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第1篇：國內資產評估范文

【關鍵詞】會計 資產評估 資產評估會計

一、構建資產評估會計是市場經濟發展的需要

隨著現代市場經濟的確立和發展，企業經濟活動范圍越來越廣，極大地推動了產權變更和資產流動。從產權角度分析，合資、合作、聯營、對外投資、改制、發行股票、破產清算、拍賣、轉讓、合并、分立、兼并、結業等經濟行為普遍存在。從生產要素角度分析，資產的購置并按歷史成本回收，資產轉讓（出售、拍賣、清理）、資產租賃、資產交換、資產重組、資產承包、技術入股、經營者持股等經濟行為時時發生。從信用角度分析，抵押貸款、融資租賃、發行債券、典當等經濟行為日益增多。另外，國家稅收、財產保險等相關經濟行為進一步拓展了企業經濟行為。以上這些經濟行為不是僅僅依據企業所反映的賬面價值進行的，而是借助于資產評估的理論與方法，以資產評估的結果為依據重新確定資產價值。因此，這必然要求會計學理論與方法進一步完善，建立與資產評估相適應的資產評估會計理論與方法具有十分重要的現實意義。

二、構建資產評估會計是會計學自身發展的需要

傳統的會計理論與方法，是針對持續經營且貨幣價值不變的恒定會計主體而形成的，一旦有其中一項前提發生變化，就必須采用其他的會計處理方法。而資產評估活動恰恰動搖了持續經營、貨幣計量、會計主體三大前提的特定經濟內涵，導致傳統的會計理論與方法不能反映和監督資產評估的經濟活動。同時，會計學的研究對象是資金運動。隨著市場經濟的發展，資源配置活動日益重要，資源配置活動必然引起資金運動，而會計主體所擁有的資源，例如職工素質、銷售網絡、商譽等，并不一定都以資金的形式存在。資產評估為資源配置與資金運動的銜接提供了價值接口，資產評估結果理當成為會計學研究的對象，也使會計學的研究對象在市場經濟中具有更廣泛的內涵與外延。無形資產的確認、計量和報告尚屬我國會計學研究的新領域，知識經濟會計、人力資源會計、衍生金融工具會計、自創商譽的確認和計量、物價變動會計等都是會計學新的難題。資產評估立足于公允價值，為會計學理論創新提供了新的途徑。

另外，知識經濟在市場經濟中逐漸呈現出極其旺盛的生命力，現行會計學理論并不能充分對知識經濟價值量進行反映與監督。如知識經濟的載體通常表現為無形資產的形態，其價值計量十分復雜，需要多種計量屬性并存。如果會計學與資產評估學相結合構建資產評估會計，

可以為反映與監督知識經濟的運行提供一定的理論基礎。

三、構建資產評估會計是充分發揮資產評估作用的需要

資產評估是市場經濟的產物，它作為社會性和公正性活動，在產權轉讓、企業重組、資產流動、資源優化配置等方面，發揮著重要作用。但在實踐中，由于資產評估與現行會計理論中會計計價的區別或矛盾，資產評估后如何進行會計處理，資產評估后對企業稅負的影響如何處理，以及在資產評估中如何合理運用會計學的理論與方法等等，這些問題的存在導致了資產評估發展受到束縛，其作用也得不到充分體現。資產評估會計是研究反映和監督資產評估活動而應采取的會計方法和程序所形成的專業會計學科，有其自身研究對象，那就是資產評估活動引起的價值運動。資產評估活動引起的價值運動不是企業通常情況下的資金運動，用資產評估學自身的理論與方法進行反映和監督，或運用現行的會計學理論與方法去認識，均存在障礙，可以說是超越資產評估學與傳統會計學領域的。而我國目前的資產評估學是在汲取國際資產評估行業的先進技術與經驗的基礎上，適應中國經濟發展需要形成的，帶有明顯的中國特色。特別是運用重置成本法對企業整體資產進行資產評估最具有中國特色，也是國內資產評估業務的主要構成部分。運用重置成本法對企業整體資產進行資產評估，勢必對企業擁有的各項資產及其負債進行重新確認（評定估算），那么會計學如何反映重新確認（特別是除固定資產以外的資產及負債）就是一個值得探討的問題。毫無疑問，只有研究并運用協調資產評估與會計學的理論與方法，才能促進資產評估與會計學的共同發展與完善，充分發揮資產評估的作用，穩定經濟秩序。

四、構建資產評估會計符合會計服務的目的及其發展方向

第2篇：國內資產評估范文

我國以并購的方式利用外資始于1992年，雖起步較晚，但發展十分迅速。隨著中國加入WTO后，我國融入世界經濟的步伐加快，外資并購活動日趨頻繁。近年來，外資在華并購呈現出三個特點：

（一）外資并購的規?；?、系統化程度強

隨著中國逐步加大對外開放的力度，外資并購的規?；?、系統化程度在不斷加強。

（二）外資并購涉足的行業面廣

繼在飲料、化妝品、洗滌劑和彩色膠卷行業大量并購形成寡頭競爭格局之后，外資又在向通訊、網絡、軟件、橡膠、醫藥等行業積極擴張。

（三）外資并購的操作手段廣泛

隨著國內與并購相關的法律、政策逐步到位，一些新的并購模式，包括要約收購、債轉股、國內投資機構的替代性收購、支持內地管理層收購或自然人收購、外資上市公司換股收購或者融資收購等，這些國際通用的并購模式也在不同程度上成為外資并購國內企業的手段。

改革開放以來，我國經濟的騰飛、社會的進步離不開外資并購的積極影響。但是我們也不能盲目樂觀，隨著時間的推移。我國在外資并購方面積累了豐富的經驗和知識。在此基礎上分析我國外資并購的具體情況就會發現，外資并購在我國還沒有發揮其應該達到的最大功能。甚至在某些方面會給我國經濟與社會發展帶來很大的風險。

（一）我國政府面臨的風險

隨著外資的不斷涌入，外資對我國經濟的控制不斷加強，一旦外資并購的規模達到一定的程度，外資并購將會對我國經濟制度、政治制度產生影響，外資將利用其強有力的政治影響力來影響我國的政策制定。并進而威脅到我國的制度安全，加速我國的制度發生變遷。

（二）我國企業面臨的風險

我國企業，尤其是國有企業面臨有形資產“低估賤賣”的風險。我國目前企業資產評估制度和評估標準與跨國公司普遍選擇的四大會計師事務所采用的國際標準存在差異，這就導致評估結果不一樣，評高了外資方無法接受，評低了必然出現國有資產流失。有些地區為獲取更多的外商投資，對外資實施“超國民待遇”，并許諾給外商以豐厚的利潤回報，造成了地區間的無序競爭和國家財富的重大損失。我國企業重要的無形資產也面臨占有、壟斷、甚至消滅的風險。

（三）民生方面面臨的風險

外資并購將引進發達國家的先進技術、先進設備和先進產業，新增設備和技術形成新的生產規模后。會造成原有生產能力和生產員工的更大過剩，內資企業員工面臨裁員風險，外商為減少經營成本，在并購后減員增效，將大批下崗職工推向社會，不利社會穩定。此外，通過并購，由于外資對市場控制的加強，外商在一定程度上獲得了決定或左右該類產品價格的能力。如此會導致我國居民的生活成本被動提高。同時，外資并購引發環境污染、資源流失的風險。

通過對外資在華并購風險的詳細分析，我們應清醒的認識到對待外資不能盲目引進，合理、有效地利用外資才能興利避害。我們不能因為外資并購會帶來風險就停止甚至減少引進外資，而是要繼續加大吸收外資力度的同時，加更大力度升級風險規避手段。

（一）健全監管制度

第一，從法律上健全監管制度，應盡快制定《反壟斷法》、《跨國并購審查法》、《證券交易法》等法律的實施細則，對某些有可能導致壟斷的并購行為進行嚴格審查，約束外商的不正當并購行為。第二，從強化審計作用上，健全監管制度。加強關聯交易審計，強化信息披露制度。對國外跨國公司在我國的活動實行國際通行的規范化管理。第三，從強化中介機構作用上，健全監管。針對并購公司與被并購公司的機會主義行為。財務顧問公司、資產評估機構、會計師事務所、律師事務所等中介機構可以從各方面約束其行為。

（二）提高企業核心競爭力

大量實例表明，凡是引進外資獲得成功的企業和行業都是創新意識和自我發展意識比較強的企業。第一，應對外資并購，企業先要自強。應對并購最關鍵是要增強國內企業自主創新的能力，樹立具有較高知名度和影響力的自主品牌，注重培育和保護我國自有知識產權及專利技術，重視對商業信譽、原材料渠道、產品銷售網絡等無形資產的保護。第二，做大做強還應加快國內企業間的資源重組、并購和整合，組建中國的企業“航母”。通過國內企業間的重組實現優勢互補，將企業做大做強，應對外資并購，提高中國企業競爭力。

（三）調整外資政策符合我國產業政策

積極引導和規范外資并購符合我國的產業政策。外資并購我國企業，必須符合我國國民經濟發展戰略和國家產業政策法規的要求。對于不符合國家產業政策的項目，應根據國家產業政策的總體要求，從立項、審批、注冊等方面進行限制和引導，以促進外資并購向符合產業政策要求的方向發展。禁止在有關國家安全以及支配國家經濟命脈的部門投資。

（四）妥善對待并購中人員安置問題

跨國并購往往伴隨著一系列的“后遺癥”，包括：人員安置問題、歷史債務和社會負擔的處理問題、公司治理結構的安排、社會保障等問題，其中，人員安置問題是外商反應最強烈的問題。被并購企業人員的安置問題，被外商認為是實現估計并購成本時最不確定的問題。從理論上講，企業擁有用人自，外商控股并購國內企業后，如何處置多余人員是企業的自主選擇。但中國當前的就業壓力將使各方在處理并購涉及的下崗分流問題時如履薄冰?？赡軐е码p方原本達成的并購失敗，或令企業并購后背上沉重的負擔而經營慘淡。在我國的社會勞動保障體系尚不夠健全的情況下，解決這一問題的關鍵在于政府、社會和企業的共同努力。

第3篇：國內資產評估范文

關鍵詞：次貸危機　影響　金融業 

 

一、次貸危機對我國經濟的影響 

 

1　對我國金融業的影響 

(1)國內金融機構損失有限 

國內一些金融機構購買了部分涉及次貸的金融產品。由于我國國內監管部門對金融機構從事境外信用衍生品交易管制仍然比較嚴格，這些銀行的投資規模并不大。雖然還沒有明確的虧損數據，但這些銀行的管理層普遍表示，由于涉及次貸的資金金額比重較小，帶來的損失對公司整體運營而言，影響輕微，少量的損失也在銀行可承受的范圍內。 

(2)國內金融市場動蕩加劇 

隨著國內外金融市場聯動性的不斷增強，發達國家金融市場的持續動蕩，必將對我國國內金融市場產生消極的傳導作用。一方面，會直接加劇國內金融市場的動蕩；另一方面，外部市場的持續動蕩會從心理層面影響經濟主體對中國市場的長期預期。以2008年年初為例，部分國際知名大型金融機構不斷暴露的次貸巨虧引發了一輪全球性的股災。1月份，全球股市有5.2萬億美元市值被蒸發，其中，發達國家市場跌幅為7.83％，新興市場平均跌幅為12.44％，中國A股以21.4％的跌幅位居全球跌幅的前列。 

持續動蕩所導致的不確定性會影響到市場的資金流向，加之香港市場與內地市場的互動關系日益密切，香港市場的持續動蕩很可能對內地市場形成實質性的壓力。在直接融資比例不斷提高的情況下，國內金融市場的動蕩很可能會引起國內資產價格的調整，從而進一步影響國內金融市場的穩定。

 

2　人民幣升值預期可能加大 

在美國經濟增長乏力的情況下，可能會采取寬松的貨幣政策和弱勢美元的匯率政策，來應對次貸危機造成的負面影響，這些都可能加劇人民幣升值的預期。一方面，在美國采取寬松貨幣政策同時，中國趨緊的貨幣政策會加大人民幣的升值壓力。近幾年，在國際收支不平衡和流動性偏多的情況下，為了緩解國際游資投機人民幣的壓力，我國央行傾向于把人民幣存款利率與美元存款利率保持一定的距離。自次貸危機爆發后，美國為應對次貸危機的負面影響，采取了減息等貨幣政策措施。目前，中美利差已經形成了倒掛。如果中美貨幣政策繼續反向而行，擴大的利差將增大熱錢流入的動力，人民幣將面臨更大的升值壓力，央行的對沖也將變得更加困難。另一方面，弱勢美元政策在不斷向全球輸出流動性的同時，會直接影響人民幣對非美元貨幣的貶值。

3　貨幣政策面臨兩難抉擇 

全球經濟的復雜多變，嚴峻挑戰著我國的貨幣政策。一方面，美歐等主要經濟體開始出現信貸萎縮、企業獲利下降等現象，經濟增長放緩、甚至出現衰退的可能性加大。另一方面，全球的房地產、股票等價格震蕩加劇，以美元計價的國際市場糧食、黃金、石油等大宗商品價格持續上漲，全球通貨膨脹壓力加大。所以，我國不但要面對美國降息的壓力，而且要應對國內通貨膨脹的壓力，這些都使貨幣政策面臨兩難的抉擇。目前，次貸危機還沒有結束，其對中國經濟的影響還有待作進一步的分析和觀察。然而，可以明確的是，在現階段必須高度重視次貸危機對美國經濟和全球經濟的進一步影響，防止外部環境惡化作用于國內整體經濟運行。尤其是要重視觀察前期宏觀調控政策的累積效應，結合外圍和內部情況的變化適時做出靈活反應，熨平經濟波動，保持經濟平穩運行。 

 

二、次貸危機中我國金融業的應對措施 

 

1　金融機構應加強對風險控制的重視 

在經濟持續快速增長和流動性較為寬裕的背景下，投資者對經濟發展的前景較為樂觀，往往會低估風險。但是經濟發展具有周期性，處在經濟周期上升階段的經濟主體基于盲目樂觀情緒購買的資產不一定就是優質資產。美國次貸危機就是一個最新的例子。低利率和房價上漲使房地產市場的投機氣氛迅速激發，然而在利率提高和房價持續走低后，次貸危機迅速暴露。因此，作為經營風險的金融機構，永遠要將風險控制放在第一位。以商業銀行為例，近年來，我國的商業銀行紛紛完成了股份制改造，各家銀行十分重視利潤的增長，紛紛加大了信貸投入。與此同時，在我國市場上也存在著低利率和局部地區房價上漲過快的問題，因而住房抵押信貸一直被認為是優質資產。雖然我國的情況與美國有所不同，但是我國的金融機構包括商業銀行有必要吸取美國、歐洲等國有商業銀行在此次危機中遭受損失的教訓，保持清醒的頭腦，從預防經濟周期波動和外部沖擊的角度出發充分估計風險，實現自身的穩健經營和持續發展。

(1)加強個人征信體系建設，提高征信體系數據質量 

在抵押品持續升值的背景下更要重視貸款管理的基本原則，即收入所得是第一還款來源，而不是過度依賴第二還款來源。所以必須針對貸款者的所得情況進行征信，而不是僅憑貸款者自己提供的數據。因此我國商業銀行接受個人住房貸款申請后，應及時通過中國人民銀行個人信用信息基礎數據庫對借款人信用狀況進行查詢；貸款申請批準后，應將相關信息及時錄入個人信用信息基礎數據庫，詳細記載借款人及其配偶的身份證號碼、購房套數、貸款金額、貸款期限、房屋抵押狀況以及違約信息等。 

(2)關注貸款抵押物的價格風險 

抵押物價格風險指隨著經濟環境、房地產市場狀況的變化而導致房屋價格下跌的風險。按揭貸款期間發生突然變故，貸款人無法償還銀行貸款時，銀行不得不面對抵押物的處置問題，一旦房價下降，房屋處置變現后就不能補償銀行貸款的損失。而目前我國房地產市場正處于上升周期，房價上漲較快，在這種情況下，商業銀行不僅要對商品房實行價格，而且要對二手房交易價格、上市后房改房的交易價格進行監督與管理。通過建立科學的定價、估價管理制度使各類房屋成交價格最大限度地接近市場實際價值，以達到規避個人住房貸款業務價格風險的作用。 

第4篇：國內資產評估范文

一、會計計量：確定性比正確性更重要

計量是財務會計的核心，從上講，資產負債具有五種計量屬性，即成本、現行成本、現行市價、可變現凈值和現金流現值。從世界通行的財務會計核算準則來看，歷史成本是被廣泛而長期采用的最基本的計量屬性。例如《International Accounting Standards》（簡稱“IAS”）中，規定的所謂“基準處理”實際上是優先采用歷史成本的概念，在“IAS”第16號關于不動產、廠場和設備一章中規定，不動產、廠場和設備初始計量應該按成本計量。國內會計準則和有關會計制度同樣堅持歷史成本計量資產這一原則。在沒有任何權益資本變化的情況下，企業的賬面價值實際上是一個單純以歷史成本為基礎進行計量的會計概念。財務報表中資產的計價是以購買時的價格和與之相關的費用組成或生產時的全部所費減去折舊進行的，這種方法是會計核算中客觀性和謹慎性原則的全部體現。

客觀地講，任何一位哪怕是財務專家在閱讀財務報表時都不會為此花費時間去重新每一項資產的賬面價值，因為獨立于會計師之外的計量業務是歷史真實發生的，而不是推演出來的，對財務報表使用者來講更加放心，“一項資產的原始購買價格要比它的現行銷售價格、重置成本者它預期產生的未來收益的價值都要客觀的多”，這就是會計計量客觀性原則最被接受的原因。

但也正是因賬面價值的客觀性和謹慎性導致了企業賬面價值的不相關性和不正確性。一是歷史成本并未考慮諸如通貨膨脹和市場貶值，從而賬面實際價值與市場價值總是有差異的；其次，資產賬面價值并不從未來收益角度考慮價值，也不考慮權益資本成本。這也是美國財務會計準則委員會（FASB）推出第7輯財務會計概念公告——《在會計計量中使用現金流量信息和現值》（Using Cash Flow Information and Present Value in Accounting Measurements），為在初始確認或新起點計量（fresh－start measurement）時使用未來現金流量作為會計計量基礎的重要原因；也是荷蘭、新加坡和我國地區等在稅法上規定依據重置成本計算固定資產折舊的重要原因。再次，資產歷史賬面價值并不能完全與公司產生收益的資本對應，很多收益盡管是無法按成本計量的“資產”產生的，但因會計核算的“確定性比正確性更重要”而“拒之表外”，會計業內經常傳說 “近似的正確比精確的錯誤要好”。

二、資產評估：舍棄歷史成本，以“現實性”為原則

資產重組實質上是資本性資產的重新組合，是法人財產權或出資人所有權的重新安排，它不僅導致會計主體的變更，而且導致了原會計主體持續經營假設的改變或原會計主體控制權的變更。建立在原會計主體持續經營基礎上的歷史成本會計信息已不能滿足資產重組中利益各方對會計信息的需求。資產評估舍棄歷史成本原則，以“現實性”為原則，以現行市價、重置成本、收益現值等價格標準重新反映賬面價值。在實踐中不但維護了所有者的權益（資本保全），也推動了會計計量方法的和完善進程，同時客觀上也促進了會計計量與國際上的接軌。

三、資產評估計價和會計計量屬性區別

（一）計價原則區別——唯一性與可選性

客觀性是會計最重要的原則之一，這是歷史成本計價方法最重要的前提，即資產是以購買時的價格或生產時的成本減去折舊，即凈歷史成本計價。而評估計價的標準是 “可選”的和“可變”的，價格標準有重置的標準、清算的標準、收益的標準等。也就是說，評估并不反映歷史成本和未來價格，而是反映某一時點的重置價值、清算拍賣價值等。評估標準隨評估目的不同、財稅政策不同而進行具體選擇。

例如，會計計量按所費原則進行資產確認，按一定準則判斷后，將所費在當期損益與資本支出之間進行計價，這對于一致性地反映財務狀況和經營成果來說是妥當的。評估中對資產的確認就不是單一原則，比如在產權轉讓的場合，不是根據所費原則進行資產確認，而是根據客觀性原則進行資產確認，無論資產的形成是否曾經有所費，以及所費是否已列入損益進行了補償，只要是現實存在的可以帶來利益的資源，一律加以確認，并根據市場、成本和收益等不同情況進行估值。

（二）價值性質的區別——確定性與正確性“嗜好”

評估本身是一種專業判斷，而不是一種客觀事實，不管依據多么充分，都不是給資產定價，而是一種經濟咨詢和專家咨詢活動，這是資產評估的最重要的特點之一。在某一個適當區間內，幾個合格的注冊評估師對同一資產的現實價值的判斷可能是有差別的。但這種差別并不到相關經濟行為的當事人依據評估結果對經濟行為作出取舍安排。這種專業估值的差別盡管帶有主觀的成份，但在本質上也是反映了資產現實價值本身存在多樣性這一客觀現實。事實上，過去發生的同一資產業務，在不同的會計個體歷史成本記錄上完全可能不一樣，因而會計計量的唯一性并沒有改變資產價值的可變性這一客觀現實。正如本文前述，會計計量的準確性“嗜好”，恰恰導致了其不正確性，即“提供精確錯誤”。多種多樣的資產應該具有不同的計量特征，不同的目的往往決定資產的不同價值，同一價值基礎也同樣有不同的價格類型，正是這種計量的靈活性，突破了一味追求準確的思路，反而正確對企業獲利的全部基礎予以貨幣化，滿足了權益占有方對權益真實性關注的需要，保證了各利益方的合理利益。

（三）價值體現形式區別——“?！焙汀芭Ｈ狻钡年P系

評估價值體現的是“?！闭膬r值，是把牛作為資產計量，不是牛肉的簡單相加，因為單純的說“?！敝刀嗌馘X，對于不同的使用者來說，不同的使用方式（行為目的）來說，是可以有不同的價值的。對于獲得“?！笔菫榱顺鍪邸芭Ｈ狻闭邅碚f，關注的是從食用需求者能夠獲得的利益，理性投資者所支付 “?！?的價格不會超過所出售“牛肉”所獲取的收益；而對于獲得“?！笔菫榱耸褂谩芭！眮砝绲卣邅碚f，關注的是從耕種需求者所獲取的收益，對于理性的投資者而言，所支付“?！钡膬r格不會超過未來“?！睅硎找娴默F值。這就是資產評估價值靈活的體現形式。它不會撇開“牛”整體以及如何產生收益等因素，僅根據當初得到“牛”的價格反映“牛”的價值。相反，會計計量恰恰是根據當初得到“?！睍r的價格、或者“牛肉”的簡單相加來反映“?！钡膬r值的，這在權益變動時是任何利益方無法接受的。

（四）計價時機的區別——初始確認和連續確認

在中國，資產重新計價不是在任何時候都需要的，只有資產業務發生時才重新計價，也就是說需要時才有該業務。而會計只要經營就需不斷地計價。香港物業測量師的估值結果直接作為會計調賬的依據，也是源于物業市場價值的不斷變化，會計師借助物業測量師的專業力量，反映物業資產的現時價值，這是一個體系，也是一種需要。

四、資產評估計價與會計計量屬性的融合

從評估計價與會計計價市場性來看，資產評估與會計具有密切的聯系，其本源在于評估與會計在資產披露問題上均是關于資產確認、計價和報告的。從會計理論的發展以及企業經營管理的需要來看，資產評估與會計具有功能上互補性。

理論上講，企業之所以無需調整以歷史成本為基礎的會計數據，是因為對于一個持續經營的特定主體來說，權益所有者關心的不是資產的公允價值，而是以權益為基礎依據的收益，而且從成本收益法則和信息的相關性而言，以歷史成本為基礎的會計信息更適用，更可靠，沒有通過資產評估來重新確認賬面價值的必要。中國《企業會計制度》規定：各項財產物資應按取得時的實際成本計價，除國家另有規定外，不得調整其賬面價值。

但從另一種需要來看，作為收益重新安排的依據和基礎的權益一旦發生變化（例如資產重組），權益所有者關注資產價值的程度遠遠超過收益的本身，在這方面包括國家資本在內的任何權益所有者都是一樣的，這也是國有資產評估有關規定的出發點，即保護國有資產。任何權益所有者都清楚本文前面提到的，賬內反映的資產的成本與公允的資產價值是背離的，作為完整獲利主體的收益并非完全、有時完全不是賬內資產產生的，也并不是從資本的本質（產生收益）的角度去計量資本的價值的，盡管是確定的（中的客觀性），但同時是不正確的，這就必然產生通過重新計量、反映資產公允價值，從而在公允價值的基礎上重新安排權益的需求。

五、評估計價與會計計量在實務中銜接與矛盾

《國際評估準則》特別注重與《國際會計準則》的關系，在評估準則的每一具體準則和指南中，全部有與會計準則銜接的專門部分。這樣，總體上協調了與會計準則的矛盾，便于企業產權變動后的賬務處理。但在我國兩者存在著諸多無法銜接之處。

（一）銜接但又不完全銜接。根據國家財務會計和資產評估的有關規定，資產重組尤其是國有企業改制發起設立股份有限公司，必須對投入到擬發起設立的股份有限公司的資產進行評估，并以評估結果作為折股、工商注冊和調整賬務的依據。但的資產評估操作技術規范并沒有和企業會計制度完全銜接。以無形資產為例，《企業會計制度》無形資產的取得計價中規定：“投資者投入的無形資產，按投資各方確定的價值作為實際成本入賬。但是，為首次發行股票而接受投資者投入的無形資產，應按該無形資產在投資方的賬面值作為實際成本”。

在企業進行股份制改造中，一種經常采用的模式為重組企業將優質、主業資產投入到擬設立的股份有限公司，作為投入資產計價的資產評估，如果根據《企業會計制度》的規定，對包含在擬投入資產中的無形資產按賬面值列示而不能進行重新作價，是現行《資產評估操作規范意見》不能接受的，現行《資產評估操作規范意見》中對無形資產的評估首選現行市價法和收益現值法，評估果與賬面價值差異為股份公司未來的報表帶來的不言而喻。

即使是無法使用現行市價法和收益現值法的情況下使用重置成本法，評估時也要求“根據現行條件下重新形成或取得該無形資產所需的全部費用（含資金成本）確定該無形資產評估價值”，也與《企業會計制度》中“已經計入各期費用的與開發費用，在該項無形資產獲得成功并依法申請取得權利時，不得再將原已經計入費用的研究與開發費用資本化”的規定相矛盾。

（二）會計“八項計提”與評估不銜接對上市公司經營的影響

1、應收、預付款項。應收、預付款項的評估思路是，首先根據審計審定的結果確定評估的起點數據（賬面數），其次，評估師根據對可能收不回的賬項的判斷，確定風險損失。然后用款項的賬面余額減去可能收不回的金額（即風險損失）得出評估值。這個過程的關鍵是風險損失的判斷。就本身而言，評估風險損失的判斷與審計壞賬準備計提的判斷是一致的。但是在現實操作中，因審計評估各自堅持獨立的原則，往往二者的判斷結果存在差異，有時很大。而且一般是評估結果高于審計結果（計提壞賬準備后的凈額）。這就對上市公司產生了影響。因為股份公司根據評估結果建新賬后，審計師根據既定的會計政策重新計提壞賬準備，大量的差異由當期損益承擔。

2、無形資產的處置與作價。無形資產按歷史成本入賬，但因種種原因，無形資產實際擁有價值與企業收益狀況和賬面成本有非常小的對應性，導致了賬面上大量沒有記錄的或只有很小金額的記錄等情況。但從企業獲利的角度來說，賬面上小額的記錄、甚至沒有記錄的無形資產為企業創造了巨額利潤，有的甚至全部是無形資產創造的，但會計往往是根據取得（購買或自創）時的歷史成本減去根據既定的年限的攤銷后的余額來計量，根據無形資產的市場價值與賬面余額的比較計提減值準備。而資產評估采用成本法一般難以真實反映其價值。采用超額收益法評估，從方法上講，最能真實反映其價值。但是，股份有限公司設立后建新賬時，會計攤銷后的余額加上計提的減值準備，從而“縮小”資產價值，根據獲利能力得出的評估價值遠遠超出賬面余額，從而“放大”資產的差異，客觀上增大了企業上市后的攤銷額，直接減少了企業報表的收益。當然不排除資產評估結果“隨意性”的影響。

3、其他資產評估增值。其他資產評估增值導致攤銷額的增大，利潤明顯下降。評估增值增大企業上市后資產的攤銷額，是導致企業效益下滑的重要原因之一。

4、存貨—產成品。存貨—產成品市價法評估時，采用的價格為產品不含稅出廠價格，包含了制造成本、管理費用、財務費用、銷售費用、銷售稅金及附加、所得稅支出和稅后利潤等部分。對新公司來說，至評估基準日，已發生并已計入成本的費用、新企業實現銷售時發生的費用和實現銷售后要流出企業的流轉稅和所得稅等，都應得到補償。因此必須從市價中扣除各種稅費和利潤后才能作為產成品的評估值。但資產評估的現實做法是：如果銷售有風險的話，利潤實現有風險，評估值應扣除利潤。這種處理與股份公司盈利預測和發行價確定有矛盾。如果產成品評估值了利潤，并反映在老股東權益中，新公司卻無法贏利，確定發行價的“市盈率倍數法”也不該計算未來收益。計算了利潤評估值增值部分，實際上就是提前確認未實現的利潤。

結 語

第5篇：國內資產評估范文

關鍵詞跨國并購直接投資資產重組市場化

1引言

改革開放以來，我國利用外商直接投資獲得了長足的發展。截止2002年12月底，全國累計批準外商投資企業424196個，合同外資8280.60億美元，實際使用外資4479.66億美元，跨國公司直接投資在我國國民經濟中的地位日益突出。但由于我國政策的限制，國際直接投資進入我國一般都是采用新設投資的方式，跨國并購這一跨國直接投資的最主要方式在我國利用外資中所占比重并不高。2002年“世界投資報告”顯示，2001年我國吸收了468.88億美元的國際直接投資，但只有不到5%是通過跨國并購的方式進入我國的。本文論述了汽車工業跨國并購之所以難以在我國廣泛展開，主要面臨著法律、體制、資本市場、企業文化等方面的障礙。

2跨國并購面臨的主要障礙分析2.1法律障礙

（1）有關外資并購的法律體系不健全。我國還沒有專門適用于外資并購的法律，僅有的幾個用于調節外資并購活動的規章制度，如2002年10月證監會頒布的《上市公司收購管理辦法》，2002年11月，證監會、財政部、國家工商總局和國家外匯管理局聯合的《利用外資改組國有企業暫行規定》，特別是2003年3月7日頒布、4月12日起施行的《外國投資者并購境內企業暫行規定》，成為我國第一部外資并購的綜合性行政法規。綜觀這些法規，其規定原則性太強，缺乏可操作性。另外，缺乏一系列的外資并購配套法規，如《反壟斷法》、《社會保障法》等等，在一定程度上阻礙了外資并購的發展。

（2）缺乏科學、高效、透明的外資并購審批制度。我國在《合資經營企業法》、《合作經營企業法》、《外商投資企業法》及其實施條例、細則中對外資進入做了規定，但這些規定從總體上看，具有重審批權限和程序界定，輕操作辦法的特點。例如《外商收購國有企業的暫行規定》雖然是直接針對外商收購國有企業行為制定的，但其中的實質性內容只是設定了審批權限和審批程序，而對許多細節性操作問題沒有明確規定，缺乏內在協調性和結構的嚴密性，難以構成一個相對完整和獨立的審查外資準入的審批制度，因而極易引起外商的誤解。

（3）缺乏排斥地方利益約束及國有股權管理的法律制度體系。由于汽車制造企業是以資本為紐帶，以全球為資源利用銷售市場的綜合產業，其本質決定了該產業排斥地域封鎖和地方保護主義。而我國汽車制造企業一般都與所在地方具有密切的聯系，許多汽車生產廠家都是借助于地方性產業政策及地方法律法規得以發展起來。更多的地方通過設立國有股權投資公司來對相應的地方汽車生產企業達到控股或參股。因此，急需建立排斥地方利益約束的法律制度體系。汽車制造企業一直以國有股權為主控制，雖然多數汽車制造企業特別是上市公司都已經進行了改制，但國有股包括國有法人股的股東權利的行使路徑并沒有真正清晰過。因此如何建立關于國有股權管理的法律制度體系是中國汽車工業發展需要解決的首要問題。

2.2體制障礙

(1)企業產權不清，治理結構不健全。在企業產權不清晰的條件下，跨國公司對國內企業的收購標的本身就蘊涵了巨大的風險，收購后的企業組織也難以通過產權來實現對資源的內部化配置，并形成跨國直接投資的內部化優勢。因此，企業產權不清嚴重制約了跨國公司的并購意愿。又比如股權結構的缺陷，目前我國企業的大股東平均控股比例大多在50%以上，這種特殊的股本結構使得外商想成為控股股東就必須取得較大比例的股權，無形之中增加了并購成本。外資企業若不能控制被并購企業，就無法獲得轉移技術和管理能力優勢的收益，也無法把在生產經營、營銷手段、售后服務等方面的經驗嫁接到國內企業中來，跨國并購的優勢就不能得到充分發揮。

(2)資產評估問題。外商購買國內企業時遇到的首要問題就是購買價格。目前，國內企業的資產評估大多采用國有資產評估制度。評估部門的評估和國有資產管理部門的確認是以賬面資產為準的，而外商接受的價值不是賬面價值而是市場重置價，即該企業的實際價值，這和賬面價值有較大的差距。這個問題是外商購買國內企業難以成交的結癥之一。另外，全國僅有國有資產評估機構400多家，專門從業人員

1000余人，遠不能滿足需要，評估實際水平距國際水平差別甚大，操作過程中有時還受行政干預。一些國內企業的資產沒有經過規范化的核定和評估，如對企業品牌、商標、信譽等無形資產的評估。

2.3資本市場障礙

所謂資本市場障礙是指現階段我國資本市場的缺陷，從而為企業之間產權交易設置的障礙。資本市場的建立和完善是企業間開展并購的前提條件和基礎。不僅如此，資本市場的發達程度還決定了企業并購活動的發達程度。對于上市公司而言，證券市場的發展直接影響著上市公司并購的質量。國外大多數企業間的并購都是在證券市場上完成的。我國的證券市場起步較晚，仍處于初級發展階段，不僅市場規模比較小，而且本身帶有很多的不規范性。目前國內的資本市場，除A股市場剛開始對合資企業開放之外，基本不對外資開放；證券市場上“一股獨大”現象突出，國有股、法人股不流通，而流通股B股、H股數量有限，加之股市低迷、信息披露不規范、幕后交易時有發生。這些都大大限制了外資通過證券資本市場進行跨國并購。

資本市場發育不成熟的另一表現是金融工具品種少，企業籌資渠道狹窄。并購活動耗資巨大，單純依靠一個公司自有資金顯然是不現實的。在西方發達國家，跨國公司主要利用國際資本市場和證券市場，借別人的錢來完成跨國并購。90%以上的并購資金是通過發行股票、債券、以股換股、抵押貸款、信用貸款等融資手段籌資。但我國絕大部分并購活動還僅僅停留在資產無償劃撥、承擔債務或現金收購等方式上，并購活動中的融資效率十分低下。

2.4企業文化差異造成的整合障礙

在知識經濟時代，企業并購呈現出范圍廣、巨額化、跨國化等一系列新特點，逐漸成為世界各國企業擴大規模、獲取競爭優勢的最有效的戰略選擇。但這一戰略選擇的實現并不完全取決于有形資產規模(如廠房、機器、技術、資本等)的簡單疊加，更重要的是實現并購企業和目標企業從有形資源到以企業文化為核心的無形資源的整合，從而在根本上提高企業的核心競爭力。跨國并購中，并購雙方來自不同的國家，政治、經濟背景不同，社會制度和經濟發展程度不同，東西方文化差異造成的沖突不可避免。由于并購中往往要涉及到人員變動、管理模式選擇等問題，雙方文化的差異就表現得更為突出和明顯。據有關數據統計，在全球范圍內資產重組的成功率只有43%左右，而那些失敗的重組案中80%以上直接或間接起因于新企業文化整合的失敗。因此，如何通過整合在企業內部建立統一的價值觀和企業文化，實現“l+1>2”的效應是并購雙方必須認真考慮的問題。

3采取的主要對策與建議

3.1健全外資并購法律法規，適當簡化審批程序

首先，充分借鑒發達國家及其發展中國家的成熟經驗，構建起既符合國際慣例，又體現我國具體國情的、操作性強的外資并購法規體系。具體而言，應將重點放在《企業兼并法》、《反壟斷法》、《產業政策法》等法律的制定上。在制定上述法律的基礎上，還應完善其他配套法規和制度，以更好適應外資并購的需要，如修改《公司法》中關于公司投資限制的規定，適當放寬收購資金的到位期限；完善《證券法》中要約收購的規定，使國有股向外資轉讓的比例進一步合理化；完善《企業破產法》，使破產企業的債務清晰、職工安排與安置進一步合理化，減輕外資并購的相關成本等。其次，簡化外資并購的審批程序。外資并購的審批制度要按照國際慣例改為實行有限度的自動核準制，用統一的法律法規來規范審批程序，明確審批權限，強化審批責任，簡化審批手續，合理規定審批時限。外資并購的審批權力可以適當下放，此外，國家及各省市都應該盡可能設立或委派專門機構開展外資并購的審批工作，以防止出現政出多門、相互沖突的現象。

3.2規范資產評估制度，提高資產評估水平

科學合理的資產評估制度為企業并購提供了可靠的依據，有助于外商對目標公司的資產結構、經營狀況、資產價值、獲利能力等重要指標進行詳細了解與科學分析，從而確定恰當的并購交易價格，使得整個外資并購工作定量化、規范化，避免主觀隨意性。因此，必須進一步改進和完善我國現有的資產評估制度，努力提高評估水平，積極與國際慣例接軌，以實現既保護國有資產在外資并購中不受侵害，同時又保證外資并購活動順利進行的目標。我們在轉讓相關資產時，要尊重國際通用的評估原則和方法，不應人為地要求國有資產、國有股權的轉讓定價不得低于凈資產價格，同時，也要改變不論國有資產質量如何，一律用重置成本法來評估其價值的做法。

3.3大力發展資本市場，暢通外資并購的市場渠道

資本市場是跨國并購的重要平臺。就目前來看，我國資本市場的規模還相對較小，而且缺乏高度流動性和穩定性，要想真正成為外資并購國內企業的基本平臺，還應重點做好以下工作：一是加快推進符合條件的外商投資企業在A股市場上市；二是當市場發育相對成熟，監管制度相對健全時，有限度地對外資開放二級市場，適當允許外資通過收購流通股來達到并購的目的；三是對于外資收購的上市公司國有股、法人股等非流通股，在“禁售期”滿之后，是否可以借助QFII機制，以及其他配套措施來解決其持有股份的流通問題，以調動外資并購國內上市公司的積極性，也給外資退出被并購企業提供一個良好的市場渠道；四是建立上市公司國際并購審查制度，防止國家相關的優惠規定被純粹的投機性外資所利用，擾亂正常的市場秩序；五是建立一支能夠為外資并購提供全方位服務的國內中介機構。

3.4以建立現代企業制度為核心，規范汽車制造企業治理結構和股權制度

按照現代公司制度規范，依法落實股東責任、董事責任和經營責任，實現責權利相結合，使其成為符合市場經濟要求、具有完全行為能力的獨立主體，徹底脫離行政附庸的角色。逐步實現地方國有股權在當地汽車制造企業中退出控股地位，這樣在消除地方保護主義影響的同時，還可以保障汽車制造業在全國甚至全球范圍進行零部件采購和汽車銷售，徹底消除地區貿易壁壘和資源壁壘。與此同時，建立清晰有效的中央與地方兩級有機結合的國有資產管理體系。

3.5加快產權市場建設

市場化是汽車制造企業進行產業內并購重組的根本保障。要建立以自由競爭為特征的企業并購市場環境，通過企業之間的股權關系紐帶，逐步形成以股權并購為主要形式的產業內并購，同時以法律制度的形式確立企業并購市場規則。同時通過汽車制造企業國有股權出讓獲得資金，專門建立以汽車技術開發為主的投資公司，支持中小科技企業，確保中國在汽車新技術方面的合理利用和技術開發，再以向大企業轉讓或由原企業股東回購的方式退出，逐步建立中國自主知識產權的汽車技術支撐體系。

參考文獻

1史建三.跨國并購論[M].北京：立信會計出版社，1999

2葉勤.跨國并購影響因素的理論解釋與述評[J].外國經濟與管理，2003(1)

第6篇：國內資產評估范文

[關鍵詞]外商直接投資，并購，國有企業，法律監管

2002年11月1日，中國證監會、財政部和國家經貿委聯合《關于向外商轉讓國有股和法人股有關問題的通知》（以下簡稱《通知》），允許向外商轉讓上市公司的國有股和法人股。這一規定標志著我國外資并購國有企業的政策又向前邁進了一大步，也表明中國在加入WTO后正在加速將自己融入世界經濟的大循環之中。

外資并購中國的國有企業，對外商來說是找到了理想的投資場所，使其資本有了用武之地；對中國而言，有助于解決國有企業資金短缺，盤活資產存量，優化資源配置，有利于國有企業在更加廣泛的范圍內實現自身改革，建立與市場經濟相適應的現代企業制度。然而，外資并購國有企業是新生事物，在運作過程中出現了許多不規范的現象，法律和制度尚顯欠缺，存在一些亟待解決的法律問題。

一、外資并購國有企業過程中存在的主要法律問題

（一）國有資產流失問題

在外資參與國有企業并購的情況下，必然涉及到國有資產的轉讓價格問題，資產評估是決定轉讓價格的基本依據，因此，國有資產評估工作的好壞，將直接關系到國家利益的維護，和民族經濟的發展。由于國有資產管理體制改革及其監管立法的滯后，在外資并購國有企業過程中，存在資產評估不實和國有資產流失的現象。其癥結在于：國有企業產權混亂，并購中產權主體缺位或錯位。我國法律規定，國務院代表國家行使對國有企業財產的所有權，國務院是通過各級國有資產管理部門實現其所有權的，決定讓外資并購國有企業是所有者處分權的重要內容。企業經營者、地方政府的其他部門（包括企業主管部門）、地方政府的行政首長都無權決定國有企業的并購問題。然而在實際操作中，往往是企業經營者、企業主管部門作為被并購企業的代表，與并購方外國投資者進行談判。在“一對一”的談判中，外國投資者往往壓低出價，而地方政府和企業經營者由于引資心切，極易低估國有資產的價值。此外，國有資產評估方法不夠科學，常常忽略國有企業在長期經營中所形成的商業信譽等無形資產的價值，造成國有資產事實上的低估和流失。

值得特別指出的是，《通知》對解決國有資產流失問題有了切實的舉措?！锻ㄖ芬幎ǎ骸跋蛲馍剔D讓上市公司國有股和法人股原則上采取公開競價方式。任何地方、部門不得擅自批準向外商轉讓上市公司國有股和法人股?！钡@一《通知》僅適用于上市公司國有股和法人股的轉讓，對非上市公司的國有股和國有企業整體向外商轉讓，也應制定類似的明確規定加以規范，只有這樣才能從根本上解決國有資產流失的問題。

（二）外資并購國有企業的程序問題

外資并購國有企業的基本方式有兩種，一是通過股票市場購買國有控股公司的部分股票，達到對國有公司的控制；二是通過談判購買國有企業的部分或全部資產。前者為“股權參與”或“資本參與”，后者為純正的企業收購。對于前者主要應由《公司法》和《證券法》加以規范，雖然外國投資者收購大型國有控股上市公司的實例尚未發生，但今后必然出現?，F行《公司法》和《證券法》并沒有對外資收購國有股作出專門規定，在并購過程中，如何維護國有股的利益，如何避免外資的“敵意收購”等問題，都有待于在法定程序設計中加以考慮。

目前發生的外資并購國有企業事件都是通過談判的“純正收購”，依據的主要法規是《關于出售國有小型企業產權的暫行辦法》和《關于企業兼并的暫行辦法》。并購過程中存在的主要問題是：首先，在確定被并購企業時，法律明文規定可以出售的是國有小型企業；出售的重點在于資不抵債和接近破產的企業；長期經營不善，連續多年虧損或微利的企業；為了優化產業結構，當地政府認為需要出售產權的企業。大型國有企業能否向外資出售，以及出售的方式等并無明確規定。在并購方的選擇上，外資與內資實際上處于不平等的地位，沒有通過產權交易市場，通過招標、投標的競爭方式確定并購方。其次，凡是向外商轉讓國有企業產權，都要由產權出讓方報經國有資產管理部門和對外經貿主管部門審批，但目前審批權限、審批標準等規定不明確，出現了地方政府擅自批準出售國有企業，國有資產流向失控的現象。再次，在辦理產權轉讓清算手續過程中，對于外資的支付期限，是否允許分期支付等問題法律無明確規定。在并購實踐中，外資不到位的情況時有發生，這必然使企業資本不實，影響國家利益，影響社會交易的安全。

（三）外國投資者的“超國民待遇”問題

關于外國投資者的待遇，國際投資協定一般規定必須公平合理地對待，禁止實行差別對待。在具體運用中，其包含兩個方面：一是外國投資者與本國投資者平等；二是外國投資者之間平等。改革開放以來，我國為了吸引外資，給予外商投資企業許多優于內資企業的待遇，使其享有“超國民待遇”。有些地方政府為了吸引外資發展本地經濟，也為了行政首長的“政績”，紛紛出臺各類優惠措施，實行“特殊政策”。這種對內對外待遇不平等現象，使得在對目標國有企業的并購中，內資與外資處于不平等的地位，同等條件下內資企業難以并購目標國有企業。同時，我國對國際金融資本進入中國很少加以限制，難以避免外國投機資本專門利用我國的“超國民待遇”和各地的“特殊政策”在并購國有企業時，損害我國利益。由此看來，在并購國有企業過程中，繼續讓外資享有“超國民待遇”，既不利于國民經濟的發展，也有悖于世界貿易組織確定的“國民待遇”的基本原則，所以應重新制定一些政策?！锻ㄖ肪蜕鲜泄緡泄赊D讓給外商后，外商的待遇問題作了明確的規定：“上市公司國有股和法人股向外商轉讓后，上市公司仍然執行原有政策，不享受外商投資企業待遇?！?/p>

當然，任何國家都不可能對外資無條件地、絕對地適用國民待遇，尤其是發展中國家在引進外資時，必須考慮本國關鍵經濟部門的保護和發展問題，確定限制和禁止外資投入的行業和部門，對內資和外資實行不同待遇。2002年3月，經國務院批準，國家計委、國家經貿委和外經貿部聯合了新的《外商投資產業指導目錄》（以下簡稱《目錄》），同時廢止了1997年的《外商投資產業目錄》。新《目錄》將外商投資的產業分為鼓勵、允許、限制和禁止四類。禁止類產業外資不能并購國有企業是毫無疑問的。對限制類產業，《目錄》規定了允許外商投資的形式以及外商持有股份的最高比例，避免了在此之前由于對限制類產業是否允許外資并購國有企業股份和外商持有股份的最高比例無明文規定，各地做法不同，形成對外國投資者不平等對待的現象。

（四）行業與地區壟斷問題

作為發展中國家，我們的民族經濟仍是脆弱的，我們必須在保護和扶持民族經濟的過程中，不斷吸取發達國家的先進生產技術。外資并購國有企業應當是漸進式的，必須防止行業或地區性壟斷。我國允許外資并購國有企業的目的是通過外資給國有企業注入技術和資金，并利用各自的優勢相互協作，共同發展。外資并購國有企業的直接目的是盈利，通過并購，消除國內市場的競爭對手，以取得市場上的優勢乃至支配地位，從而獲得高額的壟斷利潤。我國至今尚無一部適應市場經濟發展的《反壟斷法》來限制壟斷的形成。由于立法的滯后，一些重要的國有企業被外商輕易并購控股，甚至出現了全行業、全地區的國有企業被外商并購控股的情況。例如，泉州市41家國有企業被外商成片收購；大連市二輕部分企業被外商成行業收購等。[1]外商在一些地區、一些行業整體并購國有企業，無不具有壟斷市場的動機。外資的壟斷獲取了大量超額壟斷利潤，惡化了行業內大多數企業的生存環境，對民族經濟形成強烈沖擊，妨礙了公平競爭，妨礙了我國經濟的健康發展。

值得欣慰的是，《通知》中已有關于防范壟斷的規定，向外商轉讓上市公司國有股和法人股，應當符合《外商投資產業指導目錄》的要求，凡禁止外商投資的，其國有股和法人股不得向外商轉讓；必須由中方控股或相對控股的，轉讓后應保持中方控股或相對控股地位。該《通知》還指出，向外商轉讓上市公司國有股和法人股，涉及產業政策和企業改組的，由國家經貿委負責審核；涉及國有股權管理的，由財政部負責審核；重大事項報國務院批準。向外商轉讓國有股和法人股必須符合中國證監會關于上市公司收購、信息披露等規定。這些規定將有助于避免外資并購國有企業，尤其是上市公司國有股轉讓的混亂現象，引導外資并購國有企業朝著更有利于我國國民經濟發展的方向穩步推進。

（五）關于債權人的保護問題

外資并購國有企業，必然影響國有企業債權人的利益，關系到其債權能否實現。由于歷史和現實的原因，國有企業存在大量的不良債務，國有企業是國有商業銀行的最大債務人，其經營狀況不佳，甚至造成商業銀行的大量壞賬、呆賬，這種情況繼續下去，勢必會影響我國金融體系的健康運作。企業相互間欠債的情況也相當普遍，在外資并購國有企業的過程中，必須依法保護債權人的利益。然而在現行法定程序的設計中缺乏債權人保護程序，沒有規定債權人對外資并購國有企業能否提出異議，如果債權人提出異議，應如何確保債權人的利益。1994年國務院辦公廳在所的《關于加強國有企業產權交易管理》的通知中規定：國有企業產權轉讓收入首先償還銀行債務，然后再安置職工。這一規定使得國有商業銀行與企業其他債權人處于不平等的地位。同時，先償還銀行債務，后安置職工的做法與現行企業法的有關規定是相矛盾的，所以這一規定并不科學公正，有待修改。

二、國外對國際并購的法律管制及其對我國立法的啟示

國際并購，特別是規模較大的并購行為，會對一國的經濟發展產生重大影響，所以很多國家，尤其是發達國家都制定有一系列管制并購的法律法規，并注重運用法律手段，從控制企業的股權購買入手，以期限制國際并購行為不至于達到妨害本國利益的程度。

（一）發達國家的管制措施

發達國家對包括并購在內的外國投資基本采取鼓勵促進政策，對公司并購制定有專門法律。各國對外國并購者的管制方法各不相同，總的說來，美國比較寬松，西歐國家較為嚴格。

美國主要由《反托拉斯法》和《證券法》對企業并購行為進行規范。美國的《反托拉斯法》是由司法部執行的，司法部每隔若干年頒布一次并購準則，用來衡量什么樣的并購行為可以被批準。[2]迄今為止，美國已頒布了1968年、1982年、1984年三個執行準則，司法部還引用一些指數作為判斷的依據。美國管制企業并購法規的側重點是防止壟斷，保護自由競爭，對國內外并購者一視同仁，沒有針對外國并購者制定更為嚴格的法令。

英國規定外國收購人若想取得英國占有重要經濟地位的制造業的控制權，必須遵守1975年的《工業法》。該法對外國投資者提出了苛刻的條件，實際上是對外國并購在談判領域里的限制。1973年制定的《公平交易法》不僅適用于國內并購，而且也適用于跨國并購。它規定成立專門的壟斷委員會，調查并購事件，其出發點是保護競爭，并力求考慮公眾的利益。

為防止某些影響國民經濟命脈的企業落入外國人手中，有些國家在法定程序設計中對外國并購者加以限制。加拿大規定外國并購者必須遵守外國投資審查法的規定，否則可能導致“投資無價值”的裁定；如果違背必須通知外資審查委員會的義務，將受到1萬美元以上的罰金或判處6個月以下的監禁。澳大利亞也規定，外國投資者欲并購澳大利亞公司，其并購計劃需要經過外國投資審查委員會的審查。

（二）發展中國家和地區的管制措施

許多發展中國家的資本市場對外國投資者開放不久，政府存在過多的干預，尚未形成比較開放的法律體系，對外資并購本國企業法律限制頗多。例如，菲律賓規定，外國人通常只能購買一家公司40%以下的股份，而且必須是特殊股票；若購買40%以上的股份，外國投資者必須經投資管理委員會批準；此外，外國人購買的股票一律要在投資管理委員會和中央銀行備案。馬來西亞規定，境外投資者持有公司的股份不得高于30%，也不能認購新上市證券。

相對而言，我國香港和臺灣地區對外國投資者是鼓勵的。香港由于執行開放經濟的政策，對外國投資者并購本地企業并無嚴格的法令限制。我國臺灣只是在《臺灣證券交易所股份有限公司辦理上市證券標購辦法》中規定外國人申請以標購方法收購本地區上市公司證券的，應經過專案核準程序。[3]

需要指出的是，東南亞國家在經歷金融危機后，采取了一系列改革措施，在接受國際援助的同時，也被迫放寬了對外國資本持有本國企業股份比例的限制。東南亞各國在近期都出現了外資并購本國企業甚至并購商業銀行的熱潮，由于其立法相對“滯后”，在實踐中也出現了許多不規范做法。

（三）各國國際并購管制法對我國立法的啟示

由于國有經濟在許多國家并不占主導地位，上述各國管制跨國并購的法律規定，并不是專門針對外資并購本國國有企業的，但其中諸多做法對建立我國的跨國并購法律制度有借鑒意義。

第一，各國收購法的基本出發點都是維護公平競爭，保護本國利益和反對壟斷。各國都要求并購必須考慮有關公眾利益因素，考慮能否維護并促進行業內部和外部有效的競爭，能否維持本國企業在國際市場上的競爭地位。我國可以借鑒國外有關跨國并購的立法經驗，結合我國實際，適時制定和公布相關法律法規。同時，立法應具有“前瞻性”，對國有企業在海外直接投資，跨國并購當地企業也應提供法律依據。此外，通過制定和實施《產業政策法》，鼓勵和引導外資投向有利于國民經濟發展的部門，特別是新興產業部門，以及能改善國際收支、擴大出口的部門。建立和健全我國的競爭法律體系，盡快頒布反壟斷法，完善《反不正當競爭法》，避免外資并購國有企業后出現壟斷，妨礙正當競爭，惡化行業內其他內資企業生存環境現象的發生。應明確規定反壟斷的機構、構成壟斷的條件，并以此作為衡量并購能否被批準的標準。對關系國計民生的重要產業的大中型國有企業，原則上不允許外資并購控股，凡屬某一行業市場占有份額較高的骨干國有企業應限制外商并購。

第二，各國對外資并購的限制是與其國內經濟發展水平以及資本市場發育程度相適應的?？偟恼f來，發達國家對外國并購者限制較少，在許多領域對內外投資者一視同仁，給予外國并購者“國民待遇”。發展中國家對外國并購者限制較多，但隨著世界經濟一體化和本國資本市場的發育，限制措施和領域呈減少的趨勢。目前，在我國允許和鼓勵外商投資的領域應通過法律賦予外資國民待遇，既要避免歧視外資，也要逐步減少“超國民待遇”的優惠措施。對于各地自行出臺的“特殊政策”，與公平合理原則相悖的，應予以取締，在并購中應對外資和內資企業一視同仁，讓其公平競爭。在這些領域，根據我國參加或締結的國際條約，或按對等原則，真正讓外資享有最惠國待遇。與此同時，我們應根據產業政策的要求，明確和統一限制、禁止外商并購控股的行業或企業范圍。立法對限制、禁止的領域，限制的措施，允許外商持股的最高比例等都要明確規定，使外國投資者之間能享有平等的待遇。

第三，各國管制跨國并購的法律，都注重保護本國公司股東權益。在證券法中為收購上市公司設計一套保護股東權益，避免證券市場不正常或大幅波動的程序。例如，美國《證券法》規定，如果一個公司取得另一個公司15%的股份，其目的在于對目標企業進行收購，這種意圖必須公布。其他國家均有類似的規定。我國在《公司法》和《證券法》中，應增加有關外國投資者并購國有控股公司的股份管制措施，設立專案核準程序。

第四，各國均重視在并購中保護債權人的利益，并規定了相關程序，例如，資產清算，債權人有權對并購提出異議以及對債權人異議的處理等。為了逃避債務而進行的欺詐性并購，為各國法律所禁止。我國立法應規定，在并購中，應對債權債務進行清理，并公告，對于有異議的債權人，應清償債務或提供相應擔保。對于嚴重資不抵債，已達到破產界限的企業，如果并購方不愿采取承擔債務方式并購的，應由法院主持破產清算，用企業的資產最大限度地清償債務，并保證債權人公平受償。

「參考文獻

[1]朱懷念，王平。外資并購國有企業的法律思考[J].現代法學，2000，（4）：116。

第7篇：國內資產評估范文

關鍵詞：次貸危機影響金融業

一、次貸危機對我國經濟的影響

1對我國金融業的影響

(1)國內金融機構損失有限

國內一些金融機構購買了部分涉及次貸的金融產品。由于我國國內監管部門對金融機構從事境外信用衍生品交易管制仍然比較嚴格，這些銀行的投資規模并不大。雖然還沒有明確的虧損數據，但這些銀行的管理層普遍表示，由于涉及次貸的資金金額比重較小，帶來的損失對公司整體運營而言，影響輕微，少量的損失也在銀行可承受的范圍內。

(2)國內金融市場動蕩加劇

隨著國內外金融市場聯動性的不斷增強，發達國家金融市場的持續動蕩，必將對我國國內金融市場產生消極的傳導作用。一方面，會直接加劇國內金融市場的動蕩；另一方面，外部市場的持續動蕩會從心理層面影響經濟主體對中國市場的長期預期。以2008年年初為例，部分國際知名大型金融機構不斷暴露的次貸巨虧引發了一輪全球性的股災。1月份，全球股市有5.2萬億美元市值被蒸發，其中，發達國家市場跌幅為7.83％，新興市場平均跌幅為12.44％，中國A股以21.4％的跌幅位居全球跌幅的前列。

持續動蕩所導致的不確定性會影響到市場的資金流向，加之香港市場與內地市場的互動關系日益密切，香港市場的持續動蕩很可能對內地市場形成實質性的壓力。在直接融資比例不斷提高的情況下，國內金融市場的動蕩很可能會引起國內資產價格的調整，從而進一步影響國內金融市場的穩定。

2人民幣升值預期可能加大

在美國經濟增長乏力的情況下，可能會采取寬松的貨幣政策和弱勢美元的匯率政策，來應對次貸危機造成的負面影響，這些都可能加劇人民幣升值的預期。一方面，在美國采取寬松貨幣政策同時，中國趨緊的貨幣政策會加大人民幣的升值壓力。近幾年，在國際收支不平衡和流動性偏多的情況下，為了緩解國際游資投機人民幣的壓力，我國央行傾向于把人民幣存款利率與美元存款利率保持一定的距離。自次貸危機爆發后，美國為應對次貸危機的負面影響，采取了減息等貨幣政策措施。目前，中美利差已經形成了倒掛。如果中美貨幣政策繼續反向而行，擴大的利差將增大熱錢流入的動力，人民幣將面臨更大的升值壓力，央行的對沖也將變得更加困難。另一方面，弱勢美元政策在不斷向全球輸出流動性的同時，會直接影響人民幣對非美元貨幣的貶值。

3貨幣政策面臨兩難抉擇

全球經濟的復雜多變，嚴峻挑戰著我國的貨幣政策。一方面，美歐等主要經濟體開始出現信貸萎縮、企業獲利下降等現象，經濟增長放緩、甚至出現衰退的可能性加大。另一方面，全球的房地產、股票等價格震蕩加劇，以美元計價的國際市場糧食、黃金、石油等大宗商品價格持續上漲，全球通貨膨脹壓力加大。所以，我國不但要面對美國降息的壓力，而且要應對國內通貨膨脹的壓力，這些都使貨幣政策面臨兩難的抉擇。目前，次貸危機還沒有結束，其對中國經濟的影響還有待作進一步的分析和觀察。然而，可以明確的是，在現階段必須高度重視次貸危機對美國經濟和全球經濟的進一步影響，防止外部環境惡化作用于國內整體經濟運行。尤其是要重視觀察前期宏觀調控政策的累積效應，結合和內部情況的變化適時做出靈活反應，熨平經濟波動，保持經濟平穩運行。

二、次貸危機中我國金融業的應對措施

1金融機構應加強對風險控制的重視

在經濟持續快速增長和流動性較為寬裕的背景下，投資者對經濟發展的前景較為樂觀，往往會低估風險。但是經濟發展具有周期性，處在經濟周期上升階段的經濟主體基于盲目樂觀情緒購買的資產不一定就是優質資產。美國次貸危機就是一個最新的例子。低利率和房價上漲使房地產市場的投機氣氛迅速激發，然而在利率提高和房價持續走低后，次貸危機迅速暴露。因此，作為經營風險的金融機構，永遠要將風險控制放在第一位。以商業銀行為例，近年來，我國的商業銀行紛紛完成了股份制改造，各家銀行十分重視利潤的增長，紛紛加大了信貸投入。與此同時，在我國市場上也存在著低利率和局部地區房價上漲過快的問題，因而住房抵押信貸一直被認為是優質資產。雖然我國的情況與美國有所不同，但是我國的金融機構包括商業銀行有必要吸取美國、歐洲等國有商業銀行在此次危機中遭受損失的教訓，保持清醒的頭腦，從預防經濟周期波動和外部沖擊的角度出發充分估計風險，實現自身的穩健經營和持續發展。

(1)加強個人征信體系建設，提高征信體系數據質量

在抵押品持續升值的背景下更要重視貸款管理的基本原則，即收入所得是第一還款來源，而不是過度依賴第二還款來源。所以必須針對貸款者的所得情況進行征信，而不是僅憑貸款者自己提供的數據。因此我國商業銀行接受個人住房貸款申請后，應及時通過中國人民銀行個人信用信息基礎數據庫對借款人信用狀況進行查詢；貸款申請批準后，應將相關信息及時錄入個人信用信息基礎數據庫，詳細記載借款人及其配偶的身份證號碼、購房套數、貸款金額、貸款期限、房屋抵押狀況以及違約信息等。

(2)關注貸款抵押物的價格風險

抵押物價格風險指隨著經濟環境、房地產市場狀況的變化而導致房屋價格下跌的風險。按揭貸款期間發生突然變故，貸款人無法償還銀行貸款時，銀行不得不面對抵押物的處置問題，一旦房價下降，房屋處置變現后就不能補償銀行貸款的損失。而目前我國房地產市場正處于上升周期，房價上漲較快，在這種情況下，商業銀行不僅要對商品房實行價格，而且要對二手房交易價格、上市后房改房的交易價格進行監督與管理。通過建立科學的定價、估價管理制度使各類房屋成交價格最大限度地接近市場實際價值，以達到規避個人住房貸款業務價格風險的作用。

(3)正確認識評級機構的評級風險，審慎調險標準

在美國這次危機中，評級機構有著不可推卸的責任。眾多投資者由于盲目信任評級機構對次貸的評級，而對次貸證券進行了巨額的投資，因此遭受了巨額的虧損。我國資產評估機構是重要的市場中介機構，商業銀行往往根據資產評估機構的報告確定抵押物的價值，進而確定發放貸款的金額、利率和期限等要素。信譽好的評估機構不但能夠為銀行提供客觀公正的評估結果，有助于減少房貸風險，提高信貸資源分配效率，還能根據宏觀經濟的走勢，合理確定資產的市場價格和未來風險。同時，商業銀行還應建立規范的評估報告復核制度，該制度不但可以確定資產評估機構股價的準確性，還能有效防止資產評估機構評估的隨意性，從而達到降低信貸風險的目的。

2金融機構應兼顧加強創新和完善監管

在美國的次貸危機中，金融創新一方面通過廣泛的證券化分散了美國房地產融資市場上的風險，另一方面也加劇了金融風險的傳染性和沖擊力，造成了難以計量的損失。因此，我國要在不斷加強金融創新的同時，完善對相關產品的監管。

(1)要加強金融創新

在經濟金融全球化的背景下，金融市場工具的創新正在不斷加快，如果不能跟上這一發展趨勢，就會在將來的全球化金融競爭中處于相對不利的位置。就目前而言，對金融衍生產品以及一些復雜金融產品的定價能力是我國金融機構的薄弱環節，因此，要努力提高定價能力，確保對風險一收益進行較為準確的評估。

(2)要正確認識金融衍生品市場的發展

衍生品市場的發展是一把“雙刃劍”，其產品雖然可以對沖和分散風險，但不會消滅風險。層出不窮的金融衍生產品拉長了資金的鏈條，美國的次貸危機就是通過MBS，ABS、CDO等典型的金融衍生工具，使得高風險的房地產資產以證券化方式進入投資市場。目前，我國正處于發展金融衍生品市場的初期階段，雖然規模較小，但是要從起步階段就注意有效控制和化解市場風險，提高銀行業的信用風險管理水平，審慎穩步地開展資產證券化。

第8篇：國內資產評估范文

一、我國商業銀行資產證券化過程中存在的一些問題

（1）商業銀行證券化過程中金融中介機構服務質量差，信用評級機構缺乏。由于我國商業銀行資產的證券化過程是一項涉及到銀行風險與收益的重大系統工程。就我國當前金融中介機構以及資產評估行業的發展現狀來看，我國的金融中介機構的服務質量不高，信用評級機構運作不規范，很難滿足我國當前商業銀行資產證券化對他們提出的要求。

（2）商業銀行證券發行機構的運作過程不規范。為了保證商業銀行證券化資產的價格能夠真實的反映出其客觀收益率以及安全性，為了最大限度的降低證券化資產的違約風險，就要提高商業銀行資產的公開性與透明度，從而保證其投資者能夠真實、及時、準確的掌握該證券發行部門的運營狀況，從而形成一個有效的價格形成機制；除此之外，還應當加強法律關于商業銀行證券化資產在債權追償方面的規范與約束，從而保證商業銀行證券化資產的持有者享有充分的債權收益索取權，以此來保證支持ABS的穩定以及投資者的確定性收益。

（3）有關銀行資產證券化現行的法律尚不完善。商業銀行資產的證券化在西方發達國家中已經發展的比較成熟了，我國在這一方面的現行法律不可避免的會存在一定的滯后性，從而為這種良好融資模式的進一步發展設置了法律上的發展障礙。由于我國商業銀行的資產證券化是一種金融創新，它在發展過程中將會涉及到證券、擔保以及非銀行金融機構等多個部門，而且是一個非常復雜的運行系統，如果缺乏良好的法律制度來規范相關利益者之間各種紛繁復雜的關系，就很難保證我國商業銀行資產證券化過程的良性運作，從而導致其操作風險的增加，并進一步引發更大范圍的金融危機。

（4）商業銀行資產證券化的外部環境需要培養。由于資產證券化是一種金融創新業務。除了需要有一個良好的法律環境以外，還需要在金融、基金、擔保、會計、稅收以及評估等多個行業范圍內構建起良好的發展環境，所以，為了實現我國商業銀行資產證券化的健康發展，應當構建起一整套適合我國國情的資產證券化外部環境，從而避免我國商業銀行資產的證券化淪落為一種新型的“圈錢”工具，從而導致證券化資產投資者的經濟利益。

（5）商業銀行資產證券化的監管體系不健全。我國的資本市場歷來受到國家的嚴格監管，不管是在發行股票方面，還是在發行企業債券方面，都必須獲得相關管理部門的批準。資產證券化作為資本市場的新型融資工具和手段，也面臨著如何進行監管的問題。由于我國商業銀行資產的資產證券化涉及到擔保、非銀行金融業務、法律、會計、稅收等多個因素的影響，單個的業務分工管理難以適應。所以必須建立起統一的監管以及協調機制。然而，我國目前尚未建立起對資產證券化進行監管以及協調的專門機構。缺乏相關的法律法規。規范我國證券市場的《證券法》也未將之納入管轄范圍。

二、積極推行資產證券化的政策建議

（1）建立健全資產證券化的一些相關法律法規。我國發展的資產證券化起步比較晚，應結合我國國內資本市場出臺一部資產證券化法規，在法制構建上提供完善的配套措施，進而奠定市場發展的長遠基礎。推行我國商業銀行信貸資產證券化，必須建立和完善相關金融制度和法律法規，為信貸資產證券化提供政策支持和法律依據。完善資產證券化的基礎，不僅有利于保護投資者的利益，也有利于整個市場公平、合理、有序的競爭環境的形成。

（2）建立規范的證券化信用評級機構。我國目前的資產信用評級機構數量少，評估質量不高，我國建立有深遠影響和權威的評級機構勢在必行。可以從以下幾方面進行：首先由國家核準的專門機構聘用經過專業資格考試認定的專門人員從事估價及相關的咨詢工作；其次發展信貸資產資信評估業務，制定統一的信貸資產評估標準；最后通過兼并、撤銷、聯合等多種形式，將目前眾多的資信評估機構發展成為少數幾家全國綜合性的、中立型且在經濟上自負盈虧的大型資信評估機構。并且要積極與國際知名評級機構開展合作，按照國際標準規范國內評級機構的活動，改善評級質量。

第9篇：國內資產評估范文

一、日韓企業對華直接投資“獨資化”的表現形式

1　外商通過傳統的綠地投資，新建獨資企業。上世紀八九十年代，外商投資企業主要通過傳統的綠地投資方式進入中國，而且是大都以中國企業控股為主的中外合資企業。2001年，從中國加入世貿組織起，外商對中國投資的“獨資化”趨勢日益顯著。2003年，外商獨資企業所占比重首次超過了中外合資企業，成為中國主要的外資利用方式，此后的外商獨資企業所占份額一直快速增長。

日本和韓國在華直接投資一直居于前列，在對華投資前十位國家／地區，除香港和維爾京群島外，韓國和日本實際上成為中國FDI的主要來源，所以，它們日益明顯的獨資化趨勢對整個FDI的結構影。向深遠。

2　在原有中外合資企業的基礎上，實行股權擴張。外商在大規模新建獨資企業的同時，原有企業從合資合作到增資擴股再到獨資經營的“獨資化改造”現象也越來越多，跨國公司操縱股權交易的案例不斷。松下電器(中國)成立于1994年，成立時日本占60％股份，其余40％由中方三家公司持有。后來企業增資，中方的股份降到了P3％。再后來，因一家中方股東退出，中方的股份只占6.7％，之后這部分股份也通過協議轉讓給了日方。2002年底，松下電器(中國)順利拿到了中國政府允許其獨資的批文。這種股權擴張的方式在汽車、通訊和金融等服務領域應用很多，日本豐田、韓國三星等著名公司，都采用了這種投資方式。

3　通訊并購國內企業，謀求絕對控股?？鐕疽圆①從Ｊ竭M入中國市場始于20世紀90年代初，并在中國加入WTO后形成一股熱浪，跨國公司并購內資企業的案例層出不窮。例如，2003年日本索尼公司出資并購成都索貝。現在跨國公司收購國內企業的對象已經從零散的單個企業收購轉向行業性收購，從最初在飲料、化妝品、洗滌劑、彩色膠卷行業大量并購國內企業，現在已開始向通訊、網絡、軟件、醫藥、橡膠輪胎等行業擴展，并謀求更大范圍內開展并購活動。

二、日韓企業在華投資“獨資化”趨勢的原因

1、投資環境不斷改善。中國改革開放初期，市場化程度低，企業運作所依賴的各種要素均與國際管理有較大差距，早期進入中國的日韓企業在政府關系、政策法律、銷售渠道及人才招攬等方面都存在很大的不適應，因此，為了規避“東道國風險”，更愿意采用合資方式。隨著中國改革開放不斷深化，投資環境不斷改善，尤其是中國加入世貿為外資企業發展提供了更為良好的市場空間和政策空間，加之外方在合作中逐步熟悉了中國相關政策法規、市場規則、競爭對手、風俗習慣并積累了在中國投資經營和競爭的全過程經驗，最初的合資優勢效應也隨之逐漸弱化，此時外商更傾向于選擇獨資，以加強對企業的控制和方便靈活地實施全球經營戰略。

2　避免“技術外溢”。根據“壟斷優勢理論”，進行國際直接投資的跨國公司所具有的壟斷優勢的核心是對技術優勢以及與之相連的知識優勢、品牌優勢、管理優勢、信譽優勢等知識資本的占有和使用。壟斷優勢是跨國公司賴以生存的資本，是其獲得長期競爭力的核心能力。而以契約投資方式與東道國合伙人共同建立合資企業將會導致專有性的無形資產迅速擴散，因此，當合資所取得的收益不足以彌補外商為防范其“技術外溢”所花費的成本時、跨國公司往往更愿意選擇獨資。獨資既可以使以知識資本形式存在于企業內部的無形資產迅速轉移至其他子公司，又可阻止東道國的投資者分享由這些無形資產所帶來的壟斷利潤。為了加強母公司對核心技術的控制，跨國公司一般以控股或獨資子公司的方式進行技術轉移。例如，日本跨國公司將在華企業進行“獨資化”改造，真正納入東京總部主導的“產業內分工體系之中”，然后才放心的向這些企業轉移附加值更高的產品技術和生產制造技術，并采用統一的知識產權保護措施來保護這些技術。

3　日韓企業的文化理念和經營體制導致日韓企業的相對封閉性習慣。日韓企業和其他在華跨國公司相比，之所以“獨資化”的趨勢更加明顯與他們的文化理念、經營體制有重要關系。集體主義是日本企業占統治地位的文化理念，家族主義是韓國企業中占支配地位的文化理念，這樣在經營體制上日韓企業往往更具獨立性，對東道國顯示出一定的排斥。此外，日韓在華投資注重的是如何獲取最大利潤，并把合資企業納入其全球戰略系統，而中方則關注的是就業、穩定等非市場性因素，思維方式的不同很容易造成管理上的沖突，當外方意識到合作伙伴的行為影響公司的發展戰略時，自然會利用各種機會謀求企業的控制權。

4　母公司實施全球經營戰略的需要。根據美國經濟學家錢德勒的“組織跟進戰略”，企業組織結構要服務于企業的經營戰略。國內外學者一般認為跨國公司在華經營戰略經歷了三個階段，80年代的“機會試探”戰略，90年代的“戰略投資”戰略與90年代末出現的“控制”戰略。90年代末，隨著外商對中國投資信心不斷增強與跨國公司市場地位的確立以及中國逐漸完善的市場經濟體制，跨國公司開始在華實施其全球經營戰略，這就要求必須保證母公司擁有對其所有分支機構或子公司特別是合資企業子公司的絕對控股權，在進入模式上則相應地表現為獨資企業的投資額與所占比重迅速提高，并成為跨國公司進入中國市場的主流模式。跨國公司只有通過獨資經營或在合資企業中擁有控股權，才能解決權限分散，自身缺少話語權的問題，才能從全球經營戰略出發，要求子公司按照既定的生產協作關系組織生產，安排子公司之間的轉移價格，以及各自的市場范圍等，以保證母公司的總體利益最大化。

三、日韓企業在華投資“獨資化”的前景

20世紀90年代后半期，在經濟全球化和中國經濟實力不斷增強，投資環境改善，尤其是中國加入世貿組織的宏觀背景下，以日韓為代表的跨國公司對華直接投資呈現越來越強的獨資化趨勢，這種趨勢在今后相當長的一段時間內還可能繼續強化。這股“獨資化”趨勢對中國經濟的影響如同一把雙刃劍，一方面，有利于中國提升出口競爭力，加快中國經濟增長，促進產業結構升級。另一方面，外商獨資、控股企業會強化跨國公司的技術鎖定戰略，操縱內部貿易和轉移價格，強化產業壟斷。因此，我們應該用合乎市場經濟規則的政策引導這種趨勢朝著有利于我國經濟的方向發展。

1　修改現行的外商投資法規，完善法制環境。我國對于如何規范已引入的外資方面的法律文件，存在著不完善的環節。最大的缺陷就是我國至今沒有一部完整的《反壟斷法》，一旦跨國公司在華形成壟斷，我國企業可能面臨無法可依的局面。因此，我國應盡快出臺新的外商投資政策法規，以規范跨國公司在華投資行為。

2　促進跨國公司技術溢出，提高我國企業消化、吸收與創新的能力。我國要積極吸引跨國公司的R&D投資，激勵具有科技開發創新導向的跨國公司來我國設立研發中心。積極推動國內的科研部門和跨國公司開展聯合研發，在相互合作的過程中，擠壓和誘導跨國公司的技術溢出，加強企業對新技術消化吸收能力。盡可能多地引進跨國公司先進產業領域的關鍵技術，積極加入到跨國公司的生產鏈中，通過產品生產過程中的合作，學習外方的先進流程技術，促進自身技術水平的提高。