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第1篇：商業(yè)資本論文范文

(一)巴塞爾協(xié)議與資本監(jiān)管

為了強(qiáng)化國(guó)際銀行體系的穩(wěn)健性，提升國(guó)際銀行的公平競(jìng)爭(zhēng)力，巴塞爾委員會(huì)在1988年公布了資本協(xié)議，該資本協(xié)議原則上僅適用于十國(guó)集團(tuán)的國(guó)際性大銀行，但后來卻被許多國(guó)家所采用，演變?yōu)橐环N國(guó)際慣例，成為市場(chǎng)參與者評(píng)估銀行經(jīng)營(yíng)狀況的重要依據(jù)。1996年巴塞爾委員會(huì)對(duì)協(xié)議作了補(bǔ)充，將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)納入到資本監(jiān)管的范疇。1999年6月巴塞爾委員會(huì)提出了新資本協(xié)議征求意見稿，2003年5月公布了征求意見第三稿，2003年最后定稿，2006年將在十國(guó)集團(tuán)正式實(shí)施。新資本協(xié)議由三部分組成(又稱三大支柱)，即最低資本充足率、監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查和市場(chǎng)紀(jì)律。新資本協(xié)議在處理銀行面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)方面更加全面，主要是針對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)新資本協(xié)議還保持了總資本水平不變，即資本／(信用風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn))=8%。在新資本協(xié)議中還要求發(fā)展中國(guó)家的商業(yè)銀行的資本充足率應(yīng)達(dá)到10%以上。

我國(guó)根據(jù)巴塞爾協(xié)議的內(nèi)容，并結(jié)合我國(guó)的具體國(guó)情，1995年我國(guó)的《商業(yè)銀行法》規(guī)定了商業(yè)銀行最低資本充足率必須達(dá)到8%。1996年的《商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理暫行監(jiān)控指標(biāo)》對(duì)資本定義、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重、表外業(yè)務(wù)、資本充足率(最低值)等進(jìn)行了明確。同時(shí)在金融運(yùn)行過程中，監(jiān)管者還采用現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督對(duì)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行監(jiān)管，發(fā)現(xiàn)問題，及時(shí)督促商業(yè)銀行采取措施，或降低風(fēng)險(xiǎn)，或增加資本金。

我國(guó)對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管一直是由中國(guó)人民銀行來行使。2003年4月28日正式由新成立的銀行監(jiān)督管理委員會(huì)(簡(jiǎn)稱銀監(jiān)會(huì))行使其監(jiān)管職能。銀監(jiān)會(huì)專門分設(shè)了監(jiān)管一部、監(jiān)管二部和監(jiān)管三部來對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和外資商業(yè)銀行進(jìn)行監(jiān)管。2003年6月，銀監(jiān)會(huì)在其官方網(wǎng)站全文公布了巴塞爾委員會(huì)提出的新資本協(xié)議征求意見稿，以引導(dǎo)我國(guó)商業(yè)銀行進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理。這也說明我國(guó)的監(jiān)管職能在進(jìn)一步加強(qiáng)。

(二)我國(guó)商業(yè)銀行究竟需要多少資本

我國(guó)已加入世界貿(mào)易組織，外資銀行已開始大量進(jìn)入中國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)，我國(guó)商業(yè)銀行也在逐步向國(guó)際市場(chǎng)挺進(jìn)，中外資銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)不可避免。遵照并執(zhí)行新資本協(xié)議成為我國(guó)商業(yè)銀行加入競(jìng)爭(zhēng)行列的基本條件或資格，否則難以與外資銀行相抗衡。

但是，我們應(yīng)看到一個(gè)特殊的現(xiàn)象，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的資本充足率并不高，但卻能抵御住亞洲金融危機(jī)的沖擊和由于我國(guó)大量企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益欠佳所造成的金融風(fēng)險(xiǎn)。特別是在20世紀(jì)90年代中后期，我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)較為嚴(yán)重的時(shí)候，國(guó)有商業(yè)銀行不僅沒有破產(chǎn)倒閉之險(xiǎn)，反而使其信譽(yù)有所增強(qiáng)，人們更愿意把錢存人國(guó)有商業(yè)銀行。這說明我國(guó)商業(yè)銀行的資本金制度有其特殊性。

我國(guó)是發(fā)展中國(guó)家，我國(guó)商業(yè)銀行與西方商業(yè)銀行相比，無論是在業(yè)務(wù)運(yùn)作還是在管理制度、經(jīng)營(yíng)績(jī)效以及銀行體制、產(chǎn)權(quán)設(shè)置等方面都有很大差別。我國(guó)商業(yè)銀行究竟需要多少資本?資本充足率應(yīng)為多大比率?是8%這個(gè)底線，還是高于這個(gè)底線，取決于商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)種類、風(fēng)險(xiǎn)程度、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的數(shù)量、管理控制能力、社會(huì)信用環(huán)境以及國(guó)家對(duì)銀行的保護(hù)程度、國(guó)家對(duì)推進(jìn)銀行改革的決心和進(jìn)程等諸多因素。具體來講，目前及今后一段時(shí)期，影。向我國(guó)商業(yè)銀行資本金多少的因素有以下十個(gè)方面。

1.目前我國(guó)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)比較大，需要更多的資本來支撐。我國(guó)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)大主要表現(xiàn)在不良貸款比例太高。按照我國(guó)正式對(duì)外公布的數(shù)據(jù)看，按四級(jí)分類標(biāo)準(zhǔn)，2002年末金融機(jī)構(gòu)不良貸款率為21.4%，按五級(jí)分類標(biāo)準(zhǔn)，四大國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款率為26.1%。如此高的不良資產(chǎn)需要大量的自有資本才能消化。

2.未來我國(guó)銀行業(yè)仍將呈快速發(fā)展之勢(shì)，資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張較快，也需要更多的資本做基礎(chǔ)。盡管外資銀行進(jìn)入我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)會(huì)搶去部分市場(chǎng)份額，但由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍處于發(fā)展之中，對(duì)銀行業(yè)務(wù)需求仍然很大，銀行資產(chǎn)規(guī)模仍可保持快速增長(zhǎng)。2002年，國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行人民幣貸款增加9388億元，股份制商業(yè)銀行人民幣貸款增加4586億元。這意味著資本充足率公式中的分母擴(kuò)大，要保持或擴(kuò)大原有的資本充足率就必須增加分子項(xiàng)——資本金。

3.伴隨銀行資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，風(fēng)險(xiǎn)暴露會(huì)逐漸表現(xiàn)出來。為了彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)損失，需要有足夠的資本儲(chǔ)備。

4.我國(guó)銀行業(yè)正在進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的大調(diào)整，從傳統(tǒng)的單一信用貸款轉(zhuǎn)變?yōu)橘J款、證券投資以及各種金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變、業(yè)務(wù)種類范圍的擴(kuò)大，可能引發(fā)新的風(fēng)險(xiǎn)。這也需要有相應(yīng)的資本儲(chǔ)備做后盾。

5.風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和方法的引進(jìn)和運(yùn)用，可能會(huì)強(qiáng)化商業(yè)銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理控制的能力，風(fēng)險(xiǎn)暴露程度可能降低，對(duì)資本金的需求會(huì)減少。

6.在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈強(qiáng)勢(shì)發(fā)展的未來若干年里，商業(yè)銀行的盈利能力會(huì)顯著增強(qiáng)，有可能在當(dāng)年內(nèi)核銷部分呆壞賬，不需要太多的資本金。如2002年末我國(guó)境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣賬面盈利385億元，比上年增加245億元。盈利能力的逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)，有可能增強(qiáng)銀行的資本實(shí)力。

7.我國(guó)資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)技術(shù)和方法的探索，為銀行處置風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)提供了經(jīng)驗(yàn)，在某種程度上會(huì)加快銀行降低不良資產(chǎn)的步伐。尤其是國(guó)家給四大國(guó)有商業(yè)銀行下了每年降低3%-4%的不良貸款率指標(biāo)，我國(guó)銀行的不良貸款率確實(shí)在按照要求逐年降低。這種發(fā)展態(tài)勢(shì)又會(huì)減輕銀行的資本金壓力。

8.國(guó)家對(duì)商業(yè)銀行改革的態(tài)度在很大程度上影響商業(yè)銀行資本金的管理。國(guó)有商業(yè)銀行體制改革是近期重點(diǎn)。從已披露的有關(guān)信息看，國(guó)有商業(yè)銀行改革目標(biāo)是分三部曲：股份制公司化、建立現(xiàn)代企業(yè)制度、上市。為推動(dòng)商業(yè)銀行改革的順利進(jìn)行，減輕商業(yè)銀行負(fù)擔(dān)，不排除國(guó)家采取類似于1999年的做法，再次將商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)剝離給資產(chǎn)管理公司，從而大大降低商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，降低對(duì)資本金的需求。同時(shí)，在股份制改革中，通過發(fā)行股票，又可籌集數(shù)量可觀的資本金。從這個(gè)角度看，目前我國(guó)商業(yè)銀行沒有必要增加太多的資本金儲(chǔ)備。

9.財(cái)政政策的變動(dòng)也是影響商業(yè)銀行資本金數(shù)量的重要因素。尤其是對(duì)于稅收的調(diào)整、利潤(rùn)的分配辦法、有關(guān)會(huì)計(jì)處理方法的調(diào)整等直接影響資本金的提取和補(bǔ)充數(shù)量。

10.國(guó)家信譽(yù)對(duì)于商業(yè)銀行資本金的隱含補(bǔ)充和保障是我國(guó)商業(yè)銀行資本金制度中不可忽視的重要因素。1996年以來，我國(guó)已經(jīng)有8次降息，加上儲(chǔ)蓄征稅，但我國(guó)的儲(chǔ)蓄存款仍然呈平穩(wěn)上升之勢(shì)，目前已逾10萬億元，其中，國(guó)有商業(yè)銀行的儲(chǔ)蓄存款達(dá)三分之二以上。這些說明國(guó)家信譽(yù)吸引了居民存款，而這兩者則共同充當(dāng)了我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的一部分資本金，這部分資本金隨著國(guó)家信譽(yù)的增強(qiáng)還將得到進(jìn)一步的充實(shí)。從這個(gè)意義上講，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的資本充足率還可低一些。但隨著我國(guó)市場(chǎng)化的深入以及商業(yè)銀行改革的深化，國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)國(guó)家的依賴將逐漸減弱直至完全消失，充足的銀行資本還是需要的。

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和對(duì)外開放，商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷增加，而我國(guó)銀行內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)的能力還不是很強(qiáng)，監(jiān)管者的素質(zhì)還不是很高。我們認(rèn)為，我國(guó)商業(yè)銀行的資本金應(yīng)多一些，資本充足率應(yīng)高于8%的水平才是合適的。況且新資本協(xié)議提出的指導(dǎo)監(jiān)管部門監(jiān)督檢查的原則也明確指出，銀行實(shí)際的資本水平最好要高于最低資本標(biāo)準(zhǔn)，而監(jiān)管部門應(yīng)有能力要求銀行持有更多的資本。

目前我國(guó)要達(dá)到這個(gè)要求有一定困難。1989年以前，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的資本充足率都在9%以上，多數(shù)年份超過11%，1996年跌到4.34%。1998年我國(guó)發(fā)行了2700億元的長(zhǎng)期特別國(guó)債解決國(guó)有商業(yè)銀行的資本金問題，1999年又成立了4家國(guó)有資產(chǎn)管理公司剝離國(guó)有商業(yè)銀行的1.4萬億元不良資產(chǎn)，使國(guó)有商業(yè)銀行的資本充足率曾一度有所提高，中國(guó)工商銀行8.89%、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行7.06%、中國(guó)銀行9.80%、中國(guó)建設(shè)銀行9.85%。但后來由于資產(chǎn)的擴(kuò)張和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的增加，加之新增不良資產(chǎn)沒能很好地控制，資本充足率再次出現(xiàn)降低，2000年為4.62%，2001年5.57%。近年來，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行正在積極進(jìn)行改革，不良資產(chǎn)每年降低2%-3%，各家國(guó)有商業(yè)銀行都出現(xiàn)了程度不同的盈利，資本充足率的提高是有可能的。

(三)籌集并保持我國(guó)商業(yè)銀行充足資本的措施

1.內(nèi)部積累

無論是我國(guó)的國(guó)有商業(yè)銀行還是股份制商業(yè)銀行，通過銀行自身的留存利潤(rùn)來增加資本都是一條可行的途徑。特別是我國(guó)的國(guó)有商業(yè)銀行和一些未上市的股份制商業(yè)銀行，這條增加銀行資本的途徑更為重要。對(duì)股份制商業(yè)銀行而言，通過內(nèi)部來增加資本，還可減少籌資成本。但以多大比例留存則取決于財(cái)政稅收政策的許可程度以及利潤(rùn)在股東和銀行內(nèi)部的分配。

商業(yè)銀行能否從內(nèi)部增加資本首先要看銀行的創(chuàng)利能力，即銀行有沒有利潤(rùn)。若銀行沒有利潤(rùn)，從內(nèi)部增加資本就是一句空話。我國(guó)商業(yè)銀行目前的業(yè)務(wù)還主要是傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)，資產(chǎn)質(zhì)量不高，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)較大，不良貸款比例較高，銀行的盈利能力受到影響。商業(yè)銀行要想增加利潤(rùn)，一是要提高資產(chǎn)質(zhì)量，二是要大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，并以此為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。而中間業(yè)務(wù)在西方商業(yè)銀行已經(jīng)成為主要的利潤(rùn)來源，而我國(guó)商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收人平均不足10%，這項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展空間還是很大的，這就為商業(yè)銀行的盈利帶來了機(jī)會(huì)。我國(guó)加入WTO已一年多了，中資銀行與外資銀行在中間業(yè)務(wù)上的競(jìng)爭(zhēng)早已拉開序幕，我國(guó)商業(yè)銀行正在致力于中間業(yè)務(wù)的研究和發(fā)展，中間業(yè)務(wù)的品種在不斷創(chuàng)新，范圍在不斷擴(kuò)大，收入在不斷增加。商業(yè)銀行的盈利能力將得到提高，利潤(rùn)結(jié)構(gòu)將得以改善，從商業(yè)銀行的內(nèi)部增加資本就有基礎(chǔ)。

2.外部籌集

對(duì)股份制商業(yè)銀行而言，增發(fā)新股也是籌集資本的一條途徑。但能否成功發(fā)行，發(fā)行價(jià)格是多少，還取決于商業(yè)銀行的整個(gè)經(jīng)營(yíng)狀況和盈利狀況以及管理者的政策。從我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顟B(tài)看，外資金融機(jī)構(gòu)參股我國(guó)中小商業(yè)銀行正呈方興未艾之勢(shì)。外資銀行參股，可大大提高我國(guó)商業(yè)銀行的資本充足率。我國(guó)目前最大的四家商業(yè)銀行并非股份制銀行，要想通過發(fā)行股票籌集資本，還需進(jìn)行股份制改造。應(yīng)該說，國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的股份制改革目標(biāo)和程序已基本確定，應(yīng)認(rèn)真做好相應(yīng)的準(zhǔn)備工作，迎接這一改革發(fā)展的大好時(shí)機(jī)。

另外一條從外部增加資本的途徑就是增加附屬資本。從我國(guó)商業(yè)銀行的資本構(gòu)成中可看出，其資本主要是由核心資本構(gòu)成(即實(shí)收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn))，缺少附屬資本。因此，只要政策允許，商業(yè)銀行就可通過發(fā)行債務(wù)性資本來增加資本金，提高資本充足率。目前國(guó)有商業(yè)銀行在資本金嚴(yán)重不足，不良資產(chǎn)比例較高的情況下，仍然能夠正常運(yùn)行，主要是有國(guó)家信譽(yù)作保證。憑借國(guó)家信譽(yù)，商業(yè)銀行的存款呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，這又使商業(yè)銀行增加附屬資本更為可能。我國(guó)債券市場(chǎng)正處于前所未有的大好發(fā)展時(shí)期。廣大投資者在股市中經(jīng)歷了太多的風(fēng)險(xiǎn)，銀行存款利率又太低，企業(yè)債券在信息披露不完整的情況下個(gè)人投資者市場(chǎng)并不發(fā)達(dá)。對(duì)投資者最具有吸引力的就是有國(guó)家信譽(yù)做保證的帶國(guó)字號(hào)的各種債券，如國(guó)庫券、金融債券、國(guó)有大中型企業(yè)發(fā)行的債券等，民生銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券成為資本市場(chǎng)的搶手貨應(yīng)給我們有更多的啟示，對(duì)于已上市的股份制銀行和準(zhǔn)備上市的銀行都可積極準(zhǔn)備發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券作為籌集資本的選擇途徑。

3.加強(qiáng)金融監(jiān)管

為了進(jìn)一步提高金融監(jiān)管水平，切實(shí)履行監(jiān)管職責(zé)，新成立的銀監(jiān)會(huì)將在銀行業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入、銀行業(yè)高級(jí)管理人員任職資格、緊急風(fēng)險(xiǎn)的處置等方面進(jìn)行監(jiān)管。并對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管。銀監(jiān)會(huì)的成立將在監(jiān)管理念、制度、方式和技術(shù)等方面加快與國(guó)際慣例接軌的步伐。

(1)銀監(jiān)會(huì)可會(huì)同商業(yè)銀行一道，制定一整套與我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)狀況相適應(yīng)的評(píng)估資本水平的程序和評(píng)估方法。根據(jù)我國(guó)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平來看，采用內(nèi)部評(píng)級(jí)法比較合適。中國(guó)工商銀行已開始著手開展這項(xiàng)工作。

(2)通過現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，及時(shí)了解商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)狀況，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大的商業(yè)銀行，要及時(shí)給予風(fēng)險(xiǎn)提示，并派專人跟蹤風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展態(tài)勢(shì)，督促商業(yè)銀行采取措施限期改善風(fēng)險(xiǎn)狀況或減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

(3)評(píng)估商業(yè)銀行的資本充足率是否達(dá)到監(jiān)管部門所需的最低標(biāo)準(zhǔn)要求。若低于最低標(biāo)準(zhǔn)，則要求商業(yè)銀行或增加資本金或調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、壓縮資產(chǎn)規(guī)模、出售一部分風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)等。

4.加強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督

第2篇：商業(yè)資本論文范文

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)資本資本充足率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量資本分配績(jī)效考核

一、經(jīng)濟(jì)資本管理體系及其在我國(guó)商業(yè)銀行的應(yīng)用

經(jīng)濟(jì)資本管理基于資本的兩個(gè)特征而建立：資本是稀缺的，因此必須將有限的資本有效地配置到最能增加銀行價(jià)值的環(huán)節(jié)；資本是有成本的，因此必須強(qiáng)調(diào)對(duì)資本的回報(bào)，也即對(duì)股東實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造，并充分考慮資本所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)和成本的統(tǒng)一。經(jīng)濟(jì)資本管理體系主要由三個(gè)部分構(gòu)成：一是經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)量，二是經(jīng)濟(jì)資本的預(yù)算分配制度，三是以經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）和經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)因素調(diào)整的經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率（RAROC）為核心的績(jī)效考核制度。

1.經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)量

從計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度衡量，非預(yù)期損失是指銀行實(shí)際損失超過平均損失以上的損失，是對(duì)預(yù)期損失的偏離-標(biāo)準(zhǔn)偏離。經(jīng)濟(jì)資本從數(shù)量上等同于非預(yù)期損失，應(yīng)覆蓋商業(yè)銀行的全部風(fēng)險(xiǎn)。

普華永道對(duì)全球銀行業(yè)的調(diào)查表明，信用風(fēng)險(xiǎn)占到商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)總量的65%，除此之外，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)也是商業(yè)銀行面臨和關(guān)注的主要風(fēng)險(xiǎn)，《新資本協(xié)議》關(guān)于銀行資本必須覆蓋上述三類風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)定即印證了這一觀點(diǎn)，因此，雖然經(jīng)濟(jì)資本應(yīng)覆蓋商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，但在實(shí)踐中主要是對(duì)此三類風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量。

(1)信用風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量。計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，主要考慮違約概率（PD）、違約損失率（LGD）、風(fēng)險(xiǎn)敞口（EAD）和期限（M）等風(fēng)險(xiǎn)因子。此外，還應(yīng)考慮信用資產(chǎn)的相關(guān)性以及風(fēng)險(xiǎn)集中度。目前流行的信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型主要有CreditMetrics信貸組合模型、穆迪KMVEDFs信貸組合模型、CSFPCreditRisk+模型、麥肯錫CPV信貸組合模型，以及《新資本協(xié)議》規(guī)定的IRB（內(nèi)部評(píng)級(jí)法）模型等。

信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本=EAD×√PD×σ2LGD+LGD2×σ2PD

其中，σ2LGD為L(zhǎng)GD的方差，σ2PD為PD的方差

銀監(jiān)會(huì)對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本體系建設(shè)情況的調(diào)查表明，我國(guó)商業(yè)銀行大多是在參照《辦法》規(guī)定的基礎(chǔ)上，以資本充足率8%為基準(zhǔn)，根據(jù)各類業(yè)務(wù)的歷史風(fēng)險(xiǎn)狀況和本行的經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略，采取內(nèi)部系數(shù)法計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)。比如，《辦法》規(guī)定個(gè)人住房抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重是50%，有的行對(duì)此類貸款的經(jīng)濟(jì)資本系數(shù)則設(shè)定為4%（即為資本充足率8%的50%，等同于50%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重）；對(duì)某些屬于鼓勵(lì)發(fā)展類業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行則設(shè)定較低的經(jīng)濟(jì)資本系數(shù)，使之相對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重低于《辦法》規(guī)定的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，比如《辦法》規(guī)定銀行承兌匯票的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為100%，而有的行對(duì)銀行承兌匯票的經(jīng)濟(jì)資本系數(shù)為3%，相當(dāng)于風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為37.5%，充分地體現(xiàn)出了商業(yè)銀行對(duì)此類業(yè)務(wù)的鼓勵(lì)導(dǎo)向。

(2)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量。VAR（風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值）是計(jì)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最常用的技術(shù)，它是指在一定的持有期和給定的置信水平下，因利率、匯率等市場(chǎng)要素發(fā)生變化而可能對(duì)某項(xiàng)資金頭寸、資產(chǎn)組合或機(jī)構(gòu)造成的潛在最大損失。目前常用的VAR模型技術(shù)主要有方差—協(xié)方差法、歷史模擬法和蒙特卡羅法。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本=VAR*乘數(shù)因子

目前，我國(guó)商業(yè)銀行計(jì)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的常用技術(shù)有缺口分析、久期分析、外匯敞口分析、敏感性分析、情景分析等，少數(shù)商業(yè)銀行（如建行）運(yùn)用VAR計(jì)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

(3)操作風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量。相對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)的量化更為困難，這是因?yàn)橐皇乾F(xiàn)有的數(shù)據(jù)不足，二是模型構(gòu)造存在技術(shù)困難，三是在計(jì)量操作風(fēng)險(xiǎn)時(shí)極易因難以與其他風(fēng)險(xiǎn)區(qū)分而重復(fù)計(jì)算。目前，對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)一般采取簡(jiǎn)單的系數(shù)法，即根據(jù)歷史年度發(fā)生的損失數(shù)據(jù)，將商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)按照操作風(fēng)險(xiǎn)的程度分配不同的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，乘以該類業(yè)務(wù)的余額。

目前，我國(guó)商業(yè)銀行計(jì)量操作風(fēng)險(xiǎn)的常用模式是：

操作風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本=前三年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的平均值*設(shè)定系數(shù)

2.經(jīng)濟(jì)資本的預(yù)算分配

經(jīng)濟(jì)資本的配置區(qū)分為對(duì)存量風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)資本配置和對(duì)增量風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)資本配置，前者考慮的是對(duì)資產(chǎn)組合所面臨的未預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)的抵御，后者則是通過對(duì)不同的產(chǎn)品、部門和區(qū)域設(shè)定不同的經(jīng)濟(jì)資本系數(shù)來傳導(dǎo)總行的經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略。商業(yè)銀行在制定經(jīng)濟(jì)資本預(yù)算計(jì)劃時(shí)，重點(diǎn)是對(duì)增量經(jīng)濟(jì)資本的配置。

從我國(guó)目前實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本管理的經(jīng)驗(yàn)看，商業(yè)銀行對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)資本，年初根據(jù)資金交易風(fēng)險(xiǎn)控制計(jì)劃和財(cái)務(wù)收支計(jì)劃計(jì)算并分配。對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)資本，建行采用增量配置法，通過三個(gè)環(huán)節(jié)完成：首先，由總行年初根據(jù)全行發(fā)展規(guī)劃和資本補(bǔ)充計(jì)劃，明確資本充足率目標(biāo)，提出全行的經(jīng)濟(jì)資本總量和增量控制目標(biāo)，對(duì)分行進(jìn)行初次分配；其次，總行根據(jù)各分行反饋的情況，在總行各業(yè)務(wù)部門之間進(jìn)行協(xié)調(diào)平衡分配；最后，總行根據(jù)戰(zhàn)略性經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本增量的一定百分比進(jìn)行戰(zhàn)略性分配。

3.以EVA和RAROC為核心的績(jī)效考核

以EVA和RAROC為核心的績(jī)效考核引入了資本的成本概念，更真實(shí)地反映了商業(yè)銀行的利潤(rùn)，克服了商業(yè)銀行傳統(tǒng)的績(jī)效考核以利潤(rùn)的絕對(duì)額為指標(biāo)的缺陷，有利于商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)者更清醒地權(quán)衡經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及其回報(bào)，從而做出更符合商業(yè)銀行實(shí)際利益的決策。

絕對(duì)量指標(biāo)：

EVA=經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后稅后凈利潤(rùn)-經(jīng)濟(jì)資本*資本期望回報(bào)率

=(經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率-資本期望回報(bào)率)*經(jīng)濟(jì)資本

相對(duì)比率指標(biāo)：

RAROC=經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后稅后凈利潤(rùn)/經(jīng)濟(jì)資本

=（凈利息收入+非利息收入+投資收益-運(yùn)營(yíng)成本-預(yù)期損失準(zhǔn)備支出-稅項(xiàng)）

經(jīng)濟(jì)資本

我國(guó)實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本管理的商業(yè)銀行對(duì)分支機(jī)構(gòu)的績(jī)效考核已逐步采用EVA和RAROC概念，只是對(duì)具體參數(shù)的設(shè)置（比如對(duì)經(jīng)濟(jì)資本的期望回報(bào)率）各行略有不同。建行等在經(jīng)濟(jì)資本管理實(shí)施方面走得更快的商業(yè)銀行，已嘗試將RAROC技術(shù)應(yīng)用到具體產(chǎn)品的定價(jià)決策。隨著我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理能力的提升，經(jīng)濟(jì)資本管理將在我國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中發(fā)揮更大作用。

二、實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本管理對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響

1.強(qiáng)化資本約束意識(shí)

經(jīng)濟(jì)資本管理強(qiáng)調(diào)了資本的有限性和高成本性，隨著外部監(jiān)管部門資本充足率監(jiān)管力度的加強(qiáng)和股東對(duì)資本回報(bào)要求的提高，商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)決策時(shí)，不僅要考慮到資產(chǎn)擴(kuò)張的速度、業(yè)務(wù)發(fā)展的規(guī)模以及所帶來的收益，還要充分考慮到由此而帶來的風(fēng)險(xiǎn)及其資本占用，將收益與風(fēng)險(xiǎn)和成本相統(tǒng)一。資本約束意識(shí)的增強(qiáng)將有力地扭轉(zhuǎn)我國(guó)商業(yè)銀行傳統(tǒng)的重規(guī)模輕管理的經(jīng)營(yíng)思想，促使商業(yè)銀行將經(jīng)營(yíng)管理的重心放在轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)管理方式，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營(yíng)效益之上。如下圖所示，在國(guó)家加強(qiáng)宏觀調(diào)控的2004年，實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本管理的某銀行貸款增幅保持在一個(gè)穩(wěn)定的區(qū)間，避免了出現(xiàn)貸款增量的大幅波動(dòng)，充分體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)資本管理在資產(chǎn)增長(zhǎng)中的制約作用。

2.培養(yǎng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平

作為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，商業(yè)銀行需要對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行合理的識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制。經(jīng)濟(jì)資本強(qiáng)調(diào)的是對(duì)銀行所承擔(dān)的所有風(fēng)險(xiǎn)（而不僅僅是商業(yè)銀行面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)—信用風(fēng)險(xiǎn)）所可能帶來的非預(yù)期損失的抵御和彌補(bǔ)，實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本管理可以強(qiáng)化商業(yè)銀行的全面風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)資本管理要求對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行精確的計(jì)量，并鼓勵(lì)商業(yè)銀行開發(fā)適合自己的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量技術(shù)和模型，將促進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理水平的提高。

3.準(zhǔn)確計(jì)量各項(xiàng)業(yè)務(wù)的成本，完善績(jī)效考核評(píng)價(jià)體系

長(zhǎng)期以來，我國(guó)商業(yè)銀行的績(jī)效考核評(píng)價(jià)體系存在突出的制度性缺陷：一是以利潤(rùn)、資產(chǎn)規(guī)模的絕對(duì)量考核為主，忽視資本占用的成本，在一定程度上鼓勵(lì)了片面追求賬面利潤(rùn)和資產(chǎn)規(guī)模而漠視潛在風(fēng)險(xiǎn)的短期行為；二是現(xiàn)行的績(jī)效考核評(píng)級(jí)體系未充分考慮到風(fēng)險(xiǎn)因素，經(jīng)營(yíng)收益未經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整；三是績(jī)效考核評(píng)價(jià)體系以橫向?yàn)橹鳎瑹o法具體量化具體產(chǎn)品和業(yè)務(wù)條線的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，難以為經(jīng)營(yíng)決策提供支持。經(jīng)濟(jì)資本管理克服了上述缺陷：EVA強(qiáng)調(diào)了資本占用的成本，有助于商業(yè)銀行尤其是其分支機(jī)構(gòu)樹立成本意識(shí)；RAROC強(qiáng)調(diào)的是經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本回報(bào)，并扣除了為預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)所計(jì)提的專項(xiàng)準(zhǔn)備金，更真實(shí)地反映了利潤(rùn)和資本回報(bào)率；同時(shí)，RAROC技術(shù)還可以衡量具體的交易和賬戶，有助于真實(shí)反映各項(xiàng)業(yè)務(wù)給銀行所創(chuàng)造的價(jià)值。

4.提高商業(yè)銀行科學(xué)決策和產(chǎn)品定價(jià)能力

RAROC技術(shù)通過對(duì)具體產(chǎn)品、業(yè)務(wù)和區(qū)域的經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率的量化，為商業(yè)銀行在制定經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)提供支持。比如，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)判斷某項(xiàng)業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率較高，商業(yè)銀行在編制經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和經(jīng)濟(jì)資本預(yù)算時(shí)，可以通過資源配置、系數(shù)設(shè)定等方式，向全行傳達(dá)總行對(duì)于此類業(yè)務(wù)的傾斜支持導(dǎo)向。同時(shí)，RAROC技術(shù)強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)因素，商業(yè)銀行在為產(chǎn)品定價(jià)時(shí)，可以通過RAROC技術(shù)推算出該項(xiàng)產(chǎn)品在什么價(jià)格水平才能達(dá)到預(yù)期的回報(bào)率，從而促進(jìn)商業(yè)銀行自主風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)水平的提升。

5.推進(jìn)金融改革深入開展，進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)有商業(yè)銀行增強(qiáng)獨(dú)立的市場(chǎng)主體意識(shí)

經(jīng)濟(jì)資本管理強(qiáng)化了國(guó)有商業(yè)銀行的資本約束意識(shí)和成本意識(shí)，使過去因具有國(guó)家信用而忽視資本充足的國(guó)有商業(yè)銀行深刻地認(rèn)識(shí)到，資本是稀缺的和有成本的。隨著股份制改革的深入，國(guó)有商業(yè)銀行將面臨著監(jiān)管當(dāng)局越來越嚴(yán)格的資本約束和市場(chǎng)越來越高的資本回報(bào)要求，這將督促國(guó)有商業(yè)銀行切實(shí)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念，增強(qiáng)獨(dú)立市場(chǎng)主體意識(shí)，推動(dòng)股份制改革深入開展，真正將國(guó)有商業(yè)銀行建設(shè)成資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)營(yíng)安全、服務(wù)和效益良好的現(xiàn)代金融企業(yè)。

6.經(jīng)濟(jì)資本具有風(fēng)險(xiǎn)約束和效益約束的雙效應(yīng)，有助于激勵(lì)商業(yè)銀行改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理

經(jīng)濟(jì)資本不僅要抵御非預(yù)期損失，而且還在經(jīng)營(yíng)管理和資源配置中居于核心地位：不僅可以衡量一家銀行的整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力，而且還可以成為評(píng)價(jià)商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)或業(yè)務(wù)條線經(jīng)營(yíng)績(jī)效的標(biāo)尺；將收益與風(fēng)險(xiǎn)、成本結(jié)合起來，有助于商業(yè)銀行根據(jù)實(shí)際承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)為產(chǎn)品合理定價(jià)；支持和鼓勵(lì)商業(yè)銀行改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，積極開發(fā)內(nèi)部計(jì)量模型，完善資本管理，從而更科學(xué)地保持合適的資本持有量，激勵(lì)商業(yè)銀行改進(jìn)資本管理。

三、實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本管理對(duì)我國(guó)銀行監(jiān)管當(dāng)局的影響

1.促進(jìn)監(jiān)管當(dāng)局對(duì)經(jīng)濟(jì)資本與監(jiān)管資本區(qū)別的認(rèn)識(shí)

在實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本管理的過程中，銀行監(jiān)管當(dāng)局有必要，并且會(huì)逐步認(rèn)識(shí)到監(jiān)管資本和經(jīng)濟(jì)資本之間的不同：

(1)經(jīng)濟(jì)資本是商業(yè)銀行根據(jù)自身承擔(dān)的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算出來的資本，是一種應(yīng)有“虛擬資本”，在數(shù)量上等于商業(yè)銀行所面臨的非預(yù)期損失額；監(jiān)管資本是監(jiān)管當(dāng)局要求商業(yè)銀行持有的最低資本，屬于“法定資本”，是一種實(shí)有的資本。從風(fēng)險(xiǎn)的角度說，經(jīng)濟(jì)資本代表的是風(fēng)險(xiǎn)，越小越好；監(jiān)管資本則是抵御風(fēng)險(xiǎn)的屏障，越多越好。經(jīng)濟(jì)資本是從商業(yè)銀行的視角看資本，而監(jiān)管資本則是從監(jiān)管當(dāng)局的視角看資本。

(2)經(jīng)濟(jì)資本具有更好的風(fēng)險(xiǎn)敏感性。監(jiān)管資本是監(jiān)管當(dāng)局基于整個(gè)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況而劃定的粗線條的最低資本充足要求，在統(tǒng)一的資本充足要求下，既可能出現(xiàn)資本充足率達(dá)到法定要求而仍不足以覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的情況，也可能出現(xiàn)對(duì)資產(chǎn)狀況良好的銀行的過高的資本充足約束。與監(jiān)管資本相比較，經(jīng)濟(jì)資本更好地反映了特定商業(yè)銀行的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)狀況及資本真實(shí)需求，因而對(duì)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)具有更好的敏感性。

(3)經(jīng)濟(jì)資本覆蓋的風(fēng)險(xiǎn)范圍更廣。根據(jù)《新資本協(xié)議》規(guī)定，監(jiān)管資本主要是覆蓋信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，而我國(guó)《辦法》規(guī)定監(jiān)管資本主要是抵御信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，由此可見，監(jiān)管資本覆蓋的是商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)而非全部風(fēng)險(xiǎn)。普華永道的研究表明，經(jīng)濟(jì)資本管理覆蓋的風(fēng)險(xiǎn)范圍更為寬廣，不僅包括信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，還包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等。

第3篇：商業(yè)資本論文范文

[關(guān)鍵詞]上市公司；資本結(jié)構(gòu)；融資方式；資產(chǎn)負(fù)債率；股權(quán)結(jié)構(gòu)

自從20世紀(jì)50年代MM定理誕生以來，資本結(jié)構(gòu)問題便成為大家共同關(guān)注的熱點(diǎn)問題，資本結(jié)構(gòu)決策是上市公司投融資決策的核心問題，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響企業(yè)的融資成本和市場(chǎng)價(jià)值。只有深入了解全部上市公司的資本結(jié)構(gòu)狀況及其歷史演變過程，才能對(duì)上市公司資本結(jié)構(gòu)有全局性的認(rèn)識(shí)，才有可能找出其存在問題的真正癥結(jié)所在。至今為止對(duì)于資本結(jié)構(gòu)的解釋有多種理論，譬如平衡理論和優(yōu)序理論。然而，無論是哪一種都不能單獨(dú)地作出解釋。資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)為其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)融資而發(fā)行的各種證券的組合。一般地人們將其特指為企業(yè)資產(chǎn)中股權(quán)與債務(wù)之間的相對(duì)比例。它是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論一個(gè)重要組成部分。最佳資本結(jié)構(gòu)指在一定條件下使公司加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)，它是一種能使財(cái)務(wù)杠桿利益、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、資本成本、公司價(jià)值等之間實(shí)現(xiàn)最優(yōu)均衡的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)合理與否在很大程度上決定公司償債和再籌資能力，決定公司未來盈利能力，成為影響公司財(cái)務(wù)形象的重要指標(biāo)。在此基礎(chǔ)之上得出我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)如下：

通過比較我國(guó)和西方發(fā)達(dá)國(guó)家上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表，可以發(fā)現(xiàn)我國(guó)與西方發(fā)達(dá)國(guó)家上市公司的權(quán)益類科目差異相當(dāng)大。我國(guó)上市公司的流動(dòng)負(fù)債總額與西方國(guó)家差不多，大都在35%～43%之間，但我國(guó)上市公司的所有者權(quán)益比重高，超過50%，而西方發(fā)達(dá)國(guó)家都在40%以下，相應(yīng)地，我國(guó)公司的長(zhǎng)期負(fù)債水平相當(dāng)?shù)汀ＹY本結(jié)構(gòu)的順序偏好理論認(rèn)為，企業(yè)偏好將內(nèi)部資金作為投資的主要資金來源，其次是債務(wù)資金，最后才是新的股權(quán)融資。然而，在籌集資金時(shí)，我國(guó)大多數(shù)上市公司視權(quán)益融資為首要途徑，對(duì)于負(fù)債則過于謹(jǐn)慎，表現(xiàn)為上市后極力擴(kuò)大股票發(fā)行額度，而且分配方案也多以配股為主，很少支付現(xiàn)金股利。

中外眾多學(xué)者先后進(jìn)行過大量有關(guān)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和融資方式的研究。由于處在復(fù)雜多變的資本市場(chǎng)環(huán)境中，上市公司的資本結(jié)構(gòu)和融資方式已不僅僅是一個(gè)簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)問題，對(duì)此進(jìn)行研究將具有豐富的理論和實(shí)踐指導(dǎo)意義。通過對(duì)1991年至2002年期間中國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)和融資方式的總體分析，發(fā)現(xiàn)中國(guó)上市公司具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：普遍較高的資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)負(fù)債水平相對(duì)偏高、存在明顯的股權(quán)融資偏好。這些特點(diǎn)與西方國(guó)家上市公司的實(shí)際情況不同，尤其股權(quán)融資偏好更是有悖于“優(yōu)序融資理論”。但是，2002年滬、深兩市100家樣本公司數(shù)據(jù)的實(shí)證研究，從融資行為動(dòng)機(jī)角度證實(shí)了在目前中國(guó)尚不完善的資本市場(chǎng)架構(gòu)下，上市公司股權(quán)融資偏好是具有相對(duì)合理性的；同時(shí)也證實(shí)了這種融資方式普遍低效的事實(shí)。在實(shí)證研究結(jié)果的基礎(chǔ)上不難看出，目前中國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)中存在不少的問題。

一、我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀及其成因

(一)上市公司資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀

1.融資順序逆轉(zhuǎn),嚴(yán)重依賴外源融資。根據(jù)融資順序偏好理論和西方有

效資本市場(chǎng)的融資順序,先內(nèi)部融資、其次無風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)的舉債融資、最后是新的股權(quán)融資,而我國(guó)上市公司的融資順序則與之幾乎相反。從下表中可以看出,內(nèi)源融資在上市公司融資中所占比重非常低,不達(dá)20%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于外源融資。這說明我國(guó)上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大并非主要依靠其自身的內(nèi)部積累,我國(guó)上市公司創(chuàng)造盈利和自我擴(kuò)張的能力還有待大幅度提高。

2.外源籌資比例不平衡,股權(quán)融資優(yōu)先于債務(wù)融資,具有強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好。從上表中分析我國(guó)上市公司的總體融資行為,不難發(fā)現(xiàn)我國(guó)上市公司明顯對(duì)股權(quán)融資比重更加偏好。據(jù)上表可知,我國(guó)上市公司股權(quán)融資占外源融資約70%,股權(quán)融資的比重遠(yuǎn)高于債權(quán)融資,存在嚴(yán)重的重股輕債現(xiàn)象,這有悖于優(yōu)序融資結(jié)構(gòu)原理。目前,我國(guó)的非上市公司偏好于爭(zhēng)取首次公開發(fā)行,上市公司的再融資則偏好于配股和增發(fā)新股,如果不能如愿,則會(huì)改為具有延遲股權(quán)融資特征的可轉(zhuǎn)換債券,設(shè)置寬松的轉(zhuǎn)換條款,從而獲得股權(quán)資本,不得已才通過債權(quán)融資。

(二)上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀的成因

1.對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)缺乏正確認(rèn)識(shí)。長(zhǎng)期以來,我國(guó)企業(yè)自有資本不足,資金短缺,主要依賴大量舉債來維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)比例極高,以至企業(yè)大都“談債色變”。因?yàn)檫^去的高負(fù)債率所造成的壓力而影響到現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)決策,使經(jīng)營(yíng)者認(rèn)為債務(wù)利息侵占公司利潤(rùn),或害怕經(jīng)營(yíng)不善而導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī),一旦被改組上市,成為股份制企業(yè),首選的籌集資金方式就是大量發(fā)行股票,增加所有者權(quán)益資本,而不愿或很少通過舉債方式籌集資金。

2.股票市場(chǎng)投資者的過度投機(jī)行為也加劇了股票市場(chǎng)的非理性發(fā)展。長(zhǎng)期以來,股票發(fā)行的“賣方市場(chǎng)”和“賺錢效應(yīng)”,使股票發(fā)行到目前為止還很少遇到發(fā)行失敗先例。因而在上市時(shí)追求高額的股票發(fā)行,上市后推出高比例的配股,發(fā)生虧損后采取股權(quán)重組來吸收新資本的注入,這種“一年發(fā)股、二年配股、三年重組”已成為眾多公司股權(quán)融資的真實(shí)寫照,也正是市場(chǎng)治理機(jī)制失衡的反映。

3.股權(quán)融資成本較低是企業(yè)偏好股權(quán)融資的經(jīng)濟(jì)動(dòng)力。債務(wù)融資的付息“硬約束”和股權(quán)融資分紅的“軟約束”,使我國(guó)債務(wù)融資的成本大大高于股票融資。

4.我企業(yè)債券和股票一樣，是資本市場(chǎng)中不可缺少的重要組成部分。合理的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)要求包括企業(yè)債券在內(nèi)的債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)共同協(xié)調(diào)發(fā)展，這既有利于金融領(lǐng)域的改革，社會(huì)信用的優(yōu)化，同時(shí)又是企業(yè)多渠道、低成本籌集資金的市場(chǎng)基礎(chǔ)。在發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)體系中，企業(yè)債券市場(chǎng)的規(guī)模遠(yuǎn)大于股票市場(chǎng)。而我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展嚴(yán)重滯后，在一定程度上制約了資本市場(chǎng)的健康發(fā)展及其結(jié)構(gòu)的完善，進(jìn)而影響了資本市場(chǎng)功能的發(fā)揮國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展極其緩慢,尤其是公司債券的發(fā)展。中國(guó)資本市場(chǎng)上長(zhǎng)期存在“強(qiáng)股市、弱債市;強(qiáng)國(guó)債、弱企業(yè)債”的結(jié)構(gòu)失衡特征。一方面,股票市場(chǎng)與債券市場(chǎng)發(fā)展具有不平衡性。我國(guó)企業(yè)債發(fā)行規(guī)模明顯小于其股票發(fā)行規(guī)模。另一方面,企業(yè)債券在整個(gè)債券市場(chǎng)中所占的規(guī)模一直很小。以2006年債券發(fā)行的結(jié)構(gòu)為例,企業(yè)債發(fā)行只有935億元,占所有債券發(fā)行的1.8%,而政府債券和金融債券分別是6673.3億元和7738.1億元,分別是企業(yè)債的7.14倍和8.28倍。

二、我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)存在的問題

由于我國(guó)市場(chǎng)機(jī)制尚未健全，資本市場(chǎng)還不發(fā)達(dá)，籌資形式有限，并且約束條件也很多，導(dǎo)致了我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)存在這樣或者那樣的缺陷。

1.增加了企業(yè)的加權(quán)平均資本成本。一方面，權(quán)益融資的成本高于債務(wù)融資的成本。另一方面，由于負(fù)債的利息在稅前列支，具有“稅盾”的作用，可以使企業(yè)享受減少納稅的好處。鑒于這兩個(gè)方面的原因，在資金總額一定時(shí)，增加債務(wù)資本的比重會(huì)使得企業(yè)的加權(quán)平均資金成本下降。

2.降低了企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿收益。財(cái)務(wù)杠桿是指在資本結(jié)構(gòu)中，負(fù)債比例的選擇對(duì)權(quán)益資本收益率的影響。由于這種財(cái)務(wù)杠桿的作用，當(dāng)企業(yè)的資本收益率大于負(fù)債利率時(shí)，借入資金的存在可以提高權(quán)益資本收益率，即權(quán)益資本收益能在總資本收益率增加時(shí)獲得更大程度的增加。

3.上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理。由于我國(guó)上市公司多為原國(guó)有企業(yè)改制而來，存在著種種先天與后天的制度問題，使得我國(guó)上市公司法人治理結(jié)構(gòu)不盡合理，在這其中尤為突出的是股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理性。上市公司一股獨(dú)大導(dǎo)致獨(dú)立董事形同虛設(shè)，企業(yè)管理者忽視甚至損害中小股東的權(quán)益來使大股東權(quán)益最大，股東占用和掏空上市公司的事例屢見不鮮。

三、優(yōu)化我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)的對(duì)策

科學(xué)合理的資本結(jié)構(gòu)和融資方式對(duì)提高公司經(jīng)營(yíng)效率、完善公司治理機(jī)制，以及增強(qiáng)整個(gè)金融體系的健全性都有非常重要的意義。針對(duì)我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)中存在的問題，提出以下對(duì)策及建議:

1.優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。我國(guó)上市公司的資本結(jié)構(gòu)中，資產(chǎn)負(fù)債率普遍偏低。從資本結(jié)構(gòu)理論我們可以看出，一定情況下提高公司的負(fù)債比率，降低自有資本的比率，會(huì)增加我國(guó)上市公司的企業(yè)價(jià)值，提高資金的使用效率，達(dá)到最佳的資本結(jié)構(gòu)。所以通過一定的途徑降低我國(guó)的自有資本比率勢(shì)在必行。

2.完善融資體制。在此，我們可以借鑒西方國(guó)家的一些做法，并結(jié)合我國(guó)實(shí)情進(jìn)行相應(yīng)的融資體制改革，為國(guó)有上市公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)創(chuàng)造良好的外部條件。

(1)大力推進(jìn)以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的融資體制替代計(jì)劃經(jīng)濟(jì)融資體制的進(jìn)程，即建立以資本市場(chǎng)為主體的融資體制，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)配置資源的效用。減少政府干預(yù)，使政府在資本市場(chǎng)的職責(zé)逐步由融資中介過度到制定交易規(guī)則和維護(hù)市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者的合法權(quán)益和保持宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展。(2)完善上市公司股票的發(fā)行考核制度，增加上市公司發(fā)行新股、增發(fā)新股和配股資格的難度，從源頭上控制上市公司偏重股權(quán)融資的傾向。讓企業(yè)根據(jù)自身的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況和資本市場(chǎng)狀況決定是否進(jìn)行股權(quán)融資，并讓企業(yè)獨(dú)自承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，應(yīng)該用一個(gè)指標(biāo)體系取代單一的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)作為考核上市公司取得配股、增發(fā)新股資格的標(biāo)準(zhǔn)，使股本擴(kuò)容更具合理性。(3)規(guī)范監(jiān)管體系，依法規(guī)范市場(chǎng)秩序，建立信息披露動(dòng)態(tài)監(jiān)管機(jī)制，對(duì)上市公司所披露的信息跟蹤核查。提高監(jiān)管水平，提高違法違規(guī)行為的機(jī)會(huì)成本，積極維護(hù)中小投資者利益，推進(jìn)資本市場(chǎng)監(jiān)管體系的社會(huì)化。

3.大力發(fā)展資本市場(chǎng)特別是債券市場(chǎng)。我國(guó)應(yīng)加強(qiáng)資本市場(chǎng)制度建設(shè)，讓公司債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)同步發(fā)展或僅略有滯后，實(shí)現(xiàn)公司與資本市場(chǎng)“雙贏”的發(fā)展戰(zhàn)略。目前債券市場(chǎng)的落后已影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，國(guó)家應(yīng)逐步取消計(jì)劃規(guī)模管理，盡快推行企業(yè)債券發(fā)行核準(zhǔn)制。同時(shí)，在企業(yè)債券利率方面應(yīng)給予較大的靈活性，讓企業(yè)債券利率盡快市場(chǎng)化，以達(dá)到資本市場(chǎng)的真正多元化。針對(duì)債券市場(chǎng)內(nèi)部嚴(yán)重不均衡的現(xiàn)象，應(yīng)大力發(fā)展公司債券市場(chǎng)，優(yōu)化國(guó)債和金融債券的品種設(shè)計(jì)，完善債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。

4.進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)上市公司籌資行為的理性化。不斷完善公司治理結(jié)構(gòu)有助于上市公司資本結(jié)構(gòu)的理性回歸。首先，完善公司治理的基本架構(gòu)，健全企業(yè)制衡機(jī)制。要切實(shí)保護(hù)各股東對(duì)公司財(cái)產(chǎn)的最終控制權(quán)和剩余價(jià)值的索取權(quán)，強(qiáng)化各契約方的決策參與權(quán)，減少“內(nèi)部人控制”。其次，加快股權(quán)分置改革，逐步解決股權(quán)結(jié)構(gòu)過度集中的問題，真正做到同股同利、同股同權(quán)。因此，我們應(yīng)通過法規(guī)政策等手段引導(dǎo)上市公司建立有利于公司治理的股權(quán)結(jié)構(gòu)。上市公司資本結(jié)構(gòu)的完善是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要各方面的大力配合，綜合協(xié)調(diào)，在實(shí)踐中不斷總結(jié)、調(diào)整和完善，不能期望一蹴而就。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化，資本市場(chǎng)的逐步完善，上市公司治理結(jié)構(gòu)逐漸趨于合理，上市公司資本結(jié)構(gòu)中存在的問題也會(huì)逐步得以解決。

自從開始對(duì)資本結(jié)構(gòu)的開創(chuàng)性研究以來，關(guān)于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的解釋及其影響因素的研究就一直沒有停止過，并取得大量的研究成果。在一個(gè)無摩擦的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，如果不存在破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的價(jià)值與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。但是顯示世界是有摩擦的，比如很重要的一點(diǎn)就是每一個(gè)國(guó)家都要征稅，則稅收這一影響因素很可能影響到企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。綜此來看，簡(jiǎn)單的一個(gè)方面就對(duì)小型企業(yè)存在影響，那么中國(guó)企業(yè)的整體資本結(jié)構(gòu)的無疑就更大了。中國(guó)企業(yè)本身向著目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的速度比較慢，同時(shí)，中國(guó)企業(yè)未表現(xiàn)出與優(yōu)序理論預(yù)期的在外源容資方面先債務(wù)后股權(quán)的順序，股權(quán)融資在企業(yè)的外源融資中占有很大比例。由于我國(guó)資本市場(chǎng)尤其是企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展還不太成熟，企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)與外國(guó)不盡相同，因此影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的因素跟外國(guó)成熟市場(chǎng)相比存在較大的差異。而一再的結(jié)果表明中國(guó)上市公司的資本結(jié)構(gòu)反映的可能是經(jīng)營(yíng)者在特定財(cái)務(wù)狀況下的相機(jī)選擇，同時(shí)在很大程度上又是諸多外界因素共同作用的結(jié)果。不管情況如何，只有面對(duì)現(xiàn)實(shí)，相信中國(guó)的上市企業(yè)在不久的將來會(huì)有極大的發(fā)展前景的！

參考文獻(xiàn)：

[1]中國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)分析作者：董建明

第4篇：商業(yè)資本論文范文

一、徽州文化的界定

要研究徽州文化，首先就要有對(duì)徽州文化較為清晰的界定。對(duì)此，可以說，學(xué)術(shù)界至今沒有統(tǒng)一的、明確論及的界說。據(jù)筆者的理解，所謂徽州文化即是指發(fā)生與存在于歷史上徽州的以及由此發(fā)生輻射、影響于外的典型封建文化。如此定義，至少包含以下四個(gè)方面的限定：

其一，我們說的徽州文化是指歷史上徽州區(qū)劃范圍內(nèi)的文化。其地理區(qū)域范圍包括當(dāng)年徽州府轄的6個(gè)縣，即歙縣、休寧、黟縣、祁門、績(jī)溪和婺源。

其二，徽州的歷史至少有五、六千年，其文化當(dāng)然可歸為廣義的大徽州文化的范圍。但嚴(yán)格和典型意義上所說的徽州文化概念，主要還是指北宋宣和三年(公元1121年)設(shè)了徽州府后才全面崛起，在明清時(shí)達(dá)到鼎盛的文化，但這一文化與其早期發(fā)展及后期演變都有內(nèi)在關(guān)聯(lián)。

其三，徽州文化不能僅僅指在徽州本土上存在的文化，亦還包括由徽州而發(fā)生，由本籍包括寄籍、僑居外地的徽州人而創(chuàng)造從而輻射于外、影響于外的文化，這其中的關(guān)鍵是要有對(duì)徽州的強(qiáng)烈認(rèn)同。如朱熹，盡管他在福建，主要活動(dòng)也在福建，但他祖籍在徽州，朱熹本人對(duì)徽州強(qiáng)烈認(rèn)同，從來號(hào)稱“新安朱熹”等；同時(shí)，徽州人也更是強(qiáng)烈地認(rèn)同朱子，視朱熹為徽州人的驕傲，在思想意識(shí)、觀念、道德、倫理、社會(huì)行為及活動(dòng)的諸多方面都自覺不自覺地深受朱子思想的影響，故朱子的思想、學(xué)術(shù)活動(dòng)等亦可作為徽州文化的內(nèi)容。

其四，這里所說的“文化”應(yīng)是取其廣義的概念，不僅指學(xué)術(shù)理論、文化藝術(shù)，還包括商業(yè)經(jīng)營(yíng)、宗法倫理、精神信仰、風(fēng)俗民情、文獻(xiàn)著作、社會(huì)經(jīng)濟(jì)、土地制度、歷史人物等等。

如此界定的徽州文化概念，實(shí)際是將徽州歷史文化作為一個(gè)獨(dú)立的、多元的、系列的整體，既有顯明的地理空間和時(shí)間流程上的限定性，又有內(nèi)容實(shí)質(zhì)上的限定性，以及由此限定而內(nèi)在包括的對(duì)自身限定的一體化超越，決定了徽學(xué)研究的對(duì)象。由此，筆者不會(huì)同意有人將徽學(xué)(或稱之為“徽州學(xué)”)的研究對(duì)象僅僅限定為“是研究中國(guó)封建社會(huì)后期，在徽州這個(gè)封閉、落后、貧困的山區(qū)出現(xiàn)的一種具有豐富性、輝煌性、獨(dú)特性、典型性、全國(guó)性五大特點(diǎn)的徽州文化產(chǎn)生、繁榮、衰落的規(guī)律的學(xué)問?！?注：趙華富：《論徽州學(xué)的研究對(duì)象和意義》，載張脈賢、劉伯山等編：《徽學(xué)研究論文集(一)》，1994年10月。)將宋之前及以后的徽州文化斷然地割除在徽學(xué)研究之外，這里且不論其界定的內(nèi)容是否準(zhǔn)確，僅其忘記了徽州文化當(dāng)有其來源即產(chǎn)生的歷史條件基礎(chǔ)及以后的演變來說，就應(yīng)是不夠完整的。歷史當(dāng)是不能簡(jiǎn)單、武斷地人為分割而將分割后的片斷獨(dú)立純化成塊的。南宋至清末的徽州文化應(yīng)是徽學(xué)研究的主要內(nèi)容或重點(diǎn)內(nèi)容而不應(yīng)是唯一內(nèi)容。

實(shí)際上，徽州文化只是徽州歷史文化發(fā)展的一個(gè)階段。徽州早期的土著人是越人，最早的文化形態(tài)是筆者稱之為的早期江南越文化，其時(shí)限當(dāng)是從遠(yuǎn)古至春秋戰(zhàn)國(guó)，其時(shí)，徽州歷史文化尚未從中華民族的歷史文化母體中分離出來以走獨(dú)具品格發(fā)展的道路。其后是山越文化，其時(shí)限為從戰(zhàn)國(guó)中后期至三國(guó)，這時(shí)的徽州社會(huì)與文化已開始從中華民族母體的社會(huì)文化發(fā)展中分離出來，但卻是走著一條停滯發(fā)展甚或出現(xiàn)倒退的道路，越人“入山為民”，以成山越，“依山阻險(xiǎn)，不納王租”，生產(chǎn)方式上“刀耕火種”，生活習(xí)俗上，“志勇好斗”，烙有很深的半原始叢林社會(huì)與文化的痕跡，以至于有人稱這一時(shí)期是徽州歷史上的“黑暗”時(shí)期。(注：葉顯恩：《明清徽州農(nóng)村社會(huì)與佃仆制》，安徽人民出版社，1983年，第1頁。)東漢末年至南宋的長(zhǎng)達(dá)一千多年的時(shí)期是筆者稱之為新安文化階段(晉太康元年即公元280年徽州設(shè)新安郡，故稱)，徽州的社會(huì)與文化的發(fā)展，在這一時(shí)期，由于北方諸多土家大族的移民而帶來在人口、經(jīng)濟(jì)、文化上的沖擊、碰撞及最后的整合，得到長(zhǎng)足進(jìn)步和快速遞進(jìn)，封建化進(jìn)程得到實(shí)現(xiàn)，至南宋時(shí)，越人已與遷居而來的北方漢人融合，徽州人已經(jīng)是十分成熟的“封建人”；徽州人多地少的矛盾已經(jīng)突出，由徽州本土向外的徽州歷史上第二次移民——負(fù)移民的過程已經(jīng)開始，它主要是通過科舉和經(jīng)商兩條道路實(shí)現(xiàn)；徽州重儒、重文、重教的風(fēng)氣已經(jīng)形成，“黃巢之亂，中原衣冠避地保于此，后或去或留，俗益向文雅，宋興則名臣輩出。”(注：淳熙羅愿：《新安志》卷一。)“新安自南遷后，人物之多，文學(xué)之盛，稱于天下。當(dāng)其時(shí)，自井邑、田野以至遠(yuǎn)山深谷，居民之處，莫不有學(xué)、有師、有書史之藏。……故四方謂‘東南鄒魯’?！?注：趙@①：《商山書院田記》。)并且也正是此時(shí)期，徽州已是作為了“程朱闕里”，是程朱理學(xué)的發(fā)祥地，(注：見拙作：《程朱理學(xué)淵源考》，《探索與爭(zhēng)鳴》，2000年第3期。)而程朱理學(xué)特別是朱子之學(xué)恰是徽州文化的理性內(nèi)核。所以說，我們不能割斷地研究徽州文化，徽州文化只是徽州歷史文化發(fā)展長(zhǎng)河中的一個(gè)階段，它直接孕育和發(fā)展于新安文化，后者是前者的基本來源。(注：關(guān)于徽州社會(huì)與文化發(fā)展的歷史分期，可參見拙作：《崛起的徽州文化學(xué)——關(guān)于文化學(xué)研究的一點(diǎn)意見》，《徽州社會(huì)科學(xué)》，1989年第1期。)

二、徽州文化的基本內(nèi)容

徽州文化在南宋崛起后，經(jīng)元時(shí)的發(fā)展，至明清，其發(fā)展已達(dá)到充分化。體系完整，內(nèi)容深刻，特點(diǎn)鮮明，其輝煌性、豐富性，至少是表現(xiàn)在：

其一，南宋以后，徽州人幾乎是在文化的所有領(lǐng)域都有突出的貢獻(xiàn)，在文化的許多方面都有深刻的創(chuàng)造與發(fā)展，以至形成了各自有著自己風(fēng)格與特點(diǎn)的流派。如商業(yè)經(jīng)營(yíng)上有著名的徽商(后文再述)。哲學(xué)上有新安理學(xué)，亦即朱子之學(xué)，其開山祖即朱熹本人，主要代表人物還有婺源的程洵、休寧的程永奇、汪莘及程大昌等，淵遠(yuǎn)流長(zhǎng)，特別是“在明清，朱子之學(xué)行天下，而講之熟、說之詳、守之固，則惟推新安之士為然?！?注：道光《休寧縣志》。)考據(jù)學(xué)上有徽派樸學(xué)亦即江戴樸學(xué)(江即江永，婺源人；戴即戴震，屯溪人)，它作為乾嘉學(xué)派中的皖派，影響極大，清江藩評(píng)價(jià)說：“三惠之學(xué)興于吳，江永、戴震繼起于歙，從此漢學(xué)昌明，千載沉霾，一朝復(fù)旦?！?注：清江藩：《漢學(xué)師承記》。)繪畫上有新安畫派，歙縣江韜(即漸江)被認(rèn)為是其祖師，近代有歙人黃賓虹等。據(jù)有人統(tǒng)計(jì)，從明朝萬歷年間到清乾隆間的不到200年時(shí)間里，徽州共出屬新安畫派的大畫家60多人，其中的名家、大家的水平，按黃賓虹的評(píng)定，當(dāng)“均在江浙之上”，可想影響之大。(注：李明回：《談新安畫派》，《安徽文博》，第4期。)篆刻上有徽派篆刻，它興盛于明清，著名代表人有何震、黃士陵等。據(jù)馮承輝編纂的《印識(shí)》記，僅明代一代，全國(guó)有篆刻家190余人，其中僅徽州的歙縣、休寧兩地就占35人，清代更多。(注：鄭清土：《何震和徽派篆刻》，《徽州學(xué)叢刊》創(chuàng)刊號(hào)。)刻書上有徽派刻書，它始于南宋，興于明清，在我國(guó)雕版印書史上占有重要地位。在明清“時(shí)人有刻，必求歙工”，(注：嘉靖《徽州府志》。)徽刻儼然

與常(州)刻、蘇(州)刻齊名為當(dāng)時(shí)全國(guó)三大刻。版畫上有徽派版畫，它在中國(guó)美術(shù)史上獨(dú)樹一幟。明代萬歷年間有“無劇不圖”，“刻圖必然求歙工，歙工首推黃氏”之說。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從明代萬歷到清初的100多年時(shí)間里，僅歙縣虬村一村黃姓以版畫為業(yè)者就達(dá)100多人。(注：周蕪：《徽派版畫史論文集》，安徽人民出版社，1983年。)戲曲上有徽劇，它是京劇的前身，清乾隆年間，曾出現(xiàn)“四大徽班進(jìn)京”，名噪一時(shí)。到了道光年間，北京則是“戲莊演劇必徽班”。(注：道光《夢(mèng)華瑣簿》。)建筑上有徽派建筑，為中國(guó)建筑史上一絕。醫(yī)學(xué)上，有極負(fù)盛名的新安醫(yī)學(xué)，為我國(guó)醫(yī)學(xué)學(xué)術(shù)體系的重要組成部分。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從東晉到清末，徽州僅有史料可查的名醫(yī)就有668人，有225人撰寫了461部醫(yī)著，其中明清兩代有名醫(yī)605人，有245人撰寫445部醫(yī)著，在中國(guó)醫(yī)學(xué)史上留下了光輝的一頁。(注：李濟(jì)仁、胡劍北：《新安名醫(yī)志》，安徽科學(xué)技術(shù)出版社，1990年。)棋藝上，新安圍棋自古至今就高手輩出，明清時(shí)圍棋界的新安派被譽(yù)為是與“永嘉派”和“京師派”齊名的三大派之一，其中歙縣人程汝亮是被王世貞在《弈旨》一書中列四個(gè)“明代第一品”的第一人；而歙縣人程蘭如則被稱為是與范西屏、施定庵、梁魏今齊名的盛清四大國(guó)手；(注：吳小汀：《明清時(shí)期圍棋“新安派”初探》，《徽學(xué)通訊》總第17、18期。)近代以后則有著名國(guó)手歙縣人過惕生、過旭初兄弟倆。徽州的傳統(tǒng)工藝更是蜚名于外，涉及各個(gè)領(lǐng)域。文房四寶藝術(shù)，徽州占有兩寶，即徽墨、歙硯，元之前還包括澄心堂紙、汪伯立筆；飲食烹調(diào)上，有著名的徽菜，它精選料，重色、重油、重火功，為全國(guó)菜系之一；雕刻工藝上，除上述版畫等外，還有著名的徽派磚雕，木雕、石雕，并稱“徽州三雕”。此外，還有徽派盆景、徽漆及各種竹、木編織工藝等等。這些都是徽州文化的重要內(nèi)容，也是當(dāng)時(shí)中華民族文化的發(fā)展在這些領(lǐng)域里的精萃，曾各領(lǐng)幾十年、幾百年甚至上千年。

其二，在文化發(fā)展的有些領(lǐng)域，徽州或許尚未形成具有自己特色的派別，卻也出現(xiàn)了一批著名學(xué)者和杰出人物。如自然科學(xué)界，徽州是群星燦爛。數(shù)學(xué)上有數(shù)學(xué)大師屯溪人程大位(1533-1606年)，他著有《算法統(tǒng)宗》十四卷，最大貢獻(xiàn)是將數(shù)學(xué)從籌碼記數(shù)發(fā)展為珠算計(jì)數(shù)，確定了珠盤式運(yùn)算并完善了珠盤口訣，在國(guó)內(nèi)外影響極大；物理學(xué)上，有物理學(xué)家歙縣人鄭復(fù)光(1780—約1862年)，他精通數(shù)學(xué)、物理和機(jī)械制造，特別是在光學(xué)上貢獻(xiàn)最大，著有《鏡鏡冷癡》五卷，專論光學(xué)原理和光學(xué)儀器制造，是我國(guó)當(dāng)時(shí)最主要的一部光學(xué)著作等等，以至有人說，一部徽州自然科學(xué)史也就是一部安徽自然科學(xué)史。(注：張秉倫：《明清時(shí)期安徽的科學(xué)發(fā)展及其動(dòng)因初析》，《徽州學(xué)叢刊》，創(chuàng)刊號(hào)，1985年。)徽州的詩詞文學(xué)，雖然難以斷定它存在一個(gè)流派，但至少是存在一個(gè)龐大的群體。朱熹本人就是一位大詩人、大文學(xué)家，其古詩在南宋堪稱第一，(注：胡應(yīng)麟：《詩藪·雜編》卷五。)傳世的就至少有1200余首；祁門人方回(1227—1307年)的詞風(fēng)、思想與辛棄疾相近；明歙縣人汪道昆(1525—1593年)不僅官居顯位，且其文學(xué)造詣?lì)H深，其文學(xué)被譽(yù)為是明中期文學(xué)復(fù)古派“后五子”中的重要代表人物之一；特別是在布衣詩上，王士禎曾記：“論明布衣詩，極推吳非熊、程孟陽，海內(nèi)莫不聞兩先生皆新安產(chǎn)也。”(注：《新安二布衣詩》，清稿本，藏祁門縣博物館。)有清一代270余年間，徽州至少可稱得上詞人的就有200多，詞萬首。在其他方面，馬克思在《資本論》中所提到的唯一的中國(guó)人是歙縣人王茂蔭(1798—1865年)，他是我國(guó)近代史上一位著名的理財(cái)和經(jīng)濟(jì)思想史專家；休寧人朱升(1299—1370年)不僅是一位著名的經(jīng)學(xué)家，還是一位著名的政治戰(zhàn)略思想家，1337年他曾進(jìn)言朱元璋“高筑墻，廣積糧，緩稱王”，對(duì)朱明王朝的建立起了重要作用；黟縣人俞正燮(1775—1840年)是清朝著名的經(jīng)學(xué)家和史學(xué)家；戲曲家有目連戲集大成者祁門人鄭之珍(1518—1595年)，有明代著名戲曲家休寧人汪廷訥(1573—1619年)，特別是汪廷訥，其不僅作品博采眾家之長(zhǎng)，獨(dú)樹一幟，同時(shí)，他還是一位圍棋理論家，著有《坐隱老人弈藪》一卷和《坐穩(wěn)隱先生精訂捷徑棋譜》5卷；語言學(xué)界，除朱熹、江永、戴震等碩儒大家多有研究外，不經(jīng)名人士的研究也相當(dāng)深入，如在徽州方言研究上，安徽大學(xué)徽學(xué)研究中心特藏室“伯山書屋”(注：筆者2000年以前在黃山市工作期間，曾在徽州搶救和收集一了一萬一千余份(部)徽州文書原件，2001年5月19日正式捐獻(xiàn)給安徽大學(xué)，為此，安徽大學(xué)特設(shè)“伯山書屋”以藏之。)內(nèi)就收藏有由婺源人胡昭潛抄，婺源人江湘嵐編著的《婺北十二都東山鄉(xiāng)音字類》手抄本上下兩冊(cè)和胡昭潛自著《休邑土音》稿本上下兩冊(cè)(注：這四冊(cè)手抄本書筆者訪得婺源同一戶人家，另有胡昭潛手抄《照錄家乘》、《八音之譜》、收租帳本等。)，分類詳細(xì)、音準(zhǔn)，可見徽州民間語言學(xué)研究之底蘊(yùn)；教育學(xué)界徽州更是淵源流長(zhǎng)，朱熹、鄭玉(1298—1358年)、趙@①(1319—1369年)、汪克寬(1304—1372年)等都是徽州有名的教育家，當(dāng)代更有偉大的人民教育家歙縣人陶行知(1891—1946年)；績(jī)溪人(1891—1962年)是當(dāng)代文化巨子等。他們都對(duì)中國(guó)文化的發(fā)展作出過突出貢獻(xiàn)，其學(xué)術(shù)思想，都不僅是徽州文化的重要內(nèi)容，也是中國(guó)文化乃至世界文化的重要內(nèi)容。

其三，除上述二方面外，徽州文化的內(nèi)容還包括受上述因素及地理因素影響，由徽州社會(huì)自然衍生和客觀形成的一些獨(dú)特文化現(xiàn)象。如徽州號(hào)稱是一個(gè)契約社會(huì)，至今仍完好地保存的民間契約文書至少就有數(shù)十萬份，(注：見拙作：《徽州文書的留存及搶救》，《光明日?qǐng)?bào)》2001年11月11日理論版。)早的是宋代的，明清最著，遲的據(jù)筆者所見直至1955年、1965年和1985年，(注：見拙作：《“伯山書屋”一期所藏徽州文書的分類與初步研究(上)》，《徽學(xué)》，2000年卷，安徽大學(xué)出版社，2001年。)內(nèi)容涉及土地山場(chǎng)房屋池塘等買賣、租佃雇傭關(guān)系、過繼入贅關(guān)系、商業(yè)資本籌集、訴訟案卷、宗族公約、民間借貸、鬮書、票據(jù)、會(huì)書等，不僅數(shù)量多，年代持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，而且還很系統(tǒng)。如此契約社會(huì)現(xiàn)象在徽州是最為典型的，它透露著很深層次的徽州社會(huì)及人際關(guān)系的理性成份。再如徽州的宗法制度與宗族文化，其典型性和獨(dú)特性亦極顯著?；罩萑擞梢泼穸鴣?，聚族而居，休寧人趙吉士曾言：“新安有數(shù)十種風(fēng)俗勝于他邑：千年之冢，不動(dòng)一póu@②；千丁之族，未嘗散處，千載譜系，絲毫不紊。主仆之嚴(yán)，雖數(shù)十世未改，而宵小不敢肆焉?！?注：趙吉士：《寄園寄所寄》，卷一二。)敬宗重族，強(qiáng)化修譜，謂之：“夫人之一生莫乎綱常之事，綱常之在莫過于譜諜?！薄叭恍拮V，則為不孝”(注：祁門《武溪陳氏宗譜》，藏安徽大學(xué)“伯山書屋”。)等。還有徽州的經(jīng)濟(jì)社會(huì)結(jié)構(gòu)和土地佃仆關(guān)系、徽州人的意識(shí)與價(jià)值觀念、徽州人的風(fēng)俗與信仰、徽州方言現(xiàn)象、徽州棚民現(xiàn)象等，這些都是徽州特有或表現(xiàn)極為典型、極具特色的文化現(xiàn)象，也都是徽州文化的重要內(nèi)容。

三、徽州文化興盛的原因

徽州文化當(dāng)年能如此繁榮，并保持幾百年不衰是有內(nèi)在的原因和基礎(chǔ)的。

首先是經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，這就是徽商。徽商是徽籍人的商幫，它當(dāng)年是逼出來的。

徽州介于萬山叢中，八山一水一分田，山多田少地瘠，“即富者無可耕之田”，“田瘠確，所產(chǎn)至薄，……視他郡農(nóng)力過倍，而所入不當(dāng)其半。又皆仰高水，故豐年甚少，大都計(jì)一歲所入，不能支之一。”(注：顧炎武：《天下郡國(guó)利病書》。)糧食從來不能自給，所需糧食皆“仰四方之來”。特別是到了唐宋以后，“黃巢之亂”和“靖康之亂”連續(xù)兩度徽州移民的高峰，使徽州人口大增，以當(dāng)時(shí)的徽州耕地狀況和生產(chǎn)力水平，幾乎達(dá)到飽和，于是民眾生存空間更小，徽民們“非經(jīng)營(yíng)四方，絕無治生之策矣”。(注：許承堯：《歙事閑譚》卷二十八。)于是“天下之民寄命于農(nóng)，徽民寄命于商?！?注：康熙《徽州府志》卷八。)正所謂“前世不修，生在徽州，十二、三歲，往外一丟”，徽商遂在南宋時(shí)開始形成。當(dāng)然，徽商的形成還內(nèi)在地與徽州本土山經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和以新安江為主干流的縱橫便利水系有關(guān)，山經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)本身的盈缺待補(bǔ)的不平衡性，內(nèi)在需求以流通與交換來獲得平衡，滿足徽民的基本需求；發(fā)達(dá)的水系又帶來運(yùn)輸?shù)谋憷?，使地處僻野山區(qū)的徽州的商品流通得以最為經(jīng)濟(jì)的實(shí)現(xiàn)。(注：參見拙作：《徽商概論》，黃山市政協(xié)文史委編：《古代商人》，黃山書社，1999年。)但早期的徽商還是一種簡(jiǎn)單的以徽州山林盛產(chǎn)的茶、木、瓷土及二次生產(chǎn)的漆、墨、紙、硯等換取徽州所需的糧、布、鹽等的缺盈互補(bǔ)貿(mào)易。到明以后徽商才得到大發(fā)展，不再局限于以徽州為中心的販買販賣，而是面向全國(guó)，經(jīng)營(yíng)規(guī)模也越來越大，經(jīng)濟(jì)之道走向成熟，成為中國(guó)商界一支勁旅。清時(shí)，則又躍為中國(guó)十大商幫中居首之幫，這其中尤以鹽商、木商、茶商、典當(dāng)四項(xiàng)為最盛。足跡遍及全國(guó)，遠(yuǎn)涉海外；正所謂“鉆天洞庭遍地徽”，影響極大，以至有“無徽不成鎮(zhèn)”之諺。從徽商的賈道特點(diǎn)來看，徽商作為當(dāng)時(shí)中國(guó)一代儒商，其“賈而好儒”，注重賈儒結(jié)合，賈仕結(jié)合，強(qiáng)化宗誼，重視教育，恪守賈道，營(yíng)利甚巨?！鞍偃f上賈者眾，二、三十萬中賈者不計(jì)其數(shù)?！彼嵉腻X，一是擴(kuò)大再生產(chǎn)；二是弄文附雅，宿養(yǎng)文士，建會(huì)館、辦文會(huì)、興詩社、蓄戲班、印圖書、藏書史、筑園林等；三是發(fā)展教育，以“富而教不可緩，徒積貲財(cái)何益乎”(注：歙縣《新館鮑氏著存堂宗譜》卷二。)的思想意識(shí)，延師課子，加強(qiáng)對(duì)子弟培養(yǎng)，輸金資助，置學(xué)田和義田，辦族學(xué)，建書院，資府縣學(xué)等；四是輸入故里，修橋補(bǔ)路、興建土木、撰文修譜等。這就在客觀上為徽州文化的發(fā)展提供了強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)后盾。

其二，是徽州文風(fēng)與教育的基礎(chǔ)?；罩輾v史上文風(fēng)昌盛，教育發(fā)達(dá)，府縣學(xué)、書院、社學(xué)、私塾、文會(huì)極為昌盛。如書院，據(jù)有人統(tǒng)計(jì)，自宋至清，徽州六縣共建書院、精舍、書屋、書堂等共260多所，其中，宋代11所，元代21所，其余皆明清；(注：劉秉錚：《徽州書院沿革述略》，《徽學(xué)研究論文集(一)》。)社學(xué)，明洪武八年(1357年)正月詔書天下立社學(xué)，“延師儒，教民間子弟?！笔悄昊罩萘赜猩鐚W(xué)462所，(注：《徽州教育記》，載《徽學(xué)通訊》第13—14期增刊。)康熙時(shí)，則達(dá)562所。(注：康熙《徽州府志》卷七。)私塾更是林立。“遠(yuǎn)山深谷，居民之處，莫不有學(xué)有師?！薄笆畱糁?，無廢誦讀”，就是當(dāng)時(shí)徽州文風(fēng)昌盛的寫照。由于教育發(fā)達(dá)，人才也就輩出。據(jù)葉顯恩先生統(tǒng)計(jì)，中進(jìn)士者，僅徽州本籍，宋代624名，明代392名(占明代全國(guó)進(jìn)士總數(shù)的1.55%)，清代226名(占全國(guó)進(jìn)士總數(shù)的0.86%)；(注：葉顯恩：《明清徽州農(nóng)村社會(huì)與佃仆制》，第192頁。)再加寄籍外地的一起，則就多得驚人。狀元也很多，如僅清代，本籍加上寄籍合計(jì)17人，占全國(guó)總數(shù)的14.9%，(注：參見吳建華：《清代徽州狀元》，《徽州通訊》，第13-14期增刊。)僅次于蘇州府，全國(guó)名列第二。人才的輩出，以致徽州歷史上有“連科三殿撰，十里四翰林”、“兄弟九進(jìn)士，四尚書者，一榜十九進(jìn)士者”、“一科同郡兩元者”等之說。發(fā)達(dá)的教育，是徽州文化得以繁榮的溫床。

其三，是程朱理學(xué)的影響。徽州號(hào)稱“東南鄒魯”，是“程朱闕里”，程朱理學(xué)的發(fā)祥地。《程朱闕里志》記：“程朱之學(xué)大明于天下，天下之學(xué)宮莫不崇祀程朱三夫子矣。乃若三夫子肇祥之地又舉而合祀之，則獨(dú)吾歙?！鞂W(xué)原本二程，二程與朱之所自出，其先世皆由歙黃墩徙，故稱程朱闕里?！薄俺讨烊蜃?，一自婺人閩，一自中山徙洛，其先世出歙之黃墩。”(注：雍正重刻《程朱闕里志·序》，藏黃山市博物館。)特別是朱熹的思想，對(duì)徽州的影響至深。朱熹曾兩次回徽省墓，角次皆講學(xué)授徒，論定高足者至少有12人。在徽州，朱熹為其朱氏及他姓，撰源考、作譜序、題牌匾、留詩句等等，文跡甚眾，留墨甚多，如筆者就收藏有一塊朱子當(dāng)年題寫有“鳶飛魚躍”的碑刻，彌足珍貴?；罩莞恰耙灰钥は葞熤熳訛闅w”，“我新安為朱子桑梓之邦，宜讀朱子之書，取朱子之教，秉朱子之禮，以鄒魯之風(fēng)傳子若孫也?！?注：清休寧《茗洲吳氏家典·序》。)徽商建立在全國(guó)各地的會(huì)館皆崇祀朱子等。朱子之學(xué)不僅深深影響徽州入仕、入學(xué)、入賈之人，也深入民眾意識(shí)，使徽州構(gòu)成儒家思想進(jìn)而兼容著佛道思想的厚重沉淀區(qū)，使封建化程度在徽州尤為甚重。這些都內(nèi)在深沉地左右和指導(dǎo)著徽州文化的發(fā)展，使朱子之學(xué)成為徽州文化發(fā)展的強(qiáng)大思想意識(shí)上的支柱，構(gòu)成徽州文化之理性內(nèi)核。

其四、除上述三點(diǎn)外，徽州文化所能突出個(gè)性和特色的地方，還是第一，內(nèi)在接受著徽州獨(dú)特的地理環(huán)境、山水資源情況的規(guī)限與影響；第二，內(nèi)在深刻地接受著徽州移民社會(huì)和文化性質(zhì)的決定和影響；第三，同步發(fā)生干涉地、雙向作用地接受徽州文化本身存在與發(fā)展過程之決定和影響，其中存在地緣與地理文化決定性、文化發(fā)生的邊界條件決定性和文化整體系統(tǒng)內(nèi)部的協(xié)同影響性等諸方面決定因素。

四、徽州文化的歷史地位

徽州文化是在中國(guó)封建社會(huì)發(fā)展到后期，封建政權(quán)、思想、文化充分高度集權(quán)和加強(qiáng)一體化時(shí)期形成并獲得極大繁榮的區(qū)域文化，因此，它是作為一種典型的中國(guó)封建文化，封建性應(yīng)是它的本質(zhì)屬性。作為徽州文化基礎(chǔ)之一的徽商就是一個(gè)典型的中國(guó)封建商幫，賈儒結(jié)合、賈仕結(jié)合、重親誼、重鄉(xiāng)誼等都是其封建性的具體表現(xiàn)；古徽州教育更是一種封建教育，其教材的選定、教程的安排、教授的目的等無不內(nèi)在體現(xiàn)中國(guó)封建社會(huì)的內(nèi)容和要求；更主要的是，作為徽州文化指導(dǎo)思想的程朱理學(xué)，是中國(guó)封建社會(huì)的官方哲學(xué)，其一切都是在維護(hù)和辯護(hù)于中國(guó)封建社會(huì)。也由于徽州文化的封建性本質(zhì)，因此，當(dāng)歷史的腳步發(fā)展到近代，隨著中國(guó)封建社會(huì)的結(jié)束，徽州文化隨之一體化般地衰退、消亡也就必然?；罩菸幕谇迥┮院笏ネ肆?，輝煌屬于過去。

然而，曾保持興盛幾百年的徽州文化，在中華民族文化史上是有其獨(dú)特、重要的歷史地位的。五千年傳統(tǒng)的中華民族文化可以說是一以貫之的中國(guó)封建文化，而中國(guó)封建社會(huì)在進(jìn)入了南宋以后，開始處在后期，徽州文化正是在這一時(shí)期全面崛起并繁榮，它的全面性、豐富性、輝煌性使之成為中國(guó)后期封建社會(huì)文化發(fā)展的典型投影；同時(shí)又由于徽州文化的獨(dú)特性、典型性、全國(guó)影響性，又使之成為中國(guó)后期封建社會(huì)文化發(fā)展的典型縮影，從而確定了它典型代表和標(biāo)本的地位。中國(guó)封建哲學(xué)意識(shí)形態(tài)文化發(fā)展的基本線索及其在晚期以后與徽州哲學(xué)意識(shí)發(fā)展基本線索的內(nèi)在對(duì)應(yīng)情況能很好地證明這點(diǎn)。

中國(guó)封建哲學(xué)意識(shí)形態(tài)文化一直是以儒家文化為主體，而儒家文化的發(fā)展又是經(jīng)過幾個(gè)階段的。最初是以孔子和孟子的思想為

代表的經(jīng)典階段，其次是董仲舒建立的“天命論”儒學(xué)階段。到了兩宋，由于社會(huì)的進(jìn)步，特別是“佛教興，而中國(guó)哲學(xué)一時(shí)退處于無權(quán)；然其中固不乏獨(dú)至之處。宋學(xué)興，乃即以是為憑借，以與佛學(xué)相抗焉”。(注：呂思勉：《理學(xué)綱要》篇二，《理學(xué)三原》。)天命論形式的儒學(xué)日益顯示其不足，于是理學(xué)興起，將儒學(xué)理論化、哲學(xué)化，從而建立更系統(tǒng)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)捏w系，程顥、程頤是理學(xué)體系的形成者，朱熹是集大成者，構(gòu)成儒家文化發(fā)展的第三階段。理學(xué)之后則是儒家文化的衰退，至明清，啟蒙思潮、反理學(xué)思潮出現(xiàn)，形成了儒家文化發(fā)展的第四個(gè)階段。這一階段長(zhǎng)達(dá)幾百年，其中又分為兩個(gè)時(shí)期。第一個(gè)時(shí)期是早期啟蒙運(yùn)動(dòng)時(shí)期，其特點(diǎn)是披著封建文化的外衣反儒學(xué)、反封建；第二個(gè)時(shí)期是“五四”時(shí)期，其特點(diǎn)是明確提出“打倒孔家店”，接受科學(xué)與民主，提倡新文化。

上述基本線索，從理學(xué)階段開始就與徽州結(jié)下不解之緣。首先是理學(xué)，且不說徽州是二程和朱子的祖籍地，徽州人研究理學(xué)，又形成新安理學(xué)學(xué)派，以維護(hù)、繼承、光大朱子之學(xué)為宗旨，“嚴(yán)尊師道，精悟師訓(xùn)”，著述甚豐，影響甚大，代表了朱子理學(xué)的正宗，獨(dú)領(lǐng)，既是作為程朱理學(xué)的典型投影更是作為了典型縮影。其次是在早期啟蒙運(yùn)動(dòng)時(shí)期，徽州人披著封建文化的外衣反理學(xué)、反封建又在全國(guó)最為出色。這其中戴震是世人公認(rèn)的早期啟蒙運(yùn)動(dòng)的一面大旗。段玉裁評(píng)論說：戴氏的學(xué)說“專與程朱為水火”，“發(fā)狂打破宋儒家中太極圖?！?注：段玉裁：《經(jīng)韻樓集》卷七。)梁?jiǎn)⒊u(píng)價(jià)說：戴氏“欲以‘情感哲學(xué)’性哲學(xué)，就此點(diǎn)論之，乃與歐洲文藝復(fù)興之思潮之本質(zhì)絕相類?！?注：梁?jiǎn)⒊骸肚宕鷮W(xué)術(shù)概論》。)認(rèn)為這是“為八百年來思想界之一大革命”，是“發(fā)二千年所未發(fā)”。(注：梁?jiǎn)⒊骸洞鳀|原圖書館緣起》。)孫叔平先生則更是明確地指出：“戴震是‘五四’運(yùn)動(dòng)以前對(duì)封建禮教發(fā)起勇猛批判的第一人?！?注：孫叔平：《中國(guó)哲學(xué)史稿》。)其三，作為“五四”時(shí)期，徽州人是一大旗手。作為擁有30多個(gè)博士頭銜，從小就接受徽州文化熏陶的，在這一運(yùn)動(dòng)中，提出文學(xué)改良，反八股文言；提倡中西文化結(jié)合，主張要接受西方文明；引入實(shí)用主義，倡導(dǎo)“大膽假設(shè)，小心求證”等等，這些思想及其實(shí)踐在當(dāng)時(shí)以及之后都深深地影響了整整一代人，甚至幾代人。是世人公認(rèn)的“五四”的最重要、最突出的代表之一。可見，宋以后徽州哲學(xué)學(xué)術(shù)思想的發(fā)展是完整地、典型地體現(xiàn)、反映了晚期中國(guó)封建社會(huì)哲學(xué)意識(shí)形態(tài)思想發(fā)展的基本線索和內(nèi)容。

不僅如此，徽州文化的其他內(nèi)容及徽州社會(huì)生活結(jié)構(gòu)與方式也都是這樣那樣地在各自的領(lǐng)域成為中國(guó)后期封建文化形態(tài)在這些領(lǐng)域的典型投影和標(biāo)本體現(xiàn)。例如徽商，它就是作為了中國(guó)封建社會(huì)后期商業(yè)發(fā)展及商幫形式的一個(gè)典型，其“賈而好儒”，賈仕結(jié)合，強(qiáng)化宗誼，重視教育的特點(diǎn)；采取走販、囤積、放債、壟斷的經(jīng)營(yíng)方式；善于察低昂、權(quán)取予等等，無不從中透露了當(dāng)時(shí)中國(guó)十大商幫的一般。再如，中國(guó)后期封建社會(huì)的人倫、社會(huì)生活結(jié)構(gòu)關(guān)系等都是恪守程朱理學(xué)的教化，人們重忠、重孝、重義、重節(jié)等等，而這又恰是以徽州最為典型、顯著。僅以徽州婦女為例，受程頤“餓死事極小，失節(jié)事極大”說教影響，徽州婦女殉理學(xué)之道者全國(guó)最著，休寧人趙吉士曾指出：“新安節(jié)烈最多，一邑當(dāng)他省之半。”(注：趙吉士：《寄園寄所寄》。)民國(guó)修訂的《歙縣志》有16本，其中《烈女傳》就有4大本；在徽州為節(jié)烈婦女樹立的牌坊也是最多的，從一坊一表到一坊幾表甚或一坊上萬表皆具，如清光緒三十一年，徽州府建了一座“孝節(jié)烈坊”，竟集中表彰全府孝貞節(jié)烈女性達(dá)6萬5千余人，堪稱一奇?？梢哉f，徽州是受中國(guó)封建倫理教化最甚，所受影響及毒害最深，體現(xiàn)封建儒教倫理最為典型的地區(qū)。

正因?yàn)榛罩萆鐣?huì)與文化是晚期中國(guó)封建社會(huì)與文化的典型代表和標(biāo)本，因此，這也就決定了它在中華民族社會(huì)、文化發(fā)展史上有著獨(dú)特與重要地位，對(duì)其的研究也就具有重要的學(xué)術(shù)價(jià)值和意義。(注：見拙作：《徽州文化研究的學(xué)術(shù)意義》，《新華文摘》，1998年第4期。)

注釋：

③《資治通鑒》卷五十六。

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