摘要：伴隨著改革開放政策的確定，我國開始逐步確立社會主義市場經濟，而期貨市場也在國家經濟制度轉軌的過程中，在政府的大力支持下迅猛發展。期貨市場不僅適應了社會主義市場經濟體制改革的需要，而且推動了市場經濟的發展。本文將從優化資源配置、緩解價格波動、維護市場穩定和增強國際競爭力這幾方面來分析期貨市場對市場經濟的推動作用。

關鍵詞：期貨市場；市場經濟；發現價格；風險規避

一、問題的提出

比較成熟的期貨市場在一定程度上是完全競爭的市場，參與者可以在期貨市場中買賣各類標準化的期貨合約，并且期貨市場具有發現價格和風險規避等功能。我國的期貨市場誕生于經濟體制改革的初期，隨著社會主義市場經濟取代計劃經濟，國家認識到了期貨市場在經濟改革中的重要作用。因此，政府在借鑒西方經驗的基礎上，大力推動期貨市場的發展。我國在改革開放后施行的社會主義市場經濟是同社會主義基本制度相結合的市場經濟，體現了社會主義的根本性質。市場在社會主義國家的宏觀調控下對資源配置起基礎性作用。它使經濟活動遵循價值規律的要求，適應供求關系的變化；通過價格杠桿和競爭機制，把資源配置到效益最好的環節中去，并使企業實行優勝劣汰；運用市場對各種經濟信號反應靈敏的特點，促進生產和需求的及時協調。期貨市場是市場經濟發展到一定階段的產物，是市場經濟發展的高級形式，是市場經濟體系的重要組成部分。改革開放以來，我國逐漸完善期貨市場制度。在十四大會議中，黨確定將建設社會主義市場經濟體制作為經濟體制改革的總目標，自此以后，我國的期貨市場作為市場經濟的重要組成部分得到了政府的大力支持，從而迅速發展，并且在穩定市場秩序、完善市場體系等方面對市場經濟的發展產生了積極影響。中國的期貨市場是伴隨著經濟制度的轉型而出現的，其在政府的推動下發展迅速。我國期貨市場整體來說已較為規范，參與期貨交易的組織也逐漸機構化、專業化，越來越多的實體生產企業也逐漸進入到期貨市場來規避風險。而近幾年來國家深化了社會主義市場經濟體制的進一步改革，市場經濟體制更加完備。2015年全國商品期貨市場累計成交量為32.37億手，累計成交額為136.47萬億元，同比增長41.46%和6.64%。2015年金融期貨市場累計成交量為3.40億手，累計成交額為417.7萬億元，同比增長56.66%和154.7%。截止到2016年中旬，我國期貨的品種已達50多種。伴隨著期貨市場的逐步完善和規范發展，期貨市場的法律法規相繼出臺，期貨市場的功能與影響越來越明顯。

二、期貨市場對我國市場經濟的影響

新中國成立初期，我國因為制度關系并沒有建立期貨市場。在改革開放以后，隨著計劃經濟向社會主義市場經濟轉型，出現了雙軌制價格體系，這種體系不適應于當時的經濟發展，造成了產品暴漲暴跌等嚴重后果，于是國家建立了一個可以促進價格穩定并且具有一定前瞻作用的期貨市場。隨著改革開放的不斷深化和制度的逐漸完善，期貨市場在市場經濟中發揮的作用也越來越大。

（一）優化資源配置

【摘要】期貨投資基金主要指的是通過專家理財的方式期貨投資方式，通過這種方式進行期貨投資除了能夠保證投資者在進行期貨投資過程中享受專業化的基金管理之外，同時還能夠最大限度的避免由于期貨市場風險對整個社會產生嚴重的風險影響，對于期貨市場的穩定發展有著重要的意義，目前對于我國的期貨市場發展來說，我國國內市場容量較大以及民間資本充足等條件都在一定程度上吸引著期貨市場的快速發展，本文主要是從證期貨市場的發展現狀角度出發，深入分析我國期貨市場在進行實際發展過程中遇到的問題，以及從多個角度提出進一步完善我國期貨市場的發展措施。

【關鍵詞】期貨投資基金；我國期貨；市場發展

一、期貨投資基金的產生與發展

根據相關的數據統計顯示，全球市場中的基金總額已經達到了23萬億美元，期貨投資基金本身的出現就是應對資金市場風險管理，同時還對期貨市場基礎已經期貨相關規范問題提出了一定的標準和要求，對于期貨市場發展來說，期貨投資基金通過完善化的基礎設施建設以及相關制度的完善為更多的期貨投資者提供了更加穩定的投資平臺和投資機遇，保證投資者在進行期貨投資的過程中，能夠更加完善的維護自身的合法利益。

二、我國期貨市場發展現狀

（一）清理整頓任務基本完成目前我國的期貨業發展已經逐漸的完善，從期貨市場本身的發展來說，通過進行摸索和規范化的清理整頓，期貨市場規范化程度提升發展十分迅速，在法律、規范以及市場監管體系的構建等方面都有了明顯的提升。現今，我國的期貨市場已經逐漸形成完善化的交易、風險監管制度，通過平臺的完善化發展，能夠有效實現我國期貨投資基金的進一步發展。

（二）實踐造就了一批專業的期貨管理與投資者隊伍現今，我國的期貨企業已經超過了250家，期貨經紀企業的最低注冊標準也上升到了叁仟萬元，同時對于期貨經紀公司提出的不可進行自營業務操作和從事的限制，也在一定程度上降低了經濟公司的發展風險，此外，就是期貨企業通過長期的發展和實踐，培養了一批專業化技能和水平較高的期貨管理團隊和投資者，目前，我國金融工具存在著較為單一化的問題，金融市場還處于嚴重不穩定的發展階段，因此，需要進一步的對金融工具進行整合發展，實現期貨基金。

本文作者：秦敏花 單位：河南大學經濟學院

0引言

近年來，我國的工業化、城鎮化發展迅速，但農業現代化明顯滯后，這不僅會影響工業化、城鎮化的繼續推進，還會影響國民經濟持續健康發展。然而，農業現代化不僅需要工業化、城鎮化的帶動，更要發揮金融市場的作用。期貨市場具有規避風險和發現價格的功能，能夠在農業現代化進程中發揮重要作用。根據發達國家的經驗，在市場經濟條件下，期貨市場能夠為農業發展保駕護航，進而促進農業現代化的實現。我國期貨市場發展時間較短，但進入新世紀以來，期貨市場發展迅猛，不僅交易品種不斷豐富、交易量不斷增加，而且市場功能逐漸得到發揮，已初步具備服務農業發展、推進農業現代化進程的能力。

1我國農產品期貨市場的發展現狀

我國期貨市場自成立至今走過了一個曲折的發展道路，先后經歷了盲目發展(1993—1994年)、規范治理整頓(1994—1998年)等階段，進入新世紀以來，我國期貨市場逐漸走上了健康的發展道路，在多個方面均取得了突破。

1．1交易品種不斷豐富

目前，我國共有4家期貨交易所，其中3家有農產品期貨合約的交易。目前，我國期貨市場中上市交易的期貨品種總數達26種，其中農產品期貨占了13種，見表1。我國農產品期貨市場的上市品種基本覆蓋了糧、棉、油、糖等大宗農產品，而且在某些品種上還形成了統一的上下游體系，如大連商品交易所的大豆、豆粕、豆油等品種就形成了一個相當完整的上下游體系。目前，在我國適合期貨交易的大宗農產品大都上市交易了，從而為這些行業的生產經營者提供了規避市場風險的工具。

一、江西資本市場發展取得一定成效

期貨服務實體經濟取得一定進步一是推動期貨市場服務三農基地建設，現有期貨市場服務三農點基地3個，2014年新增1個；早秈稻交割庫7家，占全國總數的39%。二是積極推動在鷹潭設立銅期貨交割庫，為我省銅產業鏈企業提供更為便利的期貨市場服務。三是支持江西洪門實業集團申請雞蛋交割庫。四是鼓勵期貨經營機構加大服務三農力度，以農業龍頭企業為主要服務對象，建立“期貨+農業企業+農村合作社”服務模式，為企業提供高效的風險管理服務。五是與交易所合作舉辦糧食期貨規則、晚秈稻期貨和豆粕期權培訓，加大針對三農宣教力度，促進企業正確認識農產品期貨。

二、持續推進監管轉型，進一步提升服務實體經濟能力

（一）適應股票發行注冊制改革，加快推進首發上市

抓好改革方案出臺前4家在審企業的上市推進工作，力爭6家輔導備案企業年內上報IPO申請材料。積極推動輔導備案企業和后備企業盡快完成規范工作，做好對接新的股票發行制度的準備。支持非上市公眾公司在“新三板”市場掛牌，拓寬融資渠道。

（二）積極利用多層次資本市場融資

加快推進全省多層次資本市場建設，切實滿足不同規模、不同發展階段企業差異化的融資需求。支持上市公司用好并購重組再融資平臺，大力整合優質資源，促進轉型升級，帶動區域經濟發展。積極支持全省新一輪的國企改革，做好對接。加快區域性股權交易市場、私募平臺市場等場外市場發展，積極協助全省區域性股權交易市場建設，支持設立機構間私募平臺，支持股權眾籌融資在我省試點。貫徹執行證監會《公司債券發行與交易管理辦法》文件精神，引導支持省內中小微企業，緊抓債券市場大發展機遇，充分利用債券融資。

［摘要］套期保值是企業在進行生產經營活動中為了規避市場價格風險而進行的貿易行為，通過期貨與現貨間的相關性與盈虧特點保障企業生產經營活動的有序進行。但套期保值行為在企業中的經營是具有一定風險的，企業需要明確與預測市場環境，才能夠進行更加科學合理的套期保值交易，因此在企業風險管理上需要重視這方面相關內容，使得企業套期保值有較好操作性，能夠促進企業發展。文章從企業風險管理的現狀入手，討論如何在企業風險管理中提高套期保值行為的有效性。

［關鍵詞］套期保值;企業風險管理;生產經營

1套期保值操作的原則與作用

套期保值在企業經營行為中需要遵循基本操作原則，主要包括以下幾點:一是品種相同或相近原則。企業選擇進行套期保值交易的期貨品種需要與現貨品種相近或相同，這樣才能夠保證商品在市場上的價格走勢是一致的，獲得預期經濟效益。二是月份相同或相近原則。企業進行的套期保值操作需要選擇與現貨市場擬定交易時間相近的期貨合約交割月份，盡可能保證月份相同或相近。三是數量相當原則。企業進行的套期保值操作在期貨品種、數量上需要與現貨市場上需要保值商品的品種、數量相當。通過這種數量相當的保障，能夠使得期貨市場與現貨市場的盈虧相等或相似，提高套期保值的實際效果。四是方向相反原則。企業套期保值操作需要保障現貨市場與期貨市場的買賣方向是相反的，即在期貨市場進行商品的買進，現貨市場就應該進行商品的賣出，由于商品在兩個市場上的價格走勢是一致的，因而能夠較好地保障盈虧相抵，更好地實現保值。企業套期保值對于企業在市場上進行生產經營活動中的決策有重要意義，當企業能夠較好地把握市場供求狀態，掌握市場價格變動趨勢時，期貨市場的建立能夠更好地幫助企業獲得未來市場供求信息，從而提高企業決策的科學性與合理性。并且企業經過套期保值，能夠較好地規避價格風險，促進企業生產經營中的經濟效益。套期保值在企業生產經營活動中的作用主要可以歸納為以下幾點:一是保證企業利潤，確定銷售價格。企業在已經簽訂某種商品的原材料采購合同時，可以通過在期貨市場上賣出相關的成品材料，保障生產利潤。二是確定商品采購的成本，提高企業的利潤。企業作為供貨方，與具有商品需求的需求方簽訂現貨供貨合同，將來交貨，但此時企業還不需要采購商品合同中需要的原材料，為了能夠避免原材料在后期價格上漲，可以以期貨的方式買入相關的原材料，提高企業的利潤。三是能夠很好地限定企業的預算，不會造成由于商品價格上漲產生的預算超支，有效控制企業利潤。四是進行融資。部分現貨企業需要進行融資，可以通過質押保值的期貨倉單，得到銀行或相關機構的融資，并提高融資比例

2企業在套期保值操作中的風險管理

套期保值操作具有一定的風險特性，需要企業以有效的風險管理與風險控制規避風險，保障企業經濟利益與保值活動的有效性。但當前在企業風險管理中還存在一定的不足之處，這給企業套期保值帶來了一定的風險漏洞。首先，企業風險管理中針對期貨市場的供求狀態沒有做好前期預測。套期保值行為需要有效結合期貨市場與現貨市場同一商品或相似商品的價格走勢，這樣才能夠將期貨市場與現貨市場的信息有效結合，制定企業生產經營方案，保證企業經濟利益。但當前在部分企業中還存在一味重視短期利益，忽視商品未來價格走向的情況，造成企業經營活動中的期貨市場與現貨市場發展不平衡，造成企業虧損擴大，經濟利益損失。其次，企業在期貨市場與現貨市場買進與賣出的商品差別較大。由于不同商品存在不同的價格走勢，受到市場環境的影響，不同商品在期貨市場與現貨市場受到的盈虧比例是不同的。部分企業在期貨市場與現貨市場進行的買進與賣出行為中商品不一致或差別較大，一方面是沒有考慮到商品的本質屬性與市場價格變動，另一方面是企業在套期保值行為中對于基本原則的不重視，這都會導致企業經濟效益的下降，也給企業帶來了較高的經營風險。最后，企業在期貨市場與現貨市場買進與賣出的商品數量相差較大。期貨市場與現貨市場在企業生產經營活動中起到的是相同的作用，不可顧此失彼，部分企業為了能夠獲得較高的經濟利潤，一味地在期貨市場進行賣出，但現貨市場的買入不足，造成了兩方市場難以平衡的現狀，給企業生產經營帶來了較大的風險。為了提高企業在套期保值行為中能夠獲得較高的經濟利益，并能夠較好地維持企業生產經營，需要以合理的措施控制管理生產經營風險，特別是針對套期保值行為進行有效的風險管理。企業在進行套期保值交易時，需要以下措施與程序做好相關的風險管理。第一，根據市場商品價格的短期走勢預測長期走勢，并通過數據做出相應的市場規劃。例如在進行期貨市場與現貨市場商品交易時，需要根據期貨價格與現貨價格算出基差，并從中預測變動額，以這些數據作為基礎，結合市場需求與市場變化做出企業進入期貨市場與離開期貨市場的規劃，在經過數據分析與領導層決策后才實行相應規劃。第二，進行套期保值交易時堅持“均等相對”原則。為了更好地管理經營風險，企業的交易行為需要以交易類型的基本原則為基礎，制定更為嚴格的制度體系。套期保值交易在原則上要求企業在期貨市場與現貨市場中將要交易的商品在種類與數量上都要相同或相似，不可有較多區別。另外，期貨市場與現貨市場上要求采取相反的買賣行為，不得同時在期貨市場與現貨市場上僅進行一種交易行為。通過“均等相對”原則的確定能夠更好地保障企業經營風險得到管理與控制，同時提高企業經濟效益。第三，套期保值交易行為需要有一定的基礎性。企業進行套期保值交易不可過于盲目，需要比較經貿限額與保值費用，通過數據分析與市場情況、企業經營需求確定是否進行套期保值，避免盲目跟風，反而給企業生產經營帶來風險。第四，現貨交易進行套期保值需要有一定的選擇性。企業的套期保值行為需要在有一定風險的現貨交易中進行，否則若是市場價格本身較為穩定，企業進行的套期保值交易實際上沒有什么實質作用，只會額外增加企業的保值負擔。這也從側面反映了企業進行套期保值交易需要有一定的風險預測能力，以風險預測提高風險管理與企業生產經營活動的有效性。

3結論