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第1篇：選股方法范文

【關(guān)鍵詞】高齡；股骨頸骨折；治療

文章編號(hào)：1009-5519（2007）12-1773-02 中圖分類號(hào)：R6 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

通過對(duì)90例高齡股骨頸骨折患者病例的回顧性分析，對(duì)其治療方法的選擇探討如下。

1 資料與方法

1．1 一般資料：1998年6月~2006年9月我院共收治65~90歲高齡股骨頸骨折患者121例，其中有隨訪資料者90例。90例患者中，男47例，女43例；年齡65~75歲的68例，75~90歲的22例；左側(cè)48例，右側(cè)42例；骨折類型：CardenⅠ型28例，CardenⅡ型25例，CardenⅢ型15例，Carden Ⅳ型22例。

1．2 治療方法：將患者分4組：A組40例，骨牽引或皮牽引治療，其中CardenⅠ型23例，CardenⅡ型12例，CardenⅢ型3例，Carden Ⅳ型2例。B組18例，3枚加壓空心螺紋釘固定，其中CardenⅠ型5例，CardenⅡ型13例。C組12例，股方肌帶蒂骨瓣移植加3枚空心加壓螺紋釘固定，均為CardenⅢ型。D組20例，行人工關(guān)節(jié)置換術(shù)，均為Carden Ⅳ型。

1．3 隨訪情況：（1）隨訪時(shí)間：3個(gè)月~1年，平均8個(gè)月。（2）隨訪內(nèi)容：X線（必要時(shí)行CT掃描）正側(cè)位片，并結(jié)合臨床進(jìn)行療效評(píng)估。

2 結(jié)果

2．1 X線片檢查A組共40例，隨訪期內(nèi)骨折愈合31例，其中CardenⅠ型、CardenⅡ型30例（愈合率86%），CardenⅢ型1例（愈合率33%）。骨折不愈合股骨頭壞死Ⅰ型和Ⅱ型5例（不愈合率14%），Ⅲ型2例（不愈合率66%），2例Ⅳ型均未愈合（100%）。B組共18例，隨訪期內(nèi)骨折愈合16例（愈合率88%），2例不愈合、股骨頭壞死（12%），Ⅰ、Ⅱ型各1例。C組共12例，隨訪期內(nèi)骨折愈合7例（愈合率58%），骨折不愈合、股骨頭壞死5例（占42%），全為Ⅲ型骨折。

2．2 臨床療效：A組優(yōu)良率78%（31/40），其中Ⅰ、Ⅱ型優(yōu)良率86%（30/35），B組優(yōu)良率88%（16/18），C組優(yōu)良率58%（7/12），D組優(yōu)良率90%（18/20），其中2例發(fā)生人工假體松動(dòng)現(xiàn)象。

2．3 療效分析

2.3.1 骨折愈合情況：期望骨折愈合的A、B、C 3組患者中，CardenⅠ型、CardenⅡ型骨折患者愈合率顯著高于CardenⅢ型、Carden Ⅳ型骨折病例。A、B兩組中CardenⅠ型、CardenⅡ型骨折病例的骨折愈合率，差異無顯著性，均顯著高于C組的骨折愈合率。

2.3.2 臨床療效分析：臨床療效基本一致，凡骨折愈合無股骨頭壞死者，絕大多數(shù)病例的臨床療效可達(dá)優(yōu)良級(jí)。D組患者（人工股骨頭置換術(shù)）的臨床療效優(yōu)良率與A、B兩組的CardenⅠ型、CardenⅡ型骨折病例的臨床療效優(yōu)良率差異無顯著性，而顯著高于C組病例。

3 討論

目前高齡股骨頸骨折患者的治療方法較多，且各有利弊，到底以何種方法治療為最佳、最適，目前尚無定論。對(duì)屬于GardenⅠ、Ⅱ型骨折的病例，應(yīng)視患者各方面情況綜合考慮，選擇骨牽引或皮牽引療法，或加壓螺紋釘固定（有限手術(shù)），大部分均能獲得骨折愈合，獲得較滿意的臨床效果，恢復(fù)較滿意的生活質(zhì)量。但牽引治療需較長(zhǎng)期臥床，易導(dǎo)致患者體質(zhì)下降，出現(xiàn)肺炎、便秘、褥瘡等并發(fā)癥甚至衰竭死亡。凡有條件者，宜行加壓螺紋釘固定等“有限手術(shù)”固定，以盡可能縮短臥床時(shí)間，避免上述弊端。此手術(shù)方法簡(jiǎn)便、創(chuàng)傷小、手術(shù)時(shí)間短、固定效果滿意，有利于患者早離床活動(dòng)及生活管理，尤適于高齡患者。部分GardenⅡ型患者，雖然X線平片上骨折端無移位，但可能有股骨頸后部壓縮與缺損存在，將影響其骨折愈合[1]。對(duì)此，最好加用CT掃描以排除或證實(shí)，凡證實(shí)上述存在者，最好在加壓螺紋釘固定同時(shí)，作股方肌帶蒂骨瓣移植，以重建股骨頸解剖的連續(xù)性、力學(xué)完善性及血液供應(yīng)，為骨折愈合創(chuàng)造條件。GardenⅢ型骨折患者，基本上均存在股骨頸后側(cè)部的嚴(yán)重壓縮和缺損[2]。對(duì)此型病例，如期望達(dá)到骨折愈合，必須在加壓螺紋釘固定術(shù)前，先經(jīng)下肢骨牽引達(dá)到滿意復(fù)位，完全糾正骨折遠(yuǎn)端向上移位和外旋移位。在加壓螺紋釘固定基礎(chǔ)上，還必須加用股方肌帶蒂骨瓣移植以保證骨折愈合。人工髖關(guān)節(jié)置換術(shù)對(duì)高齡股骨頸骨折患者，尤其是GardenⅣ型及Ⅲ型骨折，是一種滿意、實(shí)用的治療方法。它免去了對(duì)骨折愈合的期盼與要求，一次到位，以人工假體替代，立即重建了骨骼的連續(xù)性和力學(xué)完整性，使其功能迅速恢復(fù)。患者早期即可下床活動(dòng)，避免了因長(zhǎng)期臥床可能引發(fā)的多種并發(fā)癥和風(fēng)險(xiǎn)，除極為嚴(yán)重的骨質(zhì)疏松癥或其它特殊原因外，均宜盡可能選擇這一治療方法。

參考文獻(xiàn)：

[1] 毛賓堯.髖關(guān)節(jié)外科學(xué)[M].第一版.北京：人民衛(wèi)生出版社，1998.193.

第2篇：選股方法范文

關(guān)鍵詞:肱骨近端骨折,治療

肱骨近端骨折是一種較常見的骨折,國(guó)內(nèi)報(bào)道其發(fā)生率占全身骨折的2.5%,國(guó)外文獻(xiàn)報(bào)道為4%～5%或更高[1]。其中80%～85%為無移位或輕微移位骨折,保守治療即可取得良好效果。有移位的骨折需手術(shù)治療,年輕患者通常由高能量創(chuàng)傷所致;而對(duì)于骨質(zhì)疏松的老年患者,不太嚴(yán)重的創(chuàng)傷即可引起明顯損傷。隨著社會(huì)的老齡化,這種骨折的發(fā)生率也逐漸增加。近年來,人們對(duì)肱骨近端骨折的研究越來越多,對(duì)這類骨折的治療有多種方法特別是對(duì)不穩(wěn)定及粉碎性肱骨近端骨折的處理一直存在分歧。根據(jù)國(guó)內(nèi)外近年文獻(xiàn)對(duì)肱骨近端骨折的治療方法綜述如下。

1治療方法

1.1鋼板內(nèi)固定治療患者取沙灘椅,全身麻醉,患肢內(nèi)旋位。取肩關(guān)節(jié)前上內(nèi)側(cè)入路,于頭靜脈外側(cè)0.5cm處分開三角肌纖維。根據(jù)術(shù)前閱片所掌握的骨折及移位情況,如有肩關(guān)節(jié)脫位應(yīng)先行復(fù)位,可用骨撬撬撥將肱骨頭大碎塊復(fù)位,然后直視下采用牽引、收展、旋轉(zhuǎn)肱骨遠(yuǎn)端的方法行手法復(fù)位。盡量恢復(fù)肱骨頭盂肱關(guān)節(jié)面的完整及正常肱骨頭后傾角,恢復(fù)肱骨近端解剖位置,“C”形臂X光機(jī)透視復(fù)位滿意后用多枚克氏針臨時(shí)固定。復(fù)位后所有Neer三、四部分骨折均有不同程度的骨缺損,采用同種異體松質(zhì)骨條或自體髂骨植骨支撐以防骨折再移位。對(duì)于Neer二部分或小部分Neer三部分骨折用三葉草鋼板,將鋼板置于外側(cè),鉆孔用螺釘固定,肱骨頭用松質(zhì)骨螺釘,肱骨干用皮質(zhì)骨釘?！癈”形臂X光機(jī)檢查對(duì)位情況及螺釘長(zhǎng)度是否適合。對(duì)于部分Neer三、四部分骨折,選擇合適長(zhǎng)度的LPHP,將其置于大結(jié)節(jié)上緣5mm,結(jié)節(jié)間溝后緣下方5mm～10mm處,先用l枚皮質(zhì)骨螺釘將鋼板固定于肱骨上,再向肱骨頭內(nèi)打入4～5枚鎖定螺釘。螺釘尖端應(yīng)距關(guān)節(jié)面軟骨5mm,然后再于骨折遠(yuǎn)端打入2～5枚單皮質(zhì)鎖定螺釘。對(duì)于肩袖損傷者同時(shí)予以修補(bǔ)。必要時(shí)可將大結(jié)節(jié)及不能固定的大骨塊縫合于鋼板側(cè)方的小孔上以加強(qiáng)穩(wěn)定[1-2]。

1.2人工肱骨頭置換術(shù)(HHR)患者置于“沙灘椅”,軀干抬高約45°?；技鐟矣诖餐?保證患肩在術(shù)中可行屈曲、伸直、內(nèi)旋、外旋活動(dòng)。標(biāo)記出肩峰,喙突及手術(shù)入路切口,鋪單暴露出鎖骨中段外側(cè)的部分。沿三角肌胸大肌間隙切開,從喙突上內(nèi)側(cè)至三角肌在臂的止點(diǎn)。向外側(cè)牽開三角肌,向內(nèi)側(cè)牽開胸大肌及頭靜脈。牽開聯(lián)合腱,外展肩關(guān)節(jié)松弛三角肌并向外側(cè)牽開。確認(rèn)肱二頭肌長(zhǎng)頭腱,并確認(rèn)肱骨大結(jié)節(jié)、小結(jié)節(jié)和結(jié)節(jié)間溝,將肱骨頭小心取出,根據(jù)其周徑選擇合適的肱骨頭假體。暴露肱骨干,手動(dòng)擴(kuò)髓。以肱骨遠(yuǎn)端經(jīng)髁連線作為參考軸,術(shù)中常規(guī)選擇20°～40°的后傾角放置假體。待固定假體柄的骨水泥凝固后,用40無損傷縫線穿過假體孔,將岡下肌和肩胛下肌肌腱環(huán)繞大小結(jié)節(jié)固定。然后將大小結(jié)節(jié)相互固定,再將大小結(jié)節(jié)與肱骨干固定。在大小結(jié)節(jié)與肱骨、假體柄之間有骨缺損的地方進(jìn)行植骨[3]。

1.3閉合復(fù)位經(jīng)皮穿針固定術(shù)閉合復(fù)位經(jīng)皮穿針固定術(shù)是一項(xiàng)微創(chuàng)技術(shù)。手術(shù)需要在電視透視的監(jiān)視下進(jìn)行。是目前治療肱骨近端骨折熱門話題。肱骨近端骨折試圖采用保守治療時(shí),手法復(fù)位后如骨折端不穩(wěn)定,僅靠石膏、夾板、牽引等方法不能維持骨折的復(fù)位,可采用經(jīng)皮克氏針、髓內(nèi)針或外固定架維持固定。Zingg等[3]用經(jīng)皮克氏針固定治療老年性肱骨近端骨折31例,優(yōu)良率為80.6%,認(rèn)為經(jīng)皮固定治療老年肱骨近端骨折是一種有價(jià)值的方法,而且具有并發(fā)癥少、康復(fù)期短等優(yōu)點(diǎn)。

第3篇：選股方法范文

【關(guān)鍵詞】 脛骨骨折 開放性 帶鎖髓內(nèi)釘 外固定架

2000年1月～2010年10月對(duì)165例小腿骨折的患者分別采用石膏、牽引、鋼板螺絲釘、外固定架、帶鎖髓內(nèi)釘?shù)戎委煛?/p>

1 資料與方法

1.1一般資料 本組165例，男性88例，女性77例；年齡19～70歲，平均36.5歲。車禍致傷98例，墜落傷31例，砸傷36例。上1/3骨折34例，中1/3骨折46例，下1/3骨折85例。伴有腓骨骨折84例。本組全為開放性骨折，按Gustilo分類：Ⅰ型31例，Ⅱ型13例，ⅢA型2例，全部為新鮮骨折。

1.2治療方法 開放性骨折的傷口處理：開放性骨折病人急診即予以廣譜抗生素靜脈點(diǎn)滴。于全麻或連續(xù)硬膜外麻醉下及早處理開放性骨折，傷口按照清創(chuàng)原則徹底清創(chuàng)。反復(fù)用碘伏、生理鹽水、雙氧水、新潔爾滅沖洗傷口，清除傷口內(nèi)外異物，清除失活組織，盡可能保留碎骨塊及連續(xù)的軟組織，保護(hù)血管神經(jīng)組織，根據(jù)開放骨折程度，嚴(yán)重者延遲閉合傷口。

1.2.1石膏組22例 采用開窗管型石膏固定 適宜于骨折相對(duì)穩(wěn)定、創(chuàng)口較清潔、經(jīng)濟(jì)較為困難的病人，一般不主張這一方法。

1.2.2鋼板螺絲釘組106例 小腿前外側(cè)切口進(jìn)入骨折端，剝離骨膜，清理骨折端軟組織，直視下骨折復(fù)位，張力帶原理指導(dǎo)下加壓鋼板螺絲釘固定。

1.2.3外固定架組18例 清創(chuàng)處理后在原傷口基礎(chǔ)上適當(dāng)延長(zhǎng)切口，顯露骨折，直視下骨折復(fù)位，使用復(fù)位鉗固定。

然后在距骨近端4cm以上的脛骨前內(nèi)側(cè)面，分別鉆孔，各擰入兩枚直徑6mm螺紋針，上連接桿固定，檢查骨折復(fù)位滿意、固定可靠，縫合傷口。

1.2.4帶鎖髓內(nèi)釘19例 無論開放性或閉合性骨折，首先行跟骨牽引，于傷后7～12天，小腿腫脹消退，患者無感染征象時(shí)手術(shù)。硬膜外麻醉，膝關(guān)節(jié)屈曲90度，助手牽引復(fù)位骨折端并維持，脛骨結(jié)節(jié)后上0.5cm開孔，行一次性手動(dòng)擴(kuò)髓，插入比擴(kuò)髓鉆小1號(hào)的備用髓內(nèi)釘，C型臂透視骨折復(fù)位良好，安裝遠(yuǎn)近端鎖釘和釘尾螺帽，縫合切口。全部病例開放復(fù)位一次性插釘成功。術(shù)后2～3天疼痛緩解后，不負(fù)重下主動(dòng)練習(xí)膝、踝關(guān)節(jié)功能。術(shù)后3-4個(gè)月返院改為動(dòng)力型固定。 2 結(jié)果

165例患者全部獲隨訪，隨訪時(shí)間6～25個(gè)月，平均9個(gè)月。

2.1石膏組全部愈合，5例有輕微畸形愈合改變，不影響治療結(jié)果。

2.2鋼板螺絲釘組其中傷口感染35例、皮膚壞死2例、骨折延遲愈合2例、骨不連1例、畸形愈合1例、踝關(guān)節(jié)僵硬3例。

2.3外固定架組有6例患者于功能鍛煉期間出現(xiàn)針孔周圍皮膚微紅、微痛，時(shí)有少量漿液滲出，鍛煉時(shí)上述癥狀加重，經(jīng)應(yīng)用抗生素及換藥，無一例并發(fā)深組織化膿感染。5例患者發(fā)生螺釘松動(dòng)，但均發(fā)生在骨折愈合中、后期，無一例因螺釘松動(dòng)而導(dǎo)致固定失敗。

2.4帶鎖髓內(nèi)釘組并發(fā)癥最少，無感染，延遲愈合，只有1例于骨折中期出現(xiàn)遠(yuǎn)端鎖釘松動(dòng)，對(duì)骨折愈合沒有影響。

3 討論

3.1脛骨骨折的特點(diǎn) 脛骨約1/3部分位于皮下，脛骨的血供較其他有肌肉包裹的骨骼差，脛骨開放骨折多見并且軟組織損傷多較重，給臨床治療帶來更多困難。感染、延遲愈合和不愈合是常見并發(fā)癥。

3.2固定方法

3.2.1石膏固定 石膏固定是治療穩(wěn)定性骨折的可選擇方法之一，但不穩(wěn)定骨折應(yīng)該慎重。對(duì)低能量損傷，骨折端穩(wěn)定無移位的閉合性骨折可以選擇石膏固定，經(jīng)濟(jì)、方便。但容易發(fā)生畸形愈合，踝關(guān)節(jié)僵硬發(fā)生率約占20%～30%。

3.2.2鋼板螺絲釘 鋼板放在骨折的一側(cè)，屬偏心固定，由此而產(chǎn)生的應(yīng)力遮擋效應(yīng)易引起骨不愈合、鋼板彎曲斷裂等。此點(diǎn)已得到廣泛認(rèn)可。內(nèi)固定時(shí)軟組織及骨膜剝離廣泛，加重破壞已受損的血供，在開放性骨折更是這樣，創(chuàng)面的異物刺激，皮膚壞死，鋼板外露，創(chuàng)面感染不愈等，增加深部感染的機(jī)會(huì)，以及骨折延遲愈合或不愈合的幾率。Bach和Hansen報(bào)道鋼板治療脛骨開放性骨折的感染率（35%）明顯高于外固定。鋼板螺絲釘組1例Gustilo ⅢA型骨折，皮膚壞死，導(dǎo)致鋼板外露，后改用外固定架治愈。所以鋼板的應(yīng)用逐漸減少。但對(duì)于延伸至脛骨干的近關(guān)節(jié)周圍骨折，可采用經(jīng)改進(jìn)的解剖鋼板和微創(chuàng)技術(shù)。

第4篇：選股方法范文

現(xiàn)階段，學(xué)術(shù)界愈發(fā)重視評(píng)估方法對(duì)評(píng)估結(jié)果的影響。據(jù)研究，資產(chǎn)評(píng)估方法是對(duì)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行估算的一種技術(shù)性手段，能夠在一定程度上影響評(píng)估結(jié)果的客觀性、科學(xué)性與合理性。若選擇的評(píng)估方法不合理，將會(huì)導(dǎo)致錯(cuò)誤的評(píng)估結(jié)果，反之亦然。在實(shí)務(wù)中，選擇評(píng)估方法是一個(gè)很重要、很現(xiàn)實(shí)的議題，對(duì)評(píng)估師的要求相對(duì)較高，應(yīng)從掌握的資料、價(jià)值類型、評(píng)估對(duì)象條件以及評(píng)估目的等多個(gè)角度出發(fā)，盡可能選擇科學(xué)、合理、規(guī)范的評(píng)估方法，從而得到正確的結(jié)論，為相關(guān)研究提供借鑒。

一、研究背景

資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果合理性這一問題始終是業(yè)內(nèi)重點(diǎn)研究的課題。在上世紀(jì)80年代初期，英美等國(guó)家就著手研究這一問題，通過測(cè)量結(jié)果測(cè)度，來判斷評(píng)估結(jié)果的合理性、科學(xué)性和準(zhǔn)確性。相關(guān)研究證明，下述兩個(gè)方面是決定評(píng)估結(jié)果是否正確的主要因素，即：一，實(shí)際成交價(jià)格和估算價(jià)格兩者之間的差距；二，估價(jià)差異。隨著信息經(jīng)濟(jì)學(xué)、博弈論以及經(jīng)濟(jì)學(xué)的快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)外學(xué)者日益重視評(píng)估過程的重要性，對(duì)影響評(píng)估結(jié)果的因素進(jìn)行了深入性探究，并提出了合理的、有針對(duì)性的改進(jìn)意見。在《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-基本準(zhǔn)則》這一文件當(dāng)中，我國(guó)相關(guān)部門明確指出：“在執(zhí)行資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)時(shí)，資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)對(duì)評(píng)估結(jié)論的合理性承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任”。然而，當(dāng)前業(yè)內(nèi)并未出臺(tái)衡量評(píng)估結(jié)論是否合理、正確的標(biāo)準(zhǔn)，加大了評(píng)判的難度。因此，從參與各方以及評(píng)估過程等角度來看，評(píng)估結(jié)果的合理性應(yīng)由評(píng)估報(bào)告使用者、監(jiān)管部門、客戶、評(píng)估師以及評(píng)估機(jī)構(gòu)共同決定，需在規(guī)范自身行為的情況下，合理判斷資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果，確保其合理性、科學(xué)性及客觀性。

評(píng)估師的職業(yè)道德、專業(yè)勝任能力以及綜合素質(zhì)會(huì)直接影響評(píng)估結(jié)果的合理性。一般情況下，專業(yè)勝任能力涵蓋的要素較多，可將其概括為四點(diǎn)，即評(píng)估報(bào)告的披露、評(píng)估程序的履行、評(píng)估方法的選擇以及價(jià)值類型的判斷。資產(chǎn)評(píng)估方法是對(duì)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行估算的一種技術(shù)性手段，能夠在一定程度上影響評(píng)估結(jié)果的客觀性、科學(xué)性與合理性。若選擇的評(píng)估方法不合理，那么將會(huì)導(dǎo)致錯(cuò)誤的評(píng)估結(jié)果，反之亦然。在實(shí)務(wù)中，選擇評(píng)估方法是一個(gè)很重要、很現(xiàn)實(shí)的議題，因而對(duì)評(píng)估師的要求相對(duì)較高。從理論的角度出發(fā)，雖然是對(duì)處于相同狀態(tài)與市場(chǎng)條件下的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，但是最終得到的評(píng)估值應(yīng)該是趨同的，不會(huì)因?yàn)樵u(píng)估方法而出現(xiàn)差異。然而，因?yàn)樵u(píng)估方法的局限性與應(yīng)用前提有所差異，所以它們是從不同的角度、層次去體現(xiàn)資產(chǎn)所具有的價(jià)值的。所以，受價(jià)值類型、評(píng)估對(duì)象狀況、市場(chǎng)條件以及評(píng)估目的等多重因素的影響，應(yīng)選擇合適的評(píng)估方法，以免評(píng)估結(jié)果不準(zhǔn)確。通過分析如何選擇正確的評(píng)估方法這一問題，能在一定程度上幫助評(píng)估機(jī)構(gòu)或評(píng)估師按照實(shí)際資產(chǎn)特點(diǎn)及評(píng)估條件，選擇適當(dāng)?shù)脑u(píng)估方式，確保評(píng)估結(jié)論的客觀性、科學(xué)性以及合理性。

二、國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)回顧與評(píng)述

在實(shí)務(wù)中，選擇恰當(dāng)?shù)脑u(píng)估方法是十分重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，也是確保評(píng)估結(jié)論客觀性、合理性的主因。近幾年來，學(xué)術(shù)界愈發(fā)重視評(píng)估方法對(duì)評(píng)估結(jié)果的影響，并對(duì)此開展了大量的實(shí)踐研究活動(dòng)，諸如：

西方杰出學(xué)者賽義德奧馬爾法魯克提出下述觀點(diǎn)：在財(cái)務(wù)或會(huì)計(jì)領(lǐng)域，使用會(huì)計(jì)數(shù)字來估計(jì)權(quán)益價(jià)值是十分普遍的現(xiàn)象，也是衡量估價(jià)模型是否合適的重要手段。據(jù)研究，剩余收益估價(jià)模型因?yàn)楣纼r(jià)誤差較低，所以被業(yè)內(nèi)公認(rèn)為最佳模型。此外，乘數(shù)基礎(chǔ)模型、股利折現(xiàn)模型以及現(xiàn)金流折現(xiàn)模型也深受各派學(xué)者的青睞。

Ann Wang（王安）and William Halal（哈拉爾）等學(xué)者通過開展各項(xiàng)實(shí)踐研究活動(dòng)，得出了決策樹、凈現(xiàn)值以及實(shí)物期權(quán)的限制與應(yīng)用價(jià)值。通過運(yùn)用定量模型，并結(jié)合相關(guān)理論研究，認(rèn)為實(shí)物期權(quán)模型應(yīng)在特點(diǎn)的市場(chǎng)條件下使用，否則的話將會(huì)引起一定的風(fēng)險(xiǎn)，無法保證評(píng)估結(jié)果的合理性。實(shí)務(wù)資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容較多，包括技術(shù)、行業(yè)、經(jīng)濟(jì)、政治以及市場(chǎng)狀況的不確定性，所以，在選擇評(píng)估模型時(shí)，應(yīng)慎之又慎，以免造成嚴(yán)重的后果。

三、評(píng)估實(shí)務(wù)中選擇評(píng)估方法的注意因素

在選擇評(píng)估方法時(shí)，往往會(huì)受到已有的數(shù)據(jù)資料、價(jià)值類型、評(píng)估對(duì)象條件以及評(píng)估目的等多重因素的影響。在這樣的情況下，評(píng)估人員應(yīng)注意下述幾點(diǎn)，具體為：

1.要與價(jià)值類型、評(píng)估對(duì)象狀態(tài)、市場(chǎng)條件以及評(píng)估目的相適應(yīng)

在選擇評(píng)估方法時(shí)，評(píng)估師首先考慮的因素即評(píng)估目的。由于市場(chǎng)條件及其他因素的制約，不同的評(píng)估方法所具有的價(jià)值、意義以及對(duì)市場(chǎng)條件的要求均有所差異。在這樣的情況下，評(píng)估師應(yīng)按照評(píng)估對(duì)象所處的市場(chǎng)條件及實(shí)際特征來選擇評(píng)估方式，將資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值客觀的反映出來。此外，在選擇評(píng)估方法時(shí)，還應(yīng)注重價(jià)值類型等因素，確保評(píng)估結(jié)果的科學(xué)性、客觀性以及合理性。

2.選擇評(píng)估對(duì)象時(shí)的制約因素

在評(píng)估不同類型的資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)有順序、有計(jì)劃的去選擇評(píng)估方法。如：為了能夠使無形資產(chǎn)充分滿足收益法的前提條件與評(píng)估思路，得到可靠、準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)資料，可選擇收益法對(duì)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估；在成熟、健全的市場(chǎng)環(huán)境之下，更易獲得可比參照物，因此，應(yīng)選擇市場(chǎng)評(píng)估法。對(duì)于那些既沒有經(jīng)營(yíng)記錄，也沒有市場(chǎng)參照物的資產(chǎn)，只能選擇成本法或相關(guān)途徑對(duì)其進(jìn)行評(píng)估。

3.受經(jīng)濟(jì)技術(shù)參數(shù)及評(píng)估方法運(yùn)用資料的制約

在選擇評(píng)估方法及相關(guān)渠道時(shí)，首要考慮的應(yīng)是經(jīng)濟(jì)技術(shù)參數(shù)是否能夠獲取、所需的數(shù)據(jù)資料是否齊全等。如：在選擇收益法對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，應(yīng)對(duì)影響企業(yè)預(yù)期收益因素、所處行業(yè)的收益率以及歷史收益水平進(jìn)行分析，保證評(píng)估工作順利進(jìn)行。若采用市場(chǎng)法進(jìn)行評(píng)估，則應(yīng)分析該項(xiàng)資產(chǎn)是否符合評(píng)估條件，以免評(píng)估結(jié)果不合理、不準(zhǔn)確。

四、結(jié)論

第5篇：選股方法范文

摘 要 資產(chǎn)評(píng)估作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下不可缺少的社會(huì)中介服務(wù)，評(píng)估的公允價(jià)值為資產(chǎn)交易提供重要的咨詢參考。研究資產(chǎn)評(píng)估方法的異同及恰當(dāng)?shù)剡x擇資產(chǎn)評(píng)估方法，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性至關(guān)重要。

關(guān)鍵詞 市場(chǎng)法 收益法 成本法

一、現(xiàn)行三種基本資產(chǎn)評(píng)估方法的含義及其基本原理

市場(chǎng)法又稱市場(chǎng)比較法、銷售比較法，是指通過對(duì)與被評(píng)估資產(chǎn)相似或可替代資產(chǎn)的分析以及對(duì)購(gòu)買方為類似資產(chǎn)或可替代資產(chǎn)所愿支付的購(gòu)買價(jià)格的分析，采用必要的比較程序，估算被評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值。市場(chǎng)法有較為廣泛的用途。在市場(chǎng)數(shù)據(jù)充分的情況下，該方法的重要性更為突出。通過運(yùn)用市場(chǎng)法所獲得的相關(guān)數(shù)據(jù)也可能用于成本法和收益法的評(píng)估。當(dāng)市場(chǎng)條件發(fā)生重大變化或波動(dòng)時(shí)，或?qū)苌俳灰椎奶厥赓Y產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，市場(chǎng)法的運(yùn)用受到限制。運(yùn)用市場(chǎng)法需要對(duì)類似資產(chǎn)的交易情況進(jìn)行分析，以確保交易雙方具有正常的動(dòng)機(jī)。當(dāng)交易價(jià)格反映的不是市場(chǎng)參與者的正常動(dòng)機(jī)時(shí)，如特殊購(gòu)買者愿意支付特別的溢價(jià)，則這樣的交易價(jià)格數(shù)據(jù)不具有可參照性，應(yīng)當(dāng)剔除。

收益法又稱收益資本化法或收益現(xiàn)值法，通過分析被評(píng)估資產(chǎn)的相關(guān)收入和成本費(fèi)用，將未來收益折現(xiàn)或資本化為估算價(jià)值。收益法的理論基礎(chǔ)在于預(yù)期收益原則，即資產(chǎn)的價(jià)值是由其預(yù)期的未來收益決定的，因此收益法通過對(duì)評(píng)估對(duì)象收益能力的分析確定其價(jià)值。

成本法建立在這樣一個(gè)假設(shè)基礎(chǔ)上，即作為購(gòu)買某特定資產(chǎn)的替代選擇，人們可以去建造一個(gè)與該資產(chǎn)相同的或具有相同功能的資產(chǎn)。除非有額外的時(shí)間支出、風(fēng)險(xiǎn)或其他不便之處，人們?yōu)樵撎囟ㄙY產(chǎn)所愿意支付的價(jià)格不會(huì)超過獲取相同或具有相似功能的替代資產(chǎn)的成本。由于舊資產(chǎn)或功能較低資產(chǎn)的全新重置成本超過了市場(chǎng)愿意為其支付的價(jià)格，評(píng)估師在運(yùn)用成本法進(jìn)行評(píng)估時(shí)需要估計(jì)折舊（貶值）。當(dāng)被評(píng)估資產(chǎn)處于全新狀態(tài)時(shí)，其成本與市場(chǎng)價(jià)值最為接近。成本法有兩種具體應(yīng)用方式，一種適用于市場(chǎng)價(jià)值評(píng)估，另一種則不適用于市場(chǎng)價(jià)值評(píng)估。當(dāng)運(yùn)用成本法評(píng)估市場(chǎng)價(jià)值時(shí)，該方法中的所有考慮因素都取自于公開市場(chǎng)的證據(jù)。運(yùn)用成本法評(píng)估非市場(chǎng)價(jià)值時(shí)，應(yīng)考慮相關(guān)非市場(chǎng)性因素。

二、資產(chǎn)評(píng)估方法的比較

（一）資產(chǎn)評(píng)估方法之間的聯(lián)系

對(duì)于特定經(jīng)濟(jì)行為，在相同的市場(chǎng)條件下，對(duì)處在相同狀態(tài)下的同一資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，其評(píng)估值應(yīng)該是客觀的。這個(gè)客觀的評(píng)估值不會(huì)因評(píng)估人員所選用的評(píng)估途徑和方法的不同而出現(xiàn)截然不同的結(jié)果。評(píng)估基本目的決定了評(píng)估途徑和方法間的內(nèi)在聯(lián)系，而這種內(nèi)在聯(lián)系為評(píng)估人員運(yùn)用多種評(píng)估途徑和方法評(píng)估同一條件下的同一資產(chǎn)，并作相互驗(yàn)證提供了理論根據(jù)。但需要指出的是，運(yùn)用不同的評(píng)估途徑和方法評(píng)估同一資產(chǎn)，必須保證評(píng)估目的、評(píng)估前提、被評(píng)估對(duì)象狀態(tài)的一致，以及運(yùn)用不同評(píng)估途徑和方法所選擇的經(jīng)濟(jì)技術(shù)參數(shù)合理。

由于資產(chǎn)評(píng)估工作基本目標(biāo)的一致性，在同一資產(chǎn)的評(píng)估中可以采用多種途徑和方法，如果使用這些途徑和方法的前提條件同時(shí)具備，而且評(píng)估師也具備相應(yīng)的專業(yè)判斷能力，那么，多種途徑和方法得出的結(jié)果應(yīng)該趨同。

（二）資產(chǎn)評(píng)估方法之間的區(qū)別

各種評(píng)估途徑和方法都是從不同的角度去表現(xiàn)資產(chǎn)的價(jià)值。不論是通過與市場(chǎng)參照物比較獲得評(píng)估對(duì)象的價(jià)值，還是根據(jù)評(píng)估對(duì)象預(yù)期收益折現(xiàn)獲得其評(píng)估價(jià)值，抑或是按照資產(chǎn)的再取得途徑尋求評(píng)估對(duì)象的價(jià)值，都是對(duì)評(píng)估對(duì)象在一定條件下的價(jià)值的描述，它們之間是有內(nèi)在聯(lián)系并可相互替代的。但是，每一種評(píng)估方法都有其自成一體的運(yùn)用過程，都要求具備相應(yīng)的信息基礎(chǔ)，評(píng)估結(jié)論也都是從某一角度反映資產(chǎn)的價(jià)值。因此，各種評(píng)估途徑和方法又是有區(qū)別的。由于評(píng)估的特定目的的不同，評(píng)估時(shí)市場(chǎng)條件上的差別，以及評(píng)估時(shí)對(duì)評(píng)估對(duì)象使用狀態(tài)設(shè)定的差異，需要評(píng)估的資產(chǎn)價(jià)值類型也是有區(qū)別的。評(píng)估途徑或方法由于自身的特點(diǎn)在評(píng)估不同類型的資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，就有了效率上和直接程度上的差別，評(píng)估人員應(yīng)具備選擇最直接且最有效率的評(píng)估方法完成評(píng)估任務(wù)的能力。

三、資產(chǎn)評(píng)估方法的選擇

《國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)則》明確指出，市場(chǎng)法、收益法、成本法是資產(chǎn)評(píng)估中最常用的三種基本評(píng)估方法。無論評(píng)估資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值還是非市場(chǎng)價(jià)值，評(píng)估師都需要根據(jù)項(xiàng)目具體情況恰當(dāng)選擇評(píng)估方法。在選擇評(píng)估方法時(shí)，評(píng)估師應(yīng)當(dāng)考慮三種基本評(píng)估方法在具體項(xiàng)目中的適用性，采用多種評(píng)估方法時(shí)，應(yīng)當(dāng)分析、調(diào)整運(yùn)用多種評(píng)估方法得出的評(píng)估結(jié)論，確定最終評(píng)估結(jié)果。評(píng)估師在進(jìn)行某項(xiàng)評(píng)估業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)其經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)、當(dāng)?shù)氐脑u(píng)估準(zhǔn)則要求、市場(chǎng)要求、數(shù)據(jù)的可獲得程度等綜合網(wǎng)素，選取適宜的評(píng)估方法。評(píng)估師在選用某種評(píng)估方法進(jìn)行評(píng)估時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮其他可以適用的評(píng)估方法。這樣做可以給評(píng)估師提供一個(gè)系統(tǒng)的分析程序，以最終分析、調(diào)整不同評(píng)估方法得出結(jié)論。

對(duì)于不動(dòng)產(chǎn)、動(dòng)產(chǎn)、企業(yè)價(jià)值、金融資產(chǎn)等各種資產(chǎn)類型的評(píng)估項(xiàng)目而言，三種評(píng)估方法都是適用的。但不同類型的資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目所獲得的相關(guān)信息資料是不同的，分別反映了各類型資產(chǎn)在其相應(yīng)市場(chǎng)上的特點(diǎn)。評(píng)估師應(yīng)當(dāng)收集、分析能夠合理反映被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的數(shù)據(jù)資料，在選取評(píng)估方法時(shí)應(yīng)當(dāng)充分考慮資料的可獲得程度。評(píng)估資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值時(shí)，如果評(píng)估方法運(yùn)用得當(dāng)，則所有評(píng)估市場(chǎng)價(jià)值的方法、技術(shù)和程序都會(huì)得出符合市場(chǎng)價(jià)值基本定義的評(píng)估結(jié)果。來

參考文獻(xiàn)：

第6篇：選股方法范文

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)評(píng)估；成本法；市場(chǎng)法；收益法

一、資產(chǎn)評(píng)估各種方法的比較

  （一）資產(chǎn)評(píng)估方法之間的區(qū)別

各種評(píng)估方法獨(dú)立存在本身就說明各種評(píng)估方法之間存在差異。各種評(píng)估方法都是從不同角度去表現(xiàn)資產(chǎn)的價(jià)值。

1.收益法與成本法的區(qū)別

（1）兩種方法的本質(zhì)不同。重置成本法是從資產(chǎn)重置角度評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的一種方法，評(píng)估出的價(jià)格是資產(chǎn)“投入”價(jià)格。而收益現(xiàn)值法是從資產(chǎn)收益折現(xiàn)的角度來評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值，評(píng)估出的價(jià)格是資產(chǎn)獲利能力的量化與現(xiàn)值化，是資產(chǎn)的“產(chǎn)出”價(jià)格。

（2）兩種方法的基本評(píng)估原理、具體評(píng)估程序不同。

（3）兩者的影響因素不同。成本法主要受重置成本及各種損耗、成新率的影響。收益法主要適用于具有獨(dú)立持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的評(píng)估。成本法適用于以資產(chǎn)重置、補(bǔ)償為目的的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。

2.收益法與市場(chǎng)法的區(qū)別

（1）兩種方法的本質(zhì)及制約因素不同，市場(chǎng)法是從賣者的角度來考察被評(píng)估資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值，資產(chǎn)評(píng)估值的大小主要受市場(chǎng)發(fā)育程度、供求關(guān)系的影響。收益法是將被評(píng)估對(duì)象作為一種獲利能力來確定其價(jià)值，主要受未來收益與折現(xiàn)率預(yù)測(cè)質(zhì)量的影響。

（2）兩者基本的評(píng)估原理及具體的評(píng)估程序不同。

（3）兩者的適用范圍不同。

市場(chǎng)法主要適用于單項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估，資產(chǎn)業(yè)務(wù)可以是聯(lián)營(yíng)、兼并、參股與擔(dān)保，側(cè)重于考慮資產(chǎn)的現(xiàn)行價(jià)值。而收益法則更適用于整體資產(chǎn)評(píng)估及以投資為目的的資產(chǎn)評(píng)估，側(cè)重于考慮資產(chǎn)的未來收益能力。

3.成本法與市場(chǎng)法的比較

（1）兩者的出發(fā)點(diǎn)或者說評(píng)估角度不同。重置成本法是從資產(chǎn)已處的空間角度，把完全相同的資產(chǎn)再度重新“放置”到目前空間上所需要的成本角度評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值；而市場(chǎng)法是從設(shè)想把相同的資產(chǎn)放置到市場(chǎng)空間所能具有的價(jià)格角度來評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值。

（2）從資產(chǎn)交易的角度來看，重置成本法是從買方的角度來衡量與測(cè)算資產(chǎn)的價(jià)值，評(píng)估的結(jié)果代表資產(chǎn)的投放價(jià)值，即為了重新形成一項(xiàng)相同的資產(chǎn)所需的成本，包括該資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)，加上運(yùn)費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)等；而市場(chǎng)法是從賣方角度來測(cè)算資產(chǎn)的價(jià)值，是資產(chǎn)的可變現(xiàn)價(jià)值，可以說是資產(chǎn)的市場(chǎng)交易價(jià)格，理論上還應(yīng)減去運(yùn)輸費(fèi)等變現(xiàn)費(fèi)用。從這一點(diǎn)來說，重置成本凈值通常大于現(xiàn)行市價(jià)凈值。

（3）市場(chǎng)法受市場(chǎng)約束程度要比成本法大。

（4）兩者的計(jì)算方法、影響因素與適用范圍也有所不同。

（二）資產(chǎn)評(píng)估方法之間的聯(lián)系

評(píng)估途徑和方法是實(shí)現(xiàn)評(píng)估目的的手段。對(duì)于特定經(jīng)濟(jì)行為，在相同的市場(chǎng)條件下，對(duì)處在相同狀態(tài)下的同一資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，其評(píng)估值應(yīng)該是客觀的，這個(gè)客觀的評(píng)估值不會(huì)因評(píng)估人員所選用的評(píng)估途徑和方法的不同而出現(xiàn)截然不同的結(jié)果，這是由于評(píng)估基本目的決定了評(píng)估途徑和方法間的內(nèi)在聯(lián)系。而這種內(nèi)在聯(lián)系為評(píng)估人員運(yùn)用多種評(píng)估途徑和方法評(píng)估同一條件下的同一資產(chǎn)，并為相互驗(yàn)證提供了理論根據(jù)。運(yùn)用不同的評(píng)估途徑和方法評(píng)估同一資產(chǎn)，必須保證評(píng)估目的、評(píng)估前提、被評(píng)估對(duì)象狀態(tài)的一致，以及運(yùn)用不同評(píng)估途徑和方法所選擇的經(jīng)濟(jì)技術(shù)參數(shù)合理。

由于資產(chǎn)評(píng)估工作基本目標(biāo)的一致性，在同一資產(chǎn)的評(píng)估中可以采用多種途徑和方法，如果使用這些途徑和方法的前提條件同時(shí)具備，而且評(píng)估師也具備相應(yīng)的專業(yè)判斷能力，那么，多種途徑和方法得出的結(jié)果應(yīng)該趨同。如果采用多種評(píng)估途徑和方法得出的結(jié)果出現(xiàn)較大差異，可能的原因有：一是某些評(píng)估途徑或方法的應(yīng)用前提不具備；二是分析過程有缺陷；三是結(jié)構(gòu)分析有問題；四是某些支撐評(píng)估結(jié)果的信息依據(jù)出現(xiàn)失真；五是評(píng)估師的職業(yè)判斷有誤。因此，評(píng)估師應(yīng)當(dāng)為不同評(píng)估途徑和方法建立邏輯分析框圖，通過對(duì)比分析，有利于問題的發(fā)現(xiàn)。評(píng)估師在發(fā)現(xiàn)問題的基礎(chǔ)上，除了對(duì)評(píng)估途徑或方法做出取舍外，還應(yīng)該分析問題產(chǎn)生的原因，并據(jù)此研究解決問題的對(duì)策，以便最后確定評(píng)估價(jià)值。

二、資產(chǎn)評(píng)估方法的選擇

（一）評(píng)估目的對(duì)方法選擇的影響

資產(chǎn)評(píng)估可分為以轉(zhuǎn)讓、投資、并購(gòu)、清算為目的評(píng)估。評(píng)估目的是選擇評(píng)估方法時(shí)首先要考慮的因素， 也是對(duì)評(píng)估方法的選擇具有比較確定性影響的因素。對(duì)評(píng)估目的的分析、判斷是評(píng)估人員選擇評(píng)估方法的第一步工作。對(duì)于以成本攤銷為目的的評(píng)估， 以采用成本法為宜。因?yàn)槌杀举M(fèi)用的攤銷往往意昧著資產(chǎn)的重置和補(bǔ)償， 技術(shù)資產(chǎn)的來源不同， 其補(bǔ)償?shù)膬?nèi)容也不同。采用成本法， 通過核算該項(xiàng)資產(chǎn)各方面的成本因素， 獲得一個(gè)反映其創(chuàng)建中費(fèi)用的評(píng)估值， 由此可使資產(chǎn)成本費(fèi)用攤銷的目的得以實(shí)現(xiàn)。在評(píng)估實(shí)務(wù)中， 這方面的具體事例包括確定某項(xiàng)資產(chǎn)在交易中的最低價(jià)格， 以及對(duì)技術(shù)資產(chǎn)進(jìn)行會(huì)計(jì)核算， 判斷其價(jià)值后入賬。

（二）受評(píng)估時(shí)象的類型、使用狀態(tài)等因素制約

例如， 對(duì)于既無市場(chǎng)參照物， 又無經(jīng)營(yíng)記錄的資產(chǎn)，只能選擇成本途徑和方法進(jìn)行評(píng)估。對(duì)于工藝比較特別且處在經(jīng)營(yíng)中的企業(yè)， 可優(yōu)先考慮收益途徑及其方法。對(duì)于專利技術(shù)， 如果僅獲得專利權(quán)， 但尚未投人生產(chǎn)， 采用收益法會(huì)增添不可靠因素， 因此， 應(yīng)多考慮成本法。如果技術(shù)已進(jìn)人應(yīng)用生產(chǎn)階段， 有了市場(chǎng)化的歷史， 則應(yīng)以收益法為主， 以揭示專利技術(shù)創(chuàng)造的收益。

（三）受各種評(píng)估途徑和方法運(yùn)用所需的數(shù)據(jù)資料及主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)參數(shù)能否搜集的制約

每種評(píng)估途徑和方法的運(yùn)用都需要有充分的數(shù)據(jù)資料做依據(jù)。在一個(gè)相對(duì)較短的時(shí)間內(nèi)， 收集某種評(píng)估途徑和方法所需的數(shù)據(jù)資料可能有困難， 在這種情況下， 評(píng)估人員應(yīng)考慮采用替代的評(píng)估途徑和方法進(jìn)行評(píng)估。如果由評(píng)估目的確定采用收益法， 則應(yīng)分析評(píng)估環(huán)境能否提供企業(yè)的歷史收益水平、其所在行業(yè)的資金收益率、企業(yè)的現(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況等足以影響企業(yè)未來預(yù)期收益額的因素。在具備上述資料的基礎(chǔ)上， 方能準(zhǔn)確地判斷該項(xiàng)資產(chǎn)為企業(yè)帶來的收益， 并以此確定資產(chǎn)價(jià)值。如果由評(píng)估目的確定采用市場(chǎng)法， 則應(yīng)分析評(píng)估條件是否給出了與該項(xiàng)資產(chǎn)具有可比性的同類或近似的交易資料， 包括交易價(jià)格、交易形式和環(huán)境等， 只有在這種情況下，市場(chǎng)法才具備準(zhǔn)確、規(guī)范運(yùn)用的起碼條件。

參考文獻(xiàn)：

第7篇：選股方法范文

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)評(píng)估基本方法；對(duì)比；選擇

中圖分類號(hào)：F123.7 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-8937（2016）17-0115-02

1 三種基本方法

1.1 概 念

1.1.1 成本法

也叫作重置成本法。是指在估測(cè)出被評(píng)估資產(chǎn)的重置成本的前提下，進(jìn)而對(duì)被評(píng)估資產(chǎn)已存在的各項(xiàng)貶值因素進(jìn)行估測(cè)，同時(shí)將各項(xiàng)貶值因素在重置成本中扣除，最終得到被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的一種評(píng)估技術(shù)方法，其所得出的價(jià)值亦稱“積算價(jià)值”。成本法可以通過公式簡(jiǎn)要概括為：資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值=資產(chǎn)的重置成本-資產(chǎn)實(shí)體性貶值-資產(chǎn)功能性貶值-資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性貶值。

1.1.2 市場(chǎng)法

是指以收集和利用公開市場(chǎng)上相同或類似的資產(chǎn)的近期交易價(jià)格為基礎(chǔ)，進(jìn)而通過直接比較或類比分析等手段來估測(cè)被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的一種評(píng)估方法。所求取的價(jià)值亦稱比準(zhǔn)價(jià)值。市場(chǎng)法是一種以替代原則為依據(jù)，通過采用比較和分析的總體思路及技術(shù)方法來估測(cè)資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估技術(shù)規(guī)程。這種方法可理解為：資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值=若干修正后的參照物成交價(jià)格的算術(shù)平均值。

1.1.3 收益法

是指對(duì)被評(píng)估資產(chǎn)的客觀預(yù)期收益進(jìn)行預(yù)測(cè)并折現(xiàn)，以此來估測(cè)資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估技術(shù)方法。這種方法是通過預(yù)測(cè)估價(jià)對(duì)象的未來收益，進(jìn)而利用合適的報(bào)酬率或者資本化率等等，將未來收益轉(zhuǎn)換為現(xiàn)行價(jià)值，該價(jià)值亦稱“收益現(xiàn)值”。簡(jiǎn)單提煉為：資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值=資產(chǎn)在剩余收益年限內(nèi)預(yù)期收益現(xiàn)值的總和。

1.2 三種基本方法之間的聯(lián)系

三種基本方法在實(shí)施的過程中分別有他們自己的具體的技術(shù)方法，不同的方法指導(dǎo)下的各種技術(shù)方法之間同樣存在交叉關(guān)系，這就說明者三種基本方法之間相通性和關(guān)聯(lián)性，他們之間你中有我，我中有你。

首先以成本法舉例，在估算其重置成本的過程中有很多技術(shù)方法可供選擇，如可以通過查詢現(xiàn)行市價(jià)來確定，也可以通過分析重建所需的資金成本及開發(fā)者合理收益取得，還可以利用類比估價(jià)的技術(shù)方法獲取。 其次，對(duì)于市場(chǎng)法，既可以直接利用可比實(shí)例的近期交易價(jià)格及可比實(shí)例某一基本特征來評(píng)定估測(cè)被評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值，也可以利用可比資產(chǎn)的成本市價(jià)率或價(jià)值比率作為參數(shù)來估測(cè)評(píng)估對(duì)象的價(jià)值。 最后從收益法的角度，其預(yù)期收益一方面可以通過該資產(chǎn)的成本及銷量等因素確定，另一方面可以通過公開市場(chǎng)上的客觀收益來確定，折現(xiàn)率的數(shù)值也會(huì)受到市場(chǎng)條件的影響，與此同時(shí)，在它的預(yù)期收益很難確定的情況下，可以采用尋找參照物，再通過參照物的相關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)來確定被評(píng)估資產(chǎn)的預(yù)期收益。

2 三種基本方法不同之處

2.1 基本前提的不同

2.1.1 運(yùn)用成本法的前提條件

①估價(jià)對(duì)象實(shí)際上處于或被假定認(rèn)為處于繼續(xù)使用的狀態(tài)；②估價(jià)對(duì)象的實(shí)體特征、內(nèi)部結(jié)構(gòu)和它的功能等一定要和假設(shè)的重置全新資產(chǎn)之間存在可比性； ③被評(píng)估資產(chǎn)必須是可以再生的或是可以復(fù)制的；④應(yīng)當(dāng)具備隨時(shí)可能用到的歷史資料；⑤被評(píng)估資產(chǎn)一定是隨著時(shí)間的推移而具有貶值特性的資產(chǎn)。

2.1.2 運(yùn)用市場(chǎng)法的前提條件

必須具有一個(gè)充分活躍的、成熟的公開市場(chǎng)；在公開市場(chǎng)上要存在與估價(jià)對(duì)象具有可比性的相似資產(chǎn)的交易活動(dòng)；可以收集到可比的指標(biāo)和技術(shù)參數(shù)。

2.1.3 運(yùn)用收益法的前提條件

估價(jià)對(duì)象的預(yù)期收益能夠預(yù)測(cè)并且能用貨幣衡量；被評(píng)估資產(chǎn)主體因獲得預(yù)期收益而承擔(dān)的一系列風(fēng)險(xiǎn)能夠預(yù)測(cè)并且能通過貨幣衡量；估價(jià)對(duì)象的收益期限能夠被準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。

2.2 基本思路的不同

2.2.1 成本法的基本思路，即是重建或重置估價(jià)對(duì)象

任何一個(gè)理性的投資者，他在對(duì)某項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行投資決策時(shí)，其所能承受的價(jià)格不會(huì)超過他在購(gòu)置或建造該項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)的現(xiàn)行重置成本。該方法是從購(gòu)買者的立場(chǎng)出發(fā)，以估價(jià)時(shí)點(diǎn)的價(jià)格為標(biāo)準(zhǔn)，來重新購(gòu)建與估價(jià)對(duì)象具有相似功能及用途的全新資產(chǎn)，就所發(fā)生的全部費(fèi)用來估算被評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值。

2.2.2 市場(chǎng)法的基本思路是以替代原則為根據(jù)，通過對(duì)比和類 比的手段來判斷資產(chǎn)的價(jià)值

任何一個(gè)理性的投資者，他在對(duì)某項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行投資決策時(shí)，其所能接受的價(jià)格一定會(huì)低于公開市場(chǎng)上與該資產(chǎn)用途相同或類似的替代品的價(jià)格。

2.2.3 收益法的基本思路，則是采用資本化和折現(xiàn)的方法來判 斷以及估算資產(chǎn)的價(jià)值

任何一個(gè)理性的投資者，他在對(duì)某項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行投資決策時(shí)，其所能接受的投資額不會(huì)超過該資產(chǎn)在剩余收益年限能夠?yàn)槠鋷淼念A(yù)期收益的總和。

2.3 經(jīng)濟(jì)技術(shù)參數(shù)不同

成本法是運(yùn)用重建或重置即重新取得資產(chǎn)的思路來分析、估算估價(jià)對(duì)象的價(jià)值，也就是在已經(jīng)求得該資產(chǎn)的重置成本的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步予以扣除各項(xiàng)貶值項(xiàng)目來計(jì)算估價(jià)對(duì)象的價(jià)值。因此，運(yùn)用成本法必須具備四個(gè)基本參數(shù)，即估價(jià)對(duì)象的重置成本、估價(jià)對(duì)象的實(shí)體性貶值、估價(jià)對(duì)象的功能性貶值以及估價(jià)對(duì)象的經(jīng)濟(jì)性貶值。

由于市場(chǎng)法首先要獲取并充分利用公開市場(chǎng)上與估價(jià)對(duì)象類似的資產(chǎn)的成交價(jià)格信息，再以這些價(jià)格資料為基礎(chǔ)來進(jìn)行差異的修正，最終預(yù)測(cè)與評(píng)估估價(jià)對(duì)象的價(jià)值，因此在市場(chǎng)法的運(yùn)用過程中，主要涉及的技術(shù)參數(shù)指的是參照的成交價(jià)格以及各個(gè)可比因素的差異修正系數(shù)，如交易情況修正系數(shù)、期日修正系數(shù)、個(gè)別因素修正系數(shù)、容積率修正系數(shù)以及剩余使用年限修正系數(shù)等。

收益法是通過把估價(jià)對(duì)象的預(yù)期收益額利用折現(xiàn)率折現(xiàn)來評(píng)定估測(cè)其價(jià)值，因此它涉及的經(jīng)濟(jì)技術(shù)參數(shù)主要有收益額、折現(xiàn)率及收益期限。

3 基本方法的選擇

為了更加合理并準(zhǔn)確地決定資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值，在選擇資產(chǎn)評(píng)估方法的時(shí)候應(yīng)該考慮以下幾點(diǎn)。

3.1 資產(chǎn)評(píng)估方法要與評(píng)估目的相適應(yīng)

正確地使用資產(chǎn)評(píng)估方法存在著一定的前提條件，其中最基本的就是要求評(píng)估人員能夠正確認(rèn)識(shí)并深入理解資產(chǎn)評(píng)估特定的目的和評(píng)估方法之間的聯(lián)系。所謂的資產(chǎn)評(píng)估特定目的，一方面是資產(chǎn)評(píng)估活動(dòng)所要達(dá)到的目標(biāo)，即是資產(chǎn)評(píng)估活動(dòng)的起點(diǎn)，另一方面也是資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的最終用途，即是資產(chǎn)評(píng)估活動(dòng)的歸宿點(diǎn)。評(píng)估特定目的實(shí)現(xiàn)需要合適的評(píng)估方法。資產(chǎn)評(píng)估的特定目的在一定程度上會(huì)對(duì)估價(jià)對(duì)象及其所面臨的市場(chǎng)條件等眾多因素起著約束和限定的作用，由此對(duì)資產(chǎn)評(píng)估的基本思路、各種具體技術(shù)方法的選擇以及與之相關(guān)的經(jīng)濟(jì)參數(shù)的搜集產(chǎn)生重大的影響。

3.2 資產(chǎn)評(píng)估方法要與評(píng)估對(duì)象相適應(yīng)

估價(jià)對(duì)象的類型、特征、所處的使用狀態(tài)等眾多因素都會(huì)對(duì)評(píng)估方法的選擇產(chǎn)生關(guān)鍵性的影響。評(píng)估對(duì)象的存在形態(tài)不同、是否具有綜合獲利能力以及能否獨(dú)立存在，在評(píng)估時(shí)所選擇的評(píng)估方法也不盡相同。譬如，對(duì)于有大量參照物的資產(chǎn)，可以選擇市場(chǎng)法；對(duì)于處在經(jīng)營(yíng)中的資產(chǎn)，可以優(yōu)先選擇收益法；而對(duì)于既無可比交易實(shí)例又無經(jīng)營(yíng)記錄的資產(chǎn)，則只能選用成本法進(jìn)行評(píng)估。

3.3 資產(chǎn)評(píng)估方法的選擇會(huì)受到可搜集數(shù)據(jù)和信息資料 的約束

每一種評(píng)估方法的運(yùn)用都要以特定、充分的數(shù)據(jù)資料為依據(jù)，以此進(jìn)行分析、處理及轉(zhuǎn)換，有著特定影響價(jià)格的因素，若沒有相應(yīng)的數(shù)據(jù)資料，評(píng)估方法就會(huì)成為純粹的數(shù)學(xué)公式，因此對(duì)獲取信息資料的處理、分析和利用都有一定的要求。在資產(chǎn)評(píng)估的整個(gè)過程中，搜集資料的過程占據(jù)著很大的比例，可靠的資料的搜集保證著評(píng)估業(yè)務(wù)的質(zhì)量以及評(píng)估方法的科學(xué)性。

3.4 資產(chǎn)評(píng)估方法的選擇必須與資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型相 適應(yīng)

資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型決定了價(jià)格類型，評(píng)估方法作為實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)評(píng)估特定目的的一種技術(shù)規(guī)程必須要與估價(jià)對(duì)象的價(jià)值類型相適應(yīng)。價(jià)值類型與評(píng)估方法分別是兩個(gè)不同層次的概念，論述著完全不同的問題。資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型說明的是“評(píng)估什么”，是對(duì)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的本質(zhì)性的限定，對(duì)評(píng)估方法的選擇具有有約束作用。而資產(chǎn)評(píng)估方法是解決“怎么評(píng)估”的問題，代表著對(duì)評(píng)估價(jià)值的量的規(guī)定，而且有替代性和多樣性，并服務(wù)于估價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。因此明確價(jià)值類型的準(zhǔn)確性、評(píng)估方法的科學(xué)性以及兩者是否匹配是資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值科學(xué)與否的決定性因素。

4 案例分析

以上是對(duì)三種基本方法的對(duì)比分析的概括，在此，通過具體實(shí)例進(jìn)一步研究基本方法在實(shí)務(wù)中的應(yīng)用。

4.1 評(píng)估對(duì)象基本情況

快潔賓館，共有200張床位，總建筑面積為6 000 m2，市場(chǎng)價(jià)格為3 500元/m2。剩余使用年限15年。據(jù)調(diào)查，當(dāng)?shù)赝瑱n次賓館一般床價(jià)為每床每天120元，年平均空房率為25%，每年需支付的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用一般占年總收入的30%，資本化率為10%，房地產(chǎn)折現(xiàn)率為5%。評(píng)估該賓館在2014年6月1日的價(jià)格。

4.2 評(píng)估目的

本次評(píng)估目的是為房地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓提供價(jià)值參考依據(jù)。

4.3 評(píng)估基準(zhǔn)日

本次評(píng)估基準(zhǔn)日是2014年6月1日。

4.4 確定評(píng)估方法

由于該賓館屬于商業(yè)房地產(chǎn)，其能夠產(chǎn)生預(yù)期收益并可以預(yù)測(cè)，收益年限也可預(yù)測(cè)，因此適用收益法評(píng)估。同時(shí)，當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)上擁有大量可比實(shí)例及其交易活動(dòng)，因此市場(chǎng)法也同樣適用。

由于C參照物的修正后價(jià)格數(shù)據(jù)異常，故不予考慮。而A參照物與B參照物的修正后價(jià)格比較相近，因此以兩者的算術(shù)平均值為最終評(píng)估值，即快潔賓館的單價(jià)為：（5 250.04+ 5 131.30）÷2=5 190.67（元/m2），總價(jià)值為5 190.67×6 000 = 3 114.40（萬(wàn)元）

總之，在整個(gè)資產(chǎn)評(píng)估活動(dòng)中，評(píng)估人員必須保證能夠充分掌握和理解三種基本方法各自的概念、特征、理論依據(jù)、應(yīng)用前提、技術(shù)思路、優(yōu)缺點(diǎn)以及之間的區(qū)別與聯(lián)系，做到具體問題具體分析、因地制宜和因事制宜，根據(jù)相應(yīng)的價(jià)值類型、評(píng)估目的、評(píng)估假設(shè)以及所搜集到的數(shù)據(jù)資料，來做出真實(shí)的、合法的、客觀的、具有說服力的以及能滿易各方需求的價(jià)值判斷。

參考文獻(xiàn)：

[1] 劉杰，曹秀娟.資產(chǎn)評(píng)估[M].北京：中國(guó)傳媒大學(xué)出版社，2011，（1）.

[2] 柴強(qiáng).房地產(chǎn)估價(jià)[M].北京：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社，2012，（3）.

第8篇：選股方法范文

（邢臺(tái)東潤(rùn)水泥有限公司，河北 邢臺(tái) 054001）

我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的固定資產(chǎn)折舊方法有很多，但當(dāng)前大部分企業(yè)都沒有根據(jù)自身企業(yè)特點(diǎn)來選擇折舊方法，普遍采用直線法，但有些企業(yè)并不適合直線法而造成了會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的失實(shí)和會(huì)計(jì)信息的失真，因此選擇一個(gè)合理的折舊方法是每個(gè)企業(yè)應(yīng)當(dāng)正視的問題。而固定資產(chǎn)折舊方法的選擇與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)趨勢(shì)密切聯(lián)系，也直接影響到企業(yè)成本費(fèi)用及收入和納稅的計(jì)算，從而影響到國(guó)家財(cái)政收入。

從本質(zhì)上講，折舊也是一種費(fèi)用，只不過這一費(fèi)用沒有在計(jì)提期間付出實(shí)實(shí)在在的貨幣資金，但這種費(fèi)用是已經(jīng)發(fā)生的長(zhǎng)期支出，而這種支出的收益在資產(chǎn)投入使用后的有效使用期內(nèi)體現(xiàn)，無論是從權(quán)責(zé)發(fā)生制的原則，還是從收入與費(fèi)用配比的原則講，計(jì)提折舊都是必需的,而不同的企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的情況選擇合適的折舊方法。

1　固定資產(chǎn)折舊方法選擇需要考慮的因素

1.1　固定資產(chǎn)的適用特性

眾所周知，企業(yè)的固定資產(chǎn)可以長(zhǎng)期參加生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而仍保持其原有的實(shí)物形態(tài)，但其價(jià)值將隨著固定資產(chǎn)的使用而逐漸轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)產(chǎn)品的成本或構(gòu)成企業(yè)的費(fèi)用中去。固定資產(chǎn)折舊即是對(duì)固定資產(chǎn)由于磨損而轉(zhuǎn)到產(chǎn)品成本或構(gòu)成企業(yè)費(fèi)用的那一部分價(jià)值的補(bǔ)償。按照固定資產(chǎn)的使用規(guī)律，早期給企業(yè)提供的效益高，隨著使用，其有形損耗和無形損耗使的固定資產(chǎn)的效用呈遞減趨勢(shì)。因此，其價(jià)值以折舊的方式計(jì)入產(chǎn)品成本的金額也應(yīng)呈遞減趨勢(shì)，而因其損耗對(duì)修理支出的需要應(yīng)呈遞增趨勢(shì)，折舊費(fèi)和修理費(fèi)之和為固定資產(chǎn)的使用成本，各年應(yīng)大致相等。按此特性，折舊方法選擇加速折舊法較恰當(dāng)。而采用直線法使得各年折舊費(fèi)相等，與遞增的年修理費(fèi)相加，各年使用成本不相等。

1.2　固定資產(chǎn)折舊方法與企業(yè)財(cái)務(wù)利益

固定資產(chǎn)的使用壽命是指企業(yè)使用固定資產(chǎn)的預(yù)計(jì)期間，或該固定資產(chǎn)所能生產(chǎn)產(chǎn)品或是提供勞務(wù)得數(shù)量。確定固定資產(chǎn)使用壽命時(shí)考慮因素：①預(yù)計(jì)生產(chǎn)能力或?qū)嵨锂a(chǎn)量；②資產(chǎn)預(yù)計(jì)有形損耗；③預(yù)計(jì)無形損耗；④法律或相關(guān)規(guī)定對(duì)資產(chǎn)使用的限制。具體從固定資產(chǎn)的使用壽命周期來看，固定資產(chǎn)的價(jià)值將全部計(jì)入產(chǎn)品各成本，但計(jì)提折舊是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制的要求按期進(jìn)行的，選擇不同的折舊方法會(huì)直接影響期末固定資產(chǎn)價(jià)值的確定和銷售成本的計(jì)算，進(jìn)而對(duì)企業(yè)利潤(rùn)、稅收負(fù)擔(dān)、現(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)比率等產(chǎn)生影響。采用加速折舊法，會(huì)使各年折舊額呈遞減趨勢(shì)，在固定資產(chǎn)使用早期，計(jì)入產(chǎn)品成本的折舊額較多，導(dǎo)致較低的利潤(rùn)，所得稅和凈收益額及固定資產(chǎn)價(jià)值，體現(xiàn)了謹(jǐn)慎原則。并能給企業(yè)帶來所得稅利益，延緩繳納所得稅。因此，考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，選擇加速折舊法對(duì)企業(yè)有利。

1.3　固定資產(chǎn)折舊方法對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的影響

采用加速折舊法，盡管符合固定資產(chǎn)使用規(guī)律，并會(huì)給企業(yè)帶來所得稅利益，在稅法允許將各種方法下計(jì)提的折舊費(fèi)在稅前扣除的前提下，能夠減少前期的所得稅額，符合謹(jǐn)慎原則，但同時(shí)會(huì)導(dǎo)致較低的凈收益，影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，影響以凈利潤(rùn)為基礎(chǔ)的各種獎(jiǎng)勵(lì)和報(bào)酬。在固定資產(chǎn)單位工作量不均衡的情況下，會(huì)導(dǎo)致固定資產(chǎn)在各個(gè)單位工作量下的使用成本變得不是很均衡，工作量較大。因此，從管理當(dāng)局業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的角度出發(fā)，選擇直線法比加速折舊法更合理，它使用方便，易于理解，各年凈收益更為均衡，核算也簡(jiǎn)單。另外，在不同企業(yè)之間進(jìn)行橫向比較經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)時(shí)，不同折舊方法也將影響評(píng)價(jià)的合理性。

2　不同企業(yè)及固定資產(chǎn)對(duì)折舊方法的選擇

計(jì)提折舊作為一種補(bǔ)償，同時(shí)又是一種成本費(fèi)用，直接影響企業(yè)利潤(rùn)水平，進(jìn)而影響企業(yè)應(yīng)繳納所得稅的多少。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身情況選擇適合企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，選擇適合自己公司的折舊方法，保證企業(yè)利益最大化。

2.1　盈利企業(yè)對(duì)折舊方法的選擇

在法律法規(guī)允許范圍內(nèi)，盈利企業(yè)選擇最低的折舊年限，適合采用加速折舊法，有利于加速固定資產(chǎn)投資的回收，使得前期成本費(fèi)用增加，繳納所得稅減少，使得企業(yè)有資金更新設(shè)備。

2.2　虧損企業(yè)對(duì)折舊方法的選擇

對(duì)于虧損企業(yè)而言，選擇折舊方法應(yīng)同時(shí)結(jié)合企業(yè)虧損彌補(bǔ)情況，選擇加速折舊法是比較合理的，前期可以少繳納所得稅，充分發(fā)揮折舊抵稅作用，同時(shí)可以多計(jì)提折舊費(fèi)用來彌補(bǔ)虧損。

2.3　固定資產(chǎn)較少且價(jià)值不高，使用情況比較均衡的小規(guī)模企業(yè)

一般小企業(yè)會(huì)計(jì)體系不健全，每一期的折舊額也不會(huì)很高，采用不同的折舊方法對(duì)各期的財(cái)務(wù)狀況及稅負(fù)都不會(huì)產(chǎn)生太大的影響，所以選擇簡(jiǎn)單易操作的平均年限法計(jì)提折舊即可。

2.4　固定資產(chǎn)價(jià)值較高的大型企業(yè)

這些固定資產(chǎn)的工作量一般不是很均衡，每期的折舊額同本期的固定資產(chǎn)所完成的工作量成正比關(guān)系，采用工作量法計(jì)提折舊比較合理。每一期完成的工作量越多，其帶來的收入額必然也較大，高收入和高費(fèi)用相配比，能夠緩解企業(yè)財(cái)務(wù)壓力，體現(xiàn)了配比性原則。

3　對(duì)企業(yè)固定資產(chǎn)計(jì)提折舊方法的建議

3.1　定期對(duì)固定資產(chǎn)使用的預(yù)計(jì)年限進(jìn)行復(fù)核

如果固定資產(chǎn)使用壽命的預(yù)期數(shù)與原先的估計(jì)數(shù)有著重大差異，則應(yīng)相應(yīng)調(diào)整折舊年限，如果固定資產(chǎn)包含的經(jīng)濟(jì)利益的預(yù)期實(shí)現(xiàn)方式有重大改變，則應(yīng)相應(yīng)改變折舊方法，企業(yè)應(yīng)合理確定固定資產(chǎn)的預(yù)計(jì)凈殘值和使用壽命，選擇合理的折舊方法，按照管理權(quán)限，經(jīng)股東大會(huì)或董事會(huì)，或經(jīng)理會(huì)議或類似機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，作為計(jì)提折舊的依據(jù)同時(shí)，按照法律、行政法規(guī)的規(guī)定報(bào)送有關(guān)各方備案。企業(yè)已經(jīng)確定并報(bào)送的固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用壽命、預(yù)計(jì)凈殘值、折舊方法等，一經(jīng)確定不得隨意變更，如果需變更，應(yīng)按有關(guān)程序，經(jīng)批準(zhǔn)后報(bào)送有關(guān)各方備案，并在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中予以說明。

3.2　定期調(diào)整固定資產(chǎn)折舊的計(jì)提數(shù)

線性固定資產(chǎn)折舊方法以原始價(jià)值作為折舊計(jì)提基數(shù)，在固定資產(chǎn)的有效使用年限所計(jì)提的折舊額，只能做到歷史成本上的補(bǔ)償。在固定資產(chǎn)重置價(jià)值升高的情況下，所計(jì)提的折舊額并不能做到實(shí)物的資金保全，就不能維持企業(yè)在實(shí)物規(guī)模上的再生產(chǎn)。因此，對(duì)重置價(jià)值不穩(wěn)定的固定資產(chǎn)，應(yīng)按重置價(jià)值及尚未可使用年限重新確定固定資產(chǎn)折舊的計(jì)提數(shù)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)定期或者至少于每年年度終了對(duì)各項(xiàng)固定資產(chǎn)進(jìn)行全面檢查，按照重置價(jià)值來逐項(xiàng)分析及計(jì)算，重新確定固定資產(chǎn)的折舊額。

3.3　修改計(jì)價(jià)

當(dāng)折舊計(jì)提基數(shù)改變了以后，對(duì)固定資產(chǎn)以歷史成本計(jì)價(jià)的問題也應(yīng)改變，按現(xiàn)行成本計(jì)價(jià)，就要對(duì)固定資產(chǎn)的原價(jià)進(jìn)行調(diào)整，以便與計(jì)提折舊基數(shù)一致，使得固定資產(chǎn)的實(shí)物資本得以保全，遵循了費(fèi)用與收入配比原則，在物價(jià)上漲期間，不至于發(fā)生由于計(jì)提折舊額問題而導(dǎo)致的虛增利潤(rùn)的現(xiàn)象。

3.4　修正計(jì)提固定資產(chǎn)折舊計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)

在物價(jià)上漲的條件下，現(xiàn)行的固定資產(chǎn)折舊方法不能對(duì)固定資產(chǎn)完全補(bǔ)償，影響會(huì)計(jì)信息真實(shí)性和企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)能力。對(duì)此，一方面可以定期重估固定資產(chǎn)的賬面金額，以此計(jì)提折舊；另一方面，在對(duì)現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)采用歷史成本計(jì)價(jià)原則的基礎(chǔ)上，采用考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和通貨膨脹因素的折舊法對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行折舊。

第9篇：選股方法范文

【關(guān)鍵詞】 企業(yè)價(jià)值；評(píng)估；研究

企業(yè)價(jià)值評(píng)估是將一個(gè)企業(yè)作為一個(gè)有機(jī)整體，依據(jù)其擁有或占有的全部資產(chǎn)狀況和整體獲利能力，并充分考慮影響企業(yè)獲利能力的諸因素，對(duì)企業(yè)整體公允市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行綜合性評(píng)估。企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法有成本法，收益法和市場(chǎng)法。

一、企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法選擇的原則

（一）客觀公正的原則

客觀性原則要求在選擇價(jià)值評(píng)估方法的時(shí)候應(yīng)始終站在客觀的立場(chǎng)上，堅(jiān)持以客觀事實(shí)為依據(jù)的科學(xué)態(tài)度，盡量避免用個(gè)人主觀臆斷來代替客觀實(shí)際，盡可能排除人為的主觀因素，擺脫利益沖突的影響，依據(jù)客觀的資料數(shù)據(jù)，進(jìn)行科學(xué)的分析、判斷，選擇合理的方法。公正性原則要求評(píng)估人員客觀的闡明意見，不偏不倚的對(duì)待各利益主體?？陀^、公正這一原則不僅具有方法選擇上的指導(dǎo)意義，而且從評(píng)估人員素質(zhì)的角度對(duì)方法選擇做了要求。

（二）成本效率的原則

評(píng)估機(jī)構(gòu)作為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)主體之一，也需要獲取利潤(rùn)以促進(jìn)企業(yè)的生存、發(fā)展，因而在評(píng)估方法選擇時(shí)，要考慮各種評(píng)估方法耗用的物質(zhì)資源、時(shí)間資源及人力資源，在法律、規(guī)范允許的范圍內(nèi)及滿足委托企業(yè)評(píng)估要求的前提下，力求提高效率、節(jié)約成本。只有如此，才能形成委托企業(yè)和評(píng)估機(jī)構(gòu)互動(dòng)發(fā)展的雙贏模式，更有利于評(píng)估機(jī)構(gòu)增強(qiáng)自身實(shí)力，提高服務(wù)水平。

（三）風(fēng)險(xiǎn)防范的原則

企業(yè)價(jià)值評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)可以界定為：“由于評(píng)估人員或者機(jī)構(gòu)在企業(yè)價(jià)值評(píng)估的過程中對(duì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值作了不當(dāng)或錯(cuò)誤的意見而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)”，根據(jù)這一定義，企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的風(fēng)險(xiǎn)可分為外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。外部風(fēng)險(xiǎn)是指評(píng)估機(jī)構(gòu)的外部因素客觀上阻礙和干擾評(píng)估人員對(duì)被評(píng)估企業(yè)實(shí)施必要的和正常的評(píng)估過程而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)是指由于評(píng)估機(jī)構(gòu)的內(nèi)部因素導(dǎo)致評(píng)估人員對(duì)擬評(píng)估企業(yè)的價(jià)值作了不當(dāng)或錯(cuò)誤的意見而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。顯然，企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的選擇作為價(jià)值評(píng)估中的一個(gè)環(huán)節(jié)，可能會(huì)由于方法選擇的不當(dāng)帶來評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)?；诖耍谶x擇評(píng)估方法的時(shí)候要有強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，綜合考慮各種因素，分析可能產(chǎn)生的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，做出客觀、合理的價(jià)值評(píng)估方法選擇。

二、企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法運(yùn)用的條件

（一）運(yùn)用成本法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的條件

一是進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)目標(biāo)企業(yè)的表外項(xiàng)目?jī)r(jià)值，如管理效率、自創(chuàng)商譽(yù)、銷售網(wǎng)絡(luò)等，對(duì)企業(yè)整體價(jià)值的影響可以忽略不計(jì)；二是資產(chǎn)負(fù)債表中單項(xiàng)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值能夠公允客觀反映所評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值；三是投資者購(gòu)置一項(xiàng)資產(chǎn)所愿意支付的價(jià)格不會(huì)超過具有相同用途所需的替代品所需的成本。

（二）選擇收益法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的條件

一是投資主體愿意支付的價(jià)格不應(yīng)超過目標(biāo)企業(yè)按未來預(yù)期收益折算所得的現(xiàn)值；二是目標(biāo)企業(yè)的未來收益能夠合理地預(yù)測(cè)，企業(yè)未來收益的風(fēng)險(xiǎn)可以客觀地進(jìn)行估算，也就是說目標(biāo)企業(yè)的未來收益和風(fēng)險(xiǎn)能合理的予以量化；三是被評(píng)估企業(yè)應(yīng)具持續(xù)的盈利能力。

（三）采用市場(chǎng)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的條件

一是要有一個(gè)活躍的公開市場(chǎng)，公開市場(chǎng)指的是有多個(gè)交易主體自愿參與且他們之間能進(jìn)行平等交易的市場(chǎng)，這個(gè)市場(chǎng)上的交易價(jià)格代表了交易資產(chǎn)的行情，即可認(rèn)為是市場(chǎng)的公允價(jià)格；二是在這個(gè)市場(chǎng)上要有與評(píng)估對(duì)象相同或者相似的參考企業(yè)或者交易案例；三是能夠收集到與評(píng)估相關(guān)的信息資料，同時(shí)這些信息資料應(yīng)具有代表性、合理性和有效性。

三、企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的運(yùn)用

（一）成本法的運(yùn)用

成本法是指在評(píng)估一個(gè)企業(yè)價(jià)值時(shí)，把這個(gè)企業(yè)的全部資產(chǎn)按評(píng)估時(shí)的現(xiàn)時(shí)重置資本扣減各項(xiàng)損耗來計(jì)算企業(yè)價(jià)值的方法。成本法評(píng)估企業(yè)價(jià)值，實(shí)際上就是在資產(chǎn)清查和審計(jì)的基礎(chǔ)上將企業(yè)整體資產(chǎn)化整為零，以單項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估為起點(diǎn)，對(duì)各項(xiàng)有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)分別根據(jù)各自的特點(diǎn)和使用狀況，用重置資本減去貶值來確定各組成要素資產(chǎn)的個(gè)別價(jià)值，最后將全部資產(chǎn)進(jìn)行加和。一個(gè)企業(yè)的整體價(jià)值并不等于企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值之和，單項(xiàng)資產(chǎn)組合需要組織成本，組合后的資產(chǎn)整體價(jià)值還會(huì)發(fā)生增值。對(duì)一個(gè)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估，主要是對(duì)發(fā)生了增值的資產(chǎn)整體進(jìn)行評(píng)估，是對(duì)其未來服務(wù)潛能產(chǎn)生的收益評(píng)估。換言之，價(jià)值評(píng)估應(yīng)該是對(duì)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值、經(jīng)濟(jì)價(jià)值的評(píng)估，著眼于未來。而成本法著眼于現(xiàn)在資產(chǎn)的重置價(jià)值，所以從嚴(yán)格意義上來說，成本法并不是評(píng)估企業(yè)價(jià)值的方法。當(dāng)然，成本法非常適合每一單項(xiàng)資產(chǎn)的單獨(dú)評(píng)估，我國(guó)目前還處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌階段，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不完善，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，大量的國(guó)有和集體企業(yè)要進(jìn)行改制重組、拍賣兼并，沒有交易活躍的市場(chǎng)作比較，只能對(duì)企業(yè)實(shí)有資產(chǎn)進(jìn)行客觀的評(píng)估。

（二）收益法的運(yùn)用

收益法通常又被稱作收益現(xiàn)值法。我們?cè)谶M(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估時(shí)有一個(gè)重要的方法是收益現(xiàn)值法。收益現(xiàn)值法是指通過估算被評(píng)估資產(chǎn)在未來尚可使用年限內(nèi)的預(yù)期收益，并采用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)成現(xiàn)值，然后累加求和，得出被評(píng)估資產(chǎn)的評(píng)估值的一種資產(chǎn)評(píng)估方法。運(yùn)用收益現(xiàn)值法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估時(shí)，是以該資產(chǎn)投入使用后連續(xù)獲利為基礎(chǔ)的。另外，投資者投資購(gòu)買該項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)，一般要進(jìn)行可行性分析，其預(yù)計(jì)的內(nèi)部回報(bào)率只有在超過評(píng)估時(shí)的折現(xiàn)率時(shí)才肯支付相應(yīng)貨幣額來購(gòu)買該項(xiàng)資產(chǎn)。收益法通常被認(rèn)為比成本法和市場(chǎng)法更適用于企業(yè)價(jià)值評(píng)估，特別是在涉及為企業(yè)并購(gòu)服務(wù)時(shí)。收購(gòu)者投資于目標(biāo)企業(yè)是預(yù)期能獲取未來收益，但是這種預(yù)期的未來收益因具有不確定性而蘊(yùn)含著風(fēng)險(xiǎn)。收益法為量化影響企業(yè)價(jià)值的這些關(guān)鍵變量提供了路徑。但是，并非所有的企業(yè)價(jià)值評(píng)估均適用收益法。在運(yùn)用收益法對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，必要的前提是判斷企業(yè)是否具有持續(xù)的盈利能力且能夠被合理的計(jì)量。只有當(dāng)企業(yè)具有持續(xù)的盈利能力且能夠被合理的計(jì)量時(shí)，運(yùn)用收益法對(duì)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估才具有意義。

（三）市場(chǎng)法的運(yùn)用

經(jīng)濟(jì)理論和生活常識(shí)告訴我們，類似的資產(chǎn)應(yīng)該有類似的價(jià)格，一個(gè)理性的投資者，在一個(gè)公開透明的市場(chǎng)上，購(gòu)買一項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)格，不會(huì)高于有相同效用的替代品的價(jià)格。我們對(duì)一個(gè)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，通過比較市場(chǎng)上相似或相近的可比企業(yè)公允交易價(jià)格，經(jīng)過類比分析，適當(dāng)修正后得到目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，這就是市場(chǎng)法。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家，企業(yè)交易市場(chǎng)活躍，人們對(duì)企業(yè)價(jià)值的判斷更信賴于市場(chǎng)的眼光。市場(chǎng)交易的價(jià)格更具有說服力，它是被交易企業(yè)對(duì)于購(gòu)買者的內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值，投資者購(gòu)買了它，說明它能夠?yàn)橘?gòu)買者帶來現(xiàn)金流量。而用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法計(jì)算企業(yè)的價(jià)值，當(dāng)這個(gè)企業(yè)一直虧損時(shí)，無法預(yù)測(cè)其現(xiàn)金流量，但假若這個(gè)企業(yè)有很大的改造潛力，或其自身存在多年已具有一定知名度，有一定的客戶資源和銷售市場(chǎng)，投資人購(gòu)買這個(gè)企業(yè)后進(jìn)行重整，完全可以使其變?yōu)橛髽I(yè)，為投資者帶來滾滾財(cái)源。所以用市場(chǎng)法可以評(píng)估企業(yè)的真實(shí)內(nèi)在價(jià)值，因基于市場(chǎng)導(dǎo)向，接近現(xiàn)實(shí)，故容易為當(dāng)事各方所接受和理解。

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