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第1篇：創業投資企業管理范文

融資渠道――創業投資企業可以在法律規定的范圍內通過債權融資的方式增強投資能力，并為創業投資企業進行私募提供法律保護和可參考依據，還私募資金以合法身份。這意味著創業投資企業可以通過利用信貸資金、發行長期債券來增加投資能力。

稅收優惠――國家將運用稅收優惠政策扶持創業投資企業發展，并引導其增加對中小企業特別是中小高新技術企業的投資。其相應的配套措施也有望盡快出臺。

退出通道――創業投資企業可以通過股權上市轉讓、股權協議轉讓、被投資企業回購等途徑實現投資退出。國家有關部門應當積極推進多層次資本市場體系建設，完善創業投資企業的投資退出機制?？梢灶A測，國家有關部門正在積極推進多層次資本市場體系建設，完善創業投資企業的投資退出機制?，F在股權分置改革接近尾聲，深圳中小板即將實現全流通，這必然使得中小企業板向創業板演化，這是創業投資資金退出的一個很好的通道；另外產權交易市場、柜臺交易等場外市場將是今后政府大力提倡的，這些都是資金退出的很好的通道。

投資比例――盡管該《辦法》規定，在單個項目上的投資不能高于20%的資本金，但創業投資企業可以以全額資產對外投資。原來創業投資由于受《公司法》的限制，只能投資資本金的50%?！豆痉ā沸薷暮?，投資企業可以將全額100%的資本金投到創業投資項目上去，增加創業投資企業的資本流動性和使用效率。

投資方式――經與被投資企業簽訂投資協議，創業投資企業還可以用股權、可轉換優先股等準股權方式對未上市企業進行投資。這條規定意味著，創業投資企業不光能用資本來投資，投資完資本之后，還可以拿股權直接作價投資，增加可投資種類，有效規避風險，并保證投資收益的最大化。

投資領域――除了股票、擔保業務及房地產外，其他領域都在創投企業投資范圍之內。

第2篇：創業投資企業管理范文

關鍵詞：新時期；金融投資；管理策略；創新

新時期的經濟發展要求技加強經濟體制變革，而當前的企業金融管理也需要作出相應的調整和創新。當前的企業融資方式和投資管理方式均需要進行相應的創新，以提升企業的經濟效益。金融投資是企業獲取經濟利益的重要方式，在經濟改革與發展的新時期，越來越受到企業的高度重視。如何做好新時期的企業金融投資管理工作也是當前金融投資管理研究的重點內容。

一、完善金融管理體系

企業金融投資管理設計的內容較多，管理的體系較為復雜，企業的金融管理體系的步驟主要是先確定投資的策略，然后進行投資分析和投資組建，隨后對投資組合進行修正最后管理投資組合業績。其中，確定投資投資策略是企業金融投資管理的首要任務。企業金融投資策略的確定必須要在把握市場情形的基礎上，并對企鵝也的發展具有明確的顯著作用。企業需要具有良好的金融風險投資風險意識，建立完善的金融投資管理機制，并不斷改善自身對金融投資管理的風險防范能力。

二、合理制定金融投資計劃

金融投資管理工作的起點是建立金融投資計劃，是投資管理其他工作的前提條件和重要保障。如果企業的金融投資計劃或政策選擇不當，會給企業造成嚴重的影響。企業在制定投資計劃時，需要對企業的發展需要、市場的發展趨勢和現實進行綜合考慮。當前，證券、基金以及衍生金融資產投資等多種投資方式均存在風險。因此，需要企業在制定投資計劃之前具備良好的風險意識。通過風險的保留、轉移、消除以及損失控制等方面的措施，減少金融投資風險。切記不可盲目投資，對于投資的計劃應作出全面認真的分析。

三、加強企業預算管理工作

企業的金融預算管理涉及到內部管理工作的各個階段。明確責任、權利、利益三者之間的關系。對企業各部門、員工進行合理分工，遵循企業金融管理的原則。根據企業的年度收支狀況、成本或費用對金融投資的的利益進行預測。在金融投資進行管理的同時，預測企業的發展方向。企業金融預算管理工作的效率和質量直接影響著其他各項企業活動，必須加強預算管理。企業領導、從事預算編制財會人員都需要不斷強化自身的預算管理意識，通過建立科學完善的預算管理體系，以應對不增加的企業財務管理工作內容。同時，做好企業預算管理的內部控制，堅持預算管理的可靠性、合規性、統一性以及完整性原則，并做好預算的監督工作。預算的制定需要學習和借鑒先進的經驗，并結合當前的發展形勢和企業的發展需要和實際進行獨創性的設置。對于財務管理人員以及財務預算制定人員的額法制觀念應不斷強化，對工作人員進行相關法律法規的培訓，例如《會計法》、《預算法》。通過知識培訓完善工作人員金融投資與預算法律理論知識體系步完善。不斷完善預算管理工作的管理責任制，增強工作人員的責任感。把預算管理責任落實到預算編制、執行、監督的各個環節，建立合理的獎懲制度，促進責任制的完善與落實。

四、加強對金融投資管理人才培養

人才是企業管理的重要因素，也是影響企業在激烈市場競爭中是否能占據一席之地的重要因素。企業金融投資管理工作的質量以及所取得的利益與人才有著緊密的聯系。高素質的企業金融管理人才在管理工作中起到重要的作用。為了獲得良好的經濟效益，企業必須要強化人才隊伍的建設，為企業良好的金融投資管理提供優質的人才支撐，確保企業金融投資的正確方向。可加強培訓機制建設，對管理人員進行培訓，不斷提高金融管理人員的業務能力及職業素養。不斷強化金融投資管理人員的專業化能力，提高金融投資分析的準確性。通過培訓培養一批具有高水平、高技能、高素質的專業人才，為金融投資各項工作的正常開展提供良好幫助通過專業化的培訓提高金融投資管理人員的知識技能、專業水平和工作能力。同時，通過招聘等方式引進優秀的金融管理人才，不斷完善企業的管理方式，完善企業人才發展和晉升制度，給優秀的人才創建充足的發展空間?？梢圆扇√岣咝匠晁?、增加福利待遇的方式增強企業對優秀金融投資管理人才的吸引力。通過人才培養提高金融管理工作的軟實力，最終實現金融投資管理工作效率的提高。

五、小結

綜上所述，新時期的企業金融投資管理工作需要不斷完善金融管理工作體系，制定合理的金融投資計劃、加強金融預算和人才培養，從而全面提高金融管理工作的有效性。

參考文獻：

[1]唐俊波.新時期企業金融投資策略之創新思考[J].時代金融(中旬),2015,(9):124,126.

[2]許靖.試論企業金融投資風險評估的重要性及其實踐[J].卷宗,2015,(7):252-253.

第3篇：創業投資企業管理范文

摘要：科技型中小企業的迅速發展，已經成為知識經濟時代的標志性現象，也是我國新經濟的重要組成部分。在其完善和發展過程中，風險創業投資發揮了其重要的推進作用。文章對創業投資的概念和高科技技術企業的界定做了簡潔的概述，并以武漢·中國光谷為代表，簡明的介紹了我國目前在創業投資促進高科技技術企業發展的現狀和取得的成績。并在財務管理方面，從創業投資的角度出發，提出了一些促進高科技技術企業發展的策略。

關鍵詞 ：風險投資；高科技企業；知識經濟

一、相關理論概述

（一）創業投資的定義

創業投資的英文釋義為風險性資本，對他的研究始于上世紀80 年代，在90 年代后得到迅猛發展，但是至今在學術界仍沒有統一的定義。美國對創業投資的研究比較活躍且處于領先的地位，因此我們借鑒比較權威的世界經濟合作與發展組織也就是OECD 和美國的定義來說明創業投資（也稱風險投資）的概念。

創業投資，在西方理論界和實務界定義為：

1.創業投資，是以知識技術型的高科技項目為標的，投向于經營高新科技服務和創新產品的企業和項目的投資。

2.創業投資一般以股權型投資為主，購買那些有新技術、新理念、從事新知識產業的中小企業的股權，以協同效應提供增值服務，幫助這些中小企業發展。

3.創業投資傾向于對發展速度強勁、發展空間廣闊的中小企業的權益資本進行投資。

簡言之，創業投資，是職業化的金融家，向具有較大增長潛力、新興的高科技企業投資權益資本的一種經濟行為。

（二）對高科技技術企業的界定

對于高科技技術企業在業界有很多不同的理解。而我國的高科技技術企業在評定上還處于起步階段，因此，這里我們引用美國某權威雜志對其的概括：發展前景較大、增長潛力較高、創新能力高超的企業。這類企業一般科學家和高級工程師要占到10%以上，研發能力更強的企業該數值要達到15%以上。

二、我國在創業投資促進高科技技術企業發展的現狀

1987 年全國第一家科技技術企業孵化器成立，之后湖北開始嘗試創業投資。武漢·中國光谷是我國在創業投資方面的有力代表。它于1998年成立，是繼北京中關村之后國家第二個自主創新示范區。自成立以來，發展勢頭良好，通過創業投資的支持，光谷大力發展技術創新，成功自主研發出了國內首個光傳輸系統。而且在新能源和生物等產業上，其研制的“煙氣脫硫”、雙低油菜等農業成果，技術上在世界上都有一定的領先。企業經營產業鏈也得到了擴展，封裝了1500 瓦超大功率的人工光源，這是世界最大功率的LED 光源，成為我國LED 領域產業鏈最為完備的區域。這些都是武漢·中國光谷在高科技技術領域內通過創業投資手段所取得的成果。我國互聯網和IT行業，更是在創業投資的支持下得到了大力發展。

三、創業投資促進高科技技術企業成長的策略

（一）抓緊完善創業投資行業發展的政策環境

1.對于創業投資和股權類企業，要加快推進其相關的政策出臺，尤其是在一些有利于促進創業投資發展的項目上，如：積極促進國外股權投資基金和創業投資基金來國內發展、力求實現合格境外有限合伙人試點、引進優秀創業投資機構前來投資、合伙制股權投資基金在“先分后稅”方面力求突破等。

2.對于已出臺的創業投資企業要抓緊落實對其的稅收優惠政策，創業投資企業面臨的審批手續，要大力簡化，從政策和行政上加大對創業投資行業的扶持力度。并且希望相關地方稅收優惠政策可以同時出臺，對本省還沒有上市的高新技術企業以及那些承擔產業化項目的企業，累計投資超過一定的比例的，可按照相關稅收優惠政策，免除一部分稅收（營業稅、所得稅）。

（二）對創業投資行業的財政支持要加大

1.通過爭取銀行支持、鼓勵等各種捐助形式，加大政府對創業投資的引導基金，擴充基金來源渠道，并按照一定規范，以階段參股、投資前保障、投資后保障、融資擔保這樣的方式支持創業投資機構。加大對所投企業的支持，在政府采購項目和科技計劃中對創業投資中已經投資和擬定投資的企業予以優先立項和支持。2.建議省級政府設立技術創新基金，加大對科技型中小企業的投入，對接國家財政部、科技部等部門，從中引入創業投資引導基金，在省級財政方面，同樣加強在創業投資方面對中小科技型企業專項基金的注入，使中小企業科技型培育網絡的構建更加全面和立體。通過這些手段的加強，大幅度地降低風險投資公司從事創業投資的風險，財政資金大力支持創司，更多地關注發展初期的科技項目發展，同時，在對高科技企業的分析評估上，以及增值服務的提供上，發揮風險投資公司的作用，提升高科技技術企業上市后的準備力量，更好的促進經濟結構及產業的發展。

（三）保證政府給予國資背景創業投資公司足夠的關注和空間

不要對那些具有國資背景的創業投資公司相關投資領域要求過于嚴格，要逐步施以引導，不要強硬的干涉。使具有國資背景的創司所涉及的風險投資決策和程序，應當大力進行簡化，降低時間成本和經濟資源耗費。對國有風險投資資本的考核，應當避免過于嚴厲。

當風險投資機構的投資需要變現時，應當放寬對其的限制，尤其是當占被投資企業股份比例較小時，應當按照社會風投資本的投資變現做法進行操作。

（四）專項人才的培養

針對創司中的一些高管，建議由財政部門按上一年度實繳的個稅中省級留成部分給予一定補貼和優惠。鼓勵“項目跟投”及“高管持股”制度在創業投資機構的制定和實施，對企業的高層和精英實行一系列激勵措施，如：年薪制、期權、股權等，對項目涉及到的人員以高于項目投資額度一定價值跟進，用這樣的方式來激發和鼓舞高層及企業員工的積極性和創造性，提升風投企業的投資效益，使自身風險投資與增值服務的提供更有積極的價值。

（五）優先考慮實行有限合伙制的組織形式

當下西方先進市場經濟國家，例如美國的風險投資行業在世界上處于領先地位，在美國有80%以上的創司是有限合伙制，但是在中國，實行有限合伙制的企業或機構還很有限。目前國內采用的制度無論是運營成本還是激勵制度都相對落后，不利于如今經濟的需要。因此，新的思想和觀念是勢在必行。鼓勵有限合伙制的創投基金對公司進行管理，使創業投資公司更好的發展。

參考文獻：

[1]吳江林，柏政成，周孝華.創業企業創新與風險投資最優退出方式選擇[J].科學學與科學技術管理,2011(2):58-63.

第4篇：創業投資企業管理范文

一、創業投資企業數量和資產規模呈持續增長勢頭

盡管2008年以來，全球創投業受國際金融危機拖累呈現出負增長態勢，但中國創投業卻呈現出持續增長的良好格局。截至2010年末，全國備案創業投資企業共計632家，較上年增長31.67％。

鑒于創業投資企業從設立到備案具有時滯，僅按備案年度統計不能反映各備案創業投資企業實際設立年份，我們還按設立年度口徑，對目前仍備案在冊的創業投資企業數量增長狀況進行了分析。2005年11月《創業投資企業管理暫行辦法》的，對于推動創業投資企業發展起到了明顯的促進作用，2006年當年(即辦法施行的第一年)全國新設立的目前仍備案在冊的創業投資企業即達48家。特別是在2007年2月財政部、國家稅務總局聯合《關于促進創業投資企業發展有關稅收政策的通知》以后的2007年、2008年，分別達119家、126家。盡管2008年下半年爆發的國際金融危機對全球創業投資發展帶來了負面影響，但2009年仍達122家。2009年10月創業板的開通，極大地激勵了創業投資活動，2010年全年新設立的目前仍備案在冊的創業投資機構120家。截至2010年末，全國備案創業投資企業數量增加到706家(含2010年末以前設立，在2010年末至本報告出版前備案的創業投資企業)，較上年增長20.48％。

與創業投資企業數量持續增長相對應，中國創業投資企業的資產規模也迅速增加。到2010年末，達1502.89億元(不含承諾資本額)，同比增長54.30％。

二、在組織形式方面，有限合伙型逐年增加，公司型仍是主流

從創業投資企業數量看，2010年，有限責任公司型創業投資企業仍占89.87％；股份有限公司型創業投資企業仍占4.43％，居第二高的比例。兩者合計，公司型創業投資企業仍占94.30％。有限合伙型呈現逐年增加的趨勢，但2010年占比仍僅為3.80％從創業投資企業資產看，有限責任公司型占84.83％，股份有限公司型占9.93％，兩者合計占94.76％。有限合伙型占比為2.34％。有限合伙型創業投資企業的資產總規模占比，與其總數量占比相比較，低1.41個百分點。直接原因是有限合伙型創業投資企業的平均資產規模較小。雖然媒體報道的一些有限合伙型創業投資企業的募資規模大，但實際到位的資金并不多。

三、在管理模式方面，繼續由自我管理向委托管理過渡

從世界各國創業投資企業的管理模式看，在發展初期，由于缺乏可以信賴的專業管理機構，創業投資企業往往采取自聘管理團隊方式實行自我管理；當發展到一定階段，市場上已經涌現出專業管理機構后，新組建的創業投資企業就往往不再自聘管理團隊，而是委托已經取得既有業績的創業投資企業，特別是專業創業投資管理機構管理其投資運營事宜。近年來，隨著中國創業投資行業逐步發展成熟，采取委托管理模式的創業投資企業的比例正逐年上升，2010年繼續了這一趨勢。

從創業投資企業數量看，截至2010年末，采取自聘管理團隊管理模式的占比降至76.58％，委托其他創業投資企業管理的占比上升至2.69％，委托創業投資管理顧問企業管理的占比上升至20.73％，兩類委托管理型占比已經達到23.42％。從創業投資企業的資產規?？?，截至2010年末，自聘管理團隊管理的創業投資企業的資產總規模占比下降至84.63％；委托其他創業投資企業管理的創業投資企業的資產總規模占比為1.34％；委托創業投資管理顧問企業管理的創業投資企業的資產總規模占比為14.03％；兩類委托管理型合計為15.37％，委托管理型創業投資企業的資產總規模占比，與其總數量占比相比較，低8.20個百分點。直接原因是實行委托管理型的創業投資企業的單個資產規模相對較小。

四、在資本來源方面，民營資本占比繼續提高

為體現創業投資資本來源中的國有、非國有和外資構成，發展報告從投資人屬性角度，將創業投資企業的資本來源分為：財政預算出資、國有機構、非國有機構、個人和外資。通過對實到資本和承諾資本的來源結構進行分析，我們發現：自2006年《創業投資企業管理暫行辦法》施行以來，財政預算出資、國有機構在資本來源總額中所占比例呈逐年下降趨勢，而非國有機構、個人和外資等民營資本在資本來源總額中所占比例呈逐年上升趨勢。這表明《創業投資企業管理暫行辦法》的施行，對于促進民營資本進入創業投資領域，改變過去我國創業投資資本主要靠國有資本的格局，起到了積極作用。

從實到資本來源看，財政預算出資占比從2006年的33％下降到2010年的18.21％，國有機構占比從2006年的48.99％下降到2010年的43.01％，兩項合計，占比從2006年的81.80％下降到2010年的61.22％；而非國有機構占比從2006年的12.74％上升到2010年的25.81％，個人出資占比從2006年的4.28％上升到2010年的10.86％，外資占比從2006年的1.18％上升到2010年的2.11％，三項合計，占比從2006年的18.20％上升到2010年的38.78％。

從承諾資本來源看，財政預算出資占比從2006年的33.31％下降到2010年的12.30％，國有機構占比從2006年的46.08％下降到2010年的45.40％，兩項合計，占比從2006年的79.39％下降到2010年的57.70％；而非國有機構占比從2006年的13.30％上升到2010年的27.46％，個人出資占比從2006年的6.19％上升到2010年的12.69％，外資占比從2006年的1.12％上升到2010年的2.15％，三項合計，占比從2006年的20.61％上升到2010年的42.30％。

對比承諾資本來源結構和實到資本來源結構，我們還發現：從2006-2010年，財政預算和國有機構在承諾資本來源總額中的占比下降幅度，高出其在實到資本來源總額中的占比下降幅度1.11個百分點；而非國有機構、個人和外資等民營資本在承諾資本來源總額中的占比上升幅度，高出其在實到資本來源總額中的占比上升幅度。其直接原因是，在實到資本中，有更多的存量財政

預算出資和國有機構出資。由于承諾資本體現創業投資企業未來可運用的資本實力，因此，可以預期：民營資本在中國未來創業投資資本來源中將延續上升態勢。

五、投資規模持續增長

從投資案例數量看，年度新增投資案例由2006年的443個增加到2010年的1507個；年末投資案例余額由2006年的2020個增加到2010年的5129個，其中2010年比上年增長28.90％；歷年累計投資案例由2006年的2380個增加到2010年的6622個。

與投資案例增長相類似，投資金額也總體保持增加態勢。年度新增投資金額由2006年的36.39億元增加到2010年的235.37億元；年末投資余額由2006年的194.74億元增加到2010年的729.53億元，其中2010年比上年增長38.59％；歷年累計投資金額由2006年的219.26億元增加到2010年的845.49億元。

六、在保持穩健基礎上，投資活躍程度有所提高

2006-2010年，單個創業投資企業年度平均投資案例均保持在3個左右，說明近年來中國創業投資企業的投資行為比較理性。2008年，受國際金融危機影響，平均投資案例降為2.95個，平均投資金額降為3695.02萬元。2010年，中國經濟率先出現復蘇跡象，加之創業板正式推出等利好的激勵，平均投資案例增加到3.8個，平均投資金額增加到5928.78萬元。

從對被投資企業不同持股比例的案例分布看，2006-2010年度，創業投資企業對被投資企業持股10％-30％的案例一直占第一位，與國際上成熟創業投資業的特點相類似。但與國外不同的是，我國創業投資企業小比例持股5％以下和50％以上絕對控股的案例也不少。特別是到2010年，持股比例5％以下的案例占比提高到30.26％，同比上升4.31個百分點。這可能與2010年不少創業投資企業以小比例，跟投其他創業板企業的現象較多有關。

從對被投資企業不同持股比例的金額分布看，2006-2010年度，創業投資企業對被投資企業持股10％－30％的金額也總體上占第一位。但與2008年比較，持股30％-50％，特別是持股50％以上的金額占比明顯降低。其主要原因，一是按照創業板有關規定，持股比例太高，容易被當作戰略投資者而要求所投資企業上市后更長的股權鎖定期；二是創業投資企業風險控制能力有所提高，無須通過絕對控股來控制風險；三是隨著創業投資機構的增多，企業不必再像過去那樣，主要依靠單個創業投資機構支持。

七、投資行業相對集中于傳統制造業、新材料工業和金融服務業

從對不同行業的投資案例分布看，2006-2010年，創業投資企業對傳統制造業產業、軟件產業、新材料工業和金融服務業等四個行業的投資案例數量較高。特別是到2008年，連續三年對傳統制造業、新材料工業和金融服務業等三個行業的投資案例一直位居前三名。

從投資金額看，到2009年，投資金額居前三位的行業也分別是：金融服務產業、傳統制造業產業和新材料工業產業。

八、投資階段主要集中在起步期，特別是擴張期

從不同投資階段的案例分布看，2006-2010年度，在起步期和擴張期進行投資的案例占多數，在種子期和成熟期進行投資的案例都相對較少，體現出了與國際成熟創業投資業相同的特點。

九、股本退出案例和金額總體呈“雙增”局面

2006-2010年，創業投資企業實現股本退出案例總體呈逐年增加態勢。2010年實現股本退出案例數相對2009年略有減少，但仍有357個。截至2010年末，創業投資企業累計實現股本退出案例1493個。表明中國創業投資企業正在步入收獲期。

從股本退出金額看，2010年實現股本退出金額達32.23億元，比2009年多退出3.59億元。截至2010年末，

創業投資企業累計實現股本退出的金額達115.96億元。

股本退出呈現出案例和金額“雙增”的良好局面，一方面得益于2006年3月1日施行《創業投資企業管理暫行辦法》以來，我國創投企業得到持續健康發展，培育了不少優質企業；另一方面得益于多層次資本市場建設的推進，特別是中小企業板、創業板的推出，為創投企業實現股本退出創造了多元通道。

十、經濟社會貢獻顯著

從相關指標看，中國的創業投資企業通過支持企業的創業活動，在增加就業崗位、提高企業研發能力、促進創新產品產業化、支撐GDP增長和促進稅收增長等多方面，均做出了顯著貢獻。

2010年，創業投資企業所投資企業的年末就業人數108.8萬人，比上年新增16.36萬人，增長17.7％，相當于當年全國城鎮就業人數增長速度3.75％的4.72倍。2010年，創業投資企業所投資企業的研發投人合計達253.69億元，比上年增加58.92億元，增長30.25％，相當于當年全社會研發投入增長速度20.3％的1.49倍。表明創業投資對于增強被投資企業的研發能力起到了顯著作用。

2010年，創業投資企業所投資企業銷售額合計達7615億元，比上年增加1982.94億元，增長35.21％，遠遠高于當年全社會國內生產總值增長速度10.3％的水平。表明創業投資在促進各類創新產品產業化方面的成效十分顯著。

2010年，創業投資企業所投資企業工業與服務業增加值為1888.89億元，比上年增加506.44億元，增長36.63％，相當于當年全社會工業與服務業增加值增長速度10.85％的3.38倍。

特別值得強調的是，2010年創業投資企業的當年新增投資額僅為232.52億元，只相當于全社會國內生產總值的0.06％，但其所投資企業創造的GDP增加值卻占到國內生產總值的0.47％，兩者相差6.83倍，倍增效應明顯。這表明：即使是不考慮創業投資在增加社會就業、促進產業升級和經濟結構調整等方面的間接效用，其對國民經濟持續快速增長的直接支撐作用也非常顯著。

2010年，創業投資企業所投資企業繳納稅金358.23億元，比上年增加82.4億元，增長29.87％，相當于當年全社會稅收增長速度23％的1.3倍。說明中國創業投資企業在促進稅收增長方面的作用也是十分顯著的。

中國創業投資發展中的問題

在肯定中國創業投資業發展成績及其對經濟社會所做出的顯著貢獻的同時，中國創業投資業的發展水平，與建設創新型國家、實施“以創業帶動就業”的戰略要求相比，還存在明顯不足；與促進民間投資、提升社會資本形成率、推進多層次資本市場的要求相比，還存在較大差距；與創業投資業發達的國家和地區相比，規模和質量都還比較落后。特別是中國創業投資業在投資運作和發展中還存在一

些問題，需要在發展中盡快解決。

其中，最為突出的問題，是短期投資占比較大，不利于支持中早期企業。

按持股不足1年、持股1-2年、持股2-4年、持股4-7年、持股7年以上等5個類別，對各個年度實現股本退出案例分布進行分析，我們發現：

2006年度的股本退出案例分布呈現“前高后低”的特點，即持股不足1年的股本退出案例占比較高，而持股7年以上的股本退出案例占比反而較低。其主要原因是，在創業板未推出前，中國創業投資機構往往選擇短平快項目進行投資。

到2007年，由于2月份財政部和國家稅務總局聯合了《關于實施創業投資企業所得稅優惠問題的通知》，規定創業投資企業采取股權投資方式投資于未上市的中小高新技術企業2年以上的，方可享受應納稅所得抵扣，鮮明的政策信號有力地引導了創業投資企業減少短期投資，增加中長期投資，使得創業投資企業持股不足1年的股本退出案例迅速下降到7.56％。

但是，2008年以后，隨著中小企業板、創業板等多層次資本市場的發展和推出，持股不足1年股本退出案例占比持續提高。從金額看，其投資期限分布特點與案例的投資期限分布特點基本相似。所不同的是，2009年度持股2-4年的股本退出金額占比顯著高于其他類型持股時間的股本退出金額占比，但2010年持股不足1年的股本退出金額占比躍居第一位。

持股不足1年的案例占比和金額占比均過高，既可能與2009年以來國內IPO企業估值高企，創業投資企業熱衷于投資即將上市企業有關，也與創業投資企業相關政策引導力度不夠有關。

發展報告的有關數據表明：2007-2010年度，盡管公司型創業投資企業可享用的應納稅所得抵扣額逐年增加，可享用抵扣額占應納稅所得額比例也逐年提高；但是，總體看，各年度可享受抵扣額占應納稅所得額比例，特別是各年度實際享受抵扣額占應納稅所得額比例，均較低。2010年，全國創業投資企業可享受的應納稅所得抵扣額為14.2億元，僅占應納稅所得的48.7％；實際享受的應納稅所得抵扣額為5.3億元，占應納稅所得的18.2％。

從發展報告的數據看，2006-2010年度，創業投資企業投資于中小企業的案例占比一直保持在70％以上，2010年為77.44％。但由于在2008年國家調整提高了“高新技術企業”的認證標準，在2008年和2009年所投資的案例中，“高新技術企業”占比分別降低到47.19％和43.96％。到2010年，投資“高新技術企業”的案例占比有所提高，但仍僅為45.85％。所投資企業既符合中小企業標準，又符合高新技術企業標準的投資金額占比僅為37.49％。

從投資金額看，由于對中小企業和高新技術企業的平均投資金額較小，因此，創業投資企業對中小企業、高新技術企業的投資金額占比更低。到2010年，創業投資企業對中小企業的投資金額占比為58.41％，對高新技術企業的投資金額占比僅為48.89％，對中小高新技術企業的投資金額占比僅為31.44％。一些創業投資企業熱衷“賺快錢”，為所投企業提供增值服務的意識比較淡薄。

第5篇：創業投資企業管理范文

一、概念界定

（一）下城區創業投資引導基金（以下簡稱引導基金）是由區政府專門設立，旨在通過扶持商業性創業投資企業的設立與發展，引導社會資金主要進入對初創期企業進行投資的創業投資領域，且不以營利為目的的政策性基金。

（二）本辦法所稱初創期企業，是指納稅在下城區本級的企業，主要從事高新技術產品研究、開發、生產、服務和現代服務業的發展，成立期限在5年以內的非上市公司，且應當具備下列條件：

1．具有企業法人資格；

2．職工人數在300人以下，具有大專以上學歷的科技人員占職工總數的比例在30%以上，直接從事研究開發的科技人員占職工總數的比例在10%以上；

3．年銷售額在3000萬元人民幣以下，凈資產在2000萬元人民幣以下，原則上每年用于高新技術研究開發的經費占銷售額的比例在5%以上。

4．符合下城區產業政策。

二、基本原則和引導方式

引導基金按照項目選擇市場化、資金使用公共化、提供服務專業化的原則運作。其出資原則上是參股不控股，通過股權結構的科學設計，保證創業投資企業和創業企業的決策及經營的獨立性和商業化運作。

引導基金主要采用階段參股和跟進投資的引導方式，原則上對同一創業企業或項目不重復支持。

引導基金的使用和管理必須遵守有關法律、行政法規和財務會計制度的規定，并符合下城區經濟與社會發展規劃以及產業發展政策。

三、支持對象

（一）引導基金重點投向電子信息、生物醫藥、新能源、新材料、環保節能、現代服務業、文化創意等高新技術產業和現代服務業領域。

（二）引導基金支持社會資金設立創業投資企業，并重點引導創業投資企業投資處于初創期的企業。

（三）引導基金合作的創業投資企業必須符合《創業投資企業管理暫行辦法》的有關規定，并按照公開、公平、公正的原則，重點吸引國內外投資業績突出、基金募集能力強、管理經驗成熟、網絡資源豐富的品牌創業投資企業進行合作。

四、基金的設立和資金來源

（一）由區政府設立區創業投資引導基金。20*年投入3000萬元，其中50%用于階段參股，50%用于跟進投資，可根據實際情況進行調整。

（二）引導基金主要通過對現有扶持企業的有關專項資金進行整合和動用財政歷年結余以及預算新增或國有資產收益中安排籌集。

（三）引導基金的投資分紅和退出收益主要用于引導基金的滾動發展。

五、基金的管理

（一）設立引導基金管理委員會（以下簡稱管委會），由區政府牽頭，區財政局（國資辦）、科技局、發改局、經貿旅游局、外經局、審計局、工商分局、國有投資控股有限公司等部門的負責人組成。主要負責有關引導基金重大事項的決策和協調，包括資金籌措、合資合作方選擇、管理制度、運行方式、績效獎懲等。管委會下設辦公室（設在區發改局），負責日常管理工作。

（二）區國有投資控股有限公司作為引導基金的管理機構（以下簡稱管理機構），將引導基金以該管理機構的資本金形式存續，逐年投入。

經管委會批準，由管理機構設立子公司，作為受托管理機構進行引導基金的階段參股和跟進投資。

（三）引導基金受托管理機構（以下簡稱受托管理機構）負責引導基金的日常管理與投資運作事務，并由其代表引導基金行使民事權力、承擔民事義務與責任。同時履行下列職責：

1．作為引導基金的出資主體；

2．按照引導基金投資項目評審規程，組織專家對擬與引導基金合作的創業投資企業及項目進行評審；

3．管理引導基金投資形成的股權，負責實施引導基金投資形成的股權退出工作；

4．監督檢查引導基金所支持項目的實施情況，定期向管委會和管理機構報告監督檢查情況，并對監督檢查結果提出處理建議。

（四）為保證引導基金安全運行，管委會應選擇1家商業銀行作為托管銀行，具體負責資金保管、撥付、結算等日常工作，對引導基金投資區域、投資比例進行動態監管。托管銀行應每月向管委會出具監管報告。

（五）引導基金不得用于金融性融資、股票、期貨、房地產、贊助、捐贈等支出，不得挪作他用。

六、階段參股

（一）階段參股是指引導基金向創業投資企業進行股權投資，并在約定的期限內退出，主要用于支持在下城區發起設立的新的創業投資企業。

（二）引導基金參股合作對象須滿足以下條件：

1．經工商行政管理部門登記；

2．實收資本在10000萬元人民幣以上，或者出資人首期出資在3000萬元人民幣以上，且承諾在注冊后5年內總出資額達到10000萬元人民幣以上，所有投資者均以貨幣形式出資；

3．有明確的投資領域，有至少3名具備5年以上創業投資或相關業務經驗的專職高級管理人員；

4．有至少3個對創業企業投資的成功案例，即投資所形成的股權年平均收益率不低于20%，或股權轉讓收入高于原始投資20%以上；

5．管理和運作規范，具有嚴格合理的投資決策程序和風險控制機制；

6．按照國家企業財務、會計制度規定，有健全的內部財務管理制度和會計核算辦法。

符合上述條件的創業投資企業作為發起人發起設立新的創業投資企業時，可以申請引導基金的階段參股。

（三）受托管理機構設立獨立的評審委員會，對引導基金合作方案進行評審。評審委員會成員由政府有關部門、創業投資行業自律組織的代表以及社會專家組成，成員人數應為單數。其中，創業投資行業自律組織的代表和社會專家不得少于半數。

（四）經引導基金評審委員會評審的合作項目，在有關新聞媒體上公示（公示期為2周）。對公示中發現問題的項目，引導基金不予支持。

（五）經評審委員會評審和新聞媒體公示的階段參股合作項目，報經管委會批準后實施。

（六）引導基金參股創業投資企業可采用公司制的組織形式，也可采用有限合伙的組織形式。其參股比例最高不超過創業投資企業實收資本的25%，且不能成為第一大股東。

參股創業投資企業的資金規模最低為1億元人民幣，引導基金參股期限一般不超過5年。

（七）引導基金參股的創業投資企業進行投資時應當遵循下列原則：

1．積極鼓勵創業投資企業投資下城區創業企業。

2．投資對象僅限于未上市企業（所投資的未上市企業上市后，創業投資企業所持股份的未轉讓部分及其配售部分不在此限）；

3．投資對象應以處于初創期的企業為主，其投資比例不得低于全部投資額的50%；

4．對單個創業企業的累計投資不得超過創業投資企業自身注冊資金的20%，以保證創業投資企業資金的流動性，分散投資風險；

5．投資對象不屬于合伙或有限合伙企業；

6．不得投資于其他創業投資企業；

7．原則上不得控股被投資企業。

（八）引導基金不參與參股的創業投資企業的日常經營和管理，但擁有監督權。受托管理機構可以組織社會中介機構對創業投資企業進行年度專項審計。

引導基金參股的創業投資企業未按規定向初創期企業投資的，引導基金有權退出。

（九）參股創業投資企業的其他股東自引導基金投入后3年內購買引導基金在參股創業投資企業中的股權的，其轉讓價格按不低于引導基金原始投資額確定；超過3年的，轉讓價格按不低于引導基金原始投資額與轉讓時中國人民銀行公布的同期貸款基準利率計算的收益之和確定。

參股創業投資企業其他股東之外的投資者購買引導基金在參股創業投資企業的股權，按上述原則，以公開方式進行轉讓。

（十）參股的創業投資企業發生清算時，按照法律程序清償債權人的債權后，根據事先約定，股東共有的剩余財產優先清償引導基金。

七、跟進投資

（一）跟進投資是指對創業投資企業選定投資的創業企業，引導基金與創業投資企業共同進行投資。

（二）被跟進的創業投資企業須按照《創業投資企業管理暫行辦法》的有關規定進行備案，并以現金方式對創業企業進行投資。

（三）跟進投資項目是指納稅在區本級的企業，且原則上限于初創期企業。

（四）創業投資企業在選定投資項目后，受托管理機構對以下內容進行審查，并提出跟進投資的比例和金額：

1．被投資企業法人營業執照；

2．被投資企業章程；

3．上年度被投資企業的會計報表和審計報告（新設立的企業除外）；

4．被投資企業的資產評估報告（新設立的企業除外）；

5．創業投資企業已批準投資的決策文件副本；

6．創業投資企業編制的《投資建議書》或《可行性研究報告》；

7．創業投資企業與被投資企業或其股東簽訂的《投資意向書》；

8．其他。

（五）對于符合條件的跟進投資項目，受托管理機構在確認創業投資企業已全額出資后，按雙方協議要求辦理跟進投資的出資手續，同時報管委會備案。

（六）引導基金按創業投資企業實際投資額30%以下的比例跟進投資，出資方式為現金出資，投資價格與被跟進創業投資企業的投資價格相同。每個項目原則上不超過300萬元人民幣。

（七）區引導基金跟進投資本轄區內的企業和項目，積極爭取市級引導基金按1：1的比例同步跟進[市和區爭取引導基金的總和不超過創業投資企業實際投資額的30%，下同]；市級引導基金跟進投資創業投資企業選中的下城區企業和項目，區引導基金原則上也按1：1的比例同步跟進投資。

（八）引導基金對單個企業只進行一次跟進投資。

（九）引導基金跟進投資形成的股權可委托共同投資的創業投資企業管理。

采用股權托管的，應當由受托管理機構與共同投資的創業投資企業簽訂《股權托管協議》，明確雙方的權利、責任、義務、股權退出的條件或時間等。

（十）引導基金采用跟進投資方式形成的股權一般在5年內退出。共同投資的創業投資機構不得先于引導基金退出其在被投資企業的股權。

（十一）被跟進創業投資企業、創業企業其他股東購買引導基金跟進投資形成的股權，其轉讓價格可以按不低于引導基金原始投資額與轉讓時中國人民銀行公布的同期貸款基準利率計算的收益之和確定。同等條件下被跟進創業投資企業有優先受讓權。被跟進創業投資企業、創業企業其他股東之外的其他投資者購買引導基金跟進投資形成的股權，按上述原則，以公開方式進行轉讓。

（十二）跟進投資企業發生清算時，按照法律程序清償債權人的債權后，根據事先約定，股東共有的剩余財產優先清償引導基金。

八、基金的監管

（一）管理機構和受托管理機構接受管委會和相關部門的監管和指導并定期報告運作情況，及時報告運作過程中的重大事項。

（二）管委會和相關部門應加強對引導基金的監管與指導，并按照公共性原則，對引導基金運作的政策目標、政策效果及其資產情況進行評估。

（三）區國資辦負責對受托管理機構進行年度業績考核，考核辦法另行制定。

第6篇：創業投資企業管理范文

各位來賓、女士們、先生們：下午好！

今天，來自國家15個部委和全國47個省級創業投資企業備案管理部門的有關負責同志，以及創投業界的800多名代表匯聚一堂，隆重舉行第二屆中國創業投資行業峰會。我代表國家發改委，對峰會的召開表示由衷的祝賀，并向大家對支持創業創新所做出的貢獻表示衷心的感謝！借此機會，講幾點意見，供大家參考。

一、要把發展股權和創業投資作為促進結構調整、轉變發展方式的重大舉措著力扶持與培育

國際經驗表明，創業投資作為“支持創業的投資制度創新”，是當今創業型經濟發展過程中，有效支持創業創新所不可缺少的新型投資制度。美國之所以能夠引領第三次和第四次世界工業革命并占領技術創新的制高點，其重要經驗之一便是通過建立新型創業投資制度，一方面培育了一大批類似于微軟、英特爾、思科、蘋果電腦等具有核心競爭力的高成長性企業，另一方面促進了傳統產業的改造升級。英國前首相撒切爾夫人在總結歐洲科技落后于美國時，曾經說過:“歐洲在高新技術方面落后于美國，并非由于歐洲科技水平低下,而是由于歐洲在創業投資方面落后于美國?！惫蓹嗤顿Y作為創業投資在上世紀90年代的新發展，主要通過并購投資方式，支持陷入困境企業的重組重建，對于促進經濟結構調整發揮了十分重要的作用。

當前，我國正處于全面建設小康社會的關鍵時期，同時，也是深化改革開放、加快轉變經濟發展方式的攻堅時期。值此新的歷史時期，只有更好地發展創業投資，才能有效滿足各類創業型中小企業的資本需求，更好實施“以創業帶動就業”戰略，進而促進消費、擴大內需；也才能有效促進科研成果轉化，加快培育戰略性新興產業，并以此推動科技進步和產業結構優化升級，實現創新驅動發展。與此同時，積極穩妥地發展股權投資，有利于通過資本支持，改善當前我國企業負債率過高的狀況，促進企業融資結構優化；有利于通過引進新型機構投資者，促進企業治理結構的完善，進而促進國有企業改革和民營企業改造改制，推動經濟組織結構的優化和產業升級。

二、要按照“規范、有序、健康”的原則積極穩妥地發展股權和創業投資

我國從上世紀80年代中期開始探索發展創業投資。近年來，隨著國家十部委《創業投資企業管理暫行辦法》和相關扶持政策的陸續出臺，我國的創業投資體制機制逐步得到完善，創業投資業呈現出快速發展的良好勢頭。截至2012年7月末，全國納入備案管理的創業投資企業達到898家，實到資本達到2270億元。

特別是2007年以來，各地出臺了不少政策和地方規章，扶持各類股權投資（基金）企業發展，股權投資呈現出快速成長的良好勢頭。據不完全統計，目前全國各類股權投資（基金）企業上萬家，所管理資產規模也達到上萬億元。

各類創業投資企業通過支持企業的創業活動，在增加就業崗位、提高企業研發能力、促進創新產品產業化、推動經濟增長和增加稅收等多方面，都做出了積極的貢獻。各類股權投資企業對于改進企業融資結構、促進經濟結構調整，起到了十分積極的作用。

但同時也應當看到，我國股權和創業投資業的發展水平，與建設創新型國家、實施“以創業帶動就業”的戰略要求相比，還存在明顯不足；與促進民間投資、提升社會資本形成率、推進多層次資本市場的要求相比，還存在較大差距。特別是我國股權和創業投資業在投資運作和發展中還存在一些突出問題，比如各類股權和創業投資企業在運作過程中熱衷于投資快要上市的成熟企業，對處于創業中早期企業的支持力度不夠；經營管理水平有待提高，為所投資企業提供增值服務的意識和能力還有待增強。有些股權和創業投資基金的投資運作還不夠規范，假借“創業投資”、“股權投資”名義變相從事貸款和擔?；顒拥默F象還嚴重存在；個別地區甚至出現了以“股權投資基金”名義非法集資的現象。

第7篇：創業投資企業管理范文

關鍵詞：私募股權基金；監管；模式

中圖分類號：F832.39文獻標識碼：A 文章編號：1007-4392（2011）02-0072-03

一、我國私募股權基金的監管模式現狀

（一）從全國層面看，備案管理和自律管理相結合的態勢初步顯現，但行業自律與法律監管相結合的管理模式尚未形成

我國對私募股權基金規范的相關條文散見于《合伙企業法》、《公司法》、《信托法》、《證券法》、《創業投資企業管理暫行辦法》等。從現行的法律框架來看，國家發改委等十部委聯合制定并審議通過的《創業投資企業管理暫行辦法》作為唯一一部專門的規范辦法，初步確立了對私募股權基金實行備案管理和自律管理相結合的管理模式。而該《辦法》屬于部門規章，尚未上升到行政法規和法律的高度，立法層級仍然較低。

《創業投資企業管理暫行辦法》第三條規定“國家對創業投資企業實行備案管理?！泵鞔_了國家對創業投資企業實行備案管理。第四條規定“創業投資企業的備案管理部門分國務院管理部門和省級（含副省級城市）管理部門兩級。國務院管理部門為國家發展和改革委員會；省級（含副省級城市）管理部門由同級人民政府確定，報國務院管理部門備案后履行相應的備案管理職責，并在創業投資企業備案管理業務上接受國務院管理部門的指導。”明確了創業投資企業的備案管理部門為國家發展和改革委員會及省級（含副省級城市）管理部門兩級。依據該規定，從2006年開始，國家對全國的創業投資企業實施備案管理，據統計，截至2010年3季度末，全國備案的創業投資企業達571家，實到資本1074億元，注冊資本接近1500億元?！秳摌I投資企業管理暫行辦法》第三十條規定：創業投資行業協會依據本辦法和相關法律、法規及規章，對創業投資企業進行自律管理，并維護本行業的自身權益。明確了創業投資行業協會對創業投資企業實行自律管理。中國投資協會創業投資專業委員會于2010年10月16日成立。作為國內唯一的全國性創業投資協會組織，目前已有近200家創業投資機構加入。

（二）從地方層面看，履行監管職責的地方管理部門各有不同，但都成立地方股權投資基金協會進行自律監管

由于《創業投資企業管理暫行辦法》未明確省級（含副省級城市）管理部門為地方發改委，為各地確定同級管理部門預留了政策空間。以天津市為例，《天津股權投資基金和股權投資基金管理公司（企業）登記備案管理試行辦法》規定，“天津股權投資基金發展與備案管理辦公室是負責股權投資基金和股權投資基金管理公司（企業）發展、備案和監管的職能部門?！贝_定了天津股權投資基金發展與備案管理辦公室作為管理部門。同時規定，“天津股權投資基金協會依據本辦法和相關法律、法規及規章，對股權投資基金和股權投資基金管理公司（企業）進行自律管理，并維護本行業的自身權益?！毙纬闪颂旖蚬蓹嗤顿Y基金發展與備案管理辦公室備案管理和天津股權投資基金協會自律管理相結合的模式。北京市在《關于促進股權投資基金業發展的意見》中明確了股權投資基金協會履行行業自律職能，但未明確省級管理部門。上海市在《關于本市股權投資企業工商登記等事項的通知（滬金融辦通[2008]3號）》中明確了地方協會履行行業自律職能，也未明確省級管理部門。

綜上所述，從天津、北京、上海等地看，各地對確定地方管理部門各有不同，但都成立地方股權投資基金協會進行自律監管。

二、歐美等發達國家私募基金監管最新立法進展

（一）美國私募基金最新立法進展

在美國，私募基金是沒有按照美國《1940年投資公司法》的規定注冊為“投資公司”的投資基金。根據美國原有的證券監管法律體系，私募基金在產品、載體、管理者方面可享受三重豁免。2010年7月21日，經奧巴馬總統簽署，美國《多德-弗蘭克華爾街改革與消費者保護法》正式成為法律。填補了原來對對沖基金、私募基金等的監管空白，強化了對對沖基金和私募基金的監管。強制要求管理資產超過1億美元的基金管理機構到美國證監會注冊，同時要求基金管理機構提供其交易和投資組合的相關信息，以便監管機構對基金的系統性風險進行必要的評估。那些具有過大規模和高風險的基金，還將被置于美聯儲的監管下，面臨更高的資本金、杠桿率、流動性等要求。此外，美國證監會要對所有注冊的基金進行定期檢查，并每年向國會報告，以達到保護投資者，控制市場風險的目的。同時，美國通過成立于1973年的全美創業投資協會(National Venture Capital Association，簡稱NVCA) 來協調管理行業。該協會在章程以及《美國風險投資協會交易標準》中建立了有效的行業制度和標準，進行自律監管。

（二）歐盟私募基金監管改革及影響

歐盟私募基金是與投資于可轉讓證券集合投資計劃（undertaking for collective investment in transferable securities）相對應的投資基金，也稱為“另類投資基金”。歐盟1985年出臺了《UCITS指令》，并于2001年通過“新指令”，但另類投資基金，如對沖基金、私人股權投資基金等集合投資計劃，仍然不受《UCITS指令》的限制。2010年11月11日，歐盟議會以絕對多數通過《另類投資基金管理人指令》（Directive on Alternative Investment Funds Managers）（下簡稱《指令》）。通過加強對基金管理者的管制著手對另類投資基金業進行監管?！吨噶睢芬螅核侥蓟鸸芾砣酥挥邢驓W盟成員國注冊，并接受信息披露、杠桿運用、流動性管理、利益沖突控制、組織管理等方面的監管，才可向歐盟投資者提供基金銷售和管理業務。但資產管理規模未達到1億歐元、資產管理規模達到5億但不使用財務杠桿且投資鎖定期大于5年的另類投資基金管理人不在此列。該指令待歐盟議會最終批準之后將于2011年正式生效并在2013年在歐盟各成員國實施。歐盟委員會主席巴羅佐說，“該指令的通過意味著對沖基金及私募基金不再游離于監管范圍之外”。

（三）英國私募基金監管模式

英國的私募基金主要指不受2000年《金融服務和市場法》238（1）條約束的集合投資計劃，即不采用公開勸誘方式募集資金的集合投資計劃。根據英國《2000年金融服務與市場法案》的規定，不論私募基金采用何種組織形式，在哪里注冊，都必須由基金管理公司管理，而基金管理公司需英國金融服務局（FSA）的監管。FSA 對私募基金管理公司的規范主要包括三個方面：第一，基金管理公司的董事及高管資格、內部控制制度；第二，基金管理公司投入一定數額自有資本于其管理的基金；第三，履行反洗錢要求等。以上監管要求對“股權投資基金”和“對沖基金”同樣適用。由此可見，英國對私募基金的監管相比于美國、歐盟要嚴苛許多。同時，英國創業投資協會(British Venture Capital Association, BCCA)對其成員機構進行行業自律管理。

從歐美等發達國家私募基金監管最新立法進展來看，發達資本市場國家對私募基金的監管不約而同的呈現出一致的趨勢：一是通過修訂或者重新制定立法，取消或限制了私募基金原來享有的諸多豁免情形，收緊了私募基金的監管鏈條，擴大了對私募基金的監管范圍。二是強化本國金融監管部門對私募基金的監管職能，加強了對私募基金的政府監管。三是在強化法律框架下金融監管部門監管的同時，充分發揮行業自律組織的作用，不放松行業自律組織的自律監管。

三、對我國私募基金監管的有關政策建議

我國的私募基金業起步較晚，無論是市場化程度還是自律組織的管理效果都不如美國、英國等發達國家。本文認為，我國私募股權基金的監管模式應根據我國的實際情況確定，借鑒歐美等發達國家的最新立法進展，以政府監管為主，自律監管為輔，把私募基金納入中國證監會的集中統一監管下，由證監會及其派出機構履行政府監管職責。同時，成立中國基金業協會，由中國基金業協會及地方基金業協會對公募基金和私募基金履行自律監管職責，在此基礎上構建我國私募股權基金的監管體系。

（一）把私募股權投資基金監管納入資本市場監管體系

從英美等國的做法來看，對私募基金的監管均由政府資本市場監管部門進行監管，如美國證監會和英國金融服務局。私募股權投資基金市場是多層次資本市場的有機組成部分，與主板、中小板、創業板市場之間存在密切的聯動關系。把私募股權投資基金納入到證券監管的范圍之內，有利于形成一個完整的資本市場的監管體系，從而促進多層次資本市場建設；相反，如果把私募股權投資基金市場與其他的監管割裂開來，容易導致監管脫節，產生系統性風險隱患。

（二）盡快出臺私募基金監管的法律法規，使私募基金監管有法可依

英美等國對私募基金的監管通常是立法先行，以法律的形式賦予金融監管部門相應的監管權限和監管手段。近年來，我國私募基金獲得了快速發展，市場規模和影響力迅速提高，已經成為我國資本市場不可或缺的組成部分，但關于私募基金的立法卻相對滯后，仍然停留在部門規章的層次，未上升到行政法規乃至法律的層面，監管手段不足，監管力度有限，建議通過修改《基金法》及相關法律法規的方式，盡快將私募基金行業納入資本市場的監管范疇，豐富監管手段，增強監管權威。

（三）成立中國基金業協會及地方基金業協會，履行自律監管職責

建議整合現有的中國證券業協會證券投資基金業委員和中國投資協會創業投資專業委員會，成立中國基金業協會作為公募基金和私募基金的自律組織，接受中國證監會的業務指導；整合地方基金業協會履行地方自律監管職責，接受地方證監局的業務指導。形成證券監管部門行政監管和基金業協會自律監管有效銜接的監管態勢，在此基礎上構建我國私募股權基金的監管體系。

參考文獻：

[1]黃亞玲、賴建平、趙忠義，《我國私募股權基金監管芻議》[J]，《證券市場導報》，2010（04）。

[2]郭靂，《美國私募基金規范的發展及其啟示》[J]，《環球法律評論》。

第8篇：創業投資企業管理范文

【關鍵詞】 中小企業；　創業投資項目；　財務監管

我國從二十世紀八十年代中期開始探索發展創業投資行業。隨著國家發展改革委、科技部、財政部、商務部、中國人民銀行、國家稅務總局、國家工商行政管理總局、中國銀監會、中國證監會、國家外匯管理局十部委聯合的《創業投資企業管理暫行辦法》和相關財政、稅收等扶持政策的陸續出臺，我國的創業投資制度逐步得到發展和完善，創業投資行業呈現出快速發展的良好勢頭。截至2011年末，全國創業投資企業5 000余家，實到資本5 000億元。從投資案例數量方面看，年度新增投資案例由2006年的443個增加到2011年的2 135個；年末投資案例余額由2006年的2 020個增加到2011年的7 264個。其中，創業投資企業投資于中小企業的案例占比偏高，一直保持在70%以上。由于中小企業財務管理比較混亂，創業投資企業缺乏對創業投資項目有效的財務監管，這一問題是導致創業投資項目投資失敗高的重要原因之一。因此，加強創業投資項目的財務監管是提高投資成功率行之有效的途徑。

一、中小企業創業投資項目財務監管的重要作用

創業投資項目財務監管具有制約和促進兩大作用。創業投資項目財務監管的制約作用主要表現在通過對創業投資項目財務活動的監督和審查，對該企業的財務收支和經營管理等活動進行監督，揭發貪污舞弊、弄虛作假等違法亂紀、嚴重損失浪費及無效率、不經濟的行為，依法追究有關責任人的責任，從而糾錯揭弊，維護投資人的利益。具體體現在揭示差錯和弊端和維護財務制度及財經法紀的嚴肅性。通過對創業投資項目的財務監管，不但可以糾正財務核算差錯，提高財務工作質量，還可以保護企業財產安全與完整，防止投資人資產流失和非正常損失，有效防止資金使用過程中的鋪張浪費，更好地堵塞漏洞，促進被投資企業勤儉節約，充分發揮資金的使用效益。 同時通過對創業投資項目財務監管可以了解企業執行財務制度以及財經紀律等情況，及時揭示財務管理過程中存在的各種問題和違法亂紀行為，對過失者或犯罪人提交司法、紀檢監察等部門進行審查，促進創業投資項目依法管理企業財務，照章辦事，維護財經法規。

創業投資項目財務監管的促進作用主要表現在財務監管通過對關于投資項目的財務活動以及財務管理制度進行綜合評價，指出其合理、有效的方面，以便進一步推廣；同時指出其不合理、無效的方面以及存在的各種問題，提出相應的解決措施和具體辦法，促使創業投資項目加強和改進財務管理工作，挖掘內部潛力，不斷提高工作效率。具體表現在以下幾個方面：第一，保證投資人資產的安全和完整。保證投資人資產的安全和完整，是創業投資項目財務監管的首要任務。通過財務監管，不僅可以促進創業投資項目加強企業資產管理，保證企業合理配置并有效使用投資人的資產，防止資產流失以及非正常損失，維護投資人利益。第二，改善創業投資項目財務管理工作。通過對創業投資項目財務監管，不僅可以揭示創業投資項目在財務活動、財務管理工作中存在的各種問題和不足，還可以發現財務管理制度方面存在的一些薄弱環節，有針對性地提出改進建議以及補救措施，從而改善創業投資項目財務管理工作，提高創業投資項目的財務工作質量。第三，促進創業投資項目嚴格執行財務制度及財經紀律，增強財務工作者和企業領導的法制觀念。創業投資項目的財務活動必須嚴格遵守企業財務制度以及國家財經紀律。通過財務監管，可以了解創業投資項目的各項財務活動是否符合國家有關法律、法規以及制度的規定，有無違法亂紀的現象，從而保證創業投資項目財務活動的合法性和合理性，保證投資者資金安全、合理、有效地使用。同時，通過對創業投資項目進行財務監管，可以找出企業財務管理中的薄弱環節，通過對創業投資項目違法違紀行為以及私設小金庫等現象的嚴厲查處，教育財務人員遵紀守法，增強財務人員和企業領導的法律意識，使創業投資項目的財務工作置于法規的監督之下。

創業投資項目財務監管影響和決定創業投資項目財務監管成效的理論觀念、政策法規、機制體制、手段措施等要素及其相互間的關系和結構性安排。創業投資項目財務監管要有相關的理論作解釋，要有一定的政策、法規支持，要借助于特定的手段、措施和標準，通過一定的體制、制度運轉來保證創業投資項目財務監管主體對監管客體監管意志的實施，保證監管目標的實現。創業投資項目財務監督不是簡單的、孤立的、隨機的、盲目的一種行為，而是一定要結合創業投資項目產權制度和治理結構，結合財務理論和實務最新發展情況進行系統的綜合研究。

二、中小企業創業投資項目財務監管的現狀

目前，在我國中小企業的創業投資項目多為財務投資，參股比例相對較低，一般為30%以內，創業投資企業對創業投資項目的影響力遠遠低于創業投資項目的實際控制人。更多情況是幾個中小創業投資企業對一個創業投資項目進行投資，股權比例更小，且分散。創業投資項目的財務管理多為實際控制人所控制，創業投資企業難以進行有效的財務監管，具體表現在以下幾個方面：

（一）創投企業聯合投資下的財務監管缺位，缺乏財務監管理念

第9篇：創業投資企業管理范文

創業投資體系主要涉及三方當事人，即投資者、創業投資企業和創業企業。創業投資企業通過公募或私募發起設立創業投資基金，然后經過項目篩選將資金投入到具有高增長潛力的創業企業中去，創業企業高速發展后，創業投資企業退出創業企業，將其持有的股份變現后償還給投資者。在國外，很多創業投資企業在向創業企業進行資金投入時選擇了聯合投資方式，即幾家創業投資企業聯合對一家創業企業投資，每家機構只投入很少一部分資金，累積效應使得利益一致的創業投資企業占有了相對多數的股權，而每一家承擔的投資風險卻沒有增加。這是因為國外許多的創業投資基金都對創業企業有最高投資限額、最高控股比例以及最低項目個數的風險控制制度。一般規定，對一個創業企業的投資不能超過某一創業投資企業創業資本總額的20%，若具有高增長潛力的創業企業的資金需求大于創業投資企業所能供給的額度時，那么領頭的創業投資企業會聯合其他創業投資企業共同向某一創業企業投資，從而實現創業企業的資本需求和創業投資企業之間的風險分擔，增強創業投資運行效率。聯合投資按照創業投資企業區域分布的不同，可以分為國內聯合投資、中外聯合投資、國外聯合投資。

2從亞信看中外創業投資企業聯合投資的意義

留美博士田溯林等于1994年在美國達拉斯創建“亞信”公司，1995年公司總部遷往北京，經過幾年的經營擴張，公司在Internet網絡系統集成、網絡管理領域、大型網絡應用軟件開發等都具有一定的市場競爭力。到1996年，作為國內快速增長的高科技企業，開始被一些創業投資企業所青睞。美國忠誠集團創業投資基金、華平創業投資基金和中國創業投資基金三家具有優勢互補性的投資公司達成協義于1997年向該公司聯合投資1800萬美元創業資本。獲得投資后，亞信很快便在美國成功上市。

從上可以看出，中外創業投資企業聯合投資具有特殊的意義：

（1）中外創業投資企業聯合投資彌補了各自在企業增值服務上的不足，實現了優勢互補與實力整合。憑借國外創業投資基金豐富的企業管理經驗，聯合投資后，亞信改組了董事會、明確了公司目標、規范了公司決策過程、建立了財務監控機制、調整了激勵政策，培育了一批優秀的管理人員。忠誠集團創業投資基金作為著名的證券投資基金管理集團（忠誠集團）附屬的創業投資基金，對證券市場了如指掌，為亞信上市融資提供了必備條件；中國創業投資基金的優勢在于非常熟悉中國的投資環境與信息產業發展政策，與政府的關系也非常融洽，為亞信創造了一個更好的外部發展環境；由于IT產業豐富的產品開發和市場經營方面的優勢，華平創業投資基金為亞信提供內在的技術支持。

（2）彌補了單個投資在創業資本規模上的不足、實現了投資規模經濟化。首先，各個創業投資基金的專業化程度和資本實力不一，確定各自合理的投資規模便產生了差異。因此，對一個具有高增長潛力與高風險的亞信來說所需資本很有可能超出了某一創業投資基金所能承擔的上限額度，各個創業投資基金可以根據各自的具體情況，綜合考慮，自主決策，以達到自身最佳的投資規模。其次是實現了投資規模經濟化，對每家創業投資企業而言，聯合投資形成了數量規模，降低了每個投資者所承受的風險，保持了創業資本的流動性和快速變現能力，而且規模效應的實現導致管理成本與成本都大大減少。

（3）更好地主動控制風險，使風險得到有效分擔。首先，通過三個創業投資基金對亞信的共同的審查、股權安排、分階段投資與監控等，彌補了單個創業投資企業在風險鑒別能力上的局限性，減少投資決策造成的風險。其次，可以加強對被投資創業企業的控制。一般來說創業投資是不傾向于控股的，但是由于我國特殊的國情，在單個創業投資企業自身的資本實力與股權比例局限下所導致的決策權不足，聯合投資可能使得利益一致的創業投資基金在遇到特殊情況時有更多的發言權。

3我國創業投資企業的中外聯合投資模式探討

由于我國創業投資還處于初期，創業投資機構創業資本額有限、管理經驗不足、創業投資機構人員素質整體水平不高、再加上行政色彩的干預、利益集團的安置、專業人才的匱乏，根本上無法滿足創業資本的高效率的運行，如果采取國內聯合投資的話，起不到強強聯合的作用，反而會由于各自利益而相互扯皮。而對于國外的創業投資機構來說，首先由于創業投資發展時期較長，具有多年的經驗積累，建立起了一套獨特的投資理念和哲學，具備了相對有較完整的項目評價體系與風險控制手段。其次往往具有比較完整的決策程序與流程，從項目篩選、盡職調查、投資安排、價值評估到合同簽訂、投資后的增值服務與監管等，每一個環節都有自己健全的機制與規范化的管理。最后就是國外創業投資機構專業化管理水平較高，善于調動外部專家的智慧，如與技術、財務、法律、政府等部門建立戰略關系。所以，采用中外創業投資企業的聯合投資對我國創業投資的發展尤其重要。下面通過案例分析我國創業投資企業進行境內外聯合投資模式的必要性。

3.1境內外創業投資企業聯合投資的模式研究

隨著中國創業資本市場的快速發展，境內外創業投資企業之間“井水不犯河水”的狀況正在逐漸改變，由于政策和法律的限制，境內外創投企業之間的合作尚處于摸索階段，他們之間的相應合作模式也表現出了很強的多樣性和靈活性的特點。所以隨著我國政策的逐漸寬松，研究境內外創投之間聯合投資模式具有重要作用。這里通過兩個比較典型的案例來分析我國現實模式選擇。

案例一：廣東風險投資集團和臺灣和通投資有限公司的聯合投資模式

2002年8月，廣東風險投資集團和和通投資有限公司合資設立了廣州冠通創業投資管理有限公司，在境內和境外分別募集兩個基金。雙方聯合采取了一種更為靈活的思維模式：項目評估整合，投資決策分開。但這個合資的基金管理公司只負責項目的評估、推薦和投資后的管理，真正的決策權還是由各自的基金掌握。在一方決定向一創業企業融入創業資本的情況下，另外一方也沒有必要一定跟投。所以冠通公司并不是這兩個基金嚴格意義上的管理者，它也不負責這兩個基金的短期運作。這種模式的優點：雙方通過這種較為松散的合作實現了優勢互補，但同時又保留了個體決策的空間。缺點：境外創業投資企業一般缺乏大陸投資經驗和投資關系網絡，而且我國產業升級的政策目的和外資純粹的商業目的之間往往是不相容的，這些都制約著聯合投資的發展。

案例二：深圳創新投資集團和軟庫發展有限公司的聯合投資模式

深圳創新投資集團與軟庫發展有限公司的聯合采取的是美元與人民幣基金模式雙方各出資100萬美元注冊成立創新軟庫創業投資管理有限公司。創新投資集團募集1億元人民幣的基金并將其放在境內，軟庫發展有限公司在境外募集與1億人民幣等值的外幣基金放在境外。這兩個基金交給創新軟庫創業投資管理有限公司統一管理。如果投資的項目需要人民幣背景，就用境內的基金進行投資，將來在境內退出；如果投資的項目需要海外控股的背景，則用境外的基金進行投資，將來通過海外上市或并購實現退出，投資后所得的收益按照事先約定的比例在雙方之間進行分配。

這種模式為外資涉足境內人民幣項目提供了機會。雙方共同進行項目評估、投資決策，本質上來說就是重新組織了一家創業投資企業，其優點就是通過這種制度設計，外方得以廣泛地參與中國境內人民幣項目的投資，而中方除了借鑒外方的管理經驗外，還獲得了海外退出的途徑。但是雙方在合作的過程中雖然表現出良好的意愿，但在使雙方效用協調一致時，尤其是在境內和境外基金投資收益有差別的情況下，如何妥善地安排利益分配，是這種合作模式面臨的一個嚴峻挑戰。

綜上所述的兩種模式，由于政策法律的限制，直接的聯合投資模式還行不通，雙方通過以上兩種間接的方式進行聯合有可能實現某種程度的雙贏，以上兩種模式很多程度上的設計實際上是局限于法律政策而做出的權宜之計,是我國聯合投資模式的一個現實選擇，對我國創業投資中外聯合具有一定的發表作用。