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第1篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析研究背景范文

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；問(wèn)題研究

中圖分類號(hào)：F27 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2015年1月26日

引言

在金融危機(jī)背景下，面對(duì)如此復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，企業(yè)如何做到減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，是一個(gè)重要的問(wèn)題。而企業(yè)的財(cái)務(wù)是企業(yè)生存發(fā)展的命脈，所以企業(yè)管理者必須要對(duì)內(nèi)部的財(cái)政狀況進(jìn)行有效的管理和合理的分配，這樣才能促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，使企業(yè)在當(dāng)今日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)中處于不敗之地。通過(guò)研究金融危機(jī)背景下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的狀況，提出最實(shí)用的方案，來(lái)促進(jìn)企業(yè)利用便捷的信息渠道，科學(xué)的管理方法，來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最小化。對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)部門來(lái)說(shuō)，不僅要實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行準(zhǔn)確的核算和分配，最重要的是要學(xué)會(huì)結(jié)合金融危機(jī)的時(shí)代背景，對(duì)財(cái)務(wù)資源進(jìn)行優(yōu)化配置，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，借助科學(xué)的管理超越競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，在競(jìng)爭(zhēng)中獲得勝利，促進(jìn)企業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展。

一、對(duì)金融危機(jī)下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行研究的意義

加強(qiáng)金融危機(jī)環(huán)境下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，不僅使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低，還可以使企業(yè)資金達(dá)到合理的有效配置和運(yùn)用。這樣就會(huì)增加企業(yè)生產(chǎn)的總產(chǎn)值，企業(yè)就可以通過(guò)資金的合理配置來(lái)進(jìn)行合理的企業(yè)投資和運(yùn)作，來(lái)進(jìn)一步提高企業(yè)抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。結(jié)合所獲得的前沿信息，發(fā)揮資金優(yōu)勢(shì)和管理優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)模式的轉(zhuǎn)變，加上科學(xué)合理的財(cái)務(wù)管理以及不斷創(chuàng)新的發(fā)展理念，發(fā)揮企業(yè)效益，樹立品牌理念，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步減少金融危機(jī)給企業(yè)帶來(lái)的影響。除此之外，通過(guò)提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，還可以提高整個(gè)國(guó)家應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的能力。

二、金融危機(jī)下企業(yè)財(cái)務(wù)存在的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)管理者缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。在金融危機(jī)的背景下，對(duì)于企業(yè)的管理者來(lái)說(shuō)，必須要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。根據(jù)調(diào)查，許多企業(yè)的管理者認(rèn)為，金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)波及到自身企業(yè)，因此并沒(méi)有做好及時(shí)的防范準(zhǔn)備，這就進(jìn)一步增加了金融危機(jī)時(shí)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理不夠重視，導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理人才缺乏，再加上企業(yè)管理機(jī)制不健全，就使得企業(yè)財(cái)務(wù)抵抗風(fēng)險(xiǎn)力薄弱。而且企業(yè)財(cái)務(wù)管理過(guò)于隨意，沒(méi)有明確的規(guī)劃，不能夠?qū)ζ髽I(yè)的資金進(jìn)行合理的利用。這些不正確的管理意識(shí)就使得企業(yè)在金融危機(jī)的情況下，容易受到各種風(fēng)險(xiǎn)的打擊，給企業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。除此之外，這些人也沒(méi)有對(duì)財(cái)務(wù)的管理方式進(jìn)行合理的創(chuàng)新，大部分只會(huì)遵循舊的方式和方法。所以，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的缺乏是企業(yè)亟待解決的一個(gè)問(wèn)題。企業(yè)只有解決的這個(gè)問(wèn)題，才能在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，發(fā)揮出自己獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，占據(jù)主動(dòng)權(quán)，這樣才能使企業(yè)朝著更高、更遠(yuǎn)的方向發(fā)展。同時(shí)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)人才的培養(yǎng)也是社會(huì)上各個(gè)企業(yè)的一種人才任用潮流和趨勢(shì)，企業(yè)自身也必須要做到與時(shí)俱進(jìn)，堅(jiān)持與時(shí)俱進(jìn)。所以，作為一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理者，必須要具有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，時(shí)刻準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保證企業(yè)的平穩(wěn)運(yùn)行。

（二）企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)督體制不完善，抗風(fēng)險(xiǎn)能力降低。在中國(guó)大部分的企業(yè)中，很少設(shè)立對(duì)財(cái)務(wù)分配使用進(jìn)行監(jiān)督的部門，這就是會(huì)造成企業(yè)財(cái)務(wù)的利用混亂。在金融危機(jī)背景下，如果沒(méi)有強(qiáng)有力的監(jiān)督作為財(cái)務(wù)分配的堅(jiān)強(qiáng)后盾，那么企業(yè)資金的配置就會(huì)存在很大的弊端，大大降低了企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。例如，在資金配置過(guò)程中，有時(shí)財(cái)務(wù)管理人員會(huì)根據(jù)與同事的關(guān)系來(lái)進(jìn)行資金的分配，這樣就使得資金并沒(méi)有得到合理的利用。因?yàn)檎嬲枰Y金來(lái)運(yùn)作的部門并沒(méi)有得到相應(yīng)的資金來(lái)進(jìn)行科研或者開(kāi)發(fā)。再有，如果沒(méi)有相應(yīng)的監(jiān)督委員會(huì)，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者有可能會(huì)亂用資金，造成資金的去向不明，這樣會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)生產(chǎn)與發(fā)展。如果這種不公開(kāi)、不透明的財(cái)務(wù)管理方式一直持續(xù)下去，將會(huì)給企業(yè)造成無(wú)法估量的損失，更甚者還會(huì)使企業(yè)面臨破產(chǎn)、甚至是倒閉的危機(jī)。所以，在金融危機(jī)的背景下，企業(yè)的財(cái)務(wù)監(jiān)督，必須要從源頭上杜絕，從細(xì)微之處做起，才能保證監(jiān)督的正常有效進(jìn)行，才可以幫助企業(yè)更好地應(yīng)對(duì)金融危機(jī)。

（三）企業(yè)投資方式較單一，抗風(fēng)險(xiǎn)能力降低。對(duì)于企業(yè)的投資來(lái)說(shuō)，必須要實(shí)現(xiàn)投資方式的多樣化。在金融危機(jī)的背景下，由于企業(yè)的投資方式過(guò)于單一，這就容易造成企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問(wèn)題，而且金融危機(jī)來(lái)臨時(shí)，企業(yè)的融資會(huì)非常困難，周轉(zhuǎn)資金不到位，使得企業(yè)不能夠擴(kuò)大生產(chǎn)，這就使得企業(yè)雪上加霜。而且金融危機(jī)下，銀行信貸也會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題，所以作為企業(yè)的投資者來(lái)說(shuō)，必須要保證企業(yè)的投資方式多樣化，提高資金的運(yùn)轉(zhuǎn)效率。這樣一來(lái)，就可以在金融危機(jī)下，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展，也可以進(jìn)一步降低金融危機(jī)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行的影響。

三、解決金融危機(jī)下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的策略

（一）建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是每個(gè)企業(yè)在財(cái)務(wù)管理中都會(huì)遇到的問(wèn)題，尤其是在金融危機(jī)背景下，如何構(gòu)建完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，以及最大限度地降低財(cái)務(wù)管理中的風(fēng)險(xiǎn)，這是企業(yè)需要考慮的。企業(yè)通過(guò)建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，可以提高企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。因此，對(duì)于企業(yè)的各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)以及固定資產(chǎn)要進(jìn)行估價(jià)統(tǒng)計(jì)，在各項(xiàng)資產(chǎn)的購(gòu)進(jìn)之后，要保證這些資產(chǎn)不會(huì)出現(xiàn)閑置的情況，應(yīng)該交給采購(gòu)部門統(tǒng)一進(jìn)行購(gòu)買，在財(cái)政管理上要針對(duì)存在的財(cái)務(wù)問(wèn)題提出整改預(yù)案，進(jìn)一步推進(jìn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系在財(cái)務(wù)管理中的運(yùn)用，降低企業(yè)在金融危機(jī)背景下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

（二）建立健全企業(yè)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)理念。在金融危機(jī)的背景下，企業(yè)必須要在資金流動(dòng)過(guò)程中對(duì)收入資金和支出資金進(jìn)行明確的劃分，對(duì)于相關(guān)的資金使用要進(jìn)行合理的界定，在資金管理中禁止使用現(xiàn)金進(jìn)行流通，從而避免資金管理失控，給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行資金流動(dòng)過(guò)程中，要明確資金的周轉(zhuǎn)周期以及資金回籠的程度，避免因?yàn)槟承┰驅(qū)е沦Y金鏈斷掉而給整個(gè)企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)帶來(lái)麻煩。加強(qiáng)資金的集中管理化程度，減少企業(yè)的閑散資金，提高資金的利用效率。為了加強(qiáng)企業(yè)對(duì)于整個(gè)資金流動(dòng)過(guò)程的控制力度，建立相關(guān)的資金管理內(nèi)部控制制度，避免出現(xiàn)資金閑置與短缺并存。對(duì)于企業(yè)的支出要按照實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化的原則來(lái)進(jìn)行，保證每一分錢都花到實(shí)處，同時(shí)提高企業(yè)的資金儲(chǔ)蓄力度，避免出現(xiàn)資金鏈斷開(kāi)的問(wèn)題。只有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者具備了這樣的財(cái)務(wù)管風(fēng)險(xiǎn)理念，才可以更好地應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

（三）成立監(jiān)督委員會(huì)，降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下，作為企業(yè)管理者來(lái)說(shuō)，必須要保證企業(yè)財(cái)務(wù)的公開(kāi)透明，這樣才有利于企業(yè)的管理和運(yùn)行。所以，必須要建立一個(gè)強(qiáng)有力的監(jiān)督機(jī)制，來(lái)監(jiān)督企業(yè)財(cái)務(wù)的分配方向，來(lái)促進(jìn)資金的合理優(yōu)化配置。企業(yè)要成立監(jiān)督委員會(huì)，定期召開(kāi)監(jiān)督會(huì)議，對(duì)企業(yè)的資金運(yùn)作做出相應(yīng)的具體化報(bào)告，運(yùn)用的細(xì)節(jié)必須向廣大企業(yè)人員透明化。要知道有監(jiān)督才會(huì)有效率，企業(yè)管理也是這樣，必須要實(shí)行強(qiáng)有力的監(jiān)管。同時(shí)，監(jiān)委會(huì)的人員也要以身作則，還要實(shí)行定期的人員輪換，保證監(jiān)督的有效性和合理性。要知道監(jiān)督是促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)合理運(yùn)用的一個(gè)重要手段，尤其是在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下，必須要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行的監(jiān)督建設(shè)，只有這樣才可以使企業(yè)在金融危機(jī)的壓力下實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展。

（四）建立企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體制。在金融危機(jī)的背景下，企業(yè)要在對(duì)國(guó)內(nèi)外及當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)情況進(jìn)行廣泛細(xì)致的調(diào)查的基礎(chǔ)上，根據(jù)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況制定出完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。對(duì)于那些影響企業(yè)發(fā)展的重要領(lǐng)域，建立預(yù)警指標(biāo)體系，制定出安全警戒系統(tǒng)。充分發(fā)揮政府的職能，運(yùn)用多種手段及時(shí)而準(zhǔn)確地做出預(yù)告性和警示性的反應(yīng)。根據(jù)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的發(fā)展情況，在競(jìng)爭(zhēng)力分析、技術(shù)創(chuàng)新以及進(jìn)出口貿(mào)易等影響企業(yè)發(fā)展的方面建立預(yù)警指標(biāo)體系，這樣就可以使得財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的范圍大大縮小。在金融危機(jī)的狀況下，企業(yè)在對(duì)外經(jīng)濟(jì)交流往來(lái)中，一定要注意財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，避免因?yàn)樨?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，而給企業(yè)經(jīng)濟(jì)造成無(wú)法估量的損失。而且由于各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)往來(lái)密切，所以在進(jìn)行對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來(lái)時(shí)，必須要對(duì)雙方各國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行仔細(xì)的研究和分析，促進(jìn)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的建設(shè)，只有這樣才可以運(yùn)用合法的手段，維護(hù)企業(yè)的財(cái)物安全，促進(jìn)對(duì)外經(jīng)濟(jì)的正常進(jìn)行。

四、結(jié)語(yǔ)

通過(guò)本文的進(jìn)一步研究可以看出，在金融危機(jī)背景下，必須要合理地利用市場(chǎng)信息，使其為企業(yè)提供最大的經(jīng)濟(jì)效益，促進(jìn)新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與建立。并且還要注意提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理的創(chuàng)新性研究，做到與時(shí)俱進(jìn)，培養(yǎng)獨(dú)立的企業(yè)思想和對(duì)時(shí)事的敏感度，進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)效益的最大化。在實(shí)現(xiàn)這些的同時(shí)，還可以發(fā)現(xiàn)，在金融危機(jī)環(huán)境下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究不僅提高企業(yè)的生產(chǎn)效益，還可以提高企業(yè)的綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力，使企業(yè)在國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。

主要參考文獻(xiàn)：

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第2篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析研究背景范文

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；評(píng)價(jià)指標(biāo)體系；云南省；高等學(xué)校

中圖分類號(hào)：G475；G40-058文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1671-1254（2017）01-0066-07

The Construction ofUniversityFinancial Risk Evaluation

System based on Cash Flow：

Take Universities and Colleges in Yunnan Province as an Example

YANG Yanyan

（Financial Department， Kunming University of Science and Technology， Kunming 650500， Yunnan，China）Abstract：University capital operationmanagement is the core of risk management， and the capital management quality determines the proficiency of financial management at colleges and universities. Studying from the angle of cash flow at universities and colleges and building the evaluation indexcan help to evaluate their status and financial ability to pay more objectively.By combing the characteristic and content of the cash flow of the universities and colleges， the paper first made a risk assessment from the aspects of capital structure， operating activities， financing activities and investing activities， and made a financial risk evaluationthrough the construction of index system. The paper then selectsthe financial data of colleges and universitiesinYunnan provinceas the research object， to prove the effectiveness of the risk evaluation system， thus providing effective money management approaches for colleges and universities to improve the capital management proficiency， promote the sustainable development of colleges and universities.

Keywords：cash flow，financial risk，evaluation index system， Yunnan province， colleges and universities

橥平我國(guó)高等教育事業(yè)的發(fā)展，財(cái)政部不斷增加對(duì)高校的資金投資，大部分高校在資金使用問(wèn)題上已引起全社會(huì)的關(guān)注，特別是在資金內(nèi)控、經(jīng)費(fèi)預(yù)算、經(jīng)費(fèi)使用和經(jīng)費(fèi)決算等方面。我國(guó)實(shí)行高校擴(kuò)招政策后，高校采取積極建設(shè)和擴(kuò)大招生規(guī)模等舉措，由此帶來(lái)的高額負(fù)債現(xiàn)象嚴(yán)重影響了高校的正常運(yùn)行，現(xiàn)金流面臨著斷裂風(fēng)險(xiǎn)；另外，最近幾年高校在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的預(yù)算編制、執(zhí)行、監(jiān)督缺乏系統(tǒng)的管理制度和全面的評(píng)價(jià)體系，造成資金流向與控制脫節(jié)、資金監(jiān)管不力，高校資金違規(guī)現(xiàn)象頻頻發(fā)生。上述情況反映出我國(guó)高校雖然取得了快速發(fā)展，但在資金管理方面卻暴露出各種問(wèn)題，已嚴(yán)重影響了高校的全面發(fā)展。因此，高校應(yīng)重視資金管理問(wèn)題，優(yōu)化資金管理方式，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，防范風(fēng)險(xiǎn)，提高財(cái)務(wù)管理水平。

目前，我國(guó)高校的財(cái)務(wù)報(bào)告一般包括資產(chǎn)負(fù)債表、收入支出決算總表、收入支出明細(xì)表等附表，在高校資金來(lái)源渠道與使用結(jié)構(gòu)多元化的情況下，現(xiàn)有的財(cái)務(wù)報(bào)表已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)高校資金管理的要求，不能滿足資金籌措方的要求，不能嚴(yán)格控制資金使用額度。因此，高校應(yīng)同時(shí)編制現(xiàn)金流量表，從現(xiàn)金流的角度對(duì)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，以對(duì)高校收入支出情況進(jìn)行監(jiān)控，整體把握高校資金運(yùn)行情況，是高校降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的一種有效方法，為高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的日常規(guī)范化管理提供診斷及防范的工具。

一、高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究綜述（一）對(duì)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究

王德春、張樹慶從投資貸款、金融創(chuàng)新、總體失衡等角度探討了高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。熊筱燕和孫萍（2005）從財(cái)務(wù)指標(biāo)體現(xiàn)出來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)營(yíng)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行論述。沈瑩結(jié)合高校財(cái)務(wù)管理工作現(xiàn)狀及問(wèn)題，采用層次分析法確定評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重，并形成了一套綜合性評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。凌立勤和倪燕運(yùn)用功效系數(shù)的方法建立了一套高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，并用實(shí)證分析法驗(yàn)證模型的實(shí)用性。張楠從高校財(cái)務(wù)的投資風(fēng)險(xiǎn)、償債風(fēng)險(xiǎn)和總體失衡風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面著手，分析并設(shè)立了12個(gè)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)。

（二）對(duì)現(xiàn)金流的研究

現(xiàn)金流管理的重要性已受到越來(lái)越多學(xué)者的關(guān)注，并已經(jīng)提出編報(bào)高校現(xiàn)金流量表的設(shè)想。丁紹凡和王麗潔雖已經(jīng)提出編報(bào)高校現(xiàn)金流量表的設(shè)想，但針對(duì)現(xiàn)金流量表的基本內(nèi)容、結(jié)構(gòu)與編制方法等卻并未做深入研究。黨江艷對(duì)高校現(xiàn)金流量表的編制問(wèn)題進(jìn)行研究，通過(guò)分析運(yùn)用現(xiàn)金流量表所顯示的財(cái)務(wù)信息，分析了高校現(xiàn)金流情況，預(yù)測(cè)相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。高新亮在分析高校現(xiàn)金流的基礎(chǔ)上，按高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率進(jìn)行分等級(jí)研究，將其分為高、中、低三等。

昆明理工大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版）第17卷第1期楊艷艷：基于現(xiàn)金流的高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系構(gòu)建――以云南省高校為例 綜上所述，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)高校財(cái)務(wù)狀況的研究，主要從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)角度進(jìn)行，對(duì)評(píng)價(jià)模型的構(gòu)建也是從高校可能發(fā)生的投資風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)角度進(jìn)行，很少?gòu)默F(xiàn)金流角度進(jìn)行研究。但是，從現(xiàn)金流角度對(duì)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，構(gòu)建評(píng)價(jià)指標(biāo)，更能客觀地評(píng)價(jià)高校的風(fēng)險(xiǎn)狀況及財(cái)務(wù)支付能力。本文正是基于這個(gè)角度，提出以現(xiàn)金流的視角構(gòu)建高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，然后選取12所高校2011-2015年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為研究算例來(lái)例證風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的有效性，探求一種操作性強(qiáng)且高效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)診斷和防范體系。

二、高校現(xiàn)金流的特點(diǎn)與內(nèi)容

（一）高校現(xiàn)金流的特點(diǎn)

高校屬于公益性事業(yè)單位，主要依靠財(cái)政撥款進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，財(cái)政對(duì)高校的撥款主要用于高校的日常運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，包括教學(xué)、科研及輔助活動(dòng)支出，屬于專款專用[1]。另外，科研經(jīng)費(fèi)是按項(xiàng)目進(jìn)行審批，實(shí)行課題負(fù)責(zé)人負(fù)責(zé)制，也屬于專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)，所以高校運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流應(yīng)分為“非限定性運(yùn)行經(jīng)費(fèi)”和“限定性運(yùn)行經(jīng)費(fèi)”。其中，專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)、縱向科研經(jīng)費(fèi)和橫向科研經(jīng)費(fèi)屬于“限定性運(yùn)行經(jīng)費(fèi)”。所以，高校現(xiàn)金流不僅要實(shí)現(xiàn)總收支的平衡，還要保證非限定性運(yùn)行經(jīng)費(fèi)和限定性運(yùn)行經(jīng)費(fèi)各自的現(xiàn)金流平衡[2]。例如某高校期末有學(xué)生獎(jiǎng)助學(xué)金等專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)03億元，橫縱向科研經(jīng)費(fèi)08億元，現(xiàn)金流量?jī)纛~總額2億元。該高校可以自由支配用于日常運(yùn)行的經(jīng)費(fèi)只有09億元，而不是2億元。因此，對(duì)高校現(xiàn)金流的研究應(yīng)區(qū)別“限定性運(yùn)行經(jīng)費(fèi)”和“非限定性運(yùn)行經(jīng)費(fèi)”，這樣，使用者才能分辨出高校日常運(yùn)營(yíng)活動(dòng)中真正可以自由支配的現(xiàn)金流，才能有效地防范現(xiàn)金流短缺的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）高校現(xiàn)金流的內(nèi)容

高校的運(yùn)行活動(dòng)主要包括日常運(yùn)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)，對(duì)現(xiàn)金流的研究應(yīng)結(jié)合高校的運(yùn)行活動(dòng)，主要包括\營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流和投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。

1.運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流主要是日常教學(xué)、科研及相關(guān)輔助活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流，包括“非限定性運(yùn)行經(jīng)費(fèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流”和“限定性運(yùn)行經(jīng)費(fèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流”。“非限定性運(yùn)行經(jīng)費(fèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流”包括財(cái)政撥款收入、上級(jí)補(bǔ)助收入、教育事業(yè)收入等的現(xiàn)金流入和職工工資福利支出、商品和服務(wù)支出、對(duì)個(gè)人和家庭補(bǔ)助支出等的現(xiàn)金流出[3]。“限定性運(yùn)行經(jīng)費(fèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流”包括專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)、縱橫向科研經(jīng)費(fèi)的現(xiàn)金流入和專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)、縱橫向科研經(jīng)費(fèi)的現(xiàn)金流出。

2.籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流是高校向外界借入款項(xiàng)以及支付利息所發(fā)生的現(xiàn)金流量，包括短期流動(dòng)資金貸款、基建投資貸款、其他籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和償還短期貸款、償還基建投資貸款等方式產(chǎn)生的現(xiàn)金流出[4]。

3.投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流是指投資于高校基建項(xiàng)目和固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、對(duì)外投資等活動(dòng)的現(xiàn)金流，包括收回投資、投資收益、處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和投資固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、其他投資活動(dòng)發(fā)生的現(xiàn)金流出[5]。

三、基于現(xiàn)金流的高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系構(gòu)建

（一） 構(gòu)建思路

高校的日常運(yùn)行活動(dòng)伴隨著資金收入支出的發(fā)生，所以及時(shí)發(fā)現(xiàn)高校資金運(yùn)行過(guò)程的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)顯得尤為重要。建立高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，提高資金使用效率，防止資金流斷裂，可達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與監(jiān)管的目的。其構(gòu)建思路如下：一是構(gòu)建高校財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系時(shí)應(yīng)考慮高校現(xiàn)金流的特點(diǎn)和內(nèi)容，將高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分類為資金結(jié)構(gòu)、運(yùn)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；二是選取一定的評(píng)價(jià)指標(biāo)反映高校資金結(jié)構(gòu)、運(yùn)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)產(chǎn)生的各類風(fēng)險(xiǎn)的大小；三是按照科學(xué)統(tǒng)計(jì)方法和理論找出對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行等級(jí)劃分的閾值[6]；四是建立判斷流程，得出高校風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)結(jié)果。總體來(lái)說(shuō)，高校對(duì)基于現(xiàn)金流的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)分為以下步驟：風(fēng)險(xiǎn)分類建立閾值與確定判斷流程風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分。其構(gòu)建過(guò)程見(jiàn)圖1所示。

（二）選取分類評(píng)價(jià)指標(biāo)

高校的資金活動(dòng)包括運(yùn)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)，高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素主要包括資金結(jié)構(gòu)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)高校運(yùn)行過(guò)程存在的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建相應(yīng)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)見(jiàn)表1。

1.資金結(jié)構(gòu)評(píng)價(jià)指標(biāo)。資金結(jié)構(gòu)可以綜合反映高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)高校現(xiàn)金流的研究應(yīng)考慮資金結(jié)構(gòu)。我們選取貨幣資金支出比率、金融機(jī)構(gòu)借款比率、應(yīng)收及暫付款占流動(dòng)資金比率、其他應(yīng)付款占流動(dòng)負(fù)債比重對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)。

2. 運(yùn)營(yíng)活動(dòng)評(píng)價(jià)指標(biāo)。根據(jù)高校現(xiàn)金流的特點(diǎn)可知，其涉及的現(xiàn)金流有著不同的性質(zhì)。為了充分考慮高校間運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可比性，選擇非限定性收支凈額、非限定收支凈額與本期運(yùn)營(yíng)收支結(jié)余的比率、現(xiàn)金流量比率進(jìn)行評(píng)價(jià)。

3.籌資活動(dòng)評(píng)價(jià)指標(biāo)。高校籌資風(fēng)險(xiǎn)是多方面導(dǎo)致的，因此不能只根據(jù)貸款情況獲得最真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)影響因素，而貸款利息能反映貸款的情況，且與運(yùn)營(yíng)結(jié)余有密切的關(guān)系。因此，選擇利息支出占運(yùn)營(yíng)支出的比例、貸款金額占貨幣資金的比重進(jìn)行評(píng)價(jià)。

4.投資活動(dòng)評(píng)價(jià)指標(biāo)。高校在進(jìn)行投資基礎(chǔ)建設(shè)時(shí)需要考慮貨幣資金情況。因此，在評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，選擇投資于長(zhǎng)期資產(chǎn)占流動(dòng)資金的比重，以相對(duì)值進(jìn)行比較才有可比性。

表1分類評(píng)價(jià)指標(biāo)

項(xiàng)目資金分類評(píng)價(jià)指標(biāo)基于現(xiàn)金

流的高校

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)資金結(jié)構(gòu)貨幣資金支出比率=貨幣資金/本期運(yùn)營(yíng)支出金融機(jī)構(gòu)借款比率=金融機(jī)構(gòu)借款/負(fù)債總額應(yīng)收及暫付款占流動(dòng)資金比率其他應(yīng)付款占流動(dòng)負(fù)債比重運(yùn)營(yíng)活動(dòng)非限定性收支凈額非限定性收支凈額占本期運(yùn)營(yíng)結(jié)余的比重現(xiàn)金流量比率=本期運(yùn)營(yíng)結(jié)余/流動(dòng)負(fù)債籌資活動(dòng)利息支出占本期運(yùn)營(yíng)支出比重貸款金額占貨幣資金比重投資活動(dòng)投資于長(zhǎng)期資產(chǎn)占流動(dòng)資金的比重

（三）設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)

對(duì)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，按照理論和科學(xué)統(tǒng)計(jì)方法得出的閾值將風(fēng)險(xiǎn)從低到高劃分為A級(jí)、B級(jí)、C級(jí)及D級(jí)。A級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，說(shuō)明高校的現(xiàn)金流比較充足，能滿足財(cái)務(wù)管理的需要，有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力；B級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，說(shuō)明高校財(cái)務(wù)基本上可實(shí)現(xiàn)收支平衡，能支付貸款利息、基本基建支出，但進(jìn)行其他管理活動(dòng)時(shí)資金比較緊張；C級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，說(shuō)明高校面臨著較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，資金收入不能滿足日常運(yùn)營(yíng)的需要，需通過(guò)銀行貸款來(lái)彌補(bǔ)較大的資金缺口；D級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，說(shuō)明高校面臨巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)金流不能滿足日常運(yùn)營(yíng)的需要，非限定性收支凈額、限定性收支凈額都出現(xiàn)了赤字，自籌基建支出遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)運(yùn)營(yíng)收支結(jié)余，高校陷入舉新債還舊債的惡性循環(huán)中，嚴(yán)重影響高校的日常運(yùn)行。

（四）選取劃分等級(jí)的閾值及判別流程

對(duì)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類，按照經(jīng)驗(yàn)估計(jì)和統(tǒng)計(jì)分析方法確定的閾值進(jìn)行分類[7]。本文構(gòu)建的評(píng)價(jià)體系按確定的閾值將高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劃分為四類等級(jí)，每項(xiàng)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)確定四個(gè)臨界值。對(duì)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析按照從整體到局部的順序，分為資金結(jié)構(gòu)、運(yùn)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)來(lái)進(jìn)行研究，分析原因，提出對(duì)策。

四、云南省高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

本文應(yīng)用前文構(gòu)建的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系進(jìn)行分析研究，選取云南省規(guī)模較大的12所高校2011-2015年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為依據(jù)資料來(lái)源：云南省教育廳各高校的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，由于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的保密性，這里未列出各高校的名稱。，按照所構(gòu)建的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)計(jì)算，得到如下閾值見(jiàn)表2。

根據(jù)所構(gòu)建的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，經(jīng)過(guò)計(jì)算分析，最終12所高校的風(fēng)險(xiǎn)狀況如下見(jiàn)表3。表2風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)閾值表

風(fēng)險(xiǎn)類別評(píng)價(jià)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)ABCD資金結(jié)構(gòu)貨幣資金支出比率x≥107≤x

占本期運(yùn)營(yíng)結(jié)余的比重x≥0-05≤x

表3風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)分布表

風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)高校分布所占比重A21667%B21667%C325%D54166%

上述數(shù)據(jù)表明，處于C、D等級(jí)的高校占到統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的6666%，說(shuō)明高校的現(xiàn)金流在日常運(yùn)營(yíng)、籌資活動(dòng)或投資活動(dòng)中面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)，并且筆者在數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)中發(fā)現(xiàn)，處于較高風(fēng)險(xiǎn)的高校，往往是由多種因素引起的。換句話說(shuō)，云南省高校在2010年的校區(qū)搬遷建設(shè)中，大量向金融機(jī)構(gòu)貸款，造成較大的債務(wù)壓力，但是隨著這幾年政府化債政策和高校的應(yīng)對(duì)措施，貸款產(chǎn)生的債務(wù)影響已經(jīng)逐步擴(kuò)散到高校的日常運(yùn)營(yíng)活動(dòng)及投資活動(dòng)中，日常運(yùn)營(yíng)管理及投資管理水平的高低決定高校所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其影響因素分析如下：

（一）資金結(jié)構(gòu)分析

本文選取貨幣資金支出比率、金融機(jī)構(gòu)借款比率、應(yīng)收及暫付款占流動(dòng)資金比重、其他應(yīng)付款占流動(dòng)負(fù)債比重四個(gè)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)，通過(guò)數(shù)據(jù)分析得出，2/3高校存在貨幣資金支出比率低、金融機(jī)構(gòu)借款比率過(guò)高、應(yīng)收款占流動(dòng)資金比重高等問(wèn)題。這說(shuō)明高校資金結(jié)構(gòu)不合理，資金管理不規(guī)范。究其原因：從管理體制看，高校的產(chǎn)權(quán)不明晰，教育資源所有權(quán)缺失，導(dǎo)致資金成本觀念淡薄、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)缺失、財(cái)務(wù)預(yù)算約束機(jī)制不夠[8]；從內(nèi)部管理制度看，高校資金管理缺乏強(qiáng)有力的監(jiān)督機(jī)制，資金使用效率低下。

（二）運(yùn)營(yíng)能力分析

對(duì)高校運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流的分析，應(yīng)著重考慮非限定收支凈額、本期運(yùn)營(yíng)結(jié)余等因素。通過(guò)分析，高校運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量存在著一定的問(wèn)題。高校專項(xiàng)項(xiàng)目收支和科研經(jīng)費(fèi)收支占據(jù)高校運(yùn)營(yíng)收支較大比例，并且高校專項(xiàng)項(xiàng)目、科研項(xiàng)目是分階段進(jìn)行的。目前專項(xiàng)項(xiàng)目、科研項(xiàng)目撥款是全額撥款或分兩次撥款，預(yù)算也是申項(xiàng)目時(shí)一次填報(bào)，項(xiàng)目執(zhí)行過(guò)程中對(duì)現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)造成較大的難度，所以出現(xiàn)一部分高校本期運(yùn)營(yíng)結(jié)余為負(fù)數(shù)、上期結(jié)余和結(jié)轉(zhuǎn)金額較大等現(xiàn)象，不利于現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)管理。

（三）償債能力分析

2010年，在云南省高校搬遷校區(qū)建設(shè)中，政府撥付一部分資金，其余部分高校通過(guò)銀行貸款籌集資金，給高校帶來(lái)了較大的債務(wù)壓力，以至于在近幾年的日常運(yùn)行中，高校還受到較大的影響。從分析數(shù)據(jù)來(lái)看，部分高校的利息支出比例較大，貸款金額占流動(dòng)資金的比重較大，給高校資金流帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn)。而高校的債務(wù)償還主要依靠政府買單，中央財(cái)政投入不足，地方政府債務(wù)過(guò)大；另外，高校的籌資能力有限，還貸資金來(lái)源比較單一，主要依靠學(xué)費(fèi)、住宿費(fèi)等各種收費(fèi)以及各部門、學(xué)院的少量創(chuàng)收收入，給高校帶來(lái)了巨大的債務(wù)壓力[9]。

（四）投資能力分析

高校擁有較多的教育資源，土地、教室、圖書館、無(wú)形資產(chǎn)等各種資產(chǎn)。所以，對(duì)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流情況進(jìn)行分析，顯得尤為重要。本文結(jié)合云南省高校校區(qū)建設(shè)的背景，選取長(zhǎng)期資產(chǎn)占流動(dòng)資金的比例進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)部分高校的投資比例達(dá)到3倍以上，甚至5倍以上，高校的投資活動(dòng)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，而固定資產(chǎn)變現(xiàn)能力差，現(xiàn)金支付能力弱，容易導(dǎo)致現(xiàn)金流斷裂[10]。政府應(yīng)加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資審批程序，嚴(yán)控資產(chǎn)項(xiàng)目的必要性和可行性論證和審核，控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模。

五、高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)建議（一）增強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

高校的資金量運(yùn)行較大，高校“報(bào)賬記賬算賬”的“核算型”財(cái)務(wù)已不適應(yīng)高校的快速發(fā)展[11]。在教育環(huán)境的轉(zhuǎn)變下，高校的財(cái)務(wù)管理環(huán)境發(fā)生了較大的變化，由原來(lái)完全依賴國(guó)家財(cái)政撥款轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)管理模式。在多種因素的影響下，高校財(cái)務(wù)管理面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)，且這種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于資金活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)。所以，高校應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，加強(qiáng)資金管理內(nèi)部控制建設(shè)，重視財(cái)務(wù)的預(yù)算、控制、分析、決策能力，提高資金管理水平，及時(shí)規(guī)避和防范風(fēng)險(xiǎn)。

（二）優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，加快資金周轉(zhuǎn)速度

資金關(guān)乎高校的生存和發(fā)展。增強(qiáng)高校的資金支付能力，不僅要增加資金供給量，更重要的是要提高資金質(zhì)量。而高校一直以來(lái)應(yīng)收及暫付款所占比例過(guò)大，長(zhǎng)期掛賬現(xiàn)象嚴(yán)重，影響了資金的使用效益。為此，特提出如下對(duì)策：第一，高校應(yīng)完善制度建設(shè)，明確應(yīng)收及暫付款各方工作職責(zé)，將清賬進(jìn)行制度化管理，補(bǔ)充壞賬的確認(rèn)及資產(chǎn)損失經(jīng)濟(jì)責(zé)任追究制度；第二，高校應(yīng)建立內(nèi)部控制，規(guī)范審核報(bào)銷人員對(duì)應(yīng)收及暫付款的報(bào)銷流程，加強(qiáng)會(huì)計(jì)核算和監(jiān)督職能，把好拒絕壞賬的第一關(guān)；第三，創(chuàng)新應(yīng)收及暫付款管理手段，推行公務(wù)卡結(jié)算方式，降低借款頻率，減少應(yīng)收及暫付款發(fā)生額；第四，做好應(yīng)收及暫付款的催報(bào)清賬工作，加快資金周轉(zhuǎn)速度，提高資金使用效益。

另外，高校的其他應(yīng)付款也存在長(zhǎng)期掛賬的現(xiàn)象，影響高校收入及時(shí)入賬，造成收入核算不真實(shí)、不完整，容易導(dǎo)致單位違規(guī)操作，甚至造成資金流失。高校不能只重視單位經(jīng)費(fèi)撥入和支出管理，還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)“暫存款”賬戶的管理工作，做好“暫存款”的及時(shí)清理工作，聯(lián)系經(jīng)辦人及時(shí)辦理收入入賬工作，及時(shí)確認(rèn)收入。此外，還應(yīng)加強(qiáng)高校財(cái)務(wù)審計(jì)，重視對(duì)“暫存款”賬戶的審計(jì)工作，應(yīng)細(xì)查每筆業(yè)務(wù)的來(lái)龍去脈，加強(qiáng)其他應(yīng)付款的監(jiān)督管理工作。

（三）按成本效益原則選擇借貸資金

隨著高校辦學(xué)規(guī)模的擴(kuò)大和基本建設(shè)的需要，高校面臨著巨大的債務(wù)壓力，已經(jīng)影響了高校的日常工作的正常運(yùn)行。高校不僅要控制貸款規(guī)模，還要考慮籌資成本和資金使用效益。另外，高校必須提高自身的資本運(yùn)營(yíng)能力。各高校應(yīng)根據(jù)自身的教育特點(diǎn)和學(xué)科優(yōu)勢(shì)，發(fā)展核心競(jìng)爭(zhēng)力，以在激烈的教育市場(chǎng)上處于有利位置，保證生源的穩(wěn)定，確保學(xué)費(fèi)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)；高校還應(yīng)利用自身的資源優(yōu)勢(shì)，多渠道籌措資金，可以與大型企業(yè)合作，改善教學(xué)質(zhì)量、提高就業(yè)率的同時(shí)增加自主創(chuàng)收收入；加大科研開(kāi)發(fā)力度，盡快將科研成果進(jìn)行轉(zhuǎn)化，在為社會(huì)提供高科技產(chǎn)品或知識(shí)服務(wù)的同時(shí)也為學(xué)校增加一定的經(jīng)費(fèi)收入。

（四）編制貨幣資金預(yù)算，加強(qiáng)資金預(yù)算管理

高校應(yīng)加強(qiáng)資金預(yù)算管理，量入為出，將財(cái)務(wù)預(yù)算做到“細(xì)”“全”“深”，嚴(yán)格控制資金支出，提高資金使用效益。對(duì)于經(jīng)常性支出預(yù)算，按需支出，對(duì)于建設(shè)性預(yù)算支出，要進(jìn)行審批，對(duì)可行性進(jìn)行評(píng)價(jià)、嚴(yán)格進(jìn)行論證，設(shè)立償債基金預(yù)算，以保證按時(shí)還本付息，防止資金鏈斷裂；同時(shí)，高校應(yīng)重視貨幣資金的管理，在編制年度收支預(yù)算的同時(shí)，應(yīng)編制貨幣資金預(yù)算，每月編制資金預(yù)算表，對(duì)下期資金收付事項(xiàng)提前安排，以對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行嚴(yán)格控制，保持資金平衡。高校應(yīng)根據(jù)專項(xiàng)項(xiàng)目和科研項(xiàng)目周期比較長(zhǎng)的特點(diǎn)，分階段編制預(yù)算，將項(xiàng)目管理和資金管理結(jié)合起來(lái)，既能保證高校日常運(yùn)營(yíng)資金需求，又能合理持有貨幣資金，提高資金使用效率。

（五）完善資金管理的監(jiān)督機(jī)制，健全高校質(zhì)量評(píng)估機(jī)制

高校內(nèi)部審計(jì)部門應(yīng)加強(qiáng)預(yù)算審計(jì)、績(jī)效審計(jì)、經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)、專項(xiàng)審計(jì)等工作，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)制度，特別是對(duì)于高校的投資建設(shè)項(xiàng)目，要加強(qiáng)對(duì)貸款資金使用和管理的全程監(jiān)管，對(duì)項(xiàng)目績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)；政府部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)高校的財(cái)務(wù)監(jiān)督職能，對(duì)高校資金的日常運(yùn)行、籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)加強(qiáng)審計(jì)和監(jiān)督職能，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、解決問(wèn)題、降低資金風(fēng)險(xiǎn)；盡快建立健全高校質(zhì)量評(píng)估機(jī)制，優(yōu)化質(zhì)量評(píng)估方法，將高校的績(jī)效與撥款掛鉤，對(duì)高校撥款的使用效益、效率和質(zhì)量進(jìn)行評(píng)估，加強(qiáng)資金管理。

六、結(jié)論

隨著高校教育事業(yè)的快速發(fā)展，高校資金投入、專項(xiàng)項(xiàng)目、科研項(xiàng)目撥款急劇增長(zhǎng)，高校財(cái)務(wù)工作越來(lái)越繁瑣，而目前的財(cái)務(wù)工作主要集中在財(cái)務(wù)核算上，財(cái)務(wù)的分析、預(yù)測(cè)、決策職能并未體現(xiàn)出來(lái)。本文以現(xiàn)金流的角度對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，通過(guò)代表性的指標(biāo)構(gòu)建評(píng)價(jià)體系，并以云南省12所高校2011-2015年的數(shù)據(jù)進(jìn)行驗(yàn)證。統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明，所構(gòu)造的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系能夠較全面地反映高校的財(cái)務(wù)狀況，為高校資金管理提供了行之有效的方法。

根據(jù)分析研究，本文認(rèn)為高校應(yīng)建立一套完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，預(yù)測(cè)現(xiàn)金流的狀況，并形成對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的總體評(píng)估，及時(shí)采取措施應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從源頭上控制風(fēng)險(xiǎn)。隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的變化，高校財(cái)務(wù)職能發(fā)生了較大的變化，應(yīng)從事后核算職能轉(zhuǎn)變?yōu)槭虑暗姆治觥㈩A(yù)測(cè)、決策職能，加強(qiáng)高校財(cái)務(wù)管理的控制環(huán)境，提高資金管理水平，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)高校教育事業(yè)的全面發(fā)展。

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第3篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析研究背景范文

關(guān)鍵詞：高校　貸款額度　風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)　模型

作者簡(jiǎn)介：黃明卿(1971―)，男，海南陵水人，桂林航天工業(yè)高等專科學(xué)校講師

自1999年以來(lái)，我國(guó)普通高等學(xué)校(以下簡(jiǎn)稱“高校”)招生規(guī)模不斷擴(kuò)大。高等教育經(jīng)費(fèi)投入需求急劇增長(zhǎng)，在經(jīng)費(fèi)投入不足的情況下，高校普遍采用了貸款運(yùn)營(yíng)的發(fā)展模式。從1999年到2003年，高校的在校生人數(shù)從413A萬(wàn)人增長(zhǎng)到1 108．6萬(wàn)人，平均年增長(zhǎng)率為25.85％，而在此期間財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)投入從443.16億元，增長(zhǎng)到840.58億元，年增長(zhǎng)率為18.77％。財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)投入的增長(zhǎng)速度與高校在校生的增長(zhǎng)速度極不相稱，導(dǎo)致高校擴(kuò)招以后經(jīng)費(fèi)嚴(yán)重不足。實(shí)施擴(kuò)招戰(zhàn)略后，銀行貸款成為高校建設(shè)資金來(lái)源的重要渠道，是解決教學(xué)資源不足的主要手段之一。貸款是需要還本付息的，高校“赤字運(yùn)轉(zhuǎn)”，如果不能還本付息，將會(huì)背上沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，形成貸款風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與高校貸款風(fēng)險(xiǎn)

(一)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的界定風(fēng)險(xiǎn)(risk)，在詞典中解釋為“遭遇危難，損失或傷害等可能或機(jī)會(huì)”。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)(Finandial Risk)是在各項(xiàng)活動(dòng)過(guò)程中，由于各種難以或無(wú)法預(yù)料、控制的因素作用，使企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)收益與預(yù)計(jì)收益發(fā)生背離，因而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的機(jī)會(huì)或可能性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以分為：籌資風(fēng)險(xiǎn)，因借入資金而增加喪失償債能力的可能性；收益分配風(fēng)險(xiǎn)，因收益分配給經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生不利影響的可能性；投資風(fēng)險(xiǎn)，因難以預(yù)測(cè)的因素導(dǎo)致投資報(bào)酬收益率。與預(yù)期值偏移的可能性和投資本金損失的可能性。

(二)高校貸款風(fēng)險(xiǎn)高校貸款是高校的一種負(fù)債行為，其實(shí)質(zhì)是高校對(duì)銀行的一種債務(wù)。這種債務(wù)需要在約定的時(shí)間還本付息。貸款行為使高校取得資金的同時(shí)，也增加了高校的負(fù)債。貸款資金的使用是有代價(jià)的，其代價(jià)的形式就是利息。因此，貸款的高校必須在約定的時(shí)間還本付息。高校貸款風(fēng)險(xiǎn)是指高校在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，由于貸款失當(dāng)，以及主客觀條件惡化或其他情況，使高校資金、財(cái)產(chǎn)、信譽(yù)等蒙受損失的可能性，貸款風(fēng)險(xiǎn)屬于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)范疇，高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包含高校貸款風(fēng)險(xiǎn)。高校貸款是高校負(fù)債的主要形式，因此，高校貸款風(fēng)險(xiǎn)不同于高校負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。高校貸款風(fēng)險(xiǎn)也不等同于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)生和誘發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因是多方面的，主要源于社會(huì)政治背景、市場(chǎng)環(huán)境、國(guó)家政策和內(nèi)部管理的不確定性等。

二、高校貸款的成因及貸款風(fēng)險(xiǎn)分析

(一)高校貸款的成因高校貸款的形成主要有以下原因：一方面國(guó)家投入經(jīng)費(fèi)不足。高等教育自1999年擴(kuò)招以來(lái)發(fā)展迅速，學(xué)校規(guī)模擴(kuò)張很快，國(guó)家投入不足是高校貸款的直接原因。1999年～2003年以來(lái)，我國(guó)高校在校生與財(cái)政性經(jīng)費(fèi)投入情況。高校在校生年均增長(zhǎng)25.85％。國(guó)家財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)則只增長(zhǎng)18.77％，兩者極不匹配。我國(guó)普通高校90％以上是公辦高校。其經(jīng)費(fèi)來(lái)源主要是依靠財(cái)政撥款，財(cái)政撥款又是國(guó)家財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)的主要構(gòu)成部分。經(jīng)費(fèi)來(lái)源的不足成為困擾我國(guó)高等教育走向大眾化的瓶頸之一。另一方面，高校具有法人資格有銀校合作的影響。高校是獨(dú)立的法人單位，具備貸款主體資格，加之學(xué)校規(guī)模擴(kuò)大致使高校產(chǎn)生金融服務(wù)需求，如銀行上門代收學(xué)雜費(fèi)或在各網(wǎng)點(diǎn)代收學(xué)雜費(fèi)，向?qū)W校提供理財(cái)咨詢服務(wù)等。銀校合作給學(xué)校向銀行貸款提供了良好的基礎(chǔ)，建立在銀校合作基礎(chǔ)上的高校信用貸款，實(shí)質(zhì)上是用收費(fèi)權(quán)作抵押的一種特殊的抵押貸款，這種抵押有的以書面形式約定，有的則以口頭或默認(rèn)的方式存在。

(二)高校貸款風(fēng)險(xiǎn)分析高校貸款風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在以下方面：一是經(jīng)費(fèi)投入不足。近年來(lái)中央與地方財(cái)政對(duì)教育事業(yè)投入的絕對(duì)額不斷增加。但仍與高校擴(kuò)招速度不相適應(yīng)，高校依靠財(cái)政投入的經(jīng)費(fèi)償還貸款是不現(xiàn)實(shí)的。二是學(xué)費(fèi)收入主要用于補(bǔ)償辦學(xué)投入。擴(kuò)招后的學(xué)費(fèi)、住宿費(fèi)收入不足以用于補(bǔ)償辦學(xué)條件，連續(xù)擴(kuò)招的高校就更困難。因此，在擴(kuò)招后的較短時(shí)期內(nèi)用學(xué)費(fèi)還貸是不現(xiàn)實(shí)的。三是公辦高校將還貸寄希望于國(guó)家。公辦高校的投資主體是國(guó)家，管理體制中的經(jīng)濟(jì)責(zé)任未能真正體現(xiàn)校長(zhǎng)負(fù)責(zé)制，造成校長(zhǎng)只管貸款發(fā)展，并沒(méi)有過(guò)多的考慮償還貸款本金。四是投資項(xiàng)目收益不確定性可能給學(xué)校造成負(fù)擔(dān)。有的高校貸款興辦企業(yè)，購(gòu)買股票、債券等進(jìn)行投資。由于投資收益率的不確定性，當(dāng)收益未能補(bǔ)償貸款利息時(shí)，投資項(xiàng)目就成為學(xué)校事業(yè)發(fā)展的包袱。如果投資項(xiàng)目發(fā)生嚴(yán)重虧損，則可能造成學(xué)校的財(cái)務(wù)危機(jī)。五是貸款結(jié)構(gòu)不合理產(chǎn)生的貸款風(fēng)險(xiǎn)。到期還款日過(guò)于集中是其中最常見(jiàn)的不合理現(xiàn)象。如一所在校生10000人左右的地方某高校銀行貸款1.2億元，從總額上來(lái)說(shuō)不算太多，但貸款只分為三筆，每筆4000萬(wàn)元。這樣的貸款安排即便是每年允許轉(zhuǎn)貸，也必須隨時(shí)準(zhǔn)備4000萬(wàn)以上的存款余額，才能滿足先還后貸的需要。同時(shí)，資金存量還要滿足學(xué)校日常經(jīng)費(fèi)支出的需要，周轉(zhuǎn)余額要求太高。六是高校發(fā)展規(guī)定和層次定位不確定性產(chǎn)生的貸款風(fēng)險(xiǎn)。貸款為發(fā)展，而發(fā)展為升格，升格后能招到更多的學(xué)生，學(xué)校能借到更多的貸款，學(xué)校的規(guī)模和實(shí)力得到更大的發(fā)展。在發(fā)展過(guò)程中，硬件、師資和招生以及升格等是否能按照良性循環(huán)進(jìn)行發(fā)展是關(guān)鍵。七是利率變化對(duì)高校貸款風(fēng)險(xiǎn)的影響。銀行貸款利率的波動(dòng)對(duì)高校的財(cái)務(wù)狀況會(huì)產(chǎn)生一定的影響，如利率上調(diào)會(huì)增加利息支出，造成資金困難等。八是民間資本難進(jìn)入公辦高校領(lǐng)域。根據(jù)公辦學(xué)校投入機(jī)制及高等教育法規(guī)定，民間資本不能進(jìn)入高校。這就使高校除了國(guó)家投入以外，其他資本不能流入，而只能依靠借(貸)款來(lái)補(bǔ)充經(jīng)費(fèi)投入的不足。九是高校貸款管理責(zé)任缺位產(chǎn)生的貸款風(fēng)險(xiǎn)。缺乏責(zé)任人制度，投資預(yù)算可能失控。各高校普遍缺乏還貸機(jī)制，未對(duì)學(xué)校中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)工作，包括對(duì)貸款的管理進(jìn)行詳細(xì)的規(guī)劃。

三、高校貸款額度與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型

(一)基本思路高校貸款的前提條件是必須保證未來(lái)一定期間內(nèi)每年具有可用于償還貸款本息的可償債資金。在綜合考慮未來(lái)經(jīng)費(fèi)收支增長(zhǎng)、資金現(xiàn)值、事業(yè)基金中一般基金的余額等因素后，對(duì)可償債資金進(jìn)行計(jì)算并適當(dāng)調(diào)整，即可確定貸款控制額度。高校可據(jù)此對(duì)自身貸款規(guī)模予以合理控制。

(二)基本假設(shè)高校不能因償還貸款本息而影響現(xiàn)有基本辦學(xué)能力和正常的教學(xué)、科研工作；高校事業(yè)在未來(lái)一定期間內(nèi)呈穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)；不考慮非常態(tài)的不可預(yù)計(jì)與不可控制的情況(如獲得國(guó)家財(cái)政重點(diǎn)支持、獲得大宗無(wú)指定用途捐款等)；將高校視為一個(gè)整體，不考慮內(nèi)部各級(jí)次的資金分布狀況。

(三)貸款控制額度測(cè)定模型高校貨款控制模型由以下要素構(gòu)成：

(1)非限定性凈收入。高校的收入來(lái)源可分為限定性收入(有指定用途)和非限定性收入(無(wú)指定用途)兩大類。

必要?jiǎng)傂灾С?(基本支出－科研支出－已貸款利息支出)+對(duì)附屬單位補(bǔ)助支出；非限定性凈收入=非限定性收入－必要?jiǎng)傂灾С觥Ｔ谟?jì)算非限定性凈收入時(shí)，必須確保非限定性收入與必要?jiǎng)傂灾С龅目趶揭恢隆?/p>

(2)增長(zhǎng)率。根據(jù)高校事業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的基本假設(shè)，進(jìn)一步設(shè)定非限定性收入與必要?jiǎng)傂灾С霭赐壤鲩L(zhǎng)，則高校的非限定性凈收入也將按同樣速度遞增，具體增長(zhǎng)比例應(yīng)按照謹(jǐn)慎性原則確定。

(3)N年期累計(jì)非限定性凈收入現(xiàn)值。為平衡各年收入與支出中偶然因素的影響，可以年均非限定性凈收入Ro為基數(shù)，以N年期同期銀行平均貸款利率i為折現(xiàn)率，計(jì)算未來(lái)N年期累計(jì)非限定性凈收入現(xiàn)值。具體方法如下：年均非限定性凈收入Ro=近兩年非限定性凈收入之和／2；N年期累計(jì)非限定性凈收入現(xiàn)值=Rox現(xiàn)值系數(shù)f。f=[(1+g)n/(1+i)n-1](1+g)/(g-i)

式中，g為設(shè)定的非限定性凈收入增長(zhǎng)率，n為期間數(shù)(年)，i為同期銀行貸款利率。

(4)N年期累計(jì)貸款控制額。由于高校事業(yè)基金一般基金余額中仍有部分資金可用于償還貸款本息，因此，N年期累計(jì)非限定性凈收入現(xiàn)值加上一般基金中可用于償債的資金(可按一般基金的20％-50％測(cè)算)，即可測(cè)算出N年期累計(jì)貸款控制額度(指N年期內(nèi)累計(jì)貸款余額的最大值，不包括已經(jīng)償還的貸款)。N年期累計(jì)貸款控制額度=N年期累計(jì)非限定性凈收入現(xiàn)值+一般基金中可用于償債資金。

(5)N年期累計(jì)新增貸款控制額。假定高校新、舊貸款均需在N年期內(nèi)全部?jī)斶€，則：N年期累計(jì)新增貸款控制額度=N年期累計(jì)貸款控制額度一累計(jì)未償還貸款余額

(四)貸款風(fēng)險(xiǎn)程度評(píng)價(jià)方法現(xiàn)有貸款風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)=累計(jì)未償還貸款余額，N年期累計(jì)貸款控制額度。現(xiàn)有貸款風(fēng)險(xiǎn)程度評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)如下：0.8

(五)模型的特點(diǎn)分析本模型中包含大量假設(shè)前提，有關(guān)測(cè)算結(jié)果的準(zhǔn)確性視設(shè)定條件與實(shí)際情況的吻合程度而定。該模型計(jì)算的N年期累計(jì)貸款控制額度或現(xiàn)有貸款風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)是在考慮了相關(guān)各項(xiàng)收入支出的前提下計(jì)算出來(lái)的，是綜合性指標(biāo)。該模型的不足主要表現(xiàn)為以下方面：一是按一般基金的20％～50％參與計(jì)算貸款額度。各個(gè)高校的情況可能差別很大，一般基金是否參與貸款額度的計(jì)算，以及參與計(jì)算的比例如何，還要結(jié)合具體高校的實(shí)際情況而定。二是該模型中未給出確定增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)的具體方法。怎樣計(jì)算增長(zhǎng)率是關(guān)鍵的問(wèn)題，增長(zhǎng)率確定的方法不一樣，得出的結(jié)論也許會(huì)存在很大的差異。三是該模型中未給出確定計(jì)算期數(shù)(N)的具體期限指導(dǎo)。從理論上來(lái)說(shuō)(在持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)條件下)，N越大則計(jì)算出來(lái)的貸款控制額度越大，但實(shí)踐中銀行對(duì)待高校的償債能力的判斷大多考慮的期限可能較短。從風(fēng)險(xiǎn)的角度看，期限越長(zhǎng)取得相應(yīng)收入的風(fēng)險(xiǎn)越大，所以，選擇的N不能太長(zhǎng)也不能太短。四是該模型設(shè)定高校事業(yè)在未來(lái)一定期間內(nèi)呈穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，即g>0。

四、高校貸款額度與貸款風(fēng)險(xiǎn)程度的案例分析

(一)計(jì)算貸款控制額度根據(jù)教育部、財(cái)政部提出的高校貸款額度控制與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，對(duì)某高校(以下稱“A高校”)2001年～2010年的貸款額度及貸款風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行測(cè)定。A高校現(xiàn)有全日制在校生約10000人，教職工520人，在最近5年中學(xué)校在校生平均每年增長(zhǎng)超過(guò)1000人。本文使用的A高校有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中，2001～2005年是真實(shí)的數(shù)據(jù)，2006～2010年是預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。測(cè)算貸款額度及貸款風(fēng)險(xiǎn)程度時(shí)，分別使用N=1，2，3，4，5，6，7，8，9，10等。A高校的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

在數(shù)據(jù)中，2001～2005年非限定性收入、財(cái)政撥款、剛性必要支出的數(shù)值是年度決算數(shù)據(jù)，2006-2010年數(shù)據(jù)是根據(jù)2001～2005平均年增長(zhǎng)率，乘以上年數(shù)計(jì)算得出的。2006年的數(shù)值等于2005年的數(shù)值乘以平均年增長(zhǎng)率，2007年的數(shù)據(jù)等于2006年數(shù)值乘以平均年增長(zhǎng)率，依次類推。表中的非限定性凈收入的數(shù)值等于非限定性收入減去剛性必要支出。

2001～2005．年有關(guān)增長(zhǎng)率的計(jì)算。

從中得知，增長(zhǎng)最快的是非限定性凈收入，其次是財(cái)政撥款，第三是剛性必要支出，增長(zhǎng)率最慢的是非限定性收入。本著穩(wěn)健的原則，計(jì)算貸款額度所使用的非限定性凈收入增長(zhǎng)率時(shí)選用非限定性收入增長(zhǎng)率和剛性必要支出增長(zhǎng)率的算術(shù)平均數(shù)。即非限定性收入的增長(zhǎng)率=(非限定性收入增長(zhǎng)率+剛性必要支出增長(zhǎng)率)／2=17.04％

依照前述相關(guān)資料，分別計(jì)算A高校以2001～2005年年末為觀測(cè)點(diǎn)的貸款控制額度。

根據(jù)教育部、財(cái)政部的貸款控制額度計(jì)算條件設(shè)定，出于穩(wěn)健的考慮，按一般基金的20％參與計(jì)算N年期累計(jì)貸款控制額度。近年A高校的一般基金余額200萬(wàn)元左右，則參與以上各年貸款額度計(jì)算的金額為40萬(wàn)元。

計(jì)算N年期累計(jì)新增貸款控制額度。通過(guò)以上計(jì)算發(fā)現(xiàn)，除2001年的第4年期累計(jì)貸款控制額度偏低外，其他年度觀測(cè)的第4年期累計(jì)貸款控制額度都在8000萬(wàn)元左右，這個(gè)數(shù)值接近A高校3年以來(lái)銀行貸款的余額，也是貸款給A高校的銀行認(rèn)可的貸款限額。這說(shuō)明各家銀行以4-5年期為還清所有貸款假設(shè)來(lái)計(jì)算累計(jì)貸款控制額度。如果是以4年期為還清所有貸款期限，則銀行幾乎是按照累計(jì)貸款控制額度的100％來(lái)發(fā)放貸款；如果是以5年為還清所有貸款期限，則銀行大約是按照累計(jì)貸款控制額度的70％～80％發(fā)放貸款。從穩(wěn)健的角度考慮，銀行最有可能選用的N是5，即以5年期為還清貸款的期限作為假設(shè)條件計(jì)算確定高校的累計(jì)貸款控制額度。

根據(jù)教育部、財(cái)政部的計(jì)算模型，假定高校新、舊貸款均需在N年期內(nèi)全部?jī)斶€，則：N年期累計(jì)新增貸款控制額度=N年期累計(jì)貸款控制額度一累計(jì)未償還貸款余額

根據(jù)在前面的計(jì)算結(jié)果及分析得知，2001～2005各年末為觀測(cè)時(shí)點(diǎn)計(jì)算出來(lái)的5年期貸款控制額度分別為：5579萬(wàn)元、10631萬(wàn)元、11325萬(wàn)元、9026萬(wàn)元和11777萬(wàn)元。A高校2001～2005年末的實(shí)際貸款余額分別是：5080萬(wàn)元、6280萬(wàn)元、7800萬(wàn)元、7800萬(wàn)元、7800萬(wàn)元。計(jì)算5年期累計(jì)新增貸款控制額度。

(二)計(jì)算現(xiàn)有貸款風(fēng)險(xiǎn)指教　根據(jù)上述有關(guān)貸款額度的計(jì)算結(jié)果，計(jì)算現(xiàn)有貸款風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。現(xiàn)有貸款風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)=累計(jì)未償還貸款余額／N年期累計(jì)貸款控制額度

基于前述的分析，選用N=5(年)計(jì)算各觀測(cè)時(shí)點(diǎn)現(xiàn)有貸款風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。

風(fēng)險(xiǎn)程度描述，是根據(jù)貸款風(fēng)險(xiǎn)程度評(píng)價(jià)方

法確定的。

為了與N=5(年)期進(jìn)行比較，下面分別計(jì)算N=3，4，6(年)期的現(xiàn)有貸款風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。N分別等于3、4、6時(shí)，計(jì)算的現(xiàn)有貸款風(fēng)險(xiǎn)程度。

我們發(fā)現(xiàn)N=3或N＝4不可取，理由是N=3時(shí)，各觀測(cè)時(shí)點(diǎn)的貸款余額均超過(guò)累計(jì)貸款控制額度；N＝4時(shí)，有兩個(gè)年度的貸款余額超過(guò)累計(jì)貸款控制額度，兩個(gè)年度的貸款風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)為高風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)年度的貸款風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)為較高風(fēng)險(xiǎn)，也是不可取的，理由是銀行不會(huì)讓其貸款發(fā)放金額超過(guò)控制額度。

當(dāng)N=6時(shí)，有3個(gè)年度的貸款風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)屬中等風(fēng)險(xiǎn)，兩個(gè)年度的貸款風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)屬于較高風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)評(píng)價(jià)結(jié)果也是不可取的，理由是這樣的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與銀行對(duì)該高校的貸款風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度不相符。而N=6計(jì)算的結(jié)果顯示2005年的貸款風(fēng)險(xiǎn)程度是中等風(fēng)險(xiǎn)，即使再追加1500萬(wàn)元貸款，風(fēng)險(xiǎn)程度仍是中等風(fēng)險(xiǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)程度計(jì)算如下：

(2005年末)現(xiàn)有貸款風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)=(7800+1500)／14901＝0.6

計(jì)算結(jié)果與各銀行的判斷不一致，所以是不可取的，判斷應(yīng)當(dāng)結(jié)合銀行的角度才是有意義的。因此，用N=5來(lái)計(jì)算現(xiàn)有貸款風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，合理反映A高校的現(xiàn)有貸款風(fēng)險(xiǎn)程度。

(三)貸款額度及風(fēng)險(xiǎn)程度測(cè)定結(jié)果分析通過(guò)計(jì)算結(jié)果及分析顯示，預(yù)期還清貸款的期限越長(zhǎng)，累計(jì)貸款控制額度越大；高校的一般基金余額越大，在參與計(jì)算比例(20％～50％之間選定一個(gè)比例)不變的情況下，累計(jì)貸款控制額度越大。通過(guò)計(jì)算與分析，筆者認(rèn)為，計(jì)算高校累計(jì)貸款額度及現(xiàn)有貸款風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，用N=5(年)較為合適。

(四)貸款額度控制與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型的改進(jìn)根據(jù)計(jì)算與分析發(fā)現(xiàn)，教育部、財(cái)政部的高校貸款額度控制與貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型存在四個(gè)方面的不足，對(duì)該模型進(jìn)行改進(jìn)：第一，結(jié)合高校的具體情況考慮一般基金對(duì)計(jì)算貸款額度的影響。高校的一般基金余額越大，累計(jì)貸款控制額度越大。要結(jié)合各高校的具體實(shí)際情況，經(jīng)過(guò)分析后合理確定一般基金是否參與貸款額度的計(jì)算，或者是參與計(jì)算的比例是多少；第二，給出確定增長(zhǎng)率的具體方法以增強(qiáng)可操作性。本著穩(wěn)健原則，用過(guò)去若干年的事業(yè)平均增長(zhǎng)率來(lái)估計(jì)計(jì)算貸款額度時(shí)所用的增長(zhǎng)率(g)，避免了某個(gè)年份指標(biāo)突變產(chǎn)生的影響。至于選擇哪個(gè)具體數(shù)字作為計(jì)算的期數(shù)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)該高校事業(yè)發(fā)展的具體情況而定；第三，由于計(jì)算期的取值對(duì)貸款額度有很大影響，因此應(yīng)對(duì)計(jì)算期的取值范圍加以界定。計(jì)算與分析結(jié)果顯示，A高校的貸款控制額度及現(xiàn)有貸款風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)與銀行判斷相符的是N=5時(shí)的計(jì)算結(jié)果。建議計(jì)算貸款控制額度和現(xiàn)有貸款風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)時(shí)使用N=5年；第四，將高校事業(yè)發(fā)展增長(zhǎng)的假設(shè)條件修正為“高校在未來(lái)一定期間內(nèi)呈持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)發(fā)展的趨勢(shì)”。該模型設(shè)定高校事業(yè)在未來(lái)一定期間內(nèi)呈穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，即g>0。當(dāng)g為負(fù)時(shí)，銀行會(huì)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)增大而提前收回貸款，這時(shí)再計(jì)算貸款控制額度就沒(méi)有現(xiàn)實(shí)意義了。但招生規(guī)模不變或略有下降，總體上在校生規(guī)模變化不大時(shí)，可以看作是g為0。

五、高校貸款風(fēng)險(xiǎn)控制措施

(一)完善高校管理責(zé)任制當(dāng)前我國(guó)的高校管理經(jīng)濟(jì)責(zé)任制度并不完善，在相關(guān)法律、法規(guī)及規(guī)章中沒(méi)有明確規(guī)定校長(zhǎng)在管理高校過(guò)程中的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。無(wú)論是《中華人民共和國(guó)高等教育法》、《高等學(xué)校財(cái)務(wù)制度》，還是《教育部、財(cái)政部關(guān)于高等學(xué)校建立經(jīng)濟(jì)責(zé)任制加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的幾點(diǎn)意見(jiàn)》(教財(cái)[12000]14號(hào))，都對(duì)高校的財(cái)務(wù)工作責(zé)任問(wèn)題作出了規(guī)定，即校(院)長(zhǎng)對(duì)高校的財(cái)務(wù)工作負(fù)責(zé)。但對(duì)具體責(zé)任未作出明確規(guī)定，為此，建議教育部、財(cái)政部研究制定高校校(院)長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)責(zé)任的落實(shí)方案，明確存在什么樣的管理失誤，要承擔(dān)怎樣的賠償?shù)葐?wèn)題。

(二)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理隊(duì)伍建設(shè)，提高財(cái)務(wù)管理人員管理水平各高校應(yīng)當(dāng)高度重視財(cái)會(huì)隊(duì)伍建設(shè)，通過(guò)引進(jìn)、培訓(xùn)及繼續(xù)教育等形式來(lái)推動(dòng)財(cái)會(huì)人員的知識(shí)更新，完善財(cái)會(huì)人員的知識(shí)結(jié)構(gòu)，提高會(huì)計(jì)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)和工作能力，以適應(yīng)新形勢(shì)下高校財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)及財(cái)務(wù)管理工作的需要。

第4篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析研究背景范文

關(guān)鍵字：企業(yè)；債權(quán)；風(fēng)險(xiǎn)管理；法律問(wèn)題

在當(dāng)前我國(guó)社會(huì)發(fā)展背景下，企業(yè)迅速發(fā)展，我國(guó)企業(yè)在良好的社會(huì)環(huán)境以及金融環(huán)境背景下穩(wěn)步發(fā)展，對(duì)于我國(guó)企業(yè)的發(fā)展而言起到了非常關(guān)鍵的作用。而在當(dāng)前我國(guó)企業(yè)發(fā)展過(guò)程中大部分存在“重經(jīng)濟(jì)輕管理”的問(wèn)題，企業(yè)的管理環(huán)節(jié)還未成熟，尤其是對(duì)債務(wù)以及債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)管理還不夠重視，造成企業(yè)經(jīng)常出現(xiàn)債權(quán)危機(jī)，影響到企業(yè)的實(shí)際發(fā)展。所以，在當(dāng)前企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，應(yīng)該注重對(duì)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的管控，通過(guò)相應(yīng)的債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)法律手段，完成對(duì)企業(yè)的債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理，提升企業(yè)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管控策略。

1企業(yè)債權(quán)的簡(jiǎn)要分析

企業(yè)債權(quán)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的重要權(quán)利，其主要是指有關(guān)于企業(yè)債務(wù)處理問(wèn)題的相關(guān)權(quán)利。企業(yè)債權(quán)指的是企業(yè)作為民事主體，在企業(yè)開(kāi)展民事行為的活動(dòng)中享有的債權(quán)。從企業(yè)財(cái)務(wù)管理的角度，企業(yè)債權(quán)包括應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收利息、其他應(yīng)收款、預(yù)付賬款等直接影響到企業(yè)的收入、資金管控等重要資金鏈條環(huán)節(jié)，對(duì)于企業(yè)的整體發(fā)展有非常重要的影響，所以在實(shí)際的企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，應(yīng)該注重對(duì)債權(quán)問(wèn)題進(jìn)行合理的管控。在當(dāng)前企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，造成企業(yè)債權(quán)問(wèn)題的主要因素包括以下幾點(diǎn)內(nèi)容。(1)企業(yè)債權(quán)產(chǎn)生過(guò)程中，合同是主要的影響因素，其中包括企業(yè)購(gòu)銷合同、企業(yè)之間的借貸合同等內(nèi)容，都是形成企業(yè)債權(quán)的主要因素。(2)企業(yè)侵權(quán)行為也是影響到企業(yè)債權(quán)的主要內(nèi)容。侵權(quán)行為可分為一般侵權(quán)行為和特殊侵權(quán)行為。在一般侵權(quán)行為中，當(dāng)事人一方只有因自己的過(guò)錯(cuò)而給他人造成人身和財(cái)產(chǎn)損失時(shí)，才負(fù)賠償責(zé)任，如果沒(méi)有過(guò)錯(cuò)，就不須負(fù)賠償責(zé)任。而在特殊侵權(quán)行為中，只要造成了他人的損失，不論責(zé)任主體是否存在過(guò)錯(cuò)，都要履行賠償責(zé)任。(3)企業(yè)在實(shí)際的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，貨款、加工款、租金、交貨、貨物運(yùn)輸、技術(shù)服務(wù)等內(nèi)容也是導(dǎo)致企業(yè)形成債權(quán)的主要因素。企業(yè)債權(quán)是影響到企業(yè)實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及資金資本的主要因素，對(duì)于企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了一定的影響，所以在實(shí)際的企業(yè)發(fā)展中，應(yīng)該針對(duì)企業(yè)債權(quán)問(wèn)題進(jìn)行有效的管控，確保企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展更加合理有效。

2企業(yè)債權(quán)管理風(fēng)險(xiǎn)分析研究

企業(yè)債權(quán)管理風(fēng)險(xiǎn)具體是指在企業(yè)進(jìn)行債權(quán)管理過(guò)程中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，是指影響到企業(yè)債權(quán)管理，影響到企業(yè)債務(wù)處理的主要因素，如果企業(yè)在管理中，缺乏對(duì)債權(quán)管理的風(fēng)險(xiǎn)控制，將會(huì)造成企業(yè)債權(quán)受損以及相關(guān)法律問(wèn)題，不利于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定發(fā)展。當(dāng)前，在企業(yè)債權(quán)管理工作展開(kāi)過(guò)程中，影響到企業(yè)債權(quán)管理的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題主要包括以下幾點(diǎn)內(nèi)容。(1)企業(yè)自身缺乏對(duì)債權(quán)的管理意識(shí)，導(dǎo)致實(shí)際企業(yè)債權(quán)問(wèn)題遭受法律風(fēng)險(xiǎn)的影響，也會(huì)影響到企業(yè)的實(shí)際發(fā)展。(2)企業(yè)缺乏法律意識(shí)。債權(quán)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的重要合法權(quán)益，對(duì)于企業(yè)的整體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而言也產(chǎn)生一定的影響。(3)企業(yè)債權(quán)管理外部風(fēng)險(xiǎn)。外部風(fēng)險(xiǎn)是造成企業(yè)債權(quán)管理風(fēng)險(xiǎn)的主要因素，其主要包括企業(yè)的合作對(duì)象信用情況、債權(quán)管理相關(guān)法律文獻(xiàn)等相關(guān)內(nèi)容，合理的債權(quán)管理，對(duì)于企業(yè)的發(fā)展也有重要的影響。

3企業(yè)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的法律問(wèn)題

企業(yè)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理是當(dāng)前企業(yè)生產(chǎn)管理過(guò)程中的重要管理環(huán)節(jié)，對(duì)于企業(yè)的總體管理而言起到了非常積極的作用，但是在當(dāng)前企業(yè)債權(quán)管理過(guò)程中，還存在一定的法律問(wèn)題，影響到實(shí)際的企業(yè)債權(quán)管理，以下是對(duì)其相關(guān)法律問(wèn)題進(jìn)行的闡述。3.1合同法律問(wèn)題。合同企業(yè)形成債權(quán)的主要原因，主要是企業(yè)與合作者之間通過(guò)合同達(dá)成了產(chǎn)品服務(wù)、技術(shù)服務(wù)等相關(guān)服務(wù)，合作方承諾給予企業(yè)相應(yīng)的報(bào)酬，從而建立了雙方之間的債務(wù)關(guān)系，企業(yè)也形成了債權(quán)。同時(shí)企業(yè)在進(jìn)行其他交易過(guò)程中，其合同也是形成債權(quán)的重要標(biāo)準(zhǔn)。而當(dāng)前，企業(yè)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中遇到的法律問(wèn)題，包括債權(quán)合同法律問(wèn)題。企業(yè)進(jìn)行債權(quán)管理過(guò)程中，缺乏對(duì)合同法律問(wèn)題的處理，從而形成的法律問(wèn)題。第一，在企業(yè)雙方進(jìn)行合同制定的過(guò)程中，其未完成雙方利益互換或者服務(wù)提供的合同訂立，因此二者之間的債權(quán)缺乏一定的法律效應(yīng)，對(duì)于后續(xù)的企業(yè)債權(quán)處理造成了影響。第二，企業(yè)債權(quán)處理過(guò)程中，合同訂立不夠規(guī)范也將引起債權(quán)管理風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。如合同條款不夠明確、雙方合同條款不一致等問(wèn)題，都將影響到企業(yè)債權(quán)管理風(fēng)險(xiǎn)。3.2債權(quán)整體法律法規(guī)問(wèn)題。債權(quán)是企業(yè)在我國(guó)境內(nèi)以民事主體身份所享有的重要權(quán)利，對(duì)于企業(yè)的自身權(quán)利有重要的影響。為了能夠?qū)ζ髽I(yè)債權(quán)進(jìn)行合理的保護(hù)，保護(hù)企業(yè)的合法權(quán)益，國(guó)家建立了債權(quán)相關(guān)管理法規(guī)。但是，企業(yè)在實(shí)際運(yùn)行管理過(guò)程中，缺乏對(duì)債權(quán)整體法律法規(guī)的應(yīng)用。部分企業(yè)對(duì)于法律相關(guān)問(wèn)題以及法律制度不夠重視，對(duì)于相關(guān)問(wèn)題也不夠了解，從而影響到企業(yè)的債權(quán)管理。所以，在實(shí)際的企業(yè)債權(quán)管理過(guò)程中，國(guó)家應(yīng)該完成相關(guān)法律文獻(xiàn)的合理制定，企業(yè)應(yīng)該對(duì)債權(quán)法律法規(guī)有必要的了解，確保企業(yè)債權(quán)管理工作實(shí)施更加有效。3.3債權(quán)法律處理問(wèn)題。當(dāng)前，企業(yè)在債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中，其遇到的法律問(wèn)題還包括債權(quán)事務(wù)法律處理問(wèn)題。企業(yè)在發(fā)生債權(quán)糾紛或者債權(quán)不明等問(wèn)題后，一定要使用法律手段進(jìn)行債權(quán)法律管理。但是，在當(dāng)前企業(yè)進(jìn)行債權(quán)處理過(guò)程中，缺乏對(duì)法律處理問(wèn)題的了解。如，當(dāng)前我國(guó)法律體系針對(duì)債權(quán)訴訟時(shí)效問(wèn)題進(jìn)行了規(guī)定，其訴訟時(shí)效期達(dá)到2年，而如果企業(yè)對(duì)于債權(quán)訴訟處理的法律時(shí)效不夠了解，將會(huì)影響到實(shí)際的債權(quán)處理效率，形成實(shí)際的債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

4企業(yè)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理中法律對(duì)策研究

企業(yè)債權(quán)關(guān)系到企業(yè)的相關(guān)債務(wù)資金回收，對(duì)于企業(yè)的債權(quán)相關(guān)問(wèn)題處理也有非常重要的影響。所以，在當(dāng)前企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，應(yīng)該注重對(duì)企業(yè)債權(quán)進(jìn)行合理有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，在實(shí)際的債權(quán)管控過(guò)程中，應(yīng)該注重應(yīng)用法律環(huán)節(jié)完成風(fēng)險(xiǎn)管控，確保債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理更加有效，提升企業(yè)的債權(quán)有效管控。4.1債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)提前規(guī)避。企業(yè)債權(quán)是企業(yè)作為民事主體發(fā)生債務(wù)等相關(guān)法律問(wèn)題而形成的權(quán)利，所以在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，在與其他個(gè)人或者企業(yè)形成債權(quán)之前也要進(jìn)行必要的風(fēng)險(xiǎn)管控，對(duì)債權(quán)進(jìn)行合理的風(fēng)險(xiǎn)控制，確保債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理更加有效。第一，從法律角度而言，債權(quán)形成必須要有債權(quán)雙方。所以，企業(yè)在債權(quán)形成時(shí)應(yīng)該對(duì)本方的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)進(jìn)行管控，提升債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)方法。在實(shí)際的債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中，企業(yè)自身應(yīng)該完成對(duì)客戶以及債務(wù)方的調(diào)查，了解個(gè)人或者企業(yè)的資金實(shí)力、信用狀況等相關(guān)內(nèi)容，確保企業(yè)良好控制債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，做好企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控。在企業(yè)進(jìn)行實(shí)際的債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管控過(guò)程中，國(guó)家相關(guān)法律也有規(guī)定，要了解國(guó)家法律允許的資信情況，弄清對(duì)方的法律地位。對(duì)客戶法律地位調(diào)查主要通過(guò)查驗(yàn)對(duì)方的執(zhí)照，查閱工商登記檔案來(lái)進(jìn)行。第二，完成提前債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管控。企業(yè)應(yīng)該建立債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，以財(cái)務(wù)部門為基礎(chǔ)對(duì)企業(yè)實(shí)施過(guò)程中的相關(guān)債權(quán)問(wèn)題進(jìn)行有效的分析，有針對(duì)性地使用風(fēng)險(xiǎn)管控手段，提升債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管控效果。4.2債權(quán)形成中的風(fēng)險(xiǎn)管控。企業(yè)債權(quán)以企業(yè)的相關(guān)合同簽訂作為債權(quán)形成標(biāo)志，所以在債權(quán)形成過(guò)程中進(jìn)行債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理，主要是針對(duì)企業(yè)債權(quán)合同進(jìn)行合理的風(fēng)險(xiǎn)管控，確保企業(yè)債權(quán)管理更加有效[1]。首先，在合同訂立的過(guò)程中，可以通過(guò)相關(guān)法律手段完成對(duì)企業(yè)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的有效控制，確保企業(yè)債權(quán)管控合理，也能夠最大程度上提升企業(yè)債權(quán)的管控效果。第一，合同起草以及合同訂立階段，企業(yè)合同管理人員應(yīng)該具有良好的合同管理意識(shí)以及法律意識(shí)，對(duì)于合同訂立的細(xì)節(jié)化法律內(nèi)容有所了解，從而確保企業(yè)債權(quán)管理更加有效，也能夠最大程度上提升企業(yè)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管控。第二，合同起草訂立階段，應(yīng)該根據(jù)雙方實(shí)際交易內(nèi)容以及發(fā)生的法律關(guān)系完成合同內(nèi)容的詳細(xì)制定。關(guān)于合同的利益分配、服務(wù)內(nèi)容以及資金報(bào)酬等內(nèi)容一定要進(jìn)行明確規(guī)定，確保債權(quán)雙方的關(guān)系清晰，內(nèi)容明了，確保債權(quán)形成管控更加有效，也能夠最大程度上提升債權(quán)管控效果。第三，合同起草訂立階段，如果雙方因合同內(nèi)容出現(xiàn)分歧一定要通過(guò)合法的手段完成糾紛處理，通過(guò)對(duì)糾紛的有效處理，確保實(shí)際的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控更加有效，也能夠最大程度上提升企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控效果。第四，企業(yè)雙方相關(guān)債權(quán)合同訂立過(guò)程中，也應(yīng)該注重對(duì)合同的文本進(jìn)行規(guī)范化處理，確保合同具有法律效應(yīng)，提升債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管控[2]。其次，企業(yè)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管控過(guò)程中，應(yīng)該注重運(yùn)用法律手段完成債權(quán)保障，合理地保護(hù)自身的債權(quán)，確保企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中的作用。第一，利用擔(dān)保法對(duì)債權(quán)進(jìn)行擔(dān)保。當(dāng)前，我國(guó)法律制度中對(duì)擔(dān)保法進(jìn)行了完善，規(guī)定債權(quán)雙方可以設(shè)定擔(dān)保人，擔(dān)保人具有相應(yīng)的法律責(zé)任，對(duì)于擔(dān)保實(shí)施有非常重要的作用。在企業(yè)進(jìn)行債權(quán)保護(hù)的過(guò)程中，利用擔(dān)保法要求交易對(duì)象找到擔(dān)保人，可以預(yù)防交易對(duì)象出現(xiàn)資金問(wèn)題，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)壞賬現(xiàn)象。第二，債權(quán)人在自身債權(quán)保護(hù)過(guò)程中，也可以使用不安抗辯權(quán)。不安抗辯權(quán)是企業(yè)債權(quán)合理保護(hù)的重要法律權(quán)利，對(duì)于企業(yè)的債權(quán)保護(hù)而言也起到了非常關(guān)鍵的作用，在實(shí)際的企業(yè)債權(quán)保護(hù)過(guò)程中，利用債權(quán)法更應(yīng)該注重完成實(shí)際的債權(quán)管理控制，提升債權(quán)管理效果。企業(yè)應(yīng)該對(duì)不安抗辯權(quán)的法律內(nèi)容有所了解，并學(xué)會(huì)合理利用權(quán)利完成不安抗辯權(quán)的保護(hù)，確保相關(guān)工作實(shí)施更有效果[3]。4.3債權(quán)法律事務(wù)處理中的風(fēng)險(xiǎn)管理。在當(dāng)前社會(huì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，企業(yè)很容易出現(xiàn)債權(quán)法律糾紛問(wèn)題，而在實(shí)際的處理環(huán)節(jié)，企業(yè)應(yīng)該注重對(duì)債權(quán)法律事務(wù)處理進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防控，利用相關(guān)法律完成債權(quán)法律事務(wù)的合理處理，確保企業(yè)的債權(quán)等得到合理的保護(hù)[4]。首先，從法律角度而言，企業(yè)自身也具有完成債權(quán)追討的權(quán)利，企業(yè)完全可以通過(guò)溝通、協(xié)商等方式完成對(duì)債權(quán)問(wèn)題的處理，依法處理問(wèn)題也是當(dāng)前社會(huì)和諧發(fā)展的關(guān)鍵。而在實(shí)際的問(wèn)題處理過(guò)程中，企業(yè)應(yīng)該注重以下兩點(diǎn)內(nèi)容：第一，企業(yè)應(yīng)該對(duì)自身的債務(wù)權(quán)利進(jìn)行明晰，同時(shí)有足夠的證據(jù)證明對(duì)方存在債權(quán)法律問(wèn)題，才有權(quán)利追討債務(wù)問(wèn)題；第二，企業(yè)應(yīng)該成立法律部門，以法律部門完成對(duì)債權(quán)問(wèn)題的處理，這樣具有合法性，也更能夠體現(xiàn)公平公正，確保企業(yè)債權(quán)法律事務(wù)處理有效。其次，從法律角度而言，企業(yè)還可以通過(guò)訴訟的手段完成債權(quán)追討。企業(yè)在掌握有關(guān)證據(jù)后，可以向相關(guān)部門以及人民法院提訟，通過(guò)正規(guī)、合理、合法的法律手段完成債權(quán)追討，維護(hù)自身的合法權(quán)益。另外，企業(yè)也可以通過(guò)委托追收的方式完成債權(quán)事務(wù)處理，通過(guò)律師事務(wù)所等相關(guān)法律機(jī)構(gòu)完成委托管理，幫助企業(yè)完成對(duì)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的有效管理[5]。

5結(jié)語(yǔ)

本文從企業(yè)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)形成前、債權(quán)形成中以及債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)形成后三個(gè)方面闡述了債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管控的有效措施，希望能夠?qū)ζ髽I(yè)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展有所幫助。

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第5篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析研究背景范文

摘要 關(guān)于政府融資平臺(tái)貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)是目前經(jīng)濟(jì)學(xué)界研究和探討的熱門話題。本文簡(jiǎn)要綜述了政府融資平臺(tái)的文獻(xiàn)研究，分析其風(fēng)險(xiǎn)特征，并在此基礎(chǔ)上嘗試建立合適的信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)價(jià)指標(biāo)體系；在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法的選擇上，從人工智能方法的BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型出發(fā)，脫離傳統(tǒng)的以歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析的Logistic評(píng)價(jià)模型，從財(cái)務(wù)視角對(duì)樣本企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行量化估計(jì)，通過(guò)實(shí)證比較分析，得出研究結(jié)論，并提出相應(yīng)的政策建議。

關(guān)鍵詞 政府融資 信用風(fēng)險(xiǎn) 實(shí)證研究

一、 引言

（一） 歷史沿革及背景

近年來(lái)，各地方政府為了促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展、推進(jìn)城市化進(jìn)程，通過(guò)設(shè)立大量投融資平臺(tái)的方式從銀行借貸融資，用于城市基礎(chǔ)設(shè)施等方面的建設(shè)。此類政府行為的歷史背景是：早在1994年實(shí)行分稅制改革以來(lái)，中央財(cái)政所占比重逐步提高，但是當(dāng)初的改革只分了財(cái)權(quán)，未分事權(quán)，于是在實(shí)施過(guò)程中出現(xiàn)了財(cái)權(quán)層層上收、重心上移，事權(quán)層層下放、重心下移的局面，導(dǎo)致地方政府財(cái)力緊張，地方政府隱性債務(wù)不斷增長(zhǎng)。1994年出臺(tái)的《預(yù)算法》第28條規(guī)定：地方各級(jí)預(yù)算按照量入為出、收支平衡的原則編制，不列赤字；除法律和國(guó)務(wù)院另有規(guī)定外，地方政府不得發(fā)行地方政府債。在這種背景下，近年來(lái)，為了促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展、推進(jìn)城市化進(jìn)程，一些地方政府進(jìn)行了投融資體制創(chuàng)新，相繼建立了一些隸屬于地方政府的投融資平臺(tái)，將原屬于財(cái)政撥款的項(xiàng)目拿到銀行去貸款融資，以解決資金不足的問(wèn)題。

所謂地方政府投融資平臺(tái)，廣義上講實(shí)際包括地方政府組建的不同類型的城市建設(shè)投資公司、城建開(kāi)發(fā)公司、城建資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司等不同類型的公司，這些公司通過(guò)劃撥土地、不動(dòng)產(chǎn)、股權(quán)、規(guī)費(fèi)、債券、稅費(fèi)返還等資產(chǎn)，組建一個(gè)資產(chǎn)和現(xiàn)金流大致可以達(dá)到融資標(biāo)準(zhǔn)的公司，必要時(shí)再輔之以財(cái)政補(bǔ)貼等作為還款承諾，融入的資金重點(diǎn)投入市政建設(shè)、公用事業(yè)等項(xiàng)目之中。2008年11月，中央政府為應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)，開(kāi)始實(shí)施積極財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，地方政府投融資平臺(tái)的作用迅速凸顯；2009年3月24日，中國(guó)人民銀行與中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)聯(lián)合《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》提出：“支持有條件的地方政府組建投融資平臺(tái)，發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)等融資工具，拓寬中央政府投資項(xiàng)目的配套資金融資渠道”，被地方政府和商業(yè)銀行視為是對(duì)地方政府投融資平臺(tái)的支持和鼓勵(lì)。也正是從這個(gè)時(shí)期開(kāi)始，各地大量組建地方政府投融資平臺(tái)，平臺(tái)“遍地開(kāi)花”，勢(shì)如破竹。據(jù)監(jiān)管部門的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2009年末，全國(guó)共有地方政府投融資平臺(tái)3800家左右，管理總資產(chǎn)8萬(wàn)億元，總負(fù)債規(guī)模5.26萬(wàn)億元。隨著時(shí)間的推移，這些平臺(tái)類貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)逐步顯現(xiàn)，引起經(jīng)濟(jì)、學(xué)術(shù)界的高度關(guān)注。

（二） 平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)研究文獻(xiàn)綜述

目前，關(guān)于政府融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)研究主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、區(qū)域經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)、平臺(tái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)地方政府的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的分析。巴曙松（2009）認(rèn)為，近兩年地方政府投融資平臺(tái)已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)最為活躍的負(fù)債主體，但是，過(guò)度的負(fù)債也造成了多元化風(fēng)險(xiǎn)。他分別從微觀風(fēng)險(xiǎn)管理角度、財(cái)政運(yùn)行的角度、國(guó)家宏觀政策的角度，分析了融資平臺(tái)的融資風(fēng)險(xiǎn)行為，指出目前地方投融資平臺(tái)的財(cái)務(wù)狀況、融資狀況很不透明，隱含潛在信用風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，大規(guī)模的地方投融資平臺(tái)主導(dǎo)的信貸高速增長(zhǎng)，不僅增加了財(cái)政的隱形負(fù)債，而且直接制約了宏觀貨幣政策的調(diào)整空間。必須立即著手對(duì)融資平臺(tái)進(jìn)行規(guī)范化、市場(chǎng)化、透明化改革，其中銀行應(yīng)當(dāng)推進(jìn)更為審慎的對(duì)地方政府融資的風(fēng)險(xiǎn)管理舉措。但是他沒(méi)有具體分析平臺(tái)貸款的微觀風(fēng)險(xiǎn)的特征。賈康（2010）認(rèn)為，我國(guó)尚未構(gòu)建比較清晰的政策性融資體系和相關(guān)機(jī)制，所以地方融資存在著強(qiáng)烈的現(xiàn)實(shí)需要，但是必須承認(rèn)確實(shí)有明顯的矛盾和紊亂現(xiàn)象，需要通過(guò)機(jī)制創(chuàng)新和制度建設(shè)，把地方上紊亂的融資逐步引導(dǎo)到陽(yáng)光融資的狀態(tài)中去。他提出一個(gè)比較新穎的觀點(diǎn)，地方政府舉債可以引入市場(chǎng)評(píng)級(jí)的機(jī)制，由權(quán)威性的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)地方政府的信用客觀公正地打分，使地方政府融資平臺(tái)接受市場(chǎng)環(huán)境的要素約束，接受更有力的公眾監(jiān)督。但是，文中沒(méi)有涉及如何構(gòu)建對(duì)地方政府的信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系和評(píng)價(jià)模型。鄭蓉等（2010）認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)最為嚴(yán)重的是地方融資平臺(tái)的創(chuàng)新和演變，如2008 年在昆明發(fā)明的“銀信政”金融創(chuàng)新產(chǎn)品，是由銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，通過(guò)信托公司投資于地方政府融資平臺(tái)的股權(quán)或債權(quán)，同時(shí)政府向銀行和信托公司出具回購(gòu)的承諾函。由于該產(chǎn)品具有政府擔(dān)保的“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利”背景，產(chǎn)品在全國(guó)各地得到迅速?gòu)?fù)制和深入發(fā)展。但是從未來(lái)現(xiàn)金流入角度看，許多地方政府早已負(fù)債累累，一旦大批負(fù)債陸續(xù)到期，政府無(wú)力償還債務(wù)，金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)與政府的信用風(fēng)險(xiǎn)便同時(shí)顯現(xiàn)，最終損害的是公眾投資人的利益。此外，陳慧莉（2010）提出要建立有效的政績(jī)考核與評(píng)價(jià)機(jī)制，關(guān)注政府對(duì)資源的使用效率；張曄明（2010）提出要防范土地財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和房地產(chǎn)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)。龔璞（2010）則從完善制度角度出發(fā)，提出要全面清理各類融資平臺(tái)，建立對(duì)地方政府融資的長(zhǎng)期審計(jì)制度和債務(wù)預(yù)警制度，改變目前中央和地方的財(cái)政收入分配格局，甚至可以修改《預(yù)算法》，允許地方政府有舉債權(quán)。

（三） 平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)基本特征

政府融資平臺(tái)的金融信用風(fēng)險(xiǎn)，誘因是多方面的。主要包括外部環(huán)境的政策風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、地方政府信用等諸多非財(cái)務(wù)因素風(fēng)險(xiǎn)，以及平臺(tái)公司內(nèi)部存在的資本金來(lái)源不實(shí)、負(fù)債率過(guò)高、項(xiàng)目現(xiàn)金流不足、公司治理結(jié)構(gòu)不健全等財(cái)務(wù)因素風(fēng)險(xiǎn)。其風(fēng)險(xiǎn)特征表現(xiàn)在：

1. 外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。從廣義上講，主要指國(guó)內(nèi)外的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、國(guó)家的宏觀調(diào)控政策、行業(yè)政策、貨幣政策以及金融市場(chǎng)動(dòng)向產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。狹義上講，環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)主要指區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平、區(qū)域資本市場(chǎng)的發(fā)育程度以及區(qū)域法律、法規(guī)的完善程度。如：區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平會(huì)直接影響到地方政府收入水平，區(qū)域資本市場(chǎng)的發(fā)育程度會(huì)影響到企業(yè)融資環(huán)境，直接影響企業(yè)的融資成本，另外，如果一個(gè)地區(qū)的法律、法規(guī)較為完善，則會(huì)大大降低企業(yè)逃避債務(wù)的機(jī)會(huì)主義，提高企業(yè)償還債務(wù)的意愿。

2. 地方政府信用風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)地方政府的財(cái)政實(shí)力、政府信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，主要考慮地方政府投融資平臺(tái)同地方政府的緊密關(guān)系，地方政府的財(cái)政狀況直接影響到地方政府對(duì)投融資平臺(tái)的支持力度，以及到期償還資金的來(lái)源。為此，必須要考慮地方政府財(cái)政狀況，包括地方政府財(cái)政收入和支出結(jié)構(gòu)、財(cái)政顯性和隱性債務(wù)水平等。

3. 平臺(tái)類公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。作為債務(wù)負(fù)擔(dān)的現(xiàn)實(shí)載體，在中國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)體制不發(fā)生重大變革的前提下，地方政府投融資平臺(tái)應(yīng)該是到期債務(wù)償還的主體，為此，必須對(duì)其財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行細(xì)致準(zhǔn)確的分析，確定其對(duì)債務(wù)的保障能力，這是信用風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)內(nèi)容。大多數(shù)的平臺(tái)公司存在以下財(cái)務(wù)特征：

（1） 資本金來(lái)源不實(shí)，自身負(fù)債率過(guò)高。普遍存在著資本金不足、不實(shí)以及抽逃資本金的現(xiàn)象，一些地方政府甚至采取各種變通手段向平臺(tái)注入不實(shí)資產(chǎn)進(jìn)行“濫竽充數(shù)”。同時(shí)，平臺(tái)公司的總體負(fù)債水平相當(dāng)高，“小馬拉大車”現(xiàn)象比較普遍，有的企業(yè)負(fù)債率甚至超過(guò)80%。

（2） 項(xiàng)目現(xiàn)金流不足，綜合效益不高。平臺(tái)公司大多對(duì)所投項(xiàng)目缺乏嚴(yán)格、科學(xué)的項(xiàng)目論證，缺乏舉債的總體規(guī)劃，容易造成資金使用上的浪費(fèi)，導(dǎo)致公司的現(xiàn)金流不足，不足以覆蓋銀行債務(wù)。如城市廣場(chǎng)、道路、污水處理、環(huán)境整治等市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，投資金額大、建設(shè)周期長(zhǎng)，綜合收益低，有的屬于公益性質(zhì)，靠地方財(cái)政兜底，而財(cái)政收入具有不穩(wěn)定性。并且，由于平臺(tái)公司的債務(wù)最終償還主體及投資失誤的責(zé)任主體界定不明晰，一旦發(fā)生還款困難，最終責(zé)任人是誰(shuí)、地方政府是否會(huì)出面償債，對(duì)銀行和投資者而言其實(shí)并不十分確定。

（3） 公司治理結(jié)構(gòu)不健全。一些地方政府投融資平臺(tái)公司的法人治理結(jié)構(gòu)很不健全，缺乏嚴(yán)格的管理規(guī)范。平臺(tái)的高管人員大多是由原政府官員擔(dān)任，缺乏必要的企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)防范常識(shí)，因此在投融資的過(guò)程中容易發(fā)生重大的決策失誤。

（4） 融資狀況不透明，隱性負(fù)債高。不僅商業(yè)銀行難以全面掌握，甚至有的地方政府自身也并不完全清楚下屬投融資平臺(tái)的總體負(fù)債和擔(dān)保狀況。值得注意的是，地方政府投融資平臺(tái)所潛伏的風(fēng)險(xiǎn)還表現(xiàn)為很強(qiáng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，一旦宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)發(fā)生重大變化，尤其是土地價(jià)格如果下跌，那么地方政府投融資平臺(tái)、地方財(cái)政以及商業(yè)銀行所蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)統(tǒng)統(tǒng)暴露出來(lái)。

（5） 財(cái)務(wù)透明度及可信度不高，銀行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)難，降低了銀行對(duì)貸款主體風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別能力。由于平臺(tái)類公司的財(cái)務(wù)報(bào)表存在特殊性，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)普遍不準(zhǔn)不實(shí)。例如，財(cái)政補(bǔ)貼是公司收入的重要組成部分，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占總收入的比例較低，經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量對(duì)債務(wù)保障能力有限，許多公司債務(wù)的償還方式依賴于政府的財(cái)政補(bǔ)貼或?qū)ｍ?xiàng)基金等。在商業(yè)銀行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)的方法選擇上，現(xiàn)有信用評(píng)級(jí)模型一般以Logistic模型為主，是對(duì)歷史數(shù)據(jù)的回歸分析和量化評(píng)估，對(duì)一般商貿(mào)類、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性企業(yè)適用性更強(qiáng)。而在政府融資平臺(tái)中，基于以上特殊性，評(píng)級(jí)結(jié)果的相應(yīng)指標(biāo)往往存在更多的正負(fù)異常值，在平臺(tái)公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的橫向比較中，指標(biāo)間的表現(xiàn)更加離散。

為此，可以確定的一個(gè)基本的判斷是：現(xiàn)有的信用評(píng)級(jí)方法不適合此類“特殊行業(yè)”的評(píng)級(jí)，同時(shí)缺乏恰當(dāng)?shù)男庞迷u(píng)級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。本文研究，就是以新近大量涌現(xiàn)的政府投融資平臺(tái)類貸款為特定研究對(duì)象，建立合適的信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，從人工智能方法的BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型出發(fā)，利用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型具有良好的自學(xué)習(xí)、自適應(yīng)、并行處理和非線形轉(zhuǎn)換的能力，脫離傳統(tǒng)的以歷史數(shù)據(jù)為依據(jù)的評(píng)價(jià)模型，從財(cái)務(wù)視角對(duì)樣本企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行量化估計(jì)，并與Logistic模型的信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警結(jié)果比較分析，得出一定結(jié)論，最終給出合理的政策建議。

二、 基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系研究

（一） 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)價(jià)結(jié)構(gòu)框架

信用風(fēng)險(xiǎn)是金融機(jī)構(gòu)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是指商業(yè)銀行在信用風(fēng)險(xiǎn)量化估計(jì)的基礎(chǔ)上，研究其性質(zhì)，分析其影響，尋求風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的行為,因此,量化估計(jì)是風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的前提。按照《巴塞爾協(xié)議》規(guī)定，商業(yè)銀行可以根據(jù)評(píng)價(jià)主體的不同，將風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)分為內(nèi)部評(píng)價(jià)和外部評(píng)價(jià)，而內(nèi)部信用評(píng)價(jià)的核心就是建立信用評(píng)級(jí)模型。一般可以將評(píng)級(jí)模型分為三大類：主觀判斷模型、統(tǒng)計(jì)模型和因果模型。主觀判斷模型主要依賴信貸專家的主觀判斷；統(tǒng)計(jì)模型根據(jù)是否需要估計(jì)參數(shù)分為參數(shù)和非參數(shù)兩類統(tǒng)計(jì)模型，前者包括單變量和多變量分析，而后者如人工智能則是利用先進(jìn)的計(jì)算機(jī)技術(shù)模仿人類的決策行為；因果模型是根據(jù)公司的資本結(jié)構(gòu)指出公司的違約原因。主觀判斷模型主要使用典型調(diào)查表、專家判斷、專家系統(tǒng)以及模糊邏輯系統(tǒng)等方法；參數(shù)統(tǒng)計(jì)模型常常使用回歸分析、判別分析、Logistic模型、面板數(shù)據(jù)模型等方法；非參數(shù)統(tǒng)計(jì)模型主要使用決策樹、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、KNN等方法。

實(shí)踐中，銀行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)模塊的構(gòu)造，最常見(jiàn)的是主觀判斷模型和其他兩種模型的類型結(jié)合使用。實(shí)證調(diào)查表明：統(tǒng)計(jì)技術(shù)中，以參數(shù)模型的多變量判別分析和Logistic模型應(yīng)用比較廣泛，而非參數(shù)模型如人工智能方法相對(duì)較新、較少。本文則是采用BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的人工智能方法，將平臺(tái)類貸款的財(cái)務(wù)指標(biāo)作為主要討論對(duì)象，進(jìn)行量化分析評(píng)估，系統(tǒng)的學(xué)習(xí)、測(cè)試樣本來(lái)自某股份制銀行的實(shí)證。

基本信用評(píng)級(jí)模型劃分的總體結(jié)構(gòu)框架如圖1。

圖1 基本信用評(píng)級(jí)模型劃分的總體結(jié)構(gòu)框架

（二） 構(gòu)建平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

結(jié)合前文所述的信用風(fēng)險(xiǎn)基本特征，構(gòu)建平臺(tái)類貸款的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，一級(jí)指標(biāo)主要包括：宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、中觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、地方政府財(cái)政指標(biāo)、平臺(tái)公司財(cái)務(wù)指標(biāo)等。

1. 宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是任何形式的經(jīng)濟(jì)體賴以生存的基礎(chǔ)，關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本狀況，把握宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)行業(yè)、企業(yè)的周期影響，有助于準(zhǔn)確判斷企業(yè)的未來(lái)發(fā)展態(tài)勢(shì)。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境指標(biāo)包括：整體宏觀經(jīng)濟(jì)政策指標(biāo)，如國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)總值、國(guó)民經(jīng)濟(jì)收入增加值、固定資產(chǎn)投資的規(guī)模和增速、CPI、PPI等，對(duì)整體資本市場(chǎng)的運(yùn)行狀態(tài)和發(fā)育程度的分析指標(biāo)，如直接融資比重、匯率、利率變動(dòng)等。

2. 中觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境指標(biāo)。主要指區(qū)域經(jīng)濟(jì)環(huán)境指標(biāo)，包括：當(dāng)?shù)刭Y本市場(chǎng)的成熟度，資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)地區(qū)，企業(yè)擁有更多的融資渠道，財(cái)務(wù)彈性較好，能夠有效地降低自身的信用風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)警指標(biāo)如當(dāng)?shù)厣鲜泄緮?shù)量占全國(guó)比重、股票當(dāng)年籌資額占全國(guó)比重、地區(qū)內(nèi)企業(yè)直接融資規(guī)模、金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)數(shù)量、地區(qū)金融從業(yè)人員數(shù)量占比等。還有法制建設(shè)水平，法治環(huán)境是構(gòu)成地區(qū)信用環(huán)境的重要因素之一，完善的法治環(huán)境能夠有效保護(hù)金融主體產(chǎn)權(quán)，遏制惡意信用欺詐和逃廢債務(wù)行為的發(fā)生。預(yù)警指標(biāo)如產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度（知識(shí)產(chǎn)權(quán)及商標(biāo)數(shù)量）、司法執(zhí)行力度（如訴訟未執(zhí)行比例）等。

值得注意的是，由于平臺(tái)項(xiàng)目貸款的非流動(dòng)性特征，地方政府投融資平臺(tái)的資產(chǎn)流動(dòng)性和收入水平受區(qū)域經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響較為顯著。區(qū)域經(jīng)濟(jì)環(huán)境能直接影響到地方政府的財(cái)政收入水平，間接影響到投融資平臺(tái)公司的收入水平。

3. 地方政府財(cái)政指標(biāo)。主要包括：地方財(cái)政收入（總財(cái)政收入、一般預(yù)算內(nèi)財(cái)政收入、地方可支配財(cái)政收入等）、地方財(cái)政支出（總支出、經(jīng)常性支出的變動(dòng)幅度、工資和養(yǎng)老金支出、負(fù)債利息支出等）、地方財(cái)政收支差額、地方政府的債務(wù)（地方政府直接顯性負(fù)債、地方政府或有隱性負(fù)債等）。地方財(cái)政收入來(lái)源的穩(wěn)定性，可以判斷地方財(cái)政基本的狀況和未來(lái)發(fā)展水平，只有穩(wěn)定的地方財(cái)政和穩(wěn)定的增長(zhǎng)趨勢(shì)，才能保證地方政府未來(lái)對(duì)地方基礎(chǔ)設(shè)施投入的穩(wěn)定增長(zhǎng)。地方財(cái)政支出水平和結(jié)構(gòu)以及地方財(cái)政收支差額，能夠反映出地方政府的財(cái)政資金的運(yùn)作能力和行政水平，同時(shí)也可以判斷地方財(cái)政對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的支持方式和可能的最大力度。對(duì)地方財(cái)政債務(wù)的分析，能夠確定債務(wù)到期償付的集中度，若債項(xiàng)到期日是地方政府債務(wù)償還的集中期，則可以基本判斷地方政府對(duì)投融資平臺(tái)的支持將會(huì)大大降低，反之，預(yù)期會(huì)較好。

4. 平臺(tái)公司財(cái)務(wù)指標(biāo)。主要分為兩類：定性指標(biāo)和定量指標(biāo)。定性分析指標(biāo)如：公司經(jīng)營(yíng)模式、公司競(jìng)爭(zhēng)地位、領(lǐng)導(dǎo)者素質(zhì)、企業(yè)發(fā)展前景等，可以通過(guò)專家輸入系統(tǒng)進(jìn)行分析。定量指標(biāo)一般以地方政府投融資平臺(tái)近三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，確定相應(yīng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，進(jìn)行定量分析。在筆者前期對(duì)政府融資平臺(tái)貸款研究中，曾運(yùn)用主成分分析法，通過(guò)SPSS統(tǒng)計(jì)分析軟件對(duì)樣本企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行主成分分析，通過(guò)計(jì)算相關(guān)矩陣的特征值、特征值貢獻(xiàn)率和累積貢獻(xiàn)率，得出平臺(tái)公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、營(yíng)運(yùn)發(fā)展能力、政府擔(dān)保能力、增長(zhǎng)盈利能力、流動(dòng)性能力等五項(xiàng)因素，構(gòu)成該類公司風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)過(guò)程中最主要的方面，其因素權(quán)重比例分別達(dá)到32.8%、21%、17%、8.7%、7.2%，前5個(gè)主成分包含原始數(shù)據(jù)的信息總量達(dá)到85%以上，基本代表了原來(lái)若干評(píng)價(jià)指標(biāo)。本文在構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系時(shí)，借鑒了前文研究結(jié)果，同時(shí)只考慮企業(yè)本身財(cái)務(wù)預(yù)警及其相關(guān)性，剔除政府擔(dān)保能力因素，其他四項(xiàng)構(gòu)成評(píng)價(jià)的二、三級(jí)指標(biāo)類型如下：

表1 預(yù)警評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

（三） 平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)價(jià)方法

1. Logistic模型

早在1977年，Martin從1970―1977年間大約5700家美聯(lián)儲(chǔ)成員銀行中界定出58家困境銀行，選取總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率等8個(gè)指標(biāo)，通過(guò)建立Logistic模型來(lái)預(yù)測(cè)公司的破產(chǎn)及違約概率。他還將Logistic模型與ZScore模型、ZETA模型預(yù)測(cè)能力進(jìn)行了比較，結(jié)果發(fā)現(xiàn)Logistic模型要優(yōu)于ZScore模型和ZETA模型。

目前商業(yè)銀行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)方法中，一般運(yùn)用Logistic模型，采用羅吉特函數(shù)，對(duì)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸，在得出各系數(shù)的估計(jì)值后，計(jì)算出客戶違約概率。由于Logistic模型中因變量是二分類的，而不是連續(xù)的，其誤差的分布不再是正態(tài)分布而是二項(xiàng)分布，因此Logistic回歸系數(shù)的估計(jì)不再用最小二乘法，而用極大似然法。評(píng)級(jí)主要思路：一是以 “違約”概念為基礎(chǔ)，二是以客戶違約概率即違約可能性衡量客戶信用風(fēng)險(xiǎn)水平，三是違約概率由信用評(píng)級(jí)模型測(cè)算得出，四是將違約概率劃分為若干個(gè)區(qū)間，每個(gè)區(qū)間代表一個(gè)信用等級(jí)，客戶信用等級(jí)越高，則表明其信用風(fēng)險(xiǎn)水平越低；客戶信用等級(jí)越低，則表明其信用風(fēng)險(xiǎn)水平越高。

Logistic函數(shù)形式如下：

p=11+e-s

s=c0+∑mi-kcixi（1）

其中，xi為信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定中的影響變量，ci相應(yīng)變量的技術(shù)系數(shù)。

對(duì)Logistic模型來(lái)說(shuō)，p是s的連續(xù)增函數(shù)，s∈(-∞,∞)。并且

lims∞p=lims∞11+e-s=1

lims∞p=lims-∞11+e-s=0

對(duì)于某一公司來(lái)說(shuō)，如果其Logistic回歸值pi接近于0，則被判定為一類經(jīng)營(yíng)“差”的企業(yè)，更有可能陷入財(cái)務(wù)困境；如果其Logistic回歸值pi接近于1，則被判定為一類經(jīng)營(yíng)“好”的企業(yè)，陷入財(cái)務(wù)困境的可能性小。

該評(píng)級(jí)方法的缺陷：一是數(shù)據(jù)有限，未能覆蓋一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期；二是模型假設(shè)解釋變量中存在著線性關(guān)系，而現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象是非線性的，削弱了預(yù)測(cè)結(jié)果的準(zhǔn)確程度，使得模型不能精確地描述經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)；三是羅吉特分布公式中參數(shù)β常用極大似然估計(jì)，參數(shù)準(zhǔn)確性受數(shù)據(jù)數(shù)量和質(zhì)量的影響,需要持續(xù)改進(jìn)。在政府融資平臺(tái)類貸款中，上述缺點(diǎn)尤為明顯。隨著計(jì)算技術(shù)的發(fā)展，許多非參數(shù)、非線性模型得以開(kāi)發(fā)，如神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)在信用違約預(yù)測(cè)方面方興未艾。

2.BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型。

20世紀(jì)40年代，心理學(xué)家W.S.Mc Culloch和數(shù)理邏輯學(xué)家W.A.Pitts建立了神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)數(shù)學(xué)模型，他們提出了神經(jīng)元的形式化數(shù)學(xué)描述和網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)方法，證明了單個(gè)神經(jīng)元能執(zhí)行邏輯功能，從而開(kāi)創(chuàng)了人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)研究的時(shí)代。六十年代，提出了更完善的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型，其中包括感知器和自適應(yīng)線性元件等。之后,陸續(xù)有研究者提出了適應(yīng)諧振理論、自組織映射、認(rèn)知機(jī)網(wǎng)絡(luò)等，以上研究為神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。1982年，美國(guó)加州工學(xué)院物理學(xué)家J.J.Hopfield提出了Hopfield神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型，引入了“計(jì)算能量”概念，給出了網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性判斷。1984年，他又提出了連續(xù)時(shí)間Hopfield神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型，為神經(jīng)計(jì)算機(jī)的研究做了開(kāi)拓性的工作，開(kāi)創(chuàng)了神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)用于聯(lián)想記憶和優(yōu)化計(jì)算的新途徑。1985年，有學(xué)者提出了波耳茲曼模型，在學(xué)習(xí)中采用統(tǒng)計(jì)熱力學(xué)模擬退火技術(shù)，保證整個(gè)系統(tǒng)趨于全局穩(wěn)定點(diǎn)。1986年進(jìn)行認(rèn)知微觀結(jié)構(gòu)的研究，提出了并行分布處理的理論。人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的研究受到西方國(guó)家一致的重視，美國(guó)國(guó)會(huì)甚至通過(guò)決議，將1990年1月5日開(kāi)始的十年定為“腦的十年”，國(guó)際研究組織號(hào)召它的成員國(guó)將“腦的十年”變?yōu)槿蛐袨椤?/p>

人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)（Artificial Neural Network，ANN）具有良好的自學(xué)習(xí)、自適應(yīng)、并行處理和非線形轉(zhuǎn)換的能力，是一種很好的評(píng)價(jià)方法。從模式識(shí)別角度看，銀行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)價(jià)是一個(gè)模式分類過(guò)程；從警兆指標(biāo)、警情指標(biāo)到警度之間的映射關(guān)系看，預(yù)警評(píng)價(jià)是一個(gè)函數(shù)逼近過(guò)程；從之間的噪聲與報(bào)警準(zhǔn)確處置方式來(lái)看，預(yù)警評(píng)價(jià)又是一個(gè)最優(yōu)化過(guò)程。而模式識(shí)別、函數(shù)逼近、最優(yōu)化處理正是ANN最擅長(zhǎng)的應(yīng)用領(lǐng)域，因此，ANN應(yīng)用于銀行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)價(jià)是非常適合的。

（1） 模型結(jié)構(gòu)。本文根據(jù)所評(píng)價(jià)的問(wèn)題建立的BP 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型如圖2。模型采用三層BP 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，該網(wǎng)絡(luò)包括三層：輸入層、隱藏層和輸出層，采用誤差逆?zhèn)鞑ニ惴ㄟM(jìn)行網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)和運(yùn)行。

圖2 BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)三層前饋模型

以Wk,j記做輸入層與隱藏層神經(jīng)元之間的權(quán)值，Wj,i記做隱藏層與輸出層神經(jīng)元之間的權(quán)值，輸入層、隱藏層和輸出層的激活函數(shù)分別是Ik、Hj和Oi。網(wǎng)絡(luò)接受輔導(dǎo)學(xué)習(xí)算法的訓(xùn)練，即反向算法，這個(gè)算法實(shí)施極小化期望與實(shí)際輸出誤差，優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)的權(quán)值。每個(gè)輸出神經(jīng)元i的誤差是Erri=Ti-Oi，其中Ti是期望輸出。改變權(quán)值Wj,i的權(quán)值更新公式如下：

Wj,iWj,i+ηHjErrig′(ini) （2）

其中，η是控制改變量系數(shù)（學(xué)習(xí)比率），g′是激活函數(shù)的一階導(dǎo)數(shù)，而ini與等于ΣjWj,iHj更新權(quán)值Wj,k的公式類似：

Wk,jWk,j+ηIkΔj （3）

其中，輸入數(shù)值Ik是第k個(gè)輸入，而Δj=g′(inj)ΣiWj,iErrig′(ini)

算法迭代直到滿足停止準(zhǔn)則為止。

（2） 前層的歸一化。由于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的輸入要求在［0，1］區(qū)間，因此，在網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)訓(xùn)練前首先要將各評(píng)價(jià)指標(biāo)的原始數(shù)據(jù)進(jìn)行歸一化，通過(guò)歸一化確定樣本中每一評(píng)價(jià)指標(biāo)相對(duì)應(yīng)的網(wǎng)絡(luò)輸入值。

指標(biāo)的歸一化處理。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系中各項(xiàng)指標(biāo)的衡量標(biāo)準(zhǔn)不一, 既有定量的又有定性的, 其性質(zhì)和量綱也不同, 這就造成各指標(biāo)之間的不可共度性, 因此, 首先要對(duì)指標(biāo)值進(jìn)行歸一化處理，將它們轉(zhuǎn)化為閉區(qū)間［ 0, 1］ 上的無(wú)量綱性指標(biāo)值。可以將指標(biāo)類型劃分為極大值指標(biāo)(越大越好) 和極小值指標(biāo)(越小越好) 兩種類型。

對(duì)于極大值指標(biāo), 歸一化采用的隸屬函數(shù)為：

x′ij=xij-mjMJ-mj （4）

對(duì)于極小值指標(biāo), 歸一化采用的隸屬函數(shù)為：

x′ij=Mj-xijMJ-mj （5）

式中xij為原始數(shù)據(jù),MJ=maxi{xij}，mj=mini{xij}，x′ij∈［0,1］為歸一化后的無(wú)量綱性指標(biāo)。

（3） BPNN 網(wǎng)絡(luò)訓(xùn)練學(xué)習(xí)。原始數(shù)據(jù)經(jīng)過(guò)預(yù)處理后送歸一化模塊，歸一化模塊將根據(jù)輸入信號(hào)按規(guī)則進(jìn)行歸一化，得到13個(gè)歸一化值，然后，這些歸一化值被送入模塊。由以上分析可知，模塊輸入層的模糊神經(jīng)元數(shù)為13，即輸入信號(hào)x1、x2、x3…x13對(duì)應(yīng)于13 個(gè)歸一化值；輸出神經(jīng)元數(shù)為1，即輸出量對(duì)應(yīng)于銀行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)價(jià)；隱藏層的神經(jīng)元數(shù)經(jīng)學(xué)習(xí)過(guò)程調(diào)節(jié)后定為5個(gè)。

神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)和國(guó)防科技現(xiàn)代化建設(shè)中具有廣闊的應(yīng)用領(lǐng)域和應(yīng)用前景。近幾年人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型開(kāi)始應(yīng)用于商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，無(wú)論從思想上，還是從技術(shù)上都是對(duì)傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法的一種拓寬和突破，它解決了傳統(tǒng)評(píng)估方法難以處理的高度非線性關(guān)系、缺少自適應(yīng)能力、信息獲取效率低等困難，為模型實(shí)用化奠定了基礎(chǔ)。神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型在銀行信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的優(yōu)點(diǎn)主要體現(xiàn)在：一是很容易建立輸入和輸出變量間非常復(fù)雜的非線性關(guān)系；二是不要求假設(shè)變量的概率分布；三是能夠快速適應(yīng)新信息、新環(huán)境；四是對(duì)具體問(wèn)題不存在決定最優(yōu)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的正規(guī)程序，即連接輸入和輸出變量結(jié)點(diǎn)的層數(shù)。

由于政府融資平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別比較復(fù)雜，各個(gè)因素之間相互影響，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)變異性大，呈現(xiàn)出復(fù)雜的非線性關(guān)系，人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)為處理這類非線性問(wèn)題提供了強(qiáng)有力的工具。

三、 實(shí)證研究

（一） 實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)

本文利用某股份制銀行南京分行的貸款數(shù)據(jù)資料進(jìn)行貸款風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)價(jià)模型的實(shí)證研究，建模的貸款數(shù)據(jù)從銀行的信貸數(shù)據(jù)庫(kù)中隨機(jī)抽取，共抽取78個(gè)樣本資料，對(duì)平臺(tái)類企業(yè)09年末經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)采取逐步篩選、反復(fù)迭代的方法，其中48個(gè)樣本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料齊全，具備一定的代表性，因此，以此作為分析對(duì)象。實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)如附表一。在對(duì)實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)進(jìn)行量綱化、標(biāo)準(zhǔn)化處理時(shí)，考慮到資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)為逆向指標(biāo)，取其倒數(shù)。

（二） 實(shí)驗(yàn)指標(biāo)選擇

在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的選擇上，考慮到樣本數(shù)據(jù)以江蘇地區(qū)，特別是南京地區(qū)的平臺(tái)貸款為主，宏觀、中觀以及地方財(cái)政等外部環(huán)境特征基本一致，而此次實(shí)證研究目的主要是考察平臺(tái)類財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化對(duì)不同模型分類的適應(yīng)性，故根據(jù)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)價(jià)指標(biāo)體系設(shè)計(jì)的原則，本文構(gòu)建了包含4個(gè)準(zhǔn)則層、13 項(xiàng)具體指標(biāo)的指標(biāo)體系，如圖3。

圖3 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

（三） 實(shí)驗(yàn)方法

在BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的學(xué)習(xí)訓(xùn)練階段，樣本的期望值是已知的，它根據(jù)某股份制銀行信貸系統(tǒng)中的已有的內(nèi)部信用評(píng)級(jí)給定。48個(gè)樣本數(shù)據(jù)中，企業(yè)的內(nèi)部信用評(píng)級(jí)狀況如下：

表2 內(nèi)部信用評(píng)級(jí)分布

本文旨在揭示神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型在政府融資平臺(tái)類貸款風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警中具有強(qiáng)大的模式識(shí)別、分類與優(yōu)化處理作用，并非對(duì)企業(yè)的信用評(píng)級(jí)作出評(píng)判，因此，實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)只將樣本數(shù)量按照信用等級(jí)的不同區(qū)分為兩類：所有的A級(jí)及以下企業(yè)分為一類，信用等級(jí)定義為“一般”，AA級(jí)，AA+及AAA級(jí)分為一類，信用等級(jí)定義為“好”。

實(shí)驗(yàn)采用4折交叉驗(yàn)證，即將48個(gè)樣本平均分為4份，每份12個(gè)樣本， 每次用其中三份作為訓(xùn)練樣本，用另外一份進(jìn)行驗(yàn)證。每份的樣本分布見(jiàn)下表所示：

（四） 驗(yàn)證結(jié)果

本次實(shí)驗(yàn)是運(yùn)用Matlab中BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)工具模型和Weka中Logistic模型分別對(duì)樣本進(jìn)行計(jì)算和驗(yàn)證。其中：BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)和算法必須謹(jǐn)慎選擇參數(shù)，如每層內(nèi)神經(jīng)元個(gè)數(shù)和學(xué)習(xí)速率。本次實(shí)驗(yàn)經(jīng)過(guò)多次迭代篩選，最終確定的參數(shù)設(shè)置如表5：

表5 BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)函數(shù)及參數(shù)設(shè)置

平均正確率為0.70833。

綜上，在政府融資平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分類的識(shí)別上，BP 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型比Logistic模型的準(zhǔn)確率提高了8.3%。分析原因，主要在于政府融資平臺(tái)貸款的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)指標(biāo)具有較大的變異，如經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)，甚至包括存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等營(yíng)運(yùn)指標(biāo)，每年都有很大的差距。它和一般有完善的公司治理結(jié)構(gòu)的企業(yè)不同，盈利性、流動(dòng)性相對(duì)弱化，政府的直接和隱性擔(dān)保能力實(shí)際較強(qiáng)。在這種高度非線形關(guān)聯(lián)的數(shù)據(jù)面前，BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型天然存在著內(nèi)在的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別優(yōu)勢(shì)，這和基于歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析的Logistic模型有很大的區(qū)別。

四、 結(jié)論

銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估、預(yù)警、識(shí)別和防范是一個(gè)永恒的難題。假設(shè)政府融資平臺(tái)可以作為一個(gè)特殊行業(yè)來(lái)進(jìn)行分析的話，它有著與一般企事業(yè)單位截然不同的風(fēng)險(xiǎn)特征。在平臺(tái)類公司的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建上，對(duì)宏觀、中觀因素，本文僅僅以枚舉的方式，列示了部分筆者認(rèn)為的對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警存在重要影響的指標(biāo)，并未窮盡。著重強(qiáng)調(diào)的是地方政府的財(cái)政實(shí)力及還款意愿，是平臺(tái)類公司風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成中最為特殊之處，也是未來(lái)化解平臺(tái)類貸款風(fēng)險(xiǎn)的重要因素，需要在將來(lái)的工作中進(jìn)一步加以分析研究。基于平臺(tái)公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的特殊性，本文僅僅選擇了一些簡(jiǎn)單的定量的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，這些財(cái)務(wù)指標(biāo)是通過(guò)SPSS等軟件對(duì)其相關(guān)性進(jìn)行檢驗(yàn)，剔除非顯著性差異而篩選獲得的。實(shí)際操作中，還可以增加許多定性指標(biāo)進(jìn)行分析和判斷，如采用專家分析法，將一些定性指標(biāo)轉(zhuǎn)化為定量指標(biāo)，這樣構(gòu)建的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系將更加健全，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警分析更加接近實(shí)際，更具有參考價(jià)值。如在政府融資平臺(tái)類貸款中，政府的擔(dān)保能力實(shí)際上是銀行融資、決策發(fā)放貸款的一個(gè)重要因素，如何在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系中選擇合適指標(biāo)，構(gòu)建財(cái)務(wù)擔(dān)保能力因素，是在未來(lái)研究過(guò)程中需要重點(diǎn)考慮的新的課題。

在政府融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型的選擇上，本文的實(shí)證研究表明，BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的分類和識(shí)別，比一般的Logistic模型具有更好的分辨率和準(zhǔn)確性。這種結(jié)果的出現(xiàn)可以理解為是政府融資平臺(tái)的財(cái)務(wù)指標(biāo)的異常和特殊性所致。雖然此次實(shí)驗(yàn)存在一些不足，如樣本數(shù)量不足夠大，數(shù)據(jù)以江蘇地區(qū)、特別是南京的政府融資平臺(tái)公司為主，有一定的地區(qū)局限性，但是，實(shí)證表明，在銀行信用風(fēng)險(xiǎn)量化評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警過(guò)程中，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)失真、信息不透明的行業(yè)（如政府融資平臺(tái)），BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型對(duì)模型的識(shí)別能力更強(qiáng)，這是基于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的自學(xué)習(xí)、自適應(yīng)能力，它與以歷史數(shù)據(jù)為回歸依據(jù)的一般的模型特征有明顯區(qū)別。相信在未來(lái)的銀行信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究過(guò)程中，以神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型為代表的非參數(shù)人工智能方法將發(fā)揮越來(lái)越大的評(píng)價(jià)作用。

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