。
3、澳大利亞基金管理行業的國際化經營程度很高，這也是管理基金行業本身特點所決定的。
目前在澳大利亞，外國注冊的管理公司大約35家左右，占基金管理公司的33%，基金總額的48%.
澳大利亞一些比較著名的國外基金管理公司有：AXA、BNPParibas、CreditSuisse、FidelityHSBC、Invesco、MerrillLynch、Schroders以及Vanguard等。
4、盡管澳大利亞基金以國內投資為主，但近幾年海外投資不斷增長。
澳大利亞基金國內市場的特點是市場平穩，風險較小。獲利有把握。但畢竟由于市場太小，另外海外股票市場的利潤率高于澳大利亞國內市場，由利益驅動，必然使一部分資金轉向海外市場，這也是國際資本流動的必然規律。
1997年澳大利亞管理基金中大約只有5%左右的資金對海外投資，而去年這一比例提高到8%.預計隨著養老金規模擴大，今年海外投資的比例將達到10%左右。在海外投資的方式上，主要以股票、期權、債券為主，而貨幣投資非常有限。在國家的選擇上，澳大利亞基金主要以美國、英國、法國、德國等金融市場較為發達的國家為主。
亞洲金融危機后，一些金融市場相對比較完善的東亞國家和地區經濟復蘇加快，金融投機的利潤率又大大高于歐美等國家，因此一部分澳大利亞基金開始關注亞太市場。目前澳大利亞基金在亞太地區投資最多的國家和地區是韓國，其次是中國大陸和臺灣地區，以及新加坡、馬來西亞等。
三、富有潛力可資利用
目前共有兩支澳大利亞大型基金著手開拓中國市場業務。一是麥覺理銀行的中國地產基金，另一支是安保集團的Henderson環球基金。這兩只基金目前從事的主要是中國房地產業務，而安保環球基金也是與麥覺理銀行合作在上海從事房地產開發。
針對上海住房市場的興起和中國房貸規模擴大，這兩支基金對中國房地產開發的前景充滿信心。然而時至今日，中國證券市場仍未對外資開放，因此以麥覺理銀行為先，獨辟蹊徑，希望籍向中國房貸市場證券化提供經驗為先導，進入中國市場并為將來能夠直接從事基金投資業務做準備。
1995年初，麥覺理銀行在上海以25萬美元注冊成立麥覺理管理咨詢（上海）有限公司，并與中國建行達成協議，從事房屋貸款前服務和產權登記服務業務，并成為首家經營此項業務的外資獨資公司。雙方達成協議，由麥覺理銀行提供房貸證券化方面的經驗，充當售房中介，并根據建行的個人住房貸款審核標準來收集核實貸款申請材料，從事房屋低壓貸款登記等貸后服務等。而建行參照麥覺理銀行進行房貸證券化的做法，在國內證券市場發行債券募集建房資金。由于雙方的良好合作，以及上海住房市場興旺，第一期3000套低造價住宅很快就銷售完畢。這一成功，激勵麥覺理再準備與建行合作繼續通過房貸證券化集資，興建第二期甚至第三期住房。
此外，麥覺理最近還準備與SchrodersAsiaPropertiesLP地產公司簽訂諒解備忘錄，合資組建一個專門在上海開發住宅房的基金管理企業，運用上述方式，目標在今后5至10年內開發將近10個項目，共6000套公寓。麥覺理還與安保henderson環球基金合作，在中國證券市場集資，興建上海澳麗花苑公寓住宅，并由麥覺理進行項目管理。
目前澳大利亞基金在中國開展的業務與其在世界其他地區開展的投資業務有很大不同。
澳大利亞基金對海外有形資產投資的通常做法是直接投資并控股一家或幾家本地企業，獲得該企業對某一項目，如房地產或基礎設施項目的獨家開發與經營權，之后在當地證券市場發行債券籌集項目資本。通過項目的直接經營償還集資成本并獲得利潤。
例如麥覺理基建（MIG）最近在美國投資興建的收費公路項目就是這種類型。麥覺理基建直接投資5480萬美元收購美國圣地亞哥高速公司伙伴集團81.6%的股份，特許獨家開發造價5.8億美元的SR125號高速收費公路。麥覺理基建于今年3月在美國資本市場發行首期債券，用于工程的前期費用及營運開支。2006年將發行第二期債券籌措剩余工程資金。該收費公路工程是麥覺理首次涉足美國市場，其投資方式在澳大利亞基金海外投資中比較典型。
可以看出，麥覺理在中國和美國等國家的投資有共同之處，但也有差別。由于中國投資證券市場、人民幣本幣業務未向外資銀行、保險公司開放，因此外資尚無法在中國資本市場從事發行債券為項目集資的業務，從而也不可能進行項目的直接經營管理。
澳大利亞管理基金是世界上最大的基金之一，也是亞太地區僅次于日本最大的基金來源。由于澳大利亞政府實行的強制養老金制度，使澳大利亞基金在近期的增長率之快，在世界上也屬罕見。預計至2010年澳大利亞管理基金的規模將達到15000億澳元，也就是說在現有基礎上將翻一番。隨著基金規模的增長，澳基金對海外投資也將呈不斷增長之勢。
海外投資必然要考慮投資對象國政治經濟的穩定性，對于基金種特殊方式的投資，除上述因素以外，以下兩個要素十分關鍵。
第一，所在國的法律與金融監管體系是否健全并與國際慣例接軌；
第二，所在國金融信息的公開性及與投資國金融合作的密切程度，比如所在國對投資公司所需要的銀行系統資料進行保密，而且相關法律措施不健全，將使投資商無法進行合理索賠，勢必造成投資者望而卻步。
目前澳大利亞依據上述標準，對世界30個主要金融交易中心和37個次中心進行了評估，并按適宜投資的程度，將這些中心分為三大類。
第一類是具有良好法律保障和行為規范的國家和地區，其中包括中國香港特別行政區；第二類是比較滿意的有9個，包括中國澳門特別行政區。
排在這兩類之后的有40個。澳大利亞明確提出對第二類和第三類地區進行基金投資需要采取審慎的策略。
目前中國沒有排在第一類國家和地區之內，因此澳大利亞基金大舉投資中國尚有困難。然而這并非說明澳大利亞基金對中國沒有興趣，恰恰相反，近年來澳大利亞一些大銀團、保險公司紛紛表現出愿意來華投資的熱情有的還在中國設立了分支機構或代表處。
例如澳國民銀行、西太銀行、澳新銀行、聯邦銀行、安保集團、邦聯集團等澳大利亞的大型金融機構均表示希望大力開拓中國市場，而這些金融機構每家都掌管著數百億澳元的管理基金。如果我們能夠積極、有效、合理地利用這筆資金無疑將成為中國利用澳大利亞投資新的增長點。
