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第1篇：財務風險狹義和廣義范文

【關鍵詞】企業經營，財務風險，分析與控制

一、財務風險的概念

財務風險是指企業財務結構失調、融資的不當使公司有減弱甚至喪失償債能力的可能性而給企業帶來損失的風險。財務風險有廣義和狹義之分。狹義財務風險風險是指：財務風險可能產生的損失的不確定。企業現金支付風險和籌資風險均屬于狹義財務風險定義。廣義的財務風險是指財務風險可能產生損益的不確定。負債風險、資本結構風險、投資風險、財務決策風險、內部控制風險、對外擔保風險等均屬于廣義財務風險定義。

（一）財務風險的成因

財務風險的成因是不是單方面的，既有宏觀經濟環境和政策因素影響，也有微觀行業企業影響因素；既有體制的影響，也有人員因素的影響。概括其成因主要有以下幾點：

1、宏觀環境和政策方針變化。宏觀環境和國家方針政策的變化，普遍會導致企業在一定時期內產生盈虧。宏觀的經濟環境受各行業、各國政府、各區金融機構的影響，政府政策方針的制定和實施，我們無法參與，所以不能獲知確切的信息，且每一方針政策的出臺，企業總會帶來一定程度的損失或獲利，在這個大的環境里企業顯得被動又無力。2008年曼雷兄弟受次貸危機的影響和自有資本過少，財務杠桿率太高最終申請破產。合俊集團的破產，經濟危機的襲擊有著不可推卸的責任。可見，企業受宏觀經濟和政府的調控影響是不確定的，這跟企業的地位和性質有很大的關系。

2、資本結構不合理。資本結構不合理是產生財務風險的最根本原因。企業內部資產結構的不完善大多是由于企業內部管理上的不合理，分工不明確造成的。例如資產和負債比例的失調，償債能力減弱，可能面臨被要求償還風險，財務杠桿增大。應收賬款和存貨占總資產比重過大，占用了大量的資金，使得企業資金鏈趨于緊張，財務運作困難。本身的占用成本加之巧遇存貨的毀損、滅失，導致費用和支出增加，這無疑又給企業帶來一筆損失，同時產生了財務風險的可能。

3、財務管理不善和財務人員風險意識弱。企業的任何決策方針都與財務數據信息緊密相連，出現任何財務問題也必然是源于財務上存在著漏洞和薄弱環節。在財務決策過程中，外部的各種因素直接或間接你的影響決策的正確性，尤其信息完整度和準確性對決策的失效與否影響深重。

二、企業經營過程財務風險的控制分析

企業的經營過程中，我們除了要堅持財務風險控制的回避、分散、轉移原則外，更需要針對性措施，不能對待問題采取一把抓的方式和態度，必需落實到具體的細節上去，具體控制措施如下：

（一）關注宏觀環境個國家經濟政策變動。宏觀環境是難以準確預見的。只有提高企業財務管理的應變能力和對環境政策的關注度，才能在這個激烈的經濟大環境里發展。所以需要企業去認真分析財務管理的宏觀環境及其變化情況。我們國家為了打破行業壟斷，實施電信行業市場化經營，重新組建公司，當時南方各公司網絡基礎、管理基礎都比較薄弱。因此存在的經營風險、財務風險都比較大，但是政府的力量是很強大的，對企業的影響可好可壞。

（二）調整資本結構。企業的債務規模和結構不能過大或是過小，合理的資本結構能使企業風險最小而盈利最大。在保持資產流動性的前提下，控制合理的債務規模和結構。它必須與企業的償債能力和企業所有者權益相適應。同時明確不同的行業所處的環境，所以對不同的行業所對應的負債規模也不一致。相對于盈利能力強的企業的負債率可以適當的提高，因其償債能力較強。總之，企業在保證有現金流的前提下，可以提高適當的負債率。因此，資本結構在客觀上存在最優組合，所以企業在籌資決策中，要不斷優化資本結構使其趨于合理，直至達到企業綜合資本成本最低的資本結構，增大利潤的空間，實現企業價值最大化目標。

（三）加強財務管理和提高財務人員風險意識。財務風險存在于企業經營活動的每個環節和流程當中，要降低財務風險可能帶來的損失，需要企業對每個環節都能掌控，每個環節都有相應的有財務風險意識的管理人員。尤其是財務工作者，對財務風險應具備準確的職業判斷力，發現和估算潛在的財務風險損失。為防范財務風險，企業必須分清財務內部關系，明確各部門在企業財務管理中的地位、作用、職責和權利，真正做到權責分明，各盡其責和責權利三者統一。要堅持謹慎原則，建立風險基金管理和對資金使用情況進行監督，提高企業的短期還款能力。

（四）建立健全內控制度，加強審計監督。企業完善財務風險防范機制，首先要明確企業管理者和各部門員工相應應該承擔的風險責任，促使企業管理者和職工進行科學的財務風險管理鋪墊。其次是要明確企業管理者和員工相應的風險管理權限，權利與職責相結合。最后要給予企業風險管理者應有的利益。這對于不時承受各種壓力下的管理者和員工來說，十分有必要的，它有利于調動他們的積極性，提高其防范企業財務風險的動力和能力。一個企業要合理的獎懲結合，充分調動和激發員工的激情和工作能力。面對財務風險的防范問題，我們必須要有一個完善的內控制度，設置一個獨立的風險分析職位或機構，都是很有必要的，事前預防是控制風險這類不確定性事件的最好的手段。

（五）提高管理者的決策水平。一是設置有效的財務風險分析機構或職位，配備高風險意識的財務管理者，健全財務管理規章制度，強化財務管理的各項基礎工作，使企業財務管理系統有效運行，以防范因財務管理系統不適應環境變化而產生的財務風險。二是建立全面完善的財務風險分析與預警系統，引進先進的設備和技術，充分學習掌握風險預警系統知識。我們應當根據企業的實際財務狀況建立財務風險預警模型。三是開展專門的風險意識培訓課程，加強企業管理層和員工對財務風險的共同認識和交流。

參考文獻：

[1]徐謹.淺議財務風險及防范措施[j].會計之友.2006.（6）：45

第2篇：財務風險狹義和廣義范文

市場經濟的進步帶來的是對現代化企業高速發展的要求。企業在追求高效益的同時，往往會忽略風險-收益的對等問題，追求高收益的企業必然面臨著高風險。而在眾多類型的風險中，財務風險就是影響力較大的一種。財務風險產生的根源是企業的財務活動，但它貫穿于企業活動的各個階段和各個環節，對財務風險的控制和規避問題是企業生存和發展的基石。然而，目前關于財務風險控制問題的研究較為零散，基于此，選取財險風控的靶向作用這一主題，圍繞財務風險控制在經營活動中的作用、在投資活動中的作用、在籌資活動中的作用和在分配活動中的作用四個方面展開，探討了財務風險控制在風險預警中的靶向作用，旨在為企業的財務風險控制問題提供理論借鑒。

二、財務風險理論概述

(一)風險的定義及分類

風險的產生是企業活動中不可避免的，根據風險的定義，可以將其劃分為兩種——廣義的風險和狹義的風險。廣義的風險泛指事物的不確定性，即包含不利的方面和有利的方面，廣義的風險考慮了不確定性因素所導致的收益或者損失，機遇或者挑戰。和廣義風險相對應的是狹義的風險，狹義的風險僅指不確定性帶來的不利損失，如企業銷售不當造成的資金鏈斷裂、投資不當造成的投資虧損、資本結構不合理造成的高資本成本等。本文站在狹義的層面來定義風險的概念，即認為風險總會給企業帶來不利的影響，進而要對風險加以控制和規避，目的就是把風險的危害降到最低。從企業的內部來說，風險又可以分為多個類型，其中，財務風險主要由企業的各項財務活動產生，和企業資金鏈掛鉤，同時與企業的經營狀況、盈利能力和現金流量有著密不可分的關系。由于風險的大小與收益的高低是幾乎對等的，因此，企業風險，尤其是財務風險，就成了企業決策或交易中必然要考慮的重要因素。

(二)財務風險的定義及分類

財務風險屬于企業風險的一種，但是卻和企業的生存與發展息息相關。財務風險具體是指企業在經營、投資、籌資、分配等方面所面臨的不確定性，例如財務結構的不合理、融資方案不當等原因使企業可能喪失償債能力從而導致的投資者預期收益下降的風險。企業的財務風險包含多個類型，具體有流動性風險、信用風險、籌資風險和投資風險四類。流動性風險是指企業資產在短期內不能變現造成的財務負擔或資金虧損，通常情況下，流動性風險是由于長期性資產占比較大造成的；信用風險是指由于不能按時償還所欠本金或利息從而導致的信用評級降低，對外信譽受損的風險；籌資風險是財務風險中最為常見的一種，通常是指在企業的籌資活動中，由于信用評級較低或資產負債率較高等原因導致的籌資困難，當企業的債務負擔較重時，通常很難籌措到資金，可能導致企業運營的資金鏈斷裂，從而可能給企業造成一定損失；最后一種是投資風險，具體是指企業對外投資可能會面臨的不利后果，如本息不能及時收回或投資虧本，既包括債務性投資，也包括股權性投資。根據財務風險的定義和分類可以看出，財務風險控制不僅僅能指導企業的資金籌措問題，還能引導企業經營、投資等各方面的科學決策，因此，對財務風險的控制和預警就顯得尤為重要。

三、財險風控的靶向作用分析

(一)財務風險控制在經營活動中的作用

經營活動是企業的基礎性財務管理活動，有維持企業運轉、為企業創造利潤的重要作用，在經營活動中對財務風險的控制，能提高經營活動效率。以一個小案例來闡述，如A企業正在進行一項經營決策，決策內容是X、Y的定價和銷售結構，X是企業的基礎產品，Y是創新性的研發產品，Y的生產成本是X的4倍，在這項經營決策中，潛在的財務風險就是新型研發產品的流動性風險。如果企業的管理層未能采取風險預警措施，可能會將Y的價格設置在X價格的4~5倍，將銷售結構設置在60%~80%，這樣一來，消費者寧愿購買具有一定市場份額的X產品，也不會選擇初次問世的Y產品，這樣可能導致Y產品的積壓，會給企業造成一定損失。但如果管理層能預測并對財務風險進行有效控制，那么就會大大降低Y產品的初次問世價格，仍然以X產品的銷售為主線，這樣既不會虧本，還能搶占先機，從而給A企業帶來很大優勢。

(二)財務風險控制在投資活動中的作用

投資活動是企業將資金投入經營資產以外的其他項目以賺取投資收益的活動。財務風險中的投資風險就與企業的投資活動緊密相關，在投資活動中對財務風險的控制主要是指制定科學、有效的投資措施。企業的投資者在對投資交易進行財務預測時，應充分考慮企業已有的現金存量、目前的資本結構是否合理以及資金一旦投出是否能夠循環運轉，如果不能，那么就需放棄當前的投資方案或改變投資決策。所以，在投資活動中及時地控制和規避財務風險，能夠幫助企業管理層做出正確的投資決策，避免短視行為的發生。

(三)財務風險控制在籌資活動中的作用

籌資活動為企業籌措所需資金，彌補資金鏈短缺，但也是在這一階段存在很大的財務風險隱患，在籌資活動中對財務風險的控制能引導管理層的決策，使企業的資本成本更合理。例如，B企業目前正在考慮一筆資金的籌措方式，究竟借款籌資、債券籌資、股票籌資和留存收益籌資哪一種或哪幾種方式對企業更有利呢？借款籌資和債券籌資的財務負擔較重，需要定期償還本金和利息，但資本成本相對較低，而股票籌資和留存收益籌資不需定期還本付息，但需要承擔較高的資本成本。不同的籌措方式會產生不同的財務風險隱患，對企業信用等級也有一定程度的影響，管理層必須全面分析，綜合權衡，選擇財務風險最小的籌資結構，這樣的資本結構水平才是目標資本結構，才有助于降低企業的資本成本。因此，財務風險控制引導著企業資本結構和資本成本的動態變化，指導企業制定籌資方案和資金流動計劃。

(四)財務風險控制在分配活動中的作用

分配活動是企業資金退出正常循環過程的最后一個環節，主要是向股東分配當年股利，并向股東傳遞企業發展的有關信息。企業的股利分配政策包含了固定股利政策、固定股利支付率政策、剩余股利政策和低正常股利加額外股利政策，不同的分配政策對企業來說會產生不同的財務風險，而進行有效的財務風險控制有利于穩定股價和維持目標的資本結構。一旦產生較大的財務風險，就會影響企業的股利分配政策，向外界傳達錯誤訊息，導致股價估值的偏差，影響企業的市場形象和進一步的投資、籌資活動。在企業維持正常資金水平的前提下，合理地制定本年度的股利分配政策，有利于提高企業的聲譽和調動利益相關者投資的積極性，能促進股價的進一步上漲和企業價值的進一步提升。

四、結語

在分析了總體風險和財務風險相關理論的基礎上，圍繞財務風險控制在企業風險預警中的導向作用展開，從經營活動、投資活動、籌資活動和分配活動四個方面入手，研究了財務風險控制的指導性意義和關鍵性作用。企業應建立財務風險的預測模型，時刻分析和記錄企業的財務風險隱患，加強風險預警機制，全面、及時地制定風險的防范和規避措施。只有不斷地加強風險意識，增強危機感，才能防患于未然，才能減少風險帶來的損失或影響，只有重視對財務風險的監管和控制，才能指導企業管理層做出正確決策，引導企業更加健康、長遠地發展。目前，關于財險風控或風險預警方面的研究還有待進一步細化和深入，對于財務風險的作用研究，也有待在充分的實踐中作進一步的分析和總結。

作者:王新華 單位:德華安顧人壽保險有限公司

參考文獻：

[1]黃婉婷.企業財務風險控制研究[J].會計之友,2013(23):77-79.

第3篇：財務風險狹義和廣義范文

關鍵詞：現金流量；財務管理；風險投資

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）07-0-01

什么是財務危機，是指企業的財務活動遭受了嚴重破壞，企業面臨無力償還到期債務的危險和緊急的狀態，使企業靠近了破產的邊緣。財務危機最初的表現形式只是多個分散在企業經營管理各環節的財務風險，當這些財務風險慢慢積累和膨脹達到企業難以控制的水平，并最終突破了企業的承受能力，就形成了財務危機。財務危機會嚴重影響企業的生存，因此，需要針對這些造成財務危機的因素及早防范，從而達到控制財務危機的目的。

由此可見有效的避免財務危機的關鍵是控制好財務風險。現今很多大型企業開始致力研究財務風險預警模型的建立，希望能夠通過此預警模型來提前預知企業可能發生的財務風險，將財務風險提前消滅在萌芽狀態中，進而減少財務風險對企業的危害，提高企業的發展能力。

1.財務風險的表現形式：財務風險的表現形式為某段時間以來盈利能力持續變差，銷售的下跌在所控制的范圍之外，財務狀況開始變得越來越惡化。

2.發生財務風險的因素“企業發生財務風險的因素有很多種，大致分為外部和內部兩種因素。外部因素主要包括國家宏觀政策、行業特點、競爭對手等等，但這些不是企業能控制得了的因素。而內部因素則是企業自身的因素，如：

（1）公司治理結構不完善，企業內部權利失衡。治理結構不完善可能導致公司內部控制制度失效或者是不健全。如果公司失去了內控這個制度的制約，就有可能在經營管理上出現弊端，隨著時間的推移就可能導致財務風險的出現。

（2）投資決策錯誤。由于重復建設，大規模擴張，不顧風險的發生肆意擴大規模，導致企業融資成本升高，造成收益下降，最后出現虧損。

（3）過度負債經營。在企業極度擴張的過程中，當內源融資無法滿足企業發展的需要時，企業就會利用外源融資來彌補內源融資的局限，一方面會，給企業帶來杠桿收益，但另一方面也會由于舉債過多使企業背上沉重的還本付息的負擔，導致企業償債能力下降，最后導致企業財務危機的發生。

3.現金流量控制財務風險的作用

3.1現金流量的概念：現金流量是指企業通過一定的經濟活動在特定的會計期間內根據收付實現制的原則而產生的現金流量入與流出。

3.2現金流量指標的作用：在現代企業的經營發展過程中，現金流量指標決定著企業的興衰成敗，也最能真實的反映企業的本質。

（1）現金流量指標比利潤指標能更真實反映上市公司的收益能力。資產負債表和利潤表眾所周知是按權責發生制原則編制的，用此方法編制的利潤表和資產負債表很容易被管理者所利用，而現金流量指標恰恰彌補了這些缺陷，因為按照收付實現制原則編制的現金流量表很難被人粉飾，這也就是為什么西方學者更重視現金流量指標分析的原因。只有利用現金流量指標才能真實反映企業的財務狀況和盈利水平，從而對外部投資者做出正確的判斷提供有力的依據。

（2）現金流量指標能較好的反映企業償付債務的能力。發生在08年的金融危機對世界各國經濟的發展起到了嚴重的阻礙破壞作用，同時對世界經濟也產生了深刻的負面影響。經濟學家認為金融危機發生的一個重要原因是企業負債率過高，償債能力差從而造成銀行過多的不良資產，最后引起資金鏈斷裂，導致全世界大規模的金融危機。因此，為了從源頭上增強企業抵抗風險的能力，愈來愈多的人開始重視和研究起現金流量這個指標，讓其在企業的生存發展和經營管理中發揮重要作用。

（3）現金流量指標更能反映企業獲取現金的能力。為了有效控制財務風險，許多公司開始嘗試編制現金流量表，利用現金流量這個指標來真實反映企業獲取現金的能力以及獲取現金的具體情況，現金流量指標比利潤指標更能真實客觀的反映企業的財務情況。以權責發生制為基礎的資產負債表和利潤表很容易被企業高管人員出于各種目的人為進行操縱，這樣就會使利潤表所傳達出來的信息發生錯誤。而現金流量指標是客觀的，它無法人為進行粉飾，這樣能夠幫助債權人和投資者做出正確的決策。

（4）現金流量指標可提高企業之間會計信息的橫向對比性。利潤指標在權責發生制下由于受到會計估計方法和會計政策選擇的影響會有所差異，因此各個企業的利潤指標會因計算口徑的不一致而無可比性，相比之下以收付實現制為基礎的現金流量指標就有效的回避了這個缺陷，從而使各個企業對外報送的經營業績具有更可靠的可比性。

第4篇：財務風險狹義和廣義范文

【關鍵詞】財務風險；識別與控制；財務預警機制

1 風險概念的階段性發展

國外對風險問題的研究始于19世紀末，1895年，Haynes從經濟學意義上提出風險的概念。他認為：“風險一詞在經濟學和其他領域中，并無任何技術上的內容，它意味著損害的可能性。某種行為能否產生有害的后果應以其不確定性界定，如果某種行為具有不確定性時，其行為就反映了風險的負擔。”

世界上第一個對風險進行理論探討的經濟學家是美國學者威雷特，1901年他在其論文《風險與保險的經濟理論》中給風險下了這樣的定義：“風險是關于不愿發生的事件發生的不確定性的客觀體現。”

1921年，美國經濟學家奈特在他所著的《風險、不確定性和利潤》一書中對風險的涵義作了進一步闡述，他認為風險不是一般的不確定性，而是“可測定的不確定性”，他指出，經濟生活中的現實風險和未來風險都可以借助數理統計分析來計量和測定。

研究風險的國內外學者站在不同的學術視角，給出了風險的內涵。由于概念具有本質性的特點，清晰闡釋概念是對風險的政策制定提供有效指導的先決條件。筆者認為可以將風險理論特征歸納為五點：風險的不確定性；風險的客觀性；風險的復雜性；風險的動態性；風險的可度量性。

2 財務風險的內涵及分類

2.1財務風險的內涵

學術理論界對企業財務風險存在兩種認識：一是企業財務風險是由于企業財務活動中各種不確定因素的影響，使企業財務結果與預期收益發生偏離，因而造成蒙受損失的機會和可能；二是財務風險是企業用貨幣資金償還到期債務的不確定性。本文將前一種觀點稱為廣義財務風險，將后一種觀點稱為狹義財務風險。

廣義的財務風險從資金運動及其所體現的財務關系角度出發來界定財務風險，認為企業財務活動的組織和管理過程中的任何一個環節出現問題，都可能帶來財務活動成果與預期收益的偏離，這種偏離一般是指財務活動成果的減少，帶來償債能力和盈利能力的降低。

狹義的財務風險認為企業的財務風險是由于企業負債經營引起的，風險的中心在于貨幣資金的運動，這種運動以貨幣資金為起點，也以貨幣資金為終點。

2.2財務風險的分類

依據劃分標準的不同，可對財務風險進行不同分類。按照財務風險的可控程度，分為可控風險和不可控風險；按照能否通過多角化的方式分散，分為不可分散風險和可分散風險；按照風險發生的狀態，分為靜態風險和動態風險；按照風險設計的層次和范圍，分為微觀風險和宏觀風險；但通常上人們按其成因及性質將財務風險分為籌資風險、投資風險、現金流量風險、利率風險及匯率風險五類。根據上述分類標準，本人更認同將財務風險按成因及性質進行劃分。

3 財務風險的識別與控制

3.1財務風險識別

葉冬梅（2006）提出財務風險預測的主要方法是充分認識、分析企業內外部的經濟信息，利用財務比率，建立財務風險評價模型，進行財務風險分析，及時向決策者提交風險分析報告，形成財務風險預警系統。賀妍（2008）認為風險分析的一個重要作用是根據風險大小和事件的重要性設定優先次序，以合理安排資源配置。

3.2財務風險的控制

3.2.1確定風險反映態度。確定風險反應態度的出發點是降低企業風險管理成木，提高風險管理效益。對待風險的態度不同，其在復雜多變的環境中對風險的控制力度也就不同。

3.2.2風險預防方法選擇。回避風險法：綜合評價各種可能發生的財務風險，選擇風險最低的方案；降低風險法：努力通過措施使其降低；分散風險法：通過聯營，多種經營及多元化投資等方式來分散企業財務風險的方法；轉嫁風險法：通過某種手段，將風險轉移給其他單位承擔。

3.2.3風險處理措施選擇。風險成本攤入：企業可將一部分風險損失事先以成本加價的形式攤入成本，將風險自行消化；建立風險基金：對于出現的偶然性很大而損失有限的風險，有計劃地提取一定數量且獨立于企業運營資金之外的貨幣資金，防止風險發生對企業正常運營資金的影響，保證企業經營活動的正常進行。

3.2.4建立財務預警機制。初始財務指標的確定目前無論是理論界還是實務界通常使用資產負債表、利潤表、現金流量表及其它相關明細表和在此基礎得出的各類財務比率來構建財務風險預警機制的指標體系。主要包括四大類（如圖1所示）：短期償債能力、長期償債能力、經營能力、盈利能力。按照普遍性、相關性、可比性、動態敏感性和可操作性的原則同時借鑒前人的經驗，選取了四大類中的20個指標作為初始財務指標。

圖1 公司財務預警機制——初始指標4 企業財務風險研究不足及未來展望

4.1研究不足

財務風險理論研究已取得較大成果，但也缺乏對實踐的普遍指導意義，研究存在著些許不足之處：（1）鑒于研究財務風險的學者有著不同的專業學術背景，研究視角各異，使得該理論內涵的界定仍然存在較多的爭議；（2）研究的內容大多以淺層次的描述和分析為主，缺乏更深入的對財務風險內部綜合性的定性和定量研究；（3）缺乏對多層次財務風險的特殊性進行深度探討，致使財務風險差異性很難得到準確劃分。

4.2未來展望

縱覽財務風險管理研究與實踐的現狀，筆者認為未來還可以從以下角度對財務風險開展研究：（1）風險管理的思想和視角應該與時俱進，不斷創新，可以從現代企業價值鏈管理與金融管理的新視角來做新的理論發展研究；（2）從主要以規范研究方法和定性研究方法向實證研究方法轉變；（3）對企業財務風險的衡量和指標的確定應采用動態和系統方法相結合，運用動態的視角觀察企業內部與外部的環境確定企業面臨的風險。

參考文獻：

[1]何茜.外資企業WCDP公司財務風險管理研究[D].蘭州大學，2012

[2]許煥升.風險管理的方法工具[J].管理視角，2008，（4）：48-49

第5篇：財務風險狹義和廣義范文

關鍵詞：財務風險；風險傳播；傳播途徑；傳播媒介

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）10-0-01

一、引言

作為經濟學中的一種風險現象，財務風險已經在理論上和現實世界中為人們廣泛接受。企業財務風險有廣義和狹義之分。

從廣義上看，企業財務風險是指在企業財務活動中，由于各種不確定因素的影響，企業財務收益與預期收益發生偏離，因而造成損失的可能性。從狹義上看，企業財務風險是指由于利用財務杠桿給企業帶來的破產風險或普通股收益發生大幅度變動的風險。從實質上講，它是企業負債經營所產生的風險，即企業因不能償還到期債務而引起的。財務風險的大小與企業融資數額的多少和投資收益率的高低密切相關。

財務風險在企業融資中產生，這種風險累積形成風險流。當風險超過了某個風險閾值，它們就會依賴于某個載體，通過一定的途徑和渠道來傳播、擴散到企業財務的各個方面，導致實際所得和預期目標有差異而造成虧損。它不僅涉及到財務風險的內部傳播，而且還包括企業之間的外部財務風險傳播。

二、財務風險傳播的相關概念

1.風險源。財務風險源是指影響企業財務正常運營的不確定因素，存在于企業的外部環境和內部系統之中。風險源的作用是通過外部環境和內部系統的變化來反映的，這些變化直接導致了企業在運營過程中的不確定因素。外部環境的不確定因素包括宏觀經濟環境和產業環境的不確定性。內部系統的不確定因素則是通過由于在與財務相關的職能部門在不同領域所做的不確定的決策制定的不確定性來反應出來的。

2.風險流。為了更形象地揭示企業財務風險傳播機制，不妨將財務風險看成一種特殊的經濟能量。這種能量存在于風險源中，隨著事件的突發而從風險源中得以爆發和釋放，然后依附在載體上并傳播到企業財務運營時的各個環節和職能部門中。風險能量與各職能部門結合產生相應的變化，最終形成不同性質的財務風險和風險特征。

3.風險載體。在財務風險傳播過程中，風險流存在于初始的風險中。隨著內部系統和外部環境的變化，風險流將會依附于有形或無形資產傳遞到一系列職能部門和企業財務活動過程中。承載風險流的有形或無形資產是風險傳播的載體和表現形式，即稱之為企業財務傳播的風險載體。在實際情形中，由于財務活動大多以資本運作為中心，因此風險載體主要包含資金、原材料和信息這三類。

4.風險閾值。財務風險閾值是指某個特殊時期的資金點，在該時期內企業財務風險的現存狀態由量變引起質變，這個閾值也是企業所能承受的最大財務風險。當形成各種財務風險的風險源的整體程度達到某個閾值，企業將不能阻止和處理這種財務風險。

三、企業財務風險的傳播途徑

1.企業內部的傳播途徑

企業內部的傳播途徑是指企業財務活動傳輸的路線和方式。一般地，企業財務風險傳播途徑分別由財務供應鏈、業務流程鏈、價值鏈和利益鏈形成。

1.1與財務供應鏈一致

在企業財務活動中，資金是各種生產和經營活動的起始點，其主要內容包括：融資、投資和利潤分配。融資風險是指由于各種不確定的因素，導致籌集資金的效率低下甚至融資失敗。投資風險指的是在投資中由于未來投資收益的不確定性帶來的收益風險或者甚至是本金的損失。利潤分配指的是企業凈利潤在國家、企業和投資者之間的分配，這種分配既要確保投資者的合法利益，又要實現企業的長遠發展。企業的融資和投資決定了企業的長期和短期投資，這又決定了企業的利潤分配，從而影響整個企業的財務狀況，這就形成了企業財務內容的循環。在該循環中，根據企業本年度生產和運營所需要的資金總額，依此決定所需籌集資金的數額。風險起源于融資階段，隨著企業財務內容的循環途徑來傳播。

1.2與企業財務活動的循環一致

企業財務活動是按照財務預算、財務決策、財務計劃、財務控制、財務會計、財務分析、財務預算的路線來循環運行下去的。財務預算是對公司未來財務活動的科學估計和推算，是基于財務工程的歷史數據、對實際需求和條件的考慮而估算的財務結果，這些都是財務管理的基本元素。

財務決策的制定是對被稱為短期財務決策的財務項目和政策進行抉擇的過程。財務決策的目的是確定最佳的全局財務計劃，因此財務決策的制定是財務管理的核心所在。

財務計劃是在生產、市場、原材料供應、勞資、設備維護、技術等諸多部門的基礎上制定的，其目的在于建立財務管理的目標，實現企業內部的經濟責任制，確保生產和商業活動按計劃實施，獲得經濟效益的增長。

財務控制使用特殊的方法、措施和規程來控制和監督企業的財務活動，其主要功能包括三個方面：第一，有助于實現公司政策和目的；第二，能夠保護單位資產的安全性和完整性，阻止資產的損失；第三，能夠確保商業信息和財務會計數據的可靠性和完整性。

財務會計方法是進行連續、系統和完整的記錄、計算、反映和監控時運用的一些方法，這些方法包括賬戶設置、復式登記簿、貨幣估值、成本計算、證明填寫、預定登記、財產清單和會計報表。

財務分析是一種經濟管理手段，它通過一系列專業技術和方法，基于會計數據、會計報告以及其它相關信息，對過去和現在的融資、投資、利潤率等相關內容分析和評估。

在整個企業財務活動形成的循環中，要求財務人員確保靈活的財務預測、科學的財務決策、精確的財務計劃、有效的財務控制、真實的財務記錄和有效的財務分析。

2.企業外部的傳輸途徑

如果將某個企業看作一個核心點，其上游企業供應原材料，下游企業采購產品，彼此之間形成一個附加的價值鏈。當該企業遭遇財務風險時，它將會以不同程度影響上游和下游的公司。在這種情況下，財務風險通過價值鏈的路徑來傳播。與此同時，公司還需要同諸如產品、競爭者、政府部門及其它一些利益相關者等開展一些附屬業務，它們彼此之間形成利益鏈。在這個利益鏈中，當某個環節遭受財務風險時，那么它也將同時波及到其它利益相關者。在這種情況下，財務風險將通過利益鏈的途徑傳播。

參考文獻：

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[3]王英平.論企業財務風險產生的原因及其防范[J].山西財經大學學報，2009（11）：182-184.

第6篇：財務風險狹義和廣義范文

一、企業財務風險的特征

（一）財務風險的含義。企業的“財務風險”，主要是指企業的經營總風險在財務上的一種現，是指企業的財務活動將來的實際結果與預期結果之間出現偏離的一種可能性。在現代的市場經濟條件下，企業的財務風險已經貫穿于企業的各個環節，財務風險是經營中的各種風險因素在財務上的體現。具體來講，企業的財務風險主要有廣義和狹義之分，其中，廣義的財務風險主要是指企業的財務活動因為受到一些不確定的因素的影響，使得企業在實際中的財務收益和其預期的財務收益發生了偏離，企業的財務因此蒙受損失的一種可能性。狹義的財務風險是我們通常所講的舉債的籌資風險，企業因為借入的資金而不斷增加的到期的債務無法償還其本息的一種可能，以及企業的利潤存在的一種可變性。

（二）財務風險的特征

1、綜合。企業的財務風險涉及到了企業的財務活動中的各個環節，還涉及到企業內部和外部的因素，所以，企業的財務風險是企業的財務活動整個過程中各種綜合矛盾的反映。

2、盈虧共存。財務的風險只是說明有可能會有損失，但是，通過對風險進行合理的控制，可以取得豐厚的報酬，財務的風險和收益之間成正比。

3、客觀。只要企業進行經營，從事財務的活動，財務風險就會存在。它的存在是不以人的意志為轉移的，企業不能回避它，并且這一風險也不能消除，企業只能利用各種的技術或者是手段來規避風險。

4、不確定。企業的財務風險在一定的時期、一定的條件下可能會發生，但是也有可能不會發生，而且其發生的時間以及風險的程度無法確定[1]。

二、企業財務風險成因

（一）外部的原因。現代型的企業不斷地出現，其作為我國市場的重要的主體，不同的企業面對外部的環境，其適應力也不相同，外部的環境是企業很難改變的條件，外部的環境主要包括經濟的環境、市場的環境、資源的環境以及社會的環境等等，而且，這些因素雖然都在企業之外，但是會對企業的經營以及產生產生重大的影響，所以，企業的領導者們要積極得適應它們。外部的因素具有復雜以及多變的特點，其變化有可能會個企業的發展帶來某機遇，但也可能讓企業面臨威脅，宏觀的外部環境的消極變化對給企業的財務帶來較大的風險。而且，外部環境的變化對企業來講比較難以預見和控制。目前，我國的許多企業都缺少對外部的環境積極適應的能力和一定的應變能力，具體表現為，企業對外部的環境的消極變化反應較為滯后，而且采取的應對措施的效果也不見明顯，這樣導致了財務風險的產生。

（二）內部的原因。企業財務風險產生的內部原因主要有以下幾點。

1、企業財務決策不合理。有些企業在進行財務的決策時，由于對形式的分析不到位，導致出現失誤，財務風險產生的重要原因就是企業的財務決策出現失誤。避免失誤的前提是要進行科學的財務決策。目前，企業的財務決策觀決策以及經驗決策的現象較為嚴重，這樣的情況導致決策的失誤時有發生，給企業的財務帶來一定的風險。比如，在企業對固定的資產進行投資決策的過程中，有的企業對自己投資的項目缺乏系統和深入研究，對項目的可行性了解不夠，再加上財務決策時收集的經濟信息不夠具體全面，財務決策者的個人素質不達標等等的原因，會導致投資決策的失誤，使得投資的項目不能夠獲得應有的效益，資本也無法收回，給企業帶來財務風險[2]。

2、企業資金的結構不科學。企業的資金機構不合理的風險一方面體現在資金的所有者的權益以及負債之間的比例不科學，在經濟環境較好或者是財務的費用較低的時期，企業通過自身負債的增加在利潤率不變時可以大幅提升企業的利潤和所有者的權益。但是，在經濟環境較差或者是財務的費用比較高的時期，企業的虧損會增大。另一方面，企業的長期和短期的負債配置不科學，長期的債務少但是短期的債務多，這樣會使得企業因為短期負債償還的時候出現問題，陷入困境，出現財務風險。

3、企業內部人員認識不到位。在現實的工作中，我國相當部分的企業的財務管理的工作人員對于企業財務風險認識性不到位，而且普遍缺乏風險的意識，認為管好和用好企業的資金，就不會出現財務的風險。這樣對于企業財務風險的意識淡薄是產生財務風險的原因之一。

三、企業財務風險的控制

（一）樹立正確的觀念。企業的財務風險通常會使得資產的流動性降低、資產的負債率也較高、經營所需的資金出現不足的情況、債務的負擔增加以及盈利的能力也會下降，這些問題和企業的財務管理有著各種的關聯。為了規避財務的風險，企業經營中要懂得居安思危，不斷地增加風險的意識，具體來講，企業要加強關于資產的動態分析，對于財務管理中出現的各種變化應該認真地分析，這樣才能夠使企業在經營和理財中保持較強的適應能力。提高企業財務風險的價值觀，設置高效管理部門，配置專業的管理人員，完善管理的體制制度，加強財務管理的工作，對企業的管理人員進行定期的業務培訓，增強他們的風險意識，提高管理者的決策水平[3]。

（二）完善財務預警機制。企業的日常經營面臨著不確定的風險，優勢還會出現財務風險以及破產的現象。所以，企業有應該建立自己的財務預警機制，對企業的財務情況實施監測和信息的及時反饋，以此來提高企業的反應能力，減少由于信息不及時所帶來的財務損失。從財務管理角度出發，企業應該確立財務分析的指標，與企業不同時期以及同行的水平指標進行對比。同時，還要分析企業的在不同時期的償債能力、發展能力以及運營的能力等各項指標，對出現的財務風險原因分析，從而提出可行的管理策略，降低對企業的危害程度。

第7篇：財務風險狹義和廣義范文

[關鍵詞] 財務風險 預警 風險管理

引言

企業財務風險管理(ERM)是指企業在日常的經營中，通過對風險的認識、衡量和分析并以最小的成本達到最大安全保障的管理辦法。風險和收益并存，企業作為市場的主體要參與市場競爭必然要面對風險，因此，財務風險預警就顯得尤為重要。

一、財務風險

財務風險是指企業經營總風險在財務活動上的集中體現，是企業財務活動未來實際結果偏離預期結果的可能性。財務風險有狹義和廣義之分，狹義的財務風險僅指籌資風險，廣義的財務風險是指包括籌資風險在內的所有由于不確定事項給企業帶來的可能損失及其損失程度，包括：籌資風險、投資風險、資金收回風險、資產貶值(或跌價)風險、收益分配風險等。

二、建立財務預警系統

為防范化解企業財務風險，企業建立一套健全有效的財務風險預警系統就顯得非常必要。

企業財務風險預警系統是指企業在財務風險管理中形成的各種相互依賴、相互制約的預警職能體系，是財務風險管理中一項復雜性、綜合性程序較高的管理活動。預警系統的設計就是把風險預警機制因地制宜的引入企業內部，讓企業、管理者、員工共同承擔風險責任，使責、權、利三者真正成為一個有機整體。預警系統設計包括預警組織機構設計、信息收集和傳遞系統設計、財務風險分析系統設計及財務風險處理系統設計。具體實施步驟如下：

1.以現金流為基礎，建立短期財務預警系統。短期而言，企業能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現金用于各種支出。預警的前提是企業有利潤，對于經營穩定的企業，由于其應收、應付賬款及存貨等一般保持穩定，因此經營活動產生的現金流量凈額一般應大于凈利潤。根據企業現金流量表，定期分析企業的現金流動狀況和變化趨勢，是財務管理工作別重要一環。準確的現金流量分析，可以為企業提供預警信號，使經營者能夠及及早采取措施。

2.確立財務分析指標體系，建立長期財務預警系統。對企業而言，在建立短期財務預警系統的同時，還要建立長期財務預警系統。其中償債能力、企業營運能力、企業盈利能力等指標最具代表性。(1)償債能力分析指標。①經營活動現金凈流量/流動負債。該指標說明企業通過經營活動所獲得的現金凈流量可以用來償還現時債務的能力。比率越大，說明企業流動性越大，短期償債能力越強。②經營活動現金凈流量/負債總額。該指標反映企業年度經營活動產生的現金凈流量償還企業全部債務的能力，反映企業長期償債能力。比率越大，表示企業長期償債能力越強。(2)企業營運能力指標。包括兩個主要的指標：①總資產周轉率(主營業務收入凈額／平均資產總額)：該指標是用以綜合評價全部資產經營質量和利用效率的重要指標。該指標越高，表明以相同的總資產完成的周轉額越多， 總資產的利用效果較好。②流動資產周轉率(主營業務收入凈額／平均流動資產總額)：該指標反映了企業流動資產的周轉速度，它是從流動性最強的流動資產角度，對企業的利用效率進行分析，以進一步揭示影響企業資產質量的主要因素。

(3)企業盈利能力指標。包括兩個主要的指標：①凈資產收益率(凈利潤／平均凈資產)：它是反映企業自有資金投資收益水平的指標， 一般情況下該比率越高，表明自有資金獲取收益的能力越強，對企業投資人、債權人的保障程度越高。所以它至少不應低于市場或行業的平均值。如果資產收益率達不到市場或行業平均水平，意味著企業發生了機會損失，并且在競爭中客觀上已處于劣勢地位。一般存在財務風險的企業資產收益率也比較低。②總資產報酬率[(利潤總額+利息支出)／平均資產總額]：它是反映企業資產綜合利用效果的指標，該指標越高，表明企業的資產利用效益越好，整個企業的盈利能力越強。

三、應對風險的措施

在發生的風險預警系統實施中，實時對風險信號進行監測，如出現產品積壓，質量下降，成本上升，應收款增大等，要查明其形成原因及過程，確定切實可行的風險管理策略。應對財務風險通常采用以下策略：

1.回避風險策略，即考慮到風險事故存在可能性較大時，主動放棄或改變某項可能引起風險損失決策的方法。

2.接受風險策略，即企業面對客觀存在的財務風險，接受下來，并努力采取措施控制風險的方法。

3.風險防范策略，即在損失發生前消除或減少可能引起損失的各項因素，避免損失的產生。

4.分散風險策略，即通過企業之間聯營、多元化經營對外投資多項化等方式分散財務風險。

5.實施中應注意的問題。(1)加強財務信息管理，建立完善靈敏的財務信息系統，保證財務預警指標體系的建立和運行效果。(2)樹立牢固的風險防范意識，加強完善企業內部控制制度，良好的內部控制制度可以提高財務預警的準確性。(3)保證暢通的預警信息傳遞路線和及時的對策反應，使預警信息能及時反處理。(4)正確認識和處理財務風險預警系統和其他管理體系的關系，財務風險預警系統是企業內部控制的一種形式，不同于行政管理，又依賴于行政管理。

參考文獻：

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[6]吳世農 盧賢義:我國上市公司財務困境的預測模型研究[J].經濟研究,2001(6)

第8篇：財務風險狹義和廣義范文

關鍵詞：企業集團 財務風險 風險防范

隨著改革開放的深入，企業集團在國家總體經濟的推動下逐步壯大了起來，并且在現代市場經濟的發展進程中，企業集團對于推動我國經濟的進一步發展起到了重要的作用。企業集團的迅速發展，不僅是順應了社會化大生產的趨勢，而且增強了企業的市場競爭力。

但是，受制于企業集團規模龐大特征的制約，在管理上顯得復雜而混亂，常常面臨著財務上的風險。因此，對于企業集團財務風險進行研究，找到風險的成因，能夠幫助企業集團形成有效的風險管理的預測、協調和整合機制，從而有利于企業集團的發展。

一、企業集團財務風險

1．企業集團財務風險

企業集團是一種適應社會化大生產要求的企業組織形式，是以資本為主要連接紐帶，通過特定的章程規范母公司、子公司、參股公司以及其它成員機構，有一定規模的企業法人聯合體。

財務風險有廣義和狹義之分，狹義的財務風險主要是指由企業經營負債引起的風險；廣義的財務風險是指在企業的各項財務活動中，受內外環境以及各種難以預計或無法控制的因素的影響的，在一定時期內企業的財務收益受到損失的可能性。廣義的財務風險一般包括籌資風險、投資風險以及在企業運營過程中面臨的其他風險。根據企業集團的定義我們可以看出，企業集團財務風險就是廣義的財務風險。

2．企業集團財務風險的特征

企業集團財務風險不是“企業集團”和“財務風險”這兩個名詞的簡單疊加，而是二者內涵的緊密融合。因此，根據企業集團和財務風險的內涵，我們可以總結出企業集團財務風險的幾方面的特征。

（1）連鎖反映風險

一個企業集團是由許多擁有獨立法人地位的子公司組成的經濟體，這些子公司能夠在一定程度上分擔各自面臨的風險，但是對于這個企業集團來說，在企業集團內部存在著一條較長的委托鏈，這一鏈條為財務風險的傳導提供了載體。通過委托鏈條，成員之間的貸款擔保、資金融通等方面的風險，容易在企業集團內部形成連鎖風險。

（2）杠桿性風險

企業集團是一個多級產權主體的經濟聯合體，母公司處于企業集團的最高位置，因此，當各級控股企業虧損時，母公司的收益就會降低，從而增加了集團財務狀況的不確定性。由此而導致母公司的財務風險被放大，并且在各級子公司資本控制權的影響下，集團財務風險會被層層放大，形成明顯的杠桿風險。

（3）內部操縱風險

在多層級產權主體的組織形式下，各獨立法人的利益取向并不是完全一致的，在一定程度上存在著不一致的現象。這種現象會導致各子公司在經營目標上與集團的總體目標可能存在不一致，子公司為了追求自身的利益最大化，會損害集團的整體利益。在多級法人治理結構下，子公司對資源的過度占用形成了子公司管理層的“內部人利益”強化效應，加上管理層的重復設置，導致高管理成本和低效率運營，從而加大了集團的財務風險。

二、企業集團財務風險的形成因素分析

企業集團的發展是需要有利的主客觀條件的，但風險的激勵作用也是不可缺少的，從某一個角度來說，企業集團的發展是與風險相競爭的一個過程，要防范實時存在的財務風險，就必須找到風險的形成因素。從辯證法的角度來說，形成財務風險的因素由內部因素和外部因素兩部分組成，其中內部因素是根本，外部因素是條件。

（一）內部形成因素

1．集團組織結構形式

企業集團的組織結構形式多是母子相連、子子相連的結構體系，集團內部公司之間交叉持股，從而形成了多層級的法人治理模式，這樣的組織結構很容易引起集團的財務風險。首先就是集團內部的關聯方交易問題，集團內部有一家公司經營狀況不好，就會通過關聯方交易影響其他公司，進而蔓延至整個集團，如果不加以有效地控制，整個集團就會遭受嚴重損失；其次就是在資金的擔保問題上，公司之間進行貸款擔保，如果集團不能夠對其中蘊含的風險進行準確的評估，一旦發生經營困難或財務危機都可能引發連鎖反應，相關聯的公司就會陷入財務困境，對整個集團正常運轉造成影響。

2．內部風險管理制度

在企業集團這種多級法人治理結構下，靠人治是絕對不可能獲得成功的，必須有協調統一的內部風險管理制度，規范企業集團各個公司的財務風險管理機制。但是，各個公司在風險的管理方法、策略、經驗和重視程度等都存在著差異，因此，要想建立一套每一個企業都能夠接受的風險管理制度，是非常的困難的。此外，企業集團在財務風險的防范上缺乏必要的風險預警、分析和防范系統，不利于企業集團及時采取有效的措施來應對隨時都有可能發生的財務風險。

3．內部人控制

企業集團內部各個公司都是獨立的法人，其在治理結構上是需要實行所有權和經營權相分離的法人治理結構。在分權治理結構下，“委托――”問題是其要面對的一個重要的問題。由于“委托――”問題的存在，使得委托人和人在企業的經營目標上會存在著不一致的現象，很容易產生“內部人控制”問題，即人以犧牲股東的權益為代價實現個人的效用最大化問題。內部人控制問題會導致企業形成大量的不良資產、負債等，從而降低企業的資本報酬率，進一步會影響到整個企業集團的控制能力和盈利能力，嚴重的會使整個企業集團陷入財務危機之中。

（二）外部影響因素

1．宏觀經濟環境

宏觀經濟環境是企業集團賴以生存的土壤，能夠為企業集團的發展提供機遇，但并不是每一個企業都能夠抓住宏觀經濟環境帶來的機遇的，這需要企業集團在經營發展戰略上要與宏觀經濟環境相協調。但是，由于受“委托――”問題的影響，內部人控制現象弱化了集團對資源的控制程度，使得企業集團對抵御宏觀經濟環境帶來的風險的能力降低了。

2．市場環境的影響

在激烈競爭的市場環境下，企業面臨著利潤的下降或者虧損的風險，如果企業不能夠采取有效的措施提高市場找憂慮，就會危及企業集團的生存和發展。另一方面，隨著全球經濟一體化的發展，國外大型跨國公司憑借其品牌優勢和技術優勢全面進入中國市場，使市場競爭狀況更加激烈，如果企業不能夠適應經濟全球化的趨勢，可能就無法滿足市場的要求，發展受到阻礙，在融資、投資方面會面臨著較大的風險。

三、企業集團財務風險的防范

1．加強內部控制，完善治理結構

要保證企業集團有效的運行，母公司不僅要協調好委托者和者之間的關系，還要協調好與子公司以及子公司之間的關系，這就需要有一條行之有效的治理機制來規范集團的發展。因此，作為集團控制者的母公司可以通過以下兩方面來加強集團內部控制，保護集團的合法權益。一是，向子公司委派董事，參與子公司的經營決策，從而有助于掌握風險控制的主動權；二是，通過委派財務和專業審計人員加強對子公司財務的監管，直接參與到公司的日常管理中，可以對子公司進行實時的監督和控制。

2．完善集團財務運行監控機制

要有效地規避企業集團所面臨的財務風險，就必須有一套健全的財務運行控制機制。集團公司應該根據企業實際情況建立科學有效的投融資子系統以及資金運營系統，才能夠有效地防范風險，促進企業集團的發展。再融資控制上，集團需要對重大融資權限進行集中管理，加強對子公司融資事項進行檢查和監督，防止越權行為的發生；在投資上，集團公司需要通過集中管理策略，集中優勢資源，保障企業集團戰略的實施；同時，集團還需要對企業在日常經營管理中所涉及的營運資金進行控制，從而規避所面臨的財務風險。

3．建立健全內部控制的激勵機制

人是集社會價值和自我價值為一體的生物體，只有在自我價值得以實現的基礎上，才能夠為社會價值的實現做出努力。如果將企業集團比作一個社會的話，那么員工就是具有雙重價值的生物體，企業集團要想發展，就必須使員工實現其社會價值。因此，首先需要滿足集團內部管理者和員工自我價值，也就是需要通過激勵機制，激發企業集團內部人員的工作積極性，從而推動集團的發展，避免了財務風險的發生。

4．固化外部影響因素

對于由宏觀經濟環境和市場環境所引起的企業集團財務風險，要通過多種手段對外部影響因素進行化解。管理層可以通過對一些國家政策的把握和對經濟環境的預測來盡可能的減少風險的影響；同時企業集團要適應市場快速變化的要求，注重對研發人才的培養和儲備；還要不斷進行資本積累，進行新產品和新技術的開發，培養自身的品牌優勢和技術優勢，以提高市場占有率，增加營業利潤，降低財務風險。

結束語

企業集團的發展是提高國民經濟水平的重要保障，是增強國家競爭力的有力武器。在我國市場經濟體制下，企業集團逐步發展起來，但是，我國企業集團管理水平卻明顯滯后于集團的發展速度，在財務風險控制方面更是缺乏一套完整的理論和實踐體系。因此，對于企業集團財務風險及其防范問題的研究將是一個持續存在但又不斷變化的課題，需要理論和實踐的不斷探索，從而形成具有中國特色的企業集團財務風險與防范體系。

參考文獻：

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[2] 曹慧婷.我國企業集團公司財務風險管理與控制.企業導報,2010年第1期,118-119

[3] 孔玉生,程素娟.企業集團財務風險成因與防范.財會通訊,2010年第3期中,140-141

第9篇：財務風險狹義和廣義范文

主成分分析法最早由美國心理學家Charles Spearman在1904年提出，其基本思想是將實測的多個指標，用少數幾個潛在的相互獨立的主成分指標的線性組合來表示，構成的線性組合可以反映原多個實測指標的主要信息（盧文岱，2002）。它的優點是可以對觀測樣本進行分類，并根據各因子在樣本中所起的作用確定各因子權重，簡化實測指標系統。

將主成分分析法應用于上市公司財務風險評價中，可以更加全面、系統地對上市公司財務風險做出評價，不但可以綜合多角度對該問題進行研究，而且可通過最終的主成分得分以及財務風險總體得分，對上市公司做出排名，使評價結果一目了然。本文采用主成分分析法構建我國物流上市公司的財務風險評價模型，對公司財務風險做出客觀評價。

一、物流上市公司樣本選取

我國學術界至今為止對物流企業的界定還沒有一致性的標準，根據中國證券監督管理委員會2001年4月4日公布的《上市公司行業分類指引》，物流業歸屬于“交通運輸、倉儲業”。首先，本文通過查閱《上市公司行業分類指引》中“交通運輸、倉儲業”里每一個公司的“經營范圍”和“主營業務”，篩選出以物流業務為主營業務的上市公司；其次，考慮到B股上市公司采用國際會計準則，與A股上市公司資料不可比（劉紅霞、張心林，2004），剔除B股上市公司；最后，為了保持數據的連續性，選擇在2007年12月31日前上市、2007年至2010年中一直以物流業務為主營業務的上市公司。經過篩選后，本文最終確定的39家物流上市公司的股票代碼和名稱見表1。

二、基于主成分分析法的物流上市公司財務風險評價

（一）評價指標體系構建 關于財務風險的界定有廣義和狹義兩種觀點。狹義的觀點認為，財務風險是由于企業使用財務杠桿而造成的。廣義的觀點認為，財務風險應當包括企業財務活動各方面所具有的風險（余緒纓、蔡淑娥，2006）。企業財務活動包括三個最基本的方面，即融資活動、投資活動和收益分配活動，這是相互聯系、相互制約、又相互獨立的三個方面，構成企業全部財務管理工作的主線。本文采用廣義財務風險的觀點，財務風險包括籌資風險、投資風險、營運風險和利潤分配風險四項。

（1）籌資風險。籌資風險是指因企業的籌資而引起的財務活動給企業財務狀況和經營成果帶來的不確定性。籌資是指企業為了滿足投資和用資的需要，籌措和集中所需資金的過程。在籌資過程中，企業一方面要確定籌資的總規模，以保證投資所需要的資金；另一方面要通過籌資渠道、籌資方式或工具的選擇，合理確定籌資結構，以降低籌資成本和風險，提高企業價值。

企業籌資渠道可分為兩大類，一類是所有者投資，另一類是借入資金。對于借入資金這一類籌資活動而言，籌資風險的存在是顯而易見的。借入資金均嚴格規定了借款人的還款方式、還款期限和還款金額。

因此，借款籌資的風險，表現為企業能否及時足額地還本付息。對于所有者投資而言，它不存在還本付息的問題，這部分資金屬于企業的自有資金，其風險只存在于其使用效益的不確定上。因而它實際上是企業財務風險的另一種形式—投資風險。因此，一般來說，籌資風險僅僅是指借入資金這種籌資形式的風險。

（2）投資風險。投資風險是指因企業的投資而引起的財務活動給企業財務狀況和經營成果帶來的不確定性。企業取得資金后，必須將資金投入使用，以實現企業價值的最大化；否則，籌資就失去了目的和效用。在投資過程中，企業一方面要確定投資規模，以確保獲取最佳投資效益；另一方面要通過投資方向和投資方式的選擇，來確定合理的投資結構，以提高投資報酬率，降低投資風險。

企業進行投資的類型有兩種：一是投資生產項目；二是投資購買證券。無論項目投資還是證券投資，并不能保證一定達到預期收益。與項目投資相關的風險主要是因企業外部經濟環境和企業經營方面的問題所導致的風險。與證券投資相關的風險是證券投資收益的不確定性。

（3）營運風險。營運風險是指因企業的營運而引起的財務活動給企業財務狀況和經營成果帶來的不確定性。企業在日常生產經營過程中，會發生一系列的資金收付。首先，企業要采購材料或商品，以便從事生產和銷售活動，同時，還要支付工資和其他營業費用；其次，當企業把產品或商品售出后，便可取得收入，收回資金；再次，如果企業現有資金不能滿足企業經營的需要，還要利用商業信用等方式來融通資金。

我國企業普遍面臨著應收賬款回收難問題，即信用風險。信用風險是企業面臨的客戶違約、未及時支付貨款等而導致企業現金流發生波動的風險。在現代經濟社會中，企業間廣泛存在著商業信用。如果對往來企業資信評估不夠全面而采取了較寬松的收款政策，就可能使大批應收賬款長期掛賬；若沒有切實有效的催收措施，企業可能會缺少足夠的流動資金來進行再投資或償還到期債務，從而引發財務風險。

（4）分配風險。分配風險是指因企業的分配而引起的財務活動給企業財務狀況和經營成果帶來的不確定性。企業通過投資或經營活動可以取得相應的收入，并實現資金的增值。企業取得的各種收入應當依據現行法規及規章予以分配。廣義地說，分配是指對企業各種收入進行分割和分派的過程，包括稅收繳納、利息支付、薪酬分配和利潤分配等；而狹義的分配僅指對利潤尤其是凈利潤的分配。

分配給投資者的利潤與留在企業的保留利潤，存在著此消彼長的關系。如果企業脫離實際一味追求給投資者高額的回報，必然造成企業的保留利潤不足，給企業今后的生產經營活動帶來不利影響，同時也會降低企業的償債能力。相反，如果企業為減少外部融資需求而減少對投資者的分配，又會挫傷投資者的積極性，降低企業信譽，股票上市企業的股票價格會下跌，這些都會對企業今后發展帶來不利影響。因此，企業無論是否進行利潤分配，也不論在什么時間、以什么方式進行，都具有一定的風險性。

根據上述分析，選定4類18個指標來評價企業的財務風險，如表2所示。其中：

X1～X6屬于籌資風險指標；

X7～X10屬于投資風險指標；

X11～X13屬于營運風險指標；

X16～X18屬于分配風險指標。

（二）評價模型構建 反映中國物流上市公司財務風險的各項單項指標的統計見表3。由表3可知：在2007年至2010年，同樣是反映財務風險的指標，不同角度的指標在同一時期內往往呈現不同的趨勢，很難憑借單個計量指標做出總體判斷。為此，需要構造一個綜合指標，結合物流市場的發展趨勢和行業成熟程度，全面地認識物流上市公司的財務風險。

通過18項財務風險評價指標之間的相關系數表（略）可以看到這些財務指標之間大部分都具有顯著的相關性，這說明在這18個指標中找到幾個綜合性指標，使它們能夠盡可能多地反映18項指標的信息，即進行主成分分析是十分必要的。

主成分個數的確定方法有兩種：一是提取所有特征值大于1的成分作為主成分；二是根據累計貢獻率達到的百分比值來確定。例如取累計貢獻率達到80%，其含義是前m個成分（新變量）所包含的信息占原始變量包含的總信息的80%，其余m-1個變量對方差影響很小，認為可以不予考慮，則取前m個成分作為主成分。從表4可以得出，前9個主成分共同解釋總方差的累積貢獻率達到86.782%，因此提取9個主成分。

為對所提取的9個主成分進行解釋，需要得到18個原始財務指標對9個主成分的因子載荷量（即各主成分與各原始財務指標的相關系數），因子載荷矩陣如表5所示。

根據表5將因子載荷量與標準化后的數據相乘，就可得出如下主成分表達式：

根據主成分的特征值與貢獻率計算可構造公司財務風險綜合指標F，F是各綜合因子Z1、Z2、Z3、Z4、Z5、Z6、Z7、Z8、Z9的線性組合，即

以每個主成分所對應的特征值所占所提取主成分特征值之和的比例作為權重，依據表4數據可得，

（三）評價區域確定 將物流上市公司的各個財務指標進行標準化處理后代入財務風險綜合評價模型，可得出各個公司連續四年的財務風險綜合評價分值，綜合評價分值越大，其財務狀況越穩定，財務風險越小；反之，財務風險越大。根據其綜合評價分值的25%、50%和75%分位數，將物流上市公司的財務風險分為非常低、較低、較高和非常高四種等級，確定評價區域如表6所示：

（四）2007年至2010年財務風險綜合評價 由于本文選取的是面板數據，因此，既可以橫向比較分析，也可以進行縱向比較分析。就橫向比較而言，可以對在同一年份，不同的上市公司的財務風險水平進行排名，這樣可以找出每個上市公司在該年份該行業乃至整個上市公司中的地位，便于上市公司對自身有一個明確的定位，進而為各項重要決策提供參考依據；就縱向而言，可以分析每一個上市公司在近幾年的財務風險的變化狀況，同時也可以分析上市公司每年在行業中的財務風險排名變動情況。

根據上述評價標準，我國物流上市公司2007年至2010年財務風險分類情況如表7所示。可以看出，我國物流上市公司“財務風險非常低”的公司數量2007年至2010年逐年降低，從2007年的14家降低至2010年的7家；“財務風險非常高”的公司數量則從2007年至2009年逐年增加，從2007年的7家增加至2009年的15家，2010年又降低至7家。

4年中一直處于“財務風險非常低”區域的上市公司有：鹽田港、外運發展、鐵龍物流、錦江投資、深赤灣A等5家公司；其中，鹽田港四年中歷年得分位居第一，綜合財務狀況最好，財務風險最小。處于“財務風險較低”區域的上市公司有XD廣深鐵、中儲股份、保稅科技、上港集團、大秦鐵路、中遠航運、招商輪船7家公司；四年中有三年處于“財務風險非常低”或“財務風險較低”區域的公司有：中國遠洋、蕪湖港、江西長運和中海集運等4家公司。

4年中一直處于“財務風險非常高”區域的公司是SST天海；處于“財務風險較高”區域的上市公司有海南航空、日照港、北海港、連云港、營口港、寧波海運、重慶港九、亞通股份8家公司；4年中有三年處于“財務風險非常高”或“財務風險較高”區域的公司有：長航鳳凰、中國國航、東方航空、南方航空、天津港、中信海直、長江投資、南京港、錦州港和*ST長油等10家公司。可見，以海上運輸為主的上市公司的財務風險要低于航空運輸為主的上市公司。

其他4家公司中海發展、中海海盛、廈門港務和北巴傳媒4年中有2年處于“財務風險非常低”或“財務風險較低”區域，另外2年則處于“財務風險非常高”或“財務風險較高”區域，表明這些上市公司經營不夠穩健。典型6家上市公司的財務風險情況如圖1所示。

參考文獻：

[1]盧文岱：《SPSS for Windows統計分析》，電子工業出版社2002年版。

[2]余緒纓、蔡淑娥：《管理會計》，中國財政經濟出版社2006年版。