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第1篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的目的范文

風(fēng)險(xiǎn)投資，人們認(rèn)為最早起源于美國(guó)，是20世紀(jì)六七十年代后，一些愿意以高風(fēng)險(xiǎn)換取高回報(bào)的投資人發(fā)明的，這種投資方式與以往抵押貸款的方式有本質(zhì)上的不同。風(fēng)險(xiǎn)投資不需要抵押，也不需要償還，所以可以看出風(fēng)險(xiǎn)投資是一種權(quán)益資本，而不是借貸資本。風(fēng)險(xiǎn)投資如果成功，投資人將獲得幾倍、幾十倍甚至上百倍的回報(bào)，如果失敗，投進(jìn)去的錢(qián)就算打水漂了。對(duì)創(chuàng)業(yè)者來(lái)講，使用風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)業(yè)的最大好處在于即使失敗，也不會(huì)背上債務(wù)。這樣就使得年輕人創(chuàng)業(yè)成為可能。雖然風(fēng)險(xiǎn)投資的期限比較長(zhǎng)（平均投資期為5-7年），并且流動(dòng)性比較差，但是從幾十年來(lái)的發(fā)展看來(lái)，這種投資方式發(fā)展得還是很不錯(cuò)的。

風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)是一個(gè)約定俗成的具有特定內(nèi)涵的概念，其實(shí)把它翻譯成創(chuàng)業(yè)投資更為妥當(dāng)。廣義的風(fēng)險(xiǎn)投資泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的投資，狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。根據(jù)美國(guó)全美風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)的定義，風(fēng)險(xiǎn)投資由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本。

二、風(fēng)險(xiǎn)投資體系的雙重

與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)投資活動(dòng)有內(nèi)在聯(lián)系的機(jī)構(gòu)、機(jī)制、制度的總和構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)投資體系。風(fēng)險(xiǎn)投資體系是以資金的流動(dòng)為紐帶，從資本供應(yīng)者（投資者）流向資金運(yùn)作者（風(fēng)險(xiǎn)資本家），然后投向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)（創(chuàng)業(yè)者）。

風(fēng)險(xiǎn)投資體系中的投資者，往往是擁有長(zhǎng)期資金的機(jī)構(gòu)投資者，如養(yǎng)老退休基金、保險(xiǎn)公司、銀行信托基金、投資基金等，此外還有少數(shù)富有的個(gè)人和家庭。在美國(guó)，養(yǎng)老退休基金是最大的風(fēng)險(xiǎn)資本的來(lái)源。投資于這一行業(yè)需要非同尋常的勇氣、耐心和專業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)，廣大中小散戶由于認(rèn)識(shí)上的原因，而且缺乏承受高風(fēng)險(xiǎn)的能力，一般只投資于證券，而不會(huì)冒險(xiǎn)涉足風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。

風(fēng)險(xiǎn)資本家大都是來(lái)自工商企業(yè)和金融界的精英，并擁有良好的業(yè)界關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，他們最大的本錢(qián)莫過(guò)于自己的行業(yè)信譽(yù)和資歷，這與他們所能募集的資金數(shù)額是正相關(guān)的。對(duì)那些具有高能力而且其能力已經(jīng)通過(guò)以前的成功得以展示的人們來(lái)說(shuō)，當(dāng)他們想擴(kuò)張其經(jīng)營(yíng)時(shí)，會(huì)較少地受到個(gè)人財(cái)富稟賦的制約。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)資本家還具備相當(dāng)專業(yè)的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，從而，在選擇和評(píng)估投資項(xiàng)目、組建風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)、物色職業(yè)經(jīng)理人時(shí)游刃有余。通過(guò)預(yù)期的研究和背景審核的幫助，風(fēng)險(xiǎn)資本家利用其專業(yè)人員來(lái)評(píng)估投資的前景，但是，與成功投資項(xiàng)目相關(guān)的因素太復(fù)雜，而且多為主觀上的判斷，這些判斷包括所提供的經(jīng)營(yíng)管理隊(duì)伍的質(zhì)量，再加上風(fēng)險(xiǎn)資本家先前對(duì)此行業(yè)的個(gè)人經(jīng)驗(yàn)，有時(shí)甚至只是勇敢的直覺(jué)。

在一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中，創(chuàng)業(yè)者一般提供新點(diǎn)子、新項(xiàng)目、新思想，而風(fēng)險(xiǎn)資本家則提供資金和管理經(jīng)驗(yàn)。風(fēng)險(xiǎn)資本家及其風(fēng)險(xiǎn)投資公司作為投資中介，按照能否帶來(lái)髙投資回報(bào)這一標(biāo)準(zhǔn)選擇具有高成長(zhǎng)性（良好市場(chǎng)前景）的項(xiàng)目進(jìn)行融資、投資，組建風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。

通過(guò)創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展，創(chuàng)業(yè)資本得到價(jià)值增值，再流至創(chuàng)業(yè)投資公司，創(chuàng)業(yè)投資公司將收益作為使用資金的回報(bào)回饋給投資者，形成了創(chuàng)業(yè)資本的周轉(zhuǎn)。這樣也就形成了一個(gè)委托鏈，由此產(chǎn)生相應(yīng)的雙重委托關(guān)系，一是創(chuàng)業(yè)投資者與創(chuàng)業(yè)投資家之間的委托關(guān)系，形成了第一重；二是創(chuàng)業(yè)投資家與創(chuàng)業(yè)企業(yè)家之間的委托關(guān)系，形成了第二重。

三、風(fēng)險(xiǎn)投資體系的財(cái)務(wù)目標(biāo)

財(cái)務(wù)目標(biāo)是指財(cái)務(wù)主體以追求經(jīng)濟(jì)利益為基本目標(biāo)，是本金的投入與收益活動(dòng)，整個(gè)投入與收益活動(dòng)的首要目的就是為了實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值，在增值過(guò)程中不斷實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)富的積累和社會(huì)財(cái)富的增加。從財(cái)務(wù)管理的對(duì)象來(lái)看，財(cái)務(wù)主要是以籌資、投資分配為主的企業(yè)綜合價(jià)值管理活動(dòng)。財(cái)務(wù)主體除了追求純經(jīng)濟(jì)利益以外，還應(yīng)該兼顧各種利益相關(guān)人的主要訴求。也就是投資者收益最大化，投資家收益最大化、個(gè)人的信譽(yù)得到認(rèn)可和提升，創(chuàng)業(yè)者實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富最大化。但是創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)作過(guò)程中存在著高度的不確定性和信息不對(duì)稱，如何有效地控制委托風(fēng)險(xiǎn)，建立合理的治理機(jī)制，就成了風(fēng)險(xiǎn)投資體系成功運(yùn)作的重要內(nèi)容。

四、雙重與財(cái)務(wù)目標(biāo)的趨同

（一）風(fēng)險(xiǎn)投資體系中雙重委托的風(fēng)險(xiǎn)分析

在第一重中，投資者放棄資產(chǎn)使用權(quán)將資金委托給風(fēng)險(xiǎn)投資家管理和運(yùn)用，然而風(fēng)險(xiǎn)投資家的質(zhì)量難以為投資者所直接了解和完全把握（或者說(shuō)信息成本太大而在經(jīng)濟(jì)上不可行），他們?yōu)榱嘶I集到更好的風(fēng)險(xiǎn)資本，常常傾向于夸大專業(yè)管理水平和誠(chéng)信品德，隱瞞能力不足的事實(shí)。投資者不能直接觀測(cè)到人選擇了什么行動(dòng)，只能觀測(cè)到一些變量，而這些變量由風(fēng)險(xiǎn)投資家的行動(dòng)和其他外生的隨機(jī)因素共同決定。這使人機(jī)會(huì)主義傾向增加，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資家偷用、濫用資本，過(guò)度投機(jī)，損公肥私等行為，給投資者造成損失。在第二重中風(fēng)險(xiǎn)資本家挑選合適的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家時(shí)，往往依賴于其提供的關(guān)于企業(yè)以往經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、技術(shù)信息等資料對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展情況進(jìn)行大致預(yù)測(cè)。而創(chuàng)業(yè)企業(yè)為了獲得風(fēng)險(xiǎn)資本，往往傾向于夸大技術(shù)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)潛力而隱瞞技術(shù)缺點(diǎn)。企業(yè)家吸收融資獲得了發(fā)展所需資金后很容易出現(xiàn)內(nèi)部人控制現(xiàn)象，風(fēng)險(xiǎn)資本家即使參與被投資風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的管理，也不可能像風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家那樣從事企業(yè)的日常管理工作，道德風(fēng)險(xiǎn)由此產(chǎn)生，最為常見(jiàn)的是企業(yè)家在雙方簽訂交易合同后不努力工作，或者將獲得風(fēng)險(xiǎn)資本作為企業(yè)的資產(chǎn)任意揮霍。

不論是事前的逆向選擇，還是事后的道德風(fēng)險(xiǎn)，其外在表現(xiàn)最終都?xì)w結(jié)為財(cái)務(wù)目標(biāo)的沖突。投資者的財(cái)務(wù)目標(biāo)是預(yù)期投資回報(bào)最大化，風(fēng)險(xiǎn)資本家的財(cái)務(wù)目標(biāo)是風(fēng)險(xiǎn)資本經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)最大化，最終獲得最大化聲譽(yù)和個(gè)人收益。那么，風(fēng)險(xiǎn)投資公司采取什么樣的產(chǎn)權(quán)組織形式，如何構(gòu)造委托人與人之間的契約關(guān)系，才能有效地克服人問(wèn)題，降低成本呢？

（二）風(fēng)險(xiǎn)資本家對(duì)投資者首重的財(cái)務(wù)目標(biāo)趨同分析

l.通過(guò)契約設(shè)置對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資家進(jìn)行激勵(lì)約束

創(chuàng)業(yè)投資者與創(chuàng)業(yè)投資家之間的委托關(guān)系形成了首重委托關(guān)系。我們可以通過(guò)契約設(shè)置對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資家進(jìn)行激勵(lì)約束，運(yùn)作初期比較高隨后逐漸降低的可變管理費(fèi)率來(lái)鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資家盡快歸還投資者的投資資本。

2.將風(fēng)險(xiǎn)投資的報(bào)酬和投資者目標(biāo)掛鉤

在利潤(rùn)分配比例上，我們可以規(guī)定風(fēng)險(xiǎn)投資家按利潤(rùn)20%～30%左右的比例獲取業(yè)績(jī)報(bào)酬，將風(fēng)險(xiǎn)投資的報(bào)酬和投資者目標(biāo)聯(lián)系起來(lái)。投資者可采用混合策略博弈，投資者承諾分段投資，從而增加博弈次數(shù)和投資者回報(bào)的可行性。如果投資者放棄繼續(xù)注入資金，己投入部分只能退回一半，投資所得也只能拿到一半。

3.完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制

西方發(fā)達(dá)國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，有限合伙人公司是最有效率的風(fēng)險(xiǎn)投資公司的組織形式。美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)組織形式中，有限合伙人公司占80%以上。在這個(gè)制度下設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金（風(fēng)險(xiǎn)資本），投資者是有限合伙人，風(fēng)險(xiǎn)資本家是一般合伙人，雙方通過(guò)簽訂契約來(lái)組建風(fēng)險(xiǎn)投資公司。有限合伙人只對(duì)所投入資金負(fù)有限責(zé)任，不能參與風(fēng)險(xiǎn)資本的具體運(yùn)作，但對(duì)一些重要事項(xiàng)亦有表決權(quán)，如合伙人契約的修改，在期滿前解散有限合伙組織，或延長(zhǎng)基金的期限，解雇一般合伙人，投資項(xiàng)目的資產(chǎn)評(píng)估。一般合伙人負(fù)有無(wú)限責(zé)任，他們投入占風(fēng)險(xiǎn)資本1%左右的自有資金，但一般不用現(xiàn)金，主要是作為一種管理承諾和稅務(wù)優(yōu)惠上的考慮。一般合伙人參與投資收益的分配，一般可拿到所有投資收益的20%，另外80%屬于有限合伙人的投資回報(bào)。通常要在風(fēng)險(xiǎn)資本產(chǎn)生了最低的投資收益率（至少是保本）之后，一般合伙人才能兌現(xiàn)這20%的投資回報(bào)。

上述契約條款所構(gòu)造的激勵(lì)與約束機(jī)制，既分散了投資風(fēng)險(xiǎn)，又在一定程度上克服了風(fēng)險(xiǎn)資本家作為資金管理者（人）而非所有者（委托人）的人問(wèn)題，誘使人從自己利益出發(fā)，選擇對(duì)委托人最有利的行動(dòng)，使雙方福利同時(shí)趨于最大化。

（三）風(fēng)險(xiǎn)資本家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)第二重的財(cái)務(wù)目標(biāo)趨同分析

1.減少合作前的信息不對(duì)稱

合作前通過(guò)盡職調(diào)查減少信息不對(duì)稱。風(fēng)險(xiǎn)投資家投資前通過(guò)調(diào)查企業(yè)的產(chǎn)品、技術(shù)和市場(chǎng)情況以及團(tuán)隊(duì)成員的背景可減少團(tuán)隊(duì)和市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)間的信息不對(duì)稱。

2.分期向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)注入資金

分期向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)注入資金，制造重復(fù)博弈。投資者通過(guò)漸進(jìn)式的多輪投資對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的前景不間斷地進(jìn)行周期性評(píng)估，根據(jù)前一階段博弈，對(duì)企業(yè)家的努力和企業(yè)前景作出是否繼續(xù)融資的決定。

3.嚴(yán)格把關(guān)管理隊(duì)伍的綜合能力

創(chuàng)業(yè)者的財(cái)務(wù)目標(biāo)是追求貨幣收入的最大化，在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中往往通過(guò)經(jīng)理人股票期權(quán)計(jì)劃來(lái)實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)者也追求一種領(lǐng)導(dǎo)自己企業(yè)的成就感，體現(xiàn)了雙因素（經(jīng)濟(jì)因素和心理因素）激勵(lì)效應(yīng)。風(fēng)險(xiǎn)投資家就是把寶押在創(chuàng)業(yè)者及經(jīng)理人身上，對(duì)經(jīng)理人和管理隊(duì)伍素質(zhì)反復(fù)打量、嚴(yán)格甄選。

4.動(dòng)態(tài)的股權(quán)分配與管理方式

一個(gè)公司最大的資產(chǎn)不是它的經(jīng)營(yíng)思想，而是站在它身后的人，包括網(wǎng)絡(luò)在內(nèi)的現(xiàn)代技術(shù)永遠(yuǎn)是一種工具，而管理永遠(yuǎn)是一切工具的駕馭者。投資合同確保風(fēng)險(xiǎn)資本家參與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)管理，并分享風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的成長(zhǎng)。風(fēng)險(xiǎn)資本家與創(chuàng)業(yè)者通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)未來(lái)盈利的預(yù)測(cè)，來(lái)決定各自所占的股份，并根據(jù)轉(zhuǎn)換比例來(lái)調(diào)整雙方所持有的股份，還與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)掛鉤。這個(gè)轉(zhuǎn)換比例是動(dòng)態(tài)的，可以隨風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)盈利目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度而調(diào)整。這是對(duì)不完全契約的一種修正，是協(xié)調(diào)雙方的財(cái)務(wù)目標(biāo)，是一個(gè)關(guān)鍵的環(huán)節(jié)，起到了控制風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資者和激勵(lì)管理層等作用。事實(shí)上，這種對(duì)未來(lái)成長(zhǎng)性的預(yù)期將比已經(jīng)明晰的股權(quán)更具有激勵(lì)作用。在受讓資本權(quán)益的分配上采取建立于資產(chǎn)增量基礎(chǔ)上的“經(jīng)營(yíng)者基金”模式，利用經(jīng)營(yíng)者自身創(chuàng)造的效益，通過(guò)再投入生產(chǎn)的價(jià)值來(lái)激勵(lì)分配。經(jīng)營(yíng)者基金不是簡(jiǎn)單的股權(quán)量化，而是一種動(dòng)態(tài)的股權(quán)分配與管理方式，經(jīng)營(yíng)者為公司創(chuàng)造更多效益才能為自己爭(zhēng)取更多的股份和利益。

五、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資相關(guān)問(wèn)題的現(xiàn)狀和建議

現(xiàn)代商業(yè)社會(huì)中，個(gè)人價(jià)值最終是通過(guò)對(duì)財(cái)產(chǎn)的占有來(lái)體現(xiàn)的。風(fēng)險(xiǎn)投資基金的資金注入有99%來(lái)自投資者，風(fēng)險(xiǎn)資本家僅以l%的資金承諾便可獲得20%的收益分配權(quán)，這是一副高比例利潤(rùn)分成的“金手銬”。表明風(fēng)險(xiǎn)資本家在風(fēng)險(xiǎn)投資公司中有直接的重大經(jīng)濟(jì)利益，特別值得一提的是，風(fēng)險(xiǎn)資本家參與收益分配所憑借的要素就是其私有股權(quán)化的智力資本。從“資本雇傭勞動(dòng)”到“智力勞動(dòng)雇傭資本”。既是人類社會(huì)物質(zhì)文明發(fā)展的一個(gè)巨大進(jìn)步，也是人類精神自由發(fā)展的歷史性突破。實(shí)際上，風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)是投資于人而不是投資于證券。有限合伙制是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)中將激勵(lì)機(jī)制、約束機(jī)制完美結(jié)合，從而提高投資效率的重要途徑。但是，目前在我國(guó)，有限合伙制企業(yè)尚不具有法人資格，這不能不說(shuō)是我國(guó)企業(yè)組織制度上的重大缺陷。從世界立法趨勢(shì)來(lái)看，為了適應(yīng)高效快捷的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)作節(jié)奏，降低民事主體的交易成本，很多國(guó)家都盡可能多地賦予民事主體以法人資格。英美法等國(guó)家在法人與非法人的民事權(quán)利認(rèn)定上，沒(méi)有太大差異。從監(jiān)管的角度看，風(fēng)險(xiǎn)投資公司一般資本金較普通合伙制企業(yè)要大，業(yè)務(wù)復(fù)雜，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)影響也較大，各國(guó)通常將其作為金融機(jī)構(gòu)來(lái)對(duì)待，由金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)統(tǒng)一監(jiān)管。正因?yàn)榉蓪?duì)法人的監(jiān)管比對(duì)非法人的監(jiān)管要嚴(yán)格和有效，所以也應(yīng)適時(shí)賦予有限合伙人的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)以法人資格。具體實(shí)施辦法如下，項(xiàng)目經(jīng)過(guò)必要的審批和評(píng)估程序準(zhǔn)備投資時(shí)進(jìn)行內(nèi)部募集，這個(gè)環(huán)節(jié)有四個(gè)必要條件，必須同時(shí)滿足項(xiàng)目才能獲得通過(guò)。

第一，項(xiàng)目經(jīng)理或項(xiàng)目小組成員必須承諾，公司如果投資，項(xiàng)目經(jīng)理或項(xiàng)目小組成員也必須投資，而且根據(jù)項(xiàng)目的規(guī)模公司有一個(gè)基本投資額的要求；

第二，在投資決策通過(guò)后，決策人員中投贊成票者要有一個(gè)基本投資額；

第三，向全公司進(jìn)行公開(kāi)募集，對(duì)投資的總?cè)藬?shù)有一個(gè)最低的基本要求，目前是要求三個(gè)人或三人以上；

最后，內(nèi)部募集投資總額必須達(dá)到一個(gè)基本投資額下限，內(nèi)部募集后，員工與公司簽訂委托協(xié)議，說(shuō)明各自承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和享有的權(quán)益，確認(rèn)投資自愿的原則。同時(shí)，公司將按照項(xiàng)目收入的一定比例提成，作為公司獎(jiǎng)金，其中的50%發(fā)給項(xiàng)目人員，體現(xiàn)提成業(yè)績(jī)向項(xiàng)目人員傾斜。

項(xiàng)目合伙制實(shí)際上是一種內(nèi)部控制和激勵(lì)制度，對(duì)于解決人問(wèn)題是有效的。在我國(guó)目前有限合伙制沒(méi)有被法律認(rèn)可的情況下，試行項(xiàng)目合伙制，在某種程度上代表了現(xiàn)階段我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司組織形式的發(fā)展方向，具有重大的理論創(chuàng)新和制度創(chuàng)新意義。

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第2篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的目的范文

關(guān)鍵詞 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)分析 風(fēng)險(xiǎn)防范

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)是否盈利，在于決策者的選擇，但是選擇就會(huì)存在風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榘l(fā)展的過(guò)程中會(huì)存在不確定性。現(xiàn)在企業(yè)很多都是以負(fù)債的形式經(jīng)營(yíng)，一邊開(kāi)發(fā)新項(xiàng)目，另一邊財(cái)務(wù)投資、融資等。因此，在財(cái)務(wù)上需要財(cái)務(wù)人員提高自身的意識(shí)，不讓企業(yè)陷入危機(jī)中。

1企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資等不當(dāng)使得公司利益下降的風(fēng)險(xiǎn)。這是企業(yè)財(cái)務(wù)存在的一類問(wèn)題。風(fēng)險(xiǎn)存在是客觀的，只可能預(yù)防和降低風(fēng)險(xiǎn)，但不能消除風(fēng)險(xiǎn)的存在。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類：籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、存貨管理風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)運(yùn)行的同時(shí)，這些風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)存在。籌資風(fēng)險(xiǎn)，由于經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的變化，資金會(huì)隨著匯率的變化而變化，本來(lái)需要籌集多少錢(qián)，在實(shí)際應(yīng)用中可能會(huì)使籌集的資金不足以項(xiàng)目的發(fā)展。投資風(fēng)險(xiǎn)，在投資中，要根據(jù)市場(chǎng)的需求來(lái)決定我們的投資規(guī)模，和最終獲得的利潤(rùn)，但可能跟我們所想存在一定的偏差，甚至偏差很大。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，在企業(yè)銷售、收購(gòu)、加工等，都有企業(yè)想不到的問(wèn)題，因此在企業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，企業(yè)是否盈利是各個(gè)方面的，不是一個(gè)方面。目前，各個(gè)行業(yè)迅猛發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)非常劇烈，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)更大。

2企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

風(fēng)險(xiǎn)分析，不僅僅是企業(yè)損失造成的，還有企業(yè)盈利的不確定，市場(chǎng)發(fā)展的不確定。綜合而言促成了今日的風(fēng)險(xiǎn)分析。一般而言，高風(fēng)險(xiǎn)就有高收入在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中是存在的。在信貸行業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)與收益不對(duì)等。很多企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，這樣可以發(fā)展企業(yè)項(xiàng)目，提高利潤(rùn)。

風(fēng)險(xiǎn)分析可以通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，制定正確的經(jīng)營(yíng)方案，進(jìn)行科學(xué)管理，分析企業(yè)存在的問(wèn)題并進(jìn)行解決，為以后的風(fēng)險(xiǎn)做好預(yù)防。也是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者敲警鐘，一定要健全企業(yè)的制度。

形成的原因：（1）財(cái)務(wù)人員的防范意識(shí)不強(qiáng)。（2）經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的不穩(wěn)定性，形成企業(yè)財(cái)務(wù)降低防范意識(shí)，這是企業(yè)的外部原因。（3）企業(yè)內(nèi)部的管理不當(dāng)。（4）財(cái)務(wù)人員提供的信息不正確，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)者決策失誤，也是一大原因。綜合所上，在企業(yè)管理經(jīng)營(yíng)的時(shí)候，一定要有愛(ài)崗敬業(yè)、不尋求私利、為企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)思考問(wèn)題的人，同時(shí)，經(jīng)營(yíng)者也需要提高經(jīng)營(yíng)能力，財(cái)務(wù)人員提高自己的專業(yè)素養(yǎng)和職業(yè)道德，也要提高自身意識(shí)，在問(wèn)題中學(xué)會(huì)汲取經(jīng)驗(yàn)，提高自己才能，樹(shù)立正確的價(jià)值觀，為企業(yè)管理者提供準(zhǔn)確的會(huì)計(jì)信息，從而決策者作出正確有利的決策。

3企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范

3.1健全企業(yè)的防范措施

對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，是由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成的。企業(yè)財(cái)務(wù)制度的健全，會(huì)減少一些不必要的麻煩，不會(huì)使企業(yè)的財(cái)務(wù)不正當(dāng)損失。目前，為了企業(yè)財(cái)務(wù)安全，企業(yè)必須選拔或培養(yǎng)具有防范意識(shí)的財(cái)務(wù)人員，并健全企業(yè)的財(cái)產(chǎn)制度，企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行科學(xué)管理。這樣，才能讓企業(yè)利益蒸蒸日上。

3.2強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

面對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)存在，我們要正確的對(duì)待，樹(shù)立強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。在企業(yè)的任何環(huán)節(jié)都可能給企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)和損失。所以在企業(yè)的管理中，各個(gè)部門(mén)的人員要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。減低風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。

3.3加強(qiáng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

在投資融資中，要清楚的認(rèn)識(shí)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況以及市場(chǎng)的需求狀況，適當(dāng)減輕企業(yè)的壓力和資金不足這個(gè)問(wèn)題。運(yùn)用財(cái)務(wù)管理的職能，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保證企業(yè)獲得穩(wěn)定的利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。

3.4提高決策者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

不僅要提高財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，也要提高決策者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。財(cái)務(wù)人員提供準(zhǔn)確財(cái)務(wù)信息，企業(yè)應(yīng)該往哪個(gè)方向發(fā)展，需要決策者的最終選擇。為了防范企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，決策者要利用科學(xué)的知識(shí)，利用已得的研究成果進(jìn)行深刻研究，選擇適合企業(yè)發(fā)展的道路，避免企業(yè)有過(guò)大失誤。

4結(jié)語(yǔ)

在未來(lái)的發(fā)展下，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是必不可少的，之前在財(cái)務(wù)方面有過(guò)很大失利。在企業(yè)的財(cái)產(chǎn)方面，由于經(jīng)營(yíng)者為了獲取利潤(rùn)，蓄意制造虛假的財(cái)務(wù)信息，導(dǎo)致企業(yè)成為一個(gè)空殼，導(dǎo)致決策者使企業(yè)走上不歸之路。因此，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速的今天，我們要提高自己的防范意識(shí)，在企業(yè)財(cái)務(wù)中，建立健全財(cái)務(wù)的防護(hù)措施以及預(yù)警功能，使得企業(yè)的財(cái)務(wù)安全得到保障，使得企業(yè)獲得利潤(rùn)。有效的防范和化解財(cái)務(wù)問(wèn)題，讓企業(yè)財(cái)務(wù)不再有問(wèn)題。

參考文獻(xiàn)

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第3篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的目的范文

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；預(yù)警系統(tǒng)；統(tǒng)計(jì)分析

一、引言

經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，使得企業(yè)在獲得發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，也面臨著更加激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，從而面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)激勵(lì)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，如何適應(yīng)環(huán)境的改變，增強(qiáng)抵抗財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，對(duì)于企業(yè)的來(lái)說(shuō)是一個(gè)現(xiàn)實(shí)而嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。面對(duì)嚴(yán)峻的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，企業(yè)應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，采取各種措施建立完善的、全面的風(fēng)險(xiǎn)抵御系統(tǒng)，從而控制和避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的概述

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的含義

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)以企業(yè)信息為基礎(chǔ)，利用企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料，通過(guò)比較分析、比率分析、因素分析等方法，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行分析與監(jiān)督，及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)，從而采取有效的措施，避免企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)偏失所帶來(lái)的損失。利用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析，企業(yè)可以了解經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所面臨的財(cái)務(wù)狀況，從而有效地避免和防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建

1.確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)建立的原則

①相關(guān)性原則。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)所選擇的指標(biāo)體系必須能夠反映企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。②重要性原則，根據(jù)企業(yè)管理的特點(diǎn)，重點(diǎn)選擇可以揭示企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)。③預(yù)測(cè)原則。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的目的是可以及時(shí)檢測(cè)到引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的隱性因素。④動(dòng)態(tài)性原則。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)不但要滿足靜態(tài)的剖析，還要隨時(shí)監(jiān)控財(cái)務(wù)運(yùn)行的情況。

2.構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的指標(biāo)體系

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的核心是預(yù)警指標(biāo)體系，預(yù)警指標(biāo)體系的建立要注意預(yù)警指標(biāo)選擇的科學(xué)性及針對(duì)性。企業(yè)可以選擇財(cái)務(wù)分析中有代表性的指標(biāo)，如償債能力、盈利能力、發(fā)展能力和操作能力等，通過(guò)預(yù)警指標(biāo)監(jiān)測(cè)和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型包括靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩種。靜態(tài)模型包括單變量判斷模型、多元化線性判定模型和派生模型、概率模型。動(dòng)態(tài)預(yù)警模型包括時(shí)間序列分析模型、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型等。不同的模型具有各個(gè)不同的特點(diǎn)，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)實(shí)際情況，選擇預(yù)測(cè)模型來(lái)提高預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確度。

4.制定有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制一般包括兩個(gè)要素：預(yù)防措施和應(yīng)急處理措施。預(yù)防措施是在財(cái)務(wù)危機(jī)潛伏期內(nèi)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的弱點(diǎn)，避免財(cái)務(wù)危機(jī)的爆發(fā)。在財(cái)務(wù)危機(jī)爆發(fā)時(shí)應(yīng)采取應(yīng)急處理措施，控制局勢(shì)的進(jìn)一步惡化。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)存在的問(wèn)題

（一）忽略定性方法在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的作用

企業(yè)建立的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)模型大多側(cè)重于對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的定量分析，評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)主要取決于經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)。而現(xiàn)代企業(yè)的管理同時(shí)關(guān)注非量化因素的影響，如企業(yè)文化，治理結(jié)構(gòu)等非量化因素也將對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響。因此，忽略定性方法和非財(cái)務(wù)指標(biāo)，可能造成不準(zhǔn)確和不完整的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果。但定量分析方法由于受到企業(yè)之間的差異、評(píng)價(jià)的主觀性及數(shù)據(jù)獲取的難度等限制而難以實(shí)際應(yīng)用。

（二）忽略現(xiàn)金流量指標(biāo)的作用

企業(yè)的財(cái)務(wù)環(huán)境一般包括企業(yè)的盈利能力、規(guī)模狀況、現(xiàn)金流量和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等。當(dāng)前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)在指標(biāo)選擇上，使用最多的是資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率等指標(biāo)，來(lái)評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與質(zhì)量以及盈利狀況。從指標(biāo)選擇上可以看出，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)忽視了現(xiàn)金流量的影響，從而降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的預(yù)測(cè)結(jié)果。

四、政策建議

（一）健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的組織機(jī)構(gòu)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的工作量比較大，企業(yè)應(yīng)建全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警組織機(jī)構(gòu)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警組織機(jī)構(gòu)主要有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)采集層、風(fēng)險(xiǎn)分析層和領(lǐng)導(dǎo)層。基礎(chǔ)數(shù)據(jù)采集層的職責(zé)是收集財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警需要的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，收集有關(guān)企業(yè)外部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信息。風(fēng)險(xiǎn)分析層主要負(fù)責(zé)對(duì)基層所上報(bào)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警對(duì)象的程度，根據(jù)分析的結(jié)果，提出解決方案和措施，向領(lǐng)導(dǎo)層匯報(bào)。領(lǐng)導(dǎo)層常設(shè)立在公司的董事會(huì)或企業(yè)決策機(jī)構(gòu)的下屬組織，主要是負(fù)責(zé)對(duì)重大的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行決策和考核。

（二）積極探索和運(yùn)用新的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析方法

運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析時(shí)，企業(yè)不僅要注重定量指標(biāo)的分析，還要考慮到定性分析和非財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全面分析。例如，可以將企業(yè)采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)的信息納入到預(yù)警模型中來(lái)，實(shí)現(xiàn)資源共享和功能集成。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)情況及自身發(fā)展情況，適時(shí)改變財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，從而避免分析結(jié)果存在的偏差。相關(guān)人員應(yīng)該積極探索和運(yùn)用新的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析方法，不斷完善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。

參考文獻(xiàn)：

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第4篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的目的范文

一、房地產(chǎn)企業(yè)成本及控制措施

（一）房地產(chǎn)企業(yè)成本的內(nèi)容

1、房地產(chǎn)企業(yè)的成本

房地產(chǎn)企業(yè)成本是指房地產(chǎn)企業(yè)在開(kāi)發(fā)、建設(shè)和經(jīng)營(yíng)中所產(chǎn)生的各種費(fèi)用的總和，主要包括土地的征用和拆遷補(bǔ)償，建安工程費(fèi)，基礎(chǔ)設(shè)施費(fèi)，前期工程費(fèi)以及開(kāi)發(fā)間接費(fèi)和公共配套費(fèi)等。

2、房地產(chǎn)企業(yè)的費(fèi)用

房地產(chǎn)企業(yè)的費(fèi)用主要指的是應(yīng)攤費(fèi)用，具體來(lái)說(shuō)指的是房地產(chǎn)企業(yè)在開(kāi)發(fā)、建設(shè)和經(jīng)營(yíng)期間應(yīng)承擔(dān)的各種費(fèi)用。主要包含管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用以及銷售費(fèi)用。

（二）房地產(chǎn)企業(yè)的成本控制

1、立項(xiàng)階段的成本控制

立項(xiàng)階段需要做好成本規(guī)劃，成本規(guī)劃的確定對(duì)成本控制具有指導(dǎo)性的意義，通過(guò)成本規(guī)劃，可以對(duì)項(xiàng)目的預(yù)期成本分布、收入，利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行相應(yīng)的分析。立項(xiàng)階段的成本控制活動(dòng)主要包括：項(xiàng)目可行性經(jīng)濟(jì)分析，成本規(guī)劃及估算，現(xiàn)金安排及敏感性分析以及利潤(rùn)測(cè)算等幾個(gè)方面。

2、設(shè)計(jì)階段的成本控制

設(shè)計(jì)階段是房地產(chǎn)企業(yè)成本控制的核心，為有效控制和降低工程成本，需落實(shí)設(shè)計(jì)階段的成本控制。具體來(lái)說(shuō)應(yīng)當(dāng)從以下幾個(gè)方面著手：一是要嚴(yán)格按照立項(xiàng)階段確定的成本規(guī)劃落實(shí)方案設(shè)計(jì)與施工圖設(shè)計(jì)；二是要強(qiáng)化技術(shù)溝通，貫徹執(zhí)行限額設(shè)計(jì)；第三要大力推廣價(jià)值工程方法；第四要強(qiáng)化施工前對(duì)設(shè)計(jì)圖紙的審核工作。

3、建設(shè)階段的成本控制

建設(shè)階段是成本控制中心環(huán)節(jié)，除了要做好現(xiàn)場(chǎng)控制，嚴(yán)格按圖施工、控制變更及簽證外，還應(yīng)注意：第一，結(jié)合現(xiàn)場(chǎng)的情況，做好土方平衡；第二，對(duì)照施工圖紙，做出詳細(xì)的預(yù)算，擬定成本控制的重點(diǎn)和難點(diǎn)，與工程部一道制定詳細(xì)的成本控制措施；第三，制定和落實(shí)招投標(biāo)制度，選擇質(zhì)優(yōu)、價(jià)廉的承包商；第四，規(guī)劃和落實(shí)好工程款的支付時(shí)間節(jié)點(diǎn)，有效控制財(cái)務(wù)成本。

4、交付階段的成本控制

交付階段分兩個(gè)階段，第一是承包人按照?qǐng)D紙完成全部工作并取得驗(yàn)收合格證后向房地產(chǎn)企業(yè)交付，第二是房地產(chǎn)企業(yè)按照合同向業(yè)主交付產(chǎn)品。第一階段成本控制關(guān)鍵在于加強(qiáng)竣工結(jié)算的管理，重點(diǎn)審核竣工圖、審核施工過(guò)程的變更和簽證以及審核工程結(jié)算。第二階段成本控制的關(guān)鍵在于和物業(yè)管理方協(xié)調(diào)好，做好產(chǎn)品交付工作，防止出現(xiàn)產(chǎn)品交付糾紛、違約情況。

二、房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）房地產(chǎn)企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)分析

融資風(fēng)險(xiǎn)指的是企業(yè)為取得財(cái)物利益而產(chǎn)生的舉債，這會(huì)增加企業(yè)到期付息的負(fù)擔(dān)，還存在著資不抵債和不能還本付息的可能。在財(cái)務(wù)的杠桿作用下，如果付息前的收益下降，那么股東的收益將會(huì)有大幅下降的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在融資規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，融資渠道集中于銀行信貸，房地產(chǎn)資金信托等。

（二）房地產(chǎn)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)分析

投資風(fēng)險(xiǎn)指的是在不確定因素的影響下，由于投資項(xiàng)目達(dá)不到預(yù)期的效益，從而導(dǎo)致企業(yè)償債能力以及盈利水平下降的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)庫(kù)存較高，房地產(chǎn)企業(yè)部分投資行為不合理等。

（三）房地產(chǎn)企業(yè)資金回收與收益分配的風(fēng)險(xiǎn)分析

資金回收風(fēng)險(xiǎn)指的是房地產(chǎn)企業(yè)由于財(cái)務(wù)問(wèn)題而導(dǎo)致企業(yè)再生產(chǎn)時(shí)發(fā)生資金相對(duì)不足的問(wèn)題。收益分配風(fēng)險(xiǎn)指的是利潤(rùn)分配給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的活動(dòng)帶來(lái)的影響。房地產(chǎn)資金回收風(fēng)險(xiǎn)以及收益分配的風(fēng)險(xiǎn)的成因主要是由內(nèi)外兩個(gè)方面產(chǎn)生的。內(nèi)部因素主要為管理層制定的企業(yè)資金回收和收益分配規(guī)定不合理；外部因素主要指的是房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)所處環(huán)境了解不足，如未能掌握行業(yè)和國(guó)家政策的變動(dòng)等。

三、房地產(chǎn)企業(yè)成本于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)間的關(guān)系

由于房地產(chǎn)行業(yè)自身的特點(diǎn)以及房地產(chǎn)企業(yè)的迅速發(fā)展，導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)面臨著巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如果不能很好的對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，將會(huì)帶給企業(yè)非常大的損失，甚至?xí)?dǎo)致破產(chǎn)的危機(jī)。房地產(chǎn)企業(yè)的成本對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響主要表現(xiàn)在對(duì)融資規(guī)模、投資時(shí)點(diǎn)以及資金回收等方面。成本的高低直接決定著融資規(guī)模的大小及投資收益等。如果成本控制做得好，在一定程度上能防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第5篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的目的范文

近年來(lái)，隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和發(fā)展，尤其是資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展。～部分上市公司和大型集團(tuán)公司的經(jīng)營(yíng)管理逐步由資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本經(jīng)營(yíng)為主，率先進(jìn)入財(cái)務(wù)導(dǎo)向的企業(yè)管理階段，不久我國(guó)大多數(shù)企業(yè)將逐步進(jìn)入財(cái)務(wù)導(dǎo)向型的企業(yè)管理階段。在這種經(jīng)濟(jì)背景下，企業(yè)財(cái)務(wù)管理將成為企業(yè)管理中的核心問(wèn)題。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來(lái)，企業(yè)面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀、廣泛的存在于企業(yè)的融資、投資、營(yíng)運(yùn)資金和股利管理的全部理財(cái)活動(dòng)中，并且對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)其財(cái)務(wù)目標(biāo)有重要的意義，使人們無(wú)法回避和忽視。風(fēng)險(xiǎn)管理己是財(cái)務(wù)管理中的重要問(wèn)題。因此，如何有效的防范、抵御各種風(fēng)險(xiǎn)及危機(jī)，使企業(yè)更好的追求創(chuàng)新與發(fā)展已是財(cái)務(wù)管理需要研究和解決的一個(gè)重要問(wèn)題。本論文主要結(jié)合水利旆工企業(yè)的財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)，對(duì)水利施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，以期從中能夠提出合理有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控措施和管理機(jī)制，并以此和廣大同行分享。

2水利施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源分析

結(jié)合我國(guó)水利施工企業(yè)的運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)來(lái)看，企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的整個(gè)過(guò)程中，籌措資金、長(zhǎng)短期投資、分配利潤(rùn)等都可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源可以將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劃分為：

(1)籌資風(fēng)險(xiǎn)

籌資風(fēng)險(xiǎn)指的是由于資金供需市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。企業(yè)籌集資金給財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性。籌資風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)、再融資風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)等。

(2)投資風(fēng)險(xiǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)投入一定資金后，因市場(chǎng)需求變化而影響最終收益與預(yù)期收益偏離的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)對(duì)外投資主要有直接投資和證券投資兩種形式。

(3)收益分配風(fēng)險(xiǎn)

收益分配風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)循環(huán)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴(kuò)大投資規(guī)模來(lái)源，分配股息是股東財(cái)產(chǎn)擴(kuò)大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。企業(yè)如果擴(kuò)展速度快，銷售與生產(chǎn)規(guī)模的高速發(fā)展．需要添置大量資產(chǎn)，稅后利潤(rùn)大部分留用。但如果利潤(rùn)率很高，而股息分配低于相當(dāng)水平，就可能影響企業(yè)股票價(jià)值，由此形成了企業(yè)收益分配上的風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須注意兩者之間的平衡，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)。

3水利施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控策略分析

3．1企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避分析

經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分析。管理者已對(duì)存在的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和潛在損失進(jìn)行了科學(xué)全面的識(shí)別．并對(duì)損失發(fā)生的概率和損失的嚴(yán)重程度予以了估計(jì)和預(yù)測(cè)。而如何有效地處置這些風(fēng)險(xiǎn)，則是水利施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要問(wèn)題。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范控制可以從宏觀和微觀兩個(gè)方面來(lái)進(jìn)行，宏觀方面主要是針對(duì)集團(tuán)公司對(duì)所有財(cái)務(wù)活動(dòng)均有影響的風(fēng)險(xiǎn)的防范，而微觀方面則是分別對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和分配風(fēng)險(xiǎn)的防范。宏觀方面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范控制要做好下面幾個(gè)方面的工作：

(1)樹(shù)立動(dòng)態(tài)分析觀念，提高企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力：

(2)培養(yǎng)經(jīng)營(yíng)者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)及高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員：

(3)建立科學(xué)的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制：

(4)密切關(guān)注和把握利率、匯率的變動(dòng)：

(5)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的措施：

(6)加大對(duì)子公司財(cái)務(wù)監(jiān)管力度，使所有者權(quán)益能保值增值微觀方面主要從籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)的管理以及收益分配風(fēng)險(xiǎn)的管理。采取的傳統(tǒng)的技術(shù)手段主要依賴于水利施工企業(yè)財(cái)務(wù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。水利施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，是指在某項(xiàng)可能的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前，通過(guò)分析和判斷該風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的條件和因素，發(fā)現(xiàn)該項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)給自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)較大的損失，因而有意識(shí)地采取回避措施，主動(dòng)放棄或拒絕承擔(dān)該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。

3．2企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控機(jī)制分析

風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制要發(fā)揮預(yù)期的作用，必須從機(jī)制上進(jìn)行系統(tǒng)設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)監(jiān)測(cè)、診斷、治療的功能。一個(gè)完備的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制包括風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任機(jī)制。三種機(jī)制形成良性的動(dòng)態(tài)循環(huán)，共同保證企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。

(1)風(fēng)險(xiǎn)信息收集機(jī)制。引入風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制的前提條件是建立靈活高效的信息系統(tǒng)。包括暢通的信息收集渠道、完善快捷的信息傳遞渠道。這個(gè)系統(tǒng)應(yīng)是開(kāi)放性的，不僅有財(cái)務(wù)人員提供的財(cái)會(huì)信息，還有其它渠道的信息。企業(yè)可以建立計(jì)算機(jī)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)，以處理大量的數(shù)據(jù)，進(jìn)行大范圍的比較，包括同企業(yè)、同集團(tuán)、甚至同行業(yè)。

(2)風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制有兩個(gè)要素：先行指標(biāo)和扳機(jī)點(diǎn)。先行指標(biāo)是用于早期評(píng)測(cè)運(yùn)營(yíng)不佳狀況的變動(dòng)指標(biāo)。扳機(jī)點(diǎn)是指控制先行指標(biāo)的臨界點(diǎn)，也就是預(yù)先的應(yīng)急計(jì)劃的起動(dòng)點(diǎn)。先行指標(biāo)的分析可以運(yùn)用財(cái)務(wù)預(yù)警模型，財(cái)務(wù)預(yù)警模型可分為定性預(yù)測(cè)模型和定量預(yù)測(cè)模型。常用的定性預(yù)測(cè)模型有“A記分法”、標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法、“四階段癥狀”分析法、流程圖分析法等；常用的定量分析法有一元判定模型、多元線性判定模型、聯(lián)合預(yù)測(cè)模型、人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型等。企業(yè)可根據(jù)實(shí)際情況選用。

(3)風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制。在風(fēng)險(xiǎn)分析清楚后，就應(yīng)立即制定相應(yīng)的預(yù)防、轉(zhuǎn)化措旖。企業(yè)可以建立風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策庫(kù)。對(duì)策庫(kù)是事先準(zhǔn)備好的在各種風(fēng)險(xiǎn)下的當(dāng)前我國(guó)學(xué)術(shù)界對(duì)財(cái)務(wù)治理的研究還存在著許多急待改進(jìn)的地方。比如妒務(wù)理論的體系結(jié)構(gòu)以及未來(lái)財(cái)務(wù)理論研究的發(fā)展方向，至今仍不甚明朗：財(cái)務(wù)環(huán)境在財(cái)務(wù)理論體系中的地位、財(cái)務(wù)環(huán)境的具體結(jié)構(gòu)及其對(duì)財(cái)務(wù)運(yùn)作的具體影響、公司法人治理結(jié)構(gòu)中的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)治理權(quán)的有效配置、財(cái)務(wù)治理模式及其選擇、股權(quán)結(jié)構(gòu)和文化等環(huán)境因素對(duì)財(cái)務(wù)治理模式的影響等問(wèn)題，還需要更深入的研究。

第6篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的目的范文

【關(guān)鍵詞】 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警 房地產(chǎn)企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

Abstract ： The paper mainly discusses the pre-warning and management of the real estate enterprise financial risk.

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種不確定因素的影響，使財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而造成蒙受損失的機(jī)會(huì)與可能。在遭受金融危機(jī)沖擊的背景下，市場(chǎng)不確定因素進(jìn)一步增加，房地產(chǎn)企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大，必須要全面分析企業(yè)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，健全企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，搞好企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與控制，做到防患于未然，確保企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

1.建立房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)，并貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過(guò)程，以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及其他相關(guān)的財(cái)務(wù)資料為依據(jù)，利用財(cái)會(huì)、金融、企業(yè)管理、市場(chǎng)營(yíng)銷等理論，采用比例分析、比較分析、因素分析數(shù)學(xué)模型等方法進(jìn)行預(yù)報(bào)示警。它通過(guò)收集與企業(yè)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況、企業(yè)本身的各類財(cái)務(wù)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況信息，進(jìn)行比較分析，判斷是否預(yù)警。經(jīng)過(guò)對(duì)大量的信息進(jìn)行分析，當(dāng)出現(xiàn)可能危害企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵因素時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)能預(yù)先發(fā)出警告，提醒經(jīng)營(yíng)者早做準(zhǔn)備或采取對(duì)策，避免潛在風(fēng)險(xiǎn)演變成現(xiàn)實(shí)損失，未雨綢繆，起到防患于未然的作用。當(dāng)財(cái)務(wù)發(fā)生潛在危機(jī)時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)還能及時(shí)尋找導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況不佳的根源，使經(jīng)營(yíng)者有的放矢，采取有效措施，阻止財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化。

通過(guò)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析，企業(yè)能夠系統(tǒng)而敏銳地發(fā)現(xiàn)企業(yè)潛在的財(cái)務(wù)危機(jī)，從而有效地避免和防范財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。同時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)還能夠幫助企業(yè)管理層了解財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的緣由、經(jīng)過(guò)，提供解除財(cái)務(wù)危機(jī)的措施以及改善管理的建議，作為企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)之借鑒。

2.建立房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的程序

2.1選取預(yù)警指標(biāo)。在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警中，任何一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，都難以全面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。要想對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果有一個(gè)總的評(píng)價(jià)，就必須將企業(yè)的償債能力、盈利能力、發(fā)展能力、運(yùn)營(yíng)能力、現(xiàn)金能力等多方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)納入一個(gè)有機(jī)整體中，才能全面地對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行解剖和分析，從而對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣做出評(píng)價(jià)和判斷。

2.2分析預(yù)警指標(biāo)。企業(yè)可以采用財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)分析法、單變量模型分析法、多變量模型分析法、根據(jù)經(jīng)驗(yàn)主管判斷以及案例分析等方法對(duì)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行診斷，是否存在財(cái)務(wù)危機(jī)，以及危機(jī)的程度。各種方法都有其特點(diǎn)和局限性。對(duì)企業(yè)而言，在實(shí)際運(yùn)用時(shí)，要考慮到國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、地域、行業(yè)等諸多因素的差異，選擇適合企業(yè)特點(diǎn)，并能滿足自身經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)管理需要的方法和模型，才能達(dá)到動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)、及早防范、有效阻止及避免財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的目的，最大限度地發(fā)揮財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的功能。

3.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的構(gòu)建

3.1加強(qiáng)信息管理。企業(yè)預(yù)警需要有一定的管理基礎(chǔ)和功底，僅靠提高財(cái)務(wù)管理水平，就只是杯水車(chē)薪。首先建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警組織機(jī)構(gòu)，并遵循“專人負(fù)責(zé)、職責(zé)獨(dú)立”的原則，確保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析的工作能夠有專人落實(shí)，且不受其他組織機(jī)構(gòu)的干擾和影響。而且財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)該是開(kāi)放性的，不僅包括內(nèi)部財(cái)務(wù)信息，還包括外部相關(guān)信息。最為關(guān)鍵的是，系統(tǒng)信息要不斷刷新，資料系統(tǒng)要不斷升級(jí)，確保財(cái)務(wù)信息的及時(shí)性、準(zhǔn)確性和有效性。

3.2健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與處理機(jī)制。高效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的核心和關(guān)鍵。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理主要包括應(yīng)急措施、補(bǔ)救方法和改進(jìn)方案。其中，應(yīng)急措施主要是指面對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)該采用何種手段規(guī)避，以控制事態(tài)的進(jìn)一步惡化；補(bǔ)救方法主要是指如何采取有效措施盡可能減少損失，將損失控制在一定范圍內(nèi)；改進(jìn)方案主要是指如何改進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的薄弱環(huán)節(jié)，杜絕和避免類似的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)再次發(fā)生。

3.3牢固樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)得以成功建立并有效運(yùn)行的前提。這就要求企業(yè)全體員工，特別是領(lǐng)導(dǎo)層在思想上對(duì)潛在的發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題及提出的合理建議應(yīng)給予重視和采納。

3.4財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)與企業(yè)各項(xiàng)制度建設(shè)相結(jié)合。企業(yè)是一個(gè)整體，任何一項(xiàng)活動(dòng)都會(huì)影響客戶的滿意度，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理必須保持與其他管理活動(dòng)的良好溝通和銜接，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)該與其他子系統(tǒng)保持協(xié)調(diào)一致，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)共享。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)與企業(yè)各項(xiàng)制度建設(shè)結(jié)合起來(lái)，互相促進(jìn)。

3.5遵循成本效益原則。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的設(shè)計(jì)還要遵循成本效益原則，使產(chǎn)生預(yù)警信息的價(jià)值大于產(chǎn)生預(yù)警信息的成本，保證該系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)性和有效性。

在正常情況下公司的償債能力也即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度首先取決于現(xiàn)金流量狀況。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在一定的時(shí)期內(nèi)，公司在進(jìn)行各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)時(shí)，其實(shí)際財(cái)務(wù)收益由于受到內(nèi)外部環(huán)境變化以及各種難以預(yù)計(jì)或無(wú)法控制因素的影響，而偏離了預(yù)期財(cái)務(wù)收益，從而蒙受損失的可能性。它包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)以及利益分配風(fēng)險(xiǎn)等，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)形式，使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況充滿了不確定性，不利于公司的穩(wěn)健協(xié)調(diào)發(fā)展。在社會(huì)化大生產(chǎn)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是必然存在的，它貫穿于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的全過(guò)程，影響了財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)。公司對(duì)于其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理的目標(biāo)是為了對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做出正確的預(yù)測(cè)并熟悉風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源，通過(guò)建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制來(lái)適當(dāng)控制和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而將其造成的損失降至最低程度，確保企業(yè)財(cái)務(wù)的安全性，保障公司價(jià)值最大化，促進(jìn)企業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。

4.加強(qiáng)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

4.1增強(qiáng)企業(yè)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的能力

經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜多變是公司遭受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部原因，房地產(chǎn)企業(yè)日常財(cái)務(wù)管理受到這些存在于企業(yè)之外的經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素的深刻影響。雖然外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但公司難以預(yù)見(jiàn)和無(wú)法改變這種外部變化，無(wú)法對(duì)其施加直接影響。但是，面對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，公司并非無(wú)所作為。外部環(huán)境的變化有其自身的規(guī)律和趨勢(shì)，通過(guò)對(duì)其進(jìn)行認(rèn)真分析和研究，建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，公司可以把握環(huán)境可能將要發(fā)生的變化，預(yù)測(cè)公司將要面臨的風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)環(huán)境變化的預(yù)測(cè)，公司應(yīng)制定多種應(yīng)變措施，對(duì)財(cái)務(wù)管理政策和管理辦法適當(dāng)調(diào)整，從而增強(qiáng)公司應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化能力，減少環(huán)境不利變化對(duì)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的沖擊，以此降低企業(yè)面臨的外部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.2建立科學(xué)的財(cái)務(wù)決策機(jī)制

經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策大大增加了決策失誤的可能性，而錯(cuò)誤的財(cái)務(wù)決策必定會(huì)導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)管理的失敗，增加公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，為了防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，公司必須提高決策的科學(xué)化水平，建立科學(xué)的財(cái)務(wù)決策機(jī)制。為了實(shí)現(xiàn)公司目標(biāo)，首先要明確企業(yè)財(cái)務(wù)決策的目標(biāo)，確定與公司目標(biāo)一致的財(cái)務(wù)目標(biāo)是科學(xué)財(cái)務(wù)決策的前提。在充分考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，科學(xué)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)決策，通過(guò)綜合運(yùn)用各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析方法來(lái)確定最優(yōu)的決策方案。在財(cái)務(wù)決策的實(shí)施階段，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)實(shí)施過(guò)程的監(jiān)督，此時(shí)財(cái)務(wù)管理的中心環(huán)節(jié)是積極控制財(cái)務(wù)決策實(shí)施中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而合理控制公司總財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保障公司決策順利實(shí)施。

4.3確定合理的資本結(jié)構(gòu)

公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與其資本結(jié)構(gòu)與理財(cái)目標(biāo)密切相關(guān)，因此，合理的資本結(jié)構(gòu)有利于公司規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。公司資本結(jié)構(gòu)是否合理取決于籌資決策，公司在籌資時(shí)應(yīng)結(jié)合自身實(shí)際，對(duì)有關(guān)影響因素綜合考慮，以確定最佳資本結(jié)構(gòu)，并在長(zhǎng)期籌資決策中保持該最佳比例。公司籌資決策需要選擇適當(dāng)?shù)幕I資方式、籌資對(duì)象、籌資金額以及籌資期限。管理者應(yīng)權(quán)衡成本與收益，比較分析股權(quán)融資與債權(quán)融資，選擇合適的籌資方式與籌資對(duì)象；恰當(dāng)?shù)幕I資金額和籌資期限有利于公司降低償債壓力，保證正常的資金運(yùn)轉(zhuǎn)，因此，為了健康、穩(wěn)健的發(fā)展，公司應(yīng)保持適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)負(fù)債率和債務(wù)期限搭配。總之，公司應(yīng)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，在實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的同時(shí)，降低綜合資本成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.4完善公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度

公司如果沒(méi)有明確的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)和方向就會(huì)模糊，勢(shì)必造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理效率的低下，因此，完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不可缺少的重要措施。內(nèi)部控制是公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度的核心，為了完善公司財(cái)務(wù)管理制度，首要任務(wù)就是建立和強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)控機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)資金的管理，提高資金的使用效率。首先，全面梳理企業(yè)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)流程，尋找工作流程中存在的風(fēng)險(xiǎn)及相應(yīng)控制措施；其次，對(duì)現(xiàn)有內(nèi)部財(cái)務(wù)控制制度進(jìn)行審核，并補(bǔ)充和完善相關(guān)監(jiān)管漏洞，健全內(nèi)部控制措施。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)主要業(yè)務(wù)節(jié)點(diǎn)的控制，例如對(duì)現(xiàn)金管理建立資本預(yù)算體系，對(duì)公司的現(xiàn)金實(shí)行預(yù)算控制管理，這可以為公司提供預(yù)警信號(hào)，公司管理者就能夠及早采取防范措施，提高抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

參考文獻(xiàn)：

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第7篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的目的范文

【關(guān)鍵詞】 關(guān)聯(lián)規(guī)則； 數(shù)據(jù)挖掘； 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)； 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

【中圖分類號(hào)】 F275 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1004-5937（2017）01-0032-04

對(duì)于企業(yè)而言，自身運(yùn)營(yíng)過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)因素能否被準(zhǔn)確洞察直接關(guān)系著自身的可持續(xù)發(fā)展，也正是如此，理論界始終關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或預(yù)警指標(biāo)的選擇和整體模型的構(gòu)建，其相關(guān)理論研究成果也為企業(yè)的持續(xù)、健康運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生了積極影響，但不可否認(rèn)，傳統(tǒng)統(tǒng)計(jì)模型過(guò)于苛刻的假設(shè)條件和繁雜的計(jì)算過(guò)程也極大限制了理論成果的實(shí)踐效用[1]。伴隨信息技術(shù)的快速發(fā)展，數(shù)字時(shí)代的到來(lái)一改傳統(tǒng)的假設(shè)分析方法，更強(qiáng)調(diào)大規(guī)模數(shù)據(jù)分析中規(guī)律的呈現(xiàn)，這對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)而言也帶來(lái)了一種全新的方法，即在充分運(yùn)用數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的基礎(chǔ)上，結(jié)合企業(yè)發(fā)展的動(dòng)態(tài)性，建立更具實(shí)效性和實(shí)踐性的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和危機(jī)預(yù)警模型，以確保企業(yè)管理者可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)運(yùn)用過(guò)程中存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素，并采取積極的應(yīng)對(duì)措施。基于此，本文擬在充分分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，以關(guān)聯(lián)規(guī)則交互挖掘算法為基本方法、以企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)挖掘?yàn)榛痉绞剑云谔綄る[藏于財(cái)務(wù)指標(biāo)體系中的基本規(guī)則），從而發(fā)現(xiàn)真正引致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的根源之所在。

一、關(guān)聯(lián)規(guī)則的數(shù)據(jù)挖掘內(nèi)涵及運(yùn)用

數(shù)據(jù)挖掘，也稱為知識(shí)發(fā)現(xiàn)，即在海量數(shù)據(jù)中探索隱藏于其中的規(guī)律、規(guī)則的過(guò)程[2]。從其發(fā)展過(guò)程來(lái)看，它最初的思想萌芽于統(tǒng)計(jì)學(xué)，且發(fā)展也以統(tǒng)計(jì)學(xué)為基礎(chǔ)，在計(jì)算機(jī)、信息技術(shù)實(shí)現(xiàn)飛速發(fā)展后，實(shí)現(xiàn)了統(tǒng)計(jì)學(xué)與數(shù)據(jù)庫(kù)技術(shù)、人工智能技術(shù)等理論和技術(shù)的融合，最終實(shí)現(xiàn)了數(shù)據(jù)挖掘。可見(jiàn)，這一知識(shí)發(fā)現(xiàn)過(guò)程的實(shí)現(xiàn)有著兩個(gè)充分條件：一是高性能計(jì)算技術(shù)，這是實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)分析的必備技術(shù)手段；二是海量數(shù)據(jù)搜集，這是探索基本規(guī)律的必要資料基礎(chǔ)。從數(shù)據(jù)挖掘的使用來(lái)看，數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的使用最初始于計(jì)算機(jī)領(lǐng)域，以IBM為代表的企業(yè)率先將其運(yùn)用于自身的相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)，如IBM Intelligent Miner[3]；國(guó)內(nèi)則主要關(guān)注于數(shù)據(jù)挖掘的算法研究，這就導(dǎo)致研究主體以高校和相關(guān)科研機(jī)構(gòu)為主，其在實(shí)踐方面的運(yùn)用尚不普遍。從20世紀(jì)90年代數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)出現(xiàn)至今，雖然對(duì)其的研究仍是理論界關(guān)注的焦點(diǎn)，但在實(shí)踐領(lǐng)域也有了相當(dāng)?shù)倪M(jìn)展，總體來(lái)看，在所有數(shù)據(jù)挖掘方法中以關(guān)聯(lián)規(guī)則的挖掘運(yùn)用最為廣泛。因此，本文也將主要以關(guān)聯(lián)規(guī)則數(shù)據(jù)挖掘方法為基礎(chǔ)，將其與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析相結(jié)合。關(guān)聯(lián)規(guī)則的數(shù)據(jù)挖掘方法如下：一是Apriori算法，該方法由Agrawal等首先提出，其基本思想是在所建立的支持度-置信度框架下通過(guò)迭代運(yùn)算形成最終所需的頻繁模式集，即在對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)掃描的基礎(chǔ)上生成首要A候選集，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行支持度計(jì)數(shù)比較（主要采用Apriori算法），形成頻繁集A’，此時(shí)，候選集的生成將不再是對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)的掃描，而是數(shù)據(jù)集A’將以自身鏈接的形式再生成新的候選集B，B仍然采用Apriori算法進(jìn)行支持度計(jì)數(shù)比較形成頻繁集B’。如此反復(fù)，直到得出所有長(zhǎng)度L（k≥1）的頻繁項(xiàng)集L’，此時(shí)應(yīng)不再產(chǎn)生新的頻繁集項(xiàng)。二是FP-Growth 算法，該方法由Jiawei Han等率先提出，克服了支持度閾值較低時(shí)運(yùn)用Apriori算法對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)頻繁掃描所導(dǎo)致的算法性能下降的缺陷[4]。其基本思想是在Apriori算法基礎(chǔ)上引入Frequent Patterns Tree重新保存數(shù)據(jù)集，這樣就避免了對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)的頻繁掃描，且有效縮減了每一條數(shù)據(jù)傳導(dǎo)路徑中節(jié)點(diǎn)的頻繁程度，既強(qiáng)化了數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)的緊湊度，又為后續(xù)生成算法中對(duì)FP-Tree的快捷拆分提供了方法保障。

基關(guān)聯(lián)規(guī)則的交互挖掘則是以數(shù)據(jù)挖掘?yàn)榛A(chǔ)，專門(mén)用于解決最小支持度和置信度閾值未知情況下的數(shù)據(jù)挖掘問(wèn)題，其最大的特點(diǎn)就在于需要通過(guò)實(shí)驗(yàn)和調(diào)整來(lái)探知最小支持度和置信度閾值，最終實(shí)現(xiàn)對(duì)數(shù)據(jù)用戶需求的有效滿足；其常用的方法主要包括以下兩類：

一是基于Apriori算法的交互挖掘方法，該方法主要以Apriori算法為基礎(chǔ)，試圖通過(guò)對(duì)已挖掘的關(guān)聯(lián)規(guī)則的高效運(yùn)用，從而達(dá)到控制候選集規(guī)模的目的，這樣可以最終實(shí)現(xiàn)對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)測(cè)試頻率的有效降低。目前，理論界常用的具體方法包括IUA（Incremental Updating Algorithm）和 NewIUA（NewIncremental Updating Algorithm）兩類[5]。以IUA為例，對(duì)于真正有效關(guān)聯(lián)規(guī)則挖掘目的的實(shí)現(xiàn)則主要依賴于最小支持度和最小置信度閾值的實(shí)驗(yàn)和調(diào)整，若數(shù)據(jù)庫(kù)始終保持不變則支持度和置信度閾值的變化就會(huì)引致關(guān)聯(lián)規(guī)則更新，此時(shí)可利用已存在的頻繁項(xiàng)集實(shí)現(xiàn)對(duì)新的頻繁項(xiàng)集的開(kāi)發(fā)，即采用增量式更新算法IUA，但對(duì)于頻繁項(xiàng)集的劃分容易導(dǎo)致大量無(wú)用候選集的產(chǎn)生和有效頻繁項(xiàng)集的誤刪。

二是基于模式增長(zhǎng)的交互挖掘方法，該方法的主要思想是通過(guò)對(duì)已發(fā)現(xiàn)關(guān)聯(lián)規(guī)則使用效率的提升進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)算法效率的改善，其主要改善路徑則是控制頻繁模式樹(shù)的重復(fù)構(gòu)建率和減少數(shù)據(jù)庫(kù)的重復(fù)掃描次數(shù)。以Khashei M，Cong et al.[6]為代表的研究者就主張以有效的壓縮策略實(shí)現(xiàn)對(duì)三個(gè)頻繁模式挖掘技術(shù)的匹配，以避免頻繁模式的不斷增加。

總體而言，伴隨關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)理論研究的豐富，其在社會(huì)實(shí)踐中的運(yùn)用范圍也不斷擴(kuò)大，已經(jīng)被逐漸應(yīng)用于零售、金融、電子商務(wù)等領(lǐng)域特定產(chǎn)品的研發(fā)中。以美國(guó)銀行為例，其目前對(duì)數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)和數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的使用增長(zhǎng)率已達(dá)到15%，同時(shí)，還將其充分運(yùn)用于利潤(rùn)評(píng)測(cè)模型和風(fēng)險(xiǎn)控制模型的構(gòu)建中，實(shí)現(xiàn)了管理效率的有效提升。

二、基于關(guān)聯(lián)規(guī)則交互挖掘的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析指標(biāo)體系構(gòu)建

傳統(tǒng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系的構(gòu)建均建立于評(píng)價(jià)者或管理者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的自我認(rèn)知和判別基礎(chǔ)上，具有極大的主觀性，但基于數(shù)據(jù)挖掘的財(cái)務(wù)指標(biāo)選擇更強(qiáng)調(diào)指標(biāo)間的相關(guān)性，保障了指標(biāo)選擇的客觀性。目前，理論界普遍采用的指標(biāo)體系通常包括以下方面[7]：

一是對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的綜合反映，該類指標(biāo)需要充分反映企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)狀況，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)效率的準(zhǔn)確判斷，若經(jīng)營(yíng)狀況良好則資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)情況良好，收入也越高。常選用的指標(biāo)包括針對(duì)流動(dòng)性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況評(píng)價(jià)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率，以及針對(duì)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況評(píng)價(jià)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

二是對(duì)企業(yè)盈利能力的評(píng)價(jià)，該類指標(biāo)主要與企業(yè)長(zhǎng)期盈利能力相關(guān)，雖然企業(yè)短期盈利能力也是投資者關(guān)注的主要指標(biāo)之一，但從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)角度來(lái)看，只有持續(xù)的長(zhǎng)期盈利能力才能確保企業(yè)具備有效風(fēng)險(xiǎn)對(duì)抗能力。常選用的指標(biāo)主要包括毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率和每股收益指標(biāo)。這些指標(biāo)均與企業(yè)總利潤(rùn)間呈正相關(guān)關(guān)系，即企業(yè)盈利能力增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)能力隨之上升。

三是對(duì)于企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)潛能的評(píng)價(jià)，該類指標(biāo)主要是通過(guò)對(duì)企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)能力的判斷進(jìn)而形成對(duì)其成長(zhǎng)潛在空間的評(píng)價(jià)，即以當(dāng)前營(yíng)運(yùn)、發(fā)展?fàn)顩r為評(píng)價(jià)基礎(chǔ)。常選擇的評(píng)價(jià)指標(biāo)包括總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、每股收益增長(zhǎng)率和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率。這些指標(biāo)可以在一定程度上反映企業(yè)的資本規(guī)模擴(kuò)張速度、負(fù)債規(guī)模的擴(kuò)展速度以及經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)張速度等，進(jìn)而形成對(duì)未來(lái)成長(zhǎng)潛能的準(zhǔn)確、客觀評(píng)價(jià)。

四是對(duì)于企業(yè)償債能力的評(píng)價(jià)，這又涉及短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力的分別判斷；對(duì)于企業(yè)而言，短期償債能力與未來(lái)融資規(guī)模、融資成本息息相關(guān)，常選擇的指標(biāo)主要是企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率；長(zhǎng)期償債能力則直接關(guān)系企業(yè)自身的正常運(yùn)營(yíng)，若不能按時(shí)還本付息則會(huì)直接影響企業(yè)自身的可持續(xù)發(fā)展，常選擇的評(píng)價(jià)指標(biāo)包括資產(chǎn)負(fù)債比率、股東權(quán)益比率和利息支付倍數(shù)三項(xiàng)。

五是對(duì)于企業(yè)現(xiàn)金流量狀況的評(píng)價(jià)，該類指標(biāo)直接決定著企業(yè)管理決策的制定，且屬于動(dòng)態(tài)類指標(biāo)，應(yīng)根據(jù)實(shí)時(shí)變化對(duì)相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行分析。常選擇的評(píng)價(jià)指標(biāo)包括經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)凈利潤(rùn)的比率以及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)銷售收入的比率。

考慮到風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)過(guò)程中對(duì)于營(yíng)業(yè)收入、凈資產(chǎn)以及現(xiàn)金流的綜合考察，在選擇具體評(píng)價(jià)指標(biāo)r增加營(yíng)業(yè)收入、每股凈資產(chǎn)、每股現(xiàn)金流量等評(píng)價(jià)指標(biāo)。

三、基于關(guān)聯(lián)規(guī)則交互挖掘的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析模型

（一）基于風(fēng)險(xiǎn)視角的層次樹(shù)構(gòu)建

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型能否真正對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行準(zhǔn)確的識(shí)別和程度預(yù)測(cè)關(guān)鍵在于能否對(duì)復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)類型進(jìn)行深入的解析，即能否準(zhǔn)確構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)概念層次樹(shù)。從上述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建可以明確其對(duì)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)是多方面的，既有針對(duì)經(jīng)營(yíng)狀況的盈利、營(yíng)運(yùn)、成長(zhǎng)方面的評(píng)價(jià)，也有專門(mén)針對(duì)企業(yè)債務(wù)規(guī)模、還債能力狀況的償債能力、現(xiàn)金流量方面的分析，這就必然涉及數(shù)據(jù)的泛化問(wèn)題，而建立風(fēng)險(xiǎn)概念層次樹(shù)正好可以利用高層次概念對(duì)低層次概念的替換而實(shí)現(xiàn)這一技術(shù)目標(biāo)。具體而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念層次樹(shù)包含4個(gè)層級(jí)：企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（最高層）、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的各個(gè)方面（第二層）、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的綜合關(guān)鍵指標(biāo)（第三層）以及具體概念指標(biāo)層次（第四層），具體見(jiàn)圖1。

從圖1可見(jiàn)，這一概念層次樹(shù)既充分描述了不同層級(jí)間概念遞進(jìn)關(guān)系，又實(shí)現(xiàn)了對(duì)低層次具體概念的深入挖掘，且這種挖掘的形式不單局限于指標(biāo)的綜合挖掘，還可以延伸至各個(gè)具體模塊中進(jìn)行局部挖掘。在實(shí)現(xiàn)了低層次概念深入挖掘的基礎(chǔ)上，再進(jìn)行第三層、第二層概念的挖掘，直至最高層，從而有效尋找指標(biāo)間的隱藏規(guī)律。

（二）支持度閾值的交互挖掘

現(xiàn)以盈利能力為例，假定凈利潤(rùn)率和凈資產(chǎn)收益率為頻繁項(xiàng)集，則在支持閾值交互挖掘策略下層級(jí)級(jí)別的高低將直接決定支持閾值的大小，即財(cái)務(wù)指標(biāo)層級(jí)越高，則所對(duì)應(yīng)的最小支持閾值就越大，反之亦反。這也意味著在考慮支持度閾值時(shí)必須結(jié)合指標(biāo)的層級(jí)綜合判斷，想要得到最小的支持度閾值就必須著眼于最低級(jí)別的指標(biāo)層，具體見(jiàn)圖2。

（三）數(shù)據(jù)挖掘與結(jié)果輸出

上述所構(gòu)建的基于關(guān)聯(lián)規(guī)則交互挖掘的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析模型，應(yīng)對(duì)模型的支持度和置信度閾值進(jìn)行分別數(shù)值設(shè)定，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)頻繁模式類型數(shù)目以及規(guī)則數(shù)目的挖掘，以此為基礎(chǔ)最終實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)間規(guī)律的探析，現(xiàn)將對(duì)具體的操作過(guò)程進(jìn)行描述。

首先，在算法選擇上，為避免交互挖掘中因支持度閾值遞減而導(dǎo)致的計(jì)算過(guò)程重復(fù)，改用已獲取挖掘信息下的新支持度閾值的頻繁項(xiàng)，在此基礎(chǔ)上以Hash結(jié)構(gòu)為數(shù)據(jù)儲(chǔ)存方式并同時(shí)更新支持度閾值下頻繁項(xiàng)集的支持度計(jì)數(shù)，這將有效提高了數(shù)據(jù)挖掘的效率[8]，至于HIUA的算法偽代碼在此不做專門(mén)描述。具體而言，在初次計(jì)算新支持度閾值下頻繁項(xiàng)集時(shí)，算法仍然采用Apriori算法，可得到相應(yīng)閾值下分級(jí)數(shù)據(jù)的頻繁項(xiàng)集；隨后不再采用Apriori算法，分兩種不同情況進(jìn)行處理：若是支持度閾值遞增則通過(guò)對(duì)上一頻繁項(xiàng)集的篩選得到進(jìn)一步的分級(jí)數(shù)據(jù)頻繁項(xiàng)集；若是支持度閾值遞減則將上一頻繁項(xiàng)集設(shè)為A，在此基礎(chǔ)上計(jì)算新閾值下的頻繁項(xiàng)集A1，從而得到新的頻繁項(xiàng)集項(xiàng)。此時(shí)頻繁項(xiàng)集項(xiàng)間的自連接將分別得到新的閾值，對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行再篩選和再組合最終得到頻繁項(xiàng)集L，直到L為空時(shí)算法結(jié)束，此時(shí)將生產(chǎn)相應(yīng)之尺度下的具體關(guān)聯(lián)規(guī)則。

其次，在性能測(cè)試上，為確保算法的高效性現(xiàn)專門(mén)對(duì)Apriori算法、IUA算法和HIUA算法進(jìn)行對(duì)比。從前面分析已知，在避免了頻繁集的重復(fù)更新后，置信度和支持度閾值上升的環(huán)境下，IUA算法的速度明顯高于HUIA，因此現(xiàn)只對(duì)支持度閾值遞減的情況進(jìn)行專門(mén)測(cè)算。現(xiàn)選擇上市公司中ST公司2007―2014年期間的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，共計(jì)34家841條記錄；以X軸表示支持度閾值，范圍為0.2―0.3，步長(zhǎng)0.01，Y軸為計(jì)算頻繁模式集的運(yùn)行時(shí)間，則不同支持度閾值和置信度閾值下規(guī)則數(shù)目如圖3所示。

四、政策建議

從所構(gòu)建的具體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)層次樹(shù)可以看出，對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范應(yīng)該是多層面、全方位的，結(jié)合具體財(cái)務(wù)指標(biāo)選擇企業(yè)對(duì)于潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范應(yīng)基于以下方面。

一是在企業(yè)營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)管理方面，應(yīng)著重關(guān)注應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度和存貨周轉(zhuǎn)，這主要是因?yàn)閼?yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)狀況直接關(guān)系著企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)速度，兩者間呈正相關(guān)關(guān)系，只有資產(chǎn)高速流轉(zhuǎn)才能有效提升企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力；對(duì)于存貨而言，也是如此，只有周轉(zhuǎn)速度越快才能提高資源的使用效率，也才能最終實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的提升。

二是在企業(yè)盈利能力管理方面，應(yīng)主要關(guān)注每股收益與凈資產(chǎn)收益率，這兩個(gè)指標(biāo)也是外在投資者最為關(guān)注的指標(biāo)，它們直接與企業(yè)的利潤(rùn)回報(bào)率相聯(lián)系，彼此間呈正相關(guān)關(guān)系，利潤(rùn)回報(bào)率越高則每股收益與凈資產(chǎn)收益率也越高。

三是在企業(yè)成長(zhǎng)能力評(píng)價(jià)方面，應(yīng)著重關(guān)注凈利潤(rùn)增長(zhǎng)狀況和總資產(chǎn)增長(zhǎng)速度，這主要是因?yàn)閮衾麧?rùn)增長(zhǎng)率直接與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效相關(guān)，作為對(duì)企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)潛力的評(píng)判，必然首先關(guān)注其經(jīng)營(yíng)績(jī)效的高低，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益越高則意味著成長(zhǎng)潛力越大；而總資產(chǎn)增長(zhǎng)速度則直接決定于企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)張速度，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張?jiān)娇煲馕吨鴿撛诔砷L(zhǎng)空間越大。

四是在企業(yè)現(xiàn)金流評(píng)價(jià)方面，應(yīng)主要關(guān)注經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)銷售收入比和資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量回報(bào)率，這兩個(gè)指標(biāo)值的高低直接Q定于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的狀況，如呈現(xiàn)良性、健康循環(huán)則現(xiàn)金流必然隨之上升，反之亦反。

五是在企業(yè)償債能力評(píng)價(jià)方面，應(yīng)主要關(guān)注流動(dòng)比率和現(xiàn)金比率，這可以實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)長(zhǎng)短期償債能力的綜合判斷。流動(dòng)比率越高則意味著企業(yè)到期還款能力越強(qiáng)，而現(xiàn)金比率越高則意味著企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性越強(qiáng)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)自然也就越小。

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第8篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的目的范文

在PPP項(xiàng)目的運(yùn)作中，風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與合理分配是成功運(yùn)用PPP模式的關(guān)鍵，在特許權(quán)協(xié)議及合同設(shè)計(jì)中應(yīng)當(dāng)權(quán)責(zé)對(duì)應(yīng)，把風(fēng)險(xiǎn)分配給相對(duì)最有利承擔(dān)的合作方。PPP項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)有政策風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。

政策風(fēng)險(xiǎn)分為反向性政策風(fēng)險(xiǎn)和突變性政策風(fēng)險(xiǎn)，反向性政策風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)在一定時(shí)期內(nèi)，由于政策的導(dǎo)向與資產(chǎn)重組內(nèi)在發(fā)展方向不一致而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)資產(chǎn)重組運(yùn)行狀況與國(guó)家調(diào)整政策不相容時(shí)，就會(huì)加大這種風(fēng)險(xiǎn)，各級(jí)政府之間出現(xiàn)的政策差異也會(huì)導(dǎo)致政策風(fēng)險(xiǎn)。突變性政策風(fēng)險(xiǎn)是指由于管理層政策口徑發(fā)生突然變化而給資產(chǎn)重組造成的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)外政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的突變會(huì)加大企業(yè)資產(chǎn)重組的政策風(fēng)險(xiǎn)。因此當(dāng)政策缺乏一定穩(wěn)定性時(shí)，私人投資方必然要求更高的投資回報(bào)率作為承擔(dān)更高政策風(fēng)險(xiǎn)的一種補(bǔ)償。有鑒于此，有些地方政府出臺(tái)了有關(guān)法規(guī)，為基礎(chǔ)設(shè)施特許權(quán)經(jīng)營(yíng)的規(guī)范操作提供了一定的法律法規(guī)保障。為PPP的進(jìn)一步廣泛與成功應(yīng)用提供了政策支持，也在一定程度上化解了私營(yíng)合作方的政策風(fēng)險(xiǎn)。

匯率風(fēng)險(xiǎn)是指在當(dāng)?shù)孬@取的現(xiàn)金收入不能按預(yù)期的匯率兌換成外匯。其原因可能是因?yàn)樨泿刨H值，也可能是因?yàn)檎畬R率人為地定在一個(gè)很不合理的官方水平上。這毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)減少收入的價(jià)值，降低項(xiàng)目的投資回報(bào)。私營(yíng)合作方在融資，建設(shè)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)設(shè)施時(shí)總是選擇融資成本最低的融資渠道，不考慮其是何種外匯或是本幣，因此為了能夠抵御外匯風(fēng)險(xiǎn)，私營(yíng)合作方必然要求更高的投資回報(bào)率。政府可以通過(guò)承諾固定的外匯匯率或確保一定的外匯儲(chǔ)備以及保證堅(jiān)挺貨幣（如美元）的可兌換性與易得性承擔(dān)部分匯率風(fēng)險(xiǎn)，這樣私營(yíng)合作方的匯率風(fēng)險(xiǎn)將大為降低，在其他條件（盈利預(yù)期等）相同的情形下，項(xiàng)目對(duì)民營(yíng)部門(mén)的吸引力增強(qiáng)。

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)可依據(jù)工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)定義進(jìn)行等級(jí)區(qū)分。通常分為低、中、高風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)等級(jí)。低風(fēng)險(xiǎn)是指可辨識(shí)且可監(jiān)控其對(duì)項(xiàng)目目標(biāo)影響的風(fēng)險(xiǎn)；中等風(fēng)險(xiǎn)是指可辨識(shí)的，對(duì)工程系統(tǒng)的技術(shù)性能、費(fèi)用或進(jìn)度將產(chǎn)生較大影響的風(fēng)險(xiǎn)，這類風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性相當(dāng)高，是有條件接受的事件，需要對(duì)其進(jìn)行嚴(yán)密監(jiān)控。高風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)生的可能性很高，不可接受的事件，其后果將對(duì)工程項(xiàng)目有極大影響的風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)直接與項(xiàng)目實(shí)際建設(shè)與運(yùn)營(yíng)相聯(lián)系，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)由私營(yíng)合作方承擔(dān)。以BOT為例，私營(yíng)合作方在基礎(chǔ)設(shè)施建成后需運(yùn)營(yíng)與維護(hù)一定時(shí)期，因此私營(yíng)合作方最為關(guān)注運(yùn)營(yíng)成本的降低，運(yùn)營(yíng)成本的提高將減少私營(yíng)合作方的投資回報(bào)，這將促使私營(yíng)合作方高質(zhì)量完成基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，以減少日后的運(yùn)營(yíng)成本。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中必須面對(duì)的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，企業(yè)管理者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只有采取有效措施來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，而不可能完全消除風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小與債務(wù)償付能力直接相關(guān)。基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金收入不足以支付債務(wù)和利息，從而可能造成債權(quán)人求諸法律的手段逼迫項(xiàng)目公司破產(chǎn)，造成PPP模式應(yīng)用的失敗。現(xiàn)代公司理財(cái)能通過(guò)設(shè)計(jì)合理的資本結(jié)構(gòu)等方法、手段最大限度地減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。私營(yíng)合作方可能獨(dú)自承擔(dān)此類風(fēng)險(xiǎn)，如果債務(wù)由公共部門(mén)或融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供了擔(dān)保，則公共部門(mén)和融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)也可分擔(dān)部分財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益的不確定性。在PPP運(yùn)用過(guò)程中應(yīng)該確保私營(yíng)合作方能夠獲得合理的利潤(rùn)回報(bào)，因此要求服務(wù)的使用者支付合理的費(fèi)用。但在實(shí)際運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，由于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)狀況或服務(wù)提供過(guò)程中受各種因素的影響，項(xiàng)目盈利能力往往達(dá)不到私營(yíng)合作方的預(yù)期水平而造成較大的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。私營(yíng)合作方可以通過(guò)基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)或服務(wù)提供過(guò)程中創(chuàng)新等手段提高效率增加營(yíng)運(yùn)收入或減少營(yíng)運(yùn)成本降低營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)，所以理應(yīng)是營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的主要承擔(dān)者。私營(yíng)合作方可以通過(guò)一些合理的方法將PPP運(yùn)用過(guò)程中的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)控制在一定的范圍內(nèi)或轉(zhuǎn)嫁。

第9篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的目的范文

【關(guān)鍵詞】電網(wǎng)企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；在線監(jiān)控

隨著電力體制改革的進(jìn)一步深入，電網(wǎng)企業(yè)生存環(huán)境將發(fā)生巨大的變化，企業(yè)的管理理念、方式等都會(huì)受到巨大影響與沖擊。這種內(nèi)外動(dòng)力的共同作用要求電力企業(yè)必須不斷加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理控制，尤其是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，以增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，不負(fù)國(guó)家所托。更好地為人民服務(wù)。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成

(一)內(nèi)部環(huán)境因素所引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于電力企業(yè)，引起其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部環(huán)境因素主要包括：融資活動(dòng)、電力營(yíng)銷以及各種投資活動(dòng)。

首先，在融資活動(dòng)方面，由于電力企業(yè)是資金密集型企業(yè)，但是在當(dāng)前體制下，電力企業(yè)一般只能向銀行融資或是發(fā)行公司債券。資金來(lái)源較為單一。在電力企業(yè)盈利能力較低的情況下，電力企業(yè)只能通過(guò)舉債維持電力投資，企業(yè)效益受?chē)?guó)家利率政策的影響很大。由此電力企業(yè)融資活動(dòng)顯著影響著其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

其次，在電力營(yíng)銷環(huán)節(jié)，由于電力產(chǎn)品面向全社會(huì)，產(chǎn)、供、銷同時(shí)完成，且銷售產(chǎn)品不能儲(chǔ)存。用戶是采取先用電后交錢(qián)的賒銷方式購(gòu)買(mǎi)電量，因而電力營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)比一般企業(yè)更大、更復(fù)雜。加之舊欠電費(fèi)清收越來(lái)越困難。甚至可能有部分電費(fèi)完全收不回來(lái)。因此。該環(huán)節(jié)給電力企業(yè)帶來(lái)了很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(二)外部環(huán)境因素所引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

影響電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部因素主要包括：電價(jià)政策變動(dòng)、資本市場(chǎng)的不發(fā)達(dá)以及其他外部因素。

電價(jià)政策變動(dòng)對(duì)電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響也十分顯著，由于電力企業(yè)提供的產(chǎn)品是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的公共產(chǎn)品。因此，長(zhǎng)期以來(lái)，電力企業(yè)受?chē)?guó)家政策的影響較大。其盈利水平與國(guó)家政策直接相關(guān)，具有較大的不可控性。所以，電價(jià)政策風(fēng)險(xiǎn)是電力企業(yè)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最重要風(fēng)險(xiǎn)之一。

資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，致使電網(wǎng)經(jīng)營(yíng)企業(yè)不得不靠向銀行大量貸款來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)，籌資渠道單一，是造成電網(wǎng)經(jīng)營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高的重要原因，也使企業(yè)在發(fā)展的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)地增加。

二、電網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制

這套機(jī)制可由施控與受控體系。信息收集、傳輸與反饋機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)分析系統(tǒng)，對(duì)策制定系統(tǒng)四個(gè)部分構(gòu)成。

(一)施控與受控體系

為使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范體系分析的功能得到正常、充分發(fā)揮，電網(wǎng)企業(yè)應(yīng)建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的實(shí)控體系即組織機(jī)構(gòu)。鑒于現(xiàn)有研究成果和揭陽(yáng)供電局的實(shí)際調(diào)研情況，本文認(rèn)為可以在眾多的組織形式中選擇采用“適時(shí)啟動(dòng)式財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范小組”的方式。也就是說(shuō)。在電網(wǎng)企業(yè)內(nèi)部成立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范小組，該小組成員是由局里的高級(jí)管理層，各主要職能部門(mén)的負(fù)責(zé)人或業(yè)務(wù)骨干組成。因?yàn)檫@些人對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因及過(guò)程非常了解。小組成立后，小組成員可定期(如每年或每個(gè)季度)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行全面的評(píng)價(jià)和分析，得出監(jiān)測(cè)結(jié)論，制定防范策略。從而能起到部分日常監(jiān)控的風(fēng)險(xiǎn)防范的功能，防范的可靠性也較高。

(二)信息收集、傳輸與反饋機(jī)制

要能夠有效預(yù)知企業(yè)可能發(fā)生的財(cái)務(wù)危機(jī)，就必須建立在對(duì)大量受控體系表現(xiàn)的信息的分析基礎(chǔ)上。抓住每一個(gè)相關(guān)的經(jīng)營(yíng)波動(dòng)或財(cái)務(wù)危機(jī)征兆。因此。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制的重要前提是建立靈活高效的信息系統(tǒng)。在這個(gè)信息體系中最重要的是要形成信息收集、傳輸、反饋的完整、快捷的渠道。這個(gè)系統(tǒng)應(yīng)是開(kāi)放性的，不僅有財(cái)務(wù)人員提供的財(cái)務(wù)信息，更有其他渠道的信息，如市場(chǎng)銷售部門(mén)提供的市場(chǎng)變動(dòng)信息、生產(chǎn)技術(shù)部門(mén)提供的成本變動(dòng)信息、戰(zhàn)略管理部門(mén)提供的戰(zhàn)略調(diào)整信息等。這個(gè)信息系統(tǒng)還應(yīng)能提供及時(shí)完整的經(jīng)營(yíng)資料和數(shù)據(jù)，使經(jīng)營(yíng)者及各部門(mén)負(fù)責(zé)人能以實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況的數(shù)據(jù)體系。來(lái)與財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)相比較。公司要配備專門(mén)的人員實(shí)施信息收集、處理、貯存及反饋的職能，并為向風(fēng)險(xiǎn)防范系統(tǒng)輸送全面、準(zhǔn)確、及時(shí)的信息提供必要的技術(shù)支持。

(三)風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制

對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的定量監(jiān)測(cè)值基本上都可以從對(duì)公司現(xiàn)有資料的分析中獲得，包括資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、利潤(rùn)分配表、現(xiàn)金流量表、年度預(yù)算、財(cái)務(wù)狀況說(shuō)明書(shū)、各種電力銷售收入、購(gòu)電成本和供電成本明細(xì)表等。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范體系分析機(jī)制包括總體分析和分部門(mén)分析。電網(wǎng)企業(yè)在設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制時(shí)，要注意將總體分析和分部門(mén)分析有機(jī)的結(jié)合到一起，既發(fā)揮總體分析的全局優(yōu)勢(shì)，又利用分部門(mén)分析細(xì)致全面的特點(diǎn)，從而保證企業(yè)在分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)能做到準(zhǔn)確周全。

(四)對(duì)策制定系統(tǒng)

一套完整的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。應(yīng)當(dāng)能在公司的財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)異常時(shí)，找出細(xì)節(jié)問(wèn)題，對(duì)癥下藥，采取相應(yīng)的對(duì)策，糾正受控體系出現(xiàn)的偏差，以防止財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化，保持企業(yè)系統(tǒng)運(yùn)行的預(yù)定狀態(tài)。實(shí)現(xiàn)預(yù)期的控制目的和目標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策的制定是設(shè)計(jì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范體系的最終目的。

一般可采取的策略有：

一是建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)案。作為一家成熟的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)建立比較完善的財(cái)務(wù)危機(jī)對(duì)策預(yù)案，預(yù)案的來(lái)源包括公司以前對(duì)失誤的控制與矯正而制定的對(duì)策方案、同行業(yè)或相關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)處理的案例、企業(yè)長(zhǎng)期使用行之有效的政策及相關(guān)經(jīng)驗(yàn)等。建立明確的、易于操作的財(cái)務(wù)危機(jī)應(yīng)急預(yù)案，可以避免事前無(wú)計(jì)劃、事后手忙腳亂的現(xiàn)象。應(yīng)急預(yù)案的內(nèi)容與公司的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)相關(guān)，但一般應(yīng)當(dāng)包括：處置危機(jī)的目標(biāo)與原則、與債權(quán)人的談判策略、可供咨詢的富有經(jīng)驗(yàn)的專家和組織、應(yīng)急資金的來(lái)源或渠道、削減現(xiàn)金支出和變賣(mài)資產(chǎn)的次序以及授權(quán)、操作和決策的程序等。

二是成立財(cái)務(wù)危機(jī)對(duì)策制定小組。在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范系統(tǒng)預(yù)報(bào)的財(cái)務(wù)危機(jī)情況達(dá)到一定程度時(shí)，公司應(yīng)在盡短時(shí)間內(nèi)成立危機(jī)對(duì)策制定小組，小組應(yīng)由公司的管理高層直接領(lǐng)導(dǎo)，以日常參與風(fēng)險(xiǎn)防范分析工作的人員和各相關(guān)部門(mén)的負(fù)責(zé)人為骨干，必要時(shí)應(yīng)邀請(qǐng)公司以外有經(jīng)驗(yàn)的專門(mén)咨詢機(jī)構(gòu)和專家，共同尋找和制定消除危機(jī)或使損失減到最小的辦法。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

為了更好地應(yīng)對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。強(qiáng)化內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理控制，提升企業(yè)的應(yīng)變能力，建立一套行之有效的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)已成為現(xiàn)代企業(yè)管理的當(dāng)務(wù)之急。

(一)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的建立

財(cái)務(wù)預(yù)警是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容，是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，這種復(fù)雜性體現(xiàn)在預(yù)警指標(biāo)的多樣性和預(yù)警模型的復(fù)雜

性，因此必須借助信息技術(shù)才能使財(cái)務(wù)預(yù)警工作得以落實(shí)。

(二)財(cái)務(wù)預(yù)警信息系統(tǒng)的功能

將財(cái)務(wù)預(yù)警信息系統(tǒng)定義為：以財(cái)務(wù)信息為基礎(chǔ)。以財(cái)務(wù)指標(biāo)體系為中心。利用各種財(cái)務(wù)預(yù)警模型，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析、預(yù)測(cè)，以及時(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況的變化，并對(duì)企業(yè)各環(huán)節(jié)發(fā)生或?qū)⒖赡馨l(fā)生的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出預(yù)警信號(hào)，為管理者提供決策依據(jù)的信息系統(tǒng)。

為了實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)。財(cái)務(wù)預(yù)警信息系統(tǒng)應(yīng)具備監(jiān)測(cè)功能、識(shí)別功能、報(bào)警功能和排警功能。

1　監(jiān)測(cè)功能

監(jiān)測(cè)即通過(guò)跟蹤企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程，收集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)信息，采用定性與定量相結(jié)合的分析方法，將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況同企業(yè)預(yù)定的目標(biāo)、計(jì)劃、標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比。從而對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)狀況做出預(yù)測(cè)，以從中發(fā)現(xiàn)產(chǎn)生偏差的原因或存在的問(wèn)題。在ERP平臺(tái)上，可以利用ERP系統(tǒng)中銷售管理、會(huì)計(jì)核算、財(cái)務(wù)管理以及人力資源管理等子系統(tǒng)的數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)預(yù)警信息系統(tǒng)的監(jiān)測(cè)功能。

2　識(shí)別功能

通過(guò)對(duì)企業(yè)內(nèi)外部信息的分析和財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的先期征兆。對(duì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)潛在風(fēng)險(xiǎn)的因素進(jìn)行分析，并做出提示。財(cái)務(wù)預(yù)警警兆識(shí)別功能的實(shí)現(xiàn)，需要在信息系統(tǒng)中建設(shè)相應(yīng)的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)庫(kù)、預(yù)警模型庫(kù)、警兆定義庫(kù)、警度定義庫(kù)等。

3　報(bào)警功能

財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的報(bào)警功能是指當(dāng)危害企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵因素出現(xiàn)時(shí)，系統(tǒng)應(yīng)及時(shí)提出警告，提醒企業(yè)經(jīng)營(yíng)者早日尋求對(duì)策，避免潛在的風(fēng)險(xiǎn)演變成現(xiàn)實(shí)的損失，起到未雨綢繆的作用。在ERP平臺(tái)上，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都實(shí)時(shí)地記錄在信息系統(tǒng)的數(shù)據(jù)庫(kù)中，財(cái)務(wù)預(yù)警信息系統(tǒng)在獲得實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，根據(jù)財(cái)務(wù)預(yù)警模型，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況做出預(yù)警，當(dāng)達(dá)到事先設(shè)定的報(bào)警值時(shí)，就自動(dòng)進(jìn)行報(bào)警。

4　排警功能

排警即排除警情，財(cái)務(wù)預(yù)警信息系統(tǒng)中針對(duì)不同程度的財(cái)務(wù)危機(jī)，預(yù)置一些相應(yīng)的應(yīng)急對(duì)策或思路。一旦系統(tǒng)發(fā)出警報(bào)。則根據(jù)預(yù)警信息的類型、性質(zhì)和警報(bào)程度調(diào)用相應(yīng)的對(duì)策。鑒于造成財(cái)務(wù)危機(jī)原因的復(fù)雜性。財(cái)務(wù)預(yù)警信息系統(tǒng)給出的對(duì)策只能是提示性的，如加強(qiáng)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的管理，特別是對(duì)現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨的管理，避免出現(xiàn)不良管理行為；要求所有者增加資本金投入企業(yè)或變現(xiàn)部分資產(chǎn)和轉(zhuǎn)讓部分投資，以此調(diào)整現(xiàn)有資產(chǎn)存量來(lái)增加營(yíng)運(yùn)資金；或通過(guò)債務(wù)重組改變債務(wù)結(jié)構(gòu)和減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)。排警對(duì)策應(yīng)根據(jù)財(cái)務(wù)危機(jī)是潛伏期的、發(fā)作期的還是惡化期的，分別設(shè)定，這樣財(cái)務(wù)預(yù)警信息系統(tǒng)才能對(duì)出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)提出有效的應(yīng)對(duì)措施。

(三)財(cái)務(wù)預(yù)警信息系統(tǒng)的預(yù)警機(jī)制

根據(jù)現(xiàn)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警理論研究的成果。目前的預(yù)警模型分為單變量模型和多變量模型。考慮到電網(wǎng)企業(yè)作為基礎(chǔ)能源行業(yè)的特有地位和國(guó)家對(duì)電網(wǎng)企業(yè)的政策及資金支持力度，本文嘗試構(gòu)建一種適用干電網(wǎng)企業(yè)的綜合預(yù)警機(jī)制，即在利用z計(jì)分模型對(duì)縣級(jí)供電企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做出宏觀預(yù)警的基礎(chǔ)上。配合預(yù)算管理和財(cái)務(wù)檢查，對(duì)縣級(jí)供電企業(yè)的核算風(fēng)險(xiǎn)、資金支付風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)算管理風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行微觀監(jiān)控，確保縣級(jí)供電企業(yè)的健康發(fā)展。

預(yù)算執(zhí)行預(yù)警指標(biāo)：該指標(biāo)為核心指標(biāo)，以各縣級(jí)供電企業(yè)的年度預(yù)算指標(biāo)為依據(jù)，并將其平均分配至該季度所屬各月。該指標(biāo)確保預(yù)算的準(zhǔn)確執(zhí)行，并就異常情況提供報(bào)警標(biāo)準(zhǔn)。合理性預(yù)警指標(biāo)：該指標(biāo)為輔助指標(biāo)，包括歷史同期數(shù)據(jù)和根據(jù)時(shí)間序列模型預(yù)測(cè)的當(dāng)月估計(jì)數(shù)。該指標(biāo)重在分析當(dāng)月實(shí)際發(fā)生數(shù)是否存在異常波動(dòng)，并要求各縣級(jí)供電企業(yè)對(duì)異常情況在預(yù)算執(zhí)行報(bào)告中加以分析。

1　預(yù)警指標(biāo)確定

第一，預(yù)算執(zhí)行預(yù)警指標(biāo)

各縣級(jí)供電企業(yè)的年度預(yù)算指標(biāo)下達(dá)后，直接成為預(yù)算執(zhí)行預(yù)警指標(biāo)的年度指標(biāo)；并將其平均分解至各月，形成預(yù)算執(zhí)行預(yù)警指標(biāo)的月度指標(biāo)。

第二，合理性預(yù)警指標(biāo)

歷史同期數(shù)據(jù)：指的是同一預(yù)算項(xiàng)目在上年同期的實(shí)際發(fā)生數(shù)。當(dāng)月估計(jì)數(shù)：分析預(yù)算執(zhí)行月度前36個(gè)月的歷史數(shù)據(jù)。利用時(shí)間序列模型，計(jì)算執(zhí)行月度的最佳估計(jì)數(shù)。時(shí)間序列模型確定后一般不需變更。但隨著預(yù)算的執(zhí)行，需要不斷填錄預(yù)算項(xiàng)目的實(shí)際發(fā)生數(shù)，當(dāng)月估計(jì)數(shù)利用更新數(shù)據(jù)不斷滾動(dòng)預(yù)計(jì)。

2　預(yù)警準(zhǔn)則

預(yù)警準(zhǔn)則是指一套判別標(biāo)準(zhǔn)或原則。用來(lái)決定在不同的情況下，是否應(yīng)當(dāng)發(fā)生警報(bào)以及發(fā)生何種程度的警報(bào)。按照上述規(guī)定，預(yù)警指標(biāo)分為預(yù)算執(zhí)行預(yù)警指標(biāo)和合理性預(yù)警指標(biāo)。把預(yù)算執(zhí)行預(yù)警指標(biāo)值的[-3％，3％]設(shè)為安全區(qū)域，(-20％，3％)u(3％。20％)設(shè)為初等危險(xiǎn)區(qū)域，其余設(shè)為高等危險(xiǎn)區(qū)域。當(dāng)各縣級(jí)供電企業(yè)的實(shí)際發(fā)生數(shù)落入不同的區(qū)域時(shí)，該預(yù)警指標(biāo)分別顯示為綠色、橙色和紅色。

根據(jù)警報(bào)性質(zhì)，警報(bào)信息于報(bào)警當(dāng)天及時(shí)傳遞給相應(yīng)的管理層級(jí)。綠色警報(bào)信息傳遞給各縣級(jí)供電企業(yè)的預(yù)算專責(zé)；橙色警報(bào)信息傳遞給各縣級(jí)供電企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、分管財(cái)務(wù)局領(lǐng)導(dǎo)和市局預(yù)算專責(zé)；紅色警報(bào)信息傳遞給各縣級(jí)供電業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、分管財(cái)務(wù)局領(lǐng)導(dǎo)和市局預(yù)算專責(zé)、財(cái)務(wù)部主任。

對(duì)于黃色和橙色警報(bào)信息，各縣級(jí)供電企業(yè)必須在5日內(nèi)查找警報(bào)產(chǎn)生的原因。并提出相應(yīng)的整改措施。

當(dāng)實(shí)際發(fā)生數(shù)落入合理性預(yù)警指標(biāo)值的[-5％，5％]時(shí)，系統(tǒng)無(wú)需提示；如果實(shí)際發(fā)生數(shù)超出該區(qū)間的，則需將該信息及時(shí)傳遞給各縣級(jí)供電企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、分管財(cái)務(wù)局領(lǐng)導(dǎo)和市局預(yù)算專責(zé)，并在預(yù)算分析報(bào)告中進(jìn)行分析。

四、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的在線監(jiān)控

在線財(cái)務(wù)控制的特性表現(xiàn)為：快速反應(yīng)、實(shí)時(shí)性和適當(dāng)性、集成性和信息實(shí)時(shí)共享性。

(一)在線監(jiān)控機(jī)制的快速反應(yīng)

適時(shí)財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)制是一個(gè)網(wǎng)絡(luò)信息系統(tǒng)和現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理制度相融合的監(jiān)控系統(tǒng)，他必須對(duì)企業(yè)環(huán)境的不斷變化做出快速的反應(yīng)，才能不斷提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。在企業(yè)管理各層級(jí)的決策中需要財(cái)務(wù)監(jiān)控系統(tǒng)能及時(shí)和實(shí)時(shí)地提供決策支持信息。企業(yè)實(shí)時(shí)財(cái)務(wù)監(jiān)控體系的快速反應(yīng)強(qiáng)調(diào)對(duì)企業(yè)環(huán)境的變化做出敏捷的信息反饋和及時(shí)采取糾錯(cuò)措施，它是現(xiàn)代企業(yè)生存的基礎(chǔ)。

(二)監(jiān)控和控制的實(shí)時(shí)性和恰當(dāng)性

在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下。不同管理層級(jí)監(jiān)控所需的信息可以實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)和及時(shí)的提供。將計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)和企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)融合到一起，使計(jì)算機(jī)能夠自動(dòng)提供實(shí)時(shí)的監(jiān)控預(yù)警。預(yù)警報(bào)告可以包括監(jiān)控內(nèi)容的圖像、聲音、數(shù)據(jù)、控制標(biāo)準(zhǔn)和差異，這種自動(dòng)預(yù)警報(bào)告課幫助財(cái)務(wù)經(jīng)理和有關(guān)管理人員順利實(shí)施適時(shí)財(cái)務(wù)監(jiān)控，并針對(duì)預(yù)警報(bào)告的內(nèi)容作出恰當(dāng)?shù)奶幚怼?/p>

(三)適時(shí)財(cái)務(wù)監(jiān)控的集成性

從快速反應(yīng)的根本要求和提高監(jiān)控系統(tǒng)效率的角度來(lái)看，適時(shí)財(cái)務(wù)監(jiān)控系統(tǒng)不是獨(dú)立于企業(yè)業(yè)務(wù)系統(tǒng)和其他管理系統(tǒng)的運(yùn)作系統(tǒng)。而應(yīng)是與企業(yè)其他管理系統(tǒng)和業(yè)務(wù)運(yùn)作系統(tǒng)有機(jī)融合在一起的集成系統(tǒng)。

(四)信息實(shí)時(shí)共享性

為適應(yīng)市場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)。及時(shí)做出反應(yīng)決策，財(cái)務(wù)監(jiān)控體系較為理想的狀態(tài)是其監(jiān)控機(jī)制能夠使每一個(gè)監(jiān)控層級(jí)和部門(mén)都能夠及時(shí)而恰當(dāng)?shù)毓蚕硐到y(tǒng)的數(shù)據(jù)和信息，從而為實(shí)現(xiàn)監(jiān)控目標(biāo)作出卓越貢獻(xiàn)。