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第1篇：海外直接投資的方式范文

中國海外直接投資的新特點

經濟發展理論表明，發展中國家為發揮后發優勢，實現經濟的趕超戰略，進行有效的海外直接投資是一種必然的選擇。根據Dunnling的投資發展階段理論，借鑒國際經驗，一個國家的人均收入一旦達到2000美元，產業結構就應進行調整，把一些生產能力過剩的產業轉移至海外，以更低的成本獲取更多的利潤。目前我國東部沿海地區的經濟發展極為迅猛，部分地區人均國民生產總值已達到中等發達國家水平。我國已經具備海外輸出資本的基本條件。

中國海直接投資目前具有如下新特點：

從投資主體看，所有制類型日益多元化，國有企業比重有所下降。海外直接投資企業包括國有企業、股份有限公司、股份合作企業、集體企業及聯營企業等類型。民營企業在海外直接投資中地位日益突出。

從投資行業看，涉足領域不斷擴大。中國海外直接投資已從過去以貿易領域為主，逐步拓寬到資源開發、工業生產、農業及農產品開發、商業零售、咨詢服務、研發中心等行業在內的更廣泛的產業領域。2005年我國海外直接投資中，制造業和采礦業都占了29％，信息傳輸計算機服務和軟件占了26％，海外承包工程涉及的房屋建筑、交通運輸、石油化工、電子通訊和電力工業都在快速地發展。

從地域流向看，海外投資對象國逐步增多，亞洲地區仍是重點。中國海外直接投資從起步時先進入香港地區，到目前已遍及世界五大洲的160多個國家和地區，覆蓋了80％以上的國家和地區，其中亞洲90％以上的國家中有中國直接投資企業，歐洲有80％；，非洲有79％。

從投資方式來看，跨國并購趨勢加強，成為當前海外投資的主要方式。在過去的兩三年里，中海油、聯想、海爾等在國際市場上不斷涉足跨國并購領域，2005年，我們跨國并購占我國海外直接投資的57％，2005年甚至被稱為中國企業的“跨國并購年”。中國企業集群式投資顯現。國內企業也開始嘗試集群式“走出去”路線。為推動企業集群式“走出去”，今年我國啟動了境外經濟貿易合作區建設工作。目前已確定首批八個合作區項目，部分項目已開工建設。

中國海外直接投資的新趨勢

根據近幾年的發展狀況預測，今后較長時期內，中國海外直接投資將呈現出以下主要趨勢：

投資規模將繼續快速擴大。中國人均GDP已超過1000美元，已步入海外投資快速增長時期。海外直接投資將由傳統制造業逐步向服務業和高新技術產業拓展，跨國并購在中國海外直接投資的主要方式將得到鞏固。有學者預計2006至2010年五年問，中國海外直接投資累計600億美元，2010年將達到176億美元，年均增長22％。

制造業海外投資步伐將進一步加快。中國制造業生產能力很大，國際競爭力較強，但結構性矛盾依然突出，一些行業已產能過剩，對外貿易摩擦增多。今后，出于實現可持續發展和拓展市場的需要，也為了減少貿易摩擦，為自身發展營造良好環境，制造業企業將加快海外投資，逐步實現市場、外貿方式和原產地的多元化。

民營企業成為生力軍，大型企業龍頭作用繼續增強。隨著非公有制經濟平等發展的環境得到法律保障，民營企業境外投資的積極性日益提高，已在國際市場上嶄露頭角，并將以其明晰的產權、靈活的機制，以及快速反應能力成為中國海外直接投資的生力軍。民營企業在中小技術產品、差異產品、服務行業的競爭力將得以發揮。中國大型企業國際化經營經驗日漸豐富，國際競爭能力和整體實力不斷增強，龍頭作用將進一步顯現，中國跨國公司也將更具規模。

投資戰略模式轉變。海外投資企業從最初的單純獲取資源和市場，轉變為通過海外投資實施全球戰略，開始從生產要素、市場、多種資源總優化配置角度實施全球化，利用投資整合海外資源，獲得技術，得到營銷網絡，增強競爭能力。

進一步促進海外直接投資的對策

當前，阻礙中國海外投資迅猛發展和效益提高的因素主要表現在兩個方面：一是政府對海外直接投資的宏觀管理還不成熟。我國目前還缺乏一整套促進和管理企業海外投資的法規和制度，也沒形成一套健全的為企業海外投資提供信息服務的社會服務機制。二是企業海外直接投資的微觀管理也不成熟。企業缺乏海外投資的戰略規劃，存在短視行為；企業內部管理不善，制度、財務混亂；從事跨國經營的高級管理人才還比較欠缺。

根據以上兩個方面的問題，促進和優化海外直接投資需要政府和企業的共同努力：

政府要營造良好海外投資環境

加快海外投資立法，逐步完善促進體系。推動海外投資立法進程，保證企業海外投資得到法律的支持和保護。制定相關法規條例，在財政、金融、稅收、外匯、保險、出入境等方面制定一系列的促進政策，積極構建境外投資擔保制度，鼓勵企業境外投資辦廠，提高企業海外投資的積極性。

加強指導和信息服務能力。隨著中國企業海外投資能力和愿望的增強，社會各界對政府提供權威性的海外投資市場導向信息服務的呼聲日益高漲。要完善海外投資服務體系，加強對企業的指導和信息服務，明確中國境外投資的鼓勵重點、中國企業的比較優勢，提供以及相關國家的經濟結構、發展水平和投資環境等情況，促進企業充分了解東道國情況，減少盲目性和投資風險，提高海外投資的成功率。

增強協調保障能力。利用多雙邊磋商機制，加強與東道國政府的交流，及時協調解決我國駐外中資企業遇到的問題和困難，依法保護中國投資者和境外資產的合法權益。加快簽署雙邊投資促進保護協定和避免雙重征稅協定。

推動中國企業集群式海外直接投資。商務部推動在境外有條件的國家和地區建設中國境外經濟貿易合作區，通過公開競標的方式選擇牽頭實施單位和實施方案。境外經濟貿易合作區的建設將進一步促進我國企業的海外投資，也將有力促進東道國的經濟發展，為密切中國與東道國的經貿合作做出貢獻。

企業在海外投資中提升競爭力

穩步推進，制定積極穩妥的海外投資戰略。中國企業大多沒有海外直接投資經驗，海外發展的持續性和整體布局性就較差，導致企業在全球市場的初期競爭中缺乏后勁。且有的企業在投資前沒有進行深入細致的可行性研究，匆匆決策，往往也導致投資后經營效益不佳。

要加強設計研發，提升高端價值，提高本土化生產水平。本土化生產是企業開拓國際市場的重要途徑，也是企業海外直接投資成功的根本標志。如何在設計研發上使產品不斷適應當地消費者的需要則是競爭當地市場的關鍵，也是企業在海外直接投資中能否獲得高額回報的關鍵。

第2篇：海外直接投資的方式范文

一、對外直接投資現實基礎

改革開放以來，我國經濟持續保持了持續、快速、穩定的發展，以年平均兩位數的速度增長，綜合國力明顯增強。加入WTO后，國內經濟在積極參與國際競爭的同時，也加快了與國際接軌的步伐，同時也為國內企業培養了一批跨國經營管理方面的高級人才，為我國企業進軍海外提供了直接的人力支撐，這是其一；其次，截止2006年2月底我國外匯儲備已經達到8536億美元，躍居世界首位。如此巨額的外匯儲備為我國企業海外直接投資提供了資金保障；再次，英國著名學者鄧寧總結出一國對外直接投資的四個階段。第一階段人均國民收入在400美元以下，吸收的外資和對外投資都很少；第二階段人均國民收入在400～2500美元之間，吸收的外資不斷增加，但對外投資仍然很少；第三階段人均國民收入在2500～4000美元之間，吸收的投資開始減少，對外投資開始增加；第四階段人均國民收入在4000美元以上，對外投資額大于吸收的投資額。按照以上分類，我國目前人均國民收入在1000美元左右，應該屬于第二階段。但我國地域廣闊，地區差異很大。按不同地區的經濟現狀分別進行分析，應該更為合理。在我國經濟發達地區，如珠江三角洲、長江三角洲和環渤海地區，人均國民收入已經超過4000美元，屬于對外投資的發展階段。事實也證明，我國對外投資的主體是來自沿海經濟比較發達地區，而經濟欠發達的中西部地區對外直接投資數量很小。這一切都說明我國已經初步具備了對外直接投資能力，并且潛力十分巨大，在未來幾年里我國將迎來對外直接投資的快速增長期。

二、中國企業對外直接投資戰略

（一）全方位市場戰略。長期以來，發達國家一直都是海外直接投資的重點，因為這些地區居民收入高，消費需求旺盛，購買力強；與此同時，投資主體也很注重開發發展中國家和地區市場，因為這些地區有龐大的潛在消費群，可開發的市場空間很大，搶先在這些地區占領市場有利于形成壟斷，以獲取超額利潤。但中國目前還很少有具備足夠力量在全球范圍內廣泛撒網的企業，因此不能急于一步到位，而應一步一個腳印走逐步發展壯大的道路，根據企業比較優勢去選定目標市場。一方面我們要繼續保持對發展中國家投資的基礎優勢。二十多年來，中國企業對外直接投資主要分布在發展中國家和周邊地區，并且已經有了較好的投資基礎和經驗。鑒于目前現狀，從投資區位上看，我們除了要保持在亞洲地區投資的優勢外，還應該積極擴大對拉美地區，尤其是非洲地區的投資；另一方面要進一步加強對發達國家的投資力度。他們擁有世界上最先進的技術、管理以及悠久的海外直接投資歷史，這些都是可供中國企業學習和借鑒的寶貴財富。因此，國內有一定技術條件的高新技術產業要率先進入這些發達國家和地區，獲得先進技術的同時，加速本國產業技術升級，全面提升本企業技術水平。同時，已經具備豐富投資和市場經驗的優秀企業，也應積極向發達國家和地區投資，在發達國家和地區設立研發中心，充分利用當地的高素質人力資源，獲得最前沿的技術信息，全面促進本公司技術升級。海爾集團在定位目標市場時，大膽向歐美發達國家進軍，走先打入發達國家市場，再以高屋建瓴的優勢走向發展中國家和地區的戰略路線。在歐美憑借高質量、個性化和速度優勢打開市場，樹立自己的品牌。現在海爾在歐洲和美國都有十幾家連鎖超市，海爾冰柜在美國的市場占有率大于50%，銷售量在美國排名第三。據全球權威市場調查分析機構EUROMONITOR調查結果顯示：海爾集團目前在全球白色家電制造商中排名第五，海爾冰箱在全球冰箱品牌市場占有率排序中已躍居第一。

（二）對外投資方式選擇戰略。我國企業海外直接投資主要采取新建、戰略聯盟和并購三種進入方式。其中，新建方式所占比率高達48%，戰略聯盟方式為39%，收購兼并排在最后僅占13%。這種以新建為主的方式正體現了目前中國企業海外直接投資尚處于初級階段的特征。在海外直接投資的進程中，隨著對當地經濟環境的不斷熟悉，以跨國并購為主要手段的對外直接投資方式將成為主要方式。并購是指跨國公司通過購買某東道國的某個企業的股權，取得該公司所有權和經營管理權，并承擔被收購公司的全部債權和債務。并購是企業達到跨國經營目標最迅捷的途徑。并購后既便于獲得研發能力、技術訣竅、專利商標、當地特許權等戰略資產，又可以通過協同效應提高企業經營效率，同時又有助于企業擴大經營規模，實現規模效應，進行多樣化經營，增加企業競爭力，分散經營風險。不過并購往往需要大量的資金投入。

中國企業在進行海外直接投資時，那些外匯資金充裕、管理人員精通國際慣例的企業，在向企業經營管理水平高于中國的發達國家做戰略進入時，可以充分考慮并購，特別是當企業對外直接投資戰略是為了獲取先進的技術信息、管理知識、經營訣竅、品牌等公開場合不易獲得的稀缺資源時最為有利；那些擁有生產技術方面優勢，而外匯資金不太充裕的企業或者向技術水平、管理水平低于中國的發展中國家和地區做市場進入的中國企業，以及力圖按自己的經營方式和戰略意圖實施跨國發展的中國企業，采用新建的方式進行投資比較適宜。

（三）本土化戰略。經營本土化是海外直接投資經營成功的規律和基本原則。中國企業要成功地實施全球化戰略，首先就要學會本土化經營，積極融入到東道國的經濟中去。本土化即人才本土化、技術本土化和市場本土化。人才本土化是指在當地培養和吸引人才，讓熟悉當地經濟環境地人才來經營管理公司業務；技術本土化是指利用當地的技術資源，同時將母國的技術資源向東道國轉移，在穩步前進中加入新元素，進行技術創新；市場本土化是指在當地采購和銷售，降低成本，提高效率。中國企業在進入海外市場后，一方面要積極淡化本公司的民族身份，樹立當地服務意識，要把自身的經濟利益與東道國的經濟利益有機地結合起來，融為一體；另一方面要在人才、技術、市場等方面力求實現與當地相融合，積極尋求熟悉當地法律環境、社會人文背景的高素質管理人才，廣泛的收集當地的先進技術和全方位的市場信息，力求在當地完成材料的采購和產品的銷售。

（四）技術研發戰略。隨著科技的飛速發展和在海外直接投資經營的需要，今天的跨國公司已經改變了以母國為研發中心的傳統，將研發中心紛紛遷往海外，在那里建立研發中心，充分利用東道國在人才、科技實力及科研基礎設施方面的比較優勢，在全球范圍內，有組織的安排科研機構。通過國際間的交流與合作，共同研究新技術、開發新產品。研發國際化有利于根據當地消費者的偏好以及消費者的需求情況，更加發揮其產品與服務差異化的優勢。此外，還有利于捕捉全球范圍內最新的前沿信息，使得自己在國際范圍內對研發人才的爭奪中居于主動地位。

中國企業進軍海外的過程中，一定要抓住研發這個制高點。考慮到中國企業海外直接投資的初級性，應采取謹慎的策略，可以通過先設立小規模的企業，向海外投資企業適當的轉讓生產應用技術，再逐步擴大生產規模，增加新產品的生產；同時，相應加大技術投入，并不斷的投入動態技術，當投資達到一定的規模，市場占有一定份額以后，開始設立自己的研發中心，從事滿足市場也面向全球的基礎研究。在這方面以研發起家的華為公司走在了前列。作為高科技的華為公司通過建立海外研發中心，利用國外研發資源，華為能夠以國際先進技術和高科技人才為基礎進行研究和開發，使研發國際化，從而能夠掌握業界最新動態，提升產品的技術含量，研制領導世界最新潮流的產品，實現將科技成果盡快轉化為產品，搶占國際市場，提高科技創新效益。

第3篇：海外直接投資的方式范文

一、中國對外直接投資的現狀

截至2007年底，中國累計對外直接投資總額1，179.1億美元。相對于發展中國家，由于中國對外直接投資的平均發展速度超過了許多發展中國家，存量處于比較高的水平。而與發達國家的對外投資相比，中國對外投資的流量處于較低水平，中國開展海外直接投資的實力還比較薄弱，海外投資企業數量、每年海外投資的金額與海外直接投資的累計總額都還比較小。而且，中國的海外投資大多數為中小型項目。在《財富》雜志公布的2008年全球企業500強中，僅有35家中國企業，且排名大多數位于下游。

二、中國對外直接投資的產業選擇戰略研究

1.以資源開發型產業作為突破口

我國現在還處于對外直接投資的起步階段，并且大多數發達國家都經歷了從資源開發業—制造業—第三產業為主的發展過程。同時，由于國際投資環境日益改善，資源開采業對外投資的環境極為優越。對于一些行業，如采礦業、林業、石油開采業，世界上一些國家資源的供大于求，我國企業應該因地制宜的到國外去投資，開采、加工和運回國外的資源以滿足國內需要。

2.以制造業和貿易替代為海外投資重點

對我國現階段的優勢型對外直接投資而言，投資重點應放在生產能力過剩、擁有成熟的適用技術或小規模生產技術的制造業上。同一些發展中國家相比，我國在紡織、食品、冶煉、化工、醫藥、電子等產業上形成了一定的比較優勢。此外，我國還擁有大量成熟的適用技術，如家用電器、電子、輕型交通設備的制造技術、小規模生產技術，這些技術易于為他們所接受。

3.以第三產業和高技術產業為未來的重點發展方向

根據對外直接投資的產業選擇應與國內產業結構高級化相一致的標準，中國對外直接投資的重點應該是技術密集型產業。通過并購當地高新技術企業或與當地擁有高新技術的企業合資合作，可以直接獲取一般技術貿易和引進外資所無法獲得的先進技術，然后將技術傳播回國內運用，從而加快國內產業結構升級的進程。例如。聯想集團收購IBM的PC事業部。

三、中國對外直接投資的區位選擇戰略

1.以發展中國家作為我國企業對外直接投資的主要區位選擇

我國地處亞洲，良好的合作關系以及相似的經濟發展水平、產業結構、需求偏好等使得進入障礙較小；中國的紡織、服裝、家電、機械等技術成熟且競爭激烈的邊際產業具有較強的比較優勢；發展中國家和地區經濟發展較快，市場容量大，投資機會較多；還可以利用東道國享有的優惠貿易條件，把產品銷往第三國。

2.有選擇地增加對發達國家的投資

美國、加拿大、西歐、澳大利亞及日本等發達國家是目前世界上對跨國投資者最具吸引力的地區。因為其擁有優良的投資環境：經濟發展水平高，科技發達，基礎設施完善，社會穩定，投資法律法規健全，金融市場發達，各類人才豐富，是對外直接投資的理想場所。對發達國家的對外直接投資可以獲取先進技術和管理經驗，把掌握的高新技術反饋回國內。

3.積極謹慎地發展對獨聯體和東歐國家的投資

這些國家正處在經濟改革過程中，急需外國在那里進行直接投資。這些國家擁有僅次于發達國家的工業基礎、民眾的教育和工人的技術水平，擁有豐富的自然資源和廣闊的市場，但是其產品出口能力較差，在國際市場上缺乏競爭力。而中國產品物美價廉，比歐美產品更適合于該地區的市場需求。

四、對外直接投資的主體選擇戰略

1.重點發展具有壟斷優勢企業的對外直接投資

其直接的效果是創造經營的中間產品的內部市場，避免外部市場交易的風險；使資金的轉移、稅賦的合理避逃有了通暢的渠道；同時降低了談判、詢價等交易成本；保證本企業的技術、技能等不外泄，以持續獲得利益。對資源尋求型的投資還可以保證母公司所需資源的穩定來源。

2.大力發展具有經營特色的中小型企業的對外直接投資

目前世界上的跨國公司大部分卻是以中小型企業為主，主要原因就是中小企業由于其擁有獨具特色的生產經營優勢。我國許多中小型企業都具備了對外直接投資的條件：勞動力成本低，產業轉移產品的原材料等要素價格也比較低廉；產權關系明晰的基礎上形成了簡明高效率的組織結構優勢；擁有符合當地市場需要的實用技術。

3.促進企業集群的對外直接投資

根據邁克爾•波特的競爭力理論，一個國家的成功是來自縱橫交錯的產業集群。國內有大量的企業集群地，如寧波的服裝、北京中關村的電子產業等。充分利用“產業集群”的競爭優勢開展對外直接投資，是我國對外直接投資主體選擇的重要戰略。從跨國公司成長的角度看，

企業集群可以作為一跨國公司成長發展過程中內部化優勢的一種替代。

五、中國對外直接投資方式的選擇戰略

1.根據跨國公司的投資目的制定投資方式的選擇戰略

中國企業對外直接投資的目的主要是尋求國外的自然資源和學習先進的技術和管理經驗。自然尋求型企業對外直接投資方式應以合資為主，有利于沖破對于自然資源開發的控制以及建立長期的合作關系；學習型企業對外直接投資應以并購、合資為主。這種進入方式能夠直接獲得先進技術和管理經驗，利用東道國的人才資源培養自己的人才，掌握先進技術，充分提高中國企業的跨國經營能力。

2.根據中國的行業特性制定投資方式的選擇戰略

第4篇：海外直接投資的方式范文

影響國際貿易增長的因素有許多，從理論上講，僅就國際貿易與國際直接投資的關系而言，直接投資究竟是構成對貿易的替代，還是產生了對貿易的創造，這主要取決于國際直接投資的類型。

按照小島清對外直接投資的理論，從一國對外直接投資的動機分析，國際直接投資可分為三種類型：（注：［日］小島清：《對外貿易論》第423頁，南開大學出版社1987年版。）(1)自然資源導向型投資。在東道國尋求某種自然資源既是為了滿足母國本國的需要，也可以向其他國家出口。因此，資源導向型的投資不僅擴大了母國自然資源的生產規模，而且也促進了母國與東道國之間的國際貿易發展，甚至還擴大了與其他國家之間的國際貿易發展。(2)市場導向型投資。如細分起來還可以分為突破貿易壁壘型投資和占領市場型投資。因此，在這種類型中，國際直接投資與國際貿易之間的關系比較復雜。如：跨國公司在東道國投資后的初始階段，因各種需求的存在，貿易是創造性的；當投資和生產形成一定規模時，“就地生產，就地銷售”的結果勢必會減少貿易的往來，因而具有貿易替代效應。但如果是突破貿易壁壘型投資，也許這種投資對貿易的間接促進會使貿易的規模進一步擴大。但全面地分析，即使是前面所述的替代貿易時，在東道國進行市場導向型投資也可能會帶來服務貿易方面新的需求。(3)生產要素導向型投資。這主要是指在東道國尋求低成本勞動力的投資。這種類型的投資，因國家之間比較優勢而形成的國際分工，在初始乃至相當長的一個階段中無疑是加大了貿易的發展，如發達國家在發展中國家投資而進行的加工貿易。但因比較優勢是動態而非靜態的，這種投資與貿易的關系也要視具體情況而進行具體分析。

在理論上闡述對外直接投資對母國貿易的替代關系的還有佛農(Vernon.R)，他在其著名的產品周期理論中，通過對新產品、新技術的創新、模仿和擴散的動態分析，闡述了母國的出口與對外直接投資的關系。在新產品的第一階段，產品在技術創新國國內的生產、銷售主要以滿足國內需要為主（也存在向收入水平和消費結構比較接近的其他國家出口的可能性）；但是，隨著技術的成熟化，同時又面對其他國家企業的競爭，降低產品成本成為技術創新企業維持其海外市場占有率的必然要求，這時便出現了技術創新企業的對外直接投資。佛農認為，一般地這種對外直接投資不會產生對母國出口的替代效應。但是，如果這種投資發生得過早，就有可能替代母國的出口。在技術進步日益加快的情況下，隨著跨國公司國際化程度的提高，新產品的生命周期不斷縮短，對外直接投資對母國出口貿易的替代影響將越來越明顯。（注：Vemon.R:"InternationalInvestmentandInternationalProductionintheProductCycle",

pp255-267,Vol.41,No.4,OxfordBulletinofEconomicsandStatistics(November,1966).）

總之，對外直接投資與國際貿易的關系即存在互補性，也具有相互替代性，這要根據母國（或跨國公司）投資的動機、類型和發展階段而定。

二、國際直接投資與貿易的實證檢驗

當我們從實證分析的角度再來看對外直接投資與貿易的關系時，會發現發展中國家與發達國家在這方面存在一些異同。因此，在下面的分析中，我們將對這兩類國家分別進行研究。

（一）發達國家對外直接投資與貿易的關系

國外一些學者將對外直接投資與某些產業的實際出口聯系起來進行了實證研究。如，伯格斯坦(Bergsten.C.F.)認為，在美國不同的對外直接投資產業中，那些對外直接投資程度較低的產業，其出口水平也較低；隨著對外直接投資水平的提高，出口規模也相應上升；但是當對外直接投資超過一定規模后，追加的對外直接投資對出口的促進效應就逐漸消失了。因此，對外直接投資與出口貿易之間既是互補關系也是競爭關系。隨著跨國公司國際化程度的提高，其對外直接投資與出口的競爭（替代）也將不斷加劇，因而海外子公司的生產將逐漸替代美國的出口。（注：Bergsten.C.F.,ThomasHorst&Theodore.H.M.:"AmericanMultinationalsandAmerican

Interests",WashingtonD.C.BrookingsInstitute(1978).）同時，學者們也有相反的發現，利普賽(Lipsey.R.E.)和威斯(Weiss.M.Y.)的研究表明：無論在發達國家還是在發展中國家的市場上，美國的出口與美國海外子公司銷售額都是高度正相關的，而且美國海外子公司的生產銷售都部分替代了美國出口競爭伙伴中的發達國家企業的出口（注：Lipsey.R.E.&Weiss.M.Y.:"ForeignProductionandExportsinManufacturingIndustries",

pp488-494,Vol.63.No.141,ReviewofEconomicsandStatistics(November,1981).）。

（二）發展中國家對外直接投資與貿易的關系

發展中國家的對外直接投資，除去個別的現象，較大規模的起步應從20世紀60年代算起，拉丁美洲的阿根廷、巴西、墨西哥和委內瑞拉，亞洲的印度、韓國、新加坡、菲律賓和中國臺灣地區都是從那時起陸續向國外或境外進行直接投資的。20世紀70年代后期，中東石油輸出國組織一些成員的投資方式也從貸款轉向間接投資，再由間接投資轉向直接投資。（注：宋亞非：《中國企業跨國直接投資研究》，東北財經大學出版社2001年版。）發展中國家的對外直接投資雖起步較晚，但發展速度較快，而且由原來主要投資于鄰近的國家和地區，逐步轉向向發達國家進行直接投資。

伴隨著經濟實力的提高，發展中國家企業進入世界級大企業的數量也在逐漸增加。1997年，發展中國家企業進入“全球500強”的僅有22家，平均營業收益率為3.6%；而2000年入圍企業增加到33家，平均營業收益率提高到5.2%，且高于“全球500強”4.7%的平均收益率（注：張金杰：《國際直接投資形勢與跨國公司的戰略調整》，王洛林、余永定主編《2001-2002年：世界經濟形勢分析與預測》，社會科學文獻出版社2002年版。）

發展中國家對外直接投資的健康發展對貿易的促進也有其特點。首先，小規模和特殊商品是發展中國家跨國公司的優勢。由于發展中國家跨國公司大多數屬勞動密集型的小規模生產，資本勞動比率比發達國家跨國公司低許多，發展中國家東道國更愿意接受勞動密集型高的項目投資。即使是進行規模較大的生產性投資項目，與發達國家相比，作為母國的發展中國家也占據勞動力成本低的優勢。同時，這種生產性投資也將給母國帶來原料、設備的出口增加，因而具有很強的投資與貿易互補性。其次，發展中國家的對外直接投資一般側重于擴大出口的市場銷售戰略。無論是為保護原有的出口市場，或是開辟新的市場，還是避開貿易壁壘，發展中國家多采取各種方式保障出口，在達到一定實力和經驗積累后，逐步再向全球經營戰略發展。

考察韓國的經濟，其迅速發展得益于通過出口把國內產業與國際市場緊密連接的結果，從而使國際市場容量的不斷增大，并對國內經濟的增長起著越來越重要的作用。從1991年韓國全國經濟學家聯合會的一份《韓國制造業的國外投資經營成果調查表》（注：參見杜玲博士論文：《發展中國家／地區對外直接投資：理論、經驗與趨勢》，2002年5月。）中，我們看到韓國對外直接投資的動機總的來講與貿易聯系較多，所占比重也較大。如開拓市場與回避進口限制兩項都與貿易緊密相連，其之和所占比重在韓國整個對外直接投資動機中達到35.7%。當然，從表中還可以看出，韓國對外直接投資的動機因區域不同而有所差異。在北美洲和歐洲地區，開拓市場的動機比重最高，占到29.3%，比其他動機的比重平均高出10個百分點，這是為適應當地區域化經濟和確保新產品市場的結果；在拉丁美洲、大洋州地區，最高比重的動機為回避進口限制，占27.3%，也比其他動機高出10.4個百分點，這說明韓國對外直接投資在此兩個地區對貿易壁壘的突破動機占據很重要的地位。

但具體到韓國對外直接投資的行業，還有更進一步的動因分析。如李宏格（音譯）(Lee,Honggue)對韓國電器行業的研究。（注：參見Lee,Honggue:"Globalization,ForeignDirectInvestmentandCompetitiveStrategiesof

KoreanElectronicsCompanies",inNomuraResearchInstitute&InstituteofSoutheast

AsianStudies(ed.),TheNewWaveofForeignDirectInvestmentinAsia,InstituteofSoutheastAsian

Studies(1995).）電器是韓國最重要的制造業部門，在20世紀90年代初韓國就已成為世界第五大電器生產國。李宏格指出，韓國電器行業在1989年的對外直接投資額比1979年增長了85%，顯示出韓國在該行業的對外直接投資于20世紀80年代末達到了頂峰——盡管與韓國電器產品的出口相比其投資的規模是非常有限的：1976-1992年間電器行業對外直接投資為5億美元，而1992年電器產品的出口額卻高達161億美元。李宏格分析，韓國電器行業企業對外直接投資的動因主要表現為維持和擴大出口的需要，即通過對外直接投資提高出口產品的競爭力。那么，這種對外直接投資的壓力主要來自兩個方面：一方面，是韓國本身國內勞動力成本不斷上升所造成的壓力，迫使電器行業利用對外直接投資，在國外尋求廉價勞動力以降低生產成本（主要是在亞洲地區）；另一方面，則是來自歐美國家貿易保護主義的壓力，在韓國擴大對歐美出口的同時，其電器產品也已成為反傾銷的對象——這一點對我國在加入WTO之后，重新審視海外投資與貿易的關系時，具有一定的借鑒意義。

綜上所述，盡管發達國家和發展中國家對外直接投資的動因有所不同，但總的趨勢是積極的，對外直接投資有利于一國的對外貿易乃至國際貿易；由于對外直接投資與貿易的互補關系和替代關系在不同的發展階段表現不一，所以對外直接投資對母國出口的影響具有動態效應；在經濟全球化的今日世界，對外直接投資已不僅僅是發達國家的“專利”，它對發展中國家來講同樣是必不可少的經濟運作方式。

三、中國海外投資發展與貿易的關系

為了論述的方便與國土概念上的準確，我們把以下涉及的中國對外直接投資稱為“海外投資”。

（一）中國海外投資的發展與現狀

中國海外投資的發展，比較準確的提法應該從1949年算起。但因那個時期的海外分支機構都是一些貿易企業，規模又非常小，一般不在我們的討論之內。從1978年的改革開放至今，中國海外投資的步伐越來越大。截至2001年年底，經外經貿部批準的企業就達6610家，中方海外投資總額已達83.5731億美元，遍布全球153個國家和地區（注：此海外投資的區域數字以《中國對外經濟貿易年鑒》（2001年）為準。）。

1.中國海外投資的區域分布。中國海外投資在全球的區域分布正逐步由集中化向多元化方向發展。但目前從投資的額度來看，集中化的表現還依然存在。截至2001年底，中國海外投資企業數量在全球主要63個國家和地區的分布見表1。從基本格局看，發展中國家和地區（亞洲、非洲和拉丁美洲）占28.99%，發達國家（歐洲、大洋州和北美）占27.99%，加上中國港澳地區33.46%的分布，大致呈現出各占1/3的態勢，可以說是一個多元化的分布。具體的投資額度和比重見表1。

表1中國海外投資區域分布表（截至2001年底）

附圖

資料來源：根據外經貿部《對外經濟貿易簡要統計》(2001)整理。

通過以國家和地區分布的形式進一步對投資額排序，我們就可以看到中國海外投資分布的集中化：即地緣優勢和人緣優勢使相鄰國家（地區）和海外華僑聚集的國家（地區）成為中國海外投資的集中區域。至于在拉美地區和非洲投資額分布得較高，一般為投資行業的原因所致，這將在下面進一步闡述。

2.中國海外投資的行業分布。中國海外投資是從貿易型企業起步的。這些貿易型企業開始在海外做的商業性工作是為對外貿易企業提供信息、進行市場調查和客戶聯系服務的。20世紀90年代以后，在中國政府有關政策的引導下，生產加工型企業有所增加。但總的來看，服務貿易型的投資行業特點仍十分突出。根據對外經貿部的統計，截至1999年，中國海外投資中服務貿易型企業，無論從企業數量上還是在投資額度上仍占絕大多數；生產加工型企業雖然在企業數量上增加較快，但在投資額度上還處于較小規模；而資源開發型企業在投資額度上比生產加工型企業還要大些。詳見表2。

表2中國海外投資的行業與投資額分布（截至1999年底）

附圖

資料來源：根據中國對外貿易經濟合作部提供的數據整理。參見：外經貿部發展司：《中國的境外投資狀況》，《國際貿易論壇》2000年第5期。

一般地，中國海外投資在發達國家的多為服務貿易型和研究開發型，即非生產性項目。服務貿易型企業的運作主要是為了服務于國內企業的出口，以促進中國產品的出口；在海外投資于研究開發型企業則是為了更有利地接近發達國家或地區的先進技術，以提高我國產品的國際競爭力。而中國在發展中國家的投資則大多為資源開發型和生產加工型，即非貿易性項目。資源開發型的投資，主要是為了獲取國外開采條件較好或儲量、品位較高的石油、礦產、林業、漁業等資源，以滿足國內經濟發展的需要；生產加工型投資，主要為轉移國內長線產品的生產能力或發揮中國在技術、管理上的比較優勢以占領當地的市場，同時帶動相關材料、設備、零配件的出口。因此，這也是生產加工型的投資大多集中在亞洲、拉美和東南亞地區的主要原因。

（二）中國海外投資與貿易的互動

1.中國進行海外投資的動因。從外部條件上看，經濟全球化使各國經濟進入生產、銷售、采購的全球體系成為必然。中國既然已經實行了“引進來”的改革開放，也必然要實施“走出去”的對外開放，以充分利用國內外“兩個市場”和“兩種資源”，實現資本、技術和人力等生產要素的雙向流動，提升國內的產業結構，促進本國經濟的發展。

從中國國內經濟發展的需求上看，“走出去”到海外投資不僅是政府的政策號召，更主要的是國內企業自身發展的利益驅動和內在要求。如前所述，一國的對外直接投資有許多動因，具體而言，中國海外投資的動因主要有如下五點：(1)尋求資源開發。中國雖地大物博，但人均資源占有率很低。在進入21世紀中國現代化的進程中，資源短缺對中國經濟將是一個嚴重的制約。其中，開發的重點放在對我國經濟具有重要戰略意義的對外能源投資，即對石油、天然氣的開采；此外，還有一般性資源（如：黑色和有色金屬礦產資源、樹林資源等）的開發。在海外投資開發資源，主要是為了保障我國資源長期、有效和穩定的供應。(2)擴大出口貿易。無論是從中國政府政策的角度，還是從企業投資的角度，利用對外直接投資帶動材料、機器設備、零部件的出口，甚至帶動服務業的出口，都是目前進行對外投資最多的動機。在政府制定的有關海外投資政策中，著眼點基本上都是擴大出口，是與對外直接投資有關的貿易措施；綜合對中國海外投資企業的動機調查，擴大出口也占了相當大的比重。（注：參見段云程：《中國企業跨國經營與戰略》，中國發展出版社1995年版；謝康：《跨國公司與當代中國》，立信會計出版社1997年版；魯桐：《中國企業海外經營：對英國中資企業的實證研究》，載世界經濟學會編《世界經濟與中國：2000-2001年》，人民出版社2002年版。）(3)開拓國外市場。在中國國內需求不足以及同類企業競爭激烈的情況下，積極開拓新的國外市場是企業利益驅動的內在動力所致，也是企業對外直接投資的主要動機之一。這與理論上闡述的發展中國家對外直接投資的動機之一——尋求市場型是相同的。(4)規避貿易壁壘。從對外直接投資的理論上講，規避貿易壁壘或突破貿易壁壘都是尋求市場型的一種動機。由于我國現已加入WTO，關稅逐步下調后，規避各種貿易壁壘已成為擴大出口和占領國外市場的一個重要手段。特別是近年來，出口配額限制、對中國出口產品的反傾銷等情況越來越嚴重，因此利用海外投資建廠生產可謂是突破貿易壁壘的一個有效方式，也是對特殊貿易限制的一個反應。(5)獲取高新技術。在海外投資是中國企業獲取高新技術的一條重要途徑。中國的一些航天、航空、電子、生物化學和機械業的大型企業已經開始通過對外直接投資的渠道學習國外的先進技術和管理經驗。少數中國企業還在國外投資建立了研究和開發機構，用最近的距離、最快的時間學習、研發最新、最前沿的技術。當然，這種類型的投資需要雄厚的資金支持，但它將是最具潛力的海外投資。

2.中國海外投資對貿易的影響。如前所述，無論是從理論研究還是實證分析上，對外直接投資與貿易即存在互補關系也不乏替代關系，即存在貿易創造效應也有貿易替代效應。具體到中國的實際，由于投資行業的特點和投資區域的不同，海外投資對中國對外貿易的影響要視具體的投資行業和投資區域而定。首先，服務貿易型企業的投資，動機與目標非常明確，肯定是為擴大出口服務的，因此這類企業的海外投資對中國對外貿易的影響無疑是積極的；其次，資源開發型企業的海外投資，進口的資源都是我國相對成本低或戰略的需要，同時還能帶動設備、制成品（如鋼材）、技術和勞務的出口，雖然會帶來一定的進口貿易增長，但從整體上看對我國出口貿易還是起到了促進作用；最后，生產加工型企業的海外投資對我國對外貿易的影響情況較為復雜。我們將對生產加工型企業的海外投資做一個具體分析。(1)機械行業。機械行業中如汽車、摩托車零配件組裝，家用電器中的CKD、SCD（注：CKD:CompleteKnock-Down，即全分解裝配：將產品全部拆散成零件后提供給買方組裝成整機；SKD:SemiKnock-Down，即半分解裝配：將產品拆散成部件或部分部件、部分零件后提供給買方組裝成整機。）等，由于絕大部分甚至全部都要使用國內的零部件，在初期設備投資之后，后續的零部件就成為組裝生產的必備條件。因此，從總體上看，機械行業在海外投資對我國出口的帶動作用是持續且長期的。特別是大型家用電器，這是典型的加工組裝型產品，根據外經貿部的有關統計，家電行業投資帶動出口的系數比其他產品高達20-30倍。金城集團的案例也顯示，摩托車產品在海外投資建廠生產后，大幅度地帶動了該集團的出口：1997年海外銷售收入250萬美元，帶動出口近150萬美元；1998年海外銷售收入近600萬美元，帶動出口達400萬美元（注：李鋼主編：《“走出去”開放戰略與案例研究》，中國對外經濟貿易出版社2000年版。）。實證分析表明，機械行業由于技術與原材料、散件的高度結合，海外投資就可帶來明顯的貿易創造效應。(2)輕工行業。嚴格地講，輕工行業中也有屬于機械行業的產品，區分出來的主要是體積較小的機械產品如自行車以及其他輕工產品。這類產品的特點是，體積較小，出口運費沒有體積較大的機械產品高，與海外加工的生產成本比，在國內的生產成本更低，因此這類產品的海外投資與出口很可能出現替代關系。也就是說，在國內生產此類產品后出口更經濟，就很少會有企業再到海外投資生產；即使在海外投資并形成規模生產，對國家的出口帶動作用也不大。(3)紡織服裝行業。紡織服裝業的投資主要是規避貿易壁壘，由于根據多種纖維協議，在投資國的出口配額已經用盡時，如果東道國尚有未使用的配額，投資國便可以使用。中國在紡織品領域受歐美出口配額的限制非常嚴重，因此不少的紡織服裝企業到海外投資主要動機都是為了突破配額的壁壘，在海外尋求更廣闊的市場。這種類型的企業在海外的投資也要視情況而定：一次性投資建廠可以帶動國內紡織機械的出口，但對出口貿易沒有持續的帶動作用；使用國內材料多的，可以促進國內原材料、面料的出口，但有原產地規定比例的國家對此也有一定的限制；在有的國家（地區）可以享有免配額、免關稅的優惠，則可以大大提高我國產品出口或向第三國出口。因此，紡織服裝行業在海外的投資對我國出口貿易的影響是擴大還是替代，兼而有之，目前尚未找到實證數據。

四、結論

1.綜合國際直接投資與貿易關系的理論，回顧發達國家和發展中國家在對外直接投資與貿易關系中的發展，以及中國海外投資與貿易的現狀與特點，論述了中國海外投資對中國對外貿易的影響，我們進一步證實了對外直接投資與對外貿易既存在互補又存在替代關系、中國的海外投資既有貿易創造效應又有貿易替代效應的理論。有意義的是這些互補和替代關系，或稱貿易創造和貿易替代效應，在不同的投資領域、投資行業、不同的投資區域以及不同的發展階段中是有所差異的。

第5篇：海外直接投資的方式范文

【關鍵詞】OFDI 現狀 對策

一、引言

2014年，我國成為全球三大對外投資國之一；對外投資凈額的規模從2002年的299億美元增加到了2013年的6604.8億美元，位列全球第11位。

二、我國對外直接投資現狀分析

（一）對外直接投資流量與存量規模大，但距離發達經濟體有差距

我國的對外投資規模的增加狀況：其總體趨勢是對外投資存量規模和流量規模呈遞增趨勢。經過多年的對外投資，我們的海外投資存量規模依然較小以2012年各主要經濟體的對外直接投資存量為例，該年美國、英國、法國、德國、中國香港、日本、中國的對外投資存量規模分別為51911億美元、18082億美元、14968億美元、15472億美元、13098億美元、4336億美元、5319億美元，我國的對外投資存量規模僅為同期美國的10.2%、英國的29.4%、法國的35.5%、德國的34.3%、中國香港的40.6%、日本的50.4%，差距巨大。

（二）我國對外直接投資分布于集中于主要經濟體和地區

我國的對外直接投資集中于主要經濟體，包括中國香港、歐盟、東盟、美國、澳大利亞、俄羅斯等，這六個主要經濟體占了中國對外直接投資的六至八成的份額。就對外投資流量而言，從2007-2010年，中國對這六個經濟體的總直接投資合計分別為169.5億美元、443.4億美元、449.6億美元、524.5億美元、548.1億美元、704.6億美元，分別占據了同期中國對外直接投資的64%、79.3%、79.6%、76.3%、73.4%、80.3%。就對外直接投資存量來說，2007---2012年，中國在這六個經濟體的對外直接投資存量分別為804.1億美元、1330.9億美元、1917.7億美元、2414.3億美元、3270.7億美元、4019.9億美元，分別占據了中國同期對外直接投資存量的68.2%、72.3%、78.1%、76.1%、77.0%、75.5%。

（三）我國對外直接投資增進了東道國的利益

我國對外直接投資對東道國的就業和稅收等方面都做出了貢獻。我們以就業和稅收這兩方面為例，來說明這一情況。在2010-2013年間，在我國境外直接投資雇傭員工分別為110.3萬人、122.0萬人、149.3萬人、196.7萬人，其中，雇傭外方員工分別為78.4萬人、88.8萬人、70.9萬人、96.7萬人，來自發達國家的雇員在2011-2013年間分別為10萬人、8.9萬人、10.2萬人。2011-2013年間，我國境外直接投資為東道國分別帶去220億美元、221.6億美元、370億美元的稅收收入。

（四）對外并購日益活躍

傳統上，綠地投資（創建投資）是我國對外直接投資的主方式。近年來，海外并購、股權置換、風險投資等投資方式被我國對外直接投資主體積極采用。我國海外并購的金額從2004年的30.0億美元增加到2013年的529.0億美元，十年間增加了16.6倍，這十年間我國企業海外并購總額達2266.5億美元。2013年，中國并購投資占據了我國對外直接投資的半壁江山，達到49.1%并購領域也呈現多元化特點，涉及采礦、電力、文化娛樂、交通運輸建筑等多個領域。

三、進一步發展我國對外直接投資的對策建議

（一）構建我國對外直接投資的促進體系

據裴長洪等（2012）統計，美國自1949年即建立了保障投資者對外投資的法律，其通過多達1856個BAT（雙邊投資協定）和1982個避免雙重征稅協定保護其海外投資者。縱觀美、日、歐美、等對外投資強國（地區），他們無不是建立了完善的海外投資保障體系，并與時俱進，在適用過程中不斷修改完善。為此，我們也必須建立相應的投資保障促進體系，助力我國對外投資跨越發展。

（二）積極進軍發達歐美經濟體

一方面，歐美發達經濟體與我方的“制度距離”差距較大，所以，對歐美發達經濟體的投資能夠優化我方的海外投資結構。另一方面，技術尋求型投資和市場尋求型的對外投資都能促進我國的產業升級，而歐美發達經濟體科技較我方有優勢，其大多是傳統的科技強國，其消費市場特別巨大，因此，我們需要針對歐美地區增加以技術尋求和市場尋求為動機的投資，從而促進我國的產業升級。總之加大對歐美地區的投資力度是我國海外投資集約化、可持續發展的必然要求。

（三）發揮海外華商網絡的作用

汪占熬，張彬（2013）實證測度了社會關系網絡對我國對外直接投資的影響程度，表明社會關系網絡對我國企業海外投資發展有著更為顯著的促進作用。為此，我國企業在進行海外投資時，要充分利用同種同源等有利因素，通過血緣、親緣及宗族等加強與海外華人網絡的聯系。

（四）均衡東道國權益和投資者利益

我們的政府一直通過各種努力，為我國的對外投資創造良好環境，如，近年來，簽訂了多個自貿協定，目前已經簽訂14個自由貿易協定，其中相關投資條款為我們進入對方提供了極大地便利，有雙方政府背書的協定也將降低投資的政治、安全等風險。我們的企業在對外投資時，需充分利用好已有的便利；通過內部的律師、研究部門、外部的國家相關投資信息服務，避免侵犯當地勞工權益、觸犯東道國壟斷法、知識產權法等法律法規；提高環保意識，在投資時樹立可持續發展觀點，不能以破壞東道國環境為代價去謀取收益；以收益的適當比例反饋東道國為東道國的發展貢獻力量，樹立良好的正面形象。

（五）繼續推進人民幣國際化進程

當前，我國的對外直接投資中的金融類投資和非金融類投資都是以美元計價結算居多，這會產生匯率風險、運營成本增加等問題。因此推進人民幣的國際化，使人民幣成為跨境投資的計價結算貨幣必將使我方對外直接投資匯率風險和運營成本降低以及核算便利化。2011～2014年，年度直接投資人民幣結算金額累計達20208億元，其中，我國OFDI人民幣結算金額累計3321億元，年度直接投資、OFDI人民幣結算金額分別從2011年的1066億元、159億元增加到2014年的10486億元、1866億。與2011年相比較，OFDI人民幣結算增加了10.7倍，人民幣跨境結算的比例在不斷增加。政府部門應加大對人民幣跨境收付信息管理系統（RCPMIS）、跨境人民幣結算系統（CIPS）、離岸人民幣市場、人民幣清算行等人民幣國際化的“基礎設施”的建設，增強對外直接投資跨境人民幣支付結算支持力度。

參考資料

第6篇：海外直接投資的方式范文

一、河南企業“走出去”現狀

1.海外直接投資企業融資情況

已進行海外投資的企業，多數企業的融資來源主要是企業利潤積累，少數企業的融資來源主要是銀行貸款、資本市場融資、投資伙伴參股提供資金。在國家政策支持方面，近1/3企業沒有獲得支持，將近一半的企業獲得了低息或無息貸款和優先獲得外匯支持。

2、海外項目存在風險及其管控

由于投資目的地不同，企業面臨的風險也不盡相同。多數企業認為投資海外項目具有較小風險或中等風險，總體上是可控的。多數企業認為當地政府腐敗，合同方不守合約、出爾反爾具有較小或中等風險，被當地政府資產國有化具有極低風險，而在宏觀經濟狀況不穩定、遭遇國家安全審查或其它政治阻擾、政治動亂與戰爭具有較高或極高風險，需要企業認真對待，制定預案管控風險。在和平與發展的大背景下，認為政治動亂與戰爭具有較高或極低風險，與河南省企業投資非洲較多相關。

針對海外項目和經營中存在的風險，多數企業采取加強與中國使館、駐外商業機構（如貿促會）或國內有關部門的聯系、求助于當地華人組織（如中資企業協會、華僑組織等）、和當地民眾搞好關系、與東道國當地企業合資合作、盡量雇傭當地人等措施處理和管控海外投資和經營中存在的風險。

二、河南企業對未來2年國際投資環境的評價

全球經濟狀況，依據企業未來2年全球經濟狀況和海外投資環境調查分析，較多數企業認為未來2年全球經濟狀況不好不壞，但略微傾向悲觀。與未來2年全球經濟狀況相對應的未來2年企業面對的海外直接投資環境，呈現較為一致的表現，企業持中肯態度，又略顯比較悲觀，這正好與全球經濟復蘇乏力相關。

未來兩年全球經濟可能發生國際經濟貿易保護主義抬頭、世界經濟不穩定、原油及原材料價格不穩定、主要貨幣幣值波動等狀況，國際經濟貿易保護主義抬頭的可能性中等，但傾向于比較大：企業對世界經濟不穩定的看法有沖突，認為發生可能性比較小或比較大的企業數相等；對于原油及原材料價格不穩定、主要貨幣幣值波動等狀況，比較多的企業認為發生可能性比較大，特別是主要貨幣幣值波動，發生的可能性更大。調查結果與近期原油及原材料價格上漲和人民幣升值相吻合。這些可能發生的狀況進而對企業海外直接投資意愿產生了影響，較多的企業認為世界經濟不穩定、原油及原材料價格不穩定、主要貨幣幣值波動等狀況的發生對企業海外直接投資意愿產生比較強的影響，其中超過一半的企業認為原油及原材料價格不穩定對企業海外直接投資意愿產生比較強影響；有一半的企業認為國際經濟貿易保護主義抬頭對企業海外直接投資意愿產生中等影響。

三、河南企業海外直接投資意向

1.影響企業向海外拓展的動力因素

企業向海外拓展的動力是諸多方面的，各方面對企業向海外拓展的影響程度不盡相同。在國內外政策支持方面，多數企業認為我國“走出去”政策及相關優惠因素非常重要，目的國招商引資優惠政策因素比較重要，雙邊貿易或投資協議因素中等重要。在尋求海外市場方面，多數企業認為規避國內行業限制因素比較不重要，發展上下游產業鏈、解決國內產能過剩和市場飽和問題等因素中等重要，擴大產品和服務在國際市場占有率、規避國際貿易壁壘等因素比較重要。在尋求海外技術方面，多數企業認為從境外獲取知識產權資產和研發技術團隊等因素介于重要與不重要之間，從境外獲取研發管理經驗因素比較重要。在提升企業品牌方面，多數企業認為提升企業品牌的國際上的知名度因素比較重要，學習企業品牌管理的先進方法介于重要與不重要之間偏向比較重要，提升企業品牌在國內的知名度因素比較不重要。在利用海外制度方面，多數企業認為利用海外便利的基礎設施和海外良好的法制環境等因素比較重要，利用海外充足的融資渠道因素比較不重要。尋求海外資源方面，多數企業認為利用海外高端人力資源和海外原材料和能源資源等因素比較重要，利用海外低價勞動力因素不重要，利用海外零部件資源因素介于重要與不重要之間。

2.企業國際化方式的選擇

對于2012年，多數企業認為出口本公司產品等國際化方式非常重要，本公司承接國外品牌訂單、代工生產、在海外建立國際合資企業、在海外新建全資分支機構等國際化方式比較重要，許可海外商家生產并銷售本公司產品、授權海外商家連鎖或加盟經營本公司產品、海外并購等國際化方式重要性低。

3.影響企業選擇海外直接投資目的地的因素

企業選擇海外直接投資目的地，要考慮諸多影響因素，各個因素影響程度不盡相同。有超過一半的企業認為東道國宏觀經濟狀況不穩定、合同方有可能不守合約、出爾反爾、可能遭遇國家安全審查或其他政治阻擾、當地政府腐敗等因素影響較大，有將近一半的企業認為政治動亂與戰爭等因素影響很大，有將近一半的企業認為東道國貿易、稅收等政治不確定、資產可能被當地政府國有化等因素影響較大，勞動力糾紛因素的選擇比較分散，相對多的企業認為影響較大或很大。

第7篇：海外直接投資的方式范文

關鍵詞：對外投資　模式分析　風險防范 企業戰略

選題背景：這學期學得是國際投資學，主要是講關于投資方面的知識，既然學得是投資，我覺得中國企業對外投資模式分析這個題目和這門課程的聯系最密切，同時，中國企業對外投資的模式分析也是國際投資學這門課程最后一節課上所講的內容，對這節課的印象也較之其它題目來說比較深刻。

文獻綜述：對外投資理論的核心問題，就是解釋外國投資發生的特點、原因、機制和后果.這些理論對于中國實施"走出去"戰略、促進對外直接投資具有重要的借鑒意義.

一、中國企業對外投資的主要特點

1．投資規模.截止2004年，我國非金融類對外直接投資累計近370億美元。但與同期我國吸引外商直接投資相比，引進外資與對外投資的比例僅為1：0.0597，不僅大大低于發達國家的1：1.55和世界的1：1.093的平均水平，與發展中國家1：0.206（注：本文的數字統計均來自綦建紅。國際投資學教程清華大學出版社 2005）也有很大的差別，這些數字說明我國對外直接投資的總體規模仍然很小。盡管我國對外投資的絕對規模仍然有限，但增長十分迅速，平均年增長率達到50%，大大超過了亞洲新興工業化國家最初的對外直接投資增長速度。

2.投資主體.就境內投資主體的所有制性質而言，我國境外投資正從單一的國有企業對外直接投資向多種所有制經濟主體對外直接投資轉變。但大型國有企業在投資中仍占據主導地位。就境內投資主體的行業分布來看，從初期以國有外貿商業公司和工貿公司為主，轉變為目前以制造業、批發零售業為主的結構。這些行業是中國在國際市場上具有比較優勢的主要行業，自然也成為中資公司海外投資的主要組成部分。

3.投資方式.從海外投資企業的股權結構看，我國海外非貿易性企業，采用合資方式的企業約占80%左右，獨資的中國企業相應還相對較少。目前，雖然新建投資還占有相當比重，但越來越多的企業開始采取跨國并購及股權置換等方式對外投資。在國外設立高新技術研發中心已成為我國對外直接投資的新亮點。

4.投資地域.一方面，中國對外投資從20世紀80年代集中于美歐日、中國的港澳等少數發達國家或地區，發展到周邊國家和亞非拉等廣大發展中國家和地區，呈現出多元化發展格局。但是從另一方面，從中國對外直接投資的存量分布看，高度集中在亞洲國家和地區，我國的港澳地區仍是投資的熱點，但對亞洲的投資比重出現明顯下降，而其他地區的投資有所上升。

5.投資行業.我國的投資領域不斷拓寬，由初期的進出口貿易、航運和餐飲等少數領域拓展到加工制造、資源利用、工程承包、農業合作和研究開發等國家鼓勵的領域。就我過對外投資的存量來看，集中分布在信息傳輸、計算機服務和軟件業；采礦業；制造業。從近期的發展態勢看，采礦業、商務服務業和制造業是我國對外投資的熱點行業.

二、中國企業對外投資的模式分析

1.建立海外營銷投資模式，建立自己的國際營銷渠道，有單一的國內市場走向全球性市場，如我國的三九集團.

2.境外加工貿易投資模式，直接在境外設廠，帶動和擴大國內設備技術.原材料.零配件出口，如華源集團.

3.海外創立自主品牌投資模式，如海爾集團，由中國名牌成為世界名牌.

4.海外并購資產-品牌，通過并購國外知名品牌，借助其品牌影響力開拓當地市場的海外投資模式.例如我國的TCL.

5.海外品牌輸出投資模式，指我國那些具有得天獨厚的品牌優勢企業，例如，北京同仁堂，品牌譽滿海內外，商標已受到國際組織的保護.

6.國家戰略主導投資模式，指我國一些大型能源企業開展海外投資主要是政府的推動，注重的是國家的宏觀利益，例如，我國三大石油巨頭即中石化、中石油和中海油，這是解決能源瓶頸的重要問題。

7.海外研發投資模式，指我國一些高科技企業而非傳統的制造企業或資源開發企業通過建立海外研發中心，利用海外研發資源，使研發國際化具有居國際先進水平的知識產權，例如我國的華為集團。

截止2002年9月，中國對外投資企業已達到6800多家，投資范圍擴大到160個國家和地區，協議投資總額165億美元。其中，中方企業投資91億美元，主要是對我國港澳地區和美國。其次是東南亞地區，據聯合國貿易和發展組織的預測，到2005年中國企業對外投資將達到一年40億美元。主要是在確保能源及家電行業的對外投資。就世界對外直接投資的流向而言，1999年全球FDI流出流量8000億美元，其中6360億美元流入發達國家，約占世界FDI總流量的75%，2080億美元流入發展中國家，只占FDI總流量24%.國際直接投資趨向于流向經濟規模大、增長速度快、產權明晰、金融管制松、企業運行狀況良好、市場準入限制小的國家和地區。

由于中國主要的優勢是勞動力資源，且政治穩定，工業基礎較好，國家外匯儲備充足，政策性限制逐漸減少。格蘭仕、德隆等企業堅持國內生產、國外銷售，充分發揮中國豐富而廉價的勞動力的優勢，通過國際間的商業運作，將過剩的勞動力轉化為具有國際競爭力的產品，進而轉化產業優勢，提升國家的競爭優勢。福耀和萬向的選擇除了利用勞動力優勢外，更重要的原因就是部分國家的“反傾銷”，及一些國家設置了較高的貿易壁壘，這種模式不但加大了國外市場開發力度，而且可以避免壁壘，不受反傾銷法的限制，減少征稅風險。而海爾的自建營銷體系模式就是堅持“世界品牌戰略”，從某種意義上說，現代市場競爭力的焦點就是以品牌為核心的企業形象的競爭，含品牌知名度、品牌美譽度、國際化的形象及包裝等，在經營自有國際品牌的同時，利潤也隨之而來。

中國的企業除了要了解自身的核心競爭力，充分利用優勢產品，如勞動密集型的產業，加大對外直接投資的力度，建立國際化生產網絡，還要規避各種風險，選擇適當的時機，積極參與到全球經濟一體化進程中。

三、我國企業對外投資的選擇方向及原則

從目前中國對外直接投資的方向來看，企業投資的金額不大，范圍卻過于廣泛，平均每個國家只有幾千萬美元的投資。與中國的總體經濟發展規模不相稱。特性是不同發展階段的并存性、技術結構的多層次性、投資主體的多元性以及投資空間的全方位性，這就使得投資的區位選擇獲得了廣闊的空間。隨著海外投資規模的加大，投資主體將逐步由國有企業轉變為私有企業主導的對外直接投資。（戰略資源性和政策性投資除外）投資的風險控制及如何采取有效措施降低風險概率和風險損失，成為對外投資企業的首要課題。中國企業在對外直接投資過程中應遵循下列原則：避免盲目投資，選擇投資有比較優勢的國家和地區；選擇產品導入型，市場發展潛力大的國家和地區；依據不同行業的性質和進入國家的政策導向，確定是發達國家還是發展中國家；在其他條件相同時，采取由近及遠的策略，優先考慮周邊國家；充分考慮企業自身的優勢要素和核心競爭力及發展階段，堅持一元化發展和橫向發展，對多元化發展要慎重；出資方式盡量靈活，多籌集國際金融貨幣市場資金，選擇理想的投資伙伴，采用合資企業的方式；注意知識產權的保護，專利及商標的使用，維持自有的技術優勢；實現經營管理當地化，真正融入被投資國的經濟運行體系中。

鑒于中國企業對外直接投資資產規模小，技術含量低，國際投資經驗少，我國政府雖然制定了一系列優惠和保護政策，為企業開拓國際市場創造了良好的外部環境，但是，還是存在諸如多頭審批管理問題，管理政策導向不明，對外投資項目審批繁瑣，缺乏有效的對外投資監管、制約體系，導致在一些熱點市場上出現某些國內企業無序競爭，信息咨詢服務欠缺，境外逃資增多等問題，到目前為至，中國還未明確跨國投資經營的整體戰略、行業規劃、產業傾斜政策、投資行業導向。直接投資的流入量和流出量呈現極不對稱性，比例為1∶0.0597，而發達國家的外國直接投資和對外直接投資的國際比較狀況為：1∶1.55，發展中國家平均是1∶0.206，導致我國宏觀經濟內外不均衡發展，使經濟增長失去強大的拉動力。因此，中國對外直接投資管理體制應以項目審批為主要手段的微觀管理方式改為以管理對外直接投資活動為主；由直接的管理逐步過渡到間接的監控、監測，最終形成以企業為投資主體，中介結構為服務導向，政府宏觀監控的管理體系。

四、企業對外投資的風險防范

大力提升中國跨國直接投資主體的壟斷優勢。如技術壟斷優勢、產品差異優勢、品牌及營銷優勢、產品成本和價格優勢、管理優勢、規模優勢等。提高跨國企業的風險管理水平尤其是人力資源管理水平。提升跨國企業人力資源的素質。調整優化對外投資的產業結構、市場結構、企業組織方式。拓展中國對外直接投資的融資渠道。（國內、東道國、國際三種籌資渠道）。中國的經濟增長，既要吸引大量的外國直接投資，又要擴大對外直接投資，這是經濟國際化發展的需要，也是提升中國國際競爭力必要的戰略舉措。

五、企業對外投資的企業戰略

1.鞏固的國內市場是國際化戰略的基礎。中國的國內市場是世界上最大的潛在市場，對選擇跨國經營的國內企業來說，如何鞏固國內市場份額是個重要的問題。

2.制定明確科學的國際化發展戰略。強調跨國經營與企業整體發展戰略相協調，把國際化發展與企業的整體發展戰略結合，企業的每項投資和經營必須服從整體。

3.在海外投資項目選擇上，要合理取舍產業鏈條，確定經營方向，從資源重組角度出發，以降低成本為基點，開拓海外市場或尋求海外資源和技術，將資源開發、技術開發、耗能高的生產環節和銷售環節轉向境外相關地區。

4.著力完善跨國經營管理制度。跨國經營的戰略管理和控制制度，是實現企業全球化資源優化配置的關鍵。

5.加強成本管理和戰略控制

6.高度警惕和防范跨國經營可能遭遇的各類風險，建立風險評估和風險防范

預案，通過快速反應機制，應對風險的發生并降低風險帶來的損失。

7.企業對外投資離不開充沛的資金來源。

結論：中國對外投資自改革開放以來發展迅速，雖然總體規模尚小，但呈現出投資主體多元化發展，地區分布逐步擴大，行業流向重點突出，經營層次逐步提高的良性發展格局。合理的戰略安排能促進中國企業更有效率的進行對外投資，這包括對外投資產業、區域和方式的選擇，政府的服務和促進措施能夠為企業對外投資創造良好的制度條件。

參考文獻：

1.綦建紅。國際投資學教程 清華大學出版社 2005

2.車耳。投資西方[M].北京：中信出版社，2003

3.羅華兵，何永利。中國企業公民海外投資指南[M].北京：中國海關出版社，2003

第8篇：海外直接投資的方式范文

摘要：從投資動因和作用機制來看，我國企業對外直接投資存在著技術動因，而且總體上可以促進自身技術創新能力的提高，但獲取反向技術溢出的程度受到企業治理結構、國際化經驗、投資模式、文化差異等多種因素影響。由于我國技術創新基礎薄弱，與世界先進水平存在較大差距，通過對外直接投資，獲取技術資源，實現反向技術溢出，已成為我國企業提高技術創新能力的有效途徑之一。關鍵詞：我國企業對外直接投資技術創新

0引言

隨著我國經濟的持續穩定的增長以及經濟全球化步伐的加快，特別是由于勞動力和土地成本上升，我國需要加快轉變原有的經濟增長方式，促使產業結構優化和升級。在此過程中，核心技術缺乏，研發投入不足等已成為我們迫切需要解決的問題。近幾年來，我國企業紛紛通過對外直接投資的方式，主動獲取東道國當地的技術資源，提高技術創新能力，彌補技術差距，并實現技術趕超。因此文章從投資動因和作用機制這2角度深入分析我國企業對外直接投資與技術創新能力之間的關系。

1對外直接投資現狀

2000年中國政府首次提出實施“走出去”戰略，并逐步出臺了一系列的對外投資政策和法規，鼓勵企業對外投資。在此情況下，我國企業對外直接投資規模迅速增長，而對外投資地區以及投資行業范圍也在不斷擴大。據商務部統計，我國企業對外直接投資流量從2003年的285465萬美元上升到2007年的2650609萬美元，增幅高達828.52%，而我國企業對外直接投資存量也由2003年的3322222萬美元上升到2007年的11791050萬美元，其中值得注意的是對科學研究、技術服務和地質勘查業投資存量由2004年的12398萬美元迅速擴大到2007年的152103萬美元。

2投資動因

國內學者在技術尋求型對外直接投資研究領域做了大量的理論和實證研究。冼國明和楊銳（1998）注意到發展中國家企業有可能主動采取逆向FDI方式,以期改變其技術開發和累積過程中被動的、漸進的路徑，并進一步指出發展中國家對發達國家的逆向投資主要是為了獲取某種先進技術或管理技能以加速技術累積的速度和動態效果。馬亞明，張巖貴（2003）提出技術擴散的存在使得通過FDI來尋求技術成為可能，一些發展中國家的公司以合資的形式到發達國家進行直接投資，其主要目的之一就是最大化公司之間的技術擴散，以最大可能地尋求和利用發達國家企業的先進技術。李蕊(2003)在研究跨國并購的技術尋求動因時，發現跨國并購的投資方式可以使跨國公司獲得大量與核心技術相關的技術，使其技術研發的數量和質量都有增長，技術研發能力大幅度提高，同時，也加快了開發、創造新產品和新技術的進度。也就是說，一方面，通過跨國并購實現現有各種資源尤其是技術資源的優化配置，降低跨國公司技術研發的投入成本;另一方面，通過跨國并購取得各種現有研發成果，提高了跨國公司技術研發的質量和水平，加快了跨國公司技術創新的速度。孫建中（2004）提出技術獲取型對外直接投資之所以是我國獲取核心技術的現實選擇，原因在于：①增強投資機制功能的動機；②降低技術移入成本的動機；③加快技術獲取速度的動機；④提高技術獲取效率的動機。吳先明（2007）指出在動態的全球競爭條件下，以尋求創造性資產為目標的海外投資并不以壟斷優勢為前提條件，具有局部競爭優勢的中國企業可以通過逆向投資，采取在發達國家當地建廠、設立技術監聽站和跨國并購等形式，尋求并獲得未來競爭的關鍵性資源—創造性資產，并通過全球化來利用這些資產構建新型的資源和能力基礎。申俊喜（2008）注意到我國長三角、珠三角地區已處于工業化中后期階段，由于產業升級路徑的躍升、技術獲取方式的變遷以及知識吸收能力的增強，實施技術尋求型對外直接投資成為利用外部技術的重要路徑。這一策略不僅可以打破產業升級的路徑依賴、提升本土企業的技術創新能力，而且能夠實現以技術創新國際化帶動市場國際化。綜上所述，尋求技術資源在我國企業對發達國家逆向投資中表現得尤為顯著，這是因為發達國家在技術創新活動中處于世界領先地位，2007年我國居民每百萬人口專利申請數為116件，而法國、德國、英國、日本和美國專利申請數分別為239、582、2610、285和800件。此外，2007年我國R&D支出占GDP比重為1.49，而法國、德國、英國、日本和美國R&D支出占GDP比重分別為2.08、2.53、1.79、3.44和2.68。這顯示，對于我國而言，發達國家具有明顯的技術優勢。如果我國對發達國家逆向投資，通過技術擴散以獲取反向技術溢出，有利于趕上國際先進技術水平，提高在國際市場上的產品競爭力。華為公司就是一個很好的案例，它分別在法國設立了3個研發中心：塞爾日中心（無線技術的基礎性研發）、拉尼翁中心（固定寬帶研發）、伊西中心（移動寬帶研發），而且2009年華為公司在瑞典哥德堡即將開設一家新的研發中心，主要專注于微波、基站和基于IP的網絡研發。華為公司通過建立海外研發中心，將基礎研究和應用型研究有機地結合起來，極大地提高了自身的技術創新能力，成功的打入了競爭激烈的國外市場。

3作用機制

近幾年來，隨著我國技術尋求型對外投資增多，其作用機制也日益引起國內學者的關注。趙偉，古廣東和何元慶（2006）認為中國對不同的東道國經濟投資的逆向技術溢出效應，機制不盡相同。其中，對于發達國家而言，主要通過研發要素吸納機制、研發成果反饋機制、并購適用技術企業機制促進中國技術進步，而對于新興工業化經濟和發展中國家，研發成本分攤機制占主導地位。杜群陽（2006）提出反向外溢的渠道一是母國企業可通過與東道國的技術領導者建立更緊密的地理聯系，以降低投資者的生產成本，獲得積極的外溢效應;二是母國企業可利用與東道國的產業聯系，實現知識獲取，以獲得反向外溢。尹冰（2006）分析了發展中國家企業逆向投資實現技術進步的傳導機制，包括技術傳導的動力因素、傳導路徑、影響因素和傳導效應四大環節。馮躍（2008）提出發展中國家逆向FDI主要通過溢出效應、學習效應、關聯效應、滲透效應等途徑影響母國企業乃至母國國內整體技術水平，其中傳導機制包括創新激勵機制、學習激勵機制。尹華和朱綠樂（2008）認為企業技術尋求型FDI主要通過模仿跟隨效應、聯系效應、人員流動效應以及平臺效應四個途徑獲得反向技術外溢。陳菲瓊和虞旭丹（2009）研究了企業對外直接投資與其自主創新能力之間的反饋機制，得出了4種主要的反饋途徑：①海外研發反饋機制。跨國公司海外R&D活動來自2個方面：創新R&D和適應型R&D，前者更類似于“技術獲取型FDI”，而后者則像是“市場開發型FDI”，以技術獲取為目的的對外直接投資是以獲取東道國的智力要素、研發機構、信息等R&D資源為目標，以新建或并購海外R&D機構為手段，以提升企業技術競爭力為宗旨的跨境資本輸出行為。②收益反饋機制。如果將收益匯回國內，母公司可以增加研發投入和人力投入，從而增強自身的核心技術水平和吸收能力，若保留在子公司則可以實現海外研發反饋機制。③子公司本土化反饋機制。子公司本土化可以促使母國企業在技術、管理知識的等方面更為直接、快捷地與發達國家進行交融和溝通，特別是獲得有如東道國的網絡支持、上下游溢出等其他方面無法實現的效應。④對外直接投資的公共效應。從社會和宏觀的角度來看，OFDI的外部性發生在其母國廠商從某一公司的跨國投資中受益，即公共效應。從現有研究文獻來看，對外直接投資對技術創新能力作用途徑主要為降低研發成本、母國子公司和東道國企業之間高素質人才的流動、對產業鏈上下游廠商的技術擴散等。陳菲瓊和虞旭丹（2009）分析萬向集團對外直接投資對企業自主創新能力的增強作用時，重點提到了逆向技術溢出效應、收益反饋和網絡支持效應。而人力資本流動效應則在華為公司體現的更為明顯。截至2008年底，華為近8萬名員工中，海外員工已超過22000人，其中海外本地員工超過12500名，海外員工本地化率達到了57%。這有利于華為吸引和保留國外人才，以及提供在不同國家員工之間的學習和交流機會。需要注意的是，在我國企業的不同的海外擴張階段，可能不同的作用機制起主導作用。在對外投資初期，我國企業在技術和管理方面處于比較劣勢，可能面臨虧損局面，這時收益反饋機制很難發揮作用，而在后期，我國企業技術和管理水平逐漸趕上發達國家企業，以及進一步熟悉和了解東道國的政策法規、市場競爭情況，導致獲利增加，從而體現出了收益反饋機制。

4結論

由從投資動因和作用機制來看，我國企業對外直接投資存在著技術動因，而且總體上可以促進自身技術創新能力的提高，但獲取反向技術溢出的程度受到企業治理結構、國際化經驗、投資模式、文化差異等多種因素影響。此外，東道國的政治風險也是必須要考慮的，例如聯想在收購IBMPC部門過程中作出了相當大的讓步。于我國技術創新基礎薄弱，與世界先進水平存在較大差距，通過對外直接投資，獲取技術資源，實現反向技術溢出已成為我國企業提高技術創新能力的有效途徑之一。

參考文獻：

[1]冼國明，楊銳.技術累積、競爭策略與發展中國家對外直接投資.經濟研究.1998(11).

[2]馬亞明，張巖貴.技術優勢與對外直接投資：一個關于技術擴散的分析框架.南開經濟研究.2003(4).

[3]孫建中.技術獲取型對外直接投資的選擇.生產力研究.2004(8).

[4]吳先明.跨國公司理論范式之變:從壟斷優勢到尋求創造性資產.世界經濟研究.2007(5).

第9篇：海外直接投資的方式范文

在世界經濟前景黯淡的局面下，全球并購市場日漸冷清，而相比之下中國的并購市場則略顯暖意。盡管在此次全球危機中未能幸免，但很多亞洲公司相比歐美同行擁有更為充裕的現金流，中國公司越來越被視為并購交易中的活躍買家，其在國際并購市場中格外引人注目。規模龐大的資源型企業收購，使中國企業在海外市場揚眉吐氣。然而，在國內產業結構調整升級背景下，擁有強大研發能力的技術型企業更能滿足企業發展需要。

海外并購　浪潮滾滾

經過多年的資本積累，羽翼漸豐的中國企業逐漸開始走向海外，在吸引外資的同時，也在進行資本國際輸出。2008年，中國對外直接投資達到521.5億美元，同比增長96.7％，其中非金融類直接投資406.5億美元，同比增長63.6％。2003―2008年，中國非金融類對外直接投資年均增長速度高達70.2％。據渣打銀行估計，2009年中國的對外直接投資額有望首次超過引進外國直接投資額。

對外直接投資包括“新設投資”和“跨國并購”兩種基本方式。一般來說，在對外直接投資發展的初期，企業大多采用新設投資的形式，但隨著企業實力的增強，跨國并購將成為對外直接投資的主要形式。與新設投資相比，跨國并購具有建設周期短、經營風險低、投資方向靈活等優點。2008年以來，中國企業海外并購活動日益活躍。清科《2009年第一季度中國并購市場研究報告》顯示：2009年第一季度中國并購市場發生的13起跨國并購事件中，有7起為中國企業對外的并購，比重達到了53.8％，而2008年同期該比重僅為20％。

海外并購資源：無奈之舉

中國企業海外并購風生水起，觸及行業日益廣泛，但總體來看，自然資源領域的并購仍較為集中。統計數據顯示，2009年以來公布的多個并購案例中，能源，礦產資源領域的并購占了絕大的比重。僅在今年2月份，中國企業就向4家海外資源類公司發起并購，其中的3家均為澳大利亞的資源類公司。

趁國際資源價格下跌出海“抄底”，雖有利于企業提高全球配置資源能力，但這也透露出中國資源類企業的一絲無奈。在“粗放型”經濟增長模式下，經濟增長主要依靠高額的固定資產投資來拉動，從而引發能源，礦產類資源需求高漲。但受國內資源供給能力的限制，中國資源類企業不得不依靠進口來確保產能，對外資源的依賴日益嚴重。而國際礦產資源價格的巨幅波動，嚴重影響國內企業的正常發展。為掌握更多資源，保障企業的平穩運行，海外并購成了資源類企業的現實選擇。從某種意義上講，中國企業目前大量并購海外礦產資源，是國內粗放型經濟增長模式的一種外延。

然而，高能耗、低水平的粗放型增長模式難以實現經濟的可持續發展，“集約型”的增長方式才是中國經濟發展的正確方向。實現增長方式的轉變已經成為當今經濟社會的主題，而經濟增長速度的放緩恰好為轉型創造了有利條件。在當前危機中，淘汰落后產能，提高企業的技術水平，是經濟增長模式轉型的重中之重。在出臺的十大產業振興規劃中，都要求加快產業內部兼并重組提高產業的技術水平。從經濟轉型的角度看，資源雖然是維持經濟持續增長的基礎，但是先進的技術卻是當前迫切需要的。

海外并購技術：當務首選

提高企業的技術水平，無外乎自主研發和外部引進兩種途徑。自主研發雖然可以從根本上提高企業的技術實力，但是在前期科研投入少、科研實力薄弱的情況下，自主研發耗時較長且風險較大。在目前中國產業急需升級的情況下，采用“拿來主義”直接引進國外已經基本成型的技術未嘗不是一種快捷的方式。

國際金融危機給各行業都帶來了較大的影響，擁有大量專利技術但由于資金緊張而陷入困境的海外企業并不罕見。為了維持正常經營，這些企業正亟待出售。另外，各國政府在危機下也相對放松了對技術型企業并購的限制。相對于資源類企業的海外并購，技術型企業的并購金額相對較小，不易引起輿論的抵制，所面臨的并購風險也就相對較小。因此當前的經濟環境，也是中國企業海外并購技術型企業的最佳時機。

當前，海外并購技術型企業在整個海外并購潮流中還屬于涓涓細流。從并購案例上看，海外并購技術型企業主要集中在IT，機械制造等傳統行業，被并購企業的技術都是并購方所急需的，并購的規模及影響力都較小。然而我國電子信息，裝備制造、生物醫藥等行業與國外都存在較大差異，海外并購這些領域具有一定優勢的技術型企業存在廣闊空間。

政府已經對海外技術型企業并購制定了明確的鼓勵政策，在《裝備制造業調整和振興規劃實施細則》中提出要“支持有條件的企業兼并重組境外企業和研發機構”，“對境內企業并購境外制造企業和研發機構，可給予相關項目貸款貼息支持。鼓勵金融機構在風險可控的條件下開展境內外并購貸款業務。”

海外技術并購注意事項

最適合的就是最好的現代科技是各種工具和規則的系統，具有復雜的多元性。在選擇海外并購技術的時候，并不一定最先進的技術就是最好的。技術上具有適當的領先性、能夠解決企業技術瓶頸，是選擇海外并購目標的基本原則。

公道的交易價格技術型企業價值的評估要比資源企業的評估更難，在評估時不但要懂得目標企業技術未來的發展方向，更要了解該技術的市場前景。為了取得雙方都滿意的交易價格，委托專業的第三方機構參與并購資產的評估是必要的。